Pernod Ricard — Earnings Release 2013

Feb 13, 2014

Paris, le 13 février 2014

Activité quasi-stable et légère croissance du ROC¹ au premier semestre

(hors effets devises et périmètre)

Nouvel objectif pour l'exercice FY 2013/14 : Croissance interne du ROC entre +1% et +3%

Le chiffre d'affaires au cours du premier semestre 2013/14 s'élève à 4 570 M€. Hors effets devises et périmètre, il est quasi-stable, soit une amélioration au deuxième trimestre (+2%) par rapport au premier (-1%). Compte tenu d'un effet devises très défavorable, la croissance faciale du chiffre d'affaires est de -7%.

L'activité est essentiellement impactée par un marché, la Chine (-18%) :

• Asie-RdM hors Chine à +2%
• très bonne performance en Europe (+4%)
• retour à la croissance en Amérique (+3%) après un bon deuxième trimestre

Le Top 14 est quasi-stable malgré un effet mix de -4% (baisse de Martell en Chine). Les volumes sont stables et l'effet prix reste favorable. Le deuxième trimestre marque un retour à la croissance. On note la bonne performance des marques-clés locales (+4%) malgré le recul (avant tout technique) d'Imperial.

Le taux de marge opérationnelle s'améliore de +34 pb grâce à la stricte maîtrise des moyens. En conséquence, le résultat opérationnel courant est en croissance interne de +2% à 1 359 M€.

Comme annoncé, l'effet devises très défavorable (-112 M€ sur le ROC à fin décembre) impacte la croissance faciale du résultat opérationnel courant (-7%).

Le résultat financier courant s'améliore de 19% grâce à une baisse significative du coût de la dette à 4,6% (contre 5,4% au premier semestre 2012/13).

Le résultat net courant part du groupe est en baisse de -3%. Hors effet devises, il est en croissance de +6%.

A fin décembre, la dette baisse de -102 M€ à 8,6 Mds €.

¹ Résultat Opérationnel Courant

A l'occasion de cette annonce, Pierre Pringuet, Directeur Général de Pernod Ricard, indique : « Nous restons confiants dans le potentiel à moyen et long-terme de la Chine, mais nous y anticipons une situation difficile pour l'ensemble de l'exercice. Par ailleurs, nous voulons privilégier la croissance future de l'activité du Groupe par une politique commerciale saine et un niveau d'investissement adapté. En conséquence, nous nous sommes fixé un nouvel objectif pour l'ensemble de l'exercice 2013/14 : une croissance interne du résultat opérationnel courant comprise entre +1% et +3%. »

Pierre Pringuet annonce également le lancement d'Allegro, un projet visant à poursuivre l'amélioration de l'efficacité opérationnelle du Groupe : « Nous voulons rendre l'organisation plus efficace pour générer la croissance future, saisir les nouvelles opportunités (innovation et digital notamment) et améliorer la rapidité d'exécution. Nous continuerons de nous appuyer sur notre modèle décentralisé, basé sur la relation directe entre les Sociétés de Marques et les Sociétés de Marché. »

D'un point de vue financier, ce projet génèrera des économies récurrentes de 150 M€ à horizon 3 ans. Elles seront partiellement réinvesties derrière le développement des marques.

Une présentation détaillée du chiffre d'affaires et des résultats du premier semestre 2013/14 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com

Les procédures de revue limitée sur les comptes semestriels consolidés ont été effectuées. Le rapport financier semestriel lié à ce communiqué est en cours d'émission et sera disponible sur le site www.pernod-ricard.com.

Nota bene : Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne, sauf mention contraire. La France est désormais intégrée dans le secteur opérationnel Europe.

A propos de Pernod Ricard

Pernod Ricard est le co-leader mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d'affaires consolidé de 8 575 millions d'euros en 2012/13. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s'est développé tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard possède l'un des portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine's, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l'Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, les liqueurs Kahlúa et Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob's Creek, Brancott Estate, Campo Viejo et Graffigna. Le Groupe compte près de 19 000 collaborateurs et s'appuie sur une organisation décentralisée, composée de 6 « Sociétés de Marques » et 80 « Sociétés de Marché » présentes sur chaque marché clé. Le Groupe est fortement impliqué dans une politique de développement durable et encourage à ce titre une consommation responsable. La stratégie et les ambitions de Pernod Ricard sont fondées sur 3 valeurs clés qui guident son développement : esprit entrepreneur, confiance mutuelle et fort sens éthique.

Pernod Ricard est coté sur NYSE Euronext Paris (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie de l'indice CAC 40.

Contacts Pernod Ricard
Jean TOUBOUL / Directeur, Communication Financière & Relations Investisseurs	+33 (0)1 41 00 41 71
Sylvie MACHENAUD / Directrice Communication Externe	+33 (0)1 41 00 42 74
Alison DONOHOE / Relations Investisseurs	+33 (0)1 41 00 42 14
Carina ALFONSO MARTIN / Responsable Relations Presse	+33 (0)1 41 00 43 42

Annexes

Chiffre d'affaires par région (nouveaux secteurs opérationnels)

Chiffre d'affaires (en millions d'euros)			Trimestre 1 2012/13 Trimestre 1 2013/14		Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
Europe	674	30,6%	666	33,1%	(7)	-1%	21	3%	(15)	-2%	(13)	-2%
Amérique	579	26,3%	532	26,4%	(47)	-8%	2	0%	(1)	0%	(48)	-8%
Asie / Reste du Monde	951	43,2%	814	40,5%	(137)	-14%	(55)	-6%	(7)	-1%	(74)	-8%
Monde	2 203	100,0%	2 013	100,0%	(191)	-9%	(32)	-1%	(22)	-1%	(136)	-6%

Chiffre d'affaires (en millions d'euros)			Trimestre 2 2012/13 Trimestre 2 2013/14		Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
Europe	946	35,0%	946	37,0%	0	0%	38	4%	(19)	-2%	(19)	-2%
Amérique	703	26,0%	677	26,5%	(26)	-4%	39	6%	(1)	0%	(63)	-9%
Asie / Reste du Monde	1 054	39,0%	934	36,5%	(120)	-11%	(27)	-3%	(5)	-1%	(87)	-8%
Monde	2 703	100,0%	2 558	100,0%	(145)	-5%	5 0	2 %	(25)	-1%	(170)	-6%

Chiffre d'affaires (en millions d'euros)		Semestre 1 2012/13		Semestre 1 2013/14	Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
Europe	1 619	33,0%	1 612	35,3%	(7)	0%	59	4%	(33)	-2%	(33)	-2%
Amérique	1 282	26,1%	1 209	26,5%	(73)	-6%	41	3%	(2)	0%	(112)	-9%
Asie / Reste du Monde	2 005	40,9%	1 749	38,3%	(256)	-13%	(82)	-4%	(12)	-1%	(162)	-8%
Monde	4 907	100,0%	4 570	100,0%	(336)	-7%	1 8	0 %	(48)	-1%	(306)	-6%

N.B. : la France est désormais intégrée dans le secteur opérationnel Europe

Chiffre d'affaires par région (anciens secteurs opérationnels)

Chiffre d'affaires (en millions d'euros)		Trimestre 1 2012/13		Trimestre 1 2013/14	Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
France	149	6,8%	156	7,8%	7	5%	7	5%	(0)	0%	0	0%
Europe hors France	524	23,8%	510	25,3%	(14)	-3%	13	3%	(14)	-3%	(13)	-3%
Amérique	579	26,3%	532	26,4%	(47)	-8%	2	0%	(1)	0%	(48)	-8%
Asie / Reste du Monde	951	43,2%	814	40,5%	(137)	-14%	(55)	-6%	(7)	-1%	(74)	-8%
Monde		2 203 100,0%		2 013 100,0%	(191)	-9%	(32)	-1%	(22)	-1%	(136)	-6%

2012/13	Trimestre 2 2013/14		Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
8,3%	241	9,4%	16	7%	17	7%	(1)	0%	0	0%
26,7%	705	27,6%	(16)	-2%	22	3%	(18)	-3%	(19)	-3%
26,0%	677	26,5%	(26)	-4%	39	6%	(1)	0%	(63)	-9%
39,0%	934	36,5%	(120)	-11%	(27)	-3%	(5)	-1%	(87)	-8%
			(145)	-5%	5 0	2	(25)		(170)	-6%
225 721 703 1 054		2 703 100,0%		2 558 100,0%				%		-1%

Chiffre d'affaires (en millions d'euros)		Semestre 1 2012/13		Semestre 1 2013/14	Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
France	374	7,6%	397	8,7%	23	6%	24	6%	(1)	0%	0	0%
Europe hors France	1 245	25,4%	1 215	26,6%	(30)	-2%	35	3%	(32)	-3%	(33)	-3%
Amérique	1 282	26,1%	1 209	26,5%	(73)	-6%	41	3%	(2)	0%	(112)	-9%
Asie / Reste du Monde	2 005	40,9%	1 749	38,3%	(256)	-13%	(82)	-4%	(12)	-1%	(162)	-8%
Monde		4 907 100,0%		4 570 100,0%	(336)	-7%	1 8	0 %	(48)	-1%	(306)	-6%

Croissance interne du chiffre d'affaires des marques du Top 14

Top 14	Croissance interne du chiffre d'affaires	Dont volumes	Dont effet mix/prix
Absolut	1 %	-3%	4 %
Chivas Regal	-4%	-8%	4 %
Ballantine's	-4%	2 %	-6%
Ricard	9 %	8 %	1 %
Jameson	16%	13%	3 %
Havana Club	4 %	2 %	3 %
Malibu	-3%	-4%	1 %
Beefeater	3 %	4 %	-1%
Kahlua	-1%	-1%	0 %
Martell	-8%	-8%	-1%
The Glenlivet	10%	1 %	9 %
Royal Salute	-11%	-10%	-1%
Mumm	-1%	-2%	1 %
Perrier-Jouët	9 %	0 %	9 %
Top 14	-1%	0 %	-1%

Résultat opérationnel courant par région (nouveaux secteurs opérationnels)

Monde

Fin décembre 2012/13										Effet devises
				(336)	-7%	18	0%	(48)	-1%	(306)	-6%
				(188)	-6%	21	1%	(12)	0%	(197)	-6%
(888)	18,1%	(821)	18,0%	67	-8%	21	-2%	2	0%	45	-5%
				(120)	-5%	42	2%	(10)	0%	(152)	-7%
				(100)	-7%	2 2	2	(10)	-1%	(112)	-8%
		4 907 100,0% 3 096 63,1% 2 208 45,0%	1 459 29,7%	Fin décembre 2013/14 4 570 100,0% 2 909 63,6% 2 088 45,7%	1 359 29,7%	Variation		Croissance interne	%	Effet périmètre

Asie / Reste du monde

(en millions d'euros)		Fin décembre 2012/13		Fin décembre 2013/14	Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
CA HDT		2 005 100,0%		1 749 100,0%	(256)	-13%	(82)	-4%	(12)	-1%	(162)	-8%
Marge brute après coûts logistiques		1 262 62,9%		1 089 62,3%	(173)	-14%	(63)	-5%	0	0%	(110)	-9%
Frais publi-promotionnels	(359)	17,9%	(298)	17,1%	61	-17%	39	-11%	0	0%	22	-6%
Contribution après PP		903 45,0%		791 45,2%	(112)	-12%	(25)	-3%	0	0%	(88)	-10%
Résultat opérationnel courant		674 33,6%		584 33,4%	(90)	-13%	(24)	-4%	1	0 %	(67)	-10%

Amérique

			Fin décembre 2013/14							Effet devises
				(73)	-6%	41	3%	(2)	0%	(112)	-9%
				(37)	-4%	39	5%	(1)	0%	(75)	-9%
(243)	18,9%	(231)	19,1%	12	-5%	(6)	2%	0	0%	17	-7%
				(25)	-4%	33	6%	(1)	0%	(58)	-10%
				(22)	-6%	1 9	5	(1)	0 %	(40)	-10%
		Fin décembre 2012/13 1 282 100,0% 831 64,8% 589 45,9%	378 29,5%	1 209 100,0% 794 65,7% 563 46,6% 356 29,4%		Variation		Croissance interne	%	Effet périmètre

Europe

										Effet devises
				(7)	0%	59	4%	(33)	-2%	(33)	-2%
				23	2%	45	5%	(11)	-1%	(11)	-1%
(286)	17,7%	(292)	18,1%	(5)	2%	(12)	4%	1	0%	5	-2%
				17	2%	33	5%	(10)	-1%	(6)	-1%
				1 2	3 %	2 7	7	(10)	-2%	(5)	-1%
		Fin décembre 2012/13 1 619 100,0% 1 003 61,9% 716 44,2%	407 25,1%	Fin décembre 2013/14 1 612 100,0% 1 025 63,6% 734 45,5%	419 26,0%	Variation		Croissance interne	%	Effet périmètre

N.B. : la France est désormais intégrée dans le secteur opérationnel Europe

Résultat opérationnel courant par région (anciens secteurs opérationnels)

Europe hors France

(en millions d'euros)		Fin décembre 2012/13		Fin décembre 2013/14	Variation		Croissance interne		Effet périmètre		Effet devises
CA HDT		1 245 100,0%		1 215 100,0%	(30)	-2%	35	3%	(32)	-3%	(33)	-3%
Marge brute après coûts logistiques		744 59,7%		743 61,1%	(1)	0%	27	4%	(11)	-1%	(16)	-2%
Frais publi-promotionnels	(193)	15,5%	(191)	15,7%	2	-1%	(4)	2%	1	-1%	5	-3%
Contribution après PP		551 44,2%		552 45,4%	1	0%	22	4%	(10)	-2%	(11)	-2%
Résultat opérationnel courant		326 26,2%		320 26,3%	(6)	-2%	1 2	4 %	(10)	-3%	(9)	-3%

France

									Effet devises
				23	6%	24	(1)	0%	0	0%
				23	9%	18	0	0%	5	2%
(93)	25,0%	(101)		(7)	8%	(7)	0	0%	0	0%
				16	10%	11	0	0%	5	3%
8		9		1 9	23%	1 5	0	0 %	3	4 %
		Fin décembre 2012/13 374 100,0% 259 69,4% 166 44,4%	0 21,5%	Fin décembre 2013/14	397 100,0% 283 71,2% 25,4% 182 45,8% 9 25,0%	Variation	Croissance interne	6% 7% 8% 6% 18%	Effet périmètre

Effet devises

Effet devises à fin Décembre 2013/14 (en millions d'euros)		Evolution des taux moyens			Sur le chiffre	Sur le
		2012/13	2013/14	%	d'affaires	ROC
Dollar américain	USD	1,27	1,34	5,4%	(54)	(35)
Roupie indienne	INR	69,63	83,44	19,8%	(55)	(22)
Yen japonais	JPY	101,88	133,85	31,4%	(21)	(12)
Rouble russe	RUB	40,15	43,89	9,3%	(15)	(11)
Bolivar venezuelien	VEF	10,83	16,79	54,9%	(16)	(11)
Yuan chinois	CNY	8,03	8,20	2,2%	(11)	(8)
Ecarts de conversion / couvertures de change						(3)
Autres devises					(134)	(10)
Total					(306)	(112)

Effet devises estimé pour l'ensemble de l'exercice 2013/14 (résultat opérationnel courant)

Sur l'ensemble de l'exercice 2013/14, l'effet devises sur le résultat opérationnel courant est estimé à environ (170) M€, sur la base des taux de change moyens pour l'exercice projetés à la date du 7 février 2014, notamment EUR/USD = 1,35.

Effet périmètre

Effet périmètre S1 2013/14 (en millions d'euros)	Sur le chiffre d'affaires	Sur le ROC
Activités scandinaves	(22)	(10)
Activités espagnoles	(11)	1
Activités australiennes	(6)	2
Autres	(9)	(2)
Total effet périmètre	(48)	(10)

Compte de résultat consolidé synthétique

(En millions d'euros)	31/12/2012 (*)	31/12/2013	Variation
Chiffre d'affaires	4 907	4 570	-7%
Marge brute après coûts logistiques	3 096	2 909	-6%
Frais publi–promotionnels	(888)	(821)	-8%
Contribution après frais publi– promotionnels	2 208	2 088	-5%
Frais commerciaux et généraux	(749)	(729)	-3%
Résultat opérationnel courant	1 459	1 359	-7%
Résultat financier courant	(280)	(227)	-19%
Impôt sur les bénéfices courant	(317)	(295)	-7%
Résultat net des activités abandonnées, participations ne donnant pas le contrôle et quote-part dans le résultat des MEE	(11)	(11)	0 %
Résultat net courant part du Groupe	852	826	-3%
Autres produits et charges opérationnels	(95)	(20)	NA
Eléments financiers non courants	(0)	2	NA
Impôt sur les bénéfices non courant	8 9	2 0	NA
Résultat net part du Groupe	846	828	-2%
Participations ne donnant pas le contrôle	1 1	1 1	-1%
Résultat net	857	839	-2%

(*) Les données publiées au titre de l'exercice 2012/2013 ont été retraitées des impacts liés à l'application de la norme IAS 19 amendée (Avantages au personnel), adoptée par l'Union européenne et d'application obligatoire pour le Groupe à partir du 1er juillet 2013 avec effet rétroactif au 1er juillet 2012

Bilan (Actif)

Actif (En millions d'euros)	30/06/2013 (*)	31/12/2013
(En valeurs nettes)
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles et goodwill	16 753	16 291
Immobilisations corporelles et autres actifs	2 506	2 605
Actifs d'impôt différé	1 771	1 729
Actifs non courants	21 030	20 625
Actifs courants
Stocks et en-cours	4 484	4 568
dont en-cours de biens vieillis	3 617	3 706
dont en-cours de biens non vieillis	69	65
Créances clients (**)	1 159	1 695
dont créances d'exploitation	1 090	1 624
dont autres créances d'exploitation	69	71
Autres actifs courants	209	198
dont actifs courants d'exploitation	203	192
dont actifs courants d'immobilisation	6	6
Actif d'impôt exigible	27	39
Trésorerie, équivalents de trésorerie et dérivés	620	688
courants
Actifs courants	6 499	7 188
Actifs destinés à être cédés	8	4
Total actifs	27 537	27 817

(**) après cessions de créances de : 505 684

(*) Les données publiées au titre de l'exercice 2012/2013 ont été retraitées des impacts liés à l'application de la norme IAS 19 amendée (Avantages au personnel), adoptée par l'Union européenne et d'application obligatoire pour le Groupe à partir du 1er juillet 2013 avec effet rétroactif au 1er juillet 2012

Bilan (Passif)

Passif (En millions d'euros)	30/06/2013 (*)	31/12/2013
Capitaux propres Groupe	11 014	11 467
Participations ne donnant pas le contrôle	165	162
dont résultat tiers	1 9	1 1
Capitaux propres	11 179	11 629
Provisions non courantes et passifs d'impôt différé	4 076	4 069
Emprunts obligataires non courants	6 949	6 731
Dettes financières et dérivés non courants	915	1 441
Total passifs non courants	11 940	12 241
Provisions courantes	163	153
Dettes fournisseurs	1 546	1 572
Autres passifs courants	924	765
dont passifs courants d'exploitation	635	723
dont passifs courants d'immobilisation et autres	288	41
Passif d'impôt exigible	127	167
Emprunts obligataires courants	1 001	525
Dettes financières et dérivés courants	656	765
Total passifs courants	4 418	3 947
Passifs destinés à être cédés	0	0
Total passifs et capitaux propres	27 537	27 817

(*) Les données publiées au titre de l'exercice 2012/2013 ont été retraitées des impacts liés à l'application de la norme IAS 19 amendée (Avantages au personnel), adoptée par l'Union européenne et d'application obligatoire pour le Groupe à partir du 1er juillet 2013 avec effet rétroactif au 1er juillet 2012