Panostaja Oyj — AGM Information 2015

Feb 2, 2016

Yhtiökokous 2.2.2016 Juha Sarsama

Kehitimme aktiivisesti omistuksiamme

• Panostaja teki sopimuksen 50 miljoonan euron yritystodistusohjelmasta
• Panostaja osti enemmistön Megaklinikka Oy:stä
• Panostaja aloitti yhteistyön Juuri Partnersin kanssa
• Grano ja Multiprint yhdistyivät

• Panostaja luopui Flexim Securitystä, joka siirtyi Assa Abloy Oy:lle

• Tapio Tommila siirtyi talous- ja rahoitusjohtajaksi. Uudeksi sijoitusjohtajaksi nimitettiin Miikka Laine. Jari Lilja aloitti Takoman toimitusjohtajana

• Panostimme johtamisen kehittämiseen mm. johdon ja esimiesten koulutusohjelmissa, joihin osallistui 70 henkeä
• Kehitimme edelleen yhtiöiden kasvua, uudistumista ja johtamista tukevia järjestelmiämme ja työkalujamme

Tuloskehitys kohtuullista haastavassa markkinassa

• Yrityshankinnat kasvattivat liikevaihtoa
• Segmenttien väliset erot huomattavia

• Fleximin myynti toteutettiin elokuussa

• Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että päättyneeltä tilikaudelta maksetaan osinkoa 0,05 euroa osakkeelta

• Katsauskauden jälkeen toteutettiin 30 M€ rahoitusjärjestely

	Q4/2015	Q4/2014		10/2015	10/2014
	3 kk	3 kk		12 kk	12 kk
Liikevaihto	44,1	34,8	+27 %	148,2	121,1	+22 %
Liikevoitto	3,1	3,5	-10 %	7,3	8,1	-9 %
Voitto	13,5	2,4	+463 %	13,5	8,2	+64 %
Liiketoiminnan rahavirta	-1,6	6,2	-126 %	8,0	11,4	-30 %

30 miljoonan euron rahoitusjärjestely 8.12.2015

Lainat 20 m€	Yritysostolimiitti 10 m€
• Vieraan pääoman ehtoiset vakuudelliset lainat 15 miljoonaa euroa erääntyy 31.10.2019 • 5 miljoonaan euroa erääntyy kolmen vuoden • kuluttua lainan nostohetkestä Lainat nostetaan viimeistään 30.4.2016 •	• Yritysostolimiitti tarjoaa joustavan 10 miljoonan euron sijoitusresurssin tulevia yritysostoja varten • Limiitti on voimassa kolme vuotta • Limiitistä voi nostaa kahden vuoden pituisia lainoja Panostajan tekemien yritysostojen rahoittamiseksi

Rahoitusjärjestelyllä varmistetaan 1.4.2016 erääntyvän 15 miljoonan euron vaihdettavan pääomalainan takaisinmaksu sekä vahvistetaan yhtiön rahoitusasemaa ja sijoitusresursseja

Megaklinikan hankinta

• Megaklinikka Oy on vuonna 2010 perustettu suun terveydenhuoltopalveluita tarjoava yritys. Yhtiö on täysin uudenlaisen palvelukonseptin hammaslääkäriasema. Sen toiminta perustuu asiakaslähtöiseen toimintatapaan, jossa asiakkaille tarjotaan kaikki hammashuollon palvelut yhdellä käynnillä, laadukkaasti ilman jonoja
• Panostajan kiinnostus
• Megaklinikan enemmistöomistuksen hankkiminen oli Panostajalle mielenkiintoinen avaus terveydenhoidon markkinaan
• Panostajaa kiinnostivat erityisesti ainutlaatuisen toimintamallin tuomat kasvumahdollisuudet:
• 1. Kasvu kansainvälisesti
• 2. Lisenssiliiketoiminnan mahdollisuudet
• 3. Nykyisen palvelutarjoaman syventäminen

Kilpailuedut

• Kaikki kerralla: Kaikki asiakkaan tarvitsemat palvelut tehdään kerralla
• Nopeus: Palvelut ovat saatavilla nopeasti ja jonottamatta
• Hinta: Tehokas toiminta mahdollistaa muita yksityisiä hammaslääkäreitä hinnat

Grano – Multiprint -yhdistyminen

• Suomen johtava paino- ja tulostuspalveluja sekä digitaalisia toteutuksia tarjoava yritys
• Liikevaihto 2014 58 m€

• Toimipisteitä: 12 kaupungissa Suomessa, lisäksi Tallinnassa ja Pietarissa

• Monipuolinen paino-, tulostus- ja digitointialan palveluyritys ja yksi Suomen johtavista toimijoista

• Liikevaihto 2014 34 m€

• Toimipisteitä 15 kaupungissa Suomessa sekä 1 Tallinnassa

• Toimialan johtava tekijä ja suunnannäyttäjä, jonka liikevaihtotaso on noin 90 m€, mikä tekee yhtiöstä kilpailijoitaan selvästi suuremman

• Osaamiseltaan markkinoinnin toteutuksen ykkönen niin digitaalisessa kuin printtimuodossa
• Laaja ja kattava palveluvalikoima
• Monipuolinen asiakaskunta ja erittäin korkea asiakastyytyväisyys
• Henkilökuntaa yli 800
• Panostajalla enemmistöomistus

Flexim Panostajan omistuksessa

Sijoitusteesi

Turvallisuustoimiala on murroksessa. Toimialan tuotteet eivät tuo kilpailuetua. Teknologian kehittymisen myötä palveluilla voidaan aidosti tuottaa lisäarvoa asiakkaalle. Palvelu- ja teknologiapanostuksin sekä yritysostoin on mahdollista kasvattaa toimialalle johtava tekijä

Flexim Panostajan omistuksessa – jatkoa

Pääomasijoittaminen Suomessa

9 2/2/2016

Mediaani EV/EBITDA kertoimet EV:n mukaan - Globaali

10 2/2/2016

Pk-yritysbarometri syksy 2015

12 kk odotukset	Paranevat	Ennallaan	Heikkenevät	Saldoluku 2/2015	Saldoluku 1/2015
Kaikki yritykset	28 %	53 %	19 %	+9	-7
Teollisuus	31 %	51 %	18 %	+13	-5
Rakentaminen	26 %	51 %	23 %	+3	-15
Kauppa	24 %	51 %	25 %	-1	-11
Palvelut	29 %	54 %	17 %	+12	-3

• Suhdanneodotuksia kysytty 6.500 PK-yritykseltä (7.9.2015)
• Suomen Yrittäjät ja Finnvera ja TEM
• Odotukset paremmat joka kolmannen odotukset paremmat
• Voimakkaasti kasvuhakuisia 8 % ja 34 % suunnittelee kasvavansa mahdollisuuksiensa mukaan
• Rahoitustarpeita lähinnä käyttöpääomatilanteeseen
• Lähes kolmannes hankkeista jää toteutumatta tai toteutui suunnitellusta poiketen johtuen rahoituksen kiristymisestä

Toimintaympäristö mahdollistaa yritysjärjestelyjä

Yrityskaupat

• Yrityskauppamarkkinoilla aktiviteetti kohtalainen
• Markkinoilla paljon sijoitettavaa pääomaa mikä tuo kilpailua hyvistä kohteista
• Hyviin hankkeisiin on rahoitusta hyvin tarjolla
• Markkinat tarjoavat edelleen mahdollisuuksia sekä uusille hankinnoille että myös luopumisille
• Panostajan strategiaa on tarkoitus toteuttaa sijoittamalla tilikauden aikana 1-2 uuteen segmenttiin sekä myös yritysostoilla valittuihin nykyisiin segmentteihin. Myös irtaantumisten mahdollisuuksia arvioidaan aktiivisesti osana segmenttien omistajastrategioita vaikka hintataso puoltaakin enemmän aktiivisuutta ostoissa

Fokus myös johtamisen kehittämisessä

Helat 95 % 2007	Autovaraosat 75 % 2007	Lämpökäsittely 80 % 2007
Digitaaliset painopalvelut	Sisäkattomateriaalit	Talotekniikkaremontointi

Suun terveydenhuolto 75 % 2015

Konepaja 63 % 2007

Osakkuusyhtiöt: Ecosir Group Oy 38,60 %, Spectra Yhtiöt Oy 39,0 % Muut omistukset: Rollock ja Juuri Partners

Irtaantuminen 8/2015

Segmenttikohtainen jako Q1-Q4/2015 (12 kk)

47% 16% 9% 7% 7% 8% 4%2% Liikevaihto, %-osuus Digit. painop. Talotekn. Takoma Sisäkatto Helat Autov. Lämpök. Suun terv.h.

Muut-segmentti sisältää emoyhtiön, eliminoinnit sekä muut kohdistamattomat erät.

2.2.2016 15

Tuloslaskelma, konserni 12 kk

EUR 1 000	11/14-10/15	11/13-10/14	Erotus	Muutos-%
	(12 kk)	(12 kk)
Liikevaihto	148 218	121 131	27 086	22,4 %
Liiketoim. muut tuotot	674	1 056	-382	-36,2 %
Kulut yhteensä	141 569	114 130	27 439	24,0 %
Poistot ja arvonalentumiset	6 049	4 539	1 510	33,3 %
Liikevoitto/-tappio	7 323	8 057	-735	-9,1 %
Rahoitustuotot ja –kulut	-3 832	-2 341	-1 491	-63,7 %
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta	-53	-137	83	61,1 %
Tulos ennen veroja	3 437	5 580	-2 143	-38,4 %
Verot	277	-3 603	3 879	107,7 %
Voitto/tappio jatkuvista liiketoiminnoista	3 714	1 977	1 737	87,8 %
Voitto/tappio myydyistä liiketoiminnoista	9 535	7 090	2 445	34,5 %
Voitto/tappio lopetetuista liiketoiminnoista	250	-834	1 084	130,0 %
Tilikauden voitto/tappio	13 499	8 234	5 265	64,0 %
Jakautuminen
Emoyhtiön osakkeenomistajille	7 834	5 385	2 450	45,5 %
Määräysvallattomille osakkeenomistajille 16	5 665	2 849	2 816	98,8 %

Tase, konserni

EUR 1 000	10/2015	10/2014	Erotus	EUR 1 000	10/2015	10/2014	Erotus
Liikearvo	78 042	49 692	28 350	Oma pääoma	38 075	32 116	5 959
Muut aineettomat hyödykkeet	11 252	8 707	2 546	Määräysvallattomien osuus	32 001	15 378	16 623
Aineelliset hyödykkeet	10 167	9 129	1 038	Oma pääoma yhteensä	70 076	47 494	22 582
Osuudet osakkuusyhtiöissä	3 666	3 611	56
Laskennalliset verosaamiset	5 911	2 514	3 396
Muut erät	6 861	8 129	-1 268	Laskennallinen verovelka	1 836	996	840
Pitkäaikaiset varat yhteensä	115 898	81 781	34 117	Oman pääoman ehtoinen vaihtovelkakirjalaina	0	14 691	-14 691
				Pitkäaikaiset velat	59 825	34 399	25 426
Vaihto-omaisuus	12 596	14 932	-2 336	Lyhytaikaiset velat	41 650	45 231	-3 581
Myyntisaamiset ja muut saamiset	29 042	27 461	1 581	Oman pääoman ehtoinen
Myytävissä olevat rahoitusvarat	6 606	9 490	-2 884	vaihtovelkakirjalaina	14 757		14 757
Rahavarat	24 001	9 146	14 855	Velat yhteensä	118 067	95 316	22 751
Lyhytaikaiset varat yhteensä	72 245	61 029	11 216	Myytävissä oleviin omaisuuseriin
Myytävissä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät			0	liittyvät velat			0
VARAT YHTEENSÄ	188 143	142 810	45 333	OMA PÄÄOMA JA VELAT YHT.	188 143	142 810	45 333

Rahavirtalaskelma (12 kk)

EUR 1 000	10/2015	10/2014	Erotus
Liiketoiminnan nettorahavirta	7 981	11 393	-3 412
Investointien nettorahavirta	-26 908	-9 260	-17 648
Lainojen nostot	46 936	13 638	33 298
Lainojen takaisinmaksut	-33 199	-14 502	-18 697
Osakeanti	23 241	1 224	22 017
Hybridilaina			0
Omien osakkeiden myynti	73	48	25
Maksetut osingot ja oman pääoman palautukset	-3 267	-1 577	-1 690
Rahoituksen nettorahavirta	33 784	-1 169	34 952
Rahavirtojen muutos	14 857	965	13 893

Taseasema, konserni

	31.10.2015	31.10.2014	Erotus
Korolliset velat, milj. €	79,8	58,1	21,7
Korolliset nettovelat, milj. €	45,7	35,0	10,7
Rahat ja rahoitusarvopaperit, milj. €	30,6	18,6	12,0
Oma pääoma, milj. €	70,1	47,5	22,6
Omavaraisuusaste, %	37,5	33,3	4,2
Oma pääoma sis. pääomalainan, milj. €	84,8	62,2	22,6
Omavaraisuusaste sis. pääomalainan, %	45,4	43,6	1,8
Liikearvo, milj. €	78,0	49,7	28,3

Tunnusluvut

	10/2015	10/2014
Oma pääoma per osake, €	0,74	0,62
Tulos / osake, laimennettu, €	0,14	0,09
Tulos / osake, laimentamaton, €	0,14	0,09
Osakemäärä tilikaudella keskimäärin, 1 000 kpl	51 342	51 205
Osakemäärä tilikauden lopussa, 1 000 kpl	51 733	51 733
Osakemäärä, 1 000 kpl, laimennettuna	58 160	58 024
Oman pääoman tuotto, %	23,0	16,5
Sijoitetun pääoman tuotto, %	12,4	14,1
Bruttoinvestoinnit pysyviin vastaaviin, milj. €	54,9	19,9
Bruttoinvestoinnit liikevaihdosta, %	37,0	16,5
Korolliset velat, milj. €	79,8	58,1
Korolliset nettovelat, milj. €	45,7	35,0
Rahat ja rahoitusarvopaperit	30,6	18,6
Omavaraisuusaste, %	37,5	33,3
Oma pääoma sisältäen pääomalainan, milj. €	84,8	62,2
Omavaraisuusaste sisältäen pääomalainan, %	45,4	43,6
Henkilöstö keskimäärin	1 176	1 032

Näkymät 2016

• Suhdanneodotuksia nykyisten segmenttien toimialoilla leimaa edelleen yleisen taloudellisen kehityksen epävarmuus sekä heikko ennustettavuus. Panostajan eri segmenteissä näkymät vaihtelevat positiivisista heikkoihin. Epävarmasta markkinatilanteesta huolimatta tehdyt kasvu- ja kehitystoimet tukevat segmenttien kehitystä
• Konsernin liikevoiton arvioidaan paranevan merkittävästi tilikaudella 2016

Omistamme ja kehitämme suomalaisia pk -yrityksiä

Juha Sarsama

Toimitusjohtaja 040 774 2099 juha.sarsama@panostaja.fi

www.panostaja.fi