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Piaggio & C
Earnings Release • Oct 30, 2019
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Earnings Release
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| Informazione Regolamentata n. 0835-68-2019 |
Data/Ora Ricezione 30 Ottobre 2019 11:40:27 |
MTA | |
|---|---|---|---|
| Societa' | : | PIAGGIO & C. | |
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 124054 | |
| Nome utilizzatore | : | PIAGGION05 - LUPOTTO | |
| Tipologia | : | REGEM | |
| Data/Ora Ricezione | : | 30 Ottobre 2019 11:40:27 | |
| Data/Ora Inizio Diffusione presunta |
: | 30 Ottobre 2019 11:40:28 | |
| Oggetto | : | CS Gruppo Piaggio - risultati al 30set2019 - Piaggio Group financial results at 3Q2019 |
|
| Testo del comunicato |
Vedi allegato.
COMUNICATO STAMPA
GRUPPO PIAGGIO: RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 20191
Al 30 settembre 2019 il Gruppo Piaggio ha registrato performance decisamente migliori rispetto al corrispondente periodo dello scorso anno, la crescita di tutti i principali indicatori di conto economico, l'aumento dell'utile netto, maggiori investimenti e la riduzione del debito.
Ricavi consolidati 1.200,5 milioni di euro, in crescita del 9,8% (1.093,7 €/mln al 30.09.2018)
Margine lordo industriale 363,7 milioni di euro, in crescita dell'8,8% (334,4 €/mln al 30 settembre 2018), 30,3% in rapporto al fatturato
Ebitda 188,8 milioni di euro, in crescita del 13,8% (183,2 €/mln ex IFRS 16) (166 €/mln al 30 settembre 2018). Ebitda margin 15,7% (15,2% al 30 settembre 2018)
Risultato operativo (Ebit) 99,5 milioni di euro, in crescita del 17,2% (99,1 €/mln ex IFRS 16) (84,9 €/mln al 30.09.2018). Ebit margin 8,3% (7,8% al 30.09.2018)
Risultato ante imposte positivo per 81,5 milioni di euro, in crescita del 23,3% (66,1 €/mln al 30 settembre 2018)
Utile netto 46 milioni di euro, in crescita del 26,7% (36,3 €/mln al 30.09.2018)
Posizione finanziaria netta adjusted2 pari a -366,5 €/mln, in miglioramento per 38,6 €/mln rispetto a -405,1 €/mln al 30.09.2018 e di 62,7 €/mln rispetto a -429,2 €/mln al 31.12.2018
Venduti nel mondo 479.200 veicoli, in crescita del 2,1% (469.400 al 30 settembre 2018)
Investimenti per 91,6 milioni di euro, in aumento del 26,7% (72,2 €/mln al 30 settembre 2018)
Pontedera, 30 ottobre 2019 – Il Consiglio di Amministrazione di Piaggio & C. S.p.A. (PIA.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Roberto Colaninno, ha esaminato e approvato il resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2019.
Andamento economico-finanziario del Gruppo Piaggio al 30 settembre 20193
I ricavi netti consolidati del Gruppo sono stati pari a 1.200,5 milioni di euro, in crescita del 9,8% rispetto ai 1.093,7 milioni di euro registrati al 30 settembre 2018 (+8,2% a cambi costanti).
1 I valori economici, patrimoniali e finanziari al 30.09.2019 recepiscono gli effetti dell'IFRS 16 sulla contabilizzazione dei lease operativi. Per consentire un confronto omogeneo con il 30.09.2018 non rideterminato secondo il nuovo principio, gli effetti di quest'ultimo sono evidenziati nel commento dei singoli valori influenzati.
2 Posizione finanziaria netta adjusted: Posizione finanziaria netta al 30 Settembre 2019 al netto di 19 €/mln per effetto dell'applicazione IFRS 16 in vigore dal 1° gennaio 2019 e per 19,6 €/mln a seguito della modifica alla politica di distribuzione dei dividendi introdotta a luglio 2019.
3 Gli indicatori alternativi di performance più rilevanti utilizzati e rappresentanti quanto monitorato dal Management del Gruppo Piaggio sono i seguenti:
• EBITDA: definito come risultato operativo (EBIT) al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali materiali e dei diritti d'uso, così come risultanti dal Conto economico consolidato;
• Margine lordo industriale: definito come la differenza tra i ricavi netti e il costo del venduto;
• Posizione finanziaria netta: rappresentata dal debito finanziario lordo, ridotto della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti, nonché degli altri crediti finanziari correnti. Non concorrono, invece, alla determinazione della Posizione Finanziaria Netta le altre attività e passività finanziarie originate dalla valutazione al fair value, gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte ed i relativi ratei.
Il margine lordo industriale è stato pari a 363,7 milioni di euro, con un incremento dell'8,8% (7,8% a cambi costanti), rispetto ai 334,4 milioni di euro registrati al 30 settembre 2018. L'incidenza del margine lordo industriale sul fatturato netto è pari al 30,3% (30,6% al 30 settembre 2018).
L'evoluzione del conto economico sopra descritta porta a un EBITDA consolidato di 188,8 milioni di euro, in crescita del 13,8% (+13,2% a cambi costanti) rispetto ai 166 milioni di euro registrati al 30 settembre 2018.
L'EBITDA margin è pari al 15,7%, il valore più alto mai registrato nel periodo di riferimento dal 2006 (data dell'Ipo) (15,2% al 30 settembre 2018).
Escludendo gli effetti dell'IFRS 16, l'Ebitda al 30 settembre 2019 sarebbe pari a 183,2 milioni di euro, con un'incidenza sul fatturato pari a 15,3% (anche in questo caso l'EBITDA margin sarebbe il valore più alto mai registrato nel periodo di riferimento dal 2006).
Il risultato operativo (EBIT) è stato pari a 99,5 milioni di euro, in crescita del 17,2% rispetto agli 84,9 milioni di euro del 30 settembre 2018. L'EBIT margin è pari a 8,3% (7,8% al 30 settembre 2018). Escludendo gli effetti dell'IFRS 16, l'EBIT sarebbe pari a 99,1 milioni di euro.
Il risultato ante imposte del periodo è stato pari a 81,5 milioni di euro, in crescita del 23,3% rispetto a 66,1 milioni di euro registrati al 30 settembre 2018. Le imposte di periodo sono state pari a 35,4 milioni di euro, con un'incidenza del 43,5% sul risultato ante imposte.
L'utile netto consuntivato dal Gruppo Piaggio al 30 settembre 2019 è stato di 46 milioni di euro, in crescita del 26,7% rispetto ai 36,3 milioni di euro registrati al 30 settembre 2018.
L'indebitamento finanziario netto (PFN) al 30 settembre 2019 risulta pari a 405,1 milioni di euro, in linea con il dato al 30 settembre 2018 e in miglioramento di 24,1 milioni di euro rispetto ai 429,2 milioni al 31 dicembre 2018 nonostante l'impatto negativo pari a 19 milioni di euro derivanti dell'adozione del principio contabile IFRS 16 e quello derivante dalla modifica alla politica sui dividendi introdotta a luglio 2019, con un ulteriore effetto negativo di 19,6 milioni di euro.
Escludendo tali effetti, l'indebitamento finanziario netto adjusted risulta pari a 366,5 milioni di euro, in miglioramento di 38,6 milioni di euro rispetto al 30 settembre 2018 e in miglioramento di 62,7 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2018.
Nel periodo di riferimento il Gruppo Piaggio ha consuntivato investimenti per 91,6 milioni di euro, in aumento del 26,7% rispetto ai 72,2 milioni di euro registrati al 30 settembre 2018.
Andamento dei business al 30 settembre 2019
Al 30 settembre 2019 il Gruppo Piaggio ha venduto complessivamente nel mondo 479.200 veicoli, in crescita del 2,1% (469.400 al 30 settembre 2018), registrando ricavi consolidati per 1.200,5 milioni di euro.
Nel periodo il Gruppo ha registrato un forte incremento dei volumi di vendita in particolare nell'area Asia Pacific due ruote (+18,7%), seguita dall'area Emea e Americas (+4%), mentre l'India ha subito una leggera flessione dei volumi (-4,6%), principalmente causata da un generalizzato rallentamento dei consumi nel sub-continente.
Due ruote:
Al 30 settembre 2019 il Gruppo ha venduto nel mondo 321.900 veicoli a due ruote, in crescita del 3,1% (312.200 al 30 settembre 2018), per un fatturato netto di 854,1 milioni di euro (+10,6% rispetto a 772,3 milioni di euro al 30 settembre 2018).
Il dato include anche i ricambi e accessori, che hanno registrato un fatturato pari a 102,1 milioni di euro, in crescita del 4,4%.
Al 30 settembre 2019 il Gruppo Piaggio ha registrato un ottimo andamento delle due ruote nell'area Asia Pacific (+18,7% volumi, +27,5% fatturato) e una performance positiva nell'area Emea e Americas (+2,5% volumi, +8% fatturato), mentre il mercato indiano, come già anticipato, ha segnato un rallentamento.
In Europa il Gruppo Piaggio ha confermato la leadership nel segmento scooter con una quota del 24,3%, e sul mercato nordamericano degli scooter il Gruppo ha mantenuto un forte posizionamento con una quota del 22,9%.
Il settore scooter ha segnato un andamento molto positivo con una crescita del fatturato del 9%, trainato principalmente dal brand Vespa, dalle ottime performance dello scooter a tre ruote, Piaggio Mp3, del Piaggio Liberty e degli scooter Aprilia.
Il settore moto del Gruppo ha chiuso i nove mesi del 2019 con un fatturato in crescita di oltre il 23%, principalmente grazie alla performance del brand Moto Guzzi che ha riportato un consistente incremento spinto dalla nuova Moto Guzzi V85TT. Positive anche le vendite del marchio Aprilia, principalmente mosse dagli acquisti delle supersportive della famiglia RSV4.
Veicoli commerciali:
Nel settore dei veicoli commerciali il Gruppo Piaggio ha venduto nel periodo 157.400 unità, in linea con lo stesso periodo dell'anno precedente (157.200 al 30 settembre 2018), consuntivando un fatturato netto pari a 346,4 milioni di euro, in crescita del 7,8% rispetto ai 321,4 milioni di euro al 30 settembre 2018. Il dato include i ricambi e accessori, che hanno registrato vendite per 38,4 milioni di euro, in crescita del 7,5%.
A livello geografico l'incremento più rilevante è stato registrato nell'area Emea e Americas (+27,8% volumi; +16,1% fatturato). In India, il Gruppo Piaggio ha venduto 142.500 veicoli commerciali, con un fatturato in crescita del 5,6% nonostante la lieve contrazione dei volumi (-2,1%). La consociata PVPL si è attestata su una quota complessiva del mercato indiano dei 3 ruote del 23,8% confermando inoltre la leadership nel segmento del trasporto merci (cargo) con una quota di mercato del 42,9%.
Piaggio Fast Forward:
Piaggio Fast Forward (PFF), la società del Gruppo Piaggio con sede a Boston incentrata sulla robotica e mobilità del futuro, ha presentato alla stampa americana il primo innovativo progetto, Gita, un robot carrier della tipologia "follow me", unico nel suo genere, in grado di trasportare pesi fino a 20 kg e di seguire il proprietario in ambienti interni ed esterni, con una velocità massima di 10 chilometri orari e un'autonomia di 4 ore.
L'avvio della produzione di Gita su larga scala è previsto per la seconda metà di novembre nel nuovo stabilimento di Piaggio Fast Forward situato nel quartiere Charlestown, a Boston. La commercializzazione prevede una prima fase dedicata al mercato statunitense, dove la circolazione di robot per le strade cittadine è già disciplinata.
Eventi di rilievo al 30 settembre 2019 e successivi
A integrazione di quanto già riportato nel presente testo o comunicato in sede di approvazione dei risultati relativi al primo semestre 2019 (Consiglio di Amministrazione del 26 luglio 2019), si riportano di seguito i principali eventi del periodo e successivi.
Il 27 agosto (come già comunicato in tale data) il Gruppo Piaggio ha ricevuto notifica di una sentenza di primo grado, resa ad esito di un giudizio instaurato da un proprio fornitore nel 2009
(di cui è stata data puntuale informativa nel bilancio annuale e nella semestrale). La Società ha proposto appello avverso la sentenza ritendendo la decisione del Tribunale di Pisa viziata sotto molteplici aspetti.
Il 6 settembre Vespa ha siglato con il designer Sean Wotherspoon, astro nascente della moda giovane negli Stati Uniti, un accordo per creare un'edizione speciale e limitata di Vespa Primavera con un casco dedicato, e un'esclusiva capsule collection di streetwear. Questa collaborazione è la prima di una serie che nel prossimo futuro porteranno Vespa e gli altri marchi del Gruppo come Moto Guzzi e Aprilia a essere maggiormente presenti nel mondo del design e della moda, a cui naturalmente appartengono.
Il 1° ottobre Alessandra Simonotto, già responsabile Amministrazione e Bilancio nonché Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili Societari del Gruppo Piaggio, ha assunto l'incarico di CFO del Gruppo.
* * *
Evoluzione prevedibile della gestione
In un contesto di rafforzamento del Gruppo Piaggio sui mercati globali, il Gruppo si impegna a:
- confermare la posizione di leadership nel mercato europeo delle due ruote, sfruttando al meglio la ripresa prevista attraverso un ulteriore rafforzamento della gamma prodotti, sia scooter sia moto;
- mantenere le attuali posizioni sul mercato europeo dei veicoli commerciali, rafforzando la rete di vendita;
- consolidare la presenza nell'area Asia Pacific, esplorando nuove opportunità nei Paesi dell'area, sempre con particolare attenzione al segmento premium del mercato;
- rafforzare le vendite nel mercato indiano dello scooter grazie all'offerta di prodotti Vespa ed Aprilia;
- incrementare la penetrazione dei veicoli commerciali in India, grazie anche all'introduzione di nuove motorizzazioni.
Dal punto di vista tecnologico il Gruppo Piaggio proseguirà nella ricerca di nuove soluzioni ai problemi della mobilità attuali e futuri, grazie all'impegno di Piaggio Fast Forward (Boston) e di nuove frontiere del design da parte di PADc (Piaggio Advanced Design center) a Pasadena.
In linea più generale resta infine fermo l'impegno - che ha caratterizzato questi ultimi anni e che caratterizzerà anche le attività nel 2019 - di generare una crescita della produttività con una forte attenzione all'efficienza dei costi e degli investimenti, nel rispetto dei principi etici fatti propri dal Gruppo.
* * *
Conference call con gli analisti
La presentazione relativa ai risultati finanziari al 30 settembre 2019, che verrà illustrata nel corso della conference call con gli analisti finanziari, è disponibile sul sito corporate della Società al link www.piaggiogroup.com/it/investor.
* * *
Di seguito vengono proposti i prospetti di Conto Economico Consolidato, della Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata e del Rendiconto Finanziario Consolidato del Gruppo Piaggio al 30 settembre 2019.
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Alessandra Simonotto attesta, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 bis del D.Lgs. n. 58/1998 (T.U.F.), che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
* * *
In linea con le raccomandazioni contenute negli orientamenti ESMA/2015/1415 del 5 ottobre 2015 si precisa che nell'ambito del presente comunicato sono riportati alcuni indicatori che, ancorché non previsti dagli IFRS ("Non-GAAP Measures"), derivano da grandezze finanziarie previste dagli stessi. Tali indicatori - che sono presentati al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo - non devono essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS e sono omogenei con quelli riportati nella Relazione e Bilancio Annuale al 31 dicembre 2018 e nella reportistica trimestrale e semestrale periodica del Gruppo Piaggio. Si ricorda, inoltre, che le modalità di determinazione di tali indicatori ivi applicate, poiché non specificamente regolamentate dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri e, pertanto, questi indicatori potrebbero risultare non adeguatamente comparabili. In ottemperanza alla Comunicazione Consob n. 9081707 del 16 settembre 2009 si precisa che gli indicatori alternativi di performance ("Non-GAAP Measures") non sono stati oggetto di verifica da parte della società di revisione, così come i prospetti contabili riportati in allegato.
Il presente comunicato può contenere dichiarazioni previsionali, relative a eventi futuri e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Piaggio. Le suddette previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una pluralità di fattori.
Per ulteriori informazioni:
Ufficio Stampa Corporate Gruppo Piaggio Resp. Diego Rancati Via Broletto, 13 - 20121 Milano +39 02.319612.19/.67 [email protected] [email protected]
Image Building
Via Privata Maria Teresa, 11 - 20123 Milano +39 02 89011300 [email protected]
Investor Relations Gruppo Piaggio Resp. Raffaele Lupotto Viale Rinaldo Piaggio, 25 56025 Pontedera (PI) +39 0587.272286 [email protected] piaggiogroup.com
TABELLE
Conto Economico Consolidato
| Primi nove mesi 2019 | Primi nove mesi 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Totale | di cui Parti correlate |
Totale | di cui Parti correlate |
||
| In migliaia di euro | |||||
| Ricavi Netti | 1.200.453 | 111 | 1.093.740 | 2.663 | |
| Costo per materiali | (729.290) | (12.612) | (653.919) | (17.451) | |
| Costo per servizi e godimento beni di terzi | (182.306) | (1.744) | (170.978) | (2.828) | |
| Costi del personale | (173.075) | (165.937) | |||
| Ammortamento e costi di impairment immobili, impianti e macchinari |
(30.383) | (30.008) | |||
| Ammortamento e costi di impairment attività | |||||
| immateriali | (53.704) | (51.031) | |||
| Ammortamento diritti d'uso | (5.172) | 0 | |||
| Altri proventi operativi Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti |
90.021 | 294 | 78.744 | 203 | |
| commerciali ed altri crediti | (1.197) | (1.492) | |||
| Altri costi operativi | (15.798) | (16) | (14.194) | (94) | |
| Risultato operativo | 99.549 | 84.925 | |||
| Risultato partecipazioni | 735 | 624 | 765 | 757 | |
| Proventi finanziari | 2.577 | 19 | 6.770 | 17 | |
| Oneri finanziari | (21.155) | (128) | (26.531) | (82) | |
| Utili/(perdite) nette da differenze cambio | (223) | 160 | |||
| Risultato prima delle imposte | 81.483 | 66.089 | |||
| Imposte del periodo | (35.445) | (29.740) | |||
| Risultato derivante da attività di funzionamento | 46.038 | 36.349 | |||
| Attività destinate alla dismissione: | |||||
| Utile o perdita derivante da attività destinate alla dismissione |
|||||
| Utile (perdita) del periodo | 46.038 | 36.349 | |||
| Attribuibile a: | |||||
| Azionisti della controllante | 46.038 | 36.349 | |||
| Azionisti di minoranza | 0 | ||||
| Utile per azione (dati in €) | 0,129 | 0,102 | |||
| Utile diluito per azione (dati in €) | 0,129 | 0,102 |
Nota: gli impatti derivanti dall'adozione del principio contabile IFRS 16 sono descritti nell'ambito del paragrafo delle Note Esplicative dedicato ai "Nuovi principi contabili, emendamenti applicati dal 1° gennaio 2019".
Conto Economico Complessivo Consolidato
| Primi nove | Primi nove | |
|---|---|---|
| In migliaia di euro | mesi 2019 | mesi 2018 |
| Utile (perdita) del periodo (A) | 46.038 | 36.349 |
| Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico | ||
| Rideterminazione dei piani a benefici definiti | (2.980) | (1.114) |
| Totale | (2.980) | (1.114) |
| Voci che potranno essere riclassificate a conto economico | ||
| Utili (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere |
3.951 | (8.681) |
| Quota di componenti del Conto Economico Complessivo delle società partecipate valutate con il metodo del Patrimonio netto |
117 | (208) |
| Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura finanziari "cash flow hedge" |
92 | 139 |
| Totale | 4.160 | (8.750) |
| Altri componenti di conto economico complessivo (B)* | 1.180 | (9.864) |
| Totale utile (perdita) complessiva del periodo (A + B) | 47.218 | 26.485 |
| * Gli Altri Utili e (perdite) tengono conto dei relativi effetti fiscali | ||
| Attribuibile a: | ||
| Azionisti della controllante | 47.214 | 26.450 |
| Azionisti di minoranza | 4 | 35 |
| Al 30 settembre 2019 | Al 31 dicembre 2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| Totale | di cui Parti correlate |
Totale | di cui Parti correlate |
|
| In migliaia di euro | ||||
| ATTIVITÀ | ||||
| Attività non correnti | ||||
| Attività Immateriali | 667.642 | 658.888 | ||
| Immobili, impianti e macchinari | 269.272 | 266.198 | ||
| Diritti d'uso | 25.562 | |||
| Investimenti immobiliari | 9.275 | 10.269 | ||
| Partecipazioni | 8.658 | 7.934 | ||
| Altre attività finanziarie | 3.923 | 6.029 | ||
| Crediti verso erario a lungo termine | 17.156 | 17.399 | ||
| Attività fiscali differite | 61.053 | 59.250 | ||
| Crediti Commerciali | ||||
| Altri crediti | 13.338 | 94 | 16.625 | 94 |
| Totale Attività non correnti | 1.075.879 | 1.042.592 | ||
| Attività destinate alla vendita | ||||
| Attività correnti | ||||
| Crediti Commerciali | 126.095 | 974 | 86.557 | 1.264 |
| Altri crediti | 28.949 | 14.752 | 33.507 | 15.262 |
| Crediti verso erario a breve | 21.268 | 7.368 | ||
| Rimanenze | 225.327 | 224.108 | ||
| Altre attività finanziarie | 3.880 | 2.805 | ||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 212.472 | 188.740 | ||
| Totale Attività correnti | 617.991 | 543.085 | ||
| Totale Attività | 1.693.870 | 1.585.677 |
Situazione Patrimoniale Finanziaria Consolidata
Nota: gli impatti derivanti dall'adozione del principio contabile IFRS 16 sono descritti nell'ambito del paragrafo delle Note Esplicative dedicato ai "Nuovi principi contabili, emendamenti applicati dal 1° gennaio 2019".
| Al 30 settembre 2019 |
Al 31 dicembre 2018 |
|||
|---|---|---|---|---|
| Totale | di cui Parti correlate |
Totale | di cui Parti correlate |
|
| In migliaia di euro | ||||
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ | ||||
| Patrimonio netto | ||||
| Capitale e riserve attribuibili agli azionisti della Controllante |
387.360 | 392.163 | ||
| Capitale e riserve attribuibili agli azionisti di | ||||
| minoranza | (207) | (211) | ||
| Totale Patrimonio netto | 387.153 | 391.952 | ||
| Passività non correnti | ||||
| Passività finanziarie > 12 mesi | 479.650 | 512.498 | ||
| Leasing operativi > 12 mesi | 12.349 | 3.427 | ||
| Debiti Commerciali | ||||
| Altri fondi a lungo termine | 10.928 | 9.504 | ||
| Passività fiscali differite | 12.636 | 2.806 | ||
| Fondi pensione e benefici a dipendenti | 43.144 | 41.306 | ||
| Debiti tributari | ||||
| Altri debiti a lungo termine | 6.574 | 5.939 | ||
| Totale Passività non correnti | 565.281 | 572.053 | ||
| Passività correnti | ||||
| Passività finanziarie < 12 mesi | 125.705 | 113.502 | ||
| Leasing operativi < 12 mesi | 6.692 | 1.357 | ||
| Debiti Commerciali | 520.192 | 7.995 | 432.722 | 8.402 |
| Debiti tributari | 16.370 | 14.635 | ||
| Altri debiti a breve termine | 57.115 | 6.286 | 48.220 | 6.725 |
| Quota corrente altri fondi a lungo termine | 15.362 | 12.593 | ||
| Totale Passività correnti | 741.436 | 621.672 | ||
| Totale Patrimonio netto e Passività | 1.693.870 | 1.585.677 |
Nota: gli impatti derivanti dall'adozione del principio contabile IFRS 16 sono descritti nell'ambito del paragrafo delle Note Esplicative dedicato ai "Nuovi principi contabili, emendamenti applicati dal 1° gennaio 2019".
Rendiconto Finanziario Consolidato
Il presente schema evidenzia le determinanti delle variazioni delle disponibilità liquide al netto degli scoperti bancari a breve termine, cosi come prescritto dallo IAS n. 7.
| Primi nove mesi 2019 | Primi nove mesi 2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| di cui | di cui | |||
| Parti | Parti | |||
| Totale | correlate | Totale | correlate | |
| In migliaia di euro | ||||
| Attività operative | ||||
| Utile (perdita) del periodo | 46.038 | 36.349 | ||
| Attribuzione utile agli azionisti di minoranza | 0 | 0 | ||
| Imposte del periodo | 35.445 | 29.740 | ||
| Ammortamento immobili, impianti e macchinari | 30.383 | 30.008 | ||
| Ammortamento attività' immateriali | 53.420 | 50.438 | ||
| Ammortamento diritti d'uso | 5.172 | 0 | ||
| Accantonamento a fondi rischi e fondi pensione e benefici a dipendenti | 14.466 | 13.677 | ||
| Svalutazioni / (Ripristini) | 2.379 | 2.316 | ||
| Minus / (Plus) su cessione immobili, impianti e macchinari | (38) | (75) | ||
| Proventi finanziari | (2.577) | (6.770) | ||
| Proventi per dividendi | (111) | (8) | ||
| Oneri finanziari | 21.155 | 26.531 | ||
| Proventi da contributi pubblici | (3.545) | (1.495) | ||
| Quota risultato delle collegate | (624) | (757) | ||
| Variazione nel capitale circolante: | ||||
| (Aumento)/Diminuzione crediti commerciali | (40.520) | 290 | (36.887) | 485 |
| (Aumento)/Diminuzione altri crediti | 23 | 510 | 1.359 | (407) |
| (Aumento)/Diminuzione delle rimanenze | (1.219) | (23.300) | ||
| Aumento/(Diminuzione) dei debiti commerciali | 87.470 | (407) | 64.487 | 2.220 |
| Aumento/(Diminuzione) altri debiti | 9.530 | (439) | 5.294 | (1.047) |
| Aumento/(Diminuzione) nei fondi rischi | (6.586) | (6.616) | ||
| Aumento/(Diminuzione) fondi pensione e benefici a dipendenti | (7.700) | (7.611) | ||
| Altre variazioni | (16.984) | 2.064 | ||
| Disponibilità generate dall'attività operativa | 225.577 | 178.744 | ||
| Interessi passivi pagati | (17.336) | (22.587) | ||
| Imposte pagate | (23.020) | (19.812) | ||
| Flusso di cassa delle attività operative (A) | 185.221 | 136.345 | ||
| Attività d'investimento | ||||
| Investimento in immobili, impianti e macchinari | (30.122) | (20.942) | ||
| Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di immobili, impianti e macchinari | 85 | 745 | ||
| Investimento in attività immateriali | (61.434) | (51.298) | ||
| Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività immateriali | 41 | 65 | ||
| Contributi pubblici incassati | 2.114 | 0 | ||
| Dividendi incassati | 111 | 0 | ||
| Interessi incassati | 515 | 286 | ||
| Flusso di cassa delle attività d'investimento (B) | (88.690) | (71.144) | ||
| Attività di finanziamento | ||||
| Acquisto azioni proprie | (212) | (1.272) | ||
| Esborso per dividendi pagati | (51.805) | (19.698) | ||
| Finanziamenti ricevuti | 40.055 | 283.889 | ||
| Esborso per restituzione di finanziamenti | (61.757) | (253.664) | ||
| Rimborso passività fin. diritti d'uso | (4.005) | 0 | ||
| Rimborso leasing finanziari | (955) | (858) | ||
| Flusso di cassa delle attività di finanziamento (C) | (78.679) | 8.397 | ||
| Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide (A+B+C) | 17.852 | 73.598 | ||
| Saldo iniziale | 188.386 | 127.894 | ||
| Differenza cambio | 5.803 | (3.999) | ||
| Saldo finale | 212.041 | 197.493 |
PRESS RELEASE
PIAGGIO GROUP: RESULTS AT 30 September 20191
At 30 September 2019, the Piaggio Group reported a significant improvement in performance from the year-earlier period, with progress on all the main earnings indicators, an increase in net profit, higher capital expenditure and a reduction in debt.
Consolidated net sales 1,200.5 million euro, up 9.8% (1,093.7 €/mln at 30 September 2018)
Industrial gross margin 363.7 million euro, up 8.8% (334.4 €/mln at 30 September 2018), 30.3% return on net sales
Ebitda 188.8 million euro, up 13.8% (183.2 €/mln ex IFRS 16) (166 €/mln at 30 September 2018). Ebitda margin 15.7% (15.2% at 30 September 2018)
Ebit 99.5 million euro, up 17.2% (99.1 €/mln ex IFRS 16) (84.9 €/mln at 30 September 2018). Ebit margin 8.3% (7.8% at 30 September 2018)
Profit before tax 81.5 million euro, up 23.3% (66.1 €/mln at 30 September 2018)
Net profit 46 million euro, up 26.7% (36.3 €/mln at 30 September 2018)
Adjusted net financial position2 -366.5 €/mln, an improvement of 38.6 €/mln from -405.1 €/mln at 30.09.2018 and 62.7 €/mln from -429,2 €/mln at 31.12.2018
479,200 vehicles shipped worldwide, up by 2.1% (469,400 at 30 September 2018)
Capital expenditure 91.6 million euro, up 26.7% (72.2 €/mln at 30 September 2018)
Pontedera, 30 October 2019 – At a meeting today chaired by Roberto Colaninno, the Board of Directors of Piaggio & C. S.p.A. (PIA.MI) examined and approved the interim report on operations as at and for the nine months to 30 September 2019.
Piaggio Group business and financial performance at 30 September 20193
Group consolidated net sales totalled 1,200.5 million euro, an improvement of 9.8% from 1,093.7 million euro in the first nine months to 30 September 2018 (+8.2% at constant exchange
1 The results of operations, equity and financial figures for the year to 30 September 2019 reflect the effects of IFRS 16 on the accounting treatment of operating leases. For the purposes of comparison with the year-earlier period, which has not been restated in accordance with the new reporting standard, the related effects are highlighted in the comments on the individual items.
2 Adjusted net financial position: Net financial position at 30 September 2019 net of 19 €/mln due to the effect of application of IFRS 16 as from 1 January 2019 and net of 19.6 €/mln as a result of a change in the dividend distribution policy introduced in July 2019.
3 The main alternative performance indicators used by the Piaggio Group, representing the data monitored by management, are as follows:
• EBITDA: earnings (EBIT) before amortisation and depreciation and impairment losses on property, plant and equipment, intangible assets, and rights of use, as reflected in the consolidated income statement; • Industrial gross margin: net sales less costs to sell;
• Net financial position: gross financial debt less cash and cash equivalents, and other current financial receivables. Determination of the net financial position does not include other financial assets and liabilities arising from measurement at fair value, derivatives designated or not as hedges, fair value adjustments of the related hedged items and related accruals.
rates).
The industrial gross margin was 363.7 million euro, up by 8.8% (7.8% at constant exchange rates) from 334.4 million euro in the first nine months of 2018. The return on net sales was 30.3% (30.6% in the year-earlier period).
The changes in the income statement described above generated consolidated Ebitda of 188.8 million euro, up by 13.8% (+13.2% at constant exchange rates) from 166 million euro in the yearearlier period.
The Ebitda margin was 15.7%, the highest result for the first nine months since 2006 (IPO date) (15.2% at 30 September 2018).
Excluding the effects of IFRS 16, Ebitda at 30 September would have been 183.2 million euro, with a return on net sales of 15.3% (in this case too, the Ebitda margin for the first nine months would have been the highest since 2006).
Ebit amounted to 99.5 million euro, an improvement of 17.2% from 84.9 million euro in the first nine months of 2018. The Ebit margin was 8.3% (7.8% at 30 September 2018). Excluding the effects of IFRS 16, Ebit would have been 99.1 million euro.
Profit before tax in the first nine months was 81.5 million euro, an increase of 23.3% from 66.1 million euro in the year-earlier period. Income tax for the period was 35.4 million euro, with an impact on pre-tax profit of 43.5%.
Piaggio Group net profit for the first nine months to 30 September 2019 was 46 million euro, an increase of 26.7% from 36.3 million euro in the year-earlier period.
Net debt at 30 September 2019 was 405.1 million euro, in line with the position at 30 September 2018 and an improvement of 24.1 million euro from 429.2 million euro at 31 December 2018, despite the negative effect of 19 million euro arising from the application of IFRS 16, and the additional negative effect of 19.6 million euro arising from the change to the dividend policy introduced in July 2019.
Excluding these effects, adjusted net debt was 366.5 million euro, an improvement of 38.6 million euro from 30 September 2018 and an improvement of 62.7 million euro from 31 December 2018.
In the first nine months, Piaggio Group capital expenditure amounted to 91.6 million euro, an increase of 26.7% from 72.2 million euro in the year-earlier period.
Business performance in the nine months to 30 September 2019
In the first nine months, the Piaggio Group sold 479,200 vehicles worldwide, an increase of 2.1% (469,400 shipments in the year-earlier period), and reported consolidated net sales of 1,200.5 million euro.
During the period, the Group recorded a significant increase in sales volumes, especially in twowheelers in the Asia Pacific area (+18.7%), followed by the EMEA and Americas area (+4%); volumes in India fell slightly (-4,6%), largely due to the general slowdown in consumer spending in the sub-continent.
Two-wheelers:
In the first nine months of 2019, the Group sold 321,900 two-wheelers worldwide, an increase of 3.1% (312,200 in the first nine months of 2018), generating net sales of 854.1 million euro (+10.6% from 772.3 million euro in the year-earlier period).
The figure includes spares and accessories, on which turnover totalled 102.1 million euro, an increase of 4.4%.
At 30 September 2019 the Piaggio Group reported excellent performance in the Asia Pacific area (+18.7% sales volumes, +27.5% net sales) and positive performance in the EMEA and Americas area (+2.5% sales volumes, +8% net sales), whereas there was a slowdown on the Indian market. In Europe the Piaggio Group confirmed its leadership of the scooter segment, with a share of 24.3%; on the North American scooter market it maintained a strong position, with a share of 22.9%.
Performance in the scooter segment was very strong with 9% growth in net sales, driven mainly by the Vespa brand and excellent performance for the Piaggio Mp3 three-wheel scooter, the Piaggio Liberty and the Aprilia scooters.
The Group motorcycle business closed the first nine months of 2019 with a rise of more than 23% in net sales, largely thanks to the Moto Guzzi brand, where turnover was given an important boost by the new Moto Guzzi V85TT. The sales performance of the Aprilia brand was also positive, mainly as a result of purchases of the supersport RSV4 models.
Commercial vehicles:
In commercial vehicles, the Piaggio Group reported sales volumes of 157,400 vehicles, in line with the year-earlier period (157,200 at 30 September 2018), for net sales of 346.4 million euro, up 7.8% from 321.4 million euro in the first nine months of 2018. The figure includes spares and accessories, where sales totalled 38.4 million euro, up 7.5%.
At geographical level, the strongest growth was reported in the EMEA and Americas area (+27.8% volumes; +16.1% turnover). In India, the Piaggio Group sold 142,500 commercial vehicles, for a turnover increase of 5.6% despite a slight contraction in sales volumes (-2.1%). The PVPL subsidiary had an overall share of 23.8% of the Indian three-wheeler market and confirmed its leadership in the Cargo segment with a share of 42.9%.
Piaggio Fast Forward:
Piaggio Fast Forward (PFF), the Piaggio Group robotics and future mobility company based in Boston, presented Gita, its first innovative project, to the US media. Gita is a unique follow-me robot carrier, with a payload of 20 kg, designed to follow the user indoors and outdoors, at a top speed of 10 kg/hour and with a 4-hour battery life.
Large-scale production of Gita is scheduled to begin in the second half of November, at the new Piaggio Fast Forward facility in the Charlestown district of Boston.
Marketing will begin with an initial phase on the US market, where the circulation of robots on city streets is already regulated.
Significant events in and after the first nine months of 2019
Supplementing the information published above or at the time of approval of the 2019 first-half results (directors' meeting of 26 July 2019), this section illustrates key events in and after the first nine months of 2019.
On 27 August (as announced on that date), the Piaggio Group was notified of a judgement of first instance, on a suit presented by a supplier in 2009 (details of which are provided in the annual and half-year reports). The company has filed an appeal against the ruling of the Court of Pisa, which it believes to be vitiated on several grounds.
On 6 September, Vespa signed an agreement with designer Sean Wotherspoon, a rising star in youth fashion in the USA, to create a special limited Vespa Primavera edition, comprising a helmet and an exclusive streetwear capsule collection. The agreement is the first of a series of collaborations starting soon that will bring Vespa and the other Group brands like Moto Guzzi and Aprilia into closer contact with the world of design and fashion, where they naturally belong.
On 1 October, Alessandra Simonotto, the Piaggio Group head of Administration & Reporting as well as the manager in charge of preparing the Company Accounts and documents, took over the role of Group CFO.
* * *
Outlook
In a context in which the Piaggio Group is strengthening its position on the global markets, the Group is committed to:
- confirming its leadership position on the European two-wheeler market, taking full advantage of the expected recovery by further strengthening its scooter and motorcycle range;
- maintaining its current positions on the European commercial vehicles market by strengthening the sales network;
- consolidating its presence in Asia Pacific, by exploring new opportunities in countries in the region, with a particular focus on the premium segment of the market;
- increasing sales on the Indian scooter market thanks to the Vespa and Aprilia offers;
- growing the penetration of commercial vehicles in India, in part through the introduction of new engine displacements.
From the technological viewpoint, the Piaggio Group will continue research on new solutions to current and future mobility problems, through the work of Piaggio Fast Forward (Boston) and new advances in design at the PADc (Piaggio Advanced Design center) in Pasadena.
At a more general level, the Group maintains its commitment – a characteristic of recent years and continuing in 2019 – to generate higher productivity through close attention to cost and investment efficiency, in compliance with its ethical principles.
* * *
Conference call with analysts
The presentation of the financial results as at and for the first nine months to 30 September 2019, which will be illustrated during a conference call with financial analysts, is available on the corporate website at www.piaggiogroup.com/it/investor.
* * *
The Piaggio Group consolidated income statement, consolidated statement of financial position and consolidated statement of cash flows as at and for the nine months to 30 September 2019 are set out below.
The manager in charge of preparing the company accounts and documents, Alessandra Simonotto, certifies, pursuant to paragraph 2 of art. 154 bis of Legislative Decree no. 58/1998 (Consolidated Finance Act), that the accounting disclosures in this statement correspond to the accounting documents, ledgers and entries.
In line with the recommendations in the ESMA/2015/1415 guidance of 5 October 2015, attention is drawn to the fact that this press release contains a number of indicators that, though not yet contemplated by the IFRS ("Non-GAAP Measures"), are based on financial measures envisaged by the IFRS. These indicators – presented in order to assist assessment of the Group's business performance – should not be considered as alternatives to those envisaged by the IFRS and are consistent with those in the Piaggio Group 2018 Annual Report and in the quarterly and half-year reports. Furthermore, since determination of such indicators is not specifically regulated by the IFRS, the methods used may not coincide with those adopted by other companies/groups, and consequently the indicators in question may not be comparable. In compliance with Consob Communication no. 9081707 of 16 September 2009, it should be noted that the alternative performance indicators ("Non-GAAP Measures") have not been audited by the independent auditors, nor have the accounting schedules attached hereto.
This press release may contain forward-looking statements relating to future events and Piaggio Group business and financial results. By their nature, these statements are subject to inherent risks and uncertainties, since they relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors.
For further information:
Piaggio Group Corporate Press Office Director Diego Rancati Via Broletto, 13 - 20121 Milan – Italy +39 02.319612.19/.67 [email protected] [email protected]
Image Building
Via Privata Maria Teresa, 11 - 20123 Milan - Italy +39 02 89011300 [email protected]
Piaggio Group Investor Relations Director Raffaele Lupotto Viale Rinaldo Piaggio, 25 56025 Pontedera (PI) – Italy +39.0587.272286 [email protected] piaggiogroup.com
SCHEDULES
Consolidated Income Statement
| First nine months 2019 | First nine months 2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| of which | of which | |||
| related | related | |||
| Total | parties | Total | parties | |
| In thousands of euro | ||||
| Net Sales | 1,200,453 | 111 | 1,093,740 | 2,663 |
| Cost of materials | (729,290) | (12,612) | (653,919) | (17,451) |
| Cost of services and use of third-party assets | (182,306) | (1,744) | (170,978) | (2,828) |
| Employee expense | (173,075) | (165,937) | ||
| Depreciation and impairment property, plant and | ||||
| equipment | (30,383) | (30,008) | ||
| Amortisation and impairment intangible assets | (53,704) | (51,031) | ||
| Amortisation rights of use | (5,172) | 0 | ||
| Other operating income | 90,021 | 294 | 78,744 | 203 |
| Impairment reversals (losses) net of trade and | ||||
| other receivables | (1,197) | (1,492) | ||
| Other operating expense | (15,798) | (16) | (14,194) | (94) |
| EBIT | 99,549 | 84,925 | ||
| Results of associates | 735 | 624 | 765 | 757 |
| Finance income | 2,577 | 19 | 6,770 | 17 |
| Finance costs | (21,155) | (128) | (26,531) | (82) |
| Net exchange-rate gains/(losses) | (223) | 160 | ||
| Profit before tax | 81,483 | 66,089 | ||
| Income tax expense | (35,445) | (29,740) | ||
| Profit from continuing operations | 46,038 | 36,349 | ||
| Discontinued operations: | ||||
| Profit or loss from discontinued operations | ||||
| Profit (loss) for the period | 46,038 | 36,349 | ||
| Attributable to: Equity holders of the parent Minority interests |
46,038 0 |
36,349 | |
|---|---|---|---|
| Earnings per share (in €) | 0.129 | 0.102 | |
| Diluted earnings per share (in €) | 0.129 | 0.102 |
Note: the effects arising from adoption of the IFRS 16 accounting principle are illustrated in the section of the Notes on "New accounting principles, amendments applied since 1 January 2019".
Consolidated Statement of Comprehensive Income
| In thousands of euro | First nine months 2019 |
First nine months 2018 |
|---|---|---|
| Profit (loss) for the period (A) | 46,038 | 36,349 |
| Items that cannot be reclassified to profit or loss | ||
| Re-measurement of defined benefit plans | (2,980) | (1,114) |
| Total | (2,980) | (1,114) |
| Items that may be reclassified to profit or loss | ||
| Gains (losses) on translation of financial statements of foreign entities |
3,951 | (8,681) |
| Share of components of Comprehensive Income relating to equity accounted investees |
117 | (208) |
| Total gains (losses) on cash flow hedges | 92 | 139 |
| Total | 4,160 | (8,750) |
| Other comprehensive income (expense) (B)* | 1,180 | (9,864) |
| Total comprehensive income (expense) for the period (A + B) | 47,218 | 26,485 |
| * Other comprehensive income (expense) taking related tax effects into account |
||
| Attributable to: | ||
| Equity holders of the parent | 47,214 | 26,450 |
| Minority interests | 4 | 35 |
| At 30 September 2019 | At 31 December 2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| of which | of which | |||
| Total | related parties |
Total | related parties |
|
| In thousands of euro | ||||
| ASSETS | ||||
| Non-current assets | ||||
| Intangible assets | 667,642 | 658,888 | ||
| Property, plant and equipment | 269,272 | 266,198 | ||
| Rights of use | 25,562 | |||
| Investment property | 9,275 | 10,269 | ||
| Equity investments | 8,658 | 7,934 | ||
| Other financial assets | 3,923 | 6,029 | ||
| Non-current tax receivables | 17,156 | 17,399 | ||
| Deferred tax assets | 61,053 | 59,250 | ||
| Trade receivables | ||||
| Other receivables | 13,338 | 94 | 16,625 | 94 |
| Total non-current assets | 1,075,879 | 1,042,592 | ||
| Assets held for sale | ||||
| Current assets | ||||
| Trade receivables | 126,095 | 974 | 86,557 | 1,264 |
| Other receivables | 28,949 | 14,752 | 33,507 | 15,262 |
| Current tax receivables | 21,268 | 7,368 | ||
| Inventories | 225,327 | 224,108 | ||
| Other financial assets | 3,880 | 2,805 | ||
| Cash and cash equivalents | 212,472 | 188,740 | ||
| Total current assets | 617,991 | 543,085 | ||
| Total Assets | 1,693,870 | 1,585,677 |
Consolidated Statement of Financial Position
Note: the effects arising from adoption of the IFRS 16 accounting principle are illustrated in the section of the Notes on "New accounting principles, amendments applied since 1 January 2019".
| At 30 September |
At 31 December |
|||
|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | |||
| of which related |
of which related |
|||
| Total | parties | Total | parties | |
| In thousands of euro | ||||
| SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES | ||||
| Shareholders' equity | ||||
| Share capital and reserves attributable to | ||||
| equity holders of the parent | 387,360 | 392,163 | ||
| Share capital and reserves attributable to | ||||
| minority interests | (207) | (211) | ||
| Total shareholders' equity | 387,153 | 391,952 | ||
| Non-current liabilities | ||||
| Financial liabilities > 12 months | 479,650 | 512,498 | ||
| Operating leases > 12 months | 12,349 | 3,427 | ||
| Trade payables | ||||
| Other non-current provisions | 10,928 | 9,504 | ||
| Deferred tax liabilities | 12,636 | 2,806 | ||
| Pension funds and employee benefits | 43,144 | 41,306 | ||
| Tax payables | ||||
| Other non-current payables | 6,574 | 5,939 | ||
| Total non-current liabilities | 565,281 | 572,053 | ||
| Current liabilities | ||||
| Financial liabilities < 12 months | 125,705 | 113,502 | ||
| Operating leases < 12 months | 6,692 | 1,357 | ||
| Trade payables | 520,192 | 7,995 | 432,722 | 8,402 |
| Tax payables | 16,370 | 14,635 | ||
| Other current liabilities | 57,115 | 6,286 | 48,220 | 6,725 |
| Current portion of other non-current provisions | 15,362 | 12,593 | ||
| Total current liabilities | 741,436 | 621,672 | ||
| Total Shareholders' equity and Liabilities | 1,693,870 | 1,585,677 |
Note: the effects arising from adoption of the IFRS 16 accounting principle are illustrated in the section of the Notes on "New accounting principles, amendments applied since 1 January 2019".
Consolidated Statement of Cash Flows
This schedule shows the determinants of changes in cash and cash equivalents net of bank overdrafts, as required by IAS 7.
| First nine months 2019 | First nine months 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| of which | of which | ||||
| related | related | ||||
| Total | parties | Total | parties | ||
| In thousands of euro | |||||
| Operating assets | |||||
| Profit (loss) for the period | 46,038 | 36,349 | |||
| Earnings attributable to minority interests | 0 | 0 | |||
| Income tax expense | 35,445 | 29,740 | |||
| Depreciation property, plant and equipment | 30,383 | 30,008 | |||
| Amortisation of intangible assets | 53,420 | 50,438 | |||
| Amortisation rights of use | 5,172 | 0 | |||
| Allowances for risks, retirement funds and employee benefits | 14,466 | 13,677 | |||
| Impairment losses / (Reversals) | 2,379 | 2,316 | |||
| Losses / (Gains) realised on sale of property, plant and equipment | (38) | (75) | |||
| Finance income | (2,577) | (6,770) | |||
| Dividend income | (111) | (8) | |||
| Finance costs | 21,155 | 26,531 | |||
| Income from public grants | (3,545) | (1,495) | |||
| Share of results of associates | (624) | (757) | |||
| Change in working capital: | |||||
| (Increase)/Decrease in trade receivables | (40,520) | 290 | (36,887) | 485 | |
| (Increase)/Decrease in other receivables | 23 | 510 | 1,359 | (407) | |
| (Increase)/Decrease in inventories | (1,219) | (23,300) | |||
| Increase/(Decrease) in trade payables | 87,470 | (407) | 64,487 | 2,220 | |
| Increase/(Decrease) in other payables | 9,530 | (439) | 5,294 | (1,047) | |
| Increase/(Decrease) in provisions for risks | (6,586) | (6,616) | |||
| Increase/(Decrease) in retirement funds and employee benefits | (7,700) | (7,611) | |||
| Other movements | (16,984) | 2,064 | |||
| Cash generated by operating activities | 225,577 | 178,744 | |||
| Interest expense paid | (17,336) | (22,587) | |||
| Tax paid | (23,020) | (19,812) | |||
| Cash flow from operating activities (A) | 185,221 | 136,345 | |||
| Investing activities | |||||
| Investment in property, plant and equipment | (30,122) | (20,942) | |||
| Sale price or redemption value of property, plant and equipment | 85 | 745 | |||
| Investment in intangible assets | (61,434) | (51,298) | |||
| Sale price or redemption value of intangible assets | 41 | 65 | |||
| Public grants collected | 2,114 | 0 | |||
| Dividends collected | 111 | 0 | |||
| Interest collected | 515 | 286 | |||
| Cash flow from investing activities (B) | (88,690) | (71,144) | |||
| Financing activities | |||||
| Own share purchases | (212) | (1,272) | |||
| Outflow for dividends paid | (51,805) | (19,698) | |||
| Loans received | 40,055 | 283,889 | |||
| Outflow for loan repayments | (61,757) | (253,664) | |||
| Reimbursement financial liabilities rights of use | (4,005) | 0 | |||
| Repayment of finance leases | (955) | (858) | |||
| Cash flow from financing activities (C) | (78,679) | 8,397 | |||
| Increase / (Decrease) in cash and cash equivalents (A+B+C) | 17,852 | 73,598 | |||
| Opening balance | 188,386 | 127,894 | |||
| Exchange differences | 5,803 | (3,999) | |||
| Closing balance | 212,041 | 197,493 |