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Domicilio legal: Bartolomé Mitre 739 - Piso 4 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal: Fabricación de papel de impresión y otros.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

. De los estatutos:

12 de julio de 1972, Nº 2.540, Fo. 320, Lo. 76 y To. A

de estatutos de sociedades anónimas nacionales.

. De la última modificación de los estatutos:

25 de abril de 2018.

Número de inscripción en la I.G.J.; 43.903.

Fecha de finalización del contrato social: 12 de julio de 2071.

ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021

Correspondientes al quincuagésimo ejercicio económico por el período de nueve meses iniciado el 1 de enero de 2021 presentados en forma comparativa - Cifras en pesos

Composición del Capital (Nota 23)

Acciones ordinarias $V/N$ \$ 1	Autorizado a realizar oferta pública	Suscripto	Integrado
Clase "A" - 1 voto	75.290.352	75 290 352	75.290.352
Clase "B" - 1 voto	69.839.790	69.839.790	69.839.790
Clase "C" - 1 voto	109.163.242	109.163.242	109.163.242
Total	254.293.384	254 293 384	254.293.384

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10/11/2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 217

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$\mathbf{1}$

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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL CONDENSADO

Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior e información del tercer trimestre de 2021 y 2020 (Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

	Notas		Acumulado	del tercer trimestre
	Anexos	30.09.21	30.09.20	del 01.07 al 30.09 2021	del 01.07 al 30.09 2020
Ventas netas	з	6.531.261.467	5.369.631.643	2.511.053.701	2.015.594.377
Costo de las mercaderías vendidas	$A - 3$	(5.329.944.614)	(4.728.119.051)	(2.083.261.404)	(1.766.908.647)
Ganancia bruta		1.201.316.853	641.512.592	427.792.297	248.685.730
Gastos de comercialización	c	(262.568.577)	(224.599.703)	(94.623.524)	(86.332.384)
Gastos de administración	С	(178.240.628)	(189.498.983)	(56.629.658)	(63.499.863)
Gastos de estructura	с	(132.551.838)	(134.846.682)	(46.568.943)	(47.039.839)
Resultado Operativo ordinario		627.955.810	92.567.224	229.970.172	51.813.644
Resultados financieros	4	180.271.324	(87.648.505)	54.626.600	27.053.122
Subtotal		808.227.134	4.918.719	284 596 772	78.866.766
Otros ingresos y egresos	5	(81.550.192)	(94.403.726)	(78.669)	(503.062)
Resultado antes del impuesto a las ganancias		726.676.942	(89.485.007)	284.518.103	78.363.704
Impuesto a las ganancias	61	(565.424.366)	(31.501.186)	(125.621.400)	(33.338.944)
Resultado de operaciones ordinarias		161.252.576	(120.986.193)	158.896.703	45.024.760
Ganancia / (pérdida) del período		161.252.576	(120.986.193)	158.896.703	45.024.760
Resultado por acción ordinaria:
Básico : Diluido :		0,634120 0,634120	(0.475774) (0,475774)	0.624856 0.624856	0.177058 0,177058

Las notas y anexos forman parte de los presentes estados financieros condensados.

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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONDENSADO AL 30.09.21 Comparativo con el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2020 (Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

	Notas Anexos	30.09.21	31.12.20
ACTIVO
Activo corriente
Efectivo	$7 - 17$	17 355 721	104.384.472
Equivalentes al efectivo	$7 - D - 17$	55.000.000	41.296.875
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	$8 - 17 - 19$	1.287.288.112	1.059.097.238
Otros créditos	$9 - 19$	336.941.404	263.920.135
Inventarios	10	1.527.405.627	1.236.723.310
Total del activo corriente		3.223.990.864	2.705.422.030
Activo no corriente
Otros créditos	$9 - 19$	21.525.762	85.261.226
Inventarios	10	1.402.949.902	1.356.676.830
Propiedades de Inversión		1.582.489	1.582.489
Propiedades, Planta y equipo	B	3.140.171.324	3 035 430 145
Total del activo no corriente		4.566.229.477	4.478.950.690
Total del activo		7.790.220.341	7.184.372.720
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales y otras	$11 - 17 - 19$	2.757.572.006	2.636.399.968
Préstamos	$12 - 17$	187 116.933	386 462 396
Cargas fiscales	$13 - 17$	185.581.864	55.299.138
Otros pasivos	$14 - 17$	42 357 389	65.355.959
Total del pasivo corriente		3.172.628.192	3.143.517.461
Pasivo no corriente
Provisiones	$22 - E$	25.926.092	43 388 298
Cuentas por pagar comerciales y otras	$11 - 17 - 19$	5.539.924	23.690.061
Otros pasivos	$6.2 - 14$	1.410.515.859	959.419.202
Total del pasivo no corriente		1.441.981.875	1.026.497.561
Total del pasivo		4.614.610.067	4.170.015.022
PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)
Atribuible a las participaciones no controladoras		3.175.610.274	3.014.357.698
Total del patrimonio neto		3.175.610.274	3.014.357.698
Total del patrimonio neto y pasivo		7.790.220.341	7.184.372.720

Las notas y anexos forman parte de los presentes estados financieros condensados.

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			ESTADO DE C			AMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONDENSADO
					(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)	Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 Comparativo con el mismo período del ejercicio anterior
					Resultados acumulados		Patrimonio
		Aportes de los propietarios		Ganancias reservadas			atribuible a:
RUBROS	Capital suscripto (Nota 23)	Ajuste del capital	Reserva legal	Adquisicion y rescate de acciones propias	especial para inversiones Reserva	Resultados no asignados	no controladoras Participaciones	Patrimonio Total del 30.09.21 Neto al	Patrimonio Total del 30.09.20 Neto al
Saldos al comienzo del ejercicio	254 293 384	2.502.365.736	102.354.261	26.778.142	62.482.332	66.083.843	3.014.357.698	3.014.357.698	2.948.273.856
Asamblea 28-04-21 Distribución de		$\pmb{\cdot}$	3.304.192	18833895	43.945.756	(66.083.843)
Resultado del Período			٠			161.252.576	161.252.576	161.252.576	(120.986.193)
Saldos al cierre del periodo	254.293.384	2.502.365.736	105.658.453	45.612.037	106.428.088	161.252.576	3.175.610.274	3.175.610.274	2.827.287.663
Las notas y anexos forman parte de los presentes estados financieros condensados.
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONDENSADO Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 Comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

	30.09.21	30.09.20
VARIACION DEL EFECTIVO y EQUIVALENTES:
Efectivo al inicio del ejercicio (Nota 7)	145.681.347	204.474.000
Efectivo al cierre del período (Nota 7)	72.355.721	86,722.664
Disminución neta del efectivo	(73.325.626)	(117.751.336)
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:
Actividades operativas
Cobros por ventas de bienes	7.865.990.895	6.659.656.997
Pagos a proveedores de bienes y servicios	(6.018.945.057)	(5.088.673.282)
Pagos al personal, cargas sociales y honorarios directores	(991.253.024)	(906.813.569)
Pagos de retenciones de impuesto a las ganancias	(78.417.356)	(69.539.154)
Pagos de otros impuestos	(715.291.561)	(557.619.636)
Otros cobros varios	10.141.807	3.444.959
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	72.225.704	40.456.315
Actividades de inversión
Pagos por compras de Propiedades, Planta y equipo	(36.765.069)	(41.210.126)
Cobro de Activos Financieros a valor razonable con cambios en resultados		4.678.046
Suscripción de fondos de Sociedades de Bolsa		(40.180.345)
Rescate de fondos de Sociedades de Bolsa		33.982.071
Rendimiento de Inversiones	1.312.705	393 915
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(35.452.364)	(42.336.439)
Actividades de Financiación (Nota 12)
Pago de préstamos	(345.167.345)	(831.748.940)
Cobro de Préstamo Bancario	265.480.173	730.968.321
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(79.687.172)	(100.780.619)
Posición monetaria neta	(30.411.794)	(15.090.593)
Disminución neta del efectivo	(73.325.626)	(117.751.336)

Las notas y anexos forman parte de los presentes estados financieros condensados.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS

Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 presentado en forma comparativa (Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

Nota 1 - Información general

Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M. (indistintamente "la Sociedad" o "la Empresa") es una compañía dedicada principalmente a la producción y comercialización de papel para impresión, para embalajes y otros usos conforme a la capacidad instalada y la demanda.

Adicionalmente, y formando parte de un proceso industrial integrado, desarrolla actividades forestales con el propósito de producir madera que es utilizada como una de sus principales materias primas.

Nota 2 - Bases de preparación y presentación de los estados financieros condensados

2.1. Situación económico-financiera de la Sociedad

Los primeros meses del año 2021 la Sociedad continuó operando en un entorno complejo. La economía sufre el impacto de varios años de recesión económica junto con las consecuencias locales de atravesar el segundo año de pandemia con alcance mundial.

Adicionalmente a la situación macroeconómica del país, se destacan la aceleración en la disminución del consumo de papel de impresión; la mayor complejidad de operar en un entorno sanitario agudo y de escasez temporal de recursos por el COVID-19; el incremento de sus costos de producción, particularmente en lo que se refiere al componente energía eléctrica, que registra un costo energético entre los más altos de la historia de la Sociedad, que además provoca una fuerte pérdida de competitividad; y los altos costos financieros que la Sociedad debió erogar para financiar principalmente la energía.

Dentro de este contexto, y a partir de grandes esfuerzos realizados por la Empresa para minimizar los efectos negativos de las variables macroeconómicas sobre sus resultados y su situación financiera, la Sociedad ha logrado continuar con sus planes de desarrollo de nuevos productos y de nuevos mercados avanzando en el desarrollo comercial en el mercado de embalaje, procurando brindar un alto nivel de servicios a los clientes. realizando sus mejores esfuerzos para la contención de costos, el sostenimiento de las fuentes de trabajo, la optimización de las fuentes de financiamiento, la implementación de mejores prácticas y la mejora continua.

La evolución futura del contexto macroeconómico continúa con nivel de incertidumbre que podría impactar en el mercado de cambios, los niveles de inflación, el nivel de consumo e inversión y la cadena de pagos. No obstante, en base a las proyecciones financieras elaboradas por la Sociedad, no se observan inconvenientes para que la Sociedad cumpla con sus obligaciones y continúe con el normal desarrollo de sus operaciones

2.2 Reexpresión de estados financieros

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los tres años pasados que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en las NIIF y en

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particular la NIC 29: "Información financiera en economías hiperinflacionarias", mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018 la FACPCE emitió la Resolución JG Nº 539/18, aprobada por el CPCECABA mediante Resolución CD Nº 107/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1º de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales.

La NIC 29 señala que, en un contexto de alta inflación, los estados financieros deben presentarse en una unidad de medida corriente; esto es, en moneda homogénea de cierre del período sobre el que se informa. No obstante, la Sociedad no podía presentar sus estados financieros reexpresados debido a que el decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional prohibía a los organismos oficiales (entre ellos la CNV) recibir estados financieros ajustados por inflación.

A través de la Ley N° 27.468 publicada el 4 de diciembre de 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el decreto Nº 1269/02 del PEN y sus modificatorios (incluido el Decreto 664/03). Las disposiciones de la mencionada Ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General Nº 777/18 de CNV, la cual estableció que los estados financieros que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, deben presentarse ante este organismo de control en moneda homogénea.

De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda de cierre del período sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG Nº 539 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1º de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho instituto.

Por todo lo expuesto, en consonancia con las NIIF y las disposiciones de la CNV mencionadas anteriormente, los presentes estados financieros condensados de la Sociedad han sido preparados en moneda homogénea de septiembre de 2021, reconociendo los efectos de la inflación en forma retroactiva, conforme a las disposiciones de la NIC 29. Con fines comparativos, los presentes estados financieros condensados incluyen cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 y al 30 de septiembre de 2020 en moneda de cierre de septiembre de 2021.

Todas las partidas de los presentes estados financieros condensados han sido expresadas en moneda de cierre. excepto aquellas que por razones legales deben presentarse a sus valores nominales y sus respectivas cuentas complementarias de ajuste.

A los efectos de reexpresar en moneda constante las distintas partidas o rubros integrantes de los Estados Financieros condensados, se aplicaron como norma general de ajuste los siguientes procedimientos:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre de los estados financieros no son reexpresados.
Los activos y pasivos no monetarios y los componentes del patrimonio neto se reexpresaron aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Los componentes del estado de resultados se actualizaron aplicando los coeficientes correspondientes, excepto las depreciaciones y el costo de los inventarios que se determinaron en función de los valores actualizados de los activos respectivos.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio neto fueron reexpresadas de la siguiente manera:

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El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la última fecha en que fue ajustado por inflación. La diferencia entre el valor reexpresado y el valor nominal se incluyó en la cuenta "Ajuste del Capital".
Las reservas fueron reexpresadas a partir de la fecha de transición o sea el 31-12-2016.

2.3 Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 adoptando la Resolución Técnica (RT) N° 26 (modificada por la RT N° 29) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales (NCP).

Los presentes estados financieros condensados por el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2021, han sido preparados de conformidad con el marco contable establecido por la CNV. Dicho marco contable se basa en la aplicación de las NIIF, y en particular en la Norma Internacional de Contabilidad 34 "información financiera intermedia" (NIC 34).

En la preparación de estos estados financieros condensados de período intermedio la Sociedad ha aplicado las bases de presentación, las políticas contables, y los juicios, estimaciones, administración del riesgo financiero. gestión de riesgo y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, ya emitidos. En este sentido, la Sociedad ha utilizado las mismas políticas contables adoptadas a la fecha de la transición a las NIIF. Esas políticas contables cumplen con las NIIF que actualmente han sido aprobadas y son aplicables en la preparación de los estados financieros anuales de acuerdo con las NIIF.

Estos estados financieros condensados de período intermedio incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento, por parte de los usuarios de los mismos, de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020. Sin embargo, estos estados financieros condensados de período intermedio no incluyen toda la información, ni todas las revelaciones que se requieren para los estados financieros anuales preparados de conformidad con la NIC 1 (Presentación de estados financieros). Por tal motivo, estos estados financieros condensados de período intermedio deben ser leídos en conjunto con los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Las informaciones adjuntas, aprobadas por los órganos societarios competentes se presentan en pesos (\$), moneda de curso legal en la República Argentina.

Se han efectuado ciertas reclasificaciones de las cifras al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de septiembre de 2020 a los efectos de su presentación comparativa con las cifras correspondientes al período finalizado el 30 de septiembre de 2021.

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2.4 Inventarios

En la medición del costo de los inventarios, se utiliza la fórmula P.E.P.S. (primero entrado primero salido). Los Inventarios son valuados al menor entre costo incurrido reexpresado y/o costo de producción reexpresado y el valor neto de realización. El costo es determinado con el método de absorción de costos, el cual comprende materias primas, materiales, mano de obra y otros costos directos e indirectos relacionados con la producción de los bienes. El valor neto de realización representa el precio de venta estimado en el curso ordinario de los negocios menos los gastos necesarios para la venta.

2.4.1 Materias primas, materiales y mercaderías en tránsito

Se valúan principalmente a su costo incurrido en las condiciones habituales de compra reexpresado a moneda de cierre, netos de desvalorizaciones.

2.4.2 Productos terminados y en proceso

Se valúan a su costo de reproducción, valorizando los elementos componentes conforme a las siguientes pautas:

. Insumos no almacenables, a su costo incurrido reexpresado a moneda de cierre.
. Mano de obra y otros, a los costos vigentes al momento de su ocurrencia reexpresados a moneda de cierre.

2.4.3 Activos biológicos

Las plantaciones de madera de tipo salicáceas, se exponen en el rubro Inventarios en la cuenta Activos biológicos - Plantaciones y se valuaron a su costo original reexpresado a moneda de cierre, con el límite de las cotizaciones de madera elaborada puesta en lugares de destino final menos las erogaciones corrientes adicionales, en razón de las dificultades prácticas de otras opciones para medir el valor de los bienes mencionados en su condición actual.

La Sociedad ha optado entre diferentes alternativas que ofrece la norma (NIC 41) y en presencia del caso de que no exista un mercado activo, la de valuar los activos biológicos al costo menos la depreciación acumulada y/o cualquier pérdida por deterioro del valor, ya que, debido a las características particulares de la actividad que desarrolla la empresa y al tipo de bien del que se trata, resulta remota la posibilidad de encontrar en la República Argentina, un mercado activo fiable de madera en pie que permita obtener un valor razonable para medir los activos biológicos en su ubicación y condición actuales.

Tal lo mencionado, la Sociedad destina casi la totalidad de sus plantaciones a la fabricación de celulosa y papel, por lo que no vende ni estima vender, en el corto plazo, madera en pie. Si bien se tiene conocimiento y dispone de valores de algunas transacciones, las mismas son puntuales, y no representan un volumen importante de negocios.

Consecuentemente, al aplicarse la NIC 41, Papel Prensa encontró dificultades para utilizar alguna de las alternativas previstas por la NIIF para determinar un valor razonable de sus activos biológicos, sólo basándose en el precio de la transacción más reciente, los precios de mercado de activos similares, las referencias del sector, sino también a través del flujo de fondos neto descontado, ya que su cálculo no resulta fiable. A su vez,

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Papel Prensa tiene participación en el mercado de madera de salicáceas en la República Argentina, por lo que su accionar dentro del mismo influye en la fijación de los precios de la madera.

No existe un mercado activo ni uniforme que pueda medir el valor razonable ya que ya sea la especie, zona geográfica y tipo de plantación hacen de ello bastante poco probable valuar al activo biológico con fiabilidad. Por la naturaleza de estos activos biológicos no se deprecian.

Las plantaciones que se estiman serán utilizadas en el proceso productivo en los próximos 12 meses se clasifican como corrientes.

Al momento de la recolección, los activos biológicos son valuados a valor razonable, es decir a valores de mercado menos los costos de venta en el punto de recolección. El valor obtenido se transforma en el valor inicial de la madera como materia prima y deja de ser activo biológico a partir de la mencionada transformación y pasa a valuarse conforme a NIC 2: "Inventarios".

La valuación final de los activos biológicos no supera su valor recuperable.

2.5 Propiedades, planta y equipo

Las Propiedades, Planta y Equipo mantenidos para su uso en la producción o suministro de bienes y servicios, o para fines administrativos, son registrados al costo reexpresado a moneda de cierre, menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.

Propiedades Planta y Equipo revaluados técnicamente: no existen.

Valor de Propiedades, Planta y Equipo sin usar por obsoletos: no existen.

Propiedades, Planta y Equipo inmovilizados afectados a garantías de obligaciones: no existen.

La depreciación de las Propiedades, Planta y Equipo en utilización se reconoce con base en el método de línea recta sobre su vida útil estimada. La vida útil estimada, valor residual y método de depreciación son revisados al final de cada ejercicio, siendo el efecto de cualquier cambio en el estimado registrado sobre una base prospectiva.

Los terrenos no son depreciados.

Las obras en curso para fines de administración, producción, suministro o para propósitos no definidos, son registradas al costo reexpresado a moneda de cierre menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye los honorarios profesionales. La depreciación de estos activos, igual que en el caso de las otras Propiedades, Planta y Equipo, se inicia cuando los bienes están en condiciones para su uso.

La ganancia o pérdida que surja del retiro o baja de un bien integrante del rubro que nos ocupa, es calculada como la diferencia entre los ingresos por ventas y el importe en libros del activo, y reconocida en Otros ingresos y egresos.

El valor residual de un activo es desvalorizado a su valor recuperable, si el valor residual del activo supera su valor recuperable estimado. Como consecuencia de haber ocurrido esto último se procedió a efectuar y contabilizar una desvalorización del rubro utilizando el método de la comparación del valor recuperable con su valor de uso, el procedimiento se efectuó con la reexpresión del rubro en el año 2016 comparado con su valor recuperable, ajustándose los años siguientes (ver Anexo "B"). De acuerdo a lo requerido en la NIC 36 como este valor surge como consecuencia de reexpresión de las partidas, la desvalorización impactó en el Patrimonio Neto.

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Los elementos en tránsito que tendrán como destino final el rubro Propiedades, Planta y Equipo se exponen en el mismo. En la cuenta "Máquinas y equipos industriales", se incluyen los repuestos destinados a reemplazar componentes específicos de dichas máquinas y equipos, netos de la provisión por desvalorizaciones.

En la fecha de transición a las NIIF la Sociedad ha hecho uso de la excepción prevista en la NIIF 1 - "Adopción por primera vez de las normas internacionales de información financiera" en cuanto a la utilización del importe revalorizado de sus Propiedades, Planta y Equipo como costo atribuido. De acuerdo con esta norma, el importe de Propiedades, Planta y Equipo revalorizado según normas vigentes en Argentina, ya sea en la fecha de transición o antes, es considerado costo atribuido en la fecha de revalorización, siempre que dicha revalorización fuera, en el momento de realizarla, comparable en sentido amplio con el valor razonable o con el costo o costo depreciado según las NIIF, ajustado para reflejar, por ejemplo, cambios en el índice de precios general o específico. En consecuencia, la Sociedad decidió utilizar la opción del importe revalorizado de Propiedades, Planta y Equipo según normas vigentes Argentina, como costo atribuido en la fecha de transición (1 de enero de 2011).

2.5.1 Deterioro del valor de los activos tangibles

Al cierre de cada período la Sociedad revisa el valor de libros de sus activos tangibles con vida útil definida para determinar si hay cualquier indicio de que estos activos podrían estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, el valor recuperable de los activos es estimado con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización (si corresponde al comparar el valor recuperable con el valor de libros). Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece.

En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo efectivo independiente son agrupados en una unidad generadora de efectivo apropiada.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. En la determinación del valor de uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos.

Los activos no financieros que hubieran sufrido una desvalorización son revisados al cierre de cada período trimestral por una posible reversión de la desvalorización.

La Sociedad mantiene registrada una desvalorización de ciertos elementos del rubro Propiedades, Planta y Equipos, calculada mediante la utilización de proyecciones de flujo de efectivo descontado, derivados de los presupuestos aprobados por la Dirección que son revisados y actualizados cada cierre de ejercicio según lo establecido en la NIC 36.

Al cierre del presente período y al 31 de diciembre de 2020 la provisión por desvalorización registrada no ha sufrido modificaciones y asciende a \$ 2.585.592.557 (Anexo B).

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2.6 Propiedades de inversión

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Este rubro está compuesto por terrenos transferidos de Propiedades, planta y equipo de acuerdo a los lineamientos establecidos en la NIC 40. Dichos terrenos se encuentran desocupados y no forman parte del objeto del negocio. El valor de transferencia de los mismos se realiza a valor de costo reexpresado en moneda de cierre. de acuerdo a lo estipulado por la NIC 16.

2.7 Activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados

Los activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier ingreso o costo financiero surgido de la remedición en el estado de resultados. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier resultado obtenido del activo financiero y se incluye en la línea de resultados financieros en el estado de resultados integral.

Los activos en esta categoría son clasificados como corrientes pues se espera que sean transacciones dentro de los 12 meses.

El valor razonable de estos activos se calcula en base a las cotizaciones vigentes en el mercado.

Nota 3 - Información por segmentos

Los Estados Financieros condensados adjuntos no incluyen información por segmentos geográficos en virtud de que la Sociedad produce y comercializa papeles para impresión y para embalaje. No se han identificado riesgos o rentabilidades diferentes en función de las áreas geográficas en las que se opera (básicamente en la República Argentina).

La Sociedad concentra sus negocios en la fabricación y comercialización de papel para impresión y para embalajes, donde dicho negocio requiere el desarrollo de la mayor parte de sus actividades. Sobre la base de la naturaleza, productos y riesgos involucrados, se han identificado los siguientes segmentos de negocios, que están directamente relacionados con la forma en que la Sociedad evalúa la marcha de sus operaciones:

1 Venta de papel para diarios.
2 Venta de papeles para embalajes y otros usos.

La Sociedad ha adoptado la norma NIIF 8 - Información por Segmentos, que establece que son segmentos de operación los identificados sobre la base de informes internos con respecto a los componentes de la Empresa revisados regularmente por el Directorio, principal tomador de decisiones operacionales, para asignar recursos y evaluar su desempeño. La medida de desempeño utilizada para dicha evaluación está determinada por el resultado bruto, representa el beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos fijos y financieros y constituye un indicador aproximado de la capacidad de una empresa para generar beneficios considerando únicamente su actividad productiva.

Se expone a continuación información al 30 de septiembre de 2021 y 2020, elaborada sobre la base de NIIF. para los segmentos de negocio identificados por la Sociedad.

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Información de resultados:

		30.09.21			30.09.20
Concepto	Papel para diarios	Papel para embalajes y otros usos	Total	Papel para diarios	Papel para embalajes y otros usos	Total
Ventas	1.970.446.903	4.560.814.564	6.531.261.467	1.964.583.274	3.405.048.369	5.369.631.643
Costo de mercadería vendida						1.617.668.054) [(3.712.276.560) [(5.329.944.614)] [(1.609.815.248)] [(3.118.303.803)] [(4.728.119.051)]
Resultado bruto	352.778.849	848.538.004	1.201.316.853	354.768.026	286.744.566	641.512.592

Nota 4 - Resultados financieros

	Acumulado		del tercer trimestre
	30.09.21	30.09.20	del 01.07 al 30.09 2021	del 01.07 al 30.09 2020
Ingresos financieros
Diferencia de cambio	13.544.279	35.043.330	1.651.761	(3.411.979)
Rendimiento Activos a V.R. con cambio en resultados		4.678.046		(4.427.283)
Resultado de otras inversiones	1.110.342	1.791.843	(45.063)	110.947
Intereses sobre créditos	290.869.724	255.505.755	99.899.535	84.653.590
Resultado por posición monetaria neta	344.276.960	181.713.432	82.752.258	114.890.389
Costos financieros
Gastos financieros (Anexo "C")
Gastos y comisiones bancarias	(8.977.175)	(9.068.163)	(3.458.388)	(4.190.354)
Diferencias de cambio	(92.753.611)	(120.734.210)	(19.085.895)	(42.409.993)
Intereses comerciales, bancarios y fiscales	(357.329.141)	(438.702.083)	(97.824.711)	(117.943.550)
Sellados comerciales y Fiscales	(3.040.354)	(2.810.943)	(889.003)	(1.567.742)
Valores descontados netos	(4.962.176)	5.017.233	(6.636.828)	3.151.553
Otros	(2.467.524)	(82.745)	(1.737.066)	(1.802.456)
	180.271.324	(87.648.505)	54.626.600	27.053.122

Nota 5 - Otros ingresos y egresos

	Acumulado		del tercer trimestre
	30.09.21	30.09.20	del 01.07 al 30.09 2021	del 01.07 al 30.09 2020
Contingencias laborales (Anexo "E")	(5.489.660)	(9.235.124)	(1.893.606)	(5.890.672)
Gastos por cuestiones controversiales (1)	(1.522.928)	(1.198.078)
Recupero / (provisión) Gastos de energía (Anexo "E")	11.634.973	(3.544.251)	(305.861)	(1.173.999)
Indemnizaciones por desvinculación del personal	(13.213.512)	(5.182.350)	(6.542.398)	(641.463)
Gastos no operativos (2)	(102.436.890)	(96.194.374)	(4.904.625)	(5.074.762)
Recupero / (provisión) gastos por deterioro de productos terminados	1.359.150	(3.637.594)	644.272	(2.458.217)
Ingreso por A.E.N.R. Ley 25.080	12.110.615		10.206.921

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Daniel Ricardo Muzzalupo Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 290 Fº 200 Dr. Raúl Aguirre Saravia Sindico

Nº Inscripción I.G.J.; 43.903	BARTOLOMÉ MITRE 739 - 4to. piso (C1036AAM) - Capital Federal		Tel: 4834 - 5000
Quebranto por incobrabilidad de deudores	(101.700)	$\blacksquare$	(101.700)
Venta diversas	16.318.741	8.998.167	4.838.366	3.956.086
Reintegros de Exportación	209.546	4.416.872	209.546	199.574
Quebranto por otros juicios	(1.722.149)	$\bullet$	(1.722.149)
Recupero provisiones años anteriores		9.591.934		9.591.934
Diversos	1.303.622	1.581.072	(507.435)	988.457
	(81.550.192)	(94.403.726)	(78.669)	(503.062)

(1) Corresponden a gastos resultantes de conflictos con el Estado Nacional (Ver nota 22.3).

(2) Incluye gastos por parada de máquina programadas por mantenimiento.

Nota 6 - Impuesto a las ganancias e Impuesto diferido

6.1 Impuesto a las ganancias

	Acumulado		del tercer trimestre
	30.09.21	30.09.20	del 01.07 al 30.09 2021	del 01.07 al 30.09 2020
Resultado antes de impuesto a las ganancias	726.676.942	(89.485.007)	284.518.103	78.363.704
Alicuota impuesto a las ganancias	(35%) (*)	(30%)	$(35\%)$ $(*)$	(30%)
Impuesto a las ganancias calculado a la tasa impositiva vigente sobre el resultado antes del impuesto	(254.336.930)	26.845.502	(99.581.336)	(23.509.111)
Diferencias permanentes:
Por conversión a resultado impositivo	(311.087.436)	(58.346.688)	(26.040.064)	(9.829.833)
Total cargo por impuesto a las ganancias reconocido en el Estado de Resultados Integral	(565.424.366)	(31.501.186)	(125.621.400)	(33.338.944)
Impuesto diferido	(451.096.657)	(31.501.186)	(64.898.671)	(33.338.944)
Impuesto corriente	(114.327.709)		(60.722.729)
Impuesto a las ganancias del período	(565.424.366)	(31.501.186)	(125.621.400)	(33.338.944)
$\mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{$

(*) La tasa efectiva promedio estimada utilizada para el impuesto diferido es de 33%

La reforma de la Ley de Impuesto a las ganancias Nº 27.430 dispuso para los años 2018 y 2019 la reducción de la tasa del impuesto al 30%, y a partir de 2020 al 25%. La ley 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación productiva extendió el plazo de aplicación de la alícuota del 30% para los ejercicios 2020 y 2021 para el caso de Papel Prensa.

Sin embargo, con fecha 16 de junio de 2021 el Poder Ejecutivo promulgó la Ley N° 27.630, la cual establece cambios en la tasa de impuesto a las ganancias para empresas, con vigencia para ejercicios o años fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2021. Las modificaciones comprenden los siguientes puntos:

i. Establece el pago del impuesto en base a una estructura de alícuotas escalonadas en función del nivel de ganancia neta imponible acumulada de cada empresa. La escala a aplicar consta de tres segmentos con el alcance que se detalla a continuación:

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Ganancia neta imponible acumulada

Más de \$	ΑSΙ	Pagarán \$	Más el %	Sobre el excedente de \$
\$ O	\$5,000,000	\$ 0	25%	S O
\$5.000.000	\$50.000.000	\$1.250.000	30%	\$5,000,000
\$50,000.000	En Adelante	\$14.750.000	35%	\$50,000,000

ii. Los montos previstos en la escala se ajustarán anualmente a partir del 1º de enero de 2022, considerando la variación anual del índice de precios al consumidor que suministre el INDEC correspondiente al mes de octubre del año anterior al del ajuste respecto del mismo mes del año anterior.

ili. Se deja sin efecto la aplicación de la retención sobre la distribución de dividendos del 13%, quedando unicamente vigente la alícuota del 7% para todos los casos.

Ajuste por inflación impositivo

La Ley N° 27.468 dispuso para los tres primeros ejercicios fiscales iniciados a partir del 01 de enero de 2018 que el ajuste por inflación impositivo (positivo o negativo) que pudiera corresponder debía distribuirse un tercio en el ejercicio fiscal en el cuál se determinara y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes.

Sin embargo, posteriormente, la Ley Nº 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva estableció que el ajuste por inflación impositivo (positivo o negativo) que deba aplicarse respecto del primer y segundo ejercicio iniciados a partir del 1 de enero de 2019 solo resultará computable en una sexta parte en el período de origen y los cinco sextos restantes, en partes iguales, serán computables en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes; en tanto que para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021 se deberá deducir el 100% del ajuste en el año en el cual este se determina.

Declaración de certeza y acciones de repetición iniciadas por la Sociedad:

Hasta el ejercicio correspondiente al año 2014, la Sociedad determinó sus obligaciones fiscales por el Impuesto a las Ganancias, en cumplimiento de lo dispuesto por el art. 10 de la Ley 23.928 y el art. 39 de la ley 24.073, que habían suspendido la aplicación de las disposiciones del Título VI de la Ley del impuesto a las Ganancias, referidas al ajuste por inflación impositivo, a partir del 1º de abril de 1992 y hasta el año 2018, aún a pesar del abandono del régimen de convertibilidad dispuesto por la ley 25.561 (B.O. 07/01/2002), el Decreto 214/2002 (B.O. 03/02/2002) y normas concordantes y el resurgimiento del fenómeno inflacionario en la realidad económica argentina.

En virtud del dictado, por parte de la Corte Suprema de Justicia de la Nación, de los precedentes "Candy" (Fallos: 332:1571); "Consolidar Administradora de Riesgo del Trabajo art. SA c/ EN - AFIP - DGI - resol LGCN 140/08 s/dirección general impositiva", sentencia de fecha 11 de agosto de 2015; "Bayer S.A. c/ AFIP s/Varios", sentencia de fecha 23 de junio de 2015; entre muchos otros, y luego de la elaboración de los cálculos correspondientes, la Sociedad inició el 22 de diciembre de 2015: a) una acción de repetición ante la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) para reclamar el total del impuesto abonado en exceso por los ejercicios fiscales 2006, 2007, 2008 y 2009, por considerar confiscatoria la no aplicación del ajuste por inflación El reclamo para los mencionados ejercicios fiscales incluye el pedido de devolución de \$ 23.189.250,31 y el reconocimiento de un

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crédito a su favor de \$1,404,163,93, más los intereses correspondientes: y b) por el ejercicio fiscal 2010 consistente en el pedido de devolución de \$ 4.280.228.24 y el reconocimiento de un crédito a su favor de \$ 880.632,26, más los intereses correspondientes.

Posteriormente, y por los mismos argumentos, con fecha 12 de diciembre de 2016 la Sociedad interpuso Acción de Repetición ante la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), para reclamar el total del impuesto abonado en exceso por los ejercicios fiscales 2011 y 2012 en concepto de impuesto a las ganancias por considerar confiscatoria la no aplicación del ajuste por inflación. El reclamo por los mencionados ejercicios fiscales incluye el pedido de devolución de \$ 16.188.234,19 con más su actualización e intereses correspondientes y el reconocimiento de un crédito por \$ 863.148,28 en concepto de anticipos cancelados del impuesto correspondiente al período fiscal 2012 con el impuesto a los débitos y créditos bancarios.

Con fecha 26 de julio de 2021, la AFIP-DGI dictó las Resoluciones N°5/2021 y 6/2021 (DV REGN), que rechazaron los reclamos administrativos de repetición de los ejercicios 2006 a 2009 y 2010, respectivamente. En consecuencia, con fecha 23 de agosto de 2021 la Sociedad interpuso las respectivas demandas contenciosas de repetición en contra de la Administración Federal de Ingresos Públicos, recayendo las mismas en el Juzgado Contencioso Administrativo Federal N°11 (Expte. 13.824/2021) y en el Juzgado Contencioso Administrativo Federal N°3, Secretaría N°6 (Expte. 13.850/2021), respectivamente.

Con fecha 3 de septiembre de 2021, la AFIP - DGI dictó la Resolución N°9/2021 (DV REGN), por la que rechazó el reclamo administrativo de repetición por los ejercicios 2011 y 2012, por lo que con fecha 24 de septiembre de 2021 la Sociedad interpuso demanda contenciosa de repetición, en análogos términos a las mencionadas precedentemente, contra la Administración Federal de Ingresos Públicos, recayendo la misma en el Juzgado Contencioso Administrativo Federal N°9, Secretaría N°18 (Expte. N°16.009/2021).

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados, las demandas de repetición se encuentran con los trámites procesales necesarios para el traslado de demanda al Estado Nacional - AFIP.

Por su parte, la Sociedad interpuso con fecha 17 de mayo de 2016 una acción declarativa de certeza ante el Juzgado a Nacional en lo Contenciosos Administrativo Federal Nº 4 (Expte. 31443/2016), a fin de obtener el reconocimiento judicial del derecho de aplicar los mecanismos de ajuste por inflación previstos en la Ley de Impuesto a las Ganancias respecto del ejercicio fiscal 2015. El 4 de noviembre de 2019 se dictó sentencia de primera instancia la que resultara favorable a la pretensión de Papel Prensa S.A.C.I.F. y de M., la que fue apelada por el Fisco Nacional. Con fecha 17 de diciembre de 2020 la Sala V, de la Cámara Federal en lo Contencioso Administrativo, dictó sentencia haciendo lugar a los agravios interpuestos por la Administración Federal de Ingresos Públicos y revocó parcialmente el decisorio de primera instancia. Para ello, consideró que el precedente "Candy" de la Corte Suprema de Justicia de la Nación no era aplicable al caso, ello sin perjuicio de apartarse de los innumerables precedentes de la Cámara del fuero y de la propia Sala. La Empresa interpuso con fecha 3 de febrero del 2021, en legal tiempo y forma, un Recurso Extraordinario Federal contra dicha sentencia, el cual se encuentra actualmente en sustanciación. Conforme los precedentes emanados del máximo Tribunal de la Nación, como así también la jurisprudencia dominante del fuero, se considera que existen altas probabilidades de obtener una sentencia por parte de la Corte Suprema de Justicia de Nación que revoque el decisorio de la Cámara.

No obstante ello, con fecha 28 de abril de 2021, la Sociedad fue notificada de la Resolución N°7/2021 (DV DEOB). a través de la cual la AFIP-DGI dio inicio al procedimiento de determinación de oficio del Impuesto a las Ganancias correspondiente al período fiscal 2015 y confirió vista de las actuaciones y cargos formulados. Con fecha 16 de junio de 2021, la Sociedad contestó la vista y ofreció prueba de las defensas opuestas sin tener novedades adicionales hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados.

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BARTOLONÉ MITRE 739 – 4to. piso
(C1036AAM) – Capital Federal

Tel: 4834 - 5000

6.2 Impuesto Diferido

	30.09.21	31.12.20
En el Activo
Provisiones	(8.591.907)	(13.016.489)
Quebranto impositivo	(2.894.680)	(59.476.484)
Otros créditos	(2.545.381)	(2.924.394)
Total - Clasificado No Corriente	(14.031.968)	(75.417.367)
En el Pasivo
Inventarios	501.966.420	339 752 168
Propiedades, Planta y equipo	906.804.343	670.891.865
Otros pasivos	9.405.828	13 057 249
Ajuste por inflación impositivo	6.371.236	11.135.287
Total- Clasificado No Corriente	1.424.547.827	1.034.836.569
Total Pasivo neto por Impuesto Diferido	1.410.515.859	959.419.202

Nota 7 - Efectivo y equivalentes al efectivo

	30.09.21	31.12.20
Efectivo
Caja y recaudaciones a depositar
- en moneda local	9.622.290	50.617.401
- en moneda extranjera (Anexo "F")	263.748	316,307
Bancos locales
- en moneda local	7.317.802	53.251.023
- en moneda extranjera (Anexo "F")	151.881	199.741
	17.355.721	104.384.472
Equivalentes al efectivo
Fondos comunes de inversión (Anexo "D")	55.000.000	41.087.377
Fondos en Sociedades de Bolsa (Anexo "D")		209.498
	55,000,000	41.296.875

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N^* Inscripción I.G.J.: \$3.903

Nota 8 - Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

	30.09.21	31.12.20
Clientes terceros
Cuenta corriente en moneda nacional	383.911.026	180.807.149
Cuenta corriente en moneda extranjera (Anexo "F")	142.503.165	124.620.126
Cheques diferidos en cartera	709.276.568	636.419.140
Sociedades vinculadas / relacionadas (1) (Nota 15)
En cuenta corriente moneda nacional	2.422.723	68,603.747
Cheques diferidos en cartera	52.097.747	52.511.230
	1.290.211.229	1.062.961.392
Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo "E")	(2.923.117)	(3.864.154)
	1.287.288.112	1.059.097.238
(1) Corresponde a:
Sociedades Art. 33 - Ley 19550	33.929.018	104.665.267
Otras sociedades relacionadas	20.591.452	16.449.710

Los saldos de deudores comerciales devengan interés pasado el plazo de vencimiento de acuerdo a lo mencionado en la Nota 18.

Nota 9 - Otros créditos

	30.09.21	31.12.20
Corrientes
Anticipos al personal (por vacaciones y otros)	6.046.222	26.141.015
Anticipo por compra de Inventarios locales	98.727.567	51.425.248
Anticipo por compra de Inventarios del exterior (Anexo "F")	17.251.346
Seguros pagados por adelantado	16.189.915	33.534.387
Crédito fiscal de impuestos compensables:
- Impuesto a los Ingresos brutos	45.573.042	37.251.579
- Impuesto a los Débitos Ley 25.413	54.804.672	60.823.895
- Impuesto al valor agregado	10.992.013
- Impuesto a la ganancia minima presunta	19.172.583
Siniestros a cobrar	1.558.391	1.975.600
Ayuda económica no Reintegrable (A.E.N.R.) Ley 25.080	19.779.715	8.786.978
Embargos judiciales a recuperar	81.933	1.800.322
Anticipos honorarios Directorio y Comisión Fiscalizadora	14.522.000	20 474 662
Derechos de uso (Nota 16)	27.297.174	21.321.259
Mantenimiento preventivo de planta	4.751.782
Diversos	224.971	428.910
Subtotal	336.973.326	263.963.855

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papel prensa s.a.
N° Inscripción G.J.: 43.903	BARTOLOMÉ MITRE 739 - 4to. piso (C1036AAM) - Capital Federal	Tel: 4834 -
Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo "E")	(31.922)	(43.720)
	336.941.404	263.920.135
No corriente
Crédito fiscal por Impuesto a la ganancia mínima presunta		8.007.304
Anticipo por compra de Propiedades, Planta y equipo locales		6.835.750
Ayuda económica no Reintegrable (A.E.N.R.) Ley 25.080	5.377.832	21.380.359
Honorarios Directorio, Consejo de Vigilancia y Comisión	3.929.458	9.609.328
Fiscalizadora a recuperar (a valor actual)
Derechos de uso (Nota 16)	12.218.472	39.428.485
	21.525.762	85.261.226
	30.09.21	31.12.20
Otros créditos (devengamiento de intereses)
Saldos que devengan interés	115,946,990	58.217.277
Saldos que no devengan interés	242.520.176	290.964.084
	358.467.166	349.181.361
Nota 10 - Inventarios
	30.09.21	31.12.20
Corriente Productos terminados	224.725.119	306.234.414
Productos en proceso	48.019.591	19.630.090
Materias primas	626.236.247	442.822.924
Materiales	556.158.405	400.975.971
Mercaderías en tránsito	14.213.025	15.294.426
Activos biológicos - Plantaciones	58.053.240	51.765.485
	1.527.405.627	1.236.723.310
No corriente
Materias primas	133.669.296	47.306.467
Materiales	344.699.479	359.948.848
Activos biológicos - Plantaciones	925.376.516	950.198.748
Subtotal Provisión desvalorización materiales (Anexo "E")	1.403.745.291 (795.389)	1.357.454.063
		(777233)

Total Inventarios (Anexo "A")

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1.402.949.902

2.930.355.529

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1.356.676.830

2.593.400.140

5000

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Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 290 Fº 200 Dr. Raúl Aguirre Saravia
Síndico

N° Inscripción I.G.J.: 43.903

BARTOLOME MITRE 739 - 4to. pixo. (C1036AAM) - Capital Federal

Tel: 4834 - 5000

Nota 11 - Cuentas por pagar comerciales y otras

	30.09.21	31.12.20
Proveedores en moneda nacional	1.658.989.313	1.633.034.218
Proveedores en moneda extranjera (Anexo "F")	843.409.493	706.689.772
Sociedades vinculadas / relacionadas (1) (Nota 15)	24.208.549	21.375.939
Arrendamientos (Nota 16)	11.875.533	12.845.840
Remuneraciones a pagar	50.664.858	54.949.975
Provisión S.A.C. y vacaciones con sus cargas sociales	70.037.494	74.954.103
Acreedores previsionales y sociales	98.386.766	132.550.121
	2.757.572.006	2.636.399.968
No corriente
Arrendamientos (Nota 16)	5.539.924	23.690.061
	5.539.924	23.690.061
$(1)$ Corresponde a:
Sociedades Art. 33 - Ley 19550	23.874,478	21.058.450
Otras sociedades relacionadas	334.071	317.489
Clasificación de saldos según el devengamiento
	30.09.21	31.12.20
Saldos que devengan interés	2.243.532.613	2.229.606.502
Saldos que no devengan interés	519.579.317	430.483.527
	2.763.111.930	2.660.090.029
Nota 12 – P réstamos
	30.09.21	31.12.20
Corriente
Bancarios en pesos	113.061.933	386.462.396
Bancarios en moneda extranjera (Anexo "F")	74.055.000
	187.116.933	386,462,396
Evolución de los Préstamos

A continuación se detalla la evolución de los préstamos por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2021, comparativo con el cierre del ejercicio anterior:

	30.09.21	31.12.20
Saldo inicial	386.462.396	445.758.292
Obtención de nuevos préstamos (1)	265.480.173	880.504.947
Pagos de intereses y capital de préstamos	(345.167.345)	(883.735.271)
Devengamiento de intereses	60.573.544	120.493.755
Resultado por posición monetaria	(180.231.835)	(176.559.327)
Total préstamos	187.116.933	386.462.396

(1) incluye el aumento neto de los descubiertos bancarios

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BARTOLOMÉ MITRE 739 - 4to. piso
(C1036AAM) - Capital Federal

Tel: 4834 - 5000

Nota 13 - Cargas fiscales

	30.09.21	31.12.20
Corriente
Impuesto al valor agregado	50.683.179	50.302.423
Impuesto a las ganancias	116.414.573	4.996.715
Impuesto a los Ingresos Brutos	15.894.093
Otros	2.590.019
	185.581.864	55,299,138

Nota 14 - Otros pasivos

	30.09.21	31.12.20
Corriente
Anticipo de clientes Locales	27.696.352	36.113.241
Anticipo de clientes del exterior (Anexo "F")	81.752	8.678.254
Provisión Honorarios Directorio y Comisión Fiscalizadora	14.522.000	20.474,662
Otros	57.285	89.802
	42.357.389	65.355.959
No Corriente
Pasivo por Impuesto diferido (Nota 6.2)	1.410.515.859	959.419.202
	1.410.515.859	959.419.202

Nota 15 - Saldos y operaciones con partes relacionadas

	30.09.21	31.12.20
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Sociedades art. 33 - Ley 19550
-AGEA SA	33.929.018	104.665.267
Otras sociedades relacionadas
- Diario Los Andes - Hnos. Calle S.A.	2.398.300	3.931.874
- La Voz del Interior S.A.	21.121	6.583.837
- Oportunidades S.A.	18.168.729
- Artes Gráficas del Litoral S.A.	3.302	5.933.999
	54.520.470	121.114.977

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BARTOLOMÉ MITRE 739 - 4to piao (C1036AAM) - Copital Federal

Tel: 4534 - 5000

Cuentas por pagar comerciales y otras

	24.208.549	21.375.939
- Telecom Argentina s.a.	334.071	317.489
Otras sociedades relacionadas
- S.A. La Nación	16.773.097	14.872.660
-AGEA S.A.	7.101.381	6.185.790
Sociedades art. 33 - Ley 19550

Se detallan saldos y transacciones entre la Sociedad y sus partes relacionadas al 30 de septiembre de 2021 y 2020:

	Operación	30.09.21	30.09.20
Sociedades art. 33 - Ley 19550
AGEA SA	Ventas en pesos	288.689.290	201.855.787
	Ventas en Tn	4.363	3.322
	Deudores comerciales a cobrar	33.929.018	93.735.302
	Compras de papel reciclable en pesos	49.964.367	42.862.472
	ldem anterior en Tn	799	1.122
	Avisos	454.696	425.242
	Cuentas por pagar	(7.101.381)	(8.493.987)
S.A. La Nación	Ventas en pesos	65.489.455	152.942.536
	Ventas en Tn	1.002	2.540
	Compras de papel reciclable en pesos	10.438.808
	dem anterior en Tn	255
	Avisos	28.363	1.564.089
	Cuentas por pagar	(16.773.097)	(4.513.572)
Otras sociedades relacionadas
Diario Los Andes - Hnos, Calle S.A.	Ventas en pesos	27.653.788	38.894.717
	Ventas en Tn	382	578
	Deudores comerciales a cobrar	2.398.300	4.322.498
La Voz del Interior S.A.	Ventas en pesos	42.197.371	38.913.454
	Ventas en Tn	640	618
	Deudores comerciales a cobrar	21.121	2.170.852
Oportunidades S.A.	Ventas en pesos	44.421.880	148.428.101
	Ventas en Tn	651	1.836
	Deudores comerciales a cobrar	18.168.729	21.021.754
	Compras de papel reciclable en pesos	25.609.629
	Idem anterior en Tn	562

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro Informe de fecha 10/11/2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 217

Por Comisión Fiscalizadora

PAPEL PRENSA S.A.I.C.F. y de M.

Daniel Ricardo Muzzalupo Socio Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 290 Fº 200 Dr. Raúl Aguirre Saravia
Síndico

N° Inscripción I G.J.: 43.903 BARTOLOMÉ MITRE 739 - 4to. piso Tel: 4834 - 5060 (C1036AAM) - Capital Federal Artes Gráficas del Litoral S.A. Ventas en pesos 8.062,380 4.612.410 Ventas en Tn 111 58 Deudores comerciales a cobrar 3.302 2.390.602 Telecom Argentina s.a. $(334.071)$ Cuentas por pagar $(11.563)$

Precio de Ventas / Costo de las mercaderías vendidas	30.09.21	30.09.20
(en pesos por tonelada):
Venta total promedio unitario por toneladas vendidas en el período	68.942	60.771
Costo fijo de fabricación promedio unitario del período común a todos los clientes	12.779	13.198
Costo variable de fabricación promedio unitario del período común a todos los clientes	43.482	40.313

Monto de bonificaciones (Nota 22.3 B):

A.G.E.A. S.A. aprox. \$35.262.000 por la compra de Tn. 99.656.

S.A. La Nación: aprox. \$ 16.924.000 por la compra de Tn. 48.741.

Diario Los Andes - Hnos. Calle S.A. aprox. \$3.479.000 por la compra de Tn. 9.643.

La Voz del Interior S.A. aprox. \$ 6.058.500 por la compra de Tn. 16.764.

Artes Gráficas Rioplatense S.A.; aprox. \$ 1.925.500 por la compra de Tn. 5.511.

Artes Gráficas del Litoral S.A.: aprox. \$461.000 por la compra de Tn.1.204.

Otros clientes no relacionados: aprox. \$457.000 por la compra de Tn. 7.415.

Nota 16 - Arrendamientos

A partir del 1 de enero de 2019 entró en vigencia la NIIF 16 sobre arrendamientos NIIF "Arrendamientos" emitida en el mes de enero de 2016 y aplicable para los ejercicios que comenzaron a partir del 1 de enero de 2019. La norma establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los arrendamientos. La norma lleva a la mayoría de los contratos de arrendamiento en la contabilidad de los arrendatarios a un modelo único, eliminando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. La contabilidad de los arrendadores, sin embargo, se mantiene prácticamente sin cambios, conservando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros.

La Sociedad posee arrendamientos con la modalidad de leasing de maguinarias y vehículos, y arrendamientos por el alquiler y derecho de uso de autoelevadores, servidores y notebooks, y cuando asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros, capitalizando al inicio del mismo el menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.

Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de arrendamiento pendientes, neto de cargos financieros, se incluye dentro del rubro cuentas por pagar comerciales y otras del estado de situación financiera. El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultados integral en el ejercicio del arrendamiento de forma que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre la deuda pendiente de amortizar en cada período.

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Los bienes adquiridos mediante arrendamiento financiero se amortizan durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. Dado que existe certeza razonable de que la Sociedad obtendrá la propiedad al término del plazo de cada uno de los arrendamientos el período de utilización esperado será la vida útil de los activos.

En mayo de 2020, el IASB realizó una enmienda a la NIIF 16 Arrendamientos para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de junio de 2020 admitiendo su aplicación anticipada brindando a los arrendatarios la opción de tratar las concesiones de alquiler otorgadas como resultado de la pandemia de COVID-19 calificadas de la misma manera que lo harían si no fueran modificaciones de arrendamiento.

Papel Prensa S.A. posee registrado en sus estados financieros los siguientes contratos de leasing financiero por el arrendamiento de bienes:

Fecha Contrato	Fecha ingreso del bien	Entidad	Bien	l Cuotas I	Cuota inicial		Opción a compra	Forma de pago
$05 - 18$	$07 - 18$	IBANCO COMAFIS.A	2 Tractor marca Pauny 250 Cabina EVO
			Tractor para uso Industrial	48	140.814.30	s.	137,491.60	Mensual
$05 - 18$	09-18	BANCO COMAFI S.A.	2 acoplados	48	41.549.18	\$	40.568.76	Mensual
$04 - 18$	$10 - 18$	Industrias Juan Secco SA	Manipulado marca Atlas con pinza para troncos	36	8.415.00	€	60.160.00	Mensual
$05 - 18$	$02 - 19$	Banco Superville	2 Air Cooled Scroll Chiller YLA A 0241SE50CFB	48	67,318.94	S	90.983.69	Mensual
$09 - 19$	$11 - 19$	Hp financial Service Arg. SRL	Servidores y Notebooks	36	USD 4.285.00		****	Mensual
$10 - 20$	10-20	Banco Superville	Pala cargadora Komatsu WA200-6	36	468.272.40	S	439.920.00	Mensual

Los derechos de uso registrados bajo NIIF 16 se encuentran expuestos en el rubro Otros créditos. (Nota 9)

La deuda por arrendamientos al cierre de los presentes estados financieros condensados se encuentra expuesta en la nota 11 "Cuentas por pagar comerciales y otras".

Nota 17 - Instrumentos financieros

	30.09.21	31.12.20
Activos financieros
Costo amortizado
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (1)(2)	1.287 288 112	1.059.097.238
Efectivo	17.355.721	104.384.472
Otros créditos	59.464.578	59.607.487
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Equivalentes al efectivo (Anexo "D")	55.000.000	41.296.875
Total Activos Financieros	1.419.108.411	1.264.386.072
Pasivos financieros
Costo amortizado
Cuentas por pagar comerciales y otras (3)	2.763.111.930	2.660.090.029
Prestamos	187.116.933	386.462.396
Cargas fiscales y Otros pasivos	227.939.253	120.655.097
Total Pasivos Financieros	3.178.168.116	3.167.207.522
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(1) Neto de \$2.955.039 de provisión para deudores de dudosa recuperabilidad.
(2) Incluye al 30.09.21 \$ 54.520.470 de créditos con partes relacionadas.
(3) Incluye al 30.09.21 \$ 24.208.549 de deudas con partes relacionadas.

Nota 18 - Gestión de riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Sociedad. La Sociedad ha adoptado una política de únicamente involucrarse con partes solventes. La información del sujeto de crédito es suministrada por agencias calificadoras y como información adicional la Sociedad utiliza sus propios registros comerciales e información financiera disponibles para calificar a sus principales clientes. La exposición de la Sociedad y las calificaciones de crédito son monitoreadas periódicamente por la Sociedad.

El período de crédito promedio sobre la venta de bienes es de 40 días. Después de la facturación, no se hace ningún recargo por intereses sobre las cuentas comerciales por cobrar dentro del período de crédito. Posteriormente a esa fecha, se cargan intereses sobre el saldo pendiente de acuerdo a la tasa nominal anual para descubierto con acuerdo del Banco Nación de Argentina, incrementada en un 100%.

Antes de aceptar cualquier nuevo cliente a crédito, la Sociedad utiliza un sistema de calificación crediticia para evaluar la calidad crediticia del cliente a crédito potencial y define los límites de crédito por cliente. Los límites y calificaciones atribuidos a los clientes se revisan en forma periódica.

Las cuentas comerciales por cobrar reveladas en los párrafos anteriores incluyen los montos (ver abajo el análisis de antigüedad) que están vencidos al final del período sobre el que se informa pero para los cuales la Sociedad ha reconocido una provisión para cuentas incobrables.

Nota 19 - Anticuación de saldos de créditos y deudas

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros créditos

	30.09.21	31.12.20
De plazo vencido
A un año		4.272.917
Sin plazo establecido a la vista	3.055.039	3.907.874
A vencer
Hasta 90 días	1.500.996.967	1.257.149.740
Amás de tres meses y hasta seis meses	13.846.891	26.649.488
Amás de seis meses y hasta nueve meses	37.635.119	21.054.536
A más de nueve meses y hasta doce meses	71.650.539	13.890.692
Entre uno y dos años	21.525.762	85.261.226
Subtotal	1.648.710.317	1.412.186.473
Provisión (Anexo "E")	(2.955.039)	(3.907.874)
Importe neto	1.645.755.278	1.408.278.599

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Antigüedad de la prov. de deudores incobrables Hasta 90 días Amás de nueve meses y hasta doce meses Amás de un año Cuentas por pagar comerciales y otras De plazo vencido Hasta 90 días Amás de tres meses y hasta seis meses Amás de seis meses y hasta nueve meses Amás de nueve meses y hasta doce meses A vencer Hasta 90 días Amás de tres meses y hasta seis meses Amás de seis meses y hasta nueve meses	101.700 2.602.027 251.311 2.955.039	3.563.683 344.191 3.907.874 31.12.20






	30.09.21

	85.149.308	32.825.703
	205.866	58.559
	84.585	315,606
	195.369

	2.274.938.138	2.108.832.972
	305.727.885	337.502.107
	88.213.440	151.244.506
Amás de nueve meses y hasta doce meses	3.057.415	5.620.515
Subtotal Corriente		2.636.399.968
De entre 1 y 2 años	2.757.572.006	23.690.061
Subtotal No Corriente	5.539.924
Importe Neto 2.763.111.930	5.539.924	23.690.061

Nota 20 - Consideraciones a tener en cuenta en materia de utilidades

20.1 El art. 8º del Estatuto Social (originado en el punto 4 del capítulo IV del pliego de bases y condiciones aprobado por Decreto 43/71 y en el punto 7.3.2. del contrato firmado entre la Empresa y el Estado Nacional en 1972, dispone que las acciones del Estado Nacional (clase "B") deberán ser rescatadas por la Sociedad en el término de diez años a contar desde el segundo año de la fecha de puesta en marcha de la planta industrial $(1978).$

El procedimiento estaba previsto en la Resolución 1359/83 del Ministerio de Economía de la Nación que fue publicada en la página 1 del suplemento del Boletín de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires Nº7213 con fecha 8 de diciembre de 1983. Con fecha 30 de abril de 1985, el Ministerio de Economía de la Nación dictó la Resolución 321/85 derogando la citada anteriormente, razón por la cual el Directorio resolvió interponer los recursos pertinentes contra la mencionada Resolución. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados no se tiene conocimiento sobre la resolución del tema. Ello no obstante, la Sociedad promovió formal demanda de rescate de las antedichas acciones, reclamando judicialmente el cumplimiento del Art. 8 de los Estatutos Sociales luego de tomar conocimiento por manifestaciones vertidas por funcionarios del Estado Nacional que no existía vocación de cumplimiento de la antedicha norma estatutaria.

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20.2 Tal como se viene expresando desde hace varios ejercicios, en razón de las condiciones específicas de la actividad fabril de la Empresa y debido a su participación en un mercado de características internacionales altamente competitivo, la Sociedad debe encarar en forma permanente importantes requerimientos de actualización tecnológica que le permitan mantener su capacidad operativa. Por este motivo, la Sociedad necesita efectuar continuas inversiones en sus activos fijos, las que se estima llevar a cabo con el normal flujo de fondos esperado.

Dado los cambios producidos a nivel mundial en materia de consumo (disminución) de papel para impresión, la Empresa se encuentra en proceso de desarrollo de papeles con destino al mercado del embalaje.

20.3 Teniendo en cuenta lo mencionado en la Memoria de los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2020 respecto a la política de dividendos de la Sociedad y en virtud de lo requerido por el Art. 7 capítulo III Título IV de las normas de la CNV (Texto Ordenado -2013) informamos que la Sociedad no posee dividendos acumulados impagos de acciones preferidas.

Nota 21 - Contratos celebrados con los directores

No existen contratos celebrados con los directores que requieran aprobación conforme al art. 271 de la ley general de sociedades N° 19.550.

Nota 22 - Provisiones y otras situaciones contingentes

	30.09.21	31.12.20
Gastos de energía (Anexo "E")	5.071.095	21.736.244
Laborales (Anexo "E")	20.854.997	21.652.054
	25.926.092	43.388.298

22.1 En el juicio que la sociedad mantuvo con la Dirección de Energía de la Provincia de Buenos Aires (DEBA) y el Estado Nacional, la sociedad fue condenada en costas con relación al Estado Nacional.

Con fecha 27.04.21, la Sala I de la Cámara en lo Contencioso Administrativo Federal, confirmó el monto del proceso -que sirve para establecer la base de cálculo de los emolumentos profesionales- el cual fuera fijado en la suma de \$ 29.253.504,11, mediante resolución de primera instancia del 10 de diciembre de 2018. Asimismo, la mencionada resolución de la Sala I, estableció que los emolumentos profesionales se encuentran regidos por la Ley nº 21.839, en virtud de lo dispuesto por el art. 7, del Decreto nº 1077/2017 y la doctrina de la CSJN en Fallos: 341:1063.

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En atención a lo resuelto en el tema, conservando el criterio de prudencia que orientó la determinación de la provisión en su oportunidad, y con el objeto de atender las costas de 1°instancia, la Sociedad estima razonable registrar una provisión al 30 de septiembre de 2021 de \$ 5.071.095.

22.2 Con motivo de la jurisprudencia de la Corte Suprema de Justicia de la Nación en materia de constitucionalidad del tope para indemnización por despido (art. 245 Ley 20.744) y del artículo 39 de la Ley 24.557 sobre Riesgos del Trabajo (eximición del empleador de toda responsabilidad civil), la Empresa ha considerado prudente provisionar determinados montos por los cuales se encuentra demandada por causas laborales, sin que ello implique una evaluación de la procedencia de dichos reclamos. El monto total de la provisión al 30 de septiembre de 2021 que asciende a \$ 20.854.997 constituye la mejor estimación de la empresa, respecto de la contingencia total a dicha fecha por todos los juicios existentes.

22.3 (A) Existen ciertas actuaciones tramitando ante la CNV por sumarios iniciados por dicha entidad que no tienen efectos patrimoniales y/o económicos en los presentes estados financieros condensados.

(B) Entre el 9 de marzo y el 21 de abril del año 2010 las operaciones con partes relacionadas quedaron suspendidas como consecuencia de la resolución cautelar dictada por el Juez Malde con fecha 8 de marzo de 2010. Dicha resolución dispuso la suspensión de la resolución del Directorio adoptada el 23 de diciembre de 2009 que había aprobado las operaciones con partes relacionadas para el ejercicio 2010.

El 21 de abril de 2010, el Directorio, conforme una propuesta formulada por el Interventor Co-Administrador Judicial, aprobó la reanudación de las operaciones de la Sociedad con las partes relacionadas bajo condiciones transitorias y para tener vigencia mientras se mantuvo suspendida cautelarmente la reunión de directorio del día 23 de diciembre de 2009 y/o hasta tanto se resolviera por los órganos sociales competentes de Papel Prensa S.A. una política comercial a seguir con las partes relacionadas. Dicha aprobación implicó poner en suspenso la aplicación de bonificaciones por volumen en las compras realizadas por dichas partes relacionadas sujetándose su reconocimiento a las partes relacionadas, por compras realizadas en estas condiciones transitorias, a lo que en definitiva resolviese la Justicia respecto de la apelación interpuesta por la Sociedad contra la resolución cautelar dictada por el Juez Malde el día 8 de marzo de 2010, la cual, como se indicó precedentemente, fue revocada por la Cámara de Apelaciones el día 31 de agosto de 2010, y adquirió plenos efectos y aplicación al haber sido rechazados por la Alzada los recursos extraordinarios que interpusieron tanto el Estado Nacional como la CNV. Así fue como, a partir del 21 de abril de 2010, se reanudaron las ventas a partes relacionadas previa aceptación por parte de éstas de las condiciones transitorias aprobadas por el Directorio en esa misma fecha.

Mediante notas de fecha 15 de diciembre de 2010 las partes relacionadas aceptaron mantener condicionado el reconocimiento y pago de las bonificaciones por volumen que les pudieren corresponder por compras realizadas a partir del día 21 de abril de 2010, no sólo a que (i) quedara sin efecto la suspensión cautelar de la reunión de directorio celebrada el día 23 de diciembre de 2009, sino también a que (ii) se despejase y/o cesara --por cualquier medio que fuere- el estado de incertidumbre que eventualmente pudiese existir sobre lo aprobado por el Directorio de Papel Prensa S.A. en el punto primero del orden del día de la reunión celebrada el 21 de abril de 2010, con motivo de la demanda iniciada por el Estado Nacional notificada a la Sociedad con fecha 10 de diciembre de 2010 (autos "Estado Nacional --Secretaría de Comercio Interior-c/ Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M.

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s/ Ordinario", Expte. Nº 050367, ex 66904 y ex Nº 97.564), por la cual el Estado Nacional persigue, entre otras cuestiones, la declaración judicial de nulidad de lo aprobado por el Directorio de Papel Prensa S.A. en el punto primero del orden del día de la reunión celebrada el día 21 de abril de 2010; punto en el cual se aprobaron las antedichas condiciones transitorias de reanudación de las operaciones de compra y venta de papel con las partes relacionadas. En la reunión celebrada el 23 de diciembre de 2010 (Acta N° 969), el Directorio de la Sociedad aprobó las nuevas condiciones a las que las partes relacionadas aceptaron condicionar el reconocimiento y pago de las bonificaciones por volumen que pudieran corresponderles por las compras de papel realizadas durante el ejercicio 2010 a partir del 21 de abril de 2010. Asimismo, en la citada reunión del 23 de diciembre de 2010, el Directorio aprobó mantener la política comercial oportunamente aprobada por el Directorio el 2 de abril de 2003, sujetando el devengamiento y exigibilidad, y por lo tanto el reconocimiento y pago a los clientes, de las eventuales bonificaciones por volúmenes de compra de aquellos clientes que pudieren resultar acreedores a las mismas en razón de las compras de papel realizadas durante el ejercicio 2011, a la adicional condición de que prospere en forma definitiva la acción de inconstitucionalidad entablada por la Sociedad contra la Resolución SCI Nº 1/2010 o quede sin efecto de manera definitiva la referida Resolución por cualquier otro modo o vía legal, lo que antes ocurra. En la reunión de directorio del 27 de diciembre de 2011 (Acta Nº 987), el Directorio aprobó mantener la política comercial que la Compañía venía desarrollando con las partes relacionadas desde el año 2003, oportunamente aprobada por el Directorio el 2 de abril de 2003, para regir hasta la entrada en vigencia del nuevo marco regulatorio (Ley 26.736) que a esa fecha aún no se encontraba vigente. Tal política se determinó que sería aplicable para todos los clientes en general, como rigió hasta el 31 de diciembre del 2011. El monto de las bonificaciones cuyo reconocimiento y pago se encuentra condicionado conforme lo antedicho por razón de las compras de papel realizadas por las partes relacionadas tanto por el año 2010 como para el año 2011 y por las operaciones concertadas hasta el 5 de enero de 2012, asciende a la suma aproximada de \$ 64.567.000; este importe, al igual que en ejercicios completos o trimestrales anteriores, no ha sido provisionado al cierre de los presentes estados financieros condensados atendiendo a la incertidumbre de la evolución y resultado final de la acción judicial iniciada por el Estado Nacional contra la Sociedad en los autos citados precedentemente, actualmente en trámite por ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial Nº 26, Secretaría Nº 52, y a la incertidumbre de la evolución y resultado final de la acción de inconstitucionalidad entablada por la Sociedad contra la Resolución SCI Nº 1/2010, en autos "Papel Prensa S.A. c/ Estado Nacional -Mº de Economía - Res. SCI 1/2010" (Expte. Nº 1051/2010), tramitada por ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal Nº 3, Secretaría Nº 5. En razón de las sentencias recaídas en esta causa la cuestión, en este aspecto, ha quedado supeditada a lo que se resuelva en la acción de inconstitucionalidad de la Ley 26.736 entablada por la Sociedad. El monto de las bonificaciones cuyo reconocimiento y pago se encuentra condicionado a lo expuesto más arriba sólo comprendió las operaciones concertadas hasta el 5 de enero de 2012 (en virtud del cambio de la condición de comercialización dispuesta por el Directorio por razón de la entrada en vigencia de la Ley 26.736, a partir del 6 de enero de 2012).

Respecto de las compras a partes relacionadas de papel de reciclo, se continuaron realizando a precios de mercado, conforme lo resuelto por la reunión de Directorio del 16 de diciembre de 2020 (Acta Nº 1101).

(C) Conforme lo resuelto por las Asambleas de Accionistas celebradas el 27 de septiembre de 2011, el 19 de octubre de 2016 y el 26 de abril de 2017, la Sociedad promovió una demanda ordinaria a fin de reclamar -- por haberse desaprobado su gestión y haberse resuelto la promoción de la acción social de responsabilidad contra ellos- a los ex--Directores Pablo Cerioli y Rubén Zampino el reembolso de la suma de \$ 2.861.177 abonadas por su carácter de directores e integrante del Comité de Auditoría (en el primer caso), a los Dres. Agustín Tarelli

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y Daniel Reposo, cada uno de ellos, \$ 2.066.368 abonadas por su carácter de síndicos y al Dr. Alberto González Arzac y a la Dra. Beatriz Inés Montoya la suma de \$ 1.591.454 por su carácter de integrantes del Consejo de Vigilancia. Ello, con más los daños y perjuicios que la actividad de los demandados ocasionaron a la Sociedad, con más los intereses y las costas del proceso. Adicionalmente a la referida acción, fue iniciada una segunda demanda, conforme lo resuelto en las referidas Asambleas, por las mismas razones, abarcando la actuación de los demandados por el período que culmina el 19.10.2016. La acción persigue la devolución de las sumas abonadas en concepto de anticipo de honorarios los señores Pablo Cerioli (\$ 1.196.269,-); Ruben Zampino (\$ 1.533.413,-); Daniel Reposo (\$ 1.955.355,-); Agustín Tarelli (\$ 1.955.355,-) y Beatriz Montoya (\$ 706.400,-) Asimismo, por expediente separado en el expediente sucesorio se articuló la respectiva demanda contra los herederos de Alberto Gonzalez Arzac (\$ 709.242,-). En ambas demandas se reclaman los daños y perjuicios correspondientes y que resulten de las pruebas respectivas, los intereses y las costas de los procesos.

(D) De acuerdo con lo informado por los asesores legales externos e internos de la Sociedad, el resultado de las distintas causas enumeradas en esta nota es incierto en razón de la relatividad propia de todo proceso judicial y, nada de lo comentado en esta nota en relación con actos administrativos adoptados por la CNV afectan los resultados de los Estados Financieros condensados cerrados al 30 de septiembre de 2021 ni la continuidad de la gestión ordinaria de los negocios sociales.

Nota 23 - Evolución del Capital Social

	Importe Capitalización	Capital Social
Capital al 31.12.2003 Según Asamblea 19.10.16	123.293.384	131.000.000 254.293.384
Estado del capital al 30.09.21		254.293.384

El saldo Inicial, corresponde a suscripciones anteriores al año 2003. Se realizó una capitalización por \$123.293.384 aprobada por la Asamblea del 19 de octubre de 2016 y no existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

Nota 24 - Leyes N° 26.736 y N° 27.498 - "Pasta celulosa y papel para diarios"

La Ley 26.736 promulgada con fecha 27 de diciembre de 2011 dispuso declarar de interés público la fabricación, comercialización y distribución de pasta celulosa y papel para diarios, así como el control parlamentario de la actividad y su marco regulatorio.

El 10 de Enero de 2019 fue publicada en el Boletín Oficial la Ley 27.498 derogó ciertos artículos de la referida Ley 26.736, permitiendo conceder a clientes descuentos, bonificaciones o promociones en razón de los volúmenes de compra. Por otro lado, establece parámetros para el caso de otorgarse plazos para el pago y, finalmente, estableció la no modificación por el plazo de 10 años de los derechos de importación de pasta celulosa para diario y papel para diario que rigen en la actualidad y que están fijados en el cero por ciento. (0%). La tendencia al consumo de papeles de impresión es cada vez más a la baja y las mismas importaciones de esos papeles no hace más que ratificar ello, generando la necesidad de orientarse a otros papeles que son demandados en un mercado creciente tanto a nivel local como foráneo.

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papel pr

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La Sociedad ha venido dando pleno cumplimiento a dicha normativa habiendo interpuesto, conforme lo resuelto por el Directorio en su reunión del 27 de diciembre de 2011, I acción para que se declare la inconstitucionalidad de la Ley 26.736 cuyo trámite se inició ante el Juzgado en lo Civil y Comercial Federal Nº 11.

El 23 de septiembre de 2016 la Cámara Civil y Comercial Federal dictó sentencia declarando que la competencia corresponde al fuero contencioso administrativo federal. Con fecha 24 de octubre de 2016, el expediente fue recibido en el Juzgado Nacional de primera instancia en lo Contencioso Administrativo Federal N°1, Secretaria N°1. La causa se encuentra actualmente en período de prueba.

Nota 25 - Retiro de Oferta Pública

Con fecha 8 de octubre de 2019 el Directorio de la Sociedad aprobó la conveniencia del retiro voluntario de las acciones de la Sociedad de los regímenes de oferta pública de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y del listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA) en virtud de los argumentos expuestos en el informe de la Presidencia, ad referéndum de lo que oportunamente resuelva la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad y sujeto a las autorizaciones pertinentes de BYMA y CNV.

En noviembre de 2019, el Directorio resolvió efectuar un impasse en el proceso de retiro de la cotización, dejando sin efecto el llamado a Asamblea Extraordinaria oportunamente convocada.

Nota 26 - Pandemia Covid-19 - Aislamiento/Distanciamiento social obligatorio

Con fecha 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró pandemia al brote de Coronavirus (COVID-19), debido a su rápida propagación por el mundo, habiendo afectado, hasta ese momento, a más de 110 países. En línea con lo que fue sucediendo en el mundo, en la República Argentina, el 12 de marzo de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N°260/2020, por el que se amplió la emergencia pública en materia sanitaria y, con fecha 19 de marzo de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N°297/2020 por el que quedó establecido el aislamiento social, preventivo y obligatorio, el cual rigió desde el 20 de marzo de 2020 inclusive, luego reemplazado por el Distanciamiento social, preventivo y obligatorio por el tiempo que se considere necesario en atención a la situación epidemiológica.

Esta medida y otras que se siguen adoptando el Gobierno Nacional, con el fin de evitar la propagación del virus, están teniendo un impacto negativo en los niveles de actividad económica en general. La Sociedad no ha podido acceder a las ayudas económicas a empresas previstas por el Poder Ejecutivo y se mantiene operando y administrando la coyuntura, fabricando productos que son esenciales, acentuando la fabricación de papeles para embalaje, tanto para consumo interno como externo, realizando los mayores esfuerzos para minimizar los efectos económicos y el impacto financiero de esta situación sobre su actividad. Se espera que profundizando la fabricación y comercialización de esos productos la actividad industrial de la planta pueda seguir sosteniendo un mercado que demanda los mismos y que resultó una acertada decisión para avanzar frente al duro impacto provocado durante la pandemia.

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Nota 27 - Hechos posteriores

No se han producido hechos posteriores al 30 de septiembre de 2021, sin perjuicio de lo informado en notas complementarias de los presentes Estados Financieros Condensados, que incidan significativamente en la situación económica y financiera de la Sociedad.

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ANEXO "A"

COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

	30.09.21	30.09.20


	306.234.414	482.957.461
	19.630.090	23.135.499
	490.129.391	420.902.241
	760.147.586	718.952.010
	15.294.426	18.626.599
	1.001.964.233	999.807.517
	2,593,400,140	2.664.381.327

	2.720.464.010	1.905.516.015

	2.604.869.119	2.462.157.278
	362.097.834	307 734 496
	5.687.430.963	4.675.407.789

	(20.530.960)	(7.792.424)
Sub-total	8.260.300.143	7.331.996.692

	(224.725.119)	(360.068.195)
	(48.019.591)	(25.330.438)
	(759.905.543)	(499.727.203)
	(900.062.495)	(734.240.035)
	(14.213.025)	(13.565.547)
		(970.946.223)
	(2.930.355.529)	(2.603.877.641)
		4.728.119.051

		1.766.908.647
		(983.429.756) 5.329.944.614 2.083.261.404

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a_{s de} prense s_id

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(C1036AM) – Captal Federal

ANEXO "B"

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EVOLUCIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
al 30 de septiembre de 2021, 2020 y al 31 de diciembre de 2020

			VALORES	CRIGINALES						DEPRECIACIONES		្ទ្រ ម្វ	DOLEN
CUENTA	Vida	Valor al		Transfe-	Disminu-	Saler	Acumuladas			Š	Acumuladas	RESULTANTE	RESULTANTE
PRINCIPAL	Ŝ	comienzo	Aunentos	rencias	canes	al cierre	al comienzo	Bajas	Ş,	periodo	al cierre	₹
	anos	del ejercicio				del periodo	del ejercicio			[Anexa "C"]	periodo	30.09.21	31.12.20
errenos		724.388.177				724.388.17						724.388.177	724.388.177
Edificios		244.717.935		9375.546		254,093,481	223.194.759			483.047	223.677.806	30.415.675	21.523.176
Edit industriales yobras civiles		7,108,982.639				7108.982.639	5,412,198,384			46,888,115	5.459.086.499	549.896.140	696.784.255
diquinas y equipos		769.121.101	1510.518			770.631.619	711.696.289			7377.622	719.073.911	51.557.708	57.424.812
laquinasy equipos industriales		7,882.542.228	138.140.502	39 809.25		18 060.491 991	5152.853.203			35.902.153	15.188.755.356	2871736.635	2.729.689.025
nstalaciones		357.092.364				357.092.364	338,808,401			546.212	339.354.613	17.737751	18283.963
nstalaciones industriales		2.048.496.548				2.048.496.548	903 216.907			045214	906.262.121	142.234.427	45 279 641
Muebles y utiles		250.463.485	2.840.387			253.303.872	223.037.011			176.048	227.213.059	26.090.813	27.426.474
Embarcaciones y rodados		155.208.527	23.623.121		(4.817.077)	174.014.571	138.469.777 (4.817.077)		$\mathbf{a}$	971428	135.624 128	38.390.443	16738.750
Herramientas		131870.189	5328.817			37.199.006	111.481.411		g	2.466.623	13.948.034	23.250.972	20388.778
Obras en curso		163.032.559	36.217.388	(49.184.807)		50.065.140						\$50.065.140	63.032.559
Elementos en tránsito		63.092	38.607.216		(38.670.308)								63.092
Desvalorización activos y otros (Nota 2.5.1)		(2.585.592.557)				(2.585.592.557						(2.585.592.557)	(2.585.592.557)
Total al 30.09.21		27.250.386.287	246.267.949		[43, 487, 385]	27,453.166.851	24.214.956.142 4.817.077				102.856.462 24.312.995.527	3.140.171.324	3.035.430.145
Total al 30.09.20		27.035.584.801	195.807.109		(27.929.464)	27.203.462.446 24.107.262.649					86.032.787 24.193.295.436	3.010.167.010

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BREA SOLANS & ASOCIADOS
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Presidente

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Contador Público (U.B.A.)
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Daniel Ricardo Muzzalupo Socio 34

	ť V
ş	٢

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BARTOLOME MITRE 739-4to. piso (C1036AAM) - Captal Federal

ANEXO "C"

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	COSTO DE PRODUCCIÓN, GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN, ADMINISTRACIÓN, ESTRUCTURA Y FINANCIEROS							ANEXO "C"
				(Información requerida por el art. 64 inc. b) de la ley Nº 19.550)
	Costos de produ	rcción	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Gastos	Totales	Totales
Concepto	Industriales	Activos	comerciali-	administración	estructura	financieros	a) 30.09.21	al 30.09.20
		Biológicos	zación			(Nota 4)
Honorarios Directores y Sindicos					16.423.585		16.423.585	18.583.390
Honorarios	13.478.201	326.336	5.117.400	8.243.634	4.047.212		31.212.783	30.605.343
Sueldos, jornales y contribuciones sociales	706441609	76634228	56 170 897	115.670.797	49 112 051		1.004.029.582	1017442781
Depreciaciones Propiedades, Planta y equipo (Anexo "B")	846699582	11.513.423	2.002.896	4.379.121	261.440		102.856.462	86.032.787
Seguros	17.716.984	1.214.323	3.197.088	197.974	77.191		22.403.560	40.868.588
Servicios contratados	210.105.417	44.181.559	3.774.064	27.383.019	768.658		386.212.717	265.286.666
Fuerza motriz	1464624390	2345762		467.572			1467437724	409.282.956
Impuestos, tasas y contribuciones	21.096.232	6470.044	117797834	820.184	58.713.420		205.897.714	173.362.162
Fletes	2.822.683	00.261.532	52.061.195	388.953			155.534.363	138.154.510
Repuestos y suministros		484.941	1.857.464				2.342.405	525.594
Gastos de movilidad	22.179.435	3796.685	1328.572	3.382.318	906.128		31593.138	21.044.422
Alquileres	41731296	9697	8640.880	6.693.202			57.075.075	48.535.966
Combustibles ylubricantes		13.025.642	2.505.247	267.548			15.798.437	13.299.590
Comunicaciones	1.535.750	738.024	82.434	3.464.166			5.820.374	7.202.789
Suscripciones, papelería y útiles	1.279.251	88.805	1.084.976	2.990.207	2.242.153		7.685.392	8.615.868
Gastos y comisiones bancarias (Nota 4)						8977175	8.977.175	9.068163
Diferencias de cambio (Nota 4)						92.753.611	92.753.611	120.734.210
Diversos	17.158.289	1.006.833	6.947.630	2.891.933			28.004.685	39.993.630
Totales acumulados al 30.09.21	2.604.869.119	362.097.834	262.568.577	178.240.628	132.551.838	101.730.786	3.642.058.782
Totales acumulados al 30.09.20	2.462 157 278	307 734 496	224599703	89,498.983	134.846.682	129802.373		3448.639.515
Totales tercer trimestre 2021	974.686.821	35.021.128	94.623.524	56.629.658	46.568.943	22.544.283	1.330.074.357
Totales tercer trimestre 2020	875.449.459	11.731.879	86.332.384	63.499.863	47.039.839	46.600.347	Ţ	1230.653.771

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BREA SOLANS & ASOCIADOS
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Presidente

Dr. Raúl Aguirre Saravia
Síndico

Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 290 Fº 200

Daniel Ricardo Muzzalupo Socio 35

N° Inscripción I.G.J.: 43.903

BARTOLOMÉ MITRE 739 - 4to. piso
(C1036AAM) - Capital Federal

Tel: 4924-5000

ANEXO "D"

EQUIVALENTES AL EFECTIVO

Cuenta principal Características	Cantidad	Valor de. Cotización	Valor registrado 30.09.21	Valor registrado al 31.12.20
Activo corriente Fondos Comunes de Inversión: FBA Renta pesos	2.059.017,46	26,7117696	55,000,000	41.087.377
Colocaciones a Sociedades de Bolsa. FCI Allaria Ledesma & Cia.			55.000.000	209.498 41.296.875

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Daniel Ricardo Muzzalupo
Socio Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 290 Fº 200 Dr. Raúl Aguirre Saravia Sindico

Nº Inscripción I.G.J.: 43 903

papel prensa s.a.

BARTOLOMÉ MITRE 739 – 4to. piso
(C1036AAM) – Capital Federal

ANEXO "E"

CONCEPTO	Saldos al 31.12.20	Incrementos / (disminuciones)	Resultado por posición monetaria	Saldos al 30.09.21
Deducidas del Activo
Provisión por:
deudores incobrables (Nota 8)	3.864.154	101.700	(1.042.737)	2.923.117
Otros créditos incobrables (Nota 9)	43.720		(11.798)	31.922
desvalorización de materiales
(incluidos en Inventarios - Nota 10)	777.233	19.842	(1.686)	795.389
desvalorización de repuestos
(incluidos en Propiedades, Planta y Equipo)	789.480			789.480
Total	5.474.587	121.542	(1.056.221)	4.539.908
Incluidas en el Pasivo
Gastos de energía (Nota 22.1)		21.736.244 (*) (11.634.973)	(5.030.176)	5.071.095
Contingencias laborales (Nota 22.2)	21.652.054	$($ **) 5.474.522	(6.271.579)	20.854.997
Total	43.388.298	(6.160.451)	(11.301.755)	25.926.092

EVOLUCION DE PROVISIONES

(*) La variación corresponde a \$ 2.320.042 de incremento y (\$ 13.955.014) de recupero de la previsión (ver nota 5).

(**) La variación corresponde a \$ 5.489.660 de incremento (ver nota 5) y \$ (15.138) de utilización de la previsión

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N^* Inscripción I G.J.: 43.903

BARTOLOMÉ MITRE 739 - 4to. piso
(C1035AAM) - Capital Federal

Tel. 4834 - 5000

ANEXO "F"

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

			30.09.21		31.12.20
RUBROS	Tipo de Moneda	Monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda local	Monto de la moneda extranjera	Monto en moneda local
ACTIVO
Activo corriente Efectivo (Nota 7)
Caja en moneda extranjera	Dólar EEUU	1.180,00	98,5400	116.277	1.180,00	135.672
	Euro	978.82	113,8827	111.471	978,82	138.178
	Reales	2.000.00	18,0000	36.000	2.000,00	42.457
				263.748		316.307
Bancos Locales	Dólar EEUU	1.541,31	98,5400	151.881	1.737.24	199.741
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (Nota 8)
Deudores del exterior	Dólar EEUU	988.469.14	98,5400	97,403.749	970.937.48	111.634.680
Reintegros de Exportación	Dólar EEUU	457.676.23	98,5400	45.099.416	154.680,72	12.985.446
				142.503.165		124.620.126
Otros créditos
Anticipo proveedores del exterior (Nota 9)	Euro	67.942.20	113.8827	7.737.441
	Dólar EEUU	96.548.66	98,5400	9.513.905
				17.251.346
Total del Activo				160.170.140		125.136.174
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales y otras (Nota 11)
Proveedores locales	Dolar EEUU	7.804.356,18	98,7400	770.602.129	5.884.987,53	678.245.363
	Euro	36.060,86	114,3607	4.123.945	39.782,18	5.640.800
				774.726.074		683.886.163
Proveedores del exterior	Dólar EEUU	685.106,14	98,7400	67.647.380	120.084,79	13.839.783
	Euro	9.059.40	114,3607	1.036.039	63.218,08	8.963.826
Sub total				68.683.419		22.803.609
Prestamos				843.409.493		706.689.772
Bancarios (Nota 12)	Dolar EEUU	750,000,00	98,7400	74.055.000
Sub total				74.055.000
Otros pasivos
Anticipo Clientes del exterior (Nota 14)	Dólar EEUU	827.95	98,7400	81.752	75.299.32	8.678.254
Sub total				81.752		8.678.254
Total del Pasivo				917.546.245		715.368.026

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RESEÑA INFORMATIVA POR EL PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021

Información requerida por Resolución General C.N.V 622/13 - Título IV - Cap. III Art 4 comparativo con períodos anteriores

1. Breve comentario sobre actividades de la Sociedad:

Las ventas de papel durante los nueve meses del corriente año totalizaron 94.736 toneladas, con un crecimiento del 7% respecto a las 88.358 toneladas entregadas en igual período del año anterior. Del volumen comercializado el 71% corresponde a la línea de papeles de embalaje y el 29% restante a papeles para impresión. El volumen comercializado de papeles para embalaje fue de 67.390 toneladas, con un crecimiento del 27% respecto al mismo periodo del año 2020, mientras que los papeles para impresión tuvieron una caída del 19%. En cuanto al nivel de exportaciones se comercializaron 9.551 toneladas con una suba del 17% respecto al año anterior.

La producción de papel en los primeros nueve meses del año alcanzó las 90.356 toneladas, representando un aumento del 4 % en relación a igual período del año anterior. No obstante, los niveles de fabricación se vieron afectados por una parada programada de planta durante el mes enero con el objetivo de implementar una actualización tecnológica relevante en la máquina de papel. Asimismo, en el transcurso del primer cuatrimestre se debieron realizar paradas de fabricación periódicas con el objetivo de recuperar inventario de fibras reciclables debido a una merma en su abastecimiento, en particular el recurso fibroso del sector forestal como consecuencia de la pandemia por COVID-19 y del nivel de los ríos, cuya bajante es récord en los últimos 70 años, y también frente a la escasez de papeles para reciclar. Situación que a partir del mes de junio se ha ido normalizando, permitiendo aumentar la producción de papel.

Los costos de la energía eléctrica que la compañía debe pagar en dólares continúan siendo muy altos, y provocan una fuerte pérdida de competitividad. En los nueves meses del año, el costo promedio de la energía eléctrica registra un incremento del 20% en dólares respecto al mismo período del año anterior. También es relevante el incremento del precio promedio anual del gas en boca de pozo, que a partir de mayo representó un incremento del 94% en dólares, como consecuencia de la menor oferta energética que derivó en la implementación del Plan GasAr.

En el área forestal, la extracción de madera de establecimientos propios para el abastecimiento a planta San Pedro fue de 72.184 toneladas, volumen similar a igual período del año 2020. Para mantener los niveles de elaboración de madera en el delta se incorporaron nuevos contratistas y una mayor disponibilidad de recurso logístico en equipos para mitigar la falta de mano de obra principalmente en la estacionalidad del verano.

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2. Estructura patrimonial comparativa con los mismos períodos de ejercicios anteriores (en \$):

	AI 30.09.21	AI 30.09.20	AI 30.09.19	AI 30.09.18	AI 30.09.17
Activo Corriente	3.223.990.864	2.820.917.499	2.681.832.857	2.879.105.454	712.140.013
Activo no Corriente	4.566.229.477	4.354.780.412	4.300.932.454	3.939.124.370	1.006.484.504
Total del Activo	7.790.220.341	7.175.697.911	6.982.765.311	6.818.229.824	1.718.624.517
Pasivo Corriente	3.172.628.192	3.437.251.403	2.845.870.060	3.194.055.930	1.058.693.951
Pasivo no Corriente	1.441.981.875	911.158.845	1.188.621.395	730.354.507
Total del Pasivo	4.614.610.067	4.348.410.248	4.034.491.455	3.924.410.437	1.058.693.951
Patrimonio Neto	3.175.610.274	2.827.287.663	2.948.273.856	2.893.819.387	659.930.566
Total Pasivo más Pat. Neto	7.790.220.341	7.175.697.911	6.982.765.311	6.818.229.824	1.718.624.517

3. Estructura de resultados comparativa con los mismos períodos de ejercicios anteriores (en \$):

	AI 30.09.21	AI 30.09.20	AI 30.09.19	AI 30.09.18	AI 30.09.17
Resultado operativo ordinario	627.955.810	92.567.224	(127.953.784)	117,537,983	(90.066.803)
Resultados financieros	180.271.324	(87.648.505)	(8.987.852)	194.584.615	(17.521.183)
Otros ingresos y egresos	(81.550.192)	(94.403.726)	10.746.144	(22.526.053)	13.629.125
Resultado neto ordinario Ganancia / (Pérdida)	726.676.942	(89.485.007)	(126.195.492)	289.596.545	(61.623.999)
Impuesto a las ganancias	(565.424.366)	(31.501.186)	(12.587.659)	(113.956.315)	31.343.354
Resultado neto Ganancia / (Pérdida)	161.252.576	(120.986.193)	(138, 783, 151)	175,640,230	(30.280.645)

4. Estructura del flujo de efectivo comparativa con los mismos periodos de ejercicios anteriores (en \$):

	Posición monetaria neta	(30.411.794)	(15.090.593)	(20.338.884)	(291.882.341)
financiación.					(135 737.379)	74.217.451
generado	Flujo neto de efectivo (utilizado en) / actividades las por de	(79.687.172)	(100.780.619)	312.523.818
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión.	(35.452.364)	(42.336.439)	(2.905.806)	(63.616.112)	(13.387.324)
	Flujo neto de efectivo generado por / (Utilizado en) las actividades operativas.	72.225.704	40.456.315	(220.370.625)	377.988.188	(43.601.816)
		AI 30.09.21	AI 30.09.20	AI 30.09.19	AI 30.09.18	AI 30.09.17

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5. Datos estadísticos comparativos con los mismos períodos de ejercicios anteriores (en toneladas):

	AI 30.09.21	AI 30.09.20	AI 30,09,19	AI 30.09.18	AI 30.09.17
Volumen de producción	90.356	87.053	77.971	93.911	93.931
Volumen de ventas
Mercado Local	85.185	80.200	69.505	86.710	91.054
Mercado externo	9.551	8.158	10.265	3.789	1.246
Total Volumen de ventas	94.736	88.358	79.770	90.499	92.300

6. Índices comparativos con los mismos períodos de ejercicios anteriores:

	AI 30.09.21	AI 30.09.20	A130.09.19	AI 30.09.18	AI 30.09.17
Liquidez
(Act. Cte / Pasivo Cte)	102	0.82	0.96	1.34	0,67
Solvencia
(PN / Pasivo total)	0.69	0.65	0.74	0.77	0,62
Inmovilización de Capital
(Act no cte / Act. Total)	0.59	0.61	0.38	0.42	0.59
Rentabilidad
(Resultado Neto / PN promedio)	0.0508	(0.0428)	(0.0474)	0.0520	(0.0949)

7. Perspectivas

Para el próximo trimestre, se estima que el mercado de papel para embalaje se mantendrá demandado, tanto a nivel local como internacional. En este contexto, la compañía proseguirá con sus acciones de incrementar la comercialización y participación en el mercado local y de exportación con sus líneas de productos de embalaje.

La demanda de papel con destino a la impresión de periódicos mantiene su tendencia declinante por un menor paginado y menor tirada de ejemplares.

Respecto a la fabricación de papel, se proyecta para el próximo trimestre continuar con los planes de aumentar los volúmenes de producción dependiendo de la disponibilidad del recurso fibroso.

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INFORME DE REVISION SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS DE PERIODO INTERMEDIO

A los Señores Presidente y Directores de Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M. Domicilio legal: Bartolomé Mitre 739 - Piso 4 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT Nº 30-54827499-7

1. Estados financieros objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M. ("la Sociedad") que comprenden el estado de situación financiera condensado al 30 de septiembre de 2021, los correspondientes estados de resultados integral condensado, de cambios en el patrimonio neto condensado y de flujo de efectivo condensado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, con sus notas y anexos complementarios.

La información correspondiente al año 2020, reexpresada en moneda de septiembre de 2021, presentada con fines comparativos, es parte integrante de los estados financieros intermedios condensados mencionados precedentemente y tiene el propósito de que se lea exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual.

2. Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa. tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB" por sus siglas en inglés) y, por lo tanto es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados de período intermedio mencionados en el capítulo 1., de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 "Información Financiera Intermedia" (NIC 34).

Asimismo, el Directorio es responsable de: (i) diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados financieros, de manera que éstos no incluyan distorsiones significativas originadas en errores u omisiones o en irregularidades; (ii) seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y (iii) efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias.

3. Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional sobre Encargos de Revisión NIER 2410 "Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad", la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica Nº 33 de la FACPCE tal como fue emitida y aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento ("IAASB" por sus siglas en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

La revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste básicamente en realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros, aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados financieros y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Consecuentemente, no expresamos una opinión de auditoría.

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4 Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, no hemos tenido a la vista elementos que indicaran que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Papel Prensa S.A.I.C.F y de M. por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2021 no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

5. Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar sobre lo expuesto en la nota 22.3 a los estados financieros intermedios condensados que describe situaciones de incertidumbre a la fecha de los mismos.

La nota 22.3 (D) expresa que de acuerdo a lo informado por los asesores legales externos e internos de la Sociedad, el resultado de las distintas causas enumeradas en la nota 22.3 a los estados financieros intermedios condensados es incierto en razón de la relatividad propia de todo proceso judicial y, nada de lo comentado en relación con actos administrativos adoptados por la CNV afecta los resultados de los estados financieros condensados cerrados el 30 de septiembre de 2021 ni la continuidad de la gestión ordinaria de los negocios sociales.

6. Información especial requerida por disposiciones vigentes

(por el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2021)

a) Hemos leído la Reseña Informativa a los estados financieros intermedios condensados requerida por el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el Texto Ordenado de la CNV, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
b) Los estados financieros intermedios condensados de la Sociedad surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales y se encuentran asentados al libro Inventario y Balances.
c) Según surge de los registros contables, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2021 a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, en concepto de aportes y contribuciones jubilatorios. ascendía a pesos \$ 88.594.333,36 no existiendo deudas exigibles a esa fecha.
d) Los estados financieros intermedios condensados, en los aspectos formales, se exponen de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Nº 19.550 y las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2021.

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INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Señores Accionistas de PAPEL PRENSA S.A.I.C.F. y de M.

En cumplimiento de lo dispuesto por el artículo 294 de la ley Nº 19.550 (t.o.) y por las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos examinado el estado de situación financiera condensado de Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M. al 30 de septiembre de 2021 y los correspondientes estados de resultados integral condensado, el estado de cambios en el patrimonio neto condensado y de flujo de efectivo condensado con sus notas 1 a 27 y anexos A, B, C, D, E y F, por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, los cuales son responsabilidad del Directorio y fueron elaborados y emitidos en ejercicio de sus funciones exclusivas.

Nuestro análisis incluyó la reseña informativa preparada por el Directorio para cumplimentar lo requerido por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y las normas de la Comisión Nacional de Valores, correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2021, como así también la información brindada por el Directorio de acuerdo con lo dispuesto por la Res. CNV 622/13.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes y se basó principalmente en la revisión de los documentos arriba indicados efectuada por el auditor externo Contador Público Daniel Ricardo Muzzalupo (de la firma Estudio Brea, Solans & Asociados).

Nuestra tarea se circunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los Estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y explotación, dado que estas cuestiones son responsabilidad exclusiva de la Dirección.

En nuestra opinión, y basados en nuestro trabajo y en el Informe del auditor externo con fecha 10 de noviembre de 2021 con las salvedades antedichas:

a) Los estados financieros condensados, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M. al 30 de septiembre de 2021. los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas de la Ley General de Sociedades, de la Comisión Nacional de Valores y con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

b) La reseña informativa, con relación a los estados financieros condensados mencionados en el primer párrafo, está razonablemente presentada en todos sus aspectos significativos,

c) Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar lo expuesto en la Nota 22.3 de los Estados Financieros Condensados que describe situaciones de incertidumbre a la fecha de su emisión.

d) Los estados financieros condensados de la Sociedad surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, y se encuentran en proceso de transcripción al Libro Inventario y Balances.

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e) Durante el transcurso del período, se han realizado las tareas de fiscalización y obtenido las informaciones complementarias que fueron solicitadas, habiendo asistido los integrantes de la Comisión Fiscalizadora a las reuniones de Directorio y Comité Ejecutivo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2021.

Por Comisión Fiscalizadora Dr. Raúl Aguirre Saravia Sindico

AI assistant

Papel Prensa S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

68506_rns_2021-11-11_3bd9d1f1-ab8e-4cdd-89ea-dfa208cecebf.pdf

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. De los estatutos:

. De la última modificación de los estatutos:

ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021

Correspondientes al quincuagésimo ejercicio económico por el período de nueve meses iniciado el 1 de enero de 2021 presentados en forma comparativa - Cifras en pesos

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL CONDENSADO

Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior e información del tercer trimestre de 2021 y 2020 (Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONDENSADO AL 30.09.21 Comparativo con el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2020 (Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONDENSADO Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 Comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS

Nota 1 - Información general

Nota 2 - Bases de preparación y presentación de los estados financieros condensados

2.1. Situación económico-financiera de la Sociedad

2.2 Reexpresión de estados financieros

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2.3 Normas contables profesionales aplicadas

2.4 Inventarios

2.4.1 Materias primas, materiales y mercaderías en tránsito

2.4.2 Productos terminados y en proceso

2.4.3 Activos biológicos

2.5 Propiedades, planta y equipo

2.5.1 Deterioro del valor de los activos tangibles

2.6 Propiedades de inversión

2.7 Activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados

Nota 3 - Información por segmentos

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Información de resultados:

Nota 4 - Resultados financieros

Nota 5 - Otros ingresos y egresos

Nota 6 - Impuesto a las ganancias e Impuesto diferido

6.1 Impuesto a las ganancias

Ganancia neta imponible acumulada

Ajuste por inflación impositivo

Declaración de certeza y acciones de repetición iniciadas por la Sociedad:

6.2 Impuesto Diferido

Nota 7 - Efectivo y equivalentes al efectivo

Nota 8 - Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Nota 9 - Otros créditos

BARTOLOME MITRE 739 - 4to. pixo. (C1036AAM) - Capital Federal

Nota 11 - Cuentas por pagar comerciales y otras

Nota 13 - Cargas fiscales

Nota 14 - Otros pasivos

Nota 15 - Saldos y operaciones con partes relacionadas

Nota 16 - Arrendamientos

Nota 17 - Instrumentos financieros

Nota 18 - Gestión de riesgo de crédito

Nota 19 - Anticuación de saldos de créditos y deudas

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros créditos

Nota 20 - Consideraciones a tener en cuenta en materia de utilidades

Nota 21 - Contratos celebrados con los directores

Nota 22 - Provisiones y otras situaciones contingentes

N° Inscripción I: 3.J.: 43.903

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Nota 23 - Evolución del Capital Social

Nota 24 - Leyes N° 26.736 y N° 27.498 - "Pasta celulosa y papel para diarios"

Nota 25 - Retiro de Oferta Pública

Nota 26 - Pandemia Covid-19 - Aislamiento/Distanciamiento social obligatorio

Nota 27 - Hechos posteriores

COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS Correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2021 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

as de prense sid

EVOLUCIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOal 30 de septiembre de 2021, 2020 y al 31 de diciembre de 2020

EQUIVALENTES AL EFECTIVO

ANEXO "E"

EVOLUCION DE PROVISIONES

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

RESEÑA INFORMATIVA POR EL PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021

Información requerida por Resolución General C.N.V 622/13 - Título IV - Cap. III Art 4 comparativo con períodos anteriores

1. Breve comentario sobre actividades de la Sociedad:

2. Estructura patrimonial comparativa con los mismos períodos de ejercicios anteriores (en \$):

3. Estructura de resultados comparativa con los mismos períodos de ejercicios anteriores (en \$):

4. Estructura del flujo de efectivo comparativa con los mismos periodos de ejercicios anteriores (en \$):

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5. Datos estadísticos comparativos con los mismos períodos de ejercicios anteriores (en toneladas):

6. Índices comparativos con los mismos períodos de ejercicios anteriores:

7. Perspectivas

INFORME DE REVISION SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS DE PERIODO INTERMEDIO

Papel Prensa S.A. Interim / Quarterly Report 2021

a_{s de} prense s_id

EVOLUCIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
al 30 de septiembre de 2021, 2020 y al 31 de diciembre de 2020