Annual Report • Mar 1, 2010
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2009
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, samt dotterföretaget Ven Capital AB, som är rörelsedrivande i värdepappershandel.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300 000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund ("Öresund").
Den 10 maj 1962 börsnoterades företaget på Stockholms Fondbörs.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| Delårsrapport januari – mars | 15 april 2010 |
|---|---|
| Delårsrapport januari – juni | 9 juli 2010 |
| Delårsrapport januari – september | 11 oktober 2010 |
Till aktieägarna distribueras endast årsredovisningen. Övriga rapporter under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.huginonline.com samt på Öresunds kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den andra arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2010 redovisas den 16 augusti 2010. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.huginonline.com
Årsstämma i Investment AB Öresund kommer att hållas tisdagen den 23 mars 2010 klockan 14.00 på biografen Skandia, Drottninggatan 82 i Stockholm. Kaffe serveras från klockan 13.00. Aktieägare som vill deltaga i förhandlingarna vid årsstämman skall;
• dels vara införd i av Euroclear Sweden AB ("Euroclear") förd aktiebok onsdagen den 17 mars 2010;
• dels anmäla sin avsikt att deltaga vid årsstämman senast onsdagen den 17 mars 2010 klockan 12.00.
Anmälan skall ske via telefon 08-402 33 00, fax 08-402 33 03, skriftligen via e-post till [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm.
Vid anmälan bör uppges namn, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer, aktieinnehav samt eventuella biträden. Sker deltagande med stöd av fullmakt bör denna insändas i samband med anmälan. Bolaget tillhandahåller fullmaktsformulär till de aktieägare som så önskar (se bolagets webbplats www.oresund.se / Bolagsstyrning / Årsstämmor). För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan (se ovan).
Aktieägare som valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid årsstämman, tillfälligt omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast onsdagen den 17 mars 2010. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. De som har förvaltarregistrerade aktier skall således både vidtala förvaltaren för att en omregistrering skall ske och anmäla sitt deltagande till Öresund direkt.
Ett informationsmöte kommer att hållas i Malmö onsdagen den 14 april 2010 klockan 18.00 på Hilton Malmö City, Triangeln 2. Detta informationsmöte är avsett för de aktieägare som inte har möjlighet att närvara vid årsstämman.
Anmälan om deltagande vid informationsmötet önskas senast onsdagen den 17 mars 2010 klockan 12.00. Anmälan sker under samma adress, telefon, fax eller e-postadress som anmälan till årsstämman.
Föreslagen utdelning; 6,00 kronor per aktie. Beräknad dag för avstämning; 26 mars 2010. Beräknad dag för utbetalning av utdelning; 31 mars 2010.
| När dammet lagt sig… | 2 |
|---|---|
| Substansvärde | 7 |
| Öresundaktien | 8 |
| Koncernens värdepappersportfölj | 9 |
| Bolagsstyrning | 11 |
| Förvaltningsberättelse | 16 |
| Resultaträkningar | 21 |
| Balansräkningar | 22 |
| Redogörelse för förändringar i eget kapital | 23 |
| Kassaflödesanalyser | 24 |
| Noter till de finansiella rapporterna | 25 |
| Förslag till vinstdisposition | 38 |
| Revisionsberättelse | 39 |
| Koncernen i sammandrag | 40 |
| Bolagsordning | 41 |
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 21–38.
Sven Hagströmer, Stefan Dahlbo och Mats Qviberg.
Den finansiella orkan som drog fram över världens marknader under 2008 och början av 2009 bedarrade under sommaren och hösten 2009, och man kan nu skönja vilka skador den orsakade och vad som klarat sig relativt intakt. Återuppbyggnadsarbetet har påbörjats och man kan konstatera att världen inte gick under denna gång heller. Vi kommer dock att få dras med följderna av denna kris under lång tid framöver.
Världens uppskjutna undergång medförde kraftiga återhämtningar på världens marknader, såväl aktier och obligationer som råvaror steg kraftigt i värde under året, då risken för systemkris minskade. Samtliga västeuropeiska marknader utom Island steg under 2009; London med 22 procent, Paris med 22 procent och Frankfurt med 23 procent. I USA steg S&P 500 med 24 procent och Nasdaq med 44 procent. Efter förra årets dramatiska kursfall repade tillväxtmarknaderna under året nytt mod; den ryska börsen gick upp med 112 procent, Brasiliens med 83 procent, Indiens med 81 procent och Kinas med 79 procent.
År 2008 var Öresunds resultat synnerligen otillfredsställande. Det fanns inga gömställen under den finansiella krisen. Det är därför glädjande att konstatera att 2009 blev Öresunds bästa år någonsin. Substansvärdet ökade med hela 81 (–40) procent, vilket är 28 procentenheter bättre än börsens index som steg med 53 (–39) procent. Totalavkastningen på Öresundaktien var 128 procent. Aktiemarknaden påverkades under början av 2009 kraftigt av systematiska risker för det globala finanssystemet, vilket medförde stora hot och möjligheter. På grund av detta anpassade Öresund sin investeringsstrategi. Världens riksbanker pressade räntorna i botten och öppnade penningkranarna samtidigt som aktiers värdering fallit brett och hårt. Trots detta var osäkerheten stor huruvida detta var tillräckligt. Detta medförde att det var lättare att konstatera vilka branscher som var undervärderade än vilka bolag som var lågt värderade inom respektive bransch. Internt myntades uttrycket att vi får leta avkastning "lite här och lite där", och ta de möjligheter som dök upp. Givet detta arbetade Öresund under året med en betydligt bredare portfölj än normalt. Vidare användes derivatpositioner i större omfattning för första gången på tio år i syfte att såväl begränsa exponering som att öka den vid attraktiva nivåer, med gott utfall. Öresund har även utnyttjat de kraftiga kursfallen till att investera i ett flertal mindre och
medelstora bolag där vi nu syns på ägarlistorna och har även deltagit i ett flertal emissionsgarantier i välskötta bolag.
Vid årsskiftet gick ett dramatiskt årtionde till ända. Det började på toppen av IT-bubblan och slutade i finanskrisens preliminära återhämtning. Två bubblor har briserat och nya företag har vuxit fram, till exempel Google, och gamla har försvunnit, som Lehman Brothers, grundat 1850.
Enligt professor William Goetzmann på Yale är det senaste årtiondet det sämsta för aktier sedan tillförlitliga mätningar påbörjades på 1820-talet. Såväl New Yorkbörsen som de i London, Paris och Frankfurt har under detta årtionde fallit med mer än 20 procent. Man skall dock inte glömma startpunkten på toppen av IT-bubblan där exempelvis Ericsson hade ett börsvärde på hissnande 1.800 miljarder kronor, Framfab värderades till 26 miljarder och Ledstiernan hade ett högre marknadsvärde än NCC och Trelleborg – tillsammans. Om man bortser från dessa tokerier så har det funnits värden att hitta på aktiemarknaden.
Stockholmsbörsen har klarat sig bättre än övriga västerländska börser och har under 00-talet stigit med 23 procent. Öresund har klarat sig än bättre och har under samma period haft en ökning av substansvärdet med 369 procent, motsvarande en årlig avkastning om 17 procent.
Den huvudsakliga förklaringen till den goda utvecklingen är ett fokuserat arbete med att långsiktigt äga och delta i förädlingen av företag som Avanza Bank, HQ Bank, SkiStar och Bilia. Även den förvandling av Custos och fastighetssektorn som Öresund deltagit i har bidragit, liksom att större minor i hög utsträckning har undvikits.
Upprinnelsen till finanskrisen diskuterades i förra årsredovisningen och kan kort sammanfattas med att marknaden dopades med låga räntor vilket innebar att risk prissattes för lågt. Det byggdes upp berg av lån som inte kunde betalas tillbaka när priset på risk steg och osäkerheten ökade. Man hade även använt sig av finansiella instrument som var så komplicerade att man knappt kunde stava till dem, än mindre värdera dem. I stort sett alla globala banker och finansinstitut fastnade i dopingkontrollen och blev plockade av banan eller utburna på bår.
Det kan nu konstateras att många av dessa problem kvarstår, men har flyttats. Förutom att bankerna har bett om enorma belopp från sina ägare i nytt eget kapital, så har skulder och risker i stor utsträckning flyttats från bankernas balansräkningar till staternas genom garantiprogram och stödutlåning. Dessa länder kommer i sinom tid vilja minska denna skuld och risk, vilket kan ske på tre huvudsakliga sätt; med inflation, ökade skatteintäkter eller minskade statliga utgifter. Det bästa utfallet är om ökad tillväxt kan leda till ökade inkomster, vilket förklarar varför stödåtgärder med billiga lån till banker fortsätter trots att det kanske inte är nödvändigt i alla fall. Man låter ekonomin bada i likviditet till låg kostnad. Att man med de extremt låga räntor vi ser i dag riskerar att driva upp nya bubblor är en risk man anser värd att ta, då alternativet ses som sämre.
Världens politiker förvånade i krisen genom att agera snabbt och resolut. Insatta pengar garanterades, pengar avsattes för att stötta finansiella företag på fallrepet, räntor sänktes koordinerat över världen och riksbankerna öppnade penningkranarna. Utan detta beslutsamma agerande fanns en risk för att hela betalningssystemet hade havererat, vilket skulle ha medfört att många företag, såväl finansiella som övriga, hade förlist.
| Substansvärde | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 2000 | 26 | 26 | –11 | –11 |
| 2001 | 15 | 45 | –15 | –24 |
| 2002 | –7 | 35 | –36 | –52 |
| 2003 | 33 | 79 | 34 | –35 |
| 2004 | 33 | 138 | 21 | –21 |
| 2005 | 39 | 231 | 36 | 7 |
| 2006 | 36 | 351 | 28 | 37 |
| 2007 | –4 | 333 | –3 | 33 |
| 2008 | –40 | 160 | –39 | –19 |
| 2009 | 81 | 369 | 53 | 23 |
Förhoppningen är att denna rationella agenda kan fortsätta, men oddsen ter sig dåliga. Staternas reaktion på dopinghärvan diskuteras globalt i skrivande stund och kan sammanfattas i lika delar nödvändig reglering, populism och hämnd. Det finns risk att denna kombination leder till ökad protektionism, kortsiktiga skyddsåtgärder och missriktad reglering.
Nytt för denna kris är att en del av de företag som bidrog till och drabbades av krisen var globala jättar med en ekonomi som liknade hela länders. Det är ett problem att enskilda företag kan kombinera enorm storlek med att vara systemkritisk och att ha exceptionellt hög risk. I sin iver att reglera dessa bjässar riskerar man dock att glömma bort de mindre företagen och entreprenörerna som inte misskött sig och som i hög utsträckning bidrar till anställningar och tillväxt.
Krisen har med önskvärd tydlighet visat att dessa megaföretag, vare sig de är banker eller industrikonglomerat, är som supertankers som skall navigera ett hav som förändras allt snabbare. Man blir en koloss på lerfötter. Styvmoderligt behandlade mindre dotterföretag eller avdelningar tillåts dra iväg riskmässigt eller gå med förlust år efter år utan ägarnas, styrelsens eller ledningens uppmärksamhet förrän problemen blir akuta. Ett fokuserat företag har större möjlighet att bli bäst på det man gör, man har helt enkelt inget annat val. Resultatet av det arbete man utför blir enkelt och tydligt redovisat, sämre prestationer kan inte mörkas och organisationen går i takt. Strukturaffärer förenklas och värderingen blir högre.
Ett av de bästa exemplen under senare år på detta fokuserade arbete är Apple. Fokus ligger på att vara innovativ ledare i den konvergens som pågår mellan datorer, telefoni, media och produktivitetsmjukvara. Apple gör mycket få saker, men gör dessa synnerligen väl. Man har blivit rikligt belönad för detta – aktien har stigit med över 600 procent ytterligare sedan toppen av IT-bubblan. Få andra teknologiföretag kan skryta med detta.
Apple illustrerar väl den revolution som lite i smyg fortsatt rullar fram i rekordfart över oss – den som innebär att ny teknologi ersätter gammal i sällan skådad takt. 2006 frågade vi oss varför man ska gå in på bankkontor när det finns i datorn. I år kommer vi att fråga oss varför man sitter framför en dator för detta när man har sin telefon. Varför ska man köpa en finsk skogsmaskin, mala ner ett träd och ha en armé av folk springande i trapphus för att dela med sig av en text när det räcker med en knapptryckning? Detta kommer att förändra industrier i grunden. Ägaren av moderna distributionsplattformar kommer att vara vinnare, inte ägaren av texten, musiken eller filmen och definitivt inte ägaren av gamla distributionskanaler.
Distributionskraft i ordets vidaste bemärkelse, att kunna leverera det kunden vill ha, till rätt pris, i rätt tid och till rätt plats, blir nyckeln till framgång i allt fler branscher. Det är lätt att producera, men att veta vad som skall produceras och hur det skall säljas är desto svårare. Coca Cola kanske inte alltid är godast, men finns alltid där, i butikshyllan och i ditt medvetande. För företag i väst blir utveckling, distribution och varumärkeshantering det centrala, medan företagen i tigerekonomierna i Asien blir världens producenter.
Och som de befäster sin ställning i dessa ekonomier. Medan västvärldens ekonomiska klimat sakta tinar upp så måste Kina som bäst fundera på hur de skall kyla av sin ekonomi. 2009 växte Kinas BNP med 8,7 procent, vilket sannolikt medför att de passerar Japan som världens näst största ekonomi. Vi i väst får troligen lära oss att acceptera att vi befinner oss på baksidan av framtiden. Om vi väljer att ignorera detta kommer det att skapa problem. Rätt hanterat kan det däremot erbjuda stora möjligheter.
Öresunds substansvärde utvecklades väl under året och det beror i hög utsträckning på att såväl ledningen som övriga anställda i många portföljbolag gjort ett mycket gott arbete när de navigerade stormen. Skjortärmar har kavlats upp och det har spottats i nävarna. Kostnadsbesparingar och fokus på kassaflöde, kapitalbindning och finansiering har inne
burit att många av våra företag i dag står starkare än någonsin tidigare. Vi är synnerligen tacksamma till alla som har bidragit.
Vi är också stolta och glada över att HQ Bank och Avanza Bank, som vi varit med om att grunda och bygga upp, har fått förtroende att förvalta nästan 150 miljarder kronor för 100.000-tals kunder. Tillsammans är dessa två bolag i dag största aktörer på Stockholmsbörsen med en andel av omsättningen på 11,7 procent. HQ Bank och Avanza Bank har i dag en gemensam marknadsandel av sparandet om 4 procent, men man har en betydligt större andel av de nya flödena, vilket borgar för fortsatt tillväxt. Börsvärdet på de båda bolagen uppgår till drygt 8,5 miljarder kronor.
Även våra onoterade innehav Acne och Klarna utvecklades väl under året. Acnes investeringar i infrastruktur, kvalitet, logistik, personal och, inte minst, egna butiker har inneburit att bolaget har en stark och stabil plattform att växa vidare ifrån. Klarna (tidigare Kreditor) har infriat och överträffat våra ambitiösa förväntningar.
I början av 2010 förvärvade Öresund det onoterade företaget Global Batterier. Bolaget är en av de marknadsledande distributörerna av batterier på den svenska marknaden. Bolaget omsatte förra året drygt 150 miljoner kronor med god lönsamhet och försäljningen har under de senaste åren ökat med i snitt 19 procent.
Samtliga Öresunds onoterade investeringar har sin grund i att de är entreprenörsbolag. En driven entreprenör kan skapa värde som ingen annan, då han själv får bära frukten av sitt arbete. Målet med Öresunds investeringar i dessa företag är självfallet att skapa värde för Er aktieägare. Det gemensamma för samtliga investeringar som görs, oavsett om de heter ABB, Acne, Avanza Bank, Klarna eller SkiStar, är avkastning.
Öresund gick in i 2009 med en försiktig syn på börsen. Inledningen av året präglades av fallande kurser samtidigt som världens länder visade att man var beredda att gå mycket långt för att säkerställa att marknaderna inte kollapsade. I detta skede valde Öresund att öka exponeringen mot börsen med en bred portfölj, något som visade sig lyckosamt. Derivatinstrument, huvudsakligen optioner, användes också i större omfattning för att öka exponeringen mot attraktivt värderade bolag, men även för att begränsa risken under turbulensen. Substansvärdets utveckling under året var glädjande, och uppgången blev den största i Öresunds historia. Justerat för lämnad utdelning ökade substansvärdet med 81 (–40) procent. Inget av Öresunds innehav bidrog väsentligt till en minskning av substansvärdet, de som bidrog positivt var desto flera. Störst positiv påverkan hade Avanza Bank (626 Mkr), HQ Bank (441 Mkr), Bilia (415 Mkr), Nobia (392 Mkr), SkiStar (285 Mkr) och Fabege (214 Mkr).
Avser värdepappersinnehav (inklusive utfärdade optioner) med värdeutveckling överstigande +/–20 Mkr
| Substansvärde | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 1994 | 16 | 16 | 7 | 7 |
| 1995 | 7 | 25 | 21 | 29 |
| 1996 | 28 | 59 | 43 | 83 |
| 1997 | 37 | 117 | 28 | 134 |
| 1998 | –3 | 111 | 13 | 165 |
| 1999 | 51 | 219 | 70 | 350 |
| 2000 | 26 | 303 | –11 | 301 |
| 2001 | 15 | 365 | –15 | 242 |
| 2002 | –7 | 332 | –36 | 119 |
| 2003 | 33 | 474 | 34 | 194 |
| 2004 | 33 | 665 | 21 | 255 |
| 2005 | 39 | 963 | 36 | 384 |
| 2006 | 36 | 1 344 | 28 | 520 |
| 2007 | –4 | 1 284 | –3 | 504 |
| 2008 | –40 | 728 | –39 | 268 |
| 2009 | 81 | 1 395 | 53 | 461 |
öresund årsredovisning 2009 5
Under året har Öresund nettoköpt värdepapper för knappt 200 Mkr till skillnad från 2008 då vi nettosålde aktier för en dryg miljard för att successivt öka kassan. De största nettoköpen var Intrum Justitia, Ericsson, Haldex och ABB medan de största nettoförsäljningarna var Electrolux, Sandvik, Volvo, Nobia och Investor.
Öresunds investeringar i den finansiella sektorn påverkades positivt under året. Totalavkastningen för Avanza-aktien uppgick till 152 (–45) procent och för HQ-aktien var totalavkastningen 116 (–64) procent. Tack vare sin finansiella stabilitet, goda ordning och professionella personal stärkte båda bolagen ytterligare sina positioner under året. Avanza Bank ökade antalet konton med 23 procent och nettosparandet uppgick till 10 miljarder kr, vilket är rekord. Såväl Avanza Banks som HQ Banks kreditförluster under 2009 är, precis som under 2008, obetydliga, vilket givet oron på marknaden är glädjande. Öresunds onoterade investering i sektorn, Klarna, överträffade högt ställda förväntningar och ökade under 2009 såväl omsättning som resultat med över 200 procent.
Öresunds investeringar i bolag verksamma inom konsumentprodukter, Nobia och Bilia, återhämtade sig under året och bidrog med god värdetillväxt. Även inom detta segment har det minsta bolaget, Acne, fortsatt att utvecklas väl.
Den investering Öresund genomförde i Haldex, som innebär att vi nu är bolagets största ägare, har utfallit väl. Avkastningen på investeringen uppgick vid årsskiftet till 57 procent. Haldex har under året tagit flera strategiskt viktiga kontrakt samt via en nyemission stärkt kapitalbasen, vilket ger bolaget en stabil plattform framåt.
Även om det verkar som om världens undergång skjutits upp så saknas inte utmaningar för framtiden. De kraftiga statliga stimulanser som nu fortgår kommer under året att minska, och då vill det till att den globala ekonomin har kraft nog att snurra vidare av egen kraft. Den fortsatta polariseringen där USA konsumerar med underskott och Kina producerar med överskott är på sikt inte hållbar och det återstår att se om USA återigen kan förvåna världen med sin skaparkraft och sitt entreprenörskap. Man kan dock notera att USA har vaknat upp och märkt att Obama inte är en trollkarl utan bara en vanlig man med visioner. Även utvecklingen i Dubai och Grekland indikerar att delar av det finansiella systemet är fortsatt anspänt och att flera bomber sannolikt väntar på att brisera. Vidare kommer flera politiska händelser att prägla året, i Sverige valet till Riksdagen och i USA senatsvalet. Utfallet i dessa val har potential att få stor betydelse för marknaden på såväl kort som lång sikt.
Glädjeämnen saknas dock inte. Rapporterade vinster i västvärldens företag är stigande och de låga räntorna innebär att investeringar åter börjar rulla igång. Arbetslösheten har i många länder slutat öka och en normalisering börjar skönjas. Vår tro är att optimisterna, som alltid, kommer att vinna i slutändan.
Vad gäller aktiemarknaden kan det nog konstateras att den räntedrivna delen av uppgången troligen börjar lida mot sitt slut. Den räntedrivna delen brukar svara för 70 procent av uppgången och den brukar alla missa. Nu kan vi snarare förvänta oss successiva räntehöjningar mot en mer normaliserad nivå. Det som kommer att driva kurser uppåt framöver är vinstökning, vilket troligen innebär att en eventuell börsuppgång blir mindre bred och mer bolagsspecifik. De bolag som under krisen har anpassat sin kostym till gällande förutsättningar står vid startblocken med nysnörade spikskor, medan de som körde för länge åt fel håll kommer att få det tuffare.
Än en gång vill vi tacka Er för att Ni har gett oss förtroendet att förvalta Ert kapital. Det senaste årets uppgång är tillfredställande och vi är glada över den utveckling Öresund har haft sedan såväl mitten av 1990-talet som under det senaste decenniet. De företag som vi är delägare i är välskötta och har hanterat en historisk kris med bravur. Vi hoppas att detta skall kunna avspegla sig även i den framtida avkastningen. Vi känner en stor ödmjukhet inför det uppdrag Ni givit oss, tack för Ert förtroende!
Sven Hagströmer Stefan Dahlbo Mats Qviberg
6 öresund årsredovisning 2009
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2009 till 124 kronor per aktie 1) (73 kronor den 31 december 2008). Under 2009 ökade substansvärdet med 80,6 (–40,2) procent, justerat för lämnad utdelning. Detta var 28,1 procentenheter bättre än SIX Return Index, som under året steg med 52,5 (–39,0) procent.
Börskursen den 31 december 2009 var 126 kronor (61 kronor den 31 december 2008), vilket innebar en totalavkastning om 128 (–49) procent.
| Aktie | Antal | Andel av röster, % 2) |
Andel av kapital, % 2) |
Kurs, kr | Marknads- värde, Mkr |
Kr/aktie | Andel, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Avanza Bank | 6 049 597 | 21,9 | 21,9 | 168,50 | 1 019 | 18 | 14,3 |
| HQ Bank | 6 844 208 | 24,5 | 24,5 | 118,50 | 811 | 14 | 11,4 |
| Fabege | 12 616 270 | 7,5 | 7,5 | 45,20 | 570 | 10 | 8,0 |
| SkiStar | 4 049 447 | 7,3 | 10,3 | 128,50 | 520 | 9 | 7,3 |
| Nobia | 12 340 565 | 7,0 | 7,0 | 41,80 | 516 | 9 | 7,3 |
| Bilia | 7 289 792 | 28,8 | 28,8 | 68,50 | 499 | 9 | 7,0 |
| Klövern | 15 403 793 | 9,2 | 9,2 | 22,60 | 348 | 6 | 4,9 |
| Intrum Justitia | 2 600 000 | 3,3 | 3,3 | 89,50 | 233 | 4 | 3,3 |
| Haldex 3) | 4 795 885 | 10,8 | 10,8 | 44,40 | 213 | 4 | 3,0 |
| ABB | 1 200 000 | 0,2 | 0,2 | 137,70 | 165 | 3 | 2,3 |
| Övriga värdepapper 4) | 1 795 | 31 | 25,3 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder, netto 5) | 421 | 7 | 5,9 | ||||
| Totalt | 7 111 | 124 | 100,0 |
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på företagens egna webbplatser.
| ABB | www.abb.se |
|---|---|
| Acne Jeans | www.acnejeans.com |
| Avanza Bank | www.avanza.com |
| Bilia | www.bilia.se |
| eWork | www.ework.se |
| Fabege | www.fabege.se |
| Haldex | www.haldex.com |
| HQ Bank | www.hq.se |
| Intrum Justitia | www.intrum.se |
| Klarna (tidigare Kreditor) | www.klarna.se |
| Klövern | www.klovern.se |
| Nobia | www.nobia.se |
| Proact IT Group | www.proact.se |
| SkiStar | www.skistar.com |
1) Substansvärdet per aktie är beräknat på 57.215.317 aktier, vilket motsvarar det totala antalet aktier i Öresund.
2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3) Varav 2.435.315. aktier och 2.360.570 BTA.
4) Varav onoterade värdepapper uppgick till 215 Mkr.
5) Varav likvida medel uppgick till 428 Mkr.
| 2009 | 2008 | |
|---|---|---|
| Senaste betalkurs, kronor |
126,00 | 61,00 |
| Börsvärde, Mkr | 7 209 | 3 566 |
| Kursförändring, % | 107 | –53 |
| Totalavkastning, % | 128 | –49 |
| Utdelning, kronor per aktie 1) |
6,00 | 8,00 |
| Utdelning, tkr 1) | 343 292 | 467 618 |
| Inlösen, tkr 2) | – | 632 229 |
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista.
Den 1 oktober 2006 startade den Nordiska Börsen. Där är svenska, finska och danska noterade bolag indelade i tre segment baserade på börsvärde; nordiska stora bolag (1 miljard euro eller mer), medelstora bolag (mellan 150 miljoner och 1 miljard euro) och små bolag (understiger 150 miljoner euro). Segmentindelningen uppdateras varje halvår och Öresundaktien är sedan den 2 januari 2008 noterad i segmentet medelstora bolag. En handelspost utgör 1 aktie.
HQ Bank AB agerar som likviditetsgarant i Öresunds aktie inom ramen för OMX Nordiska Börs Stockholm AB (Börsen):s system för likviditetsgaranti. Syftet med likviditetsgarantin är att öka likviditeten i aktien. Avtalet innebär i korthet att likviditetsgaranten ställer köp- och säljkurs på Börsen i Öresunds aktie och förbinder sig att för egen räkning köpa och sälja aktier till dessa kurser.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att företaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
| Ökning/ | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| minskning av | Totalt antal | Kvotvärde, | Totalt aktie | ||
| År | Förändring | antal aktier | aktier | kr | kapital, kr |
| 1989 | 4 000 000 | 50,00 | 200 000 000 | ||
| 1990 | Fondemission | 4 000 000 | 100,00 | 400 000 000 | |
| 1990 | Split 4:1 | 12 000 000 | 16 000 000 | 25,00 | 400 000 000 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –2 175 882 | 13 824 118 | 25,00 | 345 602 950 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –1 778 268 | 12 045 850 | 25,00 | 301 146 250 |
| 1999 | Inlösen 1:8 | –1 505 731 | 10 540 119 | 25,00 | 263 502 975 |
| 2000 | Inlösen av aktier | –345 987 | 10 194 132 | 25,00 | 254 853 300 |
| 2001 | Inlösen av aktier | –272 563 | 9 921 569 | 25,00 | 248 039 225 |
| 2002 | Inlösen av aktier | –355 786 | 9 565 783 | 25,00 | 239 144 575 |
| 2004 | Fondemission | 9 565 783 | 30,00 | 286 973 490 | |
| 2004 | Split 3:1 | 19 131 566 | 28 697 349 | 10,00 | 286 973 490 |
| 2004 N | yemission 4) | 3 689 898 | 32 387 247 | 10,00 | 323 872 470 |
| 2006 | Split 2:1 | 32 387 247 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 |
| 2008/9 | Inlösen 5) | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,00 | 292 261 040 |
| 2008/9 | Fondemission 5) | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 | |
| 2009 | Inlösen av aktier | –1 236 891 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
1) 2009: Föreslagen utdelning.
2) Inlösenlikviden utbetalades den 19 januari 2009.
3) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
4) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
5) Avser det frivilliga inlösenprogram som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
| Aktieägare | Antal aktier | Andel, % |
|---|---|---|
| Styrelsen | ||
| Sven Hagströmer (inklusive bolag) | 10 411 675 | 18,2 |
| Mats Qviberg (inklusive familj) | 7 296 865 | 12,8 |
| Matts Ekman (inklusive familj) | 132 050 | 0,2 |
| Pontus Bonnier | 120 000 | 0,2 |
| Stefan Dahlbo (inklusive bolag) | 103 000 | 0,2 |
| Märtha Josefsson | 44 300 | 0,1 |
| Mikael Nachemson | 5 000 | 0,0 |
| Per-Olof Eriksson (inklusive bolag) | 3 600 | 0,0 |
| Monica Caneman | 2 700 | 0,0 |
| Totalt styrelsen | 18 119 190 | 31,7 |
| Större ägare | ||
| AMF Fonder | 2 921 632 | 5,1 |
| Government of Norway | 794 959 | 1,4 |
| Harry Gabrielsson (inklusive familj) | 745 000 | 1,3 |
| Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension | 559 311 | 1,0 |
| Nobelstiftelsen | 530 000 | 0,9 |
| Astrid Ohlin | 474 000 | 0,8 |
| Placeringsfond Nordea, garanti | 445 371 | 0,8 |
| Tredje AP-fonden | 438 050 | 0,8 |
| Sten Dybeck (inklusive familj) | 422 160 | 0,7 |
| Johan Piehl (inklusive bolag och familj) | 419 659 | 0,7 |
| Totalt större ägare | 7 750 142 | 13,5 |
| Totalt styrelsen och större ägare | 25 869 332 | 45,2 |
| Övriga ägare | 31 345 985 | 54,8 |
| Totalt | 57 215 317 | 100,0 |
| Totalt | 22 337 | 100,0 |
|---|---|---|
| 10 001 – | 458 | 72,3 |
| 501 – 10 000 | 6 901 | 23,3 |
| 1 – 500 | 14 978 | 4,4 |
| Innehav | Antal aktieägare |
Andel av aktiekapi talet, % |
Koncernens större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar (inklusive inlösen av aktier och erhållna optionspremier) av värdepapper under året framgår av nedanstående tabell.
| Mkr | Mkr | |
|---|---|---|
| 204 | Electrolux B | 236 |
| 151 | Sandvik | 229 |
| 136 | Volvo | 215 |
| 127 | Nobia | 144 |
| Investor | 119 | |
Dotterföretaget Ven Capital AB är rörelsedrivande i värdepappershandel. Nettoomsättningen uppgick under året till 217 (194) Mkr.
Tabellen visar koncernens exponering i värdepapper 1).
| Antal aktier och andelar 2) | ||||
|---|---|---|---|---|
| Värdepapper | Moderföretaget | Ven Capital | Koncernen | Exponering i koncernen (marknadsvärde), tkr |
| ABB | 1 200 000 | 1 200 000 | 165 240 | |
| Acne Jeans 3) | 714 000 | 714 000 | 72 828 | |
| Alfa Laval | 1 520 000 | 1 520 000 | 150 176 | |
| Assa Abloy | 600 000 | 600 000 | 82 620 | |
| AstraZeneca | 270 000 | 270 000 | 90 504 | |
| Autobalance 3) | 1 013 625 | 1 013 625 | 11 611 | |
| Avanza Bank | 6 049 597 | 6 049 597 | 1 019 357 | |
| Bilia | 7 289 792 | 7 289 792 | 499 351 | |
| BTS Group | 675 216 | 675 216 | 25 658 | |
| Bure Equity | 1 196 549 | 1 196 549 | 41 640 | |
| Casa de Suecia 3) | 33 | 33 | 0 | |
| Catena | 45 968 | 45 968 | 4 034 | |
| Cision | 2 514 209 | 100 000 | 2 614 209 | 17 123 |
| Cybercom Group Europe | 11 164 | 11 164 | 289 | |
| Ekornes 4) | 16 500 | 16 500 | 2 433 | |
| Eniro | 3 300 000 | 3 300 000 | 118 140 | |
| Ericsson B | 2 300 000 | 50 000 | 2 350 000 | 154 865 |
| eWork Scandinavia | 2 736 153 | 2 736 153 | 62 384 | |
| Explorica Inc. 3) | 1 476 037 | 1 476 037 | 4 423 | |
| Fabege | 12 616 270 | 12 616 270 | 570 255 | |
| Haldex | 2 435 315 | 2 435 315 | 108 128 | |
| Haldex BTA | 2 360 570 | 2 360 570 | 104 809 | |
| HQ Bank | 6 844 208 | 6 844 208 | 811 039 | |
| HQ Loans II 5) | 750 000 | 750 000 | 90 652 | |
| Husqvarna A | 2 166 494 | 2 166 494 | 107 891 | |
| Husqvarna B | –421 222 | –421 222 | –22 325 | |
| Intrum Justitia | 2 600 000 | 2 600 000 | 232 700 | |
| Klarna (tidigare Kreditor) 3) | 31 470 | 31 470 | 95 984 | |
| Klövern | 15 403 793 | 15 403 793 | 348 126 | |
| Lindab International | 1 284 494 | 1 284 494 | 93 768 | |
| Munters | 648 720 | 648 720 | 30 230 | |
| New Wave Group | 492 058 | 492 058 | 13 482 | |
| Nobia | 12 340 565 | 12 340 565 | 515 836 | |
| Nolato | 178 054 | 178 054 | 10 461 | |
| Nordea | 648 500 | 648 500 | 47 276 | |
| Peab | 2 100 000 | 2 100 000 | 96 600 | |
| Proact IT Group | 495 000 | 495 000 | 35 516 | |
| SCA B | 200 000 | 200 000 | 19 090 | |
| SEB A | 1 200 000 | 1 200 000 | 53 208 | |
| SkiStar | 4 049 447 | 4 049 447 | 520 354 | |
| SSAB A | 450 000 | 450 000 | 54 945 | |
| Svenska Handelsbanken A | 310 000 | 310 000 | 63 302 | |
| Swedbank A | 500 000 | 500 000 | 35 450 | |
| TeliaSonera | 1 500 000 | 1 500 000 | 77 775 | |
| TradeDoubler | 158 429 | 158 429 | 7 319 | |
| TradeDoubler BTA | 79 214 | 79 214 | 3 501 | |
| Volvo A | 686 126 | 80 000 | 766 126 | 46 734 |
| Volvo B | –686 126 | –686 126 | –42 197 | |
| Totalt koncernen | 6 652 586 | |||
| varav noterade innehav | 6 467 741 |
varav onoterade innehav 184 845
2) Avser värdepapper i svenska aktiebolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige om ej annat anges.
3) Avser onoterade värdepappersinnehav.
4) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
5) Avser fondandelar.
1) Exklusive utställda optioner samt långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten.
Begreppet "koncernens styrning" omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning är en anpassning till informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning, vilken gäller för företaget sedan den 1 juli 2005. Öresund följer "Koden".
Öresunds styrelse består av nio årsstämmovalda ledamöter. Bland ledamöterna återfinns två av Öresunds huvudägare. Öresunds verkställande direktör ingår i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under 2009 haft sex sammanträden inklusive det konstituerande sammanträdet samt fyra sammanträden per capsulam. Den genomsnittliga närvaron har varit 100 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit verkställande direktören Stefan Dahlbo. Under året har styrelsen huvudsakligen fattat beslut som rör investeringar.
Årligen antar styrelsen arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn samt placerings- och riskpolicyn.
För att säkerställa styrelsens informationsbehov medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
| Namn | Funktion | Född | Invald | Obe roende |
Närvaro, % |
Aktier 1) | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sven Hagströmer | Ordförande | 1943 | 1992 | Nej | 100 | 10 411 6752) | 231 0003) |
| Pontus Bonnier | Ledamot | 1954 | 2000 | Ja | 100 | 120 000 | – |
| Monica Caneman | Ledamot | 1954 | 2002 | Ja | 100 | 2 700 | – |
| Stefan Dahlbo | VD och ledamot | 1959 | 2007 | 4) | 100 | 103 0002) | 130 0002) |
| Matts Ekman | Ledamot | 1946 | 1995 | Ja | 100 | 132 0505) | – |
| Per-Olof Eriksson | Ledamot | 1938 | 2004 | Ja | 100 | 3 6002) | – |
| Märtha Josefsson | Ledamot | 1947 | 2007 | Ja | 100 | 44 300 | – |
| Mikael Nachemson Ledamot | 1959 | 2009 | Ja | 100 | 5 000 | – | |
| Mats Qviberg | Vice ordförande | 1953 | 1992 | Nej | 100 | 7 296 8655) | 294 0003) |
1) Aktieinnehav den 31 december 2009.
2) Inklusive bolag.
3) Avser utställda köpoptioner. 4) Ja i förhållande till större aktieägare. Nej i förhållande till företaget.
5) Inklusive familj.
Styrelseledamöternas huvudsysselsättning, andra väsentliga styrelseuppdrag, utbildning och tidigare befattningar
Styrelseordförande. Styrelseordförande i Avanza Bank Holding AB och eWork Scandinavia AB. Styrelseledamot i Bilia AB och Insplanet AB. Utbildning: Studier vid Stockholms Universitet. Tidigare befattningar: Investor och Hagströmer & Qviberg.
Verkställande direktör i AB Boninvest. Vice styrelseordförande i Bonnier AB. Styrelseledamot i Bonnier Business Press AB, Dagens Nyheter AB och Qbrick AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: KemaNobel och Bonnierföretagen.
Sven Hagströmer
Pontus Bonnier
Monica Caneman
Stefan Dahlbo
Matts Ekman
Per-Olof Eriksson
Märtha Josefsson
Mikael Nachemson
Mats Qviberg
Styrelseordförande i Electronic Transaction Group AB, Fjärde AP-fonden, Linkmed AB och SoS International AS. Styrelseledamot i Intermail AS, Orexo AB, Poolia AB, Schibsted ASA, Securia AB och SJ AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: Bl.a. stf koncernchef och vice vd i SEB.
Verkställande direktör. Styrelseordförande i Acne Studios Holding AB och Klövern AB. Styrelseledamot i HQ AB och Nobia AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: Bl.a. verkställande direktör i Hagströmer & Qviberg AB.
Styrelseordförande i Ekman & Co AB, Göteborg. Styrelseledamot i EMANI (Belgien), Intrum Justitia AB, Profoto AB och Spendrup Invest AB. Utbildning: MBA, civilekonom. Tidigare befattningar: Gränges, finansdirektör i Electrolux samt vice vd och finansdirektör i Vattenfall.
Styrelseordförande i Callans Trä AB, Cross Country System AB och Odlander Fredrikson & Co AB. Styrelseledamot i Biotage AB, Kamstrup-Senea AB och Södersjukhuset AB. Utbildning: Civilingenjör. Tidigare befattningar: Bl.a. koncernchef i Sandvik.
Fristående investeringskonsult. Styrelseordförande i Svenska Lärarfonder AB. Styrelseledamot i Andra AP-fonden, Fabege AB, Luxonen S.A., Opus Group, Skandia Fonder AB och Ticket Travel Group AB. Utbildning: Fil. kand., nationalekonomi. Tidigare befattningar: Bl.a. investeringschef för DnB (tidigare Skandia) Asset Management och för Carlson Investment Management AB.
Founding partner i reciproKapital AB. Styrelseledamot i Avanza Bank Holding AB och Arvid Nordquist H.A.B. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: Bl.a. verkställande direktör i Bure Equity AB, AB Custos och E. Öhman J:or AB.
Vice styrelseordförande. Styrelseordförande i Bilia AB och HQ AB. Styrelseledamot i Fabege AB och SkiStar AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 6, sid 30.
Enligt beslut vid årsstämman 2009 skall följande principer gälla för utseende av valberedning: Valberedningen skall bestå av en representant för envar av de aktieägare som äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget. Namnet på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet
omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det skall åvila styrelsen att sammankalla valberedningen.
Om ägare inte längre äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget skall dess representant ställa sin plats till förfogande, och aktieägare som tillkommit bland dem som äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget skall erbjudas plats i bolagets valberedning. Marginella förändringar behöver dock ej beaktas. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras.
Enligt bolagets kännedom hade följande aktieägare mer än fem procent av antalet aktier och röster i Öresund per den 17 september 2009: Sven Hagströmer med bolag, Mats Qviberg med familj samt AMF Fonder. Dessa ägare har beslutat att valberedningen skall bestå av Sven Hagströmer, Mats Qviberg och Peter Lindell, som representerar AMF Fonder. Sven Hagströmer har utsetts till ordförande i valberedningen. Sven Hagströmer och Mats Qviberg är i dag ordförande respektive vice ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från "Svensk kod för bolagsstyrning" vad gäller att styrelseledamöter utgör en majoritet av valberedningen, ledamöternas oberoende samt att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Valberedningen har för avsikt att i god tid före årsstämman, den 23 mars 2010, presentera förslag avseende val av styrelse samt övriga frågor valberedningen har att behandla. För ytterligare information hänvisas till Öresunds webbplats www.oresund.se / Bolagsstyrning / Valberedning.
Ersättningsutskottet, som utses årligen, består oförändrat av Monica Caneman, Per-Olof Eriksson och Sven Hagströmer. Utskottet har till syfte att förbereda beslutsunderlag till styrelsen avseende kompensation till ledande befattningshavare.
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen inklusive verkställande direktören, tillika styrelseledamot.
För aktuell bolagsordning hänvisas till sid 41.
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2007 valdes det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB för tiden intill slutet av årsstämman 2011. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisor Lars Träff.
| Revisionsbyrå | Vald till årsstämma | Huvudansvarig revisor | Född |
|---|---|---|---|
| Ernst & Young AB | 2011 | Lars Träff 1) | 1954 |
1) Auktoriserad revisor.
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 6, sid 31.
| Namn | Funktion | Född | Anställd | Aktier | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|
| Stefan Dahlbo | VD och ledamot | 1959 | 2000 | 103 000 | 130 000 |
| Stefan Charette | Vice vd | 1972 | 2007 | 33 955 | 200 000 |
| Marika Eklund | Ekonomichef | 1966 | 2000 | – | 10 000 |
| Anders Elsell | Investeringsansvarig | 1957 | 2004 | – | 70 000 |
| Peter Laveson | Investeringsansvarig | 1973 | 2007 | – | 20 000 |
| Daniel Nyhrén | Analytiker | 1981 | 2007 | – | 25 000 |
| Hannele Qvennerstedt | Assistent | 1950 | 1998 | 1 550 | 3 000 |
| Erik Törnberg | Investeringsansvarig | 1970 | 2004 | – | 27 000 |
Styrelseledamot i Haldex AB.
Styrelseledamot i Avanza Bank Holding AB.
Styrelseledamot i eWork Scandinavia AB och Klarna AB.
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende verkställande direktörer samt övriga anställda framgår av not 6, sid 30.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, samt dotterföretaget Ven Capital AB. Ven Capital är rörelsedrivande i värdepappershandel som ett komplement till moderföretagets förvaltningsverksamhet.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
Öresunds mål är att ge aktieägarna god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av fem faktorer.
För ytterligare beskrivning av risker hänvisas till Förvaltningsberättelsen, sid 17, samt not 22, sid 36.
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat.
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, företagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att företagets mål uppnås inom följande områden:
Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policies, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Företaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som företaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats, där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policies) och upptäckande (avstämningar).
Löpande uppdateras och kommuniceras policies, riktlinjer och manualer internt inom företaget.
Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas företagets och koncernens ekonomiska situation. Vidare medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan.
Denna rapport är inte en del av den formella årsredovisningen och har inte granskats av företagets revisor.
Stockholm den 18 februari 2010 Styrelsen
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över företagets och koncernens verksamhet under 2009.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, samt dotterföretaget Ven Capital AB. Ven Capital är rörelsedrivande i värdepappershandel som ett komplement till moderföretagets förvaltningsverksamhet.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
Observera att i denna årsredovisning, liksom i årsredovisningen för 2008, har, där så är tillämpligt, lämnade uppgifter avseende 2008 justerats med hänsyn till det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie (se vidare avsnittet Frivilligt inlösenprogram, sid 18). Inlösenprogrammet föranleder ej omräkning avseende tidigare års uppgifter.
| 091231 | 081231 | Förändring 2009 | Förändring 2008 | |
|---|---|---|---|---|
| Koncernens substansvärde | 124 kr | 73 kr | +80,6 %1) | –40,2 %1) |
| SIX Return Index | n.a. | n.a. | +52,5 % | –39,0 % |
| Börskurs | 126 kr | 61 kr | n.a. | n.a. |
| Totalavkastning | n.a. | n.a. | +128 % | –49 % |
1) Justerat för lämnad utdelning.
Marknadsvärdet på koncernens 1) värdepappersportfölj 2) uppgick till 6.690 (3.328) Mkr vid utgången av 2009. Under året har värdepapper avyttrats 3) för 3.160 (3.474) Mkr samt förvärvats för 3.332 (2.412) Mkr.
Marknadsvärdet på moderföretagets värdepappersportfölj uppgick den 31 december 2009 till 6.670 (3.306) Mkr, varav 215 (147) Mkr avser innehav i onoterade företag.
Under året förvärvades värdepapper för totalt 3.138 (2.210) Mkr. De totala värdepappersförsäljningarna uppgick till 2.944 (3.281) Mkr. De största nettoförvärven var Intrum Justitia, 205 Mkr, Ericsson B, 149 Mkr, Haldex, 136 Mkr och ABB, 128 Mkr. De största nettoförsäljningarna var Electrolux, 235 Mkr, Sandvik, 226 Mkr, Volvo, 213 Mkr och Nobia, 144 Mkr.
1) Inklusive värdepappersrörelsen i Ven Capital AB.
2) Inklusive innehavda och utställda optioner.
3) Inklusive inlösen av aktier och erhållna optionspremier.
Vid utgången av 2009 uppgick marknadsvärdet på värdepappersrörelsens värdepappersportfölj till 20 (21) Mkr.
Koncernens resultat för 2009 uppgick till 3.388 (–3.595) Mkr, vilket motsvarar 58,63 (–55,49) kronor per aktie.
Moderföretagets resultat för 2009 uppgick till 2.655 (–2.820) Mkr, vilket motsvarar 45,95 (–43,53) kronor per aktie. I koncernens resultat (värdeförändring värdepapper) ingår även 717 (–774) Mkr avseende andelar i intresseföretag, vilka i moderföretaget redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper, 2.449 (–3.219) Mkr och erhållna utdelningar, 177 (433) Mkr. De större posterna i värdeförändring värdepapper var Bilia, 413 Mkr, Nobia, 392 Mkr, Avanza Bank, 284 Mkr, SkiStar, 265 Mkr och Fabege, 191 Mkr. Moderföretagets administrativa kostnader inklusive avskrivningar uppgick till 29 (32) Mkr. Finansnettot uppgick till 33 (–11) Mkr. I finansnettot ingick resultaten avseende de under året avslutade swapavtalen med 26 Mkr. I finansnettot 2008 ingick marknadsvärdering av swapavtal med –22 Mkr samt nedskrivning av aktier i dotterföretag med –16 Mkr.
Nettoomsättningen inom värdepappersrörelsen uppgick till 217 (194) Mkr och värdepappersresultatet uppgick till 22 (–12) Mkr.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | |
| Likvida medel, Mkr | 428 | 1 609 | 409 | 1 603 |
| Soliditet, % | 98 | 96 | 98 | 96 |
| Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; |
||||
| finansiella, Mkr | 3 138 | 2 210 | 3 138 | 2 210 |
| materiella, Mkr | 0 | 0 | 0 | 0 |
Under året har utbetalning skett av likvid för inlösen om 632 Mkr, lämnad utdelning om 468 Mkr samt likvid för indragning av syntetiskt återköpta egna aktier om 89 Mkr.
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då företagets investeringar innebär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att erhålla så hög avkastning som möjligt med så begränsad risk som möjligt, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som företagets investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men företaget är även exponerat för ränterisk, valutarisk, likviditets- och kreditrisk
samt operationell risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de företag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22, sid 36. Se även avsnittet Riskstrategi, sid 14.
| Händelse | Förändring antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
|
|---|---|---|---|
| 31 december 2008 | 64 774 494 | ||
| Januari 2009 | Inlösenprogram | –6 322 286 | 58 452 208 |
| April 2009 | Indragning av aktier | –1 236 891 | 57 215 317 |
| 31 december 2009 | 57 215 317 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med överstigande tio procent av röstetalet i bolaget är Sven Hagströmer (inklusive bolag) och Mats Qviberg (inklusive familj).
Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma (se sid 41).
I november 2008 fattades, vid en extra bolagsstämma, beslut om ett frivilligt inlösenprogram varigenom aktieägare i Öresund erbjöds att lösa in var tionde aktie mot erhållande av likvid om 100 kronor per inlöst aktie. 6.322.286 aktier anmäldes för inlösen, motsvarande 97,6 procents anslutningsgrad. Likviden om 632 Mkr utbetalades till aktieägarna den 19 januari 2009.
Under året har indragning av 1.236.891 syntetiskt återköpta egna aktier skett, i enlighet med beslut vid årsstämman 2009. Vidare skedde syntetiska återköp av 101.845 aktier under året, i enlighet med beslut vid årsstämman 2009, vilka avyttrades över Stockholmsbörsen under slutet av året. Resultaten av de båda avslutade swapavtalen redovisas i resultaträkningens finansnetto.
Några väsentliga transaktioner med närstående har ej skett under året. För upplysningar om närstående hänvisas till not 24, sid 37.
Antalet anställda i koncernen uppgick den 31 december 2009 till 8 (9), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och verkställande direktörer samt övriga anställda framgår av not 6, sid 30.
Vid årsstämman 2009 fattades beslut om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare:
Ledande befattningshavare i bolaget är verkställande direktören och vice verkställande direktören. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock maximalt till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Inför årsstämman 2010 föreslår styrelsen att samma riktlinjer som antogs vid årsstämman 2009 för ersättning till ledande befattningshavare skall gälla, dock med förtydligandet att den rörliga ersättningen skall vara kopplad till främst förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande.
För information om hur företaget styrs och kontrolleras exempelvis genom styrelse och kommittéer samt styrelsens rapport om intern kontroll hänvisas till avsnittet Bolagsstyrning på sid 11.
Med anledning av omöjligheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen kan inte någon prognos lämnas om utvecklingen varken av koncernens eller moderföretagets substansvärden under 2010.
Den 7 januari 2010 förvärvades samtliga aktier i Global Batterier AB med dotterföretag. Bolaget är en distributör av batterier primärt på den svenska marknaden. Arbetet med förvärvsanalysen pågår och kommer att medföra en goodwillpost, som dock inte är av väsentlig betydelse för Öresundkoncernen.
Årsredovisningen och koncernredovisningen godkändes för utfärdande av moderföretagets styrelse den 18 februari 2010.
Årsstämma kommer att hållas tisdagen den 23 mars 2010 på biografen Skandia, Drottninggatan 82 i Stockholm. Under 2009 utdelades 8,00 kronor per aktie, motsvarande 468 Mkr, avseende räkenskapsåret 2008. För räkenskapsåret 2009 föreslår styrelsen en utdelning om 6,00 kronor per aktie, motsvarande 343 Mkr. Utdelningen föreslås sänkas till 6,00 kronor per aktie till följd av bland annat lägre utdelningar, såväl erhållna som förväntade.
Koncernens eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare per den 31 december 2009 uppgick till 7.111 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 6.029 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 6,00 kronor per aktie, motsvarande totalt 343 Mkr. Som avstämningsdag för utdelningen föreslås den 26 mars 2010 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 31 mars 2010.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kapitlet 4 § aktiebolagslagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2009. Av moderföretagets respektive koncernens eget kapital utgör 28 respektive 35 procent orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IAS 39. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Att utdelas till aktieägarna | |
|---|---|
| (6,00 kronor per aktie) | 343.291.902 kronor |
| Att balanseras i ny räkning | 5.685.634.596 kronor |
| Disponeras | 6.028.926.498 kronor |
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2009 | 2008 | 2009 | 2008 |
| Förvaltningsverksamheten | |||||
| Erhållna utdelningar | 177 042 | 433 462 | 177 042 | 433 462 | |
| Övriga intäkter | 3 | 24 595 | 8 087 | 24 595 | 8 087 |
| Värdeförändring värdepapper | 4 | 3 166 275 | –3 992 071 | 2 449 300 | –3 218 568 |
| Resultat förvaltningsverksamheten | 5 | 3 367 912 | –3 550 522 | 2 650 937 | –2 777 019 |
| Värdepappersrörelsen | |||||
| Nettoomsättning värdepapper | 216 832 | 194 240 | – | – | |
| Kostnader för sålda värdepapper | –199 763 | –197 829 | – | – | |
| Värdeförändringar i lager av aktier | 4 467 | –9 555 | – | – | |
| Resultat värdepappersrörelsen | 21 536 | –13 144 | – | – | |
| 3 389 448 | –3 563 666 | 2 650 937 | –2 777 019 | ||
| Administrationskostnader | 6 | –33 612 | –35 277 | –28 781 | –31 666 |
| Rörelseresultat | 3 355 836 | –3 598 943 | 2 622 156 | –2 808 685 | |
| Resultat från finansiella investeringar | |||||
| Finansiella intäkter | 32 392 | 26 781 | 32 850 | 28 038 | |
| Finansiella kostnader | –19 | –22 404 | –3 | –38 859 | |
| Finansnetto | 7 | 32 373 | 4 377 | 32 847 | –10 821 |
| Resultat efter finansiella poster | 3 388 210 | –3 594 566 | 2 655 003 | –2 819 506 | |
| Aktuell skatt | –631 | – | – | – | |
| Uppskjuten skatt | – | –39 | – | – | |
| Årets resultat 1) | 3 387 579 | –3 594 605 | 2 655 003 | –2 819 506 | |
| Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) | |||||
| Före utspädning | 58,63 | –55,49 | 45,95 | –43,53 | |
| Efter utspädning | 58,63 | –55,49 | 45,95 | –43,53 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 57 775 225 | 64 774 494 | 57 775 225 | 64 774 494 |
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i "Omarbetad IAS 1".
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | |
| TILLG ÅNGAR |
||||||
| Anläggningstillgångar | ||||||
| Materiella anläggningstillgångar | ||||||
| Inventarier | 8 | 1 633 | 1 691 | 1 633 | 1 691 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | ||||||
| Andelar i dotterföretag | 9 | – | – | 10 000 | 10 000 | |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 10 | 6 697 168 | 3 467 931 | 5 955 429 | 3 443 167 | |
| Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten | 11 | 81 216 | – | 81 216 | – | |
| Summa anläggningstillgångar | 6 780 017 | 3 469 622 | 6 048 278 | 3 454 858 | ||
| Omsättningstillgångar | ||||||
| Aktier och andelar, värdepappersrörelsen | 12 | 19 940 | 21 246 | – | – | |
| Kortfristiga fordringar | ||||||
| Fordringar hos dotterföretag | – | – | 11 769 | 18 131 | ||
| Övriga fordringar | 13 | 748 | 659 | 321 | 234 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 14 | 5 933 | 1 066 | 5 893 | 1 027 | |
| Likvida medel / kassa och bank | 15 | 427 926 | 1 609 377 | 408 674 | 1 602 560 | |
| Summa omsättningstillgångar | 454 547 | 1 632 348 | 426 657 | 1 621 952 | ||
| SUMM A TILLG ÅNGAR |
16 | 7 234 564 | 5 101 970 | 6 474 935 | 5 076 810 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER |
||||||
| Eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 324 648 | 323 872 | ||||
| Övrigt tillskjutet kapital | 596 962 | 596 962 | ||||
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 6 189 304 | 3 359 484 | ||||
| Summa eget kapital | 17 | 7 110 914 | 4 280 318 | |||
| Bundet eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 324 648 | 323 872 | ||||
| Summa bundet eget kapital | 324 648 | 323 872 | ||||
| Fritt eget kapital | ||||||
| Balanserat resultat Årets resultat |
3 373 923 2 655 003 |
6 751 188 –2 819 506 |
||||
| Summa fritt eget kapital | 6 028 926 | 3 931 682 | ||||
| Summa eget kapital | 17 | 6 353 575 | 4 255 554 | |||
| Kortfristiga skulder | ||||||
| Leverantörsskulder | 668 | 1 366 | 668 | 1 366 | ||
| Aktuella skatteskulder | 631 | – | – | – | ||
| Övriga skulder | 18 | 112 797 | 796 179 | 112 649 | 796 062 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 19 | 9 554 | 24 107 | 8 043 | 23 828 | |
| Summa kortfristiga skulder | 16 | 123 650 | 821 652 | 121 360 | 821 256 | |
| SUMM A EGET KAPIT AL OCH SKULDER |
7 234 564 | 5 101 970 | 6 474 935 | 5 076 810 | ||
| POSTER INOM LINJEN |
||||||
| Ställda säkerheter | ||||||
| Generell pantförskrivning av likvida medel och aktier | 6 526 098 | 3 365 337 | 6 526 098 | 3 365 337 | ||
| Varav utnyttjat som säkerhet för aktielån | 64 477 | 152 069 | 64 477 | 152 069 | ||
| Eventualförpliktelser | 20 | 0 | 12 524 | 0 | 12 524 |
| Utgående eget kapital 2009-12-31 5) | 324 648 | 596 962 | 6 189 304 | 7 110 914 |
|---|---|---|---|---|
| Indragning av aktier samt fondemission 4) | 0 | –89 365 | –89 365 | |
| Fondemission 3) | 776 | –776 | 0 | |
| Lämnad utdelning (8,00 kronor per aktie) | –467 618 | –467 618 | ||
| Årets resultat 1) | 3 387 579 | 3 387 579 | ||
| Ingående eget kapital 2009-01-01 | 323 872 | 596 962 | 3 359 484 | 4 280 318 |
| Utgående eget kapital 2008-12-31 | 323 872 | 596 962 | 3 359 484 | 4 280 318 |
| Inlösenlikvid 2) | –632 229 | –632 229 | ||
| Lämnad utdelning (6,75 kronor per aktie) | –437 228 | –437 228 | ||
| Årets resultat 1) | –3 594 605 | –3 594 605 | ||
| Ingående eget kapital 2008-01-01 | 323 872 | 596 962 | 8 023 545 | 8 944 379 |
| Tkr | Aktiekapital | Övrigt till skjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat |
Totalt eget kapital |
| MODERF ÖRET AGET |
||||
|---|---|---|---|---|
| Bundet | ||||
| eget kapital | Fritt eget kapital | |||
| Aktie | Balanserat | Årets | Totalt eget | |
| Tkr | kapital | resultat | resultat | kapital |
| Ingående eget kapital 2008-01-01 | 323 872 | 8 517 283 | -696 638 | 8 144 517 |
| Årets resultat 1) | –2 819 506 | –2 819 506 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | –696 638 | 696 638 | 0 | |
| Lämnad utdelning (6,75 kronor per aktie) | –437 228 | –437 228 | ||
| Inlösenlikvid 2) | –632 229 | –632 229 | ||
| Utgående eget kapital 2008-12-31 | 323 872 | 6 751 188 | –2 819 506 | 4 255 554 |
| Ingående eget kapital 2009-01-01 | 323 872 | 6 751 188 | –2 819 506 | 4 255 554 |
| Årets resultat 1) | 2 655 003 | 2 655 003 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | –2 819 506 | 2 819 506 | 0 | |
| Lämnad utdelning (8,00 kronor per aktie) | –467 618 | –467 618 | ||
| Fondemission 3) | 776 | –776 | 0 | |
| Indragning av aktier samt fondemission 4) | 0 | –89 365 | –89 365 | |
| Utgående eget kapital 2009-12-31 5) | 324 648 | 3 373 923 | 2 655 003 | 6 353 575 |
I not 17, sid 34, framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i "Omarbetad IAS 1".
2) Det frivilliga inlösenprogrammet pågick över årsskiftet och inlösenlikviden utbetalades den 19 januari 2009.
3) Fondemissionen skedde i samband med det frivilliga inlösenprogrammet som pågick över årsskiftet 2008/2009.
4) I enlighet med beslut vid årsstämman 2009 genomfördes en minskning av aktiekapitalet genom indragning av 1.236.891 aktier. Kontant utbetalning skedde till Svenska Handelsbanken. Samtidigt genomfördes en fondemission för att återställa aktiekapitalet.
5) Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning om 6,00 kronor per aktie, totalt 343.292 tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 23 mars 2010.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | |
| Den löpande verksamheten | ||||||
| Rörelseresultat | 3 355 836 | –3 598 943 | 2 622 156 | –2 808 685 | ||
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 21 | –3 171 242 | 3 981 174 | –2 451 020 | 3 198 116 | |
| Betalda och erhållna räntor, netto | 21 | 11 874 | 24 877 | 11 858 | 26 171 | |
| Betald och erhållen skatt, netto | –89 | 3 | –88 | 9 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||
| före förändringar av rörelsekapitalet | 196 379 | 407 111 | 182 907 | 415 611 | ||
| Förändringar av rörelsekapitalet | ||||||
| Förändring av aktier och andelar av lagerkaraktär | 5 803 | –4 602 | – | – | ||
| Förändring av kortfristiga fordringar | –807 | 264 | 6 047 | –12 910 | ||
| Förändring av kortfristiga skulder | 118 357 | 52 768 | 118 344 | 52 767 | ||
| Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet | 123 353 | 48 430 | 124 391 | 39 857 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 319 732 | 455 541 | 307 298 | 455 468 | ||
| Förvaltningsverksamheten | ||||||
| Förvärv av aktier och andelar | –3 108 051 | –2 209 860 | –3 108 051 | –2 209 860 | ||
| Förvärv av långfristiga fordringar | –30 000 | – | –30 000 | – | ||
| Förvärv och försäljning av andelar i dotterföretag | – | 0 | – | 0 | ||
| Försäljning av aktier och andelar | 2 826 209 | 3 229 304 | 2 826 209 | 3 229 304 | ||
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | –130 | –55 | –130 | –55 | ||
| Investeringar i och försäljning av immateriella anläggningstillgångar | – | 0 | – | 0 | ||
| Kassaflöde från förvaltningsverksamheten | –311 972 | 1 019 389 | –311 972 | 1 019 389 | ||
| Finansieringsverksamheten | ||||||
| Utbetald inlösenlikvid till aktieägare | –632 229 | – | –632 229 | – | ||
| Utbetald utdelning till aktieägare | –467 618 | –437 228 | –467 618 | –437 228 | ||
| Indragning av aktier | –89 365 | – | –89 365 | – | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | –1 189 212 | –437 228 | –1 189 212 | –437 228 | ||
| Årets kassaflöde | –1 181 451 | 1 037 702 | –1 193 886 | 1 037 629 | ||
| Likvida medel vid årets början | 1 609 377 | 571 675 | 1 602 560 | 564 931 | ||
| Likvida medel vid årets slut | 15 | 427 926 | 1 609 377 | 408 674 | 1 602 560 | |
| –1 181 451 | 1 037 702 | –1 193 886 | 1 037 629 |
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på OMX Nordiska Börs i Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans och fastighet. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15 D, 6 tr.
Koncernredovisningen för 2009 består av moderföretaget och dotterföretaget Ven Capital AB, tillsammans benämnd koncernen.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 18 februari 2010. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 23 mars 2010.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1.2 Kompletterande redovisningsregler för koncernen tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper, sid 29. De avvikelser som förekommer mellan moderföretagets och koncernens principer föranleds huvudsakligen av begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS i moderföretaget fullt ut till följd av årsredovisningslagens ("ÅRL") regler avseende redovisning av intresseföretag.
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper, se not 26, sid 37. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
Nedan anges endast de standarder och uttalanden som är relevanta för företaget. Följaktligen kommenteras inte övriga nya standarder och uttalanden.
"Omarbetad IAS 1 Utformning av finansiella rapporter" föreskriver bland annat en utbyggd resultaträkning och separat presentation av eget kapital-transaktioner med ägare. Den omarbetade IAS 1 tillämpas av Öresund men har ej haft någon väsentlig inverkan på utformningen av de finansiella rapporterna. Detsamma gäller ändringarna i "IFRS 8 Rörelsesegment".
"IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar" föreskriver bland annat att ytterligare upplysningar skall lämnas avseende finansiella instrument redovisade till verkligt värde i balansräkningen. Upplysningarna skall visa i vilken omfattning verkligt värde är baserat på observerbara marknadsdata.
Nedan anges endast kommande standarder och uttalanden som kan vara relevanta för företaget. Följaktligen anges inte övriga kommande standarder och uttalanden.
Förändringarna i "IAS 27 Koncernredovisning" liksom i "IFRS 3 Rörelseförvärv" kan komma att påverka Öresunds koncernredovisning och framtida förvärv.
"IAS 39 Redovisning av finansiella instrument" är under omarbetning och det är därför ännu oklart vilka delar som kommer att påverka redovisningen i Öresund.
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Såväl moderföretaget som dotterföretaget Ven Capital AB placerar i princip uteslutande i svenska noterade värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Den enda skillnaden mellan de två koncernföretagen gäller placeringshorisonten, där Ven Capitals genomsnittliga omsättningshastighet på värdepappersinvesteringar är högre än dito i moderföretaget. Den underliggande börsutvecklingen, vilken ger upphov till Öresunds risker och möjligheter, är densamma oavsett placeringshorisont.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. Det koncernmässiga anskaffningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till förvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. Anskaffningsvärdet för dotterföretagsaktierna respektive rörelsen utgörs av de verkliga värdena per överlåtelsedagen för tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder och emitterade eget kapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte mot de förvärvade nettotillgångarna samt transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden överstiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i resultaträkningen.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent av röstetalet.
Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag. Ett företag klassificeras som ett intresseföretag om ägarföretaget har ett betydande inflytande utan att ett dotterföretagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av rösterna i företaget eller att ägarföretaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande transaktioner med investeringsobjektet.
Öresund redovisar aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p. 1, redovisas även andelar i intresseföretag på detta sätt. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden.
Detta görs mot bakgrund av att Öresund inte ser sina investeringar som varaktiga innehav utan löpande affärsmässiga bedömningar görs vad gäller alla innehav i företagets portfölj, nämligen att man köper och säljer till "rätt pris", för att skapa maximalt värde för företagets aktieägare.
I moderföretaget redovisas andelarna i intresseföretag enligt anskaffningsvärdemetoden i enlighet med ÅRL.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeförändringar, aktielånsavgifter och lämnad utdelningskompensation för lånade aktier. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag transaktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel några dagar efter affärsdagen. Vid avyttring av värdepapper bokförs värdeförändringen och försäljningslikviden på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Förändringar i resultaträkningen rubriceras som värdeförändring värdepapper, vilket innebär att det inte görs någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Övriga intäkter utgörs bland annat av ränteintäkter hänförliga till långfristiga fordringar, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier (förvaltningsverksamheten).
I värdepappersrörelsen (dotterföretaget Ven Capital) sker bruttoredovisning av intäkter och kostnader. De olika intäktsslagen redovisas i posten nettoomsättning värdepapper och inkluderar till exempel försäljningspriset för under året sålda aktier, erhållen utdelning och konvertibelränta. Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Kostnader för sålda värdepapper utgörs bland annat av anskaffningsvärde för sålda aktier, kostnader för aktielån och lämnad utdelningskompensation för lånade aktier. I värdeförändring i lager av aktier ingår värdeförändring på kvarvarande aktier inklusive skuld aktielån.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter på bankmedel och fordringar samt räntekostnader på lån.
Finansiella instrument värderas och redovisas i koncernen i enlighet med reglerna i IAS 39.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, derivat, aktier och andra eget kapitalinstrument samt lånefordringar. Bland skulder återfinns leverantörsskulder, utgivna skuldinstrument, skuld aktielån samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen, där sådan finns noterad. Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar har skett genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission på "armlängds avstånd", kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta multiplar på bolagets nyckeltal (till exempel EBITA) eller diskonterade kassaflödesmodeller. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det för finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde finns objektiva indikationer som visar på behov av nedskrivning.
IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Kategorierna i Öresund är följande:
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget valt att placera i denna kategori. I Öresund inkluderar denna kategori främst noterade finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget Investment AB Öresund. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Aktier och andelar, värdepappersrörelsen. Koncernens värdepappersrörelse bedrivs i dotterföretaget Ven Capital AB och klassificeras redovisningsmässigt som handel och redovisas därför till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten. Långfristiga fordringar (exempelvis förlagsbevis och konvertibla skuldebrev) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Likvida medel klassificeras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Leverantörsskulder klassificeras i kategorin andra finansiella skulder. Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp.
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt Black and Scholes modell till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningarna som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten) eller nettoomsättning värdepapper (värdepappersrörelsen).
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. Kortfristiga skulder värderas utan diskontering till nominellt belopp.
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Öresunds ingångna leasingavtal (lokalhyror) är klassificerade som operationell leasing, vilket innebär att leasingavgiften periodiseras linjärt över leasingperioden.
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (s.k. utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtalet redovisas i balansräkningen som kortfristiga fodringar/ skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader (se not 7, sid 31).
Utdelning redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen.
Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår.
Öresund övertog två pensionsutfästelser genom fusionen 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
Dotterföretaget är i skattehänseende ett rörelsedrivande företag.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2.2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
Moderföretaget tillämpar ÅRL 4 kap. 14 a–e § som tillåter värdering av vissa finansiella instrument till verkliga värden.
Intresseföretag. Andelar i intresseföretag redovisas i moderföretaget enligt anskaffningsvärdemetoden i enlighet med ÅRL. Som intäkt redovisas erhållna utdelningar och realisationsresultat baserade på anskaffningsvärden. Nedskrivning sker i det fall marknadsvärdet understiger anskaffningsvärdet.
Aktieinnehav som tidigare har klassificerats som övriga aktier och andelar, men som har omklassificerats till intresseföretag, redovisas från och med denna tidpunkt till anskaffningsvärde. Anskaffningsvärdet motsvaras av det verkliga värdet vid tidpunkten för omklassificering.
Aktieinnehav som tidigare har redovisats som intresseföretag, men där omklassificering har skett, marknadsvärderas och redovisas som övriga aktier och andelar från och med tidpunkten för omklassificeringen. I resultaträkningen redovisas värdeförändringar avseende tidigare intresseföretag som övriga aktier och andelar från och med tidpunkten för omklassificeringen.
Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer. Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet UFR 2 Koncernbidrag och aktieägartillskott, från Rådet för finansiell rapportering. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | |
| Garantiersättningar | 17 734 | – | 17 734 | – |
| Ränta förlagsbevis | 4 384 | – | 4 384 | – |
| Utdelningskompensation för utlånade aktier | 1 529 | 7 460 | 1 529 | 7 460 |
| Ersättning för utlånade aktier | 948 | 627 | 948 | 627 |
| Totalt övriga intäkter | 24 595 | 8 087 | 24 595 | 8 087 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | |
| Värdeförändring värdepapper 1) | 3 167 333 | –3 971 126 | 2 450 357 –3 197 623 | |
| Utdelningskompensation lånade aktier | –382 | –19 885 | –382 | –19 885 |
| Aktielånsavgifter | –675 | –1 060 | –675 | –1 060 |
| Totalt värdeförändring värdepapper | 3 166 275 | –3 992 071 | 2 449 300 | –3 218 568 |
1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till 133.072 (–587.096) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| Moderföretaget | ||
|---|---|---|
| Andel av förvaltningsverksamheten som avser intresseföretag | 2009 | 2008 |
| Erhållna utdelningar | 76 855 | 141 797 |
| Övriga intäkter | 4 890 | 40 |
| Värdeförändring värdepapper | 723 717 –1 582 029 | |
| Totalt resultat förvaltningsverksamheten | 805 462 | –1 440 192 |
I såväl koncernens som moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 189 (178) tkr. Företagsledningen består av två män och styrelsen består av sju män och två kvinnor.
| Medelantalet anställda | 2009 | Varav män | 2008 | Varav män | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderföretaget | 6 | 82% | 6 | 84% | ||
| Dotterföretag | 2 | 38% | 2 | 38% | ||
| Totalt koncernen | 8 | 76% | 8 | 78% | ||
| 2009 | 2008 | |||||
| Löner, andra ersättningar och sociala kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader | Varav pensions kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader | Varav pensions kostnader |
| Moderföretaget | 14 495 | 6 209 | 1 454 | 11 117 | 5 356 | 1 452 |
| Dotterföretag | 3 072 | 1 658 | 557 | 2 141 | 1 362 | 538 |
| Totalt koncernen | 17 567 | 7 867 | 2 011 | 13 258 | 6 718 | 1 990 |
| 2009 | 2008 | |||
|---|---|---|---|---|
| Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
| Moderföretaget | 8 554 | 5 941 | 6 361 | 4 756 |
| Varav rörliga ersättningar | 2 073 | 1 641 | – | – |
| Dotterföretag | 2 462 | 609 | 1 652 | 489 |
| Varav rörliga ersättningar | 810 | 118 | – | – |
| Totalt koncernen | 11 016 | 6 551 | 8 013 | 5 245 |
| Varav rörliga ersättningar | 2 883 | 1 759 | – | – |
Verkställande direktör är Stefan Dahlbo och vice verkställande direktör är Stefan Charette.
I enlighet med beslutade riktlinjer vid årsstämmorna 2008 och 2009 (se nedan) uppgick ersättningarna respektive pensionskostnaderna (avgiftsbestämda) till följande: Stefan Dahlbo 5.919 (3.819) tkr (varav 1.947 (–) tkr avser rörlig ersättning) respektive 906 (871) tkr och Stefan Charette 2.845 (1.886) tkr (varav 936 (–) tkr avser rörlig ersättning) respektive 281 (286) tkr.
Verkställande direktörerna skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock maximalt till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Det finns inga avtal med övriga anställda avseende avgångsvederlag eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande.
Rörliga ersättningar
Avtal om rörlig ersättning förekommer, dock maximalt uppgående till ett belopp motsvarande sex månadslöner.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. I enlighet med beslut vid årsstämman 2009 uppbar styrelsens ordförande, Sven Hagströmer, ett arvode om 630 (330) tkr
och vice ordförande Mats Qviberg 960 (1.260) tkr. Övriga ledamöter, som ej uppbär lön av bolaget, uppbar ett arvode om 110 (110) tkr vardera. Det totala arvodet uppgick därmed till totalt 2.250 (2.360) tkr, allt inom ramen för vad stämman beslutat. Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon rörlig ersättning, utöver milersättning, har ej utgått.
Arvodet till Ernst & Young för revisionsuppdrag uppgick till 450 (450) tkr i koncernen och 410 (410) tkr i moderföretaget. Arvodet för andra uppdrag uppgick till – (988) i såväl koncernen som moderföretaget.
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.
Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgick till 1.820 (1.736) tkr. Framtida kostnader för icke uppsägningsbara operationella leasingavtal uppgår till 2.261 tkr varav 1.705 tkr förfaller till betalning inom ett år och 556 tkr förfaller till betalning om mellan ett och fem år.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | |
| Ränteintäkter från dotterföretag | – | – | 490 | 1 433 |
| Ränteintäkter | 6 237 | 26 716 | 6 205 | 26 540 |
| Resultat vid försäljning av syntetiskt återköpta aktier 1) | 3 142 | 65 | 3 142 | 65 |
| Räntekostnader | –19 | –318 | –3 | –281 |
| Swapavtal 2) | 23 012 | –22 086 | 23 012 | –22 086 |
| Nedskrivning av aktier i dotterföretag | – | – | – | –16 492 |
| Totalt finansnetto | 32 373 | 4 377 | 32 847 | –10 821 |
1) 2008: De 10.200 syntetiskt återköpta egna aktierna avyttrades över Stockholmsbörsen. Den genomsnittliga sälj- respektive köpkursen per aktie uppgick till 139 kronor respektive 128 kronor. Börskursen den 31 december 2007 var 131 kronor. 2009: 101.845 syntetiskt återköpta egna aktier avyttrades över Stockholmsbörsen till en genomsnittlig säljkurs om 133 kronor per aktie. Den genomsnittliga köpkursen uppgick till 102 kronor per aktie.
2) 2008: Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick till 1.236.891. Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie (justerat för inlösen) uppgick till 77 kronor och börskursen den 31 december 2008 var 61 kronor per aktie. I beloppet ingår även courtage och räntekostnader för swapavtalet.
2009: I april genomfördes en minskning av aktiekapitalet genom indragning av de 1.236.891 syntetiskt återköpta egna aktierna. Inlösenkursen var 72,25 kronor per aktie.
| 4 Not 8 Inventarier | ||||
|---|---|---|---|---|
| Koncernen | Moderföretaget | |||
| 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | |
| Anskaffningsvärde | ||||
| Vid årets början | 2 963 | 2 908 | 2 963 | 2 908 |
| Årets investeringar | 130 | 55 | 130 | 55 |
| Avyttringar och utrangeringar | –184 | – | –184 | – |
| Totalt anskaffningsvärde | 2 909 | 2 963 | 2 909 | 2 963 |
| Avskrivningar | ||||
| Vid årets början | –1 272 | –1 094 | –1 272 | –1 094 |
| Årets avskrivningar | –189 | –178 | –189 | –178 |
| Avyttringar och utrangeringar | 184 | – | 184 | – |
| Totalt avskrivningar | –1 277 | –1 272 | –1 277 | –1 272 |
| Redovisat värde den 31 december | 1 633 | 1 691 | 1 633 | 1 691 |
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 1.293 (1.293) tkr konst som ej skrivs av och 47 (56) tkr ombyggnad som skrivs av på 20 år.
| Dotterföretag O | rg.nr | Säte | Antal andelar | Kapitalandel, % | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|
| Ven Capital AB | 556590-7549 | Stockholm | 10 000 | 100 | 10 000 |
| Ven Capital AB | 091231 | 081231 | |||
| Eget kapital | 25 600 | 10 000 | |||
| Årets resultat | 15 600 | –17 324 | |||
| 2009 | 2008 | ||||
| Anskaffningsvärden Vid årets början |
33 765 | 23 704 | |||
| Aktieägartillskott | – | 10 061 | |||
| Utgående balans den 31 december | 33 765 | 33 765 | |||
| Nedskrivningar | |||||
| Vid årets början | –23 765 | –7 273 | |||
| Årets nedskrivningar | – | –16 492 | |||
| Utgående balans den 31 december | –23 765 | –23 765 | |||
| Redovisat värde den 31 december | 10 000 | 10 000 |
| 2009 | 2008 |
|---|---|
| 6 123 057 | |
| 1 976 781 | |
| –2 893 951 | –3 892 128 |
| 4 177 734 | 4 207 710 |
| 2 098 996 | |
| 2 542 238 | –2 863 539 |
| 1 777 695 | –764 543 |
| 4 207 710 2 863 975 –764 543 |
Redovisat värde den 31 december 5 955 429 3 443 167
| Koncernen Ursprungligt V |
Koncernen ärde- R |
Koncernen | Moderföretaget edovisat värde/ Redovisat värde/ |
||
|---|---|---|---|---|---|
| Antal anskaffningsvärde 1) | förändring | marknadsvärde marknadsvärde 2) | |||
| Noterade aktier och andelar | |||||
| Avanza Bank 3) | 6 049 597 | 205 362 | 813 995 | 1 019 357 | 713 783 |
| HQ Bank 3) | 6 844 208 | 361 099 | 449 940 | 811 039 | 443 633 |
| Fabege | 12 616 270 | 407 629 | 162 627 | 570 255 | 570 255 |
| SkiStar | 4 049 447 | 127 589 | 392 765 | 520 354 | 520 354 |
| Nobia | 12 340 565 | 357 807 | 158 029 | 515 836 | 515 836 |
| Bilia 3) | 7 289 792 | 409 419 | 89 932 | 499 351 | 499 351 |
| Klövern | 15 403 793 | 291 833 | 56 293 | 348 126 | 348 126 |
| Intrum Justitia | 2 600 000 | 205 128 | 27 572 | 232 700 | 232 700 |
| ABB | 1 200 000 | 146 204 | 19 036 | 165 240 | 165 240 |
| Ericsson B | 2 300 000 | 161 100 | –9 530 | 151 570 | 151 570 |
| Alfa Laval | 1 520 000 | 104 919 | 45 257 | 150 176 | 150 176 |
| Eniro | 3 300 000 | 93 925 | 24 215 | 118 140 | 118 140 |
| Haldex | 2 435 315 | 81 667 | 26 461 | 108 128 | 108 128 |
| Husqvarna A | 2 166 494 | 128 474 | –20 583 | 107 891 | 107 891 |
| Haldex BTA | 2 360 570 | 54 293 | 50 516 | 104 809 | 104 809 |
| Peab | 2 100 000 | 92 613 | 3 987 | 96 600 | 96 600 |
| Lindab International | 1 284 494 | 92 438 | 1 330 | 93 768 | 93 768 |
| HQ Loans II | 750 000 | 75 000 | 15 652 | 90 652 | 90 652 |
| AstraZeneca | 270 000 | 86 804 | 3 700 | 90 504 | 90 504 |
| Assa Abloy | 600 000 | 74 692 | 7 928 | 82 620 | 82 620 |
| TeliaSonera | 1 500 000 | 65 333 | 12 442 | 77 775 | 77 775 |
| Svenska Handelsbanken A | 310 000 | 53 017 | 10 285 | 63 302 | 63 302 |
| eWork Scandinavia | 2 736 153 | 16 118 | 46 266 | 62 384 | 62 384 |
| SSAB A | 450 000 | 47 475 | 7 470 | 54 945 | 54 945 |
| SEB A | 1 200 000 | 45 878 | 7 330 | 53 208 | 53 208 |
| Nordea | 648 500 | 39 962 | 7 314 | 47 276 | 47 276 |
| Volvo A | 686 126 | 44 735 | –2 881 | 41 854 | 41 854 |
| Bure Equity | 1 196 549 | 45 554 | –3 914 | 41 640 | 41 640 |
| Proact IT Group | 495 000 | 24 787 | 10 729 | 35 516 | 35 516 |
| Swedbank A | 500 000 | 27 464 | 7 986 | 35 450 | 35 450 |
| Munters | 648 720 | 22 268 | 7 962 | 30 230 | 30 230 |
| BTS Group | 675 216 | 21 262 | 4 397 | 25 658 | 25 658 |
| SCA B | 200 000 | 19 358 | –268 | 19 090 | 19 090 |
| Cision | 2 514 209 | 17 457 | –989 | 16 468 | 16 468 |
| New Wave Group | 492 058 | 12 304 | 1 178 | 13 482 | 13 482 |
| Nolato | 178 054 | 7 455 | 3 006 | 10 461 | 10 461 |
| Catena | 45 968 | 2 143 | 1 890 | 4 034 | 4 034 |
| Ekornes | 16 500 | 2 407 | 26 | 2 433 | 2 433 |
| 4 072 970 | 2 439 352 | 6 512 322 | 5 839 342 | ||
| Onoterade aktier och andelar 4) | |||||
| Acne Jeans 3) | 714 000 | 70 377 | 2 451 | 72 828 | 70 377 |
| Klarna (tidigare Kreditor) 3) | 31 470 | 29 676 | 66 307 | 95 984 | 29 676 |
| Autobalance | 1 013 625 | 187 | 11 424 | 11 611 | 11 611 |
| Explorica Inc. | 1 476 037 | 4 522 | –100 | 4 423 | 4 423 |
| Casa de Suecia | 33 | 2 | –2 | 0 | 0 |
| 104 764 | 80 082 | 184 845 | 116 087 | ||
| Utgående balans den 31 december | 4 177 734 | 2 519 434 | 6 697 168 | 5 955 429 |
1) Onoterade aktier och andelar anskaffade före den 1 januari 2005: Avser bokfört värde den 1 januari 2005
(inklusive ackumulerade nedskrivningar), justerat för eventuella köp och försäljningar därefter.
2) Intresseföretag redovisas i moderföretaget till anskaffningsvärde.
3) Moderföretagets andelar i intresseföretag – se tabell nästa sida. (Dotterföretaget äger inga andelar i intresseföretag.) 4) För upplysningar om värderingsmetoder – se definitionen för marknadsvärde (not 23, sid 37).
| Intresseföretag | Org.nr | Säte | Moderföre- N tagets röst- och kapital- gångar, andel, % |
Till- Mkr |
Skulder, Mkr |
kapital, Mkr |
etto Eget omsätt- Å Mkr |
rets ning, resultat, Mkr |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Acne Studios Holding AB 1) | 556689-0843 Stockholm | 20,7 | 154 | 73 | 81 | 418 | 21 | |
| Avanza Bank Holding AB (publ) 556274-8458 | Stockholm | 21,9 | 27 795 | 27 102 | 693 | 515 | 228 | |
| Bilia AB (publ) | 556112-5690 | Göteborg | 28,8 | 4 717 | 3 292 | 1 425 | 13 700 | 114 |
| HQ AB (publ) | 556573-5650 | Stockholm | 24,5 | 12 592 | 11 381 | 1 211 | 768 | 134 |
| Klarna AB | 556676-2356 | Stockholm | 26,0 | 629 | 552 | 77 | 211 | 41 |
Ovanstående beloppsuppgifter avseende intresseföretagen avser 100 procent, det vill säga ej Öresunds ägarandel. 1) Uppgifterna avser årsbokslutet per den 31 augusti 2009.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| 2009 | 2008 | |
|---|---|---|
| Koncernen och moderföretaget | ||
| Anskaffningsvärden | ||
| Vid årets början | – | – |
| Årets förvärv | 30 000 | – |
| Årets konverteringar | 43 266 | – |
| Utgående balans den 31 december | 73 266 | – |
| Värdeförändringar via resultaträkningen | ||
| Vid årets början | – | – |
| Årets värdeförändringar via resultaträkningen | 7 951 | – |
| Utgående balans den 31 december | 7 951 | – |
| Redovisat värde den 31 december | 81 216 | – |
| U rsprungligt anskaffningsvärde |
Värde- R förändring 1) |
edovisat värde/ marknadsvärde |
|
|---|---|---|---|
| Bilia förlagsbevis | 43 266 | 7 820 | 51 085 |
| Klarna förlagsbevis | 30 000 | 131 | 30 131 |
| Utgående balans den 31 december | 73 266 | 7 951 | 81 216 |
1) Inklusive upplupen ränta.
Moderföretaget: Den 31 december 2009 uppgick det beräknade skattemässiga underskottsavdraget till omkring 136 Mkr. Dessutom finns skattemässiga underskott som, med anledning av fusionen 2004, inte kan utnyttjas förrän under beskattningsåret 2010. Beloppet uppgår till omkring 129 Mkr och ingen uppskjuten skattefordran har bokförts.
Dotterföretaget (Ven Capital AB): Den 31 december 2009 uppgick det beräknade skattemässiga underskottsavdraget till 0 Mkr.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| Koncernen | Koncernen | Koncernen | ||
|---|---|---|---|---|
| U Antal |
rsprungligt anskaffningsvärde |
Värde- R förändring |
edovisat värde/ marknadsvärde |
|
| Noterade aktier och andelar | ||||
| TradeDoubler | 158 429 | 11 183 | –3 863 | 7 319 |
| Volvo A | 80 000 | 6 966 | –2 086 | 4 880 |
| TradeDoubler BTA | 79 214 | 1 980 | 1 521 | 3 501 |
| Ericsson B | 50 000 | 3 338 | –43 | 3 295 |
| Cision | 100 000 | 628 | 27 | 655 |
| Cybercom Group Europe | 11 164 | 292 | –3 | 289 |
| Redovisat värde den 31 december | 24 387 | –4 447 | 19 940 |
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | ||
| Skattefordran | 748 | 659 | 321 | 234 | |
| Övriga fordringar | 0 | 0 | – | – | |
| Redovisat värde den 31 december | 748 | 659 | 321 | 234 |
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | ||
| Förutbetalda kostnader | 855 | 1 042 | 815 | 1 003 | |
| Upplupna intäkter | 5 078 | 24 | 5 078 | 24 | |
| Redovisat värde den 31 december | 5 933 | 1 066 | 5 893 | 1 027 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | |
| Tillgodohavanden hos banker | 427 801 | 1 609 281 | 408 549 | 1 602 464 |
| Tillgodohavanden hos fondkommissionärer | 123 | 95 | 123 | 95 |
| Handkassa | 2 | 1 | 2 | 1 |
| Redovisat värde den 31 december | 427 926 | 1 609 377 | 408 674 | 1 602 560 |
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom mindre än en månad och de är inte utsatta för några större värdefluktuationer.
Redovisat värde uppdelat per värderingskategori enligt IAS 39.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten, värdepappersrörelsen och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värdering till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.
| Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|
| Redovisat värde 091231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 6 697 168 | 6 512 322 | – | 184 845 |
| Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten | 81 216 | 51 085 | – | 30 131 |
| Aktier och andelar, värdepappersrörelsen | 19 940 | 19 940 | – | – |
| Likvida medel | 427 926 | 427 926 | – | – |
| Skuld aktielån | –64 522 | –64 522 | – | – |
| Utställda optioner | –44 262 | –13 029 | –23 039 | –8 193 |
| Redovisat värde den 31 december | 7 117 466 | 6 933 723 | –23 039 | 206 783 |
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser)
observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
Under året har omvärdering skett av kvarvarande innehav (nivå 3) med en resultatpåverkan om 37 Mkr.
| Förändring, antal aktier |
Antal stamaktier |
Kvotvärde, kr/aktie |
Aktiekapital, kr |
|
|---|---|---|---|---|
| 31 december 2008 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 | |
| Januari 2009 | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 |
| April 2009 | –1 236 891 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
| 31 december 2009 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
I januari 2009 registrerade Bolagsverket en minskning av aktiekapitalet och en samtidig fondemission, utan utgivande av nya aktier, till följd av det frivilliga inlösenprogram för återbetalning till bolagets aktieägare som pågick över årsskiftet 2008/2009.
Enligt beslut vid årsstämman 2009 minskades aktiekapitalet i april 2009 genom indragning av 1.236.891 syntetiskt återköpta egna aktier. Samtidigt återställdes aktiekapitalet genom fondemission utan utgivande av nya aktier.
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). För beskrivning av kapital, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Bundet eget kapital
Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Balanserat resultat Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning eller inlösen lämnats. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | ||
| Skuld aktielån 1) | 64 522 | 155 997 | 64 522 | 155 997 | |
| Utställda optioner 2) | 44 262 | 5 506 | 44 199 | 5 473 | |
| Skuld för pågående inlösen av aktier | – | 632 229 | – | 632 229 | |
| Övriga skulder | 4 013 | 2 447 | 3 929 | 2 363 | |
| Redovisat värde den 31 december | 112 797 | 796 179 | 112 649 | 796 062 | |
| 1) Skuld aktielån | Koncernen | Moderföretaget | |||
| Redovisat värde/ | Redovisat värde/ | ||||
| Antal | marknadsvärde | marknadsvärde | |||
| Volvo B 686 126 |
42 197 | 42 197 |
Husqvarna B 421 222 22 325 22 325 Redovisat värde den 31 december 64 522 64 522
Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 55.097 tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| 2) Utställda optioner | Koncernen | Moderföretaget | ||
|---|---|---|---|---|
| Lösen | Redovisat värde/ | Redovisat värde/ | ||
| Lösen | pris, kr | marknadsvärde | marknadsvärde | |
| Utställda köpoptioner | ||||
| ABB | Feb 10 | 140,00 | 2 388 | 2 388 |
| ABB | Feb 10 | 145,00 | 567 | 567 |
| Alfa Laval | Feb 10 | 90,00 | 2 103 | 2 103 |
| Alfa Laval | Feb 10 | 100,00 | 524 | 524 |
| Assa Abloy | Feb 10 | 140,00 | 876 | 876 |
| Assa Abloy | Feb 10 | 145,00 | 263 | 263 |
| Bilia | Mars 10 | 120,00 | 2 | 2 |
| Bilia | Mars 11 | 75,00 | 569 | 569 |
| Bilia | Feb 12 | 70,00 | 1 098 | 1 098 |
| Bilia | Nov 15 | 20,00 | 8 140 | 8 140 |
| Ericsson B | Feb 10 | 70,00 | 529 | 529 |
| Ericsson B 1) | Feb 10 | 70,00 | 64 | – |
| Ericsson B | Feb 10 | 75,00 | 132 | 132 |
| Ericsson B | Mars 10 | 70,00 | 188 | 188 |
| HQ Bank | April 10 | 160,00 | 10 | 10 |
| HQ Bank | April 10 | 170,00 | 3 | 3 |
| HQ Bank | Mars 12 | 120,00 | 242 | 242 |
| HQ Bank | Maj 12 | 130,00 | 4 794 | 4 794 |
| HQ Bank | Nov 12 | 150,00 | 348 | 348 |
| HQ Bank | Sept 13 | 100,00 | 6 312 | 6 312 |
| Klarna (tidigare Kreditor) | Dec 10 | 2031,00 | 8 193 | 8 193 |
| Nobia | Maj 10 | 101,67 | 4 | 4 |
| Nobia | Mars 11 | 40,00 | 1 516 | 1 516 |
| Nordea | Feb 10 | 75,00 | 250 | 250 |
| SEB A | Feb 10 | 50,00 | 295 | 295 |
| SSAB A | Feb 10 | 120,00 | 1 965 | 1 965 |
| Svenska Handelsbanken A | Feb 10 | 210,00 | 1 383 | 1 383 |
| Swedbank A | Jan 10 | 65,00 | 630 | 630 |
| Swedbank A | Jan 10 | 70,00 | 235 | 235 |
| Swedbank A | Mars 10 | 74,47 | 485 | 485 |
| TeliaSonera | Feb 10 | 55,00 | 153 | 153 |
| Totalt utställda köpoptioner | 44 262 | 44 199 | ||
| Utställda säljoptioner | – | – |
Redovisat värde den 31 december 44 262 44 199 Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 30.379 tkr i koncernen och till 30.232 tkr i moderföretaget. 1) Avser utställda köpoptioner i dotterföretaget Ven Capital AB.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 091231 | 081231 | 091231 | 081231 | |
| Upplupna styrelsearvoden | 1 160 | 1 360 | 1 160 | 1 360 |
| Swapavtal 1) | – | 20 499 | – | 20 499 |
| Övriga upplupna kostnader | 8 394 | 2 248 | 6 883 | 1 969 |
| Redovisat värde den 31 december | 9 554 | 24 107 | 8 043 | 23 828 |
1) Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick till 1.236.891, justerat för inlösen. Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie uppgick till 77 kronor och börskursen den 31 december 2008 var 61 kronor per aktie. I det redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Under 2009 har indragning av de 1.236.891 aktierna skett (se not 7, sid 31).
Under 2004 genomförde Öresund en avvecklingsprocess av dotterföretag inom koncernen (övertagna via fusionen med Custos). I samband med avyttringarna lämnades sedvanliga garantier. Vid tidpunkten för upprättandet av denna årsredovisning bedöms det inte som att någon av dessa garantier kommer att behöva infrias.
2008: Öresund stod som garant i Bilias garanterade nyemission och i början av januari 2009 meddelades att återstående del, motsvarande 12.524 tkr (12,2 procent av nyemissionen), skulle tecknas av Öresund.
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | ||
| Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten | –131 359 | 587 411 | –131 359 | 587 411 | |
| Värdeförändringar via resultaträkning, förvaltningsverksamheten | –3 034 260 | 3 384 030 | –2 317 285 2 610 527 | ||
| Värdeförändringar via resultaträkning, värdepappersrörelsen | –4 467 | 9 555 | – | – | |
| Ränta förlagsbevis | –3 384 | – | –3 384 | – | |
| Upplupna kostnader | 6 100 | – | 4 880 | – | |
| Upplupna garantiersättningar | –4 061 | – | –4 061 | – | |
| Avskrivningar | 189 | 178 | 189 | 178 | |
| Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –3 171 242 | 3 981 174 | –2 451 020 3 198 116 |
Betalda och erhållna räntor, netto
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | ||
| Erhållen ränta | 6 237 | 26 716 | 6 205 | 27 973 | |
| Likvid swapavtal, netto | 5 655 | – | 5 655 | – | |
| Betald ränta och liknande resultatposter | –19 | –1 839 | –3 | –1 802 | |
| Totalt betalda och erhållna räntor, netto | 11 874 | 24 877 | 11 858 | 26 171 |
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:
Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger.
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en emittent (gäldenär) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet, baserat på Moody´s och Standard & Poor´s rating, till ett begränsat belopp och med begränsad löptid.
Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket eliminerar ränterisken. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande företagsvinster.
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Öresunds direkta exponering mot förändringar är låg. Indirekt påverkas Öresund av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock finns motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms Öresunds valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras.
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel.
Operationell risk är risken för förluster på grund av bristande interna rutiner eller system. Öresund uppdaterar löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen för att eliminera dessa risker. Vidare granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisonen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen, sid 17, och avsnittet Riskstrategi, sid 14.
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2009. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats.
Likviditeten är placerad till rörlig ränta i bank.
| Koncernen | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Förändring i | +/–1% | +/–5% | +/–10% | |||
| Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
|
| Aktiekurser | +/–67 | +/–1,18 | +/–337 | +/–5,89 | +/–673 | +/–11,77 |
| Valuta | +/–0 | +/–0,01 | +/–1 | +/–0,02 | +/–1 | +/–0,03 |
| Ränta | +/–0 | +/–0,00 | +/–0 | +/–0,00 | +/–0 | +/–0,00 |
36 öresund årsredovisning 2009
På vissa av innehaven har köpoptioner ställts ut. Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, den 31 december 2009 uppgick till –13 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 69 Mkr att säljas och likvida medel öka med motsvarande belopp, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle i stället ge en ökning av likvida medel med 379 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag och intresseföretag. Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget. Mellan Öresund och dotterföretaget Ven Capital förekommer det inte några transaktioner av betydelse, utöver lånefinansiering till marknadsmässig ränta. För ytterligare information om transaktioner med koncernföretag hänvisas till noterna 7 och 9.
Koncernens företag har värdepappersdepåer hos de båda intresseföretagen Avanza Bank Holding AB ("Avanza") och HQ AB ("HQ"), sistnämnda inklusive sedvanlig pantsättning. Avgifter och räntor är prissatta på marknadsmässiga villkor. En icke oväsentlig del av koncernens värdepapperstransaktioner sker hos dessa intresseföretag och under året har koncernen betalat sammanlagt 10 Mkr i courtagekostnader till HQ och Avanza. Vidare har koncernens företag planavtal
för tjänstepension hos Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension, ett dotterföretag till Avanza. HQ Bank AB (ett dotterföretag till HQ) är likviditetsgarant för Öresundaktien och kostnaden för likviditetsgaranti 2009 uppgick till 0 Mkr.
Företagets styrelseledamöter och dess nära familjemedlemmar kontrollerar nära 32 procent av rösterna i företaget. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 6, sid 30.
Den 7 januari 2010 förvärvades samtliga aktier i Global Batterier AB med dotterföretag. Bolaget är en distributör av batterier primärt på den svenska marknaden. Arbetet med förvärvsanalysen pågår och kommer att medföra en goodwillpost, som dock inte är av väsentlig betydelse för Öresundkoncernen.
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Mindre än fyra procent av det totala värdet på värdepappersportföljen avser innehav i onoterade värdepapper. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av svenska aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa värderas i enlighet med IAS 39 Finansiella instrument, vilket innebär redovisning till verkligt värde, motsvarande köpkurs. Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett ej kunna ha någon betydande effekt på de finansiella rapporterna om antagandena ändras i kommande perioder.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:
| 6.028.926.497:67 kronor | |
|---|---|
| Årets resultat | 2.655.003.316:30 kronor |
| Balanserade vinstmedel | 3.373.923.181:37 kronor |
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Att utdelas till aktieägarna | |
|---|---|
| (6,00 kronor per aktie) | 343.291.902:00 kronor |
| Att balanseras i ny räkning | 5.685.634.595:67 kronor |
| Disponeras | 6.028.926.497:67 kronor |
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 18 februari 2010. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 23 mars 2010.
Sven Hagströmer Mats Qviberg
Ordförande Vice ordförande
Pontus Bonnier Monica Caneman Ledamot Ledamot
Matts Ekman Per-Olof Eriksson Ledamot Ledamot
Märtha Josefsson Mikael Nachemson Ledamot Ledamot
Stefan Dahlbo Verkställande direktör och ledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den 19 februari 2010.
Ernst & Young AB
Lars Träff Auktoriserad revisor
Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Investement AB Öresund (publ) för år 2009. Bolagets årsredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 16–38. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.
Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Stockholm den 19 februari 2010
Ernst & Young AB
Lars Träff Auktoriserad revisor
| Mkr (där ej annat anges) | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|---|---|
| Observera att nedanstående uppgifter avseende 2008, där så är tillämpligt, har justerats för det över årsskiftet (2008/2009) pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie. Inlösenprogrammet föranleder ej omräkning avseende 2005–2007 års uppgifter. |
|||||
| Nedanstående uppgifter har, där så är tillämpligt, justerats för den split (2:1) som Öresund genomförde i april 2006. | |||||
| AG 1) RESULT ATRÄ KNING AR I SAMMANDR |
|||||
| Resultat förvaltningsverksamheten | 3 368 | –3 551 | –391 | 2 610 | 2 123 |
| Resultat värdepappersrörelsen | 22 | –13 | –10 | 19 | 9 |
| Resultat före skatt 2) | 3 388 | –3 595 | –401 | 2 619 | 2 134 |
| Årets resultat 2) | 3 388 | –3 595 | –401 | 2 619 | 2 134 |
| AG 1) BALANSRÄ KNING AR I SAMMANDR |
|||||
| Värdepappersportföljens marknadsvärde | 6 690 | 3 328 | 8 375 | 8 853 | 6 590 |
| Balansomslutning | 7 235 | 5 102 | 9 622 | 10 017 | 8 034 |
| Eget kapital | 7 111 | 4 280 | 8 944 | 9 675 | 7 329 |
| NYC KELT AL |
|||||
| Substansvärde | 7 111 | 4 280 | 8 944 | 9 670 | 7 326 |
| Soliditet, % 3) | 98 | 96 | 93 | 97 | 91 |
| Lämnad utdelning | 343 4) | 468 | 437 | 324 | 275 |
| Börsvärde den 31 december | 7 209 | 3 566 | 8 485 | 11 627 | 7 190 |
| Förändring av substansvärdet per aktie | |||||
| justerat för lämnade utdelningar, % | 80,6 | –40,2 | –4,2 | 35,8 | 39,0 |
| SIX Portfolio Return Index, % | 53,3 | –39,1 | –2,6 | 28,7 | 36,7 |
| SIX Return Index, % | 52,5 | –39,0 | –2,6 | 28,1 | 36,3 |
| OMX Stockholm_PI, % | 46,7 | –42,0 | –6,0 | 23,6 | 32,6 |
| Direktavkastning, % | 4,8 | 13,1 | 5,2 | 2,8 | 3,8 |
| Totalavkastning, % | 128 | –49 | –25 | 67 | 25 |
| Antal anställda den 31 december | 8 | 9 | 9 | 6 | 6 |
| ANTAL AKTIER | |||||
| Antal registrerade aktier den 31 december | 57 215 317 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 57 775 225 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 |
| Antal inlösenaktier | – | 6 322 286 | – | – | – |
| Antal registrerade aktier efter inlösen 5) | – | 58 452 208 | – | – | – |
| Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december | – | 1 236 891 | 10 200 | – | – |
| KRONOR PER AKTIE |
|||||
| Redovisat resultat per aktie 1, 2) | 58,63 | –55,49 | –6,19 | 40,43 | 32,94 |
| Lämnad utdelning | 6,00 4) | 8,00 | 6,75 | 5,00 | 4,25 |
| Börskurs den 31 december 6) | 126,00 | 61,00 | 131,00 | 179,50 | 111,00 |
| Substansvärde | 124,28 | 73,23 | 138,08 | 149,28 | 113,10 |
1) Inklusive orealiserade värdeförändringar i värdepappersportföljen, till följd av redovisning enligt IFRS från och med 2005.
2) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
3) Soliditetstalen är baserade på marknadsvärden.
4) Enligt styrelsens förslag.
5) Bolagsverket registrerade minskningsbeslutet den 12 januari 2009.
6) Avser senaste betalkurs.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast två veckor före stämman.
§ 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma, skall dels vara upptagen i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken avseende förhållandena fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget senast klockan 12.00 den dag, som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 30 mars 2006
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.