Piaggio & C

Earnings Release • Feb 26, 2020

Informazione Regolamentata n. 0835-9-2020		Data/Ora Ricezione 26 Febbraio 2020 12:14:52	MTA
Societa'	:	PIAGGIO & C.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	128004
Nome utilizzatore	:	PIAGGION05 - LUPOTTO
Tipologia	:	1.1
Data/Ora Ricezione	:	26 Febbraio 2020 12:14:52
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	26 Febbraio 2020 12:14:53
Oggetto	:	GRUPPO PIAGGIO: PROGETTO DI BILANCIO 2019
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA

GRUPPO PIAGGIO: PROGETTO DI BILANCIO 20191

Nel 2019 il Gruppo Piaggio ha registrato performance decisamente migliori rispetto all'anno precedente, la crescita di tutti i principali indicatori di conto economico, l'aumento dell'utile netto, maggiori investimenti e la riduzione del debito.

Ricavi consolidati 1.521,3 milioni di euro, in crescita del 9,5% (1.389,5 €/mln nel 2018)

Margine lordo industriale 458,8 milioni di euro, in crescita dell'8,3% (423,6 €/mln nel 2018), 30,2% in rapporto al fatturato

Ebitda 227,8 milioni di euro, in crescita del 12,9% (220,2 €/mln ex IFRS 16) (201,8 €/mln nel 2018). Ebitda margin 15% (14,5% nel 2018) Migliore Ebitda margin dal 2006 (anno della quotazione)

Risultato operativo (Ebit) 104,5 milioni di euro, in crescita del 12,7% (103.9€/mln ex IFRS 16) (92,8 €/mln nel 2018). Ebit margin 6,9% (6,7% nel 2018)

Risultato ante imposte positivo per 80,7 milioni di euro, in crescita del 18,9% (67,8 €/mln nel 2018)

Utile netto 46,7 milioni di euro, in crescita del 29,6% (36,1 €/mln nel 2018)

Posizione finanziaria netta adjusted2 pari a -389,7 €/mln, in miglioramento per 39,5 €/mln rispetto a -429,2 €/mln al 31.12.2018

Venduti nel mondo 611.300 veicoli, in crescita dell'1,3% (603.600 nel 2018)

Investimenti per 140,9 milioni di euro, in aumento del 22,2% (115,3 €/mln nel 2018)

Proposto saldo dividendo di 5,5 centesimi di euro per azione (dividendo totale dell'esercizio, acconto incluso, 11 centesimi per azione)

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Autorizzazione all'acquisto e disposizione di azioni proprie

Pontedera, 26 febbraio 2020 – Il Consiglio di Amministrazione di Piaggio & C. S.p.A. (PIA.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Roberto Colaninno, ha esaminato e approvato il Progetto di Bilancio per l'esercizio 2019.

Andamento economico-finanziario del Gruppo Piaggio al 31 dicembre 20193

¹ I valori economici, patrimoniali e finanziari al 31.12.2019 recepiscono gli effetti dell'IFRS 16 sulla contabilizzazione dei lease operativi. Per consentire un confronto omogeneo con il 31.12.2018 non rideterminato secondo il nuovo principio, gli effetti di quest'ultimo sono evidenziati nel commento dei singoli valori influenzati.

² Posizione finanziaria netta adjusted: Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2019 al netto di 20,4 €/mln per effetto dell'applicazione IFRS 16 in vigore dal 1° gennaio 2019 e per 19,6 €/mln a seguito della modifica alla politica di distribuzione dei dividendi introdotta a luglio 2019.

³ Gli indicatori alternativi di performance più rilevanti utilizzati e rappresentanti quanto monitorato dal Management del Gruppo Piaggio sono i seguenti:

^• EBITDA: definito come risultato operativo (EBIT) al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali materiali e dei diritti d'uso, così come risultanti dal Conto economico consolidato;

^• Margine lordo industriale: definito come la differenza tra i ricavi netti e il costo del venduto;

^• Posizione finanziaria netta: rappresentata dal debito finanziario lordo, ridotto della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti, nonché degli altri crediti finanziari correnti. Non concorrono, invece, alla determinazione della Posizione Finanziaria Netta le altre attività e passività finanziarie originate dalla valutazione al fair value, gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte ed i relativi ratei.

I ricavi netti consolidati del Gruppo sono stati pari a 1.521,3 milioni di euro, in crescita del 9,5% rispetto ai 1.389,5 milioni di euro registrati al 31 dicembre 2018 (+7,7% a cambi costanti).

Il margine lordo industriale è stato pari a 458,8 milioni di euro, con un incremento dell'8,3% (+7% a cambi costanti), rispetto ai 423,6 milioni di euro registrati al 31 dicembre 2018. L'incidenza del margine lordo industriale sul fatturato netto è pari al 30,2% (30,5% al 31 dicembre 2018).

Le spese operative sostenute dal Gruppo al 31 dicembre 2019 sono risultate pari a 354,3 milioni di euro (330,8 milioni di euro).

L'evoluzione del conto economico sopra descritta porta a un EBITDA consolidato di 227,8 milioni di euro, in crescita del 12,9% (+11,6% a cambi costanti) rispetto ai 201,8 milioni di euro registrati al 31 dicembre 2018.

L'EBITDA margin è pari al 15%, il valore più alto mai registrato dal 2006 (data dell'Ipo) (14,5% al 31 dicembre 2018).

Escludendo gli effetti dell'IFRS 16, l'EBITDA sarebbe pari a 220,2 milioni di euro.

Il risultato operativo (EBIT) è stato pari a 104,5 milioni di euro, in crescita del 12,7% rispetto ai 92,8 milioni di euro al 31 dicembre 2018. L'EBIT margin è pari a 6,9% (6,7% al 31 dicembre 2018). Escludendo gli effetti dell'IFRS 16, l'EBIT sarebbe pari a 103,9 milioni di euro.

Il risultato ante imposte del periodo è stato pari a 80,7 milioni di euro, in crescita del 18,9% rispetto a 67,8 milioni di euro registrati al 31 dicembre 2018. Le imposte di periodo sono state pari a 33,9 milioni di euro, con un'incidenza del 42,1% sul risultato ante imposte.

L'utile netto consuntivato dal Gruppo Piaggio nel 2019 è stato di 46,7 milioni di euro, in crescita del 29,6% rispetto ai 36,1 milioni di euro registrati nel 2018.

L'indebitamento finanziario netto (PFN) al 31 dicembre 2019 risulta pari a 429,7 milioni di euro, in linea con il dato al 31 dicembre 2018 (429,2 milioni di euro) nonostante l'impatto pari a 20,4 milioni di euro derivanti dell'adozione del principio contabile IFRS 16 e quello derivante dalla modifica alla politica sui dividendi introdotta a luglio 2019, con un ulteriore impatto di 19,6 milioni di euro.

Escludendo tali effetti, l'indebitamento finanziario netto adjusted risulta pari a 389,7 milioni di euro, in miglioramento per 39,5 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018.

Il patrimonio netto del Gruppo al 31 dicembre 2019 ammonta a 383,8 milioni di euro (392 milioni di euro al 31 dicembre 2018).

Nel periodo di riferimento il Gruppo Piaggio ha consuntivato investimenti per 140,9 milioni di euro, in aumento del 22,2% rispetto ai 115,3 milioni di euro del 2018.

Andamento dei business al 31 dicembre 2019

Al 31 dicembre 2019 il Gruppo Piaggio ha venduto complessivamente nel mondo 611.300 veicoli, in crescita dell'1,3% (603.600 al 31 dicembre 2018), registrando ricavi consolidati per 1.521,3 milioni di euro.

Nel periodo il Gruppo ha registrato un forte incremento dei ricavi in particolare nell'area Asia Pacific due ruote (+23,2%), seguita dall'area Emea e Americas (+8,8%) e dall'India (+4,8%).

Due ruote:

Al 31 dicembre 2019 il Gruppo ha venduto nel mondo 399.600 veicoli a due ruote, in crescita dell'1,6% (393.100 al 31 dicembre 2018), per un fatturato netto di 1.055,1 milioni di euro (+10,1% rispetto a 957,9 milioni di euro al 31 dicembre 2018).

Il dato include anche i ricambi e accessori, che hanno registrato un fatturato pari a 132,1 milioni di euro, in crescita del 5,5%.

Nel 2019 il Gruppo Piaggio ha registrato un ottimo andamento delle due ruote nell'area Asia Pacific (+14,5% volumi, +23,2% fatturato) e una performance positiva nell'area Emea e Americas (+2,4% volumi, +8,3% fatturato), mentre il mercato indiano ha segnato un lieve rallentamento.

In Europa il Gruppo Piaggio ha confermato la leadership nel segmento scooter con una quota del 24,1%, e sul mercato nordamericano degli scooter il Gruppo ha mantenuto un forte posizionamento con una quota del 23,7%, dove il Gruppo è inoltre impegnato a consolidare la propria presenza anche sul segmento moto, attraverso i brand Aprilia e Moto Guzzi.

Il settore scooter ha visto un andamento positivo, con una crescita del fatturato dell'8,1%, trainato principalmente dalla forte performance dello scooter a tre ruote Piaggio Mp3, dello scooter a ruota alta Piaggio Liberty, dal brand Vespa e dagli scooter Aprilia.

Il settore moto del Gruppo ha chiuso il 2019 con il fatturato in crescita del 24,6%, principalmente grazie alla performance del brand Moto Guzzi, che ha riportato un consistente incremento spinto dalla nuova Moto Guzzi V85TT. In crescita anche i risultati del brand Aprilia, spinti dalle vendite dei modelli SX 125, RSV4 1000 e Shiver.

Veicoli commerciali:

Nel settore dei veicoli commerciali il Gruppo Piaggio ha venduto nel periodo 211.700 unità, in linea con lo stesso periodo dell'anno precedente (210.500 al 31 dicembre 2018), consuntivando un fatturato netto pari a 466,2 milioni di euro, in crescita dell'8% rispetto ai 431,6 milioni di euro al 31 dicembre 2018. Il dato include i ricambi e accessori, che hanno registrato vendite per 51,4 milioni di euro, in crescita del 7,8%.

A livello geografico l'incremento più rilevante è stato registrato nell'area Emea e Americas (+17,4% volumi; +13% fatturato). In India, il Gruppo Piaggio ha venduto 192.500 veicoli commerciali, con un fatturato in crescita del 6,7% nonostante la lieve contrazione dei volumi (-0,8%). La consociata PVPL si è attestata su una quota complessiva del mercato indiano dei 3 ruote del 23,9% % confermando inoltre la leadership nel segmento del trasporto merci (cargo) con una quota di mercato del 41,8%.

Piaggio Fast Forward:

Piaggio Fast Forward (PFF), la società del Gruppo Piaggio con sede a Boston incentrata sulla robotica e mobilità del futuro, lo scorso novembre ha lanciato sul mercato il primo innovativo progetto, Gita, un robot carrier della tipologia "follow me", unico nel suo genere, in grado di trasportare pesi fino a 20 kg e di seguire il proprietario in ambienti interni ed esterni, con una velocità massima di 10 chilometri orari e un'autonomia di 4 ore.

Gita viene prodotto nel nuovo stabilimento di Piaggio Fast Forward situato nel quartiere Charlestown, a Boston, e la commercializzazione prevede una prima fase dedicata al mercato statunitense, dove la circolazione di robot per le strade cittadine è già disciplinata.

Eventi di rilievo del 2019 e successivi

A integrazione di quanto già riportato nel presente testo o comunicato in sede di approvazione dei risultati relativi al terzo trimestre del 2019 (Consiglio di Amministrazione del 30 ottobre 2019), si riportano di seguito i principali eventi del periodo e successivi.

Il 5 novembre 2019, nel corso del salone EICMA di Milano, il Gruppo Piaggio ha presentato diverse novità. Tra le principali nel settore moto si segnalano l'Aprilia RS 660, sportiva stradale di media cilindrata, il concept dell'Aprilia Tuono 660 e la Moto Guzzi V85TT Travel, versione accessoriata della classic enduro della casa di Mandello. Nel segmento degli scooter il Gruppo ha presentato il nuovo Piaggio Medley (su cui debutta l'ultima evoluzione della famiglia di motori Piaggio I-Get, nelle cilindrate 125 e 150 cc.), Vespa Primavera Sean Wotherspoon (un'edizione speciale realizzata da uno dei designer contemporanei tra i più creativi e influenti), la serie speciale Vespa Racing Sixties e Vespa Elettrica 70km/h, omologata come motociclo, che affianca la versione originale da 45km/h.

18 dicembre 2019 è stata presentata a New Delhi la nuova Ape E-City, la versione full-electric del tre-ruote Piaggio, che rappresenta l'ingresso del Gruppo nel mercato indiano dei veicoli commerciali elettrici. Ape E-City è dotata di tecnologia battery swap, che consente la sostituzione in pochi minuti della batteria scarica con una carica presso stazioni di servizio automatizzate.

Il 24 gennaio 2020 il Gruppo ha comunicato l'avvio in India della produzione di veicoli a tre ruote conformi alla nuova normativa sulle emissioni, Bharat Stage VI, diventando così il primo produttore di veicoli a tre ruote del Paese ad aver aggiornato la sua intera gamma ai nuovi standard.

Nel corso della fiera internazionale Auto Expo 2020 di Delhi, lo scorso 10 febbraio 2020 è stato presentato il nuovo scooter Aprilia SXR 160, destinato al mercato indiano. È stata così ampliata l'offerta e il potenziale numerico della gamma prodotti di fascia alta, già rappresentati nel subcontinente da Vespa e Aprilia SR 150.

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Piaggio & C. S.p.A.

La Società Capogruppo nel 2019 ha registrato un fatturato pari a 863,8 milioni di euro e un risultato netto di 46,2 milioni di euro.

Il Consiglio di Amministrazione proporrà all'Assemblea degli Azionisti di distribuire un saldo sul dividendo di 5,5 centesimi di euro, lordo da imposte, per ciascuna azione ordinaria avente diritto (in aggiunta all'acconto di 5,5 centesimi di euro pagato il 25.9.2019, data stacco cedola 23.9.2019), per un dividendo totale dell'esercizio 2019 di 11 centesimi di euro, pari a complessivi euro 39.299.405,86. La data di stacco della cedola n. 14 è il giorno 20.04.2020, record date 21.04.2020 e data di pagamento 22.04.2020.

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Evoluzione prevedibile della gestione

Nonostante un probabile impatto del virus Covid-19 (noto anche come Coronavirus) sull'economia mondiale almeno nella prima parte dell'anno, il Gruppo, che sta gestendo gli effetti sulla propria catena di fornitura senza particolari impatti per gli stabilimenti produttivi (situati in Italia, India e Vietnam), continuerà ad operare per rafforzare il proprio posizionamento sui mercati globali.

Inoltre, tenuto conto del portafoglio prodotti e della presenza produttiva e commerciale diversificata sui mercati internazionali che consentirà di mitigare eventuali effetti negativi, il Gruppo si impegna a:

• confermare la posizione di leadership nel mercato europeo delle due ruote, sfruttando al meglio la ripresa prevista attraverso un ulteriore rafforzamento della gamma prodotti, sia scooter sia moto;
• mantenere le attuali posizioni sul mercato europeo dei veicoli commerciali, rafforzando la rete di vendita;
• consolidare la presenza nell'area Asia Pacific, esplorando nuove opportunità nei Paesi dell'area, sempre con particolare attenzione al segmento premium del mercato;
• rafforzare le vendite nel mercato indiano dello scooter grazie all'offerta di prodotti Vespa ed Aprilia;
• incrementare la penetrazione dei veicoli commerciali in India, grazie anche all'introduzione di nuove motorizzazioni.

Dal punto di vista tecnologico il Gruppo Piaggio proseguirà nella ricerca di nuove soluzioni ai problemi della mobilità attuali e futuri, grazie all'impegno di Piaggio Fast Forward (Boston) e di nuove frontiere del design da parte di PADc (Piaggio Advanced Design center) a Pasadena.

In linea più generale resta infine fermo l'impegno - che caratterizzerà come sempre le attività del Gruppo - di generare anche nel 2020 una crescita della produttività con una forte attenzione all'efficienza dei costi e degli investimenti, monitorando attentamente la situazione, per apportare, laddove necessario, i provvedimenti utili a garantire la soddisfazione di tutti gli stakeholder del Gruppo.

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Autorizzazione all'acquisto e disposizione di azioni proprie

Nella seduta odierna, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre all'Assemblea di rinnovare l'autorizzazione all'acquisto e disposizione di azioni proprie, già concessa dall'Assemblea ordinaria del 12 aprile 2019 e che andrà a scadere il 12 ottobre 2020. La proposta è finalizzata a dotare la Società di una utile opportunità strategica di investimento per le finalità consentite dalla normativa in materia, incluse le finalità contemplate nell'art. 5 del Regolamento (UE) 596/2014 (Market Abuse Regulation, di seguito "MAR") e nelle prassi ammesse a norma dell'art. 13 MAR, nonché per procedere ad acquisti di azioni proprie in funzione del loro successivo annullamento.

L'autorizzazione all'acquisto delle azioni proprie verrà richiesta per un periodo di diciotto mesi, a far data dalla delibera dell'Assemblea ordinaria; l'autorizzazione alla disposizione delle azioni proprie verrà richiesta senza limiti temporali. Si precisa che alla data odierna la Società detiene n. 898.818 azioni proprie.

Tutte le informazioni riguardanti i termini e modalità dell'autorizzazione saranno rese disponibili nella Relazione Illustrativa sull'Acquisto di azioni proprie che verrà messa a disposizione degli Azionisti nei termini previsti dalla normativa vigente.

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Conference call con gli analisti

La presentazione relativa ai risultati finanziari al 31 dicembre 2019, che verrà illustrata nel corso della conference call con gli analisti finanziari, è disponibile sul sito corporate della Società al link www.piaggiogroup.com/it/investor.

Di seguito vengono proposti i prospetti di Conto Economico Consolidato, della Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata e del Rendiconto Finanziario Consolidato del Gruppo Piaggio al 31 dicembre 2019.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Alessandra Simonotto attesta, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 bis del D.Lgs. n. 58/1998 (T.U.F.), che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

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In linea con le raccomandazioni contenute negli orientamenti ESMA/2015/1415 del 5 ottobre 2015 si precisa che nell'ambito del presente comunicato sono riportati alcuni indicatori che, ancorché non previsti dagli IFRS ("Non-GAAP Measures"), derivano da grandezze finanziarie previste dagli stessi. Tali indicatori - che sono presentati al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo - non devono essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS e sono omogenei con quelli riportati nella Relazione e Bilancio Annuale al 31 dicembre 2018 e nella reportistica trimestrale e semestrale periodica del Gruppo Piaggio. Si ricorda, inoltre, che le modalità di determinazione di tali indicatori ivi applicate, poiché non specificamente regolamentate dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri e, pertanto, questi indicatori potrebbero risultare non adeguatamente comparabili. In ottemperanza alla Comunicazione Consob n. 9081707 del 16 settembre 2009 si precisa che gli indicatori alternativi di performance ("Non-GAAP Measures") non sono stati oggetto di verifica da parte della società di revisione, così come i prospetti contabili riportati in allegato.

Il presente comunicato può contenere dichiarazioni previsionali, relative a eventi futuri e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Piaggio. Le suddette previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una pluralità di fattori.

Per ulteriori informazioni:

Ufficio Stampa Corporate Gruppo Piaggio Resp. Diego Rancati Via Broletto, 13 - 20121 Milano +39 02.319612.19/.67 diego.rancati@piaggio.com giulia.amendola@piaggio.com

Image Building Via Privata Maria Teresa, 11 - 20123 Milano +39 02 89011300 piaggio@imagebuilding.it

Investor Relations Gruppo Piaggio Resp. Raffaele Lupotto Viale Rinaldo Piaggio, 25 56025 Pontedera (PI) +39 0587.272286 investorrelations@piaggio.com piaggiogroup.com

TABELLE

Conto Economico Consolidato

	2019		2018
	Totale	di cui Parti correlate	Totale	di cui Parti correlate
In migliaia di euro
Ricavi Netti	1.521.325	112	1.389.546	2.772
Costo per materiali	(927.511)	(14.377)	(838.270)	(20.026)
Costo per servizi e godimento beni di terzi	(239.086)	(2.227)	(222.974)	(3.817)
Costi del personale	(228.323)		(218.224)
Ammortamento e costi di impairment immobili, impianti e macchinari	(42.735)		(40.982)
Ammortamento e costi di impairment attività immateriali	(72.695)		(68.005)
Ammortamento diritti d'uso	(7.854)
Altri proventi operativi Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti	124.118	436	114.014	423
commerciali ed altri crediti	(2.629)		(2.212)
Altri costi operativi	(20.064)	(20)	(20.115)	(97)
Risultato operativo	104.546		92.778
Risultato partecipazioni	1.030	919	482	474
Proventi finanziari	3.495	21	7.775	17
Oneri finanziari	(28.193)	(207)	(33.378)	(82)
Utili/(perdite) nette da differenze cambio	(194)		193
Risultato prima delle imposte	80.684		67.850
Imposte del periodo	(33.935)	6.121	(31.775)	3.808
Risultato derivante da attività di funzionamento	46.749		36.075
Attività destinate alla dismissione:
Utile o perdita derivante da attività destinate alla dismissione
Utile (perdita) del periodo	46.749		36.075
Attribuibile a:
Azionisti della controllante	46.749		36.075
Azionisti di minoranza	0		0
Utile per azione (dati in €)	0,131		0,101

Utile diluito per azione (dati in €) 0,131 0,101

Conto Economico Complessivo Consolidato

	2019	2018
In migliaia di euro
Utile (perdita) del periodo (A)	46.749	36.075
Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico
Rideterminazione dei piani a benefici definiti	(2.453)	(1.019)
Totale	(2.453)	(1.019)
Voci che potranno essere riclassificate a conto economico
Utili (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere	(347)	(3.027)
Quota di componenti del Conto Economico Complessivo delle società partecipate valutate con il metodo del Patrimonio Netto	61	(88)
Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura finanziari "cash flow hedge"	85	206
Totale	(201)	(2.909)
Altri componenti di conto economico complessivo (B)*	(2.654)	(3.928)
Totale utile (perdita) complessiva del periodo (A + B)	44.095	32.147
* Gli Altri Utili e (perdite) tengono conto dei relativi effetti fiscali
Attribuibile a:
Azionisti della controllante	44.092	32.122
Azionisti di minoranza	3	25

Situazione Patrimoniale Finanziaria Consolidata

	Al 31 dicembre 2019		Al 31 dicembre 2018
	Totale	di cui Parti correlate	Totale	di cui Parti correlate
In migliaia di euro
ATTIVITA'
Attività non correnti
Attività Immateriali	676.183		658.888
Immobili, impianti e macchinari	263.496		266.198
Diritti d'uso	36.486
Investimenti immobiliari	9.203		10.269
Partecipazioni	8.910		7.934
Altre attività finanziarie	3.512		6.029
Crediti verso erario a lungo termine	14.114		17.399
Attività fiscali differite	63.190		59.250
Crediti Commerciali
Altri crediti	13.638	81	16.625	94
Totale Attività non correnti	1.088.732		1.042.592
Attività destinate alla vendita
Attività correnti
Crediti Commerciali	78.195	992	86.557	1.264
Altri crediti	31.706	14.601	33.507	15.262
Crediti verso erario a breve	18.538		7.368
Rimanenze	214.682		224.108
Altre attività finanziarie	3.789		2.805
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	190.746		188.740
Totale Attività Correnti	537.656		543.085
Totale Attività	1.626.388		1.585.677

		Al 31 dicembre 2019		Al 31 dicembre 2018
			di cui		di cui
			Parti		Parti
		Totale	correlate	Totale	correlate
In migliaia di euro	Note
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
Patrimonio netto
Capitale e riserve attribuibili agli azionisti della Controllante	45	384.015		392.163
Capitale e riserve attribuibili agli azionisti di minoranza	45	(208)		(211)
Totale patrimonio netto		383.807		391.952
Passività non correnti
Passività finanziarie scadenti oltre un anno	42	463.587		512.498
Passività finanziarie per diritti d'uso	42	19.996	4.579
Debiti Commerciali	30
Altri fondi a lungo termine	31	12.116		9.504
Passività fiscali differite	32	7.762		2.806
Fondi pensione e benefici a dipendenti	33	38.997		41.306
Debiti tributari	34
Altri debiti a lungo termine	35	6.437		5.939
Totale Passività non correnti		548.895		572.053
Passività correnti
Passività finanziarie scadenti entro un anno	42	135.033		113.502
Passività finanziarie per diritti d'uso	42	8.408	1.553
Debiti Commerciali	30	478.688	5.701	432.722	8.402
Debiti tributari	34	14.934		14.635
Altri debiti a breve termine	35	42.171	23	48.220	6.725
Quota corrente altri fondi a lungo termine	31	14.452		12.593
Totale passività correnti		693.686		621.672
Totale Patrimonio netto e Passività		1.626.388		1.585.677

Rendiconto Finanziario Consolidato

Il presente schema evidenzia le determinanti delle variazioni delle disponibilità liquide al netto degli scoperti bancari a breve termine, cosi come prescritto dallo IAS n. 7.

	2019 2018
		di cui		di cui
		Parti		Parti
	Totale	correlate	Totale	correlate
In migliaia di euro
Attività operative
Utile (perdita) del periodo	46.749		36.075
Imposte del periodo	33.935		31.775
Ammortamento immobili, impianti e macchinari	40.441		40.360
Ammortamento attività immateriali	70.356		65.574
Ammortamento diritti d'uso	7.854		0
Accantonamento a fondi rischi e fondi pensione e benefici a dipendenti	21.278		18.540
Svalutazioni / (Ripristini)	8.210		6.503
Minus / (Plus) su cessione immobili, impianti e macchinari	(3)		137
Proventi finanziari	(3.495)		(7.775)
Proventi per dividendi	(111)		(8)
Oneri finanziari	28.193		33.378
Proventi da contributi pubblici	(5.194)		(4.565)
Quota risultato delle collegate	(919)		(474)
Variazione nel capitale circolante:
(Aumento)/Diminuzione crediti commerciali	5.997	272	(4.388)	810
(Aumento)/Diminuzione altri crediti	(2.902)	674	(11.429)	(5.212)
(Aumento)/Diminuzione delle rimanenze	9.426		(5.486)
Aumento/(Diminuzione) dei debiti commerciali	45.966	(2.701)	20.947	(973)
Aumento/(Diminuzione) altri debiti	(5.551)	(6.702)	2.114	(1.150)
Aumento/(Diminuzione) nei fondi rischi	(8.743)		(7.812)
Aumento/(Diminuzione) fondi pensione e benefici a dipendenti	(13.508)		(12.126)
Altre variazioni	5.920		4.851
Disponibilità generate dall'attività operativa	283.899		206.191
Interessi passivi pagati	(35.103)		(31.168)
Imposte pagate	(33.126)		(26.974)
Flusso di cassa delle attività operative (A)	215.670		148.049
Attività d'investimento
Investimento in immobili, impianti e macchinari	(50.992)		(37.148)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di immobili, impianti e macchinari	179		860
Investimento in attività immateriali	(89.880)		(78.130)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività immateriali	66		72
Contributi pubblici incassati	2.697		2.845
Acquisto attività finanziarie	0		(1)
Dividendi incassati	111		8
Interessi incassati	3.285		510
Flusso di cassa delle attività d'investimento (B)	(134.534)		(110.984)
Attività di finanziamento
Acquisto azioni proprie	(212)		(1.537)
Esborso per dividendi pagati	(51.805)		(19.698)
Finanziamenti ricevuti	63.081		166.148
Esborso per restituzione di finanziamenti	(82.217)		(120.343)
Pagamento canoni per diritti d'uso	(8.557)		(1.145)
Flusso di cassa delle attività di finanziamento (C)	(79.710)		23.425
Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide (A+B+C)	1.426		60.490
Saldo iniziale	188.386		127.894
Differenza cambio	916		2
Saldo finale	190.728		188.386

Conto Economico separato della Capogruppo

		2019	2018
		di cui		di cui
		Parti		Parti
	Totale	correlate	Totale	correlate
In migliaia di euro
Ricavi Netti	863.811	86.139	799.573	86.618
Costo per materiali	(533.455)	(102.680)	(480.289)	(94.099)
Costo per servizi e godimento beni di terzi	(171.244)	(44.769)	(163.360)	(41.618)
Costi del personale	(157.381)		(157.161)
Ammortamento e costi di impairment immobili, impianti e macchinari Ammortamento e costi di impairment attività	(22.671)		(23.237)
immateriali	(66.103)		(61.314)
Ammortamento diritti d'uso	(3.435)
Altri proventi operativi	123.787	49.104	113.305	36.827
Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali ed altri crediti	(1.473)		(1.943)
Altri costi operativi	(14.454)	(542)	(12.847)	(859)
Risultato operativo	17.382		12.727
Risultato partecipazioni	47.926	47.816	45.148	45.140
Proventi finanziari	1.653	1.420	5.607	554
Oneri finanziari	(21.712)	(201)	(26.445)	(82)
Utili/(perdite) nette da differenze cambio	(1.301)		(447)
Risultato prima delle imposte	43.948		36.590
Imposte del periodo	2.263	5.589	(1.012)	3.808
Risultato derivante da attività di funzionamento	46.211		35.578
Attività destinate alla dismissione: Utile o perdita derivante da attività destinate alla dismissione
Utile (perdita) del periodo	46.211		35.578

	2019	2018
In migliaia di euro
Utile (perdita) del periodo (A)	46.211	35.578
Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico
Rideterminazione dei piani a benefici definiti	(2.055)	(750)
Quota di componenti di conto economico complessivo delle società partecipate valutate con il metodo del
Patrimonio Netto	(403)	(293)
Totale	(2.458)	(1.043)
Voci che potranno essere riclassificate a conto economico Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura
finanziari "cash flow hedge"	85	206
Quota di componenti di conto economico complessivo delle società partecipate valutate con il metodo del Patrimonio Netto	27	(2.714)
Totale	112	(2.508)
Altri componenti di conto economico complessivo (B)*	(2.346)	(3.551)
Totale utile (perdita) complessiva del periodo (A + B)	43.865	32.027

Conto Economico Complessivo separato della Capogruppo

* Gli Altri Utili e (perdite) tengono conto dei relativi effetti fiscali

Situazione Patrimoniale Finanziaria separata della Capogruppo

		Al 31 dicembre 2019		Al 31 dicembre 2018
	Totale	di cui Parti correlate	Totale	di cui Parti correlate
In migliaia di euro
ATTIVITA'
Attività non correnti
Attività immateriali	570.106		558.845
Immobili, impianti e macchinari	159.487		169.362
Diritti d'uso	18.228
Investimenti immobiliari
Partecipazioni	156.129		152.140
Altre attività finanziarie	3.801	289	6.029
Crediti verso erario a lungo termine	8.024		10.348
Attività fiscali differite	44.752		41.855
Altri crediti	9.923	81	6.059	94
Totale Attività non correnti	970.450		944.638
Attività destinate alla vendita
Attività correnti
Crediti commerciali	43.599	20.616	48.063	22.978
Altri crediti	88.617	80.741	64.923	55.164
Crediti vs erario breve	11.399		3.086
Rimanenze	154.901		166.463
Altre attività finanziarie	15.878	12.407	14.797	11.993
Disponibilita' liquide e mezzi equivalenti	18.843		22.944
Totale Attività correnti	333.237		320.276
TOTALE ATTIVITA'	1.303.687		1.264.914

	Al 31 dicembre 2019		Al 31 dicembre 2018
	Totale	di cui Parti correlate	Totale	di cui Parti correlate
In migliaia di euro
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
Patrimonio netto
Capitale	207.614		207.614
Riserva da sovrapprezzo azioni	7.171		7.171
Riserva legale	21.904		20.125
Altre riserve	(27.219)		(27.423)
Utili (perdite) portate a nuovo	53.644		74.320
Utile (perdita) del periodo	46.211		35.578
Totale patrimonio netto	309.325		317.385
Passività non correnti
Passività finanziarie scadenti oltre un anno	461.600		506.637
Passività finanziarie per diritti d'uso > 12 mesi	13.178	4.579
Altri fondi a lungo termine	8.766		7.263
Fondi pensione e benefici a dipendenti	37.198		39.622
Debiti tributari
Altri debiti a lungo termine	1.987		2.403
Totale Passività non correnti	522.729		555.925
Passività correnti
Passività finanziarie scadenti entro un anno	100.536		62.797
Passività finanziarie per diritti d'uso < 12 mesi	4.414	1.484
Debiti commerciali	307.804	21.450	273.299	21.818
Debiti tributari	5.694		4.784
Altri debiti a breve termine	44.548	14.665	43.324	12.196
Quota corrente altri fondi a lungo termine	8.637		7.400
Totale passività correnti	471.633		391.604
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'	1.303.687		1.264.914

Rendiconto Finanziario separato della Capogruppo

Il presente schema evidenzia le determinanti delle variazioni delle disponibilità liquide al netto degli scoperti bancari a breve termine, cosi come prescritto dallo IAS n. 7.

	2019	Di cui Parti correlate	2018	Di cui Parti correlate
In migliaia di euro
Attività operative
Utile (Perdita) del periodo	46.211		35.578
Imposte del periodo	(2.263)		1.012
Ammortamento immobili, impianti e macchinari	20.377		22.615
Ammortamento attività immateriali	64.048		59.383
Ammortamento diritti d'uso	3.435
Accantonamento a fondi rischi e fondi pensione/benefici a dipendenti	16.204		14.319
Svalutazioni / (Ripristini)	(42.075)		(40.664)
Minus / (Plus) su cessione immobili, impianti e macchinari	20		265
Proventi finanziari	(1.653)		(5.607)
Proventi per dividendi	(110)		(8)
Oneri finanziari	21.712		26.445
Proventi derivanti da contributi pubblici	(937)		(1.028)
Variazione nel capitale circolante:
(Aumento)/Diminuzione crediti commerciali	3.139	2.362	(2.661)	(4.627)
(Aumento)/Diminuzione altri crediti	(27.705)	(25.564)	(11.613)	(8.275)
(Aumento)/Diminuzione delle rimanenze	11.562		(5.574)
Aumento/(Diminuzione) dei debiti commerciali	34.505	(368)	9.537	2.797
Aumento/(Diminuzione) altri debiti	809	2.469	1.753	338
Aumento/(Diminuzione) fondi rischi	(5.678)		(6.357)
Aumento/(Diminuzione) fondi pensione e benefici a dipendenti	(13.124)		(12.391)
Altre variazioni	35.930	5.360	(3.482)	2.178
Disponibilità generate dall'attività operativa	164.407		81.522
Interessi passivi pagati	(28.622)		(24.491)
Imposte pagate	(4.726)		(2.482)
Flusso di cassa delle attività operative (A)	131.059		54.549
Attività d'investimento
Investimento in immobili, impianti e macchinari	(23.653)		(21.957)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di immobili, impianti e macchinari	138		42
Investimento in attività immateriali	(77.390)		(71.079)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività immateriali	26		62
Investimento in immobilizzazioni finanziarie	(2.526)		(2.840)
Finanziamenti erogati	(21.924)		(11.241)
Rimborso finanziamenti concessi	52
Prezzo di realizzo attività finanziarie			842
Contributi incassati	633		728
Interessi incassati	1.260		523
Dividendi da partecipazioni	42.044		32.309
Flusso di cassa delle attività d'investimento (B)	(81.340)		(72.611)
Attività di finanziamento
Acquisto azioni proprie	(212)		(1.537)
Esborso per dividendi pagati	(51.805)		(19.698)
Finanziamenti ricevuti	60.446		152.662
Esborso per restituzione di finanziamenti	(58.829)		(99.859)	(2.900)
Rimborso di passività per diritti d'uso	(3.129)		(1.108)
Flusso di cassa delle attività di finanziamento (C)	(53.529)		30.460
Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide (A+B+C)	(3.810)		12.398
Saldo iniziale	22.592		10.066
Differenza cambio	43		128
Saldo finale	18.825		22.592

PRESS RELEASE

PIAGGIO GROUP: 2019 DRAFT FINANCIAL STATEMENTS1

In 2019, the Piaggio Group reported a significant improvement in performance from the previous year, with progress on all the main earnings indicators, an increase in net profit, higher capital expenditure and a reduction in debt.

Consolidated net sales 1,521.3 million euro, up 9.5% (1,389.5 €/mln in 2018)

Industrial gross margin 458.8 million euro, up 8.3% (423.6 €/mln in 2018), 30.2% return on net sales

Ebitda 227.8 million euro, up 12.9% (220.2 €/mln ex IFRS 16) (201.8 €/mln in 2018). Ebitda margin 15% (14.5% in 2018) The highest Ebitda margin result since 2006 (IPO date)

Ebit 104.5 million euro, up 12.7% (103.9€/mln ex IFRS 16) (92.8 €/mln in 2018). Ebit margin 6.9% (6.7% in 2018)

Profit before tax 80.7 million euro, up 18.9% (67.8 €/mln in 2018)

Net profit 46.7 million euro, up 29.6% (36.1 €/mln in 2018)

Adjusted net financial position2 -389.7 €/mln, an improvement of 39.5 €/mln from -429.2 €/mln at 31 December 2018

611,300 vehicles shipped worldwide, an increase of 1.3% (603,600 in 2018)

Capital expenditure 140.9 million euro, up 22.2% (115.3 €/mln in 2018)

Proposed final per-share dividend 5.5 eurocents

(total per-share dividend for the year, including the interim payout, 11 eurocents)

* * *

Authorisation for the purchase and sale of own shares

Pontedera, 26 February 2020 – At a meeting today chaired by Roberto Colaninno, the Board of Directors of Piaggio & C. S.p.A. (PIA.MI) examined and approved the 2019 draft financial statements.

Piaggio Group business and financial performance at 31 December 20193

¹ The results of operations, equity and financial figures for the year ended 31 December 2019 reflect the effects of IFRS 16 on the accounting treatment of operating leases. For the purposes of comparison with the year ended 31 December 2018, which has not been restated in accordance with the new reporting standard, the related effects are highlighted in the comments on the individual items.

² Adjusted net financial position: Net financial position at 31 December 2019 net of 20.4 €/mln from application of IFRS 16 as from 1 January 2019 and net of 19.6 €/mln as a result of a change in the dividend distribution policy introduced in July 2019.

³ The main alternative performance indicators used by the Piaggio Group, representing the data monitored by management, are as follows:

^• EBITDA: earnings (EBIT) before amortisation and depreciation and impairment losses on property, plant and equipment, intangible assets, and rights of use, as reflected in the consolidated income statement;

^• Industrial gross margin: net sales less costs to sell;

^• Net financial position: gross financial debt less cash and cash equivalents, and other current financial receivables. Determination of the net financial position does not include other financial assets and liabilities arising from measurement at fair value, derivatives designated or not as hedges, fair value adjustments of the related hedged items and related accruals.

Group consolidated net sales totalled 1,521.3 million euro, an improvement of 9.5% from 1,389.5 million euro in the year ended 31 December 2018 (+7.7% at constant exchange rates).

The industrial gross margin was 458.8 million euro, up by 8.3% (+7% at constant exchange rates) from 423.6 million euro in 2018. The return on net sales was 30.2% (30.5% in 2018).

Group operating expense in 2019 was 354.3 million euro (330.8 million euro).

The changes in the income statement described above generated consolidated Ebitda of 227.8 million euro, up by 12.9% (+11.6% at constant exchange rates) from 201.8 million euro in 2018. The Ebitda margin was 15%, the highest result since 2006 (IPO date) (14.5% at 31 December 2018).

Excluding the effects of IFRS 16, Ebitda would have been 220.2 million euro.

Ebit amounted to 104.5 million euro, an improvement of 12.7% from 92.8 million euro in 2018. The Ebit margin was 6.9% (6.7% at 31 December 2018). Excluding the effects of IFRS 16, Ebit would have been 103.9 million euro.

Profit before tax in 2019 was 80.7 million euro, an increase of 18.9% from 67.8 million euro in 2018. Income tax for the period was 33.9 million euro, with an impact on pre-tax profit of 42.1%.

Piaggio Group net profit for 2019 was 46.7 million euro, an increase of 29.6% from 36.1 million euro in 2018.

Net debt at 31 December 2019 was 429.7 million euro, in line with the position at 31 December 2018 (429.2 million euro), despite the effect of 20.4 million euro arising from the application of IFRS 16, and the effect of 19.6 million euro arising from the change to the dividend policy introduced in July 2019.

Excluding these effects, adjusted net debt was 389.7 million euro, an improvement of 39.5 million euro from 31 December 2018.

Group shareholders' equity at 31 December 2019 was 383.8 million euro (392 million euro at 31 December 2018).

Piaggio Group capital expenditure amounted to 140.9 million euro in 2019, an increase of 22.2% from 115.3 million euro in 2018.

Business performance in the year ended 31 December 2019

In the year ended 31 December 2019, the Piaggio Group sold 611,300 vehicles worldwide, an increase of 1.3% (603,600 shipments in 2018), and reported consolidated net sales of 1,521.3 million euro.

During the year, the Group reported strong growth in net sales, especially in Asia Pacific on twowheelers (+23.2%), followed by the EMEA and Americas area (+8.8%) and India (+4.8%).

Two-wheelers:

In 2019, the Group sold 399,600 two-wheelers worldwide, an increase of 1.6% (393,100 in 2018), generating net sales of 1,055.1 million euro (+10.1% from 957.9 million euro in 2018). The figure includes spares and accessories, on which turnover totalled 132.1 million euro, an increase of 5.5%.

In 2019 the Piaggio Group reported excellent performance in two-wheelers in the Asia Pacific area (+14.5% sales volumes, +23.2% net sales) and positive performance in the EMEA and Americas area (+2.4% sales volumes, +8.3% net sales), whereas there was a slight slowdown on the Indian market.

In Europe, the Piaggio Group confirmed its leadership of the scooter segment with a share of 24.1%; on the North American scooter market, it maintained a strong position with a share of 23.7%, and remained committed to consolidating its presence in motorcycles with the Aprilia and Moto Guzzi brands.

Progress was reported in the scooter segment, with net sales rising 8.1%, largely as a result of the strong performance of the Piaggio Mp3 three-wheeler, the Piaggio Liberty high-wheel scooter, the Vespa brand and the Aprilia scooters.

The Group motorcycle business closed 2019 with a rise of 24.6% in net sales, largely thanks to the Moto Guzzi brand, where turnover was given an important boost by the new Moto Guzzi V85TT. Results also improved for the Aprilia brand, driven by sales of the SX 125, RSV4 1000 and Shiver models.

Commercial vehicles:

In commercial vehicles, the Piaggio Group reported sales volumes of 211,700 vehicles, in line with the previous year (210,500 at 31 December 2018), for net sales of 466.2 million euro, up 8% from 431.6 million euro in 2018. The figure includes spares and accessories, where sales totalled 51.4 million euro, up 7.8%.

At geographical level, the strongest growth was reported in the EMEA and Americas area (+17.4% volumes; +13% turnover). In India, the Piaggio Group sold 192,500 commercial vehicles, for a turnover increase of 6.7% despite a slight contraction in sales volumes (-0.8%). The PVPL subsidiary had an overall share of 23.9% of the Indian three-wheeler market and confirmed its leadership in the Cargo segment with a share of 41.8%.

Piaggio Fast Forward:

Piaggio Fast Forward (PFF), the Piaggio Group robotics and future mobility company based in Boston, launched Gita, its first innovative project, on the market in November. Gita is a unique follow-me robot carrier, with a payload of 20 kg, designed to follow the user indoors and outdoors, at a top speed of 10 kg/hour and with a 4-hour battery life.

Gita robots are produced in the new Piaggio Fast Forward facility in the Charlestown district of Boston; the first phase of marketing is focused on the US market, where the circulation of robots on city streets is already regulated.

Significant events in and after 2019

Supplementing the information published above or at the time of approval of the 2019 thirdquarter results (directors' meeting of 30 October 2019), this section illustrates key events in and after 2019.

On 05 November 2019, the Piaggio Group presented a number of new products at the EICMA tradeshow in Milan. Key products in the motorcycle segment were the Aprilia RS 660 mid-range sports roadster, the Aprilia Tuono 660 concept and the Moto Guzzi V85TT Travel, an accessorised version of Moto Guzzi's classic enduro. In scooters, the Group presented the new Piaggio Medley (on which the latest development in the Piaggio I-Get engine family makes its debut, in 125 cc and

150 cc versions), the Vespa Primavera Sean Wotherspoon (a special edition from one of the most creative and influential contemporary designers), the Vespa Racing Sixties special series and the Vespa Elettrica 70km/h scooter with motorcycle type-approval, which flanks the original 45km/h model.

On 18 December 2019, the new Ape E-City, the full-electric version of the Piaggio three-wheeler, which marks the Group's entry on to the Indian electric commercial vehicle market, was presented in New Delhi. The Ape E-City features battery-swap technology, enabling a depleted battery to be replaced in minutes with a charged battery at automated service stations.

On 24 January 2020, the Group announced the start-up of the production in India of three-wheel vehicles compliant with the new Bharat Stage VI emissions norms, making Piaggio the first threewheeler maker in the country to have upgraded its entire range to the new standards.

At the international Auto Expo 2020 tradeshow in Delhi, on 10 February 2020 the new Aprilia SXR 160 scooter for the Indian market, was presented. The new model broadens the offer and numeric potential of the range of high-end products, previously represented in India by Vespa and Aprilia SR 150.

* * *

Piaggio & C. S.p.A.

In 2019, the parent reported net sales of 863.8 million euro and net profit of 46.2 million euro.

The Board of Directors will ask the shareholders to approve a final gross dividend of 5.5 eurocents per entitled ordinary share (additional to the interim dividend of 5.5 eurocents paid on 25 September 2019, ex-dividend date 23 September 2019), for a total dividend for 2019 of 11 eurocents, equivalent to a total amount of 39,299,405.86 euro. The ex-dividend date (coupon no.14) is 20 April 2020, the record date is 21 April 2020 and the payment date is 22 April 2020.

* * *

Outlook

Despite a probable impact on the world economy from the Covid-19 virus (also known as Coronavirus), at least in the first part of the year, the Group is managing the effects on its supply chain without any particular impacts on its production facilities (located in Italy, India and Vietnam), and will continue to take action to strengthen its positioning on the global markets.

Furthermore, considering the product portfolio and its diversified international production and commercial presence, which will enable it to mitigate any negative effects, the Group is committed to:

• confirming its leadership position on the European two-wheeler market, taking full advantage of the expected recovery by further strengthening its scooter and motorcycle range;
• maintaining its current positions on the European commercial vehicles market by strengthening the sales network;
• consolidating its presence in Asia Pacific, by exploring new opportunities in countries in the region, with a particular focus on the premium segment of the market;
• increasing sales on the Indian scooter market thanks to the Vespa and Aprilia offers;
• growing the penetration of commercial vehicles in India, in part through the introduction of new engine displacements.

From the technological viewpoint, the Piaggio Group will continue research on new solutions to current and future mobility problems, through the work of Piaggio Fast Forward (Boston) and new advances in design at the PADc (Piaggio Advanced Design Center) in Pasadena.

More generally, the Group maintains the commitment that has always characterised its operations to grow productivity once again in 2020, with close attention to cost and investment efficiency, and will carefully monitor the situation in order to take any necessary action to guarantee the satisfaction of all Group stakeholders.

* * *

Authorisation for the purchase and sale of own shares

At today's meeting, the Board of Directors agreed to present to the shareholders' meeting a proposal for the renewal of the authorisation for the purchase and sale of own shares granted by the Annual General Meeting of 12 April 2019, which is due to expire on 12 October 2020. The proposal aims to provide the company with a useful strategic investment opportunity for the purposes allowed under law, including the purposes contemplated in art. 5 of EU Regulation 596/2014 (Market Abuse Regulation, hereinafter "MAR") and in the practices allowed under art. 13 MAR, and also for purchases of own shares for subsequent cancellation.

Authorisation to purchase own sales will be requested for a period of 18 months, as from the shareholder resolution date; authorisation to sell own shares will be requested for an unlimited period. As of today, the company holds 898,818 own shares.

All information concerning the terms and procedures of the authorisation will be set out in the Illustrative Report on Own Share Purchases, to be made available to shareholders within the terms envisaged by current laws.

* * *

Conference call with analysts

The presentation of the financial results as at and for the year ended 31 December 2019, which will be illustrated during a conference call with financial analysts, is available on the corporate website at www.piaggiogroup.com/it/investor.

* * *

The Piaggio Group consolidated income statement, consolidated statement of financial position and consolidated statement of cash flows as at and for the year ended 31 December 2019 are set out below.

The manager in charge of preparing the company accounts and documents, Alessandra Simonotto, certifies, pursuant to paragraph 2 of art. 154 bis of Legislative Decree no. 58/1998 (Consolidated Finance Act), that the accounting disclosures in this statement correspond to the accounting documents, ledgers and entries.

* * *

In line with the recommendations in the ESMA/2015/1415 guidance of 5 October 2015, attention is drawn to the fact that this press release contains a number of indicators that, though not yet contemplated by the IFRS ("Non-GAAP Measures"), are based on financial measures envisaged by the IFRS. These indicators – presented in order to assist assessment of the Group's business performance – should not be considered as alternatives to those envisaged by the IFRS and are consistent with those in the Piaggio Group 2018 Annual Report and in the quarterly and half-year reports. Furthermore, since determination of such indicators is not specifically regulated by the IFRS, the methods used may not coincide with those adopted by other companies/groups, and consequently the indicators in question may not be comparable. In compliance with Consob Communication no. 9081707 of 16 September 2009, it should be noted that the alternative performance indicators ("Non-GAAP Measures") have not been audited by the independent auditors, nor have the accounting schedules attached hereto.

This press release may contain forward-looking statements relating to future events and Piaggio Group business and financial results. By their nature, these statements are subject to inherent risks and uncertainties, since they relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors.

For further information:

Piaggio Group Corporate Press Office Director Diego Rancati Via Broletto, 13 - 20121 Milan – Italy +39 02.319612.19/.67 diego.rancati@piaggio.com giulia.amendola@piaggio.com

Image Building Via Privata Maria Teresa, 11 - 20123 Milan - Italy +39 02 89011300 piaggio@imagebuilding.it

Piaggio Group Investor Relations Director Raffaele Lupotto Viale Rinaldo Piaggio, 25 56025 Pontedera (PI) – Italy +39.0587.272286 investorrelations@piaggio.com piaggiogroup.com

SCHEDULES

Consolidated Income Statement

	2019		2018
		of which		of which
		related		related
	Total	parties	Total	parties
In thousands of euro
Net Sales	1,521,325	112	1,389,546	2,772
Cost of materials	(927,511)	(14,377)	(838,270)	(20,026)
Cost of services and use of third-party assets	(239,086)	(2,227)	(222,974)	(3,817)
Employee expense	(228,323)		(218,224)
Depreciation and impairment property, plant and
equipment	(42,735)		(40,982)
Amortisation and impairment intangible assets	(72,695)		(68,005)
Amortisation rights of use	(7,854)
Other operating income	124,118	436	114,014	423
Impairment reversals (losses) net of trade and other
receivables	(2,629)		(2,212)
Other operating expense	(20,064)	(20)	(20,115)	(97)
EBIT	104,546		92,778
Results of associates	1,030	919	482	474
Finance income	3,495	21	7,775	17
Finance costs	(28,193)	(207)	(33,378)	(82)
Net exchange-rate gains/(losses)	(194)		193
Profit before tax	80,684		67,850
Income tax expense	(33,935)	6,121	(31,775)	3,808
Profit from continuing operations	46,749		36,075

Discontinued operations:

Profit or loss from discontinued operations

Profit (loss) for the period	46,749	36,075
Attributable to:
Equity holders of the parent	46,749	36,075
Minority interests	0	0
Earnings per share (in €)	0.131	0.101
Diluted earnings per share (in €)	0.131	0.101

Consolidated Statement of Comprehensive Income

	2019	2018
In thousands of euro
Profit (loss) for the period (A)	46,749	36,075
Items that cannot be reclassified to profit or loss
Re-measurement of defined benefit plans	(2,453)	(1,019)
Total	(2,453)	(1,019)
Items that may be reclassified to profit or loss
Gains (losses) on translation of financial statements of foreign
entities	(347)	(3,027)
Share of components of Comprehensive Income relating to
equity-accounted investees	61	(88)
Total gains (losses) on cash flow hedges	85	206
Total	(201)	(2,909)
Other comprehensive income (expense) (B)*	(2,654)	(3,928)
Total comprehensive income (expense) for the period (A + B)	44,095	32,147
* Other comprehensive income (expense) taking related tax effects into
account
Attributable to:
Equity holders of the parent	44,092	32,122
Minority interests	3	25

	At 31 December 2019		At 31 December 2018
		of which		of which
	Total	related parties	Total	related parties
In thousands of euro
ASSETS
Non-current assets
Intangible assets	676,183		658,888
Property, plant and equipment	263,496		266,198
Rights of use	36,486
Investment property	9,203		10,269
Equity investments	8,910		7,934
Other financial assets	3,512		6,029
Non-current tax receivables	14,114		17,399
Deferred tax assets	63,190		59,250
Trade receivables
Other receivables	13,638	81	16,625	94
Total non-current assets	1,088,732		1,042,592
Assets held for sale
Current assets
Trade receivables	78,195	992	86,557	1,264
Other receivables	31,706	14,601	33,507	15,262
Current tax receivables	18,538		7,368
Inventories	214,682		224,108
Other financial assets	3,789		2,805
Cash and cash equivalents	190,746		188,740
Total current assets	537,656		543,085
Total Assets	1,626,388		1,585,677

Consolidated Statement of Financial Position

		At 31 December 2019		At 31 December 2018
		Total	of which related parties	Total	of which related parties
In thousands of euro	Note
SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES
Shareholders' equity
Share capital and reserves attributable to equity holders of the parent	45	384,015		392,163
Share capital and reserves attributable to minority interests
Total shareholders' equity	45	(208) 383,807		(211) 391,952
Non-current liabilities
Borrowings due after one year	42	463,587		512,498
Financial liabilities for rights of use	42	19,996	4,579
Trade payables	30
Other non-current provisions	31	12,116		9,504
Deferred tax liabilities	32	7,762		2,806
Pension funds and employee benefits	33	38,997		41,306
Tax payables	34
Other non-current payables	35	6,437		5,939
Total non-current liabilities		548,895		572,053
Current liabilities
Borrowings due within one year	42	135,033		113,502
Financial liabilities for rights of use	42	8,408	1,553
Trade payables	30	478,688	5,701	432,722	8,402
Tax payables	34	14,934		14,635
Other current liabilities	35	42,171	23	48,220	6,725
Current portion of other non-current provisions	31	14,452		12,593
Total current liabilities		693,686		621,672
Total Shareholders' equity and Liabilities		1,626,388		1,585,677

Consolidated Statement of Cash Flows

This schedule shows the determinants of changes in cash and cash equivalents net of bank overdrafts, as required by IAS 7.

	2019 2018
	of			of
		which		which
		related		related
	Total	parties	Total	parties
In thousands of euro
Operating assets
Profit (loss) for the period	46,749		36,075
Income tax expense	33,935		31,775
Depreciation property, plant and equipment	40,441		40,360
Amortisation of intangible assets	70,356		65,574
Amortisation rights of use	7,854		0
Allowances for risks, retirement funds and employee benefits	21,278		18,540
Impairment losses / (Reversals)	8,210		6,503
Losses / (Gains) realised on sale of property, plant and equipment	(3)		137
Finance income	(3,495)		(7,775)
Dividend income	(111)		(8)
Finance costs	28,193		33,378
Income from public grants	(5,194)		(4,565)
Share of results of associates	(919)		(474)
Change in working capital:
(Increase)/Decrease in trade receivables	5,997	272	(4,388)	810
(Increase)/Decrease in other receivables	(2,902)	674	(11,429)	(5,212)
(Increase)/Decrease in inventories	9,426		(5,486)
Increase/(Decrease) in trade payables	45,966	(2,701)	20,947	(973)
Increase/(Decrease) in other payables	(5,551)	(6,702)	2,114	(1,150)
Increase/(Decrease) in provisions for risks	(8,743)		(7,812)
Increase/(Decrease) in retirement funds and employee benefits	(13,508)		(12,126)
Other movements	5,920		4,851
Cash generated by operating activities	283,899		206,191
Interest expense paid	(35,103)		(31,168)
Tax paid	(33,126)		(26,974)
Cash flow from operating activities (A)	215,670		148,049
Investing activities
Investment in property, plant and equipment	(50,992)		(37,148)
Sale price or redemption value of property, plant and equipment	179		860
Investment in intangible assets	(89,880)		(78,130)
Sale price or redemption value of intangible assets	66		72
Public grants collected	2,697		2,845
Purchase financial assets	0		(1)
Dividends collected	111		8
Interest collected	3,285		510
Cash flow from investing activities (B)	(134,534)		(110,984)
Financing activities
Own share purchases	(212)		(1,537)
Outflow for dividends paid	(51,805)		(19,698)
Loans received	63,081		166,148
Outflow for loan repayments	(82,217)		(120,343)
Payment of fees for rights of use	(8,557)		(1,145)
Cash flow from financing activities (C)	(79,710)		23,425
Increase / (Decrease) in cash and cash equivalents (A+B+C)	1,426		60,490
Opening balance	188,386		127,894
Exchange differences	916		2
Closing balance	190,728		188,386

Parent Company Income Statement

	2019	2018
	Total	of which related parties	Total	of which related parties
In thousands of euro
Net Sales	863,811	86,139	799,573	86,618
Cost of materials	(533,455)	(102,680)	(480,289)	(94,099)
Cost of services and use of third-party assets	(171,244)	(44,769)	(163,360)	(41,618)
Employee expense	(157,381)		(157,161)
Depreciation and impairment property, plant and equipment	(22,671)		(23,237)
Amortisation and impairment intangible assets	(66,103)		(61,314)
Amortisation rights of use	(3,435)
Other operating income	123,787	49,104	113,305	36,827
Impairment reversals (losses) net of trade and other receivables	(1,473)		(1,943)
Other operating expense	(14,454)	(542)	(12,847)	(859)
EBIT	17,382		12,727
Results of associates	47,926	47,816	45,148	45,140
Finance income	1,653	1,420	5,607	554
Finance costs	(21,712)	(201)	(26,445)	(82)
Net exchange-rate gains/(losses)	(1,301)		(447)
Profit before tax	43,948		36,590
Income tax expense	2,263	5,589	(1,012)	3,808
Profit from continuing operations	46,211		35,578
Discontinued operations:
Profit or loss from discontinued operations
Profit (loss) for the period	46,211		35,578

Parent Company Statement of Comprehensive Income

	2019	2018
In thousands of euro
Profit (loss) for the period (A)	46,211	35,578
Items that cannot be reclassified to profit or loss
Re-measurement of defined benefit plans	(2,055)	(750)
Share of components of comprehensive income relating to
equity-accounted investees	(403)	(293)
Total	(2,458)	(1,043)
Items that may be reclassified to profit or loss
Total gains (losses) on cash flow hedges	85	206
Share of components of comprehensive income relating to equity-accounted investees	27	(2,714)
Total	112	(2,508)
Other comprehensive income (expense) (B)*	(2,346)	(3,551)
Total comprehensive income (expense) for the period (A + B)	43,865	32,027

* Other comprehensive income (expense) taking related tax effects into account

Parent Company Statement of Financial Position

	At 31 December 2019		At 31 December 2018
		of which		of which
		related		related
In thousands of euro ASSETS	Total	parties	Total	parties
Non-current assets
Intangible assets	570,106		558,845
Property, plant and equipment	159,487		169,362
Rights of use	18,228
Investment property
Equity investments	156,129		152,140
Other financial assets	3,801	289	6,029
Non-current tax receivables	8,024		10,348
Deferred tax assets	44,752		41,855
Other receivables	9,923	81	6,059	94
Total non-current assets	970,450		944,638
Assets held for sale
Current assets
Trade receivables	43,599	20,616	48,063	22,978
Other receivables	88,617	80,741	64,923	55,164
Current tax receivables	11,399		3,086
Inventories	154,901		166,463
Other financial assets	15,878	12,407	14,797	11,993
Cash and cash equivalents	18,843		22,944
Total current assets	333,237		320,276
TOTAL ASSETS	1,303,687		1,264,914

	At 31 December 2019		At 31 December 2018
	Total	of which related parties	Total	of which related parties
In thousands of euro
SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES
Shareholders' equity
Share capital	207,614		207,614
Share premium	7,171		7,171
Legal reserve	21,904		20,125
Other reserves	(27,219)		(27,423)
Retained earnings (accumulated losses)	53,644		74,320
Profit (loss) for the period	46,211		35,578
Total shareholders' equity	309,325		317,385
Non-current liabilities
Borrowings due after one year	461,600		506,637
Financial liabilities for rights of use > 12 months	13,178	4,579
Other non-current provisions	8,766		7,263
Pension funds and employee benefits	37,198		39,622
Tax payables
Other non-current payables	1,987		2,403
Total non-current liabilities	522,729		555,925
Current liabilities
Borrowings due within one year	100,536		62,797
Financial liabilities for rights of use < 12 months	4,414	1,484
Trade payables	307,804	21,450	273,299	21,818
Tax payables	5,694		4,784
Other current liabilities	44,548	14,665	43,324	12,196
Current portion of other non-current provisions	8,637		7,400
Total current liabilities	471,633		391,604
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES	1,303,687		1,264,914

Parent Company Statement of Cash Flows

This schedule shows the determinants of changes in cash and cash equivalents net of bank overdrafts, as required by IAS 7.

		Of		Of
	2019	which	2018	which
		related		related
		parties		parties
In thousands of euro
Operating assets
Profit (loss) for the period	46,211		35,578
Income tax expense	(2,263)		1,012
Depreciation property, plant and equipment	20,377		22,615
Amortisation intangible assets	64,048		59,383
Amortisation rights of use	3,435
Allowances for risks and retirement funds/employee benefits	16,204		14,319
Impairment losses / (Reversals)	(42,075)		(40,664)
Losses / (Gains) realised on sale of property, plant and equipment	20		265
Finance income	(1,653)		(5,607)
Dividend income	(110)		(8)
Finance costs	21,712		26,445
Income from public grants	(937)		(1,028)
Change in working capital:
(Increase)/Decrease in trade receivables	3,139	2,362	(2,661)	(4,627)
(Increase)/Decrease in other receivables	(27,705)	(25,564)	(11,613)	(8,275)
(Increase)/Decrease in inventories	11,562		(5,574)
Increase/(Decrease) in trade payables	34,505	(368)	9,537	2,797
Increase/(Decrease) in other payables	809	2,469	1,753	338
Increase/(Decrease) in provisions for risks	(5,678)		(6,357)
Increase/(Decrease) in retirement funds and employee benefits	(13,124)		(12,391)
Other movements	35,930	5,360	(3,482)	2,178
Cash generated by operating activities	164,407		81,522
Interest expense paid	(28,622)		(24,491)
Tax paid	(4,726)		(2,482)
Cash flow from operating activities (A)	131,059		54,549
Investing activities
Investment in property, plant and equipment	(23,653)		(21,957)
Sale price or redemption value of property, plant and equipment	138		42
Investment in intangible assets	(77,390)		(71,079)
Sale price or redemption value of intangible assets	26		62
Investment in non-current financial assets	(2,526)		(2,840)
Loans given	(21,924)		(11,241)
Reimbursement loans granted	52
Sale price of financial assets			842
Grants collected	633		728
Interest collected	1,260		523
Dividends from equity investments	42,044		32,309
Cash flow from investing activities (B)	(81,340)		(72,611)
Financing activities
Own share purchases	(212)		(1,537)
Outflow for dividends paid	(51,805)		(19,698)
Loans received	60,446		152,662
Outflow for loan repayments	(58,829)		(99,859)	(2,900)
Reimbursement liabilities for rights of use	(3,129)		(1,108)
Cash flow from financing activities (C)	(53,529)		30,460
Increase / (Decrease) in cash and cash equivalents (A+B+C)	(3,810)		12,398
Opening balance	22,592		10,066
Exchange differences	43		128
Closing balance	18,825		22,592