Annual Report • Feb 29, 2016
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2015
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB. Under 2015 genomfördes en frivillig likvidation av det tidigare helägda dotterföretaget Ven Capital AB.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund ("Öresund").
Den 10 maj 1962 börsnoterades företaget på Stockholms Fondbörs.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
• Huvudsakligen investera i svenska värdepapper
Januari – mars 13 april 2016, klockan 08.00 Januari – juni 8 juli 2016, klockan 08.00 Januari – september 11 oktober 2016, klockan 08.00
Rapporterna under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.cisionwire.se/investment-ab-oresund samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2016 redovisas den 12 augusti 2016. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.cisionwire.se/investment-ab-oresund.
Investment AB Öresund håller årsstämma måndagen den 18 april 2016 klockan 14.00, IVAs Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Den som önskar deltaga vid stämman skall;
• dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB ("Euroclear") förda aktieboken tisdagen den 12 april 2016;
• dels anmäla sin avsikt att deltaga vid stämman till Öresund senast tisdagen den 12 april 2016.
Anmälan skall ske via telefon 08-402 33 00, via fax 08-402 33 03, via e-post till adress: [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm.
Vid anmälan vänligen uppge namn/firma, personeller organisationsnummer, adress, telefonnummer, aktieinnehav samt eventuella biträden.
Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda en skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall kopia av registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling ("Registreringsbevis") för den juridiska personen bifogas. Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett år, utom i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig en längre tid, högst fem år. Öresund tillhandahåller fullmaktsformulär på Öresunds webbplats, www.oresund.se. Fullmaktsformulär tillhandahålls även efter beställning. För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan (se ovan).
För att underlätta inpassering vid stämman bör fullmakter i original, eventuella Registreringsbevis samt andra behörighetshandlingar vara Öresund tillhanda under ovanstående adress senast tisdagen den 12 april 2016.
Aktieägare som har valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid stämman, omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast tisdagen den 12 april 2016. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. Sådan registrering kan vara tillfällig.
Personuppgifter som hämtas från den av Euroclear förda aktieboken kommer att användas för registrering och upprättande av röstlängd för årsstämman.
| Föreslagen utdelning: | 9,00 kronor per aktie |
|---|---|
| Beräknad dag för avstämning: | 20 april 2016 |
| Beräknad dag för utbetalning | |
| av utdelning: | 25 april 2016 |
| 2 | Ordförande och VD har ordet |
|---|---|
| 5 | Substansvärde |
| 6 | Investeringsstrategi |
| 7 | Värdepappersportföljen |
| 11 | Öresundaktien |
| 13 | Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport |
| 23 | Resultaträkningar |
| 24 | Balansräkningar |
| 25 | Redogörelse för förändringar i eget kapital |
| 26 | Kassaflödesanalyser |
| 27 | Noter till de finansiella rapporterna |
| 41 | Förslag till vinstdisposition |
| 42 | Revisionsberättelse |
| 44 | Koncernen i sammandrag |
| 45 | Bolagsordning |
Årsredovisningen omfattar sidorna 13–43.
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 23–41.
| Substansvärde1) | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 1994 | 16 | 16 | 7 | 7 |
| 1995 | 7 | 25 | 21 | 29 |
| 1996 | 28 | 59 | 43 | 83 |
| 1997 | 37 | 117 | 28 | 134 |
| 1998 | –3 | 111 | 13 | 165 |
| 1999 | 51 | 219 | 70 | 350 |
| 2000 | 26 | 303 | –11 | 301 |
| 2001 | 15 | 365 | –15 | 242 |
| 2002 | –7 | 332 | –36 | 119 |
| 2003 | 33 | 474 | 34 | 194 |
| 2004 | 33 | 665 | 21 | 255 |
| 2005 | 39 | 963 | 36 | 384 |
| 2006 | 36 | 1 344 | 28 | 520 |
| 2007 | –4 | 1 284 | –3 | 504 |
| 2008 | –40 | 728 | –39 | 268 |
| 2009 | 81 | 1 395 | 53 | 461 |
| 2010 | 12 | 1 579 | 27 | 611 |
| 2011 | –7 | 1 472 | –14 | 515 |
| 2012 | 13 | 1 673 | 16 | 616 |
| 2013 | 36 | 2 318 | 28 | 816 |
| 2014 | 20 | 2 813 | 16 | 961 |
| 2015 | 35 | 3 844 | 10 | 1 072 |
| Substansvärde1) | SIX RX | |||
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 2006 | 36 | 36 | 28 | 28 |
| 2007 | –4 | 30 | –3 | 25 |
| 2008 | –40 | –22 | –39 | –24 |
| 2009 | 81 | 41 | 53 | 16 |
| 2010 | 12 | 58 | 27 | 47 |
| 2011 | –7 | 48 | –14 | 27 |
1) Justerat för lämnade utdelningar. Substansvärdets förändring beräknas från och med 2011 med återinvesterad utdelning i stället för som tidigare med återlagd utdelning.
13 67 16 48 36 127 28 89 20 174 16 119 35 270 10 142
Börsåret 2015 blev både spännande och volatilt. I förra årets ordförande- och VD-ord trodde vi på en något stigande börs under 2015, dock under hög volatilitet och med flera priskorrigeringar. Bedömningen visade sig bli ganska rätt då börsen steg tio procent inklusive utdelningar samtidigt som Kina- och Greklandoro, råvaruprisnedgångar, geopolitisk oro, terrordåd och valutasvängningar skapade hög volatilitet på världens börser. Tur eller skicklighet, men turen är den skickliges belöning, och för att citera Ingemar Stenmark – "Jag vet ingenting om tur, bara att ju mer jag tränar desto mer tur har jag."
I den upp- och nedvända världen vi lever i noterades minusränta för första gången någonsin i Sverige under 2015. I USA höjdes styrräntan strax innan årsskiftet för första gången på nio år. Råvarupriserna sjönk till nya bottennoteringar med oljan i spetsen och den gamla nyemissionsmaskinen Fingerprint blev en av världens "bästa" aktier med en börsuppgång på 1.600 procent. Aktien var dessutom en av de mest handlade i Europa – vem hade trott det? Den valutadrivna vinsttillväxten drev Stockholmsbörsen fram till april 2015. Då de första kvartalsrapporterna presenterades för 2015 insåg marknaden att den för Sverige indextunga verkstadssektorn uppvisade negativ eller ingen volymtillväxt. För att hitta tillväxt var man tvungen att leta sig utanför de svenska verkstadsbolagen och i mångt och mycket utanför Stockholmsbörsens stora lista. Effekten blev att småbolagsindex överpresterade storbolagsindex med råge. Den generella marknadsoron och utebliven volymtillväxt skapade dock pyspunka på Stockholmsbörsen som uppvisar en tydlig negativ trend sedan april 2015. I skrivande stund motsvarar det en börsnedgång som varat i cirka tio månader med ett fall på cirka 15 procent sedan toppnoteringen.
Totalavkastningen för Öresundaktien under 2015, justerad för lämnad utdelning, uppgick till 39 procent att jämföra med Stockholmsbörsens totalavkastningsindex som ökade med tio procent. Detta innebär att 2015 var ett bra börsår men även att Öresund presterat ett historiskt starkt år både i absoluta och relativa tal. De aktieinnehav som hade störst positiv påverkan på substansvärdet under
året var Bilia, Fabege, MQ Holding, Acne Studios, Carnegie, Oriflame, Svolder och Byggmax. Inget innehav påverkade substansvärdet väsentligt negativt under året, även om några av våra finansiella investeringar som till exempel TeliaSonera, SEB, Electrolux och ABB underpresterade något.
Inför årsstämman föreslås en utdelning om 9,00 kronor per Öresundaktie, vilket motsvarar en direktavkastning om 4,1 procent utifrån stängningskurs den 31 december 2015 och motsvarande 4,4 procent av substansvärdet vid samma tidpunkt. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av utdelningen med 20 procent vilket motiveras av årets förvaltningsresultat.
Öresunds substansvärde ökade med 35,4 procent under 2015, en värdeutveckling som klår såväl konkurrenter som jämförelseindex. Att prestera 25 procentenheter bättre än index är unikt, inget man skall förvänta sig men vår förhoppning är såklart att det inte bara var en engångsföreteelse. Strategin för värdeskapande har inte förändrats, prestationen är ett resultat av en hårt arbetande organisation, en aktiv förvaltning, rationella beslut och en framgångsrik och långsiktig investeringsstrategi. Vi fortsätter att främst investera i så kallade value stocks, det vill säga relativt lågt värderade aktier med stabila kassaflöden och hög direktavkastning. En strategi som vi gillar och som historiskt visat sig vara vinnande. Vi investerar långsiktigt och vi investerar i bra bolag och inte enbart i bra aktier, det är en stor skillnad mellan detta. Vi arbetar nära våra aktiva engagemang för att de skall vara framgångsrika i sina respektive affärer och därmed skapa avkastning till aktieägarna. Värdeskapandet för Öresunds aktieägare har gjorts till en relativt sett låg förvaltningskostnad om 0,5 procent för 2015 att jämföra med våra investmentbolagskonkurrenter och fondförvaltare som har förvaltningskostnader upp till två procent av det förvaltade kapitalet.
Beloppsmässigt gjordes större nettoköp under året i Oriflame, Scandi Standard, SEB, Atlas Copco och Electrolux medan större nettoavyttringar gjordes i Carnegie, Byggmax, Nokia, Securitas och Volvo. Vidare har de onoterade innehaven minskat under året mätt i såväl antal som dess andel i relation till substansvärdet. Vid utgången av 2014 hade Öresund åtta stycken investeringar i onoterade värdepapper med ett bokfört värde om 320 Mkr och vid utgången av 2015 återfinns fyra stycken investeringar med ett bokfört värde om 258 Mkr motsvarande cirka fem procent av substansvärdet, att jämföra med 13 procent vid utgången av 2014. Samtliga avyttringar har skett till eller över bokfört värde.
Bilia har fortsatt att utvecklas positivt och har under året helt lämnat den förlustbringande danska marknaden samtidigt som bolaget expanderat till Tyskland via förvärv av BMW-återförsäljare. Den svenska och norska verksamheten har fortsatt att utvecklas väl inom såväl bil- som serviceaffären. Kombinationen av ett attraktivt helhetserbjudande, en sund företagskultur, ett starkt varumärke, god kostnadskontroll och en stark underliggande marknad har ökat Bilias justerade rörelseresultat med 32 procent under året. Under 2015 avkastade Biliaaktien 68 procent, inklusive återinvesterad utdelning.
Fabege hade ett framgångsrikt 2015 med god utveckling av rörelsen avseende såväl hyresnivåer, värdeförändringar som nettouthyrning. Dessutom har bolaget gjort spännande förvärv av fastigheter i Solna samtidigt som omförhandlade hyreskontrakt i genomsnitt genererat tolv procents ökning. Fabege står fortsatt starkt med relativt låg belåningsgrad, en attraktiv fastighets- och projektport
följ helt koncentrerad till tillväxtområden i Stockholm. Under 2015 avkastade Fabegeaktien 43 procent, inklusive återinvesterad utdelning.
Enligt IMF var den globala BNP-tillväxten 2015 3,1 procent och för 2016 förutspår de en tillväxt på 3,4 procent. Historiskt har börsår med en tillväxt på cirka tre procent varit relativt svaga. USA höjde styrräntan i december 2015 och guidade för ytterligare höjningar under 2016. Styrräntehöjningar tenderar även de att medföra svag börsutveckling. Vi vet också att det har funnits och det kommer att finnas år då den bästa investeringen har varit/är att lägga pengarna i madrassen. 10.000-kronorsfrågan är naturligtvis hur börsen skall utvecklas under 2016? Vårt standardsvar på den frågan är – hur långt är ett rep? Vi på Öresund besitter ingen kristallkula men vi är trygga med vår investeringsstrategi, vi är långsiktiga och behöver inte förhålla oss till marknadens kortsiktiga och ibland dramatiska reaktioner. Vi är övertygade om att över tid kommer investeringar i aktier fortsatt vara den sparform som genererar högst avkastning.
Om vi ändå skall ge oss på ett försök att gissa något om börsåret 2016 så tror vi fortsatt på en relativt stark svensk ekonomi. Många konsumenter runtom i världen, som har arbete, mår bra i den räntedopade miljön, i synnerhet den svenska konsumenten. Europa har potential att uppvisa en något starkare tillväxt än de senaste åren då företag och konsumenter har återfått tron på en morgondag. Flera större händelser har potential att påverka börsen. Exempelvis skall Storbritannien ha folkomröstning om sitt EU-medlemskap, i USA skall en ny president väljas och FED skall vid ett flertal tillfällen fatta beslut om att eventuellt ytterligare höja styrräntan. Kinas tillväxt kommer att granskas löpande och deras tillväxtsiffror kommer att fortsätta att analyseras och ifrågasättas. Med största sannolikhet kommer börsåret 2016 att bjuda på en hel del dramatik och oro. Med oro följer volatilitet och den bedöms vara fortsatt hög under 2016 och vi förväntar oss flera priskorrigeringar. Värderingen på börsen avskräcker inte längre med beaktande av lågräntemiljön och den priskorrigering som har skett sedan april 2015. Alternativen till aktiesparande är fortsatt få och erbjuder begränsad eller ingen avkastning. Baserat på ovan tror vi att index kommer att stärkas något från nuvarande nivåer och den skickliga och aktiva förvaltaren kommer fortsatt kunna hitta enskilda bolag och nischer som genererar såväl volym- som vinsttillväxt även i den besvärliga och ovissa värld vi lever i.
Öresund kommer fortsätta att investera i aktier och inte spekulera i aktier som alltför många marknadsaktörer gör. Vi skall fortsätta att investera långsiktigt i hållbara bolag med uthålliga affärs- och intäktsmodeller. Vi kommer att fortsätta söka efter undervärderade och underanalyserade aktier med tillväxt och gärna hög direktavkastning för att generera högsta möjliga avkastning till våra aktieägare och vi kommer fortsätta att vara aktiva som ägare och fatta rationella beslut.
Mats Qviberg Gustav Lindner Ordförande Verkställande direktör
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2015 till 206 (159) kronor per aktie 1), vilket är en ökning med 35,4 (20,5) procent, justerat för lämnad utdelning, sedan utgången av 2014. Detta är 25,0 (4,6) procentenheter bättre än SIX Return Index, som steg med 10,4 (15,8) procent under motsvarande period.
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2015 var 222,00 (166,00) kronor, vilket innebar en totalavkastning, justerad för lämnad utdelning, om 39 (42) procent under 2015.
| Andel av | Andel av | Marknads- | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Antal | röster, % 2) |
kapital, %2) | Kurs, kr 3) |
värde, Mkr | Kr/aktie | Andel, % | |
| Noterade värdepapper | |||||||
| Bilia | 5 080 350 | 10,1 | 10,1 | 192,00 | 975 | 43 | 20,8 |
| Fabege | 5 500 000 | 3,3 | 3,3 | 140,60 | 773 | 34 | 16,5 |
| Oriflame | 2 802 990 | 5,0 | 5,0 | 136,10 | 381 | 17 | 8,1 |
| SEB | 4 000 000 | 0,2 | 0,2 | 89,50 | 358 | 16 | 7,6 |
| MQ Holding | 6 057 170 | 17,2 | 17,2 | 49,40 | 299 | 13 | 6,4 |
| Svolder | 2 322 435 | 12,6 | 18,1 | 122,25 | 284 | 12 | 6,0 |
| TeliaSonera | 4 500 000 | 0,1 | 0,1 | 42,30 | 190 | 8 | 4,1 |
| Bulten | 2 263 535 | 10,8 | 10,8 | 81,75 | 185 | 8 | 3,9 |
| Scandi Standard | 2 941 981 | 4,9 | 4,9 | 54,00 | 159 | 7 | 3,4 |
| Övriga noterade värdepapper | 609 | 27 | 13,0 | ||||
| Summa noterade värdepapper | 4 214 | 185 | 89,8 | ||||
| Onoterade värdepapper Acne Studios |
215 | 9 | 4,6 | ||||
| Övriga onoterade värdepapper | 43 | 2 | 0,9 | ||||
| Summa onoterade värdepapper | 258 | 11 | 5,5 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder, netto 4) | 221 | 10 | 4,7 | ||||
| Totalt | 4 693 | 206 | 100,0 |
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på företagens egna webbplatser. Några av de större innehaven beskrivs även på sidorna 8–10 i årsredovisningen.
| Acne Studios | www.acnestudios.com |
|---|---|
| Bilia | www.bilia.com |
| Bulten | www.bulten.se |
| Fabege | www.fabege.se |
| MQ Holding | www.mq.se |
| Oriflame | www.oriflame.com |
| Scandi Standard | www.scandistandard.com |
| SEB | www.sebgroup.com/sv |
| Svolder | www.svolder.se |
| TeliaSonera | www.teliasonera.com |
1) 151231 och 141231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 22.728.907 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet
aktier i Öresund. Totalt antal syntetiskt återköpta egna aktier uppgår till noll. 2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3) Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
4) Varav likvida medel uppgick till 232 Mkr.
Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i relation till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastningskrav. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor i värdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper:
Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. I de fall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat i många år. Investeringshorisonten styrs av värdepotentialen i varje enskild situation. Det innebär att vi över tiden kommer att ha investeringar med både kort och lång innehavstid.
Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds personal. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa företagens långsiktiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat. I analysen beaktas värdepotentialen i operativ effektivisering, omstrukturering av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen.
Tabellen visar exponeringen i värdepapper 1).
| Värdepapper | Antal aktier och andelar 2) | Exponering (marknadsvärde), tkr |
|---|---|---|
| Bilia | 5 080 350 | 975 427 |
| Fabege | 5 500 000 | 773 300 |
| Oriflame | 2 802 990 | 381 487 |
| SEB A | 4 000 000 | 358 000 |
| MQ Holding | 6 057 170 | 299 224 |
| Svolder B | 2 322 435 | 283 918 |
| Acne Studios 3) | n.a. | 215 142 |
| TeliaSonera | 4 500 000 | 190 350 |
| Bulten | 2 263 535 | 185 044 |
| Scandi Standard | 2 941 981 | 158 867 |
| ABB | 1 000 000 | 153 000 |
| SCA B | 500 000 | 123 050 |
| eWork Scandinavia | 1 709 983 | 109 011 |
| Atlas Copco B | 500 000 | 97 850 |
| Electrolux B | 400 000 | 82 400 |
| Bahnhof | 539 619 | 79 054 |
| Volvo B | 500 000 | 39 675 |
| Vardia Insurance Group 4) | 25 027 407 | 38 985 |
| Sandvik | 500 000 | 37 100 |
| Autoliv | 30 000 | 32 160 |
| Projektengagemang 3), 5) | n.a. | 30 000 |
| SSE Opportunities 3) | n.a. | 12 634 |
| Virtusize 3) | n.a. | 0 |
| Ratos B | –200 000 | –9 778 |
| Getinge | –100 000 | –22 280 |
| Betsson | –200 000 | –31 200 |
| Hexagon | –100 000 | –31 550 |
| Avanza | –177 000 | –65 313 |
| Totalt | 4 495 557 | |
| varav noterade innehav varav onoterade innehav |
4 237 782 257 776 |
Öresunds större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar (inklusive inlösen och erhållna optionspremier) av värdepapper under året framgår av tabeller i marginalen.
Under 2014 avvecklades värdepappersrörelsen i dotterföretaget Ven Capital och nettoomsättningen för 2014 uppgick till 242 Mkr. Under 2015 skedde en frivillig likvidation av Ven Capital.
| Mkr | |
|---|---|
| Oriflame | 182 |
| Scandi Standard | 147 |
| SEB | 91 |
| Atlas Copco | 90 |
| Electrolux | 86 |
| Mkr | |
|---|---|
| Carnegie, preferensaktier | 180 |
| Carnegie, konv. förlagslån | 168 |
| Byggmax | 150 |
| Nokia | 98 |
| Securitas | 58 |
| Volvo | 50 |
1) Exklusive utställda optioner.
2) Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige om ej annat anges.
3) Avser onoterade värdepappersinnehav.
4) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
5) Projektengagemang i Stockholm AB u.ä.t. Projektengagemang Group AB ("Projektengagemang").
| Aktieägare den 31 december 2015 | Andel % 1) |
|---|---|
| Investment AB Öresund | 10,1 |
| Familjen Qviberg | 10,0 |
| Anna Engebretsen med familj | 4,2 |
| SHB Fonder | 3,6 |
| JP Morgan Bank | 2,7 |
| Övriga | 69,4 |
1) Avser andel av kapital.
Bilias affärsidé är att erbjuda service, bilförsäljning och tilläggstjänster som ger ett varaktigt mervärde för kunderna.
Bilia är Nordens största bilkedja med en ledande position inom service och försäljning av personbilar och transportbilar samt tilläggstjänster (exempelvis finansiering, tillbehörs- och reservdelsförsäljning, däckhotell samt drivmedelsförsäljning). Koncernen har 106 anläggningar i Sverige, Norge och Tyskland samt en internetbaserad auktionssajt i Sverige (Netbil). Bilia säljer personbilar av märkena Volvo, BMW, Ford, Renault, Toyota, Lexus, Dacia, Hyundai och MINI samt transportbilar av märkena Renault, Ford, Dacia, Toyota och Hyundai.
I Sverige finns Bilia på närmare 40 orter, med anläggningar runt de tre storstadsregionerna, i Mälardalen och i Skaraborg. I Norge är Bilia etablerat i den sydöstra delen av landet koncentrerat till Osloområdet samt Trondheim. I Tyskland återfinns Bilia runt Frankfurtområdet.
Efterfrågan på bilar och service var något bättre jämfört med föregående år. Försäljningstillväxten i kombination med god kostnadskontroll medförde ett förbättrat resultat under året.
Bilias omsättning under 2015 ökade till 20.443 (18.446) Mkr, motsvarande 10,8 procent, medan resultat före skatt exklusive jämförelsestörande poster ökade med 34,6 procent till 735 (546) Mkr.
Under 2015 har Bilia förvärvat Toyota- och Lexus-återförsäljarna Toyota Hell Bil och Toyota Horten Tönsberg i Norge, Lexus-återförsäljaren Kaiser Bil i Sverige samt en BMW- och MINI-återförsäljare i Tyskland. Under året har Bilia avyttrat sin verksamhet i Danmark efter flera år med förluster. I samband med avyttringen av den danska verksamheten höjdes Bilias finansiella mål över en konjunkturcykel; rörelsemarginal om minst 2,5 (2,2) procent, avkastning på sysselsatt kapital om minst 17 (14) procent och avkastningen på eget kapital skall uppgå till minst 18 (15) procent. Under det fjärde kvartalet träffade Bilia avtal om att förvärva dels en BMW- och MINI-återförsäljare i Luxemburg med planerat tillträde den 31 mars 2016, dels en bilskrot i Västerås som tillträddes den 29 januari 2016.
För ytterligare information www.bilia.com
| Nyckeltal | 2015 | 2014 | 20131) |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 20 443 | 18 446 | 17 656 |
| Rörelseresultat, Mkr 2) | 731 | 553 | 395 |
| Rörelsemarginal, %2) | 3,6 | 3,0 | 2,2 |
| Resultat före skatt, Mkr 2) | 735 | 546 | 394 |
| Årets resultat, Mkr | 647 | 385 | 290 |
| Vinst per aktie, kr 3) | 12,85 | 7,65 | 5,85 |
| Utdelning per aktie, kr 3), 4) | 7,50 | 6,00 | 4,50 |
1) Inklusive numera avvecklad verksamhet i Danmark.
2) Exklusive jämförelsestörande poster.
3) 2014 och 2013: Efter justering för split 2:1.
4) 2015: Styrelsens förslag.
8 öresund årsredovisning 2015
Fabeges verksamhet är inriktad på kommersiella fastigheter i Stockholmsregionen, med fokus på ett begränsat antal delmarknader med hög tillväxt. Fabege skall skapa värde genom förvaltning, förädling och aktivt arbete med fastighetsportföljen, via såväl försäljningar som förvärv. Upparbetade värden skall realiseras vid rätt tidpunkt.
Fabeges operativa verksamhet bedrivs inom tre affärsområden; förvaltning, förädling samt transaktion. Fabeges fastigheter är koncentrerade till fyra fokusområden i Stockholmsregionen; Stockholms innerstad, Arenastaden, Solna Business Park och Hammarby Sjöstad.
Förädling av fastigheter med tillväxtpotential är en viktig del av Fabeges affärsmodell i syfte att skapa värde. Fabege har lång erfarenhet av att driva förädlingsprojekt som avser inte bara enstaka fastigheter utan även hela områden och stadsdelar. Förädlingsverksamheten domineras av ett fåtal större förädlingsprojekt, däribland utvecklingen av den nya stadsdelen Arenastaden i Solna.
Fabeges fastighetsbestånd består av kommersiella lokaler i Stockholmsregionen, med en hög koncentration av fastigheter till Stockholms innerstad, Solna och Hammarby Sjöstad, där de två förstnämnda står för cirka 90 procent av hyresvärdet. Cirka 37 procent av beståndet finns innanför tullarna och 100 procent av beståndet finns inom en radie om 5 km från Stockholms centrum. Fabege är en av de största fastighetsägarna i Stockholms innerstad med 29 fastigheter om totalt 403 tkvm uthyrningsbar yta och Solnas största fastighetsägare med 38 fastigheter om 570 tkvm uthyrningsbar yta.
Förvaltningsresultatet ökade till 688 (682) Mkr. Realiserade och orealiserade värdeförändringar på fastigheter uppgick till 3.273 (1.639) Mkr varav orealiserade värdeförändringar bidrog med 3.252 (1.339) Mkr. Nettouthyrningen uppgick till 74 (243) Mkr.
www.fabege.se
| Nyckeltal | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Hyresintäkter, Mkr | 1 998 | 2 087 | 2 059 |
| Driftsöverskott, Mkr | 1 429 | 1 485 | 1 411 |
| Förvaltningsresultat, Mkr | 688 | 682 | 614 |
| Resultat före skatt, Mkr | 4 233 | 1 867 | 1 992 |
| Årets resultat, Mkr | 3 232 | 1 738 | 1 530 |
| Vinst per aktie, kr | 19,54 | 10,51 | 9,26 |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 3,50 | 3,25 | 3,00 |
1)2015: Styrelsens förslag.
öresund årsredovisning 2015 9
| Aktieägare den 31 december 2015 | Andel % 1) |
|---|---|
| Erik Paulsson med familj, | |
| privat och via bolag | 15,4 |
| BlackRock Inc. | 5,4 |
| Investment AB Öresund | 3,3 |
| FIM Fonder | 3,0 |
| Länsförsäkringar Fonder | 2,5 |
| Mats Qviberg med familj | 2,3 |
| Övriga | 68,1 |
1) Avser andel av kapital.
| Ägarandel: Omsättning: Rörelseresultat: Marknadsvärde: |
5,0 % 1 212 MEUR 91 MEUR 829 MEUR |
|
|---|---|---|
| Ägarandel: Omsättning 1): Rörelseresultat 1): Marknadsvärde: |
17,2 % 1 557 Mkr 158 Mkr 1 737 Mkr |
|
| Ägarandel, andel av kapital: Substansvärde: Marknadsvärde: |
18,1 % 1 725 Mkr 1 581 Mkr |
|
| Ägarandel: Omsättning: Rörelseresultat: Marknadsvärde: |
10,8 % 2 693 Mkr 165 Mkr 1 725 Mkr |
|
| Ägarandel: Omsättning 2): Rörelseresultat 2): Marknadsvärde: |
4,9 % 5 299 Mkr 285 Mkr 3 258 Mkr |
|
| Ägarandel: | 10,0 % |
| Omsättning: | 6 089 Mkr |
|---|---|
| Rörelseresultat: | 78 Mkr |
| Marknadsvärde: | 1 102 Mkr |
| Ägarandel: | 8,5 % |
|---|---|
| Omsättning 1): | 1 442 Mkr |
| Rörelseresultat 1): | 235 Mkr |
Oriflame Cosmetics är ett internationellt direktförsäljande kosmetikföretag som grundades i Sverige 1967. Säljorganisationen består av 3,2 miljoner oberoende Oriflamekonsulenter verksamma i över 60 länder. Bolaget erbjuder ett brett produktutbud med cirka 1.000 svenska skönhetsprodukter.
MQ är en av Sveriges ledande varumärkeskedjor. Genom en mix av egna och externa märken erbjuder MQ kläder för män och kvinnor med hög modegrad. Butikskedjan omfattar i dag cirka 120 butiker och ambitionen är att lansera MQ som den ledande modekedjan i Norden.
Svolder är ett rent investmentbolag som huvudsakligen placerar i noterade aktier i svenska små och medelstora företag. Bolagets överordnade mål är att med en fullt investerad aktieportfölj skapa en positiv avkastning som långsiktigt överstiger Carnegie Small Cap Return Index.
Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den europeiska fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, linefeeding, logistik-, material- och produktionskunnande.
Scandi Standard är Nordens ledande kycklingproducent med verksamhet i Sverige, Danmark, Norge och Finland. Bolagets produkter säljs under varumärken som Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane och Naapurin Maalaiskana.
eWork är en komplett konsultleverantör inom IT, telekom, teknik och verksamhetsutveckling. Med tillgång till hela konsultmarknaden har eWork cirka 5.500 konsulter på uppdrag främst i Norden.
Acne Studios är ett Stockholmsbaserat modehus grundat 1997. Acne Studios har 45 egna butiker i bland annat Stockholm, Paris, London, Tokyo, New York och Los Angeles. Kollektionerna säljs även genom egen e-handel och hos 650 återförsäljare och varuhus.
1) Avser årsbokslut 2014/2015 per 150831. 2) Avser rullande tolv månader per 150930.
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresundaktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. En handelspost utgörs av en aktie.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Senaste betalkurs, kronor |
222,00 | 166,00 |
| Börsvärde, Mkr | 5 046 | 3 773 |
| Kursförändring, % | 34 | 26 |
| Totalavkastning, % | 39 | 42 |
| Utdelning, kronor per aktie 1) |
9,00 | 7,50 |
| Utdelning, tkr 1) | 204 560 | 170 467 |
1) 2015: Föreslagen utdelning.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
2) Notera att antalet omsatta aktier inte har justerats för uppdelningen av Öresund i början av 2012, då 59,06 procent av bolaget skiftades ut genom ett inlösenförfarande.
| Ökning/ | ||||
|---|---|---|---|---|
| Totalt aktie kapital, kr |
||||
| 200 000 000 | ||||
| 400 000 000 | ||||
| 400 000 000 | ||||
| 345 602 950 | ||||
| 301 146 250 | ||||
| 263 502 975 | ||||
| Inlösen av aktier | –345 987 | 10 194 132 | 25,00 | 254 853 300 |
| Inlösen av aktier | –272 563 | 9 921 569 | 25,00 | 248 039 225 |
| Inlösen av aktier | –355 786 | 9 565 783 | 25,00 | 239 144 575 |
| Fondemission | 9 565 783 | 30,00 | 286 973 490 | |
| Split 3:1 | 19 131 566 | 28 697 349 | 10,00 | 286 973 490 |
| Nyemission 1) | 3 689 898 | 32 387 247 | 10,00 | 323 872 470 |
| Split 2:1 | 32 387 247 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 |
| Inlösen 2) | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,00 | 292 261 040 |
| Fondemission 2) | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 | |
| Inlösen av aktier | –1 236 891 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
| Inlösen 3) | –5 635 405 | 51 579 912 | 5,67 | 292 672 152 |
| Fondemission 3) | 51 579 912 | 6,30 | 325 136 977 | |
| Inlösen av aktier | –970 236 | 50 609 676 | 6,42 | 325 136 977 |
| Inlösen 4) | –25 341 720 | 25 267 956 | 6,42 | 162 331 544 |
| Fondemission 4) | 25 267 956 | 13,57 | 342 963 193 | |
| Inlösen av aktier | –1 449 443 | 23 818 513 | 14,45 | 344 241 397 |
| Inlösen av aktier | –1 089 606 | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 |
| Förändring Fondemission Split 4:1 Inlösen 1:7 Inlösen 1:7 Inlösen 1:8 |
minskning av antal aktier 12 000 000 –2 175 882 –1 778 268 –1 505 731 |
Totalt antal aktier 4 000 000 4 000 000 16 000 000 13 824 118 12 045 850 10 540 119 |
Kvotvärde, kr 50,00 100,00 25,00 25,00 25,00 25,00 |
1) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
2) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009. 3) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011.
4) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget
Creades AB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012.
| Innehav | Antal aktieägare |
Andel av aktie kapitalet, % |
|---|---|---|
| 1 – 500 | 15 517 | 8,1 |
| 501 – 10 000 | 3 059 | 23,6 |
| 10 001 – | 175 | 68,3 |
| Totalt | 18 751 | 100,0 |
| Aktieägare | Antal aktier | Andel, % |
|---|---|---|
| Styrelsen | ||
| Mats Qviberg 2) | 4 939 660 | 21,7 |
| Anna Engebretsen 3) | 639 350 | 2,8 |
| Magnus Dybeck | 30 000 | 0,1 |
| Marcus Storch 4) | 20 000 | 0,1 |
| Märtha Josefsson | 4 000 | 0,0 |
| Laila Freivalds | 1 575 | 0,0 |
| Totalt styrelsen | 5 634 585 | 24,8 |
| Större ägare | ||
| Sten Dybeck 2) | 947 818 | 4,2 |
| Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse | 900 000 | 4,0 |
| Johan Qviberg | 699 970 | 3,1 |
| Astrid Ohlin | 605 000 | 2,7 |
| Jacob Qviberg 3) | 576 800 | 2,5 |
| CBNY – Norges Bank | 540 394 | 2,4 |
| Totalt större ägare | 4 269 982 | 18,8 |
| Totalt styrelsen och större ägare | 9 904 567 | 43,6 |
| Övriga ägare | 12 824 340 | 56,4 |
| Totalt | 22 728 907 | 100,0 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2015 samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive maka.
3) Inklusive familj.
4) Inklusive maka och bolag.
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över företagets och koncernens verksamhet under 2015.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB. Under 2015 genomfördes en frivillig likvidation av det tidigare helägda dotterföretaget Ven Capital AB.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| 151231 | 141231 | Förändring 2015 | Förändring 2014 | |
|---|---|---|---|---|
| Koncernens substansvärde | 206,48 kr | 159,00 kr | 35,4 % | 20,5 % |
| SIX Return Index | 10,4 % | 15,8 % | ||
| Börskurs | 222,00 kr | 166,00 kr | ||
| Aktiens totalavkastning | 39 % | 42 % |
Marknadsvärdet på koncernens 1) värdepappersportfölj 2) uppgick till 4.472 (3.407) Mkr vid utgången av 2015.
Under året har värdepapper förvärvats för 1.611 (1.554) Mkr samt avyttrats 3) för 1.657 (1.494) Mkr. De större nettoförvärven respektive nettoförsäljningarna av värdepapper under året framgår av tabellerna i marginalen.
Marknadsvärdet på moderföretagets värdepappersportfölj uppgick den 31 december 2015 till 4.472 (3.407) Mkr, varav 258 (469) Mkr avser innehav i onoterade värdepapper.
Under året förvärvades värdepapper för totalt 1.611 (1.463) Mkr. De totala värdepappersförsäljningarna uppgick till 1.657 (1.255) Mkr.
Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –11 Mkr den 31 december 20154). Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 68 Mkr att säljas och likvida medel att öka med motsvarande belopp, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle i stället ge en ökning av likvida medel med 235 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.
Marknadsvärdet på utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –7 Mkr den 31 december 20154). Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 45 Mkr att köpas och likvida medel att minska med motsvarande belopp, förutsatt att säljoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle i stället ge en förändring av likvida medel med 0 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle minskningen av likvida medel vara 198 Mkr.
| Mkr |
|---|
| 182 |
| 147 |
| 91 |
| 90 |
| 86 |
| Mkr | |
|---|---|
| Carnegie, preferensaktier | 180 |
| Carnegie, konv. förlagslån | 168 |
| Byggmax | 150 |
| Nokia | 98 |
| Securitas | 58 |
| Volvo | 50 |
1) Inklusive värdepappersrörelsen i Ven Capital under 2014.
2) Inklusive innehavda och utställda optioner.
3) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 55 (10) Mkr netto.
4) Se även not 18.
| Datum | Bolag | Köp/försäljning | Totalt antal efter transaktion |
Röster, % |
Kapital, % |
|---|---|---|---|---|---|
| 8 januari | Svolder | +5 151 B 107 852 A och 1 814 286 B | 14,9 | 15,0 | |
| 12 januari | Svolder | +24 281 B 107 852 A och 1 838 567 B | 15,1 | 15,2 | |
| 13 februari | eWork Scandinavia | +3 622 | 1 700 473 | 10,0 | 10,0 |
| 23 februari | Bahnhof | +4 912 | 539 619 | 5,0 | 5,0 |
| 24 februari | Bulten | +58 210 | 2 107 587 | 10,0 | 10,0 |
| 11 juni | Vardia Insurance Group | +2 102 860 | 22 327 327 | 5,5 | 5,5 |
| 11 juni | Svolder 1) | +/–107 852 | 2 229 678 B | 12,1 | 17,4 |
| 23 juni | Svolder 2) | +857 B | 2 240 466 B | 12,2 | 17,5 |
| 30 september eWork Scandinavia | – 3) | 1 703 483 | 10,0 4) | 10,0 4) | |
| 9 oktober | Oriflame Holding | +100 000 | 2 802 990 | 5,0 | 5,0 |
| 23 oktober | eWork Scandinavia | +6 500 | 1 709 983 | 10,0 | 10,0 |
1) Den 11 juni 2015 lämnade Öresund in en ansökan till Svolder med begäran om omstämpling av 107.852 A-aktier till 107.852 B-aktier. Efter denna transaktion ägde Öresund 0 A-aktier och 2.229.678 B-aktier motsvarande 17,4 procent av kapitalet och 12,1 procent av rösterna i Svolder.
2) Den 22 juni 2015 förvärvade Öresund 857 B-aktier i Svolder. Vidare hade tidigare kommunicerad begärd omstämpling av 107.852 A-aktier till 107.852 B-aktier nu registrerats hos Bolagsverket. Baserat på det nya röstetalet i Svolder motsvarade Öresunds ägande 17,5 procent av kapitalet och 12,2 procent av rösterna.
3) Till följd av att antalet aktier i eWork Scandinavia ("eWork") hade ökat, enligt pressmeddelande den 30 september 2015, minskade Öresunds ägarandel i eWork från 10,03 till 9,97 procent av kapitalet och rösterna i eWork. Öresund ägde oförändrat 1.703.483 aktier i eWork.
4) Motsvarande 9,97 procent av rösterna och kapitalet.
30 september 2015: Vid extra bolagsstämma i Carnegie Holding AB ("Carnegie") den 29 september 2015 fattades beslut om att lösa in samtliga utestående preferensaktier i Carnegie. För Öresunds del innebar det en inlösenlikvid om 187 Mkr, inklusive upparbetad utdelning, med likviddatum den 30 september 2015. Detta belopp motsvarade cirka 4 Mkr mer än värderingen av preferensaktierna den 31 augusti 2015. Carnegie och dess huvudägare har också inlett förberedelser för att lösa in utestående konvertibelt förlagslån.
17 december 2015: I enlighet med tidigare kommunicerade planer ingick Öresund avtal om inlösen och försäljning av det konvertibla förlagslånet i Carnegie och den 17 december 2015 erhöll Öresund 176 Mkr i likvid, motsvarande nominellt belopp och upparbetad ränta. Detta belopp motsvarade värdet i det publicerade substansvärdet den 30 november 2015 med tillägg för under december upplupen ränta. Därefter har Öresund inte längre någon investering i Carnegie.
Koncernens resultat för 2015 uppgick till 1.250 (716) Mkr, vilket motsvarar 54,99 (31,49) kronor per aktie. För information om större resultatposter hänvisas till avsnittet om moderföretaget nedan.
Moderföretagets resultat för 2015 uppgick till 1.253 (754) Mkr.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper 1.113 (583) Mkr och erhållna utdelningar 143 (135) Mkr. De större posterna avseende värdeförändring värdepapper var Bilia 375 Mkr, Fabege 220 Mkr, MQ Holding 88 Mkr, Acne Studios 82 Mkr, Oriflame 75 Mkr och Svolder 66 Mkr. Motsvarande poster för 2014 var Bilia 262 Mkr och Fabege 147 Mkr. De administrativa kostnaderna inklusive avskrivningar uppgick till 21 (22) Mkr, varav 3 (2) Mkr avser kostnad för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter.
Nettoomsättningen inom värdepappersrörelsen uppgick till – (242) Mkr och värdepappersresultatet uppgick till – (–1) Mkr. Under 2014 avvecklades värdepappersrörelsen i det helägda dotterföretaget och under 2015 genomfördes en frivillig likvidation av dotterföretaget.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 151231 | 141231 | 151231 | 141231 | |
| Likvida medel, Mkr | 232 | 216 | 232 | 206 |
| Soliditet, % | 96 | 97 | 96 | 97 |
| Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; |
||||
| finansiella, Mkr | 1 611 | 1 463 | 1 611 | 1 463 |
| materiella, Mkr | – | 0 | – | 0 |
Under årets andra kvartal inleddes en frivillig likvidationsprocess av det helägda dotterföretaget Ven Capital. Likvidationen avslutades under årets fjärde kvartal och likvidationsresultatet uppgick till 4 Mkr. Därutöver har inga väsentliga förändringar eller transaktioner skett. För upplysningar om närstående hänvisas till noterna 24 och 25.
Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i ägarstrukturen har inte skett under 2015.
Antalet anställda i koncernen uppgick den 31 december 2015 till 4 (5), varav 2 (2) kvinnor. Motsvarande uppgifter för moderföretaget var 4 (5), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och verkställande direktörer samt övriga anställda framgår av not 6. Inga utestående aktierelaterade incitamentsprogram finns i Öresund.
Vid årsstämman den 27 mars 2015 fattades beslut om att oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare skall gälla intill slutet av årsstämman 2016, enligt nedan. Riktlinjerna föreslås även gälla för 2016.
Ledande befattningshavare i Öresund är verkställande direktören. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja Öresunds långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Öresunds sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrningsrapporten på sidan 19 samt i not 22.
Mats Qviberg
Magnus Dybeck
Anna Engebretsen
Begreppet "koncernens styrning" omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt årsredovisningslagen.
Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter och Öresunds styrelse har en jämn könsfördelning, vilket är i linje med Koden. Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under 2015 haft sex sammanträden inklusive ett konstituerande sammanträde. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelseledamöter och verkställande direktören. Den genomsnittliga närvaron har varit 94 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit ekonomichefen. De ordinarie sammanträdena följer en agenda med flera stående föredragningspunkter, såsom exempelvis genomgång av substansvärdeutvecklingen och större köp och försäljningar av värdepapper. Inför sammanträdena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds aktiva engagemang för en bolagspresentation alternativt bjuds en aktie- och makrostrateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har styrelsen huvudsakligen fattat beslut som rör investeringar.
Årligen antar styrelsen arbetsordningen för styrelsen, instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn samt placerings- och riskpolicyn. Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. För att säkerställa den interna kontrollen inom företaget går styrelsen årligen igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informationsbehov medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Under året har en styrelseutvärdering genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett frågeformulär. Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelsemöte samt även tillsänts valberedningen.
En beskrivning av Öresunds hållbarhetsarbete har under året tagits fram, vilken redovisas på sidan 21 i denna bolagsstyrningsrapport.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 6.
| Namn | Funktion | Född | Invald | Oberoende | Närvaro, % | Aktier 1) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mats Qviberg | Ordförande | 1953 | 1992 | 2) | 83 | 4 939 660 3) |
| Magnus Dybeck | Ledamot | 1977 | 2012 | Ja | 100 | 30 000 |
| Anna Engebretsen | Ledamot | 1982 | 2014 | 2) | 100 | 639 350 4) |
| Laila Freivalds | Vice ordförande | 1942 | 2012 | Ja | 100 | 1 575 |
| Märtha Josefsson | Ledamot | 1947 | 2014 | Ja | 100 | 4 000 |
| Marcus Storch | Ledamot | 1942 | 2012 | Ja | 83 | 20 000 5) |
1) Aktieinnehav den 31 december 2015 samt därefter kända förändringar.
2) Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till företaget och företagsledningen, vilken definieras som företagets verkställande direktör (se not 6).
3) Inklusive maka.
4) Inklusive familj.
5) Inklusive maka och bolag.
Ordförande. Ordförande i Bilia AB. Vice ordförande i Fabege AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Konsult inom Bank & Finans, HiQ. Utbildning: Civilingenjör KTH. Tidigare befattningar: Chef Private Wealth Management Öhman samt Förvaltare och Analytiker EFG Bank.
Projektledare marknad och sponsring, SkiStar. Styrelseledamot i Bilia AB och MQ Holding AB samt föreslagen styrelseledamot i Fabege AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo. Tidigare befattningar: Omnicom Media Group.
Vice ordförande.
Ordförande i Dansalliansen AB och KF:s Avtalsnämnd. Utbildning: Jur kand examen Uppsala Universitet. Tidigare befattningar: Utrikesminister, Förbundsdirektör Svensk Scenkonst, Justitieminister, Advokat, Generaldirektör, Konsumentombudsman, Byråchef och Hovrättsfiskal.
Vice ordförande i Stiftelsen Världsnaturfonden WWF. Styrelseledamot i Fabege AB, Fastighetsaktiebolaget Norrporten och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil. kand. i nationalekonomi. Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management, Skandia och DNB.
Styrelseledamot i Axel Johnson AB. Utbildning: Civilingenjör KTH, Med Dr h.c. Tidigare befattningar: Bl.a. koncernchef i AGA.
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma. För aktuell bolagsordning hänvisas till sidan 45.
Laila Freivalds
Märtha Josefsson
Marcus Storch
Enligt beslut vid årsstämman 2015 skall följande principer gälla för utseende av valberedning: Valberedningen skall bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger valberedningens ordförande att sammankalla valberedningen.
Om aktieägare avstår från att delta i valberedningen eller inte längre tillhör de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget skall dess representant ställa sin plats till förfogande och aktieägare som står näst i tur skall erbjudas plats i valberedningen. Marginella förändringar behöver dock ej beaktas. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras.
Den 30 september 2015 meddelades att valberedningen skulle bestå av Mats Qviberg (Mats Qviberg med familj), Sten Dybeck (Sten Dybeck med familj), Magnus Hybbinette (Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse) och Bertil Villard (H&Q Särskilda Pensionsstiftelse).
Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg är i dag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Valberedningen presenterar i god tid före årsstämman förslag avseende val av styrelse samt övriga frågor valberedningen har att behandla. För ytterligare information hänvisas till Öresunds webbplats www.oresund.se / Bolagsstyrning / Valberedning.
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg som ordförande.
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen.
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2015 omvaldes det registrerade revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2016. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Anders Bäckström.
| Revisionsbyrå | Huvudansvarig revisor | Född V | ald | Vald till årsstämma |
|---|---|---|---|---|
| KPMG AB | Anders Bäckström 1) | 1966 | 2013 | 2016 |
1) Auktoriserad revisor.
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 6.
| Namn | Funktion | Född | Anställd | Aktier 1) |
|---|---|---|---|---|
| Gustav Lindner | VD | 1978 | 2014 | 20 000 |
| Marika Eklund | Ekonomichef | 1966 | 2000 | 5 500 2) |
| Öystein Engebretsen | Investeringsansvarig | 1980 | 2015 | 639 350 3) |
| Hannele Qvennerstedt | Assistent | 1950 | 1998 | 1 000 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2015 samt därefter kända förändringar.
2) Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring.
3 ) Inklusive familj.
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende verkställande direktören samt övriga anställda framgår av not 6.
Styrelseledamot i Bilia AB (ingår i såväl ersättnings- som revisionsutskottet), Bulten AB (ingår i revisionsutskottet) samt det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Styrelseledamot i u.ä.t. Projektengagemang Group AB.
Fabege AB, MQ Holding AB och Scandi Standard AB.
Bilia AB, Bulten AB, eWork Scandianvia AB och Svolder AB. Därutöver ingår Öystein Engebretsen i Oriflame Holding AG:s nomineringskommitté.
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då företagets investeringar innebär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som företagets investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men företaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, koncentrations-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de företag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22, där också våra legala tvister summeras.
Öresunds mål är att ge aktieägarna god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av fem faktorer.
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat.
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, företagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att företagets mål uppnås inom följande områden:
Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket gör företaget personberoende. Företaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som företaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats, där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå, exempelvis värdering av onoterade innehav i värdepappersportföljen. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar).
Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer, riktlinjer och manualer internt inom företaget.
Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas företagets och koncernens ekonomiska situation. För information medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion. Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan.
| Händelse | Förändring antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
|
|---|---|---|---|
| 31 december 2014 | – | – | 22 728 907 |
| 31 december 2015 | – | – | 22 728 907 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg.
Styrelsen föreslår att årsstämman den 18 april 2016 fattar beslut om att antalet aktier ökas genom att varje aktie delas upp i två aktier, aktiesplit 2:1.
Årsstämman den 27 mars 2015 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 2.200.000 egna aktier, dock motsvarande totalt 300 Mkr. Under årets tredje kvartal skedde syntetiska återköp av egna aktier och vid ingången av årets fjärde kvartal uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till
150.107 aktier till en genomsnittlig köpkurs om 172 kronor per aktie. Under det fjärde kvartalet stängdes samtliga swapavtal och den 31 december 2015 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till noll. Swapavtal redovisas som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.
Det främsta syftet med Öresunds verksamhet är att öka värdet för bolagets aktieägare, i huvudsak genom substansvärdetillväxt samt erhållna utdelningar. Öresund är en liten organisation men likväl arbetar vi kontinuerligt med hållbarhetsfrågor internt för att medarbetare skall trivas och för att vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv samhällsutveckling. Vi är verksamma i en förtroendebransch där ett tappat förtroende kan få ödesdigra konsekvenser. Där vi kan och gör skillnad är som ägare och investerare i våra portföljbolag. Öresunds arbete med hållbarhet utgår från ett värdeskapande perspektiv och ses som ett av flera verktyg för att skapa ytterligare värde i våra innehav. Dels används hållbarhetsperspektivet som ett ramverk när investeringar görs, dels hur vi agerar och påverkar våra portföljbolag. Vi har låtit oss inspireras av såväl FN Global Compacts principer (www.unglobalcompact.org), OECDs riktlinjer som Global Reporting Initiativs principer, även om vi formellt inte följer dem.
För Öresund innebär hållbarhet ett kontinuerligt arbete med frågor som syftar till socialt ansvarstagande, miljöhänsyn och etik. Ett proaktivt hållbarhetsarbete och en god affärsetik är viktiga framgångsfaktorer som utgör en integrerad del av vår dagliga verksamhet. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten i verksamheten. Vi är en del av det samhälle där vi verkar och skall alltid sträva efter att vara en god samhällsaktör som genom vår verksamhet bidrar till en uthållig samhällsutveckling. Vi tar avstånd från alla typer av diskriminering.
Hållbarhetsfrågorna är en framgångsfaktor för oss och en viktig del av vår verksamhet. Vi arbetar aktivt för att, tillsammans med våra investeringar, bidra till en hållbar samhällsutveckling som i sin tur gynnar alla intressenter, inte minst Öresunds aktieägare. Precis som med andra instruktioner och policyer är dessa riktlinjer under kontinuerlig omarbetning för att effektiviseras och ständigt förbättras. Vår placerings- och riskpolicy samt investeringsstrategi har omarbetats för att på ett tydligare sätt inkorporera hållbarhetsarbetets aspekter. Vi eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Inför varje investeringsbeslut görs en analys som därefter löpande uppdateras under hela ägandeperioden. Hållbarhetsfaktorer har med åren blivit allt större affärsrisker för bolag bland annat i och med omvärldsutmaningar och kunders ökade medvetenhet inom området. Dessa faktorer bedöms i analysen på samma sätt som operationella och finansiella risker.
För de flesta av våra aktiva engagemang är Öresund en av de större aktieägarna. Öresund är en aktiv ägare som genom styrelserepresentation kan påverka strategiska beslut och prioriteringar i portföljbolagen. Detta är viktigt inte minst för att attrahera både medarbetare och kunder.
Vilka hållbarhetsfrågor och relaterade risker som är viktigast varierar mellan olika portföljbolag, branscher och länder. Öresund är medvetet om betydelsen av att portföljbolagen definierar de mest betydande riskerna utifrån sin specifika verksamhet. Ledningen för samtliga portföljbolag måste säkerställa att det finns lämpliga processer på plats för att identifiera, hantera och rapportera väsentliga hållbarhetsfrågor/risker, samt vidtagna åtgärder.
Vår placerings- och riskpolicy samt investeringsstrategi har omarbetats för att på ett tydligare sätt inkorporera hållbarhetsarbetets aspekter även om dessa områden tidigare aktivt har beaktats vid investeringsbeslut och diskuterats i de aktiva engagemangen. Fabege är ett exempel där Öresund varit delaktiga i att lyfta fram hållbarhetsfrågor. Fabege fortsätter att vara framgångsrika i sitt hållbarhetsarbete och har för detta belönats med flera utmärkelser, bland annat har de under 2015 utsetts till "Årets Cero utmanare" och de har nått en topp-tio-placering i rapporten från GRESB (Global Real Estate Sustainability Benchmark).
Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen kan inte någon prognos lämnas om utvecklingen varken av koncernens eller moderföretagets substansvärden under 2016.
7 januari 2016: Öresund förvärvade 62.316 aktier i Scandi Standard AB (publ) ("Scandi Standard"). Därefter ägde Öresund 3.004.297 aktier motsvarande 5,0 procent av kapitalet och rösterna i Scandi Standard.
12 februari 2016: Öresund förvärvade som så kallad cornerstoneinvesterare, i samband med noteringen av Catena Media plc ("Catena Media") den 11 februari 2016 på Nasdaq First North Premier, 3.030.303 aktier i Catena Media. Öresund ägde därefter 3.030.303 aktier motsvarande 5,9 procent av kapitalet och rösterna i Catena Media.
Årsredovisningen och koncernredovisningen godkändes för utfärdande av moderföretagets styrelse och verkställande direktör den 24 februari 2016.
Årsstämma kommer att hållas måndagen den 18 april 2016, IVAs Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Under 2015 utdelades 7,50 kronor per aktie, motsvarande 170 Mkr, avseende räkenskapsåret 2014. För räkenskapsåret 2015 föreslår styrelsen en utdelning om 9,00 kronor per aktie, motsvarande totalt 205 Mkr.
Koncernens eget kapital per den 31 december 2015 uppgick till 4.693 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 4.349 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 9,00 kronor per aktie, motsvarande totalt 205 Mkr. Avstämningsdag för utdelningen beräknas bli den 20 april 2016 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 25 april 2016.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kapitlet 4 § aktiebolagslagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2015. Av moderföretagets respektive koncernens eget kapital utgör 42 respektive 42 procent orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IAS 39. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med företagets utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Kronor | |
|---|---|
| Att utdelas till aktieägarna (9,00 kronor per aktie) | 204 560 163 |
| Att balanseras i ny räkning | 4 144 320 848 |
| Disponeras | 4 348 881 011 |
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Förvaltningsverksamheten | ||||||
| Erhållna utdelningar | 3 | 143 451 | 134 791 | 143 451 | 134 791 | |
| Övriga intäkter | 4 | 9 792 | 11 583 | 9 792 | 11 583 | |
| Värdeförändring värdepapper | 5 | 1 113 464 | 582 568 | 1 113 464 | 582 568 | |
| Resultat förvaltningsverksamheten | 1 266 707 | 728 942 | 1 266 707 | 728 942 | ||
| Värdepappersrörelsen | ||||||
| Nettoomsättning värdepapper | – | 241 792 | – | – | ||
| Kostnader för sålda värdepapper | – | –230 199 | – | – | ||
| Värdeförändringar i lager av aktier | – | –12 754 | – | – | ||
| Resultat värdepappersrörelsen | – | –1 161 | – | – | ||
| 1 266 707 | 727 781 | 1 266 707 | 728 942 | |||
| Administrationskostnader | 6 | –20 570 | –22 071 | –20 570 | –21 755 | |
| Rörelseresultat | 1 246 137 | 705 710 | 1 246 137 | 707 188 | ||
| Resultat från finansiella investeringar | ||||||
| Finansiella intäkter | 3 645 | 10 105 | 7 334 | 46 972 | ||
| Finansiella kostnader | – | – | – | – | ||
| Finansnetto | 7 | 3 645 | 10 105 | 7 334 | 46 972 | |
| Resultat efter finansiella poster | 1 249 782 | 715 815 | 1 253 470 | 754 160 | ||
| Skatt på årets resultat | 8 | – | – | – | – | |
| Årets resultat 1) | 1 249 782 | 715 815 | 1 253 470 | 754 160 | ||
| Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) | ||||||
| Före utspädning | 54,99 | 31,49 | 55,15 | 33,18 | ||
| Efter utspädning | 54,99 | 31,49 | 55,15 | 33,18 | ||
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 22 728 907 | 22 728 907 | 22 728 907 | 22 728 907 |
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 151231 | 141231 | 151231 | 141231 |
| TILLG ÅNGAR |
|||||
| Anläggningstillgångar | |||||
| Materiella anläggningstillgångar | |||||
| Inventarier | 9 | 1 161 | 1 234 | 1 161 | 1 234 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||||
| Andelar i dotterföretag | 10 | – | – | 50 | 7 051 |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 11,12 | 4 655 678 | 3 365 525 | 4 655 678 | 3 365 525 |
| Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten | 11,13 | – | 148 841 | – | 148 841 |
| Summa anläggningstillgångar | 4 656 840 | 3 515 600 | 4 656 890 | 3 522 651 | |
| Omsättningstillgångar | |||||
| Kortfristiga fordringar | |||||
| Övriga fordringar | 14 | 1 298 | 4 006 | 1 298 | 3 212 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 15 | 652 | 653 | 652 | 653 |
| Likvida medel / kassa och bank | 11,16 | 232 395 | 216 443 | 232 345 | 206 396 |
| Summa omsättningstillgångar | 234 346 | 221 103 | 234 296 | 210 262 | |
| SUMM A TILLG ÅNGAR |
4 891 185 | 3 736 703 | 4 891 185 | 3 732 912 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER |
|||||
| Eget kapital | |||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Övrigt tillskjutet kapital | 596 962 | 596 962 | |||
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 3 751 919 | 2 672 604 | |||
| Summa eget kapital | 17 | 4 693 122 | 3 613 807 | ||
| Bundet eget kapital | |||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Summa bundet eget kapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Fritt eget kapital | |||||
| Balanserat resultat | 3 095 411 | 2 511 718 | |||
| Årets resultat | 1 253 470 | 754 160 | |||
| Summa fritt eget kapital | 4 348 881 | 3 265 877 | |||
| Summa eget kapital | 17 | 4 693 122 | 3 610 119 | ||
| Kortfristiga skulder | |||||
| Leverantörsskulder | 76 | 153 | 76 | 153 | |
| Övriga skulder | 11,18 | 191 467 | 114 962 | 191 467 | 114 962 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 19 | 6 520 | 7 781 | 6 520 | 7 679 |
| Summa kortfristiga skulder | 198 063 | 122 896 | 198 063 | 122 793 | |
| SUMM A EGET KAPIT AL OCH SKULDER |
4 891 185 | 3 736 703 | 4 891 185 | 3 732 912 | |
| POSTER INOM LINJEN |
|||||
| Ställda säkerheter | 20 | ||||
| Ställda säkerheter för utställda optioner och aktielån | 242 785 | 147 285 | 242 785 | 147 285 | |
| Eventualförpliktelser | – | – | – | – |
| Övrigt till | Balanserade vinstmedel inkl. |
Totalt eget | ||
|---|---|---|---|---|
| Tkr | Aktiekapital | skjutet kapital | årets resultat | kapital |
| Ingående eget kapital 2014-01-01 | 344 241 | 596 962 | 2 411 367 | 3 352 570 |
| Årets resultat 1) | 715 815 | 715 815 | ||
| Lämnad utdelning (aktier i Bilia) 2) | –454 578 | –454 578 | ||
| Utgående eget kapital 2014-12-31 | 344 241 | 596 962 | 2 672 604 | 3 613 807 |
| Ingående eget kapital 2015-01-01 | 344 241 | 596 962 | 2 672 604 | 3 613 807 |
| Årets resultat 1) | 1 249 782 | 1 249 782 | ||
| Lämnad utdelning (7,50 kronor per aktie) | –170 467 | –170 467 | ||
| Utgående eget kapital 2015-12-31 3), 4) | 344 241 | 596 962 | 3 751 919 | 4 693 122 |
| Tkr | Bundet eget kapital |
Fritt eget kapital | ||
|---|---|---|---|---|
| Aktie kapital |
Balanserat resultat |
Årets resultat |
Totalt eget kapital |
|
| Ingående eget kapital 2014-01-01 | 344 241 | 2 104 807 | 861 489 | 3 310 537 |
| Årets resultat 1) | 754 160 | 754 160 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | 861 489 | –861 489 | 0 | |
| Lämnad utdelning (aktier i Bilia) 2) | –454 578 | –454 578 | ||
| Utgående eget kapital 2014-12-31 | 344 241 | 2 511 718 | 754 160 | 3 610 119 |
| Ingående eget kapital 2015-01-01 | 344 241 | 2 511 718 | 754 160 | 3 610 119 |
| Årets resultat 1) | 1 253 470 | 1 253 470 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | 754 160 | –754 160 | 0 | |
| Lämnad utdelning (7,50 kronor per aktie) | –170 467 | –170 467 | ||
| Utgående eget kapital 2015-12-31 4) | 344 241 | 3 095 411 | 1 253 470 | 4 693 122 |
I not 17 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
3) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.
4) Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning om 9,00 (7,50) kronor per aktie, totalt 204.560 (170.467) tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 18 april 2016.
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet.
2) För varje tiotal aktier i Öresund lämnades en aktie i Bilia i utdelning. Notera att Bilia i maj 2015 genomförde en aktiesplit 2:1.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2015 | 2014 | 2015 | 2014 |
| Den löpande verksamheten | |||||
| Rörelseresultat | 1 246 137 | 705 710 | 1 246 137 | 707 188 | |
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 21 | –1 110 460 | –574 412 | –1 110 460 | –587 166 |
| Betalda och erhållna räntor, netto | 21 | 3 488 | 14 553 | 3 292 | 14 191 |
| Betald och erhållen skatt, netto | 2 | – | –8 592 | – | – |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | |||||
| före förändringar av rörelsekapitalet | 139 164 | 137 259 | 138 969 | 134 213 | |
| Förändringar av rörelsekapitalet | |||||
| Förändring av aktier och andelar av lagerkaraktär | – | 136 288 | – | – | |
| Förändring av kortfristiga fordringar | 2 | 2 607 | –151 | 1 981 | –151 |
| Förändring av kortfristiga skulder | 53 151 | 3 510 | 53 151 | 4 883 | |
| Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet | 55 758 | 139 646 | 55 132 | 4 732 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 194 922 | 276 905 | 194 100 | 138 945 | |
| Förvaltningsverksamheten | |||||
| Förvärv av aktier och andelar | –1 610 823 | –1 423 450 | –1 610 823 | –1 423 450 | |
| Förvärv av långfristiga fordringar | – | –40 000 | – | –40 000 | |
| Försäljning av aktier och andelar | 1 434 586 | 1 205 107 | 1 434 586 | 1 205 107 | |
| Försäljning av långfristiga fordringar | 167 733 | 39 750 | 167 733 | 39 750 | |
| Återbetalda aktieägartillskott från dotterföretag | – | – | – | 145 908 | |
| Likvidation/inlösen dotterföretag | – | – | 10 819 | 29 500 | |
| Försäljning av materiella anläggningstillgångar | – | 42 | – | 42 | |
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | – | –365 | – | –365 | |
| Kassaflöde från förvaltningsverksamheten | –8 504 | –218 917 | 2 315 | –43 509 | |
| Finansieringsverksamheten | |||||
| Utbetald utdelning till aktieägare | –170 467 | – | –170 467 | – | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | –170 467 | – | –170 467 | – | |
| Årets kassaflöde | 15 952 | 57 988 | 25 949 | 95 436 | |
| Likvida medel vid årets början | 216 443 | 158 455 | 206 396 | 110 960 | |
| Likvida medel vid årets slut | 11, 16 | 232 395 | 216 443 | 232 345 | 206 396 |
| 15 952 | 57 988 | 25 949 | 95 436 |
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr.
Koncernredovisningen för 2015 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen. Under 2015 har en frivillig likvidationsprocess av det tidigare helägda dotterföretaget Ven Capital AB skett.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 24 februari 2016. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 18 april 2016.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen" tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper, sid 31.
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
En omrubricering i kassaflödesanalysen av betald särskild löneskatt under 2014 har skett från betald skatt till förändring av kortfristiga fordringar.
Av de nya IFRS-standarder och tolkningar som gäller från och med 2015 har inte någon av dem haft någon väsentlig påverkan på Öresund.
Nedan anges endast kommande standarder och uttalanden som kan vara relevanta för företaget. Någon väsentlig påverkan på företaget förutses ej.
"IFRS 9 Finansiella instrument" är ännu inte godkänd av EU men väntas tillämpas från och med 2018. IFRS 9 kommer att ersätta IAS 39 Finansiella instrument. IFRS 9 bedöms i allt väsentligt inte att påverka Öresunds redovisning, då värdering till verkligt värde via resultaträkningen kommer att fortsätta att vara dominerande.
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Såväl moderföretaget som det numera likviderade dotterföretaget Ven Capital, vars värdepappersrörelse avvecklades under 2014, placerar i princip uteslutande i svenska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Den enda skillnaden mellan de två koncernföretagen gäller placeringshorisonten, där Ven Capitals genomsnittliga omsättningshastighet på värdepappersinvesteringar är högre än dito i moderföretaget. Den underliggande börsutvecklingen, vilken ger upphov till Öresunds risker och möjligheter, är densamma oavsett placeringshorisont. Någon separat rapportering till "högste verkställande beslutsfattare" sker därmed ej.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent av röstetalet.
Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag. Ett företag klassificeras som ett intresseföretag om ägarföretaget har ett betydande inflytande utan att ett dotterföretagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av rösterna i företaget eller att ägarföretaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande transaktioner med investeringsobjektet.
Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p.1, redovisas även andelar i intresseföretag till verkligt värde i koncernen.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeförändringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier och utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag transaktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel ett par dagar efter affärsdagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Övriga intäkter (förvaltningsverksamheten) utgörs bland annat av ränteintäkter hänförliga till långfristiga fordringar, garantiersättningar, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier. Intäkterna redovisas när de kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
I den sedan tredje kvartalet 2014 avvecklade värdepappersrörelsen (det tidigare dotterföretaget Ven Capital som under 2015 frivilligt likviderades) sker bruttoredovisning av intäkter och kostnader. De olika intäktsslagen redovisas i posten nettoomsättning värdepapper och inkluderar till exempel försäljningspriset för under året sålda aktier, erhållen utdelning och konvertibelränta. Utdelningsintäkt redovisas på avskiljningsdagen. Kostnader för sålda värdepapper utgörs bland annat av anskaffningsvärde för sålda aktier, kostnader för aktielån och lämnad utdelningskompensation för lånade aktier. I värdeförändringar i lager av aktier ingår värdeförändring på kvarvarande aktier.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, derivat, aktier och andra eget kapitalinstrument, långfristiga fordringar samt lånefordringar. Bland skulder återfinns leverantörsskulder, utgivna skuldinstrument, skuld aktielån samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen, där sådan finns noterad. Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission på "armlängds avstånd", kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta multiplar på bolagets nyckeltal (till exempel EBIT) eller diskonterade kassaflödesmodeller. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det för finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde finns objektiva indikationer som visar på behov av nedskrivning.
IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Kategorierna i Öresund är följande:
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget valt att placera i denna kategori. I den senare undergruppen har placering av tillgångarna aktier, andelar och långfristiga fordringar i förvaltningsverksamheten skett, som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. I Öresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Aktier och andelar, värdepappersrörelsen. Koncernens värdepappersrörelse bedrevs i det under 2015 likviderade dotterföretaget Ven Capital och klassificeras redovisningsmässigt som handel och redovisas därför till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39. Under 2014 avvecklades värdepappersrörelsen.
Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten. Långfristiga fordringar (exempelvis förlagsbevis och konvertibla skuldebrev) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Likvida medel. Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Likvida medel klassificeras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningarna som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten) eller nettoomsättning värdepapper (värdepappersrörelsen).
I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (s.k. utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas i balansräkningen som kortfristiga fordringar/ skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader (se not 7).
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. Kortfristiga skulder, inklusive leverantörsskulder, värderas utan diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde.
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Koncernens ingångna leasingavtal (lokalhyror) är klassificerade som operationell leasing, vilket innebär att leasingavgiften periodiseras linjärt över leasingperioden.
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balansdag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
Utdelning redovisas som skuld efter det att bolagsstämman fastställt utdelningen.
Öresund tillämpar IFRIC 17 Utdelningar av sakvärden till ägare. Denna tolkning behandlar frågeställningar i samband med att utdelning lämnas med andra tillgångar än kontanter. Skuld för utdelning redovisas till verkligt värde då utdelningen fastställs med motpost balanserade vinstmedel. Vid efterföljande utgångar av rapportperioder och vid tidpunkten för utdelningen omvärderas skuldens verkliga värde, med värdeförändringarna redovisade i eget kapital.
I koncernen förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas genom att de anställda har utfört tjänster.
Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 2 Redovisning för juridiska personer". RFR 2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader.
Moderföretaget tillämpar ÅRL 4 kap. 14 a–e § som tillåter värdering av vissa finansiella instrument till verkliga värden. Aktier i dotterföretag värderas till anskaffningsvärde.
Aktieägartillskott för juridiska personer. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Bilia | 30 482 | 40 479 | 30 482 | 40 479 |
| Fabege | 17 875 | 18 000 | 17 875 | 18 000 |
| Carnegie | 15 754 | 9 013 | 15 754 | 9 013 |
| TeliaSonera | 10 535 | 9 000 | 10 535 | 9 000 |
| SEB A | 9 500 | 8 000 | 9 500 | 8 000 |
| eWork Scandinavia | 7 652 | 3 763 | 7 652 | 3 763 |
| MQ Holding | 7 208 | 960 | 7 208 | 960 |
| ABB | 6 450 | 5 190 | 6 450 | 5 190 |
| Bulten | 6 323 | 3 200 | 6 323 | 3 200 |
| Acne Studios | 6 139 | 4 385 | 6 139 | 4 385 |
| Svolder B | 5 806 | 4 118 | 5 806 | 4 118 |
| Byggmax | 5 275 | 3 450 | 5 275 | 3 450 |
| Övriga värdepapper | 14 453 | 25 234 | 14 453 | 25 234 |
| Totalt erhållna utdelningar | 143 451 | 134 791 | 143 451 | 134 791 |
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| Ränta förlagsbevis/obligationer | 9 292 | 9 583 | 9 292 | 9 583 | |
| Garantiersättning | 500 | 2 000 | 500 | 2 000 | |
| Totalt övriga intäkter | 9 792 | 11 583 | 9 792 | 11 583 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Värdeförändring värdepapper 1) | 1 117 373 | 589 892 | 1 117 373 | 589 892 |
| Utländsk källskatt, utdelningar | –412 | – | –412 | – |
| Utdelningskompensation lånade aktier | –1 725 | –5 099 | –1 725 | –5 099 |
| Aktielånavgifter | –1 771 | –2 224 | –1 771 | –2 224 |
| Totalt värdeförändring värdepapper | 1 113 464 | 582 568 | 1 113 464 | 582 568 |
1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till 248.984 (241.584) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
I koncernens respektive moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 73 (82) tkr respektive 73 (82) tkr.
Den 31 december 2015 bestod styrelsen av tre män och tre kvinnor.
| Medelantalet anställda | 2015 | Varav män | 2014 | Varav män | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderföretaget Koncernföretag |
4 – |
54 % – |
4 0 |
54 % 100 % |
||
| Totalt koncernen | 4 | 54 % | 4 | 56 % | ||
| 2015 | 2014 | |||||
| Löner, andra ersättningar och sociala kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
| Moderföretaget Koncernföretag |
9 321 – |
4 431 – |
1 670 – |
10 015 182 |
5 300 104 |
2 310 46 |
| Totalt koncernen | 9 321 | 4 431 | 1 670 | 10 197 | 5 403 | 2 356 |
| 2015 | 2014 | |||||
| Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
||
| Moderföretaget Varav rörliga ersättningar |
5 393 1 320 |
3 928 894 |
6 873 690 |
3 142 603 |
||
| Koncernföretag Varav rörliga ersättningar |
– – |
– – |
182 – |
– – |
||
| Totalt koncernen Varav rörliga ersättningar |
5 393 1 320 |
3 928 894 |
7 055 690 |
3 142 603 |
Ersättningar och riktlinjer för ersättning till verkställande direktören
Verkställande direktör i moderföretaget är Gustav Lindner.
I enlighet med beslutade riktlinjer uppgick verkställande direktörens1) ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda) till 4.013 (633) tkr (varav 1.320 (–) tkr avser rörlig ersättning) respektive 689 (223) tkr.
Vid årsstämman den 27 mars 2015 fattades beslut om oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Ledande befattningshavare i företaget är verkställande direktören2). Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja företagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader. Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
Under 2015 har en frivillig likvidation av det tidigare helägda dotterföretaget Ven Capital skett. Under 2014 avvecklades värdepappersrörelsen och någon verkställande direktör i företaget har inte funnits sedan den 8 mars 2014. Ersättningen till den tidigare verkställande direktören uppgick under 2014 till 182 tkr och de avgiftsbestämda pensionskostnaderna uppgick till 46 tkr.
2015: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst sex månadslöner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersättningar eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande.
2014: För personal inom investeringsorganisationen förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst tolv månadslöner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersättningar eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill.
Årsstämman den 27 mars 2015 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av företaget, skall utgå med 260 tkr till ordförande (Mats Qviberg), 260 tkr till vice ordförande (Laila Freivalds) och 200 tkr vardera till övriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.320 tkr exklusive sociala avgifter.
Enligt beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare vid årsstämman den 27 mars 2015 skall stämmovalda styrelseledamöter i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster skall utgå ett marknadsmässigt arvode vilket skall godkännas av styrelsen. Under året har Laila Freivalds erhållit en ersättning om 60 (60) tkr.
Vid en extra bolagsstämma den 11 december 2014 beslutades att antalet styrelseledamöter skall vara sex mot tidigare sju och att den nya styrelsen består av Magnus Dybeck, Anna Engebretsen, Laila Freivalds (vice ordförande), Märtha Josefsson, Mats Qviberg (ordförande) och Marcus Storch. Vidare beslutades att nyvald styrelseledamot erhåller arvode för sitt arbete som styrelseledamot i enlighet med den arvodesnivå som beslutades av årsstämman 2014, proportionerligt i förhållande till mandattidens längd. För de styrelseledamöter som valdes vid årsstämman 2014 skall styrelsearvode oförändrat utgå i enlighet med vad som beslutades vid årsstämman. Avgående styrelseledamot skall arvoderas i enlighet med den arvodesnivå som beslutades av årsstämman 2014 proportionerligt i förhållande till den förkortade mandattidens längd. För 2014 kommer ersättningarna därmed oförändrat att fördelas med 240 tkr till ordförande, 240 tkr till vice ordförande (varav 167 tkr till Per-Olof Eriksson och 73 tkr till Laila Freivalds) och 180 tkr vardera till övriga ledamöter proportionerligt i förhållande till mandattidens längd.
Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Företaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende styrelsens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning, utöver milersättning, har ej utgått.
1) Under perioden 1 januari – 13 oktober 2014 var Fredrik Grevelius verkställande direktör. Ersättningen under 2014 uppgick till 4.980 tkr varav 690 tkr avsåg rörlig ersättning och pensionskostnaderna (avgiftsbestämda) uppgick till 1.486 tkr.
2) Då företaget endast har fyra anställda, två kvinnor och två män, har Öresund valt att enbart definiera verkställande direktören som ledande befattningshavare.
| Koncernen 1) | Moderföretaget 1) | |||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| KPMG AB | ||||
| Arvode för revisionsuppdrag | 313 | 338 | 313 | 313 |
| Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 62 | 62 | 62 | 62 |
| Arvode för skatterådgivning | – | – | – | – |
| Arvode för övriga tjänster | 20 | 15 | 20 | – |
1) Inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed inte kan avräkna mervärdesskatten.
Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en delårsrapport. Övriga ersättningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster.
Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgick till 2.093 (2.099) tkr. Framtida kostnader för icke uppsägningsbara operationella leasingavtal uppgår till 2.675 tkr varav 2.011 tkr förfaller till betalning inom ett år och 664 tkr förfaller till betalning om mellan ett och fem år.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 398 | 4 067 | 203 | 3 670 |
| Swapavtal 1) | 3 247 | 6 038 | 3 247 | 6 038 |
| Återföring av nedskrivning i dotterföretag | – | – | – | 14 765 |
| Realisationsresultat vid likvidation/inlösen i dotterföretag | – | – | 3 884 | 22 499 |
| Totalt finansnetto | 3 645 | 10 105 | 7 334 | 46 972 |
1) 2015: Under årets fjärde kvartal stängdes samtliga swapavtal, motsvarande 150.107 syntetiskt återköpta egna aktier. Den genomsnittliga köpkursen uppgick till cirka 172 kronor per aktie och genomsnittlig stängningskurs uppgick till cirka 195 kronor per aktie. I beloppet ingår även courtage och räntekostnader för swapavtalet. Den 31 december 2015 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till noll.
2014: Under årets första kvartal stängde Öresund samtliga swapavtal, motsvarande 323.689 syntetiskt återköpta egna aktier. Den genomsnittliga köpkursen uppgick till cirka 117 kronor och den genomsnittliga stängningskursen motsvarade cirka 150 kronor. Den 31 december 2014 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till noll.
Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring 592 (561) Mkr. Ingen uppskjuten skattefordran har bokförts.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 151231 | 141231 | 151231 | 141231 | ||
| Anskaffningsvärde | |||||
| Vid årets början | 2 320 | 2 326 | 2 320 | 2 326 | |
| Årets investeringar | – | 365 | – | 365 | |
| Avyttringar och utrangeringar | – | –371 | – | –371 | |
| Totalt anskaffningsvärde | 2 320 | 2 320 | 2 320 | 2 320 | |
| Avskrivningar | |||||
| Vid årets början | –1 085 | –1 332 | –1 085 | –1 332 | |
| Årets avskrivningar | –73 | –82 | –73 | –82 | |
| Avyttringar och utrangeringar | – | 329 | – | 329 | |
| Totalt avskrivningar | –1 158 | –1 085 | –1 158 | –1 085 | |
| Redovisat värde den 31 december | 1 161 | 1 234 | 1 161 | 1 234 |
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av.
| Dotterföretag | Org.nr | Säte | Antal andelar | Kapitalandel, % | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|
| Eigenrac Holding AB | 556884-6413 | Stockholm | 50 000 | 100 | 50 |
| 151231 | 141231 | ||||
| Eget kapital | Årets resultat | Eget kapital | Årets resultat | ||
| Ven Capital AB 1) | – | 196 | 10 689 | –1 115 | |
| Eigenrac Holding AB | 50 | – | 50 | – | |
| 2015 | 2014 | ||||
| Anskaffningsvärden | |||||
| Vid årets början | 7 051 | 159 959 | |||
| Återbetalade aktieägartillskott 1) Likvidation/inlösen 1) |
– –7 001 |
–145 908 –7 001 |
|||
| Utgående balans den 31 december | 50 | 7 051 | |||
| Nedskrivningar | |||||
| Vid årets början | – | –14 765 | |||
| Återföring av nedskrivningar | – | 14 765 | |||
| Utgående balans den 31 december | – | – | |||
Redovisat värde den 31 december 50 7 051
1) 2015: Under året har en frivillig likvidationsprocess av det tidigare helägda dotterföretaget Ven Capital skett. Det skiftade beloppet uppgick till 10.819 tkr och likvidationsresultatet i moderföretaget uppgick till 3.884 tkr.
2014: Under 2014 avvecklades värdepappersrörelsen i Ven Capital. Återbetalning av tidigare erhållna villkorade aktieägartillskott om 145.908 tkr skedde samt genomfördes en inlösen om 29.500 tkr och en samtidig fondemission för att återställa aktiekapitalet.
Redovisat värde uppdelat per värderingskategori enligt IAS 39.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten, värdepappersrörelsen och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värdering till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Under 2015 har inte någon förflyttning mellan nivåerna skett. Till följd av att det konvertibla förlagslånet i Carnegie bedömdes kunna återbetalas omkring den 31 december 2015 redovisades det som en kortfristig fordran från och med den 30 september 2015. Återbetalning skedde i december 2015. Under 2014 skedde en förflyttning från nivå 3 till nivå 1 under årets tredje kvartal till följd av börsnotering (se not 2 på nästa sida), varefter hela innehavet såldes.
Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sid 29. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga uppskattningar och bedömningar.
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Cirka 5 (13) procent av substansvärdet avser innehav i onoterade värdepapper. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa värderas till verkligt värde, motsvarande köpkurs. Vid värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat företagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande företag och avkastningskrav. (Se även not 23, definitionen Marknadsvärde.) Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i kommande perioder.
Uppställningarna nedan avser koncernen. 151231 och 141231: Moderföretaget överensstämmer med koncernen (bortsett från likvida medel – se not 16).
| Koncernen | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Redovisat värde | |||||
| 151231 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 1) | ||
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 4 655 678 | 4 397 903 | – | 257 776 | |
| Likvida medel | 232 395 | 232 395 | – | – | |
| Skuld aktielån | –160 121 | –160 121 | – | – | |
| Utställda optioner | –23 653 | –18 053 | –5 600 | – | |
| Redovisat värde den 31 december | 4 704 299 | 4 452 124 | –5 600 | 257 776 | |
| Koncernen | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Redovisat värde 141231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 2) | |||
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 3 365 525 | 3 045 085 | – | 320 441 | ||
| Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten | 148 841 | – | – | 148 841 | ||
| Likvida medel | 216 443 | 216 443 | – | – | ||
| Skuld aktielån | –88 932 | –88 932 | – | – | ||
| Utställda optioner | –18 114 | –14 757 | –3 357 | – | ||
| Redovisat värde den 31 december | 3 623 763 | 3 157 839 | –3 357 | 469 281 |
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
| 1) | Ingående balans 150101 |
Köp | Försäljningar | Omföring Carnegie |
Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 151231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 320 441 | 30 000 | –215 263 | – | –22 633 | 145 231 | 257 776 |
| Långfristiga fordringar | 148 841 | – | – | –172 877 | – | 24 036 | – |
| Kortfristiga fordringar | – | – | –167 733 | 172 877 | – | –5 144 | – |
| Totalt nivå 3 | 469 281 | 30 000 | –382 996 | 0 | –22 633 | 164 123 | 257 776 |
De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde. För information om vilka onoterade värdepapper som ingår hänvisas till noterna 12–13. I beloppet ingår orealiserade resultat om 189 (124) Mkr.
| 2) | Ingående balans 140101 |
Köp | Försäljningar | Omföring m.a.a. notering |
Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 141231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar Långfristiga fordringar |
389 510 140 943 |
– 40 000 |
–67 080 – |
– –40 000 |
–14 005 – |
12 016 7 898 |
320 441 148 841 |
| Totalt nivå 3 | 530 453 | 40 000 | –67 080 | –40 000 | –14 005 | 19 913 | 469 281 |
a) Inklusive upplupna och erhållna räntor.
| Värderingsprinciper | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Acne Studios | Multipelansats: Värderingen baseras på multiplar som härleds från noterade kurser för jämförbara företag och förväntade resultat. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – multiplar för jämförbara bolag är högre (lägre) – resultatutvecklingen är bättre (sämre) |
|||
| Projektengagemang | Senaste transaktion: Värderingen baseras på senaste transak tionen. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – transaktioner görs på högre (lägre) nivå |
|||
| SSE Opportunities | Senaste andelskurs: Värderingen baseras på senaste kända andelskursen. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – andelskursen ökar (minskar) |
|||
| Utställda säljoptioner, nivå 2 | Värderingen beräknas med Black & Scholes värderingsmodell. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – aktiekursen för den underliggande aktien ökar (minskar) – den antagna utdelningen minskar (ökar) – volatiliteten minskar (ökar) – räntan ökar (minskar) |
|||
| Känslighetsanalys | |||||
| Acne Studios | Vid ökning (minskning) av värderingsmultiplarna med 10 % ökar (minskar) värdena med 10 % (10 %), motsvarande +/– 22 Mkr. Vid ökning (minskning) av resultatutvecklingen med 10 % ökar (minskar) värdena med 10 % (10 %), motsvarande +/– 22 Mkr. |
||||
| Projektengagemang | Vid ökning (minskning) av transaktionsvärdet med 10 % ökar (minskar) värdena med 10 % (10 %), motsvarande +/– 3 Mkr. |
||||
| SSE Opportunities | Vid ökning (minskning) av andelskursen med 10 % ökar (minskar) värdena med 10 % (10 %), motsvarande +/– 1 Mkr. |
| (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) | ||
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Koncernen och moderföretaget | ||
| Anskaffningsvärden | ||
| Vid årets början | 2 252 302 | 2 064 487 |
| Årets förvärv | 1 519 624 | 1 231 140 |
| Årets försäljningar | –1 089 158 | –1 043 325 |
| Utgående balans den 31 december | 2 682 768 | 2 252 302 |
| Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | ||
| Vid årets början | 1 113 223 | 1 102 527 |
| Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | 859 688 | 10 696 |
| Utgående balans den 31 december | 1 972 911 | 1 113 223 |
| Redovisat värde den 31 december | 4 655 678 | 3 365 525 |
|---|---|---|
| Ursprungligt | Ackumulerad | Redovisat värde/ | ||
|---|---|---|---|---|
| Antal | anskaffningsvärde | värdeförändring | marknadsvärde | |
| Noterade aktier och andelar | ||||
| Bilia | 5 080 350 | 190 374 | 785 054 | 975 427 |
| Fabege | 5 500 000 | 184 451 | 588 849 | 773 300 |
| Oriflame | 2 802 990 | 364 513 | 16 974 | 381 487 |
| SEB A | 4 000 000 | 372 924 | –14 924 | 358 000 |
| MQ Holding | 6 057 170 | 161 100 | 138 125 | 299 224 |
| Svolder B | 2 322 435 | 180 963 | 102 955 | 283 918 |
| TeliaSonera | 4 500 000 | 214 083 | –23 733 | 190 350 |
| Bulten | 2 263 535 | 120 040 | 65 004 | 185 044 |
| Scandi Standard | 2 941 981 | 147 199 | 11 668 | 158 867 |
| ABB | 1 000 000 | 146 923 | 6 077 | 153 000 |
| SCA B | 500 000 | 97 656 | 25 394 | 123 050 |
| eWork Scandinavia | 1 709 983 | 62 092 | 46 920 | 109 011 |
| Atlas Copco B | 500 000 | 94 065 | 3 785 | 97 850 |
| Electrolux B | 400 000 | 94 926 | –12 526 | 82 400 |
| Bahnhof | 539 619 | 42 106 | 36 948 | 79 054 |
| Volvo B | 500 000 | 40 210 | –535 | 39 675 |
| Vardia Insurance Group | 25 027 407 | 34 510 | 4 475 | 38 985 |
| Sandvik | 500 000 | 40 084 | –2 984 | 37 100 |
| Autoliv | 30 000 | 25 828 | 6 332 | 32 160 |
| 2 614 046 | 1 783 857 | 4 397 903 | ||
| Onoterade aktier och andelar 1) | ||||
| Acne Studios | 28 812 | 186 329 | 215 142 | |
| Projektengagemang | 30 000 | 0 | 30 000 | |
| SSE Opportunities 2) | 7 000 | 5 634 | 12 634 | |
| Virtusize | 2 910 | –2 910 | 0 | |
| 68 722 | 189 053 | 257 776 | ||
| Utgående balans den 31 december 2015 | 2 682 768 | 1 972 911 | 4 655 678 |
1) För upplysningar om värderingsmetoder – se definitionen för marknadsvärde, not 23.
2) Avser fondandelar.
Öresund ägde inte några andelar i intresseföretag varken vid årsskiftet 2014/2015 eller vid årsskiftet 2015/2016.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Koncernen och moderföretaget | ||
| Anskaffningsvärden | ||
| Vid årets början | 137 966 | 137 966 |
| Årets förvärv | – | 40 000 |
| Årets omföring/försäljning 1) | –137 966 | –40 000 |
| Utgående balans den 31 december | – | 137 966 |
| Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | ||
| Vid årets början | 10 874 | 2 976 |
| Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | –10 874 | 7 898 |
| Utgående balans den 31 december | – | 10 874 |
| Redovisat värde den 31 december | – | 148 841 |
1) Till följd av att det konvertibla förlagslånet i Carnegie bedömdes kunna återbetalas omkring den 31 december 2015 redovisades det som en kortfristig fordran från och med den 30 september 2015. Återbetalning skedde i december 2015.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 151231 | 141231 | 151231 | 141231 | |
| Skattefordran 1) Övriga fordringar 2) |
1 217 81 |
2 009 1 997 |
1 217 81 |
1 215 1 997 |
| Redovisat värde den 31 december | 1 298 | 4 006 | 1 298 | 3 212 |
1) Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavanden på skattekonton. 2) 141231: 1.982 tkr avser fordran på Creades avseende del av utställda köpoptioner.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 151231 | 141231 | 151231 | 141231 | |
| Förutbetalda kostnader | 652 | 653 | 652 | 653 |
| Redovisat värde den 31 december | 652 | 653 | 652 | 653 |
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 151231 | 141231 | 151231 | 141231 | ||
| Tillgodohavanden hos banker | 232 395 | 216 443 | 232 345 | 206 396 | |
| Redovisat värde den 31 december | 232 395 | 216 443 | 232 345 | 206 396 |
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom mindre än en månad.
| Förändring, antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
Kvotvärde, kr/aktie |
Aktiekapital, kr |
|
|---|---|---|---|---|
| 31 december 2014 | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 | |
| 2015 | – | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 |
| 31 december 2015 | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
Övrigt tillskjutet kapital
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning av kapital, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital.
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 151231 | 141231 | 151231 | 141231 | |
| Skuld aktielån 1) | 160 121 | 88 932 | 160 121 | 88 932 |
| Utställda optioner 2) | 23 653 | 18 114 | 23 653 | 18 114 |
| Övriga skulder | 7 693 | 7 916 | 7 693 | 7 916 |
| Redovisat värde den 31 december | 191 467 | 114 962 | 191 467 | 114 962 |
| Antal | Koncernen Redovisat värde/ marknadsvärde |
Moderföretaget Redovisat värde/ marknadsvärde |
|
|---|---|---|---|
| Ratos B | 200 000 | 9 778 | 9 778 |
| Getinge | 100 000 | 22 280 | 22 280 |
| Betsson | 200 000 | 31 200 | 31 200 |
| Hexagon | 100 000 | 31 550 | 31 550 |
| Avanza | 177 000 | 65 313 | 65 313 |
| Redovisat värde den 31 december 2015 | 160 121 | 160 121 |
Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 121.931 (74.258) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
Fortsättning på nästa sida
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| Lösen | Redovisat värde/ | Redovisat värde/ | ||
| Lösen | pris, kr | marknadsvärde | marknadsvärde | |
| Utställda köpoptioner | ||||
| ABB | Mars 16 | 180,00 | 400 | 400 |
| Atlas Copco A | Mars 16 | 210,00 | 2 078 | 2 078 |
| Atlas Copco A | Mars 16 | 230,00 | 676 | 676 |
| Autoliv | Mars 16 | 1 050,00 | 1 708 | 1 708 |
| Electrolux B | Mars 16 | 225,00 | 1 016 | 1 016 |
| Electrolux B | Mars 16 | 240,00 | 222 | 222 |
| Electrolux B | Mars 16 | 250,00 | 128 | 128 |
| Sandvik | Mars 16 | 90,00 | 220 | 220 |
| SCA B | Mars 16 | 240,00 | 2 224 | 2 224 |
| SCA B | Mars 16 | 260,00 | 825 | 825 |
| Volvo B | Mars 16 | 80,00 | 955 | 955 |
| Volvo B | Mars 16 | 85,00 | 485 | 485 |
| Totalt utställda köpoptioner | 10 938 | 10 938 | ||
| Utställda säljoptioner | ||||
| ABB | Mars 16 | 150,00 | 2 650 | 2 650 |
| Sandvik | Mars 16 | 70,00 | 1 370 | 1 370 |
| SEB A | Mars 16 | 85,00 | 1 055 | 1 055 |
| SEB A | Mars 16 | 90,00 | 2 040 | 2 040 |
| Ericsson B | Sept 16 | 85,00 | 5 600 | 5 600 |
| Totalt utställda säljoptioner | 12 715 | 12 715 |
Redovisat värde den 31 december 2015 23 653 23 653
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 52.808 (10.697) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 151231 | 141231 | 151231 | 141231 | |
| Upplupna styrelsearvoden | 712 | 684 | 712 | 684 |
| Övriga upplupna kostnader | 5 808 | 7 097 | 5 808 | 6 995 |
| Redovisat värde den 31 december | 6 520 | 7 781 | 6 520 | 7 679 |
Aktier till ett marknadsvärde om 243 (147) Mkr har lämnats som säkerheter för utställda optioner och aktielån. Säkerheter för aktielån regleras bland annat i ett GMSLA-avtal.
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten | –250 966 | –241 584 | –250 966 | –241 584 |
| Värdeförändringar via resultaträkningen, förvaltningsverksamheten | –868 389 | –348 308 | –868 389 | –348 308 |
| Värdeförändringar via resultaträkningen, värdepappersrörelsen | – | 12 754 | – | – |
| Ränta förlagsbevis, netto | 8 503 | – | 8 503 | – |
| Upplupna kostnader | 319 | 2 644 | 319 | 2 644 |
| Avskrivningar | 73 | 82 | 73 | 82 |
| Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet |
–1 110 460 | –574 412 | –1 110 460 | –587 166 |
Betalda och erhållna räntor, netto
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| Erhållen ränta och liknande resultatposter | 241 | 4 032 | 45 | 3 670 |
| Likvid swapavtal, netto | 3 247 | 10 521 | 3 247 | 10 521 |
| Totalt betalda och erhållna räntor, netto | 3 488 | 14 553 | 3 292 | 14 191 |
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:
Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger.
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet. Öresund kan investera i förlagslån vilka är kopplade till Öresunds aktieinvesteringar i respektive bolag och följs på samma sätt.
Öresund investerar huvudsakligen i svenska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet.
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar.
Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Öresund har inga fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med cirka 2 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande företagsvinster.
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Öresunds direkta exponering mot förändringar är låg. Indirekt påverkas Öresund av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms Öresunds direkta valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras.
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljföretagen, kan komma att påverka portföljföretagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet.
Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljföretagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör företaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration.
Därutöver granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen, sid 19, samt not 26 angående viktiga uppskattningar och bedömningar.
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2015. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. Ränte risken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Vidare har andelen onoterade värdepapper under året minskat till cirka 5 (13) procent av substansvärdet. Värdet på onoterade värdepapper är behäftat med osäkerhet – se not 26. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats. Likviditeten är placerad till rörlig ränta i bank.
| +/–1% | Koncernen | +/–5% | +/–10% | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Förändring i | Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
| Aktiekurser Valuta |
+/–45 +/–0 |
+/–1,98 +/–0,02 |
+/–225 +/–2 |
+/–9,89 +/–0,09 |
+/–450 +/–4 |
+/–19,78 +/–0,17 |
Fortsättning på nästa sida
Såvitt styrelsen känner till föreligger inga andra legala tvister och anspråk mot Öresund förutom det så kallade utdelningsmålet som drivs av HQ AB. Händelseförloppet beskrivs i kronologisk ordning nedan och angivna belopp är exklusive ränta.
2015: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012–2014 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten under 2015 och en muntlig förberedelse har ägt rum. Tingsrätten har preliminärt bokat huvudförhandlingen i det så kallade utdelningsmålet till i början av november 2016 och den beräknas pågå till juni 2017. Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2014: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012 respektive 2013 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten. Dom i målen torde tidigast meddelas under 2016. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2013: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningen 2012. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2012: HQ AB har stämt Öresund avseende återbäring av erhållen utdelning från HQ AB avseende räkenskapsåren 2007, 2008 och 2009. De mottagna utdelningarna uppgick till 60,2 Mkr, 40,6 Mkr respektive 41,6 Mkr. I stämningarna gör HQ AB vidare gällande att Öresund även är ansvarigt för att täcka bristande återbäring från övriga utdelningsmottagare avseende räkenskapsåren 2007-2009. Anspråket i den delen uppgår primärt till 192,6 Mkr avseende räkenskapsåret 2007 och 227,7 Mkr för räkenskapsåren 2008 och 2009 (eller i motsvarande mån högre belopp om tingsrätten skulle finna att någon av de personer mot vilka HQ AB också framställt återbäringskrav inte är skyldig att återbetala mottagen vinstutdelning). Öresund har ingivit svaromål vari HQ AB:s krav bestrids i sin helhet.
Vidare har HQ AB i ett brev i december 2011 framställt ytterligare krav på återbäring av påstådd värdeöverföring, nu hänförligt till de preferensaktier som Öresund tecknade i HQ Bank den 28 juni 2010, om indikativt cirka 71 Mkr. Detta krav bestrids också av Öresund.
Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för ovan beskrivna krav från HQ AB.
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 10) och eventuella intresseföretag (se not 12). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2015. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 6.
Under årets andra kvartal inleddes en frivillig likvidationsprocess av det helägda dotterföretaget Ven Capital och under det fjärde kvartalet 2015 avslutades likvidationen. Likvidationsresultatet uppgick till 4 Mkr. Därutöver har inga väsentliga förändringar eller transaktioner skett. För ytterligare upplysningar hänvisas till noterna 7, 10
För uppskattningar och bedömningar avseende onoterade värdepapper hänvisas till not 11. För uppskattningar och bedömningar avseende kraven från HQ AB hänvisas till not 22.
och 12.
7 januari 2016: Öresund förvärvade 62.316 aktier i Scandi Standard. Därefter ägde Öresund 3.004.297 aktier motsvarande 5,0 procent av kapitalet och rösterna i Scandi Standard.
12 februari 2016: Öresund förvärvade som så kallad cornerstoneinvesterare, i samband med noteringen av Catena Media den 11 februari 2016 på Nasdaq First North Premier, 3.030.303 aktier i Catena Media. Öresund ägde därefter 3.030.303 aktier motsvarande 5,9 procent av kapitalet och rösterna i Catena Media.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:
| Kronor | |
|---|---|
| Balanserade vinstmedel | 3 095 410 626 |
| Årets resultat | 1 253 470 385 |
| 4 348 881 011 |
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Kronor | |
|---|---|
| Att utdelas till aktieägarna (9,00 kronor per aktie) | 204 560 163 |
| Att balanseras i ny räkning | 4 144 320 848 |
| Disponeras | 4 348 881 011 |
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 24 februari 2016. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 18 april 2016.
Ordförande Ledamot
Mats Qviberg Magnus Dybeck
Anna Engebretsen Laila Freivalds
Ledamot Vice ordförande
Märtha Josefsson Marcus Storch Ledamot Ledamot
Gustav Lindner Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 25 februari 2016.
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund (publ) för år 2015 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 16–21. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 13–41.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.
En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 16–21. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund (publ) för år 2015. Vi har även utfört en lagstadgad genomgång av bolagsstyrningsrapporten.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen samt att bolagsstyrningsrapporten på sidorna 16–21 är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.
Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat enligt ovan är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Därutöver har vi läst bolagsstyrningsrapporten och baserat på denna läsning och vår kunskap om bolaget och koncernen anser vi att vi har tillräcklig grund för våra uttalanden. Detta innebär att vår lagstadgade genomgång av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.
Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats, och dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Stockholm den 25 februari 2016
KPMG AB
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
| Mkr (där ej annat anges) | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 |
|---|---|---|---|---|---|
| Observera att nedanstående uppgifter avseende 2011, där så är tillämpligt, med undantag för redovisat resultat per aktie, har justerats med hänsyn till inlösenerbjudandet som pågick över årsskiftet (2011/2012) samt att de 1.449.443 syntetiskt återköpta egna aktierna enligt bolagsstämmobeslut varit indragna. |
|||||
| RESULT ATRÄ KNING AR I SAMMANDR AG |
|||||
| Resultat förvaltningsverksamheten | 1 267 | 729 | 867 | 462 | –444 |
| Resultat värdepappersrörelsen | – | –1 | 47 | 5 | 0 |
| Resultat före skatt 1) | 1 250 | 716 | 906 | 429 | –570 |
| Årets resultat 1) | 1 250 | 716 | 897 | 429 | –572 |
| BALANSRÄ KNING AR I SAMMANDR AG |
|||||
| Värdepappersportföljens marknadsvärde | 4 472 | 3 407 | 3 209 | 2 652 | 5 097 |
| Balansomslutning | 4 891 | 3 737 | 3 630 | 2 915 | 6 091 |
| Eget kapital | 4 693 | 3 614 | 3 353 | 2 772 | 2 383 |
| NYC KELT AL |
|||||
| Substansvärde 2) | 4 693 | 3 614 | 3 353 | 2 772 | 2 383 |
| Soliditet, % 3) | 96 | 97 | 92 | 95 | 97 |
| Lämnad kontantutdelning 4) | 205 | 170 | – | – | – |
| Lämnad sakutdelning 5) | – | – | 427 | 203 | 128 |
| Börsvärde den 31 december 6) | 5 046 | 3 773 | 2 983 | 2 429 | 2 048 |
| Förändring av substansvärdet, % 7) | 35,4 | 20,5 | 36,4 | 12,8 | –6,5 |
| SIX Portfolio Return Index, % | 10,5 | 15,9 | 28,0 | 16,7 | –13,6 |
| SIX Return Index, % | 10,4 | 15,8 | 28,0 | 16,5 | –13,5 |
| OMX Stockholm_PI, % | 6,6 | 11,9 | 23,2 | 12,0 | –16,7 |
| Direktavkastning, %5) | 4,1 | 4,5 | 14,3 | 7,6 | 5,9 |
| Totalavkastning, % | 39 | 42 | 38 | 15 | –8 |
| Förvaltningskostnad, % | 0,5 | 0,6 | 0,8 | 0,8 | 1,5 |
| Antal anställda den 31 december 8) | 4 | 5 | 5 | 5 | 7 |
| ANTAL AKTIER | |||||
| Antal registrerade aktier den 31 december | 22 728 907 | 22 728 907 | 22 728 907 | 23 818 513 | 50 609 676 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 22 728 907 | 22 728 907 | 23 006 533 | 25 209 311 | 51 226 195 |
| Antal utestående aktier efter inlösen 9) | – | – | – | – | 21 848 993 |
| Antal syntetiskt återköpta aktier för indragning 10) | – | – | – | – | 1 449 443 |
| Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december | – | – | 323 689 | 1 088 313 | 212 336 |
| KRONOR PER AKTIE |
|||||
| Redovisat resultat per aktie 1) | 54,99 | 31,49 | 38,98 | 17,02 | –11,17 |
| Lämnad kontantutdelning 4) | 9,00 | 7,50 | – | – | – |
| Lämnad sakutdelning 5) | – | – | 18,80 | 7,80 | 5,51 |
| Börskurs den 31 december 6) | 222,00 | 166,00 | 131,25 | 102,00 | 93,75 |
| Substansvärde 2) | 206,48 | 159,00 | 147,50 | 116,37 | 109,09 |
1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
2) 2011: Beräknat på 21.848.993 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier i Öresund vid antagande om full anslutningsgrad i inlösenerbjudandet samt indragning av 1.449.443 syntetiskt återköpta egna aktier, i enlighet med bolagsstämmobeslut.
3) 2011: Med hänsyn tagen till genomförd inlösen, vid antagande om full anslutningsgrad i inlösenerbjudandet samt indragning av 1.449.443 syntetiskt återköpta egna aktier, i enlighet med bolagsstämmobeslut. Till följd av det över årsskiftet (2011/2012) pågående inlösenerbjudandet uppgick soliditeten beräknad på redovisade värden till 39 procent. 4) 2015: Enligt styrelsens förslag.
5) 2013: Utdelning om en aktie i Bilia för varje tiotal aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i Bilia den 31 december 2013 motsvarar utdelningen 16,35 kronor per aktie eller totalt 372 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 188 kronor för varje tiotal aktier i Öresund. Notera att Bilia i maj 2015 genomförde en aktiesplit 2:1.
2012: Utdelning om en B-aktie i SkiStar för varje tiotal aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i SkiStar den 31 december 2012 motsvarar utdelningen 8,52 kronor per aktie eller totalt 203 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 78 kronor för varje tiotal aktier i Öresund. 2011: Utdelning om en aktie i Fabege för varje tiotal aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i Fabege den 31 december 2011 motsvarar utdelningen 5,39 kronor per aktie eller totalt 128 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 55,10 kronor för varje tiotal aktier i Öresund.
6) Beräknat på / avser senaste betalkurs. 2011: Beräknat på 21.848.993 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier i Öresund vid antagande om full anslutningsgrad i inlösenerbjudandet samt indragning av 1.449.443 syntetiskt återköpta egna aktier, i enlighet med bolagsstämmobeslut. Baserat på det registrerade antalet aktier vid årsskiftet uppgick börsvärdet till 4.745 Mkr. 7) 2011: Substansvärdets förändring beräknas från och med 2011 med återinvesterad utdelning i stället för som tidigare med återlagd utdelning.
Någon omräkning av tidigare års substansvärdeförändringar har ej skett.
8) 2011: I dotterföretaget IABÖ Global Holding AB och dess dotterföretag GLOBAL Batterier AB fanns därutöver 28 anställda.
9) 2011: Vid antagande om full anslutningsgrad i inlösenerbjudandet samt indragning av 1.449.443 syntetiskt återköpta egna aktier, enligt beslut vid en extra bolagsstämma den 16 december 2011. Bolagsverket registrerade minskningsbeslutet i februari 2012.
10)Enligt beslut vid en extra bolagsstämma den 16 december 2011. Bolagsverket registrerade minskningsbeslutet i februari 2012.
Punkt 11 skall förekomma till behandling om bolagets aktie handlats med en genomsnittlig substansrabatt överstigande 10 procent under andra halvåret av det räkenskapsår för vilket årsredovisning framläggs på årsstämman, varvid det belopp som skall betalas för varje aktie som löses in minst skall motsvara aktiens andel av bolagets substansvärde, allt förutsatt att styrelsen bedömer att sådan inlösen kan ske med beaktande av de restriktioner som följer av vid varje tidpunkt gällande regler. Punkt 11 är inte ett sådant inlösenförbehåll som avses i 20 kap 31 § aktiebolagslagen (2005:551).
§ 10. Kallelse till bolagsstämma. Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett skall annonseras i Svenska Dagbladet.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman.
§ 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma, skall dels vara upptagen i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken avseende förhållandena fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid en extra bolagsstämma den 16 december 2011
Bolagsordningen kommer att vara föremål för justering vid kommande årsstämma den 18 april 2016. För aktuell bolagsordning hänvisas till Öresunds webbplats, www.oresund.se.
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.