PGF POLSKA GRUPA FOTOWOLTAICZNA S.A.

RAPORT OKRESOWY ZA TRZECI KWARTAŁ 2025 ROKU

I. Sprawozdanie Finansowe PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna za 3Q 2025

Sprawozdanie z sytuacji finansowej za okres zakończony 30 września 2025 r. (w tys. PLN):

	stan na 2025-09-30 koniec kwartału/ 2025	stan na 2025-06-30 koniec kwartału/ 2025	stan na 2024-12-31 koniec poprzedniego roku/2024	stan na 2024-09-30 koniec kwartału /2024	stan na 2024-09-31 koniec kwartału /2024 dane przekształcone
AKTYWA
Aktywa trwałe	160 852	103 856	76 030	123 944	120 354
1. Wartości niematerialne i prawne	0	0	0	0	0
2. Rzeczowe aktywa trwałe	5	5	6	6	6
3. Długoterminowe aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	154 948	97 559	70 011	118 348	114 673
4. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	5 899	6 292	6 013	5 590	5 675
Aktywa obrotowe	4 462	3 053	2 414	2 811	2 811
1. Zapasy	-	-	-	-	-
2. Należności krótkoterminowe	388	361	310	2 642	2 642
2.1. Należności handlowe i pozostałe	388	361	310	406	406
2.2. Należności z tyt. sprzedaży aktywów finansowych	-	-	-	2 236	2 236
3. Inwestycje krótkoterminowe	3 892	2 507	1 944	0	0
3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	3 891	2 507	1 944	0	0
3.2. Udzielone pożyczki	-	-	-	-	-
3.3. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1	0	0	0	0
4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	182	185	160	169	169
A k t y w a r a z e m	165 314	106 909	78 444	126 755	123 165
PASYWA
Kapitał własny	135 796	88 044	66 128	106 901	103 923
1. Kapitał zakładowy	100 498	100 498	100 498	100 498	100 498
2. Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	12 758	12 758	12 758	12 758	12 758
3. Zyski zatrzymane z lat ubiegłych	-47 128	-47 128	7 787	4 337	7 787
4. Zysk (strata) netto	69 668	21 916	-54 915	-10 692	-17 120

Zobowiązania długoterminowe	22 215	11 985	6 435	12 928	12 315
1. Pożyczki	-	-	-	-	-
2. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	22 072	11 757	6 013	12 395	11 783
3. Zobowiązania publiczno- prawne	142	228	422	533	533
4. Pozostałe rezerwy	1	1	0	0	0
Zobowiązania krótkoterminowe	7 303	6 880	5 881	6 926	6 926
1. Pożyczki	397	391	320	1 135	1 135
2. Zobowiązania publicznoprawne	3812	3 735	3 510	3 444	3 444
3. Zobowiązania handlowe i pozostałe	2 486	2 236	1 634	2 018	2 018
4. Pozostałe rezerwy	608	518	417	329	329
P a s y w a r a z e m	165 314	106 909	78 444	126 755	123 165
Wartość księgowa	135 796	88 044	66 128	106 901	103 923
Liczba akcji (w szt.)	100 498 437	100 498 437	100 498 437	100 498 437	100 498 437
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	1,35	0,88	0,66	1,06	1,03

Pozycje pozabilansowe:

	stan na 2025-09-30 koniec kwartału/ 2025	stan na 2025-06-30 koniec kwartału/ 2025	stan na 2024-12-31 koniec poprzedniego roku/2024	stan na 2024-09-30 koniec kwartału /2024	stan na 2024-09-30 koniec kwartału /2024 dane przekształcone
1. Zobowiązania warunkowe	500	500	500	500	500
1.1. Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)	-	-	-	-	-
- ustanowienie hipoteki zwykłej	-	-	-	-	-
- ustanowienie hipoteki kaucyjnej	-	-	-	-	-
- udzielonych gwarancji	-	-	-	-	-
1.2. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)	500	500	500	500	500
- weksel in blanco	500	500	500	500	500
- hipoteka umowna łączna	-	-	-	-	-
3. Inne (z tytułu)	-	-	-	-	-
Pozycje pozabilansowe, razem	500	500	500	500	500

Sprawozdanie z całkowitych dochodów (w tys. PLN):

	3 kwartał/2025 od 2025-07-01 do 2025-09-30	3 kwartały/2025 od 2025-01-01 do 2025-09-30	3 kwartał/2024 od 2024-07-01 do 2024-09-30 dane przekształcone	3 kwartały/2024 od 2024-01-01 do 2024-09-30 dane przekształcone
Działalność kontynuowana
Wynik ze zbycia i przeszacowania aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy	58 774	86 885	-12 169	-19 840
Koszty ogólnego zarządu	137	516	110	344
Pozostałe przychody operacyjne	0	0	0	70
Pozostałe koszty operacyjne	7	50	21	140
Zysk/ Strata na działalności operacyjnej	58 630	86 319	-12 300	-20 254
Przychody finansowe	43	135	48	145
Koszty finansowe	214	613	144	712
Zysk / Strata przed opodatkowaniem	58 459	85 841	-12 396	-20 821
Podatek dochodowy - bieżący	-	-	-	-
Podatek dochodowy- odroczony	10 707	16 173	-2 269	-3 701
Zysk / Strata netto z działalności kontynuowanej	47 752	69 668	-10 127	-17 120
Działalność zaniechana Zysk / Strata netto z działalności zaniechanej	-	-	-	-
Zysk / Strata netto	47 752	69 668	-10 127	-17 120
Inne całkowite dochody	-	-	-	-
	Niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysków i strat
-		-	-	-
	Podlegające przeklasyfikowaniu do zysków i strat
-	-	-	-	-
Inne całkowite dochody netto	-	-	-	-
Całkowite dochody ogółem	47 752	69 668	-10 127	-17 120
Zysk/Strata na jedną akcję (w zł./na jedną akcję) od całkowitych dochodów	0,47	0,69	-0,10	-0,17
z działalności kontynuowanej:
Zwykły	0,47	0,69	-0,10	-0,17
Rozwodniony	0,34	0,50	-0,10	-0,17

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym PGF S.A. za okres sprawozdawczy kończący się 31 marca 2025 r. (w tys. PLN)

	Kapitał podstawowy	Nadwyżka ze sprzedaży akcji	Kapitał rezerwowy z przeszacowania rzeczowych aktywów trwałych	Kapitał rezerwowy z przeszacowania inwestycji	Kapitał rezerwowy opłacone niezarejestrowane podwyższenie kapitału podstaw.	Zyski zatrzymane	Razem
DANE PRZEKSZTAŁCONE: Stan na 30 września 2024r.
Stan na 01 stycznia 2024r.	100 498	12 758	0	-	-	7 787	121 043
Strata netto za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	-17 120	-17 120
Pozostałe całkowite dochody za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	-	-
Stan na 30 września 2024r.	100 498	12 758	0	-	-	-9 333	103 923
Stan na 01 stycznia 2024r.	100 498	12 758	0	-	-	7 787	121 043
Strata netto za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	-54 915	-54 915
Pozostałe całkowite dochody za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	-	-
Stan na 31 grudnia 2024r.	100 498	12 758	0	-	-	-47 128	66 128
Stan na 01 stycznia 2025r.	100 498	12 758	0	-	-	-47 128	66 128
Zysk netto za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	69 668	69 668
Pozostałe całkowite dochody za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	-	-
Stan na 30 września 2025r.	100 498	12 758	0	-	-	22 540	135 796

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (w tys. PLN):

	3 kwartał/2025 od 2025-07-01 do 2025-09-30	3 kwartały/2025 od 2025-01-01 do 2025-09-30	3 kwartał/2024 od 2024-07-01 do 2024-09-30 dane przekształcone	1 kwartał/2024 od 2024-01-01 do 2024-03-31 dane przekształcone
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I. Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem	58 459	85 841	-12 396	-20 821
II. Korekty razem:	-58 458	-85 840	12 340	20 523
1. Udział w zyskach ( stratach) jednostki stowarzyszonej	-	-	-	-
2. Amortyzacja	0	1	1	1
3. Zysk ( Strata) na inwestycjach	-58 728	-86 748	12 216	19 983
4. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendach)	-37	-117	-31	-93
5. Zmiana stanu rezerw	90	191	0	323
6. Zmiana stanu zapasów	-	-	-	-
	-27		-2	31
7. Zmiana stanu należności		-78
8. Zmiana stanu zobowiązań , z wyjątkiem pożyczek i kredytów	242	933	175	314
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	2	-22	-19	-36
10. Inne korekty	-	-	-	-
III. Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia	-1	1	-56	-298
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
1. Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	-	-	-	-
2. Otrzymane odsetki	-	-	-	5
3. Wpływy ze sprzedaży akcji i udziałów	-	-	-	106
4. Nabycie środków trwałych oraz wartości niematerialnych i
prawnych	-	-	-	-3
5. Nabycie aktywów finansowych	-	-
6. Inne wpływy inwestycyjne	-	-	-	-
7. Inne wydatki	-	-	-1	-1
I. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)	-	-	-1	107
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
1. Wpływy z dopłat do kapitału	-	-	-	-
2. Spłata kredytów i pożyczek	-	-	-	-
3. Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	-	-	-	-
4. Odsetki zapłacone	-	-	-	-
5. Wykup dłużnych papierów wartościowych	-	-	-	-
6. Wpływy z kredytu i pożyczki	-	-	57	190
7. Inne wpływy finansowe	-	-	-	-
8. Inne wydatki finansowe	-	-	-	-
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	-	-	57	190
D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III)	1	1	0	-1
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:	1	1	0	-1
F. Środki pieniężne na początek okresu		0	0	1
G. Środki pieniężne na koniec okresu	1	1	0	0

II Informacja dodatkowe i objaśnienia do kwartalnego sprawozdania finansowego

1. Informacje ogólne

PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Chłodna 51, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym w Zielonej Górze VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w Zielonej Górze KRS nr 67681.

W dniu 28 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna SA wyraziło zgodę dla Zarządu na kwalifikowanie Spółki na potrzeby sprawozdawczości finansowej jako jednostki inwestycyjnej w rozumieniu zapisów MSSF 10 par. 27. Jednocześnie upoważniono Zarząd Spółki do zmiany polityki rachunkowości obejmującej w szczególności brak obowiązku sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Uchwalone zmiany obowiązują dla sprawozdań finansowych za okresy obrachunkowe począwszy od 1 stycznia 2025r.

W następstwie tego działalność oraz sprawozdawczość rachunkową Spółki określają regulacje wynikające przede wszystkim z Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (w skrócie MSSF). Na ich podstawie podmiot będący jednostką inwestycyjną zobligowany jest do dokonania oceny w zakresie spełniania przez niego łącznie trzech kryteriów – cech jednostki inwestycyjnej, określonych w MSSF 10 § 27) w podpunktach od a do c, wymagających, aby Spółka:

a) uzyskała znaczące środki finansowe od jednego lub większej liczby inwestorów, które w przeszłości stałyby się zasadniczą podstawą jej funkcjonowania, jako spółki akcyjnej świadczącej usługi w zakresie zarządzania inwestycjami;
b) przedmiotem jej działalności było inwestowanie środków finansowych jedynie w celu uzyskania dochodów pochodzących ze wzrostu wartości inwestycji, z przychodów inwestycyjnych lub/i z obu tych źródeł;
c) dokonywała wyceny i oceny wyników działalności w odniesieniu do zasadniczo wszystkich swoich inwestycji według wartości godziwej.

Poza tym, w oparciu o dalsze regulacje wynikające też z treści MSSF 10 § 27, Spółka rozpatruje też swój status jednostki inwestycyjnej, który wymaga, aby:

a) posiadała więcej niż jedną jednostkę inwestycyjną;
b) posiadała więcej niż jednego inwestora;
c) posiadała inwestorów, którzy (również w rozumieniu MSR 24) nie są podmiotami powiązanymi z jednostką inwestycyjną;
d) posiadała udziały własnościowe w formie kapitału własnego.

Zgodnie z przepisami MSSF, brak którejkolwiek z tych cech charakterystycznych niekoniecznie oznacza, że danej jednostki nie można klasyfikować jako jednostki inwestycyjnej. Jednostka inwestycyjna, której nie można przypisać wszystkich powyższych cech charakterystycznych, ujawnia dodatkowe informacje wymagane w paragrafie 9A MSSF 12 Ujawnienie udziałów w innych jednostkach.

Przeprowadzona pod kątem niniejszych regulacji analiza porównawcza pozwala Zarządowi Spółki stwierdzić, że PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna SA, spełnia kryteria – cechy jednostki inwestycyjnej. Zatem jako jednostka inwestycyjna nie przygotowuje skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zaś w ramach przekładanego Jednostkowego Sprawozdania Finansowego wszystkie aktywa finansowe wycenia w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Na dzień 30 września 2025 roku Spółka wyceniała w wartości godziwej przez wynik finansowy następujące aktywa: a) należące do PGF SA akcje spółek portfelowych notowanych:

OZE Capital S.A. (udział PGF SA w kapitale 48 %, razem z podmiotami zależnymi 52 %),
Military Group S.A. (udział PGF SA w kapitale 73%, razem z podmiotami zależnymi 78%),
Solar Innovation S.A.(udział PGF SA w kapitale 43%, razem z podmiotami zależnymi 49%)

b) należące do PGF S.A. akcje spółek nienotowanych o formie własności innej niż akcyjna:

Lionpower sp. z o.o. ( udział PGF SA w kapitale 51%),
PHU Zenit sp. z o.o. (udział PGF SA w kapitale 51%).
c) udzielone przez PGF SA pożyczki akcji.

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 28 stycznia 2025 r. podjęło uchwałę o uchyleniu Uchwały nr 4/2022 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 1 sierpnia 2022r., zmienioną Uchwałą nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 20 grudnia 2022r. w sprawie uchylenia Uchwały nr 21//2019 Zwyczajnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 28 czerwca 2019 r., w sprawie wyrażenia zgody na zmianę polityki rachunkowości.

Zasadniczym przedmiotem działalności PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna SA jest długoterminowe budowanie wartości posiadanych aktywów finansowych, związanych z szeroko rozumianym rynkiem fotowoltaicznym, branżą militarną oraz segmentem produkcji metalowej.

Na 30 września 2025 tj., dzień publikacji portfel spółek – inwestycji pod względem statusu obejmował podmioty publiczne (Military Group SA, OZE Capital SA, Solar Innovation SA, notowane na rynku NewConnect prowadzonym przez GPW) oraz podmioty niepubliczne (Lionpower Sp. z o.o., PHU Zenit Sp. z o.o.). Z punktu widzenia teorii zarządzania spółki publiczne są jednocześnie podmiotami sub-holdingowymi, posiadającymi także podmioty zależne -- związane, jak np. OZE Capital SA z realizacją prac na rzecz sektora motoryzacyjnego i kolejowego oraz jak ma to miejsce w odniesieniu do RSY Sp. z o.o. (podmiotu zależnego od Military Group SA), pracami remontowo – naprawczymi dla sektora militarnego, a także takich sektorów jak wydobywczy i kolejowy.

Na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w dniu 23 września 2025 roku podjęło uchwałę w sprawie uchylenia uchwały nr 10 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 28 stycznia 2025 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii C w drodze subskrypcji prywatnej z wyłączeniem poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji serii C i praw do akcji serii C do obrotu na rynku regulowanym.

Jednocześnie na ZWZA w dniu 23 września 2025 roku podjęto uchwałę w sprawie emisji 40.000.000 warrantów subskrypcyjnych serii C z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy.

2. Skład Zarządu Spółki

W skład Zarządu na dzień 30 września 2025 r., wchodzili:

Wiktor Niedziela – który pełnił funkcję Wiceprezesa Zarządu Spółki, powołany na to stanowisko w dniu 03 marca 2023 roku, z dniem 3 października 2025 roku Pan Wiktor Niedziela złożył rezygnację z pełnionej funkcji Wiceprezesa Zarządu.

W dniu 06 października 2025r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę nr 1 w sprawie powołania z dniem 06 października 2025r. do składu Zarządu Spółki i powierzania funkcji Prezesa Zarządu Panu Szymonowi Klimaszykowi.

3. Skład Rady Nadzorczej

W skład Rady Nadzorczej na dzień 30 września 2025 r., wchodzili:

Błażej Wasielewski - Przewodniczący Rady Nadzorczej,

Piotr Stożek - Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

Sławomir Jakszuk - Członek Rady Nadzorczej, Maciej Szostek - Członek Rady Nadzorczej, Jacek Malinowski - Członek Rady Nadzorczej.

4. Oświadczenia Zarządu

Na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz.U. z 2014r. poz. 133 z późniejszymi zmianami), Zarząd Spółki oświadcza, że wedle swojej najlepszej wiedzy, niniejsze sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi Spółkę zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Spółki oraz jej wynik finansowy.

Zarząd oświadcza również, że sprawozdanie z działalności Spółki zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji emitenta, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości zaakceptowanymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości i Stały Komitet ds. Interpretacji, w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską i obowiązującym na dzień 30 września 2025 roku. Porównywalne dane finansowe zostały przygotowane w oparciu o te same podstawy sporządzenia sprawozdania finansowego.

Przedłożone Sprawozdanie Finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 28 listopada 2025 roku.

Sprawozdanie obejmuje okres sprawozdawczy od 1 stycznia 2025 roku do 30 września 2025 roku i okres porównywalny od 1 stycznia 2024 roku do 30 września 2024 roku. Prezentowane Sprawozdanie przedstawia rzetelnie sytuację finansową PGF SA na dzień 30 września 2025 roku wraz z danymi porównywalnymi na dzień 31 grudnia 2024 roku oraz 30 września 2024 roku. Do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego za okres zakończony 30 września 2025 roku nie wystąpiły zdarzenia, które nie zostały, a powinny być ujęte w księgach rachunkowych okresu sprawozdawczego.

Zgodnie z kryterium MSSF 10 pkt 10 Spółka jako jednostka inwestycyjna nie przygotowuje skonsolidowanego sprawozdania finansowego a aktywa finansowe w niniejszym sprawozdaniu wycenia w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Sprawozdanie finansowe sporządzono przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę przez co najmniej 12 kolejnych miesięcy i dłużej. Zarząd Spółki wskazywał i nadal wskazuje na występowanie dużego ryzyka wahania wyniku finansowego za poszczególne okresy sprawozdawcze. Jest to związane z przyjętymi zasadami wyceny posiadanych aktywów. Okresy koniunktury gospodarczej, jednocześnie wzrostu rynków kapitałowych będą odznaczały się znacznymi wzrostami posiadanego majątku a okresy dekoniunktury znacznymi ich spadkami. Dlatego zdaniem zarządu celowe jest możliwie jak najdalej idące analizowanie rezultatów finansowych (wynikających też z branżowych i innych uwarunkowań) względem największych podmiotów znajdujących się w portfelu inwestycyjnym Spółki.

Zarząd informuje, że istnieje znacząca niepewność dotycząca kontynuacji działalności. Niepewność ta wynika z aktualnej sytuacji w jakiej znajduje się Spółka co jest związane z postępowaniem egzekucyjnym dotyczącym nałożonej kary przez KNF oraz związanych z nią odsetek. Szczególnym utrudnieniem jest zajęcie rachunków bankowych Spółki, co uniemożliwia prowadzenie bieżącej działalności operacyjnej oraz podejmowanie nowych projektów inwestycyjnych.

W ocenie Zarządu Spółka dysponuje na tyle dużym majątkiem w postaci posiadanych inwestycji, które w ostateczności może zbyć w celu pozyskania środków niezbędnych do uregulowania nałożonej kary oraz innych powstających aktualnie zobowiązań.

Spółka posiada znaczący majątek w postaci akcji, udziałów oraz udzielonych pożyczek akcji o łącznej wartości bilansowej sięgającej na dzień bilansowy kwoty 158 839 tys. zł. Aktywa finansowe notowane na aktywnych rynkach wyceniane są wg kursu zamknięcia na dzień bilansowy. Natomiast wartość godziwa aktywów finansowych dla których nie istnieje aktywny rynek wycenia się wykorzystując odpowiednie techniki wyceny. W przypadku udziałów w podmiotach nienotowanych przyjęto iż wartość godziwą stanowi różnica pomiędzy aktywem netto pomniejszonym o wartość firmy. Spółka szacuje oczekiwane straty kredytowe na bazie przyjętych modeli. W zakresie należności handlowych Spółka stosuje indywidualne podejście do każdego z kontrahentów, wyceniając odpis w kwocie równej oczekiwanej stracie kredytowej wykorzystując dane historyczne skorygowane o wpływ informacji dotyczących przyszłości. W zakresie udzielonych pożyczek Spółka również stosuje indywidualne podejście do każdej umowy oceniając wzrost ryzyka kredytowego w porównaniu do początkowego ujęcia i prawdopodobieństwo niewypełnienia zobowiązań przez pożyczkobiorców.

W roku 2024 Spółka dokonała zmian w sposobie kalkulacji wyceny udzielonych pożyczek akcji. W okresach poprzednich wycena była wykonywana w wartości godziwej akcji będących przedmiotem pożyczki i powiększana o wartość naliczonych umownych odsetek. Taki model ustalania wartości godziwej udzielonych pożyczek akcji nie obejmował jednak ryzyka typowego dla produktów pożyczkowych związanego z potencjalną niewypłacalnością pożyczkobiorcy. Dlatego też Spółka wprowadziła zmianę w stosowanym modelu wyceny . Po zmianie wartość godziwa udzielonych pożyczek akcji ustalana jest jako wartość godziwa pożyczonych akcji i skorygowana jest in plus o wartość naliczonych umownych odsetek oraz in minus o wartość szacunkową ryzyka niewypłacalności pożyczkobiorcy. Do kalkulacji ryzyka niewypłacalności Spółka stosuje wybrane wskaźniki finansowe (scoringowe) do oceny standingu finansowego kontrahenta, przypisując im odpowiednie wagi oraz prawdopodobieństwo niewypłacalności pożyczkobiorcy.

W ocenie Zarządu taki model pokrywa ryzyko zmiany wartości pożyczonych akcji jak również ryzyko niewypłacalności pożyczkobiorcy. Wprowadzona zmiana została ujęta w księgach i niniejszym sprawozdaniu finansowym retrospektywnie z przekształceniem danych porównywalnych.

W trzecim kwartale 2025 roku wartość przeszacowania posiadanych przez Spółkę aktywów finansowych sięgnęła kwoty 86 885 tys. zł.

Pozycje zawarte w sprawozdaniu finansowym wyceniane są w złotych. Sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotych polskich, który jest walutą funkcjonalną i walutą prezentacji Spółki.

Do przeliczenia danych sprawozdania z sytuacji finansowej użyto kursu średniego NBP dla danej waluty na dzień bilansowy.

Do przeliczenia danych sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych użyto kursu będącego średnią arytmetyczną średnich kursów NBP z okresu objętego sprawozdaniem.

		2025 rok 2024 rok
Miesiąc	Średni kurs NBP na ostatni dzień okresu	Średnia arytmetyczna średnich kursów NBP na ostatni dzień miesiąca	Średni kurs NBP na ostatni dzień okresu	Średnia arytmetyczna średnich kursów NBP na ostatni dzień miesiąca
Styczeń	4,2130	4,2130	4,3434	4,3434
Luty	4,1575	4,1853	4,3190	4,3312
Marzec	4,1839	4,1848	4,3009	4,3211
Kwiecień	4,2778	4,2081	4,3213	4,3212
Maj	4,2507	4,2166	4,2678	4,3105
Czerwiec	4,2419	4,2208	4,3130	4,3109
Lipiec	4,2661	4,2273	4,2953	4,3087
Sierpień	4,2684	4,2324	4,2798	4,3051
Wrzesień	4,2692	4,2365	4,2791	4,3022

Poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej zostały przeliczone według kursu średniego obowiązującego na dzień 30 września 2025 roku ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski dla EUR, czyli 1 EUR = 4,2692 PLN oraz odpowiednio według kursu 4,2730 PLN za 1 EUR obowiązującego na 31 grudnia 2024 roku. Z kolei poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz przepływów pieniężnych zostały przeliczone według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski dla EUR obowiązujących na ostatni dzień poszczególnych miesięcy danego okresu i wynoszącego 4,2365 PLN za 1 EUR oraz odpowiednio według kursu 4,3022 PLN za 1 EUR dla analogicznego okresu 2024 roku.

5. Stosowane zasady rachunkowości

Raport finansowy za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 r. został sporządzony zgodnie z MSSF, w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską i dla pełnego zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalności PGF SA powinien być czytany wraz z ostatnim raportem rocznym. Niniejszy raport został sporządzony przy zastosowaniu zmienionych zasad rachunkowości dotyczących prezentacji, zachowując niezmienione zasady kalkulacji i wycen co w sprawozdaniu za rok 2024. Spółka dokonała stosownych przekształceń okresów roku poprzedniego celem zachowania pełnej porównywalności.

6. Stan rezerw i odpisów aktualizujących wartość składników majątku w III kwartale 2025 r. (w tys. PLN)

Lp.	Nazwa	Stan na 01.07.2025	Zwiększenie	Zmniejszenie	Stan na 30.09.2025
1.	Rezerwa z tyt. odroczonego podatku dochodowego	11 757	10 773	458	22 072
2.	Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	4	-	1	3
3.	Pozostałe rezerwy	514	91	-	605
	Razem rezerwy	12 275	10 864	459	22 680
1.	Odpis wartości posiadanych udziałów	7 719	95	-	7 814
2.	Odpis aktualizujący wartość aktywów finansowych – pożyczki	3 659	44	-	3 703
3.	Odpisy aktualizujące wartość należności	3 527	-	-	3 527
	Razem odpisy aktualizujące	14 905	139	-	15 044
1.	Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego	6 292	20	413	5 899

7. Ryzyko płynności wg stanu na 30.09.2025r.:

Terminy zapadalności zobowiązań

(w tys. PLN)

wyszczególnienie	Na	Poniżej 3 m	Od 3 do 12	Od 1 roku do 5	Powyżej 5 lat	Razem
	żądanie	cy	m-cy	lat
Z tyt. dostaw i usług	-	25	-	-	-	25
Zobowiązania publiczno
prawne	-	87	265	142	-	494
Zaciągnięte pożyczki	-	-	337	-	-	337
Razem	-	112	602	142	-	856

Wiekowanie zobowiązań (w tys. PLN)

Zobowiązania	w		przeterminowane			Razem
krótkoterminowe i długoterminowe 30.09.2025	terminie	Do 90 dni	91-180 dni	181-365 i	Pow. 365 dni
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług	25	4	9	14	472	524
Zobowiązania publiczno prawne	494	1	3	4	3 452	3 954
Pozostałe zobowiązania	0	179	337	301	1 145	1 962
Zaciągnięte pożyczki	337	-	-	-	60	397
razem	856	184	349	319	5 129	6 837

Spółka monitoruje ryzyko braku środków pieniężnych przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Instrument ten uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów finansowych oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Celem Spółki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania. Ze względu na ujemne przepływy pieniężne w ostatnich latach Spółka korzystała ze źródeł finansowania zewnętrznego, w tym poprzez pożyczki od akcjonariuszy. Spółka nie wyklucza stosowanie takich źródeł finansowania w przyszłości, w przypadku zmiany potrzeb w zakresie wydatków.

III Informacje dodatkowe

Zwięzły opis istotnych dokonań i niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących.

Spółka odnotowała bardzo dobre wyniki finansowe za III kwartały 2025 r. Narastająco na 30.09.2025 roku Emitent osiągnął 69 668 tys. zł zysku netto, a w samym III kw. 2025 roku zysk netto wyniósł 47 752 tys. zł. Na osiągnięty poziom rezultatów istotnie wpłynął wzrost wartości aktywów kapitałowych ujętych w portfelu Spółki. Czynniki rynkowe sprzyjały umocnieniu wyceny posiadanych instrumentów udziałowych, co przełożyło się na poprawę wyniku na działalności inwestycyjnej i ogólną poprawę rentowności w analizowanym okresie.

PGF SA jako jednostka inwestycyjna dokonuje wyceny posiadanych aktywów w wartości godziwej przez wynik finansowy. Poniżej główne parametry finansowe za I kwartał 2025 r. w porównaniu do I kwartału 2024 r. (w tys. PLN)

Wyszczególnienie	01.01.2025 –	01.01.2024 –
	30.09.2025	30.09.2024
Wynik ze zbycia i przeszacowania aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy	86 885	-19 840
Zysk/Strata brutto	85 841	-20 254
Zysk/Strata netto	69 668	-17 120
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej	158 839	114 673

W wyniku zastosowania zasad rachunkowości zgodnie z MSR 10 Spółka nie przygotowuje skonsolidowanego sprawozdania finansowego, a aktywa wycenia w wartości godziwej przez wynik finansowy w ramach jednostkowego sprawozdania finansowego.

Inwestycje kapitałowe w jednostki wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy stan na 30.09.2025r. ( w tys. PLN)

Nazwa jednostki	Rodzaj działalności	Metoda wyceny	Wartość godziwa	Poziom hierarchii wartości godziwej
OZE Capital S.A.	usługi	Wartość rynkowa	7 695	Poziom 1
Military Group S.A.	usługi	Wartość rynkowa	133 204	Poziom 1
Solar Innovation S.A.	usługi	Skorygowane aktywa netto	-	Poziom 3
Lionpower sp. z o.o.	usługi	Skorygowane aktywa netto	1 809	Poziom 3
Zenit sp. z o.o.	usługi	Skorygowane aktywa netto	-	Poziom 3

Podstawowe parametry finansowe dla spółek portfelowych nienotowanych w III kwartale 2025r. (w tys. PLN)

Wyszczególnienie	01.01.2025 30.09.2025r.	01.01.2024- 30.09.2024r.
Przychody ogółem
Lionpower sp. z o.o.	4 125	6 670
PHU Zenit sp. z o.o.	2 737	4 302
Zysk (strata) z działalności operacyjnej:
Lionpower sp. z o.o.	-1 726	-1 021
PHU Zenit sp. z o.o.	-478	-725
Zysk (strata) netto
Lionpower sp. z o.o.	-1 726	-1 139
PHU Zenit sp. z o.o.	-511	-7 34

Podstawowe parametry finansowe dla Grup Kapitałowych spółek portfelowych notowanych po III kwartałach 2025r. (w tys. PLN)

Wyszczególnienie	01.01.2025- 30.09.2025r.	01.01.2024- 30.09.2024r.
Przychody ogółem
Grupa Kapitałowa OZE Capital SA	9 539	14 564
Grupa Kapitałowa Military Group SA	11 860	21 664
Zysk (strata) z działalności operacyjnej:
Grupa Kapitałowa OZE Capital SA SA	137	-584
Grupa Kapitałowa Military Group SA	-1 566	-10 377
Zysk (strata) netto
Grupa Kapitałowa OZE Capital SA	1 631	-10 844
Grupa Kapitałowa Military Group SA	5 254	-10 826

2. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności tych o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki ekonomiczno - finansowe.

Na osiągnięte wyniki ekonomiczno-finansowe Emitenta istotny wpływ miała korzystna sytuacja na rynku giełdowym, szczególnie w II i III kwartale 2025 r. Pozytywna koniunktura przyczyniła się do dynamicznego wzrostu wartości portfela inwestycyjnego, co przełożyło się na poprawę wyników Spółki w analizowanym okresie. Osiągnięte rezultaty odzwierciedlają zarówno bieżące warunki rynkowe dotyczące aktywów Spółki, jak i efektywność realizowanej strategii inwestycyjnej.

3. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym okresie.

Działalność PGF SA nie podlega sezonowości i cykliczności.

Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nie udziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.

W okresie sprawozdawczym Spółka nie emitowała wartościowych papierów dłużnych, ani nie przeprowadzono wykupu.

Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane.

W III kwartale 2025 roku PGF SA nie wypłacała dywidendy i nie deklarowała jej wypłaty.

Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono skrócone kwartalne sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczny sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta.

Nie wystąpiły zdarzenia po dniu, na który sporządzono sprawozdanie za III kwartał br. mogących w ocenie Spółki mieć wpływ na przyszłe wyniki finansowe.

Informacje dotyczące zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

Od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego stan zobowiązań warunkowych Spółki nie uległ zmianie.

Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

W III kwartale br. nie miały miejsca znaczące transakcje nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

W III kwartale br. nie miały miejsca w Spółce istotne zakupy rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych.

W III kwartale br. nie było w Spółce istotnych rozliczeń z tytułu spraw sądowych.

Wskazanie korekty błędów poprzednich okresów.

W III kwartale br. nie korygowano błędów poprzednich okresów.

Informacje o zmianach sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki niezależnie od tego, czy te zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia ( koszcie zamortyzowanym).

W ocenie zarządu Spółki za takie wydarzenie, można uznać wzrost barier celnych co w konsekwencji doprowadzi do zmniejszenia aktywności gospodarczej części podmiotów.

Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu do których nie podjęto żadnych działań naprawczych do końca okresu sprawozdawczego.

W III kwartale br. nie miały miejsca zdarzenia dotyczące niespłacania pożyczki bądź naruszenia istotnych postanowień umowy.

Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej przez emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności

W okresie objętym sprawozdaniem nie miały miejsca takie zdarzenia.

Stanowisko zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych.

Spółka PGF SA nie publikowała prognoz wyników na rok 2025.

Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własności znaczących pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego.

Akcjonariusze posiadający, co najmniej 5% głosów na dzień przekazania raportu kwartalnego

	Akcjonariusze	Liczba akcji	% liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu	% udział w kapitale zakładowym		Liczba głosów wynikających z % udziału w kapitale zakład. i ich % udział w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgrom.
1.	Spółka 2ND Square PTE LTD	33.321.009	33,16	33,16	33,16	33,16

Zmiany w strukturze własności akcji (w szt.)

Lp.		Akcjonariusze	Stan na 30.09.2025	Stan na 28.11.2025	wzrost	spadek
	1.	Spółka 2ND Square PTE LTD	33.321.009	33.321.009	-	-

Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich (opcji) przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego, odrębnie dla każdej z osób:

Lp.	Zarząd Spółki	Ilość akcji na 30.09.2025	Kupno	Sprzedaż	Na dzień przekazania raportu
1.	Wiktor Niedziela - Wiceprezes Zarządu*	108 030	-	-	108 030
2.	Szymon Klimaszyk – Prezes Zarządu	-	-	-	-

Lp.	Rada Nadzorcza	Ilość akcji na 30.09.2025	Kupno	Sprzedaż	Na dzień przekazania raportu
1.	Błażej Wasielewski	-	-	-	-
2.	Sławomir Jakszuk	-	-	-	-
3.	Maciej Szostek	-	-	-	-
4.	Jacek Malinowski	-	-	-	-
5.	Piotr Stożek**	455 000	-	-	455 000

^*akcje w ilości 108.030 szt. posiada osoba powiązana z członkiem Zarządu.

Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta.

W III kwartale 2025 roku nie toczyły się przed organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej postępowania dotyczące zobowiązań lub wierzytelności Spółki stanowiące, co najmniej 10% kapitałów własnych.

1. Informacje o zawarciu przez emitenta jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości, przy czym informacje dotyczące poszczególnych transakcji mogą być zgrupowane według rodzaju, z wyjątkiem przypadku, gdy informacje na temat poszczególnych transakcji są niezbędne do zrozumienia ich wpływu na sytuację majątkową, finansową i wynik finansowy emitenta, zawierające w szczególności :
a) informacja o podmiocie, z którym została zawarta transakcja,

^**akcje w ilości 455.000 szt. posiada osoba powiązana z członkiem Rady Nadzorczej.

b) informację o powiązaniach emitenta lub jednostki od niego zależnej z podmiotem będącym stroną transakcji,
c) informację o przedmiocie transakcji,
d) istotnie warunki transakcji, z uwzględnieniem warunków finansowych oraz wskazaniem określonych przez strony warunków charakterystycznych dla tej umowy, w szczególności odbiegających od warunków powszechnie stosowanych dla danego rodzaju umów,
e) innych informacji dotyczących transakcji, jeżeli są niezbędne do zrozumienia sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego emitenta,
f) wszelkich zmian transakcji z podmiotami powiązanymi, opisanych w ostatnim sprawozdaniu rocznym, które mogą mieć istotny wpływ na sytuację majątkową i wynik finansowy emitenta.

Nie wystąpiły transakcje z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

1. Informacje o udzieleniu przez emitenta poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca, z określeniem:
a) nazwy podmiotu, któremu zostały udzielone poręczenia lub gwarancje,
b) łącznej kwoty kredytów lub pożyczek, która w całości lub w określonej części została odpowiednio poręczona lub gwarantowana,
c) okresu, na jaki zostały udzielone poręczenia lub gwarancje,
d) warunków finansowych, na jakich zostały udzielone poręczenia lub gwarancje ze wskazaniem wynagrodzenia emitenta lub jednostki od niego zależnej za udzielone poręczenie lub gwarancji,
e) charakteru powiązań istniejących pomiędzy emitentem a podmiotem, który zaciągnął kredyt lub pożyczki.

Spółka w III kwartale br. nie udzielała poręczeń do kredytu lub/i pożyczek.

Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta.

Zarząd Spółki zwraca uwagę na brak środków pieniężnych na rachunkach bankowych Spółki na dzień 30.09.2025 roku oraz występowanie ujemnego kapitału obrotowego. Okoliczności te mogą w przypadku braku pozyskania dodatkowego finansowania wpływać na poziom płynności bieżącej oraz terminową realizację zobowiązań. Jednocześnie Zarząd prowadzi intensywne działania zmierzające do poprawy sytuacji finansowej, w tym zwiększenia środków pieniężnych oraz wzmocnienia wskaźników płynności, w szczególności poprzez rozmowy z inwestorami i wdrażanie działań operacyjnych wspierających stabilność finansową.

Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.

Wśród zasadniczych czynników mogących mieć wpływ na wyniki Spółki w perspektywie kolejnego kwartału w 2025 r. wyszczególnić przede wszystkim należy:

a) koniunkturę na rynkach finansowych oraz w branżach, w których działają spółki portfelowe,
b) wyniki operacyjne spółek, których akcje i udziały posiada Spółka;
c) konieczność zapłaty kary nałożonej przez KNF na Spółkę.

IV Kluczowe aktywa PGF SA na 30.09.2025 roku

Military Group S.A.

Spółka z siedzibą w Warszawie. Military Group S.A. jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej Military Group, o największym udziale w portfelu inwestycyjnym PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna S.A. Spółka nie prowadzi bezpośrednio działalności operacyjnej. Military Group S.A. tworzy grupę kapitałową w skład której wchodzą spółki:

RSY Sp. z o.o. specjalizująca się w naprawach głównych silników wysokoprężnych z pojazdów użytkowych w tym dla wojska ( Koncesja Wojskowa ) oraz Kolei (w tym całe zespoły napędowe typu Power Pack).
Bizgate Aviation Sp.z o.o. działalność na rynku dronów.

OZE Capital S.A.

PGF SA Raport kwartalny – 3Q2025 r.

Spółka z siedzibą w Iławie. OZE Capital S.A. jest jednostką dominującą w grupie OZE Capital. Spółka nie prowadzi obecnie działalności operacyjnej. Prowadzona w latach wcześniejszych przez spółkę działalność operacyjna w obszarze produkcji metalowej jest kontynuowana w spółce zależnej: Techno Energy Sp. z o.o.

Pakiet akcji OZE Capital S.A. posiadany przez PGF SA na dzień publikacji raportu: bezpośrednio PGF SA posiada 48%, a poprzez podmioty zależne kontroluje dodatkowe 4% kapitału spółki OZE Capital SA, co przekłada się na łączny udział na poziomie 52 %. Podstawowe dane finansowe Grupy OZE Capital zostały wskazane w pkt III.1

Lionpower Sp. z o.o.

Na dynamicznie rozwijającym się w Polsce rynku PV, Lionpower Sp. z o.o. legitymuje się nader cennymi w kraju (i nie tylko) kompetencjami i doświadczeniami (również na rynku zagranicznymi) w zakresie budowy, montażu i serwisowania elektrowni fotowoltaicznych. Lionpower Sp. z o.o. cechują zdolności do realizacji projektów o mocach na poziomie 50 MW rocznie. Niemniej rzeczywisty potencjał w tym zakresie oceniany jest jeszcze znacznie wyżej. W ocenie Zarządu tej Spółki przy wykorzystaniu pełnych możliwości produkcyjnych, jest ona w stanie budować elektrownie fotowoltaiczne o łącznej mocy do 0,5 GW rocznie.

PHU Zenit Sp. z o.o.

PHU Zenit Sp. z o.o. to podmiot swiadczący szerokie spectrum usług dla branży OZE w zakresie projektowania i optymalizacji instalacji, montażu, po usługi serwisowe, analizę efektywności, gwarancje. Ponadto istotnym elementem działalności PHU Zenit Sp. z o.o. jest również sprzedaż asortymentu branżowego, w tym w szczególności paneli PV, elementów aluminiowo – stalowych, inwerterów, stacji ładowania pojazdów samochodowych czy prosumenckich magazynów energii.

Warszawa, 28 listopad 2025 r.

PREZES ZARZĄDU Szymon Klimaszyk

AI Terminal

PGF - Polska Grupa Fotowoltaiczna S.A.

5759_rns_2025-11-28_e43b2e5d-fddf-4b8f-bdbd-470c9a5d2ce1.pdf