Interim / Quarterly Report • Nov 10, 2025
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
1 OCAK – 30 EYLÜL 2025 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR DİPNOTLAR
| ÖZAK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI | ||||
|---|---|---|---|---|
| İÇİNDEKİLER | SAYFA | |||
| KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU |
1 - 2 |
|||
| KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR VE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU |
3 | |||
| KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU |
4 | |||
| KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU |
5 | |||
| KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR |
6 - 68 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Sınırlı denetimden | Bağımsız denetimden | ||
|---|---|---|---|
| geçmemiş | geçmiş | ||
| VARLIKLAR | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
| Dönen Varlıklar | Dipnot | 22.075.564.373 | 17.583.661.121 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 4 | 3.371.586.907 | 1.951.833.585 |
| Finansal Yatırımlar | 11 | 3.772.386.477 | 3.267.647.200 |
| - Gerçeğe Uygun Değer Farkı Kar/Zarara Yansıtılan | |||
| Finansal Varlıklar | 3.772.386.477 | 3.267.647.200 | |
| Ticari Alacaklar | 639.098.527 | 344.846.534 | |
| - İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar | 26 | 232.091 | 41.726.054 |
| - İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar | 6 | 638.866.436 | 303.120.480 |
| Diğer Alacaklar | 5.341.456 | 123.373.132 | |
| - İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar | 26 | - | 119.523.461 |
| - İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar | 7 | 5.341.456 | 3.849.671 |
| Stoklar | 8 | 10.433.680.691 | 9.240.633.368 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 3.585.631.312 | 2.572.002.283 | |
| - İlişkili Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler | 23 | 1.234.698.276 | - |
| - İlişkili Olmayan Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler | 9 | 2.350.933.036 | 2.572.002.283 |
| Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar | 25 | 6.609.104 | 22.425.097 |
| Diğer Dönen Varlıklar | 10 | 261.229.899 | 60.899.922 |
| Duran Varlıklar | 51.136.614.626 | 51.255.810.635 | |
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 12 | 35.834.325.138 | 35.834.325.138 |
| Maddi Duran Varlıklar | 13 | 15.191.169.203 | 15.273.026.033 |
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 14 | 107.469.721 | 114.571.310 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 9 | 3.650.564 | 3.856.831 |
| Ertelenmiş Vergi Varlığı | 25 | 28.962.013 | |
| Diğer Duran Varlıklar | 10 | - | 1.069.310 |
| - | |||
| TOPLAM VARLIKLAR | 73.212.178.999 | 68.839.471.756 |
Ekteki dipnotlar, bu konsolide finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Sınırlı denetimden | Bağımsız denetimden | ||
|---|---|---|---|
| geçmemiş | geçmiş | ||
| KAYNAKLAR | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | Dipnot | 5.470.311.865 | 2.838.494.905 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 5 | 346.544.667 | 408.621.802 |
| Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları | 5 | 2.038.281.061 | 342.367.296 |
| Ticari Borçlar | 508.097.974 | 1.137.085.066 | |
| - İlişkili Taraflara Ticari Borçlar | 26 | 219.627.555 | 145.367.069 |
| - İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar | 6 | 288.470.419 | 991.717.997 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar | 17 | 72.958.042 | 41.891.858 |
| Diğer Borçlar | 84.297.039 | 110.710.759 | |
| - İlişkili Taraflara Diğer Borçlar | 26 | - | 64.521.055 |
| - İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar | 7 | 84.297.039 | 46.189.704 |
| Ertelenmiş Gelirler | 9 | 2.388.001.434 | 770.806.751 |
| Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü | 25 | 3.098.261 | - |
| Kısa Vadeli Karşılıklar | 29.033.387 | 26.973.744 | |
| - Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli | 17 | ||
| Karşılıklar | 13.868.409 | 11.078.412 | |
| - Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar | 15 | 15.164.978 | 15.895.332 |
| Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler | 10 | - | 37.629 |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 4.524.723.521 | 4.308.191.994 | |
| 5 | 357.219.684 | 164.215.365 | |
| Uzun Vadeli Borçlanmalar Diğer Borçlar |
6.094.594 | 12.781.505 | |
| - İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar | 7 | 6.094.594 | 12.781.505 |
| Ertelenmiş Gelirler | 9 | 4.756.718 | 33.223.926 |
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 28.342.089 | 25.591.474 | |
| - Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun | |||
| Vadeli Karşılıklar | 17 | 28.342.089 | 25.591.474 |
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 25 | 4.128.310.436 | 4.072.379.724 |
| ÖZKAYNAKLAR | 63.217.143.613 | 61.692.784.857 | |
| Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar | 63.196.711.876 | 61.675.164.995 | |
| Ödenmiş Sermaye | 16 | 1.456.000.000 | 1.456.000.000 |
| Sermaye Düzeltme Farkları | 16 | 6.851.645.711 | 6.851.645.711 |
| Geri Alınmış Paylar (-) | (28.460.397) | (28.460.397) | |
| Paylara İlişkin Primler | 2.747.316.361 | 2.747.316.361 | |
| Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş | |||
| Diğer Kapsamlı Gelirler | 6.759.842.856 | 6.751.275.286 | |
| - Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları | 6.741.254.036 | 6.741.254.036 | |
| - Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm | |||
| Kazançları | 18.588.820 | 10.021.250 | |
| Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler | 1.179.215.667 | 1.179.215.667 | |
| Geçmiş Yıllar Karları | 43.041.005.727 | 40.552.006.344 | |
| Net Dönem Karı | 1.190.145.951 | 2.166.166.023 | |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | 20.431.737 | 17.619.862 | |
| TOPLAM KAYNAKLAR | 73.212.178.999 | 68.839.471.756 |
Ekteki dipnotlar, bu konsolide finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Sınırlı denetimden |
Sınırlı denetimden |
Sınırlı denetimden |
Sınırlı denetimden |
||
|---|---|---|---|---|---|
| geçmemiş | geçmemiş | geçmemiş | geçmemiş | ||
| 1 Ocak - | 1 Ocak - | 1 Temmuz - | 1 Temmuz - | ||
| Kar veya zarar kısmı | Dipnot | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 |
| Hasılat | 19 | 4.146.405.939 | 4.057.889.858 | 2.179.248.155 | 1.815.323.004 |
| Satışların Maliyeti | 19 | (3.044.198.766) | (2.905.549.427) | (1.201.101.300) | (1.165.582.238) |
| Brüt kar | 1.102.207.173 | 1.152.340.431 | 978.146.855 | 649.740.766 | |
| Genel Yönetim Giderleri | 20 | (344.533.000) | (200.508.572) | (118.954.232) | (73.161.964) |
| Pazarlama Giderleri | 20 | (198.763.369) | (132.830.014) | (62.529.046) | (54.000.591) |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler | 21 | 593.857.629 | 478.881.844 | 372.182.898 | 200.129.416 |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler | 21 | (396.338.310) | (342.553.221) | (92.928.935) | (199.879.043) |
| Esas faaliyet karı | 756.430.123 | 955.330.468 | 1.075.917.540 | 522.828.584 | |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler | 22 | 949.638.257 | 319.728.360 | ||
| Yatırım Faaliyetlerinden Giderler | 22 | (24.717.480) | - (174.675.223) |
(2.054.400) | - (1.047.641.230) |
| 1.681.350.900 | 780.655.245 | 1.393.591.500 | |||
| Finansman gideri öncesi faaliyet karı Finansman Gelirleri |
23 | 668.501.438 | 448.034.553 | 203.086.994 | (524.812.646) 82.584.479 |
| Finansman Giderleri | 23 | (453.357.179) | (740.486.705) | (189.467.785) | (154.533.548) |
| Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları) | 24 | (575.111.399) | 2.050.002.151 | (314.222.503) | 2.485.160.999 |
| Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı | 1.321.383.760 | 2.538.205.244 | 1.092.988.206 | 1.888.399.284 | |
| Sürdürülen faaliyetler vergi gelir/(gideri) | (127.754.304) | 28.175.471 | (15.585.052) | 12.340.175 | |
| -Dönem vergi gelir/(gideri) | 25 | (45.720.974) | - | (22.559.153) | - |
| -Ertelenmiş vergi gelir/(gideri) | 25 | (82.033.330) | 28.175.471 | 6.974.101 | 12.340.175 |
| Sürdürülen faaliyetler dönem karı | 1.193.629.456 | 2.566.380.715 | 1.077.403.154 | 1.900.739.459 | |
| Dönem karının (zararının) dağılımı | |||||
| Kontrol gücü olmayan paylar | 3.483.505 | 7.547.335 | 136.135 | 12.561.174 | |
| Ana ortaklık payları | 1.190.145.951 | 2.558.833.380 | 1.077.267.019 | 1.888.178.285 | |
| Net dönem karı | 1.193.629.456 | 2.566.380.715 | 1.077.403.154 | 1.900.739.459 | |
| Pay başına kazanç | 18 | 0,82 | 1,76 | 0,74 | 1,31 |
| Diğer kapdamlı gelir | |||||
| Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar | |||||
| Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları) |
11.423.427 | (20.588.866) | 5.919.981 | - | |
| Diğer Kar veya Zarar Olarak Yeniden | (35.157) | - | - | - | |
| Sınıflandırılmayacak Diğer Kapsamlı Gelir Unsurları | |||||
| Diğer kapsamlı gelire ilişkin vergiler | (2.855.857) | 5.147.217 | (1.479.995) | - | |
| Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları), Vergi Etkisi |
(2.855.857) | 5.147.217 | (1.479.995) | - | |
| Diğer kapsamlı gelir | 8.532.413 | (15.441.649) | 4.439.986 | - | |
| Toplam kapsamlı gelir | 1.202.161.869 | 2.550.939.066 | 1.081.843.140 | 1.900.739.459 | |
| Toplam Kapsamlı Gelirin Dağılımı | |||||
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | 3.448.348 | 7.547.336 | (84.424) | 12.561.176 | |
| Ana Ortaklık Payları | 1.198.713.521 | 2.543.391.730 | 1.081.927.564 | 1.888.178.283 | |
| Toplam kapsamlı gelir | 1.202.161.869 | 2.550.939.066 | 1.081.843.140 | 1.900.739.459 | |
Ekteki dipnotlar, bu konsolide finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş
| Diğer Kapsamlı Gelirler ve Giderler |
Birikmiş Karlar | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tanımlanmış | ||||||||||||
| Kardan | Fayda Planları | |||||||||||
| Ödenmiş | Sermaye Düzeltme |
Pay İhraç | Geri alınmış | Ayrılan Kısıtlanmış |
Yeniden Ölçüm Kazançları Ve |
Maddi Duran Varlık Değer |
Geçmiş Yıllar | Net Dönem | Ana ortaklığa ait | Kontrol gücü olmayan |
||
| Sermaye | Farkları | Primleri | paylar | Yedekler | Kayıpları | Artış Fonları | Karları | Karı | özkaynaklar | paylar | Toplam | |
| 1 Ocak 2024 tarihi itibarıyla bakiye | 1.456.000.000 | 6.851.645.711 2.747.316.360 (28.460.397) 1.179.215.665 | 28.011.919 | 5.271.608.847 38.863.095.307 | 5.327.715.758 | 61.696.149.170 | (8.090.392) | 61.688.058.778 | ||||
| Transfer | - | - | - | - | - | - | - | 5.327.715.758 (5.327.715.758) | - | - | - | |
| Toplam kapsamlı gelir/(gider) | - | - | - | - | - | (15.441.650) | - | - | 2.558.833.380 | 2.543.391.731 | 7.547.336 | 2.550.939.067 |
| -Diğer kapsamlı gelir (gider) | - | - | - | - | - | (15.441.650) | - | - | - | (15.441.649) | - | (15.441.649) |
| -Dönem karı | - | - | - | - | - | - | - | - | 2.558.833.380 | 2.558.833.380 | 7.547.336 | 2.566.380.716 |
| 30 Eylül 2024 tarihi itibarıyla bakiye | 1.456.000.000 | 6.851.645.711 2.747.316.360 (28.460.397) 1.179.215.665 | 12.570.269 | 5.271.608.847 44.190.811.065 | 2.558.833.380 | 64.239.540.901 | (543.056) | 64.238.997.845 | ||||
| 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla bakiye | 1.456.000.000 | 6.851.645.711 2.747.316.361 (28.460.397) 1.179.215.667 | 10.021.250 | 6.741.254.036 40.552.006.344 | 2.166.166.023 | 61.675.164.995 | 17.619.862 | 61.692.784.857 | ||||
| Bağlı ortaklık pay değişim etkisi | - | - | - | - | - | - | - | 322.833.360 | - | 322.833.360 | (636.473) | 322.196.887 |
| Transferler | - | - | - | - | - | - | - | 2.166.166.023 (2.166.166.023) | - | - | - | |
| Toplam kapsamlı gelir/(gider) | - | - | - | - | - | 8.567.570 | - | - | 1.190.145.951 | 1.198.713.521 | 3.448.348 | 1.202.161.869 |
| -Diğer kapsamlı gelir (gider) | - | - | - | - | - | 8.567.570 | - | - | - | 8.567.570 | (35.157) | 8.532.413 |
| -Dönem karı | - | - | - | - | - | - | - | - | 1.190.145.951 | 1.190.145.951 | 3.483.505 | 1.193.629.456 |
| 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla bakiye | 1.456.000.000 | 6.851.645.711 2.747.316.361 (28.460.397) 1.179.215.667 | 18.588.820 | 6.741.254.036 43.041.005.727 | 1.190.145.951 | 63.196.711.876 | 20.431.737 | 63.217.143.613 |
Ekteki dipnotlar, bu özet konsolide finansal tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Sınırlı | Sınırlı | ||
|---|---|---|---|
| denetimden | denetimden | ||
| geçmemiş | geçmemiş | ||
| 1 Ocak - | 1 Ocak - | ||
| Dipnot | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| A. İşletme faaliyetlerinden nakit akışları | (437.124.076) | 4.985.869.445 | |
| Dönem karı | 1.193.629.456 | 2.566.380.715 | |
| Dönem karı mutabakatı ile ilgili düzeltmeler | 11.649.168 | 3.039.770.635 | |
| Amortisman ve itfa giderleri ile ilgili düzeltmeler | 13, 14 | 316.113.224 | 202.784.895 |
| Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler | 33.598.246 | 6.285.752 | |
| Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler | (355.031.632) | (224.111.179) | |
| Faiz giderleri ile ilgili düzeltmeler | 110.155.342 | - | |
| Alacaklarda değer düşüklüğü ile ilgili düzeltmeler | 6 | (9.239.314) | - |
| Gerçeğe uygun değer kazançları | (924.254.531) | 366.844.297 | |
| Vergi gideri / geliri ile ilgili düzeltmeler | 127.754.304 | - | |
| Kar zarar mutabakatıyla ilgili diğer düzeltmeler | 2.811.875 | ||
| Parasal kazanç/kayıp | 709.741.654 | - 2.687.966.870 |
|
| İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler | (1.587.052.893) | (613.306.532) | |
| Ticari alacaklardaki artış / azalışla ilgili düzeltmeler | (709.958.479) | 26.043.231 | |
| Stoklardaki azalışlar / (artışlar) ile ilgili düzeltmeler | (1.193.047.323) | (911.775.521) | |
| Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki azalış / (artış) ile ilgili | |||
| düzeltmeler | (17.136.328) | 777.183.781 | |
| Ticari borçlardaki artış / (azalış) ile ilgili düzeltmeler | (398.454.527) 1.588.455.147 |
592.549.303 (1.132.646.465) |
|
| Müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlüklerdeki artışlar ile ilgili Peşin ödenmiş giderlerdeki ve ertelenmiş gelirlerdeki artış/azalış |
(1.013.150.434) | 80.957.761 | |
| Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artış / azalışla ilgili düzeltmeler | (96.258.783) | (45.618.622) | |
| Diğer varlıklardaki, yükümlülüklerdeki artış / azalışla ilgili düzeltmeler |
252.497.834 | ||
| - | |||
| Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları | (381.774.269) | 4.992.844.818 | |
| Vergi ödemeleri | (49.231.817) | (6.451.140) | |
| Çalışanlara sağlanan faydalar ile ilgili ödemeler | (6.117.990) | (524.233) | |
| B. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları | 240.202.581 | (817.231.620) | |
| Alınan faiz | 23 | 355.031.632 | 281.860.382 |
| Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların alımından | |||
| kaynaklanan nakit çıkışları | 13, 14 | (231.666.573) | (148.744.933) |
| Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların satımından | |||
| kaynaklanan nakit girişleri | 4.773.252 | - | |
| Finansal yatırım alımları | 112.064.270 | - | |
| Yatırım amaçlı gayrimenkul alımından kaynaklı nakit çıkışları | 12 | - | (950.347.069) |
| C. Finansman faaliyetlerinden nakit akışları | 2.012.389.452 | (3.754.853.688) | |
| Borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri | 5 | 2.557.338.045 | 433.205.537 |
| Borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları | 5 | (467.507.133) | (4.130.310.022) |
| Ödenen faiz | 23 | (77.441.460) | (57.749.203) |
| NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ / | |||
| (AZALIŞ) (A+B+C) | 1.815.467.957 | 413.784.137 | |
| NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ PARASAL | |||
| KAYIP/KAZANÇ D. DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ |
(395.714.635) 1.951.833.585 |
(309.112.697) 1.171.103.111 |
|
| DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ | |||
| (A+B+C+D) | 4 | 3.371.586.907 | 1.275.774.551 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Özak Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin ("Şirket" veya "Özak GYO") faaliyet konusu Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK" veya "Kurul") gayrimenkul yatırım ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konularda iştigal etmek ve esas olarak gayrimenkullere, gayrimenkullere dayalı sermaye piyasası araçlarına, gayrimenkul projelerine ve gayrimenkullere dayalı haklara yatırım yapmaktır. Şirket başlangıçta Özak Yapı Sanayi ve Ticaret A.Ş. olarak 1 Şubat 2008 tarihinde tescil edilmiş ve 7 Şubat 2008 tarih ve 6994 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nin 577, 578 ve 579. Sayfalarında ilan edilmiştir. Daha sonra Şirket ticari unvanını 1 Haziran 2009 tarihinde yaptığı olağanüstü genel kurul ile Özak Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. olarak değiştirmiş ve Şirket ticari unvanı 3 Haziran 2009 tarihinde tescil edilerek, 8 Haziran 2009 tarih ve 7327 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nin 250 - 254. Sayfalarında yayımlanmıştır.
Özak Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş., bağlı ortaklıkları ve müşterek faaliyetinin ("Grup") personel sayısı detayı şu şekildedir: 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Özak Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin personel sayısı 141 (31 Aralık 2024: 80), Ela Hospitality Turizm ve Otelcilik A.Ş.'nin personel sayısı 1.097 (31 Aralık 2024: 839) ve Özak-Ziylan Adi Ortaklığı'nın personel sayısı 46'dır. (31 Aralık 2024: 37).
Şirket'in adresi ve başlıca faaliyet merkezi Kazlıçeşme Mah. Kennedy Cad. No:52 C / 5 Zeytinburnu İstanbul/Türkiye'dir. Şirket Türkiye'de faaliyet göstermektedir.
Şirket hisse senetleri, 15 Şubat 2012 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da (BİST) işlem görmektedir. Grup'un ana ortağı ile esas kontrolü elinde tutan taraf Ahmet Akbalık ve Ürfi Akbalık'tır.
Şirket'in bağlı ortaklıklarının detayı aşağıda verilmektedir:
| Grup'un sermayedeki pay oranı ve oy kullanma hakkı oranı (%) |
||||
|---|---|---|---|---|
| Ana faaliyeti |
Kuruluş ve faaliyet yeri |
30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
| Ela Hospitality Turizm ve Otelcilik A.Ş. () Büyükyalı Otel İşletmeciliği A.Ş. () Büyükyalı Tesis Yönetimi A.Ş. (**) |
Otelcilik Otelcilik Tesis yönetimi |
İstanbul Istanbul İstanbul |
100,00 60,00 63,00 |
100,00 60,00 63,00 |
Grup'un müşterek faaliyetinin detayı aşağıda verilmektedir:
| Grup'un sermayedeki pay oranı | ||
|---|---|---|
| ve | ||
| oy kullanma hakkı oranı (%) | ||
| Kuruluş ve Ana faaliyet yeri faaliyeti |
30 Eylül 2025 31 Aralık 2024 |
|
| Özak-Ziylan Adi Ortaklığı | Taahhüt işleri İstanbul |
65,2 60 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Emlak Konut GYO A.Ş. tarafından ihalesi yapılan "Zeytinburnu Kazlıçeşme Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi" ile ilgili olarak Özak GYO-Yenigün-Delta-Ziylan Adi Ortaklığı'nın kurulması adına 2 Nisan 2014 tarihinde ortak girişim sözleşmesi imzalanmış ve Şirket söz konusu adi ortaklık işletmesinde %54 pay oranına sahip olmuştur. Delta Proje İnşaat ve Turizm Sanayi Ticaret A.Ş'nin sahip olduğu %1 hisse 28 Nisan 2014 tarihinde devralındıktan sonra adi ortaklığın adı Özak GYO-Yenigün-Ziylan Adi Ortaklığı olarak değişmiştir. "Zeytinburnu Kazlıçeşme Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi'' ile ilgili prosedürler tamamlanmış olup; Emlak Konut GYO A.Ş. ile Özak GYO-Yenigün-Delta-Ziylan Adi Ortaklığı arasında 9 Nisan 2014 tarihinde sözleşme imzalanmıştır. Şirket, mevcut adi ortaklıktaki payı TFRS 11 "Müşterek Anlaşmalar" standardı kapsamında değerlendirmiş olup Adi Ortaklık bir müşterek faaliyet niteliği taşımaktadır. 6 Kasım 2017 tarihi itibarıyla Özak GYO Yenigün'den %5 hisse devri yaparak mevcut hissesini %60'a çıkartmıştır. 31 Ağustos 2025 tarihinde Yenigün İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin ortaklıktan çıkması sonucunda, Şirket'in payı %65,2174 olmuş, Şirket paylarının %0,2174'lük kısmını Ziylan'a devretmiş ve Şirket'in nihai payı %65,2 olmuştur. Söz konusu adi ortaklığın adı Özak GYO-Ziylan Adi Ortaklığı olarak değişmiştir.
"Zeytinburnu Kazlıçeşme Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi" ile ilgili prosedürler tamamlanmış olup; Emlak Konut GYO A.Ş. ile Özak GYO-Yenigün-Delta-Ziylan Adi Ortaklığı arasında 9 Nisan 2014 tarihinde sözleşme imzalanmıştır. Şirket, mevcut adi ortaklıktaki payı TFRS 11 "Müşterek Anlaşmalar" standardı kapsamında değerlendirmiş olup Adi Ortaklık bir müşterek faaliyet niteliği taşımaktadır.
İlişikteki finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan Seri: II, No: 14.1 sayılı "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ("Tebliğ") hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup, Tebliğ'in 5. maddesine istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS") esas alınmıştır. TMS'ler; Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumları ("TMS/TFRS") içermektedir.
Ayrıca finansal tablolar, KGK tarafından 3 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanan "TFRS Taksonomisi Hakkında Duyuru" ile SPK tarafından yayımlanan Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi'nde belirlenmiş olan formatlara uygun olarak sunulmuştur.
İlişikteki finansal tablolar, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmıştır.
30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla düzenlenmiş konsolide finansal tablolar 10 Kasım 2025 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Bu konsolide finansal tabloları Şirket Genel Kurulu'nun değiştirme, ilgili düzenleyici kurumların ise değiştirilmesini talep etme hakkı bulunmaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup'un her işletmesinin kendi finansal tabloları faaliyette bulundukları temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi ile hazırlanmaktadır. Her işletmenin finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Grup'un geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum para birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir.
Grup, KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan duyuru ve yayınlanan "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Hakkında Uygulama Rehberi"ne istinaden 31 Aralık 2024 tarihli ve aynı tarihte sona eren yıla ilişkin finansal tablolarını TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" Standardını uygulayarak hazırlamıştır. Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tablolar, bu para biriminin finansal tablo tarihindeki satın alma gücünde hazırlanır ve önceki dönem finansal tablolarda yer alan karşılaştırmalı bilgiler de raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilir. Grup bu nedenle, 31 Aralık 2024 tarihli finansal tablolarını da, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.
SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.
TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla, finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:
| 30 Eylül 2025 |
31 Aralık 2024 | 30 Eylül 2024 |
|
|---|---|---|---|
| Yıllık Endeks | 3.367,22 | 2.684,55 | 2.526,16 |
| Düzeltme katsayısı | 1,0000 | 1,2543 | 1,3329 |
Grup'un yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama amacıyla yaptığı düzeltme işleminin ana unsurları aşağıdaki gibidir:
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup'un geçerli para biriminin yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olduğunu tespit ettiği ve önceki dönemde yüksek enflasyon olmadığı raporlama döneminde, Grup, sanki ekonomi her zaman yüksek enflasyonluymuş gibi TMS 29 gerekliliklerini uygular. Bu nedenle, tarihi maliyet üzerinden ölçülen parasal olmayan kalemlerle ilgili olarak, Grup'un finansal tablolarında sunulan en erken dönemin başındaki açılış finansal durum tablosu, varlıkların elde edildiği tarihten ve yükümlülüklerin kabul edildiği veya üstlenildiği tarihten itibaren enflasyonun etkilerini yansıtacak şekilde yeniden düzenlenmiştir. Açılış finansal durum tablosunda cari tutarları üzerinden gösterilen parasal olmayan kalemler için bu düzeltme, cari değerlerinin belirlendiği tarihten raporlama dönemi sonuna kadar olan enflasyonun etkisini yansıtmaktadır.
Şirket'in bağlı ortaklıklarının ve müşterek faaliyetinin 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla detayları aşağıdaki gibidir:
| Kuruluş | |||
|---|---|---|---|
| Bağlı Ortaklıklar | Ana faaliyeti | ve faaliyet yeri | Sahiplik oranı (%) |
| Ela Hospitality Turizm ve Otelcilik A.Ş. | Otelcilik | İstanbul | 100,00 |
| Büyükyalı Otel İşletmeciliği A.Ş. | Otelcilik | İstanbul | 60,00 |
| Büyükyalı Tesis Yönetimi A.Ş. | Tesis yönetimi | İstanbul | 63,00 |
| Kuruluş | |||
| Müşterek faaliyetler | Ana faaliyeti | ve faaliyet yeri | Sahiplik oranı (%) |
| Özak-Ziylan Adi Ortaklığı | Taahhüt işleri | İstanbul | 62,5 |
Konsolide finansal tablolar, Şirket ve Şirket'in bağlı ortaklıkları tarafından kontrol edilen işletmelerin finansal tablolarını kapsar. Kontrol, Şirket'in aşağıdaki şartları sağlaması ile sağlanır:
Yukarıda listelenen kriterlerin en az birinde herhangi bir değişiklik oluşmasına neden olabilecek bir durumun ya da olayın ortaya çıkması halinde Şirket yatırımının üzerinde kontrol gücünün olup olmadığını yeniden değerlendirir.
Bir bağlı ortaklığın konsolidasyon kapsamına alınması Şirket'in bağlı ortaklık üzerinde kontrole sahip olmasıyla başlar ve kontrolünü kaybetmesiyle sona erer. Yıl içinde satın alınan veya elden çıkarılan bağlı ortaklıkların gelir ve giderleri, satın alım tarihinden elden çıkarma tarihine kadar konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosuna dahil edilir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelirin her bir kalemi ana ortaklık hissedarlarına ve kontrol gücü olmayan paylara aittir. Kontrol gücü olmayan paylar ters bakiye ile sonuçlansa dahi, bağlı ortaklıkların toplam kapsamlı geliri ana ortaklık hissedarlarına ve kontrol gücü olmayan paylara aktarılır.
Gerekli olması halinde, Grup'un izlediği muhasebe politikalarıyla aynı olması amacıyla bağlı ortaklıkların finansal tablolarında muhasebe politikalarıyla ilgili düzeltmeler yapılmıştır.
Tüm grup içi varlıklar ve yükümlülükler, özkaynaklar, gelir ve giderler ve Grup şirketleri arasındaki işlemlere ilişkin nakit akışları konsolidasyonda elimine edilir.
Grup müşterek faaliyet katılımcısı olarak, müşterek faaliyetteki payına ilişkin olarak aşağıdakileri muhasebeleştirir:
Müşterek faaliyet ve grup şirketleri arasındaki varlıklar ve yükümlülükler, özkaynaklar, gelir ve giderler ve bu şirketler arasındaki işlemlere ilişkin nakit akışları konsolidasyonda elimine edilir.
İşletmenin finansal durumu, performansı veya nakit akışları üzerindeki işlemlerin ve olayların etkilerinin finansal tablolarda daha uygun ve güvenilir bir şekilde sunulmasını sağlayacak nitelikte ise muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir.
Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup'un cari hesap dönemi içerisinde muhasebe tahminlerinde önemli bir değişiklik olmamıştır.
Muhasebe politikalarında değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de ileriye yönelik olarak uygulanır.
30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla hazırlanan konsolide finansal tablolar bir önceki dönemle karşılaştırılmalı sunulmuştur.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS")/ Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ve TMS/TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.
Mayıs 2024'te KGK, TMS 21'e yönelik değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklikler bir para biriminin takas edilebilirliğinin olup olmadığının nasıl değerlendirileceği ile para biriminin takas edilebilirliğinin olmadığı durumda geçerli kurun ne şekilde tespit edileceğini belirlemektedir. Değişikliğe göre, bir para biriminin takas edilebilirliği olmadığı için geçerli kur tahmini yapıldığında, ilgili para biriminin diğer para birimiyle takas edilememesinin işletmenin performansı, finansal durumu ve nakit akışını nasıl etkilediğini ya da nasıl etkilemesinin beklendiğini finansal tablo kullanıcılarının anlamasını sağlayan bilgiler açıklanır. Değişiklikler uygulandığında, karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmez. Genel anlamda, Grup konsolide finansal tablolar üzerinde önemli bir etki beklememektedir.
Söz konusu değişikliğin, Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.
Söz konusu değişikliğin, Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.
Grup söz konusu değişikliklerin etkilerini, bahsi geçen standartlar nihai halini aldıktan sonra değerlendirecektir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Söz konusu değişikliğin, Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.
- UFRS 9 ve UFRS 7 Değişiklikleri – Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü;
Ağustos 2025'te KGK, finansal araçların sınıflandırılmasına ve ölçümüne yönelik (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklik finansal yükümlülüklerin sona erme tarihinde finansal tablo dışı bırakılacağını açıklığa kavuşturmuştur.
Bununla birlikte değişiklikle, belirli koşulların sağlanması durumunda, elektronik ödeme sistemiyle yerine getirilen finansal yükümlülüklerin sona erme tarihinden önce finansal tablo dışı bırakılmasına yönelik muhasebe politikası tercihi getirilmektedir. Ayrıca yapılan değişiklik, Çevresel, Sosyal Yönetimsel (ESG) bağlantılı ya da koşula bağlı benzer diğer özellikler içeren finansal varlıkların sözleşmeye bağlı nakit akış özelliklerinin nasıl değerlendirileceği ile sınırsız sorumluluk doğurmayan varlıklar ve sözleşmeyle birbirine bağlı finansal araçlara yönelik uygulamalar hakkında açıklayıcı hükümler getirmektedir. Bunun yanı sıra bu değişiklik ile birlikte, koşullu bir olaya (ESG bağlantılı olanlar dahil) referans veren sözleşmesel hükümler içeren finansal varlık ve yükümlülükler ile gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynağa dayalı finansal araçlar için TFRS 7'ye ilave açıklamalar eklenmiştir. Söz konusu değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık raporlama döneminde yürürlüğe girecektir. İşletmelerin, finansal varlıkların sınıflandırılması ile bununla ilgili açıklamalara yönelik değişiklikleri erken uygulaması ve diğer değişiklikleri sonrasında uygulaması mümkündür. Yeni hükümler, geçmiş yıllar karları (zararları) kaleminin açılış bakiyesinde düzeltme yapılmak suretiyle geriye dönük olarak uygulanacaktır.
Söz konusu değişikliğin, Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
KGK, Ağustos 2025'te "Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler" değişikliğini (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) yayımlamıştır. Değişiklik, kendi için kullanım istisnasına yönelik hükümlerin uygulanmasını açıklığa kavuşturmakta ve bu tür sözleşmelerin korunma aracı olarak kullanılması durumunda korunma muhasebesine izin vermektedir. Değişiklik ayrıca, bu sözleşmelerin işletmenin finansal performansı ve nakit akışları üzerindeki etkisinin yatırımcılar tarafından anlaşılmasını sağlamak amacıyla yeni açıklama hükümleri getirmektedir. Değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık hesap dönemlerinde yürürlüğe girmektedir. Erken uygulamaya izin verilmekte olup erken uygulama durumunda bu husus dipnotlarda açıklanır. Kendi için kullanım hükümleriyle ilgili olarak yapılan açıklığa kavuşturmalar geriye dönük olarak uygulanır, ancak riskten korunma muhasebesine izin veren hükümler ilk uygulama tarihi ya da sonrasında tanımlanan yeni riskten korunma ilişkilerine ileriye yönelik uygulanır.
Ağustos 2025 tarihinde KGK, belirli işletmeler için, TFRS'lerdeki finansal tablolara alma, ölçüm ve sunum hükümlerini uygularken azaltılmış açıklamalar verilmesi opsiyonunu sunan TFRS 19'u yayımlamıştır. Aksi belirtilmedikçe, TFRS 19'u uygulamayı seçen kapsam dahilindeki işletmelerin diğer TFRS'lerdeki açıklama hükümlerini uygulamasına gerek kalmayacaktır. Bağlı ortaklık niteliğinde olan, kamuya hesap verilebilirliği bulunmayan ve kamunun kullanımına açık şekilde TFRS'lerle uyumlu finansal tablolar hazırlayan ana ortaklığı (ara ya da nihai) bulunan bir işletme TFRS 19'u uygulamayı seçebilecektir. TFRS 19, 1 Ocak 2027 tarihi ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girmekle birlikte erken uygulamaya izin verilmektedir. Bu Standardın erken uygulanması tercih edildiğinde, bu husus dipnotlarda açıklanır. Bu Standardın ilk kez uygulandığı ilk raporlama döneminde (yıllık ya da ara dönem), karşılaştırmalı dönem için sunulan açıklamaların, TFRS 19 uyarınca cari dönemde yer verilen açıklamalar ile uyumlu hale getirilmesi gerekir.
KGK tarafından, Eylül 2025'te "TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler-Cilt 11", aşağıda belirtilen değişiklikleri içerecek şekilde yayınlanmıştır:
TFRS'leri ilk kez uygulayan bir işletme tarafından gerçekleştirilen korunma muhasebesi: Değişiklik, TFRS 1'de yer alan ifadeler ile TFRS 9'daki korunma muhasebesine ilişkin hükümler arasındaki tutarsızlığın yaratacağı muhtemel karışıklığın ortadan kaldırılması amacıyla gerçekleştirilmiştir.
Finansal tablo dışı bırakmaya ilişkin kazanç ya da kayıplar: TFRS 7'de, gözlemlenemeyen girdilerin ifade edilişinde değişikliğe gidilmiş ve TFRS 13'e referans eklenmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kira yükümlülüğünün kiracı tarafından finansal tablo dışı bırakılması ile işlem fiyatı: Kiracı açısından kira yükümlülüğü ortadan kalktığında, kiracının TFRS 9'daki finansal tablo dışı bırakma hükümlerini uygulaması gerekliliği ile birlikte ortaya çıkan kazanç ya da kaybın kar veya zararda muhasebeleştirileceğini açıklığa kavuşturmak amacıyla TFRS 9'da değişikliğe gidilmiştir. Ayrıca, işlem bedeline yapılan referansın kaldırılması amacıyla TFRS 9'da değişiklik gerçekleştirilmiştir.
Maliyet yöntemi: Daha önceki değişikliklerle "maliyet yöntemi" ifadesinin kaldırılması sonrası Standartta geçen söz konusu ifade silinmiştir.
Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
"Portföy sınırlamalarına uyumun kontrolü" başlıklı ek dipnotta yer verilen bilgiler, SPK'nın Seri: II, No:14.1 sayılı "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği"nin 16'ncı maddesi uyarınca finansal tablolardan türetilmiş özet bilgiler niteliğinde olup, SPK'nın Seri: III, No: 48.1 sayılı "Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği"nin portföy sınırlamalarına uyumun kontrolüne ilişkin hükümleri çerçevesinde hazırlanmıştır.
Bu ek dipnottaki bilgiler bireysel finansal tablolara dayanan veriler olup, konsolide tablolarda yer alan bilgilerle örtüşmeyebilir.
Finansal tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibarıyla raporlanan varlıklar ve yükümlülüklerin tutarlarını, koşullu varlıkların ve yükümlülüklerin açıklamasını ve hesap dönemi boyunca raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyebilecek tahmin ve varsayımların kullanılmasını gerektirmektedir. Bu tahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte, muhasebe tahminleri doğası gereği gerçekleşen sonuçlarla birebir aynı tutarlarda neticelenmeyebilir.
Tahminlerin kullanıldığı başlıca notlar aşağıdaki gibidir:
Grup'un bilanço tarihi itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkullerinin ve binalarının gerçeğe uygun değeri, Grup ile ilişkisi bulunmayan bir gayrimenkul değerleme şirketi tarafından gerçekleştirilen değerlemeye göre elde edilmiştir.
Uluslararası Değerleme Standartları'na göre yapılan değerleme, benzer gayrimenkuller ile ilgili piyasa işlem fiyatlarının da referans alınması ve gelir indirgeme yöntemleriyle tespit edilmiş olup bu hesaplamalarda çeşitli tahmin ve varsayımlar (iskonto oranları, piyasa emsal değerleri, vb.) kullanılmaktadır. Bu tahmin ve varsayımlarda gelecekte ortaya çıkabilecek değişiklikler Grup'un konsolide finansal tablolarında önemli ölçüde etkiye neden olabilir.
Finansal tablolarda yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflanan taşınmazların gerçeğe uygun değerinin bulunması esnasında kullanılan önemli değerleme, tahmin ve varsayımlar aşağıda açıklanmıştır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Yatırım amaçlı gayrimenkullerin ve binaların gerçeğe uygun değer ölçümü (Devamı)
| Ekspertiz rapor tarihi |
Değerleme Yönetimi | İskonto Oran |
Yıllık fiyat artış oranı |
Emsal m2 değeri TL |
Doluluk oranı |
|---|---|---|---|---|---|
| %95 | |||||
| - | |||||
| %65 | |||||
| %84 | |||||
| %66 | |||||
| %100 | |||||
| - | |||||
| %100 | |||||
| - | |||||
| - | |||||
| - | |||||
| - | |||||
| - | |||||
| 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 |
Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Gelir İndirgeme Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı Pazar Yaklaşımı |
%0 %0 %35 %0 %0 %0 %0 %0 %0 %0 %0 %0 %0 |
- - %76 - - - - - - - - - - |
52.695 17.891 - 188.298 76.328 78.871 9.137 184.770 9.169 43.630 7.120 97.136 15.275 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
İlişikte sunulan konsolide finansal tablolar işletmenin sürekliliği esasına göre düzenlenmiştir.
Şirket, TFRS 15 "Müşteri Sözleşmelerinden Hasılat Standardı" doğrultusunda aşağıda yer alan beş aşamalı model kapsamında hasılatı finansal tablolarında muhasebeleştirmektedir.
Gayrimenkul kiralamalarından elde edilen kira geliri
Gayrimenkullerden elde edilen kira geliri, ilgili kiralama sözleşmesi boyunca doğrusal olarak tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilir. Eğer Şirket'in kiracılarına sağladığı menfaatler varsa, bunlar da kiralama süresi boyunca kira gelirini azaltacak şekilde kaydedilir.
Hasılat sözleşme uyarınca taahhüt edilen gayrimenkul müşteriye devredilerek sözleşmede belirlenen edim yükümlülüğü yerine getirildiğinde finansal tablolara alınır. Gayrimenkulün kontrolü müşterinin eline geçtiğinde gayrimenkul devredilmiş olur.
Satış amacıyla geliştirilmiş olan projeler oluşmakta olup stoklar hesabı altında sunulmaktadır. Gayrimenkul stoklarının satışlarından elde edilen hasılat ancak ve ancak aşağıdaki şartların sağlandığı durumlarda muhasebeleştirilir:
Otelcilik gelirleri, odalara verilen hizmetler sağlandığında gelir muhasebeleştirilmektedir. Oda kiralamalarından elde edilen kazançlar, yiyecek ve içecek satışlarından gelen kazançlar, otel içinde kiralanan mağazalardan gelen kazançlar ve otel içi müşterilere sağlanan diğer hizmetlerden elde edilen kazançlar gelir olarak nitelendirilmektedir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Faiz geliri, kalan anapara bakiyesi ile beklenen ömrü boyunca ilgili finansal varlıktan elde edilecek tahmini nakit girişlerini söz konusu varlığın kayıtlı değerine indirgeyen efektif faiz oranı nispetinde ilgili dönemde tahakkuk ettirilir.
Stoklar, maliyetin ya da net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenmektedir. Sabit ve değişken genel üretim giderlerinin bir kısmını da içeren maliyetler stokların bağlı bulunduğu sınıfa uygun olan yönteme göre değerlenir. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ile satışı gerçekleştirmek için yüklenilmesi gereken tahmini maliyetlerin toplamının indirilmesiyle elde edilir. Stokların net gerçekleşebilir değeri maliyetinin altına düştüğünde, stoklar net gerçekleşebilir değerine indirgenir ve değer düşüklüğünün oluştuğu yılda konsolide kar veya zarar tablosuna gider olarak yansıtılır. Daha önce stokların net gerçekleşebilir değere indirgenmesine neden olan koşulların geçerliliğini kaybetmesi veya değişen ekonomik koşullar nedeniyle net gerçekleşebilir değerde artış olduğu kanıtlandığı durumlarda, ayrılan değer düşüklüğü karşılığı iptal edilir. İptal edilen tutar önceden ayrılan değer düşüklüğü tutarı ile sınırlıdır.
"Geliştirilmekte olan ve inşaatı devam eden konut ve rezidans inşaat projeleri", direkt maliyetler, projeye konu işle ilişkisi kurulabilen ve projeye yüklenilebilecek olan dolaylı maliyetleri, hammaddeleri ve proje ile ilgili borçlanma maliyetlerini içermektedir.
Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira ve/veya değer artış kazancı elde etmek amacıyla elde tutulan gayrimenkuller olup ilk olarak maliyet değerleri ve buna dahil olan işlem maliyetleri ile ölçülürler. Başlangıç muhasebeleştirmesi sonrasında yatırım amaçlı gayrimenkuller, bilanço tarihi itibarıyla piyasa koşullarını yansıtan gerçeğe uygun değer ile değerlenirler.
Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerindeki değişikliklerden kaynaklanan kazanç veya zararlar oluştukları dönemde konsolide kar veya zarar tablosuna dahil edilirler.
Yatırım amaçlı gayrimenkuller, satılmaları veya kullanılamaz hale gelmeleri ve satışından gelecekte herhangi bir ekonomik yarar sağlanamayacağının belirlenmesi durumunda bilanço dışı bırakılırlar.
Yatırım amaçlı gayrimenkulün kullanım süresini doldurmasından veya satışından kaynaklanan kar/zarar, oluştukları dönemde konsolide kar veya zarar tablosuna dahil edilir. Transferler, yatırım amaçlı gayrimenkullerin kullanımında bir değişiklik olduğunda yapılır.
Gerçeğe uygun değer esasına göre izlenen yatırım amaçlı gayrimenkulden, sahibi tarafından kullanılan gayrimenkul sınıfına yapılan bir transferde, transfer sonrasında yapılan muhasebeleştirme işlemindeki tahmini maliyeti, anılan gayrimenkulün kullanım şeklindeki değişikliğin gerçekleştiği tarihteki gerçeğe uygun değeridir. Sahibi tarafından kullanılan bir gayrimenkulün, gerçeğe uygun değer esasına göre gösterilecek yatırım amaçlı bir gayrimenkule dönüşmesi durumunda, işletme, kullanımdaki değişikliğin gerçekleştiği tarihe kadar "Maddi Duran Varlıklar"a uygulanan muhasebe politikasını uygular.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Arsalar
Normal iş akışı çerçevesinde kısa vadede satılmaktan ziyade, uzun vadede sermaye kazancı elde etmek amacıyla elde tutulan arsalar ve gelecekte nasıl kullanılacağına karar verilmemiş arsalar konsolide finansal tablolarda yatırım amaçlı gayrimenkul olarak muhasebeleştirilmekte olup bu varlıkların gerçeğe uygun değer değişikliklerinden kaynaklanan kazanç veya kayıplar, oluştuğu dönemde kar veya zarara dahil edilir.
Grup gayrimenkullerin değerlemesinde mal veya hizmetin verilmesinde veya idari amaçlar için kullanımda tutulan binaları için "TMS 16 Maddi Duran Varlıklara İlişkin Standart"ı kapsamında yeniden değerleme metodunu benimsemiştir. Bağımsız ekspertiz şirketleri tarafından 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla yapılan ekspertiz değerleri finansal tablolara yansıtılmıştır.
Yeniden değerlenmiş tutar, yeniden değerleme tarihinde tespit edilen gerçeğe uygun değerden sonraki dönemlerde oluşan birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklüğü düşülerek tespit edilir. Yeniden değerlemeler bilanço tarihinde belirlenecek gerçeğe uygun değerin defter değerinden önemli farklılık göstermeyecek şekilde düzenli aralıklarla yapılır. Söz konusu binaların yeniden değerlemesinden kaynaklanan artış, özkaynaktaki yeniden değerleme fonuna kaydedilir. Yeniden değerleme sonucu oluşan değer artışı, maddi duran varlıkla ilgili daha önceden konsolide kar veya zarar tablosunda gösterilen bir değer düşüklüğünün olması durumunda öncelikle söz konusu değer düşüklüğü nispetinde konsolide kar veya zarar tablosuna kaydedilir.
Bahse konu binaların yeniden değerlemesinden oluşan defter değerindeki azalış, söz konusu varlığın daha önceki yeniden değerlemesine ilişkin yeniden değerleme fonunda bulunan bakiyesini aşması durumunda konsolide kar veya zarar tablosuna kaydedilir.
Yeniden değerlenen binaların amortismanı konsolide kar veya zarar tablosunda yer alır. Yeniden değerlenen gayrimenkul satıldığında veya hizmetten çekildiğinde yeniden değerleme fonunda kalan bakiye doğrudan dağıtılmamış karlara transfer edilir. Varlık bilanço dışı bırakılmadıkça, yeniden değerleme fonundan dağıtılmamış karlara transfer yapılmaz. Kiralama veya idari amaçlı ya da hâlihazırda belirlenmemiş olan diğer amaçlar doğrultusunda inşa edilme aşamasındaki varlıklar, maliyet değerlerinden varsa değer düşüklüğü kaybı düşülerek gösterilirler. Maliyete yasal harçlar da dahil edilir.
Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, borçlanma maliyetleri aktifleştirilir. Bu tür varlıklar, diğer sabit varlıklar için kullanılan amortisman yönteminde olduğu gibi, kullanıma hazır olduklarında amortismana tabi tutulurlar. Binalar, Grup'un turizm otelcilik hizmetlerini yürüttükleri binalardan oluşmaktadır. Bina haricindeki maddi duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutar üzerinden gösterilirler.
Yapılmakta olan yatırımlar dışında, maddi duran varlıkların, maliyet veya değerlenmiş tutarları, beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur. Beklenen faydalı ömür, kalıntı değer ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Maddi duran varlıklar için tahmin edilen faydalı ömürler aşağıdaki gibidir;
| Duran Varlık Cinsi | Faydalı Ömür (Yıl) |
|---|---|
| Binalar | 50 |
| Yer altı ve yerüstü düzenleri | 15-22 |
| Demirbaşlar | 2-15 |
| Tesis, makine ve cihazlar | 4 |
| Taşıtlar | 5 |
| Diğer maddi olmayan duran varlıklar | 5 |
Maddi duran varlıkların elden çıkarılması ya da bir maddi duran varlığın hizmetten alınması sonucu oluşan kazanç veya kayıp satış hasılatı ile varlığın defter değeri arasındaki fark olarak belirlenir ve konsolide kar veya zarar tablosuna dahil edilir.
Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar (özellikli varlıklar) söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmektedir.
Grup, yatırım amaçlı gayrimenkullerini ve gayrimenkul stoklarını kullanıma hazır hale getirene kadar karşılaştığı borçlanma maliyetlerini, varlığın maliyetine dahil etmektedir. Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemde konsolide kar veya zarar tablosuna kaydedilmektedir.
Mülkiyete ait risk ve kazanımların önemli bir kısmının kiracıya ait olduğu kiralama işlemi, finansal kiralama olarak sınıflandırılmaktadır. Diğer bütün kiralamalar faaliyet kiralaması olarak sınıflandırılmaktadır.
Faaliyet kiralama gelirleri, tahakkuk esasına göre kira dönemi boyunca doğrusal yöntem ile kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilmektedir.
Maddi olmayan duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutarıyla gösterilirler. Bu varlıklar beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak itfa edilir. Beklenen faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir. Maddi olmayan duran varlıklara ilişkin faydalı ömürleri 3 ile 15 yıl arasındadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Aktarılan net tanımlanabilir varlıkların gerçeğe uygun değeri üzerinden aşan kısmı şerefiye olarak kaydedilir. Söz konusu tutarların iktisap edilen net tanımlanabilir varlıkların gerçeğe uygun değerinden düşük olması durumunda, fark doğrudan pazarlık payı olarak gelir tablosuna kaydedilir. Nakit ödemenin herhangi bir parçasının uzlaştırılmasının ertelendiği durumlarda, gelecekte ödenecek tutarlar, değişim tarihindeki bugünkü değerine indirgenir. Kullanılan iskonto oranı, benzer bir şart ve koşullar altında bağımsız bir finansçıdan benzer bir borçlanmanın elde edilebileceği oran olan varlığın alternatif borçlanma oranıdır. Koşullu bedel, özkaynak veya finansal borç olarak sınıflandırılır. Finansal borç olarak sınıflandırılan tutarlar, daha sonra, gerçeğe uygun değerde meydana gelen değişikliklerle kâr veya zararda muhasebeleştirilmek suretiyle gerçeğe uygun değerleriyle yeniden ölçülür. Aşamalı olarak gerçekleşen bir işletme birleşmesinde işletmenin daha önceden elinde bulundurduğu edinilen işletmedeki özkaynak payı, birleşme tarihindeki gerçeğe uygun değeri ile yeniden ölçülür ve sonuç olarak ortaya çıkan bir kazanç veya kayıp varsa kar veya zarar olarak muhasebeleştirilir.
Grup, her raporlama tarihinde varlıklarında değer düşüklüğü olup olmadığını belirlemek için maddi olan ve olmayan duran varlıklarının defter değerini inceler. Varlıklarda değer düşüklüğü olması durumunda, değer düşüklüğü tutarının belirlenebilmesi için varlıkların, varsa, geri kazanılabilir tutarı ölçülür. Bir varlığın geri kazanılabilir tutarının ölçülemediği durumlarda Grup, varlıkla ilişkili nakit yaratan birimin geri kazanılabilir tutarını ölçer. Makul ve tutarlı bir tahsis esası belirlenmesi halinde Grup varlıkları nakit yaratan birimlere dağıtılır. Bunun mümkün olmadığı durumlarda, Grup varlıkları makul ve tutarlı bir tahsis esasının belirlenmesi için en küçük nakit yaratan birimlere dağıtılır.
Geri kazanılabilir tutar, bir varlığın veya nakit yaratan birimin, satış maliyetleri düşülmüş gerçeğe uygun değeri ile kullanım değerinden yüksek olanıdır. Kullanım değeri, bir varlık veya nakit yaratan birimden elde edilmesi beklenen gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeridir. Kullanım değerinin hesaplanmasında mevcut dönemdeki piyasa değerlendirmesine göre paranın kullanım değerini ve gelecekteki nakit akımları tahminlerinde dikkate alınmayan varlığa özgü riskleri yansıtan vergi öncesi iskonto oranı kullanılır.
Bir varlığın (ya da nakit yaratan birimin) geri kazanılabilir tutarının defter değerinden düşük olduğu durumlarda, varlığın (ya da nakit yaratan birimin) defter değeri, geri kazanılabilir tutarına indirilir. İlgili varlığın yeniden değerlenen tutarla ölçülmediği hallerde değer düşüklüğü zararı doğrudan kar/zarar içinde muhasebeleştirilir. Bu durumda değer düşüklüğü zararı yeniden değerleme değer azalışı olarak dikkate alınır. Değer düşüklüğü zararının sonraki dönemlerde iptali söz konusu olduğunda, varlığın (ya da ilgili nakit yaratan birimin) defter değeri geri kazanılabilir tutar için yeniden güncellenen tahmini tutara denk gelecek şekilde artırılır. Arttırılan defter değeri, ilgili varlık (ya da ilgili nakit yaratan birimi) için önceki dönemlerde varlık için değer düşüklüğü zararının ayrılmamış olması durumunda ulaşacağı defter değerini aşmamalıdır. Varlık yeniden değerlenmiş bir tutar üzerinden gösterilmedikçe, değer düşüklüğü zararına ilişkin iptal işlemi doğrudan kar/zarar içinde muhasebeleştirilir. Yeniden değerlenmiş bir varlığın değer düşüklüğü zararının iptali, yeniden değerleme artışı olarak dikkate alınır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup, finansal varlıklarını "itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilen", "gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan" ve "gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar" olarak üç sınıfta muhasebeleştirmektedir. Sınıflandırma, finansal varlıkların yönetimi için işletmenin kullandığı iş modeli ve finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının özellikleri esas alınarak yapılmaktadır. Şirket, finansal varlıklarının sınıflandırmasını satın alındıkları tarihte yapmaktadır.
Grup'un finansal varlıkların yönetiminde kullandığı iş modelinin değiştiği durumlar hariç, finansal varlıklar ilk muhasebeleştirilmelerinden sonra yeniden sınıflanmazlar; iş modeli değişikliği durumunda ise, değişikliğin akabinde takip eden raporlama döneminin ilk gününde finansal varlıklar yeniden sınıflanırlar.
"İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen finansal varlıklar", sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulan ve sözleşme şartlarında belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarının bulunduğu, türev araç olmayan finansal varlıklardır.
Grup'un itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilen finansal varlıkları, "ticari alacaklar" ve "diğer alacaklar" kalemlerini içermektedir. İlgili varlıklar, finansal tablolara etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş bedelleri üzerinden ölçülmektedir. İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen ve türev olmayan finansal varlıkların değerlemesi sonucu oluşan kazanç ve kayıplar gelir tablosunda muhasebeleştirilmektedir.
"Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar", sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini ve finansal varlığın satılmasını amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulan ve sözleşme şartlarında belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarının bulunduğu türev araç olmayan finansal varlıklardır. İlgili finansal varlıklardan kaynaklanan kazanç veya kayıplardan, değer düşüklüğü kazanç ya da kayıpları ile kur farkı gelir veya giderleri dışında kalanlar diğer kapsamlı gelire yansıtılır.
Grup, özkaynağa dayalı finansal varlıklara yapılan yatırımlar için, gerçeğe uygun değerinde sonradan oluşan değişimlerin diğer kapsamlı gelire yansıtılması yöntemini, ilk defa finansal tablolara alma sırasında geri dönülemez bir şekilde tercih edebilir. Söz konusu tercihin yapılması durumunda, ilgili yatırımlardan elde edilen temettüler gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Söz konusu varlıkların satılması durumunda diğer kapsamlı gelire sınıflandırılan değerleme farkları geçmiş yıl karlarına sınıflandırılır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
"Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar", itfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen ve gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar dışında kalan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Söz konusu varlıkların değerlemesi sonucu oluşan kazanç ve kayıplar gelir tablosunda muhasebeleştirilmektedir.
"İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen finansal varlıklar", sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulan ve sözleşme şartlarında belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarının bulunduğu, türev araç olmayan finansal varlıklardır.
Grup, finansal varlıklarla ilgili sözleşme uyarınca meydana gelen nakit akışları ile ilgili hakları sona erdiğinde veya ilgili haklarını, bu finansal varlık ile ilgili bütün risk ve getirilerinin sahipliğini bir alım satım işlemiyle devrettiğinde söz konusu finansal varlığı kayıtlarından çıkarır. Grup tarafından devredilen finansal varlıkların yaratılan veya elde tutulan her türlü hak, ayrı bir varlık veya yükümlülük olarak muhasebeleştirilir.
Finansal yatırımlar, bono, kira sertifikaları, kur korumalı mevduat, yatırım fonları ve eurobond işlemlerini içermektedir. Finansal yatırımlar içerisinde yer alan ilgili varlıklar, işlemin yapıldığı tarihte gerçeğe uygun değerinden kaydedilir.
Finansal varlıklar ve sözleşme varlıkları değer düşüklüğü "beklenen kredi zararı" (BKZ) modeli ile hesaplanmaktadır. Değer düşüklüğü modeli, itfa edilmiş maliyetle izlenen finansal varlıklara ve sözleşme varlıklarına uygulanmaktadır. Zarar karşılıkları aşağıdaki bazda ölçülmüştür;
Grup, finansal varlığın raporlama tarihinde düşük bir kredi riskine sahip olması durumunda, finansal varlığın kredi riskinin önemli ölçüde artmadığını tespit edebilir. Bununla birlikte, ömür boyu BKZ ölçümü (basitleştirilmiş yaklaşım), önemli bir finansman unsuru olmaksızın ticari alacaklar ve sözleşme varlıkları için daima geçerlidir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Nakit ve nakit benzeri kalemleri, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riski taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır.
Grup'un finansal yükümlülükleri ve özkaynak araçları, sözleşmeye bağlı düzenlemelere, finansal bir yükümlülüğün ve özkaynağa dayalı bir aracın tanımlanma esasına göre sınıflandırılır. Grup'un tüm borçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki hakkı temsil eden sözleşme özkaynağa dayalı finansal araçtır.
Finansal yükümlülükler ilk kayıt anında gerçeğe uygun değerleriyle muhasebeleştirilir ve sonraki dönemlerde etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden taşınır.
Etkin faiz yöntemi, finansal yükümlülüğün itfa edilmiş maliyetlerinin hesaplanması ve ilgili faiz giderinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması halinde daha kısa bir zaman dilimi süresince gelecekte yapılacak tahmini nakit ödemelerini tam olarak ilgili finansal yükümlülüğün net bugünkü değerine indirgeyen orandır.
Bütün normal finansal varlık alım ve satımları işlem tarihinde, yani Grup'un varlığı almayı veya satmayı taahhüt ettiği tarihte kayıtlara yansıtılır. Söz konusu alım ve satımlar genellikle piyasada oluşan genel teamül ve düzenlemelerle belirlenen zaman dilimi içerisinde finansal varlığın teslimini gerektiren alım satımlardır.
Bir finansal varlık (ya da finansal varlığın veya benzer finansal varlıklardan oluşan grubun bir kısmı);
Grup'un varlıktan nakit akışı elde etmesi hakkını devretmesi bununla birlikte tüm risk ya da menfaatlerin transfer edilmemesi veya üzerindeki kontrolü devretmemesi durumunda, varlık, Grup'un varlık ile devam eden ilişkisine bağlı olarak finansal tablolarda taşınır.
Finansal yükümlülükler, bu yükümlülüklerden doğan borçların ortadan kalkması, iptal edilmesi ve süresinin dolması durumlarında kayıtlardan çıkartılır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup, 1 Ocak 2010 tarihinden itibaren yeniden düzenlemiş TFRS 3 "İşletme Birleşmeleri" standardını uygulamıştır.
İşletme birleşmeleri satın alma yöntemi ile muhasebeleştirilmiştir. Bu yöntemde, iktisap maliyeti, alım tarihinde transfer edilen bedelin gerçeğe uygun değeri ve işletmedeki kontrol gücü olmayan payların toplamı olarak ölçülür. Transfer edilen bedel, Grup tarafından transfer edilen varlıkların birleşme tarihindeki gerçeğe uygun değerlerinin, Grup tarafından edinilen işletmenin önceki sahiplerine karşı üstlenilen borçların ve Grup tarafından çıkarılan özkaynak paylarının toplamı olarak hesaplanmıştır.
İşletme birleşmesi sözleşmesi, gelecekte ortaya çıkacak olaylara bağlı olarak maliyetin düzeltilebileceğini öngören hükümler içerirse; bu koşullu bedelin birleşme tarihindeki gerçeğe uygun değeri, birleşme maliyetine dâhil edilmiştir. Satınalma sırasında Grup tarafından katlanılan bütün işlem maliyetleri genel yönetim giderleri hesabında giderleştirilmiştir.
Grup, bir işletme satın aldığında, edindiği finansal varlık ve borçların sınıflandırmalarını ve belirlemeleri birleşme tarihinde var olan sözleşme hükümleri, ekonomik koşullar ve konuya ilişkin diğer tüm koşulları esas alarak yapar. Satın alma metodu, satın alma maliyetini satın alınan varlıklar, yükümlülükler ve şarta bağlı yükümlülüklerin satın alınılan gündeki gerçeğe uygun değerlerine dağıtılmasını gerektirmektedir. Söz konusu satın alınan şirketlerin TFRS 3'e göre belirlenmiş varlıkları, yükümlülükleri ve şarta bağlı yükümlülükleri satın alınma günündeki gerçeğe uygun değerlerinden kayıtlara yansıtılmaktadır. Satın alınan şirket, satın alma tarihinden itibaren konsolide gelir tablosuna dahil edilmektedir.
İktisap edilen tanımlanabilir varlıkların, yükümlülüklerin ve koşullu yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin veya birleşme maliyetinin sadece geçici olarak belirlendiği durumlarda, birleşmenin gerçekleştiği dönemin sonunda birleşmenin ilk defa muhasebeleştirilmesinde geçici olarak yapılma zorunluluğu ortaya çıkarsa, Grup söz konusu geçici değerler üzerinden birleşme işlemini muhasebeleştirmiştir. Geçici olarak belirlenmiş birleşme muhasebesinin birleşme tarihini takip eden on iki ay içerisinde tamamlanması ve düzeltme kayıtlarının birleşme tarihinden itibaren yapılması gerekmektedir.
Grup'un her işletmesinin kendi finansal tabloları faaliyette bulundukları temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi (fonksiyonel para birimi) ile sunulmuştur. Her işletmenin mali durumu ve faaliyet sonuçları, Grup'un geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir. Her bir işletmenin finansal tablolarının hazırlanması sırasında, yabancı para cinsinden (TL dışındaki para birimleri) gerçekleşen işlemler, işlem tarihindeki kurlar esas alınmak suretiyle kaydedilmektedir. Bilançoda yer alan dövize endeksli parasal varlık ve yükümlülükler bilanço tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmektedir.
Gerçeğe uygun değeri ile izlenmekte olan parasal olmayan kalemlerden yabancı para cinsinden kaydedilmiş olanlar, gerçeğe uygun değerin belirlendiği tarihteki kurlar esas alınmak suretiyle TL'ye çevrilmektedir. Tarihi maliyet cinsinden ölçülen yabancı para birimindeki parasal olmayan kalemler yeniden çevrilmeye tabi tutulmazlar. Kur farkları, geleceğe yönelik kullanım amacıyla inşa edilmekte olan varlıklarla ilişkili olan ve yabancı para birimiyle gösterilen borçlar üzerindeki faiz maliyetlerine düzeltme kalemi olarak ele alınan ve bu tür varlıkların maliyetine dahil edilen kur farkları haricinde, oluştukları dönemdeki kar ya da zararda muhasebeleştirilirler.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Konsolide kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç, net karın, yıl boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin tedavüldeki hisse senedi adedi sayısına bölünmesi ile bulunmuştur.
Türkiye'de şirketler, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları "bedelsiz hisse" yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz hisse" dağıtımları, pay başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan tedavüldeki hisse adedine, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur.
İşletmenin, özkaynağına dayalı finansal araçlarını yeniden edinmesi durumunda, bu araçlar ("işletmenin geri satın alınan kendi hisseleri") özkaynaktan düşülür. İşletmenin özkaynağına dayalı finansal araçlarının alışından, satışından, ihracından ya da iptalinden dolayı kar veya zarara herhangi bir kazanç ya da kayıp yansıtılmaz. Grup'un yeniden ihraç etmesi durumunda taşınan değeri ile ödenen tutar arasındaki fark hisse senedi ihraç primi olarak muhasebeleştirilir. Geri satın alınan hisseler ile ilgili olarak oy hakları iptal edilir ve bu hisselere temettü dağıtılmaz. Raporlama döneminde kullanılan hisse alım opsiyonları hazine hisseleri ile karşılanır.
Hisse senedi ihraç primi Grup'un elinde bulunan hisselerinin nominal bedelinden daha yüksek bir fiyat üzerinden satılması neticesinde oluşan farkı ya da Grup'un iktisap ettiği şirketler ile ilgili çıkarmış olduğu hisselerin nominal değer ile gerçeğe uygun değerleri arasındaki farkı temsil eder.
Adi hisse senetleri özkaynaklarda sınıflandırılırlar. Yeni hisse senedi ihracıyla ilişkili maliyetler, vergi etkisi indirilmiş olarak tahsil edilen tutardan düşülerek özkaynaklarda gösterilirler.
Raporlama döneminden sonraki olaylar; kara ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar.
Grup, raporlama döneminden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.
Geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğün yerine getirilmesinin muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir şekilde tahmin edilebilir olması durumunda finansal tablolarda karşılık ayrılır. Karşılık olarak ayrılan tutar, yükümlülüğe ilişkin risk ve belirsizlikler göz önünde bulundurularak, bilanço tarihi itibarıyla yükümlülüğün yerine getirilmesi için yapılacak harcamanın tahmin edilmesi yoluyla hesaplanır. Karşılığın, mevcut yükümlülüğün karşılanması için gerekli tahmini nakit akışlarını kullanarak ölçülmesi durumunda söz konusu karşılığın defter değeri, ilgili nakit akışlarının bugünkü değerine eşittir. Karşılığın ödenmesi için gerekli olan ekonomik faydanın bir kısmı ya da tamamının üçüncü taraflarca karşılanmasının beklendiği durumlarda, tahsil edilecek tutar, ilgili tutarın tahsil edilmesinin hemen hemen kesin olması ve güvenilir bir şekilde ölçülmesi halinde varlık olarak muhasebeleştirilir. Şarta bağlı yükümlülükler, kaynak aktarımını gerektiren durum muhtemel değil ise finansal tablolarda yansıtılmayıp dipnotlarda açıklanmaktadır. Şarta bağlı varlıklar ise finansal tablolara yansıtılmayıp ekonomik getiri yaratma ihtimali yüksek olduğu takdirde dipnotlarda açıklanır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Zarara sebebiyet verecek sözleşmelerden kaynaklanan mevcut yükümlülükler, karşılık olarak hesaplanır ve muhasebeleştirilir. Grup'un, sözleşmeye bağlı yükümlülüklerini yerine getirmek için katlanılacak kaçınılmaz maliyetlerin bahse konu sözleşmeye ilişkin olarak elde edilmesi beklenen ekonomik faydaları aşan sözleşmesinin bulunması halinde, zarara sebebiyet verecek sözleşmenin varolduğu kabul edilir.
İçerik ve tutar itibarıyla önem arz eden her türlü kalem, benzer nitelikte dahi olsa, finansal tablolarda ayrı gösterilir. Önemli olmayan tutarlar, esasları ve fonksiyonları açısından birbirine benzeyen kalemler itibarıyla toplanarak gösterilir. İşlem ve olayların özünün mahsubu gerekli kılması sonucunda, bu işlem ve olayların net tutarları üzerinden gösterilmesi veya varlıkların değer düşüklüğü indirildikten sonraki tutarları üzerinden izlenmesi, mahsup edilmeme kuralının ihlali olarak değerlendirilmez.
Türk Vergi Mevzuatı, ana şirket ve onun bağlı ortaklığına konsolide vergi beyannamesi hazırlamasına izin vermediğinden, ekli konsolide finansal tablolarda da yansıtıldığı üzere, vergi karşılıkları her bir işletme bazında ayrı olarak hesaplanmıştır. Gelir vergisi gideri, cari vergi ve ertelenmiş vergi giderinin toplamından oluşur.
5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu ("KVK") madde 5/1(d) (4)'e göre, gayrimenkul yatırım ortaklığından elde edilen kazançlar Kurumlar Vergisi'nden istisna tutulmuştur. 7524 sayılı Kanun ile 1 Ocak 2025 itibarıyla, GYO'ların kazançlarına uygulanacak olan kurumlar vergisi istisnası için belirli şartlar getirilmiştir. Bu doğrultuda, taşınmazlardan elde edilen kazançların en az %50'sinin, temettü olarak dağıtımı halinde kurum kazancına uygulanan vergi oranı %10 olarak uygulanacaktır. Bu sebeple dönem vergileri ile ertelenmiş vergi varlıkları ve borçlarının hesabında dağıtılmamış karlar için geçerli olan %30'luk vergi oranı kullanılır. Şirket bağlı ortaklıkları, iştirakleri ve müşterek faaliyetlerdeki payları Türkiye'de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Grup'un cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin tahmini vergi yükümlülükleri için ekli finansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır.
Vergi mevzuatı sebebiyle 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarda yer alan vergilendirilebilir ya da indirilebilir geçici farklar, 1 Ocak 2025 tarihinden sonraki dönemde geçerli olacak dağıtılmamış karlara uygulanacak olan %10'luk vergi oranı ile çarpılarak ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı hesaplanmıştır. KGK tarafından 12 Şubat 2025 tarihinde gayrimenkul yatırım ortaklıklarına iletilen "Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları ve Gayrimenkul Yatırım Fonlarında Vergi Tutarlarının Raporlanması" konulu yazıya uygun olarak, 30 Eylül 2025 tarihli finansal tablolarda mevzuat değişikliği sonucu ortaya çıkan ertelenmiş vergi yükümlülüğü, 2024 yılına ait kar veya zarar tablosuna yansıtılmaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Ertelenmiş vergi aktifi ileride bu zamanlama farklılıklarının kullanılabileceği bir mali kar oluşabileceği ölçüde; tüm indirilebilir geçici farklar, kullanılmayan teşvik tutarları ile geçmiş dönemlere ilişkin taşınan mali zararlar için kayda alınır. Ertelenmiş vergi aktifi her bilanço döneminde gözden geçirilmekte ve ertelenmiş vergi aktifinin ileride kullanılması için yeterli mali karın oluşmasının mümkün olmadığı durumlarda, bilançoda taşınan değeri azaltılmaktadır.
Aynı ülkenin vergi mevzuatına tabi olmak şartıyla ve cari vergi varlıklarının cari vergi yükümlülüklerinden mahsup edilmesi konusunda yasal olarak uygulanabilir bir hakkın bulunması durumunda ertelenen vergi varlıkları ve yükümlülükleri karşılıklı olarak birbirinden mahsup edilir.
Ertelenmiş vergi, aynı veya farklı bir dönemde doğrudan özkaynak ile ilişkilendirilen işlemlerle ilgili ise doğrudan özkaynak hesap grubuyla ilişkilendirilir. İndirimli kurumlar vergisi ödemesine imkan sağlayan devlet teşvikleri TMS 12 Gelir Vergileri standardı kapsamında değerlendirilerek; hak kazanılan vergi avantajı tutarı üzerinden, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle bu avantajdan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla, ertelenen vergi varlığı muhasebeleştirilmektedir.
Grup, Türkiye'de mevcut iş kanunu gereğince, en az bir yıl hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile işten ayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür.
Finansal durum tablosunda çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar uzun vadeli borçlar altında ayrı bir kalem olarak gösterilmiştir. TMS 19 "Çalışanlara Sağlanan Faydalar" standardı, kıdem tazminatı karşılığının hesaplanması kapsamında, aktüeryal varsayımlar (net iskonto oranı, emekli olma olasılığına ilişkin kullanılan devir hızı oranı vb.) yapılmasını gerektirmektedir. Aktüeryal varsayımlar ile gerçekleşen arasındaki fark düzeltmeleri ve aktüeryal varsayımlardaki değişikliklerin etkileri, aktüeryal kazanç/kayıpları oluşturmaktadır ve bu tutarlar diğer kapsamlı gelir altında muhasebeleştirilmektedir.
Temel varsayım, her yıllık hizmet için belirlenen tavan karşılığının enflasyon ile orantılı olarak artmasıdır. Böylece uygulanan iskonto oranı enflasyonun beklenen etkilerinden arındırılmış gerçek oranı gösterir. Kıdem tazminatı tavanı her dönem ayarlandığı için, 1 Temmuz 2025 tarihinden itibaren geçerli olan 53.919,68 TL tavan tutarı (1 Ocak 2024: 41.828,42 TL) kullanılmıştır.
Grup, Sosyal Sigortalar Kurumu'na zorunlu olarak sosyal sigortalar primi ödemektedir. Grup'un bu primleri ödediği sürece başka yükümlülüğü kalmamaktadır. Bu primler tahakkuk ettikleri dönemde personel giderlerine yansıtılmaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
c) Kullanılmamış izin hakları
Konsolide finansal tablolarda tahakkuk etmiş olan kullanılmamış izin hakları, bilanço tarihi itibarıyla çalışanların kullanmadıkları hak edilmiş izin günleri ile ilgili gelecekteki olası yükümlülüklerin tahmini toplam karşılığını ifade eder.
Nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları esas, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır.
Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışları, Grup'un kira ve otelcilik faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarını gösterir.
Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir.
Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akışları, Grup'un finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir.
Konut projeleriyle ilgili yapılan satış vaadi sözleşmeleri dolayısıyla alınan avanslar, konutların muhtemel teslim tarihi göz önüne alınarak kısa ve uzun vadeli olarak sınıflandırılır. Diğer operasyonel sebeplerden alınan avanslar, avansın alınma amacına ve süresine yönelik olarak kısa ve uzun vadeli olarak sınıflandırılır. Grup'un alınan ve verilen avansları parasal ve parasal olmayan olarak ayrıma tabi tutulmakta olup, parasal olanlar yıl sonu kuru ile, parasal olmayanlar ise tarihi kur değerleri ile çevrilmektedir.
a) Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda Şirket ile ilişkili sayılır:
Söz konusu kişinin,
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Bu konsolide finansal tabloların amacı doğrultusunda ortaklar, önemli yönetim personeli ve Yönetim Kurulu üyeleri, aileleri ve onlar tarafından kontrol edilen veya onlara bağlı şirketler, iştirak ve ortaklıklar ilişkili taraflar olarak kabul ve ifade edilmişlerdir. Olağan faaliyetler nedeniyle ilişkili taraflarla bazı iş ilişkilerine girilebilir.
Grup'un ilişkili taraflarıyla ticari faaliyetleri dışında yapmış olduğu işlemlerden doğan alacak ve borçları ilişkili taraflardan ticari olmayan borç ya da alacak olarak muhasebeleştirilmiştir.
Grup, TFRS 8'i 1 Ocak 2009'dan itibaren uygulamaya başlamış olup, Grup'un faaliyetlerine ilişkin karar almaya yetkili merci tarafından düzenli olarak gözden geçirilen iç raporlara dayanarak faaliyet bölümleri belirlemiştir.
Grup'un karar almaya yetkili merci; bölümlere tahsis edilecek kaynaklara ilişkin kararların alınması ve bölümlerin performansının değerlendirilmesi amacıyla sonuçları ve faaliyetleri faaliyet konusu bazında ve Vergi Usul Kanunu hükümlerince incelemektedir. Grup'un faaliyet bölümlerinin konu bazında dağılımı şu şekildedir: Turizm-otelcilik ve gayrimenkul yatırım ortaklığı. Grup'un faaliyet bölümlerine ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir:
| 1 Ocak - 30 Eylül 2025 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Konsolidasyon ve | |||||||
| Gayrimenkul | TFRS | ||||||
| yatırım ortaklığı Turizm otelcilik | düzenlemeleri | Toplam | |||||
| Kar veya zarar kısmı | |||||||
| Hasılat | 2.276.046.327 | 2.341.898.268 | (471.538.656) | 4.146.405.939 | |||
| Satışların maliyeti | (1.337.592.567) | (1.956.443.526) | 249.837.327 | (3.044.198.766) | |||
| Brüt kar | 938.453.760 | 385.454.742 | (221.701.329) | 1.102.207.173 | |||
| Genel yönetim giderleri (-) | (232.687.201) | (111.845.799) | - | (344.533.000) | |||
| Pazarlama giderler (-) | (30.750.123) | (168.013.246) | - | (198.763.369) | |||
| Esas faaliyetlerden diğer gelirler | 306.382.445 | (96.082.209) | (12.780.917) | 197.519.319 | |||
| Esas faaliyet karı/(zararı) | 981.398.881 | 9.513.488 | (234.482.246) | 756.430.123 | |||
| Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler | 924.258.605 | 662.172 | - | 924.920.777 | |||
| Finansman gideri öncesi faaliyet karı | 1.905.657.486 | 10.175.660 | (234.482.246) | 1.681.350.900 | |||
| Finansman gelirleri/giderleri, net | 235.597.005 | (20.452.746) | - | 215.144.259 | |||
| Parasal Kazanç kayıp | (641.684.961) | 66.573.562 | - | (575.111.399) | |||
| Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı | 1.499.569.530 | 56.296.476 | (234.482.246) | 1.321.383.760 | |||
| Vergi geliri/(gideri) | (37.644.634) | (8.076.340) | - | (45.720.974) | |||
| Ertelenmiş vergi geliri/(gideri) | (78.961.343) | (3.071.987) | - | (82.033.330) | |||
| Dönem karı/zararı | 1.382.963.553 | 45.148.149 | (234.482.246) | 1.193.629.456 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 1 Ocak - 30 Eylül 2024 | Konsolidasyon ve | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gayrimenkul | TFRS | ||||||
| yatırım ortaklığı Turizm otelcilik | düzenlemeleri | Toplam | |||||
| Kar veya zarar kısmı | |||||||
| Hasılat | 2.544.167.851 | 2.291.488.150 | (777.766.143) | 4.057.889.858 | |||
| Satışların maliyeti | (1.444.147.058) | (2.239.168.512) | 777.766.143 | (2.905.549.427) | |||
| Brüt kar | 1.100.020.793 | 52.319.638 | - | 1.152.340.431 | |||
| Genel yönetim giderleri (-) | (117.587.716) | (82.920.856) | - | (200.508.572) | |||
| Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-) | (19.193.806) | (113.636.208) | - | (132.830.014) | |||
| Esas faaliyetlerden diğer gelirler | 226.055.853 | 209.054.957 | 43.771.034 | 478.881.844 | |||
| Esas faaliyetlerden diğer giderler | (228.008.142) | (114.070.150) | (474.929) | (342.553.221) | |||
| Esas faaliyet karı/(zararı) | 961.286.982 | (49.252.619) | 43.296.105 | 955.330.468 | |||
| Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler | (174.675.223) | - | - | (174.675.223) | |||
| Finansman gideri öncesi faaliyet karı | 786.611.759 | (49.252.619) | 43.296.105 | 780.655.245 | |||
| Finansman gelirleri/giderleri, net | (170.772.655) | (121.679.497) | - | (292.452.152) | |||
| Parasal Kazanç kayıp | 1.896.873.988 | 126.868.215 | 26.259.948 | 2.050.002.151 | |||
| Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı | 2.512.713.092 | (44.063.901) | 69.556.053 | 2.538.205.244 | |||
| Vergi geliri/(gideri) | - | - | - | - | |||
| Ertelenmiş vergi geliri/(gideri) | - | 53.280.190 | (25.104.719) | 28.175.471 | |||
| Dönem karı/zararı | 2.512.713.092 | 9.216.289 | 44.451.334 | 2.566.380.715 | |||
| 30 Eylül 2025 | |||||||
| Konsolidasyon ve | |||||||
| Gayrimenkul | TFRS | ||||||
| Varlıklar | yatırım ortaklığı Turizm otelcilik | düzenlemeleri | Toplam | ||||
| Dönen varlıklar | 21.215.615.865 | 1.242.434.784 | (382.486.276) | 22.075.564.373 | |||
| Cari olmayan / Duran varlıklar | 51.754.665.923 | 261.974.864 | (883.384.970) | 51.133.255.817 | |||
| Toplam varlıklar | 72.970.281.788 | 1.504.409.648 | (1.265.871.246) | 73.208.820.190 | |||
| 30 Eylül 2025 | |||||||
| Konsolidasyon ve | |||||||
| Gayrimenkul yatırım ortaklığı Turizm otelcilik |
TFRS düzenlemeleri |
||||||
| Kaynaklar Kısa vadeli yükümlülükler |
4.494.135.863 | 1.358.662.278 | (382.486.276) | Toplam 5.470.311.865 |
|||
| 4.504.030.396 | 46.005.720 | 4.521.364.712 | |||||
| Uzun vadeli yükümlülükler Özkaynaklar |
63.972.115.528 | 99.741.650 | (28.671.404) | 63.217.143.613 | |||
| 72.970.281.787 | 1.504.409.648 | (854.713.565) | 73.208.820.190 | ||||
| Toplam kaynaklar | (1.265.871.245) | ||||||
| 30 Eylül 2024 | |||||||
| Konsolidasyon ve | |||||||
| Gayrimenkul | TFRS | ||||||
| Varlıklar | yatırım ortaklığı Turizm otelcilik | düzenlemeleri | Toplam | ||||
| Dönen varlıklar | 16.539.340.768 | 944.623.492 | (93.763.536) | 17.390.200.724 | |||
Cari olmayan / Duran varlıklar 46.288.842.904 292.389.373 (1.572.751.957) 45.008.480.320 Toplam varlıklar 62.828.183.672 1.237.012.865 (1.666.515.493) 62.398.681.044
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 30 Eylül 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Konsolidasyon ve | ||||
| Gayrimenkul | TFRS | |||
| Kaynaklar | yatırım ortaklığı | Turizm otelcilik | düzenlemeleri | Toplam |
| Kısa vadeli yükümlülükler | 3.079.912.628 | 1.381.620.690 | (75.781.690) | 4.385.751.628 |
| Uzun vadeli yükümlülükler | 727.126.496 | 67.762.193 | (15.269.623) | 779.619.066 |
| Özkaynaklar | 59.021.144.550 | (212.370.017) | (1.575.464.180) | 57.233.310.353 |
| Toplam kaynaklar | 62.828.183.674 | 1.237.012.866 | (1.666.515.493) | 62.398.681.047 |
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Kasa | 358.481 | 135.433 |
| Bankadaki nakit | 3.333.089.945 | 1.929.942.944 |
| - Vadeli mevduatlar | 2.875.568.284 | 1.792.227.057 |
| - Vadesiz mevduatlar | 457.521.661 | 137.715.887 |
| Diğer hazır değerler | 38.138.481 | 21.755.208 |
| Finansal durum tablosunda yer alan toplam nakit ve | ||
| nakde eşdeğer varlıklar | 3.371.586.907 | 1.951.833.585 |
| Reeskont | - | - |
| Nakit akış tablosunda yer alan toplam nakit ve nakde | ||
| eşdeğer varlıklar | 3.371.586.907 | 1.951.833.585 |
Vadeli mevduatların döviz ve nominal faiz detayları aşağıda sunulmuştur:
| Para birimi | Faiz oranı (%) | 30 Eylül 2025 |
|---|---|---|
| Avro | 1,00-2,25 | 1.298.259.570 |
| ABD Doları | 1,50-3,00 | 366.211.744 |
| Türk Lirası | 32,50-41,50 | 1.211.096.970 |
| 2.875.568.284 | ||
| Para birimi | Faiz oranı (%) | 31 Aralık 2024 |
| Avro | 1,25-2,00 | 742.276.162 |
| ABD Doları | 2,00 | 416.277.517 |
| Türk Lirası | 40,00-49,50 | 633.673.378 |
30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla vadeli mevduatların faiz oranları sabittir ve vade süreleri 1-95 gündür (31 Aralık 2024: 92 gün).
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 346.544.667 | 408.621.802 |
| Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları | 2.038.281.061 | 342.367.296 |
| Uzun vadeli borçlanmalar | 357.219.684 | 164.215.365 |
| 2.742.045.412 | 915.204.463 |
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla finansal borçların kırılımı aşağıda verilmiştir:
| Finansal Borçlar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Banka Kredileri | 2.742.045.412 | 915.204.463 |
| 2.742.045.412 | 915.204.463 |
Banka kredilerinin vadeleri aşağıdaki gibidir:
| Finansal Borçlar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| 1 yıl içerisinde ödenecek | 2.384.825.728 | 750.989.098 |
| 1-2 yıl içerisinde ödenecek | 258.027.336 | 95.410.033 |
| 2-5 yıl içerisinde ödenecek | 99.192.348 | 68.805.332 |
| 2.742.045.412 | 915.204.463 |
Banka kredilerinin döviz ve nominal faiz detayları aşağıda sunulmuştur:
| 30 Eylül 2025 | |||
|---|---|---|---|
| Para birimi | Faiz oranı (%) | Kısa vadeli | Uzun vadeli |
| T L | 7,75-24,75 | 358.965.180 | 94.521.024 |
| Avro | 4,77-8,50 | 2.025.860.548 | 262.698.660 |
| 2.384.825.728 | 357.219.684 | ||
| 31 Aralık 2024 | |||
| Para birimi | Faiz oranı (%) | Kısa vadeli | Uzun vadeli |
| T L | 7,75-27,00 | 750.989.098 | 164.215.365 |
30 Eylül 2025 tarihi itibari ile kullanılan krediler sabit faizli olup, karşılığında Grup tarafından verilen ipotek bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).
750.989.098 164.215.365
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Kısa vadeli ticari alacaklar senetleri | 297.896.567 | 179.639.048 |
| Ticari alacaklar | 340.969.869 | 123.481.432 |
| Şüpheli ticari alacaklar | 13.049.473 | 27.956.734 |
| Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-) | (13.049.473) | (27.956.734) |
| 638.866.436 | 303.120.480 |
Grup'un ticari alacaklarına ilişkin ortalama vade süresi 30 gündür (31 Aralık 2024 : 30 gün).
| 1 Ocak- | 1 Ocak | |
|---|---|---|
| Şüpheli ticari alacak karşılığı hareketleri | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 |
| Açılış bakiyesi | (27.956.734) | (23.776.472) |
| Dönem gideri / iptali | 9.239.314 | (7.414.977) |
| Parasal kazanç kayıp | 5.667.947 | 16.757.198 |
| Kapanış bakiyesi | (13.049.473) | (14.434.251) |
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Ticari borçlar | 288.483.153 | 928.831.031 |
| Borç senetleri | - | 62.902.938 |
| Ticari borçlar reeskontu (-) | (12.734) | (15.972) |
| 288.470.419 | 991.717.997 |
Grup'un ticari borçlarına ilişkin ortalama vade süreleri 30-45 gün aralığındadır (31 Aralık 2024: 30-45 gün).
| Kısa vadeli diğer alacaklar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Vergi dairesinden alacaklar | 4.156.973 | 681.155 |
| Verilen depozito ve teminatlar | 1.116.780 | 3.168.516 |
| Diğer | 67.703 | - |
| 5.341.456 | 3.849.671 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Kısa vadeli diğer borçlar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Ödenecek vergiler (*) |
75.629.191 | 34.856.314 |
| Alınan depozito ve teminatlar (**) | 8.340.770 | 10.875.094 |
| Diğer | 327.078 | 458.296 |
| 84.297.039 | 46.189.704 |
(*) Ödenecek vergiler çoğunlukla personel maaşları ile ilgili Sosyal Güvenlik Kurumu'na olan prim ve Vergi Dairesine olan gelir ve damga vergisi borçlarından oluşmaktadır.
(**) Grup'un hakediş ödemeleri yaptığı taşeron firmalarından, ödemelerden önce aldığı teminat bedellerinden oluşmaktadır.
| Uzun vadeli diğer borçlar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Alınan depozito ve teminatlar | 6.094.594 | 12.781.505 |
| 6.094.594 | 12.781.505 |
| Stoklar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Devam eden proje stokları (*) | 7.856.146.405 | 6.465.013.487 |
| Tamamlanan proje stokları (**) | 2.500.541.123 | 2.726.559.158 |
| Turizm faaliyetleri ile ilgili stoklar | 76.993.163 | 49.060.723 |
| Kısa vadeli stoklar | 10.433.680.691 | 9.240.633.368 |
(*) Şirket'in portföyünde bulunan Göktürk Duyu, Beşiktaş Balmumcu, Hayat Flora, Mahmutbey Hayat City ve Maltepe Dragos projelerine ait bağımsız bölümler ile inşaatı devam eden proje maliyetleridir.
| Kısa vadeli peşin ödenmiş giderler | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Verilen sipariş avanslar (*) | 2.168.728.375 | 2.543.781.102 |
| İlişkili taraflara verilen avanslar |
1.234.698.276 | - |
| Taşeronlara verilen avanslar | 852.748 | 1.169.260 |
| Gelecek aylara ait giderler | 181.351.913 | 27.051.921 |
| 3.585.631.312 | 2.572.002.283 | |
| Uzun vadeli peşin ödenmiş giderler | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Gelecek aylara ait giderler | - | 2.081.116 |
| Verilen depozito ve teminatlar | 3.650.564 | 1.775.715 |
| 3.650.564 | 3.856.831 |
(*) 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla verilen sipariş avansları, Grup'un devam etmekte olan projelerine ilişkin tedarikçilere verdiği sipariş avanslarından oluşmaktadır.
(**) Şirket'in portföyünde bulunan Bayrampaşa Süit, Göktürk Doa ve Büyükyalı projeleri ile alakalı henüz satışı yapılmamış bağımsız bölüm stoklarıdır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Kısa vadeli devam eden inşaat ve taahhüt işlerinden | ||
|---|---|---|
| doğan sözleşme yükümlülükleri | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
Alınan sipariş avansları (*) 2.213.409.959 770.706.628 Gelecek aylara ait gelirler (**) 174.319.147 100.123 2.387.729.106 770.806.751
(**) Grup'un portföyünde bulunan yatırım amaçlı gayrimenkullerin, gelecek aylara ilişkin peşin tahsil edilen kira bedellerinden oluşmaktadır.
| Uzun vadeli devam eden inşaat ve taahhüt işlerinden | |||
|---|---|---|---|
| doğan sözleşme yükümlülükleri | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Gelecek yıllara ait gelirler | 4.756.718 | 33.223.926 |
| 4.756.718 | 33.223.926 | |
| 10. DİĞER VARLIKLAR |
||
|---|---|---|
| Diğer dönen varlıklar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Devreden Katma Değer Vergisi ("KDV") | 248.912.152 | 50.464.480 |
| İş avansları |
20.000 | - |
| Diğer | 12.297.747 | 10.435.442 |
| 261.229.899 | 60.899.922 | |
| Diğer duran varlıklar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Devreden Katma Değer Vergisi ("KDV") | - | 1.069.310 |
| - | 1.069.310 | |
| Diğer kısa vadeli yükümlülükler | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Diğer yükümlülükler | - | 37.629 |
37.629
(*) 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla alınan sipariş avansları esas olarak, turizm acentalarından alınan avanslar, ayrıca Grup'un devam eden Hayat Flora, Göktürk Duyu, Maltepe Dragos ve Mahmutbey Hayat City projelerine ait, faturası kesilmemiş ve henüz hasılata dönmemiş olan satış bedellerinden oluşmaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Şirket'in 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla 3.772.386.477 TL tutarında finansal yatırımı bulunmaktadır. (31 Aralık 2024: 3.267.647.200 TL)
| Değer değişimi Gerçeğe uygun |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansal yatırım | Maliyet | çıkışlar | makul değer | 30 Eylül 2025 | ||
| Kira sertifikaları | 620.444.512 | 793.225.552 | 1.413.670.064 | 1.413.670.064 | ||
| Eurobond | 129.340.521 | 24.583.591 | 153.924.112 | 153.924.112 | ||
| Bono | 738.727.112 | 261.311.028 | 1.000.038.140 | 1.000.038.140 | ||
| Yatırım Fonları | 1.212.483.430 | (7.729.269) | 1.204.754.161 | 1.204.754.161 | ||
| 2.700.995.575 | 1.071.390.902 | 3.772.386.477 | 3.772.386.477 |
| Değer değişimi Gerçeğe uygun |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansal yatırım | Maliyet | çıkışlar | makul değer | 31 Aralık 2024 | |||
| Kira sertifikaları | 778.220.994 | 262.487.853 | 1.040.708.847 | 1.040.708.847 | |||
| Bono | 721.695.847 | -259.963.580 | 461.732.267 | 461.732.267 | |||
| Yatırım Fonları | 1.582.258.691 | 182.947.395 | 1.765.206.086 | 1.765.206.086 | |||
| 3.082.175.532 | 185.471.668 | 3.267.647.200 | 3.267.647.200 |
| Arazi ve arsalar | Binalar | Toplam |
|---|---|---|
| 15.625.247.915 | 20.209.077.223 | 35.834.325.138 |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 15.625.247.915 | 20.209.077.223 | 35.834.325.138 |
| Arazi ve arsalar | Binalar | Toplam | |
|---|---|---|---|
| 1 Ocak 2024 | 12.409.091.663 | 20.597.020.633 | 33.006.112.296 |
| Gerçeğe uygun değer artışı | 970.674.759 | - | 970.674.759 |
| İlaveler | 798.896.329 | (372.066.533) | 426.829.796 |
| Transfer | 1.446.585.164 | (15.876.877) | 1.430.708.287 |
| 31 Aralık 2024 | 15.625.247.915 | 20.209.077.223 | 35.834.325.138 |
Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değerleri 31 Aralık 2024 tarihli ekspertiz rapor değerlerini ve bu tarihten itibaren 30 Eylül 2025 tarihine kadar yatırım amaçlı gayrimenkuller için yapılmış harcamaları içermektedir.
Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. ve Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilmiş gayrimenkul değerleme şirketleridir.
Uluslararası Değerleme Standartları'na göre yapılan değerlemede pazar yaklaşımı ve gelir indirgeme yöntemleri dikkate alınmıştır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup'un yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değerleri aşağıdaki gibidir:
| Kullanılan yöntem | Seviye | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|---|---|
| İkitelli Bina (34 Portal Plaza) | Pazar Yaklaşımı | 2 | 6.958.373.206 | 6.958.373.206 |
| Bodrum Arsası (Akyarlar) | Pazar Yaklaşımı | 2 | 7.579.709.992 | 7.579.709.992 |
| Ataşehir Bina (Bulvar 216 AVM) | Gelir İndirgeme | 3 | 4.546.107.610 | 4.546.107.610 |
| Büyükyalı Ticari Alanlar | Pazar Yaklaşımı | 2 | 3.085.066.147 | 3.085.066.147 |
| Güneşli Bina (İş İstanbul 34 Plaza) | Pazar Yaklaşımı | 2 | 2.611.538.091 | 2.611.538.091 |
| Kemer Arsası | Pazar Yaklaşımı | 2 | 2.374.363.283 | 2.374.363.283 |
| Aydın Didim Arsa | Pazar Yaklaşımı | 2 | 1.877.269.521 | 1.877.269.521 |
| Bayrampaşa Bina | Pazar Yaklaşımı | 2 | 1.968.105.628 | 1.968.105.628 |
| Topkapı Arsası (*) | Pazar Yaklaşımı | 2 | 1.672.346.423 | 1.672.346.423 |
| Antalya Demre Arsa | Pazar Yaklaşımı | 2 | 845.032.930 | 845.032.930 |
| Büyükyalı Ofis | Pazar Yaklaşımı | 2 | 1.039.886.541 | 1.039.886.541 |
| Göktürk (198 Nolu Ada) | Pazar Yaklaşımı | 2 | 147.781.140 | 147.781.140 |
| Kemer Çamyuva Arsası (**) | Pazar Yaklaşımı | 2 | 1.128.744.626 | 1.128.744.626 |
| 35.834.325.138 | 35.834.325.138 |
Taşınmazlar. İstanbul İli Başakşehir İlçesi İkitelli Organize Sanayi Sitesi'nde yer alan. 7 adet bağımsız bölümdür ve 588 ada 1 parselde konumludur.
31 Aralık 2024 tarihli değerleme raporuna göre, emsal karşılaştırma yöntemine göre taşınmazların değeri belirlenirken satılık atölye ve kiralık atölye/depo emsalleri araştırılmıştır. Emsal karşılaştırma yönteminde kullanılan söz konusu taşınmazlara benzer nitelikte ve büyüklükte atölye emsallerinin binanın birim satış değeri 52.695 TL/m² olarak kabul edilmiş, bu yöntemle binanın bütün olarak değeri yaklaşık 5.547.633.000 TL olarak hesaplanmıştır.
Gayrimenkullerin konum ve fiziki durumu ile değerine etken olabilecek diğer tüm özellikleri dikkate alınmış, mevkide detaylı piyasa araştırması yapılmıştır. Ülkede son dönemde yaşanan ekonomik koşullar da göz önüne alınarak Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından taşınmazların nihai değerini belirlemek için emsal değer kabul edilmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 6.958.373.206 TL olarak belirlenmiştir.
Değerlemeye konu taşınmaz. Muğla İli Bodrum İlçesi Akyarlar Mahallesi. Karaincir Mevkii Barış Manço Caddesi üzerinde yer alan 349 ada 10 nolu parseldir. Arsalar için Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre söz konusu değerleme çalışmasında emsal karşılaştırma yaklaşımı kullanılarak taşınmazların pazar değer tespiti yapılmıştır.
Satılık arsa/tarla emsallerinin uyumlaştırılması sonucu, arsanın ortalama birim satış değeri 17.491 TL/m² olarak kabul edilmiş, bu yöntemle ilgili arsanın bütün olarak değeri 6.043.000.000 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 7.579.709.992 TL olarak belirlenmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
İstanbul İli, Ataşehir İlçesi, Küçükbakkalköy Mahallesi, 3394 ada 1 parselde yer alan "Dükkan", "Asma Katlı Dükkan", "Özel Otopark" nitelikli 43 adet bağımsız bölümden oluşmaktadır. Bölüm için Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporunda gelir indirgeme yöntemi kullanılmıştır. Kullanılan yönteme göre söz konusu taşınmazın değeri gelir indirgeme yöntemine göre 3.624.430.000 TL olarak belirlenmiştir. Bağımsız bölümler ile alakalı uzun vadeli kira sözleşmelerinin yapılmış olması ve AVM'nin hâlihazırda açılmış olmasından ötürü gerçeğe uygun değer olarak Gelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi sonucunda çıkan değerin kullanılması kararlaştırılmıştır. İndirgeme oranının %35 olarak kabul edilmiş olup, mevcut ekonomik koşullar ve sektör verileri dikkate alınarak kira birim değerindeki artışlar %45 olarak belirlenmiştir. AVM içerisinde yer alan dükkanlar her ne kadar kurumsal firmalar olsa da, ekonomik veriler, yakın zamanda yaşanan salgın hastalıklar gibi riskler düşünüldüğünde %5 oranında kira kaybı olabileceği öngörülmüştür. Her yıl için toplam cironun %1'i oranında yenileme maliyeti olacağı varsayılmıştır. Tüm gelir ve gider kalemleri sonrasında 10 yıllık projeksiyon için her yıl sonunda ulaşılan net gelir bedeli indirgeme oranı yardımıyla bugüne indirgenmiş ve toplam piyasa değerine ulaşılmıştır. İlave olarak tesisin dönem sonu oluşacak artık-terminal değerini hesaplamak için kullanılan kapitalizasyon oranı %7 olarak alınmıştır. Yapılan araştırmalarda bölge genelinde ve yurt genelinde benzer bir AVM için kullanılan oranın uygun olduğu tespit edilmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 4.546.107.610 TL olarak belirlenmiştir.
Büyükyalı projesi içerisinde yer alan Büyükyalı Ticari Alanlar, İstanbul ili, Zeytinburnu ilçesi, Zeytinburnu Mahallesi, Demirhane Mevkii, 774 Ada 73 parsel ile 774 ada 83 parsel üzerinde yer alan T2 Blok 1 ve 2 No'lu Bağımsız Bölüm, T3 Blok 1 No'lu Bağımsız Bölüm ve D, E, F, G, H, I, K, L, M, N, O ve T2 bloklar üzerinde yer alan 122 adet bağımsız bölüm olmak üzere toplam 125 adet bağımsız bölümden oluşmaktadır. Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre değerleme çalışmasında pazar yaklaşımı yöntemi kullanılarak değer tespiti yapılmıştır. Söz konusu taşınmazların Özak GYO A.Ş. hissesine düşen toplam değeri 2.459.600.004 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 3.085.066.147 TL olarak belirlenmiştir.
Taşınmaz, İstanbul Bağcılar'da konumlu İş İstanbul 34 Projesi'nde yer alan 26 adet bağımsız bölümdür. Bölümler için Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre değerleme çalışmasında emsal karşılaştırma yöntemi kullanılarak değer tespiti yapılmıştır.
Binanın nihai değeri hesaplanırken, emsal karşılaştırma yöntemine göre birim satış değeri 76.328 TL/m² olarak kabul edilmiştir, bu yöntemle binanın bütün olarak değeri 2.082.075.000 TL olarak belirlenmiştir.
Değerleme konusu bağımsız bölümlerin konumlu olduğu İş İstanbul 34 Projesi Basın Ekspres Caddesi'ne oldukça yakın konumdadır. Değerleme konusu taşınmazlardan bir kısmı değerleme tarihi itibarıyla kiracı kullanımındadır. Taşınmazlardaki doluluk (kiralama) oranı %75 mertebelerindedir. Komple binanın aynı malik üzerine kayıtlı olması bağımsız bölümlerin kiralamaları ve kullanımları bakımından avantaj sağlamaktadır. Değerleme konusu taşınmazların yeni bir binada konumlu olmasına rağmen ve bölgedeki ofis alanlarının her geçen gün yeni teknolojik altyapı ve akıllı ofis sistemleri ile donatılıyor olması sebebiyle, birim satış ve kira değerlerinin yeni ofis binalarına kıyasla kısmen daha düşük olabileceği tespit edilmiştir. Söz konusu taşınmazların birim değerleri bulunduğu kat ve cephesine göre değişiklik göstermektedir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 2.611.538.091 TL olarak belirlenmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kemer Arsa, Antalya ili, Kemer ilçesi, Kemer Mahallesi, 7.031.570 m2 yüzölçümlü "Orman" niteliğindeki 1086 no'lu parselin 396.140 m2'lik kısım için kesin izin taahhüt senedine göre oluşturulan 293.505,30 m2 alanlı üst hakkından oluşmaktadır. Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre değerleme çalışmasında emsal karşılaştırma yöntemi kullanılarak değer tespiti yapılmıştır. Söz konusu arsanın değeri 1.892.985.000 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 2.374.363.283 TL olarak belirlenmiştir.
Taşınmaz; Aydın İli, Didim İlçesi, Altınkum Mahallesi, 2567 ada 2 parsel numarası ile Arsa niteliği ile tapu sicilinde kayıtlıdır. Bölümler için Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre söz konusu değerleme çalışmasında emsal karşılaştırma yaklaşımı kullanılarak taşınmazların pazar değer tespiti yapılmıştır. Gayrimenkulün nihai değerinin bulunmasında emsal karşılaştırma yöntemi kullanılmıştır. Arsa emsallerinin uyumlaştırılması sonucu, arsanın ortalama birim satış değeri 9.137,24 TL/m² olarak kabul edilmiş, bu yöntemle ilgili arsanın bütün olarak değeri 1.496.672.000 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 1.877.269.521 TL olarak belirlenmiştir.
Taşınmazlar İstanbul İli, Bayrampaşa İlçesi, Esenler Mahallesi, 524 ada 1 parselde yer alan; "Depolu Dükkan" nitelikli ve E blokta konumlu 1 bağımsız bölüm numaralı "Bodrumda otopark ve sosyal tesisi olan" nitelikli 2 adet taşınmaza (Metro Gross Market) Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde değerleme raporu düzenlenmiştir. Raporda pazar yaklaşımı kullanılmış olup, söz konusu taşınmazın değeri 1.569.092.000 TL olarak belirlenmiştir. Taşınmazların çevresinde yapılan araştırmalarda; bağımsız bölümlerin, konum, inşaat kalitesi, mimari özellik, büyüklük ve pazarlık paylarına göre taşınmazların değerinin değiştiği gözlemlenmiştir. Değerleme konusu taşınmaza benzer nitelik ve konumdaki dükkanların 50.000 - 60.000 TL/m² birim satış değeri ile satışlarının gerçekleşebileceği tespit edilmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 1.968.105.628 TL olarak belirlenmiştir.
Arsa, İstanbul İli, Zeytinburnu İlçesi, Merkezefendi Mahallesi, 2945 ada 58, 59 parsel numaralı "Arsa" nitelikli ve 2945 ada 55 parsel numaralı "Yol" nitelikli kayıtlı toplam 16.995,64 m² arsanın satın alınması 29 Ağustos 2023 tarihinde 744.097.200 TL tutarında gerçekleşmiştir. Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre değerleme çalışmasında pazar yaklaşımı yöntemi kullanılarak değer tespiti yapılmıştır. Söz konusu arsanın değeri 1.333.295.000 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 1.672.346.423 TL olarak belirlenmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Taşınmaz, Antalya İli, Demre İlçesi, Zümrütkaya Mahallesi'nde konumlu 194 ada 338 parselde yer alan "Orman" niteliklidir. Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından hazırlanan 31 Aralık 2024 tarihli değerleme raporuna göre, Arsanın değeri belirlenirken, Pazar yaklaşımı yöntemi uygulanmıştır. Söz konusu taşınmazların lokasyon açısından oldukça iyi konumda olması, nitelikli proje yapılabilirliği açısından yüz ölçümü göz önüne alındığında birim satış değeri 9.168,90 TL olarak belirlenmiş, bu yöntemle arsanın bütün olarak değeri 648.231.000 TL olarak belirlenmiştir. . Parsel üzerindeki 25.480.000 TL'lik yatırım maliyeti ile birlikte, taşınmazın toplam değeri 673.711.000 TL olarak belirlenmiştir. Arsanın konumlandığı bölgede taşınmazlarla benzer lejanda sahip satılık arsa emsali bulunmamaktadır. Bölgede satışa sunulan emsaller; değerlemeye konu taşınmazlar için, konum, imar durumu, fiziksel özellikler, büyüklük ve pazarlık payı gibi kriterler dahilinde karşılaştırılmış, bir bütün halindeki ortalama m2 birim pazar değerlerinin 15.000 TL - 19.000 TL aralıklarında olduğu saptanmıştır. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 845.032.930 TL olarak belirlenmiştir.
Büyükyalı projesi içerisinde yer alan Büyükyalı Ofis, İstanbul ili, Zeytinburnu ilçesi, Zeytinburnu Mahallesi, Demirhane Mevkii, 774 ada, 83 parsel üzerinde yer alan C Blok'u oluşturan 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 ve 8 nolu bağımsız bölümden oluşmaktadır. Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre değerleme çalışmasında pazar yaklaşımı yöntemi kullanılarak değer tespiti yapılmıştır. Söz konusu taşınmazların değeri 829.060.000 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 1.039.886.541 TL olarak belirlenmiştir.
Taşınmaz; İstanbul İli, Eyüp İlçesi, Göktürk Merkez Mahallesi, Köprübaşı Sokak üzerinde konumlu 198 Ada 6 no'lu parseldir. Parsel boş durumdadır. Taşınmaza ulaşım Hasdal-Kemerburgaz Yassıören yolu üzerinden sağlanabilmektedir. Taşınmaz, Eyüp Belediyesi sınırları içerisinde yer almakta olup, tamamlanmış altyapıya sahiptir. Değerlemeye konu parselin yüzölçümü 6,969,41 m² iken arsadaki Özak GYO A.Ş. payı 2.700,55 m²'dir. Bölümler için Terra Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre söz konusu değerleme çalışmasında emsal karşılaştırma yaklaşımı kullanılarak taşınmazların pazar değer tespiti yapılmıştır. Arsa emsallerinin uyumlaştırılması sonucu, arsanın ortalama birim satış değeri 43.630 TL/m² olarak kabul edilmiş, bu yöntemle ilgili arsanın bütün olarak değeri 117.820.000 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 147.781.140 TL olarak belirlenmiştir.
Taşınmaz; Antalya İli, Kemer İlçesi, Çamyuva Mahallesi konumlu, 128 Ada 1 no'lu parselde yer alan 110.622 m² yüzölçümlü "Orman", 568 Ada 2 nolu parselde yer alan 11.884,20 m² yüzölçümlü "Orman Tarla ve Kumsal" ve 2 Ada 3 parselde yer alan 9.763 m² yüzölçümlü "Kumluk" niteliğindeki alanların üst hakkından oluşmaktadır. Taşınmaz için Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre söz konusu değerleme çalışmasında maliyet yaklaşımı kullanılarak taşınmazların pazar değer tespiti yapılmıştır. Gayrimenkulün nihai değerinin bulunmasında maliyet yöntemi kullanılmıştır. Taşınmazın bütün olarak değeri 899.903.000 TL olarak belirlenmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 1.128.744.626 TL olarak belirlenmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Yeraltı ve yerüstü düzenleri |
Binalar | Tesis makine ve cihazlar |
Taşıtlar | Demirbaşlar | Yapılmakta olan yatırımlar |
Toplam | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 Ocak 2025 | 1.004.672 | 16.223.095.441 | 234.043.271 20.584.347 | 611.900.682 | 195.590.070 | 17.286.218.483 | |
| Alımlar | - | 34.026.478 | - | 39.574.101 | 158.065.994 | 231.666.573 | |
| Bağlı ortaklık pay | |||||||
| değişim etkisi | - | - | 3.852 | 170.567 | 662.397 | - | 836.816 |
| Çıkışlar | - | - | - | (1.594.124) | - | (3.444.815) | (5.038.939) |
| 30 Eylül 2025 | 1.004.672 | 16.257.121.919 | 234.047.123 19.160.790 | 652.137.180 | 350.211.249 | 17.513.682.933 | |
| 1 Ocak 2025 | 907.434 | 1.457.880.582 | 58.604.446 14.424.166 | 481.375.823 | - | 2.013.192.451 | |
| Dönem gideri | 122.104 | 233.482.048 | 5.611.316 | 1.419.439 | 68.376.728 | - | 309.011.635 |
| Bağlı ortaklık pay | |||||||
| değişim etkisi | - | - | 3.852 | 26.887 | 544.592 | - | 575.331 |
| Çıkışlar | - | - | - | (265.687) | - | (265.687) | |
| 30 Eylül 2025 | 1.029.538 | 1.691.362.630 | 64.219.614 15.604.805 | 550.297.143 | - | 2.322.513.730 | |
| 30 Eylül 2025 net defter değeri |
(24.866) | 14.565.759.289 | 169.827.509 | 3.555.985 | 101.840.037 | 350.211.249 | 15.191.169.203 |
| Yeraltı ve yerüstü |
Tesis makine | Yapılmakta olan | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| düzenleri | Binalar | ve cihazlar | Taşıtlar | Demirbaşlar | yatırımlar | Toplam | |
| 1 Ocak 2024 | 922.399 | 14.290.796.518 | 91.650.556 | 8.869.521 | 291.357.340 | 208.146.819 | 14.891.743.153 |
| Alımlar | - | 40.161.499 | 35.347 | 2.614.333 | 18.651.063 | 60.457.612 | 121.919.854 |
| Çıkışlar | - | - | - | (1.868.006) | (29.603) | - | (1.897.609) |
| 30 Eylül 2024 | 922.399 | 14.330.958.017 | 91.685.903 | 9.615.848 | 309.978.800 | 268.604.431 | 15.011.765.398 |
| 1 Ocak 2024 | 683.652 | 1.052.677.220 | 50.300.349 | 6.759.927 | 204.851.515 | - | 1.315.272.663 |
| Dönem gideri | 74.737 | 4.133.970 | 3.407.160 | 581.986 | 39.669.549 | - | 47.867.402 |
| Çıkışlar | - | - | - | (1.796.457) | (237.167) | - | (2.033.624) |
| 30 Eylül 2024 | 758.389 | 1.056.811.190 | 53.707.509 | 5.545.456 | 244.283.897 | - | 1.361.106.441 |
| 30 Eylül 2024 | 164.010 | 13.274.146.827 | 37.978.394 | 4.070.392 | 65.694.903 | 268.604.431 | 13.650.658.957 |
30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Grup'un maddi duran varlıkları üzerinde verilen herhangi bir ipotek bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).
Değerleme konusu taşınmaz 5 yıldızlı turistik tesis olarak kullanılmaktadır. Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre söz konusu değerleme çalışmasında gelir indirgeme yaklaşımı yöntemi kullanılarak taşınmazların pazar değer tespiti yapılmıştır. Rapor sonuç değeri olarak; taşınmazın gelir getiren bir gayrimenkul olmasından dolayı, taşınmaza gelir indirgeme yöntemi ile hesaplanan değer olan 11.548.260.000 TL nihai değer olarak takdir edilmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 14.484.934.919 TL olarak belirlenmiştir.
Değerleme konusu taşınmaz hali hazırda lojman olarak kullanılmaktadır. Net Kurumsal Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde yapılan değerleme raporuna göre söz konusu gayrimenkulün değeri hesaplanırken pazar yaklaşımı değeri ile arsa birim değeri ve maliyet hesabı yöntemi ile yapı birim maliyetleri tespit edilmiştir. Gayrimenkulün değeri, arsa ve yapı değerinin toplanmasıyla elde edilmiş olan 223.456.000 TL olarak tespit edilmiştir. Cari dönemde enflasyon muhasebesi uygulaması sonucu varlığın değeri 30 Eylül 2025 satın alma gücü esasına göre ifade edilmiş ve 280.279.940 TL olarak belirlenmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait maddi olmayan duran varlıkların hareket tablosu aşağıdaki gibidir:
| Haklar | Toplam | |
|---|---|---|
| 1 Ocak 2025 | 146.669.898 | 146.669.898 |
| Alımlar | - | - |
| Çıkışlar | - | - |
| 30 Eylül 2025 | 146.669.898 | 146.669.898 |
| 1 Ocak 2025 | 32.098.588 | 32.098.588 |
| Dönem gideri | 7.101.589 | 7.101.589 |
| Çıkışlar | - | - |
| 1 Ocak 2025 | 39.200.177 | 39.200.177 |
| 30 Eylül 2025 net defter değeri | 107.469.721 | 107.469.721 |
| Haklar | Toplam | |
|---|---|---|
| 1 Ocak 2024 | 108.337.461 | 108.337.461 |
| Alımlar | - | - |
| Çıkışlar | - | - |
| 30 Eylül 2024 | 108.337.461 | 108.337.461 |
| 1 Ocak 2024 | 23.877.869 | 23.877.869 |
| Dönem gideri | 11.528.363 | 11.528.363 |
| Çıkışlar | - | - |
| 30 Eylül 2024 | 35.406.232 | 35.406.232 |
| 30 Eylül 2024 net defter değeri | 72.931.229 | 72.931.229 |
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un teminat/ipotek/rehin (TRİ) pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir :
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı |
1.896.956.237 | 1.482.174.969 |
| Tam konsolidasyon kapsamına dahil edilen ortaklıklar lehine B. vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı |
- | - |
| Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesi amacıyla diğer 3. C. kişilerin borcunu temin amacıyla vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı |
- | - |
| Diğer verilen TRİ'lerin toplam tutarı D. |
- | - |
| Ana ortak rehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı i. |
- | - |
| B ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğer Grup ii. şirketleri lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı |
- | - |
| C maddesi kapsamına girmeyen 3. kişiler lehine vermiş iii. olduğu TRİ'lerin toplam tutarı |
- | - |
| Toplam | 1.896.956.237 | 1.482.174.969 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu TRİ'lerin detayı aşağıdaki gibidir:
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Döviz | Döviz | Döviz | Döviz | |||
| tutarı | tutarı | Toplam | tutarı | tutarı | Toplam | |
| Avro | TL | TL Karşılığı | Avro | TL | TL Karşılığı | |
| Teminat mektubu | 5.468.600 | 1.629.875.282 | 1.896.956.237 | - | 1.482.174.969 | 1.482.174.969 |
| 5.468.600 | 1.629.875.282 | 1.896.956.237 | - | 1.482.174.969 | 1.482.174.969 |
| 1 Ocak- | 1 Ocak | |
|---|---|---|
| Dava karşılıkları | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 |
| Açılış bakiyesi | 15.895.332 | 11.839.415 |
| Dönem gideri, net | 2.266.552 | 3.191.024 |
| Parasal kazanç/kayıp | (3.222.619) | (3.125.014) |
| Kapanış bakiyesi | 14.939.265 | 11.905.425 |
Grup'un 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihlerindeki ödenmiş sermaye yapısı aşağıdaki gibidir:
| (%) | 30 Eylül 2025 | (%) | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|---|---|
| Ahmet Akbalık | 47,22 | 687.504.313 | 47,22 | 687.504.313 |
| Ürfi Akbalık | 25,97 | 378.108.157 | 25,97 | 378.108.157 |
| BİST'de işlem gören kısım | 2 5 | 364.000.000 | 2 5 | 364.000.000 |
| Diğer | 1,81 | 26.387.530 | 1,81 | 26.387.530 |
| Nominal sermaye | 100 | 1.456.000.000 | 100 | 1.456.000.000 |
| Sermaye düzeltmesi farkları | 6.851.645.711 | 6.851.645.711 | ||
| Toplam | 8.307.645.711 | 8.307.645.711 |
26 Nisan 2023 tarihinde gerçekleştirilen Genel Kurul Toplantısı'nda alınan karar gereği Şirket'in çıkarılmış sermayesi 2.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde tamamı 2022 yılı dönem karından karşılanmak üzere 728.000.000 TL artırılarak 728.000.000 TL'den 1.456.000.000 TL'ye çıkarılmıştır. Şirket'in yeni sermayesi 28 Temmuz 2023 tarihinde tescil edilmiştir.
Grup'un 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla BİST'te işlem gören hisselerinin detayı aşağıdaki gibidir:
| (%) | 30 Eylül 2025 | (%) | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|---|---|
| Geri Alınan Paylar(*) | 0,23 | 3.364.272 | 0,23 | 3.364.272 |
| Diğer | 24,77 | 360.635.728 | 24,77 | 360.635.728 |
| BİST'te işlem gören hisse | 25,00 | 364.000.000 | 25,00 | 364.000.000 |
(*) Ana ortaklar tarafından kontrol edilen şirket.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kayıtlı sermaye tavanı
21 Mart 2022 tarihli yönetim kurulu kararı ile, Kayıtlı sermaye sistemi içerisinde bulunan ve 1.000.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı izin süresi 2022 yılı sonunda dolacak olan Şirket'in, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-18.1 sayılı Kayıtlı Sermaye Sistemi Tebliği ve Şirket Esas Sözleşmesi uyarınca; kayıtlı sermaye tavanın 2.000.000.000 TL'ye çıkarılması, kayıtlı sermaye tavan izin süresinin 5 yıllık süre için geçerli olmak üzere değiştirilmesi ve Şirket Esas Sözleşmesinin "Sermaye ve Paylar" başlıklı 8. Maddesinin tadili kapsamında, Sermaye Piyasası Kurulu ve Ticaret Bakanlığı'ndan gerekli onay ve uygunluk görüşlerinin alınmasına, söz konusu onayların alınmasını müteakip, değişikliklerin yapılacak ilk Genel Kurul'da pay sahiplerinin onayına sunulmasına, karar verilmiştir.
Karar doğrultusunda tavan artırımı, süre uzatımı ve bu kapsamda esas sözleşme tadiline Sermaye Piyasası Kurulu'nun 14 Nisan 2022 tarih 18/576 sayılı kararı ve Ticaret Bakanlığı'nın 22 Nisan 2022 tarihli yazıları ile gerekli izinler alınmıştır. İzinler doğrultusunda esas sözleşmenin "Sermaye ve Paylar" maddesinin tadil edilmesi konusu 26 Nisan 2022 tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda onaylanmış olup; Şirket'in kayıtlı sermaye tavanı 2.000.000.000 TL, kayıtlı sermaye tavanı izin süresi ise 2022-2026 olarak tescil edilmiştir.
Grup'un 30 Eylül 2025 itibarıyla sermayesi 1.456.000.000 adet hisseden oluşmaktadır (31 Aralık 2024: 1.456.000.000 adet hisse). Hisselerin itibari değeri hisse başına 1 TL'dir.
Grup, Sermaye Piyasası Mevzuatı çerçevesinde 2.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanına sahiptir. Çıkarılmış sermayeyi temsil eden pay gruplarından A grubu nama yazılı paylar (9.273.885 TL) lider sermayedar Ahmet Akbalık'a aittir. A grubu payların yönetim kurulu üyelerinin seçiminde aday gösterme imtiyazı bulunmaktadır. Yönetim kurulu üyelerinin 4 adedi (tamamı 6 kişiden oluşmaktadır) A grubu pay sahiplerinin çoğunlukla göstereceği adaylar arasından olmak üzere genel kurul tarafından seçilir. Çıkarılmış sermayenin B grubu payların tamamını oluşturan 1.446.726.115 TL tutarındaki kısmı ise hamiline yazılıdır. Yönetim kurulu üyelerinin 2 adedi de sermaye piyasası mevzuatının ön gördüğü bağımsızlıkla ilgili esaslara uyulması kaydıyla B grubu pay sahiplerinin çoğunlukla gösterdiği adaylar arasından olmak üzere genel kurul tarafından seçilir.
TTK'ya göre ayrılması gereken yedek akçeler ile esas sözleşmede veya kar dağıtım politikasında pay sahipleri için belirlenen kar payı ayrılmadıkça; başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine, ortaklık çalışanlarına ve pay sahibi dışındaki kişilere kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, pay sahipleri için belirlenen kar payı nakden ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz.
Birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla birikmiş diğer kapsamlı gelir veya gider detayı aşağıdaki gibidir:
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Yeniden değerleme ve ölçüm kazançları | 6.741.254.036 | 6.741.254.036 |
| Aktüeryal kayıp fonu | 18.588.820 | 10.021.250 |
| 6.759.842.856 | 6.751.275.286 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kar dağıtımı
2 Ağustos 2024 tarihinde yayımlanan 7524 sayılı Kanun kapsamında; Kurumlar Vergisi Kanunu'nda düzenlenen gayrimenkul yatırım ortaklıklarının kazançlarına uygulanan kurumlar vergisi istisnasına ilişkin değişiklikler yapılarak söz konusu şirketlerin elde ettikleri kazançların en az %50'sini kar payı olarak dağıtması koşuluyla 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren yüzde 10 asgari vergi oranı üzerinden kurumlar vergisi hesaplanacağı, söz konusu kâr payı dağıtımının yapılmadığı durumlarda ise bu şirketlerin kazançlarının yüzde 30 oranında vergiye tabi olacağı düzenlenmiştir.
Sermaye Piyasası Kurulu'nun 3 Mart 2025 tarih ve E36231672-401.01.01-68638 sayılı yazısında; gayrimenkul yatırım ortaklıklarının 2024 yılına ilişkin dönem sonu finansal tablolarını yayımlamadan önce genel kurul yaparak kar dağıtım politikalarında ya da esas sözleşmelerinde değişen istisna hükmüne uygun değişiklik yapabilmeleri için gerekli zamanın kısıtlılığı dikkate alınarak vergi hesaplamasında oranın yüzde 10 kullanılması kabul edilmiş olup sadece 2024 yılına yönelik olarak değişen istisna hükmüne uygun şekilde kar dağıtım politikalarında veya esas sözleşmelerinde değişiklik yapılması yönünde gayrimenkul yatırım ortaklıklarının yönetim kurulunca karar alınmasının yeterli olacağı değerlendirilmiştir.
Bu çerçevede; Şirket kar dağıtım politikasının gayrimenkul yatırım ortaklıklarının kazançlarına uygulanan kurumlar vergisi istisnasına ilişkin değişiklikler kapsamında revize etmiştir.
TTK'ya göre ayrılması gereken yedek akçeler ile esas sözleşmede veya kar dağıtım politikasında pay sahipleri için belirlenen kar payı ayrılmadıkça; başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine, ortaklık çalışanlarına ve pay sahibi dışındaki kişilere kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, pay sahipleri için belirlenen kar payı nakden ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz.
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Personele ödenecek ücretler | 50.956.572 | 27.447.044 |
| Ödenecek sosyal güvenlik primleri |
22.001.470 | 14.444.814 |
| 72.958.042 | 41.891.858 |
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Kullanılmayan izin yükümlülüğü | 13.868.409 | 11.078.412 |
| 13.868.409 | 11.078.412 |
İzin yükümlülüğü hareket tablosu aşağıdaki gibidir:
| Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin | ||
|---|---|---|
| kısa vadeli karşılıklar | 30 Eylül 2025 | 30 Haziran 2024 |
| 1 Ocak | 11.078.412 | 4.791.853 |
| Dönem içinde ayrılan karşılık | 5.010.136 | 4.820.353 |
| Parasal kazanç / kayıp | (2.246.037) | - |
| Toplam, 30 Eylül | 13.842.511 | 9.612.206 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Kıdem tazminatı karşılığı | 28.342.089 | 25.591.474 |
| 28.342.089 | 25.591.474 |
Grup, Türk İş Kanunu'na göre, en az bir yıllık hizmeti tamamlayarak 25 yıllık çalışma hayatı ardından emekliye ayrılan (kadınlar için 58 erkekler için 60 yaş), iş ilişkisi kesilen, askerlik hizmetleri için çağrılan veya vefat eden her çalışanına kıdem tazminatı ödemek mecburiyetindedir.
Kıdem tazminatı karşılığı herhangi bir fonlamaya tabi değildir ve herhangi bir fonlama şartı bulunmamaktadır. Kıdem tazminatı karşılığı, Grup'un, Türk İş Kanunu uyarınca personelin emekliye ayrılmasından doğacak gelecekteki olası yükümlülüklerinin tahmini toplam karşılığının bugünkü değerini ifade eder. Tanımlanmış sosyal yardım yükümlülüğünün bugünkü değeri ile ilgili ayrılan karşılık öngörülen yükümlülük yöntemi kullanılarak hesaplanır. Tüm aktüeryal karlar ve zararlar diğer kapsamlı gelirler olarak özkaynaklarda muhasebeleştirilir.
TFRS, belirli fayda planları dahilinde muhtemel tazminat yükümlülüğünün tahmin edilebilmesi için aktüeryal değerleme öngörülerinin geliştirilmesini gerektirir. Grup öngörülen yükümlülük yöntemini uygulayarak ve geçmiş yıllardaki deneyimlerine dayanarak, hizmet süresini sonlandırdığı tarih itibarıyla kıdem tazminatı almaya hak kazananları temel alarak bir yükümlülük hesaplamaktadır. Bu karşılık, gelecekte çalışanların emekliliklerinden doğacak muhtemel yükümlüklerin bugünkü değerinin tahmin edilmesiyle bulunmaktadır.
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Net iskonto oranı | %3,45 | %1 |
| Tahmin edilen kıdem tazminatına hak kazanma oranı | %92,25 | %100 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Türkiye'de şirketler, sermayelerini mevcut ortaklarına, geçmiş yıl kazançlarından ve yeniden değerleme fonlarından dağıttıkları "bedelsiz hisse" yolu ile artırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz hisse" dağıtımları, hisse başına kar hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir.
Hisse başına kazanç hesaplamaları, ana ortaklık payına ait dağıtılabilir net dönem karın ihraç edilmiş bulunan hisse senetlerinin sene içerisindeki ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi ile yapılmıştır.
| 1 Ocak- | 1 Ocak- | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Dönem boyunca mevcut olan hisselerin ortalama sayısı |
1.456.000.000 | 1.456.000.000 | 1.456.000.000 | 1.456.000.000 |
| Ana şirket hissedarlarına ait net dönem karı |
1.193.629.456 | 2.566.380.715 | 1.077.403.154 | 1.900.739.459 |
| Pay başına kazanç | 0,82 | 1,76 | 0,74 | 1,31 |
| 1 Ocak- | 1 Ocak- | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Konut ve ofis satışları | 1.324.406.084 | 1.462.600.207 | 536.547.159 | 609.257.574 |
| Kira geliri | 781.649.959 | 579.727.968 | 361.128.345 | 74.997.625 |
| Otelcilik geliri | 1.991.788.187 | 1.970.953.461 | 1.241.011.704 | 1.132.812.423 |
| Diğer gelirler | 71.838.843 | 83.238.852 | 48.074.347 | 19.245.132 |
| Satış iskontoları (-) | (23.277.134) | (38.630.630) | (7.513.400) | (20.989.750) |
| 4.146.405.939 | 4.057.889.858 | 2.179.248.155 | 1.815.323.004 |
| 1 Ocak - | 1 Ocak- | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Satışların maliyeti | 1.032.178.259 | 1.090.012.249 | 346.488.296 | 433.829.247 |
| Personel giderleri | 561.210.304 | 512.038.258 | 203.729.483 | 201.037.082 |
| Amortisman ve itfa payları giderleri | 315.737.736 | 202.781.975 | 99.905.710 | 143.182.269 |
| Büyükyalı tesis maliyetleri | 342.273.499 | 334.822.240 | 133.414.117 | 98.387.337 |
| Yiyecek içecek giderleri | 260.033.585 | 302.051.721 | 124.587.163 | 146.519.908 |
| İşletme malzemesi giderleri | 133.240.694 | 85.202.473 | 104.163.260 | 41.117.961 |
| Vergi ve harç giderleri | 57.534.420 | 40.088.751 | 15.320.898 | 5.920.609 |
| Aidat giderleri | 62.182.790 | 83.341.418 | 978.863 | 29.783.165 |
| Enerji giderleri | 51.454.325 | 105.429.244 | 28.803.596 | 41.454.192 |
| Danışmanlık giderleri | 38.792.311 | 87.152.767 | 738.287 | 8.580.269 |
| Bakım onarım giderleri | 30.764.478 | 25.365.766 | 9.102.191 | 5.245.335 |
| Sigorta giderleri | 9.834.902 | 6.125.873 | 4.235.211 | 206.958 |
| Diğer | 148.961.463 | 31.136.692 | 129.634.225 | 10.317.906 |
| 3.044.198.766 | 2.905.549.427 | 1.201.101.300 | 1.165.582.238 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 1 Ocak- | 1 Ocak- | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Pazarlama giderleri (-) | 198.763.369 | 132.830.014 | 62.529.046 | 54.000.591 |
| Genel yönetim giderleri (-) | 344.533.000 | 200.508.572 | 118.954.232 | 73.161.964 |
| 543.296.369 | 333.338.586 | 181.483.278 | 127.162.555 | |
| Pazarlama giderleri | ||||
| 1 Ocak- | 1 Ocak- | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Reklam giderleri | 80.246.221 | 46.881.079 | 41.950.842 | 19.249.496 |
| Personel giderleri | 60.586.623 | 46.519.025 | 13.782.211 | 24.747.851 |
| Ofis giderleri | 18.620.337 | 1.006.262 | 954.877 | 350.625 |
Seyahat giderleri 10.605.029 6.288.937 3.661.384 1.859.190 Danışmanlık giderleri 5.821.505 12.776.039 2.046.834 2.634.497 Diğer 22.883.654 19.358.672 132.898 5.158.932
198.763.369 132.830.014 62.529.046 54.000.591
| 1 Ocak - | 1 Ocak - | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Personel giderleri | 204.915.926 | 139.462.035 | 85.362.128 | 52.334.908 |
| Bağış ve yardımlar | 61.849.003 | - | 2.820.840 | - |
| Dışardan sağlanan fayda ve hizmetler | 28.947.395 | 31.926.307 | 12.954.133 | 10.297.008 |
| Ofis giderleri | 4.094.212 | 2.659.781 | 2.149.737 | 714.045 |
| Ulaşım giderleri | 3.419.004 | 10.375.298 | 1.896.374 | 5.113.209 |
| Aidat giderleri | 2.801.354 | - | 491.611 | - |
| Kira giderleri | 2.446.513 | - | 591.859 | - |
| Amortisman giderleri | 375.488 | 2.920 | 327.416 | 420 |
| Vergi resim ve harçlar | 78.079 | 56.031 | 1.839 | 12.908 |
| Diğer | 35.606.026 | 16.026.200 | 12.358.295 | 4.689.466 |
| 344.533.000 | 200.508.572 | 118.954.232 | 73.161.964 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait esas faaliyetlerden diğer gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir:
| 1 Ocak - | 1 Ocak - | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Kur farkı gelirleri | 248.812.209 | 265.020.461 | 118.923.548 | 101.466.233 |
| Otopark hizmet gelirleri | 37.234.760 | - | 7.281.205 | - |
| Konusu kalmayan karşılıklar | 9.850.000 | 7.560.159 | 44.642 | 251.211 |
| Ceza gelirleri | 737.182 | - | 20.561 | - |
| Diğer | 297.223.478 | 206.301.224 | 245.912.942 | 98.411.972 |
| 593.857.629 | 478.881.844 | 372.182.898 | 200.129.416 |
30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait esas faaliyetlerden diğer giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:
| 1 Ocak- | 1 Ocak- | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Kur farkı giderleri (-) | 355.409.028 | 218.040.992 | 90.608.900 | 83.061.614 |
| Karşılık giderleri (-) | 2.359.587 | 4.915.615 | 981.345 | 4.683.322 |
| Diğer | 38.569.695 | 119.596.614 | 1.338.690 | 112.134.107 |
| 396.338.310 | 342.553.221 | 92.928.935 | 199.879.043 |
| 1 Ocak - | 1 Ocak - | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Finansal yatırımların gerçeğe | ||||
| uygun değer kazançları | 948.972.011 | - | 319.662.385 | - |
| Maddi duran varlık satış karları | 666.246 | - | 65.975 | - |
| 949.638.257 | - | 319.728.360 | - |
| 1 Ocak- | 1 Ocak- | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Finansal yatırımların gerçeğe | ||||
| uygun değer kayıpları | 24.717.480 | 174.675.223 | 2.054.400 | 1.047.641.230 |
| 24.717.480 | 174.675.223 | 2.054.400 | 1.047.641.230 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 1 Ocak - | 1 Ocak - | 1 Temmuz- | 1 Temmuz | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| Kur farkı gelirleri | 313.469.806 | - | 107.584.008 | - |
| Faiz gelirleri | 355.031.632 | 281.860.382 | 95.502.986 | 36.980.496 |
| Diğer | - | 166.174.171 | - | 45.603.983 |
| 668.501.438 | 448.034.553 | 203.086.994 | 82.584.479 | |
| Finansman giderleri | 1 Ocak - | 1 Ocak - | 1 Temmuz- | 1 Temmuz |
| 30.Eyl.25 | 30.Eyl.24 | 30.Eyl.25 | 30.Eyl.24 | |
| Kur farkı gideri | 336.322.036 | 682.737.502 | 128.895.215 | 151.470.128 |
| Faiz giderleri | 110.155.342 | 57.749.203 | 57.314.120 | 3.063.420 |
| Diğer | 6.879.801 | - | 3.258.450 | - |
| 453.357.179 | 740.486.705 | 189.467.785 | 154.533.548 |
| Parasal olmayan kalemler | 30 Eylül 2025 |
|---|---|
| Finansal durum tablosu kalemleri | 134.391.741 |
| Stoklar | 1.747.027.091 |
| Finansal yatırımlar | 81.812.615 |
| Yatırım amaçlı gayrimenkuller ve maddi duran varlıklar | 10.362.458.354 |
| Ertelenmiş gelirler | (30.654.538) |
| Ertelenmiş vergi varlığı yükümlülüğü | (831.498.498) |
| Özkaynaklar | (11.194.753.283) |
| Kar veya zarar tablosu kalemleri | (709.503.140) |
| Hasılat | 269.597.621 |
| Satışların maliyeti | (1.038.949.513) |
| Genel yönetim giderleri | (30.795.290) |
| Pazarlama giderleri | (16.077.054) |
| Esas faaliyetlerden diğer gelirler/giderler | 10.987.688 |
| Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler | 117.365.037 |
| Finansman gelirleri/giderleri | (21.631.629) |
| Net parasal pozisyon kazançları / (kayıpları) | (575.111.399) |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Türkiye'de Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GYO) ve Gayrimenkul Yatırım Fonları (GYF) için 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere vergi mevzuatında önemli değişiklikler yapılmıştır. Bu değişikliklere göre, 31 Aralık 2024 tarihine kadar elde edilen kazançlar mevcut düzenlemelere tabi olup, kurumlar vergisinden istisna edilmektedir. Ancak, 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren elde edilen kazançlar için yeni şartlar ve vergilendirme uygulamaları geçerli olacaktır.
Şirket bağlı ortaklıkları, iştirakleri ve müşterek faaliyetlerdeki payları Türkiye'de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Grup'un cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin tahmini vergi yükümlülükleri için ekli finansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır. Türk vergi mevzuatı, ana ortaklık olan şirketin bağlı ortaklıkları konsolide ettiği finansal tabloları üzerinden vergi beyannamesi vermesine olanak tanımamaktadır. Bu sebeple bu konsolide finansal tablolara yansıtılan vergi yükümlülükleri, konsolidasyon kapsamına alınan tüm şirketler için ayrı ayrı hesaplanmıştır.
Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.
| 1 Ocak- | 1 Ocak | |
|---|---|---|
| Cari vergi yükümlülüğü/(varlığı), net | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Cari kurumlar vergisi karşılığı | 45.720.974 | - |
| Eksi: Peşin ödenen vergi ve fonlar (*) | 49.231.817 | (22.425.097) |
| (3.510.843) | (22.425.097) |
Peşin ödenen vergi ve fonlar Grup'un dönem içerisinde vadeli mevduat gelirlerine ilişkin ödediği stopajlardan oluşmaktadır.
Grup, vergiye esas yasal finansal tabloları ile TFRS'ye göre hazırlanmış finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas finansal tablolar ile TFRS'ye göre hazırlanan finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmakta olup, söz konusu farklar aşağıda belirtilmektedir.
Ertelenmiş vergi aktifleri ve pasiflerinin hesaplanmasında kullanılan vergi oranı, ileride tersine dönmesi beklenen geçici zamanlama farkları üzerinden %10-25 ile hesaplanmıştır.
Vergi mevzuatı sebebiyle 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarda yer alan vergilendirilebilir ya da indirilebilir geçici farklar, 1 Ocak 2025 tarihinden sonraki dönemde geçerli olacak %10'luk geçerli vergi oranı kullanılarak hesaplanan ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı muhasebeleştirilmiştir. KGK tarafından 12 Şubat 2025 tarihinde gayrimenkul yatırım ortaklıklarına iletilen "Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları ve Gayrimenkul Yatırım Fonlarında Vergi Tutarlarının Raporlanması" konulu yazıya uygun olarak, 30 Eylül 2025 tarihli finansal tablolarda mevzuat değişikliği sonucu ortaya çıkan ertelenmiş vergi ile ilgili olarak, 2023 yılı ve öncesine ilişkin kümülatif etki doğrudan özkaynaklar altında "Geçmiş yıllar karları veya zararları" hesabına, 2024 yılına ait ertelenmiş vergi gelir (gider) etkisi ise cari dönem kar veya zarar tablosuna yansıtılmıştır.
Türkiye'de işletmelerin konsolide vergi iadesi beyan edememeleri sebebiyle, ertelenmiş vergi varlıkları olan bağlı ortaklıklar, ertelenmiş vergi yükümlülükleri olan bağlı ortaklıklar ile netleştirilmez ve ayrı olarak gösterilir. Ertelenmiş vergi gideri aşağıdakilerden oluşmaktadır:
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un Ertelenmiş vergi (varlıkları)/yükümlülüklerinin detayı aşağıdaki gibidir:
| Ertelenmiş vergi (varlıkları)/yükümlülükleri | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Taşınmazlara ilişkin düzeltmeler | 3.695.844.818 | 3.664.792.625 |
| Stoklar | 475.475.048 | 420.238.128 |
| Kullanılabilir zarar üzerinden hesaplanan ertelenmiş vergi | (34.081.142) | (42.747.836) |
| Kıdem tazminatı karşılıkları | (5.598.722) | (5.435.105) |
| Kullanılmamış izin karşılıkları | (2.217.554) | (1.947.476) |
| Dava karşılıkları | (395.010) | (495.459) |
| Diğer | (717.002) | 9.012.834 |
| Ertelenmiş vergi varlıkları, net | 4.128.310.436 | 4.043.417.711 |
| 1 Ocak- | 1 Ocak | |
| Cari vergi yükümlülüğü/(varlığı), net | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Gelir tablosunda muhasebeleştirilen ertelenmiş vergi gideri | (82.033.330) | 28.175.471 |
| Ara toplam: Kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilen | (82.033.330) | 28.175.471 |
| Diğer kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilen ertelenmiş vergi gideri; | ||
| - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin aktüeryal kayıp | (2.855.857) | 5.147.217 |
| - Maddi duran darlıklar yeniden değerleme artışları vergi | ||
| etkisi | - | - |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 30 Eylül 2025 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alacaklar | Borçlar Kısa vadeli ticari |
|||||
| İlişkili taraflarla olan bakiyeler | Kısa vadeli ticari |
Diğer alacaklar |
Peşin ödenmiş giderler |
|||
| Ortaklara Borçlar | - | - | - | |||
| Ana ortak tarafından kontrol edilen şirketler | ||||||
| Özak Tekstil Konfeksiyon San.ve Tic.A.Ş. | 106.713 | - | - | 68.055 | ||
| Akyön Tesis Yönetim Hizmetleri A.Ş. | 37.948 | - | - | 11.491.717 | ||
| Zyl Gayrimenkul Yatirimlari San. Ve Tic.A.Ş. | 7.194 | - | - | - | ||
| Özak Global Holding A.Ş. | - | - | - | 23.200.641 | ||
| İnt-er Yapı İnşaat Turizm San. Tic. A.Ş. | 43 | - | 1.234.698.276 | 179.209.287 | ||
| Özak Göktürk Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | 346.903 | ||
| Büyükyalı İstanbul Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | 5.310.649 | ||
| Kamer İnşaat Tic. Ve San. A.Ş. | - | - | - | 303 | ||
| Kübrateks Tekstil San.Ve Dış Tic.A.Ş. | 17.696 | - | - | - | ||
| Akyön Özel Güvenlik ve Koruma Hiz. Ltd. Şti. | 55.303 | - | - | - | ||
| ÖZK Gayrimenkul Pazarlama A.Ş. | 7.194 | |||||
| 232.091 | - | 1.234.698.276 | 219.627.555 |
| 31 Aralık 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alacaklar | Borçlar | |||||
| İlişkili taraflarla olan bakiyeler | Kısa vadeli ticari |
Diğer alacaklar |
Kısa vadeli ticari |
Kısa Vadeli Ticari Olmayan |
||
| Ticari | Diğer | |||||
| Ortaklara Borçlar | - | - | - | 64.521.055 | ||
| Ana ortak tarafından kontrol edilen şirketler | ||||||
| Özak Tekstil Konfeksiyon San.ve Tic.A.Ş. | - | - | 65.127 | - | ||
| Akyön Tesis Yönetim Hizmetleri A.Ş. | 12.676.638 | - | 24.281.716 | - | ||
| Özak Global Holding A.Ş. | 28.969.119 | 119.523.461 | 17.981.978 | - | ||
| İnt-er Yapı İnşaat Turizm San. Tic. A.Ş. | 70.007 | - | 92.851.047 | - | ||
| Özak Göktürk Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | 796.667 | - | ||
| Büyükyalı İstanbul Toplu Yapı Site Yönetimi | 7.775 | - | 9.148.437 | - | ||
| Kamer İnşaat Tic. Ve San. A.Ş. | 2.515 | - | 380 | - | ||
| Akyön Özel Güvenlik ve Koruma Hiz. Ltd. Şti. | - | - | 241.717 | - | ||
| 41.726.054 | 119.523.461 | 145.367.069 | 64.521.055 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 1 Ocak - 30 Eylül 2025 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Hizmet alımları |
Hizmet Satışları |
Faiz gelirleri |
Kira geliri | Diğer alım | |
| Ana ortak tarafından yönetilen şirketler | |||||
| İnt-Er Yapi İnşaat Tur.San.Ve Tic.A.Ş. | 1.026.516.664 | 2.397.563 | - | 5.622.380 | 174.957.325 |
| Akyön Tesis Yönetim Hiz.A.Ş. | 113.035.910 | 65.605.571 | - | 46.321.312 | 42.222.879 |
| Özak Global Holding A.Ş. | 54.378.786 | - | 42.066.471 | 7.377.114 | 121.683.264 |
| Akyön Özel Güvenlik Ve Koruma Hiz. | 10.108 | - | - | 58.923 | - |
| Büyükyali İstanbul Toplu Yapi Site Yönetimi | 369.040 | - | - | - | 36.481.592 |
| Özak Göktürk Toplu Yapi Site Yönetimi | - | - | - | - | 15.272 |
| Özak Tekstil Konf. San. Ve Tic. A.Ş | - | - | - | 53.531.595 | 330.512 |
| Oro Enerji San. Ve Tic.A.Ş. | - | - | - | 13.093 | - |
| Kübrateks Tekstil San. Ve Diş Tic. | - | - | - | 72.473 | - |
| Yeditepe Emlak Yatirimlari A.Ş. | - | - | - | 13.093 | - |
| Kamer İnşaat Tic. Ve San. A.Ş. | - | - | - | 58.923 | - |
| ZYL Gayrimenkul Yatırımları San. ve Tic. A.Ş. | - | - | - | 58.923 | - |
| Özak Göktürk-2 Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | - | 3.306.290 |
| Özak Gayrimenkul Pazarlama A.Ş. | - | - | - | 58.923 | - |
| Özak Turizm Taşımacılık | - | 8.955 | - | - | - |
| 1.194.310.508 | 68.012.089 | 42.066.471 | 113.186.752 | 378.997.134 |
| 1 Ocak – 30 Eylül 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hizmet | Faiz | Kira | Diğer | |||
| alımları | Giderleri | geliri | alım | |||
| Ana ortak tarafından yönetilen şirketler | ||||||
| Int-er Yapı İnşaat Turizm San. Tic. A.Ş. | 637.083.706 | - | 5.994.889 | 481.227 | ||
| Özak Global Holding A.Ş. | 37.511.008 | 49.396.752 | 6.234.946 | 67.326.369 | ||
| Akyön Tesis Yönetim Hizmetleri. A.Ş. | 55.564.467 | - | 39.333.334 | 50.727.566 | ||
| Büyükyalı İstanbul Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | 35.889.010 | ||
| Özak Göktürk Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | 236.205 | ||
| Akyön Özel Güvenlik ve Koruma Hiz. A.Ş. | 1.568.400 | - | 49.800 | - | ||
| Özak Tekstil Konfeksiyon. San. ve Tic. A.Ş. | - | - | 46.245.378 | 250.010 | ||
| Kübrateks Tekstil San. ve Dış Tic. A.Ş. | - | - | 62.608 | - | ||
| Kamer İnşaat Tic. ve San. A.Ş. | - | - | 106.912 | - | ||
| Oro Enerji San. ve Tic. A.Ş. | - | - | 49.800 | - | ||
| Yeditepe Emlak | - | - | 49.800 | - | ||
| ZYL Gayrimenkul Yatırımları San. ve Tic. A.Ş. | - | - | 49.800 | - | ||
| Özak Göktürk-2 Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | 4.419.889 | ||
| Toplam | 731.727.581 | 49.396.752 | 98.177.267 | 159.330.276 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| 1 Temmuz-30 Eylül 2025 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hizmet alımları |
Hizmet Satışları |
Kira geliri | Diğer alım | |||
| Ana ortak tarafından yönetilen şirketler | ||||||
| İnt-Er Yapi İnşaat Tur.San.Ve Tic.A.Ş. | 508.403.009 | - | 741.696 | 3.277.688 | ||
| Akyön Tesis Yönetim Hiz.A.Ş. | 74.301.831 | 31.116.497 | 8.004.281 | - | ||
| Özak Global Holding A.Ş. | 16.549.589 | - | 2.300.987 | 48.467.569 | ||
| Akyön Özel Güvenlik Ve Koruma Hiz. | - | - | 18.380 | - | ||
| Büyükyali İstanbul Toplu Yapi Site Yönetimi | - | - | - | 11.236.184 | ||
| Özak Göktürk Toplu Yapi Site Yönetimi | - | - | - | 1.864 | ||
| Özak Tekstil Konf. San. Ve Tic. A.Ş | - | - | 16.696.985 | 115.273 | ||
| Kübrateks Tekstil San. Ve Diş Tic. | - | - | 22.605 | - | ||
| Kamer İnşaat Tic. Ve San. A.Ş. | - | - | 18.380 | - | ||
| ZYL Gayrimenkul Yatırımları San. ve Tic. A.Ş. | - | - | 18.380 | - | ||
| Özak Göktürk-2 Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | 677.642 | ||
| Özak Gayrimenkul Pazarlama A.Ş. | - | - | 18.380 | - | ||
| 599.254.429 | 31.116.497 | 27.840.074 | 63.776.220 |
| 1 Temmuz-30 Eylül 2024 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hizmet | Hizmet | Kira | Diğer | ||||
| alımları | satışları | geliri | alım | ||||
| Ana ortak tarafından yönetilen şirketler | |||||||
| Int-er Yapı İnşaat Turizm San. Tic. A.Ş. | 227.072.467 | 31.427.737 | 1.831.470 | 481.227 | |||
| Özak Global Holding A.Ş. | 24.102.896 | - | 1.904.810 | 67.326.369 | |||
| Akyön Tesis Yönetim Hizmetleri. A.Ş. | 54.736.170 | 30.476.633 | 9.696.991 | 50.727.566 | |||
| Büyükyalı İstanbul Toplu Yapı Site Yönetimi | 405.239 | - | - | 35.889.010 | |||
| Özak Göktürk Toplu Yapı Site Yönetimi | - | - | - | 236.205 | |||
| Akyön Özel Güvenlik ve Koruma Hiz. A.Ş. | 875.232 | - | 15.214 | - | |||
| Özak Tekstil Konfeksiyon. San. ve Tic. A.Ş. | - | - | 14.128.213 | 250.010 | |||
| Kübrateks Tekstil San. ve Dış Tic. A.Ş. | - | - | 19.126 | - | |||
| Kamer İnşaat Tic. ve San. A.Ş. | - | - | 38.053 | - | |||
| Oro Enerji San. ve Tic. A.Ş. | - | - | 15.214 | - | |||
| Yeditepe Emlak | - | - | 15.214 | - | |||
| ZYL Gayrimenkul Yatırımları San. ve Tic. A.Ş. | - | - | 15.214 | 4.419.889 | |||
| Toplam | 307.192.004 | 61.904.370 | 27.679.519 | 159.330.276 |
Dönem içerisinde üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar aşağıdaki gibidir;
| 1 Ocak - 30 Eylül 2025 |
1 Ocak - 30 Eylül 2024 |
1 Temmuz- 30 Eylül 2025 |
1 Temmuz 30 Eylül 2024 |
|
|---|---|---|---|---|
| Ücretler ve diğer kısa vadeli faydalar |
5.400.606 | 3.630.013 | 2.402.014 | 560.360 |
| 5.400.606 | 3.630.013 | 2.402.014 | 560.360 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını artırmayı hedeflemektedir.
Grup'un sermaye yapısı 5. notta açıklanan kredileri de içeren borçlar, ve sırasıyla nakit ve nakit benzerleri, çıkarılmış sermaye, yedekler ile geçmiş yıl kazançlarını içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır.
Grup'un Yönetim Kurulu sermaye yapısını yılda iki kez olmak üzere inceler. Bu incelemeler sırasında Kurul, sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskleri değerlendirir. Grup, Kurul'un yaptığı önerilere dayanarak, sermaye yapısını yeni borç edinilmesi, mevcut varlıkların elden mevcut olan borcun geri ödenmesiyle olduğu kadar, temettü ödemeleri, yeni hisse ihracı ve hisselerin geri satın alımı yollarıyla dengede tutmayı amaçlamaktadır.
30 Eylül 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla net yükümlülük/yatırılan sermaye oranı aşağıdaki gibidir:
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |
|---|---|---|
| Toplam yükümlülükler | 2.742.045.412 | 915.204.463 |
| Hazır değerler | (7.143.973.384) | (5.219.480.785) |
| -Nakit ve nakit benzerleri | (3.371.586.907) | (1.951.833.585) |
| -Finansal yatırımlar | (3.772.386.477) | (3.267.647.200) |
| Net yükümlülük | (4.401.927.972) | (4.304.276.322) |
| Özkaynaklar | 63.196.711.876 | 61.675.164.995 |
| Toplam kaynak | 58.794.783.904 | 57.370.888.673 |
| Net yükümlülük / kaynak oranı | (0,07) | (0,08) |
Grup faaliyetleri nedeniyle piyasa riski (kur riski, gerçeğe uygun değer faiz oranı riski ve nakit akımı faiz oranı riski), kredi riski ve likidite riskine maruz kalmaktadır. Grup'un risk yönetimi programı genel olarak mali piyasalardaki belirsizliğin, Grup finansal performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerinin minimize edilmesi üzerine odaklanmaktadır.
Risk yönetimi, Yönetim Kurulu tarafından onaylanan politikalar doğrultusunda merkezi bir hazine bölümü tarafından yürütülmektedir. Risk politikalarına ilişkin olarak ise Grup'un hazine bölümü tarafından finansal risk tanımlanır, değerlendirilir ve Grup'un operasyon üniteleri ile birlikte çalışmak suretiyle riskin azaltılmasına yönelik araçlar kullanılır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kredi riski, karşı tarafın üzerinde mutabık kalınan sözleşme şartlarına uygun olarak yükümlülüklerini kısmen ya da tamamen yerine getirememe olasılığı olarak tanımlanır. Bu risk, kredi değerlendirmeleri ve tek bir karşı taraftan toplam riskin sınırlandırılması ile kontrol edilir.
30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla, Grup kredi riskine maruz kredi niteliğindeki varlıkları aşağıdaki tablodaki gibidir:
| Ticari alacaklar | Diğer alacaklar | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | İlişkili taraf |
Diğer taraf İlişkili | taraf Diğer taraf | Bankalardaki mevduat |
Finansal yatırımlar |
|
| Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) |
232.091 638.866.436 | - 5.341.456 | 3.333.089.945 3.772.386.477 | |||
| - Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı | - | - | - | - | - | - |
| A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış | 232.091 | 638.866.436 | - | 5.341.456 | 3.333.089.945 | 3.772.386.477 |
| finansal varlıkların net defter değeri | ||||||
| B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri |
- | - | - | - | - | - |
| C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri |
- | - | - | - | - | - |
| - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) | - | - | - | - | - | - |
| - Değer düşüklüğü (-) | - | - | - | - | - | - |
| - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı | - | - | - | - | - | - |
| - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) | - | 13.049.473 | - | - | - | - |
| - Değer düşüklüğü (-) | - | (13.049.473) | - | - | - | - |
| - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı | - | - | - | - | - | |
| D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar | - | - | - | - | - |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Ticari alacaklar | Diğer alacaklar | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 Aralık 2024 | İlişkili taraf |
Diğer taraf İlişkili | taraf Diğer taraf | Bankalardaki mevduat |
Finansal yatırımlar |
|
| Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) |
41.726.054 303.120.480 119.523.461 | 3.849.671 | 1.929.942.944 3.267.647.200 | |||
| - Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı | - | - | - | - | - | - |
| A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış | 41.726.054 | 303.120.480 | 119.523.461 | 3.849.671 | 1.929.942.944 | 3.267.647.200 |
| finansal varlıkların net defter değeri | ||||||
| B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış |
||||||
| varlıkların net defter değeri | - | - | - | - | - | - |
| Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter C. |
- | - | - | - | - | - |
| değerleri | ||||||
| - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) | - | - | - | - | - | - |
| - Değer düşüklüğü (-) | - | - | - | - | - | - |
| - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı | - | - | - | - | - | - |
| - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) | - | 27.956.734 | - | - | - | - |
| - Değer düşüklüğü (-) | - | (27.956.734) | - | - | - | - |
| - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı | - | - | - | - | - | |
| D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar | - | - | - | - | - |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyle Grup'a finansal bir kayıp oluşturması riski, kredi riski olarak tanımlanır. Grup, işlemlerini yalnızca kredi güvenirliliği olan taraflarla gerçekleştirme ve mümkün olduğu durumlarda, yeterli teminat elde etme yoluyla kredi riskini azaltmaya çalışmaktadır. Grup'un maruz kaldığı kredi riskleri ve müşterilerin kredi dereceleri devamlı olarak izlenmektedir.
Ticari alacaklar, çeşitli sektörlere dağılmış, çok sayıdaki müşteriyi kapsamaktadır. Müşterilerin ticari alacak bakiyeleri üzerinden sürekli olarak kredi değerlendirmeleri yapılmakta, gerekli görüldüğü durumlarda alacaklar sigortalanmaktadır.
Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyle Grup'a finansal bir kayıp oluşturması riski, kredi riski olarak tanımlanır.
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış alacaklar bulunmamaktadır.
Likidite riski, Grup'un finansal borçlarından kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmekte güçlük yaşaması riskidir. Aşağıdaki tabloda belirtilen tutarlar raporlama tarihi itibarıyla sözleşmeye bağlı iskonto edilmemiş nakit çıkışlarını göstermektedir:
| Türev olmayan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| finansal | Sözleşmeye dayalı | 5 yıldan | ||||
| yükümlülükler | Kayıtlı Değer | nakit çıkışlar toplamı | 3 aydan kısa | 3-12 ay arası | 1-5 yıl arası | Uzun |
| Finansal borçlar | 2.742.045.412 | 3.024.700.723 | 104.833.610 | 2.486.109.055 | 433.758.058 | - |
| Ticari borçlar | 508.097.974 | 508.097.974 | 508.097.974 | - | - | - |
| Diğer borçlar | 90.391.633 | 90.391.633 | 90.391.633 | - | - | - |
| Türev olmayan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| finansal | Sözleşmeye dayalı | 5 yıldan | ||||
| yükümlülükler | Kayıtlı Değer | nakit çıkışlar toplamı | 3 aydan kısa | 3-12 ay arası | 1-5 yıl arası | Uzun |
| Finansal borçlar | 915.204.463 | 1.134.535.085 | 333.412.985 | 558.578.083 | 242.544.017 | - |
| Ticari borçlar | 1.137.085.066 | 1.137.085.066 | 1.137.085.066 | - | - | - |
| Diğer borçlar | 123.492.264 | 123.492.264 | 123.492.264 | - | - | - |
Grup, faiz kazanan varlık ve faiz ödenen yükümlülükleri nedeniyle, faiz oranlarının değişiminden doğan faiz oranı riskine açıktır. Bu risk, faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerin miktar ve vadelerini dengeleyerek bilanço içi yöntemlerle veya gerekli olduğu durumlarda türev araçlar kullanılarak yönetilmektedir.
Bu kapsamda, alacak ve borçların sadece vadelerinin değil, faiz yenilenme dönemlerinin de benzer olmasına büyük önem verilmektedir. Finansal borçların piyasadaki faiz oranı dalgalanmalarından en az düzeyde etkilenmesi için, bu borçların "sabit faiz/değişken faiz", "kısa vade/uzun vade" ve "TL/yabancı para" dengesi, hem kendi içinde hem de aktif yapısı ile uyumlu olarak yapılandırılmaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup'un faiz oranına duyarlı finansal araçlarını gösteren tablo aşağıdaki gibidir:
| Sabit faizli finansal araçlar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Vadeli mevduatlar | 2.875.568.284 | 1.792.227.057 |
| Finansal yatırımlar | 3.772.386.477 | 3.267.647.200 |
| Finansal borçlar | 2.742.045.412 | 915.204.463 |
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla bilançoda yer alan finansal araçlara uygulanan ortalama faiz oranları:
| 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| USD (%) | AVRO (%) | TL (%) | USD (%) | AVRO (%) | TL (%) | |
| Aktifler Bankalar |
1,50-3,00 | 1,00-2,25 | 32,50-41,50 | 2,00 | 1,25-2,00 40,00-49,50 | |
| Pasifler Alınan Krediler |
4,77-8,50 | 7,75-24,75 | 7,75-27,00 |
Grup'un faiz oranı değişimlerinden riske maruz borçlanması ve sabit faizli borçlarının yeniden fiyatlandırma tarihleri aşağıdaki gibidir:
| Sabit faizli finansal borçlar | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| 3 aydan kısa | 84.824.239 | 302.740.137 |
| 3 - 12 ay arası | 2.300.001.489 | 448.248.961 |
| 1 - 5 yıl arası | 357.219.684 | 164.215.365 |
| Toplam | 2.742.045.412 | 915.204.463 |
Yabancı para cinsinden varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı kalemlere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkiler kur riskini oluşturmaktadır.
Grup'un yabancı para varlık ve yükümlülükleri 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla bilanço dışı herhangi bir enstrümanla dengelenmemektedir.
Grup'un döviz cinsinden sahip olduğu varlık ve yükümlülüklerin tutarları aşağıdaki gibidir:
Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Kur riski, onaylanmış politikalara dayalı olarak yapılan vadeli döviz alım/satım sözleşmeleri ile yönetilmektedir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup'un yabancı para cinsinden parasal ve parasal olmayan varlıklarının ve parasal ve parasal olmayan yükümlülüklerinin bilanço tarihi itibarıyla dağılımı aşağıdaki gibidir:
| 30 Eylül 2025 | ||||
|---|---|---|---|---|
| TL karşılığı (Fonksiyonel para |
ABD Doları | İngiliz Sterlini | Avro | |
| 1-Parasal Finansal Varlıklar | birimi) 1.572.569.384 |
13.382.835 | - | 20.862.886 |
| 2-Toplam varlıklar | 1.572.569.384 | 13.382.835 | - | 20.862.886 |
| 3-Kısa vadeli borçlar | 369.541.670 | 2.455 | - | 7.564.438 |
| 4-Finansal yükümlülükler | (2.025.860.548) | - | - | (41.480.386) |
| 5-Kısa vadeli yükümlülükler | (1.656.318.878) | 2.455 | - (33.915.948) | |
| 6-Uzun vadeli borçlar | 7.781.747 | 187.144 | - | - |
| 7-Uzun vadeli finansal yükümlülükler | (262.698.660) | - | - | (5.378.871) |
| 8-Uzun vadeli yükümlülükler | (254.916.913) | 187.144 | - | (5.378.871) |
| 9-Toplam yükümlülükler | (1.911.235.791) | 189.599 | - (39.294.819) | |
| 10-Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu |
(338.666.407) | 13.572.434 | - (18.431.933) |
| 31 Aralık 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|
| TL karşılığı (Fonksiyonel para birimi) |
ABD Doları | İngiliz Sterlini | Avro | |
| 1-Parasal Finansal Varlıklar | 1.321.722.136 | 12.238.514 | 168.975 | 16.743.343 |
| 2-Toplam varlıklar | 1.321.722.136 | 12.238.514 | 168.975 | 16.743.343 |
| 3-Kısa vadeli borçlar | (443.724.608) | (7.266.212) | - | (2.645.067) |
| 4-Finansal yükümlülükler | - | - | - | - |
| 5-Kısa vadeli yükümlülükler | (443.724.608) | (7.266.212) | - | (2.645.067) |
| 6-Uzun vadeli borçlar | (8.283.010) | (187.144) | - | - |
| 7-Uzun vadeli yükümlülükler | (8.283.010) | (187.144) | - | - |
| 8-Toplam yükümlülükler | (452.007.618) | (7.453.356) | - | (2.645.067) |
| 9-Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu |
869.714.518 | 4.785.158 | 168.975 | 14.098.276 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Grup, başlıca ABD Doları ve Avro cinsinden kur riskine maruzkalmaktadır. Duyarlılık analizi sadece bilanço tarihlerindeki açık yabancı para cinsinden parasal kalemleri kapsar ve söz konusu kalemlerin bilanço tarihlerindeki %20'lik kur değişiminin etkilerini gösterir. Bu analiz, dış kaynaklı krediler ile birlikte Grup içindeki yurt dışı faaliyetler için kullanılan, krediyi alan ve de kullanan tarafların fonksiyonel para birimi dışındaki kredilerini kapsamaktadır. Pozitif değer, kar/zararda ve diğer özkaynak kalemlerindeki artışı ifade eder.
| 30 Eylül 2025 | |||
|---|---|---|---|
| Yabancı paranın | Yabancı paranın değer | ||
| değer kazanması | kaybetmesi | ||
| ABD Doları'nın TL karşısında %20 değerlenmesi halinde | |||
| 1- ABD Doları net varlık / yükümlülüğü finansal yatırımlar | 112.672.497 | (112.672.497) | |
| 2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) | - | - | |
| 3- ABD Doları net etki (1+2) | 112.672.497 | (112.672.497) | |
| Avro'nun TL karşısında %20 değerlenmesi halinde | |||
| 4- Avro net varlık / yükümlülüğü | (180.405.787) | 180.405.787 | |
| 5- Avro riskinden korunan kısım (-) | - | - | |
| 6- Avro net etki (4+5) | (180.405.787) | 180.405.787 | |
| İngiliz Sterlini'nin TL karşısında %20 değerlenmesi halinde | |||
| 7- İngiliz Sterlini net varlık / yükümlülüğü | - | - | |
| 8- İngiliz Sterlini kuru riskinden korunan kısım (-) | - | - | |
| 9- Diğer döviz varlıkları net etki (7+8) | - | - | |
| Toplam (3+6+9) | (67.733.290) | 67.733.290 |
| 31 Aralık 2024 | |||
|---|---|---|---|
| Yabancı paranın | Yabancı paranın değer | ||
| değer kazanması | kaybetmesi | ||
| ABD Doları'nın TL karşısında %20 değerlenmesi halinde | |||
| 1- ABD Doları net varlık / yükümlülüğü finansal yatırımlar | 33.709.811 | (33.709.811) | |
| 2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) | - | - | |
| 3- ABD Doları net etki (1+2) | 33.709.811 | (33.709.811) | |
| Avro'nun TL karşısında %20 değerlenmesi halinde | |||
| 4- Avro net varlık / yükümlülüğü | 103.602.309 | (103.602.309) | |
| 5- Avro riskinden korunan kısım (-) | - | - | |
| 6- Avro net etki (4+5) | 103.602.309 | (103.602.309) | |
| İngiliz Sterlini'nin TL karşısında %20 değerlenmesi halinde | |||
| 7- İngiliz Sterlini net varlık / yükümlülüğü | 705.453 | (705.453) | |
| 8- İngiliz Sterlini kuru riskinden korunan kısım (-) | - | - | |
| 9- İngiliz Sterlini net etki (7+8) | 705.453 | (705.453) | |
| Toplam (3+6+9) | 138.017.573 | (138.017.573) |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Kısa vadeli olmaları nedeniyle kasa ve bankalardan alacakların kayıtlı değerlerinin gerçeğe uygun değerine yakın olduğu varsayılmaktadır.
Ticari alacakların kayıtlı değerlerinin, gerçeğe uygun değerine yakın olduğu varsayılmaktadır.
Ticari borçların ve diğer parasal yükümlülüklerin kısa vadeli olmaları gerçeğe uygun değerlerinin taşıdıkları değere yaklaştığı düşünülmektedir. Banka kredileri iskonto edilmiş maliyet ile ifade edilir ve işlem maliyetleri kredilerin ilk kayıt değerlerine eklenir. Üzerindeki faiz oranları değişen piyasa koşulları dikkate alınarak güncellendiği için kredilerin gerçeğe uygun değerlerinin taşıdıkları değeri ifade ettiği düşünülmektedir.
Ticari borçların gerçeğe uygun değerlerinin taşıdıkları değere yakın olduğu öngörülmektedir.
Grup finansal tablolarda gerçeğe uygun değeri ile ölçülen yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde SPK tarafından yetkilendirilmiş gayrimenkul değerleme şirketi tarafından hazırlanan gayrimenkul değerleme raporları esas alınmaktadır (Not 12).
"TFRS 13 - Finansal Araçlar: Açıklama" standardı finansal tablolarda gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülerek gösterilen finansal araçların gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde kullanılan verilerin önemini yansıtan bir sıra dahilinde sınıflandırılarak gösterilmesini gerektirmektedir. Bu sınıflandırma esas olarak söz konusu verilerin gözlemlenebilir nitelikte olup olmamasına dayanmaktadır. Gözlemlenebilir nitelikteki veriler, bağımsız kaynaklardan edinilen piyasa verilerinin kullanılması; gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler ise Grup'un piyasa tahmin ve varsayımlarının kullanılması anlamına gelmektedir. Bu şekilde bir ayırım, genel olarak aşağıdaki sınıflamaları ortaya çıkarmaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Sınıflandırma, kullanılabilir olması durumunda gözlemlenebilir nitelikteki piyasa verilerinin kullanılmasını gerektirmektedir.
Bu çerçevede gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülen varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değer sınıflandırması aşağıdaki gibidir:
| 30 Eylül 2025 | 1.Seviye | 2.Seviye | 3.Seviye |
|---|---|---|---|
| Finansal yatırımlar | - | 3.772.386.477 | - |
| Yatırım amaçlı gayrimenkuller | - | 31.288.217.528 | 4.546.107.610 |
| Toplam | - | 35.060.604.005 | 4.546.107.610 |
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Açılış | 3.526.959.543 | 3.312.058.726 |
| Değerleme farkı | 1.019.148.067 | 214.900.817 |
| Toplam | 4.546.107.610 | 3.526.959.543 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
Gerçeğe uygun değer ile ölçüme ilişkin sınıflandırma (Devamı)
Yatırım amaçlı gayrimenkulün gerçeğe uygun değerini tespit etmek için kullanılan değerleme teknikleri ve değerlemede dikkate alınan temel ve önemli gözlemlenemeyen girdiler ile ilgili açıklama ve tanımları içermektedir:
İndirgenmiş nakit akışları yöntemi altında, bir varlığın gerçeğe uygun değeri, çıkış ve son değer dahil varlığın ömrü üzerindeki mülkiyete ait fayda ve yükümlülükler hakkında net varsayımlar kullanılarak tahmin edilir. Bu tahmin, bir dizi nakit akışının tahmin edilmesini içerir ve gelir akışının şimdiki değerini oluşturmak için buna uygun, piyasaya dayanan bir iskonto oranı uygulanır.
Nakit akışının süresi ve giriş ve çıkışların belirli zamanlaması kiraların gözden geçirilmesi, kira sözleşmelerinin yenilenmesi ve ilgili kiralama dönemleri, yeniden kiraya verme, yeniden gelişim ve yenileme gibi olaylarla belirlenir.
Varlığın geliştirilmesi aşamasında katlanılan maliyetler ve inşaat masrafları, geliştirme masrafları ve beklenen satış geliri, kiralama sözleşmesi boyunca öngörülen ilave geliştirme ve pazarlama harcamaları üzerinden indirgenen bir dizi net nakit akışına ulaşmak için tahmin edilir. Planlama, ruhsatlar, imar izinleri gibi belirli geliştirme risklerinin ayrı olarak değerlenmesi gerekir.
Alanın, değerleme gününde geçerli olan piyasa koşullarıyla kiraya verilebildiği kira bedelidir.
Piyasa tahminlerine ve sözleşmeye bağlı endekslemeye dayanan tahmini ortalama kira artışıdır.
Analiz dönemi boyunca kira faaliyetlerinden sağlanan (10 yıla kadar tahmin edilen) net nakit akışlarını indirgemek için kullanılan orandır.
Seviye 3 gerçeğe uygun değer hesaplamalarında kullanılan gözlemlenemeyen girdilere ilişkin önemli değişikliklerin duyarlılık analizi
Grup'un tamamlanmış yatırım amaçlı gayrimenkullerine ilişkin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde ölçüm esasları açısından 3.seviye olarak değerlendirilen ve değerleme çalışmasında kullanılan önemli gözlemlenemeyen girdiler aşağıdaki gibidir:
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 itibarıyla gerçeğe uygun değeri pazar yaklaşımı yöntemiyle hesaplanan yatırım amaçlı gayrimenkullerin duyarlılık analizi aşağıdaki gibidir:
| Emsal m2 | Duyarlılık | Gerçeğe uygun | Gerçeğe uygun değer | |
|---|---|---|---|---|
| 30 Eylül 2025 | bedeli | analizi | değer üzerindeki | üzerindeki zarar etkisi |
| İkitelli Bina (34 Portall Plaza) | 52.695 | 10% | - | - |
| Bodrum Arsa | 17.891 | 10% | - | - |
| Büyükyalı Ticari Alanlar | 188.298 | 10% | - | - |
| Güneşli Bina (İş İstanbul 34 Plaza) | 76.328 | 10% | - | - |
| Bayrampaşa Bina | 78.871 | 10% | - | - |
| Aydın Didim Arsa | 9.137 | 10% | - | - |
| Büyükyalı Ofis | 184.770 | 10% | - | - |
| Antalya Demre Arsa | 9.169 | 10% | - | - |
| Göktürk Arsa (198 No'lu Ada) | 43.630 | 10% | - | - |
| Kemer Arsası | 7.120 | 10% | - | - |
| Topkapı Arsası | 97.136 | 10% | - | - |
| Kemer Çamyuva Arsası | 15.275 | 10% | - | - |
| Toplam | - | - |
| Emsal m2 | Duyarlılık | Gerçeğe uygun | Gerçeğe uygun değer | |
|---|---|---|---|---|
| 31 Aralık 2024 | bedeli | analizi | değer üzerindeki | üzerindeki zarar etkisi |
| İkitelli Bina (34 Portall Plaza) | 41.477 | 10% | 695.837.321 | (695.837.321) |
| Bodrum Arsa | 8.875 | 10% | 757.970.999 | (757.970.999) |
| Büyükyalı Ticari Alanlar | 149.956 | 10% | 308.506.614 | (308.506.614) |
| Güneşli Bina (İş İstanbul 34 Plaza) | 55.774 | 10% | 261.153.809 | (261.153.809) |
| Bayrampaşa Bina | 56.976 | 10% | 196.810.563 | (196.810.563) |
| Aydın Didim Arsa | 7.164 | 10% | 187.726.952 | (187.726.952) |
| Büyükyalı Ofis | 131.070 | 10% | 103.988.654 | (103.988.654) |
| Antalya Demre Arsa | 6.157 | 10% | 84.503.293 | (84.503.293) |
| Göktürk Arsa (198 No'lu Ada) | 30.880 | 10% | 14.778.114 | (14.778.114) |
| Kemer Arsası | 4.665 | 10% | 237.436.328 | (237.436.328) |
| Topkapı Arsası | 49.121 | 10% | 167.234.642 | (167.234.642) |
| Toplam | 3.015.947.289 | (3.015.947.289) |
Bulunmamaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Konsolide olmayan / Bireysel diğer finansal tablo ana hesap kalemleri |
Tebliğdeki ilgili düzenleme |
30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|---|
| Para ve sermaye piyasası araçları | Md. 24/(b) | 6.545.957.711 | 5.021.212.428 |
| Gayrimenkuller. Gayrimenkule Dayalı Projeler. Gayrimenkule Dayalı Haklar |
Md. 24 / (a) | 60.990.254.002 | 59.791.112.641 |
| İştirakler | Md. 24 / (b) | 621.165.932 | 621.165.932 |
| İlişkili taraflardan alacaklar(ticari olmayan) | Md. 23 / (f) | - | - |
| Diğer varlıklar | 4.812.904.143 | 3.139.469.895 | |
| Toplam varlıklar (Aktif Toplamı) | Md. 3 / (p) | 72.970.281.788 | 68.572.960.896 |
| Finansal borçlar | Md. 31 | 2.218.109.252 | 437.301.001 |
| Diğer Finansal Yükümlülükler | Md. 31 | - | - |
| Finansal kiralama borçları | Md. 31 | - | - |
| İlişkili taraflara borçlar (ticari olmayan) | Md. 31 | - | - |
| Özkaynaklar | Md. 23 / (f) | 63.972.115.529 | 62.267.041.660 |
| Diğer kaynaklar | Md. 31 | 6.780.057.007 | 5.868.618.235 |
| Toplam kaynaklar | Md. 3 / (p) | 72.970.281.788 | 68.572.960.896 |
| Konsolide olmayan / Bireysel diğer finansal tabloana | Tebliğdeki İlgili | ||
|---|---|---|---|
| hesap kalemleri | Düzenleme | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| A1. Para ve Sermaye Piyasası araçlarının 3 yılık gayrimenkul ödemeleri için tutulan kısım |
Md. 24 / (b) | - | - |
| A2. Döviz cinsinden vadeli-vadesiz mevduat / Özel Cari-Katılma Hesabı ve TL cinsinden vadeli mevduat / Katılma hesabı |
Md. 24 / (b) | 2.411.616.523 | 1.656.633.803 |
| A3. Yabancı sermaye piyasası araçları | Md. 24 / (d) | 1.204.754.161 | 1.765.206.086 |
| B1. Yabancı gayrimenkuller, gayrimenkule dayalı projeler gayrimenkule dayalı haklar |
Md. 24 / (d) | - | - |
| B2. Atıl tutulan arsa / araziler | Md. 24 / (c) | - | - |
| C1. Yabancı iştirakler | Md. 24 / (d) | - | - |
| C2.İşletmeci şirkete iştirak | Md. 28 / 1(a) | 621.165.932 | 621.165.932 |
| J.Gayrinakdi krediler | Md. 31 | 1.421.276.582 | 407.851.048 |
| K.Üzerinde proje geliştirilecek. Mülkiyeti ortaklığa ait olmayan ipotekli arsaların ipotek bedelleri |
Md. 22 / e | - | - |
| L.Tek bir şirketteki para ve sermaye piyasası araçları | Md. 22 / (1) | 1.360.997.722 | 1.596.070.704 |
| yatırımlarının toplamı |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)
| Portföy Sınırlamaları | Tebliğdeki İlgili düzenleme |
30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 | Asgari | /Azami Oran 31 Aralık 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1.Üzerinde proje geliştirilecek mülkiyeti | |||||
| ortaklığaait olmayan ipotekli arsaların ipotek bedelleri |
Md. 22 / (e) | 0% | 0% | %10 en fazla | 0% |
| 2.Gayrimenkuller. Gayrimenkule Projeler | |||||
| . Gayrimenkule Dayalı Haklar Dayalı | Md. 24 / (a). (b) | 89% | 84% | %51 en az | 84% |
| 3. Para ve Sermaye Piyasası Araçları ile İştirakler |
Md. 24 / (b) | 6% | 9% | %49 en fazla | 9% |
| 4.Yabancı Gayrimenkuller. Gayrimenkule Dayalı | |||||
| Projeler. Gayrimenkule Dayalı Haklar. | Md. 24 / (d) | 2% | 2% | %49 en fazla | 2% |
| İştirakler. Sermaye Piyasası | |||||
| 5.Atıl Tutulan Arsa / Araziler | Md. 24 / (c) | 0% | 0% | %20 en fazla | 0% |
| 6.İşletmeci Şirkete İştirak | Md. 28 / 1(a) | 1% | 1% | %10 en fazla | 1% |
| 7.Borçlanma Sınırı | Md. 31 | 2% | 7% %500 en fazla | 7% | |
| 8.Döviz Cinsinden Vadeli-Vadesiz Mevduat | |||||
| /Özel Cari-Katılma Hesabı ve TL Cinsinden | Md. 24 / (b) | 1% | 1% | %10 en fazla | 1% |
| Vadeli Mevduat / Katılma Hesabı (*) | |||||
| 9.Tek Bir Şirketteki Para ve Sermaye Piyasası Araçları Yatırımlarının toplamı |
Md. 22 / (1) | 2% | 1% | %10 en fazla | 1% |
Seri: VI, No:11 sayılı "Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği"nde değişiklik yapan Seri: VI, No:29 sayılı Tebliğ'in 28 Temmuz 2011 tarihinde yürürlüğe girmesiyle birlikte 30 Eylül 2011 tarihli finansal tablolarından itibaren geçerli olmak üzere, gayrimenkul yatırım ortaklıkları tarafından portföy tablosu hazırlanması uygulamasına son verilmiş ve Sermaye Piyasası Kurulu Karar Organı'nın 14 Ekim 2011 tarih ve 34/972 sayılı Kararı ile portföy ile ilgili tüm bilgilerin Ek Dipnot olarak "Portföy Sınırlamalarına Uyumun Kontrolü Tablosu"nda yer verilmesine karar verilmiştir.
Portföy Sınırlamalarına Uyumun Kontrolü Tablosu"nda yer verilen bilgiler, SPK'nın Seri: II, No: 14.1 sayılı "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği"nin 16'ıncı maddesi uyarınca finansal tablolardan türetilmiş özet bilgiler niteliğinde olup, SPK'nın Seri: III, No: 48.1 sayılı "Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği"nin portföy sınırlamalarına uyumun kontrolüne ilişkin hükümleri çerçevesinde hazırlanmıştır.
Bu ek dipnottaki bilgiler konsolide olmayan veriler olup, konsolide tablolarda yer alan bilgilerle örtüşmeyebilir.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.