Öresund Investment

Quarterly Report • Jan 28, 2010

Bokslutskommuniké 2009

• Substansvärdet ökade med 80,6 (-40,2) procent till 124 (73) kronor per aktie
• Resultatet per aktie uppgick till 58,63 (-55,49) kronor
• Föreslagen utdelning om 6,00 (8,00) kronor per aktie

SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 80,6 PROCENT

Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2009 till 124 kronor per aktie1 (73 kronor den 31 december 2008), vilket är en ökning med 80,6 procent, justerat för lämnad utdelning, sedan ingången av 2009. Detta är 28,1 procentenheter bättre än SIX Return Index, som steg med 52,5 procent under motsvarande period. Under årets fjärde kvartal ökade substansvärdet med 8 kronor per aktie, vilket motsvarar en uppgång med 6,8 procent. SIX Return Index steg under motsvarande period med 6,8 procent.

Störst positiv påverkan på substansvärdet under 2009 hade innehaven i Avanza Bank, HQ Bank, Bilia, Nobia, SkiStar och Fabege. Inget innehav påverkade substansvärdet väsentligt negativt.

Börskursen (senaste betalkurs) den 31 december 2009 var 126 kronor (61 kronor den 31 december 2008), vilket innebar en totalavkastning om 128 (-49) procent.

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2009

			Marknads
Aktie	Antal	Kurs, kr	värde, Mkr	Kr/aktie	Andel, %
Avanza Bank	6 049 597	168,50	1 019	18	14,3
HQ Bank	6 844 208	118,50	811	14	11,4
Fabege	12 616 270	45,20	570	10	8,0
SkiStar	4 049 447	128,50	520	9	7,3
Nobia	12 340 565	41,80	516	9	7,3
Bilia	7 289 792	68,50	499	9	7,0
Klövern	15 403 793	22,60	348	6	4,9
Intrum Justitia	2 600 000	89,50	233	4	3,3
Haldex2	4 795 885	44,40	213	4	3,0
ABB	1 200 000	137,70	165	3	2,3
Övriga värdepapper3			1 795	31	25,3
Övriga tillgångar och skulder, netto4			421	7	5,9
Totalt			7 111	124	100,0

KONCERNENS VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJ

Marknadsvärdet på koncernens5 värdepappersportfölj, med beaktande av innehavda och utställda optioner, uppgick den 31 december 2009 till 6.690 Mkr jämfört med 3.328 Mkr vid årets början. Under året har värdepapper förvärvats för 3.332 (2.412) Mkr samt avyttrats6 för 3.160 (3.474) Mkr.

Förändringar i värdepappersportföljen

Under årets fjärde kvartal förvärvade koncernen värdepapper för 616 Mkr. Värdepappersförsäljningarna uppgick till 755 Mkr under motsvarande period.

Investment AB Öresund (publ)

Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 Telefon: +46-8-402 33 00. Fax: +46-8-402 33 03. Org.nr: 556063-9147 info@oresund.se www.oresund.se

¹ Substansvärdet per aktie är beräknat på 57.215.317 aktier, vilket motsvarar det totala antalet registrerade aktier i Öresund. 2

Varav 2.435.315 aktier och 2.360.570 BTA.

³ Varav onoterade värdepapper uppgick till 215 Mkr.

⁴ Varav likvida medel uppgick till 428 Mkr. 5

Inklusive värdepappersrörelsen i Ven Capital AB. 6 Inklusive erhållna optionspremier.

Varken några större7 enskilda nettoförvärv eller nettoförsäljningar av värdepapper skedde under årets fjärde kvartal i koncernen.

På vissa av innehaven har köpoptioner ställts ut. Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, den 31 december 2009 uppgick till -13 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 69 Mkr att säljas och likvida medel öka med motsvarande belopp, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle i stället ge en ökning av likvida medel med 379 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.

Koncernens större nettoförvärv och nettoförsäljningar av värdepapper under 2009 framgår nedan.

Större nettoförvärv under 2009 Större nettoförsäljningar under 2009

	Mkr		Mkr
Intrum Justitia	204	Electrolux B	236
Ericsson B	151	Sandvik	229
Haldex	136	Volvo	215
ABB	127	Nobia	144
		Investor	119

RESULTAT

Koncernen

Koncernens resultat för 2009 uppgick till 3.388 (-3.595) Mkr, vilket motsvarar 58,63 (-55,49) kronor per aktie. De största resultatposterna uppstod inom förvaltningsverksamheten och var värdeförändring värdepapper, 3.166 (-3.992) Mkr och erhållna utdelningar, 177 (433) Mkr.

Koncernens resultat för den aktuella rapportperioden, 1 oktober – 31 december 2009, uppgick till 450 (-746) Mkr, varav värdeförändring värdepapper, 435 (-758) Mkr.

Förvaltningsverksamheten (moderföretaget)

Moderföretagets resultat för 2009 uppgick till 2.655 (-2.820) Mkr, vilket motsvarar 45,95 (-43,53) kronor per aktie. I koncernens resultat (värdeförändring värdepapper) ingår även 717 (-774) Mkr avseende andelar i intresseföretag, vilka i moderföretaget redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.

Värdepappersrörelsen (dotterföretaget Ven Capital AB)

Under 2009 uppgick nettoomsättningen i dotterföretagets värdepappersrörelse till 217 (194) Mkr och årets resultat efter skatt uppgick till 16 (-17) Mkr.

LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR

Koncernen

Koncernens likvida medel uppgick den 31 december 2009 till 428 Mkr jämfört med 1.609 Mkr den 31 december 2008. Soliditeten uppgick den 31 december 2009 till 98 procent (96 procent, justerat för inlösen, den 31 december 2008). Årets totala bruttoinvesteringar i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 3.138 (2.210) Mkr.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernen och moderföretaget

Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i 2008 års årsredovisning på sidorna 14, 17 och 35. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

För upplysningar om närstående hänvisas till sidan 36 (not 24) i 2008 års årsredovisning. Inga väsentliga förändringar eller transaktioner har skett därefter.

ÖVRIGT

Syntetiska återköp av egna aktier

Under årets fjärde kvartal avyttrades samtliga 101.845 syntetiskt återköpta egna aktier över Stockholmsbörsen, till en genomsnittlig säljkurs om 133 kronor per aktie. Den genomsnittliga köpkursen uppgick till 102 kronor per aktie och resultatet redovisas i resultaträkningen bland finansiella intäkter.

7 Överstigande 80 Mkr.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas tisdagen den 23 mars 2010 klockan 14.00 på biografen Skandia, Drottninggatan 82 i Stockholm. Styrelsen föreslår att årsstämman fattar beslut om att lämna en utdelning om 6,00 (8,00) kronor per aktie, motsvarande 343 (468) Mkr. Utdelningen föreslås sänkas till 6,00 kronor per aktie till följd av bland annat lägre utdelningar, såväl erhållna som förväntade. Avstämningsdag för utdelningen beräknas bli den 26 mars 2010 och utdelningen beräknas bli utbetald den 31 mars 2010.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Den 7 januari 2010 förvärvades samtliga aktier i Global Batterier AB med dotterföretag. Bolaget är en distributör av batterier primärt på den svenska marknaden. Arbetet med förvärvsanalysen pågår och kommer att medföra en goodwillpost, som dock inte är av väsentlig betydelse för Öresundkoncernen.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna bokslutskommuniké är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards ("IFRS"). Bokslutskommunikén för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i bokslutskommunikén som i den senaste årsredovisningen. Därutöver har "Omarbetad IAS 1 Utformning av finansiella rapporter" börjat tillämpas från och med den 1 januari 2009, dock utan någon väsentlig inverkan på utformningen av Öresunds bokslutskommuniké.

Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav värderas utifrån köpkurs, där sådan finns noterad. Förändringar i resultaträkningen rubriceras som värdeförändring värdepapper, vilket innebär att det inte görs någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper.

För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.

Samtliga belopp i denna bokslutskommuniké är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.

Uppgifter avseende koncernen

Denna bokslutskommuniké för Öresundkoncernen omfattar moderföretaget och dotterföretaget Ven Capital AB.

Koncernens andelar i intresseföretag

	Moderföretagets röst
	och kapitalandel, % 2009-12-31 2008-12-31
Acne Studios Holding AB	20,7	20,7
Avanza Bank Holding AB	21,9	21,9
Bilia AB	28,8	26,5
HQ AB	24,5	24,8
Klarna AB (tidigare Kreditor Europe AB)	26,0	26,0

Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p. 1 redovisas även andelar i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden. I enlighet med årsredovisningslagen redovisas andelar i intresseföretag enligt anskaffningsvärdemetoden i moderföretaget.

Skatt och utdelningspolicy

Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början8 minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att företaget inte behöver betala någon bolagsskatt.

Dotterföretaget Ven Capital AB är i skattehänseende ett rörelsedrivande företag.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Årsredovisning för 2009	mars 2010
Årsstämma	23 mars 2010, kl. 14.00 på biografen Skandia, Drottninggatan 82 i Stockholm
Delårsrapport, januari – mars 2010	15 april 2010
Delårsrapport, januari – juni 2010	9 juli 2010
Delårsrapport, januari – september 2010	11 oktober 2010

8 Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Till aktieägarna distribueras endast årsredovisningen. Övriga rapporter under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.huginonline.se samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.

Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den andra arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2010 redovisas den 16 augusti 2010. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats, www.oresund.se samt på www.huginonline.se

Stockholm den 28 januari 2010

Styrelsen

Frågor besvaras av Stefan Dahlbo, verkställande direktör, telefon 08 – 402 33 00.

Denna bokslutskommuniké har ej varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisorer.

Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som Investment AB Öresund (publ) skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 28 januari 2010 klockan 11.30.

Resultaträkningar, koncernen

Mkr	Okt - dec 2009	Okt - dec 2008	Helår 2009	Helår 2008
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	20,3	19,0	177,1	433,5
Övriga intäkter	5,3	0,2	24,6	8,1
Värdeförändring värdepapper	434,9	-758,0	3 166,3	-3 992,1
Resultat förvaltningsverksamheten	460,5	-738,8	3 368,0	-3 550,5
Värdepappersrörelsen
Nettoresultat värdepappersrörelsen	-0,2	-3,3	21,5	-13,2
	460,3	-742,1	3 389,5	-3 563,7
Administrationskostnader	-12,8	-9,3	-33,6	-35,3
Rörelseresultat	447,5	-751,4	3 355,9	-3 599,0
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter1)	3,0	13,0	32,3	26,8
Finansiella kostnader	-0,0	-7,4	-0,0	-22,4
Finansnetto	3,0	5,6	32,3	4,4
Resultat före skatt	450,5	-745,8	3 388,2	-3 594,6
Aktuell skatt	-0,0	-	-0,6	-
Uppskjuten skatt	-	0,0	-	-0,0
Periodens resultat2)	450,5	-745,8	3 387,6	-3 594,6
Resultat per aktie (kr), såväl före som efter utspädning	7,87	-11,51	58,63	-55,49
Genomsnittligt antal utestående aktier	57 215 317	64 774 494	57 775 225	64 774 494

1) 2009: I finansiella intäkter ingår resultaten avseende de, i kvartal två respektive fyra, avslutade swapavtalen med 26 Mkr.

2) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i Omarbetad IAS 1, varför inte någon separat rapport över totalresultat presenteras.

Balansräkningar, koncernen

Mkr	2009-12-31	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	1,6	1,7
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar1, 2) Långfristiga fordringar1)	6 697,2 81,2	3 467,9 -
Omsättningstillgångar
Aktier och andelar,
värdepappersrörelsen Övriga omsättningstillgångar	19,9 6,7	21,2 1,8
Likvida medel	427,9	1 609,4
SUMMA TILLGÅNGAR	7 234,5	5 102,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital3)	7 110,9	4 280,3
Kortfristiga skulder
Övriga skulder4, 5)	123,6	821,7
SUMMA EGET KAPITAL
OCH SKULDER	7 234,5	5 102,0
POSTER INOM LINJEN
Generell pantförskrivning av likvida
medel och aktier	6 526	3 365
Varav utnyttjat som säkerhet för aktielån	64	152
Eventualförpliktelser	0	13
1) Ingår i förvaltningsverksamheten
2) Anskaffningsvärde, Mkr	4 178	4 208
Marknadsvärde, Mkr	6 697	3 468
3) Antal utestående aktier	57 215 317	58 452 208
4) Varav utställda optioner och
skuld aktielån: Anskaffningsvärde, Mkr	85	368
Marknadsvärde, Mkr	109	161
5) Varav skuld för pågående inlösen
av aktier	-	632

Förändringar i eget kapital, koncernen

Mkr	2009	2008
Eget kapital vid årets början	4 280,3	8 944,4
Lämnad utdelning	-467,6	-437,2
Inlösenlikvid1)	-	-632,2
Indragning av aktier2)	-89,4	-
Årets resultat3)	3 387,6	-3 594,6
Eget kapital vid året slut	7 110,9	4 280,3

1) Inlösenlikviden utbetalades den 19 januari 2009. I samband med detta genomfördes en fondemission.

2) I april 2009 genomfördes en minskning av aktiekapitalet genom indragning av 1.236.891 syntetiskt återköpta aktier, i enlighet med beslut vid årsstämman. Inlösenkursen var 72,25 kronor per aktie. Samtidigt genomfördes en fondemission för att återställa aktiekapitalet.

3) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i Omarbetad IAS 1, varför inte någon separat rapport över totalresultat presenteras.

Kassaflödesanalyser, koncernen

Mkr	2009	2008
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	3 355,9	-3 599,0
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	-3 171,3	3 981,2
Betalda och erhållna räntor, netto	11,8	24,9
Betald och erhållen skatt, netto	-0,1	0,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet	196,3	407,1
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet	123,4	48,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	319,7	455,5
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar	-3 108,1	-2 209,8
Förvärv och försäljning av andelar i dotterföretag	-	0,0
Förvärv av långfristiga fordringar	-30,0	-
Försäljning av aktier och andelar	2 826,2	3 229,3
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-0,1	-0,1
Investeringar i och försäljning av immateriella anläggningstillgångar	-	0,0
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten	-312,0	1 019,4
Finansieringsverksamheten
Utbetald inlösenlikvid till aktieägare	-632,2	-
Utbetald utdelning till aktieägare	-467,6	-437,2
Indragning av aktier	-89,4	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 189,2	-437,2
Årets kassaflöde	-1 181,5	1 037,7
Likvida medel vid årets början	1 609,4	571,7
Likvida medel vid årets slut	427,9	1 609,4
	-1 181,5	1 037,7

Nyckeltal

	2009-12-31	2008-12-31
Antal registrerade aktier	57 215 317	64 774 494
Genomsnittligt antal utestående aktier	57 775 225	64 774 494
Antal inlösenaktier	-	6 322 286
Antal registrerade aktier efter inlösen1)	-	58 452 208
Antal syntetiskt återköpta aktier	-	1 236 891
Substansvärde, Mkr	7 111	4 280
Soliditet, %	98	96
Lämnad utdelning (under räkenskapsåret), Mkr	468	437
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr	7 209	3 566
Förändring av substansvärdet per aktie justerat för lämnad utdelning, %	80,6	-40,2
SIX Portfolio Return Index, %	53,3	-39,1
SIX Return Index, %	52,5	-39,0
OMX Stockholm_PI, %	46,7	-42,0
Antal anställda	8	9
Kronor per aktie
Redovisat resultat per aktie (avser koncernen)	58,63	-55,49
Utdelning avseende räkenskapsåret (utbetalas efterföljande räkenskapsår)2)	6,00	8,00
Börskurs (senaste betalkurs)	126,00	61,00
Substansvärde	124,28	73,23

Observera att ovanstående uppgifter avseende 2008, där så är tillämpligt, har justerats för det över årsskiftet (2008/2009) pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie.

1) 2008-12-31: I januari 2009 registrerade Bolagsverket bland annat minskningen av antalet aktier.

2) 2009 enligt styrelsens förslag.

Resultaträkningar, moderföretaget

Mkr	2009	2008
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	177,1	433,5
Övriga intäkter	24,6	8,1
Värdeförändring värdepapper	2 449,3	-3 218,6
Resultat förvaltningsverksamheten	2 651,0	-2 777,0
Administrationskostnader	-28,8	-31,7
Rörelseresultat	2 622,2	-2 808,7
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto	32,8	5,7
Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar	-	-16,5
Resultat efter finansiella poster	32,8	-2 819,5
Årets resultat	2 655,0	-2 819,5
Resultat per aktie (kr), såväl före som efter utspädning	45,95	-43,53
Genomsnittligt antal utestående aktier	57 775 225	64 774 494

Balansräkningar, moderföretaget

Mkr	2009-12-31	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	1,6	1,7
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag	10,0	10,0
Aktier och andelar1) Långfristiga fordringar	5 955,4 81,2	3 443,2 -
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterföretag	11,8	18,1
Övriga omsättningstillgångar	6,2	1,2
Kassa och bank	408,7	1 602,6
SUMMA TILLGÅNGAR	6 474,9	5 076,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital2)	6 353,6	4 255,6
Kortfristiga skulder
Övriga skulder3, 4)	121,3	821,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	6 474,9	5 076,8
1) Anskaffningsvärde, Mkr	4 178	4 208
Marknadsvärde, Mkr	6 697	3 468
2) Antal utestående aktier	57 215 317	58 452 208
3) Varav utställda optioner och skuld aktielån:
Anskaffningsvärde, Mkr Marknadsvärde, Mkr	85 109	368 161
4) Varav skuld för pågående inlösen av aktier	-	632

Investment AB Öresund (publ) Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 Telefon: +46-8-402 33 00. Fax: +46-8-402 33 03. Org.nr: 556063-9147 info@oresund.se www.oresund.se