Petrol Group

Annual Report • Mar 17, 2025

NEREVIDIRANI REZULTATI POSLOVANJA

SKUPINE PETROL IN DRUŽBE PETROL d.d., LJUBLJANA

Javno

PETROL NEREVIDIRANI REZULTATI POSLOVANJA SKUPINE PETROL IN DRUŽBE PETROL D.D., LJUBLJANA, ZA LETO 2024 1

2024

KAZALO

1.	Poudarki poslovanja skupine Petrol	3
2.	Analiza uspešnosti poslovanja skupine Petrol v letu 2024	9
3.	Alternativna merila uspešnosti poslovanja 26
4.	Delnica in lastniška struktura 27
5.	Cilji v poslovnem letu 2025 29
6.	Prikaz finančne uspešnosti skupine Petrol in družbe Petrol d.d., Ljubljana 31
7.	Družbe v skupini Petrol37

1. Poudarki poslovanja skupine Petrol

Skupina Petrol je bila skozi celotno leto 2024 izpostavljena različnim regulatornim omejitvam na področju energentov, je bilo pa opazno, da se je regulacija postopoma ukinjala; najprej na področju prodaje zemeljskega plina, kasneje na področju elektrike, prav tako pa smo beležili v drugi polovici leta nekoliko olajšano regulacijo zaradi zvišanja najvišje dovoljene marže v

Sloveniji, še izrazitejši pa je bil dvig reguliranih marž na Hrvaškem. Čeprav so regulirane marže na področju naftnih derivatov še vedno precej nižje kot v sosednjih državah in drugje v Evropi, smo z dodatnimi stroškovnimi ukrepi ter dobrimi prodajnimi rezultati na področju trgovskega blaga in storitev ter prodaje zemeljskega plina na tuje trge v letu 2024 dosegli dobre poslovne rezultate, ki so boljši tako v primerjavi s preteklim letom kot tudi v primerjavi s planom. Kljub umiritvi cen energentov še vedno

V letu 2024 beležimo najboljše rezultate skupine Petrol …

ostaja velika geopolitična negotovost, ki močno vpliva na dnevna nihanja. Z učinkovitim upravljanjem tveganj in politikami ščitenja na področju obrestnih, valutnih, blagovnih in tržnih pozicij, smo uspeli stabilizirati poslovne rezultate. Zaostritev regulatornega okvira za naftne derivate v Sloveniji v prvi polovici leta in nerešeno vprašanje vračila škode na hrvaškem trgu zaradi regulacije cen zemeljskega plina sta pospešila proces prilagajanja poslovnih procesov v smeri večje učinkovitosti. Z regulacijo cen naftnih derivatov se soočamo tudi na ostalih trgih,

… kljub strožjemu okoljskemu regulatornemu okviru!

vendar je ta bistveno manj restriktivna kot v Sloveniji. Obenem naraščajoče okoljske zahteve glede obveznosti vmešavanja biokomponente in čedalje strožja regulativa po Uredbi o zagotavljanju prihrankov energije pri končnih odjemalcih, ki nista ustrezno pokriti v regulirani marži trgovcev, postajata ključna dejavnika dolgoročno uspešnega poslovanja družbe.

Mednarodne institucije so jeseni 2023 za leto 2024

napovedale okrepljeno rast BDP v primerjavi z letom 2023 v najpomembnejših trgovinskih partnericah Slovenije, tekom leta pa so te napovedi znižale. Rast BDP v Sloveniji je v letu 2024 po zadnjih ocenah znašala 1,6 odstotka, na Hrvaškem pa 3,6 odstotka. Ekonomska aktivnost je pomemben element porabe energije s strani končnih potrošnikov.

Kljub zahtevnim razmeram, predvsem v prvem polletju, je skupina Petrol v letu 2024 dosegla dobre poslovne rezultate. V primerjavi z letom 2023 smo povečali kosmati poslovni izid¹ hkrati pa smo veliko pozornost posvečali stroškovni učinkovitosti, na katero je imela velik vpliv predvsem inflacija in posledično rast stroškov dela. Doseženi EBITDA v višini 314,2 mio EUR je za 15 odstotkov večji od realiziranega v prejšnjem letu, prav tako pa tudi 3 odstotke večji od planiranega.

Ob povečani količinski prodaji goriv in derivatov ter visoki količinski prodaji zemeljskega plina in elektrike opažamo rahel negativni trend porabe v drugi polovici leta s strani poslovnih

¹ kosmati poslovni izid + zaprti neto IFI za blago

odjemalcev zaradi slabših makroekonomskih razmer. Ne glede na to beležimo dobre poslovne rezultate na področju trgovske dejavnosti, ki je posledica aktivnega prilagajanja prodajnih mest novim trendom in navadam naših kupcev. Skladno s svojo politiko povečujemo število električnih polnilnic ter tako postajamo vodilni partner v regiji glede števila polnilnih mest.

Predpisane marže na gorivih še vedno med najnižjimi v Evropi

Vlada Republike Slovenije je z uredbo najvišjo dovoljeno maržo za dizel in motorni bencin NMB-95 s 16. julijem 2024 vrnila na višino iz leta 2023 vendar kljub zadnjemu povečanju marže ocenjujemo, da ta še vedno ni na nivoju za zagotavljanje vzdržne dolgoročne rasti poslovanja na področju prodaje naftnih derivatov, še posebej v luči naraščajočih okoljskih zahtev, ki jih mora Petrol financirati iz te dejavnosti. Primerjalno so marže v Sloveniji daleč najnižje v Evropi.

V poslovnem načrtu je bilo predvideno, da bomo za investicije v letu 2024 namenili 130,0 mio EUR, od tega 44 odstotkov v projekte energetske tranzicije. Prenizke marže, ki niso omogočale kritja vseh operativnih stroškov distribucije in prodaje goriv, so vplivale na investicijsko sposobnost skupine Petrol predvsem pri projektih energetske tranzicije, ki so ključni za trajnostni prehod na zelena goriva. Regulatorni okvir maloprodajnih cen energentov bi moral upoštevati tudi vse dodatne stroške, ki izhajajo iz zakonsko obvezujočih korakov energetske tranzicije, kot so stroški za nujno vmešavanje biogoriv, plačila za CO² dajatev in stroške, povezane z zagotavljanjem prihrankov pri končnih odjemalcih. Ne glede na to ostaja naša investicijska politika skrbna in preudarna.

Skupina Petrol	EM	2022	2023	2024	Indeks 2024 / 2023	Indeks 2024 / 2022
Prihodki iz pogodb s kupci	mio EUR	9.456,7	6.982,7	6.111,7	88	65
Kosmati poslovni izid1	mio EUR	393,4	677,6	730,4	108	186
Kosmati poslovni izid z IFI1	mio EUR	406,3	712,1	750,4	105	185
Poslovni izid iz poslovanja	mio EUR	-7,9	175,6	208,2	119	-
Čisti poslovni izid	mio EUR	-2,7	136,6	145,9	107	-
Kapital	mio EUR	860,2	923,0	976,5	106	114
Bilančna vsota	mio EUR	2.740,6	2.635,3	2.447,1	93	89
EBITDA1, 2	mio EUR	96,3	272,6	314,2	115	326
EBITDA / (kosmati poslovni izid z IFI)1	%	23,7	38,3	41,9	109	177
Stroški iz poslovanja / (kosmati poslovni izid z IFI)1	%	115,1	78,8	73,6	93	64
Neto dolg/kapital1		0,6	0,5	0,4	87	73
Neto dolg/EBITDA1		5,4	1,7	1,4	80	25
Donosnost kapitala (ROE)1	%	-0,3	15,3	15,4	100	-
Donosnost neto sredstev (RONA)1	%	-0,2	11,1	12,0	108	-
Donosnost naložbenega kapitala (ROCE)1	%	-0,5	12,0	14,1	118	-
Dodana vrednost na zaposlenega1	tisoč EUR	41,3	76,7	86,8	113	210
Čisti poslovni izid na delnico, ki pripada lastnikom obvladujoče družbe	EUR	0,1	3,3	3,4	102	3.062
Tečaj delnice na zadnji trgovalni dan leta	EUR	20,0	23,3	31,5	135	158
Količinska prodaja goriv in derivatov	tisoč ton	4.095,2	3.778,4	3.867,3	102	94
Količinska prodaja zemeljskega plina3	TWh	18,9	16,6	20,7	124	109
Količinska prodaja električne energije3	TWh	13,9	12,8	11,3	88	81
Prihodki od prodaje trgovskega blaga in storitev	mio EUR	520,1	571,2	636,3	111	122

¹ Alternativno merilo uspešnosti poslovanja (APM), opredeljeno v poglavju Alternativna merila uspešnosti poslovanja.

² EBITDA = poslovni izid iz poslovanja + neto popravki finančnih sredstev in sredstev na podlagi pogodb s kupci + stroški amortizacije.

³ Prodaja končnim odjemalcem, trgovanje in upravljanje retail portfelja.

⁴ od leta 2023 dalje so rokovni posli zajeti med dobičkom/izgubo izvedenih finančnih instrumentov, do vključno leta 2022 so zajeti med finančnimi prihodki /odhodki.

Skupina Petrol	EM	31. 12. 2022	31. 12. 2023	31. 12. 2024	Indeks 2024 / 2023	Indeks 2024 / 2022
Število zaposlenih		6.224	5.945	5.944	100	96
Število prodajnih mest bencinskih servisov		594	594	595	100	100
Število polnilnic za električna vozila v upravljanju skupine Petrol		417	495	564	114	135
Število odjemalcev električne energije	tisoč	226	224	231	103	103
Število odjemalcev zemeljskega plina (podatki za skupino Geoplin niso vključeni)	tisoč	60	61	62	101	102

Število zaposlenih Struktura investiranih sredstev (v %)

Število bencinskih servisov Količinska prodaja goriv in derivatov (v mio ton)

Pomembnejši dogodki in dosežki v letu 2024

• Uradno odprtje prodajnih mest Barje – sever in jug, prenovljenih po vseh najsodobnejših, energetsko učinkovitih ter okolju prijaznih smernicah (januar 2024).
• Prejem prestižne nagrade Izbran produkt leta 2024 za kavo Na poti, sveže pripravljeno hrano Fresh in mobilno aplikacijo Petrol GO ter Izbrana znamka zaupanja leta 2024 za gorivo Q Max (marec 2024).
• Podpis Zaveze za podnebno nevtralno Ljubljano do leta 2030 – zaveza k aktivnemu

sodelovanju pri uresničevanju ambicioznih podnebnih ciljev v okviru Misije 100 podnebno nevtralnih in pametnih mest, programa Evropske komisije (marec 2024.)

• Podpis konzorcijske pogodbe za vzpostavitev vodikovega ekosistema; konzorcij združuje več kot 6500 strokovnjakov in predstavlja najmočnejše tovrstno partnerstvo v Sloveniji (marec 2024).
• Sodelovanje s finančno podporo pri odprtju nove, 29. postaje v sistemu souporabe koles Mbajk v Mariboru na Lentu.
• Prejem posebnega priznanja za uvrstitev med 10 najuglednejših delodajalcev v Sloveniji, prejem naziva najuglednejšega delodajalca v energetski panogi, prejem posebnega priznanja za učinkovito zaposlovanje v okviru finalistov izbora HR ekipa leta 2024 v kategoriji velikih podjetij (april 2024).
• Odprtje prodajnega mesta na Dunajski 70 v Ljubljani po temeljiti prenovi in z novo vizualno podobo ter konceptom, ki odraža Petrolovo vizijo prodajnega mesta prihodnosti (april 2024).
• Prejem priznanja Top Motivator for Employees 2023; priznanje je poleg družbe Petrol d.d., Ljubljana prejela tudi družba Petrol d.o.o. (Zagreb); priznanje poudarja zavezanost podjetij k nagrajevanju in motiviranju zaposlenih (april 2024).
• Zaključena prenova prodajnega mesta Petrovaradin v Srbiji (april 2024).
• Prejem Zlate nagrade DIGGIT v kategoriji oblikovanje in uporabniška izkušnja za mobilno aplikacijo Petrol GO (maj 2024).
• V okviru evropskega projekta čezmejnega električnega polnjenja CROSS-E je bila skupina Petrol poleg podjetij Allego, Emobility Solutions in GreenWay izbrana za postavitev visokozmogljivih polnilnih mest po Evropi (maj 2024).
• Uspešno zaključena prenova prodajnega mesta Ljubljana Črnuče – Štajerska (maj 2024).
• Prvo testno polnjenje dveh električnih avtobusov LPP na prodajnem mestu Barje sever (maj 2024).
• Prejem velike nagrade za Marketinško odličnost 2024 v vseh razpisanih kategorijah (maj 2024).
• Na 38. skupščini delničarjev družbe Petrol d.d., Ljubljana, ki je potekala 23. maja 2024, je bil sprejet sklep o izplačilu dividende za leto 2023 v višini 1,8 EUR na delnico.
• Petrol d.d., Ljubljana, je v maju 2024 postal 100-odstotni lastnik družbe Petrol Power d.o.o.
• Razširjena ponudba visokokakovostnih in okolju prijaznejših goriv HVO² za poslovne stranke in CNG (stisnjen zemeljski plin) na prodajnih mestih Barje; trenutno je Petrol edini ponudnik goriva HVO v Sloveniji (junij 2024).

² HVO – Hydrotreated Vegetable Oil (hidrotretirano rastlinsko olje)

• Na področju kibernetske varnosti smo pridobili najvišjo oceno A na podlagi ocene kibernetske varnosti (Cybersecurity rating) družbe Security Scorecard (junij 2024).
• Julija 2024 je družba Petrol d.d., Ljubljana, z Evropsko banko za obnovo in razvoj (EBRD) sklenila dolgoročno posojilo v višini 9,5 milijona EUR, namenjeno podpori ambicioznega programa postavitve polnilnih mest za lahka in težka tovorna električna vozila v Sloveniji in na Hrvaškem, v okviru evropskega projekta čezmejnega električnega polnjenja CROSS-E.
• Pripojitev družb EKOEN d.o.o. in EKOEN S d.o.o. k družbi Petrol d.d., Ljubljana (julij 2024).
• Pripojitev družbe Vjetroelektrana Ljubač d.o.o. k družbi Vjetroelektrane Glunča d.o.o. (julij 2024).
• Zaključena prenova Croduxovega prodajnega mesta Zadar Gaženica na Hrvaškem (julij 2024).
• Prenova celostne grafične podobe v najem prevzetega prodajnega mesta Split Zagorski put na Hrvaškem (julij 2024).
• Zaključena celovita prenova prodajnega mesta Podgorica Mitra Bakića v Črni gori (julij 2024).
• Zaključena celovita prenova zunanjega in notranjega videza objekta ter okolice prodajnega mesta Ajdovščina Goriška (avgust 2024).
• Zaključena celovita prenova prodajnih mest Žerjav, Nazarje in Otiški Vrh; prenovljena prodajna mesta so v lanskoletnih poplavah utrpela največjo škodo (avgust 2024).
• Zaključek dve leti trajajočega evropskega projekta CyberSEAS za izboljšanje kibernetske varnosti elektroenergetskih sistemov (september 2024).
• Mobilna aplikacija Petrol GO je prejela naziv WEBSI 2024 v kategoriji Mobilne aplikacije, kar jo uvršča med najboljše digitalne projekte v Sloveniji (september 2024).
• Pripojitev družbe Tigar Petrol d.o.o. k družbi Petrol LPG d.o.o. (september 2024).
• Podpis petletnega dogovora o nakupu električne energije s švicarskim proizvajalcem in trgovcem, podjetjem Axpo, ki bo Petrolu med letoma 2026 in 2030 omogočil zanesljivo dobavo električne energije končnim odjemalcem (oktober 2024).
• Zaključena prenova prodajnega mesta Varaždin Gospodarska na Hrvaškem (oktober 2024).
• Izveden drugi korak menjalne pogodbe za menjavo poslovnih deležev v družbah Plinhold d.o.o. in Geoplin d.o.o. Ljubljana, po katerem ima družba Petrol d.d., Ljubljana, v družbi Geoplin d.o.o. Ljubljana 99,35-odstotni poslovni delež (99,55 odstotkov glasovalnih pravic) ter v družbi Plinhold d.o.o. 12,72-odstotni poslovni delež, skupina Petrol pa 12,91-odstotni poslovni delež (november 2024).
• Zaključno srečanje partnerjev projekta MULTI-E ob uspešnem zaključku večletnega projekta za spodbujanje trajnostne mobilnosti v Sloveniji, na Hrvaškem in Slovaškem (november 2024).
• Odprtje novega prodajnega mesta Inđija Vojvode Putnika v Srbiji, z najsodobnejšimi standardi oblikovanja, vrhunsko tehnologijo in inovativnimi rešitvami (december 2024).
• Zaključek temeljite prenove prodajnih mest Štaloni in Lipica (december 2024).

Javno

2. Analiza uspešnosti poslovanja skupine Petrol v letu 2024

2.1 Poslovno okolje

Poslovanje skupine Petrol je zelo diverzificirano in poteka v dveh visoko konkurenčnih panogah: energetiki in trgovini. Poleg mega trendov na energetskem področju in trendov na področju trgovine na poslovanje skupine Petrol vpliva še več drugih, med seboj pogosto soodvisnih dejavnikov. Med najpomembnejše sodita: gibanje cen energentov in gibanje tečaja ameriškega dolarja, ki sta odraz svetovnih gospodarskih gibanj. Poleg tega na trgih, na katerih posluje skupina Petrol, na poslovanje pomembno vplivajo tudi lokalne gospodarske razmere (gospodarska rast, stopnja rasti cen, rast potrošnje in proizvodnje) ter ukrepi, s katerimi država

uravnava cene in trg energentov. Pomemben vpliv na poslovanje in razvoj skupine imata tudi digitalizacija in spreminjajoče se potrošniške navade, ki vplivajo na razvoj poslovnih modelov in storitev.

Visoke cene energentov in naraščajoča inflacija so bili v letu 2022 povod za regulacijo cen goriv, električne energije in zemeljskega plina na trgih, na katerih posluje skupina Petrol. Kljub padcu cen že ob koncu leta 2022, so bile cene goriv in električne

Visoka konkurenčnost, globalno geopolitično okolje in strateški pomen sprememb v energetiki postavljajo okvire poslovanja skupine Petrol

energije še vedno regulirane skozi celotno leto 2024, medtem ko se je regulacija cen zemeljskega plina zaključila konec marca 2024 na Hrvaškem in konec aprila 2024 v Sloveniji.

Gospodarska rast v evrskem območju se je v letu 2023 precej upočasnila. Mednarodne institucije so za leto 2024 napovedovale krepitev rasti BDP v primerjavi z letom 2023, vendar vidnejšega okrevanja ni bilo. Po prvih ocenah Eurostata3 je gospodarska rast v evrskem območju v letu 2024 znašala 0,7 odstotka. Inflacija je po prvih ocenah znašala 2,4 odstotka (december 2024 na december 2023).

Gospodarska rast je v Sloveniji v letu 2024 znašala 1,6 odstotka4 . Aktivnost večine gospodarskih dejavnosti je bila v večjem delu leta medletno večja, še naprej pa je zaostajala v gradbeništvu. Izvozni tržni delež se je okrepil, realni prihodek se je povečal v trgovini, medtem ko se je v tržnih storitvah v drugi polovici leta znižal. Stopnja zaposlenosti ostaja na rekordnih ravneh, brezposelnost je nizka5 . Bruto plača na zaposlenega je bila v letu 2024 v povprečju 6,2 odstotka višja kot leto prej. Letna inflacija je v Sloveniji v letu 2024 znašala 2,0 odstotka (povprečje leta) oz. 1,9 odstotka (december 2024 na december 2023).

Na Hrvaškem je po prvi oceni hrvaškega statističnega urada gospodarska rast v letu 2024 znašala 3,6 odstotka, inflacija pa 3,4 odstotka (december 2024 na december 2023).

³ Eurostat, 30. januar, 2025

⁴ Pomladanska napoved gospodarskih gibanj 2025, UMAR, februar 2025

⁵ Ekonomsko ogledalo 1/2025 – Urad RS za makroekonomske analize in razvoj

Realna rast BDP (v %)

Inflacija (povprečje leta, v %)

Vir: UMAR, Pomladanska napoved 2025 (Slovenija), Hrvaški državni statistični urad – ocena za 2024 (Hrvaška), Mednarodni denarni sklad, oktober 2024 (ostalo)

Gibanje cen nafte in proizvodov iz nafte

Cena severnomorske nafte Brent se je v letu 2024 gibala med 69,2 USD/sod in 91,2 USD/sod. Povprečna cena je v letu 2024 znašala 79,8 USD/sod, kar je za 3 odstotke manj kot v letu 2023.

Cena nafte je v prvem kvartalu 2024 naraščala zaradi zmanjšane količine načrpane nafte s strani organizacije OPEC, povečanega povpraševanja Kitajske (največje uvoznice nafte) ter

Z učinkovitim upravljanjem finančnih tveganj, ki vključuje valutno, cenovno ter količinsko ščitenje energentov, smo omejili negativne posledice borznih nihanj.

vojne v Izraelu in Ukrajini. V začetku drugega kvartala 2024 je zaradi planiranega zmanjševanja omejitev količin načrpane nafte s strani organizacije OPEC začela padati. Poleg tega se je začelo ohlajati svetovno gospodarstvo na čelu s Kitajsko, ki se še vedno spopada z nepremičninsko krizo in zmanjšanim domačim povpraševanjem. Junija se je cena nafte zaradi večjega sezonskega povpraševanja po naftnih derivatih dvignila, nato pa ponovno začela padati iz že omenjenih razlogov. V zadnjem kvartalu se je večinoma gibala pod 75 USD/sod.

Tudi v letu 2025 se ne pričakuje dvig cen nafte, razen v primeru hitrega okrevanja svetovnega gospodarstva oz. dodatnega znižanja kvot s strani organizacije OPEC.

Cena dizla se je v letu 2024 gibala med 646,3 in 921,0 USD na metrično tono. Povprečna cena dizla je v letu 2024 znašala 759,1 USD na metrično tono, kar je 9 odstotkov manj kot v letu 2023.

Cena bencina se je v letu 2024 gibala med 674,8 in 973,5 USD na metrično tono. Povprečna cena bencina je v tem obdobju znašala 805,6 USD na metrično tono, kar je 6 odstotkov manj kot v letu 2023.

Gibanje cene nafte Brent Dated High v letih 2022–2024 (v EUR/sod)

Vir: Petrol, 2024

Regulacija cen proizvodov iz nafte

Prodajne cene dizla in motornega bencina NMB–95 so regulirane na ključnih trgih, kjer imamo maloprodajno mrežo, kljub temu da v Evropski uniji to ni običajna praksa. Nižja marža v

primerjavi s praksami v razvitih evropskih državah ob naraščajočih stroških, ki so posledica inflatornih dvigov, postaja čedalje večje breme za poslovanje Petrola. Dodatno se zaostrujejo regulatorne zahteve na področju vmešavanja biokomponente in energetskih prihrankov, ki praviloma sledijo cilju hitrejšega zelenega prehoda, vendar se ob neusklajeni marži povečuje tveganje, da omenjeni cilji ne bodo doseženi, dodatno pa se zmanjšuje strateški potencial energetske samostojnosti.

Pomen marže goriv za energetsko neodvisnost ter zeleni prehod.

V Sloveniji so z Uredbo o oblikovanju cen določene najvišje marže za dizel in NMB–95, iz regulacije pa so izvzete cene pogonskih goriv na bencinskih servisih na površinah avtocest in ob hitrih cestah, prav tako so iz regulacije izvzeta premium goriva NMB–100 in iQ dizel.

Regulacija cen bencina v Sloveniji, na Hrvaškem in v Srbiji (v EUR/liter)

Regulacija cen dizla v Sloveniji, na Hrvaškem in v Srbiji (v EUR/liter)

Cena ekstra lahkega kurilnega olja je regulirana že od 9. novembra 2021, z izjemo obdobja od 22. maja do 12. septembra 2022. Do 21. maja 2022 je bila najvišja marža omejena na 0,06 EUR/liter, od 27. septembra 2022 pa je omejena na 0,08 EUR/liter.

Na hrvaškem trgu so z Uredbo o oblikovanju najvišjih maloprodajnih cen določene najvišje marže za motorne bencine (evrosuper 95), evrodizel in »plavi dizel«. Iz regulacije so izvzeta premium goriva, če ponudnik na prodajnem mestu nudi osnovno regulirano gorivo. Regulirane so tudi cene za mešanico propan–butan za velike rezervoarje oz. plinohrame ter za jeklenke UNP (7,5 kg ali več).

V Republiki Srbiji je bila od 9. februarja 2023 z uredbo določena najvišja maloprodajna cena z davkom na dodano vrednost za evrodizel in neosvinčeni bencin NMB–95 v višini povprečne veleprodajne cene derivatov v Srbiji, povečane za z uredbo določen znesek.

V Bosni in Hercegovini je od 3. aprila 2021 omejena maloprodajna kalkulativna marža do največ 0,25 BAM/liter (0,128 EUR/liter), veleprodajna marža na 0,06 BAM/liter (0,0307 EUR/liter).

V Črni gori se cene proizvodov iz nafte oblikujejo v skladu z Uredbo o načinu oblikovanja maksimalnih maloprodajnih cen naftnih derivatov, ki je v veljavi od marca 2021. Cene se spreminjajo vsakih 14 dni na podlagi gibanja Platts kotacij in tečaja dolarja. V uredbi so določeni fiksni zneski marže, in sicer pri NMB–95/98 v višini 0,1108 EUR/liter in pri dizlu 0,1079 EUR/liter.

Gibanje cen ostalih energentov

V letu 2024 je bila za cene energentov, tako električne energije kot zemeljskega plina, značilna visoka nihajnost dnevnih cen oziroma volatilnost cen znotraj trgovalnega dneva.

Letni bazni produkt električne energije na madžarskem trgu za leto 2025 je poravnalno ceno na prvi trgovalni dan leta 2024 sklenil pri tečaju 102,5 EUR/MWh, že januarja pa so se cene občutno znižale.

Borzna nihanja cen na trgu električne energije se zaradi geopolitičnih razmer in povečevanja deleža proizvodnje obnovljivih virov povečujejo.

V prvih treh mesecih leta so cene električne energije ob visokih nihanjih dnevnih cen večino časa padale. V drugem četrtletju so rasle, k čemur so prispevali nenehno povečevanje povpraševanja po energiji zaradi okrevanja industrijske proizvodnje v Evropi, azijska konkurenca pri dobavi utekočinjenega zemeljskega plina ter geopolitična tveganja na Bližnjem vzhodu in v Ukrajini. Zmanjšanje uvoza električne energije iz Avstrije je povečalo dnevno

volatilnost promptnih cen, predvsem pa se vedno bolj odraža t.i. »duck efekt«, kjer presežek energije v sončnem delu dneva povzroča nizke cene, v večernih konicah pa močan odjem in pomanjkanje proizvodne fleksibilnosti povzročata ekstremno visoke cene, tudi do 1.000 EUR/MWh.

V četrtem kvartalu so se terminske cene električne energije ponovno povišale zaradi manjše proizvodnje električne energije iz vetra, kot je bilo pričakovano, stopnjevanja geopolitičnih konfliktov v Ukrajini in na Bližnjem vzhodu, nižjih temperatur od pričakovanih v regiji centralne in jugovzhodne Evrope, pomanjkanja hidro proizvodnje v regiji jugovzhodne Evrope in zmanjšanega uvoza v evropske LNG terminale, ki je v zadnjih dveh mesecih skoraj povsem izostal. Tako je letni bazni produkt električne energije na madžarskem trgu za leto 2025 poravnalno ceno na zadnji trgovalni dan leta 2024 sklenil pri tečaju 117,4 EUR/MWh.

Zmanjšano povpraševanje po električni energiji lahko dodatno spodbudi napovedano svetovno gospodarsko ohlajanje ter gospodarska kriza v Evropi, predvsem v nemški avtomobilski industriji.

Gibanje cen električne energije v letih 2023 in 2024 ter projekcije za leti 2025 in 2026

Vir: Petrol, 2024

Ob rekordno toplem vremenu v času ogrevalne sezone 2023/24 in znižanju industrijskega odjema se je v prvem kvartalu leta 2024 nadaljevalo umirjanje razmer na trgu zemeljskega plina v Evropi. Ob zaključku zime so skladišča v Evropi ostala rekordno polna. Devetdeset odstotkov zapolnjenosti so skladišča ponovno dosegla že pred koncem avgusta, s čimer je bil narejen pomemben korak za doseganje zanesljivosti oskrbe in stabilnosti cen v ogrevalni sezoni 2024/25.

Cene zemeljskega plina so na veleprodajnih trgih dosegle dno ob zaključku ogrevalne sezone v prvem kvartalu. Zaradi negotovih geopolitičnih razmer, predvsem vojne v Ukrajini in na

Bližnjem vzhodu, vremenskih razmer in še vedno nezadostnih dobavnih virov je v nadaljevanju leta sledil trend rasti cen plina v Evropi. Daljše obdobje hladnega vremena na prehodu iz jeseni v zimo 2024, slabe vetrovne razmere v severni Evropi in prekinitev dobave ruskega plina preko Ukrajine so dodatno vplivali na trend rasti cen energenta v zadnjih dveh mesecih iztekajočega se leta.

Rast cen bi se v prihodnjih mesecih ob nizkih temperaturah in morebitnih motnjah pri dobavi nadaljevala. Po mnenju politike geopolitična negotovost še naprej povzroča volatilnost cen na evropskem plinskem trgu.

Vreme, geopolitična situacija, gospodarska aktivnost ter stanje zasedenosti skladišč plina pomembno vplivajo tako na kratkoročne kot tudi dolgoročne napovedi gibanja cen plina.

Premirje v Izraelu ponuja upanje za stabilnost, medtem ko napadi ukrajinskih dronov na plinovod TurkStream in druga politična dogajanja prinašajo nova tveganja. Umiritev terminskih cen pričakujemo v primeru nadpovprečnih temperatur, povečanja proizvodnje električne energije iz obnovljivih virov in zmanjšane porabe zaradi gospodarskega ohlajanja, ob stabilni dobavi zemeljskega plina iz Norveške in stabilnem uvozu v evropske terminale LNG. Navedeni dejavniki bodo imeli poglavitni vpliv tudi na gibanje cen terminskih pogodb električne energije.

Gibanje cen zemeljskega plina v letih 2023 in 2024 ter projekcije za leti 2025 in 2026

Vir: Petrol, 2024

Regulacija cen ostalih energentov

Slovenija

• Električna energija

Drobnoprodajne cene električne energije za gospodinjske odjemalce in male poslovne odjemalce, kot jih določa Zakon o oskrbi z električno energijo, ter za porabo v skupnih prostorih večstanovanjskih stavb in v skupnih prostorih v mešanih večstanovanjsko-poslovnih stavbah, so bile regulirane celo leto 2023. Regulacije za mikro, mala in srednja podjetja v letu 2024 ni več.

Z uredbo je bila v celotnem letu 2023 določena najvišja dovoljena drobnoprodajna cena električne energije za javne zavode, javne gospodarske zavode, javne agencije, javne sklade, občine, izvajalce javno veljavnih programov vzgoje in izobraževanja ter za izvajalce socialnovarstvenih storitev, socialnovarstvenih programov in programov v podporo družini.

Dobavitelji so bili za dobave, regulirane z uredbami, upravičeni do mesečnega nadomestila za razliko med povprečnim mesečnim nabavnim stroškom in regulirano drobnoprodajno ceno, pri čemer se je upošteval tudi strošek dobavitelja v višini 10 EUR/MWh.

Z uredbo, ki je bila sprejeta 20. oktobra 2023, so ostale cene električne energije za gospodinjske odjemalce regulirane tudi v letu 2024, in sicer za 90 odstotkov dejanske mesečne porabe za vsako tarifo posebej, za preostalih 10 odstotkov pa velja cena iz pogodbe o dobavi. Vlada Republike Slovenije je 5. junija 2024 sprejela Uredbo o določitvi nadomestila dobaviteljem električne energije v letu 2024.

Z oktobrom 2024 je v veljavo stopil nov omrežninski akt, ki je bistveno spremenil način določanja omrežnine, ki jo odjemalci plačajo v posameznem mesecu, pri čemer so tarifne postavke v visoki sezoni, ki traja od 1. novembra do 28. februarja, bistveno višje kot v ostalih mesecih. Zato je Vlada Republike Slovenije v okviru paketa za omilitev visokih računov za električno energijo v zimski sezoni 2024/2025 izdala uredbo, ki določa najvišjo dovoljeno maloprodajno ceno električne energije za gospodinjske odjemalce, za porabo v skupnih

Spremembe na področju regulacije omrežnine kot tudi cene električne energije ob koncu leta 2024 so prinesle zmedo pri končnih odjemalcih.

prostorih večstanovanjskih stavb in skupnih prostorih v mešanih večstanovanjsko-poslovnih stavbah od 1. novembra 2024 do 28. februarja 2025.

• Zemeljski plin

Drobnoprodajne cene zemeljskega plina iz plinskega sistema transportnega in distribucijskega omrežja za gospodinjske in male poslovne odjemalce so bile regulirane celotno leto 2023.

Vlada Republike Slovenije je 13. januarja 2023 sprejela Uredbo o določitvi nadomestila dobaviteljem zemeljskega plina. Dobavitelji so bili za dobave, regulirane z uredbami, upravičeni do mesečnega nadomestila za razliko med povprečnim mesečnim nabavnim

Od konca zimske sezone 23/24 cena zemeljskega plina ni bila regulirana.

stroškom in regulirano drobnoprodajno ceno, pri čemer se je upošteval tudi strošek dobavitelja v višini 5 EUR/MWh.

Z uredbo, ki je bila sprejeta 20. oktobra 2023, so ostale cene zemeljskega plina regulirane do 30. aprila 2024. Vlada ni sprejela uredbe o nadomestilu dobaviteljem za povzročeno škodo zaradi regulacije cen v letu 2024.

• Toplota

Cena toplote iz daljinskega ogrevanja za gospodinjske odjemalce, ki prevzemajo toploto iz distribucijskega sistema, kjer distributer izvaja gospodarsko javno službo prek individualnega ali skupnega odjemnega mesta, je bila regulirana v obdobju od 1. januarja do 30. aprila 2023. Distributerji toplote iz sistemov daljinskega ogrevanja so bili po zaključku obdobja regulacije cene upravičeni do povračila škode, ki je nastala zaradi regulacije. V letu 2024 cene niso regulirane.

Hrvaška

• Zemeljski plin

Republika Hrvaška je prek svoje energetske regulatorne agencije HERA v letu 2020 uvedla tržni princip dobave gospodinjskih odjemalcev po celotni Hrvaški. Oktobra 2020 je v ta namen HERA objavila podzakonski akt z natančno metodologijo izračuna cene za omenjen segment odjemalcev.

Hrvaški energetski regulator HERA je 4. aprila 2023 sprejel novo metodologijo, ki regulira maloprodajne cene zemeljskega plina na Hrvaškem in uvaja 15 dnevno referenčno obdobje za določitev prodajnih cen plina namesto prejšnjega 11-mesečnega obdobja. Sprememba retroaktivno posega v pogodbena razmerja med dobavitelji in kupci, saj spremenjena metodologija ne upošteva dejanske vrednosti cene zakupljenega plina po metodologiji, določeni v letu 2020.

Tako kot v Sloveniji se je konec marca ukinila regulacija cen zemeljskega plina tudi na Hrvaškem.

1. julija 2023 je Vlada Republike Hrvaške z uredbo določila mehanizem nadomestil dobaviteljem zemeljskega plina za razliko med ceno, ki jo je treba plačati pri nakupu tega energenta, in ceno, ki jo ureja metodologija za določanje cen za oskrbo z zemeljskim plinom. Uredba velja za dobave od 1. aprila 2023 do 31. marca 2024.

Vpliv gibanja menjalnega tečaja ameriškega dolarja in evra

Menjalni tečaj med ameriškim dolarjem in evrom se je v letu 2024 gibal med 1,04 in 1,12 USD za 1 EUR. Povprečni tečaj ameriškega dolarja po tečaju Evropske centralne banke je v letu 2024 znašal 1,08 USD za 1 EUR, kar je enako kot povprečni tečaj v letu 2023.

2.2 Poslovanje skupine Petrol

Rezultate poslovanja skupine Petrol poročamo po naslednjih produktnih skupinah:

• Goriva in derivati, ki vključujejo prodajo naftnih derivatov, prodajo utekočinjenega naftnega plina in ostalih alternativnih energentov (komprimirani zemeljski plin), prevoze, skladiščenje in pretovarjanje goriv, prihodke od plačilnih kartic ter prodajo biomase, pnevmatik in zračnic ter akumulatorjev.
• Trgovsko blago in storitve, ki vključujejo prodajo prehrambnega blaga, galanterije, tobačnih izdelkov, loterije, kuponov in kartic, kave na poti, izdelkov iz ponudbe Fresh, avtokozmetike in rezervnih delov ter storitve avtopralnic, storitve pospeševanja prodaje in druge storitve ter oddajanje gostinskih objektov v najem.
• Energija in rešitve, ki vključujejo prodajo in trgovanje z električno energijo in zemeljskim plinom, prodajo energetskih rešitev (sistemi energetskega in okoljskega upravljanja objektov, vodovodni sistemi, sistemi učinkovite razsvetljave, daljinska energetika, čiščenje voda, industrijske rešitve (zaokrožena gospodarska območja) ter energetske rešitve za gospodinjstva in poslovne stranke), prodajo toplotnih sistemov, distribucijskih sistemov zemeljskega plina, mobilnosti in proizvodnje energentov.
• Ostalo: rudarske storitve, storitve vzdrževanja, najemnine od počitniških kapacitet.

V skupini Petrol smo v letu 2024 realizirali prihodke iz pogodb s kupci v višini 6,1 mrd EUR. Na višino prihodkov poleg količinske prodaje v največji meri vpliva gibanje borznih cen, na kar Petrol nima vpliva. Nižje cene električne energije in zemeljskega plina ter deloma tudi nižje cene naftnih derivatov so kljub pozitivnim trendom na področju količinske prodaje energentov vplivali na nižje prihodke glede na preteklo obdobje.

Struktura prihodkov iz pogodb s kupci skupine Petrol v letu 2024 po produktnih skupinah (v %)

Kosmati poslovni izid skupaj z zaprtimi neto izvedenimi finančnimi instrumenti za blago je v letu 2024 znašal 750,4 mio EUR, kar je 5 odstotkov več kot v letu 2023. V primerjavi s preteklim letom smo pri prodaji goriv in derivatov dosegli boljši rezultat predvsem zaradi dobre prodaje na trgih JV Evrope, kjer je bila tudi dosežena marža višja kot v preteklem letu. V Sloveniji pa smo zaradi strožje regulacije marž do sredine julija 2024 beležili slabši rezultat kot

v preteklem letu. Zelo dobre rezultate smo dosegli na področju prodaje trgovskega blaga. Uspešni smo bili tudi pri prodaji zemeljskega plina na tuje trge in proizvodnji električne energije iz obnovljivih virov energije.

Dobiček in izguba izvedenih finančnih instrumentov, ki jih uporabljamo za uravnavanje količinskih, cenovnih in valutnih tveganj pri prodaji energentov, se skladno z računovodskimi standardi evidentirata kot ločena postavka v izkazu poslovnega izida.

Geografska ter produktna razpršenost poslovanja sta kljub zaostreni regulaciji marže v Sloveniji, omogočili rast kosmatega poslovnega izida.

Struktura kosmatega poslovnega izida skupine Petrol, povečanega za neto dobiček zaprtih izvedenih finančnih instrumentov za blago, v letu 2024 po produktnih skupinah (v %)

Vlada Republike Hrvaške je 7. julija 2023 z uredbo določila mehanizem nadomestil dobaviteljem zemeljskega plina za razliko med ceno, ki jo je treba plačati pri nakupu tega energenta in ceno, ki jo ureja metodologija za določanje cen za oskrbo z zemeljskim plinom. Družba Geoplin d.o.o. (Zagreb) je že vložila zahtevek za povračilo razlike v ceni v višini 20,9 mio EUR za obdobje april–december 2023 in v višini 15,8 mio EUR za obdobje januar–marec 2024. Zahtevek ni pripoznan v računovodskih izkazih skupine Petrol, saj ni potrjen s strani regulatorja trga.

Stroški iz poslovanja skupine Petrol so v letu 2024 znašali 552,0 mio EUR, kar je 9,3 mio EUR oz. 2 odstotka manj kot v letu 2023.

Delež stroškov iz poslovanja v kosmatem poslovnem izidu z zaprtimi neto finančnimi instrumenti za blago je v letu 2024 znašal 73,6 odstotka, v letu 2023 pa 78,8 odstotka.

Skupina Petrol	2022	2023	2024	Indeks 2024/2023	Indeks 2024/2022
Stroški materiala	39,4	65,6	55,8	85	142
Stroški storitev	180,1	186,3	190,2	102	106
Stroški dela	135,6	160,6	179,1	112	132
Amortizacija	96,3	97,5	99,9	102	104
Drugi stroški	16,5	51,4	27,0	53	164
- od tega neto popravki finančnih sredstev na podlagi pogodb s kupci	7,9	-0,5	6,2	-	78
Stroški iz poslovanja	467,9	561,3	552,0	98	118

Stroški iz poslovanja skupine Petrol (v mio EUR)

Stroški materiala so v letu 2024 znašali 55,8 mio EUR, kar je 9,8 mio EUR oz. 15 odstotkov manj kot v letu 2023.

• Stroški energije so za 13,9 mio EUR oz. 25 odstotkov nižji predvsem zaradi nižjih cen energentov kot v prejšnjem letu.
• Stroški potrošnega materiala so se zvišali za 4,0 mio EUR oz. 46 odstotkov. Med njimi so se najbolj povečali stroški materiala za opravljanje storitev, kar je povezano z večjim obsegom poslovanja.

Stroški storitev so v letu 2024 znašali 190,2 mio EUR in so 4,0 mio EUR oz. 2 odstotka višji kot v letu 2023.

• Najvišjo postavko med stroški storitev predstavljajo stroški transportnih storitev, ki so znašali 44,4 mio EUR in so se glede na leto prej povečali za 1,8 mio EUR oz. 4 odstotke. Zvišanje je posledica rasti količinske prodaje goriv in derivatov ter povišanja prevoznih tarif.
• Stroški upravljavcev prodajnih mest bencinskih servisov so znašali 29,2 mio EUR in so
• glede na preteklo leto nižji za 8,2 mio EUR oz. 22 odstotkov. V zadnjem kvartalu leta 2023 je 55 prodajnih mest prešlo iz sistema upravljanja CODO6 v sistem COCO7 , zaradi česar so se znižali stroški upravljavcev prodajnih mest, posledično pa so se povečali stroški dela in stroški študentskega dela v okviru intelektualnih storitev.

Kljub inflacijskim pritiskom se je s skrbnim nadzorom stroškov povečala stroškovna učinkovitost poslovanja.

• Stroški storitev vzdrževanja osnovnih sredstev so znašali 28,9 mio EUR in so se glede na leto prej povečali za 0,4 mio EUR.
• Stroški intelektualnih storitev so v letu 2024 znašali 18,7 mio EUR in so se glede na preteklo leto povečali za 6,1 mio EUR oz. 49 odstotkov, od tega 2,8 mio EUR predstavlja rast stroškov agencijskih delavcev na hrvaškem trgu, 3,3 mio EUR pa višji stroški študentskega dela, deloma zaradi spremembe modela upravljanja prodajnih mest in deloma zaradi nadomeščanja zaposlenih, predvsem na prodajnih mestih bencinskih servisov, kjer se srečujemo s pomanjkanjem zaposlenih.
• Stroški plačilnega prometa in bančnih storitev so znašali 16,1 mio EUR in so glede na leto prej višji za 1,0 mio EUR oz. 7 odstotkov, predvsem zaradi višjih stroškov provizij plačilnih kartic zaradi večje prodaje na prodajnih mestih bencinskih servisov.
• Stroški kratkoročnih najemnin so znašali 14,8 mio EUR, kar je 2,0 mio EUR oz. 16 odstotkov več kot v letu 2023. Od tega so se za 1,7 mio EUR povišali stroški v družbi Petrol d.o.o. Zagreb za najem prodajnih mest bencinskih servisov.
• Stroški podizvajalcev so znašali 9,8 mio EUR in so se v primerjavi z letom 2023 zvišali za 0,3 mio EUR oz. za 3 odstotke.
• Stroški sejmov, reklame in reprezentance, ki so znašali 9,1 mio EUR, so glede na leto 2023 višji za 1,7 mio EUR oz. 23 odstotkov.
• Stroški zavarovalnih premij so znašali 6,6 mio EUR, kar je 0,2 mio EUR oz. 3 odstotke več kot v letu 2023.
• Stroški varovanja so v letu 2024 znašali 2,6 mio EUR, kar je 0,4 mio EUR oz. 19 odstotkov več kot v preteklem letu.
• Stroški storitev varstva okolja so znašali 2,5 mio EUR in so 0,1 mio EUR oz. 5 odstotkov nižji kot v letu 2023.
• Povračila stroškov zaposlenim so znašala 1,7 mio EUR in so za 0,3 mio EUR oz. 24 odstotkov višja kot v letu 2023 zaradi višjih stroškov izobraževanj.
• Drugi stroški storitev so znašali 4,6 mio EUR, kar je 1,9 mio EUR oz. 29 odstotkov manj kot v letu 2023.

⁶ CODO – Company Owned Dealer Operated

⁷ COCO – Company Owned Company Operated

Stroški dela, ki so znašali 179,1 mio EUR, so se glede na predhodno leto zvišali za 18,5 mio EUR oz. 12 odstotkov. Višanje stroškov dela je posledica več dejavnikov, tako notranje kot

Kljub nižanju števila zaposlenih so se stroški dela pomembno zvišali zaradi zakonodajnih sprememb, specializacije znanj ter sprememb v modelu upravljanja prodajnih mest.

zunanje narave: inflacija in rast življenjskih stroškov, zakonodajne spremembe, povečanje konkurenčnosti na trgu dela ter naraščajoče zahteve po dodatnih znanjih in veščinah. V matični družbi so se stroški dela dodatno povečali tudi zaradi že omenjene spremembe modela upravljanja prodajnih mest (iz modela CODO v model COCO – posledično so se znižali stroški storitev).

Stroški amortizacije so znašali 99,9 mio EUR in so bili v primerjavi z letom 2023 višji za 2 odstotka oz.

2,4 mio EUR. Povišali so se zaradi vlaganj v prenove prodajnih mest in v skladišča naftnih derivatov ter širitve poslovanja na področju proizvodnje energije (vetrne elektrarne) in mobilnosti.

Drugi stroški, ki so znašali 27,0 mio EUR, so glede na preteklo leto nižji za 24,3 mio EUR. Ostali drugi stroški so se znižali za 33,8 mio EUR, predvsem zaradi nižjih vnaprej vračunanih stroškov. Oslabitev zalog je bila v primerjavi s prejšnjim letom nižja za 1,3 mio EUR, neto popravki finančnih sredstev in sredstev na podlagi pogodb s kupci pa so bili za 6,7 mio EUR višji kot leto prej. Slabitev dobrega imena je bila pripoznana v višini 1,7 mio EUR. Učinek menjave poslovnega deleža družbe Plinhold d.o.o. za delež v družbi Geoplin d.o.o., Ljubljana, znaša 3,4 mio EUR.

Neto dobiček izvedenih finančnih instrumentov je znašal 17,8 mio EUR. Skupina Petrol je izpostavljena cenovnim, količinskim in valutnim tveganjem, ki izhajajo iz poslovanja z energenti (proizvodi iz nafte, zemeljski plin, elektrika, UNP). Skupina Petrol uravnava ta tveganja primarno tako, da usklajuje nabave in prodaje energentov tako v smislu količin kot nabavnoprodajnih pogojev ter s tem varuje ustvarjeno maržo pri energentih. Glede na poslovni model energenta so postavljeni limiti, ki omejujejo izpostavljenost cenovnim, valutnim in količinskim tveganjem. Za varovanje cene proizvodov iz nafte skupina Petrol uporablja predvsem izvedene finančne instrumente. Tudi pri trgovanju z električno energijo skupina Petrol sklepa izvedene finančne instrumente s finančnimi institucijami, kjer je tveganje neizpolnitve sklenjenih pogodb minimalno, pri čemer upošteva tudi sprejete limite tržnih vrednosti. Vrednost finančnih poslov se tekoče spreminja glede na gibanje tržnih cen in potrebe po varovanju portfelja. Neto dobiček izvedenih finančni instrumentov je vsebinsko gledano treba spremljati skupaj z maržo, ki bo dosežena v prihodnosti.

Drugi prihodki so znašali 12,8 mio EUR, kar je 1,9 mio EUR več kot v letu 2023. Drugi odhodki so znašali 0,8 mio EUR, kar je 0,6 mio EUR več kot v letu 2023.

EBITDA je bil v letu 2024 dosežen v višini 314,2 mio EUR, kar je 41,6 mio EUR več kot v letu 2023 in 9,6 mio EUR več od načrtovanega.

Struktura EBITDA skupine Petrol v letu 2024 po produktnih skupinah (v %)

Goriva in derivati			46,3 %
Energija in rešitve		27,7 %
Trgovsko blago in storitve		25,0 %
Ostalo	0,9 %

V strukturi EBITDA po produktnih skupinah sta se v primerjavi z letom 2023 povečala delež goriv in derivatov predvsem kot posledica dobrih rezultatov na tujih trgih in optimizacije stroškov ter delež trgovskega blaga in storitev, kjer smo v letu 2024 dosegli zelo dobre prodajne rezultate. Delež produkta energija in rešitve se je znižal, predvsem zaradi gibanja cen na trgu električne energije.

EBITDA v letu 2024 glede na leto 2023, v mio EUR

Poslovni izid iz poslovanja je bil realiziran v višini 208,2 mio EUR, kar je 32,6 mio EUR več kot v letu 2023.

Delež poslovnih izidov naložb, vrednotenih po kapitalski metodi, je znašal 1,6 mio EUR, kar je 2,1 mio EUR manj kot v letu 2023.

Neto finančni odhodki skupine Petrol so znašali 21,7 mio EUR, kar je 10,1 mio EUR več kot v letu 2023. Neto odhodki iz naslova tečajnih razlik so bili v letu 2024 14,0 mio EUR višji kot leto prej, medtem ko so bili neto odhodki od obresti skupaj s prihodki iz naslova obrestnih zamenjav nižji za 2,5 mio EUR. Drugi neto finančni odhodki so bili v letu 2024 1,4 mio EUR nižji kot v letu 2023.

Poslovni izid pred davki je bil dosežen v višini 188,1 mio EUR, kar je 20,3 mio EUR več kot v letu 2023. Čisti poslovni izid, realiziran v letu 2024, je znašal 145,9 mio EUR, kar je 9,4 mio EUR oz. 7 odstotkov več kot v letu 2023.

2.3 Finančni položaj skupine Petrol

Bilančna vsota skupine Petrol je 31. decembra 2024 znašala 2,4 mrd EUR, kar je 7 odstotkov manj kot konec leta 2023. Dolgoročna sredstva so znašala 1,3 mrd EUR, kar je 2 odstotka manj kot konec leta 2023, kratkoročna sredstva pa 1,1 mrd EUR, kar je 13 odstotkov manj kot konec leta 2023. Padec vrednosti bilančne vsote je predvsem posledica gibanja cen energentov in optimizacije procesa upravljanja z obratnim kapitalom.

Najpomembnejša postavka med dolgoročnimi sredstvi so opredmetena in neopredmetena osnovna sredstva ter naložbene nepremičnine, ki skupaj znašajo 1,1 mrd EUR in so 21,5 mio EUR nižje kot konec leta 2023. Pravica do uporabe najetih sredstev je konec leta 2024 znašala 162,1 mio EUR, kar je 31,3 mio EUR več kot leto prej. Dolgoročne naložbe v skupaj obvladovane in pridružene družbe so konec leta znašale 2,2 mio EUR, kar je 57,5 mio EUR manj kot konec leta 2023, predvsem kot posledica menjave deleža družbe Plinhold d.o.o. za delež v družbi Geoplin d.o.o. Ljubljana. Po menjavi je skupina Petrol ostala 12,91-odstotna lastnica družbe Plinhold d.o.o., naložbo pa izkazuje med dolgoročnimi sredstvi, in sicer kot finančno sredstvo po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa.

Obvladovanju kratkoročnih sredstev, ki predstavljajo 46 odstotkov sredstev skupine Petrol, namenjamo veliko pozornosti. Poslovne terjatve so na zadnji dan leta 2024 glede na stanje konec leta 2023 nižje za 15 odstotkov oz. 121,0 mio EUR, zaloge pa so bile višje za 15,7 mio EUR oz. 8 odstotkov. Na padec poslovnih terjatev so vplivale predvsem nižje cene energentov v primerjavi s preteklim letom.

Na področju upravljanja kreditnega tveganja dosledno spoštujemo vse uradne postopke kreditnih zavarovalnic. Skupina Petrol ima zavarovanih 83 odstotkov vseh terjatev, ki posamezno presegajo nominalno vrednost 100.000 EUR. Plačila kupcev spremljamo dnevno in po potrebi sprejemamo ukrepe za zmanjševanje kreditnega tveganja. Plačilna disciplina se kljub negativnim vplivom na gospodarstvo za zdaj ni bistveno poslabšala.

Na zadnji dan leta 2024 je obratni kapital skupine Petrol znašal 173,1 mio EUR, kar je 85,3 mio EUR več kot leto prej, ko je znašal 87,8 mio EUR. Glede na konec leta 2023 so se znižale terjatve do kupcev, še bolj pa poslovne obveznosti, medtem ko so se zaloge nekoliko povečale. Na gibanje obratnega kapitala ima pomemben vpliv nihanje cen proizvodov iz nafte in nenaftnih energentov.

Denarni tokovi, ustvarjeni pri poslovanju, so v letu 2024 znašali 282,9 mio EUR, kar je 62,1 mio EUR več kot v letu 2023. Ustvarjena lastna sredstva smo v skupini Petrol uporabili za naložbene aktivnosti, izplačilo dividend in vračanje posojil. Razmerje med neto finančnimi obveznostmi in kapitalom (kazalnik neto dolg/kapital) je na zadnji dan leta 2024 znašalo 0,4, konec leta 2023 pa 0,5. Kazalnik neto dolg/EBITDA je konec leta 2024 znašal 1,4, medtem ko je konec leta 2023 znašal 1,7.

Kapitalska trdnost in močna likvidnost sta ključna pri zagotavljanju doseganja uspešnih poslovnih rezultatov v okolju vse večjih nestabilnosti na borznih trgih energentov.

Koeficient finančnega vzvoda je konec leta 2024 znašal 30 odstotkov, konec leta 2023 pa 34 odstotkov.

Kljub stabilnejšim razmeram na energetskem trgu v primerjavi s preteklimi leti je bila tudi v letu 2024 visoka prioriteta zagotavljanje ustrezne likvidnostne strukture.

Kapital, neto dolg in koeficient finančnega vzvoda

Za neto naložbe smo v letu 2024 namenili 60,1 mio EUR, kar je 22,9 mio EUR oz. 27 odstotkov manj kot v letu 2023.

Skupina Petrol je bila pred začetkom energetske krize in posledično regulacije cen v zelo dobri poslovni in finančni kondiciji. Kljub zahtevnim okoliščinam energetske krize, energetske tranzicije ter regulativnih posegov držav in nejasnosti glede povračila nastale škode, ko smo morali v letih 2022 in 2023 močno omejiti sredstva, namenjena za naložbe, smo tudi v letu 2024 uspešno izvajali ključne razvojne projekte. Nadaljevali smo izvajanje strateške usmeritve na področju zadolženosti in neto zadolženost znižali pod raven leta 2021. V skupini Petrol smo vse ključne kazalnike obdržali na sprejemljivih ravneh, kar omogoča finančno vzdržne temelje za prihodnje poslovanje.

Stabilnost poslovanja, nadaljnji razvoj družbe ter energetska tranzicija ostajajo ključne strateške usmeritve kljub negotovim geopolitičnim razmeram v svetu.

Kljub trenutni umiritvi cen energentov in omiljeni regulaciji cen proizvodov iz nafte pričakujemo, da bo leto 2025 prav tako zahtevno kot leto 2024. Trenutna geopolitična dogajanja in negotovosti trgovinskih politik nakazujejo povečanje tveganj za slabše gospodarske obete, kot je bilo predvideno jeseni. Ne glede na to bomo še naprej sledili strateškemu cilju zagotavljanja stabilnega poslovanja tudi z ohranjanjem ustreznega razmerja med zadolženostjo in EBITDA. Kapitalska politika, ki temelji na dolgoročnem maksimiranju donosov

delničarjev, kljub zaostrenim poslovnim razmeram še vedno sodi med najpomembnejše cilje razvojne strategije. Uprava družbe Petrol d.d., Ljubljana, zagovarja dolgoročno stabilno politiko dividend, kar tudi najbolj ustreza dolgoročnim razvojnim ciljem skupine Petrol.

V letu 2024 je bila po sklepu 38. skupščine delničarjev, ki je bila 23. maja 2024, izplačana bruto dividenda na delnico za leto 2023 v višini 1,8 EUR.

Poslovno obdobje	Bruto dividenda na delnico (preračun po razdelitvi delnic v razmerju 1 : 20)	Bruto dividenda na delnico
2018	0,90 EUR	18,00 EUR
2019	1,10 EUR	22,00 EUR
2020	1,10 EUR	22,00 EUR
2021	1,50 EUR	30,00 EUR
2022	1,50 EUR
2023	1,80 EUR

Pregled dividend 2018–2023

Bonitetna hiša S&P Global Ratings je 22. decembra 2023 družbi Petrol d.d., Ljubljana, potrdila dolgoročno bonitetno oceno »BBB-« in kratkoročno »A-3« ter oceno prihodnjega izgleda bonitetne ocene »stabilno«. Februarja 2025 je bila bonitetna ocena ponovno potrjena.

3. Alternativna merila uspešnosti poslovanja

Skupina Petrol za prikaz uspešnosti poslovanja uporablja tudi alternativna merila uspešnosti poslovanja (APM), kot jih opredeljuje ESMA (European Securities and Markets Authority). Izbrana alternativna merila uspešnosti poslovanja dodatno razkrivajo uspešnost poslovanja skupine Petrol.

Seznam alternativnih meril uspešnosti poslovanja

Alternativno merilo uspešnosti poslovanja	Pojasnilo izračuna	Razlog za izbor merila
Kosmati poslovni izid	Kosmati poslovni izid = prihodki od prodaje blaga in storitev – nabavna vrednost prodanega blaga	Skupina Petrol na cene energentov na trgu nima neposrednega vpliva, zato je za spremljanje uspešnosti poslovanja primernejša kategorija kosmati poslovni izid.
Kosmati poslovni izid z IFI	Kosmati poslovni izid + zaprti neto izvedeni finančni instrumenti za blago	Zaprti neto izvedeni finančni instrumenti za blago so namenjeni ščitenju cenovnih in količinskih tveganj in s tem višine prihodkov od prodaje in nabavne vrednosti prodanega blaga. Z vidika primerljivosti s preteklim obdobjem je kazalnik ustreznejši kot zgolj kosmati poslovni izid.
EBITDA	EBITDA = poslovni izid iz poslovanja + neto popravki finančnih sredstev na podlagi pogodb s kupci + stroški amortizacije.	EBITDA odraža uspešnost poslovanja, je glavni vir zagotavljanja donosov delničarjem.
EBITDA /(kosmati poslovni izid z IFI)	EBITDA /(kosmati poslovni izid + zaprti neto izvedeni finančni instrumenti za blago)	Delež EBITDA v kosmatem poslovnem izidu, povečanem za zaprte neto izvedene finančne instrumente za blago odraža dober približek deleža prostega denarnega toka v kosmatem poslovnem izidu, povečanem za zarpte neto IFI za blago in zagotavlja večjo primerljivost s preteklim obdobjem in planom.
Stroški iz poslovanja	Stroški iz poslovanja = stroški materiala + stroški storitev + stroški dela + stroški amortizacije + drugi stroški	Merilo je pomembno z vidika stroškovne učinkovitosti poslovanja.
Stroški iz poslovanja / (kosmati poslovni izid z IFI)	Stroški iz poslovanja / (kosmati poslovni izid + zaprti neto IFI za blago)	Kazalnik je pomemben z vidika stroškovne učinkovitosti poslovanja in zagotavlja večjo primerljivost s preteklim obdobjem in planom.
Neto dolg/kapital	Neto dolg = kratkoročne + dolgoročne finančne obveznosti + kratkoročne + dolgoročne obveznosti iz najemov – denar in denarni ekvivalenti; kazalnik = neto dolg/kapital	Kazalnik odraža razmerje med dolgom in kapitalom ter je pomemben z vidika spremljanja kapitalske ustreznosti podjetja.
Neto dolg/EBITDA	Kazalnik = neto dolg/EBITDA	Kazalnik odraža sposobnost skupine Petrol za poplačilo finančnih obveznosti, saj odraža, v koliko letih bi se lahko finančni dolg poplačal iz obstoječih likvidnih sredstev in ustvarjenega denarnega toka iz poslovanja.
Donosnost kapitala (ROE)	ROE = čisti poslovni izid/povprečen kapital	Kazalnik odraža učinkovitost skupine Petrol pri ustvarjanju čistega poslovnega izida glede na kapital. Donos na kapital je tudi pokazatelj uspešnosti poslovodstva pri povečevanju vrednosti družbe za lastnike.
Donosnost neto sredstev (RONA)	RONA = čisti poslovni izid / (povprečna dolgoročna sredstva - (povprečna kratkoročna sredstva - povprečne kratkoročne obveznosti))	Kazalnik odraža učinkovitost skupine pri uporabi sredstev za ustvarjanje čistega poslovnega izida
Donosnost naložbenega kapitala (ROCE)	ROCE = poslovni izid iz poslovanja / (povprečna celotna sredstva - povprečne kratkoročne obveznosti)	Kazalnik odraža kako učinkovito skupina Petrol ustvarja dobiček iz svojih dolgoročnih virov.
Dodana vrednost/zaposlenega	Dodana vrednost na zaposlenega = (EBITDA + vsebinski stroški dela)/povprečno število zaposlenih. Vsebinski stroški dela = stroški dela zaposlenih v skupini Petrol + stroški dela zaposlenih na prodajinih mestih v upravljanju, ki so v letu 2024 znašali 22,5 mio EUR, v letu 2023 pa 28,6 mio EUR.	Kazalnik produktivnosti, ki odraža, kakšna je povprečna novo ustvarjena vrednost na zaposlenega v skupini Petrol.
Obratni kapital	Obratni kapital = poslovne terjatve + sredstva na podlagi pogodb s kupci + zaloge – kratkoročne poslovne obveznosti – obveznosti na podlagi pogodb s kupci	Kazalnik odraža operativno likvidnost skupine Petrol.
Neto naložbe	Neto naložbe = naložbe v osnovna sredstva (v letu 2024 67,4 mio EUR) + dolgoročne finančne naložbe (v letu 2024 2,0 mio EUR) - odprodaje osnovnih sredstev in povračila (v letu 2024 9,2 mio EUR)	Podatek o naložbah odraža smer razvoja skupine Petrol.
Knjigovodska vrednost delnice	Knjigovodska vrednost delnice = kapital/skupno število izdanih delnic	Knjigovodska vrednost delnice odraža vrednost celotnega kapitala delniške družbe na delnico.

4. Delnica in lastniška struktura

Cene delnic na Ljubljanski borzi so se v letu 2024 v primerjavi z letom 2023 večinoma zvišale. To izraža tudi indeks SBI TOP, ki je konec leta 2024 pridobil 33,0 odstotka vrednosti glede na konec leta 2023 in leto 2024 končal pri 1.666,6 točke.

Petrolova delnica je uvrščena v prvo borzno kotacijo pod oznako PETG, na Ljubljanski borzi vrednostnih papirjev pa kotira od 5. maja 1997 naprej.

4.1 Tečaj delnice Petrola

Petrolova delnica je bila tudi v letu 2024 v družbi najprometnejših delnic na Ljubljanski borzi, njena cena pa je bila konec leta 2024 35,2 odstotka višja kot konec leta 2023. Delnica družbe Petrol d.d., Ljubljana, od 23. decembra 2024 v sestavi indeksa SBI TOP predstavlja 19,98 odstotni delež.

Gibanje baznega indeksa za zaključni tečaj Petrolove delnice in za borzni indeks SBI TOP v letu 2024 glede na konec leta 2023

Povprečni zaključni tečaj delnice Petrola d.d., Ljubljana, ki je v letu 2024 znašal 28,56 EUR, je bil 23,5 odstotka višji kot leto prej. V letu 2024 se je zaključni tečaj Petrolove delnice gibal med 23,10 EUR in 32,30 EUR za delnico.

Tečaji Petrolove delnice v letih 2024 in 2023 v EUR

	2024	2023
Število skupaj izdanih delnic	41.726.020	41.726.020
Najvišji zaključni tečaj v tekočem letu	32,30	24,90
Najnižji zaključni tečaj v tekočem letu	23,10	20,30
Povprečni zaključni tečaj v tekočem letu	28,56	23,12
Zaključni tečaj na zadnji trgovalni dan v tekočem letu	31,50	23,30
Rast/padec zaključnega tečaja (zaključni tečaj na zadnji trgovalni dan v tekočem letu/zaključni tečaj na zadnji trgovalni dan v prejšnjem letu)	35,19 %	16,50 %

Zaključni tečaj in promet s Petrolovo delnico v letu 2024

4.2 Ključni finančni kazalniki delnice

Čisti poslovni izid skupine Petrol, ki pripada lastnikom obvladujoče družbe, na delnico (EPS), je v letu 2024 znašal 3,37 EUR, denarni poslovni izid skupine Petrol na delnico (CEPS) pa je

znašal 5,8 EUR. Kapitalska donosnost delnice, izračunana s primerjavo zaključnega tečaja delnice konec leta 2024 z zaključnim tečajem delnice konec leta 2023, je bila 35,2-odstotna. To skupaj s 7,7-odstotno dividendno donosnostjo pomeni 42,9-odstotno donosnost delnice v letu 2024.

Skupna donosnost delnice PETG v letu 2024 (vključujoč kapitalski in dividendni donos) je znašala 42,9 %.

Razmerje med tržno ceno delnice konec leta 2024 in njeno knjigovodsko vrednostjo konec leta 2024, ki je za skupino Petrol znašala 23,40 EUR, je bilo

1,35 (P/BV) in tako višje kot konec leta 2023. Razmerje med tržno ceno delnice konec leta 2024 in doseženim čistim poslovnim izidom skupine Petrol na delnico (P/E) je znašalo 9,36.

4.3 Lastniška struktura osnovnega kapitala

Lastniška struktura Petrola d.d., Ljubljana, konec leta 2024 in konec leta 2023

				31. december 2023
Petrol d.d., Ljubljana	Število delnic	31. december 2024 v % 12,7 % 10,8 % 8,5 % 14,2 % 30,1 % 22,2 % 1,5 %	Število delnic	v %
Slovenski državni holding, d.d.	5.299.220		5.299.220	12,7 %
Republika Slovenija	4.514.005		4.513.980	10,8 %
Kapitalska družba d.d. s skladi	3.537.602		3.594.617	8,6 %
Domači finančni investitorji in druge pravne osebe	5.905.825		6.030.856	14,5 %
Tuje pravne osebe	12.571.823		12.491.327	29,9 %
Fizične osebe (domače in tuje)	9.283.085		9.181.560	22,0 %
Lastne delnice	614.460		614.460	1,5 %
Skupaj	41.726.020	100,0 %	41.726.020	100,0 %

Največji delničarji družbe Petrol d.d., Ljubljana, 31. decembra 2024

Delničar	Naslov	Število delnic	Delež v %
1. J&T BANKA A.S. - FIDUCIARNI RAČUN	Sokolovská 700/113A, 18600 Praga, Češka	5.333.200	12,78 %
2. SDH, D.D.	Mala ulica 5, 1000 Ljubljana	5.299.220	12,70 %
3. REPUBLIKA SLOVENIJA	Gregorčičeva ulica 20, 1000 Ljubljana	4.514.005	10,82 %
4. KAPITALSKA DRUŽBA, D.D.	Dunajska cesta 119, 1000 Ljubljana	3.452.780	8,27 %
5. OTP BANKA D.D. - FIDUCIARNI RAČUN	Domovinskog rata 61, 21000 Split, Hrvaška	3.124.081	7,49 %
6. ERSTE GROUP BANK AG - CLIENT ACCOUNT - F	Am Belvedere 1, 1100 Wien, Avstrija	1.805.396	4,33 %
7. VIZIJA HOLDING, D.O.O.	Dunajska cesta 156, 1000 Ljubljana	1.582.480	3,79 %
8. VIZIJA HOLDING ENA, D.O.O.	Dunajska cesta 156, 1000 Ljubljana	1.350.700	3,24 %
9. MUSTAND ENERGY LIMITED	Klimentos 41-43, Klimentos Tower, Nikozija, Ciper	846.259	2,03 %
10. PERSPEKTIVA FT D.O.O.	Dunajska cesta 156, 1000 Ljubljana	725.240	1,74 %

5. Cilji v poslovnem letu 2025

5.1 Poslovno okolje

Leto 2025 bo zaznamovano z nadaljnjo nestanovitnostjo na globalnih energetskih trgih, ki jo poganjajo geopolitične napetosti, inflacija in regulacija cen energentov. Predvsem v Sloveniji, ki je za skupino Petrol največji trg, nizke marže na naftne derivate ter stroge regulatorne omejitve še naprej povzročajo pritisk na poslovanje. Čeprav napovedi kažejo na postopno umirjanje cen energentov, bodo regulatorne zahteve in z zelenim prehodom povezani stroški, kot so povečanje deleža biogoriv in okoljska zakonodaja, še vedno predstavljali izziv.

Skupina Petrol bo svojo dejavnost prilagajala tem razmeram z nadaljnjo optimizacijo procesov in stroškovno učinkovitostjo. Cilj je zagotoviti dolgoročno stabilnost ter uspešnost poslovanja, tudi z dodatnimi naložbami v digitalizacijo ter z uvajanjem ukrepov za izboljšanje operativne učinkovitosti. Hkrati bo skupina Petrol v negotovem okolju posvetila posebno skrb obvladovanju tveganj ter krepitvi kapitalske strukture. Na ta način bo naslovila ključne izzive in se še naprej prilagajala spremenjenim razmeram na energetskih trgih.

Stabilnost energetskih virov v povezavi z energetsko tranzicijo ostaja ključna za dolgoročno

uspešno poslovanje. Poleg modernizacije prodajnih mest in uvajanja novih vsebin, ki izboljšujejo uporabniško izkušnjo za naše kupce, intenzivno razvijamo projekte na področju obnovljivih virov energije, kot so sončne elektrarne in vetrne elektrarne. Prav tako širimo mrežo električnih polnilnic in ponudbo energetskih rešitev za posameznike in podjetja. Z učinkovito rabo energentov in podporo zelenemu prehodu Petrol svojim strankam zagotavlja trajnostno prihodnost. Skupina Petrol bo ohranila močno vlogo na področju prodaje goriv in derivatov, ki skupaj s

Nenehne spremembe okoljskih politik, geostrateški premiki, nevarnost zmanjšanja gospodarske rasti sili Petrol k premišljeni dolgoročni politiki obvladovanja tveganj.

prodajo trgovskega blaga ostajajo temelj finančne stabilnosti. Obenem nadaljuje z vlaganji v optimizacijo oskrbovalne verige, digitalizacijo in modernizacijo poslovnih procesov ter zagotavljanje najboljših storitev za uporabnike. Naša ambicija rasti vključuje širitev števila prodajnih mest v regiji, pri čemer ohranjamo vodilno mesto tako v segmentu klasičnih prodajnih mest kot tudi polnilnih mest za električna vozila.

5.2 Planirani finančni izkazi za 2025

Za leto 2025 skupina Petrol načrtuje prihodke od prodaje v višini 6,1 mrd EUR, kosmati poslovni izid pa v višini 789 mio EUR. EBITDA je načrtovan v višini 339 mio EUR, čisti poslovni izid v višini 177,8 mio EUR, neto dolg/EBITDA pa bo znašal 1,2.

S tem bomo realizirali donosnost lastniškega kapitala (ROE) v višini 17,3 odstotka, donosnost

Ambiciozni prodajni načrti, skupaj s premišljenimi ukrepi na področju povečanja učinkovitosti so temelj za nadaljnje ustvarjanje dodane vrednosti za vse deležnike.

neto sredstev (RONA) v višini 14,5 odstotka in donosnost investiranega kapitala (ROCE) v višini 15,3 odstotka.

Planirane rezultate za leto 2025 bo skupina Petrol dosegla s prodajo 4,0 mio ton goriv in derivatov, s prodajo trgovskega blaga v višini 702,8 mio EUR. Končnim odjemalcem bo skupina Petrol v letu 2025 prodala 8,5 TWh zemeljskega plina in 3,3 TWh električne energije.

Za neto naložbe je predvidenih 150 milijonov EUR,

pri čemer bo več kot polovica teh sredstev namenjena projektom energetske tranzicije, vključno z vlaganji v obnovljive vire energije, digitalizacijo in širitev ponudbe na področju mobilnosti.

6. Prikaz finančne uspešnosti skupine Petrol in družbe Petrol d.d., Ljubljana

Izkaz poslovnega izida skupine Petrol in družbe Petrol d.d., Ljubljana

	Skupina Petrol		Petrol d.d.
(v tisoč EUR)	2024	2023	2024	2023
Prihodki iz pogodb s kupci	6.111.679	6.982.677	4.401.582	5.303.129
Nabavna vrednost prodanega blaga	(5.381.312)	(6.305.108)	(3.974.791)	(4.865.439)
Stroški materiala	(55.803)	(65.616)	(43.970)	(52.501)
Stroški storitev	(190.207)	(186.253)	(142.763)	(145.844)
Stroški dela	(179.083)	(160.563)	(116.826)	(105.016)
Amortizacija	(99.866)	(97.483)	(48.121)	(46.440)
Drugi stroški	(27.006)	(51.351)	(16.573)	(34.733)
- od tega neto popravki finančnih sredstev in sredstev na
podlagi pogodb s kupci	(6.153)	513	1.010	(619)
Dobiček izvedenih finančnih instrumentov	219.889	216.405	222.992	216.303
Izguba izvedenih finančnih instrumentov	(202.054)	(167.686)	(197.153)	(161.803)
Drugi prihodki	12.792	10.883	34.561	7.169
Drugi odhodki	(848)	(294)	(55)	(105)
Poslovni izid iz poslovanja	208.181	175.611	118.883	114.720
Delež poslovnih izidov naložb, vrednotenih po
kapitalski metodi	1.579	3.724	-	-
Finančni prihodki iz dividend odvisnih, pridruženih in
skupaj obvladovanih družb	-	-	44.179	3.767
Finančni prihodki	57.237	62.738	64.086	57.446
Finančni odhodki	(78.898)	(74.279)	(73.702)	(67.564)
Finančni izid	(21.661)	(11.541)	(9.616)	(10.118)
Poslovni izid pred davki	188.099	167.794	153.446	108.369
Davek od dobička	(42.184)	(31.242)	(22.934)	(15.563)
Čisti poslovni izid poslovnega leta	145.915	136.552	130.512	92.806
Čisti poslovni izid poslovnega leta, ki pripada:
lastnikom obvladujoče družbe	138.420	135.362	130.512	92.806
neobvladujočemu deležu	7.495	1.190	-	-
Osnovni in popravljeni dobiček na delnico, ki pripada
lastnikom obvladujoče družbe (EUR/delnico)	3,37	3,29	3,17	2,25

Izkaz vseobsegajočega donosa skupine Petrol in družbe Petrol d.d., Ljubljana

	Skupina Petrol		Petrol d.d.
(v tisoč EUR)	2024	2023	2024	2023
Čisti poslovni izid poslovnega leta	145.915	136.552	130.512	92.806
Učinek zaradi pripojitve	-	-	(567)	-
Učinkoviti del spremembe v pošt. vred. instrumenta za
varovanje pred spremenljivostjo denarnih tokov	15.620	(14.186)	(5.567)	(12.718)
Sprememba odloženih davkov	(3.444)	2.675	1.225	1.811
Sprememba pošt. vrednosti fin. sredstev prek drugega
vseobsegajočega donosa	846	2	846	-
Sprememba odloženih davkov	(186)	(23)	(186)	(22)
Tečajne razlike	291	41	-	-
Drugi vseobsegajoči donos, ki bo v prihodnje
pripoznan v izkazu poslovnega izida	13.127	(11.491)	(4.249)	(10.929)
Skupaj drugi vseobsegajoči donos, ki bo v prihodnje
pripoznan v izkazu poslovnega izida	13.127	(11.491)	(4.249)	(10.929)
Nerealizirani aktuarski dobički in izgube	(22)	611	(18)	352
Drugi vseobsegajoči donos, ki v prihodnje ne bo
pripoznan v izkazu poslovnega izida	(22)	611	(18)	352
Pripis sprememb v kapitalu pridruženih družb	(18)	18	-	-
Skupaj drugi vseobsegajoči donos, ki v prihodnje ne
bo pripoznan v izkazu poslovnega izida	(40)	629	(18)	352
Skupaj drugi vseobsegajoči donos po davkih	13.087	(10.862)	(4.267)	(10.577)
Celotni vseobsegajoči donos poslovnega leta	159.002	125.690	126.245	82.229
Celotni vseobsegajoči donos, ki pripada:
lastnikom obvladujoče družbe	148.854	124.256	126.245	82.229
neobvladujočemu deležu	10.148	1.434	-	-

Izkaz finančnega položaja skupine Petrol in družbe Petrol d.d., Ljubljana

	Skupina Petrol		Petrol d.d.
	31. december	31. december	31. december	31. december
(v tisoč EUR)	2024	2023	2024	2023
SREDSTVA
Nekratkoročna (dolgoročna) sredstva
Neopredmetena sredstva	235.837	240.679	152.126	151.635
Pravica do uporabe najetih sredstev	162.099	130.838	32.429	29.524
Opredmetena osnovna sredstva	849.017	867.570	365.068	365.945
Naložbene nepremičnine	18.733	16.839	12.756	11.133
Naložbe v odvisne družbe	-	-	595.955	555.292
Naložbe v skupaj obvladovane družbe	342	350	233	233
Naložbe v pridružene družbe	1.864	59.317	337	26.610
Fin. sr. po pošt. vredn. prek drugega vseobseg. donosa	27.850	3.994	25.628	2.118
Sredstva na podlagi pogodb s kupci	4.664	5.182	-	-
Dana posojila	1.154	2.362	22.334	29.072
Poslovne terjatve	7.626	8.468	7.621	8.452
Odložene terjatve za davek	20.690	21.827	11.062	9.753
	1.329.876	1.357.426	1.225.549	1.189.767
Kratkoročna sredstva
Zaloge	221.494	205.764	148.122	115.955
Sredstva na podlagi pogodb s kupci	617	871	5	212
Dana posojila	1.081	775	46.828	38.642
Poslovne terjatve	681.109	802.101	417.567	539.697
Terjatve za davek od dohodka	909	5.728	-	-
Izvedeni finančni instrumenti	25.962	26.547	17.782	24.022
Predujmi in druga sredstva	109.220	130.114	47.765	68.415
Denar in denarni ustrezniki	76.861	105.937	30.555	33.020
	1.117.253	1.277.837	708.624	819.963
Skupaj sredstva	2.447.129	2.635.263	1.934.173	2.009.730
KAPITAL IN OBVEZNOSTI
Kapital, ki pripada lastnikom obvladujoče družbe
Vpoklicani kapital	52.241	52.241	52.241	52.241
Kapitalske rezerve	80.991	80.991	80.991	80.991
Zakonske rezerve	61.988	61.988	61.750	61.750
Rezerve za lastne delnice	4.708	4.708	4.708	4.708
Lastne delnice	(4.708)	(4.708)	(2.605)	(2.605)
Druge rezerve iz dobička	341.328	293.492	353.699	316.608
Rezerve za pošteno vrednost	2.903	2.283	43.424	42.782
Rezerve za varovanje pred tveganjem	14.218	6.078	11.391	15.733
Prevedbene rezerve	(9.166)	(9.455)	-	-
Zadržani poslovni izid	429.734	402.974	65.196	46.343
	974.237	890.592	670.795	618.551
Neobvladujoči delež	2.306	32.451	-	-
Skupaj kapital	976.543	923.043	670.795	618.551
Nekratkoročne obveznosti
Rezervacije za pozaposlitvene in druge dolgoročne zaslužke
zaposlencev	7.983	7.561	6.396	5.935
Druge rezervacije	44.618	34.880	40.159	30.836
Odloženi prihodki	38.918	39.806	30.046	29.521
Prejeta posojila in druge finančne obveznosti	254.380	347.037	260.948	300.682
Obveznosti iz najemov	130.942	99.759	29.461	27.579
Poslovne obveznosti	442	531	442	531
Odložene obveznosti za davek	20.006	21.595	-	-
	497.289	551.169	367.452	395.084
Kratkoročne obveznosti
Druge rezervacije	5.233	12.801	3.742	3.397
Odloženi prihodki	12.315	5.619	11.866	5.461
Prejeta posojila in druge finančne obveznosti	99.496	103.692	276.372	222.051
Obveznosti iz najemov	20.556	21.055	5.723	4.318
Poslovne obveznosti	707.998	895.620	504.620	684.867
Izvedeni finančni instrumenti	21.516	22.734	16.240	2.071
Obveznosti za davek od dohodka	12.416	24.965	1.732	18.819
Obveznosti na podlagi pogodb s kupci	22.136	25.291	16.227	16.977
Druge obveznosti	71.631	49.274	59.404	38.134
	973.297	1.161.051	895.926	996.095
Skupaj obveznosti	1.470.586	1.712.220	1.263.378	1.391.179
Skupaj kapital in obveznosti	2.447.129	2.635.263	1.934.173	2.009.730

Izkaz gibanja kapitala skupine Petrol

			Rezerve iz dobička							Kapital, ki
(v tisoč EUR)	Vpoklicani kapital	Kapitalske rezerve	Zakonske rezerve	Rezerve za lastne delnice	Lastne delnice	Druge rezerve iz dobička	Rezerve za pošteno vrednost	Rezerve za varovanje pred tveganjem	Prevedbene rezerve	Zadržani dobiček	pripada lastnikom obvladujoče družbe	Neobvladujoči delež	Skupaj
Stanje 1. januarja 2023	52.241	80.991	61.988	4.708	(4.708)	299.826	1.811	17.827	(9.496)	323.577	828.765	31.401	860.166
Izplačilo dividend za leto 2022						(51.975)				(9.692)	(61.667)	-	(61.667)
Prenos dela čistega posl. izida leta 2023						46.403				(46.403)		-	- -
Povečanje/(zmanjšanje) neobvladujočega deleža						(762)					(762)	(384)	(1.146)
Transakcije z lastniki		-	- -	-	-	(6.334)	-		-	(56.095) -	(62.429)	(384)	(62.813)
Čisti poslovni izid tekočega leta										135.362	135.362	1.190	136.552
Drugi vseobsegajoči donos							472	(11.749)	41	130	(11.106)	244	(10.862)
Celotni vseobsegajoči donos		-	- -	-	-		472 -	(11.749)	41	135.492	124.256	1.434	125.690
Stanje 31. decembra 2023	52.241	80.991	61.988	4.708	(4.708)	293.492	2.283	6.078	(9.455)	402.974	890.592	32.451	923.043
Stanje 1. januarja 2024	52.241	80.991	61.988	4.708	(4.708)	293.492	2.283	6.078	(9.455)	402.974	890.592	32.451	923.043
Izplačilo dividend za leto 2023						(27.598)				(46.403)	(74.001)	-	(74.001)
Prenos dela čistega poslovnega izida leta 2024						65.256				(65.256)		-	- -
Povečanje/(zmanjšanje) neobvladujočega deleža						10.178		(1.385)			8.793	(40.293)	(31.500)
Transakcije z lastniki		-	- -	-	-	47.836	-	(1.385)		(111.659) -	(65.208)	(40.293)	(105.501)
Čisti poslovni izid tekočega leta							620	9.525	289	138.420	138.420 10.434	7.495 2.653	145.915 13.087
Drugi vseobsegajoči donos Celotni vseobsegajoči donos		-	- -	-	-		620 -	9.525	289	138.420	148.854	10.148	159.002
Stanje 31. decembra 2024	52.241	80.991	61.988	4.708	(4.708)	341.328	2.903	14.218	(9.166)	429.734	974.237	2.306	976.543

Izkaz gibanja kapitala družbe Petrol d.d., Ljubljana

			Rezerve iz dobička
(v tisoč EUR)	Vpoklicani kapital	Kapitalske rezerve	Zakonske rezerve	Rezerve za lastne delnice	Lastne delnice	Druge rezerve iz dobička	Rezerve za pošteno vrednost	Rezerve za varovanje pred tveganjem	Zadržani dobiček	Skupaj
Stanje 1. januarja 2023	52.241	80.991	61.750	4.708	(2.605)	322.181	42.539	26.640	9.545	597.990
Izplačilo dividend za leto 2022						(51.975)			(9.692)	(61.667)
Prenos dela čistega poslovnega izida leta 2023						46.403			(46.403)	-
Transakcije z lastniki		-	- -	-		(5.572) -		- -	(56.095)	(61.667)
Čisti poslovni izid tekočega leta									92.806	92.806
Drugi vseobsegajoči donos							243	(10.907)	87	(10.577)
Celotni vseobsegajoči donos		-	- -	-		- -	243	(10.907)	92.893	82.229
Stanje 31. decembra 2023	52.241	80.991	61.750	4.708	(2.605)	316.608	42.782	15.733	46.343	618.551
Stanje 1. januarja 2024	52.241	80.991	61.750	4.708	(2.605)	316.608	42.782	15.733	46.343	618.551
Izplačilo dividend za leto 2023						(27.598)			(46.403)	(74.001)
Prenos dela čistega poslovnega izida leta 2024						65.256			(65.256)	-
Transakcije z lastniki		-	- -	-		37.658 -		- -	(111.659)	(74.001)
Čisti poslovni izid tekočega leta									130.512	130.512
Drugi vseobsegajoči donos						(567)	642	(4.342)	-	(4.267)
Celotni vseobsegajoči donos		-	- -	-		(567) -	642	(4.342)	130.512	126.245
Stanje 31. decembra 2024	52.241	80.991	61.750	4.708	(2.605)	353.699	43.424	11.391	65.196	670.795

Izkaz denarnega toka skupine Petrol in družbe Petrol d.d., Ljubljana

	Skupina Petrol			Petrol d.d.
(v tisoč EUR)	2024	2023	2024	2023
Denarni tokovi pri poslovanju Čisti poslovni izid	145.915	136.552	130.512	92.806
Prilagoditve za:
Davek od dobička	42.184	31.242	22.934	15.563
Amortizacija opredmetenih osnovnih sredstev, naložbenih nepremičnin in pravice do uporabe najetih sredstev	87.703	84.443	38.495	37.064
Amortizacija neopredmetenih sredstev	12.163	13.040	9.626	9.376
(Dobiček)/izguba pri prodaji opredmetenih osnovnih sredstev	613	(643)	(34)	(817)
Oslabitev/(odprava oslabitve) osn. sr. in nal. neprem. Oslabitev/(odprava oslabitve) zalog	- 1.784	597 2.001	- 1.341	597 1.987
Prihodki od sredstev v upravljanju	(65)	(65)	(65)	(65)
Neto (zmanjšanje)/oblikovanje rezervacij za dolgoročne
zaslužke zaposlencev	405 2.165	190 28.825	447 9.663	244 20.995
Neto (zmanjšanje)/oblikovanje drugih rezervacij Neto (zmanjšanje)/oblikovanje odloženih prihodkov	5.808	723	6.077	5.401
Neto presežki blaga	(3.987)	(3.915)	(1.976)	(1.698)
Neto (zmanjšanje)/oblikovanje popravka vrednosti terjatev	6.153	(513)	(1.011)	619
Neto finančni (prihodki)/odhodki Slabitev naložb	8.501 1.841	12.410 41	(3.358) 3.747	12.214 -
(Dobiček)/izguba iz naslova prodaje deleža pridružene družbe	1.962	-	(15.412)	-
(Prih.)/odh. iz naslova prevrednotenja preostalega deleža	1.399	-	(11.544)	-
Delež v dobičku skupaj obvladovanih družb	(36)	(44)	-	-
Delež v dobičku pridruženih družb Fin. prihodki iz naslova prejetih dividend od odvisnih družb	(1.543) -	(3.680) -	- (42.360)	- (1.588)
Fin. prihodki iz naslova prejetih dividend od skupaj
obvladovanih družb	-	-	(44)	(931)
Fin. prihodki iz naslova prejetih dividend od pridruženih družb	-	-	(1.775)	(1.247)
Denarni tok iz poslovanja pred spremembo obratnega kapitala	312.965	301.204	145.263	190.520
Neto (zmanjšanje)/oblikovanje drugih obveznosti	22.345	16.717	21.271	3.008
Neto zmanjšanje/(oblikovanje) drugih sredstev	1.944	(24.495)	10.025	(14.981)
Sprememba zalog	(13.511)	60.995	(31.532)	34.934
Sprememba poslovnih in drugih terjatev ter sredstev na podlagi pogodb s kupci	136.130	82.678	134.382	41.056
Sprememba poslovnih in drugih obveznosti ter obveznosti na
podlagi pogodb s kupci	(177.018)	(216.390)	(165.964)	(122.428)
Denar, ustvarjen pri poslovanju	282.855	220.709	113.445	132.109
Izdatki za obresti Vračilo/(plačilo) davkov	(26.961) (53.339)	(25.181) 10.987	(22.878) (39.698)	(19.844) 11.161
Čista denarna sredstva iz poslovanja	202.555	206.515	50.869	123.426
Denarni tokovi iz naložbenja
Izdatki pri naložbah v odvisne družbe, neto pridobljen denar	(2.000)	(3.000)	(2.050)	(4.259)
Prejemki od prodaje neopredmetenih sredstvih	438	981	427	678
Izdatki pri neopredmetenih sredstvih Prejemki od prodaje opredmetenih osnovnih sredstvih	(10.253) 5.839	(11.196) 6.765	(10.544) 424	(9.717) 2.859
Izdatki pri opredmetenih osnovnih sredstvih	(55.144)	(88.085)	(31.933)	(42.581)
Prejemki od prodaje naložbenih nepremičnin	-	8	-	-
Izdatki pri naložbenih nepremičninah	(855)	(1.806)	-	(174)
Prejemki pri finančnih sredstvih po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa	-	309	-	-
Prejemki pri danih posojilih	319	1.792	52.951	187.775
Izdatki pri danih posojilih	(579)	(2.152)	(48.912)	(153.943)
Prejete obresti	19.175	15.904	14.797 13.686	12.124 1.589
Prejete dividende od odvisnih družb Prejete dividende od skupaj obvladovanih družb	- 44	- 931	44	931
Prejete dividende od pridruženih družb	2.040	1.350	1.775	1.247
Prejete dividende od drugih	367	205	147	95
Čista denarna sredstva iz naložbenja	(40.609)	(77.994)	(9.188)	(3.376)
Denarni tokovi iz financiranja
Izdatki pri izdanih obveznicah Plačilo najemnin	(32.828) (20.743)	- (20.484)	(32.828) (5.390)	- (4.651)
Prejemki pri prejetih posojilih	334.542	1.552.485	2.911.419	2.777.681
Izdatki pri prejetih posojilih	(398.014)	(1.592.469)	(2.843.443)	(2.849.458)
Transakcije z neobvladujočimi deleži Izplačane dividende delničarjem	(50) (74.001)	(1.259) (61.667)	- (74.001)	- (61.667)
Čista denarna sredstva iz financiranja	(191.094)	(123.394)	(44.243)	(138.095)
Povečanje/(zmanjšanje) denarja in denarnih ekvivalentov	(29.148)	5.127	(2.562)	(18.045)
Gibanje denarja in denarnih ekvivalentov
Na začetku leta	105.937	100.963	33.020	51.203
Tečajne razlike	72	(153)	25	(138)
Denarna sredstva, pridobljena s pripojitvijo Povečanje/(zmanjšanje)	- (29.148)	- 5.127	72 (2.562)	- (18.045)
	76.861	105.937	30.555	33.020
Na koncu obdobja

7. Družbe v skupini Petrol

Skupina Petrol, 31. december 2024	Goriva in derivati	Trgovsko blago in storitve	Energija in rešitve	Ostalo
Matična družba
Petrol d.d., Ljubljana	l	l	l	l
Odvisne družbe
Petrol d.o.o. (100 %)	l	l	l	l
Petrol javna rasvjeta d.o.o. (100 %)			l
Adria-Plin d.o.o. (75 %)	l
Petrol BH Oil Company d.o.o. Sarajevo (100 %)	l	l	l
Petrol d.o.o. Beograd (100 %)	l	l	l
Petrol Lumennis PB JO d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol Lumennis VS d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol Lumennis ZA JO d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol Lumennis ŠI JO d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol KU 2021 d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol Lumennis KI JO d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol Lumennis SU JO d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol Lumennis MI JO d.o.o. Beograd (100 %)			l
Petrol Crna Gora MNE d.o.o. (100 %)	l	l
Petrol Trade Handelsges.m.b.H. (100 %)	l		l
Beogas d.o.o. Beograd (100 %)	l
Petrol LPG d.o.o. Beograd (100 %)	l
Petrol LPG HIB d.o.o. (100 %)			l
Petrol Power d.o.o. Sarajevo (100 %)			l
Petrol-Energetika DOOEL Skopje (100 %)			l
Petrol Bucharest ROM S.R.L. (100 %)			l
Petrol Hidroenergija d.o.o. Teslić (80 %)			l
Vjetroelektrane Glunča d.o.o. (100 %)			l
IG Energetski Sistemi d.o.o. (100 %)				l
Petrol Geo d.o.o. (100 %) Zagorski metalac d.o.o. (75 %)			l
		l
Petrol Pay d.o.o. (100 %)1 Atet d.o.o. (96 %; 100 % glasovalnih pravic)			l
Atet Mobility Zagreb d.o.o. (100 %)			l
E 3, d.o.o. (100 %)			l
STH Energy d.o.o. Kraljevo (80 %)			l
Petrol - OTI - Terminal L.L.C. (100 %)	l
Geoplin d.o.o. Ljubljana (99,35 %; 99,55 % glasovalnih pravic)			l
Geoplin d.o.o., Zagreb (100 %)			l
Zagorski metalac d.o.o. (25 %)			l
Skupaj obvladovane družbe
Soenergetika d.o.o. (25 %)			l
Vjetroelektrana Dazlina d.o.o. (50 %)			l
Pridružene družbe
Knešca d.o.o. (47,27 % družbe je v lasti družbe E 3, d.o.o.)			l

¹ Družba Mbills d.o.o. se je preimenovala v Petrol Pay d.o.o.

Shema skupine Petrol na 31. december 2024 ne vključuje neaktivnih družb.

PETROL

NEREVIDIRANI REZULTATI POSLOVANJA SKUPINE PETROL IN DRUŽBE PETROL D.D., LJUBLJANA, ZA LETO 2024

Petrol, Slovenska energetska družba, d.d., Ljubljana Dunajska cesta 50, 1000 Ljubljana Matična številka: 5025796000 Vpis v sodni register: Okrožno sodišče v Ljubljani, pod vložno številko 1/05773/00 Osnovni kapital: 52.240.977,04 EUR ID za DDV: SI80267432 Tel.: +386 (0)1 47 14 232 www.petrol.si, www.petrol.eu

Marec 2025