PCC Exol S.A.

Quarterly Report • Nov 20, 2019

III KWARTAŁ 2019

SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ PCC EXOL

List Zarządu

Szanowni Państwo, Drodzy Inwestorzy,

przekazujemy Państwu raport Grupy PCC EXOL za minione III kwartały. W prezentowanym okresie Grupa wypracowała bardzo dobre rezultaty. Skonsolidowany zysk EBITDA wyniósł 41,3 mln zł i zwiększył się o 15,5% wobec analogicznego wyniku roku ubiegłego.

Odnotowane wyniki są efektem między innymi konsekwentnego rozwoju produktów specjalistycznych zarówno w grupie do zastosowań przemysłowych, w której stanowią większość, jak i w grupie do zastosowań kosmetyczno-detergencyjnych. W wyniku konsekwentnie realizowanej strategii, Grupa po III kwartałach 2019 roku osiągnęła marżę na poziomie 17,6%, większą o 2,9 p.p. w stosunku do okresu porównywalnego roku 2018.

Bardzo dobrym rezultatom sprzyjała również prowadzona polityka handlowa. Grupa stale poszerza ofertę produktową oraz dba o kompleksową obsługę klientów z różnych dziedzin przemysłu.

Grupa PCC EXOL prowadzi działalność na rynku, na którym z roku na rok rośnie popularność kosmetyków zawierających składniki pochodzenia naturalnego i łagodnie oddziaływujących na skórę. Stąd też, podążając za trendami rynkowymi, obok produktów masowych, stale rozwijamy grupę specjalistycznych surfaktantów pochodzenia naturalnego.

Działalność Grupy wspierają także redlizowane inwestycje. W fazie rozruchu technologicznego jest inwestycja w budowę instalacji glicynianów. Pozwoli ona na wzrost sprzedaży i wprowadzenie do oferty produktów, które znajdą zastosowanie w produkcji wysokiej jakości kosmetyków i środków higieny osobistej o łagodnym oddziaływaniu.

Chcemy podziękować naszym I Partnerom oraz Pracownikom za miniony okres, w szczególności za udział w budowaniu rynkowej pozycji PCC EXOL.

Rafał Zdon	Mirosław Siwirski
Wiceprezes Zarządu	Prezes Zarządu

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Spis treści

-	PODSUMOWANIE III KWARTAŁOW 2019 ROKU	4
1.1	WYBRANE DANE FINANSOWE	4
1.2	Podsumowanie sytuacji finansowej	റ
2.	GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL	8
2.1	DZIAŁALNOŚĆ GRUPY	00
2.2	DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA PO III KWRATAŁACH 2019 R.	10
2.3	OTOCZENIE RYNKOWE	13
3.	SYTUACJA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ	15
3.1	Najistotniejsze czynniki wpływające na wyniki finansowe Grupy	15
3.2	ANALIZA WYBRANYCH DANYCH FINANSOWYCH I OPERACYJNYCH	16
3.3	WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE ORAZ ALTERNATYWNE POMIARY WYNIKÓW	22
र्र	INNE ISTOTNE ZDARZENIA I INFORMACJE	27
4.1	ZNACZĄCE UMOWY I ZDARZENIA	27
4.2	POZOSTAŁE INFORMACJE	28
16	STRUKTURA GRUPY	30
5.1	SKŁAD GRUPY KAPITAŁOWEJ	30
5.2	KAPITAŁ ZAKŁADOWY, ZNACZĄCY AKCJE BEDĄCE W POSIADANU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ NADZORUJĄCYCH
	PCC EXOL	31
6.	SPRAWOZDANIE FINANSOWE	34
6.1	Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe	34
6.2	KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA O EMITENCIE	38
6.3	NOTY OBJAŠNIAJĄCE	42

1. PODSUMOWANIE III KWARTAŁÓW 2019 ROKU

1.1 Wybrane dane finansowe

	01.2019-	01.2018-	01.2019-	01.2018-
Wybrane skonsolidowane dane finansowe	09.2019	09.2018	09.2019	09.2018
	tys. PLN	tys. PLN	tys. EUR	tys. EUR
Przychody ze sprzedaży	487 405	498 759	113 124	117 258
Zysk na działalności operacyjnej	33 433	28 200	7 760	6 630
Zysk przed opodatkowaniem	27 237	20 316	6 322	4 776
Zysk netto	23 853	16 395	5 536	3 854
EBITDA	41 338	35 778	9 594	8 411
Pozostałe dochody całkowite netto	3 234	2 551	751	600
Całkowite dochody ogółem	27 087	18 946	6 287	4 454
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	20 300	10 400	472	2 445
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej*)	(31 580)	(12 944)	(7 330)	(3 043)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	1985	(15 176)	461	(3 568)
Przepływy pieniężne netto	(9 295)	(17 720)	(2 157)	(4 166)
Nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne**)	31 321	8 997	7 269	2 115
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	172 650	172 484	172 650	172 484
Zysk na akcję zwykłą (w PLN/ w EUR)	0,14	0,10	0,03	0,02
	Stan na 30.09.2019	Stan na 31. 222018	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
Aktywa trwałe	415 523	390 366	95 007	90 783
Aktywa obrotowe	161 831	166 625	37 002	38 750
Kapitał własny	264 111	251 415	60 388	58 469
Kapitał akcyjny	172 650	172 484	39 475	40 113
Zobowigzania długoterminowe	51 573	176 468	11 792	41 039
Zobowigzania krótkoterminowe	261 670	129 108	59 829	30 025
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/ w EUR)	1,53	1,46	0,35	0,34

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

	01.2019- 09.2019	01.2018-	01.2019-	01.2018- 09.2018
Wybrane jednostkowe dane finansowe	tys. PLN	09.2018 tys. PLN	09.2019 tys. EUR	tys. EUR
Przychody ze sprzedaży	431 344	443 735	100 112	104 322
Zysk na działalności operacyjnej	33 275	27 848	7 723	6 547
Zysk przed opodatkowaniem	25 547	20 162	5 929	4 740
Zysk netto	22 137	16 568	5 138	3 895
EBITDA	39 907	34 247	9 262	8 051
Pozostałe dochody całkowite netto	0	0	0	O
Całkowite dochody ogółem	22 137	16 568	5 138	3 895
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	17 790	11 660	4 129	2 741
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej*)	(31 494)	(12 718)	(7 310)	(2 990)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	3 419	(14 812)	794	(3 482)
Przepływy pieniężne netto	(10 285)	(15 870)	(2 387)	(3 731)
Nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne**)	30 932	8 761	7 179	2 060
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	172 650	172 484	172 650	172 484
Zysk na akcję zwykłą (w PLN/ w EUR)	0,13	0,10	0,03	0,02
	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
Aktywa trwałe	418 247	396 578	95 630	92 227
Aktywa obrotowe	135 727	142 865	31 033	33 224
Kapitał własny	251 231	243 485	57 443	56 624
Kapitał akcyjny	172 650	172 484	39 475	40 113
Zobowiązania długoterminowe	48 101	173 137	10 998	40 264
Zobowiązania krótkoterminowe	254 642	122 821	58 223	28 563
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/ w EUR)	1,46	1,41	0,33	0,33

*) Przepływy pieniężne netto z działalności i wydatki zdiczane do działalności inwestycyjnej, rozumianej jako nabywanie lub zbywanie składników aktywów finansowych oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści

**) Nakłady inwestycyjne na zeczowe aktywa twaterialne – nabycia rzeczowych aktywów twartości niematerialnych, nie zawsze tożsame z płatnościami za rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

1.2 Podsumowanie sytuacji finansowej

W pierwszych III kwartałach 2019 roku Grupa PCC EXOL osiągnęła wysoki zysk netto na poziomie 23,9 mln zł, poprawiając o 45,5% wynik analogicznego okresu roku ubiegłego. Wynik EBITDA ukształtował się na poziomie 41,3 mln zł i wzrósł o 15,5%. Należy podkreślić, że na osiągnięte przez Grupę wyniki pozytywnie wpłynęła sprzyjajgca koniunktura rynkowa i ograniczona podaż na rynku surfaktantów, szczególnie w pierwszej połowie tego roku.

Grupa zrealizowała przychody ze sprzedaży w wysokości 487,4 mln zł, tj. na porównywalnym poziomie do analogicznego okresu roku poprzedniego. Przychody ze sprzedaży produktów ukształtowały się na poziomie 387,8 mln zł i spadły o 5,7%, w stosunku do III kwartałów ubiegłego roku.

Od kilku lat Spółka konsekwentnie rozwija produkty do zastosowań przemysłowych, o specjalistycznych, często unikatowych właściwościach. W efekcie sprzedaż produktów w tej grupie po trzech kwartałach 2019 r. zwiększyła się o 17,7 mln zł, co stanowiło 9,0% wzrost w stosunku do 9 miesięcy ubiegłego roku. Przełożyło się to na zwiększenie udziału surfaktantów do zastosowań przemysłowych w przychodach ze sprzedaży produktów, zarówno w ujęciu wartościowym, jak i ilościowym.

Z kolei sprzedaż produktów do zastosowań w detergentach i kosmetykach spadła o 41,1 mln zł, tj. o 19,0% w stosunku do trzech kwartałów 2018 roku. Jest to konsekwencją niższych o 8,1% ilości sprzedaży, jak i niższych cen sprzedaży produktów masowych, które są silnie skorelowane z cenami surowców, co jest charakterystyczne dla tego rynku.

• przychody ze sprzedaży na poziomie 487,4 mln zł (-11,4 mln zł 1-3Q/1-3Q)
• wzrost marży brutto do poziomu 85,7 mln zł (+12,7 mln 1-3Q/1-3Q)
• wzrost zysku EBITDA do poziomu 41,3 mln zł (+5,6 mln zł 1-3Q/1-3Q)

Osiągnięte rezultaty potwierdzają ukierunkowanie Grupy na rozwój produktów specjalistycznych, dedykowanych do licznych branż i różnorodnych zastosowań, które stanowią większość w branży surfaktantów do zastosowań przemysłowych.

Konsekwentna realizacja strategii, polegająca na zmniejszaniu udziału masowych produktów niskomarżowych i zastępowaniu wysokomarżowymi, pozwoliła na poprawę marży brutto na sprzedaży z poziomu 14,6% do 17,6%, w odniesieniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Wartościowo marża na sprzedaży wzrosła o 12,7 mln zł do poziomu 85,7 mln zł.

W pierwszych III kwartałach 2019 roku nastąpiło pogorszenie wyniku na pozostałej działalności operacyjnej o 2,4 mln zł. Związane jest to głównie z rozpoznaniem niższego o 0,7 mln zł zysku z tytułu różnic kursowych z działalności operacyjnej oraz zdarzeniami jednorazowymi w postaci spisania w koszty zakończonych projektów rozwojowych w wysokości 2,6 mln zł, pomniejszonych o otrzymane dotacje w kwocie 1,4 mln zł.

[w tys. zł]	1-3Q 2019	1-3Q 2018
Przychody ze sprzedaży	487 405	498 759
Wynik brutto ze sprzedaży	85 689	73 026
Marża na sprzedaży w %	17,6%	14,6%
Wynik na działalności operacyjnej	33 433	28 200
EBITDA	41 338	35 778
Zysk netto	23 853	16 395
Stopa zwrotu z aktywów w %	4,7%	3,5%
Stopa zwrotu z kapitału w %	10,2%	7,9%
Średnie zatrudnienie	285	291

Tabela 1 Podstawowe dane Grupy Kapitałowej PCC EXOL za 3 kwartały 2019 roku

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Natomiast Jednostka Dominująca za 3 kwartały 2019 roku osiągnęła z 3,3 mln zł, wyższy o 5,4 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Pozwolio to na wypracowanie 22,1 mln zł, a tym samym poprawienie go o 5,6 mln zł (1-3Q). Jednocześnie wynik EBTDA wzrósł o 5,7 mln zł w porównaniu do pierwszych trzech kwartałów 2018 roku, osiągąjąc poziom 39,9 mln zł. Wpływ na zaprezentowane rezultaty miały analogiczne czynniki przedstawione w opisie Grupy Kapitałowej.

Tabela 2 Podstawowe dane PCC EXOL za 3 kwartały 2019 roku

[w tys. zł]	1-3Q 2019	1-3Q 2018
Przychody ze sprzedaży	431 344	443 735
Wynik brutto ze sprzedaży	73 723	59 218
Marża na sprzedaży w %	17,1%	13,3%
Wynik na działalności operacyjnej	33 275	27 848
EBITDA	39 907	34 247
Zysk netto	22 137	16 568
Stopa zwrotu z aktywów w %	4,8%	3,7%
Stopa zwrotu z kapitału w %	10,6%	8,2%
Srednie zatrudnienie	248	249

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

2. GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

2.1 Działalność Grupy

Grupa Kapitałowa PCC EXOL (Grupa, Grupa PCC EXOL, Grupa Kapitałowa, GK PCC EXOL) jest grupą spółek, na czele której stoi PCC EXOL Spółka Akcyjna, pełniąc funkcję jednostki dominującej (Spółka, PCC EXOL, Jednostka Dominująca, Spółka Dominująca, Emitent).

Od sierpnia 2012 roku Spółka PCC EXOL S.A. jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Od 2016 roku Spółka jest również emitentem obligacji, notowanych na rynku Catalyst.

Spółka powstała w 2008 roku, ale momentem przełomowym dla jej rozwoju był rok 2011, w którym aportem wniesiono do Spółki zorganizowaną część przedsiębiorstwa PCC Rokita SA, obejmującą Kompleks Środków Powierzchniowo Czynnych. Tym samym Spółka rozpoczęła produkcję i sprzedaż środków powierzchniowo czynnych, kontynuując działalność prowadzoną od 50 lat w ramach dzisiejszej spółki PCC Rokita SA z siedzibą w Brzegu Dolnym.

Spółka zajmuje wiodącą pozycję w zakresie produkcji środków powierzchniowo czynnych (surfaktantów) w Polsce oraz w Europie Wschodniej i Środkowo-Wschodniej.

Rynek surfaktantów jest ważnym sektorem gospodarki w Polsce i na świecie, ze względu na niezwykle szerokie zastosowanie tych związków chemicznych w wielu dziedzinach przemysłu. Wpływają one na poprawę jakości życia, a także umożliwiają zwiększenie efektywności produkcji z wykorzystaniem surowców pochodzących ze zrównoważonych źródeł. Rynek ten stanowi jeden z najbardziej perspektywicznych i zaawansowanych technologicznie obszarów przemysłu chemicznego. Pozostaje on w dalszym ciągu domeną firm zlokalizowanych w najbardziej rozwiniętych gospodarczo regionach świata, a od lat potentatem w tej dziedzinie pozostaje Europa Zachodnia, choć trend ten stopniowo zmienia się w kierunku Azji.

Zastosowania przemysłowe

Farby, lakiery, kleje

Agrochemikalia

Garbarstwo

Górnictwo i wydobycie

Obróbka metalu

Wydobycie ropy naftowej

Zastosowania kosmetyczno-detergencyjne

Biała kosmetyka: kremy, maseczki, balsamy

Płyny do płukania tkanin, płyny do mycia naczyń

Proszki do prania. środki do czyszczenia

Żele pod prysznic, szampony, mydła w płynie

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Różnorodność potrzeb w branżach, w których stosowane są surfaktanty, wymaga od producentów opracowywania coraz bardziej innowacyjnych, wydajnych i skutecznych produktów. Producenci zaangażowani w wytwarzanie surfaktantów specjalistycznych inwestują w działalność badawczorozwojową, nowe technologie oraz innowacyjne rozwiązania procesowe. Przywiązują również coraz większą wagę do aspektów środowiskowych.

Trend ten zauważany jest w szczególności w branzy kosmetyków, detergentów, farb i lakierów czy tekstyliów oraz w branżach typowo specjalistycznych, gdzie poszukiwane są nowe, innowacyjne substancje chemiczne bezpieczne dla ludzi i środowiska.

Konsumpcja i detergentów cechuje się małą zmiennością i utrzyma tendencję wzrostową na przestrzeni kolejnych lat (wg raportu Market Study: Surfactants, Ceresana 2017). Preferencje konsumentów ostatecznych determinują determinują działania producentów, którzy starają się dostosować do trendów i potrzeb.

PCC EXOL S.A.

Oferta Spółki PCC EXOL obejmuje kilkaset różnych produktów i formulacji chemicznych. Produkty Spółki znajdują zastosowanie zarówno w branżach przemysłowych, jak i kosmetyczno-detergencyjnych. obszarów wykorzystania surfaktantów należą w szczególności: artykuły chemii gospodarczej i przemysłowej, kosmetyki (w tym środki higieny osobistej), farby i lakiery, tworzywa sztuczne, agrochemikalia czy artykuły budowlane. Znajdujg one szerokie zastosowanie także w produkcji wyrobów spożywczych, farmaceutycznych, włókienniczych, skórzanych i metalowych. Surfaktanty to nie tylko składniki różnego rodzaju produktów gotowych. Jako samodzielna substancja pełnią również rolę reagentów, płynów funkcyjnych i cieczy roboczych w przemysłowych procesach technicznych i technologicznych.

Spółka projektuje i produkuje surfaktanty również na specjalne zamówienie klientów, a dzięki modyfikacjom, które dostosowują produkty do ich unikalnych potrzeb, spełnia oczekiwania nawet najbardziej wymagających odbiorców.

Spółka PCC EXOL prowadzi produkcję w dwóch lokalizacjach, tj.w Brzegu Dolnym i Płocku, łącznie na pięciu wytwórniach: Etoksylacja I i II, Siarczanowane I i II oraz Formulacje Przemysłowe. Obecny potencjał produkcyjny Spółki wynosi ok. 117 tys. t/r, w zależności od wytwarzanego asortymentu. W przypadku i specjalistycznych produktów, wydajność instalacji ulega zmniejszeniu.

PCC Chemax Inc.

PCC Chemax Inc. należy do Grupy PCC od 2006 roku, natomiast do Grupy Kapitałowej PCC EXOL został włączony od 2013 roku, kiedy to nastąpiło nabycie przez PCC EXOL udziałów od spółki matki, tj. PCC SE.

PCC Chemax jest spółką działająca na rynku środków powierzchniowo czynnych od ponad 40 lat. Jej siedziba znajduje się w Piedmont w Karolinie Południowej w USA. Spółka zajmuje się rozwijaniem i dystrybucją surfaktantów specjalistycznych do zastosowań przemysłowych, które wykorzystywane są jako dodatki w różnych gałęziach przemysłu, takich jak branża rafineryjno-wydobywcza, obróbki metalu, budowlana i włókiennicza. PCC Chemax operuje na rynkach obu Ameryk oraz Europy i Azji.

PCC EXOL Kimya Sanayi Ve Ticaret Limited Şirketi (PCC EXOL Przemysł Chemiczny i Handel sp. z o.o.)

Spółka z siedzibą w Stambule (Turcja) działa w strukturach Grupy PCC EXOL od 2013 roku.

Głównym zadaniem PCC EXOL Kimya Sanayi Ve Ticaret Limited Şirketi jest rozwijanie bezpośrednio na terenie Turcji oraz krajów regionu MEA (Middle East and Africa – Środkowy Wschód i Afryka) sprzedaży surfaktantów oraz formulacji w obszarze tekstyliów i środków higieny osobistej oraz detergentów. Polega to na aktywnym poszukiwaniu na tych rynkach klientów na produkty i usługi oferowane m.in. przez PCC EXOL.

W najbliższym okresie działania spółki będą koncentrować się na pozyskiwaniu nowych klientów operujgcych w branży budowlanej, branży związanej z wydobyciem ropy naftowej oraz farb i lakierów.

Elpis Sp. z o.o.

Spółka należy do Grupy PCC EXOL od lipca 2016 roku. PCC EXOL posiada 50% udziałów i 50% głosów na Zgromadzeniu Wspólników.

2.2 Działalność operacyjna po III kwartałach 2019 r.

Pierwsze III kwartały 2019 roku Grupa PCC EXOL zakończyła znacznie wyższymi wynikami niż w analogicznym okresie roku ubiegłego, osiągając zysk netto wyższy o 45,5% w wysokości 23,9 mln zł. Z kolei wynik EBITDA ukształował się na poziomie 41,3 mln zł, wzrastając o 15,5%.

Grupa kieruje swoją uwagę na rozwój zaawansowanych technologicznie produktów, ekologicznych i łagodnych dla środowiska, w szczególności do zastosowań w kosmetykach i detergentach. Jednocześnie rozwijane są produkty do zastosowań przemysłowych, o specjalistycznych, często unikatowych właściwościach.

Konsekwentnie prowadzona polityka handlowa, której podstawą jest powiększająca się oferta produktowa, w tym wzrost udziału sprzedaży produktów specjalistycznych oraz kompleksowa obsługa klientów z różnych dziedzin przemysłu, daje wciąż dobre rezultaty. Polityka Grupy w połączeniu ze rozwijanymi stale specjalistycznymi, zarówno w grupie produktów do zastosowań przemysłowych, po III kwartałach br. przyniosła wzrost skonsolidowanej marży na sprzedaży o blisko 3 p.p.

Jednocześnie należy zauważyć, iż udział produktów masowych w ofercie PCC EXOL jest nadal istotny. Dzięki nim Spółka ma możliwość oferowania komplementarnego portfolio oraz optymalizowania kosztów produkcji poprzez efektywne wykorzystanie potencjału produkcyjnego.

PCC EXOL kontynuuje rozwój sprzedaży wśród małych i średnich klientów. Wzrost liczby odbiorców produktów PCC EXOL wpływa na dywersyfikację kanałów sprzedaży i obniża ryzyko znaczącego spadku sprzedaży.

Grupa rozwija swoją obecność w krajach Europy Zachodniej, gdzie sprzedała blisko 23% swoich produktów. Natomiast na rynku polskim zrealizowała wartościowo ponad 47% swojej sprzedaży.

Rozwojowi sprzedaży wysokomarżowych produktów w III kwartałach br. sprzyjała dobra koniunktura rynkowa oraz wysoka elastyczność Spółki, dająca możliwość szybkiego dostosowania się do zapotrzebowania rynku.

Ponadto PCC EXOL sprzyjała stabilna sytuacja na rynku surowców. Na rynkach światowych w III kwartale 2019 r. ceny surowców oleochemicznych cechowały się niskim poziomem przyczyniając się do ustabilizowania sytuacji na rynku surfaktantów. W przypadku etylenu, surowca z którego produkowany jest tlenek etylenu wykorzystywany do produkcji surfaktantów, w III kwartale br. ceny wykazywały tendencję spadkową, a dodatkowo miała miejsce wysoka dostępność tego surowca.

W zakresie produktów do zastosowań przemysłowych w pierwszych III kwartałach 2019 roku, w porównaniu do 9 miesiecy ubiegłego roku, zrealizowano wyraźnie wyższą sprzedaż, uzyskując poziom 213,2 mln zł. Wolumen sprzedaży wzrósł o 7,8%, natomiast wartość obrotów poprawiła się o 9,0%. Jest to m.in. efekt zrealizowanych na przestrzeni ostatnich lat projektów wdrożeniowych. Wysoki poziom sprzedaży to również konsekwencja optymalizowania sprzedaży formulacji przemysłowych i wyrobów specjalistycznych o wysokiej rentowności, ale o mniejszym wolumenie sprzedaży, stanowiących większość w grupie do zastosowań przemysłowych, względem niskomarżowych produktów masowych. Udział tej grupy produktów w strukturze przychodów ze sprzedaży produktów Grupy stanowił 55,0%, natomiast w ujęciu ilościowym wyniósł 37,6%. Działania Grupy w zakresie sprzedaży produktów specjalistycznych wspierała również spółka PCC Chemax.

Równolegle wdrożono do sprzedaży nowe wyroby przeznaczone dla segmentu budownictwa, w tym m.in. produkt stosowany jako środek spieniający płyty gipsowokartonowe, pozwalający na otrzymanie płyty o właściwej strukturze. W kolejnych kwartałach Spółka zamierza rozwijać tę gamę wyrobów zarówno pod względem rynkowym, jak i produktowym.

Ponadto PCC EXOL w dalszym ciągu rozwija portfolio produktowe estrów fosforowych, które mają zastosowanie w istotnych dla Spółki branżach czyszczenia przemysłowego i instytucjonalnego oraz agrochemikaliów. Jednocześnie Spółka kontynuuje rozszerzanie oferty o kolejne produkty niskopienne do mycia i prania instytucjonalnego. Efektem tych działań jest wprowadzenie do portfolio nowych produktów dedykowanych detergentom do zmywarek oraz specjalistycznych odpieniaczy, przeznaczonych do przemysłu spożywczego i przetwórstwa papieru.

W obszarze produktów do zastosowań kosmetycznodetergencyjnych w pierwszych III kwartałach 2019 r. Grupa

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

odnotowała spadek wartości sprzedaży o 19,0% w porównaniu do pierwszych III kwartałów 2018 roku. Jest on przede wszystkim efektem niższego poziomu cen produktów masowych, które stanowig większość w grupie wyrobów do zastosowań kosmetyczno - detergencyjnych.

Spółka podgżając za trendami rynkowymi, stale rozwija grupę specjalistycznych anionowych związków powierzchniowo czynnych pochodzenia naturalnego o pożądanych przez rynek właściwościach. W chwili obecnej Spółka wprowadza na rynek wyroby nowej linii produktowej - EXOsoft, które są efektywnymi, ale jednocześnie delikatnymi środkami czyszczącymi dezodoryzujących. Produkty te cieszą się zaufaniem klientów, znajdując zastosowanie w delikatnych preparatach myjących do skóry twarzy i ciała, ale też jako składniki środków czyszczących w W gospodarstwach domowych.

Spółka konsekwentnie rozwijała grupę produktów do zastosowań farmaceutycznych. Są to składniki pomocnicze skierowane do producentów końcowych formulacji farmaceutycznych. Produkty z tej grupy stanowią składnik leków w formie kapsułek, tabletek czy roztworów doustnych. lch właściwości aplikacyjne pozwalają również na wykorzystanie produktów jako składników maści, past czy kremów. Obecni i nowi odbiorcy to producenci wyrobów medycznych oraz leków generycznych.

Badania i rozwój

Wychodząc naprzeciw oczekiwaniom klientów w III kwartale 2019 roku rozpoczęto projekt dotyczący opracowania nowych surfaktantów, znajdujących zastosowanie w procesach związanych z produktami z grupy farb i lakierów. Prace badawcze są skutkiem nawiązania nowych relacji handlowych z wiodącymi producentami dyspersji polimerowych na świecie. Opracowano nowe surfaktanty anionowe, które wpływają znacząco na polepszenie kolorystyki i trwałości farb.

Równolegle rozpoczęto badania nad opracowaniem nowych środków dedykowanych dla branży farb i lakierów, które wpływają na wydłużenie czasu otwartego farby. Parametr ten jest szczególnie istotny podczas robienia korekty w malowaniu na jeszcze mokrej powłoce farby, tak aby zniwelować defekty powstałe podczas malowania. Przewiduje się, że nowe produkty tego typu pojawią się w ofercie Grupy na początku 2020 roku.

W tym czasie opracowano również nowe surfaktanty wykorzystywane w procesie napowietrzania płyt kartonowogipsowych. Warta uwagi jest ekspansja produktów w technologii piany stabilnej w tym głównie Sulforokanolu D232P oraz EXOcon'u GPD, które to dzięki modyfikacjom zdobywają coraz większy rynek, widocznie wypierając konkurencję.

Inwestycje i zdolności produkcyjne

W III kwartale 2019 r. kontynuowane były prace budowlanomontażowe oraz zakupy urządzeń dla potrzeb realizacji inwestycji związanej z budową instalacji oksyalkilatów wysokomolowych. Zakończono również budowę instalacji do produkcji glicynianów, co pozwoliło na jej rozruch mechaniczny i technologiczny. Nakłady inwestycyjne, poniesione przy budowie obu instalacji, w okresie od początku roku wyniosły 20,9 mln zł, a licząc od początku realizacji całego projektu inwestycyjnego ok. 36,5 mln zł.

Kontynuowane były prace projektowe związane z budową bazy magazynowej wraz z węzłem dozowania przy Wytwórni Etoksylatów w Płocku.

Rozpoczęto również przygotowania do realizacji kolejnych projektów inwestycyjnych. W fazie projektu koncepcyjnego jest budowa nowego ciągu produkcyjnego na Wytwórni Etoksylatów w Płocku. Natomiast w ramach rozbudowy bazy magazynowej surowców i produktów na Wytwórni Siarczanowane II w Brzegu Dolnym trwają prace przygotowawcze do montażu zbiorników. Na Wytwórni Siarczanowane II prowadzona jest również inwestycja w instalację pilotażową (pilot plant), która będzie służyć do opracowywania technologii produkcji nowych anionowych związków powierzchniowo czynnych. Nowa instalacja pozwoli poszerzyć gamę produktową Spółki. Planowany termin zakończenia inwestycji to koniec I kwartału 2020 roku.

Na etapie dopracowywania technologii są przygotowania do inwestycji budowy suszarni surfaktantów anionowych. Pozwoli ona na produkcję wyrobu na bazie proszku dedykowanego środkom do prania i kostkom do toalet.

Ponadto Spółka prowadzi inwestycję, która pozwoli na zwiększenie zdolności produkcyjnych w zakresie estrów fosforowych.

PCC EXOL posiada dwa zezwolenia na prowadzenie działalności w specjalnej strefie ekonomicznej, związane z przedsięwzięciami inwestycyjnymi, co daje możliwość Spółce skorzystania ze zwolnienia z podatku dochodowego od części dochodu.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Zarówno na poziomie Unii Europejskiej, jak i Polski podejmowanych jest szereg inicjatyw nowelizujących czy doprecyzowujących brzmienie poszczególnych przepisów dotyczących pomocy publicznej, w tym ustawy o wspieraniu nowych inwestycji, zmieniającej przepisy ustawy o specjalnych strefach ekonomicznych, jak i m.in. ustawę o podatku dochodowym od osób prawnych. Niejednokrotnie tego rodzaju odmienne od dotąd stosowanych wykładni przepisów wprowadzane są w drodze nieformalnych wytycznych Komisji Europejskiej czy organów państwowych. Spółka na bieżąco śledzi i stara się adaptować do zmieniających się oczekiwań w zakresie sposobu realizacji

inwestycji czy działań objętych dofinansowaniami, czy to w ramach zezwoleń strefowych czy innych form pomocy publicznej. Nie ma jednak gwarancji, że sposób dokonanej przez nią kwalifikacji prawnej czy prawno-podatkowej nie zostanie odmiennie potraktowany przez instytucje wdrażające/ udzielające pomocy publicznej.

W III kwartale 2019 r. Grupa PCC EXOL kontynuowała rozpoczęte projekty inwestycyjne. Nakłady inwestycyjne w okresie III kwartałów 2019 roku wyniosły ok. 31,3 mln zł.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

2.3 Otoczenie rynkowe

2.3.1 Kluczowe czynniki makroekonomiczne

Na działalność Grupy PCC EXOL w tym także w kolejnych okresach, poza czynnikami opisanymi wcześniej wpływać będą między innymi poniższe aspekty, jak również dynamika i kierunki rozwoju rynków, na których działa Grupa, działania konkurencji czy regulacje prawne.

Sytuacja makroekonomiczna w Polsce i poza jej granicami Na sytuację w Polsce istotny wpływ mają przede wszystkim stopa wzrostu PKB, poziom inflacji oraz wysokość stóp procentowych.

Według "Wstępnego szacunku produktu krajowego brutto w II kwartale 2019 r." opublikowanego na koniec sierpnia 2019 roku, w II kwartale 2019 roku Produkt Krajowy Brutto w Polsce był realnie wyższy o 4,5% rok do roku w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, gdzie wzrost wyniósł 5,3%. Szacunki Głównego Urzędu Statystycznego pokazują, że kluczowe znaczenie dla wzrostu PKB w II kwartale 2019 roku miał popyt krajowy, którego wzrost w skali roku wyniósł 4,8% i był wyższy od notowanego w I kwartale 2019 r. Saldo handlu zagranicznego miało neutralny wpływ na tempo wzrostu gospodarczego.

Zgodnie z ostatnią publikacją Narodowego Banku Polskiego z 8 lipca 2019 r. "Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD", prognozowane tempo wzrostu PKB w całym 2019 r. wyniesie prawdopodobnie 4,5%, czyli będzie niższe niż w ubiegłym 2018 roku, w którym odnotowano wzrost o 5,1%. Względem ostatniej publikacji z marca prognoza wzrostu gospodarczego w roku 2019 została podwyższona o 50 punktów bazowych. Natomiast zgodnie z oceną Rady Polityki Pieniężnej z posiedzenia w dniach 1-2 października 2019 r., perspektywy krajowej koniunktury pozostają korzystne, a dynamika PKB – mimo oczekiwanego obniżenia – utrzyma się w najbliższych latach na relatywnie wysokim poziomie. Wzrosła jednak niepewność dotycząca skali i trwałości osłabienia koniunktury za granicą oraz jego wpływu na krajową aktywność gospodarczą. Inflacja – po przejściowym wzroście w I kw. 2020 r. – w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej będzie się kształtować w pobliżu celu inflacyjnego.

W najbliższych dwóch latach inflacja CPI (consumer price index – indeks zmiany cen towarów i usług konsumpcyjnych) powinna kształtować się blisko celu inflacyjnego NBP wynoszącego 2,5% z dopuszczalnym przedziałem wahań + /- 1 punktu procentowego, mimo o oczekiwanego, przejściowego wzrostu w l kwartale 2020 roku. Utrzymanie stabilnego poziomu cen jest podstawowym zadaniem NBP, zgodnie z opracowaną przez Radę Polityki Pieniężnej strategią. Zgodnie ze wspomnianą wyżej publikacją Narodowego Banku Polskiego z 8 lipca 2019 r., szacunkowa inflacja CPI w 2018 r. wyniosła 1,6%. Zgodnie z tą samą publikacją, w 2019 r., m.in. z powodu oddziałującego z opóźnieniem na ceny bieżące wzrostu presji kosztowej ze strony rynku pracy oraz wzrostu cen energii elektrycznej, inflacja wzrośnie i prawdopodobnie wyniesie 2,0%, co oznacza poziom niższy niż cel inflacyjny (2,5%), jednak pozostanie on w przedziale odchyleń od celu. W średnim okresie ograniczająco na dynamikę cen powinno natomiast oddziaływać oczekiwane spowolnienie dynamiki wzrostu gospodarczego.

Rada Polityki Pieniężnej w dalszym ciągu utrzymuje łagodną politykę pieniężną. W pierwszych trzech kwartałach 2019 roku obowiązywała główna stopa procentowa (referencyjna) na poziomie 1,5%, ustanowiona przez Radę Polityki Pieniężnej jeszcze w marcu 2015 r. Z informacji z ostatniego posiedzenia RPP w dniach 1-2 października 2019 r., Rada poinformowała o dalszym utrzymywaniu głównych stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Rada ocenia, że obecny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną.

Obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej do rekordowo niskiego poziomu spowodowały, z że oprocentowanie lokat bankowych spadło do poziomów, które nie zapewniały satysfakcjonującego zysku.

Grupa wykorzystuje różne formy finansowania zewnętrznego m.in. w postaci leasingów, kredytów i pożyczek opartych na zmiennej lub stałej stopie procentowej, jak i obligacji, bazujących na stałym oprocentowaniu. Dzięki zróżnicowanym formom finansowania Grupa stara się równoważyć strukturę finansowania oraz zapewnić maksymalne bezpieczeństwo finansowania kapitałem dłużnym.

Struktura sprzedaży Grupy charakteryzuje się znacznym udziałem sprzedaży eksportowej. Stąd też wyniki finansowe GK PCC EXOL w istotnej mierze uzależnione są od sytuacji w tys. zł jeśli nie podano inaczej

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

makroekonomicznej, nie tylko w Polsce, ale i na rynkach zagranicznych.

Wyniki sprzedaży są również uzależnione od kursów wymiany PLN do EUR i USD, walut w których realizowana jest wymiana handlowa zarówno od strony sprzedaży eksportowej, jak i zakupu podstawowych surowców produkcyjnych. Grupa posiada część wpływów w walucie obcej, jak też część wypływów w związku z nabywanymi materiałami i usługami następuje w walucie obcej, przez co część przepływów jest naturalnie zabezpieczona przed ryzykiem kursu walutowego, poprzez kompensację.

Kształtowanie się cen głównych surowców ma wpływ na koszty wytworzenia produktów, a w związku z tym i osiągane wyniki finansowe. Grupa PCC EXOL, aby ograniczyć ryzyko wzrostu cen surowców, w miarę możliwości dywersyfikuje swoich dostawców. W pewnym stopniu Grupa jest także w stanie przenieść na odbiorców część tego ryzyka poprzez zmiany cen oferowanych produktów tak, aby podgżały za wzrostem cen głównych surowców.

Czynniki wewnętrzne

Wśród czynników wewnętrznych mających istotny wpływ na rozwój przedsiębiorstwa Spółka definiuje m.in. kontynuację realizacji planowanych celów strategicznych Grupy, terminową realizację planów inwestycyjnych, rozbudowę działu badawczo-rozwojowego czy stabilną kadrę zarządzającą.

Grupa konsekwentnie realizuje przyjętą strategię rozwoju grupy wysokomarżowych produktów specjalistycznych, przede wszystkim poprzez wsparcie grupy produktowej o zastosowaniach przemysłowych. Kładzie też nacisk na zwiększanie rentowności produktów masowych. Poprzez takie działania umacnia swoją pozycję na rynkach obsługiwanych i rozwija sprzedaż na nowych rynkach zagranicznych.

Terminowa realizacja planów inwestycyjnych, w szczególności związanych z rozszerzeniem istniejących i budową nowych instalacji produkcyjnych, ma kluczowy wpływ na pozycję konkurencyjną, dynamikę rozwoju i rentowność działalności spółek Grupy PCC EXOL. Spośród wszystkich możliwości inwestycyjnych Grupa starannie wybiera te, które charakteryzują się odpowiednim poziomem opłacalności. Podejmując decyzje inwestycyjne Grupa uwzględnia bieżące możliwości finansowania projektów. Wykorzystuje z jednej strony korzyści wynikające z dźwigni finansowej, pamiętając jednocześnie o o zachowaniu bezpiecznego poziomu zadłużenia.

Rozwój bazy badawczo-rozwojowej ma na celu zwiększanie potencjału Spółki w zakresie możliwości i tempa opracowywania oraz wdrażania nowych produktów.

Ponadto stabilna kadra zarządzająca jest dla Grupy bardzo ważnym czynnikiem wpływającym na kontynuowanie dotychczasowych zamierzeń i zapewniającym dalszy rozwój.

3. SYTUACJA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ

3.1 Najistotniejsze czynniki wpływające na wyniki finansowe Grupy

Na rezultaty finansowe Grupy PCC EXOL za III kwartały 2019 roku, w odniesieniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, główny wpływ miały następujące czynniki:

• spadek przychodów ze sprzedaży o 11,4 mln zł (tj. o 2,3% 1-3Q/1-3Q) do poziomu 487,4 mln zł, w wyniku:
  • zmniejszenia przychodów ze ze sprzedaży produktów o 23,4 mln zł (tj. o 5,7% 1-3Q/1-3Q), wynikającego ze spadku przychodów w grupie produktów do zastosowań w detergentach i kosmetykach o 41,1 mln zł (tj. o 19,0% 1-3Q/1-3Q), przy jednoczesnym wzroście w grupie produktów do zastosowań przemysłowych o 17,7 mln zł (tj. o 9,0% 1-3Q/1-3Q),
  • wyższych przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów o 11,1 mln zł (tj. o 14,7% 1-3Q/1-3Q), które są głównie efektem zwiększonej sprzedaży towarów handlowych,
  • wyższych przychodów ze sprzedaży usług o 1,0 mln zł (tj. o 7,9% 1-3Q/1-3Q), które są

Wykres 1

odzwierciedleniem wyższego poziomu sprzedaży usług transportowych,

• spadek kosztów własnych sprzedaży o 24,0 mln zł (tj. o 5,6% 1-3Q/1-3Q), związany przede wszystkim z mniejszą ilością sprzedaży produktów oraz spadkiem cen głównych surowców,
• wzrost kosztów sprzedaży o 2,6 mln zł (tj. o 11,3% 1-3Q/1-3Q), na skutek wyższych kosztów transportu,
• zmniejszenie wyniku na pozostałej działalności operacyjnej o 2,4 mln zł, związane głównie ze spisaniem w koszty zakończonych prac rozwojowych oraz z rozpoznaniem niższego zysku z tytułu różnic kursowych z działalności operacyjnej,
• udział w wyniku finansowym jednostki wycenianej metodą praw własności Elpis w wysokości 1,7 mln zł.

Na wyniki finansowe Grupy miały wpływ zdarzenia jednorazowe w postaci spisania w koszty zakończonych projektów rozwojowych w wysokości 2,6 mln Zł pomniejszonych o otrzymane dotacje w kwocie 1,4 mln zł.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Tabela 3 Rachunek wyników Grupy PCC EXOL w ujęciu syntetycznym

[w tys. zł]	1-3Q 2019	1-3Q 2018	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży	487 405	498 759	-2,3%
Koszt własny sprzedaży	(401 716)	(425 733)	-5,6%
Koszty sprzedaży	(25 123)	(22 571)	11,3%
Koszty ogólnego zarządu	(26 239)	(23 714)	10,6%
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(894)	1 459	-161,3%
EBITDA	41 338	35 778	15,5%
Wynik na działalności operacyjnej (EBIT)	33 433	28 200	18,6%
Koszty finansowe	(7 876)	(7 814)	0,8%
Udział w wyniku finansowym jednostek wycenianych	1 680	(70)	2500,0%
metodą praw własności
Zysk brutto	27287	20 316	34,1%
Zysk netto	23 853	16 395	45,5%

Tabela 4 Rachunek wyników Spółki PCC EXOL w ujęciu syntetycznym

[w tys. zł]	1-3Q 2019	1-3Q 2018	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży	431 344	443 735	-2,8%
Koszt własny sprzedaży	(357 621)	(384 517)	-7,0%
Koszty sprzedaży	(22 186)	(19 152)	15,8%
Koszty ogólnego zarządu	(17 384)	(13 672)	27,2%
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(878)	1 454	-160,4%
EBITDA	39 907	34 247	16,5%
Wynik na działalności operacyjnej (EBIT)	33 275	27848	19,5%
Wynik na działalności finansowej	(7 728)	(7 686)	0,5%
Zysk brutto	25 547	20 162	26,7%
Zysk netto	22 137	16 568	33,6%

3.2 Analiza wybranych danych finansowych i operacyjnych

3.2.1 Przychody ze sprzedaży

W pierwszych III kwartałach 2019 roku Grupa PCC EXOL osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 487,4 mln zł, tj. niższe od roku poprzedniego o 2,3%. Przychody te obejmują także sprzedaż tlenku etylenu do spółki powiązanej, stanowiącą około 13% całości przychodów. Większość sprzedaży Grupy wygenerowała Spółka PCC EXOL, która osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 431,3 mln zł.

Istotna zmiana przychodów w stosunku do pierwszych 9 miesięcy 2018 roku widoczna jest w przychodach ze sprzedaży produktów. W analizowanym okresie nastąpił ich spadek wartościowo o 23,4 mln zł (tj. 5,7% 1-3Q/1-3Q), do poziomu 387,8 mln zł, przy spadku ilościowym o 2,7% 1-3Q/1-3Q.

Przyrost wartościowy osiągnięto na przychodach ze sprzedaży towarów i materiałów, których wartość zwiększyła się o 11,1 mln zł w porównaniu do III kwartałów 2018 roku, osiągając poziom

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

86,5 mln zł. Wynikało to głównie ze wzrostu sprzedaży towarów handlowych, zleconych do produkcji przez spółkę powiązang.

W analizowanym okresie sprzedaż usług wyniosła 13,1 mln zł i była o 1,0 mln zł wyższa niż w pierwszych dziewięciu miesiącach roku poprzedniego, w wyniku wzrostu usług powiązanych z dostawą produktów i towarów.

Przychody ze sprzedaży surfaktantów do zastosowań w kosmetykach i detergentach w ujęciu wartościowym spadły o 41,1 mln zł do poziomu 174,6 mln zł (tj. o 19,0%). Natomiast w ujęciu ilościowym sprzedaż spadła o 8,1%, osiągając 41,6 tys. ton. Tym samym udział tej grupy w strukturze przychodów ze sprzedaży produktów wyniósł w ujęciu wartościowym 45,0%, a w ujęciu ilościowym 62,4%.

Wykres 3 Udział procentowy grup produktów w przychodach ze sprzedaży produktów za 3 kwartały 2019 r. – ujęcie ilościowe [%]

detergentach i kosmetykach

▄ 38% Surfaktanty do zastosowań przemysłowych

Spadek wartości sprzedaży związany jest przede wszystkim z niższym poziomem cen produktów masowych, które stanowią większość w grupie surfaktantów do zastosowań w kosmetykach i detergentach, a poziom ich cen jest bardzo silnie skorelowany z cenami surowców, które za III kwartały 2019 roku wykazywały tendencję spadkową.

Wykres 4 Udział procentowy grup produktów w przychodach ze sprzedaży produktów za 3 kwartały 2019 r. – ujęcie wartościowe [%]

• ▄ 45% Surfaktanty do zastosowań w detergentach i kosmetykach
• ▄ 55% Surfaktanty do zastosowań przemysłowych

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

W grupie surfaktantów do zastosowań przemysłowych za III kwartały 2019 roku odnotowano zarówno ilościowy, jak i wartościowy wzrost sprzedaży w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 9,0% (tj. o 17,7 mln zł) do poziomu 213,2 mln zł, co jest odzwierciedleniem wzrostu wolumenu o 7,8%.

Wzrost przychodów w tej grupie produktów to przede wszystkim efekt działań Spółki PCC EXOL, której udział w sprzedaży Grupy wyniósł 73,7%. Spółka PCC Chemax również

Koszty działalności 3.2.2

Łączne koszty podstawowej działalności operacyjnej Grupy PCC EXOL za III kwartały 2019 roku ukształtowały się na poziomie 453,1 mln zł i były niższe o 4,0% w odniesieniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Do kosztów tych Grupa zalicza koszt własny sprzedaży, koszty sprzedaży oraz koszty ogólnego zarządu. Spółka PCC EXOL poniosła koszty działalności operacyjnej w wysokości 397,2 mln zł, niższe o 4,8% niż za III kwartały 2018 roku.

Koszt własny sprzedaży za III kwartały 2019 roku wyniósł 401,7 mln zł i był niższy o 24,0 mln zł (tj. o 5,6% 1-3Q/1-3Q/1-3Q). Zmiana ta wynika z niższego kosztu wytworzenia sprzedanych produktów o 32,8 mln zł (tj. o 9,3% 1-3Q/1-3Q), a także ze zwiększenia kosztów zakupu towarów i materiałów o 8,8 mln zł (tj. o 11,8% 1-3Q/1-3Q), odzwierciedlając tym samym wyższą sprzedaż towarów i materiałów.

zamknęła pierwsze III kwartały 2019 r. sprzedażą produktów o 1,9 mln wyższą niż w analogicznym okresie 2018 r. tj. w wysokości 62,7 mln zł.

Osiggniete rezultaty potwierdzają konsekwentne ukierunkowanie Grupy na rozwój produktów specjalistycznych dedykowanych do licznych branż i różnorodnych zastosowań, które stanowią większość surfaktantów do zastosowań przemysłowych.

Wykres 6

Przychody ze sprzedaży w podziale na grupy produktów za 3 kwartały 2019 roku w ujęciu ilościowym [tys. ton]

Wynik brutto na sprzedaży wyniósł 85,7 mln zł i był wyższy o 12,7 mln zł w porównaniu z pierwszymi trzema kwartałami 2018 roku.

Wykres 7 Wynik brutto na sprzedaży [mln zł] i marża na sprzedaży [%] za 3 kwartały 2019 roku

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Grupa PCC EXOL osiągnęła rentowność marży brutto ze sprzedaży na poziomie 17,6%, poprawiając zeszłoroczną marżę o 2,9 p.p. Wzrost rentowności potwierdza, że konsekwentna realizacja strategii rozwijania produktów specjalistycznych przynosi pozytywne efekty.

W analizowanym okresie Grupa PCC EXOL poniosła koszty sprzedaży w wysokości 25,1 mln zł, tj. o 2,6 mln zł wyższe w porównaniu do pierwszych 9 miesięcy 2018 roku, które wynikają z wyższych kosztów transportu.

Koszty ogólnego zarządu w analizowanym okresie osiągnęły poziom 26,2 mln zł, wobec 23,7 mln zł za III kwartały 2018 roku. Wzrost kosztów o 2,5 mln zł (tj. o 10,6% 1-3Q/1-3Q) związany jest głównie ze zwiększeniem kosztów świadczeń pracowniczych, w związku z wyższymi wynagrodzeniami oraz aktualizacją rezerwy na system motywacyjny Prezesa Zarządu a z także wyższymi kosztami usług obcych.

W przekroju rodzajowym, sytuacja w zakresie kosztów za III kwartały 2019 roku przedstawiała się następująco:

• główną pozycję kosztów stanowiły wydatki na materiały i energię, które wyniosły 283,7 mln zł i były niższe o 42,5 mln zł (tj. o 13,0% 1-3Q/1-3Q), co wynika głównie z niższych cen kluczowych surowców, jak i niższego wolumenu sprzedaży produktów,
• koszty usług obcych wyniosły 37,2 mln zł i wzrosły o 6,4 mln zł (tj. o 20,8% 1-3Q/1-3Q), co wynika zarówno z wyższych kosztów transportu o 1,8 mln zł, jak i wyższych pozostałych usług związanych z bieżącą działalnością o 4,6 mln zł,
• na świadczenia pracownicze Grupa przeznaczyła 33,0 mln zł, wobec 29,9 mln zł za III kwartały 2018 roku (wzrost o 10,4% 1-3Q/1-3Q), wzrost wynika z wyższych niż w roku poprzednim wynagrodzeń.

Tabela 5 Podstawowe rodzaje kosztów za 3 kwartały 2019 roku – Grupa PCC EXOL

w tys. zł j	1-3Q 2019	1-3Q 2018	Zmiana
Zużycie materiałów i energii	(283 727)	(326 217)	-13,0%
Usługi obce	(37 162)	(30 765)	20,8%
Koszty świadczeń pracowniczych	(32 969)	(29 865)	10,4%
Amortyzacja	(7 785)	(7 371)	5,6%
Odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych	(120)	(207)	-42,0%
Pozostałe koszty	(8 500)	(7 397)	14,9%

Tabela 6 Podstawowe rodzaje kosztów za 3 kwartały 2019 roku – Spółka PCC EXOL

w tys. zł j	1-3Q 2019	1-3Q 2018	Zmiana
Zużycie materiałów i energii	(242 702)	(281 592)	-13,8%
Usługi obce	(34 830)	(28 309)	23,0%
Koszty świadczeń pracowniczych	(22 708)	(19 130)	18,7%
Amortyzacja	(6 512)	(6 192)	5,2%
Odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych	(120)	(207)	-42,0%
Pozostałe koszty	(6 671)	(5 424)	23,0%

3.2.3 Pozostałe dochody oraz działalność finansowa

Wynik na pozostałej działalności operacyjnej za III kwartały 2019 roku był o 2,4 mln zł niższy w porównaniu z analogicznym okresem 2018 roku. Związane jest to głównie z rozpoznaniem za III kwartały 2019 roku niższego o 0,7 mln zł zysku z tytułu różnic kursowych z działalności operacyjnej oraz spisaniem w koszty zakończonych projektów rozwojowych w wysokości 2,6

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

mln zł oraz wykazaniem w przychodach otrzymanych dotacji w kwocie 1,4 mln zł.

Wynik na działalności operacyjnej wyniósł 33,4 mln zł i był wyższy o 5,2 mln zł od wyniku uzyskanego za III kwartały 2018 roku, co jest konsekwencją przede wszystkim wyższego o 12,7 mln zł wyniku brutto na sprzedaży. Główny wpływ na wynik EBIT miała Spółka PCC EXOL, która osiągnęła wynik na poziomie 33,3 mln zł. Natomiast spółka PCC Chemax wypracowała wynik EBIT w wysokości 0,4 mln zł, który był niższy o 0,5 mln zł od wyniku za III kwartały roku poprzedniego.

Wynik na działalności finansowej Grupy ukształtował się na poziomie minus 7,9 mln zł i w odniesieniu do analogicznego okresu w 2018 roku pogorszył się o 0,1 mln zł, głównie na skutek zmiany wartości godziwej instrumentów finansowych.

3.2.4 Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Główne zmiany w pozycjach aktywów:

• wyższy o 20,7 mln zł poziom rzeczowych aktywów trwałych związany z wyższą wartością środków trwałych w budowie,
• –
• wyższy o 13,5 mln zł poziom należności od odbiorców oraz pozostałych należności,
• niższy o 10,5 mln zł poziom zapasów, związany z wysokim stanem zapasów na koniec 2018 roku,
• niższy o 9,2 mln zł poziom środków pieniężnych.

Zysk brutto Grupy w analizowanym okresie wyniósł 27,2 mln zł i w porównaniu do pierwszych 9 miesięcy 2018 roku wzrósł o 6,9 mln zł.

EBIT [mln zł] i marża EBIT [%] za 3 kwartały 2019 roku Wykres 8

Główne zmiany w pozycjach pasywów:

• wyższy o 12,7 mln zł kapitał własny,
• wyższy o 25,3 mln zł poziom zobowiązań z tytułu kredytów, emisji obligacji oraz pozostałego zadłużenia,
• niższy o 18,0 mln poziom zobowiązań wobec dostawców,
• wyższe o 0,4 mln zł pozostałe zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe oraz rezerwy.

Na dzień 30 września 2019 roku Spółka i Grupa nie zidentyfikowała należności warunkowych. Natomiast zidentyfikowane zobowiązania warunkowe zostały opisane w nocie 6.3.27 niniejszego raportu.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Tabela 7

[w tys. zł]	1-3Q 2019	2018	Zmiana
Rzeczowe aktywa trwałe	202 975	182 297	11,3%
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty	6 962	16 200	-57,0%
Należności od odbiorców, aktywa z tyt. umów z klientami oraz pozostałe należności	92 539	79 039	17,1%
Zapasy	57 598	68 139	-15,5%
Wartości niematerialne	202 622	204 000	-0,7%
Pozostałe aktywa	14 658	7 316	100,4%
AKTYWA RAZEM	577 354	556 991	3,7%
Kapitał własny	264 111	251 415	5,0%
Długoterminowe kredyty i obligacje	29 169	153 520	-81,0%
Pozostałe zobowigzania długoterminowe i rezerwy	22 404	22 948	-2,4%
Zobowiązania wobec dostawców, zobowiązania z tytułu umów z klientami	77 569	95 609	-18,9%
Krótkoterminowe kredyty i obligacje	167 108	17 425	859,0%
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy	16 993	16 074	5,7%
PASYWA RAZEM	577 354	556 991	3,7%

Tabela 8 Główne pozycje aktywów i pasywów na dzień 30 września 2019 r. – Spółka PCC EXOL

[w tys. zł]	1-3Q 2019	2018	Zmiana
Rzeczowe aktywa trwałe	188 78	167 824	12,1%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	5 858	16 086	-63,6%
Należności od odbiorców, aktywa z tyt. umów z klientami oraz pozostałe należności	82 453	68 532	20,3%
Zapasy	43 074	55 320	-22,1%
Wartości niematerialne	181 453	183 681	-1,2%
Pozostałe aktywa	52 958	48 000	10,3%
AKTYWA RAZEM	53 974	539 443	2,7%
Kapitał własny	251 231	243 485	3,2%
Długoterminowe kredyty i obligacje	25 697	150 189	-82,9%
Pozostałe zobowigzania długoterminowe i rezerwy	22 404	22 948	-2,4%
Zobowiązania wobec dostawców, zobowiązania z tytułu umów z klientami	71 424	91 170	-21,7%
Krótkoterminowe kredyty i obligacje	166 576	16 077	936,1%
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy	16 642	15 574	6,9%
PASYWA RAZEM	553 974	539 443	2,7%

3.2.5 Analiza przepływów pieniężnych

Stan środków pieniężnych na dzień 30 września 2019 roku w Grupie PCC EXOL wyniósł 7,0 mln zł i zmniejszył się o 9,2 mln zł w stosunku do końca roku 2018. W tym okresie Grupa osiągnęła dodatnie saldo przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej, które wyniosło 20,3 mln zł.

lstotne znaczenie miały zmiany w kapitale obrotowym na dzień 30 września 2019 roku. Zwiększeniu uległ poziom należności od odbiorców, przy jednoczesnym spadku poziomu zapasów oraz salda zobowiązań wobec dostawców.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Za III kwartały 2019 roku Grupa osiągnęła ujemne saldo przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej, które wyniosło 31,6 mln zł wobec 12,9 mln zł w 2018 roku. Saldo dotyczyło poniesionych wydatków inwestycyjnych.

Grupa PCC EXOL wykazała w analizowanym okresie dodatnie saldo przepływów środków pieniężnych z działalności finansowej w wysokości 2,0 mln zł. Na saldo wpłynęła zarówno wypłata dywidendy w kwocie 15,5 mln zł, jak i wpływy z tytułu kredytów.

W okresie objętym sprawozdaniem Grupa PCC EXOL posiadała płynność finansową i wykazywała pełną zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań wobec innych podmiotów, zarówno z tytułu dostaw i usług, jak i z tytułu kredytów.

Natomiast w III kwartale br. PCC EXOL naruszyła postanowienia zawartych umów kredytowych, gdzie doszło do przekroczenia jednego z czterech kowenantów umownych. Pozostałe trzy wskaźniki nie zostały przekroczone. W wyniku podjętych rozmów z Bankiem, w dniu 12 listopada 2019 r. Spółka otrzymała oświadczenie Banku, iż w tej sytuacji Bank nie wyciągnie negatywnych konsekwencji z tytułu przekroczenia wskaźnika.

Pomimo braku ryzyka wyciągnięcia konsekwencji przez Bank, biorąc pod uwagę treść zapisów MSR 1 Prezentacja Sprawozdań Finansowych paragraf 74, Spółka dokonała reklasyfikacji długoterminowej części kredytów w wysokości 105 482 tys. zł do zobowiązań krótkoterminowych.

Jednostka zależna – PCC Chemax Inc w zakresie postanowień umów kredytowych wywiązała się z utrzymania kowenantów finansowych na ustalonym poziomie.

Zarząd Jednostki Dominującej oczekuje, że w kolejnych okresach Grupa PCC EXOL będzie generowała przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, które pokryją koszty działalności operacyjnej, nakłady inwestycyjne Grupy oraz koszty obsługi długu.

3.3 Wybrane wskaźniki finansowe oraz Alternatywne Pomiary Wyników

W celu kompleksowego przedstawienia sytuacji finansowej i operacyjnej Spółki, zostały zastosowane alternatywne pomiary wyników. Dostarczają one istotnych informacji na temat sytuacji finansowej, efektywności działania, rentowności oraz przepływów gotówkowych.

Alternatywne pomiary wyników nie są miernikiem wyników finansowych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ani nie powinny być traktowane jako mierniki wyników finansowych lub przepływów pieniężnych. Wskaźniki te nie są jednolicie definiowane i mogą nie być porównywalne do wskaźników prezentowanych przez inne spółki, w tym spółki prowadzace działalność w tym samym sektorze co Grupa PCC EXOL Alternatywne pomiary wyników powinny być analizowane wyłącznie jako dodatkowe, nie zaś zastępujące informacje finansowe sprawozdaniach finansowych Grupy PCC EXOL Dane te powinny być rozpatrywane łącznie ze skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi.

PCC EXOL prezentuje wybrane wskaźniki APM, ponieważ w jego opinii są one źródłem dodatkowych (oprócz danych prezentowanych wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej Grupy, jak również ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Grupę wyników finansowych na przestrzeni poszczególnych okresów sprawozdawczych. Spółka prezentuje te konkretne alternatywne pomiary wyników, ponieważ stanowią one standardowe miary i wskaźniki powszechnie stosowane w analizie finansowej. Dobór Alternatywnych pomiarów wyników został poprzedzony analizą ich przydatności pod kątem dostarczenia inwestorom przydatnych informacji na temat sytuacji finansowej, przepływów pieniężnych i efektywności finansowej Grupy PCC EXOL i w opinii Spółki pozwala na optymalną ocenę osiąganych wyników finansowych.

Spółka ponadto wskazuje, że wskazanym alternatywnym pomiarom wyników nie należy nadawać większego znaczenia niż pomiarom bezpośrednim, wynikającym ze sprawozdania finansowego.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Tabela 9

[w tys. zł]	1-3Q 2019	1-3Q 2018	Zmiana
EBIT	33 433	28 200	5 233
EBITDA	41 338	35 778	5 560
marża brutto ze sprzedazy	17,6%	14,6%	2,9 p.p.
marza EBITDA	8,5%	7,2%	1,3 p.p.
marża EBIT	6,9%	5,7%	1,2 p.p.
marża netto	4,9%	3,3%	1,6 p.p.
	1-3Q 2019	2018	Zmiana
wskaźnik zadłużenia ogólnego	54,3%	54,9%	-0,6 p.p.
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	34,0%	30,7%	3,3 p.p.
wskaźnik dług netto/EBITDA	3,8	3,5	0,3

Tabela 10

[w tys. zł]	1-3Q 2019	1-3Q 2018	Zmiana
EBIT	33 275	27 848	5 427
EBITDA	39 907	34 247	5 660
marża brutto ze sprzedaży	17,1%	13,3%	3,7 p.p.
marza EBITDA	9,3%	7,7%	1,5 p.p.
marża EBIT	7,7%	6,3%	1,4 p.p.
marża netto	5,1%	3,7%	1,4 p.p.
	1-3Q 2019	2018	Zmiana
wskaźnik zadłużenia ogólnego	54,6%	54,9%	-0,2 p.p.
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	34,7%	30,8%	3,9 p.p.
wskaźnik dług netto/EBITDA	3,9	3,5	0,3

Kierując się wytycznymi ESMA "Alternatywne pomiary wyników" – 05/10/2015 ESMA/2015/1415pl, poniżej przedstawiono ich definicję oraz sposób obliczania Alternatywnych Pomiarów Wyników:

Nazwa Alternatywnego Pomiaru Wyników	Definicja
EBIT	zysk z działalności operacyjnej tj. zysk przed odsetkami i opodatkowaniem mln zł
EBITDA	zysk z działalności operacyjnej (EBIT) powiększony o koszty niepieniężne (amortyzacja
	oraz odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych) [mln zł]
marża brutto ze sprzedaży	zysk brutto ze sprzedaży/przychody ze sprzedaży
marża EBITDA	EBITDA/przychody ze sprzedaży
marża EBIT	EBIT/przychody ze sprzedaży
marża netto	zysk netto/przychody ze sprzedaży
wskaźnik zadłużenia ogólnego	zobowiązania ogółem/pasywa ogółem
	(kredyty i pozostałe zadłużenie + zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji)/
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	pasywa ogółem
wskaźnik dług netto/EBITDA	(kredyty i pozostałe zadłużenie + zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji - środki
	pieniężne i ich ekwiwalenty)/EBITDA (liczona narastająco za 12 miesięcy)

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Tabela 11

w tys. zł j	1-3Q 2019	2018
A. Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty	6 962	16 200
B. Płynność	6 962	16 200
C. Krótkoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	122 022	17 170
D. Krótkoterminowe zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji	45 086	255
E. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (C+D)	167 108	17 425
F. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (C+D-B)	160 146	1225
G. Długoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	4 405	84 113
H. Długoterminowe zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji	24 764	69 407
I. Długoterminowe zadłużenie finansowe (G+H)	29 169	153 520
Zadłużenie finansowe netto (F+I)	189315	154745

Tabela 12

[w tys. zł]	1-3Q 2019	2018
A. Šrodki pieniężne i ich ekwiwalenty	5 858	16 086
B. Płynność	5 858	16 086
C. Krótkoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	121 490	15 822
D. Krótkoterminowe zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji	45 086	255
E. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (C+D)	166 576	16 077
F. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (C+D-B)	160 718	(9)
G. Długoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	933	80 782
H. Długoterminowe zobowigzania z tyt. wyemitowanych obligacji	24 764	69 407
I. Długoterminowe zadłużenie finansowe (G+H)	25 697	150 189
Zadłużenie finansowe netto (F+I)	186 415	150180

Tabela 13

Uzgodnienie EBITDA [w tys. zł]	01.01.2019 - 30.09.2019	01.01.2018 - 30.09.2018
Zysk netto	23 853	16 395
[+] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	3 384	3 921
[+] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	7 785	7 371
[+] Zmiana stanu odpisów z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych	120	207
[+] Koszty finansowe	7 876	7 814
[+] Udział w wyniku finansowym jednostek wycenianych metoda praw własności	(1680)	70
[=] EBITDA	41338	35 778

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Tabela 14

Uzgodnienie EBITDA [w tys. zł]	01.01.2019 - 30.09.2019	01.01.2018 - 30.09.2018
Zysk netto	22 137	16 568
[+] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	3 410	3 594
[+] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	6 512	6 192
[+] Zmiana stanu odpisów z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych	120	207
[+] Koszty finansowe	7728	7 686
[=] EBITDA	39 907	34 247

Rentowność

Za III kwartały 2019 roku wskaźniki będące pochodną działalności operacyjnej tj. rentowność na sprzedaży brutto i netto osiągnęły wyższe poziomy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Podobna sytuacja miała miejsce w przypadku wskaźników rentowności majątku (ROA) i kapitału własnego (ROE). Wskaźniki ROA i ROE wyliczane są w oparciu o wynik finansowy netto osiągnięty z ostatnich 12 miesięcy odpowiednio przed 30.09.2019, jak i 30.09.2018.

Płynność i zadłużenie

Wskaźniki płynności bieżącej oraz szybkiej osiągnęły na koniec III kwartału 2019 roku niższe poziomy w porównaniu do danych z końca roku poprzedniego. Jest to konsekwencja naruszenia postanowień zwartych umów kredytowych, gdzie doszło do przekroczenia jednego z czterech kowenantów

Wykres 10 Wskaźniki płynności za 3 kwartały 2019 roku – Grupa PCC EXOL

umownych. Pomimo braku ryzyka wyciągnięcia konsekwencji przez Bank, biorąc pod uwagę treść zapisów MSR 1 Prezentacja Sprawozdań Finansowych paragraf 74, Spółka dokonała reklasyfikacji długoterminowej części kredytów w wysokości 105 482 tys. zł do zobowiązań krótkoterminowych.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Grupa PCC EXOL finansowała swoje aktywa trwałe środkami z kapitału własnego oraz środkami z kredytów i obligacji. Na koniec września 2019 roku dług netto Grupy PCC EXOL wyniósł 189,3 mln zł. Relacja długu netto do EBITDA wyniosła 3,8.

Sprawność działania

Dane w zakresie przychodów i kosztów, wykorzystywane w kalkulacji wskaźników, liczone są narastająco za ostatnie 12 miesięcy odpowiednio przed 30.09.2019, jak i przed 30.09.2018. Za III kwartały 2019 roku cykl rotacji należności od odbiorców wyniósł 52 dni i wzrósł o 10 dni w porównaniu do roku 2018.

Rotacja zobowiązań wobec dostawców za III kwartały 2019 r. wyniosła 48 dni i spadła o 9 dni w porównaniu do roku ubiegłego, co wynika ze zmiany struktury zobowiązań. Również wskaźnik rotacji zapasów zmniejszył się o 5 dni i ukształtował się na poziomie 41 dni.

Wykres 12 Wskaźniki sprawności działania (w dniach) za 3 kwartały 2019 roku – Grupa PCC EXOL

4.INNE ISTOTNE ZDARZENIA I INFORMACJE

4.1 Znaczące umowy i zdarzenia

Alokacja projektu

W dniu 22 marca 2019 r. miała miejsce sprzedaż przez spółkę Elpis Sp. z o.o. 100% udziałów spółki PCC Oxyalkylates Malaysia Sdn. Bhd. z siedzibą w Malezji. Kupującym była spółka PCC SE z siedzibą w Duisburgu. Cena sprzedaży udziałów PCC Oxyalkylates wyniosła 8,2 mln zł.

Sprzedaż udziałów PCC Oxyalkylates jest wyrazem alokacji do PCC SE projektu związanego z rozpoczęciem przygotowań do realizacji potencjalnej inwestycji produkcji oksyalkilatów w Kertih, Terengganu w Malezji, jak i z realizacją inwestycji i prowadzeniem działalności w oparciu o inwestycję (dalej: "Projekt").

Wraz z zakupem udziałów PCC Oxyalkylates, PCC SE oświadczyła, iż ma świadomość zapisów, w tym zobowiązań, wynikających z umów związanych z Projektem, zawartych dotgd pomiędzy Elpis a PETRONAS Chemicals Group Berhad z siedziba w Malezji (dalej: "Umowy") oraz zobowiązała się podjąć starania w celu wstąpienia przez PCC SE bądź PCC Oxyalkylates w te Umowy, przy jednoczesnym wyjściu Elpis 7 Umów.

Zamiana warrantów na akcje

W dniu 18 kwietnia 2019 r. Prezes Zarządu Spółki, Pan Mirosław Siwirski, złożył Spółce oświadczenie o objęciu 165 227 akcji zwykłych na okaziciela serii F w warunkowo podwyższonym kapitale zakładowym Spółki o wartości nominalnej 1 zł każda i cenie emisyjnej 1 zł każda (dalej "Akcje"). Oświadczenie zostało złożone w wykonaniu Uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 10 listopada 2015 r. w sprawie przyjęcia Programu Motywacyjnego.

Wydanie Akcji Panu Mirosławowi Siwirskiemu i tym samym nabycie uprawnień z Akcji nastąpiło w dniu 19 kwietnia 2019 r. po dokonaniu przez niego pełnej wpłaty na Akcje.

Uchwała o dywidendzie

W dniu 25 kwietnia 2019 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku za 2018 rok. Zgodnie z uchwałą, zysk netto za rok obrotowy 2018 w kwocie 21 119 397,76 zł został przeznaczony na:

• wypłatę dywidendy w kwocie 15 538 464,09 zł (0,09 zł na jedną akcję),
• na podwyższenie kapitału zapasowego w kwocie 5 580 933,67 zł.

Dzień dywidendy ustalony został na 14 maja 2019 roku, a termin wypłaty dywidendy na dzień 23 maja 2019 roku.

Dywidendą zostały objęte akcje w liczbie 172649601, obejmujące 124 066 000 akcji uprzywilejowanych co do głosu oraz 48 583 601 akcji zwykłych, w tym 165 227 akcji opłaconych przez Pana Mirosława Siwirskiego w dniu 19 kwietnia 2019 r.

Rejestracja i wprowadzenie akcji serii F na giełdę

Zgodnie z uchwałą GPW oraz komunikatami KDPW opublikowanymi przez Spółkę odpowiednio w dniach 27 czerwca i 3 lipca br., z dniem 5 lipca 2019 roku zostało zarejestrowanych i wprowadzonych do obrotu 165 227 akcji zwykłych na okaziciela serii F o wartości nominalnej 1 zł każda, wyemitowanych na podstawie uchwały nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 10.11.2015 r. Akcje te są oznaczone kodem ISIN PI PCCFX00010.

Zatwierdzenie prospektu emisyjnego IV Programu Emisji Obligacji

W dniu 19 lipca 2019 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny obligacyjny Spółki, który daje możliwość emisji i publicznego oferowania kolejnych serii obligacji Spółki o wartości nie wyższej niż 100 000 000 złotych.

Spór z HH Technology

W dniu 5 września 2019 r. PCC EXOLA SA otrzymał od Sądu Okręgowego we Wrocławiu (dalej: "Sąd Okręgowy") zawiadomienie o rozprawie wyznaczonej w związku z pozwem złożonym przez HH Technology Corp., 500 Cummings Center STE 3470 Beverly, MA 01915, Stany Zjednoczone Ameryki (dalej: "HH Technology") (dalej: "Pozew"), w którym HH Technology wnosi o:

• nakazanie PCC EXOL zaniechania naruszania zastrzeżeń patentu nr 210255 "Sposób wytwarzania alkoksylatów i urządzenie do realizacji tego sposobu" (dalej: "Patent"), w tym w szczególności zakazanie PCC EXOL oferowania i wprowadzania do obrotu alkoksylatów opartych na

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

alkoholach tłuszczowych (dalej: "Alkoksylaty") oraz nakazanie PCC EXOL wycofania z obrotu Alkoksylatów lub produktów powstałych przy wykorzystaniu tych Alkoksylatów,

• nakazanie PCC EXOL wydania do rak HH Technology znajdujących się w jej posiadaniu Alkoksylatów,

• zasądzenie od PCC EXOL na rzecz HH Technology zapłaty kwoty odpowiadającej wysokości poniesionej przez HH Technology szkody w wyniku bezprawnego korzystania z Patentu ustalonej w toku postępowania wraz z odsetkami,

• nakazanie PCC EXOL podania do publicznej wiadomości sentencji wyroku uznającego w całości bądź w części powództwo, poprzez publikację w dzienniku Rzeczpospolita lub upublicznienie wyroku na koszt PCC EXOL, jeżeli Spółka by tego nie zrobiła.

W Pozwie HH Technology nie wskazuje wartości przedmiotu sporu uzasadniając takie działanie argumentem, iż w sprawach z zakresu naruszenia praw własności intelektualnej ustalenie wartości przedmiotu sporu może nastręczać istotne trudności. HH Technology swoje stanowisko w kwestii braku wskazania wartości przedmiotu sporu uzasadnia praktyką sądów oraz głosami doktryny.

PCC EXOL informuje jednak, że będzie całkowicie kwestionować ww. roszczenia.

Jednocześnie PCC EXOL wskazuje, iż miało już miejsce postępowanie sądowe w związku ze złożonym przez HH Technology wnioskiem o zabezpieczenie roszczeń HH

4.2 Pozostałe informacje

Poręczenia kredytów i pożyczek, gwarancje

W III kwartałach 2019 roku nie miały miejsca nowe transakcje w zakresie: udzielenia przez PCC EXOL lub przez jednostkę od niej zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzielenia gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, gdzie łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

Szczegółowe informacje na temat transakcji pomiędzy podmiotami powiązanymi ujęte są w nocie 6.3.30 niniejszego raportu.

Postępowania sądowe

Spółka PCC EXOL S.A. ani żadna spółka z Grupy Kapitałowej nie toczy przed sądem, organem właściwym dla postępowania Technology o zaniechanie naruszenia przez Spółkę Patentu (dalej: "Wniosek"), o czym PCC EXOL informował w kolejnych raportach bieżących nr 1/2019, 2/2019, 4/2019 i 7/2019. Prowadzone postępowanie sądowe zakończyło się ostatecznie oddaleniem w całości Wniosku. Finalnie, w orzeczeniu z dnia 26 marca 2019 r. Sąd Apelacyjny we Wrocławiu (dalej: "Sąd Apelacyjny") wskazał, że PCC EXOL przedstawił rzetelne i wiarygodne dowody potwierdzające, iż korzysta on ze spornej technologii na podstawie licencji udzielonej PCC EXOL przez uprawniony podmiot. Sąd Apelacyjny podkreślił również, iż HH Technology nie uprawdopodobnił naruszenia Patentu wskazując na niewielką wiarygodność środków dowodowych przedłożonych przez HH Technology. Ponadto zdaniem Sądu Apelacyjnego, HH Technology nie uprawdopodobnił także istnienia interesu prawnego w uzyskaniu zabezpieczenia, a obie przesłanki tj. uprawdopodobnienie roszczenia oraz interesu prawnego muszą wystąpić kumulatywnie, aby zabezpieczenie mogło być udzielone.

PCC EXOL niezależnie od wykazania bezzasadności roszczeń HH Technology w toku postępowania sądowego dotyczącego Wniosku, wystąpił także o unieważnienie Patentu do Urzędu Patentowego RP. Postępowanie o unieważnienie Patentu jest w toku.

PCC EXOL nie wyklucza dochodzenia od HH Technology w przyszłości roszczeń dotyczących szkody wyrządzonej Spółce przez bezpodstawne działania HH Technology.

arbitrażowego ani organem administracji publicznej, istotnego postępowania, dotyczącego zobowiązań oraz wierzytelności PCC EXOL lub jego jednostki zależnej.

Stanowisko Zarządu odnośnie prognoz oraz ocena zarządzania zasobami finansowymi i realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Grupa ani Spółka nie publikowała prognoz finansowych na 2019 rok, w związku z czym nie podaje objaśnienia różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie półrocznym a wcześniej publikowanymi prognozami.

Swoje zobowiązania zarówno Spółka jak i Grupa reguluje terminowo i na dzień publikacji niniejszego raportu nie ma zagrożeń w wywiązywaniu się z zaciągniętych zobowiązań.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Oczekuje się, że w kolejnych latach zarówno Spółka jak i Grupa PCC EXOL nadal będą generowały przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, które w połączeniu z przychodami uzyskiwanymi z aktywów finansowych, pokryją koszty działalności operacyjnej, nakłady inwestycyjne oraz koszty obsługi długu.

Zarząd PCC EXOL na dzień publikacji niniejszego raportu przewiduje utrzymanie prawidłowej sytuacji finansowej, zachowanie bezpiecznej struktury majątkowo-kapitałowej i utrzymanie zdolności do regulowania zobowiązań.

Należy jednak wskazać, że czynnikami zewnętrznymi mogącymi wpływać na zarządzanie zasobami finansowymi, w tym na zdolność wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz na możliwość realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, jest duża turbulentność rynku oraz znaczna ilość zmiennych wpływających na jego przewidywalność, jak i dynamicznie zmieniające się otoczenie makroekonomiczne, w tym w przypadku kredytów przewidujących liczne kowenanty, możliwość wypowiedzenia umów kredytowych czy zmiany ich warunków.

5.STRUKTURA GRUPY

5.1 Skład Grupy Kapitałowej

Na dzień publikacji raportu tj. na dzień 2019 roku skład Grupy Kapitałowej przedstawia się następującz

* spółka konsolidowana metodą pełną

** spółka konsolidowana metodą praw własności

Spółki PCC EXOL Kimya Sanayi Ve Ticaret Limited Şirketi została wyłączona z konsolidacji ze względu na brak istotności danych finansowych tej jednostki zgodnie z zasadą istotności wyrażoną w pkt 31 MSR 1 - Prezentacja sprawozdań finansowych oraz zgodnie z par. 8 MSR 8 - Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów, który zezwala na odstąpienie od zasad określonych w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej.

W III kwartałach 2019 roku nie zaszły żadne zmiany w zasadach zarządzania Spółką PCC EXOL ani Grupą Kapitałową.

W III kwartałach 2019 roku zaszły następujące zmiany w organizacji Grupy Kapitałowej PCC EXOL. W dniu 22 marca 2019 r. nastąpiła sprzedaż przez spółkę Elpis Sp. z o.o. 100% udziałów spółki PCC Oxyalkylates Malaysia Sdn. Bhd. na rzecz PCC SE. Z dniem 22 marca 2019 roku została również rozwigzana spółka PCC EXOL PHILIPPINES INC. Zgodnie z filipińskimi przepisami, rozwiązana spółka pozostaje osobą prawną przez 3 lata od daty jej rozwiązania, w celu faktycznego zakończenia wszelkich ewentualnych spraw związanych z jej działalnością.

Natomiast nie zaszły żadne zmiany organizacji Grupy Kapitałowej w wyniku połączenia lub uzyskania kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycji długoterminowych, a także w wyniku podziału, restrukturyzacji lub zaniechania działalności.

Spółka ani spółki z Grupy nie posiadają oddziałów.

Struktura Grupy Kapitałowej PCC EXOL stwarza warunki do integracji poprzez dostęp do know-how, poszerzenie potencjału produkcyjnego oraz nowe rynki zbytu.

PCC EXOL nie dokonywała żadnych inwestycji kapitałowych w inne podmioty, poza grupą jednostek powiązanych.

PCC SE - inwestor większościowy

Inwestorem większościowym PCC EXOL S.A. jest firma PCC SE z siedzibą w Duisburgu, działająca na międzynarodowych rynkach w obszarze chemii, energii i logistyki.

5.2 Kapitał zakładowy, znaczący akcjonariusze, akcje bedące w posiadaniu osób zarządzających oraz nadzorujących PCC EXOL

Kapitał zakładowy PCC EXOL na dzień publikacji raportu dzieli się na 172 649 601 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda. Akcje serii A, B i C1 są akcjami imiennymi, nienotowanymi na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Akcje serii A, B i Cl należą do PCC SE z siedzibą w Duisburgu i dają specjalne uprawnienia kontrolne. Są to akcje uprzywilejowane co do głosu, w ten sposób, że na każdą z nich przypadają dwa głosy na Walnym Zgromadzeniu. Akcje serii E, również należące do PCC, są akcjami imiennymi zwykłymi. Akcje serii C2, D i F są akcjami zwykłymi na okaziciela i są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Nie istnieją żadne ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu dla żadnej z akcji Spółki PCC EXOL.

Nie istnieją żadne ograniczenia w przenoszeniu praw własności wyemitowanych przez Spółkę papierów wartościowych, poza ograniczeniem wynikającym z zasad Programu Motywacyjnego wprowadzonego uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 10 listopada 2015 r., zgodnie z którymi akcje emitowane w ramach Programu Motywacyjnego nie mogą zostać zbyte bez uprzedniej pisemnej zgody Rady Nadzorczej Spółki przez okres 2 lat, licząc od pierwszego dnia roku obrotowego, w którym Spółka zobowigzana była do zaoferowania Uprawnionemu Warrantów w rozumieniu zasad Programu Motywacyjnego.

Akcjonariuszem większościowym PCC EXOL jest PCC SE, który na dzień publikacji raportu posiadał 148 033 766 akcji Spółki, stanowiących 85,74% udziału w kapitale zakładowym oraz dających 272 099 766 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 91,70% udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu (w tym wszystkie akcje serii A, B i CI). Właścicielem wszystkich akcji PCC SE jest Waldemar Preussner.

PCC SE posiadając większość głosów na Walnym Zgromadzeniu, może wywierać istotny wpływ na decyzje w zakresie dotyczących funkcjonowania Spółki, takich jak zmiana Statutu, podwyższenia czy obniżenia kapitału zakładowego Spółki, emisje obligacji zamiennych, wypłaty dywidendy i innych czynności, które zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych wymagają większości głosów (zwykłej lub kwalifikowanej) na Walnym Zgromadzeniu. PCC SE posiada również wystarczającą liczbę głosów do powoływania członków Rady Nadzorczej, która z kolei powołuje wszystkich członków Zarządu. Posiadane uprawnienia dają PCC SE zdolność do sprawowania znaczącej kontroli nad działalnością PCC EXOL.

W związku z tym istnieje ryzyko, że przy wykonywaniu uprawnień korporacyjnych, PCC SE może działać w sposób sprzeczny z interesami Spółki, Grupy Kapitałowej lub innych akcjonariuszy.

Wykres 13 Struktura akcjonariatu PCC EXOL S.A. na dzień 20.11.2019

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Tabela 15 Struktura akcjonariatu PCC EXOL S.A. na 20.11.2019

Akcjonariusz	Seria	Liczba akcji szt.	Udział w kapitale	Liczba głosów	Udział głosów na WZA
PCC SE		124 066 000		248 132 000	83,63%
akcje uprzywilejowane	A, B, Cl		71,86%
PCC SE	C2, D, E	23 967 766		23 967 766	8,08%
akcje zwykłe			13,88%
PCC SE razem		148 033 766	85,74%	272 099 766	91,70%
Pozostali	C2, D, F	24 615 835	14,26%	24 615 835	8,30%
akcje zwykłe
Razem		172 649 601	100%	296 715 601	100%

W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego tj. od dnia 28 sierpnia 2019 roku do dnia publikacji niniejszego raportu nie miała miejsce zmiana w strukturze własności znaczących pakietów akcji.

Zwiększenie liczby akcji PCC EXOL S.A. nastąpiło w dniu 19 kwietnia 2019 r. i było związane z realizacją warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki, powiązanego z przyjętym w Spółce Programem Motywacyjnym dla Prezesa Zarządu Spółki. Uchwały w tym zakresie Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło w dniu 10 listopada 2015 r., a następnie warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego zostało zarejestrowane w KRS.

W ramach realizacji Programu Motywacyjnego w dniu 14 czerwca 2017 r. zostało objętych 165 227 warrantów subskrypcyjnych serii A, uprawniających do objęcia 165 227 akcji zwykłych Spółki na okaziciela serii F o wartości nominalnej 1 zł każda. Dnia 18 kwietnia 2019 r. Prezes Zarządu złożył oświadczenie o objęciu 165 227 akcji zwykłych na okaziciela serii F w warunkowo podwyższonym kapitale zakładowym Spółki o wartości nominalnej 1 zł każda i cenie emisyjnej 1 zł każda. Nabycie akcji nastąpiło 19 kwietnia 2019 r.

Realizacja Programu Motywacyjnego, w ramach którego nastąpiła zamiana 165 227 warrantów subskrypcyjnych na 165 227 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda, zgodnie z regulacjami Kodeksu Spółek Handlowych spowodowała podwyższenie kapitału zakładowego Spółki o sumę równą wartości nominalnej ww. akcji, bez konieczności podejmowania dodatkowych uchwał organów Spółki w tym zakresie. Zmiana ta została ujawniona w KRS w dniu 30 maja 2019 r.

Na dzień publikacji raportu Spółka nie posiada informacji, aby w grupie pozostałych akcjonariuszy, poza PCC, był akcjonariusz przekraczający próg 5% ogólnej liczby głosów.

Akcjonariuszom mniejszościowym przysługują prawa określone w obowiązujących przepisach, służące zapobieganiu nadużywaniu kontroli takie jak: uprawnienie do wyboru członków Rady Nadzorczej w drodze głosowania oddzielnymi g grupami g (uprawnienie przysługujące akcjonariuszom reprezentującym co najmniej 1/5 kapitału zakładowego); nadzwyczajnego walnego zgromadzenia oraz umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego walnego zgromadzenia (uprawnienie przysługuje akcjonariuszowi lub akcjonariuszom reprezentującym co najmniej 1/20 kapitału zakładowego); prawo sprawdzenia listy obecności przez wybraną wtym celu komisję (na wniosek akcjonariuszy reprezentujących 1/20 kapitału zakładowego), prawo zgłaszania przed terminem walnego zgromadzenia projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia, lub spraw, które mają być wprowadzone do porządku obrad walnego zgromadzenia (uprawnienie akcjonariuszy posiadających co najmniej 1/20 kapitału zakładowego) oraz przysługujące każdemu akcjonariuszowi prawo zgłaszania projektów uchwał, dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad podczas obrad walnego zgromadzenia.

Ochronie interesów akcjonariuszy mniejszościowych służy również określona w przepisach kwalifikowana większość głosów do podjęcia określonych decyzji przez walne zgromadzenie lub określone kworum niezbędne dla podjęcia decyzji (np. pozbawienie prawa poboru, emisja obligacji zamiennych i z prawem pierwszeństwa, zmiana statutu,

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL

umorzenie akcji, zbycie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części, rozwiązanie Spółki).

Według najlepszej wiedzy Spółki nie istnieją żadne ustalenia, których realizacja mogłaby w późniejszej dacie spowodować zmiany w sposobie jej kontroli.

Według najlepszej wiedzy Spółki nie istnieją także żadne znane Spółce umowy, w tym zawarte po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy, poza regulacjami wynikającymi z Programu Motywacyjnego wprowadzonego uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 10 listopada 2015 r., które mogą doprowadzić do zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez dotychczasowych akcjonariuszy.

Tabela 16 Akcje Spółki będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących PCC EXOL S.A.

	20.11.2019		28.08.2019
Osoba	Liczba akcji [szt.]	Nominalna wartość akcji w zł	Udział w kapitale zakład.	Liczba akcji [szt.]	Nominalna wartość akcji w zł	Udział w kapitale zakład.
	Rada Nadzorcza
Waldemar Preussner za pośrednictwem PCC SE Wiesław	148 033 766 2 905 850	148 033 766 2 905 850	85,74% 1,68%	148 033 766 2 905 850	148 033 766 2 905 850	85,74% 1,68%
Klimkowski
	Zarząd
Mirosław Siwirski	165 227	165 227	0,10%	165 227	165 227	0,10%
Rafał Zdon	1946 354	1946 354	1,13%	1946 354	1946 354	1,13%

Ponadto, w dniu 26 kwietnia 2019 roku w ramach III Roku Obrotowego Redizacji Programu, ti, roku 2018, Spółka zaoferowała Prezesowi Zarządu, Panu Mirosławowi Siwirskiemu, objęcie 165 227 imiennych warrantów subski serii A, wyemitowanych na podstawie Uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 10 listopada 2015 r, uprawniających do objęcia 165 227 akcji zwykłych Spółki na okaziciela serii F o wartości nominalnej 1 zł każda, przy czym 1 Warrant uprawnia do objęcia 1 Akcji. Objęcie Warrantów nastąpiło w dniu 22 maja 2019 r.

6.SPRAWOZDANIE FINANSOWE

6.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

6.1.1 Skonsolidowane sprawozdanie z dochodów całkowitych

		07.2019- 09.2019	07.2018- 09.2018	01.2019- 09.2019	01.2018- 09.2018
Nota 6.3.9
Nota 6.3.10	Przychody ze sprzedaży	158 885	168 780	487 405	498 759
Nota 6.3.11
Nota 6.3.12	Koszty sprzedanych produktów,	(130 593)	(141 133)	(401 716)	(425 733)
	towarów i materiałów
	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	28 292	27 647	85 689	73 026
Nota 6.3.12	Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu	(18 303)	(15 892)	(51 362)	(46 285)
Nota 6.3.23	Pozostałe przychody i koszty	627	(923)	(894)	1 459
	operacyjne
	Zysk (strata) na działalności operacyjnej	10 616	10 832	33 433	28 200
Nota 6.3.16	Koszty finansowe	(2 787)	(2 472)	(7 876)	(7 814)
	Udział w wyniku finansowym jednostek	(4)	(11)	1 680	(70)
	wycenianych metodą praw własności
	Zysk (strata) przed opodatkowaniem	7:825	8 349	27 237	20 3 6
Nota 6.3.24	Podatek dochodowy	(1749)	(1 411)	(3 384)	(3 921)
	Zysk (strata) netto	6 076	6 938	23853	16 395
	Zysk netto przypadający:
	Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	6 076	6 938	23 853	16 395
	EBITDA	13 264	13 233	41 338	35778
	Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	72 650	72 484	72 650	72 484
	Zysk na akcję podstawowy (PLN)	0,04	0,04	0,14	0,10
	Zysk na akcję rozwodniony (PLN)	0,04	0,04	0,14	0,10
		07.2019- 09.2019	07.2018- 09.2018	01.2019- 09.2019	01.2018- 09.2018
Zysk netto		6 076	6 938	23 853	6 395
	Pozostałe całkowite dochody (po uwzględnianiu efektu	3 547	(902)	3234	2 55
podatkowego) podlegające przeklasyfikowaniu do wyniku
	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	3 547	(902)	3 234	2 551
	zagranicznych
	Pozostałe dochody całkowite netto	3 547	(902)	3 234	2 551
	Całkowite dochody ogółem	9 623	6 036	27 087	18 946
	Ćałkowite dochody przypadające:
	Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	9 623	6 036	27 087	18 946

6.1.2 Skonsolidowane sprawozdanie przepływów pieniężnych

	01.2019-09.2019	01.2018-09.2018
Zysk netto za rok obrotowy	23 853	16 395
Obciążenie z tyt. podatku dochodowego	4 737	3 015
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych i	7 785	7 371
wartości niematerialnych
Koszty finansowe	7 326	7 132
Pozostałe korekty zysku	(454)	1 114
Zapłacony podatek dochodowy	(3 700)	(799)
Zmiany w kapitale obrotowym	(19 247)	(23 828)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	20 300	10 400
Obrót aktywami finansowymi	O	(3 000)
Przepływy z tytułu pożyczek udzielonych
jednostkom powigzanym	0	142
Kwoty wypłacone jednostkom powiązanym	0	(9 500)
Wpływy z tytułu spłat pożyczek przez jednostki	0	9 500
powiązane
Otrzymane odsetki od pożyczek	O	142
Płatności za rzeczowe aktywa trwałe i wartości	(31 600)	(10 112)
niematerialne
Wpływy z tytułu zbycia składników rzeczowych	3	26
aktywów trwałych
Dywidendy	17	0
Środki pieniężne netto wykorzystane w	(31 580)	(12 944)
działalności inwestycyjnej
Wpływy z tytułu emisji akcji	166	0
Dywidendy	(15 538)	(15 524)
Wpływy z tytułu kredytów i pozostałego	36 581	19 257
zadłużenia
Płatności z tytułu kredytów i pozostałego	(13 385)	(12 227)
zadłużenia
Zapłacone odsetki	(6 509)	(6 861)
Wpływy z tytułu dotacji	670	179
Środki pieniężne netto wykorzystane w	1985	(15 176)
działalności finansowej
Zwiększenie/zmniejszenie netto środków	(9 295)	(17 720)
pieniężnych i ich ekwiwalentów
Zmiana z tytułu różnic kursowych z wyceny	57	95
środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek
okresu	16 200	38 958
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	6 962	21 333

6.1.3 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

		Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
	Aktywa trwałe	415 523	390 366
Nota 6.3.13	Rzeczowe aktywa trwałe	202 975	182 297
Nota 6.3.14	Wartości niematerialne	202 622	204 000
Nota 6.3.25	Aktywa z tytułu podatku odroczonego	1 045	627
Nota 6.3.15	Prawa do użytkowania aktywów	3 724	O
	Pozostałe aktywa	5 157	3 442
	Aktywa obrotowe	16 831	66 625
Nota 6.3.19	Zapasy	57 598	68 139
	Należności od odbiorców	89 511	73 438
Nota 6.3.22	Aktywa z tytułu umów z klientami	994	1 101
	Pozostałe należności	2 034	4 500
	Pozostałe aktywa	4 732	3 247
	Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty	6 962	16 200
	AKTYWA RAZEM	577 354	556 991
	Kapitał własny	264 III	251 415
	Kapitał akcyjny	172 650	172 484
	Pozostałe całkowite dochody	13 203	ව පිළිබ
	Zyski zatrzymane	78 258	68 962
	Zobowiązania długoterminowe	573	176 468
Noty 6.3.17	Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	24 764	69 407
Noty 6.3.16	Kredyty i pozostałe zadłużenie	4 405	84 113
Nota 6.3.25	Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego	20 523	21 506
	Zobowiązania z tytułu świadczeń	221	221
	pracowniczych
Nota 6.3.29	Otrzymane dotacje	0	751
	Pozostałe zobowiązania	1660	470
	Zobowiązania krótkoterminowe	26 670	29 08
	Zobowiązania wobec dostawców	76 815	94 762
Nota 6.3.21	Zobowiązania z tytułu umów z klientami	754	847
Nota 6.3.17	Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	45 086	255
Nota 6.3.16	Kredyty i pozostałe zadłużenie	122 022	17 170
Nota 6.3.20	Rezerwy	260	140
	Zobowiązania z tytułu świadczeń	4 359	3 915
	pracowniczych
	Pozostałe zobowiązania	12 374	12 019
	Zobowiązania razem	3 3 243	305 576
	KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM	577354	556 99

6.1.4 Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał akcyjny	Pozostałe całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2019	72484	o orda	68962	251 415
Transakcje z właścicielami	166	0	(14 557)	(14 391)
Wypłata dywidendy	0	0	(15 538)	(15 538)
Emisja akcji	166	0	0	166
Wycena programu motywacyjnego	0	0	981	981
Całkowite dochody	0	3 234	23 853	27 087
Zysk za rok bieżący	0	0	23 853	23 853
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	0	3 234	0	3 234
Stan na 30 września 2019	172 650	13 203	78 258	264 111
Stan na 1 stycznia 2018	172 484	6 358	64 360	243 202
Transakcje z właścicielami	O	O	(15 295)	(15 295)
Wypłata dywidendy	0	0	(15 524)	(15 524)
Wpływ wdrożenia MSSF 9	0	0	(17)	(17)
Wycena programu motywacyjnego	0	0	246	246
Čałkowite dochody	0	255	16 395	18 946
Zysk za rok bieżący	0	0	16 395	16 395
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	0	2 551	0	2 551
Stan na 30 września 2018	172 484	8 909	65 460	246 853

Kapitał przypadający Jednostce Dominującej

6.2 Kwartalna informacja finansowa o emitencie

6.2.1 Jednostkowe sprawozdanie z dochodów całkowitych

	07.2019-	07.2018-	01.2019-	01.2018-
	09.2019	09.2018	09 2019	09.2018
Przychody ze sprzedaży	140 636	151 144	43 344	443 735
Koszty sprzedanych produktów,	(116 402)	(127 867)	(357 621)	(384 517)
towarów i materiałów
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	24 234	23 277	73 723	59 218
Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu	(14 345)	(11 408)	(39 570)	(32 824)
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	628	(934)	(878)	1 454
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	10-57	10 935	33 275	27 848
Koszty finansowe	(2 741)	(2 430)	(7 728)	(7 686)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	7776	8 505	25 547	20 62
Podatek dochodowy	(1 741)	(1 223)	(3 410)	(3 594)
Zysk (strata) netto	6035	7 2892	22 137	16 568
EBITDA	12723	13 2293	39 907	34 247
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys.	172 650	172 484	172 650	172 484
szt.)
Zysk na akcję podstawowy (PLN)	0,03	0,04	0,13	0,10
Zysk na akcję rozwodniony (PLN)	0,03	0,04	0,13	0,10
	07/2019-	07-2018-	01-2019-	01-2018-

	02 24 2019	09.2018	08-2012	09.2018
Zysk netto	6 035	7282	222 37	16 568
Pozostałe całkowite dochody (po uwzględnianiu efektu podatkowego ) podlegające przeklasyfikowaniu do wyniku Pozostałe całkowite dochody (po uwzględnieniu efektu	0	O	O	O
podatkowego) niepodlegające przeklasyfikowaniu do wyniku	0	O	O	O
Pozostałe dochody całkowite netto	0	O	0	O
Całkowite dochody ogółem	6 035	7 282	22 137	16 568

6.2.2 Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	01.2019-09.2019	01.2018-09-2018
Zysk netto za rok obrotowy	22 137	16 568
Obciążenie z tyt. podatku dochodowego	4 394	2 722
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych	6 512	6 192
Koszty finansowe	7 182	7 004
Pozostałe korekty zysku	1 771	839
Zapłacony podatek dochodowy	(3 561)	(653)
Zmiany w kapitale obrotowym	(20 645)	(21 012)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	7790	11 660
Obrót aktywami finansowymi	0	(3 000)
Przepływy z tytułu pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym	O	142
Kwoty wypłacone jednostkom powiązanym	0	(9 500)
Wpływy z tytułu spłat pożyczek przez jednostki powiązane	0	9 500
Otrzymane odsetki od pożyczek	0	142
Płatności za rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne	(31 514)	(9 876)
Wpływy z tytułu zbycia składników rzeczowych aktywów trwałych	3	16
Dywidendy	17	0
Srodki pieniężne netto wykorzystane w działalności	(31 494)
inwestycyjnej		(12 718)
Wpływy z tytułu emisji akcji	166	0
Dywidendy	(15 538)	(15 524)
Wpływy z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia	36 581	19 257
Płatności z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia	(12 100)	(11 991)
Zapłacone odsetki	(6 360)	(6 733)
Wpływy z tytułu dotacji	670	179
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności finansowej	3 419	(14 812)
Zwiększenie/zmniejszenie netto środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów	(10 285)	(15 870)
Zmiana z tytułu różnic kursowych z wyceny środków pieniężnych i
ich ekwiwalentów	51	95
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	16 036	36 405
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	5 858	20 630

6.2.3 Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
Aktywa trwałe	418 247	396 578
Rzeczowe aktywa trwałe	188 178	167 824
Wartości niematerialne	181 453	183 681
Prawa do użytkowania aktywów	3 543	0
Pozostałe aktywa	45 073	45 073
Aktywa obrotowe	135 727	142 865
Zapasy	43 074	55 320
Należności od odbiorców	79 473	63 176
Aktywa z tytułu umów z klientami	994	1 101
Pozostałe należności	1986	4 255
Pozostałe aktywa	4 342	2 927
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty	5 858	16 086
AKTYWA RAZEM	553 974	539 443
Kapitał własny	251231	243 485
Kapitał akcyjny	172 650	172 484
Kapitał zapasowy	48 622	42 654
Kapitał rezerwowy	6 000	6 000
Pozostałe całkowite dochody	911	911
Zyski zatrzymane	23 048	21 436
Zobowiązania długoterminowe	48 01	73 37
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	24 764	69 407
Kredyty i pozostałe zadłużenie	933	80 782
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego	20 523	21 506
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	221	221
Otrzymane dotacje	0	751
Pozostałe zobowiązania	1660	470
Zobowiązania krótkoterminowe	254 642	22 82
Zobowiązania wobec dostawców	70 837	90 503
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	587	667
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	45 086	255
Kredyty i pozostałe zadłużenie	121 490	15 822
Rezerwy	260	140
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	4 066	3 471
Pozostałe zobowiązania	12 316	11 963
Zobowigzania razem	302 743	295 958
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM	553 974	539 443

6.2.4 Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał akcyjny	Kapitał zapasowy	Kapitał rezerwowy	Pozostałe całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2019	72 484	42 654	6 000	911	2 436	243 485
Transakcje z właścicielami	166	5 968	0	0	(20 525)	(14 391)
Wypłata dywidendy	0	0	0	0	(15 538)	(15 538)
Podział zysku	0	5 581	0	0	(5 581)	0
Program motywacyjny	0	0	0	0	981	981
Emisja akcji	166	387	0	0	(387)	166
Całkowite dochody	0	0	0	0	22 37	22 137
Zysk za rok bieżący	0	0	0	0	22 137	22 137
Stan na 30 września 2019	72650	48 672	6 000	911	23 048	251 231

Stan na 1 stycznia 2018	172 484	40 074	6 000	932	17 782	237 272
Transakcje z właścicielami	0	2 580	O	O	(17 875)	(15 295)
Wypłata dywidendy	0	O	O	O	(15 524)	(15 524)
Podział zysku	O	2 580	O	O	(2 580)	O
Program motywacyjny	0	O	O	O	246	246
Wpływ wdrożenia MSSF 9	O	0	O	O	(17)	(17)
Całkowite dochody	O	O	O	O	16 568	16 568
Zysk za rok bieżący	O	O	O	O	16 568	16 568
Stan na 30 września 2018	72484	42654	6 000	932	16 475	238 545

6.3 Noty objaśniające

6.3.1 Podstawa sporządzenia skonsolidowanego skróconego sprawozdania

finansowego

Skonsolidowane skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami:

• –
• Rozporządzenia MF z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji

wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.

Prezentowane dane finansowe obejmują okres od 1 stycznia 2019 r. do 30 września 2019 r. oraz okres porównawczy.

Sprawozdanie finansowe konsolidowanych jednostek zależnych zostały sporządzone za ten sam okres co sprawozdanie finansowe Emitenta.

6.3.2 Informacja o zasadach przyjętych przy sporządzeniu jednostkowego sprawozdania finansowego

Polityka rachunkowości Grupy jest tożsama z polityką rachunkowości Emitenta.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe Emitenta zostało sporządzone w oparciu o te same zasady rachunkowości co ostatnie roczne sprawozdanie finansowe, za wyjątkiem zmian wynikających z wdrożenia nowych standardów MSSF 16 Leasing.

Grupa jako leasingobiorca

Grupa jest stroną w ramach umów leasingu dotyczących użytkowania:

• Gruntów,
• Praw wieczystego użytkowania,
• Nieruchomości (budynki, budowle),
• Maszyn i urządzeń,
• Środków transportu, -
• Pozostałych.

Prawo do użytkowania składnika aktywów na dzień początkowego ujęcia wycenia się według kosztu, który obejmuje zobowiązanie z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie, wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe, wszelkie początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez Grupę jako leasingobiorcę, oraz szacunek kosztów, które mają zostać poniesione w związku z demontażem i usunięciem bazowego składnika a aktywów, przeprowadzeniem renowacji miejsca, w którym się znajdował.

Po początkowym ujęciu Grupa wycenia prawo do użytkowania składnika aktywów według kosztu pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne i łączne

straty z tytułu utraty wartości, oraz skorygowanego z tytułu jakiejkolwiek aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu.

Zobowiązanie z tytułu leasingu wycenia się w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie, które obejmują:

• stałe opłaty leasingowe, w tym zasadniczo stałe opłaty;
• zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki, wyceniono początkowo z zastosowaniem tego indeksu lub tej stawki z godnie z ich wartości w dacie rozpoczęcia;
• kwoty, których zapłaty przez leasingobiorcę oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej;
• cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta z tej opcji;
• kary pieniężne za wypowiedzenie leasingu, chyba że można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca nie skorzysta z opcji wcześniejszego wypowiedzenia.

Grupa dla każdej umowy leasingu określa okres leasingu, jako: nieodwołalny okres, przez który leasingobiorca ma prawo do użytkowania bazowego składnika aktywów wraz z okresami, na które można przedłużyć leasing, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta z tego prawa oraz okresami, w których można wypowiedzieć leasing, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca nie skorzysta z tego prawa.

Bieżąca wartość przyszłych płatności z tytułu leasingu obliczana jest z zastosowaniem stopy leasingu.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

W przypadku, gdy stopa leasingu nie jest znana, Grupa stosuje krańcową stopę procentową dla danej umowy leasingowej.

Po początkowym ujęciu Grupa wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu poprzez:

• zwiększenie wartości odzwierciedlenia odsetek od zobowiązania z tytułu leasingu;
• zmniejszenie wartości bilansowej w celu uwzględnienia opłaty leasingowych oraz
• zaktualizowanie wyceny wartości bilansowej w celu uwzględnienia wszelkiej ponownej oceny lub zmiany leasingu.

Zwolnienia

Grupa korzysta ze zwolnienia i nie stosuje wymogów w zakresie wyceny zobowiązania z tytułu leasingu oraz składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania w odniesieniu do:

• leasingów krótkoterminowych, tj. leasingów, których okres leasingu jest nie dłuższy niż 12 miesięcy i nie zawierają opcji kupna;
• leasingów, w odniesieniu do których bazowy składnik aktywów ma niską wartość i które nie są przedmiotem dalszego sub-leasingu. Grupa uznaje za składniki o niskiej wartości, te aktywa które nowe, bez względu na wiek składnika objętego leasingiem, nie przekraczają kwoty 20.000 zł (nawet jeśli ich wartość jest istotna po zagregowaniu).

W przypadku zastosowania zwolnień o których mowa powyżej, Grupa rozpoznaje płatności leasingowe jako koszt zgodnie z metodą liniową przez okres leasingu lub według innej metody, jeżeli lepiej odzwierciedla korzyści Grupy.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

	Stan na 01.01.2019	Korekty wynikające z	Stan na 31.12.2018
	Dane przekształcone	wdrożenia MSSF 16	Dane opublikowane
Aktywa trwałe	39 198	332	390 366
Rzeczowe aktywa trwałe	179 603	(2 694)	182 297
Grunty, budynki i budowle	96 764	(2 293)	99 057
Srodki transportu oraz maszyny i urządzenia	61 601	(187)	61 788
Pozostałe środki trwałe	2 982	(214)	3 196
Środki trwałe w budowie	18 256		18 256
Wartości niematerialne	204 000		204 000
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	627		627
Aktywo z tytułu prawa do użytkowania	3 526	3 526
Grunty, budynki i budowle	11	11
Prawo wieczystego użytkowania gruntów	3 076	3 076
Środki transportu oraz maszyny i urządzenia	225	225
Pozostałe środki trwałe	214	214
Pozostałe aktywa	3 442		3 442
Aktywa obrotowe	166 625	0	166 625
Zapasy	68 139		68 139
Należności od odbiorców	73 438		73 438
Aktywa z tytułu umów z klientami	1 101		1 101
Pozostałe należności	4 500		4 500
Pozostałe aktywa	3 247		3 247
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty	16 200		16 200
AKTYWA RAZEM	557 823	832	556 991
Kapitał własny	251 415	0	251 415
Kapitał akcyjny	172 484		172 484
Pozostałe całkowite dochody	ති බවයි.		ති තිබෙ
Żyski zatrzymane	68 962		68 962
Zobowiązania długoterminowe	177 233	765	176 468
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	69 407		69 407
Kredyty i pozostałe zadłużenie	84 878	765	84 113
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego	21 506		21 506
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	221		221
Otrzymane dotacje	751		751
Pozostałe zobowiązania	470		470
Zobowiązania krótkoterminowe	29 75	67	129 108
Zobowiązania wobec dostawców	94 762		94 762
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	847		847
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	255		255
Kredyty i pozostałe zadłużenie	17 237	67	17 170
Rezerwy	140		140
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	3 915		3 915
Pozostałe zobowiązania	12 019		12 019
Zobowiązania razem	306 408	832	305 576
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM	557 823	832	556 991

6.3.3 Zmiany szacunków

W bieżącym okresie nie dokonano istotnych zmian pozycji szacunkowych

Pozycje, których wysokość ustalana jest na bazie aktualnej wiedzy Zarządu odnośnie bieżących i przyszłych działań i zdarzeń dotyczą:

6.3.4 Przyjęte zasady konsolidacji

Jednostki zależne podlegają konsolidacji w okresie od dnia objęcia nad nimi kontroli przez Grupę, a przestają być konsolidowane od dnia ustania kontroli.

Grupa Kapitałowa PCC EXOL, w oparciu o uregulowania MSR 8, w szczególności pkt 8, który zezwala na odstąpienie od

6.3.5 Waluta funkcjonalna, waluta prezentacji i zasady przeliczeń

Walutą funkcjonalną i walutą prezentacji Grupy Kapitałowej jest złoty polski. Wszystkie prezentowane dane finansowe wyrażone są w zaokrągleniu do 1 tysiąca, o ile nie wskazano, że jest inaczej.

Transakcje wyrażone w walutach innych niż waluta funkcjonalna są przeliczane na walutę funkcjonalną przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji lub kursu określonego w towarzyszącym danej transakcji kontrakcie terminowym typu "forward".

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach obcych są przeliczane na walutę

• odpisów aktualizujących aktywa z tytułu umów,
• odpisów aktualizujących należności,
• odpisów aktualizujących zapasy,
• odpisów aktualizujących aktywa trwałe,
• okresów użytkowania aktywów trwałych,
• podatku odroczonego,
• rezerw i zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych.

zasad zawartych w MSSF oraz ze względu na nieistotność, odstąpiła od konsolidacji niektórych spółek zależnych.

Wszystkie znaczące salda i transakcje pomiędzy jednostkami Grupy, w tym niezrealizowane zyski wynikające z transakcji w ramach Grupy, są eliminowane.

funkcjonalną obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.

6.3.6 Kursy odpowiednich walut w stosunku do PLN przyjęte dla potrzeb wyceny

Kurs obowigzujący na	Stan na	Stan na
ostatni dzień okresu	30.09.2019	31.12.2018
USD	4,0000	3,7597
EUR	4,3736	4,3000
MYR	0,9547	0.9098

Kurs średni, liczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie	01 2019- 09.2019	01-2018- 09.2018
USD	3,8426	3,5688
EUR	4,3086	4,2535
MYR	0,9286	0,8935

6.3.7 Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności

Zarząd szacuje, że wyniki Grupy Kapitałowej nie będą charakteryzowały się sezonowością i cyklicznością.

6.3.8 Zysk na akcję

W prezentowanych okresach Spółka nie była emitentem instrumentów które mają charakter potencjalnie rozwadniający zysk. Wysokość rozwodnionego zysku na akcję jest równa zaprezentowanemu zyskowi na akcję.

	01.2019-09-2019	01.2018-09.2018
Zysk (strata) netto	23 853	16 395
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	172 650	172 484
Zysk na akcję podstawowy (PLN)	0,14	0,10
Zysk na akcję rozwodniony (PLN)	0,14	0,10

6.3.9 Przychody ze sprzedaży

	01.2019-09.2019	01.2018-09.2018
Przychody ze sprzedaży produktów	387 801	411 205
Surfaktanty do zastosowań w detergentach i kosmetykach	174 624	215 683
Surfaktanty do zastosowań przemysłowych	213 177	195 523
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	86 531	75 436
w tym przychody ze sprzedaży tlenku etylenu	61 312	66 828
Przychody ze sprzedaży usług	13 073	12 118
Przychody ze sprzedaży	487 405	498 759

6.3.10 Informacje dotyczące obszarów geograficznych

Podział geograficzny przychodów ze sprzedaży został sporządzony według lokalizacji odbiorców.

Przychody według podziału geograficznego	01.2019-09-2019	01.2018-09.2018
Polska	231 479	267 828
Europa Zachodnia	111 510	104 509
Bliski Wschód i Azja	31 634	21 660
Europa Środkowo-Wschodnia	48 282	42 464
Ameryka Północna i Reszta Świata	64 500	62 298
Razem	487 405	498 759

6.3.11 Informacje dotyczące głównych klientów

	01.2019-09.2019	01.2018-09.2018
Odbiorca 1	63 653	67 818
Pozostali odbiorcy	423 752	430 941
Razem	487 405	498 759

6.3.12 Koszt własny sprzedaży

	01.2019-09-2019	01.2018-09.2018
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	(7 785)	(7 371)
Odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości
niematerialnych	(120)	(207)
Koszty świadczeń pracowniczych	(32 969)	(29 865)
Zużycie materiałów i energii	(283 727)	(326 217)
Usługi transportu	(15 676)	(13 910)
Pozostałe usługi obce	(21 486)	(16 855)
Podatki i opłaty	(1 955)	(1839)
Ubezpieczenia majątkowe i osobowe	(2 227)	(1928)
Pozostałe koszty	(4 318)	(3 630)
Razem koszty rodzajowe	(370 263)	(401 822)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	(83 216)	(74 448)
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki	744	598
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku i półproduktów	213	3 841
Odpisy aktualizujące wartość zapasów	(556)	(187)
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty	(453 078)	(472 018)
sprzedaży i ogólnego zarządu, w tym:
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(401 716)	(425 733)
Koszty sprzedaży	(25 123)	(22 571)
Koszty ogólnego zarządu	(26 239)	(23 714)

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

6.3.13 Rzeczowe aktywa trwałe

W skład rzeczowych aktywów trwałych wchodzą następujące grupy rodzajowe:

	Stan na	Stan na	Stan na
	30.09.2019	31222018	30.09.2018
Grunty, budynki i budowle	95 126	99 057	99 048
Srodki transportu oraz maszyny i urządzenia	61 996	61 788	61 855
Pozostałe środki trwałe	3 342	3 196	3 068
Srodki trwałe w budowie	42 511	18 256	12 718
Środki trwałe razem:	202 975	182297	76 639
- w tym użytkowane na mocy umów leasingu finansowego*)	0	334	201

*) Dane ujęte w opublikowanych sprawozdaniach finansowych za III kwartaly 2018 r. oraz za rok 2018 zawiercją rzeczowe aktywa twałe w leasingu finansowym. Aktywa te na dzień 0.0.2019 roku zostały przniesione do użytkowania aktywów. Informacja na temat przesuniętych wartości zaprezentowana jest w nocie 6.3.15 Prawa do użytkowania aktywów.

Nabycie i sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych		01.2019-09.2019 01.2018-12.2018 01.2018-09.2018
Nabycie	30 427	13 397	6 802
Wartość netto zbytych składników aktywów trwałych		13	്ര

Najistotniejsze projekty inwestycyjne ujęte w środkach trwałych w budowie:

Projekt inwestycyjny	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
Instalacja do produkcji glicynianów i oksyalkilatów wysokomolowych	34 247	14 169

Zobowiązania z tytułu transakcji zakupu twałych I wartości niematerialnych na dzień 30 wześnia 2019 roku wynoszą 7 798 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2018: 7 892 tys. zł).

Na dzień 30 września 2019 roku umowne zobowiązania inwestycyjne nie ujęte w sprawozdaniu finansowym wynoszą 21 510 tys. z (na dzień 31 grudnia 2018: 25 972 tys. zł).

6.3.14 Wartości niematerialne

	Stan na	Stan na	Stan na
	30.09.2019	31.12.2018	30.09.2018
Wartość firmy	117 199	115 943	115 502
Nabyte koncesje, patenty i licencje	1 610	1 950	2 069
Know how	82 600	82 600	82 600
Inne wartości niematerialne	1 213	3 507	2 769
Wartości niematerialne razem:	202 622	204 000	202 940

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Nabycie i sprzedaż wartości niematerialnych	01.01.2019-	01.01.2018-	01.01.2018-
	30.09.2019	31.12.2018	30.09.2018
Nabycie	894	1 553	758

6.3.15 Prawa do użytkowania aktywów

			Korekty wynikające z wdrożenia MSSF 16
	Stan na 30.09.2019	Stan na 01.01.2019	nieaktywowane dotychczas umowy dzierżawy zakwalifikowane jako prawo do użytkowania	aktywowane umowy leasingowe w rzeczowym majgtku trwałym na dzień 31.12.2018
Grunty, budynki i budowle	7	11	11	0
Prawo wieczystego użytkowania gruntów	3 193	3 076	783	2 293
Środki transportu oraz maszyny i urządzenia	344	225	38	187
Pozostałe środki trwałe	180	214	0	214
Prawo do użytkowania aktywów	3724	3 526	832	2 694

6.3.16 Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

Kredyty i pozostałe zadłużenie	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
Kredyty bankowe	3 347	83 829
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	1 058	284
Razem kredyty i pozostałe zadłużenie długoterminowe	4 405	84 113
Kredyty w rachunku bieżącym	22 478	321
Kredyty bankowe	99 265	16 744
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	279	105
Razem kredyty i pozostałe zadłużenie krótkoterminowe	122 022	17 70

Oprocentowanie kredytów oparte jest na zmiennej stopie procentowej WIBOR powiększonej o marżę, zmiennej stopie procentowej LIBOR powiększonej o marżę oraz na stałej stopie procentowej.

Umowy o kredyty bankowe (saldo na dzień 30 września 2019 wynosi 125 090 tys. zł) zawierają kowenanty finansowe.

Jednostka Dominująca, jak i jednostka zależna terminowo wywiązywały się ze spłaty zaciągniętych zobowiązań.

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Jednostka Dominująca naruszyła postanowienia zawartych umów kredytowych, gdzie doszło do przekroczenia jednego z czterech kowenantów umownych. Pozostałe trzy wskaźniki nie zostały przekroczone. W wyniku podjętych rozmów z Bankiem, w dniu 12 listopada 2019 Spółka otrzymała oświadczenie Banku, iż w tej sytuacji Bank nie wyciągnie negatywnych konsekwencji z tytułu przekroczenia wskaźnika.

Pomimo braku ryzyka wyciągnięcia konsekwencji przez Bank, biorąc pod uwagę treść zapisów MSR 1 Prezentacja Sprawozdań Finansowych paragraf 74, Spółka dokonała reklasyfikacji długoterminowej części kredytów w wysokości 105 482 tys. zł do zobowiązań krótkoterminowych.

W zakresie postanowień umów kredytowych, jednostka zależna wywiązała się z utrzymania kowenantów finansowych na ustalonym poziomie.

Ze zobowiązaniami z tytułu obligacji, kredytów i innego zadłużenia wiąże się ryzyko stopy procentowej, walutowe oraz ryzyko płynności.

Wzrost zadłużenia z tytułu leasingu wynika głównie ze zmian wynikających z wdrożenia nowych standardów MSSF 16 Leasing. Wpływ na bilans przedstawiono w nocie 6.3.2.

	01.2019-09-2019	01.2018-09.2018
Koszty z tytułu odsetek	(6 655)	(6 905)
– kredyty i pożyczki otrzymane	(3 528)	(3 830)
- obligacje wyemitowane	(3 081)	(3 070)
- leasing finansowy	(46)	(5)
Pozostałe	(1 221)	(909)
Opłaty administracyjne i emisyjne	(242)	(284)
Śwapy odsetkowe - zabezpieczenie przepływów pieniężnych	(856)	(502)
Koszty zabezpieczenia finansowego	(116)	(122)
Pozostałe koszty finansowe	(7)	(1)
Razem koszty finansowe	(7 876)	(7 814)

6.3.17 Emisje, wykup i spłaty dłużnych papierów wartościowych

Stan na 01.01.2019	69 662
Naliczenie odsetek od obligacji i bonów	3 081
Zapłata odsetek od obligacji i bonów dłużnych	(2 893)
Stan na 30.09.2019	69 850

Dane za okres porównywalny:

Stan na 01.01.2018	69 414
Naliczenie odsetek od obligacji i bonów	3 070
Zapłata odsetek od obligacji i bonów dłużnych	(2 893)
Stan na 30.09.2018	69 591

Skonsolidowany raport za III kwartał 2019 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

6.3.18 Odpisy aktualizujące

	Stan na 31722018	Zwiększenia/ zmniejszenia	Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	Stan na 30.09.2019
Rzeczowe aktywa trwałe	2 222	120	0	2 342
Wartości niematerialne	86	0	0	86
Inwestycje w jednostkach pozostałych	69	(69)	0	O
Należności od odbiorców	911	141	0	1 052
Pozostałe aktywa	138	(138)	0	O
Zapasy	2 951	556	139	3 646

6.3.19 Zapasy

	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
Materiały	12 143	21 672
Towary	2 769	4 038
Produkcja w toku (według kosztu wytworzenia)	10 039	12 816
Wyroby gotowe	36 293	32 564
Zapasy (brutto)	61 244	7 090
Odpisy aktualizujące wartość zapasów	(3 646)	(2 951)
Zapasy (netto)	57 598	68 139

6.3.20 Rezerwy

	Rezerwa na prowizje i
	rabaty od sprzedaży	Pozostałe rezerwy	Razem
Stan na 31 grudnia 2018	133	7	140
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego	85	175	260
Korekta wartości bilansowej rzeczowych aktywów	0	0	O
trwałych
Wykorzystanie	(133)	O	(133
Rozwiązanie	0	(7)	(7)
Restrukturyzacja grupy	0	O	0
Stan na 30 września 2019	85	175	260
Krótkoterminowe	85	175	260
Długoterminowe	0	O	O

6.3.21 Zobowiązania z tytułu umów z klientami

	Rezerwa na rabaty od	Zaliczki otrzymane na	Razem
	sprzedaży	dostawy
Stan na 31 grudnia 2018	469	378	847
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego	693		693
Kwota przychodu rozpoznanego w okresie
sprawozdawczym, który był uwzględniony w		(378)	(378)
kwocie reklasyfikacji
Wykorzystanie	(469)		(469)
Zwiększenie z tytułu przedpłat od klientów, z
wyłączeniem kwot rozpoznanych jako przychody		61	6
w okresie sprawozdawczym
Stan na 30 września 2019	693	61	754
Krótkoterminowe	693	61	754
Długoterminowe	0	O	O

6.3.22 Aktywa z tytułu umów z klientami

	Aktywa z tytułu umów z klientami
Stan na 31 grudnia 2018	110
Przeniesienie z aktywów z tytułu umowy rozpoznanych z tytułu reklasyfikacji do należności od obiorców	(1 101)
Zwiększenie aktywów z tytułu umowy w wyniku spełnienia zobowigzania do wykonania świadczenia, które nie zostało jeszcze zafakturowane	994
Stan na 30 września 2019	9:4

W okresie 01.2019-09.2019 roku nie wystąpiły przesłanki wskazujące na odpisów aktualizujących wartość aktywów z tytułu umów z klientami.

6.3.23 Pozostałe przychody i koszty operacyjne

	01.2019-09.2019	01.2018-09.2018
Koszty i przychody z tytułu odsetek	(24)	37
- odsetki od należności	53	80
- odsetki od zobowiązań	(10)	(46)
– odsetki z lokat	1	5
- odsetki od udzielonych pożyczek	0	148
– odsetki od faktoringu	(231)	(213)
- odsetki pozostałe	163	63
Pozostałe	(870)	1 422
Koszty prac rozwojowych*)	(2 646)	0
Otrzymane dotacje*)	1 421	0
Dywidendy otrzymane	17	0
Koszty operacji bankowych	(77)	(76)
Zwrot podatków	1	404
Odszkodowania, kary, grzywny	177	20
Zysk/strata na zbyciu i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych	151	21
oraz wartości niematerialnych
Zyski /straty z tytułu różnic kursowych netto z działalności	341	1 020
operacyjnej
Opisy aktualizujące wartość należności od odbiorców	10	255
Utworzenie odpisu aktualizującego wartość należności handlowych	(58)	(100)
Rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość należności handlowych	68	355
Premia za niską szkodowość	0	76
Koszty reklamacji		(59)
Prowizje od faktoringu	(144)	(186)
Rezerwa na koszty roszczeń podwykonawców usług
budowlanych	(132)	0
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	11	(53)
Razem pozostałe przychody i koszty operacyjne	(894)	1 459

*) Na 30 czerwca 2019 roku Spółka PCC EXOL S.A. na podstawie zapisów MSR 38 pkt 57 oraz MSR 36 pkt 9 dokonała analizy dwóch projektów opracowania technologii ujętych w pozycji "Prace rozwojowe w trakcie realizacji". Wartość nakładów poniesionych na oba projekty wyniosła 2 646 tys. zł. Przeprowadzona analiza doprowadziła do zmiany szacunków dotyczących prawdopodobnych korzyści ekonomicznych, co skutkowało ujęciem w wyniku okresu nakładów poniesionych na te dwa projekty.

Jednocześnie Spółka PCC EXOL S.A. odniosła w wynik okresu otrzymane na realizację obu projektów dotacje, w łącznej kwocie 1421 tys. zł, dotychczas ujęte w Zobowiązaniach długoterminowych. Zgodnie z zapisami umowy o dofinansowanie, Spółka jest uprawniona do otrzymania dofinansowania w kwocie proporcjonalnej do zakresu zrealizowanych prac, nawet w przypadku zaprzestania prac w sytuacji, gdy prace projektowe nie doprowadziły do osiągnięcia zakładanych wyników lub gdy okazuje się, że wdrożenie opracowanej technologii jest bezzasadne z ekonomicznego punktu widzenia, z czym mamy do czynienia w Spółce.

6.3.24 Główne składniki obciążenia podatkowego

Główne składniki obciążenia podatkowego za okres 01.2019-09.2019 roku i za okres 01.2018-09.2018 przedstawiają się następująco:

	01.2019-09.2019	01.2018-09-2018
Bieżący podatek dochodowy	(4 737)	(3 015)
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	(4 737)	(2 960)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat	0	(55)
ubiegłych
Odroczony podatek dochodowy	1 353	(906)
Razem podatek dochodowy w sprawozdaniu z wyniku	(3 384)	(3 921)
finansowego

6.3.25 Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego

	Stan na 30.09.2019	Stan na 31 22018
Nadwyżka zobowiązań nad aktywami z tytułu odroczonego
podatku dochodowego na początek okresu, z tego:	(20 879)	(21 866)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na	3 831	3 158
początek okresu
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego na	(24 710)	(25 024)
początek okresu
Ujęcie w wyniku finansowym	1 353	930
Ujęcie w pozostałych całkowitych dochodach	0
Różnice kursowe	48	52
Nadwyżka zobowiązań nad aktywami z tytułu odroczonego	(19 478)	(20 879)
podatku dochodowego na koniec okresu, z tego:
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na	4 784	3 831
koniec okresu
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego na	(24 262)	(24 710)
koniec okresu

Aktywa z tytułu podatku odroczonego w wysokości 1045 tys. zł (w okresie porównawczym 627 tys. zł) wykazane wskonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wynikają z dokonania wramach każdej spółki kompersaty aktywa ze zobowiązaniami z tytułu podatku odroczonego.

6.3.26 Zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych

Grupa nie dokonała zmian w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

6.3.27 Zobowiązania warunkowe

	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
Otrzymane dotacje	421	751
Razem zobowigzania warunkowe	1421	751

W pozycji otrzymane dotacje Grupa ujęła dotacje na dwa projekty związane z opracowaniem nowych technologii. Spółka PCC EXOL S.A. zakończyła prowadzenie obu projektów w ramach umowy dofinanasowania, jednakże zgodnie z zapisami umowy o dofinansowanie Spółka PCC EXOL S.A. nawet w sytuacji, gdy prace projektowe nie prowadzą do osiągnięcia zakładanych wyników lub gdy okazuje się, że wdrożenie opracowanej technologii jest bezzasadne z ekonomicznego punktu widzenia, jest nadal uprawniona do otrzymania dofinansowania w kwocie proporcjonalnej do zakresu zrealizowanych prac.

Ewentualne ryzyko zwrotu dotacji Spółka PCC EXOL S.A. oszacowała jako minimalne, jednakże do ostatecznego potwierdzenia zakończenia projektu przez lnstytucję Finansującą, co na dzień podpisania raportu jeszcze nie nastąpiło, Grupa prezentuje otrzymaną dotację w pozycji Zobowiązania warunkowe.

Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom (na przykład sprawy celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji. Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku.

6.3.28 Należności warunkowe

Nie wystąpiły należności warunkowe.

6.3.29 Pomoc rządowa

W okresie 01-09.2019 roku Jednostka Dominujgca prowadziła dwa projekty inwestycyjne, które były wspierane dotacjami rządowymi. Dotacje pozyskane na dofinansowanie realizowanych inwestycji ujmowane są w pasywach w pozycji

"Przychody przyszłych okresów". Zmiana wartości rozliczeń międzyokresowych przychodu z tytułu dotacji, w okresie od 1 stycznia do 30 września 2019 roku, kształtowała się następująco:

Rodzaj dotacji	Stan na 31.12.2018	Wpływy	Zwrot dotacji	dotacji w pozostałe przychody operacyjne	Stan na 30.09.2019
Dotacje do aktywów	751	670	0	(1 421)	o

6.3.30 Informacje o podmiotach powiązanych

W okresie od 1 stycznia 2019 do 30 września 2019 roku oraz w okresie porównawczym od 1 stycznia 2018 roku Grupa dokonała następujących transakcji z podmiotami powiązanymi:

Przychody od podmiotów powiązanych	01.2019-09.2019	01.2018-09-2018
Przychody ze sprzedaży produktów i usług
– jednostce dominującej PCC SE	14	0
– pozostałym podmiotom powiązanym	15 698	14 502
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
– pozostałym podmiotom powiązanym	63 325	67 395
Pozostałe przychody operacyjne
- od pozostałych podmiotów powiązanych	439	158
Razem	79 476	82 055

Zakup od podmiotów powiązanych	01.2019-09.2019	01.2018-09-2018
Zakup usług
- od jednostki dominującej PCC SE	2 107	1781
– od pozostałych podmiotów powiązanych	17 876	13 440
Zakup towarów i materiałów
- od pozostałych podmiotów powiązanych	80 043	62 222
Zakup środków trwałych, wartości niematerialnych,
nieruchomości inwestycyjnych
- od pozostałych podmiotów powiązanych	13 997	1 510
Transfery związane z umowami o finansowanie
- od pozostałych podmiotów powiązanych	141	162
Razem	114 164	79115

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej zidentyfikowano następujące salda należności i zobowiązań z jednostkami powiązanymi:

Należności od podmiotów powiązanych	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
– od jednostki dominującej PCC SE	14
– od pozostałych podmiotów powiązanych	14 444	18 359
Razem należności od podmiotów powiązanych	14 458	8 359

Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	Stan na 30.09.2019	Stan na 31.12.2018
– od jednostki dominujgcej PCC SE	691	526
– od pozostałych podmiotów powigzanych	22 370	20 821
Razem zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	23 061	2 347

6.3.31 Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi

Transakcje z jednostkami powigzanymi są dokonywane w oparciu o ceny rynkowe.

6.3.32 Korekty błędów poprzednich okresów

Spółki Grupy nie korygowały danych za poprzednie okresy.

6.3.33 Rozliczenia z tytułu spraw sądowych

W spółkach Grupy nie wystąpiły istotne rozliczenia z tytułu spraw sądowych.

6.3.34 Dywidenda

W dniu 25 kwietnia 2019 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku za 2018 rok. Zgodnie z uchwałą, zysk netto za rok obrotowy 2018 w kwocie 21 119 397,76 zł został przeznaczony na:

• wypłatę dywidendy w kwocie 15 538 464,09 zł (0,09 zł na jedną akcję),
• na podwyższenie kapitału zapasowego w kwocie 5 580 933,67 zł.

6.3.35 Zdarzenia po dniu bilansowym

Poręczenie udzielone przez PCC Rokita

W dniu 12 listopada 2019 r. spółka z Grupy PCC – PCC Rokita udzieliła PCC EXOL poręczenia spłaty zobowiązań wobec PKN Orlen SA w przypadku niedokonania w terminie płatności za zakupione towary na kwotę 30 mln zł. Obowiązuje ono w Dzień dywidendy ustalony został na 14 maja 2019 roku, a termin wypłaty dywidendy na dzień 23 maja 2019 roku.

Dywidenda została wypłacona zgodnie z terminem określonym w uchwale.

Dywidendą zostały objęte akcje w liczbie 172 649 601, obejmujące 124 066 000 akcji uprzywilejowanych co do głosu oraz 48 583 601 akcji zwykłych, w tym 165 227 akcji opłaconych przez Pana Mirosława Siwirskiego w dniu 19 kwietnia 2019 r.

okresie od 29 grudnia 2019 r. przez sześć miesięcy i jest kontynuacją dotychczasowego poręczenia.

Poręczenie to ma związek z prowadzonymi wspólnie przez PCC EXOL i PCC Rokita, w ujęciu biznesowym, zakupami tlenku etylenu.

Rafał Zdon

Wiceprezes Zarządu

Mirosław Siwirski

Prezes Zarządu

Brzeg Dolny, 20 listopada 2019 r.

KONTAKT DLA INWESTORÓW

Marlena Matusiak Relacje Inwestorskie PCC EXOL

tel. 71 794 28 15 fax 71 794 39 11 ir.exol@pcc.eu