Interim / Quarterly Report • Sep 16, 2010
Interim / Quarterly Report
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Siège social : 23 rue Bossuet – Z.I. de la Vigne aux Loups – 91160 LONGJUMEAU S.A. au capital de 13 420 632 € ‐ R.C.S. EVRY 622 019 503
FAITS MARQUANTS D U SEMESTRE E T POSTERIEURS
Aucun événement notable pouvant avoir une influence significative sur l'activité ou la situation de la société n'est intervenu au cours du premier semestre 2010.
Au terme d'un processus engagé à la fin du premier semestre en vue de prendre le contrôle total de Protéus jusqu'alors détenue à 42,9 %, PCAS détient désormais 99,9 % du capital de cette société. Cette opération a été réalisée en partie par apport des titres Protéus détenus par les autres actionnaires en échange de 277 233 actions PCAS nouvelles (soit environ 2 % du nouveau capital de PCAS) qui seront émises courant septembre. L'augmentation de capital en découlant se fera dans le cadre de la délégation consentie au Conseil d'Administration par l'Assemblée Générale du 21 avril 2010 dans sa 11ème résolution. Cette opération n'aura pas d'impact significatif sur le chiffre d'affaires et le résultat de l'exercice 2010 du Groupe PCAS.
Avec cette acquisition, PCAS renforce et élargit ses possibilités de développement dans le domaine de la chimie verte, jusqu'alors limitées à la biocatalyse pour l'industrie pharmaceutique. PCAS continuera de soutenir le développement de Protéus dans ses autres domaines d'activité, en particulier la bioénergie et l'environnement, le cas échéant en partenariat avec des industriels des secteurs concernés.
| en millions d'euros | S1 - 2009 | S2 - 2009 | 2009 | S1 - 2010 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires dont Synthèse Pharmaceutique |
75,4 55,3 |
77,1 54,0 |
152,5 109,3 |
84,1 54,7 |
| dont Chimie Fine de Spécialité | 20,1 | 23,2 | 43,3 | 29,4 |
| EBITDA (*) Marge d'EBITDA |
6,1 8,1% |
11,6 15,1% |
17,7 11,6% |
11,0 13,1% |
| Résultat Opérationnel Courant (*) | -0,6 | 5,0 | 4,4 | 5,2 |
| Coûts de restructuration | -4,2 | - | -4,2 | - |
| Résultat financier | -1,9 | -2,5 | -4,4 | -1,9 |
| Résultat Net | -6,9 | 5,8 | -1,1 | 2,8 |
| Capitaux propres | 67,1 | 73,3 | 73,3 | 76,3 |
| Endettement net | 58,4 | 47,0 | 47,0 | 43,8 |
| Taux d'endettement | 0,87 | 0,64 | 0,64 | 0,57 |
| Actif net par action | 5,0 | 5,5 | 5,5 | 5,7 |
(*) dont Crédit d'Impôt Recherche (CIR) : respectivement 1,2 million d'euros au S1-2009, 1,4 million d'euros au S2-2009 et 1,3 million d'euros au S1-2010
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe PCAS est en hausse de 11,6 % au 30 juin 2010 par rapport à la même période de l'exercice précédent.
L'activité Synthèse Pharmaceutique réalise un premier semestre dans la continuité de 2009. La visibilité à court terme des produits et nouveaux projets « Pharma Exclusive » reste faible, tandis que la demande en produits « Pharma non exclusive (API générique) » se maintient à un bon niveau sur les marchés export.
On note une confirmation de la reprise des activités de Chimie Fine plus particulièrement dans les domaines de la chimie de performance qui revient à son niveau historique.
Les activités micro‐électronique, parfumerie‐cosmétique et nouvelles technologies confirment également leur tendance à une reprise durable.
Le résultat opérationnel courant du premier semestre 2010 s'est élevé à 5,2 millions d'euros contre ‐ 0,6 million d'euros du premier semestre 2009.
Après prise en compte du résultat financier, de la charge d'impôts, et de la quote‐part du résultat net des sociétés mises en équivalence soit respectivement, ‐ 1,9 million d'euros, ‐ 0,1 million d'euros et ‐ 0,3 million d'euros, le résultat net du Groupe PCAS est un profit de 2,8 millions d'euros au 1er semestre 2010 contre une perte de 6,8 millions d'euros au 1er semestre 2009. Pour mémoire, le résultat net du groupe au 30 juin 2009 avait été particulièrement affecté par la prise en compte du coût du plan de restructuration à hauteur de 4,2 millions d'euros.
| en millions d'euros | S1 - 2009 | S2 - 2009 | 2009 | S1 - 2010 |
|---|---|---|---|---|
| Résultat opérationnel courant | -0,6 | 5,0 | 4,4 | 5,2 |
| dont Synthèse Pharmaceutique | 6,3 | 6,5 | 12,8 | 4,4 |
| dont Chimie Fine de Spécialité | -6,9 | -1,5 | -8,4 | 0,8 |
Ce département développe des intermédiaires de synthèse pour l'industrie pharmaceutique et a principalement pour clients :
Nous avons malheureusement connu sur ce premier semestre 2010 de fortes déceptions avec l'arrêt clinique de produits en développement importants : l'un pour un grand laboratoire pharmaceutique aux USA et 2 produits développés pour des Biotechs comme Sirtris et Phenomix. Nous souffrons également de la lenteur du lancement commercial d'un API par un laboratoire européen qui annonce néanmoins que ce produit aura un statut de BlockBuster.
Ces différentes déceptions touchent principalement les sites de Limay et Expansia qui se trouvent de ce fait, en niveau de sous activité.
L'activité Synthèse pharmaceutique est néanmoins partiellement compensée par la bonne tenue des produits génériques, une forte demande pour les produits sous contrats en Custom Manufacturing qui apportent beaucoup d'activité aux sites de Couterne, VLG et Turku.
A noter également une évolution tout à fait satisfaisante de l'activité de notre filiale Californienne PCAS Nanosyn qui devance nos prévisions d'activité.
Dans un environnement économique qui rend toujours particulièrement difficile l'établissement de perspectives, le second semestre ne permettra pas de rattraper le retard enregistré au premier semestre.
Dans ce contexte, l'activité du pôle Synthèse Pharmaceutique devrait se situer en retrait sensible par rapport à l'année 2009 qui avait bénéficié d'un niveau d'activité exceptionnel au niveau de VLG.
Ce département développe :
Nous notons une reprise constante de nos activités sur tous les domaines de ce département. Sans revenir à ses niveaux historiques, la progression est constante et évolue favorablement par trimestre.
La reprise a été très marquée au cours du premier semestre, cette activité revenant à ses niveaux historique de vente. Les investissements de productivité réalisés sur les sites ont permis de répondre à cette demande.
L'implantation commerciale en Asie et en Allemagne commence à porter ses fruits. De nouveaux produits semblent particulièrement bien reçus par le marché.
Nous avons repris une partie des productions qui avaient été touchées par la crise et le déstockage de 2009. Nous subissons cependant une importante compétition de la part de producteurs asiatiques à qui nous avons du abandonner, sur 2009, quelques contrats que nous renégocions actuellement mais avec de plus faibles marges.
La reprise progressive de la demande pour l'activité micro‐électronique est sensible sur notre site de SJPC.
Les développements et les contrats de sous‐traitance dans le domaine des polymères spéciaux sont en forte progression.
Bien que la visibilité reste très faible, nous anticipons pour les trois segments de marché un second semestre confirmant l'activité soutenue du premier semestre. Une organisation adéquate de la production est prévue pour répondre à cette demande.
La demande pour les additifs lubrifiants devrait continuer d'être forte et nous devrions bénéficier du retour en forme sur certains marchés européens liés à la construction automobile ainsi que de la croissance toujours très soutenue des marchés asiatiques.
Le secteur de la parfumerie devrait continuer à retrouver des niveaux d'activité proches de ceux d'avant crise mais la pression concurrentielle créée par les acteurs asiatiques continuera d'affecter sa rentabilité.
Les activités cosmétique seront soutenues, sur la lancée de la forte reprise constatée depuis fin 2009.
Les différents segments de marché qui composent cette activité profiteront d'une amélioration très favorable de la conjoncture sur les marchés des semi conducteurs et des arts graphiques. La concrétisation de projets dans le domaine des polymères spéciaux devrait être effective dans un proche futur et nous envisageons un fort développement des projets polymère.
Une implantation en Corée est à l'étude.
Dans ce contexte de forte reprise de l'activité en Chimie Fine de Spécialité, le Groupe PCAS a su poursuivre la réduction de son endettement net qui se situe à 43,8 millions d'euros à fin juin 2010 (47 millions d'euros fin décembre 2009 et 58,4 millions d'euros fin juin 2009), grâce à une bonne gestion de son besoin en fonds de roulement.
La progression des ventes en Chimie Fine de Spécialités se poursuit. Elle s'étend à l'ensemble de l'activité après un démarrage initial en chimie de performance et cosmétique.
En revanche, dans le contexte économique actuel, la visibilité reste relativement faible au niveau de la Synthèse Pharmaceutique avec la non confirmation récente de plusieurs ventes de produits et prestations. Il convient ainsi de rester prudent sur les perspectives de fin d'année, le second semestre 2010 étant également affecté par l'entrée en application du nouveau contrat avec Sanofi‐Aventis, avec une moindre contribution de VLG aux résultats du Groupe.
Au total, le résultat opérationnel courant de l'exercice 2010 pourrait ne pas enregistrer d'amélioration sensible par rapport à 2009.
Au‐delà de la croissance naturelle de ses principaux marchés, les principaux moteurs de la croissance de PCAS au cours des prochaines années demeurent :
Le Groupe PCAS reste par ailleurs à l'écoute de toute opportunité de développement ou de reprise d'activités de niche à haute valeur ajoutée et de développement international sur des marchés porteurs.
Cf. note 22 de l'annexe des comptes consolidés.
Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe pourrait être confronté dans les six mois restants de l'exercice n'ont pas subi d'évolution significative par rapport à ceux identifiés dans la partie « Facteurs de risques et assurances » du rapport sur la gestion du Groupe incluse dans le Document de référence 2009 déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers le 25 mars 2010.
PCAS SA a réalisé un chiffre d'affaires de 52 165 K€, contre 45 302 K€ au 30 juin 2009.
Son résultat d'exploitation s'établit à ‐ 626K€, contre ‐ 4 644 K€ l'année précédente, et son résultat financier à 3 650 K€, contre 350 K€ à la fin du premier semestre 2009 (bénéficiant en 2010 de dividendes à hauteur de 4 850 K€ contre 1 850 K€ en 2009). Enfin, le résultat net ressort à 5 503 K€, contre ‐ 5 727 K€ au 30 juin 2009 (le résultat de 2009 ayant été pour mémoire affecté par la prise en compte du coût du plan de restructuration à hauteur de 4,2 millions d'euros).
Chaque filiale fait partie d'un des départements précédemment décrits.
Cette filiale, détenue à 100% par PCAS, est spécialisée dans la production d'intermédiaires de synthèse à base d'acroléine destinés essentiellement à la Parfumerie.
SBS a réalisé un chiffre d'affaires de 3 553K€ contre 1 170K€ au 30 juin 2009. Le résultat d'exploitation est de ‐ 203 K€ contre ‐ 906 K€ en 2009. Le résultat net ressort quant à lui à ‐ 138 K€ contre ‐ 872 K€ au 30 juin 2009.
Saint‐Jean Photochimie, filiale à 100 % de PCAS, fabrique des molécules photosensibles pour l'industrie de la microélectronique avec de fortes implications dans les nouvelles technologies. Le chiffre d'affaires au 30 juin 2010 s'est établi à 5 092 K\$ Can, contre 2 769 K\$ Can au 30 juin 2009. Le résultat d'exploitation s'établit à 345 K\$ Can contre ‐ 1 010 K\$ Can au 30 juin 2009. Le résultat net ressort quant à lui à 237 K\$ Can contre ‐ 757K\$ Can au 30 juin 2009.
Cette filiale, détenue à 66 % par Saint‐Jean Photochimie a été créée en partenariat avec la société Matrix Innovation fin mars 2009. Elle offre des résines fonctionnalisées sur lesquelles il est possible de produire par des voies chimiques des composés biologiques comme des fragments de protéines (des peptides) ou des fragments de gènes (des oligonucléotides).
Le chiffre d'affaires au 30 juin 2010 s'est établi à 148 K\$ Can, contre 20 K\$ Can au 30 juin 2009. Le résultat d'exploitation s'établit à ‐ 138 K\$ Can contre ‐ 48 K\$ Can au 30 juin 2009. Le résultat net ressort quant à lui à ‐ 87 K\$ Can contre ‐ 31 K\$ Can au 30 juin 2009.
Cette société, détenue à 100 % par PCAS, produit des intermédiaires de synthèse et des principes actifs pour la pharmacie.
Son chiffre d'affaires s'élève à 10 975 K€ contre 10 112 K€ au 30 juin 2009.
Le résultat net s'élève à ‐ 545 K€, contre ‐ 992K€ pour l'année précédente.
PCAS Finland est détenue à 100 % par PCAS SA. Ce site produit des principes actifs pour l'industrie pharmaceutique.
Son chiffre d'affaires s'établit à 8 617 K€ contre 7 783 K€ l'année précédente. Le résultat net s'élève à 706 K€ contre 359 K€ pour l'année précédente.
VLG Chem détenue à 100 % par PCAS SA depuis le 1er janvier 2009 produit à Villeneuve‐la‐Garenne des principes actifs pour l'industrie pharmaceutique.
Son chiffre d'affaires s'établit à 17 509 K€ contre 18 009 K€ l'année précédente. Le résultat net s'élève à 2 710 K€ contre 2 882 K€ pour la même période en 2009.
PCAS Nanosyn est une filiale commune (50/50) entre PCAS et son partenaire Américain, Nanosyn. L'objectif de l'acquisition de ce Kilo Lab en Californie, finalisée en juillet 2009, est de capter des projets de développement de nouvelles molécules aux USA très en amont dont la production serait assurée par les sites de production actuels du Groupe en Europe.
Son chiffre d'affaires et son résultat net s'établissent respectivement à 997 KUSD et à ‐ 570 KUSD au 1er semestre 2010.
Au 30 juin 2010, PCAS détient une participation de 42,9 % dans le capital de Protéus. Son chiffre d'affaires s'établit à 1 217 K€ au 1er semestre 2010 contre 1 485 K€ au 1er semestre 2009. Le résultat net ressort quant à lui à ‐ 267 K€ au 1er semestre 2010 contre 85 K€ au 1er semestre 2009.
Au terme d'un processus engagé à la fin du premier semestre en vue de prendre le contrôle total de Protéus, PCAS détient désormais 99,9 % du capital de cette société (Cf. Faits marquants du semestre et postérieurs).
PCAS Biosolution est une filiale commune (50/50) entre PCAS et Protéus qui a débuté son activité en septembre 2006 et qui a vocation à produire des actifs, des intermédiaires pharmaceutiques et des « buildings blocks » en utilisant de nouvelles voies de synthèse chemo‐biocatalytique.
Son chiffre d'affaires s'établit à 0 K€ et son résultat net à 0 K€ au 1er semestre 2010 contre respectivement 18 K€ et ‐ 179 K€ au 1er semestre 2009.
| (en milliers d'euros) | Note | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|---|
| Actifs non courants | |||
| Ecarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles nets | 4 | 13 838 | 14 141 |
| Immobilisations corporelles nettes | 5 | 63 123 | 65 785 |
| Immobilisations financières | 226 | 197 | |
| Participations dans les entreprises associées | 6 | 3 035 | 3 298 |
| Instruments financiers | 19 | ‐ | 100 |
| Impôts différés | 18 | 8 748 | 8 205 |
| Total des actifs non courants | 88 970 | 91 726 | |
| Actifs courants | |||
| Stocks | 7 | 42 619 | 39 541 |
| Clients et comptes rattachés | 8 | 30 180 | 23 456 |
| Autres créances | 9 | 7 777 | 6 697 |
| Valeurs mobilières de placement | 12 | 21 | 20 |
| Trésorerie & équivalents de trésorerie | 12 | 7 219 | 4 088 |
| Total des actifs courants | 87 816 | 73 802 | |
| TOTAL ACTIF | 176 786 | 165 528 |
| (en milliers d'euros) | Note | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|---|
| Capitaux Propres | |||
| Capital social | 10 | 13 206 | 13 206 |
| Primes d'émission | 18 042 | 18 120 | |
| Report à nouveau et autres réserves consolidées | 41 322 | 42 819 | |
| Ecarts de conversion | 993 | 198 | |
| Résultat de l'exercice‐ part du groupe | 2 777 | (1 054) | |
| Capitaux propres ‐ part du groupe | 76 340 | 73 289 | |
| Intérêts minoritaires | ‐ | ‐ | |
| Capitaux propres de l'ensemble consolidé | 76 340 | 73 289 | |
| Passifs non courants | |||
| Provisions pour risques et charges | 11 | 6 898 | 6 755 |
| Emprunts et dettes financières | 12 | 36 856 | 37 488 |
| Instruments financiers | 19 | 2 911 | 1 284 |
| Impôts différés | 18 | 1 413 | 1 054 |
| Total des passifs non courants | 48 078 | 46 581 | |
| Passifs courants | |||
| Partie court terme des provisions pour risques et charges | 11 | 972 | 1 583 |
| Partie court terme des emprunts et dettes financières | 12 | 14 204 | 13 574 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 13 | 22 282 | 18 394 |
| Autres dettes | 14 | 14 910 | 12 107 |
| Total des passifs courants | 52 368 | 45 658 | |
| TOTAL PASSIF | 176 786 | 165 528 |
| 30 juin 2009 | |||
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 84 132 | 75 365 | |
| Achats consommés | (28 820) | (25 924) | |
| Charges de personnel | (27 369) | (27 218) | |
| Charges externes | (16 369) | (15 402) | |
| Impôts et taxes | (2 083) | (2 713) | |
| Dotations aux amortissements | (5 508) | (6 021) | |
| Dotations aux provisions | 144 | 250 | |
| Autres produits et charges d'exploitation | 1 113 | 1 106 | |
| Résultat opérationnel courant | 5 240 | (557) | |
| Autres produits et charges opérationnels | 15 | (89) | (4 316) |
| Résultat opérationnel | 5 151 | (4 873) | |
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 1 | ‐ | |
| Coût de l'endettement financier brut | (1 450) | (1 589) | |
| Coût de l'endettement financier net | 16 | (1 449) | (1 589) |
| Autres produits et charges financiers | (484) | (334) | |
| Charge d'impôts | 18 | (112) | 89 |
| Quote‐part du résultat net des sociétés mises en équivalence | (329) | (92) | |
| Résultat net total | 2 777 | (6 799) | |
| Résultat net – Intérêts minoritaires | ‐ | 7 | |
| Résultat net – Part du Groupe | 2 777 | (6 792) | |
| Résultat par action (en euros) | |||
| ‐ Nombre moyen pondéré de titres en circulation | 13 206 269 | 13 206 269 | |
| ‐ Résultat net total par action | 0,21 | (0,51) | |
| ‐ Nombre moyen pondéré et dilué de titres (1) | 13 214 269 | 13 226 269 | |
| ‐ Résultat net total dilué par action | 0,21 | (0,51) |
(1) Hors prise en compte de 5 439 413 actions potentiellement émises en cas d'exercice de bons de souscription à 6 euros (pour 110 000 actions), à 6,9 euros (pour 3 333 300 actions) et 9 euros (pour 1 996 113 actions).
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|
| Résultat net de la période (A) | 2 777 | (6 799) |
| Ecarts de conversion | 795 | 187 |
| Réévaluation des instruments dérivés de couverture nets d'impôts | (536) | (141) |
| Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (B) | 259 | 46 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (A) + (B) | 3 036 | (6 753) |
| Dont : | ||
| ‐ part du Groupe | 3 036 | (6 746) |
| ‐ part des intérêts minoritaires | ‐ | (7) |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés à l'activité | ||
| Résultat net ‐ part du Groupe | 2 777 | (6 792) |
| Part des intérêts minoritaires dans le résultat net | ‐ | (7) |
| Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité | 1 219 | 439 |
| +/‐ Dotations nettes aux amortissements et provisions (à l'exclusion de celles liées à l'actif circulant) |
4 897 | 9 681 |
| +/‐ Plus ou moins values de cessions | 2 | 16 |
| + Coût de l'endettement financier net | 1 449 | 1 589 |
| +/‐ Charges d'impôts (y compris impôts différés) | 112 | (89) |
| +/‐ Incidence des titres mis en équivalence | 329 | 92 |
| +/‐ Incidence des activités destinées à être cédées | ‐ | ‐ |
| Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées | 10 785 | 4 929 |
| ‐ Impôts versés | 17 | 205 |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (y compris dette liée aux avantages | ||
| au personnel) ‐ (Augmentation) diminution des stocks |
(2 777) | 3 336 |
| ‐ (Augmentation) diminution des clients | (6 450) | 1 922 |
| ‐ Augmentation (diminution) des dettes fournisseurs | 4 047 | (9 454) |
| ‐ (Augmentation) diminution des autres actifs/passifs | 1 869 | 6 580 |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | 7 491 | 7 518 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement | ||
| ‐ Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (2 186) | (1 687) |
| + Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | ‐ | ‐ |
| ‐ Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières | (30) | (171) |
| + Encaissements liés aux cessions d'immobilisations financières | ‐ | 88 |
| +/‐ Incidence des variations de périmètre | (300) | ‐ |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement | (2 516) | (1 770) |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | ||
| Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées | ‐ | ‐ |
| Augmentation (ou réduction) de capital en numéraire | ‐ | ‐ |
| + Encaissements liés aux nouveaux emprunts | 3 760 | ‐ |
| ‐ Remboursements d'emprunts (y compris location financement) | (3 717) | (3 803) |
| ‐ Intérêts financiers net versés (y compris location financement) | (1 449) | (1 589) |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | (1 406) | (5 392) |
| Incidence des variations de cours des devises | 9 | (44) |
| VARIATION TRÉSORERIE | 3 578 | 312 |
| Trésorerie à l'ouverture | 16 | (7 948) |
| Trésorerie à la clôture | 3 594 | (7 636) |
| AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA TRÉSORERIE | 3 578 | 312 |
| Disponibilités | 7 239 | 6 145 |
| Découverts bancaires | (3 645) | (13 781) |
| Trésorerie selon le tableau de flux de trésorerie | 3 594 | (7 636) |
| (en milliers d'euros) | Capital | Réserves liées au capital |
Réserves et résultat consolidés |
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux |
Total ‐ part du groupe |
Intérêts minoritaires |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 1er janvier 2009 | 12 790 | 18 760 | 42 473 | (324) | 73 700 | ‐ | 73 700 |
| Opérations sur capital | 416 | (416) | 112 | ‐ | 112 | ‐ | 112 |
| Opérations sur titres auto‐détenus | ‐ | (84) | 84 | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Dividendes versés | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Variations de périmètre | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Résultat net de la période (A) | ‐ | ‐ | (6 792) | ‐ | (6 792) | (7) | (6 799) |
| Gains et pertes comptabilisés directement en | |||||||
| capitaux propres (B) | ‐ | ‐ | 46 | 46 | ‐ | 46 | |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés | |||||||
| directement en capitaux propres (A)+(B) | ‐ | ‐ | (6 792) | 46 | (6 746) | (7) | (6 753) |
| Au 30 juin 2009 | 13 206 | 18 260 | 35 877 | (278) | 67 066 | (7) | 67 059 |
| Opérations sur capital | ‐ | ‐ | 15 | ‐ | 15 | ‐ | 15 |
| Opérations sur titres auto‐détenus | ‐ | (140) | 140 | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Dividendes versés | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Variations de périmètre | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Résultat net de la période (A) | ‐ | ‐ | 5 738 | ‐ | 5 738 | 7 | 5 745 |
| Gains et pertes comptabilisés directement en | |||||||
| capitaux propres (B) | ‐ | ‐ | ‐ | 470 | 470 | ‐ | 470 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés | |||||||
| directement en capitaux propres (A)+(B) | ‐ | ‐ | 5 738 | 470 | 6 208 | ‐ | 6 208 |
| Au 31 décembre 2009 | 13 206 | 18 120 | 41 770 | 192 | 73 289 | ‐ | 73 289 |
| Opérations sur capital | ‐ | ‐ | 15 | ‐ | 15 | ‐ | 15 |
| Opérations sur titres auto‐détenus | ‐ | (78) | 78 | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Dividendes versés | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Variations de périmètre | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ |
| Résultat net de la période (A) | ‐ | ‐ | 2 777 | ‐ | 2 777 | ‐ | 2 777 |
| Gains et pertes comptabilisés directement en | |||||||
| capitaux propres (B) | ‐ | ‐ | ‐ | 259 | 259 | ‐ | 259 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés | |||||||
| directement en capitaux propres (A)+(B) | ‐ | ‐ | 2 777 | 259 | 3 036 | ‐ | 3 036 |
| Au 30 juin 2010 | 13 206 | 18 042 | 44 640 | 451 | 76 340 | ‐ | 76 340 |
| 1 ‐ Faits marquants du semestre et postérieurs à la clôture |
14 |
|---|---|
| 2 ‐ Base de préparation de l'information financière semestrielle résumée14 |
|
| 3 ‐ Evolution du périmètre de consolidation16 |
|
| 4 ‐ Ecarts d'acquisition & Autres immobilisations incorporelles |
16 |
| 5 ‐ Immobilisations corporelles |
17 |
| 6 ‐ Participations dans les entreprises associées et les coentreprises |
17 |
| 7 ‐ Stocks et en‐cours |
18 |
| 8 ‐ Clients et comptes rattachés |
18 |
| 9 ‐ Autres créances |
19 |
| 10 ‐ Capital social et résultat net par action19 |
|
| 11 – Provisions |
21 |
| 12 ‐ Endettement Net |
22 |
| 13 ‐ Fournisseurs et comptes rattachés |
24 |
| 14 ‐ Autres dettes |
25 |
| 15 ‐ Autres produits et charges opérationnels |
25 |
| 16 ‐ Coût de l'endettement financier net |
25 |
| 17 ‐ Information sectorielle25 |
|
| 18 ‐ Impôts sur le résultat |
26 |
| 19 ‐ Instruments financiers |
27 |
| 20 ‐ Autres engagements |
28 |
| 21 ‐ Effectifs moyens |
28 |
| 22 ‐ Transactions avec les parties liées |
28 |
| 23 – Litiges |
29 |
| 24 ‐ Identité de la société consolidante |
29 |
Aucun événement notable pouvant avoir une influence significative sur l'activité ou la situation du Groupe PCAS n'est intervenu au cours du premier semestre 2010.
Au terme d'un processus engagé à la fin du premier semestre en vue de prendre le contrôle total de Protéus jusqu'alors détenue à 42,9 %, PCAS détient désormais 99,9 % du capital de cette société. Cette opération a été réalisée en partie par apport des titres Protéus détenus par les autres actionnaires en échange d'environ 277 000 actions PCAS nouvelles (soit environ 2 % du nouveau capital de PCAS) qui seront émises courant septembre. L'augmentation de capital en découlant se fera dans le cadre de la délégation consentie au Conseil d'Administration par l'Assemblée Générale du 21 avril 2010 dans sa 11ème résolution. Cette opération n'aura pas d'impact significatif sur le chiffre d'affaires et le résultat de l'exercice 2010 du Groupe PCAS.
Avec cette acquisition, PCAS renforce et élargit ses possibilités de développement dans le domaine de la chimie verte, jusqu'alors limitées à la biocatalyse pour l'industrie pharmaceutique. PCAS continuera de soutenir le développement de Protéus dans ses autres domaines d'activité, en particulier la bioénergie et l'environnement, le cas échéant en partenariat avec des industriels des secteurs concernés.
Ce jeu résumé d'états financiers consolidés semestriels au 30 juin 2010 a été préparé conformément à la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire. Ces états financiers semestriels ne comportent pas toute l'information requise pour des états financiers annuels et doivent être lus en liaison avec les états financiers annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2009.
Les méthodes comptables appliquées sont les mêmes que celles adoptées pour la préparation des états financiers annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2009, telles qu'exposées dans les états financiers annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2009.
A noter que durant le premier semestre 2010 la société a décidé de mettre en place une comptabilité de couverture des flux de trésorerie au sens de la norme IAS 39, dont les impacts sur les comptes au 30 juin 2010 sont présentés en note 19.
Les normes, interprétations et amendements aux normes publiées, qui sont d'application obligatoire en 2010 (voir tableau ci‐après), n'ont pas d'incidence ou pas d'incidence significative sur les comptes du Groupe.
IFRS 3 Révisée ‐ Regroupement d'entreprise (phase 2) IAS 27 Révisée ‐ Etats financiers consolidés et individuels Amendements IAS 39 ‐ Eléments éligibles à une opération de couverture Amendements IFRS 2 ‐ Transactions cash‐settled intra‐groupe IFRIC 12 ‐ Concessions de services IFRIC 15 ‐ Contrats pour la construction de biens immobiliers IFRIC 16 ‐ Couverture d'un investissement net dans une activité à l'étranger IFRIC 17 ‐ Distribution d'actifs non monétaires aux actionnaires
IFRIC 18 ‐ Transferts d'actifs par les clients
Procédure d'amélioration annuelle des IFRS 2009 (avril 2009)
Par ailleurs, les nouvelles normes, interprétations et amendements à des normes existantes et applicables aux périodes comptables ouvertes à compter du 1er janvier 2011 ou postérieurement (voir tableau ci‐après) n'ont pas été adoptées par anticipation par le Groupe. L'incidence de l'application éventuelle de ces normes n'est pas connue à ce jour.
Amendements IAS 32 ‐ Classement des émissions de droits IAS 24 révisée ‐ Informations sur les parties liées
Amendements IFRS 8 ‐ Secteurs opérationnels
Amendements IFRIC 14 ‐ Reconnaissance des cotisations payées d'avance à l'actif
IFRIC 19 ‐ Extinction de dettes financières par émission d'instruments de
capitaux propres
Procédure d'amélioration annuelle des IFRS 2010 (mai 2010)
Pour préparer les informations financières conformément aux normes IFRS, la Direction du Groupe doit procéder à des estimations et faire des hypothèses qui affectent les montants présentés au titre des éléments d'actifs et de passifs ainsi que les informations financières et les montants présentés au titre des produits et charges de l'exercice.
La Direction du Groupe revoit ses estimations et appréciations de manière constante sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le fondement de ses appréciations de la valeur comptable des éléments d'actifs et de passifs. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces estimations en fonction d'hypothèses ou de conditions différentes, notamment dans le contexte de la crise financière et économique mondiale actuelle qui rend difficile l'appréhension des perspectives d'activité.
Aucune variation de périmètre n'est intervenue au cours de ce semestre.
| (en milliers d'euros) | 31 déc. 2009 | Augmenta- | Diminutions | Variations de | Ecarts de | Autres | 30 juin 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Foorts diagonisition | 10 268 | tions | périmètre - |
conversion | mouvements | 10 268 | |
| Ecarts d'acquisition | - | - | - | - | |||
| Concessions et brevets | 8 249 | 11 | - | - | - | 8 260 | |
| Fonds de commerce | 4 710 | - | - | - | - | - | 4 710 |
| Autres immobilisations | 4 | 4 | |||||
| incorporelles | 4 | - | - | - | - | - | 4 |
| Montant brut | 23 231 | 11 | - | - | - | - | 23 242 |
| Ecarts d'acquisition | (2 334) | - | - | - | - | - | (2 334) |
| Concessions et brevets | (6 417) | (314) | - | - | - | (6 731) | |
| Fonds de commerce | (339) | - | - | - | - | - | (339) |
| Autres immobilisations | |||||||
| incorporelles | - | - | - | - | - | - | |
| Amortissements | (9 090) | (314) | - | - | - | - | (9 404) |
| Ecarts d'acquisition | 7 934 | - | - | - | - | - | 7 934 |
| Concessions et brevets | 1 832 | (303) | - | - | - | - | 1 529 |
| Fonds de commerce | 4 371 | - | - | - | - | - | 4 371 |
| Autres immobilisations incorporelles | 4 | - | - | - | - | - | 4 |
| Montant net | 14 141 | (303) | - | - | - | - | 13 838 |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | in 2010 | 31 déc. 2009 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millers a earos) | Montant brut | Dépréciation | Montant net | Montant brut | Dépréciation | Montant net | ||
| Expansia | 7 934 | - | 7 934 | 7 934 | - | 7 934 | ||
| PCAS Finland | 2 334 | (2 334) | - | 2 334 | (2 334) | - | ||
| Total général | 10 268 | (2 334) | 7 934 | 10 268 | (2 334) | 7 934 |
| (en milliers d'euros) | 31 déc. 2009 | Augmen- | Diminutions | Variations de | Ecarts de | Autres | 30 juin 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| tations | périmètre | conversion | mouvements | ||||
| Terrains | 9 855 | - | - | - | 12 | - | 9 867 |
| Crédit-bail immobilier | 4 374 | - | - | - | - | - | 4 374 |
| Constructions | 54 466 | 63 | - | - | 380 | 46 | 54 955 |
| Installations techniques | 133 398 | 925 | (50) | - | 1 387 | 856 | 136 516 |
| Crédit-bail mobilier | 1 092 | - | - | - | - | - | 1 092 |
| Immobilisations en cours | 1 431 | 1 134 | - | - | - | (925) | 1 640 |
| Autres immobilisations corporelles | 10 802 | 53 | - | - | 100 | 23 | 10 978 |
| Montant brut | 215 418 | 2 175 | (50) | - | 1 879 | - | 219 422 |
| Terrains | (675) | (30) | - | - | - | - | (705) |
| Crédit-bail immobilier | (2 630) | (46) | - | - | - | - | (2 676) |
| Constructions | (25 954) | (1 114) | - | - | (209) | - | (27 277) |
| Installations techniques | (110 580) | (3 702) | 48 | - | (1 212) | - | (115 446) |
| Crédit-bail mobilier | (1 010) | (29) | - | - | - | - | (1 039) |
| Autres immobilisations | (8 784) | (274) | (98) | (9 156) | |||
| corporelles | (6 764) | (274) | (96) | (9 130) | |||
| Amortissements | (149 633) | (5 195) | 48 | - | (1 519) | - | (156 299) |
| Terrains | 9 180 | (30) | - | - | 12 | - | 9 162 |
| Crédit-bail immobilier | 1 744 | (46) | - | - | - | - | 1 698 |
| Constructions | 28 512 | (1 051) | - | - | 171 | 46 | 27 678 |
| Installations techniques | 22 818 | (2 777) | (2) | - | 175 | 856 | 21 070 |
| Crédit-bail mobilier | 82 | (29) | - | - | - | - | 53 |
| Immobilisations en cours | 1 431 | 1 134 | - | - | - | (925) | 1 640 |
| Autres immobilisations corporelles | 2 018 | (221) | - | - | 2 | 23 | 1 822 |
| Montant net | 65 785 | (3 020) | (2) | - | 360 | - | 63 123 |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Protéus (1) | 2 667 | 2 781 |
| PCAS Biosolution (2) | 36 | 36 |
| PCAS Nanosyn (3) | 332 | 481 |
| Total | 3 035 | 3 298 |
(1) Protéus, détenue à 42,9 % au 30 juin 2010, est consolidée selon la méthode de mise en équivalence.
L'entrée dans le périmètre de consolidation de cette société en 2007 et les prises de participation complémentaires des exercices 2008 et 2009, ont généré un écart d'acquisition global de 2 539 milliers d'euros.
Au terme d'un processus engagé à la fin du premier semestre en vue de prendre le contrôle total de Protéus, PCAS détient désormais 99,9 % du capital de cette société (Cf. note 1.2 Faits postérieurs à la clôture). Protéus et PCAS Biosolution seront consolidées par intégration globale à compter du 1er octobre 2010, dégageant un écart d'acquisition complémentaire d'environ 2 millions d'euros.
(2) PCAS Biosolution, filiale commune (50/50) entre PCAS et Protéus, est consolidée selon la méthode de mise en équivalence conformément à l'option prévue dans la norme IAS 31.
(3) PCAS Nanosyn, filiale commune (50/50) entre PCAS et Nanosyn, est consolidée selon la méthode de mise en équivalence conformément à l'option prévue dans la norme IAS 31.
| Raison Sociale | Actifs | Passifs hors CP |
Résultat des sociétés mises en équivalence |
Pourcentage d'intérêt au 30 juin 2010 |
|---|---|---|---|---|
| Protéus | 1 926 | 1 604 | (114) | 42,9 % |
| PCAS Biosolution | 154 | 104 | ‐ | 71,4 % |
| PCAS Nanosyn | 1 527 | 862 | (215) | 50,0 % |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Matières premières et autres approvisionnements | 14 017 | 11 687 |
| En‐cours de production et Produits finis | 34 861 | 34 513 |
| Marchandises | 313 | 397 |
| Montant brut | 49 191 | 46 597 |
| Matières premières et autres approvisionnements | (1 028) | (940) |
| En‐cours de production et Produits finis | (5 495) | (6 078) |
| Marchandises | (49) | (38) |
| Provisions pour dépréciation | (6 572) | (7 056) |
| Matières premières et autres approvisionnements | 12 989 | 10 747 |
| En‐cours de production et Produits finis | 29 366 | 28 435 |
| Marchandises | 264 | 359 |
| Montant net | 42 619 | 39 541 |
| En milliers d'euros | 31 déc. 2009 | Dotation de l'exercice |
Reprise de l'exercice |
Ecarts de conversion |
30 juin 2010 |
|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour dépréciation | 7 056 | 648 | (1 169) | 37 | 6 572 |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Clients et comptes rattachés | 30 220 | 23 526 |
| Provision pour créances douteuses | (40) | (70) |
| Total | 30 180 | 23 456 |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Clients et comptes rattachés en euros | 22 065 | 18 657 |
| Clients et comptes rattachés en dollars | 7 850 | 4 570 |
| Clients et comptes rattachés en autres devises | 265 | 229 |
| Total | 30 180 | 23 456 |
Les créances clients ont une échéance inférieure à un an.
Les autres créances s'analysent comme suit au 30 juin 2010 et au 31 décembre 2009 :
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Créances sur l'Etat | 4 251 | 5 099 |
| Autres créances | 2 232 | 1 372 |
| Charges constatées d'avance | 1 294 | 226 |
| Total | 7 777 | 6 697 |
En 2009 les créances sur l'Etat intégraient à hauteur de 2,6 millions d'euros des créances liées au Crédit d'Impôt Recherche de PCAS et d'Expansia, dont le remboursement est intervenu au cours du premier trimestre 2010.
Au 30 juin 2010 les créances sur l'Etat intègrent à hauteur de 1,3 million d'euros des créances liées au Crédit d'Impôt Recherche de PCAS et d'Expansia.
Le capital social est composé de 13 420 632 actions de 1 euro de nominal au 30 juin 2010. PCAS détient également 214 363 actions propres (sans changement par rapport au 31 décembre 2009). Celles‐ci sont enregistrées en diminution des capitaux propres consolidés du Groupe.
Emission en juillet 2005 de 4 999 998 Actions à Bons de Souscription d'Actions Remboursables (ABSAR). A chaque action nouvelle est attachée un BSAR. Cinq BSAR permettent de souscrire deux actions PCAS à un prix de 9 euros par action. La période d'exercice s'étend jusqu'au 18 juillet 2012.
La société peut, à son seul gré, procéder à tout moment, à compter du 18 juillet 2009 jusqu'à la fin de la période d'exercice des BSAR, au remboursement anticipé de tout ou partie des BSAR restant en circulation au prix unitaire de 0,01 euro. Toutefois, de tels remboursements anticipés ne sont possibles que si la moyenne arithmétique, calculée sur dix jours de bourse consécutifs au cours desquels l'action PCAS est cotée, choisis par la Société parmi les vingt jours qui précèdent la date de publication de l'avis de remboursement anticipé, des produits (1) du cours de clôture de l'action PCAS sur Eurolist by Euronext tm et (2) de la parité d'exercice en vigueur à chacune des dates excède 16 euros.
A ce jour 3 886 actions nouvelles ont été créées à raison de l'exercice de 9 715 bons.
Emission en juin 2007 de 33 333 OBSAR. A chaque obligation sont attachés 100 BSAR. Un BSAR permet de souscrire une action PCAS à un prix d'exercice de 6,9 euros par action. La période d'exercice s'étend jusqu'au 31 décembre 2012. La société se réserve le droit de procéder à tout moment, à des rachats de gré à gré, en bourse ou hors bourse de BSAR, ou à des offres publiques d'achat ou d'échange de BSAR.
A ce jour, aucun BSAR n'a été exercé.
150 000 options de souscription d'actions nouvelles au prix d'exercice de 6,0 euros ont été attribuées dans le cadre d'un programme mis en place début 2007. Seules 110 000 options de souscription demeurent exerçables à ce jour.
Par ailleurs, 47 000 actions gratuites et 40 000 options de souscriptions d'actions nouvelles au prix d'exercice de 6 euros ont été attribuées dans le cadre d'un programme mis en place fin juillet 2008. Des bénéficiaires de ce programme ayant quitté le Groupe, le nombre total d'actions gratuites et d'options de souscription s'élève au 30 juin 2010 respectivement à 8 000 et 0, l'acquisition de ces actions gratuites étant soumise à une condition de présence des bénéficiaires au 30 juillet 2010.
Enfin, 57 500 actions gratuites ont été attribuées dans le cadre d'un programme mis en place en avril 2010.
Les dix premiers salariés bénéficient de 110 000 options de souscription d'actions nouvelles dans le cadre des programmes mis en place début 2007 et fin juillet 2008.
Il n'existe pas d'autres titres ou valeurs mobilières donnant accès au capital de la société.
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | |
|---|---|---|
| Actions | 13 420 632 | 13 420 632 |
| Actions propres | (214 363) | (214 363) |
| 13 206 269 | 13 206 269 |
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | |
|---|---|---|
| Actions | 13 420 632 | 13 420 632 |
| Actions propres | (214 363) | (214 363) |
| Plan d'attribution d'actions gratuites | 8 000 | 20 000 |
| 13 214 269 | 13 226 269 |
Le résultat dilué par action est calculé en prenant en compte dans le nombre moyen d'actions en circulation la conversion de l'ensemble des instruments dilutifs existants.
Le détail et les variations des provisions pour risques et charges sont les suivants :
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Provisions pour retraite et autres avantages au personnel | 5 086 | 4 953 |
| Provision pour médailles du travail | 901 | 901 |
| Provision pour frais de santé | 845 | 835 |
| Autres provisions pour risques et charges | 1 038 | 1 649 |
| Total | 7 870 | 8 338 |
| Ventilation courant / non courant | ||
| Non ‐ courant | 6 898 | 6 755 |
| Courant | 972 | 1 583 |
| Montant imputé au compte de résultat au titre : | ||
| ‐ des prestations de retraite | (133) | (107) |
| (en milliers d'euros) | 31 déc. 2009 | Dotations | Reprises utilisées |
Reprises non utilisées |
Variation de périmètre |
30 juin 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour retraite et autres avantages au personnel |
4 953 | 133 | ‐ | ‐ | ‐ | 5 086 |
| Provision pour médailles du travail | 901 | ‐ | ‐ | ‐ | ‐ | 901 |
| Provision pour frais de santé | 835 | 10 | ‐ | ‐ | ‐ | 845 |
| Autres provisions pour risques et charges |
1 649 | 193 | (635) | (169) | ‐ | 1 038 |
| Total | 8 338 | 336 | (635) | (169) | ‐ | 7 870 |
Les taux retenus pour l'évolution des salaires sont compris entre 2,5 et 3 % et est de 4,36 % pour l'actualisation (Markit iBoxx € Corporates AA 10+), contre 5,09 % en 2009.
Les hypothèses se rapportant aux taux de mortalité futurs reposent sur des données provenant de statistiques publiées et de données historiques pour chaque territoire.
Les dettes du Groupe se décomposent comme suit :
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Dettes à moyen et long terme (hors part court terme) | ||
| Emprunts obligataires | 18 741 | 18 487 |
| Emprunts et dettes financières à moyen et long terme | 17 392 | 18 453 |
| Dettes financières / contrats de location‐financement | 64 | 89 |
| Réserve de participation des salariés | 233 | 163 |
| Autres emprunts et dettes financières | 426 | 296 |
| Total dettes long terme | 36 856 | 37 488 |
| Dettes à court terme | ||
| Part court terme des emprunts et dettes financières à moyen et long terme | 10 368 | 9 119 |
| Part court terme des dettes financières / contrats de location‐financement | 54 | 74 |
| Concours bancaires courants | 3 476 | 4 093 |
| Part court terme de la réserve de participation des salariés | 48 | 50 |
| Part court terme des autres emprunts et dettes financières | 33 | 164 |
| Intérêts courus | 225 | 74 |
| Total dettes court terme | 14 204 | 13 574 |
| Total dette brute | 51 060 | 51 062 |
| Valeurs mobilières de placement | 21 | 20 |
| Disponibilités | 7 219 | 4 088 |
| Total dette nette | 43 820 | 46 954 |
Les emprunts et dettes financières à moyen et long terme intègrent à hauteur de 18,7 millions d'euros la composante dette de l'OBSAR émise à la fin du premier semestre 2007.
Les emprunts à moyen terme sont garantis à hauteur de 19,4 millions d'euros par des nantissements de titres de participations (voir note 20).
Les dettes bancaires de St‐Jean Photochimie sont assorties de diverses garanties sur les actifs de la société. Ces dettes bancaires s'élèvent à 1,7 million d'euros au 30 juin 2010 contre 2,1 millions d'euros au 31 décembre 2009.
PCAS SA a par ailleurs signé avec son pool bancaire le 30 novembre 2009 une convention de crédit, d'un montant de 4 millions d'euros et d'une durée de 3 ans, destinée au financement partiel d'un programme d'investissements. Ce crédit, dont la mise en œuvre est intervenue au cours du premier semestre 2010, s'élève à 3,6 millions d'euros au 30 juin 2010.
Au 30 juin 2010, les lignes de crédits autorisées et non utilisées par le Groupe à la date de clôture se montent à 2,5 millions d'euros. Le Groupe avait par ailleurs la possibilité d'utiliser des mobilisations de créances à hauteur de 18,1 millions d'euros.
Au 30 juin 2010, la valeur de marché des valeurs mobilières de placement ressort à 0,02 million d'euros.
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| A moins de 6 mois | 9 651 | 7 946 |
| Entre 6 et 12 mois | 4 555 | 5 628 |
| Entre 1 et 5 ans | 36 683 | 37 317 |
| A plus de 5 ans | 171 | 171 |
| Total | 51 060 | 51 062 |
| Taux fixe | Taux variable | Total | |
|---|---|---|---|
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 30 juin 2010 | 30 juin 2010 |
| Emprunts obligataires | 18 741 | ‐ | 18 741 |
| Emprunts et dettes financières à moyen et long terme | 1 838 | 25 922 | 27 760 |
| Dettes financières / contrats de location‐financement | 118 | ‐ | 118 |
| Autres emprunts et dettes financières | 965 | 3 476 | 4 441 |
| 21 662 | 29 398 | 51 060 |
Dans le cadre d'une politique de gestion du risque de taux ayant pour objectif de se couvrir contre les risques de hausse des taux, le Groupe a eu recours aux instruments financiers suivants :
| Taux échangés | Montants (en milliers d'euros) |
Termes | |
|---|---|---|---|
| Swap à taux fixe de 4,675 % | EURIBOR 3 mois | 19 750 | 04/2013 |
La juste valeur de ces instruments financiers est de ‐ 1,1 million d'euros au 30 juin 2010. La variation de la période a été enregistrée en capitaux propres compte tenu du caractère de couverture « Cash Flow Hedge » de cet instrument.
Après couverture, la part des dettes à taux fixe représente 81 % au 30 juin 2010 (87 % au 31 décembre 2009).
Le taux moyen d'intérêt s'établit au 30 juin 2010 à 5,70 % (5,46 % au 31 décembre 2009).
Une augmentation de un point de base des taux d'intérêts court terme aurait eu au premier semestre 2010 pour conséquence une augmentation corrélative des charges financières du Groupe de 0,05 million d'euros.
Les sommes dues au titre des crédits syndiqués, mis en place le 26 juin 2007 et le 28 avril 2010 (respectivement 19,4 millions d'euros et 3,6 millions d'euros au 30 juin 2010), deviendraient exigibles en cas de non respect d'un des ratios financiers suivants pour chacune des dates de test indiquées dans le tableau figurant ci‐dessous :
| Date de test | Ratio de levier (R1) |
Ratio de gearing (R2) |
Ratio de couverture des frais financiers (R3) |
|---|---|---|---|
| 30 juin 2010 | R1 ≤ 4,25 | R2 ≤ 1,00 | R3 ≥ 2,75 |
| 31 décembre 2010 | R1 ≤ 3,75 | R2 ≤ 1,00 | R3 ≥ 3,25 |
| 30 juin 2011 | R1 ≤ 2,75 | R2 ≤ 1,00 | R3 ≥ 5,00 |
| 31 décembre 2011 | R1 ≤ 2,50 | R2 ≤ 1,00 | R3 ≥ 5,00 |
| 30 juin 2012 | R1 ≤ 2,50 | R2 ≤ 1,00 | R3 ≥ 5,00 |
| 31 décembre 2012 | R1 ≤ 2,50 | R2 ≤ 1,00 | R3 ≥ 5,00 |
R1 : « ratio de Levier » désigne le ratio de la Dette Financière Nette sur l'EBE.
R2 : « ratio de Gearing » désigne le ratio de la Dette Financière Nette sur les capitaux propres.
R3 : « ratio de Couverture des Frais Financiers » désigne le ratio de l'EBE sur le coût de l'Endettement Financier Net.
«Capitaux Propres » désigne le montant des capitaux propres de l'ensemble consolidé tel qu'il figure dans le bilan consolidé du Groupe, augmenté des actions auto‐détenues.
« EBE » désigne le montant du résultat opérationnel courant, tel qu'il figure dans le compte de résultat consolidé du Groupe :
«Coût de l'Endettement Financier Net» désigne le coût de l'endettement financier tel qu'il figure dans le compte de résultat consolidé du Groupe.
Les ratios, déterminés sur la base des comptes semestriels 2010 sont respectés (2,04 pour le ratio de levier ; 0,60 pour le ratio de gearing ; et 7,08 pour le ratio de couverture des frais financiers).
Les dettes fournisseurs ont une échéance à moins d'un an.
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Fournisseurs et comptes rattachés | 21 649 | 17 450 |
| Fournisseurs d'immobilisations et comptes rattachés | 633 | 944 |
| Total | 22 282 | 18 394 |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Fournisseurs et comptes rattachés en euros | 20 160 | 17 347 |
| Fournisseurs et comptes rattachés en dollars | 1 838 | 733 |
| Fournisseurs et comptes rattachés en autres devises | 284 | 314 |
| Total | 22 282 | 18 394 |
Les autres dettes s'analysent comme suit au 30 juin 2010 et 31 décembre 2009 :
| (en | 30 | 31 |
|---|---|---|
| milliers | juin | déc. |
| d'euros) | 2010 | 2009 |
| Dettes | 1 | 1 |
| fiscales | 308 | 558 |
| Dettes | 10 | 8 |
| sociales | 180 | 915 |
| Autres | 1 | 1 |
| dettes | 763 | 502 |
| Produits constatés d'avance |
1 659 |
132 |
| Total | 14 910 |
12 107 |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|
| +/‐ values de cessions d'actifs non courants corporels ou incorporels | (1) | (14) |
| Programme d'attribution d'actions gratuites | ‐ | (97) |
| Coûts de restructuration | (88) | (4 180) |
| Autres | ‐ | (25) |
| Total | (89) | (4 316) |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | ||
| Résultat de cession des valeurs mobilières de placement | 1 | ‐ |
| Résultat des couvertures de taux et de change sur trésorerie et équivalents de trésorerie |
‐ | ‐ |
| Coûts de l'endettement financier brut | ||
| Charges d'intérêts sur opérations de financement | (1 011) | (1 282) |
| Résultat des couvertures de taux et de change sur endettement financier brut | (439) | (307) |
| Total | (1 449) | (1 589) |
Conformément à IFRS 8 « Secteurs opérationnels », l'information par secteur opérationnel est dérivée de l'organisation interne des activités du Groupe.
Les secteurs opérationnels du Groupe PCAS sont constitués des deux domaines d'activités, la Synthèse Pharmaceutique et la Chimie Fine de Spécialité. Ils correspondent à la structure du reporting interne et représentent le niveau suivi par la Direction du Groupe pour prendre des décisions quant à l'affectation des ressources et pour évaluer la performance opérationnelle.
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| (en milliers d'euros) | Synthèse Pharma |
Chimie fine de spécialités |
Total |
|---|---|---|---|
| 30 juin 2010 | |||
| Chiffre d'affaires | 54 703 | 29 429 | 84 132 |
| Résultat opérationnel courant | 4 417 | 823 | 5 240 |
| 30 juin 2009 | |||
| Chiffre d'affaires | 55 311 | 20 054 | 75 365 |
| Résultat opérationnel courant | 6 341 | (6 898) | (557) |
| (en milliers d'euros) | France | Autres zones | Total |
|---|---|---|---|
| 30 juin 2010 | |||
| Chiffre d'affaires par zone géographique | 72 908 | 11 224 | 84 132 |
| Résultat opérationnel courant | 4 253 | 987 | 5 240 |
| 30 juin 2009 | |||
| Chiffre d'affaires par zone géographique | 66 908 | 8 457 | 75 365 |
| Résultat opérationnel courant | (552) | (5) | (557) |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|
| Impôts courants | 17 | 205 |
| Impôts différés | (129) | (116) |
| Total | (112) | 89 |
La charge d'impôts théorique est calculée en appliquant au résultat consolidé des activités poursuivies avant impôt le taux d'impôt applicable à l'entreprise consolidante.
Le montant de l'impôt sur le résultat du Groupe est différent du montant théorique qui ressortirait du taux d'imposition moyen pondéré applicable aux bénéfices des sociétés consolidées en raison des éléments suivants :
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 30 juin 2009 |
|---|---|---|
| Résultat net avant impôts | 2 889 | (6 888) |
| Impôt théorique (34,43%) | (995) | 2 372 |
| Pertes fiscales : activation (non activation) | 453 | (2 519) |
| Autres différences permanentes | (173) | (190) |
| Crédit d'impôts recherche | 450 | 427 |
| Différence de taux d'imposition étranger | 80 | 15 |
| Autres retraitements | 73 | (16) |
| Charge d'impôts sur le résultat | (112) | 89 |
Les impôts différés constatés au bilan se décomposent comme suit :
| (en milliers d'euros) | 31 déc. 2009 | Impact résultat |
Effets de change |
Variation de périmètre |
Autres | 30 juin 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Reports déficitaires | 7 837 | (227) | ‐ | ‐ | ‐ | 7 610 |
| Autres | (686) | 99 | 34 | ‐ | 278 | (275) |
| Total | 7 151 | (128) | 34 | ‐ | 278 | 7 335 |
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Impôts différés ‐ actif | 8 748 | 8 205 |
| Impôts différés ‐ passif | (1 413) | (1 054) |
| Total | 7 335 | 7 151 |
Les actifs d'impôts sur reports déficitaires sont constatés dans des sociétés dont les business plans permettent de s'assurer de l'existence d'une charge d'impôt future à un horizon moyen terme.
Ces business plans ont été réactualisés en 2009 dans le contexte de la crise financière et économique mondiale actuelle rendant difficile l'appréhension des perspectives d'activité et en utilisant des hypothèses d'actualisation identiques à celles retenues pour les tests sur les écarts d'acquisition.
Le montant des impôts différés sur les reports déficitaires s'élève au 30 juin 2010 à 7,6 millions d'euros (concernent les filiales françaises), contre 7,8 millions d'euros au 31 décembre 2009 (dont 7,6 millions d'euros pour les filiales françaises et 0,2 million d'euros pour la filiale finlandaise). Dans ces deux pays, les déficits fiscaux sont indéfiniment reportables.
Les actifs d'impôts différés non comptabilisés du fait que leur récupération n'est pas jugée probable avant cinq ans s'élèvent respectivement à 0,6 million d'euros au 30 juin 2010 contre 1,1 million d'euros au 31 décembre 2009.
Les déficits fiscaux reportables et non utilisés représentent une économie potentielle d'impôts de 8,2 millions d'euros au 30 juin 2010 contre 8,9 millions d'euros au 31 décembre 2009 (dont 8,2 millions d'euros au 30 juin 2010 et 8,7 millions d'euros au 31 décembre 2009 concernent les filiales françaises).
Les instruments financiers enregistrés à leur juste valeur sont valorisés selon les techniques de valorisation reposant sur des données observables.
La juste valeur de ces instruments financiers est de ‐ 2,9 millions d'euros au 30 juin 2010 (dont ‐ 1,8 million d'euros de couvertures de change et de ‐ 1,1 million d'euros de couvertures de taux (cf.note12)), contre ‐ 1,2 million d'euros au 31 décembre 2009 (dont 0,03 million d'euros de couvertures de change et de ‐ 1,2 million d'euros de couvertures de taux).
| (en milliers d'euros) |
30 juin 2010 |
31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Ventes de devises à terme |
11 342 |
8 611 |
| Achats de devises à terme |
‐ | 810 |
| Autres produits de couverture |
2 871 |
5 699 |
| Total | 14 213 |
15 120 |
La comptabilité de couverture des flux de trésorerie a été établie sur des prévisions à horizon d'un an. Au 30 juin 2010, l'impact de la comptabilisation de couvertures de change et de taux en capitaux propres s'élève à ‐ 0,5 million d'euros net d'impôts.
Le montant des instruments financiers au premier semestre 2010 correspond principalement à la couverture d'une partie de l'exposition nette de la société au dollar US, à savoir 15,4 millions de dollars US de ventes à terme au cours moyen de 1,387 dollar US (contre 12,1 millions de dollars US au cours moyen de 1,44 dollar US au 31 décembre 2009) et 3,9 millions de dollars US d'autres produits de couverture au cours moyen de 1,365 dollar US (contre 8 millions de dollars US au cours moyen de 1,4038 dollar US au 31 décembre 2009).
Nantissement des titres de participation relatifs au crédit syndiqué mis en place le 26 juin 2007 (19,4 millions d'euros au 30 juin 2010).
| Date de départ du nantissement |
Date d'échéance du crédit |
Nombre d'actions |
% capital nanti | |
|---|---|---|---|---|
| Expansia | 26/06/2007 | 18/04/2013 | 603 480 | 100% |
| VLG Chem | 26/06/2007 | 18/04/2013 | 3 179 867 | 85% |
| PCAS Finland | 26/06/2007 | 18/04/2013 | 25 000 | 100% |
| (en milliers d'euros) |
30 juin 2010 |
31 déc. 2009 |
|---|---|---|
| Redevances de crédit‐bail non échues |
167 | 163 |
| Autres nantissements et hypothèques |
1 669 |
2 125 |
| Total | 1 836 |
2 288 |
Les autres engagements hors bilan n'ont enregistré aucune variation significative au cours du premier semestre 2010.
| 30 juin 2010 | 31 déc. 2009 | |
|---|---|---|
| Cadres | 186 | 182 |
| Agents de maîtrise | 357 | 370 |
| Ouvriers | 367 | 388 |
| Total | 910 | 940 |
Absence d'évolution significative par rapport au 31 décembre 2009.
PCAS a fait l'objet d'une condamnation par le Tribunal de Commerce de Marseille pour de prétendus manquements contractuels dans l'exécution d'un contrat commercial (condamnation à hauteur de 1,2 million d'euros pour des demandes d'indemnisation pour de prétendus préjudices s'élevant à un total de 8,4 millions d'euros, ce jugement étant exécutoire à hauteur de 0,8 million d'euros). PCAS SA a bien entendu décidé de faire appel de ce jugement. La procédure est en cours.
Il n'existe actuellement aucun autre litige ou arbitrage susceptible d'avoir ou ayant eu dans le passé une incidence sensible sur la situation financière du groupe PCAS, son activité, son résultat ou son patrimoine ainsi que de ses filiales.
Les comptes du groupe PCAS sont consolidés selon la méthode de l'intégration globale dans les comptes du groupe Dynaction ‐ 23 rue Bossuet – Z.I. de la Vigne aux Loups – 91160 Longjumeau (Siret : 745 751 958 00034).
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci‐joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Fait à Longjumeau, le 15 septembre 2010
Vincent Touraille Directeur Général
Mesdames, Messieurs,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L. 451‐1‐2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration, dans un contexte de crise économique caractérisé par une difficulté certaine à appréhender les perspectives d'avenir. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 ‐ norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Stéphane Piffero Christian Bordas
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