PGE Polska Grupa Energetyczna S.A.

Quarterly Report • Feb 29, 2016

Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza rozszerzony o kwartalną informację finansową za IV kwartał 2015 r.

1. Oświadczenia oraz format sprawozdania finansowego

Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza zawiera:

• Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza za okres od dnia 01.10.2015 r. do 31.12.2015 r. zawierające: sprawozdanie z sytuacji finansowej, rachunek zysków i strat wraz ze sprawozdaniem z całkowitych dochodów, sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym oraz sprawozdanie z przepływów pieniężnych.
• Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe spółki Polska Grupa Odlewnicza S.A. (Emitent) za okres od dnia 01.10.2015 r. do 31.12.2015 r. zawierające: sprawozdanie z sytuacji finansowej, rachunek zysków i strat wraz ze sprawozdaniem z całkowitych dochodów, sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym oraz sprawozdanie z przepływów pieniężnych.
• Porównawcze dane finansowe na dzień 31.12.2014 r., za czwarty kwartał roku 2014 oraz narastająco za cztery kwartały 2014 r.
• Informacje w zakresie określonym w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.
• Jeśli nie podano inaczej dane finansowe przedstawiono w tysiącach złotych.

Jednostka dominująca (Polska Grupa Odlewnicza S.A.) na podstawie § 83 ust. 1 powyższego Rozporządzenia nie przekazuje odrębnego kwartalnego raportu jednostkowego.

2. Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza

2.1. Sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Stan na	Stan na
A k t y w a	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa trwałe	268 451	256 810
Wartości niematerialne	17 609	16 201
Rzeczowe aktywa trwałe	237 324	230 453
Nieruchomości inwestycyjne	1 540	6 961
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	11 978	3 188
Pozostałe aktywa długoterminowe		7
Aktywa obrotowe	110 180	109 597
Zapasy	46 687	42 966
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	54 714	42 485
Należności z tytułu podatków	7 540	22 067
Pozostałe aktywa finansowe	446	2
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	512	1 719
Pozostałe aktywa krótkoterminowe	281	358
Aktywa przeznaczone do sprzedaży		6 308
A k t y w a r a z e m	378 631	372 715

	Stan na	Stan na
P a s y w a	31.12.2015	31.12.2014
Kapitał własny	249 317	210 334
Kapitał zakładowy	96 300	96 300
Kapitał zapasowy	37 036	30 894
Kapitał rezerwowy	278	(15)
Zyski zatrzymane	115 703	83 155
Zobowiązania długoterminowe	29 497	33 836
Kredyty i pożyczki	1 575	2 847
Długoterminowe zobowiązania finansowe		5
Rezerwa na odroczony podatek dochodowy	25 273	24 471
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 649	6 513
Pozostałe rezerwy
Zobowiązania krótkoterminowe	99 817	128 545
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	27 390	38 205
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	61 242	72 900
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	36	54
Zobowiązania z tytułu podatków	4 356	12 915
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 340	1 784
Pozostałe rezerwy i rozliczenia międzyokresowe bierne	4 453	2 687
P a s y w a r a z e m	378 631	372 715
Wartość księgowa	249 317	210 334
Liczba akcji	96 300 000	96 300 000
Wartość księgowa na jedną akcję w złotych	2,59	2,18

2.2. Rachunek zysków i strat

Rachunek zysków i strat	Za okres 3 miesięcy zakończony		Za okres 12 miesięcy zakończony
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	75 097	69 564	310 140	293 777
Koszt własny sprzedaży	(57 759)	(55 204)	(243 616)	(235 771)
Zysk brutto na sprzedaży	17 338	14 360	66 524	58 006
Koszty sprzedaży	(1 721)	(1 104)	(5 281)	(4 301)
Koszty zarządu	(7 086)	(8 366)	(31 341)	(31 612)
Pozostałe przychody operacyjne	5 489	543	8 967	3 506
Pozostałe koszty operacyjne	(958)	(116)	(4 822)	(2 894)
Zysk z działalności operacyjnej	13 062	5 317	34 047	22 705
Przychody finansowe	(484)	(445)	955	2 436
Koszty finansowe	(136)	(1 059)	(2 140)	(2 778)
Zysk przed opodatkowaniem	12 442	3 813	32 862	22 363
Podatek dochodowy	(1 780)	(808)	5 292	(4 653)
Zysk netto	10 662	3 005	38 154	17 710
Średnia ważona liczba akcji	96 300 000	96 300 000	96 300 000	96 300 000
Zysk na jedną akcję zwykłą w złotych	0,11	0,03	0,40	0,18
Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą w złotych	0,11	0,03	0,40	0,18

2.3. Sprawozdanie z całkowitych dochodów

	Za okres 3 miesięcy		Za okres 12 miesięcy
Sprawozdanie z całkowitych dochodów	zakończony		zakończony
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Zysk netto	10 662	3 005	38 154	17 710
Inne całkowite dochody które mogą zostać
przeniesione w późniejszych okresach do rachunku
zysków i strat:	0	0
- wycena aktywów do wartości godziwej	614	0	614
- wycena instrumentów zabezpieczających	384	(60)	293	(407)
Inne całkowite dochody które nie zostaną przeniesione
w późniejszych okresach do rachunku zysków i strat
(zyski/straty aktuarialne z tytułu świadczeń
pracowniczych)	(96)	(49)	(78)	(62)
Całkowite dochody ogółem	11 564	2 896	38 983	17 241
Przypadające akcjonariuszom podmiotu dominującego	11 564	2 896	38 983	17 241
Przypadające mniejszości	0	0	0	0

2.4. Rachunek przepływów pieniężnych

	Za okres 12 miesięcy
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	zakończony
	31.12.2015	31.12.2014
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem z działalności kontynuowanej	32 862	22 363
Korekty razem	448	1 608
Amortyzacja	15 599	14 521
Odsetki i udziały w zyskach	1 334	1 695
Zyski z tytułu różnic kursowych	(102)	74
Zysk (strata) z tytułu działalności inwestycyjnej	192	406
Zmiana stanu zapasów	(3 721)	(4 657)
Zmiana stanu należności	4 395	(22 177)
Zmiana stanu zobowiązań	(10 607)	17 538
Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze i pozostałych
rezerw	(4 051)	(452)
Podatek dochodowy zapłacony	(5 043)	(5 310)
Zmiana stanu pozostałych aktywów	2 452	(30)
Inne korekty
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	33 310	23 971
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Wpływy z tytułu zbycia rzeczowych aktywów trwałych	7 806	835
Wpływy z tytułu zbycia aktywów finansowych		45
Wpływy z tytułu spłat pożyczek		727
Inne wpływy z aktywów finansowych		499
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(27 975)	(61 920)
Nabycie aktywów finansowych	(160)	(470)
Inne wydatki na aktywa finansowe	(394)
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(20 723)	(60 284)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Kredyty i pożyczki	32 000	116 175
Wydatki na nabycie akcji własnych
Inne wpływy finansowe	432
Spłaty kredytów	(44 667)	(88 861)
Spłaty pożyczek zaciągniętych od jednostek powiązanych
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	(63)	(160)
Odsetki zapłacone	(1 496)	(1 695)
Inne wydatki finansowe
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(13 794)	25 459
Przepływy pieniężne netto, razem	(1 207)	(10 854)
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych	(1 207)	(10 854)
Środki pieniężne na początek okresu	1 719	12 573
Środki pieniężne na koniec okresu	512	1 719

2.5. Zestawienie zmian w kapitale własnym

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres 01.01.2015 do 31.12.2015

	Kapitał akcyjny	Kapitał zapasowy	Kapitał z aktualizacji wyceny	Zyski zatrzymane	Razem kapitały własne
Stan na początek okresu	96 300	30 894	(15)	83 155	210 334
Zysk netto				38 154	38 154
Inne całkowite dochody			293	536	829
Razem całkowite dochody	0	0	293	38 690	38 983
Podział zysku za rok ubiegły		6 142		(6 142)	0
Stan na koniec okresu	96 300	37 036	278	115 703	249 317

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014

	Kapitał akcyjny	Kapitał zapasowy	Kapitał z aktualizacji wyceny	Zyski zatrzymane	Razem kapitały własne
Stan na początek okresu	96 300	30 894	392	65 507	193 093
Zysk netto				17 710	17 710
Inne całkowite dochody			(407)	(62)	(469)
Razem całkowite dochody	0	0	(407)	17 648	17 241
Stan na koniec okresu	96 300	30 894	(15)	83 155	210 334

3. Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe spółki Polska Grupa Odlewnicza S.A.

3.1. Sprawozdanie z sytuacji finansowej

A k t y w a	Stan na	Stan na
	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa trwałe	200 360	207 467
Wartości niematerialne	79 497	86 747
Rzeczowe aktywa trwałe	108	71
Udziały w jednostkach zależnych	120 611	120 611
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	144	38
Aktywa obrotowe	696	20 659
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	657	632
Należności z tytułu podatków	15	20 011
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	19	4
Pozostałe aktywa krótkoterminowe	5	12
A k t y w a r a z e m	201 056	228 126
	Stan na	Stan na
P a s y w a	31.12.2015	31.12.2014
Kapitał własny	134 394	133 333
Kapitał zakładowy	96 300	96 300
Kapitał zapasowy	37 036	30 894
Zyski zatrzymane	1 058	6 139
Zobowiązania długoterminowe	17	14
Rezerwy na świadczenia pracownicze	17	14
Zobowiązania krótkoterminowe	66 645	94 779
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe	277	20 368
zobowiązania
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	65 414	74 221
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	32	0
Zobowiązania z tytułu podatków	235	111
Rezerwy na świadczenia pracownicze	45	49
Pozostałe rezerwy i rozliczenia międzyokresowe bierne	642	30
P a s y w a r a z e m	201 056	228 126
Wartość księgowa	134 394	133 333
Liczba akcji	96 300 000	96 300 000
Wartość księgowa na jedną akcję w złotych	1,40	1,38

3.2. Rachunek zysków i strat

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT	Za okres 3 miesięcy zakończony		Za okres 12 miesięcy zakończony
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	1 712	962	6 623	2 384
Koszt własny sprzedaży	(2 400)	(1 022)	(9 292)	(2 011)
Strata brutto na sprzedaży	(688)	(60)	(2 669)	373
Koszty sprzedaży		0		0
Koszty zarządu	(292)	(112)	(1 010)	(560)
Pozostałe przychody operacyjne	(10)	0	14	4
Pozostałe koszty operacyjne	13	38	(3)	(5)
Strata z działalności operacyjnej	(977)	(134)	(3 668)	(188)
Przychody finansowe	0	70	6 233	10 433
Koszty finansowe	(354)	(217)	(1 613)	(217)
Zysk/strata przed opodatkowaniem	(1 331)	(281)	952	10 028
Podatek dochodowy	38	42	107	18
Strata netto	(1 293)	(239)	1 059	10 046
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	96 300 000	96 300 000	96 300 000	96 300 000
Zysk na jedną akcję zwykłą w złotych	-0,01	0,00	0,01	0,10
Zysk z działalności kontynuowanej na jedną akcję zwykłą w złotych	-0,01	0,00	0,01	0,10

3.3. Sprawozdanie z całkowitych dochodów

Sprawozdanie z całkowitych dochodów	Za okres 3 miesięcy zakończony		Za okres 12 miesięcy zakończony
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Zysk (strata) netto	(1 293)	(239)	1 059	10 046
Inne całkowite dochody które nie zostaną
przeniesione w późniejszych okresach do
rachunku zysków i strat ( przeszacowanie
zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych)	-6	(3)	2	(3)
Całkowite dochody ogółem	(1 299)	(242)	1 061	10 043
Przypadające akcjonariuszom podmiotu
dominującego	(1 299)	(242)	1 061	10 043
Przypadające mniejszości	0	0	0	0

3.4. Rachunek przepływów pieniężnych

	Za okres 12 miesięcy
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	zakończony
	31.12.2015	31.12.2014
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	952	10 028
Korekty razem	23 434	(29 927)
Amortyzacja	7 270	612
Odsetki i udziały w zyskach	(4 621)	(10 174)
Zmiana stanu należności	19 902	(20 353)
Zmiana stanu zobowiązań	194	48
Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze i pozostałych rezerw	(29)	27
Podatek dochodowy zapłacony dotyczący działalności kontynuowanej	70	(77)
Zmiana stanu pozostałych aktywów	648	(10)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	24 386	(19 899)
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Wpływy z tytułu spłat pożyczek przez podmioty powiązane		15 700
Dywidendy otrzymane	6 233	10 237
Odsetki otrzymane		153
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(20 178)	(67 278)
Udzielone pożyczki		(13 000)
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(13 945)	(54 188)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Kredyty i pożyczki zaciągnięte od podmiotów pozostałych	20 000	134 221
Spłaty kredytów	(30 212)	(60 000)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	(7)
Odsetki zapłacone	(207)	(216)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(10 426)	74 005
Przepływy pieniężne netto, razem	15	(82)
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych	15	(82)
Środki pieniężne na początek okresu	4	86
Środki pieniężne na koniec okresu	19	4

3.5. Zestawienie zmian w kapitale własnym

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres 01.01.2015 do 31.12.2015

	Kapitał akcyjny	Kapitał zapasowy i rezerwowy	Kapitał z aktualizacji wyceny	Zyski zatrzymane	Razem kapitały własne
Stan na początek okresu	96 300	30 894	0	6 139	133 333
Zysk netto				1 059	1 059
Inne całkowite dochody				2	2
Razem całkowite dochody	0	0	0	1 061	1 061
Podział zysku za rok poprzedni		6 142		(6 142)	0
Stan na koniec okresu	96 300	37 036	0	1 058	134 394

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014

	Kapitał akcyjny	Kapitał zapasowy	Kapitał z aktualizacji wyceny	Zyski zatrzymane	Razem kapitały własne
Stan na początek okresu	96 300	30 894	0	(3 904)	123 290
Zysk netto				10 046	10 046
Inne całkowite dochody				(3)	(3)
Razem całkowite dochody	0	0	0	10 043	10 043
Stan na koniec okresu	96 300	30 894	0	6 139	133 333

4. Informacja dodatkowa

4.1. Charakterystyka Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza

4.1.1.Podstawowe dane jednostki dominującej i Grupy Kapitałowej

Polska Grupa Odlewnicza S.A. jest podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej w skład której na dzień 31 grudnia 2015 r. wchodzą, obok podmiotu dominującego, spółki Odlewnia Żeliwa Śrem S.A., Pioma-Odlewnia Sp. z o.o., Kuźnia Glinik Sp. z o.o., Polska Grupa Odlewnicza Spółka Akcyjna S.K.A. oraz Polska Grupa Odlewnicza Spółka Akcyjna Estate S.K.A. (poprzednio Skylark 4 Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Black S.K.A.) Podstawowa bieżąca działalność Spółki polega na działalności holdingowej i kontroli nad spółkami Grupy Kapitałowej, a także na świadczeniu na rzecz spółek Grupy usług doradczych, administracyjnych, księgowych, kadrowo-płacowych i marketingowych.

Grupa Kapitałowa Polska Grupa Odlewnicza należy do grona największych w Polsce firm działających w branży metalurgicznej. Jest producentem odlewów żeliwnych i staliwnych oraz odkuwek matrycowych i swobodnie kutych. Nasze spółki produkcyjne posiadają wieloletnie tradycje na rynku metalurgicznym sięgające 130 lat. Łącząc długoletnie doświadczenie, bogatą tradycję odlewniczą i kuzienniczą, posiadaną wiedzę, zaplecze produkcyjne i nowoczesne metody zarządzania, spółki Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza oferują produkty spełniające wysokie standardy i normy europejskie, które cieszą się uznaniem odbiorców zarówno w kraju, jak i na rynkach zagranicznych.

Nasze spółki realizują wszystkie fazy procesu technologicznego wykonania odlewów i odkuwek, poczynając od zaprojektowania technologii formy, poprzez dobranie odpowiedniego gatunku materiału, zaprojektowanie i wykonanie oprzyrządowania, po wykonanie odlewu lub odkuwki, jego obróbkę cieplną i mechaniczną oraz badania jakościowe. Możliwości produkcyjne spółek Grupy Kapitałowej pozwalają na wytworzenie łącznie do około 75.000 ton produktów rocznie.

Oferta produkcyjna spółek odlewniczych Grupy Kapitałowej w przypadku odlewów żeliwnych obejmuje:

• żeliwa szare,
• żeliwa sferoidalne,
• żeliwa sferoidalne z gwarantowaną udarnością,
• żeliwa stopowe,
• żeliwa odporne na ścieranie,
• żeliwa wysokostopowe,
• żeliwa niskostopowe,

natomiast w przypadku odlewów staliwnych produkujemy:

• staliwa węglowe konstrukcyjne,
• staliwa stopowe konstrukcyjne odporne na ścieranie (w tym wysokomanganowe i wysokochromowe), żaroodporne i żarowytrzymałe,
• staliwa niskostopowe,

Do odlewów może być dołączony atest określający skład chemiczny, własności mechaniczne jak również wyniki badań nieniszczących oraz metalograficznych.

Oprócz produkcji odlewów oferta spółek odlewniczych naszej Grupy dla klientów zewnętrznych obejmuje także:

produkcję i adaptację modeli drewnianych, żywicznych i metalowych;

• usługi obróbki mechanicznej (np. obróbka wstępna odlewów wielkogabarytowych lub obróbka na gotowo odlewów dla branży motoryzacyjnej) i cieplnej odlewów (odprężanie, normalizacja, ulepszanie cieplne itp.) lub konstrukcji (wyżarzanie odprężające),
• usługi laboratoryjne (analiza składu chemicznego, badania jakościowe, wytrzymałościowe i metalograficzne).

Odlewy żeliwne mają zastosowanie m.in. jako: bębny hamulcowe, korpusy sprężarek, bloki i obudowy silników, obudowy przekładni, elementy konstrukcyjne maszyn obróbczych, przeciwwagi, tuleje oraz kołnierze części pomp i zaworów, elementy armatury przemysłowej czy obudowy turbin.

Odlewy staliwne wytwarzane w naszej Grupie mają zastosowanie przede wszystkim jako elementy konstrukcyjne i podzespoły maszyn górniczych wykorzystywane m.in. w produkcji przenośników ścianowych, obudów ścianowych, kombajnów urabiających jak również elementy armatury przemysłowej, kół zębatych, obudowy przekładni, ogniw gąsienic itp.

Odbiorcami naszych produktów są zarówno krajowi, jak i zagraniczni producenci działający w następujących branżach:

• przemysł maszyn i urządzeń dla górnictwa i surowców mineralnych,
• przemysł motoryzacyjny,
• przemysł rolniczy,
• przemysł stoczniowy,
• przemysł maszyn budowlanych,
• przemysł maszyn chemicznych,
• przemysł maszyn obróbczych,
• hutnictwo i energetyka,
• sektor wydobycia ropy i gazu oraz off-shore,
• produkcja armatury wodno-kanalizacyjnej,

Produkcja spółek Grupy odbywa się zgodnie z Systemem Zarządzania Jakością spełniającym wymagania norm ISO 9001. Wytwarzane przez Grupę odlewy posiadają zgodność z polskimi i międzynarodowymi normami jakościowymi, takimi jak ISO, DIN, PN-EN czy ASTM.

Wszystkie obszary działalności spółek Grupy mające wpływ na środowisko są przedmiotem pozwoleń zintegrowanych wydanych spółkom zgodnie z Dyrektywą Unii Europejskiej nr 96/61/WE, zwaną Dyrektywą IPPC (z ang. Integrated Pollution Prevention and Control – zintegrowanego zapobiegania i ograniczania zanieczyszczeń). Dodatkowo Odlewnia Żeliwa Śrem S.A. posiada certyfikat środowiskowy ISO 14001.

Nasze spółki gwarantują wysoką jakość produkowanych odlewów dzięki stabilnemu i powtarzalnemu procesowi produkcyjnemu oraz szczegółowemu i systematycznemu nadzorowaniu parametrów technicznych i technologicznych. W Odlewni Żeliwa Śrem S.A. wszystkie badania jakościowe wytwarzanych produktów są wykonywane przez funkcjonujące w ramach spółki Laboratorium Centralne, posiadające od 1995 roku akredytację w Polskim Centrum Akredytacji. Laboratorium prowadzi również monitoring poziomu hałasu i poziomu zapylenia w spółce, a także świadczy usługi na rzecz podmiotów zewnętrznych (np. badania jakościowe odlewów w zakresie nieciągłości wewnętrznych i własności mechanicznych).

Również Pioma-Odlewnia Sp. z o.o. dysponuje jednym z najnowocześniejszych i najpełniej wyposażonych laboratoriów przemysłowych branży odlewniczej w kraju, umożliwiającym zarówno prowadzenie badań i testowanie materiałów stosowanych w procesach produkcyjnych, jak również oferowanie usług dla klientów zewnętrznych. Laboratorium posiada wdrożony System Zarządzania Jakością spełniający wymagania normy PN-EN ISO/IEC 17025:2005 potwierdzony certyfikatem Polskiego Centrum Akredytacji.

Podobnie jak spółki odlewnicze również Kuźnia Glinik w ramach swojej działalności realizuje wszystkie fazy procesu technologicznego związanego z produkcją oferowanych przez nią odkuwek.

Kuźnia dysponuje własnym biurem projektowo-technologicznym, odpowiednią infrastrukturą techniczno-produkcyjną w zakresie kucia matrycowego oraz swobodnego jak również zapleczem umożliwiającym przeprowadzenie procesu obróbki cieplnej, mechanicznej i niezbędnych badań laboratoryjnych.

Oferta produkcyjna Kuźni Glinik obejmuje produkcję:

• odkuwek matrycowych w zakresie 0,2 75 kg,
• odkuwek swobodnie kutych w zakresie 0,5 8000 kg,

Możliwości produkcyjne Kuźni Glinik pozwalają na wytwarzanie około 15.000 ton odkuwek rocznie. Ponadto Kuźnia Glinik świadczy również usługi w zakresie obróbki cieplnej, obróbki mechanicznej, śrutowania, gięcia oraz badań mechanicznych i nieniszczących.

Odkuwki są wykorzystywane głównie przez branże powiązane z przemysłem inwestycyjnym. Kuźnia Glinik oferuje swoje wyroby kontrahentom należącym do następujących branż:

• przemysł górniczy,
• przemysł kolejowy,
• przemysł rolniczy,
• przemysł maszynowy,
• motoryzacja,
• przemysł budowlany,
• przemysł paliwowo-energetyczny,
• pozostałe gałęzie przemysłu.

4.1.2.Skład Grupy Kapitałowej

W skład Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza na dzień 31 grudnia 2015 r. wchodzą:

Polska Grupa Odlewnicza S.A. – jednostka dominująca

Siedziba: Katowice, ul. Armii Krajowej 41 Regon: 590722383; NIP: 771-23-74-309 Polska Grupa Odlewnicza S.A. jako podmiot dominujący w Grupie prowadzi działalność holdingową oraz świadczy na rzecz spółek zależnych usługi zarządcze i administracyjne.

Odlewnia Żeliwa Śrem S.A. – jednostka zależna objęta konsolidacją pełną

Siedziba: Śrem, ul. Staszica 1 Regon: 630262070; NIP: 785-00-10-299 Przedmiot działalności: produkcja odlewów z żeliwa szarego, niskostopowego i sferoidalnego, obróbka metali i nakładanie powłok na metale, produkcja modeli odlewniczych, usługi laboratoryjne.

Pioma-Odlewnia Sp. z o.o. – jednostka zależna objęta konsolidacją pełną

Siedziba: Piotrków Trybunalski, ul. Dmowskiego 38 Regon: 100398488; NIP: 771-27-66-908 Przedmiot działalności: odlewnictwo żeliwa, odlewnictwo staliwa, odlewnictwo metali lekkich, miedzi

i stopów miedzi, obróbka metali, produkcja modeli odlewniczych, usługi laboratoryjne.

Kuźnia Glinik Sp. z o.o. – jednostka zależna objęta konsolidacją pełną Siedziba: Gorlice, ul. Michalusa 1 Regon: 490401498; NIP: 738-000-85-94

Przedmiot działalności: kucie, prasowanie, wytłaczanie i walcowanie metali, metalurgia proszków, obróbka metali i nakładanie powłok na metale, obróbka mechaniczna elementów metalowych, produkcja konstrukcji metalowych i ich części.

Polska Grupa Odlewnicza Spółka Akcyjna S.K.A. – jednostka zależna objęta konsolidacją pełną

Siedziba: Katowice, ul. Armii Krajowej 41

Regon: 146888328; NIP: 525-256-62-35

Przedmiot działalności: doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania, działalność holdingów finansowych, finansowa działalność usługowa, udzielanie kredytów. Spółka w Grupie Emitenta pełni rolę centrum finansowego, którego zadaniem jest udzielanie, w ramach posiadanych zasobów finansowych, pożyczek spółkom wchodzącym w skład Grupy.

Polska Grupa Odlewnicza Spółka Akcyjna Estate S.K.A. (poprzednio Skylark 4 Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Black S.K.A.) – jednostka zależna objęta konsolidacją pełną

Siedziba: Katowice, ul. Armii Krajowej 41

Regon: 302575882; NIP: 783-170-58-76

Przedmiot działalności: wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi, dzierżawionymi lub na zlecenie, kupno i sprzedaż nieruchomości, działalność holdingów finansowych, finansowa działalność usługowa, leasing finansowy, udzielanie kredytów, wynajem i dzierżawa.

4.1.3.Segmenty operacyjne

Grupa prowadzi podstawową działalność w segmentach produkcji odlewów i odkuwek.

	Przychody		Zysk w segmencie
	Za okres	Za okres	Za okres	Za okres
	12 miesięcy	12 miesięcy	12 miesięcy	12 miesięcy
	2015	2014	2015	2014
Działalność kontynuowana
Odlewy	217 483	203 054	50 029	46 601
Odkuwki	76 727	75 195	13 132	8 559
Pozostała działalność	15 930	15 528	3 363	2 846
Razem	310 140	293 777	66 542	58 006
Koszty ogólnego zarządu i pozostałe koszty			(32 447)	(35 301)
Przychody finansowe			955	2 436
Koszty finansowe			(2 140)	(2 778)
Zysk przed opodatkowaniem			32 862	22 363
Podatek dochodowy			5 292	(4 653)
Zysk netto			38 154	17 710

W okresie czterech kwartałów 2015 r. Grupa Emitenta zanotowała wzrost przychodów ze sprzedaży o 7,1% w stosunku do czterech kwartałów 2014 r. co świadczy o dobrym wykorzystaniu poprawy koniunktury i ożywienia w branży. Największy wzrost przychodów odnotowany został w segmencie odlewów co wynikało głównie z wyraźnego wzrostu zamówień odlewów dla przemysłu stoczniowego. Natomiast odczuwalny był spadek zamówień ze strony branży maszyn rolniczych oraz w sektorze offshore. Sukcesywnie pozyskiwane były również kolejne zamówienia z branży kolejowej. Również w segmencie odkuwek zanotowany został wzrost przychodów w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku (wzrost o 2,0%), a wiodącymi branżami były przemysł maszyn górniczych, przemysł motoryzacyjny, technika napędowa oraz przemysł kolejowy i rolniczy.

Rentowność segmentu odlewów za cztery kwartały 2015 r. wyniosła 23,0% utrzymując się na poziomie rentowności segmentu za cztery kwartały 2014 r. Natomiast rentowność segmentu okuwek w okresie czterech kwartałów 2015 r. była wyższa o 3,7 p.p. niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, osiągając poziom 17,1%. Jest to efekt utrzymywania przez spółki Grupy niskiego poziomu kosztów produkcji oraz stabilnego poziomu marż handlowych.

Grupa prowadzi sprzedaż głównie wewnątrz Unii Europejskiej i na terenie kraju.

	Przychody
	12 miesięcy zakończone
	31.12.2015	31.12.2014
Działalność kontynuowana
Polska	147 678	130 971
Unia Europejska	142 868	147 428
Pozostałe kraje europejskie	18 104	14 968
Pozostałe kraje	1 490	410
Razem z działalności kontynuowanej	310 140	293 777
Kraj	147 678	130 971
Zagranica	162 462	162 806

Wartość skonsolidowanych przychodów Grupy z tytułu eksportu za okres czterech kwartałów 2015 r. kształtowała się na podobnym poziomie jak przychody z tytułu eksportu za cztery kwartały 2014 r. Udział przychodów eksportowych Grupy w przychodach ogółem stanowił za cztery kwartały 2015 r. 52,% i był niższy niż w analogicznym okresie 2014 r. o 3,0 pp. (55,4%), co było efektem znaczącego wzrostu przychodów ze sprzedaży na rynku krajowym, które osiągnęły poziom 147,7 mln zł. Udział przychodów z tytułu sprzedaży krajowej Grupy w przychodach ogółem za cztery kwartały 2015 r. stanowił 47,6% (w analogicznym okresie 2014 r. 44,6%).

4.2. Opis przyjętych zasad rachunkowości

Sprawozdania finansowe Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza sporządzane są zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej. W szczególności niniejszy raport został sporządzony w oparciu o zakres przewidziany w MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", zaś w zakresie nie uregulowanym przez MSSF zgodnie z wymogami ustawy o rachunkowości oraz zgodnie z wymogami określonymi w rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez Emitentów papierów wartościowych /Dz. U. z 2009 roku nr 33, poz. 259/.

Kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Polska Grupa Odlewnicza sporządzone zostało według tych samych zasad rachunkowości co ostatnie roczne skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapitałowej. Sposoby szacunków nie odbiegały od sposobów przyjętych w poprzednich okresach.

4.3. Informacje o istotnych zmianach wielkości szacunkowych

Od początku roku 2015 Grupa Kapitałowa Polska Grupa Odlewnicza dokonała aktualizacji stanu rezerw oraz odpisów aktualizujących wartość majątku wg danych poniżej.

Grupa Kapitałowa	Stan na 31.12.2014	zmiana	Stan na 31.12.2015
Długoterminowe rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne	6 513	-3 864	2 649
Krótkoterminowe rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne	1 784	556	2 340
Pozostałe rezerwy długoterminowe	0	0	0
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	2 687	1 766	4 453
Odpisy aktualizujące należności	2 097	342	2 439
Odpisy aktualizujące zapasy	1 541	478	2 019
Odpisy aktualizujące aktywa trwałe	371	-22	349
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 188	8 790	11 978
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	24 471	658	25 129
Odpisy aktualizujące pozostałe aktywa	205	-10	195

Wzrost pozycji aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego związany jest z dokonaną w Odlewni Żeliwa "ŚREM" S.A. operacją wniesienia nieruchomości należących do spółki w postaci aportu do spółki Skylark 4 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Black spółka komandytowoakcyjna i leasingu finansowego tych nieruchomości przez Odlewnię Żeliwa "ŚREM" S.A. oraz utworzonym aktywem na odroczony podatek dochodowy z lat poprzednich w związku z uprawdopodobnieniem jego realizacji w ramach podatkowej grupy kapitałowej.

Zmiany stanów rezerw i odpisów aktualizujących wartość majątku Emitenta były nieistotne.

4.4. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń w kwartale wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących

W okresie IV kwartału 2015 roku w spółkach Grupy Emitenta m.in. kontynuowane były działania w obszarze unowocześniania posiadanych zasobów produkcyjnych, które mają na celu stałą poprawę jakości oferowanych produktów oraz poszerzanie ich oferty o produkty coraz bardziej zaawansowane technicznie i technologicznie. W ramach tych działań w Odlewni Żeliwa "Śrem" S.A. zainstalowana została nowa rdzeniarka oraz wykonano nowe rdzenie. Przy użyciu nowej strzelarki wykonane zostały również odlewy korpusu armatury przemysłowej z żeliwa szarego o wadze 200 kg. W Kuźni "Glinik" Sp. z o.o. wykonana została odkuwka matrycowa o wadze 150 kg co jest wynikiem rekordowym pod względem wagi odkuwki matrycowej w naszej kuźni. Jest to efektem konsekwentnie realizowanej polityki poszerzania oferty produktowej o wysoko wyspecjalizowane i wysokomarżowe produkty, które zwiększają naszą konkurencyjność w branży kuzienniczej i pozwalaj na wchodzenie w nowe obszary rynkowe.

Ponadto, w okresie IV kwartału 2015 roku nastąpił wzrost przychodów ze sprzedaży w stosunku do IV kwartału 2014 roku na co było efektem intensywnych działań marketingowych oraz stopniowe wykorzystywanie zwiększonych możliwości produkcyjnych spółek w zakresie technologicznym, asortymentowym i jakościowym.

4.5. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe

W IV kwartale 2015 r. w spółkach Grupy Emitenta nie wystąpiły zdarzenia i czynniki, w szczególności o nietypowym charakterze, które miały znaczący wpływ na osiągnięte przez Grupę wyniki finansowe. Na ostateczny skonsolidowany wynik finansowy w Grupie wpłynął, oprócz wyższego zysku brutto na sprzedaży związanego z wzrostem przychodów, wzrost pozostałych przychodów operacyjnych w związku z rozwiązaniem rezerwy na nagrody jubileuszowe (2.820 tys. zł) oraz przychodem z tytułu uzyskania i sprzedaży praw majątkowych z efektywności energetycznej (PMEF) (2.270 tys. zł).

W IV kwartale 2015 r. spółki produkcyjne Grupy, zgodnie z przyjętą polityką zabezpieczeń, zabezpieczyły przychody z tytułu sprzedaży eksportowej poprzez zawarte kontrakty terminowe forward. Łączna wartość otwartych pozycji na dzień 31 grudnia 2015 r. wyniosła 14,2 mln EUR oraz 7,9 mln NOK, a ich łączna wycena 421 tys. zł.

4.6. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności

Z uwagi na charakter i rodzaj działalności Grupy Kapitałowej nie obserwuje się istotnej sezonowości lub cykliczności w tej działalności. Jedynie w obszarze działalności eksportowej, można wyróżnić dwa okresy obniżonej sprzedaży – sierpień, z uwagi na powszechną w krajach zachodniej Europy przerwę wakacyjną oraz grudzień, z uwagi na okres świąteczno-noworoczny i przeprowadzanymi w tym okresie procedurami rozliczeniowymi u kontrahentów zagranicznych związanymi z końcem roku, jak również naturalnym dla tego okresu zmniejszeniem aktywności transportowej.

4.7. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

W IV kwartale 2015 roku Emitent ani spółki Grupy Kapitałowej nie dokonywały emisji, wykupu lub spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.

4.8. Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane

W okresie IV kwartału 2015 r. nie zostały wypłacone dywidendy zarówno w jednostce dominującej jak i w spółkach zależnych.

4.9. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe

Po dniu, na który sporządzono kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe nie wystąpiły szczególne zdarzenia nieujęte w sprawozdaniu mogące mieć istotny wpływ na przyszłe wyniki finansowe.

4.10. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego

Otrzymane gwarancje bankowe:

• Kuźnia "GLINIK" Sp. z o.o. otrzymała gwarancję bankową z Raiffeisen Bank Polska S.A. na kwotę 84 tys. zł, która stanowi zabezpieczenie dobrego wykonania przez spółkę kontraktu na rzecz PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna S.A. w Bełchatowie, z terminem ważności do 28.12.2015 r. Gwarancja wygasła z upływem terminu jej ważności.
• Kuźnia "GLINIK" Sp. z o.o. otrzymała gwarancję bankową z Raiffeisen Bank Polska S.A. na kwotę 1.000 tys. zł, która stanowi zabezpieczenie spłaty kredytu na rzecz Wojewódzkiego Funduszu Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej w Krakowie, z terminem ważności do 02.01.2017 r.
• Kuźnia "GLINIK" Sp. z o.o. otrzymała gwarancję bankową z Raiffeisen Bank Polska S.A. na kwotę 163 tys. zł, która stanowiła wadium przetargowe na rzecz PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna S.A. w Bełchatowie, z terminem ważności do 31.03.2016 r.
• Odlewnia Żeliwa "ŚREM" S.A. otrzymała gwarancję bankową z Raiffeisen Bank Polska S.A. na kwotę 52 tys. EUR, która stanowi zabezpieczenie zwrotu zaliczki na rzecz Uljanik DD (Chorwacja), z terminem ważności do 30.09.2015 r. Gwarancja wygasła z upływem terminu ważności.
• PIOMA-ODLEWNIA Sp. z o.o. otrzymała gwarancję bankową z Raiffeisen Bank Polska S.A. na kwotę 10 tys. zł, która stanowi zabezpieczenie dobrego wykonania przez spółkę kontraktu na rzecz Fabryki Wentylatorów Fawent S.A. w Chełmie Śląskim, z terminem ważności do 20.10.2016 r.
• PIOMA-ODLEWNIA Sp. z o.o. otrzymała gwarancję bankową z Raiffeisen Bank Polska S.A. na kwotę 1.735 tys. zł, która stanowi zabezpieczenie spłaty kredytu na rzecz Wojewódzkiego Funduszu Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej w Łodzi, z terminem ważności do 31.10.2017 r.

4.11. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności

W okresie IV kwartału 2015 r. w strukturze Grupy Kapitałowej Emitenta nie nastąpiły zmiany.

4.12. Stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych

Emitent nie publikował prognozy wyników finansowych na 2015 rok jednostki dominującej jak i Grupy Kapitałowej.

4.13. Akcjonariusze posiadający pośrednio lub bezpośrednio co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta

Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na dzień 31 grudnia 2015 roku zgodnie z treścią otrzymanych przez Spółkę zawiadomień przedstawia się następująco:

Posiadacz akcji	Liczba akcji	Udział w kapitale zakładowym (%)
TDJ EQUITY II Sp. z o.o.	64 521 000	67,00%
ING Otwarty Fundusz Emerytalny	6 291 029	6,53%
AVIVA Otwarty Fundusz Emerytalny	5 210 315	5,41%
ALTUS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych	5 007 974	5,20%

W okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego struktura własności znacznych pakietów akcji Emitenta, zgodnie z treścią posiadanych przez Emitenta zawiadomień, nie uległa zmianie.

4.14. Akcje Emitenta w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Liczba akcji znajdujących się w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących według stanu na dzień 31 grudnia 2015 roku przedstawia się następująco:

Osoba zarządzająca lub nadzorująca	Liczba akcji	Wartość nominalna akcji (zł)
Tomasz Domogała* – Przewodniczący Rady Nadzorczej	1.621.371	1.621.371,00
Beata Zawiszowska – Członek Rady Nadzorczej	64.200	64.200,00

* - Pan Tomasz Domogała jest podmiotem dominującym w stosunku do TDJ S.A., który z kolei jest jedynym wspólnikiem spółki TDJ Equity II Sp. z o.o. będącej właścicielem 64.521.000 akcji Emitenta, co powoduje, iż posiada on pośrednio dodatkowo 64.521.000 akcji Polskiej Grupy Odlewniczej S.A.

W okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego stan posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące, zgodnie z treścią posiadanych przez Emitenta zawiadomień, nie uległ zmianie.

4.15. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

W okresie IV kwartału 2015 r. nie toczyło się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji postępowanie wobec Emitenta lub spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej, których wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.

4.16. Transakcje z podmiotami powiązanymi

W okresie IV kwartału 2015 r. transakcje z podmiotami powiązanymi oparte były na cenach rynkowych i w opinii Zarządu były transakcjami gospodarczymi typowymi i rutynowymi.

4.17. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10 % kapitałów własnych emitenta.

Emitent ani spółki Grupy Kapitałowej w okresie IV kwartału 2015 r. nie udzieliły innym podmiotom poręczeń kredytu lub pożyczki ani nie udzieliły gwarancji.

4.18. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

W okresie IV kwartału 2015 r., zgodnie z danymi Instytutu Badań nad Gospodarką Rynkową (IBnGR), odnotowano tempo wzrostu gospodarczego najwyższe w latach 2012 – 2015. Odnotowane tempo wzrostu produktu krajowego brutto w stosunku do IV kwartału 2014 r. wyniosło 3,8%. Dodatkowo według wstępnych danych GUS, w całym 2015 roku tempo wzrostu PKB wyniosło 3,6% i było najwyższe od czterech lat. W IV kwartale głównym czynnikiem wzrostu gospodarczego był popyt krajowy, którego tempo wyniosło 4,2%. Był to kolejny kwartał, w którym najwyższą dynamiką odznaczały się nakłady brutto na środki trwałe, które wzrosły o 4,8% (w całym 2015 roku tempo wzrostu wydatków inwestycyjnych wyniosło 6,1%). Tempo wzrostu wartości dodanej w przemyśle w IV kwartale wyniosło 6,8%, a przemysł, w ujęciu sektorowym, był najszybciej rozwijającą się częścią gospodarki.

Według prognoz gospodarczych IBnGR tempo wzrostu PKB w całym 2016 r. powinno wynieść 3,6% czyli na poziomie ubiegłorocznym. Koniunktura w 2016 r. będzie kształtowała się korzystniej w I półroczu, kiedy wzrost PKB w I kwartale powinien wynieść 3,9% oraz w II kwartale 3,6%. Natomiast w II półroczu spodziewane jest spowolnienie tempa wzrostu PKB do poziomu 3,3% w IV kwartale. W 2016 r. wartość dodana w przemyśle wzrośnie, według prognozy IBnGR, o 5,5%. Poziom nakładów brutto na środki trwałe zwiększy się o 6,0% ale w sektorze przedsiębiorstw spodziewane jest stopniowe ograniczanie wydatków inwestycyjnych z uwagi na pogarszanie się koniunktury i rosnącą ostrożność przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych przez przedsiębiorców. Głównym czynnikiem wspierającym w 2016 r. inwestycje będą środki europejskie przeznaczone na finansowanie projektów infrastrukturalnych. W ocenie IBnGR, w 2016 r. należy spodziewać się stabilizacji kursu euro i dolara na względnie wysokich poziomach – odpowiedni 4,3 zł i 4,0 zł.

W najbliższym kwartale sytuacja rynkowa w obszarach do których spółki naszej Grupy prowadzą sprzedaż powinna być stabilna, z nieznacznymi spadkami lub wzrostami w poszczególnych branżach. Branże oil&gas oraz offshore pozostaną w najbliższym okresie w stagnacji z uwagi na utrzymujący się bardzo niski poziom cen ropy naftowej. Spółki Grupy koncentrowały będą swoje działania w obszarze marketingu zmierzając do maksymalnego wykorzystania tych obszarów rynkowych, które charakteryzowały się będą największą dynamiką i potencjałem wzrostowym.

Katowice, dnia 29 lutego 2016 r.

Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu

Dariusz Ginalski Lucjan Augustyn