Öresund Investment

Quarterly Report • Jan 22, 2009

Bokslutskommuniké 2008

• Substansvärdet minskade med 40,2 (-4,2) procent till 73 (138) kronor per aktie
• Resultatet per aktie uppgick till -55,49 (-6,19) kronor
• Föreslagen utdelning om 8,00 (6,75) kronor per aktie

Observera att i denna bokslutskommuniké har, där så är tillämpligt, lämnade uppgifter avseende 2008 justerats med hänsyn till det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie. Omräkning har ej skett avseende 2007 års uppgifter.

SUBSTANSVÄRDET MINSKADE MED 40,2 PROCENT

Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2008 till 73 kronor per aktie1 , vilket är en minskning med 40,2 procent, justerat för lämnad utdelning och inlösen, sedan ingången av 2008 (138 kronor den 31 december 2007). Detta var 1,2 procentenheter sämre än SIX Return Index, som sjönk med 39,0 procent under motsvarande period. Under årets fjärde kvartal minskade substansvärdet med 12 kronor per aktie, justerat för inlösen, vilket motsvarar en nedgång med 13,2 procent. SIX Return Index sjönk under motsvarande period med 16,5 procent.

Inget innehav hade någon väsentlig positiv påverkan på substansvärdet under 2008. Störst negativ påverkan på substansvärdet, under motsvarande period, hade HQ Bank, Nobia, Bilia, Avanza, Volvo, Fabege, Industrivärden, Husqvarna, Electrolux och SkiStar.

Börskursen (senaste betalkurs) den 31 december 2008 var 61,00 kronor (131,00 kronor den 31 december 2007), vilket innebar en totalavkastning om -49 (-25) procent.

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2008

			Marknads
Aktie	Antal	Kurs, kr	värde, Mkr	Kr/aktie	Andel, %
Avanza	6 049 597	71,00	429	7	10,0
HQ Bank	6 723 194	58,25	392	7	9,1
Fabege	11 050 036	29,70	328	6	7,7
Nobia	16 108 500	16,50	266	5	6,2
SkiStar	4 085 400	63,75	260	5	6,1
Klövern	12 751 086	18,20	232	4	5,4
Volvo2	4 094 914	43,20	178	3	4,2
Sandvik	3 575 000	48,90	175	3	4,1
Electrolux B	2 200 000	66,75	147	2	3,4
Investor A	1 200 291	112,50	135	2	3,2
Övriga värdepapper3			785	13	18,3
Övriga tillgångar och skulder, netto4			953	16	22,3
Totalt			4 280	73	100,0

Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 Telefon: +46-8-402 33 00. Fax: +46-8-402 33 03. Org.nr: 556063-9147

¹ Substansvärdet per aktie är beräknat på 58.452.208 aktier, vilket motsvarar det totala antalet aktier i Öresund efter genomförd inlösen. 2

Varav 7.580.914 A-aktier (kurs 43,20 kronor) och 3.486.000 blankade B-aktier (kurs 42,90 kronor).

³ Varav onoterade värdepapper uppgick till 147 Mkr.

⁴ Varav likvida medel uppgick till 1.609 Mkr och skuld för pågående inlösen av aktier uppgick till 632 Mkr.

KONCERNENS VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJ

Marknadsvärdet på koncernens värdepappersportfölj, med beaktande av innehavda och utställda optioner, uppgick den 31 december 2008 till 3.328 Mkr jämfört med 8.375 Mkr vid årets början. Under året har värdepapper avyttrats (inklusive erhållna optionspremier) för 3.474 Mkr samt förvärvats för 2.412 Mkr.

Förändringar i värdepappersportföljen

Under årets fjärde kvartal förvärvade koncernen värdepapper för 438 Mkr (inklusive förvärv inom värdepappersrörelsen i Ven Capital AB). Värdepappersförsäljningarna, inklusive erhållna optionspremier, uppgick till 1.017 Mkr under motsvarande period. I koncernen skedde inte några större5 enskilda nettoförvärv av värdepapper under årets fjärde kvartal. De större enskilda nettoförsäljningarna av värdepapper, inklusive erhållna optionspremier, under motsvarande period, var H&M (196 Mkr), Electrolux (112 Mkr) och Industrivärden (104 Mkr).

Koncernens större nettoförvärv och nettoförsäljningar (inklusive inlösen) av värdepapper, inklusive erhållna optionspremier, under 2008 framgår nedan.

Större nettoförvärv under 2008 Större nettoförsäljningar under 2008

	Mkr		Mkr
Sandvik	215	Industrivärden C	420
Volvo	171	Investor A	394
Fabege	134	SAAB	326
		SCA	208
		Holmen	184
		Wihlborgs	165

RESULTAT

Koncernen

Koncernens resultat (hänförligt till moderföretagets aktieägare) för år 2008 uppgick till -3.595 (-401) Mkr, vilket motsvarar -55,49 (-6,19) kronor per aktie. De största resultatposterna uppstod inom förvaltningsverksamheten och var värdeförändring värdepapper, -3.992 (-737) Mkr och erhållna utdelningar, 433 (344) Mkr.

Koncernens resultat för den aktuella rapportperioden, 1 oktober – 31 december 2008, uppgick till -746 (-631) Mkr, varav värdeförändring värdepapper -758 (-649) Mkr.

Förvaltningsverksamheten (moderföretaget)

Moderföretagets resultat för år 2008 uppgick till -2.820 (-697) Mkr, vilket motsvarar -43,53 (-10,75) kronor per aktie. I koncernens resultat (värdeförändring värdepapper) ingår även -774 (310) Mkr avseende andelar i intresseföretag, vilka i moderföretaget redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.

Värdepappersrörelsen (dotterföretaget Ven Capital AB)

Under 2008 uppgick nettoomsättningen i dotterföretagets värdepappersrörelse till 194 (177) Mkr, och årets resultat efter skatt uppgick till -17 (5) Mkr. I koncernens resultat ingår även orealiserade värdeförändringar i värdepappersportföljen med -1 (-19) Mkr.

LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR

Koncernen

Koncernens likvida medel uppgick den 31 december 2008 till 881 Mkr6 jämfört med 572 Mkr den 31 december 2007. Soliditeten uppgick den 31 december 2008 till 96 procent, justerat för inlösen (93 procent den 31 december 2007). Årets totala bruttoinvesteringar i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 2.210 (4.681) Mkr.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernen och moderföretaget

Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i 2007 års årsredovisning på sidorna 14, 17 och 35. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

För upplysningar om närstående hänvisas till sidan 36 (not 25) i 2007 års årsredovisning. Inga väsentliga förändringar eller transaktioner har skett därefter.

⁵ Överstigande 100 Mkr.

⁶ Justerat för pågående inlösen med -632 Mkr samt skulden relaterad till de syntetiskt återköpta aktierna om -96 Mkr (se även avsnittet "Övrigt").

ÖVRIGT Öresunds inlösenprogram

I november 2008 fattades, vid en extra bolagsstämma, beslut om ett frivilligt inlösenprogram varigenom aktieägare i Öresund erbjöds att lösa in var tionde aktie mot erhållande av likvid om 100 kronor per inlöst aktie. 6.322.286 aktier anmäldes för inlösen, motsvarande 97,6 procents anslutningsgrad. Likviden om 632 Mkr utbetalades till aktieägarna den 19 januari 2009.

Syntetiska återköp av egna aktier

Under det fjärde kvartalet har ytterligare syntetiska återköp av egna aktier skett, i enlighet med beslut från årsstämman. Den 31 december 2008 hade 1.236.891 aktier syntetiskt återköpts, justerat för inlösen, motsvarande 2,1 procent av kapitalet och rösterna i bolaget efter genomförd inlösen, till en genomsnittlig köpkurs om 77 kronor. Swapavtalet redovisas som övriga skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 1 april 2009 kl. 11.00 i Konserthuset (Grünewaldsalen) i Stockholm.

Utdelning. Styrelsen föreslår att årsstämman fattar beslut om att lämna en utdelning om 8,00 (6,75) kronor per aktie, motsvarande 468 (437) Mkr, vilket är i linje med utdelningspolicyn. Avstämningsdag för utdelningen beräknas bli den 6 april 2009 och utdelningen beräknas bli utbetald den 9 april 2009.

Minskning av aktiekapitalet genom inlösen av syntetiskt återköpta aktier. Styrelsen föreslår att årsstämman fattar beslut om minskning av bolagets aktiekapital genom inlösen av det, i samband med kallelsen, aktuella antalet syntetiskt återköpta aktierna.

Syntetiska återköp av egna aktier. Styrelsen föreslår att årsstämman fattar beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om syntetiska återköp av egna aktier.

Valberedning. Valberedningen inför Öresunds årsstämma 2009 består, som tidigare meddelats, av ordförande Sven Hagströmer och vice ordförande Mats Qviberg. Utöver dessa har valberedningen utökats med Peter Lindell från AMF Pension. För mer information angående valberedningen hänvisas till Öresunds webbplats (www.oresund.se / Bolagsstyrning / Valberedning).

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet avslutades i och med att Bolagsverket bland annat registrerade minskningen av aktiekapitalet och antalet aktier samt att 632 Mkr utbetalades via VPC AB till aktieägarna den 19 januari 2009.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna bokslutskommuniké är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards ("IFRS"). Bokslutskommunikén för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i bokslutskommunikén som i den senaste årsredovisningen.

Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav värderas utifrån köpkurs, där sådan finns noterad. Förändringar i resultaträkningen rubriceras som värdeförändring värdepapper, vilket innebär att det inte görs någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper.

För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.

Samtliga belopp i denna bokslutskommuniké är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.

Uppgifter avseende koncernen

Denna bokslutskommuniké för Öresundkoncernen omfattar moderföretaget och dotterföretaget Ven Capital AB.

Koncernens andelar i intresseföretag

	Moderföretagets röst
	och kapitalandel, %
	2008-12-31	2007-12-31
Acne Studios Holding AB	20,7	20,7
Avanza AB	21,9	22,0
Bilia AB	26,5	25,0
HQ AB	24,8	22,2
Kreditor Europe AB	26,0	26,0

Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p. 1 redovisas även andelar i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden. I enlighet med årsredovisningslagen redovisas andelar i intresseföretag enligt anskaffningsvärdemetoden i moderföretaget.

Skatt och utdelningspolicy

Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början7 minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att företaget inte behöver betala någon bolagsskatt.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Årsredovisning 2008	mars 2009
Årsstämma	1 april 2009 klockan 11.00 i Konserthuset (Grünewaldsalen) i Stockholm
Delårsrapport, januari – mars 2009	17 april 2009
Delårsrapport, januari – juni 2009	8 juli 2009
Delårsrapport, januari – september 2009	9 oktober 2009

Till aktieägarna distribueras endast årsredovisningen. Övriga rapporter under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.huginonline.se samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.

Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den andra arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2009 redovisas den 14 augusti 2009. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats, www.oresund.se samt på www.huginonline.se

Stockholm den 22 januari 2009

Styrelsen

Frågor besvaras av Stefan Dahlbo, verkställande direktör, telefon 08 – 402 33 00

Denna bokslutskommuniké har ej varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisorer.

Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som Investment AB Öresund (publ) skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 januari 2009 klockan 11.15.

⁷ Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.

Resultaträkningar, koncernen

Mkr	Okt - dec 2008	Okt - dec 2007	Helår 2008	Helår 2007
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	19,0	18,1	433,5	344,4
Övriga intäkter	0,2	0,3	8,1	1,5
Värdeförändring värdepapper	-758,0	-648,5	-3 992,1	-737,3
Resultat förvaltningsverksamheten	-738,8	-630,1	-3 550,5	-391,4
Värdepappersrörelsen
Nettoresultat värdepappersrörelsen	-3,3	-2,3	-13,2	-9,7
	-742,1	-632,4	-3 563,7	-401,1
Administrationskostnader	-9,3	-6,6	-35,3	-27,4
Rörelseresultat	-751,4	-639,0	-3 599,0	-428,5
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter	13,0	6,8	26,8	28,1
Finansiella kostnader	-7,4	-0,0	-22,4	-0,1
Finansnetto	5,6	6,8	4,4	28,0
Resultat före skatt	-745,8	-632,2	-3 594,6	-400,5
Uppskjuten skatt	0,0	1,0	-0,0	0,0
Periodens resultat	-745,8	-631,2	-3 594,6	-400,5
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	-745,8	-631,2	-3 594,6	-401,3
Minoritetsintresse	-	-	-	0,8
Periodens resultat	-745,8	-631,2	-3 594,6	-400,5
Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr),
såväl före som efter utspädning	-11,51	-9,74	-55,49	-6,19
Genomsnittligt antal utestående aktier (ej justerat för inlösen)	64 774 494	64 774 494	64 774 494	64 774 494

Balansräkningar, koncernen

Mkr	2008-12-31	2007-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier Finansiella anläggningstillgångar	1,7	1,8
Aktier och andelar1, 2)	3 467,9	9 020,3
Uppskjutna skattefordringar	-	0,0
Omsättningstillgångar
Aktier och andelar,
värdepappersrörelsen Övriga omsättningstillgångar	21,2 1,8	26,2 2,0
Likvida medel	1 609,4	571,7
SUMMA TILLGÅNGAR	5 102,0	9 622,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital3)
	4 280,3	8 944,4
Kortfristiga skulder
Övriga skulder4, 5)	821,7	677,6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5 102,0	9 622,0
1) Ingår i förvaltningsverksamheten
2) Anskaffningsvärde, Mkr Marknadsvärde, Mkr	4 208 3 468	6 123 9 020
3) Antal utestående aktier	58 452 208	64 774 494
4) Varav utställda optioner och skuld aktielån: Anskaffningsvärde, Mkr Marknadsvärde, Mkr	368 161	624 671
5) Varav skuld för pågående inlösen av aktier	632	-

Förändringar i eget kapital, koncernen

Mkr	2008	2007
Eget kapital vid årets början	8 944,4	9 675,3
Lämnad utdelning	-437,2	-323,9
Lämnad utdelning till minoriteten	-	-1,1
Inlösenlikvid1)	-632,2	-
Förvärvad minoritetsandel	-	-5,5
Minoritetens andel av
årets resultat	-	0,8
Årets resultat hänförligt till
moderföretagets aktieägare	-3 594,6	-401,3
Eget kapital vid årets slut	4 280,3	8 944,4

1) Inlösenlikviden utbetalades den 19 januari 2009.

Kassaflödesanalyser, koncernen

Mkr	2008	2007
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	-3 599,0	-428,5
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	3 981,2	702,5
Betalda och erhållna räntor, netto	24,9	28,0
Betald och erhållen skatt, netto	0,0	0,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet	407,1	302,2
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet	48,4	10,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	455,5	312,8
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar	-2 209,8	-4 675,7
Förvärv och försäljning av andelar i dotterföretag	0,0	-5,2
Försäljning av aktier och andelar	3 229,3	4 411,3
Försäljning av långfristiga fordringar	-	29,0
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-0,1	-0,2
Investeringar i och försäljning av immateriella anläggningstillgångar	0,0	-
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten	1 019,4	-240,8
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning till minoritet	-	-1,1
Utbetald utdelning till aktieägare	-437,2	-323,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-437,2	-325,0
Årets kassaflöde	1 037,7	-253,0
Likvida medel vid årets början	571,7	824,7
Likvida medel vid årets slut	1 609,4	571,7
	1 037,7	-253,0

Nyckeltal

	2008-12-31	2007-12-31
Observera att nedanstående uppgifter avseende 2008, där så är tillämpligt, har justerats för det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie. Omräkning har ej skett avseende 2007 års uppgifter.
Antal registrerade aktier	64 774 494	64 774 494
Genomsnittligt antal utestående aktier	64 774 494	64 774 494
Antal inlösenaktier	6 322 286	-
Antal registrerade aktier efter inlösen1)	58 452 208	-
Antal syntetiskt återköpta aktier	1 236 891	10 200
Substansvärde, Mkr	4 280	8 944
Soliditet, %	96	93
Lämnad utdelning (under räkenskapsåret), Mkr	437	324
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr	3 566	8 485
Förändring av substansvärdet per aktie justerat för lämnad utdelning, %	-40,2	-4,2
SIX Portfolio Return Index, %	-39,1	-2,6
SIX Return Index, %	-39,0	-2,6
OMX Stockholm_PI, %	-42,0	-6,0
Antal anställda	9	9
Kronor per aktie
Redovisat resultat per aktie (avser koncernen)2)	-55,49	-6,19
Utdelning avseende räkenskapsåret (utbetalas efterföljande räkenskapsår)3)	8,00	6,75
Börskurs (senaste betalkurs)	61,00	131,00
Substansvärde	73,23	138,08

1) Bolagsverket registrerade minskningen av aktiekapitalet och antalet aktier i januari 2009

2) Beräknat på moderföretagets aktieägares resultat

3) 2008 enligt styrelsens förslag

Resultaträkningar, moderföretaget

Mkr	2008	2007
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	433,5	344,4
Övriga intäkter	8,1	1,5
Värdeförändring värdepapper	-3 218,6	-1 047,4
Resultat förvaltningsverksamheten	-2 777,0	-701,5
Administrationskostnader	-31,7	-24,2
Rörelseresultat	-2 808,7	-725,7
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto	5,7	29,1
Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar	-16,5	-
Resultat efter finansiella poster	-2 819,5	-696,6
Årets resultat	-2 819,5	-696,6
Resultat per aktie (kr), såväl före som efter utspädning	-43,53	-10,75
Genomsnittligt antal utestående aktier (ej justerat för inlösen)	64 774 494	64 774 494

Balansräkningar, moderföretaget

Mkr	2008-12-31	2007-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar Inventarier	1,7	1,8
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag	10,0	16,4
Aktier och andelar1)	3 443,2	8 222,1
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterföretag	18,1	15,0
Övriga omsättningstillgångar	1,2	1,6
Likvida medel	1 602,6	564,9
SUMMA TILLGÅNGAR	5 076,8	8 821,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital2)	4 255,6	8 144,5
Kortfristiga skulder
Övriga skulder3, 4)	821,2	677,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5 076,8	8 821,8
1) Anskaffningsvärde, Mkr	4 208	6 123
Marknadsvärde, Mkr	3 468	9 020
2) Antal utestående aktier	58 452 208	64 774 494
3) Varav utställda optioner och skuld aktielån:
Anskaffningsvärde, Mkr Marknadsvärde, Mkr	368 161	624 671
4) Varav skuld för pågående inlösen av aktier	632	-