Orion Oyj

Quarterly Report • Apr 23, 2025

Tammi–maaliskuu 2025 lyhyesti	3
Avainluvut	3
Toimitusjohtaja Liisa Hurme: Vuosi alkanut vahvasti	4
Liikevaihto ja tulos tammi–maaliskuu 2025	5
Taloudellinen asema ja rahavirrat tammi–maaliskuu 2025	5
Investoinnit tammi–maaliskuu 2025	6
Henkilöstö	6
Liiketoimintakatsaus	6
Tutkimus ja kehitys	9
Merkittävät oikeudelliset asiat	10
Yhtiökokouksen päätöksiä	10
Keskeisiä tapahtumia katsauskauden jälkeen	11
Osakkeet ja osakkeenomistajat	11
Näkymäarvio vuodelle 2025	13
Näkymien perustelut	13
Lähiajan riskit ja epävarmuustekijät	13
Tulevia tapahtumia	14
Taulukko-osa	14
Liitetiedot	19

Tammi–maaliskuu 2025 lyhyesti

• Liikevaihto oli 354,6 miljoonaa euroa (308,5 miljoonaa euroa 1–3/2024)
• Liikevoitto oli 77,9 (56,0) miljoonaa euroa
• Laimentamaton osakekohtainen tulos oli 0,44 (0,31) euroa
• Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta oli 0,55 (0,78) euroa
• Näkymäarvio vuodelle 2025 on ennallaan. Liikevaihdon arvioidaan olevan 1 550–1 650 miljoonaa euroa. Liikevoiton arvioidaan olevan 350–450 miljoonaa euroa.

Avainluvut

	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Liikevaihto, milj. EUR	354,6	308,5	+14,9 %	1 542,4
Käyttökate (EBITDA), milj. EUR	91,5	68,5	+33,6 %	509,4
% liikevaihdosta	25,8 %	22,2 %		33,0 %
Liikevoitto, milj. EUR	77,9	56,0	+39,1 %	416,6
% liikevaihdosta	22,0 %	18,2 %		27,0 %
Voitto ennen veroja, milj. EUR	76,8	54,9	+39,9 %	413,1
% liikevaihdosta	21,7 %	17,8 %		26,8 %
Tilikauden voitto, milj. EUR	61,3	43,8	+39,9 %	329,9
% liikevaihdosta	17,3 %	14,2 %		21,4 %
Tutkimus- ja kehityskulut, milj. EUR	41,0	36,8	+11,3 %	179,6
% liikevaihdosta	11,6 %	11,9 %		11,6 %
Investoinnit, milj. EUR	20,5	13,1	+56,7 %	86,1
% liikevaihdosta	5,8 %	4,2 %		5,6 %
Korolliset nettovelat, milj. EUR	61,8	6,4	> 100 %	121,7
Laimentamaton osakekohtainen tulos, EUR	0,44	0,31	+39,8 %	2,35
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, EUR	0,55	0,78	-29,7 %	2,09
Omavaraisuusaste, %	62,9 %	48,8 %		61,9 %
Nettovelkaantumisaste (gearing), %	5,8 %	0,9 %		12,1 %
Sijoitetun pääoman tuotto, %	23,4 %	22,8 %		34,9 %
Oman pääoman tuotto verojen jälkeen, %	23,7 %	21,9 %		34,8 %
Henkilömäärä kaudella keskimäärin	3 928	3 673	+7,0 %	3 712

Toimitusjohtaja Liisa Hurme: Vuosi alkanut vahvasti

"Tammi-maaliskuussa 2025 liikevaihtomme kasvoi 14,9 prosenttia 354,6 (308,5) miljoonaan euroon ja liikevoittomme kasvoi 39,1 prosenttia 77,9 (56,0) miljoonaan euroon.

Vuosi 2025 on alkanut vahvasti melkein kaikkien liiketoimintayksiköiden raportoidessa hyvää kasvua. Nubeqa® jatkoi konsernin ja Innovative Medicines -tulosyksikön kasvun ajurina. Sekä rojaltitulot että tuotemyynti kasvoivat merkittävästi vertailukaudesta. Nubeqan tuotemyynti kasvoi myös edellisestä vuosineljänneksestä, ja oli toistaiseksi kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla.

Branded Products -tulosyksikössä kaikki terapia-alueet kasvoivat hienosti. Tästä kaudesta alkaen jaamme yksikön liikevaihdon kolmen terapia-alueen mukaan. Kunkin terapia-alueen strategia on rakentaa liiketoimintaa yhden avaintuoteryhmän ympärille. Hengityselinsairauksissa avaintuoteryhmä on Easyhaler®-tuoteportfolio, keskushermostosairauksissa entakaponituotteet ja naisten terveydessä Divina®-sarja.

Generics and Consumer Health sekä Animal Health -tulosyksiköt jatkoivat niin ikään odotusten mukaisella kasvu-uralla vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä. Fermionin ulkoisen liikevaihdon jääminen vertailukaudesta selittyy kapasiteetin allokoinnista enemmän sisäiseen käyttöön sekä toimitusten ajoituksesta.

Liikevoitto kasvoi jälleen merkittävästi liikevaihtoa nopeammin, mikä enimmäkseen selittyy Nubeqa®-rojaltien ja tuotemyynnin kasvulla, mutta myös muun liiketoiminnan hyvällä kehityksellä. Nubeqa®-rojaltien kasvu oli vahvaa, etenkin kun otetaan huomioon se seikka, että niistä on vähennetty normaaliin tapaan edellisen vuosineljänneksen tuotemyynti, joka oli erittäin hyvä vuoden 2024 lopussa. Liiketoiminnan kulut kasvoivat, mutta olivat ennakoimaamme alemmalla tasolla. Myynnin ja markkinoinnin kuluja kasvattivat muun muassa panostukset Easyhaler® tuoteportfolion myynninedistämiseen sekä viime vuonna perustettu Japanin myyntikonttori. Tutkimus- ja kehityskulujen kasvua selittää kliinisten kehityshankkeiden eteneminen sekä tutkimusportfolio, jossa varsinkin biologisten lääkkeiden kulut kasvavat huomattavasti niiden lähestyessä kliinistä kehitysvaihetta.

Yhdysvaltain tuontitullit ovat maailmanlaajuinen kuuma puheenaihe, ja aiheen ympärillä on paljon epävarmuutta tällä hetkellä. Yhdysvallat on Orionille tärkeä markkina ja seuraamme tietysti tilanteen kehitystä tarkasti.

Maaliskuussa ilmoitimme avaavamme vuoden 2025 aikana uuden tutkimus- ja kehityskeskuksen Cambridgeen, Isoon-Britanniaan. Tällä pyrimme kiihdyttämään globaalia kasvustrategiaamme ja innovatiivisten lääkkeiden kehitystä. Uusi keskus keskittyy biologisten ja suurimolekyylisten lääkkeiden kehitykseen.

Orionin omat kliiniset kehityshankkeet etenivät suunnitellusti alkuvuoden aikana. Olemme lisäksi lisänneet Orionin keskeisten kliinisten kehityshankkeiden listalle Faasi 3 -hankkeen, jossa kumppanimme Tenax kehittää suun kautta otettavaa levosimendaania keuhkoverenpainetaudin hoitoon potilailla, joilla on sydämen vajaatoiminta ja normaali ejektiofraktio. Tenax on ilmoittanut kasvattavansa potilasmäärää meneillään olevassa tutkimuksessa sekä aikovansa aloittaa vielä toisen, maailmanlaajuiseen rekisteröintiin tähtäävän Faasi III -tutkimuksen vuoden 2025 aikana. Näiden edistysaskeleiden myötä koimme ajankohdan sopivaksi sisällyttää Tenaxin levosimendaanilla tekemät Faasi III -hankkeet Orionin tutkimusputkeen. Alkuperäinen lisenssisopimus Tenaxin kanssa (entinen Phyxius) solmittiin jo vuonna 2013.

Kaikkiaan vuosi 2025 on alkanut erittäin hyvin ja tästä on hyvä jatkaa vuotta eteenpäin yhdessä kaikkien orionilaisten ja lukuisten kumppaniemme kanssa."

Liikevaihto ja tulos tammi–maaliskuu 2025

Liikevaihto

Orion-konsernin liikevaihto kasvoi 14,9 % ja oli 354,6 (308,5) miljoonaa euroa. Kasvua ajoivat Innovative Medicines -tulosyksikkö ja Nubeqa®, mutta myös Branded Products-, Generics and Consumer Health- sekä Animal Health -tulosyksiköt suoriutuivat hyvin. Valuuttakurssien muutoksilla oli 2,9 miljoonan euron positiivinen vaikutus liikevaihdon kehitykseen.

Liikevaihdon kehitys 1–3/2025 vs. 1–3/2024

1	Liikevaihto kaudella 1–3/2024	5	Animal Health
2	Innovative Medicines	6	Fermion
3	Branded Products	7	Kurssierot ja muut toiminnot
4	Generics and Consumer Health	8	Liikevaihto kaudella 1–3/2025

Luvut on pyöristetty, minkä vuoksi yksittäisten lukujen summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Kaavio ei mittakaavassa.

Tulos

Orion-konsernin liikevoitto kasvoi 39,1 % ja oli 77,9 (56,0) miljoonaa euroa. Paikallisissa valuutoissa lasketun myynnin bruttokate kasvoi 13,7 miljoonalla eurolla vertailukaudesta johtuen myynnin volyymin kasvusta. Hintojen, tuotantokustannusten ja tuotevalikoiman muutosten negatiivinen vaikutus oli yhteensä 5,6 miljoonaa euroa. Valuuttakurssimuutosten vaikutus oli 2,5 miljoonaa euroa positiivinen. Näiden erien yhteisvaikutuksena tuote- ja palvelumyynnin bruttokate oli 10,6 miljoonaa euroa suurempi kuin vertailukaudella. Etappimaksujen osuus liikevaihdosta ja -voitosta oli 1,1 (2,2) miljoonaa euroa ja rojaltien 54,7 (32,9) miljoonaa euroa. Liiketoiminnan muiden tuottojen ja kulujen osuus liikevoitosta oli 1,3 (1,0) miljoonaa euroa.

Liiketoiminnan kulut kasvoivat 9,7 miljoonaa euroa. Kasvu johtui pääosin tutkimus- ja kehityskulujen sekä myynnin ja markkinoinnin kulujen suunnitelluista lisäyksistä.

Kauden voitto kasvoi 39,9 % ja oli 61,3 (43,8) miljoonaa euroa. Laimentamaton osakekohtainen tulos oli 0,44 (0,31) euroa.

Liikevoiton kehitys 1–3/2025 vs. 1–3/2024

2	Muutos myyntivolyymissa	7	Muut tuotot ja kulut
3	Hintojen, tuotantokustannusten ja tuotevalikoiman muutokset	8	Kiinteät kulut
4	Valuuttakurssivaikutus bruttokatteeseen	9	Liikevoitto kaudella 1–3/2025
5	Rojaltit

Luvut on pyöristetty, minkä vuoksi yksittäisten lukujen summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta.

Taloudellinen asema ja rahavirrat tammi– maaliskuu 2025

Liiketoiminnan rahavirta laski erittäin vahvasta vertailukaudesta, mutta oli silti hyvällä tasolla 77,4 (110,0) miljoonassa eurossa. Vertailukaudella 30 miljoonan euron Nubeqa®-etappimaksu kasvatti rahavirtaa (etappimaksu kirjattiin tuloslaskelmaan vuonna 2023 ja varsinainen maksu tapahtui vuonna 2024). Myös pääosa Orionin Eläkesäätiön B-osaston vakuutuskannan siirron rahavirtavaikutuksesta (41,0 miljoonaa euroa) eli ylikatteen palautuksesta kirjattiin vertailukaudella. Katsauskauden rahavirtaa vahvisti vuonna 2024 tuloslaskelmaan kirjattu 70 miljoonan euron Nubeqa®-etappimaksu. Käyttöpääomasta vapautui kuitenkin huomattavasti vertailukautta vähemmän rahaa kuin katsauskaudella, mikä johtuu pääosin Nubeqa®-saatavien kasvusta.

Investointien rahavirta oli -16,3 (-21,2) miljoonaa euroa.

Rahoituksen rahavirta oli -7,9 (-7,5) miljoonaa euroa.

Konsernitaseen vieras pääoma 31.3.2025 oli 635,0 (753,2) miljoonaa euroa. Korollista velkaa oli kauden lopussa 321,2 (194,6) miljoonaa euroa. Korollisesta velasta pitkäaikaista velkaa oli 290,8 (165,2) miljoonaa euroa. Katsauskauden lopussa konsernin rahavarat olivat 259,4 (188,1) miljoonaa euroa.

Konsernin nettovelkaantumisaste oli 5,8 % (0,9 %) ja omavaraisuusaste oli 62,9 % (48,8 %). Osakekohtainen oma pääoma oli 7,58 (5,04) euroa.

Investoinnit tammi–maaliskuu 2025

Konsernin investoinnit olivat 20,5 (13,1) miljoonaa euroa. Aineellisten hyödykkeiden osuus oli 15,3 (11,4) miljoonaa euroa ja aineettomien hyödykkeiden osuus 5,3 (1,7) miljoonaa.

Henkilöstö

Orion-konsernin keskimääräinen henkilömäärä tammi–maaliskuussa 2025 oli 3 928 (3 673). Kasvu vertailukaudesta selittyy osittain sillä, että Orion on vuoden 2024 ja 2025 aikana vahvistanut resurssejaan useissa toiminnoissa, ja osittain sillä, että Orion on muuttanut henkilömäärän raportointitapaa.

Palkat ja muut henkilöstökulut olivat tammi–maaliskuussa 2025 yhteensä 79,3 (75,9) miljoonaa euroa.

Liiketoimintakatsaus

Orionin toiminnot ja myyntiverkosto

Orionin pääkonttori sijaitsee Espoossa, Suomessa. Yhtiöllä on yhteensä kahdeksan tuotantolaitosta, joista kuusi sijaitsee Suomessa, yksi Ranskassa ja yksi Belgiassa. Yhtiöllä on kaksi suurta tutkimuskeskusta Suomessa ja lisäksi pienemmät T&K-toimistot Isossa-Britanniassa ja Yhdysvalloissa. Lisäksi Orionin Animal Health -yksiköllä on pienimuotoista T&K-toimintaa Ranskassa ja Belgiassa. Orionilla on myös back-office-toimintoja Intiassa ja Kiinassa.

Orionin tuotteita myydään maailmanlaajuisesti yli sadassa maassa Orionin oman myyntiverkoston sekä partnereiden kautta. Orionilla on oma myyntiverkosto Euroopassa sekä kuudessa Aasian ja Tyynenmeren alueen maassa. Muualla maailmassa Orion myy ihmisille tarkoitettuja lääkkeitään pääosin partnereiden kautta. Eläinlääkkeitä Orion myy itse Pohjoismaissa, Belgiassa, Ranskassa, joissakin itäisen Euroopan maissa ja Vietnamissa. Muualla tuotteita myydään partnereiden kautta.

Fermionin ja sopimusvalmistuksen tuotteita sekä palveluja myydään itse maailmanlaajuisesti. Lisäksi Orion markkinoi ja myy useiden muiden yhtiöiden valmistamia lääkkeitä ja tuotteita.

Kymmenen myydyintä lääkevalmistetta

milj. EUR	1	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Nubeqa® (eturauhassyöpä)	A	91,5	49,5	+84,9 %	368,3
Easyhaler®-tuoteportfolio (astma, keuhkoahtaumatauti)	B	45,1	41,7	+8,1 %	165,7
Entakaponituotteet2 (Parkinsonin tauti)	B	21,2	20,0	+6,0 %	84,1
Dexdomitor®, Domitor®, Domosedan® ja Antisedan® (eläinrauhoitteet)	D	8,8	10,3	-14,1 %	31,9
Divina®-sarja (vaihdevuosioireet)	B	7,2	5,5	+30,3 %	24,2
Burana® (tulehdus, kipu)	C	5,7	5,8	-1,9 %	24,6
Simdax® (sydämen vajaatoiminta)	C	4,3	5,3	-19,5 %	19,2
Trexan® (nivelreuma, syöpä)	C	3,9	4,0	-1,5 %	15,0
Ketiapiinituotteet (antipsykootit)	C	3,1	2,8	+8,0 %	12,6
Deksmedetomiinivalmisteet ihmiskäyttöön3	C	3,0	4,8	-36,8 %	14,0
Yhteensä		193,8	149,8	+29,4 %	759,7
Osuus konsernin liikevaihdosta, %		54,7 %	48,6 %		0,0

1 Tulosyksikkö, A = Innovative Medicines, B = Branded Products, C = Generics and Consumer Health, D = Animal Health

2 Entakaponi-tuotteet sisältävät Stalevo®-, Comtess®- ja Comtan®-valmisteet sekä kaikki muut entakaponia sisältävät valmisteet.

3 Sisältää Dexdor®- ja Precedex®-valmisteet sekä kaikki muut ihmiskäyttöön tarkoitetut deksmedetomidiinivalmisteet.

Liikevaihdon jakauma liiketoiminnoittain

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Innovative Medicines	97,8	57,4	+70,4 %	525,2
Branded Products	77,0	70,2	+9,7 %	287,5
Generics and Consumer Health	131,7	130,7	+0,7 %	528,4
Animal Health	35,2	31,9	+10,4 %	128,2
Fermion	13,5	18,5	-27,3 %	72,3
Kurssierot ja muut toiminnot	-0,6	-0,2	> 100 %	0,8
Yhteensä	354,6	308,5	+14,9 %	1 542,4

Innovative Medicines

Myynnin jakauma

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Nubeqa®	91,5	49,5	+84,9 %	368,3
rojaltit	53,6	31,7	+68,9 %	267,5
tuotemyynti	37,9	17,8	+113,3 %	100,8
Muut1	6,3	7,9	-20,0 %	156,9
Innovative Medicines yhteensä	97,8	57,4	+70,4 %	525,2

1 Sisältää tulosyksikön tuotteisiin tai tutkimus- ja kehityshankkeisiin liittyvät etappimaksut tai muut tulot, kuten tuotemyynnin tutkimus- ja kehityskäyttöön

Tammi–maaliskuu 2025

Yksikön liikevaihto tammi–maaliskuussa 2025 kasvoi 70,4 % johtuen Nubeqa®-valmisteen vahvasta myynnistä. Sekä tuotemyynti että rojaltit kasvoivat merkittävästi vertailukaudesta. Tuotemyynti kasvoi myös edellisestä vuosineljänneksestä ja oli toistaiseksi kaikkien aikojen korkeimmalla tasollaan.

Branded Products

Myynnin jakauma terapia-alueittain

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Hengityselinsairaudet	46,5	42,6	+9,1 %	170,0
Keskushermostosairaudet	23,4	22,1	+5,7 %	93,3
Naisten terveys	7,2	5,5	+30,3 %	24,2
Branded Products yhteensä	77,0	70,2	+9,7 %	287,5

Tammi–maaliskuu 2025

Branded Products -tulosyksikön liikevaihto tammi–maaliskuussa 2025 kasvoi 9,7 %. Kaikki terapiaalueet kasvoivat Hengityselinsairaudet-terapia-alueen toimiessa veturina. Easyhaler® tuoteportfolio jatkoi kasvuaan budesonidi-formoteroli-yhdistelmävalmisteen ajamana. Budesonidi-formoteroli-yhdistelmävalmisteen myynti kasvoi 14,9 %, ja oli 32,4 (28,2) miljoonaa euroa. Keskushermostosairaudet terapia-alueen kasvu tuli lähinnä Japanin entakaponimyynnistä.

Generics and Consumer Health

Myynnin jakauma tuoteryhmittäin

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Geneeriset reseptilääkkeet	98,4	96,8	+1,6 %	396,3
Itsehoitotuotteet	33,3	33,8	-1,7 %	132,1
Generics and Consumer Health yhteensä	131,7	130,7	+0,7 %	528,4

Myynnin maantieteellinen jakauma

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Suomi ja Baltia	78,4	77,3	+1,4 %	320,9
Skandinavia	25,7	22,2	+15,6 %	87,8
Itä-Eurooppa	12,6	13,0	-2,6 %	50,0
Muu maailma	14,9	18,2	-17,7 %	69,7
Generics and Consumer Health yhteensä	131,7	130,7	+0,7 %	528,4

Tammi–maaliskuu 2025

Generics and Consumer Health -tulosyksikön liikevaihto tammi–maaliskuussa 2025 kasvoi 0,7 %. Kasvu tuli geneerisistä reseptilääkkeistä itsehoitotuotteiden myynnin ollessa vertailukauden tasolla. Orionin tuotteiden hyvä saatavuus selittää positiivista kehitystä Skandinaviassa.

Animal Health

Tammi–maaliskuu 2025

Animal Health -tulosyksikön liikevaihto tammi–maaliskuussa 2025 kasvoi 10,4 % vahvasta vertailukaudesta. Eläinrauhoitteet-tuoteryhmän myynti laski vertailukaudesta, mutta oli hyvällä tasolla.

Fermion

Tammi–maaliskuu 2025

Fermionin ulkoinen liikevaihto tammi–maaliskuussa 2025 laski 27,3 %. Lasku johtuu pääosin tuotantokapasiteetin allokoinnista sisäiseen käyttöön sekä toimitusten ajoituksesta.

Keskeiset lisensointi- ja yhteistyösopimukset, jotka koskevat kliinisessä kehitysvaiheessa tai kaupallistamisvaiheessa olevia tuotteita

Orionilla on sopimus Bayerin kanssa darolutamidin (eli Nubeqa®) kehittämisestä ja kaupallistamisesta. Bayerilla on darolutamidin kaupalliset oikeudet maailmanlaajuisesti, ja Orion on oikeutettu saamaan vuosittain porrastettua rojaltia darolutamidin maailmanlaajuisesta myynnistä. Tällä hetkellä keskimääräinen vuotuinen rojaltin taso on yli 20 % sisältäen tuotemyynnin Bayerille. Myynnin kasvaessa myös rojaltin keskimääräinen vuotuinen taso kasvaa. Jos darolutamidin vuotuinen maailmanlaajuinen myynti olisi 3 miljardia euroa, Orionin saama keskimääräinen vuotuinen rojalti olisi hieman yli 25 %. Orion vastaa tuotteen valmistuksesta, eli vastaa myös valmistuskuluista, maailmanlaajuisille markkinoille ja edistää myyntiä Euroopassa yhdessä Bayerin kanssa. Rojaltien lisäksi Orion on oikeutettu saamaan Bayerilta Nubeqan myyntiin liittyviä etappimaksuja, jotka voivat olla yhteensä 280 miljoonaa euroa. Näistä ensimmäinen (30 miljoonaa euroa) kirjattiin vuoden 2023 kolmannella vuosineljänneksellä ja toinen (70 miljoonaa euroa) vuoden 2024 kolmannella vuosineljänneksellä. Jäljellä on vielä yksi 180 miljoonan euron etappimaksu, joka Orionin tämän hetken arvion mukaan voitaisiin kirjata vuonna 2026.

Orionilla on yksinoikeudellinen maailmanlaajuinen lisenssisopimus MSD:n (Merck & Co., Inc. Rahway NJ USA) kanssa. MSD:llä on maailmanlaajuinen yksinoikeus kehittää ja kaupallistaa opevesostaattia sekä muita sopimuksen piirissä olevia CYP11A1-entsyymin toimintaa estäviä lääkkeitä. Sopimusehtojen mukaan Orion on oikeutettu saamaan kehitysvaiheeseen liittyviä etappimaksuja enintään 30 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria, viranomaishyväksyntään liittyviä etappimaksuja enintään 625 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria, myyntiin liittyviä etappimaksuja enintään 975 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria sekä lisensoitujen tuotteiden myynnistä vuosittain porrastettua rojaltia, joka alkaa matalasta kaksinumeroisesta luvusta ja on enintään hieman yli 20 prosenttia. Kehitysvaiheeseen ja viranomaishyväksyntään liittyvät etappimaksut määräytyvät käyttöaiheiden lukumäärien sekä maantieteellisten alueiden mukaan. Rojaltiasteikon yläpään ja myyntiin liittyvien etappimaksujen kokonaissumman saavuttaminen edellyttäisi usean miljardin dollarin vuotuista myyntiä. MSD vastaa täysin kaikista lisensoituihin tuotteisiin liittyvistä kehityssekä kaupallistamiskuluista.

Orionilla on levosimendaania koskeva maailmanlaajuinen lisenssisopimus Tenax Therapeutics, Inc. -yhtiön kanssa. Tenaxilla on yksinoikeus kehittää ja kaupallistaa maailmanlaajuisesti tiettyjä levosimendaanin annostelumuotoja valituissa käyttöaiheissa. Orion on oikeutettu saamaan levosimendaanin myynnistä vuosittain porrastettua rojaltia alkaen korkeasta yksinumeroisesta prosenttiluvusta päättyen matalaan kaksinumeroiseen prosenttilukuun (from high single-digit to low-teen percentages) sekä viranomaishyväksyntään ja myyntiin liittyviä etappimaksuja yhteensä enintään 61 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria.

Orionilla on Amneal Pharmaceuticals, Inc:n kanssa pitkäaikainen lisenssisopimus koskien Amnealin geneeristen tuotteiden kaupallistamista Orionin alueilla. Sopimuksen ehtojen mukaan Orionilla on yksinoikeus Amnealin geneeristen tuotteiden kaupallistamiseen ja myyntiin suurimmassa osassa Eurooppaa sekä Australiassa ja Uudessa-Seelannissa. Tuotteisto koostuu aluksi joukosta geneerisiä lääkkeitä, jotka ovat tällä hetkellä kaupallisesti saatavilla Yhdysvalloissa, sekä valikoiduista kehitysvaiheen lääkkeistä.

Edellä mainittujen sopimusten lisäksi Orionilla on useita muita lisenssisopimuksia eri lääkeyhtiöiden kanssa, jotka kaikki ovat tärkeitä, mutta joita ei pidetä konsernin kannalta keskeisinä sopimuksina.

Tutkimus ja kehitys

Orionin lääketutkimuksen ydinterapia-alueita ovat syöpäsairaudet (onkologia) ja kipu. Orion kehittää myös eläinlääkkeitä sekä valikoituja geneerisiä lääkkeitä. Orionin keskeiset kliiniset kehityshankkeet on listattu alla olevassa taulukossa.

Varhaisessa tutkimusvaiheessa Orionilla on useita projekteja, joissa tutkitaan uusia lääkekohteita syövän ja kivun hoidossa. Lisäksi Orionilla on meneillään hankkeita uusien eläinlääkkeiden sekä valikoitujen geneeristen lääkkeiden kehittämiseksi. Varsinaisen lääkekehityksen lisäksi Orionilla on meneillään hankkeita, joiden tavoitteena on optimoida olemassa olevien lääkkeiden hoitotuloksia eri käyttöaiheissa keräämällä ja hyödyntämällä tietoja potilaista ja lääkkeiden käytöstä.

Keskeisiä T&K-tapahtumia

Maaliskuussa Orion ilmoitti perustavansa uuden tutkimus- ja kehityskeskuksen Cambridgeen, Isoon-Britanniaan vuoden 2025 aikana vahvistaakseen globaalia kasvustrategiaansa ja innovatiivisten lääkkeiden kehitystä. Uusi keskus keskittyy biologisten ja suurimolekyylisten lääkkeiden kehitykseen.

Orionin kumppani Tenax Therapeutics, Inc. kehittää suun kautta otettavaa levosimendaania (TNX-103) keuhkoverenpainetaudin hoitoon potilailla, joilla on sydämen vajaatoiminta ja

normaali ejektiofraktio (PH-HFpEF). Maaliskuussa 2025 Tenax ilmoitti laajentavansa käynnissä olevaa Faasi III -tutkimusta (LEVEL) sekä aikovansa aloittaa vuoden 2025 aikana tuotteen rekisteröintiin tähtäävän maailmanlaajuisen Faasi III -tutkimuksen (LEVEL-2). Näiden edistysaskeleiden myötä Orion sisällyttää jatkossa Tenaxin levosimendaanilla tehtävät Faasi III tutkimukset Orionin keskeisten kliinisten kehityshankkeiden taulukkoon. Lisätietoa Tenaxin hankkeista osoitteessa https://tenaxthera.com/. Orionin ja Tenaxin yhteistyön ehdot on kuvattu aiemmin tämän raportin kohdassa "Keskeiset lisensointi- ja yhteistyösopimukset, jotka koskevat kliinisessä kehitysvaiheessa tai kaupallistamisvaiheessa olevia tuotteita".

Maaliskuussa Orion ja yhdysvaltalainen OmniAb sopivat varhaisen vaiheen tutkimusyhteistyöstä, jonka tavoitteena on löytää lääkekandidaatteja kroonisen kivun hoitoon.

Keskeiset kliiniset kehityshankkeet

Terapia-alue	Projekti / molekyyli	Käyttöaihe	FAASI I	FAASI II	FAASI III	Rekisteröinti
Onkologia	(darolutamidi)1 ARANOTE	Eturauhassyöpä (mHSPC)				Meneillään
Onkologia	(darolutamidi)1 ARASTEP	Eturauhassyöpä (BCR)			Meneillään
Onkologia	OMAHA1 (opevesostaatti)2	Eturauhassyöpä (mCRPC)			Meneillään
Onkologia	OMAHA2a (opevesostaatti)2	Eturauhassyöpä (mCRPC)			Meneillään
Onkologia	CYPIDES (opevesostaatti)	Eturauhassyöpä (mCRPC)		Meneillään
Onkologia	ODM-212 (TEAD-estäjä)	Kiinteät kasvaimet	Meneillään
Kipu/neurologia	ODM-105 (tasipimidiini)	Unettomuus		Meneillään
Sydän- ja verisuonitaudit	LEVEL/TNX-103 (suun kautta otettava levosimendaani)3	PH-HFpEF			Meneillään

1 Yhteistyössä Bayerin kanssa

2 Tutkimusta tekee kumppani MSD

3 Tutkimusta tekee kumppani Tenax Muutokset vs. Q4'2024:

• LEVEL/TNX-103 lisätty hankkeisiin

Merkittävät oikeudelliset asiat

Orion Oyj on aloittanut 26.10.2023 yhdessä Bayerin ym. kanssa patenttiloukkausoikeudenkäynnin Hetero USA Inc. ym. yhtiöitä vastaan United States District Court for the District of Delaware tuomioistuimessa. Hetero USA Inc. (ym.) on hakenut Yhdysvaltain lääkeviranomaiselta myyntilupaa (nk. ANDA-hakemus) Nubeqa®-lääkkeen (darolutamidi) geneeriselle versiolle pyrkimyksenään kaupallistaa valmisteensa Yhdysvalloissa ennen tiettyjen vuosina 2036 ja 2038 päättyvien patenttien voimassaoloajan umpeutumista. Orionin tiedon mukaan kyseisellä ANDAhakemuksella ei kuitenkaan pyritä geneerisen tuotteen kaupallistamiseen ennen Nubeqa® lääkkeen (darolutamidi) molekyylipatenttisuojan päättymistä.

Yhdysvalloissa geneeristä lääkeliiketoimintaa harjoittavat yhtiöt voivat toimittaa ANDAhakemuksensa lääkeviranomaiselle tietyn ajan kuluttua alkuperätuotteen myyntiluvan myöntämisestä, ja nämä hakemukset ovat osa tavanomaista liiketoimintaa.

Yllä selostetun lisäksi Orion-konserniin kuuluvia yhtiöitä on osapuolena erilaisissa oikeusriidoissa, joita ei kuitenkaan pidetä konsernin kannalta merkittävinä oikeudellisina asioina.

Yhtiökokouksen päätöksiä

Orion Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 3.4.2025 Helsingissä. Yhtiökokouksessa käsiteltiin muun muassa seuraavat asiat.

Tilinpäätöksen vahvistaminen tilikaudelta 1.1.–31.12.2024

Yhtiökokous vahvisti yhtiön ja konsernin tilinpäätöksen per 31.12.2024.

Osakekohtainen osinko 1,64 euroa

Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että 31.12.2024 päättyneeltä tilikaudelta vahvistetun taseen perusteella jaetaan osinkoa 1,64 euroa osaketta kohden. Osinko maksetaan kahdessa erässä. Ensimmäisen erän, 0,82 euroa osakkeelta, täsmäytyspäivä on 7.4.2025 ja maksupäivä 14.4.2025. Toisen erän, 0,82 euroa osakkeelta, täsmäytyspäivä on 16.10.2025 ja maksupäivä 23.10.2025. Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen tarvittaessa päättämään osingon toiselle erälle uuden osingonmaksun täsmäytyspäivän ja maksupäivän, mikäli Euroclear Finland Oy:n säännöt tai Suomen arvo-osuusjärjestelmää koskevat säännökset muuttuvat tai yhtiötä sitovat muut säännöt sitä edellyttävät.

Vastuuvapaudesta päättäminen

Hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle myönnettiin vastuuvapaus tilikaudelta 1.1.–31.12.2024.

Palkitsemisraportti

Yhtiökokous vahvisti yhtiön toimielinten palkitsemisraportin 2024. Päätös on osakeyhtiölain mukaan neuvoa-antava.

Hallituksen palkkiot

Yhtiökokous päätti, että hallituksen puheenjohtajalle maksetaan vuosipalkkiona 112 000 euroa, hallituksen varapuheenjohtajalle 68 500 euroa ja hallituksen jäsenelle 56 000 euroa. Kuitenkin mikäli hallituksen jäsen toimii tarkastusvaliokunnan tai tutkimusvaliokunnan puheenjohtajana, hänen vuosipalkkionsa on 68 500 euroa.

Lisäksi hallituksen puheenjohtajalle maksetaan kokouspalkkiona 1 200 euroa kokoukselta, hallituksen varapuheenjohtajalle 900 euroa kokoukselta ja hallituksen jäsenelle 600 euroa kokoukselta. Hallituksen jäsenten matkakustannusten korvaaminen jatkuu aiemman käytännön mukaisesti. Edellä mainitut kokouspalkkiot maksetaan myös hallituksen asettamien valiokuntien puheenjohtajille ja jäsenille. Muualla kuin Suomessa vakituisesti asuvien hallituksen jäsenten kokouspalkkiot maksetaan kaksinkertaisina, mikäli kokous pidetään tällaisen jäsenen vakituisen asuinvaltion ulkopuolella ja henkilö osallistuu kokoukseen läsnäolevana kokouspaikalla.

Edellä mainitut vuosipalkkiot maksetaan 60-prosenttisesti rahana ja 40-prosenttisesti yhtiön osakkeina siten, että 24.4.–30.4.2025 hankitaan Orion Oyj:n B-osakkeita pörssistä hallituksen puheenjohtajalle 44 800 eurolla, hallituksen varapuheenjohtajalle sekä tarkastusvaliokunnan ja tutkimusvaliokunnan puheenjohtajina toimiville hallituksen jäsenille 27 400 eurolla ja muulle hallituksen jäsenelle 22 400 eurolla. Rahana maksettava osa vuosipalkkiosta, joka vastaa suunnilleen ennakonpidätykseen tarvittavaa määrää, maksetaan viimeistään 30.5.2025. Vuosipalkkiot kattavat hallituksen koko toimikauden.

Lisäksi päätettiin, että yhtiö maksaa hallituksen jäsenten vuosipalkkioiden osakkeina maksettavaan osuuteen liittyvän varainsiirtoveron. Muualla kuin Suomessa vakituisesti asuvien hallituksen jäsenten mahdollisten lakisääteisten sosiaali- ja eläkekulujen suorittamisesta vastaa Orion Oyj kulloinkin sovellettavan kansallisen lainsäädännön edellyttämällä tavalla.

Hallituksen jäsenen edellytetään säilyttävän palkkioina maksetut Orion Oyj:n B-osakkeet omistuksessaan palkkioiden maksuhetkestä lukien kahden vuoden ajan. Mikäli henkilön hallitusjäsenyys yhtiön hallituksessa päättyy ennen luovutusrajoituksen päättymistä, luovutusrajoitus päättyy kuitenkin hallitusjäsenyyden päättyessä.

Hallituksen kokoonpano

Hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistettiin kahdeksan. Hallituksen jäseniksi seuraavalle toimikaudelle valittiin uudelleen Kari Jussi Aho, Maziar Mike Doustdar, Ari Lehtoranta, Veli-Matti

Mattila, Hilpi Rautelin, Eija Ronkainen, Henrik Stenqvist ja Karen Lykke Sørensen. Hallituksen puheenjohtajaksi valittiin uudelleen Veli-Matti Mattila.

Tilintarkastajan ja kestävyysraportoinnin varmentajan valinta ja palkkio

Tilintarkastajaksi seuraavalle toimikaudelle valittiin tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab. Kestävyysraportoinnin varmentajaksi seuraavalle toimikaudelle valittiin kestävyystarkastusyhteisö KPMG Oy Ab. Tilintarkastajan ja kestävyysraportoinnin varmentajan palkkio maksetaan yhtiön hyväksymän laskun mukaan.

Hallituksen valtuuttaminen päättämään osakeannista uusia osakkeita antamalla

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista uusia osakkeita antamalla. Hallitus on valtuutuksen nojalla oikeutettu päättämään enintään 14 000 000 uuden B-sarjan osakkeen antamisesta. Osakeantivaltuutus on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka. Valtuutuksen ehdot on selostettu tarkemmin pörssitiedotteessa 3.4.2025.

Hallituksen järjestäytyminen

Hallitus valitsi yhtiökokouksen jälkeen pitämässään järjestäytymiskokouksessa keskuudestaan hallituksen varapuheenjohtajaksi Hilpi Rautelinin.

Keskeisiä tapahtumia katsauskauden jälkeen

3.4.2025 Orionin varsinainen yhtiökokous 2025 järjestettiin Helsingissä.

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Orionilla oli 31.3.2025 yhteensä 141 134 278 (141 134 278) osaketta, joista A-osakkeita oli 32 752 263 (33 232 361) kappaletta ja B-osakkeita 108 382 015 (107 901 917) kappaletta. Yhtiön osakepääoma on 92 238 541,46 (92 238 541,46) euroa. Maaliskuun 2025 lopussa Orionin hallussa oli yhteensä 440 944 (632 855) kappaletta yhtiön omia B-osakkeita. A- ja B-osakkeiden yhteenlaskettu äänimäärä 31.3.2025 ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita oli 762 986 331 (771 916 282) ääntä.

Osakkeiden äänioikeudet

Jokainen A-osake oikeuttaa äänestämään yhtiökokouksessa kahdellakymmenellä (20) äänellä ja jokainen B-osake yhdellä (1) äänellä. Yhtiökokouksessa osakkeenomistaja ei kuitenkaan saa äänestää suuremmalla äänimäärällä kuin mitä 1/20 yhtiökokouksessa edustettujen eri

osakelajeihin kuuluvien osakkeiden yhteenlaskettu äänimäärä on. Yhtiöllä itsellään ja Orionin Eläkesäätiöllä ei ole äänioikeutta Orion Oyj:n yhtiökokouksessa. Sekä A- että B-osake antaa osakkeenomistajalle samat oikeudet yhtiön omaisuuteen ja osingonjakoon.

Osakkeiden muuntaminen

Yhtiöjärjestyksen nojalla osakkeenomistaja voi vaatia A-osakkeidensa muuntamista B-osakkeiksi osakelajien enimmäismäärien puitteissa. Tammi–maaliskuussa 2025 muunnettiin 79 345 Aosaketta B-osakkeiksi.

Kaupankäynti Orionin osakkeilla

Orionin A- ja B-osakkeet noteerataan Nasdaq Helsingissä suurten yhtiöiden ryhmässä, terveydenhuollon toimialaluokassa tunnuksilla ORNAV ja ORNBV. Kaupankäynti yhtiön molemmilla osakkeilla alkoi 3.7.2006, ja tietoja kaupankäynnistä yhtiön osakkeilla on saatavilla kyseisestä päivämäärästä alkaen. Yhtiön osakkeiden markkina-arvo 31.3.2025 ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita oli 7 690,3 miljoonaa euroa.

Nasdaq Helsingin lisäksi Orionin osakkeilla käydään kauppaa myös useilla vaihtoehtoisilla markkinapaikoilla.

Hallituksen valtuutukset

Orion Oyj:n varsinainen yhtiökokous 3.4.2025 valtuutti hallituksen päättämään osakeannista uusia osakkeita antamalla. Hallitus on valtuutuksen nojalla oikeutettu päättämään enintään 14 000 000 uuden B-sarjan osakkeen antamisesta. Osakeantivaltuutus on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka. Valtuutuksen ehdot on selostettu tarkemmin pörssitiedotteessa 3.4.2025.

Orion Oyj:n varsinainen yhtiökokous 23.3.2022 valtuutti hallituksen päättämään osakeannista luovuttamalla yhtiön hallussa olevia omia osakkeita. Hallitus on oikeutettu päättämään enintään 1 000 000 yhtiön hallussa olevan yhtiön oman B-osakkeen luovuttamisesta. Omien osakkeiden luovuttamisvaltuutus on voimassa 5 vuotta yhtiökokouksen päätöksestä lukien. Valtuutuksen ehdot on selostettu tarkemmin pörssitiedotteessa 23.3.2022.

Hallituksella ei ole valtuutusta korottaa osakepääomaa eikä laskea liikkeelle optio- tai vaihtovelkakirjalainaa tai optio-oikeuksia.

Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät

Konsernilla on voimassa kaksi konsernin avainhenkilöiden osakepohjaista kannustinjärjestelmää: Orion-konsernin pitkäjänteinen kannustinjärjestelmä 2022, josta on tiedotettu 10.2.2022 annetulla pörssitiedotteella, ja Orion-konsernin pitkäjänteinen kannustinjärjestelmä 2025, josta on tiedotettu 25.2.2025 annetulla pörssitiedotteella.

Orion luovutti 10.3.2025 yhteensä 191 911 kappaletta yhtiön hallussa ollutta Orion Oyj:n Bosaketta Orion-konsernin avainhenkilöiden kannustinjärjestelmään kuuluville henkilöille ansaintajaksolta 2022–2024 ja sitouttavan osakepalkkion osuutena maksettavana palkkiona. Luovutus perustuu yhtiökokouksen 23.3.2022 antamaan valtuutukseen.

Luovutettujen osakkeiden osakekohtainen luovutushinta oli 53,7158 euroa, joka oli Orion Oyj:n B-osakkeen kaupankäyntimäärällä painotettu keskikurssi 10.3.2025. Luovutettujen osakkeiden luovutushinta oli näin ollen yhteensä 10 308 652,89 euroa.

Omistuspohja

Orionin osakkeet kuuluvat Euroclear Finlandin ylläpitämään arvo-osuusjärjestelmään, ja Euroclear Finland on Orionin virallisen osakasluettelon ylläpitäjä.

Orionilla oli maaliskuun 2025 lopussa 89 214 (90 647) rekisteröityä osakkeenomistajaa, joista yksityishenkilöitä oli 96 % (95 %). Heidän omistuksessaan oli koko osakekannasta 38 % (39 %) ja kaikista äänistä 60 % (62 %). Hallintarekisteröityjä ja ulkomaalaisessa omistuksessa olevia osakkeita oli 52 (45) miljoonaa kappaletta. Niiden osuus kokonaisosakemäärästä oli 37 % (32 %) ja 11 % (8 %) yhteenlasketuista äänistä.

Orionin hallussa oli maaliskuun 2025 lopussa 440 944 (632 855) kappaletta yhtiön omia Bosakkeita. Niiden osuus yhtiön koko osakekannasta on 0,3 % (0,4 %) ja yhteenlasketusta äänimäärästä 0,06 % (0,08 %).

Liputusilmoitukset

Tammi–maaliskuussa 2025 Orion vastaanotti yhteensä 16 liputusilmoitusta BlackRock, Inc. yhtiöltä. BlackRockin viimeisimmän, 21.3.2025 julkaistun liputusilmoituksen mukaan BlackRock, Inc.:n ja sen rahastojen suoraan, välillisesti ja rahoitusinstrumenttien kautta omistamien Orionin osakkeiden ja äänien osuus on alle viisi (5) prosenttia Orion Oyj:n kaikista osakkeista ja äänistä.

Orionin julkaisemat liputusilmoitukset ovat saatavilla osoitteessa www.orionpharma.com/fi/ liputukset.

Näkymäarvio vuodelle 2025

Liikevaihdon arvioidaan olevan 1 550–1 650 miljoonaa euroa.

Liikevoiton arvioidaan olevan 350–450 miljoonaa euroa.

Näkymien perustelut

Yhteistyösopimukset muiden lääkeyhtiöiden kanssa ovat olennainen osa Orionin liiketoimintamallia. Sopimuksiin liittyy usein liikevaihtoon ja liikevoittoon kirjattavia maksuja, joiden määrä vaihtelee voimakkaasti vuodesta toiseen. Näiden maksujen ajoituksen ja määrän ennakointi on vaikeaa, sillä ne ovat joissain tapauksissa sidottu esimerkiksi tutkimus- ja kehityshankkeiden tuloksiin, joita ei tiedetä ennen tutkimusten valmistumista, tutkimus- ja kehityshankkeiden etenemiseen tai tietyn myyntitason saavuttamiseen. Toisaalta mahdollisten uusien sopimusten sopimusneuvotteluiden lopputulosta tai aikataulua ei yleensä tiedetä ennen sopimuksen lopullista allekirjoitusta.

Vuonna 2024 Orion kirjasi kaksi olennaista etappimaksua, jotka olivat yhteensä 130 miljoonaa euroa. Vuoden 2025 näkymäarvio ei sisällä olennaisia etappimaksuja tai kertaluonteisia eriä.

Orionin saamat etappimaksut vuosina 2020–2024

Vuosi	2020	2021	2022	2023	2024
Milj. EUR	42	3	234	32	134

Näkymäarvio ei sisällä mahdollisiin tuleviin olennaisiin tuote- tai yritysostoihin tai -myynteihin liittyviä tuottoja, kuluja tai muita vaikutuksia.

Liikevaihto

Näkymäarvio olettaa, että Orionin kirjaamat Nubeqa®-rojaltit ja -tuotemyynti kasvavat selvästi vuonna 2025. Orionin oletus perustuu yhteistyökumppani Bayerilta saatuihin ennusteisiin. Voimakkaasti kasvavan tuotteen myynnin ja rojaltien tarkkaa tasoa koko vuoden osalta on kuitenkin vaikea arvioida.

Branded Products -tulosyksikön arvioidaan kasvavan vuonna 2025. Easyhaler®-tuoteportfolion ennakoidaan toimivan tulosyksikön kasvuajurina, mutta myös muiden tuotteiden odotetaan tukevan kasvua. Entakaponituotteet esimerkiksi hyötyvät siitä, että Orion on ottanut tuotteiden myynnin vastuulleen Japanissa. Animal Health -tulosyksikön ennakoidaan kasvavan hieman, ja kasvu tulee eri tuotteista. Generics and Consumer Health ja Fermion -tulosyksiköiden myynnin arvioidaan olevan samalla tasolla kuin vuonna 2024.

Liikevoitto

Nubeqa®-rojaltien odotetaan ajavan olennaisista etappimaksuista riisutun liikevoiton kasvua. Voimakkaasti kasvavan tuotteen rojaltimaksujen tarkkaa tasoa koko vuodelta on kuitenkin vaikea ennustaa. Pienetkin poikkeamat ennustetusta tasosta voivat vaikuttaa huomattavasti Orionin liikevoittoon. Myös mekanismi, jonka mukaan kunkin vuosineljänneksen tuotetoimitukset vähennetään aina täysimääräisesti seuraavan vuosineljänneksen rojaltimaksuista, aiheuttaa vaihtelua liikevoittoon. Vaikka tämä vaikutus liikevoittoon on vain väliaikainen, tuotetoimitusten ajoituksella voi olla huomattava vaikutus Orionin liikevoittoon yhden kalenterivuoden aikana. Orionin tulot tulevat yhä enemmän Yhdysvalloista, joten Yhdysvaltain dollarin valuuttakurssin muutokset aiheuttavat vaihtelua Orionin liikevoittoon.

Tutkimus- ja kehityskustannukset ja erityisesti niiden ajoitus voivat myös aiheuttaa liikevoiton vaihtelua. Vaikka tutkimus- ja kehityshankkeiden tulevat kustannukset tiedetään melko hyvin etukäteen, niiden ajoitukseen liittyy epävarmuustekijöitä. Hankkeiden aloitus voi viivästyä ennakoidusta, ja hankkeet voivat edetä odotettua nopeammin tai hitaammin. Hankkeita voidaan myös joutua lopettamaan, jolloin ennakoidut kustannukset eivät toteudu täysimääräisesti. Orion arvioi T&K-kulujen vuonna 2025 kasvavan vuodesta 2024.

Myynti- ja markkinointikulujen arvioidaan olevan samalla tasolla kuin vuonna 2024. Vuonna 2024 myynnin ja markkinoinnin kulut sisälsivät ganaksoloniin liittyvän 23,5 miljoonan euron alaskirjauksen. Vuonna 2025 alla olevia kuluja kasvattavat pääasiassa Easyhaler®-tuoteportfolion myyntiin tehtävät lisäpanostukset, myynnin ja myyntikentän kasvattaminen Japanissa sekä rojaltit, joita Orionin on Endo Pharmaceuticalsin kanssa tehdyn sopimuksen mukaisesti maksettava Nubeqan myynnistä.

Investoinnit

Vuonna 2025 konsernin investointien kokonaismäärän arvioidaan olevan samalla tasolla kuin vuonna 2024. Investointien arvio ei sisällä mahdollisiin tuleviin olennaisiin tuote- tai yritysostoihin liittyviä investointeja.

Lähiajan riskit ja epävarmuustekijät

Orion on alttiina riskeille, jotka voivat johtua yhtiön operatiivisesta toiminnasta tai liiketoimintaympäristössä tapahtuvista muutoksista. Alla kuvatuilla riskitekijöillä voi mahdollisesti olla haitallinen vaikutus Orionin liiketoimintaan, taloudelliseen asemaan tai tulokseen. Myös muut riskit, joista Orion ei tällä hetkellä ole tietoinen, tai joiden ei tällä hetkellä katsota olevan merkittäviä, voivat kuitenkin muodostua merkittäviksi tulevaisuudessa.

Orionin oma tuotanto ja muut yhtiön toiminnot altistuvat riskeille, jotka voivat olennaisesti häiritä niiden toimintaa tai jopa keskeyttää ne ainakin väliaikaisesti. Tällaisia riskejä ovat esimerkiksi onnettomuudet, vahingot, luonnonkatastrofit, lakot, työntekijöiden sairastuminen, konfliktit,

terrorismi, kyberhyökkäykset, hybridivaikuttaminen, häiriöt tieto- tai tietoliikennejärjestelmissä, häiriöt energian saatavuudessa sekä häiriöt toimitus- ja logistiikkaketjuissa. Orionin tuotanto ja liiketoiminnat ovat riippuvaisia globaaleista toimitus- ja logistiikkaketjuista, joiden toimimattomuus voi johtaa valmiiden tuotteiden ja tuotannossa tarvittavien raaka-aineiden, lähtöaineiden, puolivalmisteiden, tarvikkeiden, välineiden sekä varaosien heikkoon saatavuuteen.

Yksittäisten tuotteiden myynti ja toisaalta Orionin myynti yksittäisillä markkinoilla saattaa vaihdella muun muassa sen mukaan, missä määrin lääkemarkkinoilla jatkuvasti viime vuosina kiristynyt hintakilpailu ja muu kilpailu kohdistuu nimenomaan Orionin tuotteisiin. Muutokset lääkemarkkinaa koskevassa sääntelyssä yksittäisillä markkinoilla tai laajemmin esimerkiksi EUtasolla voivat vaikuttaa Orionin tuotteiden myyntiin ja kannattavuuteen. Muutokset markkinoiden kokonaiskysynnässä voivat myös vaikuttaa negatiivisesti myyntiin. Orionin tuotteisiin kohdistuvat uudet tullit tai muut mahdolliset tuontimaksut voivat vaikuttaa negatiivisesti Orionin tuotteiden myyntiin ja kannattavuuteen.

Tuotteiden toimitukset suurimmille yhteistyökumppaneille perustuvat yhdessä etukäteen sovittuihin aikatauluihin. Nämä voivat kuitenkin muuttua esimerkiksi varastotasojen muutoksia koskevien päätösten seurauksena. Lisäksi toimitusten arvoon vaikuttavat markkinahintojen sekä valuuttakurssien kehitys.

Orionin kannalta keskeisiä valuuttoja, joihin liittyy valuuttakurssiriski, ovat Yhdysvaltain dollari, Ruotsin kruunu ja Puolan zloty. Muita merkittäviä valuuttoja ovat Tanskan kruunu ja Norjan kruunu. Euroopan maiden valuutoista aiheutuvan riskin kokonaisvaikutusta vähentää kuitenkin se, että Orionilla on omia organisaatioita useimmissa Euroopan maissa, mikä tarkoittaa, että myyntituottojen lisäksi syntyy myös kustannuksia näissä valuutoissa.

Tämänhetkisten geopoliittisten konfliktien ja levottomuuksien vaikutukset sekä muut lääkkeiden globaalien toimitus- ja logistiikkaketjujen haasteet ovat kasvattaneet jo entisestään koholla ollutta saatavuushäiriöiden riskiä. Mahdollinen raaka-aineiden hintojen ja muiden toimitusketjun kustannusten nousu heikentävät Orionin tuotteiden kannattavuutta, sillä lääketeollisuudessa kustannusten kasvun siirtäminen omien tuotteiden ja etenkin reseptilääkkeiden hintoihin on hyvin vaikeaa varsinkin Euroopassa. Ilmetessään korkea kustannusinflaatio muodostaa riskin Orionin kannattavuudelle.

Eri maiden viranomaiset ja keskeiset asiakkaat tekevät lääkekehitystä ja -valmistusta koskevia säännöllisiä ja yksityiskohtaisia tarkastuksia Orionin toimipisteissä. Mahdollisesti vaadittavilla korjaavilla toimenpiteillä voi olla ainakin väliaikaisia, toimitusvarmuutta heikentäviä ja kustannuksia nostavia vaikutuksia. Orionin tuotevalikoimassa on myös muiden lääkeyhtiöiden valmistamia tuotteita sekä tuotteita, jotka Orion valmistaa itse, mutta joihin muut yhtiöt toimittavat lääke- tai muita raaka-aineita sekä komponentteja tai osia (muun muassa Easyhaler®-tuotteet). Näiden valmistajien toimitusvarmuuteen tai tuotteiden laatuun mahdollisesti liittyvät ongelmat voivat aiheuttaa riskin Orionin toimitusvarmuudelle. Myös Suomen lääkejakelussa käytössä oleva

yksikanavajärjestelmä, jossa Orionin tuotteet on toimitettu asiakkaille vain yhden tukkukaupan kautta, saattaa aiheuttaa riskejä toimitusvarmuudelle.

Tutkimushankkeisiin liittyy aina epävarmuustekijöitä, jotka saattavat joko kasvattaa tai laskea arvioituja kustannuksia. Vaikka tutkimus- ja kehityshankkeiden tulevat kustannukset tiedetään melko hyvin etukäteen, niiden ajoitukseen liittyy epävarmuustekijöitä. Hankkeiden aloitus voi viivästyä ennakoidusta, ja hankkeet voivat edetä odotettua nopeammin tai hitaammin, millä on vaikutus ennakoituihin kuluihin yksittäisen vuoden sisällä. Hankkeita voidaan myös joutua lopettamaan, jolloin ennakoidut kustannukset eivät toteudu täysimääräisesti. Viimeisen eli kolmannen kliinisen vaiheen tutkimukset Orion toteuttaa usein yhteistyössä muiden lääkeyhtiöiden kanssa. Näiden yhteistyösuhteiden aloittamisella ja rakenteella on myös olennaista vaikutusta tutkimusprojektien aikatauluun ja kustannustasoon.

Orionin liiketoimintamalliin kuuluvat merkittävänä osana yhteistyöjärjestelyt. Näihin järjestelyihin liittyviin mahdollisiin yhteistyö- ja lisenssisopimuksiin sisältyy myös usein liikevaihtoon kirjattavia maksuja, joilla voi olla olennaista vaikutusta Orionin tulokseen. Maksut saattavat olla sidottuja tiettyihin tutkimushankkeiden tai myynnin kehitykseen liittyviin ehtoihin tai solmittaviin uusiin sopimuksiin, joiden toteutumiseen tai toteutumisen ajankohtaan liittyy aina epävarmuustekijöitä. Orionin yhteistyökumppaneilleen maksamat allekirjoitus- ja etappimaksut, jotka kirjataan taseeseen sijoituksena aineettomiin oikeuksiin, sisältävät alaskirjausriskin, joka voi realisoitua, jos esimerkiksi yhteistyön piirissä oleva tutkimushanke epäonnistuu tai joudutaan muuten keskeyttämään.

Tulevia tapahtumia

Pääomamarkkinapäivä 2025 torstai 22.5.2025 Puolivuosikatsaus tammi–kesäkuu 2025 perjantai 18.7.2025 Osavuosikatsaus tammi–syyskuu 2025 tiistai 28.10.2025

Espoossa 23.4.2025

Orion Oyj:n hallitus

Taulukko-osa

KONSERNIN TULOSLASKELMA

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Liikevaihto	354,6	308,5	+14,9 %	1 542,4
Myytyjen suoritteiden kulut	-152,8	-137,9	+10,7 %	-596,0
Bruttokate	201,8	170,5	+18,3 %	946,4
Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut	1,3	1,0	+29,6 %	9,5
Myynnin ja markkinoinnin kulut	-63,5	-58,3	+9,0 %	-278,1
Tutkimus- ja kehityskulut	-41,0	-36,8	+11,3 %	-179,6
Hallinnon kulut	-20,8	-20,5	+1,4 %	-81,7
Liikevoitto	77,9	56,0	+39,1 %	416,6
Rahoitustuotot ja -kulut	-1,0	-1,1	-3,0 %	-3,5
Voitto ennen veroja	76,8	54,9	+39,9 %	413,1
Tuloverot	-15,6	-11,2	+39,8 %	-83,2
Tilikauden voitto	61,3	43,8	+39,9 %	329,9
TILIKAUDEN VOITON JAKAUTUMINEN
Emoyhtiön omistajille	61,3	43,8	+39,9 %	329,9
Laimentamaton osakekohtainen tulos, EUR1	0,44	0,31	+39,8 %	2,35

0,44 0,31 +39,8 % 2,35

¹Osakekohtainen tulos on laskettu emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta.

Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen

tulos, EUR¹

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Tilikauden voitto	61,3	43,8	+39,9 %	329,9
Muuntoerot	0,6	-1,2		0,3
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi	0,6	-1,2		0,3
Eläkejärjestelyiden uudelleen arvostaminen	0,0	0,0		3,7
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi	0,0	0,0		3,7
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen	0,5	-1,1		4,0
Tilikauden laaja tulos	61,8	42,7	+44,8 %	333,9

TILIKAUDEN LAAJAN TULOKSEN JAKAUTUMINEN

Emoyhtiön omistajille	61,8	42,7	+44,8 %	333,9
-----------------------	------	------	---------	-------

KONSERNITASE

VARAT

milj. EUR	3/25	3/24	Muutos %	12/24
Aineelliset hyödykkeet	421,0	400,8	+5,0 %	417,6
Liikearvo	87,2	87,2		87,2
Aineettomat oikeudet	63,9	107,3	-40,4 %	81,1
Muut aineettomat hyödykkeet	25,8	5,8	> 100 %	6,8
Osuus osakkuusyrityksessä	0,1	0,1		0,1
Muut sijoitukset	0,2	0,2	+0,1 %	0,2
Eläkesaaminen	10,6	6,9	+53,5 %	10,6
Laskennalliset verosaamiset	6,3	4,7	+34,0 %	8,3
Muut pitkäaikaiset saamiset	2,6	0,9	> 100 %	0,8
Pitkäaikaiset varat yhteensä	617,7	613,8	+0,6 %	612,8
Vaihto-omaisuus	433,4	370,5	+17,0 %	418,6
Myyntisaamiset	288,3	220,5	+30,8 %	254,9
Tuloverosaamiset	9,4	9,3	+0,7 %	0,5
Muut saamiset	93,6	58,6	+59,8 %	136,8
Rahavarat	259,4	188,1	+37,9 %	205,6
Lyhytaikaiset varat yhteensä	1 084,1	847,0	+28,0 %	1 016,4
Varat yhteensä	1 701,8	1 460,8	+16,5 %	1 629,1

OMA PÄÄOMA JA VELAT

milj. EUR	3/25	3/24	Muutos %	12/24
Osakepääoma	92,2	92,2		92,2
Muut rahastot	5,3	4,7	+12,7 %	5,3
Muuntoerot	-9,9	-12,1	-17,6 %	-10,6
Kertyneet voittovarat	979,2	622,7	+57,2 %	918,0
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä	1 066,8	707,6	+50,8 %	1 005,0
Oma pääoma yhteensä	1 066,8	707,6	+50,8 %	1 005,0
Laskennalliset verovelat	40,7	32,2	+26,1 %	35,8
Eläkevelvoitteet	2,8	3,9	-27,7 %	2,8
Pitkäaikaiset varaukset	0,5	0,5	+14,0 %	0,5
Pitkäaikaiset korolliset velat	290,8	165,2	+76,0 %	297,2
Muut pitkäaikaiset velat	14,0	76,0	-81,6 %	14,4
Pitkäaikaiset velat yhteensä	348,8	277,8	+25,6 %	350,7
Lyhytaikaiset varaukset	2,4	1,2	+95,7 %	2,1
Lyhytaikaiset korolliset velat	30,4	29,4	+3,4 %	30,0
Ostovelat	89,7	83,8	+7,0 %	87,1
Tuloverovelat	3,2	1,6	> 100 %	9,5
Muut lyhytaikaiset velat	152,0	359,4	-57,7 %	144,7
Lyhytaikaiset velat yhteensä	286,2	475,4	-39,8 %	273,4
Velat yhteensä	635,0	753,2	-15,7 %	624,1
Oma pääoma ja velat yhteensä	1 701,8	1 460,8	+16,5 %	1 629,1

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
				Eläkejärjestelyiden uudelleen		Kertyneet	Kertyneet voittovarat	Oma pääoma
milj. EUR	Osakepääoma	Muut rahastot	Muuntoerot	arvostaminen	Omat osakkeet	voittovarat	yhteensä	yhteensä
Oma pääoma 1.1.2024	92,2	4,6	-9,8	20,9	-28,0	810,0	802,9	890,1
Tilikauden tulos						43,8	43,8	43,8
Muut laajan tuloksen erät
Muuntoerot			-2,3			1,2	1,2	-1,2
Eläkejärjestelyiden uudelleenarvostaminen							0,0	0,0
Tapahtumat omistajien kanssa
Osingonjako						-227,3	-227,3	-227,3
Osakekannustinjärjestelmä					3,2	-1,1	2,1	2,1
Muut muutokset		0,1				0,0	0,0	0,1
Oma pääoma 31.3.2024	92,2	4,7	-12,1	20,9	-24,8	626,6	622,7	707,6
Oma pääoma 1.1. 2025	92,2	5,3	-10,6	24,6	-24,8	918,2	918,0	1 005,0
Tilikauden tulos						61,3	61,3	61,3
Muut laajan tuloksen erät
Muuntoerot			0,7			-0,1	-0,1	0,6
Eläkejärjestelyiden uudelleenarvostaminen				-0,0			0,0	0,0
Tapahtumat omistajien kanssa
Osingonjako
Osakekannustinjärjestelmä					5,7	-5,8	-0,1	-0,1
Muut muutokset		0,0				0,2	0,2	0,2
Oma pääoma 31.3.2025	92,2	5,3	-9,9	24,6	-19,1	973,7	979,2	1 066,8

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

Rahamarkkinasijoitukset kauden lopussa

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	1–12/24
Voitto ennen veroja	76,8	54,9	413,1
Oikaisut	15,4	16,5	41,9
Käyttöpääoman muutos	7,8	69,7	-71,3
Nettorahoituserät	1,2	0,5	-3,2
Maksetut verot	-23,8	-31,6	-87,0
Liiketoiminnan rahavirta yhteensä	77,4	110,0	293,4
Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin	-13,1	-16,7	-62,3
Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin	-4,9	-5,1	-24,6
Yrityshankinta vähennettynä hankintahetken rahavaroilla
Aineellisten hyödykkeiden sekä muiden sijoitusten myynnit	1,7	0,5	1,7
Investointien rahavirta yhteensä	-16,3	-21,2	-85,2
Liiketoiminnan ja investointien rahavirta yhteensä	61,1	88,8	208,3
Vuokrasopimusvelkojen takaisinmaksut	-1,5	-1,0	-5,2
Pitkäaikaisten lainojen nostot			150,0
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut	-6,4	-6,4	-25,7
Maksetut osingot ja muu voitonjako			-228,0
Rahoituksen rahavirta yhteensä	-7,9	-7,5	-108,8
Rahavarojen muutos	53,2	81,3	99,5
Rahavarat kauden alussa	205,6	106,7	106,7
Valuuttakurssien muutosten vaikutus	0,6	0,1	-0,6
Rahavarat kauden lopussa	259,4	188,1	205,6
Täsmäytys taseen rahavaroihin
milj. EUR	1–3/25	1–3/24	1–12/24
Taseen rahavarat kauden lopussa	259,4	188,1	205,6

Rahavirtalaskelman rahavarat 259,4 188,1 205,6

Liitetiedot

LIIKEVAIHTO TUOTTOVIRROITTAIN

milj. EUR	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Tavaroiden myynti	298,8	273,4	+9,3 %	1 137,6
Rojaltituotot	54,7	32,9	+66,1 %	271,0
Tuotteiden myynti yhteensä	353,5	306,3	+15,4 %	1 408,6
Etappimaksut	1,1	2,2	-51,2 %	133,8
Yhteensä	354,6	308,5	+14,9 %	1 542,4

Tammi–maaliskuussa 2025 asiakkaille luovutetuista suoritevelvoitteista on ajan kuluessa tuloutettu 0,5 (0,5) miljoonaa euroa ja ne sisältyvät erään Etappimaksut.

LIIKEVAIHDON MAANTIETEELLINEN JAKAUMA VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN

	2025	2024 2023
milj. EUR	1–3	10–12	7–9	4–6	1–3	10–12	7–9	4–6
Suomi	85,6	95,6	86,7	81,4	83,7	90,6	81,3	82,4
Skandinavia	46,2	41,7	40,4	40,4	40,6	36,4	35,8	36,4
Muu Eurooppa	107,9	119,0	115,6	98,2	98,5	87,8	80,4	99,1
Pohjois-Amerikka	54,7	101,9	171,9	48,2	46,7	47,7	51,3	41,3
Muu maailma	60,2	76,2	56,7	60,0	39,0	58,7	52,2	30,6
Yhteensä	354,6	434,4	471,3	328,2	308,5	321,1	301,1	289,6

LIIKEVOITTO VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN

	2025	2024			2023
milj. EUR	1–3	10–12	7–9	4–6	1–3	10–12	7–9	4–6
Liikevoitto	77,9	92,7	202,0	65,8	56,0	92,9	80,0	46,5

AINEELLISTEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET

milj. EUR	3/25	3/24	12/24
Kirjanpitoarvo kauden alussa	417,6	400,9	400,9
Lisäykset	15,3	11,4	63,6
Poistot ja arvonalentumiset kaudella	-11,6	-11,0	-45,3
Vähennykset ja muut muutokset	-0,2	-0,4	-1,6
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	421,0	400,8	417,6

AINEETTOMIEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET (ILMAN LIIKEARVOA)

milj. EUR	3/25	3/24	12/24
Kirjanpitoarvo kauden alussa	88,0	112,9	112,9
Lisäykset	5,3	1,7	22,5
Poistot ja arvonalentumiset kaudella	-2,0	-1,5	-47,5
Vähennykset ja muut muutokset	-1,5	0,0	0,1
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	89,7	113,1	88,0

RAHOITUSVELAT

Orionilla on lainasopimuksia, joissa on määritelty taloudellisia kovenantteja, joiden rikkoutuessa velkojilla on halutessaan oikeus eräännyttää velka ennenaikaisesti. Orion täytti nämä taloudelliset kovenantit 31.3.2025.

VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

Annetut vakuudet omista sitoumuksista

milj. EUR	3/25	3/24	12/24
Takaukset	3,0	2,8	2,5

Sitoumukset

Orionilla on aineellisten hyödykkeiden hankintaa koskevia sitoumuksia, jotka kohdistuvat pääosin olemassa oleviin tehtaisiin ja toimitiloihin Suomessa.

JOHDANNAISSOPIMUKSET

Valuuttajohdannaisten nimellisarvot

milj. EUR	3/25	3/24	12/24
Valuuttatermiinit ja valuutanvaihtosopimukset	53,0	51,0	43,3
Valuuttaoptiot	25,2	44,0	32,4

Valuuttajohdannaisten käyvät arvot

milj. EUR	3/25	3/24	12/24
Valuuttatermiinit ja valuutanvaihtosopimukset	0,2	0,2	-0,2
Valuuttaoptiot	-0,2	0,0	-0,1

RAHOITUSINSTRUMENTTIEN KÄYPIEN ARVOJEN MÄÄRITYS JA HIERARKIA 31.3.2025

milj. EUR	Taso 1	Taso 2	Taso 3	Yhteensä
Valuuttajohdannaiset		0,4		0,4
Osakkeet ja osuudet			0,2	0,2
Varat yhteensä		0,4	0,2	0,6
Viivästetty kauppahinta ja ehdollinen
vastike			-10,0	-10,0
Valuuttajohdannaiset		-0,5		-0,5
Velat yhteensä		-0,5	-10,0	-10,5

Tason 1 rahoitusinstrumentin käypä arvo perustuu toimivilla markkinoilla noteerattuihin hintoihin. Tason 2 johdannaisten käypä arvo perustuu markkinoilta saatuihin hintoihin. Tason 3 rahoitusinstrumenttien käypä arvo ei ole arvioitavissa markkinoilta saatavilla tiedoilla.

Konsernissa noudatetaan periaatetta, jonka mukaan käypien arvojen hierarkian tasojen väliset siirrot kirjataan sille päivälle, jona siirron aiheuttanut tapahtuma on toteutunut. Tasojen välillä ei ole tapahtunut siirtoja raportointikauden aikana.

OSAKKEIDEN PERUSTIEDOT 31.3.2025

	A-osake	B-osake	Yhteensä
Kaupankäyntitunnus Nasdaq Helsingissä	ORNAV	ORNBV
Listautumispäivä	1.7.2006	1.7.2006
ISIN-koodi	FI0009014369	FI0009014377
ICB-koodi	4500	4500
Reuters-koodi	ORNAV.HE	ORNBV.HE
Bloomberg-koodi	ORNAV.FH	ORNBV.FH
Osakepääoma, milj. EUR	21,4	70,8	92.2
Kirjanpidollinen vasta-arvo/osake, EUR	0,65	0,65
Osakkeiden vähimmäismäärä, kpl			1
A- ja B-osakkeita enintään ja kaikkien osakkeiden enimmäismäärä, kpl	500,000,000	1,000,000,000	1,000,000,000
Ääniä/ osake	20	1

Sekä A- että B-osake antaa osakkeenomistajalle samat oikeudet yhtiön omaisuuteen ja osingonjakoon.

TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVIA TUNNUSLUKUJA

	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Liikevaihto, milj. EUR	354,6	308,5	+14,9 %	1 542,4
Käyttökate (EBITDA), milj. EUR	91,5	68,5	+33,6 %	509,4
% liikevaihdosta	25,8 %	22,2 %		33,0 %
Liikevoitto, milj. EUR	77,9	56,0	+39,1 %	416,6
% liikevaihdosta	22,0 %	18,2 %		27,0 %
Tilikauden voitto, milj. EUR	61,3	43,8	+39,9 %	329,9
% liikevaihdosta	17,3 %	14,2 %		21,4 %
Tutkimus- ja kehityskulut, milj. EUR	41,0	36,8	+11,3 %	179,6
% liikevaihdosta	11,6 %	11,9 %		11,6 %
Investoinnit, milj. EUR	20,5	13,1	+56,7 %	86,1
% liikevaihdosta	5,8 %	4,2 %		5,6 %
Poistot ja arvonalentumiset, milj. EUR	13,7	12,5	+9,0 %	92,8
Palkat ja muut henkilöstökulut, milj. EUR	79,3	75,9	+4,5 %	303,9
Oma pääoma yhteensä, milj. EUR	1 066,8	707,6	+50,8 %	1 005,0
Korolliset nettovelat, milj. EUR	61,8	6,4	> 100 %	121,7
Taseen loppusumma, milj. EUR	1 701,8	1 460,8	+16,5 %	1 629,1
Liiketoiminnan rahavirta, milj. EUR	77,4	110,0	-29,6 %	293,4
Omavaraisuusaste, %	62,9 %	48,8 %		61,9 %
Nettovelkaantumisaste (gearing), %	5,8 %	0,9 %		12,1 %
Sijoitetun pääoman tuotto, %	23,4 %	22,8 %		34,9 %
Oman pääoman tuotto verojen jälkeen, %	23,7%	21,9 %		34,8 %
Henkilömäärä kauden lopussa, hlöä	3 943	3 698	+6,6 %	3 880
Henkilömäärä kaudella keskimäärin, hlöä	3 928	3 673	+7,0 %	3 712

OSAKEKOHTAISIA TUNNUSLUKUJA

	1–3/25	1–3/24	Muutos %	1–12/24
Laimentamaton osakekohtainen tulos, EUR	0,44	0,31	+39,8 %	2,35
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, EUR	0,44	0,31	+39,8 %	2,35
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, EUR	0,55	0,78	-29,7 %	2,09
Osakekohtainen oma pääoma, EUR	7,58	5,04	+50,6 %	7,15
A-osake
Osakemäärä kauden lopussa, kpl	32 752 263	33 232 361	-1,4 %	32 831 608
% koko osakekannasta	23,2 %	23,5 %		23,3 %
Äänimäärä ilman omia osakkeita	655 045 260	664 647 220	-1,4 %	656 632 160
% kaikista äänistä	85,9 %	86,1 %		85,9 %
Osakkeenomistajia	24 894	25 014	-0,5 %	25 074
Kauden alin kurssi, EUR	42,60	33,95	+25,5 %	32,50
Kauden keskikurssi, EUR	51,49	39,57	+30,1 %	41,38
Kauden ylin kurssi, EUR	56,90	45,15	+26,0 %	49,85
Päätöskurssi raportointikauden lopussa, EUR	54,00	34,60	+56,1 %	42,60
Vaihto, milj. EUR	36,3	16,2	> 100 %	72,9
Vaihdettu osakemäärä, kpl	704 808	410 612	+71,6 %	1 761 742
Vaihdon osuus osakemäärästä, %	2,2 %	1,2 %		5,4 %

	1–3/25	1–3/24	Muutos	1–12/24
B-osake
Osakemäärä kauden lopussa, kpl, ml. omat osakkeet	108 382 015	107 901 917	+0,4 %	108 302 670
% koko osakekannasta	76,8 %	76,5 %		76,7 %
Omat osakkeet	440 944	632 855	-30,3 %	632 855
Osakemäärä kauden lopussa, kpl, ilman omia osakkeita	107 941 071	107 269 062	+0,6 %	107 669 815
Äänimäärä ilman omia osakkeita	107 941 071	107 269 062	+0,6 %	107 669 815
% kaikista äänistä	14,1 %	13,9 %		14,1 %
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakemäärä, kpl	107 781 607	106 319 181	+1,4 %	107 377 647
% koko osakekannasta	76,4 %	75,3 %		76,1 %
Osakkeenomistajia	71 519	72 908	-1,9 %	72 400
Kauden alin kurssi, EUR	42,80	33,85	+26,4 %	31,86
Kauden keskikurssi, EUR	51,93	39,53	+31,4 %	40,94
Kauden ylin kurssi, EUR	57,70	45,29	+27,4 %	50,16
Päätöskurssi raportointikauden lopussa, EUR	54,86	34,57	+58,7 %	42,78
Vaihto, milj. EUR	721,2	587,0	+22,9 %	2 247,7
Vaihdettu osakemäärä, kpl	13 888 331	14 849 180	-6,5 %	54 904 940
Vaihdon osuus osakemäärästä, %	12,8 %	13,8 %		50,7 %
A- ja B-osake yhteensä
Osakemäärä kauden lopussa, kpl	141 134 278	141 134 278		141 134 278
Osakemäärä kaudella keskimäärin ilman omia osakkeita, kpl	140 546 202	140 400 794	+0,1 %	140 476 403
Äänimäärä ilman omia osakkeita	762 986 331	771 916 282	-1,2 %	764 301 975
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakemäärä, kpl	140 561 200	140 436 355	+0,1 %	140 532 667
Osakkeenomistajia	89 214	90 647	-1,6 %	90 222
Vaihto, milj. EUR	757,5	603,3	+25,6 %	2 320,6
Vaihdettu osakemäärä, kpl	14 593 139	15 259 792	-4,4 %	56 666 682
Osakkeiden kokonaisvaihto, % koko osakemäärästä	10,3 %	10,8 %		40,2 %
Osakekannan markkina-arvo kauden lopussa ilman omia osakkeita, milj. EUR	7 690,3	4 858,1	+58,3 %	6 004,7

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERUSTEET

Käyttökate (EBITDA)	=	Liikevoitto + poistot + arvonalentumiset
Korolliset nettovelat	=	Korolliset velat - rahavarat ja pankkisaamiset - rahamarkkinasijoitukset
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %		Voitto ennen veroja + korkokulut ja muut rahoituskulut	x 100
	=	Taseen loppusumma - korottomat velat kaudella keskimäärin
Oman pääoman tuotto (ROE), %	=	Tilikauden voitto
		Oma pääoma kaudella keskimäärin	x 100
Omavaraisuusaste, %	=	Oma pääoma	x 100
		Taseen loppusumma - saadut ennakot
Nettovelkaantumisaste, %	=	Korollinen vieras pääoma - rahavarat - rahamarkkinasijoitukset	x 100
		Oma pääoma
Osakekohtainen tulos (EPS), EUR (laimentamaton ja	=	Emoyhtiön omistajille kuuluva voitto
laimennusvaikutuksella oikaistu)		Osakemäärä ilman omia osakkeita kaudella keskimäärin
Osakekohtainen liiketoiminnan rahavirta, EUR		Liiketoiminnan rahavirta
	=	Osakemäärä ilman omia osakkeita kaudella keskimäärin
Osakekohtainen oma pääoma, EUR		Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
	=	Osakemäärä kauden lopussa ilman omia osakkeita
Osakkeen keskikurssi, EUR	=	Osakkeen euromääräinen kokonaisvaihto
		Vaihdettujen osakkeiden määrä kaudella keskimäärin
Osakekannan markkina-arvo, milj. EUR	=	Osakemäärä kauden lopussa ilman omia osakkeita x päätöskurssi raportointikauden lopussa

KATSAUKSEN LAATIMISPERIAATTEET

Orionilla on yksi liiketoiminta-alue eli toimintasegmentti, jonka mukaan toiminnasta raportoidaan. Liikevaihdon Orion erittelee seuraavasti:

• Innovative Medicines
• Branded Products
• Generics and Consumer Health
• Animal Health
• Fermion.

Näiden lisäksi liikevaihdon yhteydessä raportoidaan erä "Kurssierot ja muut toiminnot", joka sisältää pääasiassa valuuttakurssimuutosten vaikutukset Orionin liikevaihtoon.

Tämä katsaus on laadittu IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardin mukaisesti. Katsauksen laatimisessa on noudatettu samoja laatimisperiaatteita kuin vuositilinpäätöksessä 2024, joiden lisäksi on noudatettu 1.1.2025 alkaen käyttöön otettuja EU:n hyväksymiä muutoksia olemassa oleviin IFRS-standardeihin sekä IAS-standardeihin. 1.1.2025 alkaen käyttöön otetuilla uusilla IFRSstandardien sekä IAS-standardien muutoksilla ei ole vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Katsauskauden sovelletut periaatteet ja laskentamenetelmät ovat saatavilla Orionin verkkosivuilla osoitteessa http://www.orionpharma.com/fi/sijoittajat.

Tämän katsauksen tietoja ei ole tilintarkastettu. Suluissa olevat luvut ovat vertailukauden tietoja eli edellisen vuoden vastaavalta kaudelta. Kaikki katsauksen luvut on pyöristetty, minkä vuoksi yksittäisten lukujen summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta.

Julkaisija:

Orion Oyj

http://www.orionpharma.com/fi/

Orion on suomalainen yli satavuotias lääkeyhtiö - hyvinvoinnin rakentaja, joka toimii maailmanlaajuisesti. Kehitämme, valmistamme ja markkinoimme ihmis- ja eläinlääkkeitä sekä lääkkeiden vaikuttavia aineita. Orionilla on laaja alkuperäislääkkeiden, geneeristen lääkkeiden sekä itsehoitotuotteiden valikoima. Lääketutkimuksemme ydinterapia-alueet ovat syöpäsairaudet ja kipu. Orionin kehittämiä alkuperäislääkkeitä käytetään muun muassa syöpien, neurologisten sairauksien sekä hengityselinsairauksien hoidossa. Orionin liikevaihto vuonna 2024 oli 1 542 miljoonaa euroa, ja yhtiö työllisti noin 3 700 hyvinvoinnin rakentajaa maailmanlaajuisesti. Orionin A- ja B- osakkeet on listattu Nasdaq Helsingissä.