Annual Report • Nov 10, 2017
Annual Report
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Il presente fascicolo è disponibile su Internet all'indirizzo: www.piaggiogroup.com
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Responsabile Investor Relations Raffaele Lupotto Email: [email protected] Tel. +390587 272286 Fax +390587 276093
Piaggio & C. SpA Viale Rinaldo Piaggio 25 56025 Pontedera (PI)
Direzione e Coordinamento
IMMSI S.p.A.
Cap. Soc. Euro 207.613.944,37 =i.v.
Sede legale: Pontedera (PI) viale R. Piaggio, 25
Reg. Imprese Pisa e Codice fiscale 04773200011
R.E.A. Pisa 134077
| Relazione intermedia sulla gestione 5 | |
|---|---|
| Premessa 6 | |
| Mission 7 | |
| Principali dati economici, finanziari e gestionali 8 | |
| Organi Sociali 10 | |
| Fatti di rilievo dei primi nove mesi del 2017 11 | |
| Andamento economico-finanziario del Gruppo 14 Conto economico consolidato (riclassificato) 14 Dati operativi 16 Situazione patrimoniale consolidata 18 Rendiconto finanziario consolidato sintetico 20 Indicatori alternativi di performance "non-GAAP" 21 |
|
| Risultati per tipologia di prodotto 22 Due Ruote 22 Veicoli Commerciali 25 |
|
| Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo 28 | |
| Prevedibile evoluzione della gestione 29 | |
| Rapporti con parti correlate 30 | |
| Glossario economico 31 | |
| Bilancio consolidato trimestrale abbreviato al 30 settembre 2017 33 | |
| Conto Economico Consolidato 34 | |
| Conto Economico Complessivo Consolidato 35 | |
| Situazione Patrimoniale Finanziaria Consolidata 36 | |
| Rendiconto Finanziario Consolidato 38 | |
| Variazioni del Patrimonio Netto Consolidato 39 | |
| Note esplicative ed integrative alla situazione contabile consolidata 41 |
Gruppo Piaggio
Il Consiglio di Amministrazione, allo scopo di garantire continuità e regolarità di informazioni alla comunità finanziaria, ha deliberato nella riunione tenutasi il 15 dicembre 2016 di continuare a pubblicare, su base volontaria, informazioni trimestrali adottando a decorrere dall'esercizio 2017 e fino a diversa deliberazione la seguente politica di comunicazione:
a) Contenuti dell'informativa trimestrale:
descrizione generale delle condizioni operative e di mercato nelle aree geografiche in cui il Gruppo svolge la propria attività;
andamento dei volumi e del fatturato consolidato, suddivisi per area geografica e per tipologia di prodotto;
conto economico consolidato;
indebitamento finanziario netto consolidato.
Tali informazioni saranno messe a confronto con quelle dello stesso periodo dell'anno precedente.
b) Strumenti e modalità di comunicazione:
un comunicato stampa che verrà diffuso al termine della riunione del Consiglio di Amministrazione che approva i suddetti dati contabili;
la pubblicazione della presentazione utilizzata a supporto della conference call con gli analisti finanziari, organizzata a valle della diffusione del comunicato stampa;
la pubblicazione del Resoconto Intermedio di Gestione.
Missione del Gruppo Piaggio è creare valore per gli azionisti, i clienti e i dipendenti, operando come player globale e realizzando prodotti, servizi e soluzioni di qualità superiore, per la mobilità urbana ed extraurbana, sempre adeguati all'evoluzione dei bisogni e degli stili di vita.
Affermarsi come operatore che contribuisce allo sviluppo sociale ed economico delle comunità in cui opera, agendo nel rispetto delle esigenze di salvaguardia dell'ambiente e del benessere collettivo.
Essere protagonista mondiale della mobilità leggera "made in Italy" per design, creatività e tradizione. Posizionarsi come azienda di riferimento europeo, riconoscibile a livello internazionale, accreditando un modello che fa perno sulla qualità, sulla tradizione e sulla creazione di valore nel tempo.
| Primi nove mesi | |||
|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | 2016 | |
| In milioni di euro | |||
| Dati Economici | |||
| Ricavi Netti di Vendita | 1.057,3 | 1.031,7 | 1.313,1 |
| Margine Lordo Industriale | 327,1 | 309,9 | 389,2 |
| Risultato Operativo | 69,1 | 60,5 | 60,9 |
| Risultato Ante Imposte | 44,1 | 33,6 | 25,5 |
| Risultato Netto | 25,1 | 19,2 | 14,0 |
| .Terzi | |||
| .Gruppo | 25,1 | 19,2 | 14,0 |
| Dati Patrimoniali | |||
| Capitale Investito Netto (C.I.N.) | 820,5 | 862,7 | 884,7 |
| Posizione Finanziaria Netta | (430,7) | (469,5) | (491,0) |
| Patrimonio Netto | 389,8 | 393,2 | 393,7 |
| Indicatori Economico Finanziari | |||
| Margine Lordo su Ricavi Netti (%) | 30,9% | 30,0% | 29,6% |
| Risultato Netto su Ricavi Netti (%) | 2,4% | 1,9% | 1,1% |
| R.O.S. (Risultato Operativo su Ricavi Netti) | 6,5% | 5,9% | 4,6% |
| R.O.E. (Risultato Netto su Patrimonio Netto) | 6,4% | 4,9% | 3,6% |
| R.O.I. (Risultato Operativo su C.I.N.) | 8,4% | 7,0% | 6,9% |
| EBITDA | 159,0 | 141,5 | 170,7 |
| EBITDA su Ricavi Netti (%) | 15,0% | 13,7% | 13,0% |
| Altre informazioni | |||
| Volumi di vendita (unità/000) | 426,7 | 411,7 | 532,0 |
| Investimenti in immobilizzazioni materiali e |
|||
| immateriali | 55,6 | 65,7 | 96,7 |
| Ricerca e Sviluppo2 | 49,5 | 50,0 | 50,1 |
| Dipendenti a fine esercizio (numero) | 6.940 | 7.197 | 6.706 |
1 Per la definizione delle singole voci della tabella si rimanda al "Glossario economico".
2 La voce Ricerca e Sviluppo comprende sia gli investimenti del periodo a stato patrimoniale sia i relativi costi contabilizzati a conto economico.
| EMEA e AMERICAS |
INDIA | ASIA PACIFIC 2W |
TOTALE | |
|---|---|---|---|---|
| 426,7 | ||||
| 411,7 | ||||
| Variazione | 9,0 | 8,0 | (2,0) | 15,0 |
| Variazione % | 4,6% | 5,1% | -3,3% | 3,7% |
| 1.057,3 | ||||
| 1.031,7 | ||||
| Variazione | 23,8 | 5,3 | (3,6) | 25,6 |
| Variazione % | 3,7% | 2,1% | -2,6% | 2,5% |
| 1-1/30-9-2017 | 3.739,5 | 2.075,9 | 828,0 | 6.643,4 |
| 1-1/30-9-2016 | 3.845,2 | 2.301,3 | 877,3 | 7.023,8 |
| Variazione | (105,7) | (225,4) | (49,3) | (380,4) |
| Variazione % | -2,7% | -9,8% | -5,6% | -5,4% |
| 1-1/30-9-2017 | 39,7 | 10,8 | 5,2 | 55,6 |
| 1-1/30-9-2016 | 50,5 | 9,4 | 5,8 | 65,7 |
| Variazione | (10,8) | 1,4 | (0,6) | (10,0) |
| Variazione % | -21,3% | 14,4% | -10,7% | -15,3% |
| 1-1/30-9-2017 | 37,8 | 7,3 | 4,5 | 49,5 |
| 1-1/30-9-2016 | 41,0 | 5,6 | 3,5 | 50,0 |
| Variazione | (3,2) | 1,7 | 1,0 | (0,5) |
| Variazione % | -7,8% | 30,8% | 29,4% | -1,0% |
| 1-1/30-9-2017 1-1/30-9-2016 1-1/30-9-2017 1-1/30-9-2016 |
202,4 193,5 664,7 640,9 |
166,7 158,6 260,4 255,1 |
57,6 59,6 132,2 135,8 |
3 La voce Ricerca e Sviluppo comprende sia gli investimenti del periodo a stato patrimoniale sia i relativi costi contabilizzati a conto economico.
Consiglio di Amministrazione Presidente e Amministratore Delegato Roberto Colaninno (1), (2) Vice Presidente Matteo Colaninno Consiglieri Michele Colaninno
Giuseppe Tesauro (3), (4), (5), (6) Graziano Gianmichele Visentin (4), (5), (6) Maria Chiara Carrozza (4) Federica Savasi Vito Varvaro (5), (6) Andrea Formica
1
3
| Collegio Sindacale | |
|---|---|
| Presidente | Piera Vitali |
| Sindaci effettivi | Giovanni Barbara |
| Daniele Girelli | |
| Sindaci supplenti | Giovanni Naccarato |
| Elena Fornara | |
Organismo di Vigilanza Antonino Parisi
Chief Financial Officer Simone Montanari Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A.
Giovanni Barbara Ulisse Spada
Alessandra Simonotto
(1) Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e gestione dei rischi
Tutte le informazioni relative ai poteri riservati al Consiglio di Amministrazione, alle deleghe conferite al Presidente ed Amministratore Delegato, nonché alle funzioni dei vari Comitati costituiti all'interno del Consiglio di Amministrazione sono disponibili sul sito web dell'Emittente www.piaggiogroup.com nella sezione Governance.
19 gennaio 2017 – Prosegue rapido il rafforzamento della rete distributiva degli store multibrand del Gruppo Piaggio lanciati solo due anni fa. In pochi mesi il Gruppo, grazie all'adesione della rete distributiva al progetto, ha infatti inaugurato 60 nuovi punti vendita e ha chiuso il 2016 raggiungendo l'importante traguardo di 200 Motoplex aperti nel mondo in Europa, nelle Americhe, in Oceania, in Asia e nel sub-continente indiano, che si affiancano alla rete distributiva tradizionale. Il 15 febbraio 2017, inoltre, è stato inaugurato a Bangkok uno dei Motoplex più importanti al mondo. Grazie al Motoplex di Bangkok il Gruppo Piaggio ha ampliato la propria offerta nel mercato thailandese, introducendo il business delle moto con i brand Aprilia e Moto Guzzi, che si affiancano al segmento consolidato degli scooter Piaggio e Vespa, con l'obiettivo di rafforzarsi ulteriormente in un mercato in forte espansione.
2 febbraio 2017 – Il Gruppo Piaggio ha presentato a Boston, a pochi passi da Harvard e dal M.I.T., GITA e KILO, i primi progetti sviluppati da Piaggio Fast Forward (PFF), società costituita e controllata da Piaggio e avanzato centro di ricerca americano sulla mobilità del futuro. Il Gruppo esplora così l'evoluzione del mondo della mobilità e lo fa pensando al futuro, allargando la propria visione a soluzioni tecnologiche decisamente più ampie rispetto al proprio attuale core business.
GITA è un veicolo autonomo, intelligente, ideato per assistere le persone. Trasporta fino a 18 kg, osserva, comunica. Può seguire una persona raggiungendo i 35km/h e sa muoversi in autonomia in un ambiente mappato. La forma sferica ed il design pulito ne caratterizzano la personalità.
KILO è il "fratello maggiore" di GITA, e grazie ad una più ampia capacità di carico può trasportare fino a 100 kg di peso nel suo vano da 120 lt. Ha una straordinaria stabilità grazie all'appoggio su tre ruote.
La rivoluzione di GITA e KILO risiede nel supporto che saranno in grado di dare alle persone nelle diverse attività che contraddistinguono i loro spostamenti nella vita di tutti i giorni, ampliandone di fatto il raggio di azione e le limitate capacità di carico dell'uomo. Sono, infatti, concepiti come una vera e propria piattaforma per la mobilità, che potrà essere personalizzata e integrata per rispondere a diverse esigenze in molteplici scenari.
1 marzo 2017 – Con decorrenza dal 1° marzo 2017 Simone Montanari ha assunto l'incarico di CFO di Gruppo in sostituzione di Gabriele Galli, che ha lasciato il Gruppo al termine di un ciclo di oltre 10 anni, in cui ha contribuito con la sua esperienza e competenza al raggiungimento di importanti traguardi.
30 marzo 2017 – Il Gruppo Piaggio ha reso noto di aver avviato da alcuni mesi la produzione di veicoli 2, 3 e 4 ruote conformi alla nuova normativa indiana sulle emissioni, Bharat Stage IV, entrata in vigore dal 1° aprile 2017. Nello specifico lo scooter Aprilia SR 150 immesso sul mercato indiano lo scorso agosto 2016 rispondeva fin dagli esordi della produzione alla normativa stringente in tema di emissioni, mentre i modelli di Vespa e i veicoli commerciali a tre e quattro ruote prodotti nello stabilimento di Baramati (nello stato del Maharashtra), vengono prodotti conformi agli standard Bharat Stage IV già dal febbraio scorso. Da sempre il Gruppo Piaggio pone una particolare attenzione all'ingegnerizzazione dei
propri prodotti per ridurre al minimo le emissioni e grazie a questa attenta politica è riuscita a rispettare con anticipo la nuova normativa senza rischiare di avere ricadute in termini di produzione e vendita.
6 aprile 2017 - Il Tribunale di Torino, con una sentenza che passerà alla storia, ha dichiarato la piena validità del marchio tridimensionale dello scooter Vespa e riconosciuto il carattere creativo e il valore artistico propri della sua forma. La sentenza giunge alla conclusione di una vicenda iniziata nel 2013, quando, in coincidenza con l'apertura al pubblico di EICMA, il salone milanese delle due ruote, la Guardia di Finanza, Compagnia di Rho - Nucleo Mobile, sequestrò 11 scooter esposti e appartenenti a 7 espositori differenti, le cui forme costituivano un'imitazione di Vespa. La Guardia di Finanza aveva proceduto al sequestro dopo aver rilevato che i prodotti violavano il diritto di esclusiva del Gruppo Piaggio costituito dal cosiddetto "marchio tridimensionale" registrato da Piaggio, che protegge la forma distintiva di Vespa. Un titolo che rappresenta un fondamentale elemento di difesa delle linee uniche e caratterizzanti di Vespa, ed è il più completo strumento di tutela dell'iconica forma di questo prodotto globale. Una delle società coinvolte nel sequestro, la cinese Taizhou Zhongneng, aveva citato a sua volta Piaggio davanti al Tribunale di Torino richiedendo l'annullamento del marchio costituito dalla forma tridimensionale dello scooter, nonché una pronuncia che escludesse la configurabilità della contraffazione del marchio stesso rispetto allo scooter "Ves" sequestrato all'EICMA, ma la sentenza del Tribunale di Torino ha rigettato le richieste e messo fine alla causa.
12 aprile 2017 - L'Assemblea Straordinaria degli Azionisti di Piaggio & C. S.p.A. ha deliberato l'annullamento di 3.054.736 azioni proprie. Il capitale sociale della Società (interamente sottoscritto e versato) che rimane invariato e pari a euro 207.613.944,37 è ora suddiviso in n° 358.153.644 azioni. La variazione è stata depositata per l'iscrizione presso il competente Registro delle Imprese in data 18 aprile 2017 ed iscritta in data 19 aprile 2017.
29 maggio 2017 - Piaggio Fast Forward (PFF), società costituita e controllata dal Gruppo Piaggio e avanzato centro di ricerca americano sulla mobilità del futuro, è stata premiata ai MITX Awards 2017 nella categoria Disruptive Genius – Company, per essersi distinta "in un pensiero innovativo non convenzionale, aver esplorato per prima nuove frontiere e per aver promosso con il proprio operato l'economia dell'innovazione".
I MITX Awards, giunti quest'anno alla ventunesima edizione, rappresentano una importante competizione annuale americana nel settore della tecnologia e dell'innovazione.
12 giugno 2017 - Presentato in India il nuovo Piaggio Porter 700, un veicolo moderno, versatile, rivoluzionario per il territorio indiano e sviluppato sulla base del dialogo continuo tra la Società e i clienti. Piaggio Porter 700 è un veicolo perfetto per le consegne dell'ultimo miglio ma capace anche di affrontare tratte intercity.
13 giugno 2017 - É Aprilia l'azienda più innovativa in Italia nella categoria Moto/Scooter. Il riconoscimento è arrivato dall'indagine dell'Istituto Tedesco di Qualità e Finanza che ogni anno assegna gli autorevoli sigilli di qualità "TOP AZIENDA INNOVATIVA".
28 giugno 2017 – Emessa una obbligazione a lungo termine del valore complessivo di 30 milioni di euro, sottoscritta da Fondo Sviluppo Export, il fondo nato su iniziativa di SACE (Gruppo CDP) e gestito da Amundi SGR. L'obbligazione, della durata di cinque anni, è finalizzata al consolidamento dell'internazionalizzazione del Gruppo Piaggio e a supportare l'espansione in nuovi mercati e si inserisce fra le costanti azioni di ottimizzazione della struttura del debito finanziario, consentendo un allungamento delle scadenze. L'emissione, destinata a investitori istituzionali, è sottoscritta con l'assistenza di UniCredit in qualità di Placement Agent dal Fondo Sviluppo Export, ricorrendo alle risorse messe a disposizione da SACE per le imprese esportatrici italiane ed è interamente garantita da SACE.
4 settembre 2017 – Piaggio Fast Forward (PFF), società del Gruppo Piaggio di cui rappresenta il più avanzato centro di ricerca sulla mobilità del futuro, è stata inserita dall'autorevole testata giornalistica internazionale Disruptor Daily tra le 100 aziende più innovative al mondo, grazie "alla forte spinta tecnologica di GITA, che", si legge nella motivazione, "è un robot ad alte prestazioni in grado di trasportare un carico in totale sicurezza". Disruptor Daily, media di riferimento per l'innovazione, è la testata giornalistica internazionale più autorevole nel campo dell'innovazione, punto di riferimento per le imprese impegnate a ridefinire il futuro del proprio settore di appartenenza.
19 settembre 2017 – Il Presidente e AD di Piaggio & C. S.p.A. (PIA), Roberto Colaninno, e l'AD di Foton Motor Group, Wang Jinyu, hanno sottoscritto a Pechino un importante accordo preliminare per lo sviluppo strategico di una nuova gamma di veicoli commerciali leggeri a quattro ruote. Nei prossimi mesi un team composto dai rappresentanti delle due parti lavorerà per validare un piano produttivo e commerciale nonché per definire la documentazione contrattuale con l'obiettivo, in caso di esito positivo delle predette attività, di finalizzare la documentazione tecnica del progetto e i relativi contratti entro la primavera 2018. Tale accordo, in linea con la strategia di rafforzamento e ammodernamento dell'offerta della divisione Piaggio Commercial Vehicles e coerentemente con le linee guida strategiche del Gruppo, è finalizzato allo sviluppo di una nuova gamma di veicoli commerciali che consentirà un'importante espansione del proprio mercato di riferimento, assicurando contemporaneamente un forte abbattimento dei costi. Sono previste differenti tipologie di veicoli in più versioni, mini cabinati e mini van, dedicati sia al trasporto di persone sia a quello di merci, per rispondere alla crescente domanda di soluzioni per la mobilità commerciale particolarmente adatti alle tratte intracity, equipaggiati con motori eco-friendly di ultima generazione e con dotazioni tecnologiche di primo livello. Tutte le tipologie di veicoli avranno una portata utile fino a 1,5 tonnellate. La nuova gamma di prodotti verrà realizzata negli stabilimenti italiani del Gruppo Piaggio, utilizzando linee attive per la produzione attuale. I modelli saranno lanciati sul mercato nei prossimi anni a partire dal 2019, attraverso una rete distributiva orientata alla massima soddisfazione del cliente.
23 settembre 2017 – Aprilia RSV4, portata in pista dal team Aprilia Grebenstein, ha centrato la vittoria nel Campionato Europeo FIM Endurance Open. In sella a una RSV4 RF l'equipaggio tedesco formato da Ralph Uhlig, Oliver Skach, Andreas e Jurgen Scheffel ha ottenuto la vittoria decisiva nella 6 Ore di Oschersleben, terza e ultima tappa del campionato.
| Primi nove mesi 2017 |
Primi nove mesi 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In milioni di euro | |||
| EMEA e Americas | 664,7 | 640,9 | 23,8 |
| India | 260,4 | 255,1 | 5,3 |
| Asia Pacific 2W | 132,2 | 135,8 | (3,6) |
| Totale | 1.057,3 | 1.031,7 | 25,6 |
| Due Ruote | 771,8 | 730,0 | 41,7 |
| Veicoli Commerciali | 285,5 | 301,7 | (16,2) |
| Totale | 1.057,3 | 1.031,7 | 25,6 |
In termini di fatturato consolidato, il Gruppo ha chiuso i primi nove mesi 2017 con ricavi netti in aumento rispetto al corrispondente periodo del 2016 (+2,5%). A livello di aree geografiche la crescita dei ricavi nell'area Emea e Americas (+3,7%) ed in India (+2,1%; -0,9% a cambi costanti) ha più che compensato la flessione registrata in Asia Pacific (-2,6%; -1,7% a cambi costanti).
Con riguardo alla tipologia dei prodotti l'aumento del fatturato nei veicoli due ruote (+5,7%) ha più che annullato l'effetto del calo dei ricavi generati dai Veicoli Commerciali (-5,4%). Conseguentemente l'incidenza sul fatturato complessivo dei veicoli due ruote è passata dal 70,8% dei primi nove mesi 2016 all'attuale 73,0%; viceversa, l'incidenza dei Veicoli Commerciali è scesa dal 29,2% dei primi nove mesi 2016 al 27,0% attuale.
4 Per la definizione della grandezza si rimanda al "Glossario economico".
Il margine lordo industriale del Gruppo ha evidenziato un incremento in valore assoluto rispetto ai primi nove mesi dell'anno precedente (+17,2 milioni di euro) risultando in rapporto al fatturato netto pari al 30,9% (30,0% nei primi nove mesi 2016).
Gli ammortamenti inclusi nel margine lordo industriale sono pari a 26,3 milioni di euro (26,9 milioni di euro nei primi nove mesi 2016).
Le spese operative sostenute nel corso dei primi nove mesi 2017 sono in crescita rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio, attestandosi a 258,0 milioni di euro.
Nelle spese operative sono compresi ammortamenti che non rientrano nel margine lordo industriale per 63,6 milioni di euro (54,1 milioni di euro nei primi nove mesi 2016).
L'evoluzione del conto economico sopra descritta porta ad un EBITDA consolidato in crescita e pari a 159,0 milioni di euro (141,5 milioni di euro nei primi nove mesi 2016). In rapporto al fatturato, l'EBITDA è pari al 15,0%, (13,7% nei primi nove mesi 2016). Migliora anche il Risultato Operativo (EBIT), che si è attestato a 69,1 milioni di euro (60,5 milioni di euro nei primi nove mesi 2016); rapportato al fatturato, l'EBIT è pari al 6,5%, (5,9% nei primi nove mesi 2016).
Il risultato delle attività finanziarie migliora rispetto ai primi nove mesi dello scorso esercizio di 1,9 milioni di euro, registrando Oneri Netti per 25,0 milioni di euro (26,9 milioni di euro nei primi nove mesi 2016). Il miglioramento è connesso al positivo contributo della gestione valutaria, alla diminuzione dell'indebitamento medio di periodo e del cost of funding, parzialmente mitigati dalla minore capitalizzazione di oneri finanziari.
Le imposte di periodo sono pari a 19,0 milioni di euro, con un incidenza sul risultato ante imposte del 43%.
L'utile netto si attesta a 25,1 milioni di euro (2,4% sul fatturato) in crescita rispetto al risultato del corrispondente periodo del precedente esercizio, che era stato pari a 19,2 milioni di euro (1,9% sul fatturato).
| Primi nove mesi | Primi nove mesi | ||
|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | Variazione | |
| In migliaia di unità | |||
| EMEA e Americas | 202,4 | 193,5 | 9,0 |
| India | 166,7 | 158,6 | 8,0 |
| Asia Pacific 2W | 57,6 | 59,6 | (2,0) |
| Totale | 426,7 | 411,7 | 15,0 |
| Due Ruote | 299,4 | 266,4 | 33,0 |
| Veicoli Commerciali | 127,3 | 145,3 | (17,9) |
| Totale | 426,7 | 411,7 | 15,0 |
Nel corso dei primi nove mesi 2017, il Gruppo Piaggio ha venduto nel mondo 426.700 veicoli, con un aumento in termini di volumi pari a circa il 3,7% rispetto ai primi nove mesi dell'anno precedente, in cui i veicoli venduti erano stati 411.700. In crescita sono risultate le vendite in India (+5,1%) ed in Emea e Americas (+4,6%) spinte soprattutto dai volumi realizzati in Europa (+5,5%) mentre in flessione sono risultati i veicoli venduti in Asia Pacific 2W (-3,3%). Con riguardo alla tipologia dei prodotti l'incremento delle vendite di veicoli due ruote (+12,4%) ha più che compensato la flessione dei veicoli commerciali (- 12,3%).
Per una analisi più dettagliata dell'andamento dei mercati e dei risultati conseguiti si rimanda agli specifici paragrafi.
Il Gruppo nel corso del 2017 ha proseguito nelle operazioni di razionalizzazione ed efficientamento organizzativo.
Di seguito viene fornita una analisi della composizione puntuale e media dell'organico:
| n.persone | Al 30 settembre 2017 | Al 31 dicembre 2016 | Al 30 settembre 2016 |
|---|---|---|---|
| EMEA e Americas | 3.733 | 3.752 | 3.817 |
| di cui Italia | 3.492 | 3.518 | 3.585 |
| India | 2.379 | 2.113 | 2.506 |
| Asia Pacific 2W | 828 | 841 | 874 |
| Totale | 6.940 | 6.706 | 7.197 |
| n.persone | Primi nove mesi 2017 |
Primi nove mesi 2016 |
Variazione |
|---|---|---|---|
| EMEA e Americas | 3.739,5 | 3.845,2 | (105,7) |
| di cui Italia | 3.503,8 | 3.613,1 | (109,3) |
| India | 2.075,9 | 2.301,3 | (225,4) |
| Asia Pacific 2W | 828,0 | 877,3 | (49,3) |
| Totale | 6.643,4 | 7.023,8 | (380,4) |
Consistenza media della popolazione aziendale per area geografica
Si precisa che la consistenza media dell'organico è influenzata dalla presenza nei mesi estivi degli addetti stagionali (contratti a termine e contratti di somministrazione a tempo determinato).
Il Gruppo, infatti, per far fronte ai picchi di richiesta tipici dei mesi estivi fa ricorso all'assunzione di personale a tempo determinato.
Anche nei primi nove mesi 2017 il Gruppo Piaggio ha continuato la propria politica volta al presidio della leadership tecnologica nel settore, destinando all'attività di R&S risorse complessive per 49,5 milioni di euro, di cui 35,2 milioni di euro capitalizzati nelle attività immateriali come costi di sviluppo.
| Primi nove mesi 2017 | Primi nove mesi 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitalizzato | Spese | Totale | Capitalizzato | Spese | Totale | ||
| In milioni di euro | |||||||
| Due Ruote | 29,8 | 10,9 | 40,6 | 31,4 | 12,5 | 43,9 | |
| Veicoli Commerciali | 5,5 | 3,4 | 8,9 | 4,1 | 2,0 | 6,1 | |
| Totale | 35,2 | 14,3 | 49,5 | 35,5 | 14,5 | 50,0 | |
| EMEA e Americas | 26,9 | 10,8 | 37,8 | 27,7 | 13,3 | 41,0 | |
| India | 4,8 | 2,5 | 7,3 | 5,0 | 0,5 | 5,6 | |
| Asia Pacific 2W | 3,5 | 1,0 | 4,5 | 2,8 | 0,7 | 3,5 | |
| Totale | 35,2 | 14,3 | 49,5 | 35,5 | 14,5 | 50,0 |
| Al 30 settembre 2017 | Al 31 dicembre 2016 | Variazione | |
|---|---|---|---|
| n milioni di euro | |||
| Situazione Patrimoniale | |||
| Capitale Circolante Netto | (56,2) | (36,3) | (19,9) |
| Immobilizzazioni Materiali | 286,3 | 312,8 | (26,5) |
| Immobilizzazioni Immateriali | 648,8 | 668,7 | (19,8) |
| Immobilizzazioni Finanziarie | 7,7 | 7,9 | (0,1) |
| Fondi | (66,2) | (68,4) | 2,2 |
| Capitale Investito Netto | 820,5 | 884,7 | (64,2) |
| Indebitamento Finanziario Netto | 430,7 | 491,0 | (60,2) |
| Patrimonio Netto | 389,8 | 393,7 | (3,9) |
| Fonti di Finanziamento | 820,5 | 884,7 | (64,2) |
| Patrimonio di terzi | (0,3) | (0,3) | 0,0 |
Il capitale circolante netto al 30 settembre 2017 è negativo e pari a 56,2 milioni di euro, con una generazione di cassa pari a circa 19,9 milioni di euro nel corso dei primi nove mesi 2017.
Le immobilizzazioni materiali, che includono gli investimenti immobiliari, ammontano a 286,3 milioni di euro al 30 settembre 2017, con un decremento pari a circa 26,5 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2016. Tale riduzione è dovuta principalmente agli ammortamenti, il cui valore ha superato per circa 17,0 milioni di euro gli investimenti del periodo, ed all'effetto della svalutazione delle valute asiatiche sull'euro (circa 9,4 milioni di euro). L'adeguamento del valore degli investimenti immobiliari al fair value e le dismissioni del periodo spiegano il restante decremento di 0,1 milioni di euro.
Le immobilizzazioni immateriali ammontano complessivamente a 648,8 milioni di euro, in diminuzione di circa 19,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2016. Tale flessione è dovuta agli ammortamenti, il cui valore ha superato per circa 16,5 milioni di euro gli investimenti del periodo, all'effetto della svalutazione delle valute asiatiche sull'euro (circa 2,1 milioni di euro) ed alle dismissioni e svalutazioni del periodo per il restante decremento di 1,2 milioni di euro.
Le immobilizzazioni finanziarie ammontano complessivamente a 7,7 milioni di euro e risultano quasi in linea con i valori dello scorso esercizio.
I fondi ammontano complessivamente a 66,2 milioni di euro, in diminuzione rispetto al 31 dicembre 2016 (68,4 milioni di euro).
Così come ampiamente descritto nel successivo paragrafo "Rendiconto Finanziario Consolidato", l'indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2017 risulta pari a 430,7 milioni di euro, rispetto a 491,0 milioni di euro al 31 dicembre 2016. La riduzione di circa 60,2 milioni di euro è sostanzialmente
5 Per la definizione delle singole voci della tabella si rimanda al "Glossario economico".
riconducibile al buon andamento della gestione operativa e alla maggiore efficienza nella gestione del capitale circolante, la cui generazione di cassa ha consentito il pagamento di dividendi (19,7 milioni di euro) ed il finanziamento del programma di investimenti.
Il patrimonio netto di Gruppo al 30 settembre 2017 ammonta a 389,8 milioni di euro, in diminuzione di circa 3,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2016.
Il rendiconto finanziario consolidato redatto secondo gli schemi previsti dai principi contabili internazionali IFRS è riportato nei "Prospetti contabili consolidati e Note illustrative al 30 settembre 2017"; qui di seguito ne viene fornito il commento facendo riferimento alla forma sintetica di seguito esposta.
| Primi nove | Primi nove | ||
|---|---|---|---|
| mesi 2017 | mesi 2016 | Variazione | |
| In milioni di euro | |||
| Variazione Posizione Finanziaria Netta | |||
| Posizione Finanziaria Netta Iniziale | (491,0) | (498,1) | 7,2 |
| Cash Flow Operativo | 112,8 | 104,4 | 8,5 |
| (Aumento)/Riduzione del Capitale Circolante | 19,9 | 16,6 | 3,2 |
| (Aumento)/Riduzione Investimenti Netti | (43,4) | (62,1) | 18,7 |
| Variazione Patrimonio Netto | (29,1) | (30,3) | 1,2 |
| Totale Variazione | 60,2 | 28,6 | 31,6 |
| Posizione Finanziaria Netta Finale | (430,7) | (469,5) | 38,8 |
Nel corso dei primi nove mesi 2017 il Gruppo Piaggio ha generato risorse finanziarie per un totale di 60,2 milioni di euro.
Il cash flow operativo, definito dal risultato netto, depurato da costi e proventi non monetari, è stato pari a 112,8 milioni di euro.
Il capitale circolante, o working capital, ha generato cassa per circa 19,9 milioni di euro; in dettaglio:
Le attività di investimento hanno assorbito risorse finanziarie per un totale di 43,4 milioni di euro. Gli investimenti del periodo consistono in circa 35,2 milioni di euro di costi di sviluppo capitalizzati e circa 20,4 milioni di euro di immobilizzazioni materiali e immateriali.
Come risultante delle dinamiche finanziarie sopra descritte, che hanno portato ad una generazione di cassa per i citati 60,2 milioni di euro, il Gruppo Piaggio ha una posizione finanziaria netta che si attesta a – 430,7 milioni di euro.
6 Al netto degli anticipi da clienti.
In accordo con la Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 e delle successive modifiche e integrazioni (Comunicazioni Consob n.0092543 del 3 dicembre 2015 che recepisce gli orientamenti ESMA/2015/1415 sugli indicatori alternativi di performance), Piaggio presenta nell'ambito della relazione sulla gestione, in aggiunta alle grandezze finanziarie previste dagli IFRS, alcune grandezze derivate da queste ultime, ancorchè non previste dagli IFRS (Non-GAAP Measures).
Tali grandezze sono presentate al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo e non devono essere considerate alternative a quelle previste dagli IFRS.
In particolare gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono i seguenti:
Il Gruppo Piaggio è strutturato ed opera per aree geografiche, EMEA ed Americas, India ed Asia Pacific, nello sviluppo, nella produzione e nella distribuzione di veicoli a due ruote e di veicoli commerciali.
Ogni Area Geografica è dotata di stabilimenti produttivi e di una rete commerciale specificamente dedicati ai clienti dell'area geografica di competenza. In particolare:
Per il dettaglio dei risultati consuntivati da ciascun settore operativo si rimanda alle Note esplicative ed integrative alla situazione contabile consolidata.
Qui di seguito si riporta una analisi di volumi e fatturato raggiunti nelle tre aree geografiche di riferimento anche per tipologia di prodotto.
| 2017 | Primi nove mesi | Primi nove mesi 2016 |
Variazione % | Variazione | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Due Ruote | Volumi Sell in7 |
Fatturato | Volumi Sell in |
Fatturato | |||||
| (unità/ 000) | (milioni di euro) |
(unità/ 000) | (milioni di euro) |
Volumi | Fatturato | Volumi | Fatturato | ||
| EMEA e Americas | 191,3 | 598,8 | 182,2 | 573,7 | 5,0% | 4,4% | 9,1 | 25,0 | |
| di cui EMEA | 180,9 | 545,4 | 172,6 | 524,8 | 4,8% | 3,9% | 8,3 | 20,6 | |
| (di cui Italia) | 40,8 | 135,8 | 39,5 | 126,5 | 3,3% | 7,3% | 1,3 | 9,3 | |
| di cui America | 10,4 | 53,4 | 9,6 | 48,9 | 8,6% | 9,1% | 4,4 | ||
| India | 50,4 | 40,8 | 24,6 | 20,5 | 105,0% | 98,8% | 25,8 | 20,3 | |
| Asia Pacific 2W | 57,6 | 132,2 | 59,6 | 135,8 | -3,3% | -2,6% | (2,0) | (3,6) | |
| Totale | 299,4 | 771,8 | 266,4 | 730,0 | 12,4% | 5,7% | 33,0 | 41,7 | |
| Scooter | 270,9 | 532,4 | 241,3 | 501,0 | 12,3% | 6,3% | 29,7 | 31,4 | |
| Moto | 28,5 | 136,3 | 25,2 | 129,2 | 13,2% | 5,5% | 3,3 | 7,2 | |
| Ricambi e Accessori | 101,3 | 97,4 | 4,0% | 3,9 | |||||
| Altro | 1,8 | 2,4 | -26,8% | (0,6) | |||||
| Totale | 299,4 | 771,8 | 266,4 | 730,0 | 12,4% | 5,7% | 33,0 | 41,7 |
7 Per "Sell-in" si intendono le vendite fatte dal Gruppo alla propria rete distributiva. I veicoli due ruote sono raggruppabili principalmente in due segmenti di prodotto: scooter e moto. Ad essi si affiancano il relativo indotto dei ricambi e degli accessori, la vendita di motori a terze parti, la partecipazione alle principali competizioni sportive due ruote e i servizi di assistenza.
Nel mercato mondiale delle due ruote sono individuabili due macroaree, distinte in modo netto per caratteristiche e dimensioni della domanda: l'insieme dei Paesi economicamente avanzati (Europa, Stati Uniti, Giappone) e quello dei Paesi in via di sviluppo (Asia Pacific, Cina, India, America Latina).
Nella prima macroarea, minoritaria in termini di volumi ed in cui il Gruppo Piaggio ha storicamente sviluppato la propria presenza, lo scooter soddisfa il bisogno di mobilità nelle aree urbane e la moto è caratterizzata da un utilizzo ricreativo.
Nella seconda, che rappresenta per unità vendute buona parte del mercato mondiale e dove il Gruppo intende ampliare le proprie attività, i veicoli a due ruote costituiscono la modalità primaria di trasporto.
L'Europa, area di riferimento per le attività del Gruppo Piaggio, ha registrato una lieve perdita nei primi nove mesi del 2017, chiudendo con un calo delle vendite del mercato due ruote dello 0,8% rispetto ai primi nove mesi del 2016 (stabile il comparto moto e -1,4% il comparto scooter). Nello scooter il mercato 50cc ha mostrato il segno positivo (+8,1%), mentre dopo un periodo di crescita il segmento over 50 ha invertito la tendenza (-7,5%). Tra le moto in lieve calo è risultata la classe di cilindrata over 50cc (-0,8%), mentre in forte rialzo la classe 50cc (+14,4%).
Il mercato del Nord America, ha registrato un consistente calo rispetto ai primi nove mesi del 2016 (- 4,9%) attestandosi a 385.600 veicoli venduti (-4,8% il comparto moto e –7,5% lo scooter).
L'India, il più importante mercato delle due ruote, ha proseguito il trend di crescita anche nei primi nove mesi del 2017, chiudendo ad oltre 14,6 milioni di veicoli venduti, in aumento del 6,3% rispetto ai primi nove mesi del 2016.
Il Vietnam, principale mercato dell'area asiatica per il Gruppo, ha registrato una crescita delle immatricolazioni del 7,2% rispetto ai primi nove mesi del 2016.
Nel corso dei primi nove mesi del 2017, il Gruppo Piaggio ha commercializzato nel mondo un totale di 299.400 veicoli due ruote, per un fatturato netto pari a circa 771,8 milioni di euro (+ 5,7%), inclusivo di ricambi ed accessori (101,3 milioni di euro).
Tutte le aree geografiche, ad eccezione di Asia Pacific, hanno registrato degli incrementi sia in termini di fatturato che di volumi. Da segnalare l'ottimo andamento dell'India dove le vendite sono più che raddoppiate grazie anche all' introduzione nel corso del secondo semestre del 2016 del nuovo scooter Aprilia SR 150.
Nel mercato europeo il Gruppo Piaggio ha conseguito nei primi nove mesi del 2017 una quota complessiva del 15,2% (15,5% nei primi nove mesi del 2016), mantenendo la leadership nel mercato totale dei veicoli a due ruote. In Italia il Gruppo Piaggio ha registrato una quota nel mercato delle 2ruote del 20,0% (21,9% nei primi nove mesi del 2016), mantenendo la leadership nel mercato degli scooter con una quota del 30,1% (32,3% nei primi nove mesi del 2016).
In Vietnam i volumi di sell-out9 degli scooter del Gruppo sono diminuiti del 27% nei primi nove mesi del 2017, rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Forte rimane inoltre il posizionamento del Gruppo sul mercato nordamericano degli scooter, dove si è chiuso con una quota del 20,0% (19,8% nei primi nove mesi del 2016) e dove il Gruppo è impegnato a rafforzare la propria presenza anche sul segmento moto, attraverso i brand Aprilia e Moto Guzzi.
Gli investimenti sono stati principalmente volti a:
Contemporaneamente, sono proseguiti gli investimenti industriali, volti alla sicurezza, alla qualità ed alla produttività dei processi produttivi.
8 I valori delle quote di mercato dei primi nove mesi del 2016 potrebbero differire da quanto pubblicato lo scorso anno per effetto dell'aggiornamento dei dati definitivi delle immatricolazioni che alcune nazioni pubblicano con alcuni mesi di ritardo.
9 Per "Sell-out" si intendono le vendite fatte dalla rete distributiva all'acquirente finale.
| Primi nove mesi 2017 |
Primi nove mesi 2016 |
Variazione % | Variazione | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Veicoli Commerciali |
Volumi Sell in |
Fatturato | Volumi Sell in |
Fatturato | |||||
| (unità/ 000) | (milioni di euro) |
(unità/ 000) | (milioni di euro) |
Volumi | Fatturato | Volumi | Fatturato | ||
| EMEA e Americas | 11,1 | 65,9 | 11,3 | 67,1 | -1,3% | -1,8% | (0,2) | (1,2) | |
| di cui EMEA | 9,8 | 63,3 | 9,4 | 63,2 | 4,4% | 0,2% | 0,4 | 0,2 | |
| (di cui Italia) | 3,4 | 35,5 | 3,7 | 35,8 | -6,7% | -0,6% | (0,2) | (0,2) | |
| di cui America | 1,3 | 2,6 | 1,9 | 3,9 | -30,2% | -34,3% | (0,6) | (1,4) | |
| India | 116,2 | 219,6 | 134,0 | 234,6 | -13,3% | -6,4% | (17,8) | (15,0) | |
| TOTALE | 127,3 | 285,5 | 145,3 | 301,7 | -12,3% | -5,4% | (17,9) | (16,2) | |
| Ape | 122,5 | 213,6 | 139,4 | 230,7 | -12,1% | -7,4% | (16,9) | (17,0) | |
| Porter | 2,7 | 31,6 | 2,4 | 26,9 | 14,3% | 17,6% | 0,3 | 4,7 | |
| Quargo | 0,3 | 1,2 | 0,9 | 5,1 | -70,8% | -77,2% | (0,6) | (3,9) | |
| Mini Truk | 1,8 | 5,1 | 2,6 | 5,9 | -30,2% | -13,5% | (0,8) | (0,8) | |
| Ricambi e Accessori | 34,0 | 33,1 | 2,7% | 0,9 | |||||
| TOTALE | 127,3 | 285,5 | 145,3 | 301,7 | -12,3% | -5,4% | (17,9) | (16,2) |
La categoria dei Veicoli Commerciali comprende veicoli a tre e quattro ruote con un peso a terra inferiore a 3,5 tonnellate (categoria N1 in Europa) concepiti per un utilizzo commerciale e privato, con il relativo indotto di ricambi ed accessori.
Nei primi nove mesi del 2017 il mercato europeo dei veicoli commerciali leggeri (peso totale a terra minore o uguale a 3,5 t), in cui opera il Gruppo Piaggio, si è attestato a 1.479.060 unità vendute, registrando un aumento rispetto ai primi nove mesi del 2016 pari al 4.0% (fonte dati ACEA). Entrando nel dettaglio si possono evidenziare gli andamenti dei principali mercati europei di riferimento: Germania (+3.5%), Francia (+7.1%), Italia (-0.2%) e Spagna (+ 16.4%).
Il mercato indiano delle tre ruote, in cui opera Piaggio Vehicles Privates Limited, controllata da Piaggio & C. S.p.A., è passato da 427.783 unità nei primi nove mesi 2016 a 365.249 nello stesso periodo del 2017, con un decremento del 14,6%.
All'interno di tale mercato, il segmento che ha originato il trend negativo è quello dei veicoli passeggeri (-19,5%; 280.439 unità). Invece il segmento cargo ha presentato un incremento del 6.9%, passando da 79.371 unità nei primi nove mesi del 2016 a 84.810 unità nei primi nove mesi del 2017. Oltre al tradizionale mercato delle tre ruote si deve considerare il mercato del light commercial vehicle (LCV) a quattro ruote destinato al trasporto merci (cargo) in cui Piaggio Vehicles Private Limited è presente con
la gamma Porter indiana. La dimensione del mercato LCV cargo con una massa inferiore alle 2 tonnellate è stata di 99.560 unità nel corso dei primi nove mesi del 2017, con un aumento del 14,3% rispetto ai primi nove mesi del 2016.
Il business Veicoli Commerciali ha generato nel corso dei primi nove mesi 2017 un fatturato pari a circa 285,5 milioni di euro, inclusivi di circa 34,0 milioni di euro relativi a ricambi ed accessori, in riduzione del 5,4% rispetto al corrispondente periodo dello scorso anno. Nel corso del periodo sono state vendute 127.300 unità, in diminuzione del 12,3% rispetto ai primi nove mesi 2016.
Sul mercato Emea e Americas il Gruppo Piaggio ha commercializzato 11.100 unità, con una diminuzione delle vendite dell' 1,3% ed un fatturato netto totale di circa 65,9 milioni di euro, inclusivo di ricambi ed accessori per 15,0 milioni di euro.
La consociata indiana Piaggio Vehicles Private Limited (PVPL) ha commercializzato sul mercato indiano delle tre ruote 104.845 unità (121.044 nei primi nove mesi 2016) per un fatturato netto di circa 180,2 milioni di euro (194,5 milioni di euro nei primi nove mesi 2016).
La stessa consociata ha inoltre esportato 9.397 veicoli tre ruote (9.981 nei primi nove mesi 2016); la flessione è principalmente legata ad un rallentamento delle vendite in alcuni paesi africani.
Sul mercato delle 4 ruote, le vendite di PVPL nei primi nove mesi 2017 sono calate del 23,1% rispetto ai primi nove mesi 2016, attestandosi a 1.879 unità.
Complessivamente la consociata indiana PVPL ha fatturato nei primi nove mesi 2017 219,6 milioni di euro, in diminuzione del 6,4% rispetto ai 234,6 milioni di euro dello stesso periodo dell'anno precedente.
Il Gruppo Piaggio opera in Europa e in India nel mercato dei veicoli commerciali leggeri (a tre e quattro ruote) con una offerta di prodotti pensati come soluzioni ad esigenze di mobilità di corto raggio sia per aree urbane (centri urbani europei) sia extraurbane (con la gamma prodotti indiana).
In India è presente nel mercato delle tre ruote sia nel sottosegmento veicoli passeggeri che nel sottosegmento cargo dove detiene la leadership di mercato.
Sul mercato indiano delle tre ruote Piaggio si attesta ad una quota pari al 28,7% (28,3% nei primi nove mesi 2016). Analizzando in dettaglio il mercato, Piaggio mantiene il suo ruolo di market leader nel segmento del trasporto merci (cargo) detenendo una quota di mercato pari al 49,4% (51,2% nei primi nove mesi 2016). In flessione è risultata la market share nel segmento Passenger, con una quota del 22,4% (23,1% nei primi nove mesi 2016).
10 I valori delle quote di mercato dei primi nove mesi 2016 potrebbero differire da quanto pubblicato lo scorso anno per effetto dell'aggiornamento dei dati definitivi delle immatricolazioni che alcune nazioni pubblicano con alcuni mesi di ritardo.
Oltre al tradizionale mercato indiano delle tre ruote Piaggio è presente anche nel mercato del light commercial vehicle (LCV) a quattro ruote destinato al trasporto merci (cargo) con la gamma Porter indiana. Su tale mercato la quota è scesa all' 1,9% (3,4% nei primi nove mesi 2016).
Gli investimenti sono stati principalmente volti a:
Contemporaneamente, sono proseguiti gli investimenti industriali, volti alla sicurezza, alla qualità ed alla produttività dei processi produttivi.
4 ottobre 2017 - Il Gruppo Piaggio rafforza la collaborazione con (RED) e l'impegno nella lotta contro l'AIDS presentando a Mumbai la nuova (VESPA)RED , modello VXL, dedicata al mercato indiano. Per ogni (VESPA)RED acquistata verrà effettuata una donazione di 50\$ USA al Global Fund per la lotta all'AIDS in India. Ogni veicolo venduto offrirà oltre 165 giorni di cure vitali contro l'HIV, cure che possono aiutare a salvare la vita di molte madri e prevenire la trasmissione del virus al figlio in grembo.
4 ottobre 2017 – Piaggio è stata selezionata da Borsa Italiana, insieme ad altre 21 società quotate, per il paniere Italian Listed Brands. A partire da tale lista, verrà creato un nuovo indice dedicato da FTSE Russell nell'ambito della copertura del mercato italiano. La selezione è stata fatta da Borsa Italiana sulla base della creatività, eccellenza, innovazione e vocazione all'internazionalizzazione.
In un contesto macroeconomico caratterizzato da un probabile rafforzamento della ripresa economica globale, su cui comunque permangono incertezze legate alla velocità della crescita europea e a rischi di rallentamento in alcuni paesi del Far East asiatico, il Gruppo dal punto di vista commerciale e industriale si impegna a:
Dal punto di vista tecnologico il Gruppo Piaggio proseguirà nella ricerca di nuove soluzioni ai problemi della mobilità attuali e futuri, grazie all'impegno di Piaggio Fast Forward (Boston) e di nuove frontiere del design da parte di PADc (Piaggio Advanced Design center) a Pasadena.
In Europa, i Centri di Ricerca e Sviluppo del Gruppo più tradizionalmente orientati alla definizione ed all' avvio produttivo dei nuovi prodotti, focalizzeranno le loro attività nello sviluppo di tecnologie e piattaforme che enfatizzino gli aspetti funzionali ed emozionali dei veicoli, tramite la costante evoluzione delle motorizzazioni, in particolare quelle elettriche, in cui Piaggio vanta una tradizione pionieristica che risale alla metà degli anni settanta.
In linea più generale resta, infine, fermo l'impegno - che ha caratterizzato questi ultimi anni e che caratterizzerà anche le attività nel 2017 - di generare una crescita della produttività con una forte attenzione all'efficienza dei costi e degli investimenti, nel rispetto dei principi etici fatti propri dal Gruppo.
I ricavi, i costi, i crediti e i debiti al 30 settembre 2017 verso le società controllanti, controllate e collegate, sono relativi a cessioni di beni o di servizi che rientrano nelle normali attività del Gruppo. Le transazioni sono effettuate a normali valori di mercato, in base alle caratteristiche di beni e servizi prestati.
Le informazioni sui rapporti con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla comunicazione Consob del 28 Luglio 2006 n. DEM/6064293, sono presentate nelle note esplicative ed integrative al Bilancio consolidato trimestrale abbreviato al 30 settembre 2017.
La procedura per le operazioni con parti correlate, ai sensi dell'articolo 4 del Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche, approvata dal Consiglio in data 30 settembre 2010, è consultabile sul sito istituzionale dell'Emittente www.piaggiogroup.com, nella sezione Governance.
Si segnala che i componenti degli organi di amministrazione e controllo dell'Emittente non detengono partecipazioni nell'Emittente.
Capitale circolante netto: definito come la somma netta di: Crediti commerciali, Altri crediti correnti e non correnti, Rimanenze, Debiti commerciali, Altri debiti correnti e non correnti, Crediti verso erario correnti e non correnti, Attività fiscali differite, Debiti tributari correnti e non correnti e Passività fiscali differite.
Immobilizzazioni tecniche nette: sono costituite dagli Immobili, impianti macchinari e attrezzature industriali, al netto dei fondi di ammortamento, dagli Investimenti immobiliari e dalle Attività destinate alla vendita.
Immobilizzazioni immateriali nette: sono costituite dai costi di sviluppo capitalizzati, dai costi per brevetti e Know how e dai goodwill derivanti da operazioni di acquisizione/fusione effettuate dal Gruppo.
Immobilizzazioni finanziarie: definite dagli Amministratori come la somma delle voci Partecipazioni e Altre attività finanziarie non correnti.
Fondi: costituiti dalla somma di Fondi pensione e benefici a dipendenti, Altri fondi a lungo termine, Quota corrente altri fondi a lungo termine.
Margine Lordo Industriale: definito come la differenza tra "Ricavi" e corrispondente "Costo del Venduto" di periodo.
Costo del Venduto: include Costo per materiali (diretti e di consumo), spese accessorie di acquisto (trasporto materiali in "Entrata", dogane, movimentazioni ed immagazzinamento), Costi del personale per Manodopera Diretta ed Indiretta e relative spese, Lavorazioni effettuate da terzi, Energie, Ammortamenti di fabbricati, impianti e macchinari ed attrezzature industriali, Spese esterne di manutenzione e pulizia al netto del recupero costi diversi per riaddebito ai fornitori.
Spese operative: sono costituite da Costi del personale, Costi per servizi e godimento beni di terzi e costi operativi al netto dei proventi operativi non inclusi nel Margine Lordo Industriale. Nelle spese operative sono inoltre compresi Ammortamenti che non rientrano nel calcolo del Margine Lordo Industriale.
Ebitda consolidato: definito come Risultato Operativo al lordo degli Ammortamenti e dei costi di impairment delle attività immateriali e materiali, così come risultanti dal Conto Economico Consolidato.
Capitale Investito Netto: determinato quale somma algebrica delle "Attività immobilizzate nette", del "Capitale circolante netto" e dei Fondi.
I dati potrebbero presentare in taluni casi difetti di arrotondamento dovuti alla rappresentazione in milioni; si segnala che le variazioni e le incidenze percentuali sono calcolate sui dati espressi in migliaia e non su quelli, arrotondati, esposti in milioni.
Gruppo Piaggio
| Primi nove mesi 2017 | Primi nove mesi 2016 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| di cui Parti | di cui Parti | ||||
| Totale | correlate | Totale | correlate | ||
| In migliaia di euro | Note | ||||
| Ricavi Netti | 4 | 1.057.292 | 1.503 | 1.031.723 | 739 |
| Costo per materiali | 5 | 619.228 | 21.776 | 610.365 | 20.011 |
| Costo per servizi e godimento beni di terzi | 6 | 174.946 | 2.919 | 178.067 | 2.919 |
| Costi del personale Ammortamento e costi di impairment immobili, |
7 | 164.631 | 161.914 | ||
| impianti e macchinari Ammortamento e costi di impairment attività |
8 | 33.798 | 33.484 | ||
| immateriali | 8 | 56.111 | 47.551 | ||
| Altri proventi operativi | 9 | 77.341 | 306 | 74.172 | 665 |
| Altri costi operativi | 10 | 16.797 | 9 | 14.025 | 21 |
| Risultato operativo | 69.122 | 60.489 | |||
| Risultato partecipazioni | 11 | 789 | 778 | 487 | 480 |
| Proventi finanziari | 12 | 668 | 733 | ||
| Oneri finanziari | 12 | 27.048 | 100 | 27.853 | 100 |
| Utili/(perdite) nette da differenze cambio | 12 | 567 | (246) | ||
| Risultato prima delle imposte | 44.098 | 33.610 | |||
| Imposte del periodo | 13 | 18.963 | 14.453 | ||
| Risultato derivante da attività di funzionamento |
25.135 | 19.157 | |||
| Attività destinate alla dismissione: | |||||
| Utile o perdita derivante da attività destinate alla dismissione |
14 | ||||
| Utile (perdita) del periodo | 25.135 | 19.157 | |||
| Attribuibile a: | |||||
| Azionisti della controllante | 25.135 | 19.157 | |||
| Azionisti di minoranza | 0 | 0 | |||
| Utile per azione (dati in €) | 15 | 0,070 | 0,053 | ||
| Utile diluito per azione (dati in €) | 15 | 0,070 | 0,053 |
| Primi nove | Primi nove | ||
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | Note | mesi 2017 | mesi 2016 |
| Utile (perdita) del periodo (A) | 25.135 | 19.157 | |
| Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico |
|||
| Rideterminazione dei piani a benefici definiti | 39 | 1.425 | (4.341) |
| Totale | 1.425 | (4.341) | |
| Voci che potranno essere riclassificate a conto economico |
|||
| Utili (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere Quota di componenti del Conto Economico Complessivo delle società partecipate valutate con il metodo del Patrimonio |
39 | (10.122) | (1.966) |
| Netto | 39 | (658) | (491) |
| Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura finanziari "cash flow hedge" |
39 | (23) | 31 |
| Totale | (10.803) | (2.426) | |
| Altri componenti di conto economico complessivo (B)* | (9.378) | (6.767) | |
| Totale utile (perdita) complessiva del periodo (A + B) | 15.757 | 12.390 | |
| * Gli Altri Utili e (perdite) tengono conto dei relativi effetti fiscali | |||
| Attribuibile a: Azionisti della controllante Azionisti di minoranza |
15.730 27 |
12.437 (47) |
| Al 30 settembre 2017 | Al 31 dicembre 2016 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Totale | di cui Parti correlate |
Totale | di cui Parti correlate |
||
| In migliaia di euro | Note | ||||
| ATTIVITÀ | |||||
| Attività non correnti | |||||
| Attività immateriali | 16 | 648.817 | 668.665 | ||
| Immobili, impianti e macchinari | 17 | 274.610 | 301.079 | ||
| Investimenti immobiliari | 18 | 11.667 | 11.710 | ||
| Partecipazioni | 33 | 7.565 | 7.445 | ||
| Altre attività finanziarie | 34 | 8.923 | 19.209 | ||
| Crediti verso erario a lungo termine | 23 | 18.749 | 15.680 | ||
| Attività fiscali differite | 19 | 59.596 | 60.372 | ||
| Crediti commerciali | 21 | ||||
| Altri crediti | 22 | 11.732 | 115 | 13.170 | 133 |
| Totale Attività non correnti | 1.041.659 | 1.097.330 | |||
| Attività destinate alla vendita | 25 | ||||
| Attività correnti | |||||
| Crediti commerciali | 21 | 104.041 | 1.951 | 75.166 | 3.350 |
| Altri crediti | 22 | 22.708 | 9.151 | 24.151 | 8.753 |
| Crediti verso erario a breve | 23 | 32.705 | 26.783 | ||
| Rimanenze | 20 | 237.729 | 208.459 | ||
| Altre attività finanziarie | 35 | 3.112 | 7.069 | ||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 36 | 179.387 | 191.757 | ||
| Totale Attività Correnti | 579.682 | 533.385 | |||
| Totale Attività | 1.621.341 | 1.630.715 |
| Al 30 settembre 2017 | Al 31 dicembre 2016 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Totale | di cui Parti correlate |
Totale | di cui Parti correlate |
||
| In migliaia di euro | Note | ||||
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ | |||||
| Patrimonio netto | |||||
| Capitale e riserve attribuibili agli azionisti della Controllante |
38 | 390.051 | 394.019 | ||
| Capitale e riserve attribuibili agli azionisti di minoranza |
38 | (278) | (305) | ||
| Totale patrimonio netto | 389.773 | 393.714 | |||
| Passività non correnti | |||||
| Passività finanziarie scadenti oltre un anno | 37 | 452.604 | 2.900 | 535.105 | 2.900 |
| Debiti commerciali | 26 | ||||
| Altri fondi a lungo termine | 27 | 10.891 | 10.566 | ||
| Passività fiscali differite | 28 | 3.711 | 3.880 | ||
| Fondi pensione e benefici a dipendenti | 29 | 45.416 | 48.924 | ||
| Debiti tributari | 30 | ||||
| Altri debiti a lungo termine | 31 | 5.195 | 162 | 5.485 | 162 |
| Totale Passività non correnti | 517.817 | 603.960 | |||
| Passività correnti | |||||
| Passività finanziarie scadenti entro un anno | 37 | 169.389 | 173.445 | ||
| Debiti commerciali | 26 | 456.545 | 14.414 | 395.649 | 9.935 |
| Debiti tributari | 30 | 24.883 | 8.128 | ||
| Altri debiti a breve termine | 31 | 53.086 | 7.230 | 46.936 | 7.152 |
| Quota corrente altri fondi a lungo termine | 27 | 9.848 | 8.883 | ||
| Totale passività correnti | 713.751 | 633.041 | |||
| Totale Patrimonio netto e Passività | 1.621.341 | 1.630.715 |
Il presente schema evidenzia le determinanti delle variazioni delle disponibilità liquide al netto degli scoperti bancari a breve termine, cosi come prescritto dallo IAS n. 7.
| di cui Parti di cui Parti Totale correlate Totale correlate In migliaia di euro Note Attività operative Risultato netto consolidato 25.135 19.157 Attribuzione utile agli azionisti di minoranza Imposte dell'esercizio 13 18.963 14.453 Ammortamento immobili, impianti e macchinari 8 33.798 33.484 Ammortamento attività immateriali 8 56.111 47.551 Accantonamento a fondi rischi e fondi pensione e benefici a dipendenti 14.253 13.797 Svalutazioni / (Ripristini) 1.879 852 Minus / (Plus) su cessione immobili, impianti e macchinari (81) (93) Minus / (Plus) su cessione Attività immateriali Proventi finanziari 12 (591) (733) Proventi per dividendi (11) (7) Oneri finanziari 12 24.771 25.471 Proventi da contributi pubblici (2.647) (2.970) Quota risultato delle collegate 11 (778) (480) Variazione nel capitale circolante: (Aumento)/Diminuzione crediti commerciali 21 (27.573) 1.399 (14.224) 19 (Aumento)/Diminuzione altri crediti 22 3.404 (380) 4.373 (218) (Aumento)/Diminuzione delle rimanenze 20 (29.270) (23.451) Aumento/(Diminuzione) dei debiti commerciali 26 60.896 4.479 65.961 2.827 Aumento/(Diminuzione) altri debiti 31 5.860 78 9.106 972 Aumento/(Diminuzione) fondi rischi 27 (6.955) (7.869) Aumento/(Diminuzione) fondi pensione e benefici a dipendenti 29 (9.139) (1.723) Altre variazioni 2.533 (24.980) Disponibilità generate dall'attività operativa 170.558 157.675 Interessi passivi pagati (21.904) (21.704) Imposte pagate (12.346) (16.935) Flusso di cassa delle attività operative (A) 136.308 119.036 Attività d'investimento Investimento in immobili, impianti e macchinari 17 (16.831) (26.912) Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di immobili, impianti e macchinari 172 224 Investimento in attività immateriali 16 (38.817) (38.767) Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività immateriali 456 Dividendi da partecipazioni 11 11 Interessi incassati 658 359 Flusso di cassa delle attività d'investimento (B) (54.351) (65.096) Attività di finanziamento Acquisto azioni proprie 38 (5.565) Esborso per dividendi pagati 38 (19.698) (17.962) Finanziamenti ricevuti 37 55.090 72.050 Esborso per restituzione di finanziamenti 37 (119.734) (65.398) Finanziamenti leasing ricevuti 37 12.839 Rimborso leasing finanziari 37 (842) (1.307) Flusso di cassa delle attività di finanziamento (C) (85.184) (5.343) Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide (A+B+C) (3.227) 48.597 Saldo iniziale 191.400 101.302 Differenza cambio (9.008) (1.130) Saldo finale 179.165 148.769 |
Primi nove mesi 2017 | Primi nove mesi 2016 | |||
|---|---|---|---|---|---|
Movimentazione 1 gennaio 2017 / 30 settembre 2017
| Note | Capitale sociale |
Riserva da sovrapprezzo azioni |
Riserva Legale |
Riserva da valutazione strumenti finanziari |
Riserva da transizione IAS |
Riserva di conversione Gruppo |
Azioni proprie |
Riserve di risultato |
Patrimonio netto consolidato di Gruppo |
Capitale e riserve attribuibili agli azionisti di minoranza |
TOTALE PATRIMONIO NETTO |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | ||||||||||||
| Al 1° gennaio 2017 | 207.614 | 7.171 | 18.395 | (388) | (5.859) | (14.116) | (5.646) 186.848 | 394.019 | (305) | 393.714 | ||
| Utile del periodo | 25.135 | 25.135 | 25.135 | |||||||||
| Altri componenti di conto economico complessivo |
39 | (23) | (10.807) | 1.425 | (9.405) | 27 | (9.378) | |||||
| Totale utile (perdita) complessiva del periodo |
0 | 0 | 0 | (23) | 0 | (10.807) | 0 | 26.560 | 15.730 | 27 | 15.757 | |
| Operazioni con gli azionisti: | ||||||||||||
| Riparto utile | 38 | 700 | (700) | 0 | 0 | |||||||
| Distribuzione dividendi | 38 | (19.698) | (19.698) | (19.698) | ||||||||
| Annullamento azioni proprie |
38 | (5.646) | 5.646 | 0 | 0 | |||||||
| Al 30 settembre 2017 | 207.614 | 7.171 | 19.095 | (411) | (11.505) | (24.923) | 0 193.010 | 390.051 | (278) | 389.773 |
| Note | Capitale sociale |
Riserva da sovrapprezzo azioni |
Riserva Legale |
Riserva da valutazione strumenti finanziari |
Riserva da transizione IAS |
Riserva di conversione Gruppo |
Azioni proprie |
Riserve di risultato |
Patrimonio netto consolidato di Gruppo |
Capitale e riserve attribuibili agli azionisti di minoranza |
TOTALE PATRIMONIO NETTO |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | ||||||||||||
| Al 1° gennaio 2016 | 207.614 | 7.171 | 17.643 | (586) | (5.859) | (15.608) | (34) 194.194 | 404.535 | (242) | 404.293 | ||
| Utile del periodo | 19.157 | 19.157 | 19.157 | |||||||||
| Altri componenti di conto economico complessivo |
39 | 31 | (2.410) | (4.341) | (6.720) | (47) | (6.767) | |||||
| Totale utile (perdita) complessiva del periodo |
0 | 0 | 0 | 31 | 0 | (2.410) | 0 | 14.816 | 12.437 | (47) | 12.390 | |
| Operazioni con gli azionisti: | ||||||||||||
| Riparto utile | 38 | 753 | (753) | 0 | 0 | |||||||
| Distribuzione dividendi | 38 | (17.962) | (17.962) | (17.962) | ||||||||
| Acquisto azioni proprie | 38 | (5.565) | (5.565) | (5.565) | ||||||||
| Al 30 settembre 2016 | 207.614 | 7.171 | 18.396 | (555) | (5.859) | (18.018) | (5.599) 190.295 | 393.445 | (289) | 393.156 |
Piaggio & C. S.p.A. (la Società) è una società per azioni costituita in Italia presso l'Ufficio del Registro delle Imprese di Pisa. Gli indirizzi della sede legale e delle località in cui sono condotte le principali attività del Gruppo sono indicati nell'introduzione del fascicolo di bilancio. Le principali attività della Società e delle sue controllate (il Gruppo) sono descritte nella relazione sulla gestione.
Il presente bilancio è espresso in euro (€) in quanto questa è la valuta nella quale sono condotte la maggior parte delle operazioni del Gruppo. Le attività e passività monetarie denominate in valuta estera sono convertite al tasso di cambio in essere alla data di riferimento del bilancio.
L'area di consolidamento non risulta modificata rispetto al bilancio consolidato al 31 dicembre 2016 ed al 30 settembre 2016.
Il presente Bilancio trimestrale abbreviato è stato predisposto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (IAS/IFRS), in vigore alla data, emessi dall'International Accounting Standards Board e omologati dall'Unione Europea, nonché in conformità ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs n. 38/2005 (Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 recante "Disposizioni in materia di schemi di bilancio", Delibera Consob n. 15520 del 27 luglio 2006 recante "Modifiche e integrazione al Regolamento Emittenti adottato con Delibera n. 11971/99", Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 recante "Informativa societaria richiesta ai sensi dell'art. 114, comma 5, D.Lgs. 58/98"). Si è inoltre tenuto conto delle interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee ("IFRIC"), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee ("SIC").
Nella predisposizione del presente Bilancio trimestrale abbreviato, redatto in applicazione dello IAS 34 – Bilanci intermedi, sono stati applicati gli stessi principi contabili adottati nella redazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2016.
Le informazioni riportate nella Relazione trimestrale devono essere lette congiuntamente al Bilancio consolidato al 31 dicembre 2016, predisposto in base agli IFRS.
La redazione del bilancio intermedio richiede da parte della direzione l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività iscritti e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di chiusura del periodo. Se nel futuro tali stime e assunzioni, effettuate da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive verrebbero modificate in modo appropriato nell'anno in cui tali circostanze variassero. Per una più ampia descrizione dei processi valutativi più rilevanti per il Gruppo, si rinvia al paragrafo "Uso di stime" del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2016.
Si segnala inoltre che alcuni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quale la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore.
Il Gruppo svolge attività che, soprattutto per quanto riguarda i prodotti due ruote, presentano significative variazioni stagionali delle vendite nel corso dell'anno.
Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della miglior stima dell'aliquota media ponderata attesa per l'intero esercizio.
Nel presente bilancio trimestrale abbreviato non si segnala l'applicazione di nuovi pricipi contabili internazionali o di modifiche a quelli già adottati nella preparazione del bilancio 2016.
Alla data del presente Bilancio, gli organi competenti dell'Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione dei seguenti principi contabili ed emendamenti:
nel maggio 2014 lo IASB ed il FASB hanno pubblicato congiuntamente il principio IFRS 15 "Ricavi da contratti con i clienti". Tale principio si propone di migliorare l'informativa sui ricavi e la loro comparabilità tra i diversi bilanci. Il nuovo principio è applicabile in modo retroattivo, per i periodi annuali che avranno inizio il, o dopo il, 1° gennaio 2018. E' consentita l'applicazione anticipata. Il Gruppo sta proseguendo nell'approfondita analisi delle diverse tipologie contrattuali relative alla cessione di veicoli 2/3/4 ruote, ricambi, accessori e componenti a concessionari, importatori o clienti diretti che rappresentano la componente più significativa. Sono anche in corso le analisi su tipologie contrattuali di minore impatto economico (ad. esempio le royalties). Il Management ritiene di poter fare una valutazione più attendibile degli impatti contabili entro i prossimi 6 mesi. Si precisa, infine, che il Gruppo non ha in essere né significativi contratti relativi a piani di manutenzione programmata, né piani di estensione di garanzia del veicolo oltre il periodo obbligatorio di legge.
In data 24 luglio 2014, lo IASB ha finalizzato il progetto di revisione del principio contabile in materia di strumenti finanziari con l'emissione della versione completa dell'IFRS 9 "Financial Instruments". In particolare, le nuove disposizioni dell'IFRS 9: (i) modificano il modello di classificazione e valutazione delle attività finanziarie; (ii) introducono una nuova modalità di svalutazione delle attività finanziarie, che tiene conto delle perdite attese (cd. expected credit losses); (iii) modificano le disposizioni in materia di hedge accounting e (iv) definiscono nuovi criteri per la contabilizzazione delle operazioni di modifica delle passività finanziarie. Le disposizioni dell'IFRS 9 sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il, o dopo il, 1° gennaio 2018. È consentita l'applicazione anticipata. Il Gruppo ha completato l'analisi degli impatti quantitativi derivanti dall'applicazione del principio che risultano non particolarmente significativi.
Alla data del presente Bilancio, inoltre, gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione dei seguenti principi contabili ed emendamenti:
Nel mese di gennaio 2016 lo IASB ha pubblicato l'IFRS 16 "Leasing". Questo nuovo principio sostituirà l'attuale IAS 17. Il cambiamento principale riguarda la contabilizzazione da parte dei locatari che, in base allo IAS 17, erano tenuti a fare una distinzione tra un leasing finanziario (contabilizzato secondo il metodo finanziario) e un leasing operativo (contabilizzato secondo il metodo patrimoniale). Con l'IFRS 16 il trattamento contabile del leasing operativo verrà equiparato al leasing finanziario. Lo IASB ha previsto l'esenzione opzionale per alcuni contratti di locazione e leasing di basso valore e a breve termine.
Tale principio sarà applicabile con decorrenza dal 1° gennaio 2019. L'applicazione anticipata sarà possibile se congiuntamente sarà adottato l'IFRS 15 "Ricavi da contratti da clienti".
alle imprese la cui attività è prevalentemente collegata con i contratti assicurativi una deroga temporanea opzionale nell'applicazione dell'IFRS 9 fino al 2021. Le entità che rinvieranno l'applicazione dell'IFRS 9 continueranno ad applicare lo IAS 39. Tali modifiche saranno applicabili con decorrenza dal 1° gennaio 2018.
IFRS 12 "Informativa sulle partecipazioni in altre entità" (applicabile dal 1° gennaio 2017);
IFRS 1 "First-time Adoption of International Financial Reporting Standards" (applicabile dal 1° gennaio 2018);
IAS 28 "Partecipazioni in imprese collegate e joint ventures" (applicabile dal 1° gennaio 2018).
Gli emendamenti chiarificano, correggono o rimuovono il testo ridondante nei correlati principi IFRS e non si prevede abbiano un impatto significativo nè nel Bilancio nè nell'informativa.
Il Gruppo adotterà tali nuovi principi, emendamenti ed interpretazioni, sulla base della data di applicazione prevista, e ne valuterà i potenziali impatti, quando questi saranno omologati dall'Unione Europea.
Si ricorda che, in apposito paragrafo della presente Relazione, è fornita l'informativa sui fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo e sulla prevedibile evoluzione della gestione.
I tassi di cambio utilizzati per la conversione in euro dei bilanci delle società incluse nell'area di consolidamento sono riportati nell'apposita tabella.
| Valuta | Cambio puntuale | Cambio medio | Cambio puntuale | Cambio medio |
|---|---|---|---|---|
| 29 settembre | primi nove mesi | 31 dicembre 2016 | primi nove mesi | |
| 2017 | 2017 | 2016 | ||
| Dollari USA | 1,1806 | 1,11403 | 1,0541 | 1,11617 |
| Sterline G.Bretagna | 0,88178 | 0,87318 | 0,85618 | 0,80304 |
| Rupie indiane | 77,0690 | 72,64485 | 71,5935 | 74,91642 |
| Dollari Singapore | 1,6031 | 1,54704 | 1,5234 | 1,52975 |
| Renminbi Cina | 7,8534 | 7,57660 | 7,3202 | 7,34662 |
| Kune Croazia | 7,4950 | 7,44106 | 7,5597 | 7,53679 |
| Yen Giappone | 132,82 | 124,68130 | 123,40 | 120,95228 |
| Dong Vietnam | 26.573,79 | 25.119,67675 | 23.894,71 | 24.719,21010 |
| Dollari Canada | 1,4687 | 1,45461 | 1,4188 | 1,47459 |
| Rupie Indonesiane | 15.988,86 | 14.852,14198 | 14.167,10 | 14.864,99409 |
| Real Brasile | 3,7635 | 3,53516 | 3,4305 | 3,95608 |
Si fa presente che, rispetto ai valori di Conto Economico Complessivo e di Cash flow dei primi nove mesi 2016 pubblicati lo scorso anno e riportati come confronto, è stata fatta una operazione di riclassifica tra alcune poste, al fine di renderle maggiormente comparabili con i dati dei primi nove mesi 2017.
La struttura organizzativa del Gruppo è basata su 3 Aree Geografiche, che si occupano della produzione e vendita di veicoli, dei relativi ricambi e dei servizi di assistenza nelle specifiche regioni di competenza: Emea e Americas, India e Asia Pacific 2W. I settori operativi sono stati identificati dal management, coerentemente con il modello di gestione e controllo utilizzato.
In particolare, l'articolazione dell'informativa corrisponde alla struttura della reportistica periodicamente analizzata dal Presidente ed Amministratore Delegato ai fini della gestione del business.
Ogni Area Geografica è dotata di stabilimenti produttivi e di una rete commerciale specificamente dedicati ai clienti dell'area geografica di competenza. In particolare:
Le strutture centrali nonché l'attività di sviluppo attualmente concentrate in Emea e Americas sono ribaltate sui singoli settori.
| Emea e Americas | India | Asia Pacific 2W | Totale | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Volumi di vendita | |||||
| (unità/000) | 1-1/30-9-2017 1-1/30-9-2016 |
202,4 193,5 |
166,7 158,6 |
57,6 59,6 |
426,7 411,7 |
| Variazione | 9,0 | 8,0 | (2,0) | 15,0 | |
| Variazione % | 4,6% | 5,1% | -3,3% | 3,7% | |
| Fatturato (milioni di euro) | 1-1/30-9-2017 | 664,7 | 260,4 | 132,2 | 1.057,3 |
| 1-1/30-9-2016 | 640,9 | 255,1 | 135,8 | 1.031,7 | |
| Variazione | 23,8 | 5,3 | (3,6) | 25,6 | |
| Variazione % | 3,7% | 2,1% | -2,6% | 2,5% | |
| Margine lordo (milioni di | 1-1/30-9-2017 | 209,0 | 68,4 | 49,8 | 327,1 |
| euro) | 1-1/30-9-2016 | 188,9 | 71,0 | 50,1 | 309,9 |
| Variazione | 20,1 | (2,6) | (0,3) | 17,2 | |
| Variazione % | 10,6% | -3,7% | -0,6% | 5,6% | |
| EBITDA (milioni di euro) | |||||
| 1-1/30-9-2017 | 159,0 | ||||
| 1-1/30-9-2016 | 141,5 | ||||
| Variazione | 17,5 | ||||
| Variazione % | 12,4% | ||||
| EBIT (milioni di euro) | 1-1/30-9-2017 | 69,1 | |||
| 1-1/30-9-2016 | 60,5 | ||||
| Variazione | 8,6 | ||||
| Variazione % | 14,3% | ||||
| Risultato netto | 1-1/30-9-2017 | 25,1 | |||
| (milioni di euro) | 1-1/30-9-2016 | 19,2 | |||
| Variazione | 6,0 | ||||
| Variazione % | 31,2% | ||||
I ricavi sono esposti al netto dei premi riconosciuti ai clienti (dealer).
Tale voce non include i costi di trasporto riaddebitati alla clientela (€/000 20.134) e i recuperi di costi di pubblicità addebitati in fattura (€/000 2.826), che vengono esposti tra gli altri proventi operativi.
I ricavi per cessioni di beni inerenti l'attività caratteristica del Gruppo sono essenzialmente riferiti alla commercializzazione di veicoli e ricambi sui mercati europei ed extra europei.
La ripartizione dei ricavi per area geografica è riportata nella seguente tabella:
| Primi nove mesi 2017 | Primi nove mesi 2016 Variazioni |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Importo | % | Importo | % | Importo | % | |
| In migliaia di euro | ||||||
| EMEA e Americas | 664.722 | 62,9 | 640.883 | 62,1 | 23.839 | 3,7 |
| India | 260.373 | 24,6 | 255.079 | 24,7 | 5.294 | 2,1 |
| Asia Pacific 2W | 132.197 | 12,5 | 135.761 | 13,2 | (3.564) | -2,6 |
| Totale | 1.057.292 | 100,0 | 1.031.723 | 100,0 | 25.569 | 2,5 |
Nei primi nove mesi 2017 i ricavi netti di vendita hanno mostrato una crescita del 2,5% rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio. Per una analisi più approfondita degli andamenti nelle singole aree geografiche si rimanda a quanto descritto nell'ambito della Relazione sulla gestione.
L'incidenza percentuale sui ricavi netti è diminuita, passando dal 59,2% dei primi nove mesi 2016 al 58,6% del corrente periodo. La voce include per €/000 21.776 (€/000 20.011 nei primi nove mesi 2016) gli acquisti di scooter dalla consociata cinese Zongshen Piaggio Foshan, che vengono commercializzati sui mercati europei ed asiatici.
I costi per servizi e godimento di beni di terzi mostrano una riduzione di €/000 3.121 rispetto ai primi nove mesi del 2016.
La voce include costi per il lavoro interinale per €/000 1.857.
I costi di godimento, pari a €/000 13.183, comprendono canoni di locazione di immobili ad uso strumentale per €/000 5.506, oltre a canoni per noleggio autovetture, elaboratori e fotocopiatrici.
Si precisa che nell'ambito del costo del personale sono stati registrati €/000 3.768 relativi prevalentemente agli oneri connessi ai piani di mobilità applicati principalmente ai siti produttivi di Pontedera e Noale.
| Primi nove mesi 2017 |
Primi nove mesi 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Salari e stipendi | 121.533 | 120.150 | 1.383 |
| Oneri sociali | 32.996 | 33.109 | (113) |
| Trattamento di fine rapporto | 5.631 | 5.751 | (120) |
| Altri costi | 4.471 | 2.904 | 1.567 |
| Totale | 164.631 | 161.914 | 2.717 |
Di seguito viene fornita una analisi della composizione media e puntuale dell'organico:
| Consistenza media | |||
|---|---|---|---|
| Primi nove mesi 2017 |
Primi nove mesi 2016 |
Variazione | |
| Qualifica | |||
| Dirigenti | 96,7 | 100,6 | (3,9) |
| Quadri | 589,9 | 575,7 | 14,2 |
| Impiegati | 1.726,0 | 1.800,2 | (74,2) |
| Operai | 4.230,8 | 4.547,3 | (316,5) |
| Totale | 6.643,4 | 7.023,8 | (380,4) |
Si precisa che la consistenza media dell'organico è influenzata dalla presenza nei mesi estivi degli addetti stagionali (contratti a termine e contratti di somministrazione a tempo determinato). Il Gruppo, infatti, per far fronte ai picchi di richiesta tipici dei mesi estivi fa ricorso all'assunzione di personale a tempo determinato.
| Consistenza puntuale al | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30 settembre 2017 | 31 dicembre 2016 | Variazione | ||
| Dirigenti | 95 | 97 | (2) | |
| Quadri | 598 | 599 | (1) | |
| Impiegati | 1.734 | 1.731 | 3 | |
| Operai | 4.513 | 4.279 | 234 | |
| Totale | 6.940 | 6.706 | 234 | |
| Emea e Americas | 3.733 | 3.752 | (19) | |
| India | 2.379 | 2.113 | 266 | |
| Asia Pacific 2W | 828 | 841 | (13) | |
| Totale | 6.940 | 6.706 | 234 |
La voce mostra un incremento di €/000 8.874 rispetto ai primi nove mesi del 2016. Tale voce include:
Tale voce, costituita prevalentamente da incrementi delle immobilizzazioni per lavori interni e da recuperi di costi rifatturati alla clientela, mostra una crescita di €/000 3.169 rispetto ai primi nove mesi del 2016.
La voce ha mostrato una incremento di €/000 2.772 ed include per €/000 43 gli "oneri da variazione del fair value di investimenti immobiliari" riferiti alla valutazione del sito spagnolo di Martorelles.
I proventi da partecipazione sono relativi alla quota del risultato di pertinenza del Gruppo della joint-venture Zongshen Piaggio Foshan (€/000 792), della società collegata Pontech (€/000 -14) valutate ad equity, nonché a dividendi da partecipazioni di minoranza (€/000 11).
Il saldo dei proventi (oneri) finanziari dei primi nove mesi 2017 è stato negativo per €/000 25.813, in riduzione rispetto ai €/000 27.366 del corrispondente periodo del precedente esercizio. Il positivo risultato della gestione valutaria e la riduzione dell'indebitamento medio e del suo costo sono i fattori che hanno contribuito maggiormente a tale miglioramento, parzialmente compensato dalla minore capitalizzazione di oneri finanziari rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente. Nel corso dei primi nove mesi 2017 sono stati capitalizzati oneri finanziari per €/000 230 (nei primi nove mesi dell'esercizio precedente erano stati capitalizzati oneri finanziari per €/000 664).
Il tasso medio utilizzato nel corso del 2017 per la capitalizzazione degli oneri finanziari (poiché in presenza di finanziamenti generici) è stato pari al 17,2% e fa riferimento ai finanziamenti ottenuti dalla società vietnamita in divisa locale.
Le imposte del periodo, determinate sulla base dello IAS 34, sono stimate applicando un'incidenza sul risultato ante imposte del 43%, pari alla miglior stima dell'aliquota media ponderata attesa per l'intero esercizio.
Alla data di chiusura del bilancio trimestrale non si registrano utili o perdite da attività destinate alla dismissione o alla cessazione.
Il calcolo dell'utile per azione si basa sui seguenti dati:
| Primi nove mesi 2017 |
Primi nove mesi 2016 |
||
|---|---|---|---|
| Risultato netto | €/000 | 25.135 | 19.157 |
| Risultato attribuibile alle azioni ordinarie | €/000 | 25.135 | 19.157 |
| Numero medio di azioni ordinarie in circolazione | 358.153.644 | 358.992.100 | |
| Utile per azione ordinaria | € | 0,070 | 0,053 |
| Numero medio di azioni ordinarie rettificato | 358.153.644 | 358.992.100 | |
| Utile diluito per azione ordinaria | € | 0,070 | 0,053 |
€/000 0
La seguente tabella illustra la composizione delle immobilizzazioni immateriali al 30 settembre 2017, nonché la movimentazione avvenuta nel corso del periodo.
| Marchi, | Imm. in | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Costi di sviluppo |
Diritti di brevetto |
concessioni licenze |
Avviamento | Altre | corso e acconti |
Totale | |
| In migliaia di euro | |||||||
| Al 31 dicembre 2016 | |||||||
| Costo storico | 207.024 | 331.054 | 149.074 | 557.322 | 7.568 | 26.079 | 1.278.121 |
| Fondo svalutazioni | (379) | (379) | |||||
| Fondo ammortamento | (136.057) | (254.475) | (100.854) | (110.382) | (7.309) | (609.077) | |
| Valore contabile netto | 70.588 | 76.579 | 48.220 | 446.940 | 259 | 26.079 | 668.665 |
| Primi nove mesi 2017 | |||||||
| Investimenti | 13.078 | 2.531 | 58 | 23.150 | 38.817 | ||
| Passaggi in esercizio | 8.357 | 1.369 | 18 | (9.744) | 0 | ||
| Ammortamenti | (29.427) | (22.123) | (3.617) | (139) | (55.306) | ||
| Dismissioni | (452) | (4) | (456) | ||||
| Svalutazioni | (805) | (805) | |||||
| Differenze cambio | (1.637) | (69) | (19) | (363) | (2.088) | ||
| Altri movimenti | (10) | (10) | |||||
| Totale movimenti del periodo | (10.091) | (18.296) | (3.617) | 0 | (82) | 12.238 | (19.848) |
| Al 30 settembre 2017 | |||||||
| Costo storico | 220.920 | 333.801 | 155.074 | 557.322 | 6.883 | 39.076 | 1.313.076 |
| Fondo svalutazioni | (759) | (759) | |||||
| Fondo ammortamento | (160.423) | (275.518) | (110.471) | (110.382) | (6.706) | (663.500) | |
| Valore contabile netto | 60.497 | 58.283 | 44.603 | 446.940 | 177 | 38.317 | 648.817 |
La ripartizione delle immobilizzazioni immateriali tra in esercizio ed in corso è la seguente:
| Valore al 30 settembre 2017 | Valore al 31 dicembre 2016 | Variazione | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In | In corso e | In | In corso e | In | In corso | ||||
| esercizio | acconti | Totale | esercizio | acconti | Totale | esercizio | e acconti | Totale | |
| In migliaia di euro | |||||||||
| Costi di sviluppo | 60.497 | 35.855 | 96.352 | 70.588 | 23.185 | 93.773 | (10.091) | 12.670 | 2.579 |
| Diritti di brevetto | 58.283 | 2.460 | 60.743 | 76.579 | 2.890 | 79.469 | (18.296) | (430) | (18.726) |
| Marchi, concessioni | |||||||||
| licenze | 44.603 | 44.603 | 48.220 | 48.220 | (3.617) | 0 | (3.617) | ||
| Avviamento | 446.940 | 446.940 | 446.940 | 446.940 | 0 | 0 | 0 | ||
| Altre | 177 | 2 | 179 | 259 | 4 | 263 | (82) | (2) | (84) |
| Totale | 610.500 | 38.317 | 648.817 | 642.586 | 26.079 | 668.665 | (32.086) | 12.238 | (19.848) |
Le immobilizzazioni immateriali sono diminuite complessivamente di €/000 19.848 per effetto essenzialmente degli ammortamenti di competenza del periodo che sono stati solo parzialmente bilanciati dagli investimenti del periodo.
Gli incrementi sono relativi principalmente alla capitalizzazione di costi di sviluppo per nuovi prodotti e nuove motorizzazioni, nonché all'acquisizione di software.
Nei primi nove mesi sono stati capitalizzati oneri finanziari per €/000 120.
Si ricorda infine che al 30 giugno 2017 il Gruppo aveva effettuato il raffronto tra l'andamento consuntivo e quanto preventivato dai dati di budget per l'esercizio 2017 integrati da dati previsionali relativi al periodo 2018-2020, approvati dal CdA del 23 febbraio 2017. Tale analisi non aveva evidenziato indicatori tali da richiedere la necessità di aggiornare il test di impairment condotto ai fini del bilancio al 31 dicembre 2016.
La seguente tabella illustra la composizione delle immobilizzazioni materiali al 30 settembre 2017, nonché la movimentazione avvenuta nel corso del periodo.
| Impianti e | Imm. in corso e |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Terreni | Fabbricati | macchinari | Attrezzature | Altri beni | acconti | Totale | |
| In migliaia di euro | |||||||
| Al 31 dicembre 2016 | |||||||
| Costo storico | 28.083 | 169.539 | 478.775 | 509.102 | 50.630 | 17.169 | 1.253.298 |
| Fondo svalutazioni | (483) | (2.526) | (64) | (3.073) | |||
| Fondo ammortamento | (70.012) | (351.637) | (485.101) | (42.396) | (949.146) | ||
| Valore contabile netto | 28.083 | 99.527 | 126.655 | 21.475 | 8.170 | 17.169 | 301.079 |
| Primi nove mesi 2017 | |||||||
| Investimenti | 488 | 1.555 | 3.001 | 2.207 | 9.580 | 16.831 | |
| Passaggi in esercizio | 584 | 10.206 | 1.453 | 59 | (12.302) | 0 | |
| Ammortamenti | (3.837) | (17.810) | (8.601) | (3.550) | (33.798) | ||
| Dismissioni | (23) | (3) | (65) | (91) | |||
| Svalutazioni | 0 | ||||||
| Differenze cambio | (2.107) | (6.501) | (318) | (495) | (9.421) | ||
| Altri movimenti | 13 | (76) | 73 | 10 | |||
| Totale movimenti del |
|||||||
| periodo | 0 | (4.859) | (12.649) | (4.150) | (1.594) | (3.217) | (26.469) |
| Al 30 settembre 2017 | |||||||
| Costo storico | 28.083 | 167.638 | 475.123 | 513.289 | 51.568 | 13.952 | 1.249.653 |
| Fondo svalutazioni | (483) | (2.408) | (64) | (2.955) | |||
| Fondo ammortamento | (72.970) | (360.634) | (493.556) | (44.928) | (972.088) | ||
| Valore contabile netto | |||||||
| 28.083 | 94.668 | 114.006 | 17.325 | 6.576 | 13.952 | 274.610 |
La ripartizione delle immobilizzazioni materiali tra in esercizio ed in corso è la seguente:
| Valore al 30 settembre 2017 | Valore al 31 dicembre 2016 | Variazione | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In | In corso e | In | In corso e | In | In corso | ||||
| esercizio | acconti | Totale | esercizio | acconti | Totale | esercizio | e acconti | Totale | |
| In migliaia di euro | |||||||||
| Terreni | 28.083 | 28.083 | 28.083 | 28.083 | 0 | 0 | 0 | ||
| Fabbricati | 94.668 | 1.986 | 96.654 | 99.527 | 2.035 | 101.562 | (4.859) | (49) | (4.908) |
| Impianti e macchinari | 114.006 | 7.138 | 121.144 | 126.655 | 9.800 | 136.455 | (12.649) | (2.662) | (15.311) |
| Attrezzature | 17.325 | 4.706 | 22.031 | 21.475 | 5.229 | 26.704 | (4.150) | (523) | (4.673) |
| Altri beni | 6.576 | 122 | 6.698 | 8.170 | 105 | 8.275 | (1.594) | 17 | (1.577) |
| Totale | 260.658 | 13.952 | 274.610 | 283.910 | 17.169 | 301.079 | (23.252) | (3.217) | (26.469) |
Le immobilizzazioni materiali si riferiscono principalmente agli insediamenti produttivi del Gruppo
localizzati in Pontedera (PI), Noale (VE), Mandello del Lario (LC), Baramati (India) e Vinh Phuc (Vietnam).
Gli incrementi sono principalmente relativi agli stampi per i nuovi veicoli lanciati nel periodo.
Si precisa che gli oneri finanziari attribuibili alla costruzione di beni che richiedono un rilevante periodo di tempo per essere pronti per l'utilizzo vengono capitalizzati come parte del costo dei beni stessi.
Nei primi nove mesi sono stati capitalizzati oneri finanziari per €/000 110.
Al 30 settembre 2017 il valore netto dei beni detenuti tramite contratti di leasing è pari a €/000 11.844 ed è costituito dall'impianto di verniciatura di Pontedera per la Vespa e dagli automezzi a supporto del Team Aprilia Racing.
| Al 30 settembre 2017 | |
|---|---|
| In migliaia di euro | |
| Impianto di verniciatura Vespa | 11.769 |
| Automezzi | 75 |
| Totale | 11.844 |
Gli impegni per canoni di leasing a scadere sono dettagliati nella nota 37.
Gli investimenti immobiliari sono costituiti dallo stabilimento spagnolo di Martorelles presso cui, a partire dal marzo 2013, sono state interrotte le produzioni e trasferite presso gli stabilimenti italiani.
In migliaia di euro
| Saldo iniziale al 1° gennaio 2017 | 11.710 |
|---|---|
| Adeguamento al fair value | (43) |
| Saldo finale al 30 settembre 2017 | 11.667 |
Nel corso del trimestre non sono stati riscontrati indicatori che evidenziassero variazioni di fair value e pertanto è stato confermato il valore contabile determinato in sede di chiusura del bilancio semestrale 2017, con il supporto di una specifica perizia richiesta ad un esperto indipendente. Quest'ultimo ha effettuato una valutazione "Fair value less cost of disposal" ricorrendo ad un market approach (come peraltro previsto dall'IFRS 13). Tale analisi ha evidenziato un valore complessivo dell'investimento pari a €/000 11.667.
Si ricorda che il Gruppo ricorre all'applicazione del "fair value model" previsto dallo IAS 40, pertanto la valutazione aggiornata nel corso del 2017 ha comportato la contabilizzazione a conto economico di periodo di un onere da adeguamento al fair value pari a €/000 43 registrato tra gli altri costi.
Le attività e passività fiscali differite sono esposte al netto quando compensabili nell'ambito di una stessa giurisdizione fiscale.
Esse ammontano complessivamente a €/000 59.596, in riduzione rispetto ad €/000 60.372 al 31 dicembre 2016.
Le imposte differite e anticipate sono state determinate applicando l'aliquota fiscale in vigore nell'esercizio nel quale le differenze temporanee si riverseranno.
Nell'ambito delle valutazioni effettuate ai fini della definizione delle attività fiscali differite il Gruppo ha tenuto conto principalmente delle seguenti considerazioni:
Alla luce di tali considerazioni, e in un'ottica anche prudenziale si è ritenuto di non riconoscere interamente i benefici fiscali derivanti dalle perdite riportabili e dalle differenze temporanee.
La voce è così composta:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 108.113 | 99.137 | 8.976 |
| Fondo svalutazione | (15.488) | (14.464) | (1.024) |
| Valore netto | 92.625 | 84.673 | 7.952 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 13.282 | 16.624 | (3.342) |
| Fondo svalutazione | (852) | (852) | 0 |
| Valore netto | 12.430 | 15.772 | (3.342) |
| Prodotti finiti e merci | 156.370 | 129.930 | 26.440 |
| Fondo svalutazione | (23.907) | (22.065) | (1.842) |
| Valore netto | 132.463 | 107.865 | 24.598 |
| Acconti | 211 | 149 | 62 |
| Totale | 237.729 | 208.459 | 29.270 |
L'incremento evidenziato al 30 settembre 2017 dalle rimanenze è in linea con l'andamento previsto dei volumi di produzione e vendita.
Al 30 settembre 2017 ed al 31 dicembre 2016 non risultano in essere crediti commerciali compresi nelle attività non correnti.
| Al 30 settembre 2017 | Al 31 dicembre 2016 | Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Crediti comm. verso clienti | 102.090 | 71.816 | 30.274 |
| Crediti comm. verso JV | 1.938 | 3.349 | (1.411) |
| Crediti comm. verso controllanti | 2 | 1 | 1 |
| Crediti comm. verso collegate | 11 | - | 11 |
| Totale | 104.041 | 75.166 | 28.875 |
I crediti commerciali compresi nelle attività correnti sono così composti:
I crediti verso joint-venture sono costituiti da crediti verso Zongshen Piaggio Foshan Motorcycles Co. Ltd.
I crediti verso società controllanti sono rappresentati da crediti verso Immsi.
I crediti verso società collegate sono rappresentati da crediti verso Immsi Audit.
La voce Crediti commerciali è composta da crediti, riferiti a normali operazioni di vendita, esposti al netto di un fondo rischi su crediti pari a €/000 28.396.
Il Gruppo cede rotativamente larga parte dei propri crediti commerciali in pro-soluto ed in prosolvendo. La struttura contrattuale che Piaggio ha formalizzato con importanti società di factoring italiane ed estere riflette essenzialmente l'esigenza di ottimizzare il monitoraggio e la gestione del credito oltre che di offrire ai propri clienti uno strumento per il finanziamento del proprio magazzino, per le cessioni che si sono qualificate senza sostanziale trasferimento dei rischi e benefici. Diversamente, per le cessioni pro-soluto sono stati formalizzati contratti volti al trasferimento sostanziale di rischi e benefici. Al 30 settembre 2017 i crediti commerciali ancora da scadere ceduti pro-soluto ammontano complessivamente a €/000 105.117. Su tali crediti Piaggio ha ricevuto il corrispettivo prima della naturale scadenza per €/000 95.413.
Al 30 settembre 2017 le anticipazioni ricevute, sia da società di factor che da istituti di credito, su cessioni pro-solvendo di crediti commerciali ammontano complessivamente a €/000 13.174 e trovano contropartita nelle passività correnti.
La loro ripartizione è la seguente:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Altri crediti non correnti | |||
| Crediti diversi verso collegate | 115 | 133 | (18) |
| Risconti attivi | 9.365 | 10.904 | (1.539) |
| Anticipi a dipendenti | 52 | 61 | (9) |
| Depositi in garanzia | 1.079 | 927 | 152 |
| Crediti verso altri | 1.121 | 1.145 | (24) |
| Totale parte non corrente | 11.732 | 13.170 | (1.438) |
I crediti verso società collegate sono rappresentati da crediti verso la Fondazione Piaggio.
| Al 30 settembre | Al 31 dicembre | ||
|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | Variazione | |
| In migliaia di euro | |||
| Altri crediti correnti | |||
| Crediti diversi verso controllanti | 8.085 | 7.705 | 380 |
| Crediti diversi verso JV | 1.059 | 957 | 102 |
| Crediti diversi verso collegate | 7 | 91 | (84) |
| Ratei attivi | 821 | 513 | 308 |
| Risconti attivi | 5.900 | 3.790 | 2.110 |
| Anticipi a fornitori | 1.357 | 736 | 621 |
| Anticipi a dipendenti | 249 | 2.214 | (1.965) |
| Fair Value strumenti derivati | 100 | 401 | (301) |
| Depositi in garanzia | 309 | 221 | 88 |
| Crediti verso altri | 4.821 | 7.523 | (2.702) |
| Totale parte corrente | 22.708 | 24.151 | (1.443) |
I crediti verso controllanti derivano dalla rilevazione degli effetti contabili connessi al trasferimento delle basi imponibili in applicazione della procedura di consolidato fiscale di gruppo.
I crediti verso joint-venture sono costituiti da crediti verso Zongshen Piaggio Foshan Motorcycle Co. Ltd.
I crediti verso società collegate sono rappresentati da crediti verso Immsi Audit.
La voce Fair Value strumenti derivati è composta dal fair value di operazioni di copertura sul rischio di cambio su forecast transactions contabilizzati secondo il principio del cash flow hedge (€/000 100 parte corrente).
Gli altri crediti sono esposti al netto di un fondo svalutazione di €/000 5.848.
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I crediti verso l'Erario sono così composti:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Crediti verso l'Erario per IVA | 32.556 | 25.956 | 6.600 |
| Crediti verso l'Erario per imposte sul reddito | 13.747 | 11.869 | 1.878 |
| Altri crediti verso l'Erario | 5.151 | 4.638 | 513 |
| Totale crediti tributari | 51.454 | 42.463 | 8.991 |
I crediti verso l'Erario compresi nelle attività non correnti ammontano a €/000 18.749 rispetto a €/000 15.680 al 31 dicembre 2016, mentre i crediti verso l'Erario compresi nelle attività correnti ammontano a €/000 32.705 rispetto a €/000 26.783 al 31 dicembre 2016.
Al 30 settembre 2017 non risultano in essere crediti con scadenza superiore a 5 anni.
Al 30 settembre 2017 non risultano in essere attività destinate alla vendita.
Al 30 settembre 2017 ed al 31 dicembre 2016 non risultano in essere debiti commerciali compresi nelle passività non correnti. Quelli compresi nelle passività correnti sono così composti:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Debiti verso fornitori | 442.131 | 385.714 | 56.417 |
| Debiti commerciali verso JV | 13.926 | 9.777 | 4.149 |
| Debiti commerciali v/altre parti correlate | 14 | 26 | (12) |
| Debiti commerciali v/controllanti | 474 | 132 | 342 |
| Totale | 456.545 | 395.649 | 60.896 |
| Al 31 dicembre 2016 |
Accantona menti |
Utilizzi | Riclassifiche | Differenza cambio |
Al 30 settembre 2017 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | ||||||
| Fondo garanzia prodotti | 11.700 | 8.587 | (6.515) | 64 | (300) | 13.536 |
| Fondo incidenti di qualità | 0 | 27 | (27) | 0 | ||
| Fondo rischi contrattuali | 4.546 | 8 | (103) | (14) | 4.437 | |
| Fondo rischi per contenzioso legale | 2.082 | (67) | (58) | 1.957 | ||
| Fondo rischi per garanzie prestate | 58 | 58 | ||||
| Altri fondi rischi | 1.063 | (307) | (5) | 751 | ||
| Totale | 19.449 | 8.622 | (7.019) | 64 | (377) | 20.739 |
La composizione e la movimentazione dei fondi rischi avvenuta nel corso del periodo è la seguente:
La ripartizione tra quota corrente e quota non corrente dei fondi a lungo termine è la seguente:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Quota non corrente | |||
| Fondo garanzia prodotti | 4.303 | 3.939 | 364 |
| Fondo rischi contrattuali | 4.349 | 4.349 | 0 |
| Fondo rischi per contenzioso legale | 1.512 | 1.512 | 0 |
| Altri fondi rischi e oneri | 727 | 766 | (39) |
| Totale quota non corrente | 10.891 | 10.566 | 325 |
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Quota corrente | |||
| Fondo garanzia prodotti | 9.233 | 7.761 | 1.472 |
| Fondo rischi contrattuali | 88 | 197 | (109) |
| Fondo rischi per contenzioso legale | 445 | 570 | (125) |
| Fondo rischi per garanzie prestate | 58 | 58 | 0 |
| Altri fondi rischi e oneri | 24 | 297 | (273) |
| Totale | 9.848 | 8.883 | 965 |
Il fondo garanzia prodotti è relativo agli accantonamenti per interventi in garanzia tecnica sui prodotti assistibili che si stima saranno effettuati nel periodo di garanzia contrattualmente previsto. Tale periodo varia in funzione della tipologia di bene venduto e del mercato di vendita ed è inoltre determinato dall'adesione della clientela ad un impegno di manutenzione programmata.
Il fondo si è incrementato nel corso del periodo per €/000 8.587 ed è stato utilizzato per €/000 6.515 a fronte di oneri sostenuti nell'anno.
Il fondo rischi contrattuali si riferisce per la gran parte ad oneri che potrebbero derivare dalla negoziazione di un contratto di fornitura in corso.
Il fondo rischi per contenzioso legale riguarda sia contenziosi di natura giuslavoristica che altre cause legali.
La voce ammonta a €/000 3.711 rispetto a €/000 3.880 al 31 dicembre 2016.
I fondi pensione sono costituiti dai fondi per il personale accantonati dalle società estere e dal fondo indennità suppletiva di clientela, che rappresenta le indennità dovute agli agenti in caso di scioglimento del contratto di agenzia per fatti non imputabili agli stessi. Gli utilizzi si riferiscono alla liquidazione di indennità già accantonate in esercizi precedenti mentre gli accantonamenti corrispondono alle indennità maturate nel periodo.
La voce "Fondo trattamento di fine rapporto", costituita dal fondo TFR a favore dei dipendenti delle società italiane, include i benefici successivi al rapporto di lavoro identificati come piani a benefici definiti.
In merito al tasso di attualizzazione si segnala che il Gruppo utilizza come riferimento per la valutazione di detto parametro l'indice iBoxx Corporates AA con duration 10+.
Qualora invece fosse stato utilizzato l'indice iBoxx Corporates A con duration 10+ il valore delle perdite attuariali e quello del fondo al 30 settembre 2017 sarebbero stati più bassi di 349 migliaia di euro.
Al 30 settembre 2017 ed al 31 dicembre 2016 non risultano in essere debiti tributari compresi nelle passività non correnti.
La composizione dei debiti tributari compresi nelle passività correnti è la seguente:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Debito per imposte sul reddito dell' esercizio | 10.282 | 1.184 | 9.098 |
| Debito per imposte non sul reddito | 57 | 38 | 19 |
| Debiti verso l'Erario per: | |||
| - IVA | 10.946 | 1.958 | 8.988 |
| - ritenute fiscali operate alla fonte | 2.536 | 4.186 | (1.650) |
| - altri | 1.062 | 762 | 300 |
| Totale | 14.544 | 6.906 | 7.638 |
| Totale | 24.883 | 8.128 | 16.755 |
La voce accoglie i debiti d'imposta iscritti nei bilanci delle singole società consolidate, stanziati in relazione agli oneri di imposta afferenti le singole società sulla base delle legislazioni nazionali applicabili.
I debiti per ritenute fiscali operate si riferiscono principalmente a ritenute su redditi di lavoro dipendente, su emolumenti di fine rapporto e su redditi da lavoro autonomo.
La voce è così composta:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Quota non corrente | |||
| Depositi cauzionali | 2.595 | 2.553 | 42 |
| Risconti passivi | 2.271 | 2.597 | (326) |
| Debiti diversi verso JV | 162 | 162 | 0 |
| Atri debiti | 167 | 173 | (6) |
| Totale quota non corrente | 5.195 | 5.485 | (290) |
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Quota corrente | |||
| Debiti verso dipendenti | 20.313 | 14.881 | 5.432 |
| Ratei passivi | 9.200 | 5.664 | 3.536 |
| Risconti passivi | 3.493 | 1.227 | 2.266 |
| Debiti verso istituti di previdenza | 4.997 | 8.821 | (3.824) |
| Fair Value strumenti derivati | 65 | 237 | (172) |
| Debiti diversi verso JV | 90 | 181 | (91) |
| Debiti diversi verso collegate | 34 | (34) | |
| Debiti diversi verso controllanti | 7.140 | 6.937 | 203 |
| Atri debiti | 7.788 | 8.954 | (1.166) |
| Totale quota corrente | 53.086 | 46.936 | 6.150 |
I debiti verso i dipendenti includono l'importo per ferie maturate e non godute per €/000 7.992 e altre retribuzioni da pagare per €/000 12.321.
I debiti verso società collegate sono costituiti da debiti diversi verso la Fondazione Piaggio.
I debiti verso controllanti sono costituiti da debiti verso Immsi dovuti ad oneri da consolidato fiscale.
La voce Fair Value strumenti derivati di copertura si riferisce al fair value di strumenti derivati designati di copertura sul rischio di cambio su forecast transactions contabilizzati secondo il principio del cash flow hedge (€/000 65 parte corrente).
La voce Ratei passivi include per €/000 971 il rateo interessi su strumenti derivati designati di copertura e sulle relative poste coperte valutate a fair value.
Il Gruppo ha in essere dei finanziamenti con scadenza superiore ai 5 anni, per il cui dettaglio si rimanda a quanto esposto nell'ambito della Nota 37 Passività finanziarie.
Ad eccezione dei sopra citati debiti non vi sono altri debiti a lungo termine con scadenza superiore a cinque anni.
La voce Partecipazioni è così composta:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Partecipazioni in joint venture | 7.428 | 7.294 | 134 |
| Partecipazioni in società collegate | 137 | 151 | (14) |
| Totale | 7.565 | 7.445 | 120 |
L' incremento della voce Partecipazioni in joint venture è relativo alla valutazione ad equity della partecipazione nella joint venture Zongshen Piaggio Foshan Motorcycles Co.Ltd.
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Fair Value strumenti derivati | 8.887 | 19.173 | (10.286) |
| Partecipazioni in altre imprese | 36 | 36 | 0 |
| Totale | 8.923 | 19.209 | (10.286) |
La voce Fair Value strumenti derivati è composta per €/000 8.346 dalla quota a lungo del fair value del Cross Currency Swap in essere sul prestito obbligazionario privato e per €/000 541 dalla quota a lungo del fair value dei Cross Currency Swap in essere sui finanziamenti a medio termine della controllata indiana.
La voce si riferisce per €/000 2.486 alla quota a breve del fair value del Cross Currency Swap in essere sul prestito obbligazionario privato, per €/000 541 alla quota a breve del fair value dei Cross Currency Swap in essere sui finanziamenti a medio termine della controllata indiana e per €/000 85 alla quota a breve del Cross Currency Swap in essere sul finanziamento a medio termine della controllata vietnamita.
La voce, che include prevalentemente depositi bancari a vista e a brevissimo termine, è così composta:
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Depositi bancari e postali | 141.529 | 166.114 | (24.585) |
| Assegni | 1 | (1) | |
| Denaro e valori in cassa | 62 | 48 | 14 |
| Titoli | 37.796 | 25.594 | 12.202 |
| Totale | 179.387 | 191.757 | (12.370) |
La voce Titoli si riferisce prevalentemente a contratti di deposito effettuati dalla consociata indiana per impiegare efficacemente la liquidità temporanea.
La tabella seguente riconcilia l'ammontare delle disponibilità liquide sopra riportate con quelle risultanti dal Rendiconto Finanziario.
| Al 30 settembre 2017 |
Al 30 settembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Liquidità | 179.387 | 150.956 | 28.431 |
| Scoperti di c/c | (222) | (2.187) | 1.965 |
| Saldo finale | 179.165 | 148.769 | 30.396 |
| Passività finanziarie al 30 settembre 2017 |
Passività finanziarie al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Correnti | Non Correnti |
Totale | Correnti | Non Correnti |
Totale | Correnti | Non Correnti |
Totale | |
| In migliaia di euro | |||||||||
| Indebitamento Finanziario Lordo | 166.141 | 443.993 | 610.134 | 166.371 | 516.342 | 682.713 | (230) | (72.349) | (72.579) |
| Adeguamento al Fair Value | 3.248 | 8.611 | 11.859 | 7.074 | 18.763 | 25.837 | (3.826) | (10.152) | (13.978) |
| Totale | 169.389 | 452.604 | 621.993 | 173.445 | 535.105 | 708.550 | (4.056) | (82.501) | (86.557) |
| Al 30 settembre 2017 |
Al 31 dicembre 2016 |
Variazione | |
|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||
| Liquidità | 179.387 | 191.757 | (12.370) |
| Titoli | 0 | ||
| Crediti finanziari correnti | 0 | 0 | 0 |
| Debiti verso banche | (69.016) | (64.150) | (4.866) |
| Quota corrente di finanziamenti bancari | (72.858) | (80.132) | 7.274 |
| Prestito obbligazionario | (9.625) | (9.617) | (8) |
| Debiti verso società di factoring | (13.174) | (11.030) | (2.144) |
| Debiti per leasing | (1.138) | (1.114) | (24) |
| Quota corrente debiti verso altri finanziatori | (330) | (328) | (2) |
| Indebitamento finanziario corrente | (166.141) | (166.371) | 230 |
| Indebitamento finanziario corrente netto | 13.246 | 25.386 | (12.140) |
| Debiti verso banche e istituti finanziatori | (130.642) | (222.912) | 92.270 |
| Prestito obbligazionario | (303.549) | (282.442) | (21.107) |
| Debiti per leasing | (9.455) | (10.311) | 856 |
| Debiti verso altri finanziatori | (347) | (677) | 330 |
| Indebitamento finanziario non corrente | (443.993) | (516.342) | 72.349 |
| Indebitamento Finanziario Netto* | (430.747) | (490.956) | 60.209 |
L'indebitamento netto del Gruppo ammonta a €/000 430.747 al 30 settembre 2017 rispetto a €/000 490.956 al 31 dicembre 2016.
* Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 ed in conformità con la raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 "Raccomandazione per l'attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi". L'indicatore non comprende le attività e passività finanziarie originate dalla valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte pari a €/000 11.859 ed i relativi ratei.
Le passività finanziarie comprese nelle passività non correnti ammontano a €/000 443.993 rispetto a €/000 516.342 al 31 dicembre 2016, mentre le passività finanziarie comprese nelle passività correnti ammontano a €/000 166.141 rispetto a €/000 166.371 al 31 dicembre 2016.
| Saldo contabile al 31.12.2016 |
Rimborsi | Nuove emissioni |
Riclassifica a parte corrente |
Delta cambio |
Altre variazioni |
Saldo contabile al 30.09.2017 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||||||
| Parte non corrente | |||||||
| Finanziamenti bancari | 222.912 | 556 | (91.386) | (2.268) | 828 | 130.642 | |
| Obbligazioni | 282.442 | 30.000 | (9.669) | 776 | 303.549 | ||
| Altri finanziamenti a medio-lungo termine: |
|||||||
| di cui leasing di cui debiti verso altri |
10.311 | (855) | (1) | 9.455 | |||
| finanziatori | 677 | (327) | (3) | 347 | |||
| Totale altri finanziamenti | 10.988 | 0 | 0 | (1.182) | 0 | (4) | 9.802 |
| Totale | 516.342 | 0 | 30.556 | (102.237) | (2.268) | 1.600 | 443.993 |
Le tabelle allegate riepilogano la composizione dell' indebitamento finanziario al 30 settembre 2017 ed al 31 dicembre 2016, nonché le movimentazioni avvenute nel periodo.
| Saldo contabile |
Riclassifica da parte |
Saldo contabile |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| al 31.12.2016 |
Rimborsi | Nuove emissioni |
non corrente |
Delta cambio |
Altre variazioni |
al 30.09.2017 |
|
| In migliaia di euro | |||||||
| Parte corrente | |||||||
| Scoperti di c/c | 357 | (135) | 222 | ||||
| Debiti di c/c | 63.793 | (12.265) | 22.390 | (5.124) | 68.794 | ||
| Obbligazioni | 9.617 | (9.669) | 9.669 | 8 | 9.625 | ||
| Debiti vs società di factoring Quota corrente finanziamenti a medio-lungo termine: |
11.030 | 2.144 | 13.174 | ||||
| di cui leasing | 1.114 | (842) | 855 | 11 | 1.138 | ||
| di cui verso banche di cui debiti verso altri |
80.132 | (97.476) | 91.386 | (884) | (300) | 72.858 | |
| finanziatori | 328 | (324) | 327 | (1) | 330 | ||
| Totale altri finanziamenti | 81.574 | (98.642) | 0 | 92.568 | (884) | (290) | 74.326 |
| Totale | 166.371 | (120.711) | 24.534 | 102.237 | (6.008) | (282) | 166.141 |
L'indebitamento bancario a medio/lungo termine complessivamente pari a €/000 203.500 (di cui €/000 130.642 non corrente e €/000 72.858 corrente) è composto dai seguenti finanziamenti:
scadrà a dicembre 2023 e prevede un piano di ammortamento in 7 rate annuali a tasso fisso. I termini contrattuali prevedono covenants (come descritto di seguito);
Si precisa che tutte le passività finanziarie fin qui esposte sono unsecured, ossia non sono assistite da garanzie ipotecarie.
La voce Obbligazioni per €/000 313.174 (del valore nominale di €/000 322.130) si riferisce:
Si segnala che la società potrà rimborsare in via anticipata:
I Debiti vs/altri finanziatori a medio-lungo termine pari a €/000 11.270 (del valore nominale di €/000 11.285) di cui €/000 9.802 scadenti oltre l'anno e €/000 1.468 come quota corrente, sono articolati come segue:
leasing finanziario per €/000 10.438 (del valore nominale di €/000 10.453) concesso da Albaleasing nella forma di Sale&Lease back su un impianto produttivo della Capogruppo. Il contratto ha una durata di dieci anni e prevede rimborsi trimestrali (parte non corrente pari a €/000 9.335);
Gli anticipi finanziari ricevuti, sia da società di factor che da istituti di credito, su cessioni pro solvendo di crediti commerciali ammontano complessivamente a €/000 13.174.
I principali contratti di finanziamento, prevedono, in linea con le prassi di mercato per debitori di standing creditizio similare, il rispetto di:
La misurazione dei financial covenants e degli altri impegni contrattuali è costantemente monitorata dal Gruppo.
Il prestito obbligazionario high-yield emesso dalla società ad aprile 2014 prevede il rispetto di covenant tipici della prassi internazionale del mercato high-yield. In particolare la società è tenuta a rispettare l'indice EBITDA/Oneri Finanziari Netti, secondo la soglia prevista dal Regolamento, per incrementare l'indebitamento finanziario definito in sede di emissione. In aggiunta il Regolamento prevede alcuni obblighi per l'emittente che limitano, inter alia, la capacità di:
3) concedere garanzie reali a fronte di finanziamenti;
4) fondersi o consolidare alcune imprese;
Il mancato rispetto dei covenant e degli altri impegni contrattuali applicati ai finanziamenti e al prestito obbligazionario sopra menzionati, qualora non adeguatamente rimediato nei termini concordati, può comportare l'obbligo di rimborso anticipato del relativo debito residuo.
Il Gruppo opera in un contesto internazionale in cui le transazioni sono condotte in valute diverse dall'euro e ciò lo espone al rischio derivante dalle fluttuazioni nei tassi di cambio. A tal scopo il Gruppo ha in essere una policy sulla gestione del rischio di cambio con l'obiettivo di neutralizzare i possibili effetti negativi delle variazioni dei tassi di cambio sul cash-flow aziendale.
Tale policy prende in analisi:
Al 30 settembre 2017 risultano in essere le seguenti operazioni di acquisto e vendita a termine (contabilizzate in base alla data di regolamento) rispettivamente su debiti e crediti già iscritti a copertura del rischio di cambio transattivo:
| Società | Segno | Divisa | Importo in | Controvalore in | Scadenza |
|---|---|---|---|---|---|
| operazione | divisa | valuta locale (a | Media | ||
| cambio a termine) | |||||
| In migliaia | In migliaia | ||||
| Piaggio & C. | Acquisto | GBP | 500 | 566 | 22/12/2017 |
| Piaggio & C. | Acquisto | CNY | 64.500 | 8.167 | 05/11/2017 |
| Piaggio & C. | Acquisto | JPY | 400.000 | 3.055 | 15/10/2017 |
| Piaggio & C. | Acquisto | SEK | 12.800 | 1.340 | 31/10/2017 |
| Piaggio & C. | Acquisto | USD | 10.300 | 8.631 | 16/10/2017 |
| Piaggio & C. | Vendita | CAD | 1.640 | 1.117 | 08/11/2017 |
| Piaggio & C. | Vendita | JPY | 15.000 | 113 | 30/11/2017 |
| Piaggio & C. | Vendita | INR | 459.000 | 5.937 | 08/10/2017 |
| Piaggio & C. | Vendita | SEK | 1.500 | 157 | 31/10/2017 |
| Piaggio & C. | Vendita | USD | 8.700 | 7.286 | 27/11/2017 |
| Piaggio Group | Acquisto | CAD | 2.200 | 1.769 | 10/10/2017 |
| Americas | |||||
| Piaggio Group Americas |
Vendita | EUR | 175 | 208 | 14/12/2017 |
| Piaggio Group | Vendita | CAD | 770 | 624 | 10/10/2017 |
| Americas | |||||
| Piaggio Vietnam | Vendita | EUR | 17.000 | 442.107.500 | 21/11/2017 |
| Piaggio Indonesia |
Acquisto | EUR | 30 | 480.300 | 20/10/2017 |
| Piaggio Indonesia |
Acquisto | USD | 4.632 | 62.355.651 | 14/11/2017 |
| Piaggio Vehicles Private Limited |
Vendita | EUR | 4.559 | 344.418 | 07/11/2017 |
| Piaggio Vehicles Private Limited |
Vendita | USD | 1.160 | 75.543 | 31/10/2017 |
- il rischio di cambio traslativo: deriva dalla conversione in euro di bilanci di società controllate redatti in valute diverse dall'euro effettuata in fase di consolidamento. La policy adottata dal Gruppo non impone la copertura di tale tipo di esposizione;
Al 30 settembre 2017 risultano in essere sul Gruppo le seguenti operazioni di copertura sul rischio di cambio economico:
| Società | Segno operazione |
Divisa | Importo in divisa |
Controvalore in valuta locale (a cambio a termine) |
Scadenza Media |
|---|---|---|---|---|---|
| In migliaia | In migliaia | ||||
| Piaggio & C. | Acquisto | CNY | 41.300 | 5.290 | 22/11/2017 |
| Piaggio & C. | Vendita | GBP | 1.985 | 2.338 | 12/11/2017 |
Alle sole coperture sul rischio di cambio economico viene applicato il principio contabile del cash flow hedge con imputazione della porzione efficace degli utili e delle perdite in una apposita riserva di Patrimonio Netto. La determinazione del Fair Value avviene basandosi su quotazioni di mercato fornite dai principali trader.
Al 30 settembre 2017 il fair value complessivo degli strumenti di copertura sul rischio di cambio economico contabilizzati secondo il principio dell'hedge accounting è positivo per €/000 35.
Tale rischio scaturisce dalla variabilità dei tassi d'interesse e dall'impatto che questa può avere sui flussi di cassa futuri derivanti da attività e passività finanziarie a tasso variabile. Il Gruppo misura e controlla regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse secondo quanto stabilito dalle proprie politiche gestionali, con l'obiettivo di ridurre l'oscillazione degli oneri finanziari contenendo il rischio di un potenziale rialzo dei tassi di interesse. Tale obiettivo è perseguito sia attraverso un adeguato mix tra esposizione a tasso fisso e a tasso variabile, sia attraverso l'utilizzo di strumenti derivati, principalmente Interest Rate Swap e Cross Currency Swap.
Al 30 settembre 2017 risultano in essere i seguenti derivati con finalità di copertura:
Derivati a copertura del fair value (fair value hedge e fair value option)
Cross Currency Swap a copertura del prestito obbligazionario privato emesso dalla Capogruppo per nominali \$/000 75.000 (in essere al 30 settembre 2017 per \$/000 61.000). Lo strumento ha come obiettivo la copertura del rischio di cambio e del rischio di
tasso trasformando il prestito da dollaro americano ad euro e da tasso fisso a tasso variabile; dal punto di vista contabile lo strumento è contabilizzato con il principio del fair value hedge con imputazione a conto economico degli effetti derivanti dalla valutazione. Al 30 settembre 2017 il fair value sullo strumento è pari a €/000 10.832. L'effetto economico netto derivante dalla valorizzazione dello strumento e del prestito obbligazionario privato sottostante è pari a €/000 -305;
| FAIR VALUE | |
|---|---|
| In migliaia di euro | |
| Piaggio & C. S.p.A. | |
| Cross Currency Swap | 10.832 |
| Piaggio Vehicles Private Limited | |
| Cross Currency Swap | 1.082 |
| Piaggio Vietnam | |
| Cross Currency Swap | 85 |
Per la composizione del Patrimonio Netto si rimanda al Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto consolidato. Di seguito si commentano alcune delle poste più rilevanti.
Nel corso del periodo il capitale sociale nominale di Piaggio & C è rimasto invariato.
In data 19 aprile 2017 è avvenuta l'iscrizione presso il competente Registro delle Imprese della nuova composizione del capitale sociale di Piaggio & C. S.p.A (interamente sottoscritto e versato) a seguito dell'annullamento di 3.054.736 azioni proprie senza modifica del capitale sociale, deliberato dall'Assemblea Straordinaria degli Azionisti tenutasi in data 12 aprile 2017.
Al 30 settembre 2017, pertanto, il capitale sociale nominale di Piaggio & C., interamente sottoscritto e versato, è pari a € 207.613.944,37 e risulta diviso in n. 358.153.644 azioni ordinarie.
In data 12 aprile 2017 l'Assemblea Straordinaria degli Azionisti ha deliberato l'annullamento di 3.054.736 azioni proprie. Pertanto, al 30 settembre 2017 Piaggio & C. non detiene azioni proprie.
Riserva sovrapprezzo azioni €/000 7.171
La riserva sovrapprezzo azioni al 30 settembre 2017 risulta invariata rispetto al 31 dicembre 2016.
La riserva legale al 30 settembre 2017 risulta incrementata di €/000 700 a seguito della destinazione del risultato dello scorso esercizio.
La riserva fair value strumenti finanziari è negativa e si riferisce agli effetti della contabilizzazione del cash flow hedge attuato su divise estere, interessi e specifiche operazioni commerciali. Tali operazioni sono ampiamente descritte nel commento degli strumenti finanziari al quale si rimanda.
L'Assemblea di Piaggio & C. S.p.A. tenutasi il 12 aprile 2017 ha deliberato la distribuzione di un dividendo di 5,5 centesimi di euro per azione ordinaria. Pertanto nel corso del mese di aprile del corrente anno sono stati distribuiti dividendi per un valore complessivo di €/000 19.698. Nel corso del 2016 erano stati distribuiti dividendi per un ammontare totale di €/000 17.962.
| Ammontare totale | Dividendo per azione | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |||
| €/000 | €/000 | € | € | |||
| Deliberati e pagati | 19.698 | 17.962 | 0,059 | 0,05 | ||
| Riserve di risultato | €/000 193.010 | |||||
| Capitale e riserve di pertinenza di azionisti di minoranza |
€/000 (278) |
I valori di fine periodo si riferiscono agli azionisti di minoranza nella società Aprilia Brasil Industria de Motociclos S.A.
Il valore è così composto:
| Riserva da valutazione strumenti |
Riserva di conversione |
Riserva di |
Totale | Capitale e riserve di attribuibili agli azionisti |
Totale altri componenti di Conto Economico |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | finanziari | Gruppo | risultato | Gruppo | di minoranza | Complessivo |
| Al 30 settembre 2017 | ||||||
| Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico Rideterminazione dei piani a benefici definiti |
1.425 | 1.425 | 1.425 | |||
| Totale | 0 | 0 | 1.425 | 1.425 | 0 | 1.425 |
| Voci che potranno essere | ||||||
| riclassificate a conto economico | ||||||
| Totale utili (perdite) di conversione Quota di componenti del Conto Economico Complessivo delle società partecipate valutate con il metodo del Patrimonio |
(10.149) | (10.149) | 27 | (10.122) | ||
| Netto | (658) | (658) | (658) | |||
| Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura finanziari "cash flow hedge" |
(23) | (23) | (23) | |||
| Totale | (23) | (10.807) | 0 | (10.830) | 27 | (10.803) |
| Altri componenti di Conto Economico | ||||||
| Complessivo | (23) | (10.807) | 1.425 | (9.405) | 27 | (9.378) |
| Al 30 settembre 2016 | ||||||
| Voci che non potranno essere riclassificate a conto economico Rideterminazione dei piani a benefici |
||||||
| definiti | (4.341) | (4.341) | (4.341) | |||
| Totale | 0 | 0 | (4.341) | (4.341) | 0 | (4.341) |
| Voci che potranno essere riclassificate a conto economico |
||||||
| Totale utili (perdite) di conversione Quota di componenti del Conto Economico Complessivo delle società partecipate |
(1.919) | (1.919) | (47) | (1.966) | ||
| valutate con il metodo del Patrimonio Netto |
(491) | (491) | (491) | |||
| Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura finanziari "cash flow hedge" |
31 | 31 | 31 | |||
| Totale | 31 | (2.410) | 0 | (2.379) | (47) | (2.426) |
| Altri componenti di Conto Economico Complessivo |
31 | (2.410) | (4.341) | (6.720) | (47) | (6.767) |
| Al 30 settembre 2017 | Al 30 settembre 2016 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valore lordo |
(Onere)/ Beneficio fiscale |
Valore netto |
Valore lordo |
(Onere)/ Beneficio fiscale |
Valore netto |
|
| In migliaia di euro | ||||||
| Rideterminazione dei piani a benefici definiti | 1.875 | (450) | 1.425 | (5.710) | 1.369 | (4.341) |
| Totale utili (perdite) di conversione | (10.122) | (10.122) | (1.966) | (1.966) | ||
| Quota di componenti del Conto Economico Complessivo delle società partecipate |
||||||
| valutate con il metodo del Patrtimonio Netto | (658) | (658) | (491) | (491) | ||
| Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura finanziari "cash flow hedge" |
(11) | (12) | (23) | 47 | (16) | 31 |
| Altri componenti di Conto Economico Complessivo |
(8.916) | (462) | (9.378) | (8.120) | 1.353 | (6.767) |
Al 30 settembre 2017 non risultano in essere piani di incentivazione basati sull'assegnazione di strumenti finanziari.
I ricavi, i costi, i crediti e i debiti al 30 settembre 2017 verso le società controllanti, controllate e collegate, sono relativi a cessioni di beni o di servizi che rientrano nelle normali attività del Gruppo. Le transazioni sono effettuate a normali valori di mercato, in base alle caratteristiche di beni e servizi prestati.
Di seguito sono presentate le informazioni sui rapporti con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla comunicazione Consob del 28 Luglio 2006 n. DEM/6064293.
La procedura per le operazioni con parti correlate, ai sensi dell'articolo 4 del Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche, approvata dal Consiglio in data 30 settembre 2010, è consultabile sul sito istituzionale dell'Emittente www.piaggiogroup.com, nella sezione Governance.
| Denominazione | Sede legale | Tipologia | % di possesso | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Al 30 settembre | Al 31 dicembre | |||||
| 2017 | 2016 | |||||
| Immsi S.p.A. | Mantova - Italia | Controllante diretta | 50,0700 | 50,0621 | ||
| Omniaholding S.p.A. | Mantova - Italia | Controllante finale | 0,1370 | 0,0858 |
Piaggio & C. S.p.A. è controllata dalle seguenti società:
Piaggio & C. S.p.A. è soggetta ad attività di direzione e coordinamento di IMMSI ai sensi degli artt. 2497 e seguenti del codice civile. Nel corso del periodo tale direzione e coordinamento si è esplicata nelle seguenti attività:
per quanto riguarda le informazioni contabili obbligatorie, in particolare i bilanci e le relazioni degli amministratori con riferimento alla situazione delle società del Gruppo, IMMSI ha definito un manuale di gruppo nel quale sono identificati i principi contabili adottati e le scelte facoltative operate nella loro attuazione, al fine di poter rappresentare in maniera coerente ed omogenea la situazione contabile consolidata.
Si segnala infine che nel 2016, per un ulteriore triennio, la Capogruppo ha aderito al Consolidato Fiscale Nazionale ai sensi degli articoli da 117 a 129 del Testo Unico delle Imposte sui Redditi (T.U.I.R) la cui consolidante è la IMMSI S.p.A. e di cui fanno parte altre società del Gruppo IMMSI. La consolidante determina un unico reddito complessivo globale pari alla somma algebrica degli imponibili (reddito o perdita) realizzati dalle singole società che optano per tale modalità di tassazione di gruppo.
La consolidante rileva un credito nei confronti della consolidata pari all'IRES da versare sull'imponibile positivo trasferito da quest'ultima. Invece, nei confronti delle società che apportano perdite fiscali, la consolidante iscrive un debito pari all'IRES sulla parte di perdita effettivamente utilizzata nella determinazione del reddito complessivo globale. Inoltre, per effetto della partecipazione al Consolidato Fiscale Nazionale, le società possono conferire, ai sensi dell'art. 96 del D.p.r. 917/86, l'eccedenza di interessi passivi resasi indeducibile in capo ad una di esse affinché, fino a concorrenza dell'eccedenza di Reddito Operativo Lordo (i.e. ROL) prodotto nello stesso periodo d'imposta da altri soggetti partecipanti al consolidato, possa essere portata in abbattimento del reddito complessivo di gruppo.
Piaggio & C. S.p.A. ha in essere un contratto di locazione di uffici di proprietà di Omniaholding S.p.A.. Tale contratto, sottoscritto a normali condizioni di mercato, è stato preventivamente approvato dal Comitato per le operazioni con parti correlate, come previsto dalla procedura per le operazioni con parti correlate adottata dalla Società.
Piaggio Concept Store Mantova Srl ha in essere un contratto di locazione degli spazi commerciali e dell'officina con Omniaholding S.p.A.. Tale contratto è stato sottoscritto a normali condizioni di mercato.
Si segnala, infine, che Omniaholding S.p.A. ha sottoscritto sul mercato finanziario titoli obbligazionari di Piaggio & C. per un valore di 2,9 milioni di euro e conseguentemente ne incassa i correlati interessi.
Si attesta, ai sensi dell'art. 2.6.2. comma 13 del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana S.p.A., l'esistenza delle condizioni di cui all'articolo 37 del Regolamento Consob n. 16191/2007.
I principali rapporti intercompany tra le società controllate, elisi nel processo di consolidamento, si riferiscono alle seguenti transazioni:
Piaggio Vietnam vende veicoli, ricambi ed accessori, in alcuni casi prodotti dalla stessa, alle seguenti società per la loro successiva commercializzazione sui rispettivi mercati di competenza:
Piaggio Vehicles Private Limited vende a Piaggio & C. S.p.A. sia veicoli, ricambi ed accessori, da commercializzare sui propri mercati di competenza sia componenti e motori da impiegare nella propria attività manifatturiera.
Piaggio Hrvatska, Piaggio Hellas, Piaggio Group Americas e Piaggio Vietnam
o effettuano la distribuzione di veicoli, ricambi ed accessori acquistati da Piaggio & C. sui rispettivi mercati di competenza.
o forniscono a Piaggio Vietnam un servizio di distribuzione di veicoli, ricambi ed accessori sui rispettivi mercati di competenza.
o forniscono a Piaggio & C. S.p.A. un servizio di promozione delle vendite e di supporto postvendita sui rispettivi mercati di competenza.
o fornisce a Piaggio Vietnam un servizio di promozione delle vendite e di supporto postvendita nella regione Asia Pacific.
o fornisce a Piaggio Group Americas un servizio di promozione delle vendite e di supporto post-vendita in Canada.
o un servizio di ricerca/progettazione/sviluppo di veicoli e componenti.
o fornisce a Piaggio & C. S.p.A. un immobile in locazione.
I principali rapporti intercompany tra le società controllate e la JV Zongshen Piaggio Foshan Motorcycle Co. Ltd, si riferiscono alle seguenti transazioni:
concede in licenza il diritto di utilizzo di brand e know how tecnologico a Zongshen Piaggio Foshan Motorcycle Co. Ltd.
vende veicoli, ricambi ed accessori a Zongshen Piaggio Foshan Motorcycle Co. Ltd per la loro successiva commercializzazione sul mercato cinese.
La tabella seguente fornisce una sintesi dei rapporti sopra descritti, nonché dei rapporti patrimoniali ed economici verso le società controllanti e correlate rispettivamente in essere al 30 settembre 2017 ed intrattenuti nel corso del periodo, nonché della loro incidenza complessiva sulle rispettive voci di bilancio.
| Al 30 settembre 2017 | Fondazione Piaggio |
Zongshen Piaggio Foshan |
IMMSI Audit |
Pontech - Pontedera & Tecnologia |
Studio Girelli |
Trevi | Omniaholding | IMMSI | Totale | Incidenza % su voce bilancio |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In migliaia di euro | |||||||||||
| Conto economico | |||||||||||
| Ricavi delle vendite | 1.503 | 1.503 | 0,14% | ||||||||
| Costi per materiali | 21.776 | 21.776 | 3,52% | ||||||||
| Costi per servizi | 708 | 28 | 15 | 935 | 1.686 | 1,06% | |||||
| Assicurazioni | 26 | 26 | 0,90% | ||||||||
| Godimento beni di terzi | 165 | 1.042 | 1.207 | 9,16% | |||||||
| Altri proventi operativi | 191 | 48 | 67 | 306 | 0,40% | ||||||
| Altri costi operativi | 9 | 9 | 0,05% | ||||||||
| Rivaluzione/Svalutazione partecipazioni |
792 | (14) | 778 | 98,61% | |||||||
| Oneri finanziari | 100 | 100 | 0,37% | ||||||||
| Attivo | |||||||||||
| Altri crediti non correnti | 115 | 115 | 0,98% | ||||||||
| Crediti commerciali correnti | 1.938 | 11 | 2 | 1.951 | 1,88% | ||||||
| Altri crediti correnti | 1.059 | 7 | 8.085 | 9.151 | 40,30% | ||||||
| Passivo | |||||||||||
| Passività finanziarie scadenti oltre un anno |
2.900 | 2.900 | 0,64% | ||||||||
| Altri debiti non correnti | 162 | 162 | 3,12% | ||||||||
| Debiti commerciali correnti | 13.926 | 9 | 5 | 37 | 437 | 14.414 | 3,16% | ||||
| Altri debiti correnti | 90 | 7.140 | 7.230 | 13,62% |
Nel corso del 2016 e dei primi nove mesi 2017 non si segnalano significative operazioni non ricorrenti.
Il Gruppo nel corso del 2016 e dei primi nove mesi 2017 non ha posto in essere rilevanti operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalle Comunicazioni Consob n. DEM/6037577 del 28 aprile 2006 e n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006.
Non vi sono eventi di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo da segnalare.
Questo documento è stato pubblicato in data 10 novembre 2017 su autorizzazione del Presidente ed Amministratore Delegato.
Mantova, 27 ottobre 2017 per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente e Amministratore Delegato Roberto Colaninno
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