Patrimoine et Commerce — Earnings Release 2019

Mar 3, 2020

RESULTATS ANNUELS 2019

LOYERS BRUTS EN AUGMENTATION DE +7,1% RESULTAT NET RECURRENT EN HAUSSE DE +10,1% PATRIMOINE DE 816 M€ EN CROISSANCE DE +7,3% HAUSSE DU DIVIDENDE DE +4,2%

Boulogne-Billancourt, le 03 mars 2020

Le Conseil de surveillance de Patrimoine & Commerce, réuni le 02 mars 2020, a examiné l'activité de la société et validé les comptes annuels de l'exercice 2019, arrêtés par la Gérance.

Chiffres clés	31/12/2019 12 mois	31/12/2018 12 mois	Var. %
Loyers bruts	46,1 M€	43,1 M€	+7,1%
Résultat net récurrent	28,1 M€	25,6 M€	+10,1%
Résultat net part Groupe	25,7 M€	24,4 M€	+5,3%

Indicateurs Alternatifs de Performance 1	31/12/2019	31/12/2018	Var. %
Valorisation des immeubles (hors droits) 2	816,1 M€	760,4 M€	+7,3%
Taux de capitalisation	7,2%	7,2%	n.a
Ratio LTV 3	48,2%	45,1%	n.a
Actif net réévalué (hors droits - en €/action)	26,7 €	26,0 €	+2,5%
Actif net réévalué (hors droits)	368,9 M€	361,5 M€	+2,0%

Croissance des loyers bruts : +7,1%

Les loyers bruts de Patrimoine & Commerce au 31 décembre 2019 se sont établis à 46,1 M€ contre 43,1 M€ au 31 décembre 2018, en hausse de +7,1%, portés par l'acquisition de nouveaux actifs en 2019 et l'effet année pleine des acquisitions 2018. Les loyers à périmètre constant affichent une progression de +1,6%, principalement sous l'effet de l'indexation des loyers.

Au cours de la période, le portefeuille n'a connu que des mouvements mineurs de locataires (rotation de 1,5% des locataires) malgré un environnement économique difficile. Le taux d'occupation financier sur l'ensemble du patrimoine de 94%⁴ et le taux d'impayés de 1,8% attestent de la qualité et de la résilience du portefeuille de la société.

Hausse du résultat net récurent : +10,1%

Les autres produits et charges d'exploitation représentent une charge de 4,6 M€ (contre une charge de 4,7 M€ en 2018).

Le coût de l'endettement financier net s'élève à 10,1 M€ au 31 décembre 2019 en hausse de +7,2% par rapport au 31 décembre 2018. La Société a profité du contexte de taux bas avec un taux moyen qui ressort sur l'année 2019 à 2,50% (contre 2,68% en 2018), notamment avec la mise en place d'un emprunt corporate, de financements (Soissons (02), Laon (01), Salaise-sur-Sanne (38), Arçonnay (72), Etrembières (74) et Beynost (01)) et de refinancements (Valence (26), Poitiers (86), Perrières (41)) à des taux attractifs.

Le résultat net récurrent s'établit ainsi à 28,1 M€ (ou 2,03 € par action), en hausse de +10,1% par rapport à l'exercice 2018.

En tenant compte des variations de juste valeur des immeubles de placement (-3,8 M€, principalement liés aux droits d'enregistrement sur les acquisitions de l'année et au passage du taux réduit au taux plein pour les immeubles en patrimoine de plus de 5 ans), de la quote-part des sociétés mises en équivalence (-2,6 M€) et des autres produits et charges (+2,0 M€), le résultat net s'établit à 23,6 M€ au 31 décembre 2019.

Enfin, après retraitement des minoritaires, le résultat net part Groupe, s'établit à 25,7 M€, en hausse de +5,3% par rapport à l'exercice précédent.

Valeur du patrimoine : +55,7M€

Au 31 décembre 2019, la valeur d'expertise du patrimoine (hors droits et y compris actifs consolidés par mise en équivalence et actifs destinés à être cédés) s'établit à 816,1 M€ en augmentation de +7,3% par rapport au 31 décembre 2018. Le taux de capitalisation des actifs en exploitation reste stable à 7,2%.

Au cours de l'exercice, et s'appuyant sur une stratégie d'acquisitions sélectives et de renforcement sur des zones existantes, Patrimoine & Commerce a poursuivi son développement sur plusieurs régions à travers notamment des acquisitions d'actifs commerciaux à Soissons (02), Château-Thierry (02), Champagne-au-Mont-d'Or (69), Wittenheim Phase 1 (68), Laon (02), Champniers Tranche 3 (16), Grenoble Echirolles (38), Etrembières (74) et Chauny (02). L'investissement global s'est élevé à 80,9 M€ représentant un rendement supérieur à 7,0%.

Par ailleurs, Patrimoine & Commerce a poursuivi sa politique de rotation d'actifs avec les cessions de deux lots à Saint-Gaudens (31) et d'un immeuble à L'Isle-Adam (95). Le montant global de ces cessions représente 5,7 M€, en ligne avec les valeurs d'expertise.

LTV maîtrisé et hausse de l'ANR par action à 26,7 € (+2,5%)

L'endettement net retraité consolidé, de 387,8 M€ au 31 décembre 2019, permet au groupe de présenter un ratio Loan-To-Value de 48,2%, cohérent avec l'objectif de 50% que s'est fixé Patrimoine & Commerce.

L'actif net réévalué hors droits par action s'élève quant à lui 26,7 € (368,8 M€), en hausse de +2,5% par rapport au 31 décembre 2018.

LA FONCIERE SPECIALISTE DES RETAIL PARKS LOW-COST

Croissance du dividende : +4,2%

La distribution de dividendes sera proposée à l'Assemblée Générale de Patrimoine & Commerce le 17 juin 2020 sur la base de 1,25 € par action. Le montant de distribution proposé est en progression de +4,2% par rapport à l'exercice précédent et fait ressortir un rendement de 4,7% sur l'ANR au 31 décembre 2019 et de 7.0% sur le cours de bourse actuel au 28 février 2020.

Perspectives

Eric Duval, Gérant et Fondateur de Patrimoine & Commerce a déclaré : « Les bonnes performances enregistrées au titre de l'exercice 2019, malgré un contexte économique perturbé, sont le fruit de notre excellence opérationnelle combinée à la qualité de notre portefeuille de retail parks low cost en France. Notre dynamique de développement liée à notre activité locative et aux acquisitions réalisées tout au long de l'année confirme le bienfondé de notre positionnement de première foncière cotée de retail parks low cost en France. Nous comptons poursuivre dans cette dynamique grâce à notre solide structure financière et à notre pipeline de développement pour garantir à nos actionnaires une croissance durable. »

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------- À propos de Patrimoine & Commerce

Patrimoine & Commerce détient et exploite un portefeuille d'actifs immobiliers, principalement de commerce, totalisant plus de 500 000 m². Ces actifs sont situés pour l'essentiel dans des retail parks à proximité de villes moyennes sur l'ensemble du territoire français. Patrimoine & Commerce dispose d'un important deal-flow identifié qui lui permettra d'alimenter sa croissance en actifs de développement et en actifs d'exploitation.

• Notes : 1 Indicateurs Alternatifs de Performance (Taux de capitalisation, LTV, ANR, etc…) définis dans le Document d'Enregistrement Universel du 31 décembre 2019 mis en ligne sur le site de la Société.
• 2 Incl. Cherbourg et Studio Prod à leur quote-part de détention et les actifs destinés à être cédés.
• ³ Retraité des dépôts de garantie et des instruments de couverture.
• ⁴ Calculé sur la base des loyers ou de la valeur locative de marché en cas de vacance (hors vacance stratégique).

Patrimoine & Commerce est cotée sur NYSE Euronext Paris. Code ISIN : FR0011027135 - Code Mnémo : PAT

Pour plus d'informations : www.patrimoine-commerce.com

Pour toute information, contacter : PATRIMOINE & COMMERCE KEIMA COMMUNICATION Gérant Eric DUVAL Tél. : 01 46 99 47 79

Emmanuel DOVERGNE Tél. : 01 56 43 44 63 emmanuel.dovergne@keima.fr