AI assistant
Perion Network — Investor Presentation 2014
May 26, 2014
6979_rns_2014-05-26_d1497e1a-aede-41f2-8b21-9efddda35453.pdf
Investor Presentation
Open in viewerOpens in your device viewer
==> picture [950 x 40] intentionally omitted <==
==> picture [219 x 132] intentionally omitted <==
מצגת לשוק ההון מאי2014
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
1
מידע צופה פני עתיד
לגלות התחייבות מתייחס.למעט הוא שאליו לתאריך ורק אך מכוון עתיד פני צופה מידע כל כל לשנות או לעדכן מתחייבת איננה החברה,החברה על החל הבינ"ל הדין פי על כנדרש מידע כן, אחרות.כמו מסיבות או עתידי חדש,אירוע ממידע כתוצאה אם זו,בין במצגת הנכלל מידע וישתנו ויכול פרסומן למועד נכונות זו במצגת הכלולות החברה ואסטרטגיית תוכניות כי מובהר לעת. מעת שתהיינה כפי החברה דירקטוריון להחלטות בהתאם בעליהם רכוש הנם זו במצגת הנזכרים מסחר החברה,סימני שבבעלות מסחר סימני למעט כאישור כאמור מסחר בסימני שימוש לפרש בלבד.אין ההקשר הבנת לצורך במצגת ומשמשים החברה. של הערך ניירות או החברה החברה,שירותי לתוכנות ביחס כאימות או קבלת לצורך רלבנטי להיות העשוי המידע כל את להכיל או להקיף מתיימרת אינה זו מצגת החברה. של ערך בניירות להשקעה בנוגע כלשהי החלטה במצגת. הכלול המידע את לעדכן מתחייבת אינה החברה מובהר,כי ספק להסרת החברה של ערך ניירות לרכוש כלשהי הזמנה או בהצעה חלק מגלמת או מהווה אינה זו מצגת תעשה,ככל כאמור כאמור.הצעה הצעות לקבלת בהזמנה חלק מגלמת או מהווה ואינה תפרסם,החברה,על-פי תפרסם,אם אותו מדף הצעת דו"ח באמצעות ורק שתעשה,אך אי או סתירה של מקרה ההפניה.בכל דרך על הנכללים והמסמכים החברה של המדף תשקיף האמור ההפניה,יגבר דרך על הנכללים והמסמכים התשקיף לבין זו במצגת האמור בין התאמה ייעוץ ו/או המלצה מהווה אינה גם ההפניה.המצגת דרך על הנכללים ובמסמכים בתשקיף החברה. של הערך לניירות ביחס כלשהו
החברה. אודות כללית בע"מ"(החברה)"כמצגת נטוורק פריון חברת ידי על הוכנה זו מצגת מיום18.05.2014והמסמכים בתשקיף לעיין הצורך את להחליף מיועדת אינה זו מצגת החברה.ככל של ערך בניירות השקעה בדבר החלטה קבלת ההפניה,בטרם דרך על הנכללים דין,יגבר על-פי הנדרשים החברה של בדיווחיה האמור ובין זו במצגת האמור בין סתירה וקיימת האמורים. בדיווחים האמור השקעה לכדאיות באשר הצעה או דעת ייעוץ,המלצה,חוות מהווה אינו במצגת הנכלל המידע משקיע. כל של המיוחדים לנתונים בהתאם אישי וייעוץ עצמאית בדיקה במקום בא ואינו תחזיות,הערכות,אומדנים בדין,לרבות כהגדרתו עתיד פני צופה מידע לכלול עשויה זו מצגת פני צופה מידע לזהות מסוימים,ניתן עתידיים.במקרים ועניינים לאירועים בנוגע אחר ומידע "מצפה", "מעריך", "עשוי", "מאמין", "סבור", "צפוי", כגון: במונחים השימוש באמצעות עתיד דומים. וביטויים "צופה"ומונחים "מתכנן", "יכול", "ממשיך", "מתכוון", נכון החברה הנהלת של עדכניות והנחות הערכות על מבוסס זו במצגת העתיד פני צופה המידע מטבען. ודאיות בלתי שהן סבירות,הרי שהנן סבורה שהחברה אף על המצגת,אשר למועד בשליטת מצויים שאינם גורמים זה ודאות,ובכלל ובחוסר בסיכונים כרוך העתיד פני צופה המידע פעילות בתוצאות מהותי באופן לפגוע שלהם,עשוי שילוב מהם,או אחד כל החברה,אשר העתיד. פני צופה מהמידע מהותי באופן שונות תהיינה בפועל שהתוצאות לכך ולגרום החברה
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
2
כרטיס ביקור
פריון על
הדיגיטלית וההפצה החיפוש בתעשיית הפועלת מובילה בינלאומית ומדיה אינטרנט חברת
ואפליקציות תוכנות למפתחי מתקדמים ומוניטיזציה הפצה פתרונות מספקת ומשתנים: דינאמיים בשווקים מוכח רקורד בעל בינלאומי ניהולי צוות והמובייל האינטרנט בתעשיית בינלאומי ניסיון 20שנות מ- מנדלבאום,מנכ"ל-יותר ג'וסף • בינלאומיות בחברות ניסיון 25שנות מ- כספים-יותר קאופמן,סמנכ"ל יעקב • משמעותי חוב ללא וברווח בהכנסות ומושכלת קונסיסטנטית צמיחה וסטנדרטים איכות על הקפדה
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
3
נתונים פיננסים מובילים
:צמיחה תוצאות רבעון ראשון2014
117.1מיל .דולרהכנסות : • 33.6מיל .דולר :EBITDA • 27.6מיל .דולררווח נקי : • :חזק וללא מינוף במרץ2014 מאזן ליום31 13.9מיל .דולרתזרים מזומנים מפעילות : • 16.8מיל .דולר הון חוזר:** • 6.1מיל .דולרחוב בנקאי : • 198.9מיל .דולרסה"כ הון : •
2014 תחזית פיננסית חזקה ל- עד470מיל .דולר 460הכנסות : • עד130מיל .דולר 125 :EBITDA • עד108מיל .דולר 103רווח נקי : • (פרו-פורמה) ביצועים מאוחדים2013* 433מיל .דולרהכנסות : • 90מיל .דולר :EBITDA • )15.05.2014( 2.4מיליארד שקלים שווי שוק של כ- נסחרת בנאסד"ק •
תל אביבךנסחרת בורסה לניירות ער •
נדחות הכנסות בנספח**כולל GAAP ,התאמותnon GAAP Client Connect *כולל
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
4
ביצועים פיננסיים חזקים
Revenue growth (USD millions pro forma non GAAP)*
==> picture [680 x 209] intentionally omitted <==
----- Start of picture text ----- ~ 7%57%460 - 4704332762012 2013 2014F----- End of picture text -----
בנספח GAAP .התאמותClient Connect ל- Bing מ- שהוענק מהותי בונוס כוללים .נתוני2012אינםPerion & Client Connect*
21%מההכנסות )ללא חוב פיננסי משמעותי מיליון דולר(כ90.2 EBITDAשל כ- בשנת2013 מההכנסות בשנת2012 בשיעור של מעל20% EBITDA
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
5
התפתחות החברה על ציר הזמן
==> picture [944 x 197] intentionally omitted <==
----- Start of picture text ----- 2000 2006 2007 2010 2011 2012 2014Smilebox רכישת רישום למסחר וסף מנדלבאוםג'[ הקמת החברה תחת] הנפקה בנאסד"ק Sweetpacks רכישת Client Connect מיזוגIncrediMail השם בבורסת ת"א מתמנה למנכ"ל (שינוי שם החברה ל-)Perion----- End of picture text -----
אסטרטגיים תוך כדי מיזוגים ורכישות המשלימים פעריםדינאמי ומשתנה , פעילות מוצלחת בענף
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
6
הצעת הערך
==> picture [388 x 404] intentionally omitted <==
יעילה, להפצה פתרונות מעטפת האפליקציות למפתחי מספקת פריון יכולים שהם ,כך התייעלות להמשך ניתוח וכליי הכנסות יצירת אפליקציות בו:פיתוח טובים שהם התמחותם,ומה בתחום להתמקד
ומוצלחות איכותיות
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
7
שרשרת הערך של תעשיית האינטרנט
==> picture [873 x 360] intentionally omitted <==
----- Start of picture text ----- מנוע חיפוש(הקלקה ממומנת)מפרסם מפתח אפליקציהמפרסם אפליקציהמשתמשיםאיכותית(הכנסות מפרסום)הפצת תוכנה ,מ פרסום$$$ הכנסות הכנסות פרסום$$$פריוןקבלת פרסומות , אפליקציה שירותי חיפוש$$$ איכותיתמשתמש סופישל האפליקציה----- End of picture text -----
מודל עסקי בוגר ומוכח עליו מתבססת תעשיית האינטרנט בכלל ומנועי החיפוש בפרט
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
8
הפרסום המקוון באינטרנט ובמובייל צפוי להמשיך לצמוח בשיעור חד
פרסום במובייל
פרסום באינטרנט
באינטרנט: הפרסום מכלל במובייל פרסום על ההוצאה באינטרנט הפרסום 48%מכלל כ- מהווה ממומנות הקלקות באמצעות הפרסום 27%בשנת2015 ,כ-16%בשנת2013 כ-
Mobile Ad Spending (USD B)
Global Display Advertising Spend (USD B)
==> picture [425 x 183] intentionally omitted <==
----- Start of picture text ----- 59.747.235.524.915.84.08.82011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Mobile Ad spending----- End of picture text -----
==> picture [425 x 187] intentionally omitted <==
----- Start of picture text ----- 61.457.653.648.246.940.7 40.233.711.0 11.5 12.0 12.62012 2013 2014 2015Total Display Classified Paid search----- End of picture text -----
Source: eMarketer 2013
Source ZenithOptimedia
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
9
מפתחי אפליקציות נדרשים להתמודד עם אתגרים עסקיים רבים
אופטימיזציה
מוניטיזציה
הפצה
רוב מפתחי האפליקציות הנם עסקים • מבוסס על תוכנות חינמיות המודל העסקי • הנדרשות ל: ללא יכולות אנליזה קטנים • מנועי החיפוש אינם מתאימים את הצעתם שיפור יחס ההמרה לטובת הפצה • העסקית עבור מפתחי תוכנה רחבה יותר קשה לנווט בין רשתות הפרסום • • מעקב אחר הכנסות פר משתמש לא מצליחים לבסס עסק מהמפתחים 80% • • רווחי מקסום רכישת ערוצי הפצה בעלי חיובי ROI
פעילות רכישת ערוצי הפצה הנה • בשל ריבוי טכנולוגיות , מסובכת ופלטפורמות בעיקר , 4אפליקציות אינן מותקנות 1מ- • בשל סיבות טכנולוגיות
רובן מצליח להרוויח עד5,000דולר בלבדמספר האפליקציות המרוויחות הנו קטן ביותר .מתוך אפליקציות אלו ,
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
10
הצעת הערך של פריון :מודל עסקי להפקת רווח עבור מפתחי האפליקציות
אופטימיזציה
מוניטיזציה
הפצה
מבוססי מאגרי בזמן אמת BI פלטפורמת במנועי חלוקת רווח בהקלקות ממומנות מונחי בינה עסקית ערוצי שיווק ומדיה • מידע Ask ו- Bing ,Yahoo ,Google החיפוש של • הרוכש מדיה בהיקף מהותי גורם דומיננטי ROI של מודולים מדויקים לקוח מפולח ומכוון פרסום הממליץ למשתמש הקצה מנהל הורדות מהיר • למפתחים כלי דיווח ואנליזה ידידותיים על אפליקציות נוספות רלוונטיות
המסייעים למפתחי האפליקציות להגדיל את יכולות ההפצהפריון מספקת מגוון רחב של פתרונות מדיה דיגיטלית ויישומי אינטרנט , והמוניטיזציה של שירותי התוכן שלהם
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
11
)Ask, AOL פריון מגדילה את נוכחותה בשוק האמריקאי בהשוואה למתחרותיה(
==> picture [350 x 282] intentionally omitted <==
----- Start of picture text ----- US Search Market Share(March 2014)67.5%18.6%10.1%2.5% 2.1% 1.3%Google Microsoft Yahoo Ask Perion AOL----- End of picture text -----
Miilion US Queries
==> picture [431 x 270] intentionally omitted <==
----- Start of picture text ----- 600 500 400 300 200 100 -Ask Perion US searches----- End of picture text -----
Source: Perion’s data & comScore Explicit Core Search Query Report
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
12
הסכמים מול מנועי החיפוש
| תקופתחוזה | שנת תחילת שיתוף פעולהמול פריון | נתח שוק בארה"ב(ינואר2014) | נתח שוק בארה"ב(ינואר2014) | מנוע חיפוש |
|---|---|---|---|---|
| 2015(אוגוסט) | 2007 | 68% | ||
| 2014(דצמבר) | 2010 | 18% | Bing | |
| 2017(יולי) | 2013 | 10% | Yahoo | |
| 2016(מרץ) | 2013 | 3% | Ask |
שנים ארבע עד משנה מתחדשים החיפוש מנועי מול *ההסכמים
מוניטין חיובי בקרב מנועי החיפוש
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
13
אסטרטגיה עסקית
באינטרנט החיפוש בתחום לגודל היתרון וניצול התחרותי המעמד חיזוק התוכן ויצרני אפליקציות מפתחי מול הפעילות והעמקת חיזוק מלאה שקיפות תוך הסופי ולמשתמש האפליקציות למפתחי ערך מתן על הקפדה
לקוח הממוקד הפרסום ו מובייל ה לכיוון הפעילות הרחבת
ורכישות מיזוגים ע"י והשלמה אורגניות השקעות באמצעות טכנולוגית מובילות על שמירה
העמקה והרחבת פעילות לתחומים אטרקטיביים וצומחים התורמים לשיפור המיצוב העסקי והפיננסי
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
14
06/03/2014 ilA-/Stable : *) ( מתוך דוח דירוג מעלותS&P
" חוב כיסוי ביחסי נמוכה ברמת פיננסי בפרופיל Perion Network Ltdשל. "הדירוג חזקים המשתקפת סיכון בעיקר ('פריון')נתמך ורכישות" מיזוגים פעילות לרבות וזאת 1.5 מ- נמוך EBITDAמתואם ל- חוב יחס תציג החברה הבינוני בטווח "להערכתנו, שירות ליכולת המסייעים חיוביים חופשיים מזומנים בתזרימי מאופיינת ש החברה בפעילות גם נתמכת הפיננסי לפרופיל "הערכתנו שלה" החוב
" שלה החוב החזר יכולת ואת החברה של העסקי המעמד את חיזק עם‘ClientConnect’ פריון של שהמיזוג מעריכים "אנו מהותיות. חוזרות דיבידנד/רכישות חלוקות תבצע ולא צמיחה לצורך הפנימיים מקורותיה את תפנה החברה הבינוני "להערכתנו,בטווח כאמור אלו מניות,אך של במרכיב גם וייתכן בחוב שיהיו,ימומנו שנה,ככל עד של הקצר בטווח שיבוצעו שרכישות מעריכים כן,אנו כמו " החברה דירוג את כתואמים שקבענו הכיסוי מיחסי לחריגה להביא צפויות לא
מיום6במרץ2014 Standard & Poor's Maalot דירוג ,ר'דוחPerion Network Ltdשל. הדירוג על נוספים חלקיים.לפרטים *ציטוטים
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
15
סיכום
בישראל האינטרנט בתעשיית והמובילות הגדולות החברות עם נמנית פריון בעולם בגודלה השניה החיפוש שירותי מפיצת היא פריון המובילים החיפוש מנועי עם עסקיות שותפויות הזמן ציר על הצומח משמעותי ברווח המתבטא פיננסי וחוסן חוזק
אטרקטיביים תחומים לעבר הפעילות הרחבת ורכישות פנימיות,מיזוגים השקעות באמצעות טכנולוגית מובילות על שמירה דינאמיים בשווקים מוכח ורקורד שנים רב ניסיון עם איכותי אנושי והון מקצועית הנהלה NASDAQ ב- הנסחרת חברה של סטנדרטים
פריון צמחה מחברה קטנה המתמקדת בפיתוח מוצרים לצרכי קצה לכדי חברה מובילה עולמית בעלת פלטפורמה של שירותים ומגוון רחב של אפיקי הכנסה ,לצד ניסיון רב ערך אשר יובלו אותה להמשך קידום וניצול הזדמנויות עסקיות נוספות
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
16
==> picture [950 x 40] intentionally omitted <==
נספח
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
17
התאמותGAAP
| Perion GAAP reconciliation (in USD 000') | Quarter endedMarch 31 2014 |
|---|---|
| GAAP revenues | 114,823 |
| Revenues from discontinued operations | - |
| Valuation adjustment on acquired deferred product revenues | 2,292 |
| Non-GAAP revenues | 117,115 |
| GAAP net income | 13,816 |
| Valuation adjustment on acquired deferred product revenues | 2,292 |
| Acquisition related expenses | 2,948 |
| Share based compensation | 4,436 |
| Amortization of acquired intangible assets | 4,500 |
| Accretion of payment obligation related to acquisitions | 268 |
| Taxes related to amortization of acquired intangible assets | (662) |
| Non-GAAP net income | 27,598 |
| Non-GAAP net income | 27,598 |
| Income tax expense | 4,622 |
| Interest expense (income), net | 393 |
| Accretion of payment obligation related to acquisitions | (268) |
| Taxes related to amortization of acquired intangible assets | 662 |
| Depreciation | 555 |
| Discontinued financial income, net | - |
| Discontinued tax benefit | - |
| Non-GAAP EBITDA | 33,562 |
| Perion GAAP reconciliation (in USD 000') | 2013 |
|---|---|
| GAAP revenues | 412,657 |
| Revenues from discontinued operations | 3,016 |
| Sales from commercial agreement deducted as intercompany transaction | 17,480 |
| Non-GAAP revenues | 433,153 |
| GAAP net income | 28,926 |
| Sales from commercial agreement deducted as intercompany transaction | 17,480 |
| Customer acquisition costs associated with unrecognized sales | (14,334) |
| Acquisition related expenses | 8,278 |
| Share based compensation | 13,163 |
| Amortization of acquired intangible assets | 9,269 |
| Finance expense deferred | 751 |
| Non recurring tax benefits | 8,876 |
| Non-GAAP net income | 72,409 |
| Non-GAAP net income | 72,409 |
| Income tax expense (benefit) | 25,067 |
| Finance expense related to discontinued operations | (40) |
| Tax credit on loss from discontinued operations | 454 |
| Non recurring tax expense | (8,876) |
| Interest expense (income), net | (1,617) |
| Finance expense deferred | (751) |
| Depreciation and amortization | 3,556 |
| Non-GAAP EBITDA | 90,202 |
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
18
התאמותGAAP (המשך)
| Perion GAAP reconciliation (in USD 000') | 2012 |
|---|---|
| GAAP CC revenue | 537,008 |
| GAAP Perion revenue | 60,223 |
| Combined GAAP revenue | 597,231 |
| ClientConnect Search revenue adjustment | (322,308) |
| Perion deferred revenue adjustment | 983 |
| Combined non GAAP revenue | 275,906 |
| non GAAP CC revenue | 214,700 |
| non GAAP Perion revenue | 61,206 |
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
19
מאזן
| Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited | Perion GAAP BALANCE SHEET (in USD 000')March 31 2014Unaudited |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AssetsCurrent assets:Cash and cash equivalents51,174Restricted cash1,541Trade receivables48,871Other current assets6,127Total current assets107,713Property and equipment, net3,723Goodwill and other intangible assets, net191,829Other assets3,064 | |||||||||||
| Total as | sets | 306,329 | |||||||||
| LiabilitieCurrentCurrentTrade pDeferredPaymenAccruedTotal cuLong-terOther loTotal liaStockhoOrdinaryAdditionRetaineTotal st | s and Stockholdliabilities: | ers' Equ | ity | ||||||||
| maturities of long term dayablesrevenues | ebt | 17,13345,2837,923 | |||||||||
| t obligation related to acquisitionexpenses and other liabilities | 8,99619,455 | ||||||||||
| rrent liabilitiesm debtng term liabilities | 98,7903,6754,927 | ||||||||||
| bilitieslders' equity: | 107,392 | ||||||||||
| sharesal paid-in capitald earningsockholders' equity: | 183184,938 | ||||||||||
| 13,816198,937 | |||||||||||
| Total lia | bilities and stockholder | ||||||||||
| s' equity | 306,329 | ||||||||||
| 20 | |||||||||||
==> picture [40 x 27] intentionally omitted <==
20