Annual Report • Mar 11, 2019
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2018
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund ("Öresund").
Den 10 maj 1962 börsnoterades företaget på Stockholms Fondbörs.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| Januari–mars | 10 april 2019, klockan 08.00 |
|---|---|
| Januari–juni | 9 juli 2019, klockan 08.00 |
| Januari–september | 11 oktober 2019, klockan 08.00 |
Rapporterna under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.cisionwire.se/investment-ab-oresund samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2019 redovisas den 14 augusti 2019. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.cisionwire.se/investment-ab-oresund.
Investment AB Öresund har kallat till årsstämma fredagen den 12 april 2019 klockan 14.00, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Kallelsen finns tillgänglig på www.oresund.se och skickas utan kostnad till de aktieägare som begär det och uppger sin postadress. Aktieägare som vill deltaga vid stämman skall;
Anmälan om deltagande vid stämman, samt rekvirering av kallelsen i dess helhet, skall ske via telefon 08-402 33 00, via fax 08-402 33 03, via e-post till adress: [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm. Vid anmälan vänligen uppge namn/firma, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer och aktieinnehav. För anmälan av eventuella biträden gäller anmälningsförfarande enligt ovan.
Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda en skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall kopia av registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling ("Registreringsbevis") för den juridiska personen bifogas. Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett år, utom i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig en längre tid, högst fem år. Öresund tillhandahåller fullmaktsformulär på Öresunds webbplats, www.oresund.se. Fullmaktsformulär tillhandahålls även efter beställning. För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan enligt ovan. För att underlätta inpassering vid stämman bör fullmakter i original, eventuella Registreringsbevis samt andra behörighetshandlingar vara Öresund tillhanda under ovanstående adress senast måndagen den 8 april 2019.
Aktieägare som har valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid stämman, omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast lördagen den 6 april 2019. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. Sådan registrering kan vara tillfällig.
För information om hur personuppgifterna behandlas se: https://www.euroclear.com/dam/ESw/Legal/ Integritetspolicy-bolagsstammor-svenska.pdf.
| 5,50 kronor per aktie |
|---|
| 16 april 2019 |
| 23 april 2019 |
| 2 | Styrelseordförande och VD har ordet |
|---|---|
| 6 | Substansvärde |
| 7 | Värdepappersportföljen |
| 8 | Aktiva och större engagemang |
| 12 | Investeringsstrategi |
| 13 | Öresundaktien |
| 15 | Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport och hållbarhetsrapport |
| 29 | Resultaträkningar |
| 30 | Balansräkningar |
| 31 | Redogörelse för förändringar i eget kapital |
| 32 | Kassaflödesanalyser |
| 33 | Noter till de finansiella rapporterna |
| 46 | Styrelsens intygande |
| 47 | Revisionsberättelse |
| 52 | Koncernen i sammandrag |
| 53 | Bolagsordning |
Årsredovisningen omfattar sidorna 15–46.
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 29–46.
Nicklas Paulson och Mats Qviberg
| Substansvärde1) | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 1994 | 16 | 16 | 7 | 7 |
| 1995 | 7 | 25 | 21 | 29 |
| 1996 | 28 | 59 | 43 | 83 |
| 1997 | 37 | 117 | 28 | 134 |
| 1998 | –3 | 111 | 13 | 165 |
| 1999 | 51 | 219 | 70 | 350 |
| 2000 | 26 | 303 | –11 | 301 |
| 2001 | 15 | 365 | –15 | 242 |
| 2002 | –7 | 332 | –36 | 119 |
| 2003 | 33 | 474 | 34 | 194 |
| 2004 | 33 | 665 | 21 | 255 |
| 2005 | 39 | 963 | 36 | 384 |
| 2006 | 36 | 1 344 | 28 | 520 |
| 2007 | –4 | 1 284 | –3 | 504 |
| 2008 | –40 | 728 | –39 | 268 |
| 2009 | 81 | 1 395 | 53 | 461 |
| 2010 | 12 | 1 579 | 27 | 611 |
| 2011 | –7 | 1 472 | –14 | 515 |
| 2012 | 13 | 1 673 | 16 | 616 |
| 2013 | 36 | 2 318 | 28 | 816 |
| 2014 | 20 | 2 813 | 16 | 961 |
| 2015 | 35 | 3 844 | 10 | 1 072 |
| 2016 | 25 | 4 838 | 10 | 1 185 |
| 2017 | 6 | 5 135 | 9 | 1 306 |
| 2018 | 9 | 5 585 | –4 | 1 244 |
| Substansvärde1) | SIX RX |
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
|---|---|---|---|---|
| % | % | % | % | |
| 2009 | 81 | 81 | 53 | 53 |
| 2010 | 12 | 103 | 27 | 93 |
| 2011 | –7 | 90 | –14 | 67 |
| 2012 | 13 | 114 | 16 | 95 |
| 2013 | 36 | 192 | 28 | 149 |
| 2014 | 20 | 251 | 16 | 188 |
| 2015 | 35 | 376 | 10 | 218 |
| 2016 | 25 | 496 | 10 | 249 |
| 2017 | 6 | 532 | 9 | 282 |
| 2018 | 9 | 586 | –4 | 265 |
1) Justerat för lämnade utdelningar. Substansvärdets förändring beräknas från och med 2011 med återinvesterad utdelning i stället för som tidigare med återlagd utdelning.
Vår strategi som en långsiktig och aktiv ägare i våra bolag fortsätter att ge resultat. Under året ökade vårt substansvärde med 8,6 procent jämfört med SIX Return Index ("jämförelseindex") som backade med 4,4 procent. Vi presterade således 13,0 procentenheter bättre än jämförelseindex och substansvärdet uppgick till 5.923 Mkr vid årets slut.
Efter sex års börsuppgång blev 2018 ett volatilt år som slutade med en nedgång. Ända fram till oktober såg det ut att bli ett sjunde uppgångsår i rad på börsen men utvecklingen påverkades därefter negativt av stigande marknadsräntor i kombination med en allmän oro för en konjunkturavmattning.
I ljuset av den utmanande marknaden är vi självklart nöjda med Öresunds utveckling under 2018. Flera portföljbolag har uppvisat såväl försäljningstillväxt som vinsttillväxt till följd av framflyttade marknadspositioner, strategiska förvärv, goda marknadsförutsättningar och duktiga medarbetare.
Öresund fortsatte att vara en aktiv ägare och flera nya investeringar genomfördes under året. Vi var ankarinvesterare i börsnoteringarna av satellitföretaget Ovzon, konsultkoncernen Projektengagemang och diagnostikföretaget Q-linea. Öresund blev även aktieägare i NRC Group, en järnvägs- och markentreprenör som arbetar med infrastruktur i Norden. Därutöver har vi bland annat ökat positionerna i våra innehav i Scandi Standard, Catena Media, Svolder, Insr Insurance Group, Bulten, Bahnhof och BioArctic.
Positiva händelser kan även rapporteras avseende den tidigare tvisten mellan HQ AB och Öresund. Högsta domstolen meddelade i januari i år att Svea hovrätts beslut står fast. Detta innebär att parternas samtliga mellanhavanden nu är slutligt reglerade. Detta var väntat men ändå mycket positivt för Öresunds aktieägare.
Börsen utvecklades väl till och med tredje kvartalet men avslutade mycket svagt under fjärde kvartalet vilket summerade till ett svagt börsår. I ljuset av detta presterade Öresund väl i både absoluta och relativa tal. Öresundaktiens totalavkastning under 2018, justerad för lämnad utdelning, uppgick till 5 procent att jämföra med Stockholmsbörsens jämförelseindex som sjönk med 4 procent.
De aktieinnehav som hade störst positiv påverkan på substansvärdet under året var Fabege, Acne Studios, BioArctic och Bilia. Större negativ påverkan under 2018 hade endast innehaven i Bulten och MQ.
Inför årsstämman föreslås en utdelning om 5,50 kronor per Öresundaktie. Den föreslagna utdelningen motsvarar en direktavkastning om 4,3 procent jämfört med stängningskursen den 31 december 2018. Föregående år lämnades en för aktieägarna gynnsam sakutdelning av Bilia och MQ. I år föreslås en kontantutdelning då portföljen bedöms vara mer diversifierad. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av utdelningen med 15,8 procent jämfört med den senaste kontantutdelningen som genomfördes för verksamhetsåret 2016.
Det sägs att Albert Einstein skall ha sagt att ränta-på-ränta-effekten är världens åttonde underverk och att det är den starkaste kraften i universum. Öresunds substansvärde ökade med 8,6 procent vilket är en stark utveckling jämfört med såväl övriga investmentbolag som jämförelseindex. Detta innebär att Öresunds substansvärde har ökat med 5.585 procent sedan 1994 jämfört med 1.244 procent för jämförelseindex.
Öresund har under året anställt en ny verkställande direktör men strategin för värdeskapande ligger fast. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. Våra investeringar kan delas in i tre kategorier; portföljbolag med aktiva engagemang, finansiella investeringar och investeringar i onoterade företag. I de flesta aktiva engagemangen är Öresund en av de större aktieägarna och genom styrelserepresentation en aktiv ägare som kan påverka strategiska beslut och prioriteringar i portföljbolagen.
Öresunds investeringsorganisation, som har förstärkts med en medarbetare under året, arbetar med en aktiv förvaltningsmodell för att bolagen framgångsrikt skall utvecklas och därigenom skapa avkastning till aktieägarna. Vi är positiva till att våra portföljbolag växer såväl organiskt som genom förvärv. Under året har vi varit aktiva och träffat ett stort antal nya bolag vilket har resulterat i att vi har genomfört ett flertal nya långsiktiga investeringar.
Öresund fortsätter att främst investera i attraktivt värderade aktier med stabila kassaflöden och hög direktavkastning. I tillägg till detta har vi kompletterat med några investeringar som har en stark förväntad försäljningstillväxt de kommande åren men som initialt har begränsad utdelningskapacitet.
Värdeskapandet för Öresunds aktieägare har skett till en relativt låg förvaltningskostnad om cirka 0,8 procent av det förvaltade kapitalet för 2018. Detta skall jämföras med vissa andra investmentbolag och fondförvaltare som har förvaltningsavgifter om upp till två procent av det förvaltade kapitalet.
Vid ingången av 2018 utgjorde Fabege och Bilia drygt 32 procent av Öresunds tillgångar. I samband med den för aktieägarna gynnsamma sakutdelningen minskade koncentrationen i portföljen vilket resulterade i att exponeringen mot Fabege och Bilia vid slutet av året uppgick till knappt 28 procent. Under året genomfördes ett antal nya investeringar i noterade bolag.
NRC Group är en järnvägs- och markentreprenör som arbetar med infrastruktur i Sverige, Norge och Finland. Bolaget bygger vägar, broar, tunnelbana och är experter inom alla teknikområden för utbyggnad av järnväg.
Q-linea är ett diagnostikföretag inriktat på att utveckla och leverera lösningar för att vårdgivare skall kunna diagnostisera och behandla infektionssjukdomar på kortast möjliga tid. Bolagets huvudprodukt ASTar™ är ett system för att snabbt och automatiskt bestämma vilket antibiotikum som är verksamt för behandling av infektionssjukdomar.
Ovzon är en leverantör av en satellitbaserad mobil bredbandstjänst som riktar sig till marknader och användare i behov av höga datahastigheter i kombination med mobilitet. Applikationer inkluderar realtidssensorer och videouppladdningar antingen från rörliga plattformar som små fordon, flygplan eller små drönare, eller personal på plats som bär terminalerna med sig.
Större nettoförvärv beloppsmässigt som genomfördes under året var Intrum, Insr Insurance Group, NRC Group, Q-linea, Catena Media, ABB, Projektengagemang, LeoVegas, Millicom, Hexagon, Ovzon, Bilia, Svolder, Atlas Copco och Bulten medan större nettoavyttringar genomfördes i Nordax, Fabege, SEB, Ambea, Oriflame, Investor och Autoliv. I Ovzon, Projektengagemang och Q-linea deltog Öresund som så kallad ankarinvesterare i samband med bolagens börsnoteringar under året.
Övriga större nettoförvärv genomfördes främst i portföljbolag där vi redan var en av de största aktieägarna. Skälet till detta var att bolagen fortsatte att utvecklas väl samt att vi långsiktigt tror på våra bolag.
Under året hade Öresund fyra onoterade innehav. Eftersom en överenskommelse träffats om att avyttra Öresunds aktier i Acne Studios under första halvåret 2019, Virtusize har sålts samt att Projektengagemang och Q-linea har börsnoterats innebär det att Öresund för närvarande inte har några onoterade innehav kvar i portföljen.
Fabege hade ett mycket framgångsrikt 2018 som präglades av stigande hyresintäkter, förbättrat förvaltningsresultat och fortsatt värdetillväxt, främst genom projekt och ökade hyresnivåer. Hyresintäkterna ökade till 2.517 Mkr under 2018 främst till följd av att färdigställda projektfastigheter genererar intäkter. Driftsöverskottet ökade till 1.875 Mkr och i identiska bestånd ökade driftsöverskottet med cirka 13 procent. Nettouthyrningen under året uppgick till 159 Mkr och hyresnivåerna i omförhandlade avtal ökade med i genomsnitt 29 procent. Under året annonserade Fabege om den kommande satsningen i Flemingsberg, att delta i utvecklingen av centrala delar av Flemingsberg till ett internationellt affärsdistrikt – Stockholm South Business District. Fabege står fortsatt starkt med relativt låg belåningsgrad och en attraktiv fastighets- och projektportfölj helt koncentrerad till Stockholm. Under 2018 avkastade Fabege 42 procent inklusive återinvesterad utdelning.
Bilias verksamheter har fortsatt att utvecklas positivt under 2018. Förvärv har genomförts i Belgien och Norge och serviceverksamheten har varit den starkaste bidragsgivaren till koncernens förbättrade lönsamhet. Även försäljning av begagnade bilar har varit framgångsrik under året. Bilia kommer under de kommande åren öppna sju nya anläggningar för begagnade bilar i Sverige och Norge under namnet Netbil. Kombinationen av ett attraktivt helhetserbjudande med både bilförsäljning och service, en sund företagskultur, kostnadskontroll och en god underliggande marknad har ytterligare stärkt Bilias position. Nettoomsättningen ökade med 3 procent under 2018 och uppgick till 28.382 Mkr och rörelseresultatet ökade med 2 procent till 943 Mkr. Under året avkastade Bilia 10 procent inklusive återinvesterad utdelning.
Scandi Standard är Nordens ledande kycklingproducent med verksamhet i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Bolagets produkter säljs under varumärken som Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. Förvärvet av irländska Manor Farm som genomfördes under 2017 har varit framgångsrikt och skapat värde och stabilitet för aktieägarna genom ytterligare geografisk diversifiering samt möjlighet att dela kunskap och erfarenhet mellan länderna. Intäkterna växte med 24 procent under 2018 och uppgick till 8.797 Mkr medan rörelseresultatet ökade med 10 procent till 323 Mkr. Under året avkastade Scandi Standard 1 procent inklusive återinvesterad utdelning.
Catena Media förser företag med högkvalitativ kundanskaffning online, så kallad lead generation. Genom stark organisk tillväxt och strategiska förvärv har Catena Media sedan starten 2012 etablerat en ledande marknadsposition med cirka 350 medarbetare i USA, Australien, Japan, Serbien, Storbritannien, Sverige, Italien och Malta. I linje med bolagets tillväxtstrategi har bolaget under året genomfört förvärv i Australien, Italien, Frankrike, Tyskland och USA
för att stärka och bredda lead generation-positionen inom sportsbetting samt finansiella tjänster. Intäkterna ökade med 55 procent under 2018 och uppgick till 105 miljoner euro och rörelseresultatet ökade med 38 procent till 39 miljoner euro. Antalet nya insättningskunder uppgick till 539.475 vilket motsvarar en ökning om 40 procent. Under året avkastade Catena Media –5 procent.
Vad tror vi då om framtiden? Efter sex år med stigande börs blev 2018 året då den uthålliga och starka börstrenden bröts. Ett antal händelser fick världens börser på fall; en kombination av stigande marknadsräntor, allmän oro för konjunkturavmattning, brexit samt handelskrig mellan USA och Kina.
Det finns mycket som talar för att 2019 blir ett utmanande börsår. Mycket talar för att konjunkturen bromsar in och att avmattningen fortsätter pådrivet av handelskrig mellan USA och Kina, brexit och fortsatta räntehöjningar.
Men eftersom börsen går upp oftare än den går ner så vågar vi ändå sticka ut hakan och säga att det blir en uppgång under 2019. Under de senaste 25 åren har börsen gått upp under 18 år. Bolagens vinster ökade under 2018 med cirka 20 procent och med börsens kraftiga fall under hösten innebär det att värderingarna har blivit lägre än för ett år sedan. Vinsterna förväntas öka under 2019 med cirka 7 procent, vilket är en mindre ökning än 2018, men fortfarande en god utveckling. BNP-utvecklingen i världen förväntas öka med cirka 3 procent. Dessutom finns det skäl att tro att USA och Kina slutligen kommer överens om ett nytt handelsavtal. Beaktat detta tror vi ändå på en något positiv börs för 2019.
Vågar man lyfta blicken finns det många positiva trender i ett längre perspektiv. Världsekonomin växer och fattigdomen reduceras snabbare än någonsin. Den globala handeln har vuxit nästan varje år sedan andra världskriget. I dag är det en betydligt mindre andel av den globala befolkningen som lever i fattigdom. Den globala arbetslösheten är den lägsta på många år och den globala tillväxten är god. Sist men inte minst – Sverige ligger i toppen av OECD:s Better Life Index, en ranking av länder baserat på faktorer som bland annat delaktighet i demokrati, kvalitet på utbildning, bostäders kvalitet, miljö, lycka med mera. Vi har en hög livskvalitet i Sverige!
Vi lägger ett framgångsrikt 2018 bakom oss men vi slår oss inte till ro för det. Vi kommer att fortsätta med strategin att vara en långsiktig och aktiv ägare i våra bolag. Vi kommer att fortsätta att söka efter framgångsrika bolag som är attraktivt värderade. I enlighet med Jack Cohens – grundare av Englands största detaljhandelskedja Tesco – devis försöker vi arbeta enligt regeln YCDBSOYA – You Can't Do Business Sitting On Your Arse!
Vi kommer att fortsätta att försöka generera högsta möjliga avkastning till Öresunds aktieägare.
Mats Qviberg Nicklas Paulson
Styrelseordförande Verkställande direktör
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2018 till 130 (128) kronor per aktie 1), vilket är en ökning med 8,6 (6,0) procent, justerat för lämnad utdelning, sedan utgången av 2017. Detta är 13,0 (–3,5) procentenheter bättre än SIX Return Index, som sjönk med 4,4 (ökade med 9,5) procent under motsvarande period.
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2018 var 129,40 (131,75) kronor, vilket innebar en totalavkastning, justerad för lämnad utdelning, om 5 (–11) procent under 2018.
| Marknads | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Andel av | Andel av | Marknads- | värde, | ||||
| Antal aktier | röster, % 2) |
kapital, %2) | Kurs, kr 3) |
värde, Mkr | kr/aktie | Andel, % | |
| Noterade värdepapper | |||||||
| Fabege | 8 349 179 | 2,5 | 2,5 | 118,50 | 989 | 22 | 16,7 |
| Bilia | 7 844 087 | 7,6 | 7,6 | 82,80 | 649 | 14 | 11,0 |
| Scandi Standard | 7 797 497 | 11,8 | 11,8 | 61,80 | 482 | 11 | 8,1 |
| Catena Media | 4 863 047 | 8,6 | 8,6 | 98,30 | 478 | 11 | 8,1 |
| Svolder | 4 600 000 | 12,5 | 18,0 | 86,31 | 397 | 9 | 6,7 |
| Insr Insurance Group 4) | 33 530 000 | 24,9 | 24,9 | 8,15 | 273 | 6 | 4,6 |
| Bulten | 2 900 000 | 13,8 | 13,8 | 87,80 | 255 | 6 | 4,3 |
| Intrum | 1 000 000 | 0,8 | 0,8 | 206,00 | 206 | 5 | 3,5 |
| Bahnhof | 6 531 715 | 1,7 | 6,1 | 29,00 | 189 | 4 | 3,2 |
| Övriga noterade värdepapper | 1 256 | 28 | 21,2 | ||||
| Summa noterade värdepapper | 5 175 | 114 | 87,4 | ||||
| Onoterade värdepapper | |||||||
| Acne Studios 5) | 369 | 8 | 6,2 | ||||
| Summa onoterade värdepapper | 369 | 8 | 6,2 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder, netto 6) | 379 | 8 | 6,4 | ||||
| Totalt | 5 923 | 130 | 100,0 |
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på företagens egna webbplatser. Några av de aktiva och större innehaven beskrivs även på sidorna 8–11 i årsredovisningen.
| Acne Studios | www.acnestudios.com |
|---|---|
| Bahnhof | www.bahnhof.se |
| Bilia | www.bilia.com |
| Bulten | www.bulten.se |
| Catena Media | www.catenamedia.com/sv/ |
| Fabege | www.fabege.se |
| Insr Insurance Group | www.insr.io |
| Intrum | www.intrum.com |
| Scandi Standard | www.scandistandard.com |
| Svolder | www.svolder.se |
1) 181231 och 171231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Öresund. Totalt antal syntetiskt återköpta egna aktier uppgår till noll.
4) Aktierna är noterade på Oslo Børs och kursen motsvarar 7,96 norska kronor per aktie.
5) Öresund har överenskommit att avyttra sitt aktieinnehav i Acne Studios Holding AB till IDG Capital och I.T Group, som har förbundit sig att förvärva aktierna så snart nödvändiga tillstånd för affärens genomförande erhållits, vilket förväntas ske senast sex månader från den 23 december 2018. Se vidare sidan 16.
6) Varav likvida medel uppgick till 403 Mkr.
6 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2018
2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3) Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
Tabellen visar exponeringen i värdepapper 1).
| Värdepapper | Antal aktier och andelar 2) | Marknadsvärde, tkr |
|---|---|---|
| Fabege | 8 349 179 | 989 378 |
| Bilia | 7 844 087 | 649 490 |
| Scandi Standard | 7 797 497 | 481 885 |
| Catena Media | 4 863 047 | 478 038 |
| Svolder | 4 600 000 | 397 026 |
| Acne Studios 3) | e.t. | 368 665 |
| Insr Insurance Group 4) | 33 530 000 | 273 431 |
| Bulten | 2 900 000 | 254 620 |
| Intrum | 1 000 000 | 206 000 |
| Bahnhof | 6 531 715 | 189 420 |
| BioArctic | 2 250 000 | 182 250 |
| Internationella Engelska Skolan | 2 368 640 | 171 490 |
| Ework Group | 1 826 988 | 150 909 |
| NRC Group 4) | 2 096 491 | 148 628 |
| Q-linea | 2 281 155 | 136 869 |
| Projektengagemang | 3 318 983 | 113 194 |
| ABB | 625 000 | 106 281 |
| LeoVegas | 2 500 000 | 99 400 |
| Ovzon | 1 060 000 | 78 610 |
| Insr Insurance Group, obligation 5) | e.t. | 77 122 |
| Alligator Bioscience | 1 631 117 | 35 640 |
| MQ Holding | 1 850 000 | 18 537 |
| Swedencare | 342 425 | 15 478 |
| Lifco | –91 000 | –29 939 |
| Avanza | –100 000 | –42 680 |
| Totalt | 5 549 741 | |
| varav noterade innehav | 5 181 076 | |
| varav onoterade innehav | 368 665 |
| Mkr | |
|---|---|
| Intrum | 229 |
| Insr Insurance Group | 160 |
| NRC Group | 144 |
| Q-linea | 118 |
| Catena Media | 117 |
| ABB | 113 |
| Projektengagemang | 111 |
| LeoVegas | 96 |
| Millicom | 79 |
| Hexagon | 78 |
| Ovzon | 75 |
| Bilia | 72 |
| Svolder | 69 |
| Atlas Copco | 67 |
| Bulten | 63 |
| Mkr | |
|---|---|
| Nordax | 354 |
| Fabege | 320 |
| SEB | 318 |
| Ambea | 271 |
| Oriflame | 227 |
| Investor | 120 |
| Autoliv | 87 |
2) Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige om ej annat anges.
Under 2018 förvärvades värdepapper för 2.397 (801) Mkr samt avyttrades 6) värdepapper för 2.457 (951) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar av värdepapper under året framgår av tabeller i marginalen.
FÖRÄNDRINGAR I VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN
6) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 7 (6) Mkr netto.
| Ägarandel: | 2,5% |
|---|---|
| Hyresintäkter: | 2 517 Mkr |
| Förvaltnings | |
| resultat: | 1 246 Mkr |
| Börsvärde: | 39 085 Mkr |
Ägarandel: 7,6% Nettoomsättning: 28 382 Mkr Rörelseresultat: 943 Mkr Börsvärde: 8 517 Mkr
| Scandi |
|---|
| Standar |
| Ägarandel: Nettoomsättning: Rörelseresultat: Börsvärde: |
11,8% 8 797 Mkr 323 Mkr 4 089 Mkr |
|---|---|
| Ägarandel: Intäkter: Rörelseresultat: Börsvärde: |
8,6% 105 MEUR 39 MEUR 5 525 Mkr |
www.fabege.se
Fabege är ett av Sveriges ledande fastighetsbolag med huvudsaklig inriktning mot uthyrning och förvaltning av kontorslokaler samt stadsdelsutveckling. Bolaget erbjuder moderna lokaler i attraktiva lägen på delmarknader med hög tillväxt i Stockholmsområdet; Stockholms innerstad, Solna och Hammarby Sjöstad. Fabege erbjuder attraktiva och effektiva lokaler, främst för kontor, men även för butiker och andra verksamheter. Genom samlade fastighetskluster skapas ökad kundnärhet och tillsammans med en omfattande marknadskännedom ger detta goda förutsättningar för effektiv förvaltning och hög uthyrningsgrad. Fabege ska skapa värde genom förvaltning och förädling samt aktivt arbete med fastighetsportföljen, med såväl försäljningar som förvärv.
www.bilia.com
Bilia är en av Europas största bilkedjor med en ledande position inom service och försäljning av person- och transportbilar samt tilläggstjänster (såsom finansiering och försäkring, tillbehörs- och reservdelsförsäljning, däckhotell samt drivmedelsförsäljning). Bilia har 130 anläggningar i Sverige, Norge, Tyskland, Luxemburg och Belgien samt en internetbaserad auktionssajt, Netbil. Bilia säljer personbilar av bilmärkena Volvo, BMW, Toyota, Renault, Lexus, MINI och Dacia samt transportbilar av bilmärkena Renault, Toyota och Dacia.
www.scandistandard.com
Scandi Standard är Nordens ledande kycklingproducent med verksamhet i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Bolagets produkter säljs under varumärken som Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm.
www.catenamedia.com
Catena Media är verksamt inom högkvalitativ kundanskaffning online, så kallad lead generation. Genom stark organisk tillväxt och strategiska förvärv har Catena Media sedan starten 2012 etablerat en ledande marknadsposition med cirka 350 medarbetare i USA, Australien, Japan, Serbien, Storbritannien, Sverige, Italien och Malta.
| Ägarandel 1): | 18,0% |
|---|---|
| Substansvärde: | 2 483 Mkr |
| Börsvärde: | 2 241 Mkr |
Ägarandel: 8,5% Nettoomsättning 2): 2 074 Mkr Rörelseresultat 2): 212 Mkr
www.svolder.se
Svolder är ett investmentbolag som huvudsakligen placerar i noterade aktier i svenska små och medelstora företag. Bolagets överordnade mål är att med en fullt investerad aktieportfölj långsiktigt skapa en positiv totalavkastning som väsentligen överstiger Carnegie Small Cap Return Index.
www.acnestudios.com
Acne Studios är ett Stockholmsbaserat modehus grundat 1996. Acne Studios har cirka 50 egna butiker i bland annat Stockholm, Paris, London, Tokyo, New York, Los Angeles, San Francisco och Peking. Kollektionerna säljs även genom egen e-handel och hos drygt 750 återförsäljare och varuhus.
| Ägarandel: | 24,9% | |
|---|---|---|
| Bruttopremie | ||
| intäkt: | 1 452 MNOK | |
| Solvensgrad: | 164 % |
Börsvärde: 1 145 MNOK
| Ägarandel: | 13,8% |
|---|---|
| Nettoomsättning: | 3 132 Mkr |
| Rörelseresultat: | 210 Mkr |
| Börsvärde: | 1 856 Mkr |
www.insr.io
Insr Insurance Group är ett norskt försäkringsbolag inom skadeförsäkring för privatpersoner och mindre företag, med verksamhet främst i Norge men även i Danmark. Under 2017 genomfördes ett förvärv av Nemi Forsikring och därigenom fördubblades försäkringsportföljen. Detta förvärv har under verksamhetsåret utvecklats enligt plan. Under 2018 emitterade bolaget en obligation för att reducera återförsäkringsgraden och möjliggöra fortsatt tillväxt.
www.bulten.se
Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från ett brett utbud av standardprodukter till specialtillverkade fästelement som anpassas efter kundspecifika behov. Med ett Full Service Provider-koncept kan Bulten överta helhetsansvaret för fästelement, vilket innebär att Bulten står för utveckling, försörjning, logistik och service, eller delar av det. Produktion sker i Sverige, Tyskland, Polen, Kina, Ryssland och USA.
1) Röstandelen motsvarar 12,5 procent.
2) Avser årsbokslut 2017/2018 per 180831.
| Engelska Skolan | Äga Om Rör Bör |
|---|---|
| EWORK GROUP | Äga Net Rör Bör |
| Ägarandel1): | 6,1% |
|---|---|
| Omsättning: | 1 143 Mkr |
| Rörelseresultat: | 142 Mkr |
| Börsvärde: | 3 119 Mkr |
| Ägarandel2): | 2,6% |
|---|---|
| Nettoomsättning: | 714 Mkr |
| Rörelseresultat: | 489 Mkr |
| Börsvärde: | 7 221 Mkr |
| 10,6% |
|---|
| Nettoomsättning: 11 036 Mkr |
| 107 Mkr |
| 1 427 Mkr |
Bahnhof är en Internet- och telekomoperatör med inriktning på företags- och privatmarknaden. Tjänsterna är bredband, telefoni, servertjänster samt mer komplexa IT-driftlösningar för kunder med höga krav på prestanda och tillförlitlighet. Bolaget har en teknikorienterad profil och fokuserar på att ta marknadsandelar på framtidsinriktade IP-tjänster samt drift och tjänster i så kallade datacenter för servrar. Bolaget tillhandahåller även tjänster till andra operatörer samt så kallade whole-sale-lösningar där Bahnhof står för den grundläggande infrastrukturen som sedan förädlas och anpassas till slutkund av annat företag.
BioArctic är ett svenskt forskningsbaserat biofarmabolag med fokus på sjukdomsmodifierande behandlingar och diagnostik för neurodegenerativa sjukdomar, såsom Alzheimers sjukdom och Parkinsons sjukdom. BioArctic fokuserar på innovativa behandlingar inom områden med stort medicinskt behov. Samarbeten med universitet är av stor vikt för bolaget tillsammans med strategiskt viktiga globala partners i både Alzheimerprojektet (Eisai) och Parkinsonprojektet (AbbVie). Projektportföljen är en kombination av fullt finansierade projekt som drivs i partnerskap med globala läkemedelsbolag samt innovativa egna projekt med stor marknads- och utlicensieringspotential.
www.engelska.se
Internationella Engelska Skolan är en av de ledande fristående aktörerna inom utbildning i Sverige med cirka 25.600 elever i 36 skolor vid läsårets början 2018/19 samt cirka 1.850 elever i de helägda skolorna i Spanien. I Sverige bedrivs skolverksamhet från förskoleklass i grundskolan till och med gymnasiets tredje årskurs. Huvuddelen av verksamheten bedrivs för elever i årskurs 4 till 9. Internationella Engelska Skolan grundades 1993.
Ework Group är en marknadsledande och oberoende konsultleverantör i norra Europa med fokus på IT, telekom, teknik och verksamhetsutveckling. Utan anställda konsulter kan Ework Group effektivt matcha uppdrag med rätt kompetens från hela marknaden. Ework Group grundades i Sverige år 2000 och har i dag verksamhet i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Polen. Bolaget har ramavtal med företag i de flesta branscher och har över 9.000 konsulter på uppdrag. Huvudkontoret ligger i Stockholm.
1) Röstandelen motsvarar 1,7 procent.
2) Röstandelen motsvarar 1,0 procent.
3) Avser rullande tolv månader per 181231.
| Ägarandel: | 9,96% |
|---|---|
| Nettoomsättning: | 1 Mkr |
| Rörelseresultat: | –127 Mkr |
| Börsvärde: | 1 386 Mkr |
| Ägarandel1): | 13,5% |
|---|---|
| Nettoomsättning: | 1 224 Mkr |
| Rörelseresultat: | 74 Mkr |
| Börsvärde: | 859 Mkr |
| Ägarandel: | 12,6% |
|---|---|
| Nettoomsättning: | 208 Mkr |
| Rörelseresultat: | –18 Mkr |
| Börsvärde: | 622 Mkr |
| Ägarandel: | 5,3% |
|---|---|
| Nettoomsättning2): 1 735 Mkr | |
| Rörelseresultat2): | 51 Mkr |
| Börsvärde: | 355 Mkr |
www.qlinea.com
Q-linea är ett diagnostikföretag inriktat på att utveckla och leverera lösningar för att vårdgivare skall kunna diagnostisera och behandla infektionssjukdom på kortast möjliga tid. Q-lineas huvudprodukt ASTar™ är ett system för att snabbt och automatiskt bestämma vilket antibiotikum som är verksamt för behandling av infektionssjukdomar. Bolaget grundades 2008 runt teknik som utvecklats av forskare från Rudbecklaboratoriet vid Uppsala universitet tillsammans med bland annat Olink Bioscience AB och Uppsala universitets holdingbolag UUAB.
www.projektengagemang.se Projektengagemang är en multidisciplinär teknikkonsult som är verksam inom arkitektur, infrastruktur, byggnad, energi och industri. Projektengagemang är organiserat i fyra divisioner: Arkitektur & Management, Bygg & Anläggning, Industri & Energi och Installation. Sedan Projektengagemang grundades 2006 har bolaget vuxit till drygt 1.000 medarbetare på 35 orter i Sverige. Bolagets ambition är att fortsätta att växa såväl organiskt som via förvärv.
www.ovzon.com
Ovzon är en leverantör av en satellitbaserad mobil bredbandstjänst som riktar sig till marknader och användare i behov av höga datahastigheter i kombination med mobilitet. Applikationer inkluderar realtidssensorer och videouppladdningar antingen från rörliga plattformar som små fordon, flygplan eller små drönare, eller personal på plats som bär terminalerna med sig. Ovzons nuvarande tjänsteutbud bygger på leasade satellittranspondrar från befintliga kommunikationssatelliter. Bolagets mål är att skjuta upp egna satelliter för att kunna leverera en ännu kraftfullare tjänst till sina kunder. Ovzon har sitt huvudkontor i Solna och har också kontor i Tampa i Florida, USA och i Bethesda i Maryland, USA.
MQ Holding äger och driver modebutiker under de två affärsområdena MQ och JOY. MQ är i dag Sveriges största varumärkeskedja. Genom en mix av egna och externa varumärken erbjuder MQ kläder för män och kvinnor med hög modegrad. JOY vänder sig till kvinnan som är modeintresserad och söker god kvalitet, passform och komfort. De två affärsområdena omfattar i dag totalt 175 butiker samt e-handel.
2) Avser årsbokslut 2017/2018 per 180831.
Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i relation till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastningskrav. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor i värdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper:
Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. I de fall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat i många år. Investeringshorisonten styrs av värdepotentialen i varje enskild situation. Det innebär att vi över tid kommer att ha investeringar med både kort och lång innehavstid.
Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds personal. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa företagens långsiktiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat. I analysen beaktas värdepotentialen i operativ effektivisering, omstrukturering av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen.
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresundaktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. En handelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är SE0008321608.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
2018 2017 Senaste betalkurs, kronor 129,40 131,75 Börsvärde, Mkr 5 882 5 989 Kursförändring, % –2 –14 Totalavkastning, % 5 –11 Kontantutdelning, kronor per aktie 1) 5,50 – Kontantutdelning, tkr 1) 250 018 – Sakutdelning, kronor per aktie 2) – 8,66
Sakutdelning, tkr 2) – 396 938
1) 2018: Föreslagen utdelning.
2) Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 86,59 kronor för varje tiotal aktier i Öresund. Varje aktie i Bilia bör anses anskaffad för 71,75 kronor. Varje aktie i MQ Holding bör anses anskaffad för 14,84 kronor.
För varje tiotal aktier i Öresund erhölls en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på avskiljningsdagen i Bilia (72,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (14,82 kronor per aktie) motsvarar utdelningen totalt 397 Mkr.
2) Notera att antalet omsatta aktier inte har justerats för uppdelningen av Öresund i början av 2012, då 59,06 procent av bolaget skiftades ut genom ett inlösenförfarande.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
| Ökning/ | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| minskning av | Totalt antal | Kvotvärde, | Totalt aktie | ||
| År | Förändring | antal aktier | aktier | kr | kapital, kr |
| 1989 | 4 000 000 | 50,00 | 200 000 000 | ||
| 1990 | Fondemission | 4 000 000 | 100,00 | 400 000 000 | |
| 1990 | Split 4:1 | 12 000 000 | 16 000 000 | 25,00 | 400 000 000 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –2 175 882 | 13 824 118 | 25,00 | 345 602 950 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –1 778 268 | 12 045 850 | 25,00 | 301 146 250 |
| 1999 | Inlösen 1:8 | –1 505 731 | 10 540 119 | 25,00 | 263 502 975 |
| 2000 | Inlösen av aktier | –345 987 | 10 194 132 | 25,00 | 254 853 300 |
| 2001 | Inlösen av aktier | –272 563 | 9 921 569 | 25,00 | 248 039 225 |
| 2002 | Inlösen av aktier | –355 786 | 9 565 783 | 25,00 | 239 144 575 |
| 2004 | Fondemission | 9 565 783 | 30,00 | 286 973 490 | |
| 2004 | Split 3:1 | 19 131 566 | 28 697 349 | 10,00 | 286 973 490 |
| 2004 | Nyemission 1) | 3 689 898 | 32 387 247 | 10,00 | 323 872 470 |
| 2006 | Split 2:1 | 32 387 247 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 |
| 2008/9 | Inlösen 2) | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,00 | 292 261 040 |
| 2008/9 | Fondemission 2) | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 | |
| 2009 | Inlösen av aktier | –1 236 891 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
| 2010/1 | Inlösen 3) | –5 635 405 | 51 579 912 | 5,67 | 292 672 152 |
| 2010/1 | Fondemission 3) | 51 579 912 | 6,30 | 325 136 977 | |
| 2011 | Inlösen av aktier | –970 236 | 50 609 676 | 6,42 | 325 136 977 |
| 2011/2 | Inlösen 4) | –25 341 720 | 25 267 956 | 6,42 | 162 331 544 |
| 2011/2 | Fondemission 4) | 25 267 956 | 13,57 | 342 963 193 | |
| 2011/2 | Inlösen av aktier | –1 449 443 | 23 818 513 | 14,45 | 344 241 397 |
| 2013 | Inlösen av aktier | –1 089 606 | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 |
| 2016 | Split 2:1 | 22 728 907 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
1) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
2) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
3) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011.
4) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget Creades AB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012.
| Innehav | Antal aktieägare |
Andel av aktie kapitalet, % |
|---|---|---|
| 1–500 | 17 374 | 5,0 |
| 501–10 000 | 4 970 | 20,6 |
| 10 001– | 328 | 74,4 |
| Totalt | 22 672 | 100,0 |
| Aktieägare | Antal aktier | Andel, % | |
|---|---|---|---|
| Styrelsen | |||
| Mats Qviberg 2) | 10 477 903 | 23,0 | |
| Anna Engebretsen 3) | 1 496 134 | 3,3 | |
| Magnus Dybeck | 60 000 | 0,1 | |
| Marcus Storch 4) | 28 000 | 0,1 | |
| Märtha Josefsson | 24 000 | 0,1 | |
| Douglas Roos 5) | 10 000 | 0,0 | |
| Laila Freivalds | 3 000 | 0,0 | |
| Totalt styrelsen | 12 099 037 | 26,6 | |
| Större ägare | |||
| Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse | 1 950 000 | 4,3 | |
| Sten Dybeck 4) | 1 919 653 | 4,2 | |
| Johan Qviberg | 1 399 940 | 3,1 | |
| Astrid Ohlin | 1 305 000 | 2,9 | |
| Jacob Qviberg 3) | 1 173 600 | 2,6 | |
| CBNY – Norges Bank | 1 028 796 | 2,3 | |
| Totalt större ägare | 8 776 989 | 19,3 | |
| Totalt styrelsen och större ägare | 20 876 026 | 45,9 | |
| Övriga ägare | 24 581 788 | 54,1 | |
| Totalt | 45 457 814 | 100,0 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2018 samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive maka och via pensionsstiftelse.
3) Inklusive familj.
4) Inklusive maka.
5) Via bolag.
14 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2018
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över företagets och koncernens verksamhet under 2018.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| 181231 | 171231 | Förändring 2018 | Förändring 2017 | |
|---|---|---|---|---|
| Koncernens substansvärde | 130,29 kr | 128,15 kr | 8,6 % | 6,0% |
| SIX Return Index | –4,4 % | 9,5% | ||
| Börskurs | 129,40 kr | 131,75 kr | ||
| Aktiens totalavkastning | 5 % | –11% |
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen1) uppgick den 31 december 2018 till 5.544 (5.655) Mkr, varav 369 (272) Mkr avser innehav i onoterade värdepapper2).
Under året förvärvades värdepapper för totalt 2.397 (801) Mkr. De totala värdepappersförsäljningarna3) uppgick till 2.457 (951) Mkr.
Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –0 Mkr den 31 december 2018 4). Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda köpoptioner uppgick till 0 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 0 Mkr att säljas och likvida medel att förbli oförändrade, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle ge en förändring av likvida medel med 0 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.
Några utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom inte den 31 december 2018 4).
| Mkr | |
|---|---|
| Intrum | 229 |
| Insr Insurance Group | 160 |
| NRC Group | 144 |
| Q-linea | 118 |
| Catena Media | 117 |
| ABB | 113 |
| Projektengagemang | 111 |
| LeoVegas | 96 |
| Millicom | 79 |
| Hexagon | 78 |
| Ovzon | 75 |
| Bilia | 72 |
| Svolder | 69 |
| Atlas Copco | 67 |
| Bulten | 63 |
| Mkr | |
|---|---|
| Nordax | 354 |
| Fabege | 320 |
| SEB | 318 |
| Ambea | 271 |
| Oriflame | 227 |
| Investor | 120 |
| Autoliv | 87 |
1) Inklusive eventuellt innehavda och utställda optioner.
2) Onoterade värdepapper den 31 december 2018 om 369 Mkr avser i sin helhet innehavet i Acne Studios. Den 23 december 2018 överenskom Öresund om avyttring av innehavet i Acne Studios till IDG Capital och I.T Group som har förbundit sig att förvärva aktierna så snart nödvändiga tillstånd för affärens genomförande erhållits vilket förväntas ske senast sex månader från den 23 december 2018.
3) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 7 (6) Mkr netto.
4) Se även not 17.
| Datum | Bolag | Köp/försäljning | Totalt antal efter transaktion |
Röster, % |
Kapital, % |
|---|---|---|---|---|---|
| 25 januari | Ambea | +130 000 | 3 385 539 | 5,0 | 5,0 |
| 8 februari | Nordax | –5 908 226 | – | – | – |
| 20 april | Bilia | –4 545 782 1 | 7 544 087 | 7,3 | 7,3 |
| 20 april | MQ Holding | –4 545 7821 | 1 724 547 | 4,9 | 4,9 |
| 25 april | MQ Holding | +92 258 | 1 816 805 | 5,2 | 5,2 |
| 21 maj | Ovzon2 | +1 060 000 | 1 060 000 | 12,6 | 12,6 |
| 21 juni | Projektengagemang3 | +2 334 042 B | 3 291 489 B | 13,8 | 4,5 |
| 18 september | Insr Insurance Group | +6 470 000 | 33 356 095 | 24,8 | 24,8 |
| 22 oktober | Ambea | –1 190 784 | 2 809 216 | 4,2 | 4,2 |
| 10 december | Q-linea4 | +638 235 | 2 281 155 | 9,5 | 9,5 |
1) I enlighet med beslut vid årsstämman den 17 april 2018 lämnades aktierna för utdelning till Öresunds aktieägare.
2) I samband med noteringen av Ovzon AB (publ) ("Ovzon") den 18 maj 2018 på Nasdaq First North Premier, förvärvade Öresund som så kallad ankarinvesterare 1.007.568 aktier i Ovzon. Därutöver förvärvade Öresund 52.432 aktier den 18 maj 2018. Därefter ägde Öresund 1.060.000 aktier motsvarande 12,6 procent av kapitalet och rösterna i Ovzon.
3) I samband med noteringen av Projektengagemang Sweden AB (publ) ("Projektengagemang") den 19 juni 2018 på Nasdaq Stockholm utökades Öresunds ägande och som så kallad ankarinvesterare förvärvades 2.234.042 B-aktier i Projektengagemang. Därutöver förvärvade Öresund 100.000 B-aktier den 19 juni 2018. Öresund ägde därefter 3.291.489 B-aktier, motsvarande 13,75 procent av kapitalet och 4,48 procent av rösterna i Projektengagemang. I samband med noteringen av Projektengagemang lånade Öresund ut 750.289 B-aktier, för att möjliggöra en övertilldelningsoption, motsvarande 3,13 procent av kapitalet och 1,02 procent av rösterna i Projektengagemang. Med hänsyn tagen till detta ägde Öresund därefter 2.541.200 B-aktier motsvarande 10,62 procent av kapitalet och 3,46 procent av rösterna i Projektengagemang.
Ovanstående flaggningsuppgifter baserades på 23.937.221 utestående aktier och 73.401.221 röster i Projektengagemang per den 19 juni 2018, dagen då flaggningsskyldigheten uppstod.
4) I samband med noteringen av Q-linea AB (publ) ("Q-linea") den 7 december 2018 på Nasdaq Stockholm utökades Öresunds ägande och, som så kallad ankarinvesterare, förvärvades 588.235 aktier i Q-linea. Därutöver förvärvade Öresund 50.000 aktier den 7 december 2018. Öresund ägde därefter 2.281.155 aktier motsvarande 9,46 procent av såväl kapitalet som rösterna i Q-linea, förutsatt att övertilldelningsoptionen i samband med noteringen utnyttjades fullt ut (9,96 procent om övertilldelningsoptionen inte utnyttjades).
Öresund har åtagit sig att inte sälja sitt innehav under en så kallad lock-up-period om 180 dagar från första handelsdagen i Q-linea. Åtagandet omfattar endast innehavet innan noteringen och inte de aktier Öresund förvärvade i samband med börsnoteringen.
Övertilldelningsoptionen utnyttjades inte vilket innebär att Öresunds ägarandel uppgick till 9,96 procent den 31 december 2018.
Den 23 december 2018 meddelades att Öresund har överenskommit att avyttra sitt aktieinnehav i Acne Studios Holding AB ("Acne Studios") till IDG Capital och I.T Group som har förbundit sig att förvärva aktierna så snart nödvändiga tillstånd för affärens genomförande erhållits vilket förväntas ske senast sex månader från den 23 december 2018.
Före transaktionen uppgick Öresunds ägarandel till 8,5 procent av såväl kapitalet som rösterna i Acne Studios. Försäljningslikviden, efter avdrag för transaktionskostnader, uppgår till 369 Mkr och bokfört värde på Öresunds aktier i Acne Studios den 30 november 2018 uppgick till 285 Mkr motsvarande ett övervärde om 84 Mkr. Bokfört värde den 31 december 2018 uppgick till 369 Mkr och ökningen motsvarar cirka en procent av substansvärdet.
IDG Capital är ett globalt investmentbolag med stor erfarenhet av investeringar på den kinesiska marknaden. I.T Group är noterad på Hongkongbörsen och är en av Asiens ledande aktörer inom retail- och lyxsegmentet.
Årets resultat uppgick till 494 (385) Mkr, vilket motsvarar 10,87 (8,47) kronor per aktie.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper 350 (231) Mkr och erhållna utdelningar 193 (176) Mkr. De större posterna avseende värdeförändring värdepapper var Fabege 351 Mkr, Acne Studios (onoterade) 141 Mkr, BioArctic 125 Mkr, Svolder -58 Mkr, MQ Holding -83 Mkr och Bulten -86 Mkr. Motsvarande poster för 2017 var Fabege 142 Mkr, Oriflame 120 Mkr, Bulten 74 Mkr, Catena Media 64 Mkr, Ework Group 56 Mkr, MQ Holding -60 Mkr och Bilia -254 Mkr. De administrativa kostnaderna inklusive avskrivningar uppgick till 49 (23) Mkr. I de administrativa kostnaderna ingår bland annat 6 (-) Mkr avseende förlikningskostnad (se vidare sidan 22, avsnittet Legala tvister) samt 17 (0) Mkr avseende kostnader för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter. Med anledning av den positiva substansvärdeutvecklingen för Öresund under 2018 ingår kostnader för maximala rörliga ersättningar. Därutöver ingår en så kallad sign-on bonus till verkställande direktören.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 181231 | 171231 | 181231 | 171231 | ||
| Likvida medel, Mkr | 403 | 179 | 403 | 179 | |
| Soliditet, % | 98 | 95 | 98 | 95 | |
| Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; |
|||||
| finansiella, Mkr | 2 397 | 801 | 2 397 | 801 | |
| materiella, Mkr | 0 | – | 0 | – |
Vid årsskiftet 2017/2018 uppgick ägarandelen i det norska försäkringsbolaget Insr Insurance Group till 18,7 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Under årets tredje kvartal förvärvades ytterligare aktier i Insr Insurance Group och ägarandelen översteg därefter 20 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Innehavet utgör därefter ett intresseföretag, men det redovisas som tidigare liksom övriga portföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen.
Under årets fjärde kvartal förvärvades ytterligare aktier i Insr Insurance Group och ägarandelen uppgick därefter till 24,9 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Därutöver förvärvades, under årets fjärde kvartal, utgivna obligationer i Insr Insurance Group motsvarande 75 miljoner norska kronor. Obligationerna noterades på Oslo Børs den 11 januari 2019.
Några övriga väsentliga förändringar eller transaktioner har ej skett under året. För upplysningar om närstående hänvisas till noterna 24 och 25.
Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i ägarstrukturen har inte skett under 2018.
Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 december 2018 till 6 (5), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och ledande befattningshavare samt övriga anställda framgår av not 5. Inga utestående aktierelaterade incitamentsprogram finns i Öresund.
Den 1 mars 2018 tillträdde Nicklas Paulson tjänsten som ny verkställande direktör efter Gustav Lindner som slutade den 28 februari 2018.
Vid årsstämman den 17 april 2018 fattades beslut om att förändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare skall gälla intill slutet av årsstämman 2019, enligt nedan. Riktlinjerna föreslås även gälla för 2019 intill slutet av årsstämman 2020 med tillägg av ett långsiktigt aktiesparprogram som beskrivs i kallelsen till årsstämman 2019.
Ledande befattningshavare i Öresund är verkställande direktören och ekonomichefen. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara
Mats Qviberg
Magnus Dybeck
Anna Engebretsen
kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja Öresunds långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande 24 månadslöner. Ekonomichefen skall ha möjlighet att erhålla maximalt tre månadslöner diskretionärt. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Öresunds sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under högst tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i högst sex månader.
Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–23 samt i not 21.
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Begreppet "koncernens styrning" omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt årsredovisningslagen.
Styrelsen består av sju bolagsstämmovalda ledamöter. Öresunds styrelse har en jämn könsfördelning, vilket är i linje med Koden. Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under 2018 haft nio sammanträden inklusive ett konstituerande sammanträde samt två sammanträden per capsulam. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelseledamöter och verkställande direktören. Den genomsnittliga närvaron har varit 99 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit ekonomichefen. De ordinarie sammanträdena följer en agenda med flera stående föredragningspunkter, såsom exempelvis genomgång av substansvärdeutvecklingen och större köp och försäljningar av värdepapper. Inför sammanträdena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds aktiva engagemang för en bolagspresentation alternativt bjuds en aktie- och makrostrateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har styrelsen huvudsakligen fattat beslut som rör investeringar och formalia samt varit involverade i den så kallade HQ-processen som nu har lagts till handlingarna.
Årligen antar styrelsen bland annat arbetsordningen för styrelsen, instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn samt placerings- och riskpolicyn. Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. För att säkerställa den interna kontrollen inom företaget går styrelsen årligen igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informationsbehov medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner samt vad som i övrigt krävs enligt EU:s revisionsreform.
Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande direktören, genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett frågeformulär. Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelsemöte samt även tillsänts valberedningen.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 5.
| Namn | Funktion | Född | Invald | Obero ende |
Närvaro, % |
Aktier 1) | Köp optioner |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mats Qviberg | Ordförande | 1953 | 1992 | 2) | 100 | 10 477 9033) –370 000 | |
| Magnus Dybeck | Ledamot | 1977 | 2012 | Ja | 100 | 60 000 | – |
| Anna Engebretsen | Ledamot | 1982 | 2014 | 2) | 100 | 1 496 1344) | – |
| Laila Freivalds | Vice ordförande | 1942 | 2012 | Ja | 91 | 3 000 | – |
| Märtha Josefsson | Ledamot | 1947 | 2014 | Ja | 100 | 24 000 | – |
| Douglas Roos | Ledamot | 1968 | 2018 | Ja | 100 | 10 0005) | – |
| Marcus Storch | Ledamot | 1942 | 2012 | Ja | 100 | 28 0006) | – |
1) Aktieinnehav den 31 december 2018 samt därefter kända förändringar.
2) Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till företaget och företagsledningen (företagets verkställande direktör och ekonomichef).
3) Inklusive maka och via pensionsstiftelse.
4) Inklusive familj.
5) Via bolag.
6) Inklusive maka.
Ordförande. Ordförande i Bilia AB. Vice ordförande i Fabege AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Konsult inom Bank & Finans. Ordförande i Dybeck Invest AB. Utbildning: Civilingenjör KTH. Tidigare befattningar: HiQ, Öhman och EFG Bank.
Styrelseledamot i Bilia AB, Fabege AB och MQ Holding AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo. Tidigare befattningar: OMD och SkiStar.
Vice ordförande. Ordförande i Dansalliansen AB. Styrelseledamot i Bilia AB. Utbildning: Jur.kand. Uppsala Universitet. Tidigare befattningar: Utrikesminister, Förbundsdirektör Svensk Scenkonst, Justitieminister, Advokat, Generaldirektör, Konsumentombudsman, Byråchef och Hovrättsfiskal.
Vice ordförande i Stiftelsen Världsnaturfonden WWF. Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil.kand. i nationalekonomi. Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management, Skandia och DNB.
Ordförande i Nyheter24-Gruppen. Utbildning: Jur.kand. Stockholms Universitet. Tidigare befattningar: Arbetande ordförande i Nyheter24-Gruppen, verkställande direktör Ladbrokes Nordic och t.f. lektor i EU-rätt Stockholms Universitet.
Ledamot av Kungl. Vetenskapsakademien och Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien. Styrelseledamot i Q-linea AB. Utbildning: Civilingenjör KTH, Med Dr h.c. Tidigare befattningar: Koncernchef AGA och ordförande i Nobelstiftelsen.
Laila Freivalds
Märtha Josefsson
Douglas Roos
Marcus Storch
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma. För aktuell bolagsordning hänvisas till sidan 53.
Vid årsstämman den 17 april 2018 fattades bland annat följande beslut:
Enligt gällande principer för utseende av valberedning i Öresund skall valberedningen bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet.
Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger valberedningens ordförande att sammankalla valberedningen.
Om aktieägare avstår från att delta i valberedningen eller inte längre tillhör de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget skall dess representant ställa sin plats till förfogande och aktieägare som står näst i tur skall erbjudas plats i valberedningen. Marginella förändringar behöver dock ej beaktas. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras.
Den 28 september 2018 meddelades att valberedningen skall bestå av:
Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg är i dag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Inför årsstämman 2019 har valberedningen bland annat föreslagit omval av hela styrelsen. För ytterligare information hänvisas till pressmeddelande från den 11 februari 2019 samt Öresunds webbplats www.oresund.se.
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg som ordförande.
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Till följd av EU:s revisionsreform har ytterligare ansvar ålagts revisionsutskottet. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen.
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2018 omvaldes det registrerade revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2019. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Anders Bäckström.
| Revisionsbyrå | Huvudansvarig revisor | Född | Vald | Vald till årsstämma |
|---|---|---|---|---|
| KPMG AB | Anders Bäckström | 1966 | 2013 | 2019 |
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 5.
| Namn | Funktion | Född | Anställd | Aktier 1) | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|
| Nicklas Paulson | VD 2) | 1970 | 2018 | 15 000 | 80 000 |
| Marika Eklund | Ekonomichef 2) | 1966 | 2000 | 16 000 3) | 50 000 |
| Öystein Engebretsen | Investeringsansvarig | 1980 | 2015 | 1 496 134 4) | 75 000 |
| Tim Floderus | Analytiker | 1994 | 2017 | 1 800 3) | 65 000 |
| Andreas Hofmann | Investment Manager | 1972 | 2018 | 7 484 3) | 75 000 |
| Hannele Qvennerstedt | Assistent | 1950 | 1998 | 3 000 | 25 000 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2018 samt därefter kända förändringar.
2) Utbildning: Civilekonom Stockholms Universitet.
3) Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring.
4) Inklusive familj.
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende ledande befattningshavare samt övriga anställda framgår av not 5.
Styrelseledamot i Bilia AB, Bulten AB1), Ovzon AB och i det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Styrelseledamot i Catena Media p.l.c.2), Insr Insurance Group ASA1), Projektengagemang Sweden AB2) och Scandi Standard AB1).
Catena Media p.l.c. och Insr Insurance Group ASA.
Bulten AB, Ework Group AB, Ovzon AB, Q-linea AB och Svolder AB.
Bilia AB och Projektengagemang Sweden AB.
Fabege AB, MQ Holding AB och Scandi Standard AB.
2) Ingår i ersättningsutskottet.
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då företagets investeringar innebär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som företagets investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men företaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, koncentrations-, hållbarhets-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de företag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 21.
Såvitt styrelsen känner till föreligger inga andra legala tvister och anspråk mot Öresund förutom de så kallade utdelningsmålen, vilka dock avslutades den 23 januari 2019.
Tvisten mellan HQ AB och Öresund med flera prövades under 2017 och Stockholms tingsrätt dömde till Öresunds fördel. HQ AB överklagade tingsrättens dom till Svea hovrätt. Därefter har HQ AB försatts i konkurs och trätt i likvidation.
Den 4 maj 2018 lämnades ett förlikningsavtal in till Svea hovrätt träffat mellan HQ AB:s konkursbo samt Öresund med flera där parterna gemensamt hemställde att tingsrättens dom skulle undanröjas och att förlikningen skulle stadfästas i dom. Den 19 juni 2018 meddelade Svea hovrätt dom och stadfäste förlikningen mellan Öresund med flera och HQ AB:s konkursbo. Förlikningen innebär att svarandena efterger 262 Mkr, motsvarande svarandenas rättegångskostnader i tingsrätten, samt betalar 25,48 Mkr till konkursboet. Öresunds del av förlikningen uppgår till 6,16 Mkr och innebär att Öresund inte kommer att erhålla ersättning för i tingsrätten utdömda rättegångskostnader om 15,8 Mkr. En reservering om 6,16 Mkr, vilka ingår i administrationskostnaderna, med anledning av förlikningen har skett under året.
Den 20 augusti 2018 överklagades Svea hovrätts dom av HQ AB:s likvidator. För att Högsta domstolen skall pröva ett överklagande krävs att prövningstillstånd beviljas.
Den 23 januari 2019 meddelade Högsta domstolen att prövningstillstånd ej beviljas. Således vinner det ingångna förlikningsavtalet mellan HQ AB:s konkursbo samt Öresund med flera laga kraft och Svea hovrätts avgörande står därmed fast. Detta innebär att parternas samtliga mellanhavanden nu är slutligt reglerade.
Öresunds mål är att ge aktieägarna god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av fem faktorer.
2) Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade företag som bedöms vara attraktivt värderade. Företagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens företag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar.
3) Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för företagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekursutvecklingen i portföljföretagen.
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat.
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, företagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att företagets mål uppnås inom följande områden:
Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket gör företaget personberoende. Företaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som företaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå, exempelvis värdering av onoterade innehav i värdepappersportföljen. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar).
Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer, riktlinjer och manualer internt inom företaget.
Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas företagets och koncernens ekonomiska situation. För information medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion. Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan.
| Händelse | Förändring antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
|
|---|---|---|---|
| 31 december 2017 | – | – | 45 457 814 |
| 31 december 2018 | – | – | 45 457 814 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg.
Årsstämman den 17 april 2018 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 300 Mkr. Under året har inte några syntetiska återköp av egna aktier skett och antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgår till noll. Swapavtal redovisas, i förekommande fall, som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.
Öresund är ett investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning.
Vi är övertygade att det finns en stark koppling mellan hållbarhet och långsiktigt värdeskapande. Som ansvarsfull ägare är Öresunds ambition att verka för en hållbar utveckling och medvetenhet kring hållbarhetsfrågor i den egna organisationen samt hos våra portföljbolag.
Kraven kring hållbarhetsrapportering innebär att bolag skall upplysa om konsekvenserna av bolagets verksamhet inom områdena; (i) Miljö, (ii) Sociala förhållanden, (iii) Personal, (iv) Respekt för mänskliga rättigheter samt (v) Motverkande av korruption.
Hållbarhet för Öresund innebär hållbar utveckling genom aktivt ansvarsfullt ägande. Öresund har valt att dela upp hållbarhetsarbetet utifrån ett antal olika hållbarhetsperspektiv som vi tycker är mest väsentliga vilka tillsammans innefattar rapportering av de lagstadgade områdena ovan. Dessa områden är:
Denna rapport är till stor del en beskrivning av hur Öresund arbetar för en hållbar utveckling samt en redogörelse för hur Öresund genom sin aktiva ägarroll arbetar för en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Öresunds hållbarhetsarbete har inspirerats av bland annat FN Global Compacts principer (www.unglobalcompact.org), OECD:s riktlinjer och Global Reporting Initiativs principer.
Öresunds affärsmodell som ansvarfull ägare bygger på stort engagemang och aktiv närvaro i portföljbolagen. I Öresunds portfölj finns det flera bolag där vi varit involverade i under lång tid och bidragit till en framgångsrik utveckling. Som stor ägare har Öresund inflytande över portföljbolagen och arbetar aktivt via styrelserepresentation för att främja att det etableras relevanta policyer för respektive bolag och att verksamheten bedrivs på ett ansvarsfullt och etiskt sätt.
Öresunds egna hållbarhetsarbete är viktigt men då vi endast har ett fåtal anställda är det mindre betydelsefullt ur ett påverkansperspektiv. Öresunds arbete som ansvarsfull ägare har hög prioritet, men vår direkta påverkan är liten i förhållande till portföljbolagens påverkan. Samtidigt är moderföretagets egna hållbarhetsarbete en förutsättning för att kunna agera som ansvarsfull ägare och driva hållbarhetsfrågorna i Öresunds portföljbolag.
Öresunds styrelse har fattat beslut om ett antal policydokument som sätter riktlinjerna för hur Öresund skall agera som ett ansvarsfullt företag, ägare och arbetsgivare. Anställda och övriga representanter för Öresund har ett ansvar att följa policyerna och vad de innebär i relevanta sammanhang. Det interna regelverket följs upp årligen och uppdateras vid behov. En tydlig ansvarsfördelning och uppföljning är en förutsättning för Öresunds aktiva ägande. Öresunds verkställande direktör har det övergripande ansvaret för Öresunds strategi och arbete gällande hållbarhet. Öresunds operativa arbete med hållbarhet inkluderar hela organisationen. Investeringsorganisationen har ett särskilt ansvar att säkra att hållbarhet finns på portföljbolagens lednings- och styrelseagendor.
Öresund är med och utvecklar bolag på lång sikt och står för aktivt och ansvarsfullt ägande. Sambandet mellan långsiktigt värdeskapande och hållbara affärsmodeller är tydligt. Målsättningen är att främja en hållbar utveckling i Öresundkoncernen och i de bolag som Öresund har investerat i. Öresund är en ansvarsfull ägare och bidrar till att gällande lagar och förordningar efterföljs. Arbetet med hållbarhet är väsentligt då eventuella brister kan påverka avkastningen negativt för Öresund och därigenom skada anseendet och förtroendet, vilket kan medföra försämrade affärsmöjligheter för Öresund. Ett välutvecklat hållbarhetsarbete i portföljbolagen kan i stället skapa konkurrensfördelar och i förlängningen ännu högre avkastning för Öresunds aktieägare.
Öresund påverkar portföljbolagen genom sin bolagsstyrning. Öresund har styrelserepresentation i cirka hälften av bolagen och Öresund främjar en transparent företagskultur i portföljbolagen. Styrelserepresentanter från Öresund har till uppgift att driva så kallade ESG-frågor. Portföljbolagens miljöarbete och övrigt hållbarhetsarbete skall enligt Öresund ingå i respektive styrelses agenda och utvärderas löpande. Vilken typ av frågor som drivs i respektive bolag avgörs av bolagets individuella karaktär och verksamhetsinriktning, det vill säga med fokus på respektive bolags väsentliga hållbarhetsfrågor. Portföljbolagens arbete följs upp genom styrelserepresentationen och under Öresunds kontinuerliga investerarmöten med ledningsgrupperna för bolagen.
Öresunds målsättning är att skapa långsiktig avkastning genom att äga och utveckla bolag med starka marknadspositioner. Att analysera risker och möjligheter kopplat till hållbarhet är en viktig del av vår investeringsprocess och väsentligt för Öresunds framgång, framför allt för att minimera riskerna. ESG-aspekter är en självklar del i Öresunds process vid utvärdering av nya investeringsmöjligheter. Samtliga investeringsobjekt utvärderas i förhållande till de tio principerna i FN Global Compact. Öresund investerar till exempel inte i bolag;
Dessa riktlinjer för nya investeringar ingår som en del av Öresunds årliga genomgång av investeringsstrategin.
Öresunds övergripande målsättning är att ge Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning samt att vara ett attraktivt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Den avkastning som genereras är ett resultat av Öresunds verksamhet och skapar möjligheter för Öresund att fortsätta arbetet med att utveckla portföljbolagen och genomföra nya investeringar. God långsiktig avkastning är en förutsättning för Öresund att bedriva agendan som en ansvarsfull ägare. En bra ägare skall enligt Öresund ha en solid finansiell ställning för att kunna stötta sina portföljbolag att uppnå målsättningarna. Vidare skall en bra ägare enligt Öresunds affärsmodell vara långsiktig, vara aktiv och ansvarstagande, tillse att portföljbolagen har ett ledarskap anpassat för att utveckla respektive bolag samt ha finansiell stabilitet.
Öresunds strategi för att uppnå en god långsiktig avkastning är:
Öresund har en diversifierad portfölj med cirka 20 investeringar. Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. Det finns ingen exitstrategi utan investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje enskild situation. Öresund utvärderar i det årliga strategiarbetet ägaragendan för respektive bolag. Öresund har en ägaragenda för varje bolag som fokuserar på de viktigaste frågorna de närmaste åren. Genom ett aktivt styrelsearbete verkar Öresund för att genomföra positiva förändringar och därigenom utveckla bolagen. Styrelserepresentation innehas i de bolag där Öresund har en stor ägarandel vilket är i cirka hälften av bolagen. Öresund tar en aktiv roll i styrelsen och följer regelbundet upp arbetet i portföljbolagen. Rapportering om utvecklingen i portföljbolagen sker månadsvis till Öresunds styrelse. De flesta bolag som Öresund investerat i är noterade vilket innebär att dessa bolag har god transparens genom kvartalsrapporteringen.
Öresunds avkastning mäts genom tillväxt i substansvärde och totalavkastning. Substansvärdets tillväxt visar hur framgångsrik Öresund har varit i förvaltningen av tillgångarna. Aktiemarknadens bedömning av Öresunds arbete mäts även i totalavkastningen för Öresundaktien, vilket är aktiekursens utveckling inklusive återinvesterade utdelningar.
Det är Öresunds övertygelse att goda etiska värderingar och regelefterlevnad skapar förutsättningar för långsiktig framgång. God affärsetik och motverkande av korruption är ett viktigt arbete för Öresund. Missbruk av insiderinformation ingår i detta område och är det område där det finns störst risker.
Nyanställda informeras och följer en policy som reglerar anställdas handel med finansiella instrument. Öresunds anställda informeras löpande om lagar och regler för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Anställda på Öresund har ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende handel med finansiella instrument vilken regleras i Öresunds policy "Policy för värdepappershandel för anställda i Öresund" och som kräver godkännande av verkställande direktören.
Utvärdering inom detta område sker kontinuerligt och samtliga misstankar om korruption och oetiskt beteende tas på stort allvar. Varje år genomförs en översyn av Öresunds policydokument samt att det interna arbetet och processerna uppdateras vid behov. Under 2018 har samtliga anställda informerats om styrelsens antagna policyer och informerats om förändringar i gällande lagstiftning.
Öresunds framgång avgörs av våra duktiga medarbetare. Därför är det av största vikt att kunna attrahera och behålla medarbetare med rätt kompetens och ge anställda möjlighet att utvecklas. Öresund är en liten organisation med endast sex anställda och vi arbetar kontinuerligt för att medarbetarna ska trivas samt att Öresund skall vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv samhällsutveckling.
Öresund har i dag inga riktlinjer avseende utveckling och vidareutbildning för de anställda. I stället ges anställda möjlighet att på eget initiativ söka upp utbildningsmöjligheter vilket sker löpande. Anställda har exempelvis genomgått utbildning inom styrelsearbete samt löpande deltagit vid seminarier. Samtliga anställda har under 2018 haft utvecklingssamtal.
För Öresund är mångfald och jämställdhet en väsentlig del av hållbarhetsarbetet. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten i verksamheten. Respekt, hänsyn och ansvar är viktiga ledord för Öresund och Öresundkoncernen skall vara en arbetsplats som erbjuder samtliga individer lika möjligheter i en företagskultur utan diskriminering och trakasserier.
Öresund är medveten om risken att en alltför homogent sammansatt personalstyrka kan leda till ett alltför ensidigt perspektiv. Öresunds styrelse och organisation består i dag av både kvinnor och män med en majoritet av män. Styrelsen består av 43 procent kvinnor (3 av 7), organisationen av 33 procent kvinnor (2 av 6) och ledande befattningshavare av 50 procent kvinnor (1 av 2).
Öresund är ett investmentföretag och därmed är verksamhetens direkta påverkan på miljö eller exponering mot miljörisker begränsad. Moderföretagets påverkan inom miljöområdet kan således beskrivas som icke väsentlig i förhållande till den påverkan Öresund har inom andra områden via ägarstyrningen. Öresund och dess sex anställdas direkta påverkan är begränsad till påverkan från kontorsverksamheten samt affärsresor.
Öresund investerar huvudsakligen i nordiska bolag och har därmed den övervägande delen av verksamheten i länder med goda legala och regulatoriska ramverk avseende mänskliga rättigheters efterlevnad. Öresund inspireras av FN Global Compact och driver frågan om mänskliga rättigheter hos portföljbolagen via ägarstyrning och styrelserepresentation. Öresunds direkta verksamhet bedrivs i Sverige och med de krav och regler som följer av detta har bedömningen gjorts att mänskliga rättigheter inte anses vara ett väsentligt fokusområde.
Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen lämnas inte någon prognos om utvecklingen av koncernens substansvärde avseende 2019.
Årsstämma kommer att hållas fredagen den 12 april 2019, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Under 2018 utdelades, för varje tiotal aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding avseende räkenskapsåret 2017. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 86,59 kronor för varje tiotal aktier i Öresund. För räkenskapsåret 2018 föreslår styrelsen en kontantutdelning om 5,50 kronor per aktie, motsvarande 250 Mkr.
Skatteverkets allmänna råd om utdelningsvärde och anskaffningsutgift för aktier med anledning av Öresunds utdelning år 2018 av aktier i Bilia AB och MQ Holding AB
För varje tiotal aktier i Investment AB Öresund får utdelning anses erhållits med 86,59 kronor.
Varje aktie i Bilia AB bör anses anskaffad för 71,75 kronor.
Varje aktie i MQ Holding AB bör anses anskaffad för 14,84 kronor.
Koncernens eget kapital per den 31 december 2018 uppgick till 5.923 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 5.578 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 5,50 kronor per aktie, motsvarande totalt 250 Mkr. Avstämningsdag för utdelningen beräknas bli den 16 april 2019 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 23 april 2019.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2018. Av moderföretagets respektive koncernens eget kapital utgör 39 procent, motsvarande 2.329 Mkr, orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med företagets utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Kronor | |
|---|---|
| Att utdelas till aktieägarna (5,50 kronor per aktie) | 250 017 977 |
| Att balanseras i ny räkning | 5 328 321 979 |
| Disponeras | 5 578 339 956 |
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2018 | 2017 | 2018 | 2017 |
| Förvaltningsverksamheten | |||||
| Erhållna utdelningar | 3 | 192 779 | 176 289 | 192 779 | 176 289 |
| Värdeförändring värdepapper | 4 | 350 257 | 231 159 | 350 257 | 231 159 |
| Resultat förvaltningsverksamheten | 543 037 | 407 448 | 543 037 | 407 448 | |
| Administrationskostnader | 5 | –49 157 | –22 593 | –49 157 | –22 593 |
| Rörelseresultat | 493 880 | 384 855 | 493 880 | 384 855 | |
| Resultat från finansiella investeringar | |||||
| Finansiella intäkter | 486 | 360 | 486 | 360 | |
| Finansiella kostnader | –149 | –12 | –149 | –12 | |
| Finansnetto | 6 | 337 | 348 | 337 | 348 |
| Resultat efter finansiella poster | 494 217 | 385 203 | 494 217 | 385 203 | |
| Skatt på årets resultat | 7 | – | – | – | – |
| Årets resultat 1) | 494 217 | 385 203 | 494 217 | 385 203 | |
| Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) | |||||
| Före utspädning | 10,87 | 8,47 | 10,87 | 8,47 | |
| Efter utspädning | 10,87 | 8,47 | 10,87 | 8,47 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 |
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 181231 | 171231 | 181231 | 171231 |
| TILLGÅNGAR | |||||
| Anläggningstillgångar | |||||
| Materiella anläggningstillgångar | |||||
| Inventarier | 8 | 990 | 1 015 | 990 | 1 015 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||||
| Andelar i dotterföretag | 9 | – | – | 50 | 50 |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 10, 11 | 5 545 238 | 5 936 374 | 5 545 238 | 5 936 374 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 10, 12 | 77 122 | – | 77 122 | – |
| Summa anläggningstillgångar | 5 623 351 | 5 937 389 | 5 623 401 | 5 937 439 | |
| Omsättningstillgångar | |||||
| Kortfristiga fordringar | |||||
| Övriga fordringar | 13 | 1 223 | 1 223 | 1 223 | 1 223 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 14 | 3 055 | 644 | 3 055 | 644 |
| Likvida medel / kassa och bank | 10, 15 | 402 971 | 178 875 | 402 921 | 178 825 |
| Summa omsättningstillgångar | 407 249 | 180 743 | 407 199 | 180 693 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 6 030 600 | 6 118 132 | 6 030 600 | 6 118 132 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||||
| Eget kapital | |||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Övrigt tillskjutet kapital | 596 962 | 596 962 | |||
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 4 981 378 | 4 884 099 | |||
| Summa eget kapital | 16 | 5 922 581 | 5 825 302 | ||
| Bundet eget kapital | |||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Summa bundet eget kapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Fritt eget kapital | |||||
| Balanserat resultat | 5 084 123 | 5 095 858 | |||
| Årets resultat | 494 217 | 385 203 | |||
| Summa fritt eget kapital | 5 578 340 | 5 481 061 | |||
| Summa eget kapital | 16 | 5 922 581 | 5 825 302 | ||
| Kortfristiga skulder | |||||
| Leverantörsskulder | 35 | 151 | 35 | 151 | |
| Övriga skulder | 10, 17 | 85 537 | 288 788 | 85 537 | 288 788 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 18 | 22 447 | 3 891 | 22 447 | 3 891 |
| Summa kortfristiga skulder | 108 019 | 292 830 | 108 019 | 292 830 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 6 030 600 | 6 118 132 | 6 030 600 | 6 118 132 |
| Tkr | Aktiekapital | Övrigt till skjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat |
Totalt eget kapital |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 2017-01-01 | 344 241 | 596 962 | 4 714 821 | 5 656 024 |
| Årets resultat 1) | 385 203 | 385 203 | ||
| Lämnad utdelning (4,75 kronor per aktie) | –215 925 | –215 925 | ||
| Utgående eget kapital 2017-12-31 | 344 241 | 596 962 | 4 884 099 | 5 825 302 |
| Ingående eget kapital 2018-01-01 | 344 241 | 596 962 | 4 884 099 | 5 825 302 |
| Årets resultat 1) | 494 217 | 494 217 | ||
| Lämnad sakutdelning 2) | –396 938 | –396 938 | ||
| Utgående eget kapital 2018-12-31 3), 4) | 344 241 | 596 962 | 4 981 378 | 5 922 581 |
| MODERFÖRETAGET | Bundet eget kapital |
Fritt eget kapital | ||
|---|---|---|---|---|
| Tkr | Aktie kapital |
Balanserat resultat |
Årets resultat |
Totalt eget kapital |
| Ingående eget kapital 2017-01-01 | 344 241 | 4 144 321 | 1 167 462 | 5 656 024 |
| Årets resultat 1) | 385 203 | 385 203 | ||
| Omföring av föregående års resultat | 1 167 462 | –1 167 462 | 0 | |
| Lämnad utdelning (4,75 kronor per aktie) | –215 925 | –215 925 | ||
| Utgående eget kapital 2017-12-31 | 344 241 | 5 095 858 | 385 203 | 5 825 302 |
| Ingående eget kapital 2018-01-01 | 344 241 | 5 095 858 | 385 203 | 5 825 302 |
| Årets resultat 1) | 494 217 | 494 217 | ||
| Omföring av föregående års resultat | 385 203 | –385 203 | 0 | |
| Lämnad sakutdelning 2) | –396 938 | –396 938 | ||
| Utgående eget kapital 2018-12-31 4) | 344 241 | 5 084 123 | 494 217 | 5 922 581 |
I not 16 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet.
2) För varje tiotal innehavda aktier i Öresund lämnades en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding i utdelning. Baserat på öppningskursen på avskiljningsdagen i Bilia (72,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (14,82 kronor per aktie) motsvarar utdelningen totalt 396.938 tkr.
3) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.
4) Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en kontantutdelning om 5,50 kronor per aktie, motsvarande totalt 250.018 tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 12 april 2019. Föregående år lämnades en sakutdelning om, för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |
| Den löpande verksamheten | ||||||
| Rörelseresultat | 493 880 | 384 855 | 493 880 | 384 855 | ||
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 20 | –327 623 | –235 992 | –327 623 | –235 992 | |
| Betalda och erhållna finansnettoposter | 20 | –78 | 40 | –78 | 40 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||
| före förändringar av rörelsekapitalet | 166 178 | 148 903 | 166 178 | 148 903 | ||
| Förändringar av rörelsekapitalet | ||||||
| Förändring av kortfristiga fordringar | –2 411 | 74 | –2 411 | 74 | ||
| Förändring av kortfristiga skulder | 6 597 | 1 463 | 6 597 | 1 463 | ||
| Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet | 4 186 | 1 537 | 4 186 | 1 537 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 170 364 | 150 440 | 170 364 | 150 440 | ||
| Förvaltningsverksamheten | ||||||
| Förvärv av aktier och andelar | –2 314 755 | –800 807 | –2 314 755 | –800 807 | ||
| Förvärv av andra långfristiga värdepappersinnehav | –81 965 | – | –81 965 | – | ||
| Försäljning av aktier och andelar | 2 450 511 | 945 641 | 2 450 511 | 945 641 | ||
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | –60 | – | –60 | – | ||
| Kassaflöde från förvaltningsverksamheten | 53 731 | 144 834 | 53 731 | 144 834 | ||
| Finansieringsverksamheten | ||||||
| Utbetald utdelning till aktieägare | – | –215 925 | – | –215 925 | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | – | –215 925 | – | –215 925 | ||
| Årets kassaflöde | 224 095 | 79 350 | 224 095 | 79 350 | ||
| Likvida medel vid årets början | 178 875 | 99 525 | 178 825 | 99 475 | ||
| Likvida medel vid årets slut | 10, 15 | 402 971 | 178 875 | 402 921 | 178 825 | |
| 224 095 | 79 350 | 224 095 | 79 350 |
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr.
Koncernredovisningen för 2018 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 6 mars 2019. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 12 april 2019.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen" tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper på sidan 37.
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
Av de nya IFRS-standarder och tolkningar som gäller från och med 2018 har inte någon av dem haft någon påverkan på Öresund.
"IFRS 9 Finansiella instrument" tillämpas från och med 2018 och har ersatt IAS 39 Finansiella instrument. De belopp som Öresund redovisar i de primära finansiella rapporterna har inte påverkats av tilllämpningen av IFRS 9. Aktier och andelar, derivat och lånade aktier redovisas fortsatt till verkligt värde via resultaträkningen. Aktier och andelar med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden, derivat eftersom de inte säkringsredovisas och aktielån (blankning) i och med att de innehas för handel. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet ingår inte i tillämpningsområdet för de nya nedskrivningsprinciper som har införts i och med IFRS 9. Likvida medel utgörs av tillgodohavanden hos banker, vars redovisade belopp inte heller har påverkats av de nya klassificerings- och nedskrivningsprinciperna. Koncernens kortfristiga fordringar utgörs i allt väsentligt av skattefordringar och förutbetalda kostnader, vilka är poster som inte utgör finansiella instrument.
"IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder" tillämpas från och med 2018 men har inte gett någon effekt på redovisningen, eftersom Öresund inte bedriver en sådan typ av verksamhet som direkt påverkas av IFRS 15.
Nedan anges endast kommande standarder och uttalanden som kan vara relevanta för företaget. Någon väsentlig påverkan på företaget förutses ej.
"IFRS 16 Leasingavtal" tillämpas från och med 2019 och har som effekt att leasetagare aktiverar rättigheten att leasa tillgångar som tillgång och skuld i balansräkningen, med tillhörande avskrivningar och räntekostnader i resultaträkningen. Tidigare tillämpning har inte skett. Öresunds leasing består huvudsakligen av hyra av lokaler. Öresund har valt den förenklade övergångsmetoden och effekterna på de finansiella rapporterna är inte väsentliga och uppgår till cirka 9 Mkr. För information om omfattningen på hyreskontrakt, se not 5.
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Investeringar sker i princip uteslutande i svenska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Någon separat rapportering till "högste verkställande beslutsfattare" sker därmed ej.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen medan omsättningstillgångar i allt väsentligt består av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Långfristiga skulder utgörs i allt väsentligt av belopp som Öresund per rapportperiodens slut har en ovillkorad rätt att välja att betala senare än tolv månader efter rapportperiodens slut. Har Öresund inte en sådan rätt per rapportperiodens slut – eller innehas skuld för handel eller förväntas skuld regleras inom den normala verksamhetscykeln – redovisas skuldbeloppet som kortfristig skuld.
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent av röstetalet.
Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag. Ett företag klassificeras som ett intresseföretag om ägarföretaget har ett betydande inflytande utan att ett dotterföretagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av rösterna i företaget eller att ägarföretaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande transaktioner med investeringsobjektet.
Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i "IAS 28 Innehav av intresseföretag och joint ventures" för kapitalplacerande företag av Öresunds karaktär redovisas även innehav i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeförändringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier, ränteintäkter hänförliga till långfristiga värdepappersinnehav, garantiersättningar samt utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag transaktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel ett par dagar efter affärsdagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värde förändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter eller inlåningskostnader på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, derivat, aktier och andra eget kapitalinstrument samt obligationer. Bland skulder återfinns skuld aktielån och derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta värderingsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk.
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel respektive andra finansiella tillgångar – aktier, andelar och långfristiga värdepappersinnehav i förvaltningsverksamheten – som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. I Öresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IFRS 9.
Andra långfristiga värdepappersinnehav, förvaltningsverksamheten. Andra långfristiga värdepappersinnehav (exempelvis förlagsbevis, obligationer och konvertibla skuldebrev) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IFRS 9.
Eventuella fordringar uppkommer då företaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. De fordringar som uppkommer från tid till annan uppgår till små belopp och risker för kundförluster är oväsentliga. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningen som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten).
I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (så kallad utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas, i förekommande fall, i balansräkningen som kortfristiga fordringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader.
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Kortfristiga skulder, inklusive leverantörsskulder, värderas utan diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde.
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Koncernens ingångna leasingavtal (lokalhyror) är klassificerade som operationell leasing, vilket innebär att leasingavgiften periodiseras linjärt över leasingperioden. Från och med den 1 januari 2019 tillämpas "IFRS 16 Leasingavtal" vilket innebär att leasetagare aktiverar rättigheten att leasa tillgångar som tillgång och skuld i balansräkningen, med tillhörande avskrivningar och räntekostnader i resultaträkningen.
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balansdag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
Utdelning redovisas som skuld efter det att bolagsstämman fastställt utdelningen.
Öresund tillämpar "IFRIC 17 Utdelningar av sakvärden till ägare". Denna tolkning behandlar frågeställningar i samband med att utdelning lämnas med andra tillgångar än kontanter. Skuld för utdelning redovisas till verkligt värde då utdelningen fastställs med motpost balanserade vinstmedel. Vid efterföljande utgångar av rapportperioder och vid tidpunkten för utdelningen omvärderas skuldens verkliga värde, med värdeförändringarna redovisade i eget kapital.
I Öresund förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas genom att de anställda har utfört tjänster.
Det är även möjligt för de anställda i Öresund att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Öresund är detta kostnadsneutralt.
Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 2 Redovisning för juridiska personer". RFR 2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader.
Moderföretaget värderar finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IFRS 9. Aktier i dotterföretag värderas till anskaffningsvärde.
Aktieägartillskott för juridiska personer. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
| 4Not 3 Erhållna utdelningar |
Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | ||
| Bilia | 54 404 | 41 683 | |
| Fabege | 25 921 | 22 000 | |
| SEB | 21 563 | 20 761 | |
| Scandi Standard | 14 035 | 6 924 | |
| Oriflame | 13 840 | 18 189 | |
| MQ Holding | 10 950 | 10 950 | |
| Svolder | 9 200 | 6 333 | |
| Investor | 9 200 | 3 465 | |
| Acne Studios | 9 062 | 8 769 | |
| Bulten | 8 488 | 10 186 | |
| Ework Group | 8 192 | 8 091 | |
| Nordax | – | 9 505 | |
| Övriga värdepapper | 7 924 | 9 432 | |
| Totalt erhållna utdelningar | 192 779 | 176 289 |
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Värdeförändring värdepapper 1) | 351 779 | 239 590 |
| Ersättning för utlånade aktier | 4 275 | 122 |
| Ränteintäkter långfristiga värdepappersinnehav | 286 | – |
| Utdelningskompensation utlånade aktier | – | 213 |
| Utländsk källskatt, utdelningar | –88 | –213 |
| Utdelningskompensation lånade aktier | –2 921 | –6 769 |
| Aktielånavgifter | –3 073 | –1 784 |
| Totalt värdeförändring värdepapper | 350 257 | 231 159 |
1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till 557.883 (387.327) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
I såväl koncernens som moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 85 (73) tkr.
Den 31 december 2018 bestod styrelsen av tre kvinnor och fyra män. Vidare var de anställda den 31 december 2018 två kvinnor och fyra män.
Historiskt har Öresund valt att enbart definiera verkställande direktören som ledande befattningshavare då företaget endast hade fem anställda. Från och med den 1 januari 2018 definieras även ekonomichefen som ledande befattningshavare. Ledande befattningshavare i företaget är därefter verkställande direktören och ekonomichefen.
| Medelantalet anställda | 2018 | Varav män | 2017 | Varav män | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderföretaget | 6 | 67% | 5 | 56% | ||
| 2018 | 2017 | |||||
| Löner, andra ersättningar och sociala kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
| Moderföretaget | 23 270 | 10 393 | 3 267 | 7 750 | 4 464 | 2 251 |
| 2018 | 2017 | |||||
| Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda |
Styrelse och ledande befattnings havare |
Övriga anställda |
Styrelse och ledande befattnings havare |
Övriga anställda |
||
| Moderföretaget | 17 516 | 5 754 | 4 379 | 3 371 |
Varav rörliga ersättningar 11 150 1 883 – 313
Vid årsstämman den 17 april 2018 fattades beslut om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla intill slutet av årsstämman 2019.
Ledande befattningshavare i företaget är verkställande direktören och ekonomichefen1). Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja företagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande 24 månadslöner. Ekonomichefen skall ha möjlighet att erhålla maximalt tre månadslöner diskretionärt. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under högst tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i högst sex månader.
Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
Verkställande direktör i moderföretaget är sedan den 1 mars 2018 Nicklas Paulson. Under perioden 1 januari–28 februari 2018 var Gustav Lindner verkställande direktör.
I enlighet med beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare uppgick den nuvarande verkställande direktörens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) till 10,4 (–) Mkr (varav
7,2 (–) Mkr avser rörlig ersättning) respektive 0,9 (–) Mkr. Därutöver erhöll verkställande direktören en så kallad sign onbonus om 3,5 Mkr i enlighet med avtal. Ersättningarna respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda) till den tidigare verkställande direktören Gustav Lindner
uppgick till 0,5 (2,9) Mkr (varav – (–) Mkr avser rörlig ersättning) respektive 0,1 (0,9) Mkr.
Ekonomichefens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) uppgick till 1,5 (e.t.) Mkr (varav 0,4 (e.t.) Mkr avser rörlig ersättning) respektive 0,6 (e.t.) Mkr.
2018 och 2017: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst sex månadslöner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersättningar eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill.
Årsstämman den 17 april 2018 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av företaget, skall utgå med 280 (260) tkr till ordförande (Mats Qviberg), 280 (260) tkr till vice ordförande (Laila Freivalds) och 210 (200) tkr vardera till övriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.610 (1.320) tkr exklusive sociala avgifter.
Enligt beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare vid årsstämman den 21 april 2017 skall stämmovalda styrelseledamöter i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster skall utgå ett marknadsmässigt arvode vilket skall godkännas av styrelsen. Under 2017 utgick 200 tkr till vice ordförande. Under 2018 har inte någon sådan ersättning utgått.
Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Företaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende styrelsens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning har ej utgått.
| Arvode och kostnadsersättning till revisorer | Koncernen och moderföretaget 1) | ||
|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | ||
| KPMG AB | |||
| Arvode för revisionsuppdrag | 356 | 356 | |
| Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 62 | 62 | |
| Arvode för skatterådgivning | – | – | |
| Arvode för övriga tjänster | – | – |
1) Beloppen redovisas inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed inte kan avräkna mervärdesskatten.
Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en delårsrapport. Övriga ersättningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster.
Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgick till 2.264 (2.137) tkr.
Från och med 2019 kommer "IFRS 16 Leasingavtal" att tillämpas och har som effekt att leasetagare aktiverar rättigheten att leasa tillgångar som tillgång och skuld i balansräkningen, med tillhörande avskrivningar och räntekostnader i resultaträkningen. Tidigare tillämpning har inte skett. Öresunds leasing består huvudsakligen av hyra av lokaler. Öresund har valt den förenklade övergångsmetoden och effekterna på de finansiella rapporterna är inte väsentliga och uppgår till cirka 9 Mkr och kommer att öka balansomslutningen med motsvarande belopp.
| Koncernen och moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | |||
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 486 | 360 | ||
| Inlåningskostnader | –149 | –12 | ||
| Totalt finansnetto | 337 | 348 |
1) Då företaget har ett fåtal anställda har Öresund historiskt valt att enbart definiera verkställande direktören som ledande befattningshavare. Från och med 2018 definieras även ekonomichefen som ledande befattningshavare.
Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring 867 (828) Mkr. Ingen uppskjuten skattefordran har bokförts.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
| Koncernen och moderföretaget | |||
|---|---|---|---|
| 181231 | 171231 | ||
| Anskaffningsvärde | |||
| Vid årets början | 2 320 | 2 320 | |
| Årets investeringar | 60 | – | |
| Totalt anskaffningsvärde | 2 380 | 2 320 | |
| Avskrivningar | |||
| Vid årets början | –1 305 | –1 231 | |
| Årets avskrivningar | –85 | –73 | |
| Totalt avskrivningar | –1 390 | –1 305 | |
| Redovisat värde den 31 december | 990 | 1 015 |
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av.
| Dotterföretag | Org.nr | Säte | Antal andelar | Kapitalandel, % | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|
| Eigenrac Holding AB | 556884-6413 | Stockholm | 50 000 | 100 | 50 |
| 181231 | 171231 | ||||
| Eget kapital | Årets resultat | Eget kapital | Årets resultat | ||
| Eigenrac Holding AB | 50 | – | 50 | – | |
| 2018 | 2017 | ||||
| Anskaffningsvärden | |||||
| Vid årets början Totalt anskaffningsvärde |
50 50 |
50 50 |
|||
| Redovisat värde den 31 december | 50 | 50 |
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.
2018: Under årets andra kvartal har en förflyttning från nivå 3 till nivå 1 skett till följd av börsnotering av Projektengagemang. Under årets fjärde kvartal har ytterligare en förflyttning från nivå 3 till nivå 1 skett till följd av börsnote-
ring av Q-linea. 2017: Någon förflyttning mellan nivåerna har inte skett under 2017.
Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sidan 35. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga uppskattningar och bedömningar.
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Cirka 6 (5) procent av substansvärdet avser innehav i onoterade värdepapper och avsåg den 31 december 2018 i sin helhet innehavet i Acne Studios. Den 23 december 2018 överenskom Öresund om avyttring av innehavet i Acne Studios till IDG Capital och I.T Group som har förbundit sig att förvärva aktierna så snart nödvändiga tillstånd för affärens genomförande erhållits, vilket förväntas ske senast sex månader från den 23 december 2018. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa värderas till verkligt värde, motsvarande köpkurs. Vid värdering av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat företagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande företag och avkastningskrav. Se även not 22, definitionen Marknadsvärde. Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i kommande perioder.
Uppställningarna nedan avser koncernen. 181231 och 171231: Moderföretaget överensstämmer med koncernen, bortsett från likvida medel – se not 15. Koncernen
| Redovisat värde 181231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 1) | |
|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 5 545 238 | 5 176 573 | – | 368 665 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 77 122 | – | 77 122 | – |
| Likvida medel | 402 971 | 402 971 | – | – |
| Skuld aktielån | –72 619 | –72 619 | – | – |
| Utställda optioner | –6 194 | –6 184 | –10 | – |
| Redovisat värde den 31 december 2018 | 5 946 518 | 5 500 741 | 77 112 | 368 665 |
| Koncernen |
| Redovisat värde 171231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 2) | |
|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 5 936 374 | 5 664 501 | – | 271 873 |
| Likvida medel | 178 875 | 178 875 | – | – |
| Skuld aktielån | –281 647 | –281 647 | – | – |
| Utställda optioner | –170 | –17 | –85 | –67 |
| Redovisat värde den 31 december 2017 | 5 833 432 | 5 561 712 | –85 | 271 805 |
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
| 1) | Ingående balans 180101 |
Köp | Försäljningar | Omföring m.a.a. notering |
Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 181231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar Utställda optioner |
271 873 –67 |
74 999 – |
–3 491 67 |
–116 724 – |
–9 062 – |
151 070 0 |
368 665 – |
| Totalt nivå 3 | 271 805 | 74 999 | –3 424 | –116 724 | –9 062 | 151 070 | 368 665 |
De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde. För information om vilka onoterade värdepapper som ingår hänvisas till not 11. I beloppet ingår orealiserade värdeförändringar om 340 (210) Mkr.
| 2) | Ingående balans 170101 |
Köp | Försäljningar | Omföring | Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 171231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 277 508 | – | –7 187 | – | –8 769 | 10 321 | 271 873 |
| Utställda optioner | – | – | –67 | – | – | – | –67 |
| Totalt nivå 3 | 277 508 | – | –7 254 | – | –8 769 | 10 321 | 271 805 |
a) Inklusive eventuella upplupna och erhållna räntor.
| Acne Studios | Värderingen motsvarar överenskommet försäljningspris efter avdrag för trans aktionskostnader. |
|
|---|---|---|
| Andra långfristiga värdepappersinnehav, nivå 2 |
Värderingen sker till upplupet anskaff ningsvärde. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – den norska kronkursen ökar (minskar) – den norska räntan NIBOR ökar (minskar) |
| Utställda köpoptioner, nivå 2 |
Värderingen beräknas enligt veder tagna värderingsmodeller. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – aktiekursen för den underliggande aktien minskar (ökar) – den antagna utdelningen ökar (minskar) – volatiliteten minskar (ökar) – räntan minskar (ökar) |
Acne Studios Öresund har överenskommit att avyttra sitt aktieinnehav i Acne Studios till IDG Capital och I.T Group, som har förbundit sig att förvärva aktierna så snart nödvändiga tillstånd för affärens genomförande erhållits, vilket förväntas ske senast sex månader från den 23 december 2018. Till följd av överenskommelsen har inte någon känslighetsanalys gjorts.
| 4 Not 11 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten |
|---|
| ---------------------------------------------------------- |
| (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) | Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | ||
| Anskaffningsvärden | |||
| Vid årets början | 3 192 476 | 2 947 657 | |
| Årets förvärv | 1 933 846 | 795 279 | |
| Årets försäljningar | –1 930 311 | –550 460 | |
| Utgående balans den 31 december | 3 196 012 | 3 192 476 | |
| Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | |||
| Vid årets början | 2 743 898 | 2 844 617 | |
| Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | –394 672 | –100 719 | |
| Utgående balans den 31 december | 2 349 227 | 2 743 898 | |
Redovisat värde den 31 december 5 545 238 5 936 374
| 2) | Antal aktier | Ursprungligt anskaffningsvärde |
Ackumulerad värdeförändring |
Redovisat värde/ marknadsvärde |
|---|---|---|---|---|
| Noterade aktier och andelar | ||||
| Fabege | 8 349 179 | 167 380 | 821 997 | 989 378 |
| Bilia | 7 844 087 | 230 900 | 418 591 | 649 490 |
| Scandi Standard | 7 797 497 | 426 066 | 55 819 | 481 885 |
| Catena Media | 4 863 047 | 276 843 | 201 195 | 478 038 |
| Svolder | 4 600 000 | 226 378 | 170 648 | 397 026 |
| Insr Insurance Group 1) | 33 530 000 | 277 842 | -4 411 | 273 431 |
| Bulten | 2 900 000 | 183 251 | 71 369 | 254 620 |
| Intrum | 1 000 000 | 229 228 | -23 228 | 206 000 |
| Bahnhof | 6 531 715 | 78 113 | 111 307 | 189 420 |
| BioArctic | 2 250 000 | 55 297 | 126 953 | 182 250 |
| Internationella Engelska Skolan | 2 368 640 | 129 153 | 42 337 | 171 490 |
| Ework Group | 1 826 988 | 77 875 | 73 034 | 150 909 |
| NRC Group 1) | 2 096 491 | 144 308 | 4 320 | 148 628 |
| Q-linea | 2 281 155 | 118 386 | 18 483 | 136 869 |
| Projektengagemang | 3 318 983 | 141 001 | -27 807 | 113 194 |
| ABB | 625 000 | 112 903 | -6 621 | 106 281 |
| LeoVegas | 2 500 000 | 96 491 | 2 909 | 99 400 |
| Ovzon | 1 060 000 | 74 595 | 4 015 | 78 610 |
| Alligator Bioscience | 1 631 117 | 53 093 | -17 453 | 35 640 |
| MQ Holding | 1 850 000 | 48 007 | -29 470 | 18 537 |
| Swedencare | 342 425 | 20 089 | -4 611 | 15 478 |
| 3 167 199 | 2 009 374 | 5 176 573 | ||
| Onoterade aktier och andelar 2) | ||||
| Acne Studios | 28 812 | 339 853 | 368 665 | |
| 28 812 | 339 853 | 368 665 | ||
| Utgående balans den 31 december 2018 | 3 196 012 | 2 349 227 | 5 545 238 |
1) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
2) För upplysningar om värderingsprinciper etc – se not 10.
Vid årsskiftet 2017/2018 ägde inte Öresund några andelar i intresseföretag. Ägarandelen i det norska försäkringsbolaget Insr Insurance Group uppgick till 18,7 procent vid årsskiftet 2017/2018.
Under årets tredje kvartal förvärvades ytterligare aktier i Insr Insurance Group och ägarandelen översteg därefter 20 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Innehavet utgör därefter ett intresseföretag, men det redovisas som tidigare liksom övriga portföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen.
| Intresseföretag | Org.nr | Säte | Öresunds röst- och kapital andel, % |
Tillgångar, MNOK |
Eget kapital, MNOK |
Bruttopremie intäkt, MNOK |
Årets resultat, MNOK |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Insr Insurance Group ASA | 994 288 962 | Oslo | 24,9 | 2 571 | 410 | 1 452 | –70 |
| (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) | Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | ||
| Anskaffningsvärden | |||
| Vid årets början | – | – | |
| Årets förvärv 1) | 81 965 | – | |
| Utgående balans den 31 december | 81 965 | – | |
| Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen Vid årets början |
– | – | |
| Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | –4 843 | – | |
| Utgående balans den 31 december | –4 843 | – | |
| Redovisat värde den 31 december | 77 122 | – | |
| 1) Förvärv av obligationer i intresseföretaget Insr Insurance Group skedde under årets fjärde kvartal. Obligationerna noterades på Oslo Børs den 11 januari 2019. |
| 181231 | 171231 | |
|---|---|---|
| Skattefordran 1) Övriga fordringar |
1 223 0 |
1 223 0 |
| Redovisat värde den 31 december | 1 223 | 1 223 |
1) Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavande på skattekonto.
| 181231 | 171231 | |
|---|---|---|
| Upplupna intäkter | 2 358 | – |
| Förutbetalda kostnader | 698 | 644 |
| Redovisat värde den 31 december | 3 055 | 644 |
| 4 Not 15 Likvida medel / kassa och bank |
Koncernen | Moderföretaget | ||
|---|---|---|---|---|
| 181231 | 171231 | 181231 | 171231 | |
| Tillgodohavanden hos banker | 402 971 | 178 875 | 402 921 | 178 825 |
| Redovisat värde den 31 december | 402 971 | 178 875 | 402 921 | 178 825 |
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom mindre än en månad.
| 4 Not 16 Eget kapital |
Förändring, antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
Kvotvärde, kr/aktie |
Aktiekapital, kr |
|---|---|---|---|---|
| 31 december 2017 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 | |
| 2018 | – | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
| 31 december 2018 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning av kapital, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital.
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Fritt eget kapital
Balanserat resultat
Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
| 4 Not 17 Övriga skulder |
181231 | Koncernen och moderföretaget 171231 |
|---|---|---|
| Skuld aktielån 1) Utställda optioner 2) Övriga skulder |
72 619 6 194 6 724 |
281 647 170 6 970 |
| Redovisat värde den 31 december | 85 537 | 288 788 |
| 1) Skuld aktielån | Koncernen och moderföretaget | |
|---|---|---|
| Antal | Redovisat värde/marknadsvärde |
| Redovisat värde den 31 december 2018 | 72 619 | |
|---|---|---|
| Avanza | 100 000 | 42 680 |
| Lifco | 91 000 | 29 939 |
Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 56.406 (218.436) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| 2) Utställda optioner | Lösen | Lösen pris, kr |
Koncernen och moderföretaget Redovisat värde/marknadsvärde |
|---|---|---|---|
| Utställda köpoptioner | |||
| Bilia | Mars 19 | 115,50 | 10 |
| Totalt utställda köpoptioner | 10 | ||
| Utställda säljoptioner | |||
| Atlas Copco A | Sept 19 | 190,00 | 4 056 |
| Sandvik | Sept 19 | 110,00 | 2 128 |
| Totalt utställda säljoptioner | 6 184 | ||
| Redovisat värde den 31 december 2018 | 6 194 |
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 6.776 (2.450) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| 181231 | 171231 | ||
|---|---|---|---|
| Upplupna styrelsearvoden | 914 | 732 | |
| Upplupna personalkostnader | 13 771 | 1 314 | |
| Övriga upplupna kostnader | 7 762 | 1 846 | |
| Redovisat värde den 31 december | 22 447 | 3 891 |
Aktier till ett marknadsvärde om 101 (357) Mkr har lämnats som säkerheter för utställda optioner och aktielån. Säkerheter för aktielån regleras bland annat i ett GMSLA-avtal. Koncernen och moderföretaget
| 181231 | 171231 | |
|---|---|---|
| Ställda säkerheter för utställda optioner och aktielån Eventualförpliktelser |
101 403 – |
357 103 – |
| Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|
| 2018 | 2017 | |
| Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten | –552 199 | –383 802 |
| Värdeförändringar via resultaträkningen, förvaltningsverksamheten | 206 104 | 147 737 |
| Ej utbetald förlikningskostnad | 6 160 | – |
| Övriga poster | 12 227 | – |
| Avskrivningar | 85 | 73 |
| Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –327 623 | –235 992 |
| Koncernen och moderföretaget | |||
|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | ||
| Erhållen ränta och liknande resultatposter Erlagda inlåningsavgifter och liknande resultatposter |
71 –149 |
53 –12 |
|
| Totalt betalda och erhållna finansnettoposter | –78 | 40 |
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet. Öresund kan exempelvis investera i förlagslån eller obligationer vilka är kopplade till Öresunds aktieinvesteringar i respektive bolag och följs på samma sätt. Likvida medel får placeras i Carnegie Investment Bank, Danske Bank, Nordea, SEB, Svenska Handelsbanken och Swedbank om inte styrelsen fattar något annat beslut.
Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet.
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar.
Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Öresund har inga fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med cirka 4 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande företagsvinster.
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Öresunds direkta exponering mot förändringar är låg. Indirekt påverkas Öresund av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms Öresunds direkta valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras.
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Vad gäller finansiella skulder, främst skulder för aktielån, kan dessa skulder normalt regleras inom ett par dagar efter affärsdagen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljföretagen, kan komma att påverka portföljföretagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet.
Öresund är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på Öresunds ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör från exponeringen mot portföljföretagen varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för Öresund. Därför har Öresund riktlinjer och tydliga förväntningar att respektive portföljföretag alltid skall agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker.
Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljföretagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör företaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration.
Därutöver granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen på sidorna 22–23 samt not 26 angående viktiga uppskattningar och bedömningar.
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2018. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. Ränte risken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Andelen onoterade värdepapper uppgick till cirka 6 (5) procent av substansvärdet. Värdet på onoterade värdepapper är behäftat med osäkerhet – se not 26. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats. Likviditeten är placerad i bank med rörlig ränta. För 2018 har ingen ränta erhållits.
| Förändring i | +/–1% | Koncernen +/–5% |
+/–10% | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
|
| Aktiekurser Valuta |
+/–55 +/–5 |
+/–1,22 +/–0,11 |
+/–277 +/–25 |
+/–6,10 +/–0,55 |
+/–555 +/–50 |
+/–12,21 +/–1,10 |
Såvitt styrelsen känner till föreligger inga andra legala tvister och anspråk mot Öresund förutom de så kallade utdelningsmålen, vilka dock avslutades den 23 januari 2019. Händelseförloppet beskrivs i kronologisk ordning nedan och angivna belopp är exklusive ränta.
2019: Den 23 januari 2019 meddelade Högsta domstolen att prövningstillstånd ej beviljas. Således vinner det ingångna förlikningsavtalet mellan HQ AB:s konkursbo samt Öresund med flera laga kraft och Svea hovrätts avgörande står därmed fast. Detta innebär att parternas samtliga mellanhavanden nu är slutligt reglerade.
2018: Den 4 maj 2018 lämnades ett förlikningsavtal in till Svea hovrätt träffat mellan HQ AB:s konkursbo samt Öresund med flera där parterna gemensamt hemställde att tingsrättens dom skulle undanröjas och att förlikningen skulle stadfästas i dom. Den 19 juni 2018 meddelade Svea hovrätt dom och stadfäste förlikningen mellan Öresund med flera och HQ AB:s konkursbo. Förlikningen innebär att svarandena efterger 262 Mkr, motsvarande svarandenas rättegångskostnader i tingsrätten, samt betalar 25,48 Mkr till konkursboet. Öresunds del av förlikningen uppgår till 6,16 Mkr och innebär att Öresund inte kommer att erhålla ersättning för i tingsrätten utdömda rättegångskostnader om 15,8 Mkr.
Den 20 augusti 2018 överklagades Svea hovrätts dom av HQ AB:s likvidator. För att Högsta domstolen skall pröva ett överklagande krävs att prövningstillstånd beviljas.
2017: Huvudförhandling i de så kallade vinstutdelningsmålen startade den 8 november 2016 och avslutades den 20 juni 2017. Stockholms tingsrätt meddelade dom den 14 december 2017. Processbolagets, HQ AB, talan mot Öresund ogillades i sin helhet och HQ AB fick därmed inte bifall för något av kraven det riktat mot Öresund. Någon reservering har inte heller skett, enligt vad som tidigare kommunicerats. HQ AB förpliktigades att betala Öresunds yrkade rättegångskostnader om 15,8 Mkr. Beloppet har inte intäktsförts under 2017. HQ AB har överklagat domen blankt och begärt anstånd till den 30 april 2018 med att utveckla grunderna för överklagandet. Den 22 december 2017 försattes HQ AB i konkurs på egen begäran. Konkursförvaltaren har begärt anstånd till den 20 mars 2018 med att ta ställning till huruvida han kommer att driva processen vidare i Svea hovrätt, vilket domstolen har medgett.
2016: Beträffande krav på Öresund från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012–2015 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten under 2016 samt att muntliga förberedelser har ägt rum. Vidare har huvudförhandling i det så kallade vinstutdelningsmålet inletts den 8 november 2016 och planeras att fortgå till och med den 22 juni 2017. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2015: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012–2014 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten under 2015 och en muntlig förberedelse har ägt rum. Tingsrätten har preliminärt bokat huvudförhandlingen i det så kallade utdelningsmålet till i början av november 2016 och den beräknas pågå till juni 2017. Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2014: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012 respektive 2013 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten. Dom i målen torde tidigast meddelas under 2016. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2013: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningen 2012. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2012: HQ AB har stämt Öresund avseende återbäring av erhållen utdelning från HQ AB avseende räkenskapsåren 2007, 2008 och 2009. De mottagna utdelningarna uppgick till 60,2 Mkr, 40,6 Mkr respektive 41,6 Mkr. I stämningarna gör HQ AB vidare gällande att Öresund även är ansvarigt för att täcka bristande återbäring från övriga utdelningsmottagare avseende räkenskapsåren 2007-2009. Anspråket i den delen uppgår primärt till 192,6 Mkr avseende räkenskapsåret 2007 och 227,7 Mkr för räkenskapsåren 2008 och 2009 (eller i motsvarande mån högre belopp om tingsrätten skulle finna att någon av de personer mot vilka HQ AB också framställt återbäringskrav inte är skyldig att återbetala mottagen vinstutdelning). Öresund har ingivit svaromål vari HQ AB:s krav bestrids i sin helhet.
Vidare har HQ AB i ett brev i december 2011 framställt ytterligare krav på återbäring av påstådd värdeöverföring, nu hänförligt till de preferensaktier som Öresund tecknade i HQ Bank den 28 juni 2010, om indikativt cirka 71 Mkr. Detta krav bestrids också av Öresund.
Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för ovan beskrivna krav från HQ AB.
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och förvaltningskostnad återfinns i not 22 och beräkningarna av nyckeltalen kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet.
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 9) och eventuella intresseföretag (se not 11). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2018. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 5.
Vid årsskiftet 2017/2018 uppgick ägarandelen i det norska försäkringsbolaget Insr Insurance Group till 18,7 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Under årets tredje kvartal förvärvades ytterligare aktier i Insr Insurance Group och ägarandelen översteg därefter 20 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Innehavet utgör därefter ett intresseföretag, men det redovisas som tidigare liksom övriga portföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen. Under årets fjärde kvartal förvärvades ytterligare aktier i Insr Insurance Group och ägarandelen uppgick därefter till 24,9 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Därutöver förvärvades, under årets fjärde kvartal, utgivna obligationer i Insr Insurance Group motsvarande 75 miljoner norska kronor. Obligationerna noterades på Oslo Børs den 11 januari 2019. Några övriga väsentliga förändringar eller transaktioner avseende närstående har ej skett under året. För ytterligare upplysningar hänvisas till noterna 9, 11 och 12.
För uppskattningar och bedömningar avseende onoterade värdepapper hänvisas till not 10. För uppskattningar och bedömningar avseende kraven från HQ AB hänvisas till not 21.
Den 23 januari 2019 meddelade Högsta domstolen att prövningstillstånd ej beviljas. Således vinner det ingångna förlikningsavtalet mellan HQ AB:s konkursbo samt Öresund med flera laga kraft och Svea hovrätts avgörande står därmed fast. Detta innebär att parternas samtliga mellanhavanden nu är slutligt reglerade.
15 februari 2019: Öresund avyttrade 2.333.526 aktier motsvarande 5,8 procent av kapitalet och rösterna i Internationella Engelska Skolan i Sverige Holdings II AB (publ) ("IES") den 14 februari 2019. Öresund äger därefter inte några aktier i IES.
| Kronor |
|---|
| 5 084 123 286 |
| 494 216 669 |
| 5 578 339 956 |
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Disponeras | 5 578 339 956 |
|---|---|
| Att balanseras i ny räkning | 5 328 321 979 |
| Att utdelas till aktieägarna (5,50 kronor per aktie) | 250 017 977 |
| Kronor |
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 6 mars 2019. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 12 april 2019.
Ordförande Ledamot
Mats Qviberg Magnus Dybeck
Anna Engebretsen Laila Freivalds Märtha Josefsson
Ledamot Vice ordförande Ledamot
Douglas Roos Marcus Storch Ledamot Ledamot
Nicklas Paulson Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 7 mars 2019.
KPMG AB
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund för år 2018 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 18–24 och hållbarhetsrapporten på sidorna 24–27. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 15–46 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 18–24 och hållbarhetsrapporten på sidorna 24–27. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vi har fastställt att det inte finns några för revisionen särskilt betydelsefulla områden som vi behöver kommunicera i revisionsberättelsen.
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–14 samt 52–53. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande
direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:
koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund för år 2018 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 18–24 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 24–27 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
En hållbarhetsrapport har upprättats.
KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Investment AB Öresunds revisor av bolagsstämman den 17 april 2018. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2013.
Stockholm den 7 mars 2019
KPMG AB
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
| Mkr (där ej annat anges) | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG | |||||
| Resultat förvaltningsverksamheten | 543 | 407 | 1 189 | 1 267 | 729 |
| Resultat värdepappersrörelsen | – | – | – | – | –1 |
| Resultat före skatt 1) | 494 | 385 | 1 167 | 1 250 | 716 |
| Årets resultat 1) | 494 | 385 | 1 167 | 1 250 | 716 |
| BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG | |||||
| Värdepappersportföljens marknadsvärde | 5 544 | 5 655 | 5 569 | 4 472 | 3 407 |
| Balansomslutning | 6 031 | 6 118 | 5 895 | 4 891 | 3 737 |
| Eget kapital | 5 923 | 5 825 | 5 656 | 4 693 | 3 614 |
| NYCKELTAL | |||||
| Substansvärde | 5 923 | 5 825 | 5 656 | 4 693 | 3 614 |
| Soliditet, % | 98 | 95 | 96 | 96 | 97 |
| Lämnad kontantutdelning 2) | 250 | – | 216 | 205 | 170 |
| Lämnad sakutdelning 3) | – | 397 | – | – | – |
| Börsvärde den 31 december 4) | 5 882 | 5 989 | 6 932 | 5 046 | 3 773 |
| Förändring av substansvärdet, % | 8,6 | 6,0 | 25,2 | 35,4 | 20,5 |
| SIX Portfolio Return Index, % | –4,4 | 9,5 | 9,6 | 10,5 | 15,9 |
| SIX Return Index, % | –4,4 | 9,5 | 9,6 | 10,4 | 15,8 |
| OMX Stockholm_PI, % | –7,7 | 6,4 | 5,8 | 6,6 | 11,9 |
| Direktavkastning, % 3) | 4,3 | 6,6 | 3,1 | 4,1 | 4,5 |
| Totalavkastning, % | 5 | –11 | 43 | 39 | 42 |
| Förvaltningskostnad, % | 0,8 | 0,4 | 0,4 | 0,5 | 0,6 |
| Antal anställda den 31 december | 6 | 5 | 4 | 4 | 5 |
| ANTAL AKTIER | |||||
| Antal registrerade aktier den 31 december | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 |
| Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december | – | – | – | – | – |
| KRONOR PER AKTIE | |||||
| Redovisat resultat per aktie 1) | 10,87 | 8,47 | 25,68 | 27,49 | 15,75 |
| Lämnad kontantutdelning 2) | 5,50 | – | 4,75 | 4,50 | 3,75 |
| Lämnad sakutdelning 3) | – | 8,66 | – | – | – |
| Börskurs den 31 december 4) | 129,40 | 131,75 | 152,50 | 111,00 | 83,00 |
| Substansvärde | 130,29 | 128,15 | 124,42 | 103,24 | 79,50 |
Observera att uppgifterna, där så är tillämpligt, har justerats för den aktiesplit 2:1 som genomfördes under 2016.
1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
2) 2018: Enligt styrelsens förslag.
3) 2017: Sakutdelning om, för varje tiotal aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på öppningskursen på avskiljningsdagen i Bilia (72,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (14,82 kronor per aktie) motsvarar utdelningen totalt 397 Mkr.
Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 86,59 kronor för varje tiotal aktier i Öresund. Varje aktie i Bilia bör anses anskaffad för 71,75 kronor. Varje aktie i MQ Holding bör anses anskaffad för 14,84 kronor.
4) Beräknat på / avser senaste betalkurs.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman.
§ 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma, skall dels vara upptagen i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken avseende förhållandena fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 17 april 2018.
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.