Orkla ASA — Interim / Quarterly Report 2017

Aug 24, 2017

Fagfjárfestasjóðurinn ORK

Árshlutareikningur

30.6.2017

VIRDING

REKSTRARFÉLAG

---

Efnisyfirlit

Árshlutareikningur - fagfjárfestasjóðurinn ORK

Skyrsla stjórnar	2
Áritun óháðs endurskoðanda	3
Rekstrarreikningur tímabilið 1.1.-30.6. 2017	4
Efnahagareikningur 30. júní 2017	5
Yfirlit um breyringu á hreioni eign tímabilið 1.1.-30.6. 2017	6
Skyringar	7 - 10

Stjórn Fagfjárfestasjóðsins ORK

• Kristján Einarsson, stjórnarformaður
• Anna Bjarney Sigurðardóttir
• Ólöf Jónsdóttir

Framkvæmdastjóri

• Þórólfur Sigurðsson

Kjörinn endurskoðandi

• Baker Tilly Rýni
• Rýni endurskoðun ehf
• Gunnar Þór Ásgeirsson

Fagfjárfestasjóðurinn Ork árshlutareikningur 30.6.2016

---

Skýrsla stjórnar

Fagfjárfestasjóðurinn ORK er fagfjárfestasjóður í rekstri Rekstrarfélags Virðingar hf.

Árshlutareikningur sjóðsins er hluti af árshlutareikningi Rekstrarfélags Virðingar hf. sem inniheldur árshlutareikning félagsins ásamt árshlutareikning verðbréfasjóða, fjárfestingarsjóða og fagfjárfestasjóða Rekstrarfélags Virðingar hf. Hann er gerður eftir sömu reikningsskilaðferðum og árshlutareikningar annara sjóða Rekstrarfélags Virðingar. Ðessi framsetning á reikningnum er í samræmi við reglur um reikningsskil rekstrarfélags verðbréfasjóða sem settar eru af Fjármálaeftirlitinu.

Breyting á hreinni eign sjóðsins nam 18 þúsundum króna á tímabilinu. Hrein eign sjóðsins í lok tímabilsins nam 760 þúsundum króna samkvæmt efnahagsreikningi.

Stjórn Fagfjárfestasjóðsins ORK og framkvæmdastjóri Rekstrarfélags Virðingar hf. staðfesta hér með árshlutareikning sjóðsins fyrir tímabilið 1.1.-30.6.2017 með undirritun sinni.

Reykjavík, 24. ágúst 2017

Stjórn:
Kirgín Súza
Aran Brunnas Gígevdæt.
Okt Jousslur

Framkvæmdastjóri
Móva Hjál

Fagfjárfestasjóðurinn Ork árshlutareikningur 30.6.2017

---

Könnunaráritun óháðs endurskoðanda

Til stjórnar og hluthafa Fagfjárfestasjóðsins ORK.

Inngangur

Við höfum kannað meðfylgjandi árshlutareikning Fagfjárfestasjóðsins ORK fyrir tímabilið 1. janúar til 30. júní 2017. Árshlutareikningurinn hefur að geyma rekstrarreikning, efnahagsreikning, yfirlit um breytingu á hreinni eign, upplýsingar um mikilvægar reikningsskilaaðferðir og aðrar skýringar. Stjórnendur eru ábyrgir fyrir gerð og framsetningu árshlutareikningsins í samræmi við lög um ársreikninga og settar reikningsskilareglur. Ábyrgð okkar felst í þeirri ályktun sem af könnun okkar leiðir.

Umfang könnunar

Könnun okkar var unnin í samræmi við alþjóðlegan staðal ISRE 2410, sem fjallar um könnun óháðs endurskoðanda á árshlutareikningum. Slik könnun felur í sér fyrirspurnir, einkum til starfsmanna sem eru ábyrgir fyrir fjármálum og reikningsskilum sjóðsins ásamt greiningum á hinum ýmsu liðum reikningsskilanna og öðrum könnunaraðgerðum. Könnun felur ekki í sér jafn viðtækar aðgerðir og endurskoðun sem unnin er í samræmi við alþjóðlega endurskoðunarstaðla og er því ekki víst að við fáum vitneskju um öll mikilvæg atriði sem gætu komið í ljós við endurskoðun. Þar af leiðandi látum við ekki í ljós álit um endurskoðun.

Niðurstaða

Við könnun okkar kom ekkert fram sem bendir til annars en að meðfylgjandi árshlutareikningur gefi glögga mynd af sjóðnum á tímabilinu, efnahag þess 30. júní 2017 og breytingu á handbæru fé á tímabilinu, í samræmi við lög um ársreikninga og settar reikningsskilareglur.

Reykjavík, 24. ágúst 2017

Baker Tilly Rynt
Glynnar Þór Ásgeirsson
lögjiltur endurskoðandi

Fagfjárfestasjóðurinn Ork árshlutareikningur 30.6.2017

---

Rekstrarreikningur tímabilsins 1.1. - 30.6.2017

	Skýr.	1.1. - 30.6.2017	1.1. - 30.6.2016
Fjármunatekjur
Vaxtatekjur og verðbætur		167.925.562	179.862.937
Vaxtagjöld og gangvirðisbreytingar skulda		(158.057.914)	(173.046.090)
Hreinar fjármunatekjur		9.867.648	6.816.847
Rekstrargjöld
Umsýsluþóknun		5.000.000	5.000.000
Annar rekstarkostnaður		4.849.114	1.799.195
Rekstrargjöld		9.849.114	6.799.195
Afkoma tímabilsins færð á hlutdeildarskirtelni		18.534	17.652

Fagfjárfestasjóðarinn Ork ærildutarreikningur 30.6.2017

---

Efnahagsreikningur 30.6.2017

Eignir	Skýr.	30.06.2017	31.12.2016
Fjárfestingar:
Verðbréf með fóstum tekjum	4	6.947.884.733	5.494.788.724
Sjóðir		0	193.448.522
Verðbréf		6.947.884.733	5.688.237.246
Kröfur:
Aðrar kröfur		66.750	0
Kröfur		66.750	0
Aðrar eignir
Sjóðir og bankainnstæður		189.515.841	257.600
Aðrar eignir		189.515.841	257.600
Eignir alls		7.137.467.324	5.688.494.846
Hlutdeildarskírteini og skuldir
Hlutdeildarskírteini		759.895	741.361
Hlutdeildarskírteini alls		759.895	741.361
Skuldabréfaútgáfa		4.735.690.717	4.579.436.201
Fjárskuldir metnar á gangvirði		2.392.069.329	1.104.903.451
Ýmsar skammtímaskuldir		8.947.383	3.413.833
Aðrar skuldir alls		7.136.707.429	5.687.753.485
Skuldir alls		7.137.467.324	5.688.494.846

Fagfjárfestarjóðurinn Ork árshlutasreikningur 30.6.2017

---

Fagfjörfesta sjödrainn Ork årshlutareikningar 30.6.2017

Yfirlit um sjóðstreymi tímabilsins 1.1. - 30.6.2017

	Skýr.	1.1. - 30.6.2017	1.1. - 30.6.2016
Rekstrarhreyfingar
Afkoma tímabilsins færð á hlutdeildarskirteini		18.534	17.652
Rekstrarliðir sem ekki hafa áhrif á fjárstreymi:
Áfallnar vaxtatekjur		(1.453.288.042)	(137.315.487)
Áfallin vaxtagjöld, verðbætur og gangvirðisbr.		1.443.420.393	135.281.094
		(9.849.115)	(2.016.741)
Breyting á rekstrartengdum eignum og skuldum:
Skammtímakröfur; lækkun (hækkun)		(66.750)	0
Skammtímaskuldir; hækkun (lækkun)		5.533.550	2.138.041
Breyting á rekstrartengdum eignum og skuldum		5.466.800	2.138.041
Handbært fé frá (tíl) rekstri		(4.382.314)	121.301
Fjárfestingahreyfingar
Seld verðbréf umfram keypt		193.640.555	(2.988.297)
Fjárfestingarhreýfingar		193.640.555	(2.988.297)
Hækkun (lækkun) á handbæru fé		189.258.241	(2.866.996)
Handbært fé í ársbyrjun		257.600	3.616.297
Handbært fé í lok tímabilsins		189.515.841	749.301

---

Skýringar

1. Starfsemi

Fagfjárfestasjóðurinn ORK er fagfjárfestasjóður í rekstri Rektrarfélags Virðingar hf.

2. Reikningsskilaaðferðir

Grundvöllur reikningsskilanna

Árshlutareikningur Fagfjárfestasjóðsins ORK tímabilið janúar - júní 2017 er gerður í samræmi við lög um ársreikninga og reglur um reikningsskil rekstrarfélaga verðbréfasjóða útgefnar af Fjármálaeftirlitínu.

Árshlutareikningurinn byggir á kostnaðarverðsreikningsskilum að því undanskildu að verðbréf eru skráð á markaðsvirði.

Eftirfarandi er samantekt á helstu reikningsskilaaðferðum sjóðsins.

Mat og ákvarðanir

Í samræmi við lög um ársreikninga ber stjórnendum við gerð ársreiknings að meta, draga ályktanir og taka ákvarðanir sem hafa áhrif á eignir, skuldir, tekjur og gjöld á reikningsskiladegi. Það sama gildir um upplýsingar í skýringum árshlutareiknings. Við mat og ályktanir er byggt á reynslu og ýmsum öðrum þáttum sem taldir eru viðeigandi og myndu grundvöll þeirra ákvarðana sem teknar eru um bókfært verð eigna og skulda sem ekki liggur fyrir með öðrum hætti.

Breýtingar á reikningshaldslegu mati eru færðar á því tímabili sem þær eiga sér stað.

Fjármagnsliðir

Fjármagnsliðir eru færðir í rekstrarreikning á því tímabili sem þeir falla til miðað við virka vexti. Meðal fjármagnsliða eru affóll, yfirverð og annar mismunur sem kann að vera á upphaflegu bókfærðu vesði fjármálagerninga og fjárhæða á gjaldlaga miðað við virka vexti.

Virkir vextir eru ávöxtunarkrafa sem notuð er við núvirðingu áætlaða sjóðstreymis yfir áætlaðan liftima fjármálagerninga eða stytrra tímabili, eftir því sem við á, þannig að það jafngildi bókfærðri fjárhæð fjáreignarinnar eða fjárskuldarinnar í efnahagsreikningi. Þegar virkir vextir eru reiknaðir áætlar samstæðan sjóðstreymi með tilliti til allra samningsþátta fjármálagerninga en tekur ekki tillit til útlánataps í framtíðinni.

Arður

Arður er færður þegar krafa um hann myndast.

Gengismunur

Gengismunur er óinnleystur hagnaður eða tap af fjárfestingareignum. Matsbreýtingar fjárfestingareigna sem og gengismunur erlendra mynta er færður í rekstrarreikningi þegar krafa um hann myndast.

Skráning tekna

Tekjur af vörusölu og þjónustu eru færðar þegar til þeirra hefur verið unnið. Vörusala er skráð þegar vörur eða verulegur hluti áhættu og ávinnings af eignarhaldi flyst yfir til kaupanda. Þjónustutekjur eru færðar þegar þjónustan hefur verið innt af hendi. Sala er sýnd í rekstrarreikningi að teknu tilliti til afslátta.

Umsýslupóknanir

Sjóðurinn greiðir Rektrarfélagi Virðingar hf. umsýslupóknun sem ætlar er að stand undir rekstrakostnaði og umsýslu vegna þeirra. Umsýslupóknun er tilgreind sérstaklega í reglum sjóðsins.

Lotun gjalda

Útgjøld eru færð á því tímabili sem til þeirra er stofnað og kröfurettur seljanda hefur myndast.

Fagfjárfestasjóðurinn Ork árshlutareikningur 30.6.2017

---

Skýringar

Skattamál

Verðbréfasjóðir, fjárfestingarsjóðir og fagfjárfestasjóðir greiða ekki tekjuskatt heldur er hagnaður af rekstri þeirra skattlagður hjá eigendum hlutdeildarskirtinanna. Einstaklingar greiða fjármagnstekjuskatt af hagnaði sinum af bréfunum þegar þeir innleysa hann. Hagnaður og tap af hlutdeildarskirtinum telst til skattskyldra tekna eða gjalda hjá félögum óháð innlausn.

Sjóðimir eru undanþegnir fjármagnstekjuskatti hér á landi en ekki í þeim löndum þar sem fjármagnstekjuskattur er lagður á tekjur erlendra aðila og ekki eru í gildi tvisköttunarsamningar milli Íslands og viðkomandi ríkis um að álikar tekjur skulu skattleggjast hér á landi.

Fjárfestingarverðbréf

Fjármálagerningar sem skráðir eru á skipulögðum verðbréfamarkaði sem er virkur og verðmyndandi eru metnir á markaðsverði í lok júní 2017. Virði annarra fjármálagerninga er háð mati rekstrarfélags að teknu tilliti til markaðsæðstæðna hverju sinni. Við mat á þessum eignum er reiknuð niðurfærsla sem tekur mið af almennri áhættu, áætlúðu endurheimtuhlutfalli og aðstæðum á markaðí í lok tímabilsins.

Hlutabréf sem skráð eru á skipulögðum verðbréfamarkaði sem er virkur og verðmyndandi eru metin á markaðsverði í lok júní 2017. Öskráð hlutabréf eru færð á síðasta þekkta viðskiptaverði eða áætlúðu markaðsverði ef það er talið lægra.

Hlutdeildarskirtinni í verðbréfa- og fjárfestingarsjóðum eru metin samkvæmt skráðu kaupungi sem gilti í lok júní 2017.

Bundin innlán hjá lánastofnunum eru uppfærð með áföllnum vöxtum, verðbótum og gegnismun í lok júní 2017.

Hlutdeildarskirtinni í verðbréfasjóðum og fjárfestingarsjóðum eru metin samkvæmt kaupungi í tímabilsins.

Viðskiptakröfur

Viðskiptakröfur eru færðar á nafnverði að frádreginni niðurfærslu til að mæta þeim kröfum sem kunna að tapast. Niðurfærslan er byggð á mati á tapsálættu gagnvart einstökum kröfum og kröfunum í helid.

Handbært fé

Sjóður og bankainnstæður teljast til handbærs fjár í efnahagsreikningi og við gerð sjóðstreymis.

Langtimaskuldir

Langtimaskuldir eru metnar á nafnverði að frádregnum greiddum afborgunum og eru eftirstöðvar nafnverðs reiknaðar upp miðað við gildandi gengi eða visítölu í lok tímabilsins eftir því sem við á. Vaxtagjöld vegna langtímalána eru færð til gjalda á því tímabili sem þau tilheyra. Lántóknikostnaður vegna nýrra lána er færður til lækkanar langtímaskulda í ársreikningi og er innleystur í rekstrarreikning miðað við virka vexti.

Viðskiptaskuldir

Viðskiptaskuldir eru færðar á nafnverði að teknu tilliti til gengismunar.

Skuldbindingar

Skuldbindingar eru færðar upp í efnahagsreikningi ef liklegt þykir að félagið verði fyrir fjárhagslegum útgjöldum í framtíðinni vegna tiltekins atburðar eða viðskipta og hægt er að meta fjárhæð hennar með áreiðanlegum hætti.

Fjárskuldir eru metnar á gangvirði eða nafnverði eftir því sem við á. Innleystur og óinnleystur hagnaður og tap af þessum eignum er færður í rekstrarreikning undir liðinn vaxtagjöld og gangvirðisbreytingar skulda.

Gangvirði fjárskulda sem eru skráðar á virkum markaðí er sama og skráð verð þeirra. Matsaðferðum er beitt á alla aðra fjármálagerninga við útreikning á gangvirði þeirra.

Fagfjárfestasjóðurinn Ork árshlútareikningar 30.6.2017

---

Skýringar

3. Hlutdeildarskirteini

Nafnávöxtun sjóðsdeilda Rekstrarfélags Virðingar hf.:	Síðustu	Síðustu	Síðustu
	3 mánuði	6 mánuði	12 mánuði
Fagfjárfestasjóðurinn ORK	1,25%	2,50%	5,00%
Yfirlit um bókfært verðmæti og gengi hlutdeildarskirtine:		Bókfært verð	Bókfært verð
		30.6.2017	31.12.2016
Fagfjárfestasjóðurinn ORK		759.895	741.361
Yfirlit um hlutfallslega skiptingu eigna einstakra sjóðsdeilda og fjárfestingarstefnu:			30.6.2017
Fagfjárfestasjóðurinn ORK			100,00%
Sundurlíðun fjárfestinga sjóðsins:
Fagfjárfestasjóðurinn ORK			30.6.2017
Verðbréf, önnur en peningamarkaðsskjöl			6.947.884.733
Hlutfall			100,00%
Hlutfall skammtímalána
Skammtímalán sem hlutfall eigna sjóðsins greinist þannig			30.6.2017
Heildareignir			7.137.467.324
Ýmsar skammtímaskuldir			8.947.383
Hlutfall			0,13%
Fagfjárfestasjóðurinn ORK			Markaðsverð
Skuldabréf Magma Energy			6.947.884.733
Skuldabréfaútgáfa FORK 17 09 01			(4.735.690.717)
Seljendalán Reykjaviesbær			(2.392.069.329)
Aðrar eignir og skuldir			(8.880.633)
Handbært fé			189.515.841
Hlutdeildarskirteini samtals			759.895

Fagfjárfestasjóðurinn Ork árshlutarsikningur 30.6.2017

---

Skýringar

4. Sundurliðun vegna Magma skuldabréfs

	30.6.2017	31.12.2016
Höfuðstóll Magma	6.289.942.651	6.289.942.651
Vaxtaviðbót við höfuðstól	223.817.126	223.817.126
Höfuðstóll við kaup	6.513.759.777	6.513.759.777
Verðbætur skv. álverðsvisitölu	889.142.909	420.292.797
Verðbætur höfuðstóll	7.402.902.686	6.699.817.613
Áfallnir vextir	358.835.144	161.794.560
Höfuðstóll m/áfröllnum vöxtum og verðbótum	7.761.737.830	7.095.847.134
Niðurfærsla	(813.893.097)	(1.601.058.410)
Samtals bókfærð staða í lok tímabilsins	6.947.844.733	5.494.788.724

Skómmu fyrir gjaldaga skuldabréfs Magma Energy Sweden AB, sem var 16. júli 2017, tilkynnti útgefandi að hann myndi ekki greiða útistandandi fjárhæðir samkvæmt skuldabréfinu og í kjólfarið var gert samkomulag milli útgefanda og sjóðsins um að hlutabréf í HS Orku hf., samtals 996.821.339 hlutir, sem handveðsettir voru til tryggingar efndum skuldabréfsins, yrðu yfirtekin af sjóðnum, til samræmis við skilmála skuldabréfsins. Var miðað við að hinir veðsettu hlutir væru yfirteknir á genginu 6,97 fyrir hvern hlut, en sjóðurinn er eðli máls samkvæmt óbundinn af því gengi sem lagt er til grundvallar við yfirtóku hluta í HS Orku hf. verði hlutunum ráðstafað síðar, hvort sem er með sölu eða öðrum hætti.

Stjórn HS Orku hf. hefur verið tilkynnt um eigendaskipti að hlutunum, en stjórn félagsins hefur forkaupsrétt að fölum hlutum samkvæmt samþykktum félagsins og að félaginu frágengnu hafa hluthafar HS Orku hf. forkaupsrétt í hlutfalli við hlutafjáreign sína. Forkaupsréttarhafar hafa tveggja mánaða frest til að beita forkaupsrétti sínum og telst fresturinn frá tilkynningu stjórnar um yfirtókuna. Samkvæmt samkomulaginu fellur Magma Energy Sweden AB frá forkaupsrétti sínum, auk þess sem í samkomulaginu er kveðið á um skuldbindingu þess efnis að stjórnarnenn í HS Orku hf. sem tilnefndir eru af Magma Energy Sweden AB munu ekki greiða atkvæði með nýtingu forkaupsréttarins fyrir félagsins hónd. Ekki liggur fyrir hvort Jarðvarmi slhf. muni nýta sér forkaupsréttinn.

Eftir yfirtóku á hinum veðsettu hlutum á sjóðurinn engar frekari kröfur á hendur Magma Energy Sweden AB, til samræmis við skilmála skuldabréfsins, og nýti Jarðvarmi slhf. ekki forkaupsrétt sinn til yfirtekinna hluta á því verði sem þeir eru yfirteknir, þ.e. á genginu 6,97 fyrir hvern hlut, verður stærsta eign sjóðsins áðurgreindir 996.821.339 hlutir, útgefni af HS Orku hf., í stað skuldabréfs, útgefið af Magma Energy Sweden AB, áður.

Fagfjárfestasjóðurinn Ork árshlutareikningar 30.6.2017