Panoro Energy ASA

AGM Information • Nov 29, 2018

Protokoll fra ekstraordinær generalforsamling

Minutes from Extraordinary General Meeting

Panoro Energy ASA

Ekstraordinær generalforsamling i Panoro Energy	An Extraordinary General Meeting was held in
ASA (heretter "Selskapet" eller «Panoro») ble	Panoro Energy ASA (the "Company" or "Panoro")
avholdt 29. november 2018 kl. 14.00 norsk tid hos	on 29 November 2018 at 14.00 Norwegian time at
Michelet & Co Advokatfirma AS, Grundingen 3,	Michelet & Co Advokatfirma AS, Grundingen 3,
0250 Oslo, Norge.	0250 Oslo, Norway.
På agendaen stod følgende saker:	The following items were on the agenda:
1. Åpning ved styreleder – Fortegnelse over	1. Opening by the chairman of the Board -
møtende aksjonærer.	Registration of attending shareholders.
Styrets leder åpnet møtet. Fortegnelse over møtende	The chairperson opened the meeting. Registration
aksjonærer og stemmeutfall i hver sak er vedlagt	of attending shareholders and votes cast in each
protokollen.	item is attached the minutes.
2. Valg av møteleder.	2. Election of person to chair the meeting.
Advokat Geir Evenshaug fra Michelet & Co	Geir Evenshaug of Michelet & Co Advokatfirma
Advokatfirma ble valgt til møteleder.	AS was elected to chair the meeting.
3. Valg av person til å medundertegne	3. Election of one person to co-sign the
protokollen.	minutes.
Julien Balkany ble valgt til å medundertegne protokollen.	Julien Balkany was elected to co-sign the minutes.
4. Godkjennelse av innkalling og dagsorden for den ekstraordinære generalforsamlingen.	Approval of the calling notice and the 4. agenda for the meeting.
Innkalling og dagsorden ble godkjent.	The calling notice and agenda were approved.
Emisjon rettet mot bestemte investorer.	Share issue directed to certain investors.
5.	5.
med forslag fra styret fattet $\parallel$ I samsvar generalforsamlingen følgende vedtak:	In accordance with the proposal from the Board, the general meeting passed the following resolution:
Selskapets aksjekapital økes med NOK 1. 779.000, fra NOK 2.340.380 til NOK 3.119.380 ved utstedelse av 15.580.000 nye aksjer, hver pålydende NOK 0.05.	1. The Company's share capital is increased by NOK 779,000, from NOK 2,340,380 to NOK 3,119,380 by issue of 15,580,000 new shares, each having a face value of NOK 0.05.
2. Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett	Existing shareholders' preferential right to
til	2.
tegning settes til side.	subscribe the shares is set aside.
Aksjene skal tegnes senest 15. desember 2018	The shares shall be subscribed no later than 15
3.	$\beta$ .
på særskilt tegningsformular av Sparebank 1	December 2018 on a separate subscription
Markets AS eller Pareto Securities AS på vegne	form by Sparebank 1 Markets AS or Pareto
av, og i samsvar med fullmakter gitt av,	Securities AS on behalf of, and pursuant to

investorer som har bestilt og fått allokert aksjer i samsvar med Selskapets beslutning om allokering av aksier.

• 1. Aksiene tegnes til tegningskurs NOK 16,10 per aksie.
• 1. Tegningsbeløp skal betales til Selskapets bankkonto 9380.06.87118, IBAN: NO94 9380 0687 118, Swift: DNBANOKK innen utløpet av 15. desember 2018.
• 1. Aksjene gir rett til utbytte fra og med registreringen i Foretaksregisteret.
• 1. Anslåtte kostnader ved emisjonen er ca. USD 1.900.000 som i hovedsak knytter seg til rådgiverhonorar.

6. Etterfølgende emisjon.

Det ble opplyst at aksjonærer i Selskapet per 6. november 2018 som registrert i VPS den 8. november 2018 vil få 0,08489 tegningsretter per aksje eid i Panoro, og at emisjonsvedtaket vil være en økning på minimum 1 og maksimum 2,6 millioner aksjer.

Videre ble det opplyst at dagens markedskurs er under tegningskursen for den etterfølgende emisjonen og det ble derfor foreslått å gi styret en fullmakt til å eventuelt kansellere den etterfølgende emisionen.

Generalforsamlingen fattet følgende vedtak:

• 1. Selskapets aksjekapital økes med minimum NOK 0.05 til maksimum NOK 130.000, fra NOK 3.119.380 til minimum NOK 3.119.380.05 og maksimum NOK 3.249.380 ved utstedelse av minimum 1 og maksimum 2.600.000 nye aksjer, hver pålydende NOK 0.05.
• 1. Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett til tegning settes til side.
• 1. Aksjene skal tegnes av aksjonærer per 6. november 2018 som registrert i VPS 8. november 2018 og som (a) ikke ble tildelt aksjer i den rettede emisjonen, (b) ikke ble gitt innsideinformasjon i forbindelse med presounding før den rettede emisjonen, eller (c) ikke er bosatt i en jurisdiksjon hvor et slikt tilbud vil være ulovlig eller, for andre jurisdiksjoner enn Norge, kreve et prospekt, registrering eller tilsvarende tiltak. Slike aksjonærer vil få utstedt 0,08489 tegningsretter for hver aksje eid. Hver tegningsrett gir rett til å tegne 1 aksje. Tegningsretten er ikke omsettelig.

proxies from, the investors having ordered and been allocated shares in accordance with the Company's decision to allocate the shares.

• The shares are subscribed at a price of NOK $4.$ $16.10$ per share.
• 1. The subscription amount is to be paid to the Company's account 9380.06.87118. IBAN: NO94 9380 0687 118. $S with:$ DNBANOKK no later than 15 December 2018.
• $6¹$ The shares entitle to dividends as from the time of registration with the Register of Business Enterprises.
• 1. Assumed costs for the placement is approximately USD $1,900,000.$ which primarily relates to advisers' fees.

6. Subsequent offering.

It was noted that shareholders as per 6 November 2018 as registered with the VPS on 8 November 2018 will receive 0.08489 subscription rights for each share owned in Panoro and that the resolution will be for a minimum of 1 and maximum of 2.6 million shares.

It was further noted that the prevailing market price is below the subscription price for the subsequent offering and it was thus proposed to give the Board the authorization to possibly cancel the subsequent offering.

The general meeting passed the following resolution:

• $1.$ The Company's share capital is increased by minimum NOK 0.05 to maximum NOK 130,000, from NOK 3,119,380 to minimum NOK 3,119,380.05 and maximum NOK 3,249,380 by issue of minimum 1 and maximum 2,600,000 new shares, each having a face value of NOK 0.05.
• $2.$ Existing shareholders' preferential right to subscribe the shares is set aside.

• $3₁$ The shares are to be subscribed for by shareholders per 6 November 2018 as registered with VPS on 8 November 2018 and who (a) were not allocated shares in the Private Placement; (b) were not provided with insider information in the pre-sounding of the Private Placement, or (c) are not resident in a jurisdiction where such offering would be unlawful or, for jurisdictions other than Norway, would require any prospectus, filing, registration or similar action. Such shareholders will receive 0.08489 subscription

• Tegning av aksjer uten tegningsrett er mulig. $\overline{4}$ . Ved overtegning vil innehavere av tegningsrett først få tildelt aksier. Blir tegningsrettene ikke nyttet fullt ut, har de aksieeiere som har brukt sine tegningsretter, og som vil overta en større andel av aksiene, rett til å tegne den andelen av kapitalforhøvelsen som ikke er tegnet. De aksjer det gjelder, skal i så fall fordeles mellom disse aksjeeierne mest mulig i forhold til det antall tegningsretter hver av dem har nyttet. Hvis det fortsatt er aksjer tilgjengelige kan aksiene tegnes av allmennheten og tildeling av aksier ved overtegning av slike tilgiengelige aksjer skjer etter styrets skjønn.

• 1. Tegningsperioden er fra 11. desember 2018 til 20. desember 2018. Hvis prospekt for emisjonen ikke er godkjent og offentliggjort i tide for at tegningsperioden skal starte 11. november 2018, skal start på tegningsperioden forskyves til å starte på den andre handelsdagen på Oslo Børs etter at slik godkiennelse er mottatt og prospektet offentliggjort. Tegningsperiodens slutt forskyves i tilfelle tilsvarende.
• 1. Aksiene tegnes på tegningsformular vedlagt prospektet innen tegningsperiodens slutt.
• 1. Aksjene tegnes til tegningskurs NOK 16,10 per aksie.
• 1. Tegningsbeløp skal betales til Selskapets bankkonto 9380.06.87118. IBAN: NO94 9380 0687 118, Swift: DNBANOKK innen utløpet av 10. januar 2019 (eller som forskjøvet i samsvar med punkt 5 ovenfor).
• 1. Aksjene gir rett til utbytte fra og med registreringen i Foretaksregisteret.
• 1. Anslåtte kostnader ved emisjonen er ca. USD 300.000 som i hovedsak knytter seg til rådgiverhonorar.

Styret gis fullmakt til å kansellere den etterfølgende emisjonen dersom rådende markedsforhold tilsier slik kansellering.

7. Styrefullmakt til å utstede aksjer

I samsvar med forslag fra styret fattet generalforsamlingen følgende vedtak:

Selskapets styre tildeles fullmakt til å gjennomføre kapitalforhøyelse, på følgende vilkår:

1. Aksjekapitalen skal, i en eller flere omganger, i alt kunne forhøyes med inntil NOK 234.038 ved utstedelse av opp til 4.680.760 nye aksjer i Selskapet.

rights for each share owned. Each subscription rights gives the right to subscribe one share. The subscription right is not tradable.

• Subscription without subscription rights is $\overline{4}$ possible. In case of over subscription, the holders of subscription rights will be allocated shares first. If the subscription rights are not fully used, the shareholders who have used their subscription rights and who wants to subscribe for further shares, will have the right to subscribe the part of the shares which have not been subscribed. Such shares shall, as far as possible, be allocated among such shareholders in proportion to the number of subscription rights used by each of them. If shares are still available, the shares may be subscribed by the public, and allocation of shares in case of over subscription of such available shares shall be made by the board in its discretion.
• 1. The subscription period is from 11 December 2018 to 20 December 2018. If the prospectus for the offering has not be approved and made public in time for the offering period to commence on 11 December 2018, the subscription period shall be adjusted to commence on the second trading day on Oslo Børs after such approval is received and the prospectus has been made public. The end of the subscription period shall in such event be adjusted accordingly.
• 1. The shares are subscribed for at a separate subscription document attached the prospectus before the end of the subscription period.
• 1. The shares are subscribed at a price of NOK 16.10 per share.
• 1. The subscription amount is to be paid to the Company's 9380.06.87118. account IBAN: NO94 9380 0687 118. Swift: DNBANOKK no later than 10 January 2019 (or as extended pursuant to item 5 above.
• 1. The shares entitle to dividends as from the time of registration with the Register of Business Enterprises.
• 1. Assumed costs for the placement is approximately USD 300,000, which primarily relates to advisers' fees.

The Board is given the authorization to cancel the subsequent offering if prevailing market conditions so dictates.

7. Board authorization to issue shares

2. Fullmakten kan benyttes til å utstede aksjer som vederlag ved oppkjøp innen Selskapets vanlige forretningsområder eller i forbindelse med			In accordance with the proposal from the Board, the general meeting passed the following resolution:
	egenkapitalutvidelser.		The Company's Board is authorized to increase the share capital, on the following conditions:
3.	Fullmakten skal gjelde til ordinær generalforsamling i 2019, likevel senest til 30. juni 2019.	1.	The share capital may, in one or more rounds, be increased by a total of up to NOK 234,038 by the issuance of up to 4,680,760 new shares
4.	Aksjeeieres fortrinnsrett til tegning av aksjer kan settes til side.		in the Company.
5.	Fullmakten omfatter kapitalforhøyelse mot innskudd i andre eiendeler enn penger eller rett til å pådra Selskapet særlig plikter.	2.	The authorization may be used to issue shares as consideration for acquisitions within the Company's ordinary business sectors or in connection with equity increases.
6.	Styret kan foreta de vedtektsendringer som kapitalforhøyelsen(e) gjør påkrevd.	$3_{\cdot}$	The authorization shall be valid until the ordinary general meeting in 2019, but no later than until 30 June 2019.
7.	Fullmakten omfatter beslutning om fusjon.	4.	The shareholders' pre-emption for subscription of shares may be set aside.
8.	Avslutning. Møtet ble evet.	5.	The authorization includes the increase of the share capital in return for contributions in kind or the right to incur on the assumptions of special obligations of the Company.
	$$ //*	6.	The Board is authorized to alter the Articles of Association implied by the share capital increase(s).
		7.	The authorization does include decision on merger.
		8.	Closing.
			The meeting was adjourned.
			//*

Geir Evenshaug

Julien Balkany

Total Represented

ISIN:	NO0010564701 PANORO ENERGY ASA
General meeting date: 29/11/2018 14.00
Today:	29.11.2018

Number of persons with voting rights represented/attended: 5

	Number of shares % sc
Total shares	46,807,600
- own shares of the company	O
Total shares with voting rights	46,807,600
Represented by own shares	5,642,444	12.06 %
Represented by advance vote	453,186	0.97%
Sum own shares	6,095,630 13.02 %
Represented by proxy	692,057	1.48 %
Represented by voting instruction	4,790,120 10.23 %
Sum proxy shares	5,482,177 11.71 %
Total represented with voting rights	11,577,807 24.74 %
Total represented by share capital	11,577,807 24.74 %

Registrar for the company:

Signature company:

NORDEA BANK ABP, FILIAL NORGE

PANORO ENERGY ASA

1
ł
ſ
l

Ref no	First Name	Company/Last name	Repr. by	Participant	Share	Own	Proxy	Total	% sc	% represented	% registered
					Ordinær	453,186	O	453,186	0.97 %	3.91%	3.91%
e)		F2 FUNDS AS		Share Holder	Ordinær	2,991,000	$\circ$	2,991,000	6.39%	25.83 %	25.83%
44255	Julien Balkany,	Chairman of the Board		Solicitor Proxy	Ordinær	$\circ$	692,057	5,482,177	11.71%	47.35 %	47.35%
47795		BALKANY INVESTMENTS LLC	Julien Balkany	Share Holder	Ordinær	2,050,338	¢	2,050,338	4.38%	17.71 %	17.71 %
47803		NANES BALKANY PARTNERS I LP	Julien Balkany	Share Holder	Ordinær	600,106	$\circ$	600,106	1.28%	5.18%	5.18%
48132	LARS ODDBJØRN	SILSETH		Share Holder	Ordinær	1,000	o	1,000	0.00%	0.01%	0.01%

Protocol for general meeting PANORO ENERGY ASA

ISIN: NO0010564701 PANORO ENERGY ASA General meeting date: 29/11/2018 14.00 Today: 29.11.2018

Shares class	FOR		Against Abstain	Poll in		Poll not registered Represented shares with voting rights
Agenda item 2 Election of person to chair the meeting
Ordinær	8,936,342	0	2,641,465	11,577,807	0	11,577,807
votes cast in %	77.19 %	0.00%	22.82 %
representation of sc in %	77.19 %	$0.00 \%$	22.82 %	100.00 %	0.00%
total sc in %	19.09 %	$0.00 \%$	5.64%	24.74 %	0.00%
Total	8,936,342			0 2,641,465 11,577,807	0	11,577,807
Agenda item 3 Approval of one person to co-sign the minutes
Ordinær	8,936,342	0	2,641,465	11,577,807	0	11,577,807
votes cast in %	77.19 %	$0.00 \%$	22.82 %
representation of sc in %	77.19 %	$0.00 \%$	22.82 %	100.00 %	0.00 %
total sc in %	19.09 %	$0.00 \%$	5.64 %	24.74 %	0.00%
Total	8,936,342			0 2,641,465 11,577,807	$\mathbf 0$	11,577,807
Agenda item 4 Election of the calling notice and the agenda for the meeting
Ordinær	11,577,807	0	0	11,577,807	0	11,577,807
votes cast in %	100.00 %	0.00%	0.00%
representation of sc in %	100.00 %	0.00%	0.00%	100.00 %	0.00%
total sc in %	24.74 %	0.00%	$0.00 \%$	24.74 %	0.00%
Total	11,577,807	$\mathbf 0$		0 11,577,807	0	11,577,807
Agenda item 5 Share issue directed to certain investors
Ordinær	11,576,467	1,340	0	11,577,807	0	11,577,807
votes cast in %	99.99 %	0.01%	0.00%
representation of sc in %	99.99 %	0.01%	$0.00 \%$	100.00 %	0.00%
total sc in %	24.73 %	0.00%	$0.00 \%$	24.74 %	0.00%
Total	11,576,467	1,340		0 11,577,807	o	11,577,807
Agenda item 6 Subsequent offering
Ordinær	11,486,185	91,622	0	11,577,807	$\Omega$	11,577,807
votes cast in %	99.21 %	0.79%	0.00 %
representation of sc in %	99.21 %	0.79%	0.00%	100.00 %	0.00%
total sc in %	24.54 %	0.20%	$0.00 \%$	24.74 %	$0.00 \%$
Total	11,486,185 91,622			0 11,577,807	0	11,577,807
Agenda item 7 Board authorization to issue shares
Ordinær	11,577,807	$\mathsf 0$	0	11,577,807	0	11,577,807
votes cast in %	100.00 %	0.00%	0.00%
representation of sc in %	100.00 %	0.00%	0.00%	100.00 %	0.00%
total sc in %	24.74 %	0.00%	0.00%	24.74 %	$0.00 \%$
Total	11,577,807	o		0 11,577,807	$\mathbf o$	11,577,807

Registrar for the company:

Signature company:

NORDEA BANK ABP, FILIAL NORGE	PANORO ENERGY ASA
Share information

Name	Total number of shares Nominal value Share capital Voting rights
Ordinær	46.807.600	0.05 2.340.380.00 Yes
Sum:

§ 5-17 Generally majority requirement
requires majority of the given votes

§ 5-18 Amendment to resolution

Requires two-thirds majority of the given votes
like the issued share capital represented/attended on the general meeting

÷.