Palfinger AG — Interim / Quarterly Report 2014

Aug 7, 2014

WIR HABEN GRUND ZUR FREUDE

BERICHT ÜBER DAS 1. HALBJAHR 2014

KENNZAHLEN DER PALFINGER GRUPPE

KENNZAHLEN DER PALFINGER GRUPPE

in TEUR	1. HJ 2014	1. HJ 2013	1. HJ 2012	1. HJ 2011	1. HJ 2010
Ergebnisse
Umsatz	540.133	475.103	465.073	414.270	297.402
EBITDA	58.076	54.027	52.158	50.138	24.896
EBITDA-Marge	10,8 %	11,4%	11,2%	12,1%	8,4%
EBIT (Operatives Ergebnis)	41.019	39.118	37.171	35.992	14.546
EBIT-Marge	7,6%	8,2%	8,0%	8,7%	4,9%
Ergebnis vor Ertragsteuern	35.578	32.205	31.827	30.068	11.901
Konzernergebnis	24.607	24.688	23.859	22.571	7.271
Bilanz
Summe Vermögenswerte	1.085.496	865.233	798.759	723.662	629.349
Net Working Capital (Durchschnitt)	199.534	176.390	156.930	114.341	135.610
Capital Employed (Durchschnitt)	704.717	599.587	542.237	487.642	457.510
Eigenkapital	460.850	375.574	360.707	327.886	313.309
Eigenkapitalquote	42,5%	43,4%	45,2%	45,3%	49,8%
Nettofinanzverschuldung	343.961	239.742	194.505	163.411	157.901
Gearing	74,6%	63,8%	53,9%	49,8%	50,4%
Cashflow und Investitionen
Cashflow aus dem operativen Bereich	5.189	23.751	11.807	15.138	23.405
Free Cashflow	– 147.3941)	9.495	– 8.148	4.710	4.283
Nettoinvestitionen	140.7161)	16.682	20.238	10.056	6.647
Abschreibungen und Impairment	17.057	14.909	14.987	14.146	10.350
Mitarbeiter
Mitarbeiterstand im Periodendurchschnitt2)	7.489	6.303	6.071	5.449	4.400

1) Enthält Beteiligungserwerb an SANY in Höhe von 109.978 TEUR.

2) Konsolidierte Konzernunternehmen ohne Equity-Beteiligungen sowie ohne Leiharbeiter.

KONZERNLAGEBERICHT ZUM 30. JUNI 2014

WIRTSCHAFTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN

In den ersten sechs Monaten war die Entwicklung der Konjunktur aus globaler Sicht uneinheitlich, das Wachstum der Weltwirtschaft blieb mit 3,0 Prozent auf dem Niveau des Vorjahres. Während Investoren die Problematik der hohen Staatsverschuldung weniger dramatisch sahen und die Banken allmählich ihre Bilanzen konsolidieren, nahmen die politischen Risiken zu. Nach Meinung des IWF belasten die geopolitischen Risiken und die möglichen Auswirkungen auf den Ölpreis die weitere Entwicklung der Konjunktur weltweit.

Für die kommenden Monate wird aus makroökonomischer Sicht ein leichtes Wirtschaftswachstum gegenüber dem Vorjahr erwartet, aufgrund der aktuellen Ereignisse reduzierte der IWF jedoch seine Prognose für das Gesamtjahr von 3,7 auf 3,4 Prozent. Für 2015 bleibt er bei seiner Erwartung eines globalen Wachstums von 4,0 Prozent.

In Europa ist nach dem enttäuschenden Jahr 2013 ein Aufwärtstrend der Konjunkturentwicklung auf niedrigem Niveau festzustellen. Für die EU-28 wird ein BIP-Wachstum in Höhe von 1,7 Prozent zum Halbjahr 2014 festgestellt, allerdings alarmierte das schwache 2. Quartal in Deutschland. Sinkende Industrieaufträge und rückläufige Einzelhandelsumsätze sowie niedrigere Produktionsdaten lassen für das erwartete Wachstum wenig Spielraum. In Südeuropa gab es eine Trendwende zum Besseren. Das Wachstum in Polen, Ungarn und der Tschechischen Republik war überdurchschnittlich.

In den USA wirkte der strenge Winter nach, das Wachstum wird für das Gesamtjahr nur noch mit 1,7 statt – wie prognostiziert – mit 2,7 Prozent erwartet. Dank der Kauffreude der US-Konsumenten und der günstigen Finanzierungsbedingungen sollte im Jahr 2015 die Wirtschaft in den USA um 3,0 Prozent zulegen.

In China bleibt das Wachstum bis Ende 2015 über der 7-Prozent-Marke, schwächt sich jedoch heuer und im kommenden Jahr kontinuierlich etwas ab, während die Wirtschaft in Indien wächst und im Jahr 2015 die 6-Prozent-Marke überspringen sollte. Die Wachstumsdelle in den asiatischen Staaten, die im Jahr 2014 "nur" um 4,6 Prozent wachsen, sollte nur von kurzer Dauer sein.

Die Wirtschaft im ASEAN-Raum wird für 2015 mit einem Plus von 5,6 Prozent prognostiziert. In Russland ist im Jahr 2014 nahezu kein Wirtschaftswachstum festzustellen, die politische Unsicherheit in der Region hat zu massiven Kapitalabflüssen geführt. Erst im Jahr 2015 könnte das BIP wieder um 1,0 Prozent stärker werden. Interessant ist die Entwicklung in Lateinamerika. Mit einem Wachstum von 1,3 Prozent enttäuschte die Konjunktur von Brasilien, während Mexiko mit einem Wachstum von 2,4 Prozent im Jahr 2014 und einer Aussicht von 3,5 Prozent für 2015 Stärke zeigt.

In vielen Märkten – Schwellenländer ebenso wie hochentwickelte Regionen – sieht der IWF das Erfordernis von Strukturreformen, um die Produktivität zu erhöhen und Wachstumspotenziale zu realisieren.

ENTWICKLUNG DER PALFINGER GRUPPE

Die PALFINGER Gruppe verzeichnete im 1. Halbjahr 2014 einen zufrieden stellenden Geschäftsverlauf. Der Konzernumsatz konnte sowohl durch organisches als auch durch anorganisches Wachstum um 13,7 Prozent gegenüber dem Vergleichswert des Vorjahres auf 540,1 Mio EUR – und damit einen neuen Rekordwert – gesteigert werden. Dies stellt im Vergleich zu den anderen Marktteilnehmern eine überdurchschnittliche Entwicklung dar. Die führende Marktposition von PALFINGER konnte nicht nur gefestigt, sondern auch ausgebaut werden. Anders als in den Vorjahren wurde das Umsatzwachstum überwiegend in Europa generiert, die intensive Marktbearbeitung auch in den Zeiten der wirtschaftlichen Schwäche wurde honoriert. Insbesondere die 2013 und 2014 erfolgten Akquisitionen der Nimet Srl und jene in der neuen Business Area Marine leisteten einen wesentlichen Beitrag zum Umsatzwachstum. Der aktuelle Auftragseingang lässt für den weiteren Verlauf des Geschäftsjahres eine Abschwächung des Wachstums erwarten.

Das operative Ergebnis (EBIT) des Vorjahres, das zum Halbjahr 2013 aufgrund der Einmaleffekte aus der Mehrheitsübernahme von Nimet besonders gut war, konnte in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres um 4,9 Prozent auf 41,0 Mio EUR gesteigert werden. Zu dieser Entwicklung trugen auch die gestiegene Auslastung der Werke in Europa und die Erfolge der Restrukturierungsprojekte bei. Im Segment AREA UNITS konnte das schwache Ergebnis des 1. Quartals kompensiert werden, das Segment leistete im 1. Halbjahr 2014 wiederum einen positiven Beitrag zum Ergebnis. Die konsequente Fortsetzung des Fixkosten- und Capital-Employed-Managements sowie die kontinuierliche Erhöhung der Flexibilität in allen Wertschöpfungsstufen sind wichtige Eckpfeiler der Stabilität der Ergebnisse.

Unverändert werden vor allem in den BRIC-Ländern und im Marinebereich bedeutende Wachstumspotenziale gesehen. Die Positionierung von PALFINGER in diesen Wachstumsmärkten wird daher konsequent fortgesetzt. Die zwei Joint Ventures mit dem chinesischen Konzern SANY waren im 1. Halbjahr 2014 operativ erfolgreich, sowohl die Produktion und der Absatz von Ladekranen in China als auch der Verkauf von Mobilkranen in GUS konnten gesteigert werden. Im Mai wurde die seit langem angekündigte Kapitalverflechtung zwischen PALFINGER und SANY umgesetzt.

Die EBIT-Marge konnte nach 8,2 Prozent im 1. Halbjahr des Vorjahres mit 7,6 Prozent auf einem Niveau gehalten werden, das angesichts des angespannten wirtschaftlichen Umfelds als zufrieden stellend zu bezeichnen ist. Das Konzernergebnis liegt mit 24,6 Mio EUR auf dem Niveau des Vorjahres von 24,7 Mio EUR.

Die Entwicklung im Quartalsverlauf seit 2012 zeigt ein kontinuierliches Wachstum der PALFINGER Gruppe.

UMSATZ- UND EBIT-ENTWICKLUNG

241,2 19,5 223,1 14,8 247,0 16,5 225,8 18,1 249,3 21,1 241,0 16,9 264,6 18,1 267,6 20,1 272,5 20,9 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 (in Mio EUR) 8,1% 6,6% 6,7% 8,0% 8,4% 7,0% 6,8% 7,5% 7,7%

Der Absatz in den europäischen Kernmärkten konnte im 1. Halbjahr 2014 in Summe gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden, wobei die Entwicklung in den einzelnen Ländern unterschiedlich war: Während PALFINGER in Deutschland, Österreich, der Schweiz und den Niederlanden deutliche Umsatzzuwächse erzielen konnte, wurden in Frankreich und in Dänemark Rückgänge verzeichnet. Nach den Jahren der Schwäche zeigten sich die Märkte in Südeuropa erstmals wiederum durch Wachstum auf niedrigem Niveau belebt.

Weiterhin erfreulich war die bereits seit mehreren Quartalen zunehmende Nachfrage in Nordamerika. In Südamerika und Russland wurden trotz leichten Absatzsteigerungen wechselkursbedingt Einbußen verzeichnet, in diesen Regionen und im Nahen Osten wirkt die Instabilität überdies negativ auf die Investitionsfreude der Kunden von PALFINGER. Die lokale Wertschöpfung in Brasilien und Russland konnte die negativen Effekte der Währungsschwankungen dämpfen.

In Asien ist der starke Zuwachs vor allem der Entwicklung des chinesischen Marktes und den operativen Erfolgen des Joint Ventures mit SANY zu verdanken.

VERMÖGENS-, FINANZ- UND ERTRAGSLAGE

Die Eigenkapitalquote der PALFINGER Gruppe lag zum Ende des 1. Halbjahres 2014 mit 42,5 Prozent weiterhin auf hohem Niveau, jedoch leicht unter dem Wert des 1. Halbjahres 2013 (30.6.2013: 43,4 Prozent). Durch die wechselseitige Verflechtung mit SANY, die dafür erforderliche Kapitalerhöhung in Höhe von 53,1 Mio EUR und durch die Ergebnissteigerung des vergangenen Jahres erhöhte sich das Eigenkapital von 375,6 Mio Euro per 30. Juni 2013 auf 460,9 Mio Euro per 30. Juni 2014. Die Ausweitung der Bilanzsumme im Vergleich zum 1. Halbjahr 2013 von 865,2 Mio EUR auf 1.085,5 Mio EUR ist insbesondere auf die in den letzten 12 Monaten getätigten Akquisitionen und dem damit verbundenen Anstieg von Net Working Capital und Sachanlagevermögen zurückzuführen. Das Eigenkapital konnte also um 22,7 Prozent gestärkt werden, die Bilanzsumme stieg jedoch im gleichen Zeitraum um 25,4 Prozent.

Das durchschnittliche Net Working Capital erhöhte sich in Zusammenhang mit den Akquisitionen von 176,4 Mio EUR im 1. Halbjahr des Vorjahres auf 199,5 Mio EUR. Das durchschnittliche Capital Employed stieg um 105,1 Mio EUR auf 704,7 Mio EUR, an der weiteren Optimierung wird durch gezieltes konzernweites Capital-Employed-Management gearbeitet.

Des Weiteren erhöhte sich die Nettofinanzverschuldung gegenüber dem Vorjahr um 43,5 Prozent auf 344,0 Mio EUR per Ende des 1. Halbjahres 2014 (30.6.2013: 239,7 Mio EUR). Neben der Transaktion mit SANY waren im 1. Halbjahr 2014 auch der Kaufpreis der Megarme Gruppe und Investitionen in Zukunftsprojekte zu finanzieren. Dadurch stieg die Gearing Ratio auf 74,6 Prozent (30.6.2013: 63,8 Prozent). Das gesamte Capital Employed von PALFINGER ist zu 86,8 Prozent langfristig abgesichert.

Der operative Cashflow reduzierte sich im 1. Halbjahr 2014 auf 5,2 Mio EUR (1–6 2013: 23,8 Mio EUR), dazu trugen vor allem der stärkere Aufbau des Net Working Capitals im Verhältnis zum Vorjahr und die Auszahlung von Managementbonifikationen bei. Der Free Cashflow ist durch die Kapitalverflechtung mit SANY geprägt und betrug – 147,4 Mio EUR.

Der Umsatz liegt mit 540,1 Mio EUR um 13,7 Prozent deutlich über dem Niveau des 1. Halbjahres 2013. Im Vergleich zum 1. Quartal 2014 erhöhte sich der Umsatz um 4,9 Mio EUR (1–3 2014: 267,6 Mio EUR).

Das EBIT in Höhe von 41,0 Mio EUR (1–6 2013: 39,1 Mio EUR) und das Konzernergebnis von 24,6 Mio EUR (1–6 2013: 24,7 Mio EUR) zeigen, dass PALFINGER das Wachstum fortsetzen konnte.

Umsatz

EBIT

EBIT-Marge (in Prozent)

WESENTLICHE RISIKEN UND UNGEWISSHEITEN IM 2. HALBJAHR 2014

Unabhängig von den Prognosen für das Wirtschaftswachstum und der realen Konjunkturentwicklung sind die Markterfolge und die Ertragsentwicklung der PALFINGER Gruppe in einzelnen Regionen von politischen Spannungen bedroht. Dies betrifft vor allem den Nahen Osten, Afrika, GUS und Lateinamerika. Weiterhin bestehende wirtschaftliche Unsicherheiten in allen Regionen der Welt bergen ebenfalls Risiken, die sich negativ auf den Auftragseingang und damit auf die wirtschaftliche Entwicklung von PALFINGER auswirken könnten. Die rollierende Planung der Produktion unterstützt die Flexibilität von PALFINGER, rasch auf Veränderungen in den Märkten reagieren zu können.

PALFINGER setzt eine aktive Wachstumsstrategie mit dem Fokus auf weitere Internationalisierung und der Einführung bestehender Produkte in neuen Märkten um. Das breite Produkt-Portfolio soll die Abhängigkeit von der Entwicklung einzelner Regionen und Branchen weiter reduzieren und für kontinuierliches Wachstum sorgen. Die Umsetzung dieser Strategie – auch durch Akquisitionen – erhöht jedoch die Komplexität der internen Abläufe.

Die Internationalisierungsstrategie setzt PALFINGER verstärkt durch Partnerschaften etwa in Form von Joint Ventures um. Dabei gilt als wesentlicher Erfolgsfaktor die aktive Einbindung des Partners. Die daraus entstehenden Abhängigkeiten müssen aktiv gestaltet und auf eine personenunabhängige Basis gestellt werden.

Die Integration der in den vergangenen Jahren erworbenen Unternehmen ist in Teilbereichen noch nicht abgeschlossen. Dabei können zusätzliche Kosten für Integrationsmaßnahmen, die Errichtung von Strukturen für lokale Erfordernisse, Know-how-Transfer und Marktbearbeitung entstehen.

Um das große Potenzial des chinesischen Absatzmarktes nutzen zu können, wurde im Jahr 2012 ein Joint Venture mit SANY gegründet, diese Partnerschaft wurde im Frühjahr 2014 durch eine wechselseitige Beteiligung gestärkt. Die aktuellen volkswirtschaftlichen Entwicklungen in China zeigen eine Verlangsamung des Wachstums. Daraus entsteht das Risiko, dass die Absatzziele für diesen Markt entsprechend angepasst werden müssen. PALFINGER sieht dennoch erhebliches Wachstumspotenzial, vor allem in den BRIC-Ländern, und setzt die Expansionsstrategie kontinuierlich um.

Aufgrund der wirtschaftlich angespannten Lage in Europa steigt das Risiko von Forderungsausfällen. Den strengeren Richtlinien für Kreditvergaben steht ein erhöhter Finanzierungsbedarf von Händlern und Lieferanten gegenüber. Zusätzlich verändern sich Distributionskanäle, wodurch es zum Verlust von Marktanteilen kommen könnte. Um diesen Risiken entgegenzuwirken, wird die Zusammenarbeit mit Händlern vertieft und durch die Einführung von Standards entsprechend abgesichert.

Da ein wesentlicher Teil der Wertschöpfung in Fertigung und Montage generiert wird, würde eine längere Produktionsunterbrechung an einem Standort das Ergebnis von PALFINGER erheblich beeinflussen.

Durch das steigende Auftragsvolumen im Projektgeschäft erhöhen sich auch die Projektrisiken. PALFINGER kann in diesem Bereich nur begrenzt auf Erfahrungswerte zurückgreifen. Bei Großprojekten könnten darüber hinaus auch Klumpenrisiken auftreten.

Im Bereich Entwicklung steht PALFINGER vor der Herausforderung, die Innovationsführerschaft laufend zu bestätigen. Forschung & Entwicklung ist daher ein wichtiger Hebel, um regelmäßig Neuentwicklungen auf den Markt bringen zu können. Das dynamische Umfeld und der hohe Konkurrenzdruck fordern einen immer kürzeren Produktzyklus. Somit kann das Risiko von Qualitätsmängeln bei zu früher Markteinführung von neuen Produkten steigen. Der intensive Austausch mit den Vertriebspartnern ist ein Erfolgsfaktor, um auch in Zukunft kundenorientierte Lösungen entwickeln und damit Wettbewerbsvorteile erarbeiten zu können. Qualitätsmängel werden somit möglichst vermieden.

PALFINGER sieht seine Mitarbeiter als den wesentlichen Erfolgsfaktor. Aufgrund lokaler und demografischer Gegebenheiten kann die Verfügbarkeit von qualifiziertem Personal für Produktionsstandorte eingeschränkt sein. PALFINGER versucht durch Lehrlingsprogramme, Heranbildung von Führungsnachwuchs sowie Maßnahmen wie etwa flexiblen Arbeitszeitmodellen die Attraktivität als Arbeitgeber zu steigern und strebt an, auch in Wachstumsregionen ein "employer of choice" zu werden.

Aufgrund des dynamischen Wachstums und der Fixkostenentwicklung der vergangenen Jahre wird es im 2. Halbjahr 2014 von Bedeutung sein, Effizienz und Flexibilität weiter zu steigern. Das Hauptaugenmerk liegt dabei auf der Standardisierung und Optimierung von Geschäftsprozessen.

RISIKEN IN DER BILANZERSTELLUNG

Die notwendige Anwendung von Schätzungen und die Ermessensspielräume in den Bereichen der immateriellen Vermögenswerte, aktiven latenten Steuern, Vorrats- und Forderungsbewertung, Pensions-, Abfertigungs- und Jubiläumsgeldrückstellungen sowie Garantie- und Gewährleistungsrückstellungen haben eine unmittelbare Auswirkung auf die Darstellung der Vermögens- und Ertragslage.

Bei einer dramatischen Verschlechterung der Marktsituation besteht ein bilanzielles Risiko, dass einzelne immaterielle Wirtschaftsgüter oder Anteile an assoziierten Unternehmen an eine geänderte Bewertung (Impairment) angepasst werden müssen oder Investitionen sich nicht wie geplant amortisieren.

Durch die bilanzielle Einbeziehung von Akquisitionen und die damit erforderliche Beurteilung von Sachverhalten können Einschätzungsrisiken entstehen. Die Zusammenführung von unterschiedlichen Buchungsmethoden birgt ein gewisses Ausweisrisiko.

PALFINGER stellt durch ein sich ständig weiterentwickelndes, unternehmensweit einheitlich organisiertes Risikomanagement- und Kontrollsystem sicher, dass entsprechende Maßnahmen zur Risikosteuerung erarbeitet und umgesetzt werden. Derzeit sind keine Risiken erkennbar, die den Fortbestand des Unternehmens gefährden könnten.

WEITERE EREIGNISSE

Im Berichtszeitraum führte PALFINGER die strategischen Projekte konsequent fort. Die weitere Internationalisierung bleibt im Fokus des Konzerns, da sich die Bedeutung einer geografischen Diversifikation für die nachhaltige Entwicklung des Unternehmenswerts in den vergangenen Jahren zunehmend bestätigte. Für das Jahr 2014 liegt der Schwerpunkt jedoch auf der Integration der im Vorjahr erworbenen Unternehmen.

Im November des Vorjahres erweiterte der Konzern sein Portfolio für die Schifffahrts- und Offshore-Industrie durch die mehrheitliche Übernahme der österreichischen Palfinger systems GmbH und der arabischen Megarme-Gruppe. Das Closing der beiden Akquisitionen erfolgte am 14. Jänner 2014.

Die seit mehreren Monaten vorbereitete wechselseitige Verflechtung zwischen PALFINGER AG und der SANY-Gruppe wurde im Mai mit der Eintragung der Kapitalerhöhung der PALFINGER AG abgeschlossen. Im Detail beteiligte sich die SANY-Gruppe mit rund 10 Prozent am Grundkapital der PALFINGER AG und wurde somit nach der Familie Palfinger (inklusive der PALFINGER Privatstiftung) der zweitgrößte Aktionär. Die von SANY erworbenen PALFINGER Aktien kamen je zur Hälfte aus dem Bestand der Familie und aus einer Kapitalerhöhung im Ausmaß von rund 5 Prozent des Grundkapitals (konkret 1,863,258 junge Aktien). Der Preis je Aktie war auf 29 EUR festgelegt worden. Die jungen Aktien sind ab 1. Jänner 2014 dividendenberechtigt und wurden am 14. Mai 2014 zum Handel an der Wiener Börse zugelassen.

Im Gegenzug beteiligte sich die PALFINGER AG mit 10 Prozent am Grundkapital der Sany Automobile Hoisting Machinery Ltd. ("SANY Lifting"), jener Gesellschaft von SANY, die auf Mobil-, Turmund Raupenkrane spezialisiert und größenmäßig mit PALFINGER vergleichbar ist.

PALFINGER vereinbarte Ende Juni eine Beteiligung an der argentinischen HIDRO-GRUBERT mit Sitz in Río Tercero, Córdoba. Das Abkommen regelt eine anfängliche Minderheitsbeteiligung im Ausmaß von 30 Prozent mit der Option für PALFINGER, in den kommenden drei bis fünf Jahren die Mehrheit am Unternehmen zu übernehmen. Die bisherigen Familieneigentümer verbleiben im Management des Unternehmens. Das Closing der Transaktion erfolgte am 31. Juli 2014. HIDRO-GRUBERT ist ein Familienunternehmen mit 76-jähriger Tradition. Es produziert in Río Tercero in der argentinischen Provinz Córdoba Hubarbeitsbühnen, hydraulische Knickarmkrane und Aufbauten. Das Unternehmen ist in Argentinien klarer Marktführer und genießt in ganz Lateinamerika einen guten Ruf. Es erlöste mit rund 200 Mitarbeitern im Jahr 2013 einen Umsatz von

PALFINGER HALBJAHRESBERICHT 2014 KONZERNLAGEBERICHT

16,1 Mio USD. Die EBIT-Marge war in den vergangenen Jahren stets positiv. HIDRO-GRUBERT ist ein vertikal integriertes Unternehmen mit hohem Qualitätsanspruch.

Die Errichtung von Produktionswerken in der Region Baschkortostan für die russische Konzerntochter INMAN und in Rudong nördlich von Shanghai für das chinesische Joint Venture mit SANY läuft nach Plan. Bei anhaltend plangemäßen Baufortschritten wird die Produktion in China noch 2014 und in Russland im 1. Quartal 2015 aufgenommen werden können. In Bergheim, Österreich, laufen die Bautätigkeiten für die neue Firmenzentrale ohne Verzögerung. Die Übersiedlung ist für 2015 geplant.

Das gezielte Capital-Employed-Management der vergangenen Jahre wird konzernweit fortgesetzt. Dies soll die Umsetzung von Investitionsvorhaben ermöglichen, die das geplante Wachstum unterstützen.

Der Vorstand und das Investor-Relations-Team von PALFINGER nahmen im 1. Halbjahr 2014 an internationalen Roadshows, Investorenkonferenzen, Messen und Börsetagen teil, um dem großen Interesse an der Aktie entgegenzukommen. Die PALFINGER Aktie konnte zwar in den ersten Wochen des Berichtszeitraums an Wert zulegen, musste aber im Verlauf des ersten Halbjahres die Kursgewinne wieder abgeben und schloss mit 26,80 EUR unter dem Niveau des Jahresschlusskurses 2013.

ENTWICKLUNG DER SEGMENTE

Die Segmentberichterstattung der PALFINGER Gruppe erfolgt nach den Segmenten EUROPEAN UNITS, AREA UNITS und dem Bereich VENTURES.

UMSATZENTWICKLUNG NACH SEGMENTEN*

SEGMENT EUROPEAN UNITS

Das Segment EUROPEAN UNITS umfasst die Area EMEA (Europa, Naher Osten, Afrika und Australien), in der die Business Units Ladekrane, EPSILON Forst- und Recyclingkrane, Hubladebühnen, Hubarbeitsbühnen, Hooklifts, Mitnahmestapler, Eisenbahnsysteme, Produktion, die Vertriebsgesellschaft in Deutschland und die assoziierten Tochtergesellschaften zusammengefasst sind, die überregionale Business Area Marine mit den Business Units Marinekrane, Windkrane, Offshore-Krane, Launch & Recovery Systems und der neuen Business Unit Boats sowie die beiden Business Units Systems und Megarme.

Im 1. Halbjahr 2014 wurde im Segment EUROPEAN UNITS ein Umsatz in Höhe von 377,0 Mio EUR erzielt, das entspricht – verglichen mit 320,9 Mio EUR im 1. Halbjahr 2013 – einer Erhöhung Die Akquisitionen von Nimet Srl und Systems/Megarme trugen gemeinsam rund 50 Prozent zum Umsatzwachstum bei. Auch die Business Units EPSILON Forst- und Recyclingkrane und Eisenbahnsysteme erwirtschafteten deutliche Umsatzzuwächse. Die Business Area Marine verzeichnete einen Umsatzzuwachs von nahezu 10 Prozent.

Das Segment-EBIT betrug 46,8 Mio EUR und übertrifft das Ergebnis des 1. Halbjahres 2013 um 2,1 Mio EUR. Die EBIT-Marge des Segments befindet sich mit 12,4 Prozent nach wie vor auf hohem Niveau.

Business Unit Ladekrane

In der Business Unit Ladekrane konnte im 1. Halbjahr 2014 eine leichte Steigerung gegenüber dem Vorjahr verzeichnet werden. Vor allem in Deutschland, Österreich, Schweiz und den Niederlanden wurden zum Teil beträchtliche Zuwächse erzielt. Zudem entwickelt sich seit Anfang des Jahres auch der Absatz in Südeuropa positiv. In Frankreich, Dänemark und Südafrika mussten Rückgänge hingenommen werden. Der Absatz in Nordeuropa bewegte sich im Berichtszeitraum auf Vorjahresniveau. Insgesamt sind die Aussichten für das 2. Halbjahr 2014 auf Basis der eingelangten Aufträge gedämpft. Die führende Marktposition von PALFINGER sollte jedoch mit Hilfe von Innovationen ausgebaut werden können.

Business Unit EPSILON Forst- und Recyclingkrane

Die Business Unit Forst- und Recyclingkrane verzeichnete im 1. Halbjahr 2014 einen deutlichen Umsatzanstieg von über 30 Prozent. Die Zusammenarbeit mit den Business Areas außerhalb Europas zeigt Erfolge in Form einer steigenden Nachfrage. In Südamerika wurde bei Madal die Produktion von EPSILON-Kranen aufgenommen. Auf der Interforst 2014 in München wurde als Innovation die M-Serie präsentiert, die neue Maßstäbe in Technik, Bedienungskomfort und Wartungsarmut setzt. Die Weltpremiere des M12Z von EPSILON lockte mehr als 10.000 Fachbesucher an.

Business Unit Hubladebühnen

In der Business Unit Hubladebühnen wurde im 1. Halbjahr 2014 ein leichter Umsatzrückgang verzeichnet. Die bestehende Produktpalette wurde weiterentwickelt, um den Anforderungen des Marktes besser gerecht zu werden. Vor allem für Großbritannien wurde eine neue Produktreihe entwickelt. Zusätzlich wurde der Vertriebskanal optimiert.

Business Unit Hubarbeitsbühnen

Der Umsatz blieb gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres auf ähnlichem Niveau. Eine neue Großbühne wurden auf der APEX-Show in Amsterdam vorgestellt. Die Produkteinführung schreitet vor allem in Nordamerika und China voran. Die Kompaktklasse des Joint Ventures in Italien entwickelt sich ebenfalls sehr positiv.

Business Unit Hooklifts

In der Business Unit Hooklifts konnte trotz schwieriger Marktsituation der Umsatz gehalten werden. Damit bestätigt sich, dass der Turnaround nachhaltig Bestand hat. Permanente Optimierungen von Prozessen in der Wertschöpfung und der Administration unterstützen diese Entwicklung. Neue Produkte werden ab 2015 die bestehende Palette ergänzen.

Business Unit Mitnahmestapler

In der Business Unit Mitnahmestapler hielt sich der Umsatz im 1. Halbjahr 2014 auf dem niedrigen Vorjahresniveau. Durch die schwache Absatzentwicklung im Hauptmarkt Deutschland blieb jedoch der Auftragseingang unter den Erwartungen. Um diese Produktgruppe weiter zu forcieren, arbeitet PALFINGER kontinuierlich an der Verbreiterung der Kundenbasis außerhalb von Deutschland.

Business Unit Eisenbahnsysteme

In der Business Unit Eisenbahnsysteme, die für PALFINGER in Bezug auf Innovationen und Technologieentwicklung richtungsweisend ist, konnte im 1. Halbjahr 2014 eine Umsatzsteigerung von 60 Prozent erreicht werden. Vor allem in China, Russland und dem arabischen Raum sieht PALFINGER erhebliches Wachstumspotenzial. Aber auch in Europa sollten die erwarteten Investitionen in die Infrastruktur sowie Produktentwicklungen und erweiterte Servicekompetenzen weiteres Wachstum ermöglichen.

Business Area Marine

Die Business Area Marine erzielte im Berichtszeitraum ein Umsatzwachstum von rund 10 Prozent. Den größten Anteil an der positiven Entwicklung hatte die Business Unit Marinekrane. Der neue Standort der Business Unit Offshore-Krane in Polen wird entscheidend zur Stabilisierung der Wertschöpfungsprozesse beitragen. Seit 1. August 2014 wird die Business Area Systems/Megarme und die Business Area Marine von einem gemeinsamen Area Management verantwortet, und es wurden zwei neue Business Units – Systems und Megarme – hinzugefügt. Das Berichtswesen wird im Laufe des 3. Quartals entsprechend angepasst.

Die neue Business Unit Boats ist ein international tätiger Designer von schnellen Rettungsbooten und Zulieferbooten mit Sitz in den Niederlanden und einer Produktion in Vietnam.

Business Unit Produktion

Die im Geschäftsjahr 2013 getätigte Übernahme der Mehrheitsanteile der Nimet Srl wirkte sich positiv auf die Umsatzentwicklung im 1. Halbjahr 2014 aus. Die erhöhte Auslastung verbesserte die Produktivität dieser Business Unit. Zudem wurde die Fertigung für Dritte weiter ausgebaut. PALFINGER hat sich als verlässlicher Partner mit hoher Qualität etabliert und sieht weiteres Potenzial zur Neukundengewinnung.

SEGMENT AREA UNITS

Das Segment AREA UNITS besteht aus den Business Areas Nordamerika, Südamerika, Asien und Pazifik (inklusive Indien) sowie GUS mit ihren jeweiligen regionalen Business Units.

PALFINGER forciert die kontinuierliche Weiterentwicklung der Business Areas außerhalb Europas durch eigene Initiativen, Partnerschaften und Akquisitionen. Mittelfristig ist es das Ziel, zwei Drittel des Konzernumsatzes in diesen Regionen zu erzielen.

Im 1. Halbjahr 2014 konnte der Umsatz des Segments AREA UNITS auf 163,1 Mio EUR gesteigert werden – im Vergleich zu 154,2 Mio EUR im 1. Halbjahr 2013 ist dies ein Zuwachs um 5,8 Prozent. Das Wachstum ist vor allem auf die Business Areas Asien und Pazifik und Nordamerika zurückzuführen. Der Umsatzanteil der Areas außerhalb Europas beträgt somit 30,2 Prozent, etwas weniger als im 1. Halbjahr 2013, da der Umsatzanstieg im Segment EUROPEAN UNITS überproportional war.

Aufgrund von witterungsbedingten Rückgängen in Nordamerika, die die Business Units Ladekrane und Hubarbeitsbühnen im 1. Quartal 2014 trafen, von Wechselkursänderungen des Real und des Rubel und Engpässen in der staatlichen Finanzierungsförderung (FINAME) in Brasilien ist der Ergebnisbeitrag im Vergleich zum 1. Halbjahr 2013 zurückgegangen. Durch die hohe Auslastung im 2. Quartal und die sich kontinuierlich positiv entwickelnden Auftragseingänge konnte das negative Segmentergebnis des 1. Quartal in den AREA UNITS von April bis Juni kompensiert werden. Im 1. Halbjahr 2014 betrug das Segment-EBIT 2,8 Mio EUR nach 3,8 Mio EUR im Vergleichszeitraum des Vorjahres.

Business Area Nordamerika

Der Umsatz in Nordamerika konnte durch ein sehr erfolgreiches 2. Quartal gesteigert werden. Die Business Units Ladekrane, Hubarbeitsbühnen und Hubladebühnen sind die wesentlichen Treiber dieser Business Area. Der gestiegene Auftragseingang in allen Business Units wird sich positiv auf die zukünftige Entwicklung auswirken.

Business Area Südamerika

In Südamerika mussten aufgrund von Wechselkursänderungen Umsatzrückgänge in Euro hingenommen werden. In lokaler Währung wurden leichte Zuwächse verzeichnet. Die Abhängigkeit von Wechselkursschwankungen wird schrittweise durch die Erhöhung der lokalen Wertschöpfung reduziert. In Brasilien verzögert sich seit Jahresbeginn die Vergabe der lokalen Finanzierungsförderung (FINAME). Dies führt zu geringeren Umsätzen und Auftragseingängen. Durch die Beteiligung am südamerikanischen Marktführer im Bereich Hubarbeitsbühnen, HIDRO-GRUBERT mit Sitz in Argentinien, hat PALFINGER einen wesentlichen Schritt in Richtung Ausbau der Marktführerschaft getätigt.

Business Area Asien und Pazifik

In der Business Area Asien und Pazifik konnten gegenüber dem Vorjahr beträchtliche Steigerungen erzielt werden. Seit Beginn dieses Jahres ist die Gesellschaft in Indien in die Business Area Asien und Pazifik integriert, um Synergien vor allem mit der Produktion in China zu nutzen.

Business Area GUS

Nach den erfreulichen Zuwächsen der vergangenen Jahre stagnierte der Umsatz in der Business Area GUS. Im Vergleich zum Vorjahr reduzierte sich der Umsatz in EUR um 4 Prozent, in lokaler Währung bedeutet dies aber dennoch eine Steigerung. Die erst kürzlich eingeführten Produktbereiche Forst- und Recyclingkrane sowie Hooklifts konnten bereits beträchtliche Umsätze generieren. Bei INMAN wurde das Investitionsprojekt zur Kapazitätserweiterung fortgeführt, das Werk soll im 1. Quartal 2015 in Betrieb genommen werden. Das Closing der im Dezember getätigten Akquisition der PM-Group Lifting Machine wird nach Freigabe durch die Wettbewerbsbehörde erfolgen. Dies wird für die nächsten Wochen erwartet.

BEREICH VENTURES

Der Bereich VENTURES bearbeitet die strategischen Zukunftsprojekte der PALFINGER Gruppe bis zu ihrer operativen Reife. Die in diesem Bereich enthaltenen Projekte generieren keine Umsätze, es werden lediglich die Kosten dargestellt.

Im 1. Halbjahr 2014 lag der Schwerpunkt der Aktivitäten auf der Integration der im Jahr 2013 akquirierten Unternehmen sowie der Beteiligung an HIDRO-GRUBERT in Argentinien. Die wechselseitige Kapitalverflechtung zwischen PALFINGER und SANY verursachte in diesem Bereich einen beträchtlichen Aufwand. Wachstum durch Zukäufe strebt PALFINGER insbesondere in Südamerika, Asien und Pazifik sowie GUS an. Das Bereichs-EBIT für das 1. Halbjahr 2014 beträgt – 8,4 Mio EUR nach – 8,8 Mio EUR im 1. Halbjahr 2013.

AUSBLICK

Das unverändert schwierige Marktumfeld im Geschäftsjahr 2014 bestätigte die Bedeutung der drei strategischen Säulen der PALFINGER Gruppe – Internationalisierung, Innovation und Flexibilisierung. Ohne deren konsequente Umsetzung wäre das Wachstum des Konzerns nicht möglich gewesen. Die Konzernstrategie wird daher unverändert unter langfristigen Gesichtspunkten verfolgt, um auch in Zukunft nachhaltiges, profitables Wachstum zu generieren.

Insbesondere die Flexibilisierung wird in allen Bereichen des Unternehmens weiter intensiviert. Auftragsbezogene Beschaffung, Fertigung und Montage versetzen PALFINGER in die Lage, umgehend auf Auftragsschwankungen zu reagieren, ohne über Bestandsaufbau Kapital zu binden. Die Flexibilisierung der Wertschöpfungskette wird insbesondere in den akquirierten Unternehmen konsequent eingeführt.

PALFINGER verzeichnete seit Mai 2014 in einigen europäischen Kernmärkten einen leichten Rückgang der Nachfrage, in den Regionen außerhalb Europas und in der globalen Business Area Marine wird unverändert großes Wachstumspotenzial identifiziert. Dies lässt ebenso wie das Trendmonitoring von PALFINGER auf eine verhalten positive Entwicklung im 2. Halbjahr 2014 schließen. Das Management erwartet im laufenden Geschäftsjahr dennoch eine zweistellige Umsatzsteigerung. Der Umsatz würde damit erstmals in der Unternehmensgeschichte die Milliarden-Euro-Marke überschreiten.

Bis zum Jahr 2017 sieht PALFINGER das Potenzial, den Konzernumsatz auf rund 1,8 Mrd EUR zu steigern. Dies soll erreicht werden, indem die gesamte Produktpalette verstärkt in den BRIC-Märkten eingeführt wird. Auch das Marinegeschäft verspricht signifikantes Wachstum. Das Management plant, das mittelfristige Umsatzziel sowohl durch organisches als auch durch anorganisches Wachstum zu erreichen.

konzernzwischenabschluss

Konzernzwischenabschluss zum 30. juni 2014

KONZERN-GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG

in TEUR	Erläuterung	4–6 2014	4–6 2013	1–6 2014	1–6 2013
Umsatzerlöse		272.504	249.332	540.133	475.103
Umsatzkosten	1	–205.694	–192.711	–407.178	–359.895
Bruttoergebnis vom Umsatz		66.810	56.621	132.955	115.208
Sonstige operative Erträge	2	4.247	2.246	8.216	6.655
Forschungs- und Entwicklungskosten	1	–6.328	–6.221	–13.035	–12.232
Vertriebskosten	1	–19.451	–19.123	–38.308	–37.236
Verwaltungskosten	1	–22.351	–17.644	–43.955	–37.533
Sonstige operative Aufwendungen		–2.918	–2.408	–6.221	–4.016
Ergebnis aus assoziierten Unternehmen		910	7.591	1.367	8.272
Operatives Ergebnis – EBIT		20.919	21.062	41.019	39.118
Zinserträge		179	208	399	398
Zinsaufwendungen		– 3.242	– 3.290	– 6.346	– 6.065
Währungsdifferenzen		771	– 1.356	506	– 1.246
Finanzergebnis		– 2.292	– 4.438	– 5.441	– 6.913
Ergebnis vor Ertragsteuern		18.627	16.624	35.578	32.205
Ertragsteuern		– 4.191	– 1.974	– 8.132	– 5.566
Ergebnis nach Ertragsteuern		14.436	14.650	27.446	26.639
davon
Anteile der Gesellschafter der PALFINGER AG (Konzernergebnis)		12.677	13.666	24.607	24.688
Anteile der Gesellschafter ohne beherrschenden Einfluss		1.759	984	2.839	1.951
in EUR
Ergebnis je Aktie (unverwässert und verwässert)	5	0,35	0,39	0,69	0,70
Durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien		35.907.692	35.396.841	35.907.692	35.396.841

GESAMTERGEBNISRECHNUNG

in TEUR	4–6 2014	4–6 2013	1–6 2014	1–6 2013
Ergebnis nach Ertragsteuern	14.436	14.650	27.446	26.639
Beträge, die ggf. in künftigen Perioden in die Gewinn und-Verlust-Rechnung umgegliedert werden
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (–) aus der Währungsumrechnung	4.474	– 8.712	3.249	– 4.711
Darauf entfallende latente Steuern	– 169	276	– 169	– 107
Darauf entfallende tatsächliche Steuern	– 89	172	– 58	171
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (–) aus Cashflow Hedge
Veränderung der unrealisierten Gewinne (+)/Verluste (–)	– 3.374	1.033	– 4.894	1.220
Darauf entfallende latente Steuern	242	289	– 8	435
Darauf entfallende tatsächliche Steuern	619	– 517	1.234	– 710
Realisierte Gewinne (–)/Verluste (+)	424	441	1.078	225
Darauf entfallende latente Steuern	8	– 7	118	– 73
Darauf entfallende tatsächliche Steuern	– 115	– 103	– 385	17
Sonstiges Ergebnis nach Ertragsteuern	2.020	– 7.128	165	– 3.533
Gesamtergebnis	16.456	7.522	27.611	23.106
davon
Anteile der Gesellschafter der PALFINGER AG	14.367	6.790	24.581	21.226
Anteile der Gesellschafter ohne beherrschenden Einfluss	2.089	732	3.030	1.880

KONZERNBILANZ

in TEUR	Erläuterung	30.6.2014	31.12.2013	30.6.2013
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte		196.521	173.707	176.144
Sachanlagen	3	244.122	218.371	217.540
Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien		360	369	378
Anteile an assoziierten Unternehmen	4	122.557	12.955	12.166
Sonstige langfristige Vermögenswerte		1.874	1.746	1.621
Aktive latente Steuern		17.579	20.206	22.453
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	8	4.063	1.871	1.934
		587.076	429.225	432.236
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte		250.879	215.445	223.460
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		197.790	163.792	169.043
Sonstige kurzfristige Forderungen und Vermögenswerte		22.894	21.557	21.850
Steuerforderungen		1.876	3.093	3.205
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	8	1.021	433	855
Kassenbestand und kurzfristige Finanzmittel		23.960	15.965	14.584
		498.420	420.285	432.997
Summe Vermögenswerte		1.085.496	849.510	865.233

in TEUR	Erläuterung	30.6.2014	31.12.2013	30.6.2013
Eigenkapital
Grundkapital		37.593	35.730	35.730
Kapitalrücklagen		82.135	30.727	30.726
Eigene Aktien		– 1.593	– 1.790	– 1.790
Kumulierte Ergebnisse	5	336.744	331.013	312.614
Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung		– 18.098	– 20.929	– 10.534
		436.781	374.751	366.746
Anteile ohne beherrschenden Einfluss		24.069	11.163	8.828
		460.850	385.914	375.574
Langfristige Schulden
Verbindlichkeiten aus kündbaren nicht
beherrschenden Anteilen	6, 8	26.138	17.370	16.872
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	8	237.666	184.681	191.003
Langfristige Rückstellungen	7, 8	32.681	38.592	34.816
Passive latente Steuern		6.790	7.652	8.124
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten		4.560	4.561	2.866
		307.835	252.856	253.681
Kurzfristige Schulden
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	8	135.340	51.219	65.388
Kurzfristige Rückstellungen		11.749	12.351	12.591
Steuerverbindlichkeiten		6.529	5.172	2.721
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
und sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten		163.193	141.998	155.278
		316.811	210.740	235.978
Summe Eigenkapital und Schulden		1.085.496	849.510	865.233

ENTWICKLUNG DES KONZERNEIGENKAPITALS

					Den Anteilseignern der PALFINGER AG zurechenbarer Anteil
					Kumulierte Ergebnisse			Summe
in TEUR	Grundkapital Erläuterung	Kapitalrücklagen	Eigene Aktien	Andere kumulierte Ergebnisse	Versicherungs mathematische Gewinne/Verluste gemäß IAS 19	Bewertungs rücklagen gemäß IAS 39	Ausgleichsposten aus der Währungs umrechnung		Anteile ohne beherrschenden Einfluss	Eigenkapital
Stand 1.1.2013	35.730	30.616	– 1.858	305.879	– 3.093	– 2.891	– 5.983	358.400	6.474	364.874
Gesamtergebnis
Ergebnis nach Ertragsteuern	0	0	0	24.688	0	0	0	24.688	1.951	26.639
Sonstiges Ergebnis nach Ertragsteuern
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (–) aus der Währungsumrechnung	0	0	0	0	0	0	– 4.576	– 4.576	– 71	– 4.647
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (–) aus Cashflow Hedge	0	0	0	0	0	1.114	0	1.114	0	1.114
	0	0	0	24.688	0	1.114	– 4.576	21.226	1.880	23.106
Transaktionen mit Anteilseignern
Dividenden	0	0	0	– 13.448	0	0	0	– 13.448	– 3.500	– 16.948
Umgliederung Anteile ohne Beherrschung	0 6	0	0	1.262		0	0	1.262	– 331	931
Zugang Anteile ohne Beherrschung	0	0	0	0	0	0	0	0	4.701	4.701
Abgang Anteile ohne Beherrschung	0	0	0	– 870	0	0	24	– 846	– 384	– 1.230
Übrige Veränderungen	0	110	68	– 27	0	0	1	152	– 12	140
	0	110	68	– 13.083	0	0	25	– 12.880	474	– 12.406
Stand 30.6.2013	35.730	30.726	– 1.790	317.484	– 3.093	– 1.777	– 10.534	366.746	8.828	375.574
Stand 1.1.2014	35.730	30.727	– 1.790	336.616	– 4.126	– 1.477	– 20.929	374.751	11.163	385.914
Gesamtergebnis
Ergebnis nach Ertragsteuern	0	0	0	24.608	0	0	0	24.608	2.839	27.447
Sonstiges Ergebnis nach Ertragsteuern
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (–) aus der Währungsumrechnung	0	0	0	0	0	0	2.831	2.831	191	3.022
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (–) aus Cashflow Hedge	0	0	0	0	0	– 2.857	0	– 2.857	0	– 2.857
	0	0	0	24.608	0	– 2.857	2.831	24.582	3.030	27.612
Transaktionen mit Anteilseignern
Kapitalerhöhung	1.863 5	51.274	0	0	0	0	0	53.137	0	53.137
Dividenden	0 5	0	0	– 14.515	0	0	0	– 14.515	– 4.563	– 19.078
Umgliederung Anteile ohne Beherrschung	0 6	0	0	– 454	0	0	0	– 454	– 341	– 795
Zugang Anteile ohne Beherrschung	0	0	0	– 971	0	0	0	– 971	14.788	13.817
Übrige Veränderungen	0	134	197	– 80	0	0	0	251	– 8	243
	1.863	51.408	197	– 16.020	0	0	0	37.448	9.876	47.324
Stand 30.6.2014	37.593	82.135	– 1.593	345.204	– 4.126	– 4.334	– 18.098	436.781	24.069	460.850

KONZERN-CASHFLOW-STATEMENT

in TEUR	1–6 2014	1–6 2013
Ergebnis vor Ertragsteuern	35.578	32.205
Cashflow aus dem operativen Bereich	5.189	23.751
Cashflow aus dem Investitionsbereich	– 156.956	– 18.751
Cashflow aus dem Finanzierungsbereich	159.733	– 14.666
Cashflow gesamt	7.966	– 9.666
Free Cashflow	– 147.394	9.495
in TEUR	2014	2013
Finanzmittel Stand 1.1.	15.965	24.476
Einfluss von Wechselkursänderungen	29	– 226
Cashflow gesamt	7.966	– 9.666
Finanzmittel Stand 30.6.	23.960	14.584

SEGMENTBERICHTERSTATTUNG

	Außenumsatz		Innenumsatz		EBIT
in TEUR	1–6 2014	1–6 2013	1–6 2014	1–6 2013	1–6 2014	1–6 2013
EUROPEAN UNITS	376.997	320.904	45.438	39.658	46.804	44.652
AREA UNITS	163.136	154.199	28	27	2.781	3.847
VENTURES	–	–	–	–	– 8.433	– 8.753
Segmentkonsolidierung	–	–	– 45.466	– 39.685	– 133	– 628
PALFINGER Gruppe	540.133	475.103	0	0	41.019	39.118

ERLÄUTERUNGEN ZUM KONZERNABSCHLUSS

ALLGEMEINES

Die PALFINGER AG mit Sitz in Salzburg ist ein börsenotiertes Unternehmen mit dem Tätigkeitsschwerpunkt innovative Hebe-Lösungen zu produzieren und zu vertreiben, die auf Nutzfahrzeugen und im maritimen Bereich zum Einsatz kommen.

GRUNDLAGEN DER BERICHTERSTATTUNG

Für den vorliegenden verkürzten Konzernzwischenabschluss der PALFINGER AG und ihrer Tochtergesellschaften zum 30. Juni 2014, der auf Basis des IAS 34 erstellt wird, werden grundsätzlich die gleichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden angewandt wie im Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2013. Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2013 wurde im Einklang mit den am Abschlussstichtag gültigen International Financial Reporting Standards (IFRS) und den diesbezüglichen Interpretationen des International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, erstellt. Für weitere Informationen zu den im Einzelnen angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wird auf den Konzernabschluss der PALFINGER AG zum 31. Dezember 2013 verwiesen.

Der Konzernzwischenabschluss der PALFINGER AG wurde keiner prüferischen Durchsicht unterzogen.

ÄNDERUNGEN DER BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

IFRS 10 Consolidated Financial Statements, IFRS 11 Joint Arrangements und IFRS 12 Disclosure of Interests in Other Entities sind in der EU spätestens mit 1. Jänner 2014 erstmalig anzuwenden.

In IFRS 10 wird der Begriff Beherrschung neu und umfassender definiert. Dadurch soll eine einheitliche Grundlage für die Abgrenzung des Konsolidierungskreises geschaffen werden. Nach dem neuen Konzept ist Beherrschung gegeben, wenn das Unternehmen die Entscheidungsgewalt über die maßgebliche Tätigkeit besitzt, variable Rückflüsse aus dem Tochterunternehmen generiert sowie diese Rückflüsse durch seine Entscheidungsgewalt beeinflussen kann. IAS 27 enthält in Zukunft

lediglich Regelungen zur Bilanzierung von Anteilen an Tochterunternehmen im Einzelabschluss.

Durch den neuen Standard IFRS 11 wird IAS 31 ersetzt. Er regelt die bilanzielle Abbildung von gemeinschaftlicher Tätigkeit (Joint Operations) und Gemeinschaftsunternehmen (Joint Ventures). Gemeinschaftsunternehmen sind in Zukunft nach der Equity-Methode gemäß IAS 28 in den Konzernabschluss einzubeziehen; die Möglichkeit zu quotaler Einbeziehung entfällt.

IFRS 12 enthält die erforderlichen Angaben in Bezug auf Anteile an Tochterunternehmen, Joint Arrangements sowie Anteilen an assoziierten Unternehmen, welche weiterhin nach IAS 28 zu bilanzieren sind. Die Angaben sind deutlich umfangreicher als bisher von IAS 27, 28 und 31 vorgeschrieben.

Durch die Neuanwendung des neuen IFRS 10 wurde eine umfassende Analyse hinsichtlich der Beherrschung über das 50:50 Joint Venture in China mit Sany Automobile Hoisting Ltd., Changsha, (SANY) durchgeführt. Nach der intensiven Analyse aller verfügbaren Informationen wurde festgestellt, dass PALFINGER über die Beherrschung des Joint Ventures nach IFRS 10 verfügt. Das Joint Venture musste daher vollkonsolidiert dargestellt werden. Dabei handelt es sich um eine Ermessensentscheidung, die bei anderer Auslegung der Sachverhalte bzw. bei einer Veränderung der Einschätzungen auch alternativ zu einer Bilanzierung eines Gemeinschaftsunternehmens (at equity) führen könnte. Die Folgen wären, dass sich die Umsätze im 1. Halbjahr 2014 um rund 9 Mio EUR niedriger darstellen würden und die Ergebnisse annähernd gleich wären. Die Bilanzsumme würde sich um rund 20 Mio EUR reduzieren, das Eigenkapital der Mehrheitseigentümer würde annähernd gleich bleiben, und das Eigenkapital der Minderheitsaktionäre würde sich um rund 12 Mio EUR reduzieren. Im Konzernabschluss 2013 hatte das Joint Venture noch keinen wesentlichen Umfang, daher wurde aus Wesentlichkeitsgründen keine Anpassung der Vorjahreszahlen vorgenommen.

Darüber hinaus hat die Erstanwendung dieser Standards auf den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2013 sowie auf den Halbjahresabschluss 2014 keine wesentlichen Auswirkungen. Eine Anpassung der Vorjahreszahlen war daher nicht notwendig, und die Standards werden seit dem 1. Jänner 2014 angewendet.

IFRIC 21 regelt die Bilanzierung von Abgaben und ist in der EU spätestens mit 1. Jänner 2014 erstmalig anzuwenden. Die Erstanwendung dieses Standards hat auf den vorliegenden Konzernzwischenabschluss keine Auswirkungen.

Im 1. Halbjahr 2014 wurden keine weiteren Änderungen der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden vorgenommen.

KONSOLIDIERUNGSKREIS

Am 27. November 2013 wurden weitere 15 Prozent der Guima Palfinger S.A.S., Caussade, Frankreich, an den bisherigen Minderheitsanteilseigner Compagnie Générale Vincent, Étoile-sur-Rhône, Frankreich, um 1.700 TEUR veräußert. Somit erhöhte sich der Anteil ohne beherrschenden Einfluss von 20 Prozent auf 35 Prozent. PALFINGER hat weiterhin die Beherrschung. Die Transaktion wurde per 1. Jänner 2014 rechtskräftig. Die Differenz zwischen Kaufpreis und Zugang der nicht beherrschenden Anteile wurde in Höhe von 361 TEUR unmittelbar im Eigenkapital in den kumulierten Ergebnissen erfasst.

Per 1. Jänner 2014 wurde die Palfinger Marine Service AS, Rosendal, Norwegen, an die Mitarbeiter verkauft. Der Kaufpreis betrug 1 NOK. Der negative Ergebniseffekt aus der Entkonsolidierung des Unternehmens in Höhe von 57 TEUR wurde im operativen Ergebnis erfasst.

Am 10. April 2014 wurde die Palfinger Dreggen Poland sp. z.o.o., Gdynia, Polen, gegründet. Die Palfinger Marine- und Beteiligungs-GmbH und die Palfinger Dreggen AS halten zusammen 100 Prozent an der Gesellschaft.

Akquisition Palfinger systems

Am 14. November 2013 erfolgte das Signing für den Erwerb von 85 Prozent der Anteile der Palfinger systems GmbH, Salzburg, und deren Beteiligungsunternehmen. Das Closing der Transaktion fand am 14. Jänner 2014 statt, nachdem das Closing der Anschlussakquisition Megarme finalisiert wurde.

Palfinger systems GmbH hat seinen Hauptsitz in Salzburg sowie ein Fertigungs- und Montagewerk im steirischen Weng im Gesäuse, Österreich, und war bisher im Besitz der Familie Palfinger. Das Unternehmen entwickelt und produziert innovative Maschinen- und Prozesstechnologien sowie maßgeschneiderte Kunden- oder Projektlösungen. Die Lösungen zeichnen sich dadurch aus, dass mit ihnen Arbeiten schneller, effizienter, sicherer und umweltfreundlicher als mit herkömmlichen Methoden durchgeführt werden können.

PALFINGER HALBJAHRESBERICHT 2014 KONZERNZWISCHENABSCHLUSS

Als Innovationsführer verstärkt PALFINGER damit seinen Auftritt in der Marine-Branche. Mit seinen weltweiten Produktions- und Servicestrukturen kann PALFINGER zur weiteren Markterschließung mit diesen Produkten beitragen.

Im Zuge der Akquisition von Palfinger systems wurde ein nachrangiges Mezzaninkapital in Höhe von 12.992 TEUR übernommen. Mittels Forderungsverzicht mit Besserungsvereinbarung hat der Minderheitsgesellschafter vor Übernahme durch die PALFINGER AG auf eine Rückzahlung verzichtet, bis die Palfinger systems GmbH als Emittentin einen positiven Bilanzgewinn erreicht. Eine Rückzahlung kann allerdings jederzeit von der Emittentin erfolgen, muss aber erfolgen, sobald ein positiver Bilanzgewinn der Palfinger systems GmbH besteht, die Emittentin die notwendige Liquidität aufbringen kann und die PALFINGER AG eine Dividende der PALFINGER AG beschließt. Das Mezzaninkapital wird bis zum Wiederaufleben der Rückzahlungsverpflichtung mit dem 3-Monats-EURIBOR zuzüglich eines Aufschlages von 100 Basispunkten verzinst. Nach Aufleben der Rückzahlungsverpflichtung wird das Mezzaninkapital mit dem 3-Monats-EURIBOR zuzüglich eines Aufschlages von 500 Basispunkten verzinst, nach einem Jahr nach Aufleben der Rückzahlungsverpflichtung zuzüglich eines Aufschlages von 800 Basispunkten. Aufgrund der derzeitigen Unabsehbarkeit der Ergebnisentwicklung der Palfinger systems GmbH wird das Mezzaninkapital bei der Einbuchung im Zuge der Übernahme mit einem geringen beizulegenden Zeitwert angesetzt.

Darüber hinaus besteht eine Absichtserklärung gegenüber der Minderheitsanteilseignerin der Palfinger systems GmbH, der Minderheitsanteilseignerin eine alineare Dividende zukommen zu lassen. So soll die Anteilseignerin einschleifend bis zum 31. Dezember 2025 überproportional an den Gewinnen partizipieren. Die tatsächliche Gewinnverteilung unterliegt aber der Generalversammlung und ist für jedes Jahr gesondert zu beschließen. Die Gewinnverteilung hängt von der tatsächlichen Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Einheit ab. Eine Verpflichtung zur Ausschüttung besteht nicht. Die PALFINGER AG profitiert mit ihrem Mehrheitsanteil von 85 Prozent in vollem Umfang von einer Steigerung des Firmenwerts.

Da weder das Mezzaninkapital noch die alineare Dividende eine Verpflichtung zur Lieferung von liquiden Mitteln beinhalten, erfüllen diese die Kriterien nach IAS 32 zur Klassifizierung von Eigenkapital. Demzufolge werden auch zukünftige Auszahlungen als Teil der Ergebnisverwendung dargestellt.

Akquisition Megarme

Am 25. November 2013 erfolgte das Signing für den Erwerb der Megarme-Gruppe. Das Closing für die Übernahme von 70 Prozent der Anteile der Megarme-Gruppe erfolgte am 14. Jänner 2014. Auf die restlichen 30 Prozent besteht eine Put-Option der Minderheitsgesellschafter zur Andienung der restlichen Anteile an PALFINGER. Diese Verpflichtung wird als Verbindlichkeit aus kündbaren nicht beherrschenden Anteilen ausgewiesen.

Die Megarme-Gruppe ist auf das Servicegeschäft fokussiert und besteht aus drei Gesellschaften im arabischen Raum: in Dubai, Abu Dhabi und Katar. Sie bietet mit Industriekletterern seilunterstützte Zugangstechniken an. Die Lösungen der Megarme-Gruppe sind für das Geschäftsmodell der Palfinger systems notwendig, um als Gesamtanbieter auftreten zu können.

Durch die Übernahme von Megarme hat PALFINGER erstmals auch Standorte im arabischen Raum, der ein wichtiger Markt für diese Industrien ist. Die Übernahme von Megarme bedeutet auch einen weiteren Internationalisierungsschritt für PALFINGER. Megarme bringt einerseits Wertschöpfungsstrukturen im arabischen Raum in die Gruppe ein, andererseits auch jahrelange Marktkenntnis.

Die Palfinger systems GmbH und die arabische Megarme-Gruppe werden künftig das Portfolio für die Schifffahrts- und Offshore-Industrie von PALFINGER erweitern.

Die beiden Unternehmen bieten spezielle Zugangs- bzw. Bearbeitungssysteme für Reparatur- und Servicearbeiten an Schiffen und Ölplattformen an. Dazu zählen Innen- und Außenarbeiten zur Reinigung, Rost- und Lackentfernung, Neubeschichtung, Prüfung und Reparatur.

PALFINGER kann damit sowohl die innovativen speziellen Zugangsprodukte von Palfinger systems als auch das erforderliche hochqualifizierte Servicepersonal von Megarme anbieten – eine interessante Alternative zum vergleichsweise teuren und zeitintensiven Gerüstbau.

Die Kaufpreisaufteilung auf Basis der vorläufig ermittelten beizulegenden Zeitwerte kumuliert für beide, gegenseitig voneinander abhängigen Akquisitionen stellte sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:

in TEUR	2014
Kaufpreis in bar beglichen	17.963
Verbindlichkeit aus kündbaren nicht beherrschenden Anteilen	8.209
Zwischensumme	26.172
Reinvermögen	–14.420
Firmenwert	11.752

PALFINGER HALBJAHRESBERICHT 2014 KONZERNZWISCHENABSCHLUSS

Die potenziellen nicht beherrschenden Anteile aus dem Mezzaninkapital sowie die alineare Dividende sind nicht in der Kaufpreisaufteilung enthalten, da diese nur einen unwesentlichen beizulegenden Zeitwert haben.

Die endgültige Bewertung der Kaufpreisaufteilung wird innerhalb von zwölf Monaten ab Erwerbszeitpunkt abgeschlossen, sobald alle Grundlagen für die Ermittlung der Zeitwerte, insbesondere des Kundenstocks und der Marke, im Detail analysiert wurden.

Der Firmenwert ist steuerlich nicht nutzbar.

Das erworbene Reinvermögen setzt sich auf Basis der ermittelten beizulegenden Zeitwerte zum Erwerbszeitpunkt wie folgt zusammen:

in TEUR	Fair Value
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	9.929
Sachanlagen	10.661
Anteile an assoziierten Unternehmen	436
Aktive latente Steuern	34
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	573
Sonstige langfristige Vermögenswerte	88
	21.721
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	12.185
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	6.794
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	1.359
Kassenbestand und kurzfristige Finanzmittel	239
	20.577
Langfristige Schulden
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	4.760
Langfristige Rückstellungen	1.243
Passive latente Steuern	66
	6.069

in TEUR	Fair Value
Kurzfristige Schulden
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	7.383
Kurzfristige Rückstellungen	74
Steuerverbindlichkeiten	273
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	14.079
	21.809
Reinvermögen	14.420

Die übernommenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen weisen einen Bruttowert in Höhe von 7.411 TEUR auf. Die Wertberichtigung für voraussichtlich uneinbringliche Forderungen beträgt 617 TEUR.

Der im Rahmen der Akquisition entstandene Firmenwert reflektiert im Wesentlichen den erwarteten Vorteil aus Synergien, Potenzialen aus der Markterweiterung im Bereich Schifffahrts- und Offshore-Industrie sowie Mitarbeiter-Know-how.

Der Nettozahlungsmittelfluss aus den Erwerben stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	2013/2014
Cashflow aus dem operativen Bereich
Transaktionskosten		– 132
Cashflow aus dem Investitionsbereich
Kaufpreis in bar beglichen		– 17.963
Kassenbestand und kurzfristige Finanzmittel		239
Nettozahlungsmittelfluss aus den Erwerben	– 17.856

Akquisition SANY-Lifting-Business

PALFINGER hat sich mit SANY darauf geeinigt, die Partnerschaft durch eine wechselseitige Beteiligung der Unternehmen im Ausmaß von 10 Prozent auszubauen. Am 10. Dezember 2013 erfolgte das Signing für den Erwerb von 10 Prozent am SANY-Lifting-Business. SANY Lifting ist der auf Mobil-, Turm- und Crawlerkrane spezialisierte Bereich der SANY-Gruppe. Die 10-prozentige Beteiligung erfolgte durch neue Anteile, die von SANY Automobile Hoisting Machinery Co., Ltd., Changsha City, im Rahmen einer Barkapitalerhöhung ausgegeben wurden. Der Kaufpreis betrug rund 110 Mio EUR.

Im Gegenzug beteiligte sich SANY Heavy Industries an der PALFINGER AG im Ausmaß von 10 Prozent. Die Beteiligung von SANY Heavy Industries an der PALFINGER AG erfolgte zur Hälfte (das sind 1.863.258 Stück Aktien) durch die Ausgabe neuer Aktien aus dem genehmigten Kapital der PALFINGER AG und zur anderen Hälfte durch den Erwerb bestehender Aktien von der Familie Palfinger. Der von SANY zu zahlende Preis betrug 29 EUR pro Aktie. Weitere Details zur Kapitalerhöhung sind unter Erläuterung (5) Eigenkapital zu finden.

Die Transaktion wurde am 14. Mai 2014 nach Erhalt der erforderlichen behördlichen und formalen Genehmigungen geclosed. PALFINGER stehen jedoch nur Informationen zum Quartalsultimo zur Verfügung. Daher wurde die Kaufpreisallokation mit den Zahlen zum 31. März 2014 durchgeführt. Die Abweichungen zum 14. Mai 2014 werden als unwesentlich eingeschätzt.

Der Nettozahlungsmittelfluss aus der wechselseitigen Beteiligung stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	2013/2014
Cashflow aus dem operativen Bereich
Transaktionskosten	– 1.135
Cashflow aus dem Investitionsbereich
Kaufpreis in bar beglichen	– 109.978
Cashflow aus dem Finanzierungsbereich
Kapitalerhöhung exkl. Begebungskosten	52.839
Nettozahlungsmittelfluss	– 58.274

Die 10-prozentige Beteiligung an SANY Automobile Hoisting Machinery Co., Ltd. wird als assoziiertes Unternehmen mit der Equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen.

Die Kaufpreisaufteilung im Zuge des Erwerbs der Beteiligung an SANY Automobile Hoisting Machinery Co., Ltd. auf Basis der vorläufig ermittelten beizulegenden Zeitwerte stellte sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:

in TEUR	2014
Kaufpreis in bar beglichen	109.978
Zwischensumme	109.978
Anteiliges Reinvermögen	– 18.797
Firmenwert	91.181

Der Firmenwert ist steuerlich nicht nutzbar.

Das Reinvermögen enthält langfristige Vermögenswerte in Höhe von 315.635 TEUR und ein Net Working Capital in Höhe von – 132.567 TEUR.

Der im Rahmen der Akquisition entstandene Firmenwert reflektiert im Wesentlichen den erwarteten Vorteil aus Potenzialen aus der Markterweiterung sowie Mitarbeiter-Know-how.

PALFINGER stehen nur Informationen zum Quartalsultimo zur Verfügung. Diese Informationen werden wiederum auch in Zukunft erst nach der Veröffentlichung des jeweiligen Quartalsberichts von PALFINGER zur Verfügung stehen. Daher hat man sich entschlossen, einerseits die Erstkonsolidierung per 31. März 2014 durchzuführen und in weiterer Folge immer das Quartalsergebnis, jeweils versetzt um ein Quartal, in den Konzernabschluss zu übernehmen. Das heißt, im vorliegenden Quartalsabschluss wurden noch keine Ergebnisse übernommen und im Quartalsabschluss zum 30. September 2014 werden die Ergebnisse vom 31. März 2014 bis zum 30. Juni 2014 übernommen.

Akquisition PM-Group Lifting Machine

Am 18. Dezember 2013 wurde der Vertrag unterzeichnet, der den mehrheitlichen Erwerb der russischen PM-Group Lifting Machine vorsieht. Das Closing ist in den nächsten Wochen nach Erhalt der erforderlichen behördlichen Genehmigungen geplant.

PM-Group Lifting Machine mit Sitz in St. Petersburg ist ein bedeutender Produzent von Forst- und Recyclingkranen in Russland. Mit den zwei Marken Velmash und Solombalsky produziert und vertreibt die Gruppe eine breite Palette von Forst- und Recyclingkranen, darüber hinaus bietet sie auch Ladekrane, stationäre Krane, Hooklifts und Speziallösungen an.

Mit dieser Übernahme setzt PALFINGER einen bedeutenden Schritt beim Ausbau der Aktivitäten in Russland. PALFINGER kann damit seinen Kunden eine breitere Produktpalette und ein besseres Service anbieten, und es werden auch Chancen für den Vertrieb der PM-Produkte in Indien und China gesehen.

Akquisition HIDRO-GRUBERT

Am 25. Juni 2014 wurde eine Beteiligung im Ausmaß von 30 Prozent an der argentinischen Gesellschaft Andrés N. Bertotto S.A.I.C. mit Sitz in Río Tercero, Córdoba, Argentinien, vereinbart. Das Unternehmen ist unter der Marke HIDRO-GRUBERT tätig. Darüber hinaus gibt es die Option, in den kommenden drei bis fünf Jahren die Mehrheit am Unternehmen zu übernehmen. Das Closing der Transaktion erfolgte am 31. Juli 2014. Diese Beteiligung wird PALFINGER den lateinamerikanischen Markt für Hubarbeitsbühnen eröffnen und die Marktposition am amerikanischen Kontinent weiter stärken. (siehe auch S. 29: Wesentliche Ereignisse nach Ende der Zwischenberichtsperiode)

ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERN-GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG

(1) Überleitung Ergebnis nach Umsatzkosten- und Gesamtkostenverfahren

Seit dem Geschäftsjahr 2013 erfolgt die Darstellung der Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung nicht mehr nach dem Gesamtkostenverfahren, sondern nach dem Umsatzkostenverfahren. Der Zusammenhang der beiden Verfahren stellt sich wie folgt dar:

(2) Sonstige operative Erträge

Die sonstigen operativen Erträge betreffen in Höhe von 2.709 TEUR (Vorjahr: 1.678 TEUR) die Auflösung einer Kaufpreisverbindlichkeit aus Unternehmenserwerben, da mit einer Beanspruchung aufgrund der lokalen Ergebnisse der Einheit nicht zu rechnen ist.

1–6 2013

	Bestandsveränderung und	Materialaufwendungen und Aufwendungen für
in TEUR	aktivierte Eigenleistungen	bezogene Leistungen	Personalaufwendungen	Abschreibungen	Sonstige Erträge	Sonstige Aufwendungen	Gesamt
Umsatzkosten	10.954	– 255.233	– 78.412	– 9.167	0	– 28.037	– 359.895
Sonstige operative Erträge	0	0	0	0	6.655	0	6.655
Forschungs- und Entwicklungskosten	3.386	– 461	– 11.162	– 1.738	528	– 2.785	– 12.232
Vertriebskosten	– 89	– 543	– 22.124	– 2.151	0	– 12.329	– 37.236
Verwaltungskosten	0	– 265	– 19.634	– 1.853	0	– 15.781	– 37.533
Sonstige operative Aufwendungen	0	0	0	0	0	– 4.016	– 4.016
Summe	14.251	– 256.502	– 131.332	– 14.909	7.183	– 62.948	– 444.257

1–6 2014

	Bestandsveränderung und	Materialaufwendungen und Aufwendungen für
in TEUR	aktivierte Eigenleistungen	bezogene Leistungen	Personalaufwendungen	Abschreibungen	Sonstige Erträge	Sonstige Aufwendungen	Gesamt
Umsatzkosten	7.366	– 277.882	– 88.285	– 12.303	0	– 36.074	– 407.178
Sonstige operative Erträge	0	0	0	0	8.216	0	8.216
Forschungs- und Entwicklungskosten	4.059	– 515	– 12.710	– 632	682	– 3.919	– 13.035
Vertriebskosten	– 55	– 838	– 22.553	– 2.220	0	– 12.642	– 38.308
Verwaltungskosten	– 1	95	– 24.594	– 1.902	0	– 17.553	– 43.955
Sonstige operative Aufwendungen	0	0	0	0	0	– 6.221	– 6.221
Summe	11.369	– 279.140	– 148.142	– 17.057	8.898	– 76.409	– 500.481

ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ

(3) Sachanlagen

Durch die Akquisitionen Megarme und Palfinger systems erhöhten sich die Sachanlagen im Bereich der Grundstücke und Bauten in Höhe von 6.996 TEUR, bei den unbebauten Grundstücken in Höhe von 232 TEUR, bei den technischen Anlagen, Maschinen und Werkzeugen in Höhe von 1.958 TEUR und bei den anderen Anlagen sowie der Betriebs- und Geschäftsausstattung in Höhe von 1.475 TEUR.

Die Sachanlagen erhöhten sich zusätzlich im Vergleich zum 31. Dezember 2013 durch die Zugänge bei den Grundstücken und Bauten in Höhe von 6.060 TEUR (Vorjahr bis 30.6.2013: 973 TEUR), bei technischen Anlagen, Maschinen und Werkzeugen in Höhe von 4.892 TEUR (Vorjahr bis 30.6.2013: 2.282 TEUR) sowie bei Betriebs- und Geschäftsausstattung in Höhe von 5.946 TEUR (Vorjahr bis 30.6.2013: 3.845 TEUR). Die geleisteten Anzahlungen und Anlagen in Bau erhöhen sich durch Zugänge in Höhe von 9.649 TEUR (Vorjahr bis 30.6.2013: 6.079 TEUR).

(4) Anteile an assoziierten Unternehmen

Die Entwicklung der Anteile an assoziierten Unternehmen stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	2014	2013
Stand 1.1.	12.955	14.977
Zugänge	110.558	0
Anteilige Periodenergebnisse	1.367	2.875
Dividenden	– 2.312	– 3.934
Währungsumrechnung	– 11	27
Abgänge	0	– 990
Stand 30.6./31.12.	122.557	12.955

Die Erhöhung resultiert aus dem Erwerb der 10-prozentigen Beteiligung an der SANY Automobile Hoisting Machinery Co., Ltd.

(5) Eigenkapital

In der Hauptversammlung am 12. März 2014 wurde eine Gewinnausschüttung aus dem Ergebnis 2013 in Höhe von 14.515 TEUR (Vorjahr: 13.448 TEUR) beschlossen und am 18. März 2014 an die Aktionäre der PALFINGER AG ausgeschüttet. Dies entspricht einer Dividende von 0,41 EUR je Aktie

(Vorjahr: 0,38 EUR je Aktie).

Am 18. März 2014 wurden 4.550 TEUR (Vorjahr: 3.500 TEUR) an die Anteilsinhaber ohne beherrschenden Einfluss der Epsilon Kran GmbH ausgeschüttet.

Der Vorstand wurde mit der außerordentlichen Hauptversammlung vom 3. November 2011 ermächtigt, gemäß § 169 AktG das Grundkapital mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis 31. Oktober 2016 um bis zu weitere 10.000.000,00 EUR durch Ausgabe von bis zu 10.000.000 Stück neuen, auf Inhaber oder Namen lautenden Stammaktien (Stückaktien) gegen Bar- und/oder Sacheinlage – allenfalls in mehreren Tranchen – zu erhöhen und den Ausgabebetrag, die Ausgabebedingungen und die weiteren Einzelheiten der Durchführung der Kapitalerhöhung im Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat festzusetzen.

Darüber hinaus wurde der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen,

• (i) wenn die Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen erfolgt, d. h., Aktien zum Zwecke des Erwerbs von Unternehmen, Betrieben, Teilbetrieben oder Anteilen an einer oder mehreren Gesellschaften im In- und Ausland ausgegeben werden, oder
• (ii) wenn die Kapitalerhöhung zum Zwecke der Einführung der Aktien der Gesellschaft an einer ausländischen Börse erfolgt, oder
• (iii) um Spitzenbeträge vom Bezugsrecht der Aktionäre auszunehmen oder
• (iv) um eine den Emissionsbanken eingeräumte Mehrzuteilungsoption zu bedienen.

Der Vorstand der Gesellschaft hat am 27. Jänner 2014 beschlossen und der Aufsichtsrat hat am 17. Februar 2014 diesem Beschluss zugestimmt, das Grundkapital der Gesellschaft von 35.730.000,00 EUR durch teilweise Ausnutzung des genehmigten Kapitals um 1.863.258,00 EUR auf 37.593.258,00 EUR durch Ausgabe von 1.863.258 auf Inhaber lautende nennbetragslose Stückaktien, je mit Stimmrecht und mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von EUR 1 je Stückaktie, gegen Sacheinlage unter Ausschluss des Bezugsrechts der übrigen Aktionäre zu erhöhen. Die Kapitalerhöhung wurde am 14. Mai 2014 ins Firmenbuch eingetragen.

Die neuen Aktien wurden ausschließlich an SANY Germany GmbH, Köln, Deutschland, ausgegeben, und diese ist ausschließlich zu deren Zeichnung zugelassen. Sie sind mit Gewinnberechtigung ab dem 1. Jänner 2014 ausgestattet.

PALFINGER HALBJAHRESBERICHT 2014 KONZERNZWISCHENABSCHLUSS

Die Kapitalerhöhung erfolgte gegen Sacheinlage zum Zweck des Erwerbs der 10 Prozent am SANY Lifting Business. Der gesamte Nennbetrag der Erhöhung des Grundkapitals von 1.863.258,00 EUR sowie der gesamte Ausgabebetrag der neuen Aktien von 54.034.482,00 EUR sind vollständig aufgebracht.

Das Agio in Höhe von 52.171 TEUR und die Begebungskosten in Höhe von 1.196 TEUR, abzüglich 299 TEUR latenten Steuerertrags, wurden im Eigenkapital in den Kapitalrücklagen erfasst.

Die Entwicklung der sich im Umlauf befindenden Aktien stellt sich wie folgt dar:

Stück	2014	2013
Stand 1.1.	35.401.910	35.389.410
Ausübung Optionsrecht	36.122	12.500
Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage	1.863.258	0
Stand 30.6./31.12.	37.301.290	35.401.910

Auf Basis des Konzernergebnisses von 24.607 TEUR (1–6 2013: 24.688 TEUR) beläuft sich das unverwässerte Ergebnis je Aktie auf 0,69 EUR (1–6 2013: 0,70 EUR). Das verwässerte Ergebnis je Aktie entspricht aufgrund des geringen Verwässerungseffekts des Stock-Option-Programms dem unverwässerten Ergebnis je Aktie.

(6) Verbindlichkeiten aus kündbaren nicht beherrschenden Anteilen

Die Entwicklung der Verbindlichkeiten aus kündbaren nicht beherrschenden Anteilen stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	2014	2013
Stand 1.1.	17.370	18.999
Unternehmenserwerb	8.209	0
Aufzinsung	169	318
Erhöhung ergebniswirksam	0	96
Tilgung	– 206	– 1.364
Erhöhung direkt im Eigenkapital	596	400
Auflösung direkt im Eigenkapital	0	–1.079
Stand 30.6./31.12.	26.138	17.370

Der Zugang betrifft die Akquisition Megarme und Palfinger systems per 14. Jänner 2014.

(7) Langfristige Rückstellungen

Zum Jahresende 2013 bestanden bedingte Gegenleistungen aus dem Erwerb von Tochterunternehmen, die im Jahr 2012 vereinbart wurden. Die Gegenleistungen waren von künftigen Ergebnissen vor Abschreibungen und Zinsen der Einheiten abhängig. Die Kaufpreisanteile, welche in den Jahren 2015 und 2019 fällig geworden wären, wurden aufgelöst, da mit einer Inanspruchnahme nicht mehr gerechnet werden kann.

Die Bewertung der Rückstellungen für Pensionen und pensionsähnliche Verpflichtungen sowie für Abfertigungs- und Jubiläumsgeldverpflichtungen erfolgt nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected-Unit-Credit-Methode). Die Rückstellungsbeträge werden von einem Aktuar zum jeweiligen Jahresabschlussstichtag in Form eines versicherungsmathematischen Gutachtens ermittelt. Für den Konzernzwischenabschluss werden diese Werte fortgeschrieben.

(8) Finanzinstrumente

Die Buchwerte der Finanzinstrumente, die nicht zum Fair Value bewertet werden, weichen nur unwesentlich von deren Fair Value ab und stellen somit einen angemessenen Näherungswert dar.

Zum 30. Juni 2014 hielt der Konzern folgende Klassen von zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten:

	Fair Value		Level 2 Fair Value		Level 3 Fair Value
in TEUR	30.6.2014	31.12.2013	30.6.2014	31.12.2013	30.6.2014	31.12.2013
Langfristige Vermögenswerte
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	1.110	1.110	1.110	1.110	0	0
Kurzfristige Vermögenswerte
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	80	295	80	295	0	0
Langfristige Schulden
Verbindlichkeiten aus kündbaren nicht beherrschenden Anteilen	3.593	3.630	0	0	3.593	3.630
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	4.453	817	4.453	817	0	0
Langfristige Rückstellungen (bedingte Kaufpreiszahlungen)	0	2.534	0	0	0	2.534
Kurzfristige Schulden
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	1.348	1.357	1.348	1.357	0	0

Die Überleitung der nach Level 3 bewerteten Buchwerte stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	2014	2013
Stand 1.1.	6.164	7.650
Aufzinsung	284	560
Tilgung	– 206	– 204
Auflösung ergebniswirksam	– 2.713	– 1.781
Erhöhung ergebniswirksam	0	96
Währungsdifferenzen	64	– 157
Stand 30.6./31.12.	3.593	6.164

Die Level 2 Fair Values werden anhand von beobachtbaren Marktdaten ermittelt. Unter Zugrundelegung von beobachtbaren Währungs- und Zinsdaten wird intern mittels Discounted-Cashflow-Berechnung der Fair Value der Finanzinstrumente ermittelt. Die Level 3 Fair Values werden intern anhand von anerkannten Berechnungsmodellen unter Zugrundelegung von laufzeitäquivalenten Marktzinsen und impliziten Volatilitäten ermittelt. Die Berechnung erfolgt mittels Discounted-Cashflow-Berechnung auf Basis strategischer Planungen.

EVENTUALFORDERUNGEN UND -VERBINDLICHKEITEN

Zum 30. Juni 2014 bestehen keine Eventualforderungen und Eventualverbindlichkeiten.

BEZIEHUNGEN ZU NAHE STEHENDEN UNTERNEHMEN UND PERSONEN

Bezüglich der Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen haben sich keine wesentlichen Änderungen zum 31. Dezember 2013 ergeben. Geschäfte mit nahe stehenden Unternehmen und Personen erfolgen zu marktüblichen Bedingungen. Für weitere Informationen zu den einzelnen Geschäftsbeziehungen wird auf den Konzernabschluss der PALFINGER AG zum 31. Dezember 2013 verwiesen.

STOCK-OPTION-PROGRAMM

In der PALFINGER AG bestehen Stock-Option-Programme, die sich wie folgt entwickeln:

	Herbert Ortner		Christoph Kaml		Wolfgang Pilz		Martin Zehnder		Alexander Doujak		Gesamt
Entwicklung Aktienoptionen	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Stand 1.1.	40.000	40.000	25.000	50.000	25.000	25.000	25.000	25.000	0	15.000	115.000	155.000
Ausgeübte Optionen	– 16.054	0	0	– 12.500	– 10.034	0	– 10.034	0	0	0	– 36.122	– 12.500
Verfallene Optionen	– 23.946	0	0	– 12.500	– 14.966	0	– 14.966	0	0	– 15.000	– 53.878	– 27.500
Stand 30.6./31.12.	0	40.000	25.000	25.000	0	25.000	0	25.000	0	0	25.000	115.000
Ausübungspreis der ausgeübten Optionen	10,12			16,57	10,12		10,12
Aktienkurs am Tag der Ausübung	28,2			20,46	28,2		28,2

Für weitere Informationen zu diesen Stock-Option-Programmen wird auf den Konzernabschluss der PALFINGER AG zum 31. Dezember 2013 verwiesen.

WESENTLICHE EREIGNISSE NACH ENDE DER ZWISCHENBERICHTSPERIODE

Akquisition HIDRO-GRUBERT

Am 25. Juni 2014 wurde eine Beteiligung im Ausmaß von 30 Prozent an der argentinischen Gesellschaft Andrés N. Bertotto S.A.I.C. mit Sitz in Río Tercero, Córdoba, Argentinien, vereinbart. Das Unternehmen ist unter der Marke HIDRO-GRUBERT tätig. Darüber hinaus gibt es die Option, in den kommenden drei bis fünf Jahren die Mehrheit am Unternehmen zu übernehmen. Das Closing der Transaktion erfolgte am 31. Juli 2014.

HIDRO-GRUBERT produziert in Río Tercero in der argentinischen Provinz Córdoba Hubarbeitsbühnen, hydraulische Knickarmkrane und Aufbauten. Das Unternehmen ist in Argentinien klarer Marktführer. Diese Beteiligung wird PALFINGER den lateinamerikanischen Markt für Hubarbeitsbühnen eröffnen und die Marktposition am amerikanischen Kontinent weiter stärken.

Das Unternehmen wird als assoziiertes Unternehmen mit der Equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen.

Die noch nicht abgeschlossene Kaufpreisaufteilung auf Basis der vorläufig ermittelten beizulegenden Zeitwerte stellte sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:

in TEUR	2014
Kaufpreis in bar beglichen	732
Noch nicht fälliger Kaufpreis	1.098
Noch nicht fällige bedingte Gegenleistung (auf Treuhandkonto)	1.203
Zwischensumme	3.033
Anteiliges Reinvermögen	– 1.401
Firmenwert	1.632

Das Reinvermögen enthält langfristige Vermögenswerte in Höhe von 1.315 TEUR und ein Net Working Capital in Höhe von 2.758 TEUR.

ERKLÄRUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER GEMÄSS § 87 (1) BÖRSEGESETZ

Wir bestätigen nach bestem Wissen, dass der im Einklang mit den maßgebenden Rechnungslegungsstandards aufgestellte verkürzte Konzernzwischenabschluss ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und dass der Halbjahreslagebericht des Konzerns ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns bezüglich der wichtigen Ereignisse während der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres und ihrer Auswirkungen auf den verkürzten Konzernzwischenabschluss und bezüglich der wesentlichen Risiken und Ungewissheiten in den restlichen sechs Monaten des Geschäftsjahres und bezüglich der offenzulegenden wesentlichen Geschäfte mit nahe stehenden Unternehmen und Personen vermittelt.

Salzburg, am 24. Juli 2014

DI Herbert Ortner e.h. Mag. Christoph Kaml e.h. Vorstandsvorsitzender Vorstand für Finanzen

Ing. Wolfgang Pilz e.h. DI Martin Zehnder, MBA e.h. Vorstand für Marketing & Vertrieb Vorstand für Produktion

ANLAGERELEVANTE KENNZAHLEN

1. HJ 2014

International Securities Identification Number (ISIN)	AT0000758305
Anzahl der Aktien	37.593.258
davon Anzahl der eigenen Aktien	291.968
Kurs per 30.6.2014	26,80 EUR
Ergebnis je Aktie (1.HJ 2014)	0,69 EUR
Marktkapitalisierung per 30.6.2014	1.007.499.314,4 TEUR

INVESTOR RELATIONS

Hannes Roither

Tel. +43 662 4684-2260 Fax +43 662 4684-2280 h.roither@palfinger.com

www.palfinger.ag

UNTERNEHMENSKALENDER

1. November 2014 Veröffentlichung 1.–3. Quartal 2014

Weitere Termine wie Messen oder Roadshows werden im Finanzkalender auf der Homepage angekündigt.

Personenbezogene Begriffe wie "Mitarbeiter" oder "Arbeitnehmer" werden aus Gründen der Lesbarkeit geschlechtsneutral verwendet. Durch die kaufmännische Rundung von Einzelpositionen und Prozentangaben in diesem Bericht kann es zu geringfügigen Rechendifferenzen kommen.

Dieser Bericht enthält zukunftsbezogene Aussagen, die auf Basis aller zum jetzigen Zeitpunkt zur Verfügung stehenden Informationen getroffen wurden. Sie werden üblicherweise mit Worten wie "erwarten", "planen", "rechnen" etc. umschrieben. Die tatsächlichen Entwicklungen können von den hier dargestellten Erwartungen abweichen.

Veröffentlicht am 7. August 2014.

Ölbild: Shenzhen Dafen And Deco Co., Ltd. Fotos: Andreas Fitzner, Vienna Paint

Druck- und Satzfehler vorbehalten.

AKTIENKURSENTWICKLUNG

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PALFINGER AG FRANZ-WOLFRAM-SCHERER-STRASSE 24 5020 SALZBURG ÖSTERREICH