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Pharma Mar S.A. Earnings Release 2026
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Earnings Release
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国
Nota de prensa
El Grupo PharmaMar presenta resultados financieros del primer trimestre 2026
Pharma Mar
- Los ingresos totales se elevan hasta los 42,9 M€, que representan un crecimiento del 10% en comparación con el mismo período del año anterior.
- Los ingresos recurrentes crecen un 7% hasta los 40,5 M€ impulsados por los ingresos de Zepzelca® en Europa que aumentan un 16,1% en el período.
- El EBITDA alcanza los 2,7 M€ frente a los -1,1 M€ registrados en el primer trimestre de 2025.
- El beneficio neto se sitúa en 1,5 M€ frente a los -3,9 M€ a 31 de marzo de 2025.
- A 31 de marzo de 2026, la posición de caja y equivalentes se sitúa en 168,5 M€ y la deuda financiera se reduce hasta los 44,7 M€.
- En el mes de marzo, PharmaMar recibió de la EMA (Agencia Europea del Medicamento) la recomendación de aprobación de Zepzelca® en combinación con atezolizumab como tratamiento en primera línea de mantenimiento para cáncer de pulmón de célula pequeña en estadio avanzando.
Madrid, 29 de abril de 2026.- El Grupo PharmaMar ha cerrado el primer trimestre del año 2026 con un crecimiento de los ingresos totales del 10%, alcanzando los 42,9 M€ en relación con el mismo período del año anterior. Los ingresos recurrentes, resultantes de sumar las ventas netas más los royalties recibidos de nuestros socios, aumentaron un 7% respecto del mismo período del año anterior, hasta los 40,5 M€. Por su parte, los ingresos no recurrentes crecieron un 137% hasta los 2,4 M€ durante el primer trimestre del año 2026.
A 31 de marzo de 2026, las ventas netas aumentaron un 2,5% hasta los 23,7 M€. Este crecimiento viene impulsado por los ingresos de Zepzelca® (lurbinectedina) en Europa, donde destaca el incremento del 44,4% de los ingresos por el uso compasivo, principalmente en Francia, hasta los 11,5 M€. Las ventas de materia prima a nuestros socios, tanto de lurbinectedina como de Yondelis® (trabectedina), crecieron un 30,2% hasta los 7,4 M€.
A cierre del primer trimestre de 2026, los ingresos por royalties de oncología crecieron un 14,0% hasta los 16,8 M€, respecto del mismo período del ejercicio anterior. Este
importe corresponde principalmente a los royalties recibidos por las ventas de lurbinectedina de nuestro socio Jazz Pharmaceuticals que asciende a 13,3 M€¹. Las estimaciones de royalties del primer trimestre de 2025 (12,7 M€) fueron superiores en 3 M€ a los royalties recibidos finalmente. Estos 3 M€ se corrigieron en el siguiente trimestre. Si, a efectos comparativos, eliminásemos ese exceso, las ventas del primer trimestre de 2026 serían superiores en un 40% a las del mismo periodo del ejercicio anterior. Por su parte, los royalties recibidos por las ventas de trabectedina en EE. UU. aumentaron un 72,7% alcanzando los 3,5 M€ durante el primer trimestre del año. Estas ventas continúan la tendencia alcista iniciada tras la inclusión de trabectedina en las guías de tratamiento de dicho país, The National Comprehensive Cancer Network Guidelines® (NCCN®), para su uso en primera línea en combinación con doxorubicina después de los resultados positivos de un ensayo en fase III presentados en ESMO 2023.
En cuanto a los ingresos no recurrentes procedentes de acuerdos de licencia, se incrementan un 137% a 31 de marzo de 2026 ascendiendo a 2,4 M€.
A cierre del primer trimestre del año 2026, la inversión en I+D del grupo PharmaMar asciende a 20,9 M€, frente a los 21,3 M€ registrados a 31 de marzo de 2025.
Del total de la inversión en I+D, el segmento de oncología alcanzó los 20,2 M€ vs. 19,8 M€ en marzo de 2025. Este incremento del 2,0% se genera principalmente por la inversión en el ensayo de fase III SaLuDo con lurbinectedina en combinación con doxorubicina para el tratamiento de leiomiosarcoma en primera línea. El reclutamiento de este ensayo se espera que finalice a lo largo del segundo trimestre de 2026. Adicionalmente, la compañía sigue invirtiendo en el desarrollo de los otros dos compuestos que se encuentran en fases más tempranas de desarrollo, PM54 y PM534, para el tratamiento de tumores sólidos.
A 31 de marzo de 2026, el EBITDA del Grupo PharmaMar alcanzó los 2,7 M€ frente a los -1,1 M€ registrados en el mismo período de 2025.
¹ Los royalties registrados de Zepzelca (EE.UU.) correspondientes a este primer trimestre son una estimación, puesto que la información sobre las ventas realizadas por Jazz Pharmaceuticals no está disponible a la fecha de publicación de este informe. Si existe alguna divergencia ésta se corrige en el siguiente trimestre
Como resultado de todo ello, el Grupo PharmaMar incrementa su beneficio neto hasta los 1,5M€ frente a una pérdida de -3,9M€ a cierre del primer trimestre del año anterior.
A 31 de marzo de 2026, el saldo de caja y equivalentes del Grupo PharmaMar se incrementó en 0,7 M€ situándose en los 168,5 M€. Por su parte, la deuda financiera total se reduce en 1,9 M€ hasta los 44,7 M€. De este modo, la posición de caja neta al cierre del ejercicio se sitúa en 123,8 M€.
Aviso
El presente comunicado no constituye una oferta de venta o la solicitud de una oferta de compra de valores, y no constituirá una oferta, solicitud o venta en cualquier jurisdicción en la que dicha oferta, solicitud o venta sea ilegal antes del registro o verificación bajo las leyes de valores de dicha jurisdicción.
Sobre PharmaMar
PharmaMar es una compañía biofarmacéutica centrada en la investigación y el desarrollo de nuevos tratamientos oncológicos, cuya misión es mejorar la salud de los pacientes afectados por enfermedades graves con medicamentos innovadores. Inspirada el mar, guiada por la ciencia e impulsada por los pacientes con enfermedades graves para mejorar sus vidas, proporcionándoles medicamentos novedosos. PharmaMar tiene la intención de seguir siendo el líder mundial en el descubrimiento, desarrollo e innovación de medicamentos de origen marino.
PharmaMar ha desarrollado y actualmente comercializa Yondelis® en Europa de forma directa. Además, Zepzelca® (lurbinectedina) en Estados Unidos y otros países, y Aplidin® (plitidepsina) en Australia, en colaboración con distintos socios. Además, cuenta con una cartera de candidatos a fármacos y un sólido programa de I+D en oncología. PharmaMar tiene otros programas en fase de desarrollo clínico para varios tipos de tumores sólidos: PM534 y PM54
Con sede en Madrid (España), PharmaMar cuenta con filiales en Alemania, Francia, Italia, Bélgica, Austria, Suiza y Estados Unidos. PharmaMar es asimismo propietaria al 100% de Sylentis empresa dedicada a la investigación de las aplicaciones terapéuticas del silenciamiento génico (RNAi) y a la fabricación para terceros (CDMO) de oligonucleótidos. Para más información, visite nuestra web: www.pharmamar.com.
Sobre Yondelis®
Yondelis® (trabectedina) es un compuesto antitumoral producido sintéticamente y aislado originalmente de la Ecteinascidia turbinata, un tipo de ascidia. Yondelis® ejerce sus efectos anticancerígenos principalmente mediante la inhibición de la transcripción activa, un tipo de expresión génica del que dependen especialmente.
Sobre Zepzelca®
Zepzelca® (lurbinectedina), también conocido como PM1183, es un análogo del compuesto de origen marino ET-736, aislado de la ascidia Ecteinascidia turbinata, i. Es un inhibidor selectivo de los programas de transcripción oncogénica de los que muchos tumores son particularmente dependientes. Junto con su efecto sobre las células cancerosas, lurbinectedina inhibe la transcripción oncogénica en macrófagos asociados al tumor, disminuyendo la producción de citoquinas que son esenciales para el crecimiento del tumor. La adicción a la transcripción es un objetivo reconocido en esas enfermedades, muchas de las cuales carecen de otros objetivos procesables.
Tecentriq (atezolizumab) es una marca comercial registrada de Genentech, miembro del Grupo Roche.
Para más información:
Lara Vadillo – Directora de Comunicación [email protected]
Teléfono: +34 918466000
Mercado Capitales y Relación con Inversores:
José Luis Moreno Martínez-Losa – VP, Director Mercado Capitales y Relación con Inversores
Natalia Amo – Mercado Capitales y Relación con Inversores
Teléfono: +34 914444500
Para más información, visite nuestra web: www.pharmamar.com
Inspirados por el mar, guiados por la ciencia, motivados por las personas.
Pharma Mar
Información Financiera
31 de marzo de 2026
Pharma
Mar
01 1er. Trimestre 2026 Hitos PharmaMar 1/2
Hitos Corporativos
A 31 de marzo de 2026, los ingresos del Grupo se incrementan un 10% en relación con los del ejercicio anterior, alcanzando los 42,9 millones de euros (38,9 a 31 de marzo de 2025).
Los ingresos recurrentes del Grupo (ventas más royalties) se incrementan un 7% con respecto al mismo periodo de ejercicio anterior, ascendiendo a 40,5 millones de euros (37,8 millones en 2025).
Los ingresos no recurrentes (procedentes de acuerdos de licencia) incrementan un 137% con respecto al mismo periodo de ejercicio anterior, ascendiendo a 2,4 millones de euros, (1,0 millón en 2025).
El EBITDA del Grupo alcanza los 2,7 millones de euros (-1,1 millones en el mismo periodo del ejercicio anterior)
La inversión en I+D del Grupo a marzo de 2026 asciende a 21,1 millones de euros, 20,9 netos, después de la capitalización de 0,2 millones de euros (21,3 millones en 2025).
EthiFinance Ratings ha comunicado que sube la calificación crediticia a largo plazo de Pharma Mar, S.A., pasando de "BB+" a "BBB", manteniendo la tendencia en estable.
42,9 M€
Ingresos Totales
40,5 M€
Ingresos Recurrentes
2,4 M€
Ingresos No recurrentes
2,7 M€
EBITDA
20,9 M€
Inversión neta en I+D
1,5 M€
Resultado del periodo
168,5 M€
Efectivo más activos financieros
Pharma Mar
1er. Trimestre 2026 Hitos PharmaMar 2/2
Hitos Oncología
- El Comité de Medicamentos de Uso Humano (CHMP) de la Agencia Europea del Medicamento (EMA) ha emitido una opinión positiva recomendando la aprobación en la Unión Europea de Zepzelca® (lurbinectedina) en combinación con atezolizumab (Tecentriq®) como tratamiento de mantenimiento en primera línea para pacientes adultos con cáncer de pulmón de célula pequeña.
- Lurbinectedina ha recibido también la opinión positiva para la designación de medicamento huérfano en la Unión Europea para cáncer de pulmón de célula pequeña.
- Lurbinectedina ha sido aprobada en primera línea de mantenimiento en Taiwán, Australia y Singapur para cáncer de pulmón de célula pequeña.
- PharmaMar presenta sus publicaciones científicas en el Congreso Anual de la Asociación Americana para la Investigación del Cáncer (AACR)
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 4
02 Principales Cifras a 31 de marzo de 2026
Desglose de Ingresos
Ingresos Recurrentes
23,70M€
Ventas
16,79M€
Ingresos por Royalties
Ingresos No Recurrentes
2,33M€
Acuerdos de Licencia
0,08M€
Otros ingresos
Total Ingresos
38,86M€
A 31/03/2025
42,90M€
A 31/03/2026
+10%
Respecto al periodo anterior
Ingresos Recurrentes
37,84M€
A 31/03/2025
40,49M€
A 31/03/2026
+7%
Respecto al periodo anterior
Ingresos No Recurrentes
1,02M€
A 31/03/2025
2,41M€
A 31/03/2026
+137%
Respecto al periodo anterior
Cifras en millones de euros
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 5
Ingresos del Grupo Segmentación por tipo de Ingresos a 31 de marzo de 2026
Cifras en millones de euros
- Principalmente en Francia dentro del programa del programa de "Accès compassionnel"
** Las estimaciones de royalties del 1er. trimestre de 2025 (12,70 millones de euros) fueron superiores en 3 millones de euros a las realizadas finalmente. Estos 3 millones se corrigieron en el siguiente trimestre. Si eliminásemos ese exceso, las ventas del primer trimestre de 2026 serían superiores en un 40% a las del mismo periodo del ejercicio anterior. Los royalties registrados de Zepzelca (EE.UU.) correspondientes a este primer trimestre son una estimación, puesto que la información sobre las ventas realizadas por Jazz Pharmaceuticals no está disponible a la fecha de publicación de este informe. Si existe alguna divergencia ésta se corrige en el siguiente trimestre.
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 6
04 Inversión en I+D
La inversión neta en I+D en marzo de 2026 asciende a 20,88 millones de euros, 21,29 millones en marzo 2025.
En el área de oncología la inversión en I+D se incrementa un 2% principalmente por la inversión en el ensayo de fase III SaLuDo con lurbinectedina en Leiomiosarcoma cuya fase de reclutamiento se espera finalice en el primer semestre de este año, así como por la mayor inversión en los compuestos PM54 y PM534 en fases más tempranas de desarrollo.
En relación con estos dos últimos compuestos, Pharma Mar ha presentado en el Annual Meeting of the American Association for Cancer Research (AACR, San Diego, EEUU. 17 a 22 de abril) los resultados de 4 nuevos estudios.
Esta área capitaliza 0,23 miles de euros correspondientes a gastos incurridos en el dossier de registro de lurbinectedina ante la Agencia Europea del Medicamento (EMA)
En el área de RNA de interferencia durante el primer trimestre de 2026, Sylentis ha continuado con el desarrollo de sus líneas de I+D basadas en el desarrollo de RNAi para el tratamiento de enfermedades oculares, apoyándose en su plataforma tecnológica propietaria SirFINDER™ 3.0, herramienta para el diseño de nuevos candidatos dirigidos al tratamiento tópico de enfermedades raras de la retina.
El proyecto SYOLIGO (integrado dentro del programa IPCEI Med4Cure) orientado a la fabricación sostenible de fármacos basados en RNA y al desarrollo de medicamentos basados en RNA de interferencia dirigidos a enfermedades raras de la retina, se desarrolla según lo esperado.
Gastos de I+D
| 21,29M€
A 31/03/2025 | 20,88M€
A 31/03/2026 | -2%
Respecto al
ejercicio anterior |
| --- | --- | --- |
| Oncología | | |
| 19,76M€
A 31/03/2025 | 20,20M€
A 31/03/2026 | +2%
Respecto al
ejercicio anterior |
| | (0,23)M€
A 31/03/2026
Capitalizados | |
| RNAi | | |
| 1,53M€
A 31/03/2025 | 0,91M€
A 31/03/2026 | -40%
Respecto al
ejercicio anterior |
Cifras en millones de euros
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 7
05 Otros gastos de explotación
Los gastos de Comercialización superiores en un 21% a los del mismo periodo del ejercicio anterior, reflejan el incremento de recursos y de actividades comerciales en la preparación del esperado lanzamiento de Zepzelca en Europa.
Los gastos de Administración y Generales se mantienen en niveles similares a los del mismo periodo del ejercicio anterior. La variación se debe principalmente a la planta de producción de oligonucleótidos.
Los Gastos propios de Corporación registran un ligero descenso principalmente por ciertos trabajos de consultoría a los que no ha sido necesario recurrir en este trimestre.
El saldo de la línea Otros ingresos / (gastos) netos es positivo por importe de 1 millón de euros y se debe, en su mayor parte, a la contabilización de la parte proporcional de la subvención de 21,1 millones de euros concedida a Sylentis en el marco del programa europeo IPCEI (Proyectos Importantes de Interés Común Europeo) 'Med4Cure', correspondiente al periodo transcurrido entre enero y marzo de 2026. El importe registrado por estos tres meses asciende a 0,87 millones de euros.
Otros gastos de Explotación
| -17,25M€
A 31/03/2025 | -17,74M€
A 31/03/2026 | +3%
Respecto al periodo anterior |
| --- | --- | --- |
| Comercialización | | |
| -6,16M€
A 31/03/2025 | -7,48M€
A 31/03/2026 | +21%
Respecto al periodo anterior |
| Administración y Generales | | |
| -7,52M€
A 31/03/2025 | -7,83M€
A 31/03/2026 | +4%
Respecto al periodo anterior |
| Gastos Corporación | | |
| -3,72M€
A 31/03/2025 | -3,36M€
A 31/03/2026 | -10%
Respecto al periodo anterior |
| Otros ingresos / (gastos) netos | | |
| 0,15M€
A 31/03/2025 | 0,93M€
A 31/03/2026 | +566%
Respecto al periodo anterior |
Cifras en millones de euros
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 8
06 Resultado de explotación. Resultado del periodo. EBITDA.
| 31/03/2026 | 31/03/2025 | |
|---|---|---|
| Resultado Explotación | 622 | (3.085) |
| Resultado Financiero | 976 | (819) |
| Impuesto sobre beneficios | (65) | (45) |
| Resultado del periodo | 1.533 | (3.949) |
Tanto el Resultado de Explotación, como el Resultado del periodo, mejoran significativamente respecto al mismo periodo del año anterior, pasando ambos de cifras negativas a beneficios, principalmente como consecuencia del incremento de ingresos de un 10 %, así como por la estabilización de los gastos de explotación.
El Resultado Financiero a marzo 2026 arroja un beneficio de 1,0 millón de euros frente a los -0,8 millones de euros a marzo de 2025. Esta diferencia es consecuencia de la mejora de tipo de cambio euro/dólar que favoreció la valoración a mercado de los depósitos que se mantienen invertidos en dólares.
| 31/03/2026 | 31/03/2025 | |
|---|---|---|
| Resultado del periodo | 1.533 | (3.949) |
| Resultado Financiero | (976) | 819 |
| Impuesto sobre beneficios | 65 | 45 |
| Depreciación y Amortización | 2.085 | 1.985 |
| EBITDA | 2.707 | (1.100) |
(EBITDA, incluye todos los ingresos y gastos excepto amortizaciones, resultados financieros y gasto por impuesto sobre beneficios).
El EBITDA a marzo de 2026, asciende a 2,7 millones de euros frente a (1,1) millones en el mismo periodo del ejercicio anterior, como consecuencia del incremento de ingresos y la estabilidad de los gastos de explotación.
Cifras en miles de euros
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 9
07 Tesorería y Deuda
| 31/03/2026 | 31/12/2025 | Δ ABS. | |
|---|---|---|---|
| Deuda financiera no corriente | 33.162 | 35.552 | (2.390) |
| Obligaciones y bonos | 16.913 | 16.896 | 17 |
| Préstamos bancarios | 9.591 | 10.510 | (919) |
| Préstamos organismos oficiales | 6.658 | 8.146 | (1.488) |
| Deuda financiera corriente | 11.529 | 11.02 | 503 |
| Pólizas de crédito | 4.735 | 4.792 | (57) |
| Préstamos entidades bancarias | 3.634 | 3.606 | 28 |
| Préstamos organismos oficiales | 2.225 | 2.022 | 203 |
| Intereses y otros | 935 | 606 | 329 |
| Total deuda financiera | 44.691 | 46.578 | (1.887) |
| Efectivo y equivalentes más Activos financieros Corrientes y No corrientes | 168.479 | 167.801 | 678 |
| TOTAL CAJA NETA | 123.788 | 121.223 | 2.565 |
Cifras en miles de euros
El total de Efectivo y Equivalentes más Activos financieros corrientes y no corrientes alcanza los 168,5 millones de euros, 0,7 millones más que a 31 de diciembre de 2025.
A 31 de marzo de 2026, la deuda financiera total ha descendido en 1,9 millones de euros respecto al cierre del ejercicio 2025. En el primer trimestre de 2026 se han amortizado préstamos bancarios y de organismos oficiales por importe de 2,3 millones de euros.
A 31 de marzo de 2026, el Grupo presenta caja neta positiva por importe de 123,8 millones de euros (121,2 millones a diciembre 2025).
Este nivel de caja neta permitirá al Grupo abordar los desarrollos y las inversiones previstas en el plan de I+D sin tensiones en la tesorería.
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 10
08 Flujos de caja
En el primer trimestre de 2026, el Grupo ha generado flujos de caja positivos en explotación, por importe de 8,58 millones de euros (mientras que en el mismo periodo de 2025 se consumieron 6,28 millones de euros).
Las inversiones del periodo se refieren principalmente a la adquisición y renovación de equipos de laboratorio y producción.
El flujo de caja de financiación es negativo por importe de 6,55 millones de euros a consecuencia del programa de adquisición de acciones propias.
Cifras en millones de euros
(*) El saldo inicial y final incluyen Tesorería y Equivalentes más Activos financieros corrientes y no corrientes.
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INFORME MARZO 2026
09 Evolución de las actividades de I+D
Segmento de Oncología.
Evolución de los compuestos
A) Lurbinectedina (Zepzelca)
Cáncer de Pulmón Microcítico:
-
En marzo de 2026, el Comité de Medicamentos de Uso Humano (CHMP) de la Agencia Europea del Medicamento (EMA) ha emitido una opinión positiva sobre la solicitud de autorización de comercialización que Pharma Mar había presentado ante esta Agencia en mayo de 2025, solicitando la aprobación de Zepzelca® en combinación con atezolizumab para el tratamiento de mantenimiento en cáncer de pulmón de células pequeñas, basado en los resultados positivos y relevantes del ensayo clínico de fase III IMforte. A partir de ese momento la Unión Europea tendrá hasta dos meses para conceder la autorización para la comercialización de Zepzelca en la Unión Europea.
-
En el mes de marzo de 2026, y en el marco del Congreso Europeo de Cáncer de Pulmón (ELCC), se han presentado datos acerca del impacto que los tratamientos posteriores a la progresión en estos pacientes pudieran tener en la supervivencia global mostrando que añadir lurbinectedina a atezolizumab en el tratamiento de primera línea puede ayudar a que los pacientes vivan más, retrasar el momento de pasar a un segundo tratamiento y permitir usar nuevas opciones cuando se necesiten.
-
El estudio de fase III confirmatorio en cáncer de pulmón microcítico recurrente en segunda línea (estudio LAGOON) acordado con la FDA finalizó el reclutamiento previsto de pacientes en diciembre de 2024. Se trata de un ensayo de tres brazos en el que se compara lurbinectedina como monoterapia o en combinación con irinotecán, frente a la elección de los investigadores de irinotecán o topotecán. Los resultados de este ensayo se esperan a lo largo de 2026.
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Leiomiosarcoma
Continua el reclutamiento del estudio de fase III randomizado con 3 brazos (SaLuDo). El estudio consta de dos brazos experimentales de lurbinectedina en combinación con dos dosis diferentes de doxorubicina vs. doxorubicina que es el brazo control, en primera línea, en pacientes con leiomiosarcoma metastásico. Este estudio se está llevando a cabo en 90 centros activos de Europa y Estados Unidos. El ensayo tiene como objetivo primario evaluar la supervivencia libre de progresión (PFS, Progression Free Survival) y como objetivo secundario la supervivencia global (OS, Overall survival).
El reclutamiento se espera finalice en el primer semestre de 2026 y los datos se esperan en el primer semestre de 2027.
Otros estudios en combinación
El estudio de lurbinectedina en combinación con irinotecan completó el reclutamiento y seguimiento de las cohortes de pacientes con cáncer de pulmón microcítico, sarcoma sinovial y neuroendocrinos. Actualmente se están preparando los informes clínicos correspondientes, así como las publicaciones de las diferentes cohortes de este ensayo en las que están comprendidas. En concreto, el artículo de primera fase de expansión de la cohorte de pacientes con cáncer de pulmón de célula pequeña (SCLC) junto con los datos preclínicos obtenidos con esta combinación ha sido publicado en el mes de marzo de 2026 en Journal of Thoracic Oncology (J Thorac Oncol. 2026 Mar 4:103654. doi: 10.1016/j.jtho.2026.103654.). La publicación que presenta datos referidos a los pacientes con SCLC incluidos en la fase de expansión a la dosis recomendada en la cohorte de lurbinectedina se enviará próximamente para ser publicada en 2026.
Igualmente, se sigue trabajando en la publicación sobre los resultados estudio de fase II en combinación con atezolizumab (2SMALL trial) en segunda línea de cáncer microcítico de pulmón.
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INFORME MARZO 2026 | 13
B) PM54
PM54 es un nuevo inhibidor de la transcripción oncogénica de la familia de las ecteinascidias.
Actualmente, PM54 se está evaluando como monoterapia en ensayos de fase 1/1b en pacientes con tumores sólidos avanzados como agente único, con el fin de evaluar su seguridad, tolerabilidad, farmacocinética y actividad antitumoral preliminar, así como para explorar diversos regímenes de dosificación con el objetivo de determinar la dosis y el esquema óptimos. Se han establecido las dosis recomendadas en ambos ensayos. Actualmente se está llevando a cabo una fase de expansión para incluir grupos adicionales centrados en tipos tumorales específicos de interés.
Adicionalmente, se ha iniciado un ensayo clínico multicéntrico de fase 1/2 que evalúa el PM54 en combinación con inmunoterapia para el tratamiento de tumores sólidos en estadio avanzado.
C) PM534
PM534 es un nuevo inhibidor del sitio regulador de la tubulina. Actualmente están llevándose a cabo dos estudios clínicos de fase I para el tratamiento de pacientes con diferentes tipos de tumores sólidos avanzados como monoterapia, cuyo reclutamiento continúa según lo esperado. Los objetivos de este primer ensayo son encontrar la dosis recomendada, el esquema óptico y, a su vez, evaluar el perfil de seguridad y eficacia.
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 14
10 Balance Consolidado (en Miles de euros)
| BALANCE CONSOLIDADO | 31/03/2026 | 31/12/2025 |
|---|---|---|
| ACTIVO | ||
| Activos no corrientes | ||
| Inmovilizado material | 56.877 | 57.387 |
| Inversiones inmobiliarias | 845 | 845 |
| Activos intangibles | 3.790 | 3.547 |
| Derechos de uso sobre activos en arrendamiento | 2.780 | 2.763 |
| Activos financieros | 626 | 578 |
| Activos por impuestos diferidos | 46.892 | 46.546 |
| 111.810 | 111.666 | |
| Activos corrientes | ||
| Existencias | 53.119 | 54.101 |
| Clientes y otras cuentas a cobrar | 39.950 | 39.409 |
| Activos financieros | 118.988 | 149.406 |
| Administraciones públicas | 11.240 | 21.186 |
| Gastos anticipados | 1.289 | 1.496 |
| Tesorería y equivalentes de tesorería | 48.865 | 17.817 |
| 273.451 | 283.415 | |
| TOTAL ACTIVO | 385.261 | 395.081 |
| BALANCE CONSOLIDADO | 31/03/2026 | 31/12/2025 |
| --- | --- | --- |
| PATRIMONIO NETO | ||
| Capital social | 10.800 | 10.800 |
| Prima de emisión | 45.909 | 45.909 |
| Acciones propias | (42.493) | (38.719) |
| Reservas por revalorización y otras reservas | 24 | 18 |
| Ganancias acumuladas y otras reservas | 235.431 | 233.825 |
| Total capital y reservas atribuibles a los accionistas de la sociedad dominante | 249.671 | 251.833 |
| TOTAL PATRIMONIO NETO | 249.671 | 251.833 |
| PASIVO | ||
| --- | --- | --- |
| Pasivos no corrientes | ||
| Deuda financiera | 33.162 | 35.552 |
| Deuda por arrendamientos | 1.314 | 1.131 |
| Pasivos contractuales | 10.926 | 11.920 |
| Subvenciones | 911 | 717 |
| Otros pasivos no corrientes | 51 | 50 |
| 46.364 | 49.370 | |
| Pasivos corrientes | ||
| Proveedores y otras cuentas a pagar | 43.826 | 54.339 |
| Administraciones públicas | 5.589 | 3.016 |
| Subvenciones | 1.224 | 2.131 |
| Deuda financiera | 11.529 | 11.026 |
| Deuda por arrendamientos | 1.532 | 1.706 |
| Pasivos contractuales | 4.310 | 4.647 |
| Otros pasivos corrientes | 21.216 | 17.013 |
| 89.226 | 93.878 | |
| TOTAL PASIVOS | 135.590 | 143.248 |
| TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS | 385.261 | 395.081 |
Pharma
Mar
11 Cuenta de Resultados Consolidada (en Miles de euros)
| CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA | 31/03/2026 | 31/03/2025 |
|---|---|---|
| Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes | ||
| Venta de producto | 23.697 | 23.125 |
| Royalties | 16.790 | 14.716 |
| Acuerdos de licencia y desarrollo | 2.330 | 993 |
| Prestación de servicios | 82 | 24 |
| Coste de ventas | (3.658) | (3.401) |
| Resultado bruto | 39.241 | 35.457 |
| Gastos de comercialización | (7.478) | (6.165) |
| Gastos generales y de administración | (7.831) | (7.519) |
| Gastos de I + D | (20.878) | (21.293) |
| Gastos corporación | (3.360) | (3.717) |
| Otras ganancias /(pérdidas) - netas | 928 | 152 |
| Resultado de explotación | 622 | (3.085) |
| Resultado financiero neto | 976 | (819) |
| Resultado antes de impuestos | 1.598 | (3.904) |
| Impuestos sobre las ganancias | (65) | (45) |
| Resultado del periodo | 1.533 | (3.949) |
Pharma
Mar
12 Cash Flow Consolidado (en Miles de euros)
| CASH FLOW CONSOLIDADO | 31/03/2026 | 31/03/2025 |
|---|---|---|
| Resultado antes de impuestos | 1.598 | (3.904) |
| Amortizaciones y depreciaciones | 2.085 | 1.986 |
| Otros ajustes al resultado | 909 | 3.559 |
| Variaciones de capital circulante | 3.992 | (7.925) |
| TOTAL FLUJO DE CAJA NETO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACION | 8.584 | (6.284) |
| Capex | (1.349) | (504) |
| (Pagos)/Cobros por (Inversiones)/Desinversiones financieras | 30.364 | 11.819 |
| TOTAL FLUJO DE CAJA NETO POR INVERSIONES | 29.015 | 11.315 |
| Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio | (4.280) | (7.003) |
| Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero | (2.742) | 192 |
| Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio | - | - |
| TOTAL FLUJO DE CAJA NETO POR FINANCIACION | (7.022) | (6.811) |
| Efecto de las variaciones del tipo de cambio | 471 | (1.167) |
| FLUJOS TOTALES DE CAJA NETOS DEL PERIODO | 31.048 | (2.947) |
| SALDO A 1 DE ENERO DE TESORERÍA Y EQUIVALENTES DE TESORERÍA | 17.817 | 63.239 |
| SALDO A FIN DEL PERIODO DE TESORERÍA Y EQUIVALENTES DE TESORERÍA | 48.865 | 60.292 |
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 17
13 Medidas Alternativas del Rendimiento
En la elaboración de la información financiera, el Consejo de Administración de Pharma Mar ha adoptado una serie de Medidas Alternativas de Rendimiento ("MAR" por sus siglas en español, "APM" por sus siglas en inglés), con el objetivo de conseguir un mayor entendimiento de la evolución del negocio.
Las MAR son indicadores importantes para los usuarios de la información, así como para la toma de decisiones operativas y estratégicas de la Compañía. Su propósito consiste en evaluar el rendimiento financiero, flujos de efectivo y/o situación financiera de la Compañía a través de períodos comparables.
EBITDA ("Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization")
El EBITDA o Resultado bruto de explotación incluye todos los ingresos y gastos excepto amortizaciones, provisiones, resultados financieros y gasto por impuestos; siendo la base de cálculo el saldo en la Cuenta de Pérdidas y ganancias de cada una de dichas partidas.
Los componentes y la base de cálculo de esta MAR son las siguientes partidas de la cuenta de Pérdidas y Ganancias: Resultado Neto – Impuesto sobre las ganancias – Resultado Financiero neto + Depreciación y Amortización.
Esta MAR refleja la rentabilidad operativa de la Compañía, ya que mide el resultado de explotación antes de deducir los intereses, los impuestos, deterioros y amortizaciones.
Posición de Caja/(Deuda) Neta
La Caja Neta es la tesorería, tanto corriente como no corriente, que quedaría disponible para la Sociedad una vez descontada el total de la deuda financiera tanto corriente como no corriente.
Los componentes y la base de cálculo de esta MAR son las siguientes partidas del Balance: Efectivo y Equivalentes de efectivo + Activos financieros a coste amortizado (corrientes) + Activos financieros (no corrientes) – Deuda financiera (no corriente) – Deuda financiera (corriente); siendo la base de cálculo el saldo en el Balance de cada una de dichas partidas.
Esa MAR ayuda a determinar:
(i) Posición de caja neta: indica la liquidez de la Compañía una vez se han deducido las obligaciones financieras. Refleja la parte de efectivo que queda disponible para destinar al desarrollo de la actividad de la Compañía, el colchón de liquidez;
(ii) Posición de deuda neta: indica el nivel de endeudamiento de la Compañía una vez deducido el efectivo y equivalentes del efectivo disponibles, y por tanto refleja que, parte de la actividad de la Compañía, se encuentra financiada con recursos externos.
Pharma Mar
INFORME MARZO 2026 | 18
Glosario
Con el objetivo de mejorar la calidad de la información y para un mejor y correcto entendimiento por parte del usuario de dicha información, a continuación definimos una serie de términos utilizados por la Compañía.
Ingresos
Hace referencia al importe neto de la cifra de negocios consolidado. Se calcula como la suma de:
(i) los ingresos recurrentes (ventas netas del segmento de oncología, y las regalías/royalties de oncología).
(ii) los ingresos no recurrentes (acuerdos de licencia de oncología y otros).
Ingresos recurrentes
Este epígrafe incluye:
(i) las ventas netas del segmento de oncología, una vez deducidos los importes correspondientes a devoluciones, descuentos y rappels sobre ventas.
(ii) las regalías o royalties recibidos de las ventas realizadas por nuestros socios en sus respectivos territorios.
Ingresos no recurrentes
Este epígrafe incluye aquellos ingresos que proceden de los acuerdos de licencia, principalmente en oncología, percibiéndose o imputándose como ingresos en la cuenta de resultados de forma irregular en el tiempo, como pueden ser los pagos iniciales ("up front") o cuando sucede el cumplimiento de algún hito ("milestone")–bien clínico, regulatorio o comercial– contemplado en el acuerdo.
Ventas del segmento oncología
Ingreso recurrente que incluye:
(i) las ventas netas de productos terminados de Pharma Mar, ya sean ventas comerciales o ventas en uso compasivo ("early access").
(ii) las ventas netas de materia prima.
Regalías ("Royalties")
Ingreso recurrente que incluye las regalías correspondientes a las ventas de:
(i) Yondelis por parte de nuestros socios fuera de los territorios en los que Pharma Mar tiene su red de ventas
(ii) Zepzelca que realizan nuestros socios fuera de los territorios en los que Pharma Mar tiene su red de ventas
Avda. De los Reyes, 1
28770 Colmenar Viejo
Madrid – Spain
Tel: +34 91 846 60 00
pharmamar.com