ONCOSEM ONKOLOJİK SİSTEMLER SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

AGM Information • May 5, 2025

ONCOSEM ONKOLOJİK SİSTEMLER SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

HALKA ARZ FİYATININ BELİRLENMESİNDE ESAS ALINAN VARSAYIMLARA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

31.03.2025

ONCOSEM ONKOLOJİK SİSTEMLER SANAYİ VE TİCARET A.Ş. VARSAYIMLARA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 nolu Pay Tebliği'nin 29. maddesinin 5. fıkrası uyarınca, payları ilk defa halka arz edilen ortaklığın, paylarının Borsa'da işlem görmeye başlamasından sonraki iki yıl boyunca halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği, gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içeren bir rapor hazırlaması ve KAP'ta yayımlaması zorunludur.

Bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII - 128. 1 sayılı Pay Tebliği'nin 29. maddesinin 5. fıkrası uyarınca hazırlanmış olup, halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği ve gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içermektedir.

Şirketin 28 – 29 Aralık 2022 tarihlerinde gerçekleşen halka arzına aracılık eden İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından 22.12.2022 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda yayımlanan 24.10.2022 tarihli fiyat tespit raporunda şirketin değeri; İndirgenmiş Nakit Akımları Analizine ve Piyasa Çarpanları Analizine göre elde edilmiş şirket değerlerinin sırasıyla %80 ve %20 oranında ağırlıklandırılmasıyla tespit edilmiştir.

Değerleme Yöntemleri	Değer (Milyon TL)	Ağırlıklandırma	Pay Başı Değer (TL)
İNA Değeri	308	%80,0	15,49
Sınai Endeksi	907	%10,0	45,60
BİST Sağlık Grubu	904	%10,0	45,43
Yurt İçi Benzerler	1.126	%0,0	56,57
Yurt Dışı Benzerler	1.122	%0,0	56,38
Hedef Değer	428	%100,0	21,50
Halka Arz İskontosu			%19
Halka Arz Fiyatı	348		17,50

İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi yönteminde şirketin gelecek yıllara ilişkin gelir ve giderlerine ait tahminler yapılmış ve bu tahminlere göre gelecek dönemde yaratacağı nakit akışları bugünkü değerine indirgenmiştir.

Şirket'in 06.02.2025 tarihinde açıklamış olduğu 31.03.2025 tarihli konsolide finansalları ile İnfo Yatırım'ın 22.12.2022 tarihinde yayımladığı 24.10.2022 tarihli fiyat tespit raporu arasındaki varsayımlar ile gerçekleşmelerin özet gösterimi aşağıda yer almaktadır.

Şirket'in 31.03.2025 dönemine ait finansalları ve fiyat tespit raporundaki 2025 yıl sonu beklentilerinin gerçekleşme oranları aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

ONCOSEM ONKOLOJİK SİSTEMLER SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

VARSAYIMLARA	İLİŞKİN	DEĞERLENDİRME	RAPORU

(Milyon TL)	31.03.2024 (Enflasyon düzeltmesi yapılmış gerçekleşen değerler)	31.03.2025 (Enflasyon düzeltmesi yapılmış gerçekleşen değerler)	31.03.2025 / 31.03.2024 Yüzdesel Değişim	31.12.2025 Fiyat Tespit Raporunda Öngörülen Değerler (Enflasyon Düzeltmesi yapılmamış)	31.12.2025 Fiyat Tespit Raporındaki öngörülen değerlerin Enflasyon Düzeltmesi yapılmış öngörülen değerler	31.03.2025 - Fiyat Tespit Raporundaki Öngörülen Değerlerin Enflasyon Düzeltmesi Yapılmış Öngörülen Değerlere Göre Gerçekleşme Oranı
Hasılat	96,7	167,7	% 73,4	234,2	437,6	% 38,3
Satışların Maliyeti	83,8	95	% 13,3	107,0	235,9	% 40,2
Brüt Kar	12,9	72,7	% 463,5	127,1	201,7	% 36
Brüt Kar Marjı	% 13,3	% 43,3	% 225,5	%54,3	-	-
Faaliyet Giderleri	42,6	41,8	- % 1,9	48,1	89	% 47
Esas Faaliyet Karı	- 29,7	30,9	-----	79,0	112,6	% 27,4
Esas Faaliyet Kar Marjı	- % 30,7	% 18,4	-----	%33,7	-	-
FAVÖK	- 15,0	44,1	-----	93,9	147,7	% 29,8
FAVÖK Marjı	- % 15,5	% 26,3	-----	%40,1	-	-
Amortisman	14,7	13,2	-% 10,2	14,9	35,1	% 37,6
Faaliyet Giderleri / Hasılat	0,44	0,25	-% 43,1	%20,5	-	-

• 2024-2025 yılı mali verilerinde enflasyon muhasebesi düzeltmesi yapıldığından dolayı, Şirketimizin Fiyat Tespit Raporunda bulunan 2025 yılı için öngörülen kalemler de enflasyon düzeltmesine tabi tutulmuştur.
• Şirket'in 31.03.2024 döneminde 96,7 milyon TL olan hasılatı 31.03.2025 döneminde %73,4 artışla 167,7 milyon TL olmuştur. Satışların maliyeti 31.03.2024 dönemindeki 83,8 milyon TL'den 31.03.2025 döneminde %13,3 a r t ı ş l a 95 milyon TL olmuştur. Şirketin brüt kârı 31.03.2024 dönemindeki 12,9 milyon TL'den 31.03.2025 döneminde %463,5 artışla 72,7 milyon TL olmuştur. Bu doğrultuda 2025 yılının tamamı için öngörülen 201,7 milyon TL'lik brüt kar 31.03.2025 döneminde %36 olarak gerçekleşmiştir.
• 31.03.2024 döneminde %13,3 olan brüt kar marjı 31.03.2025 döneminde %43,3'ye yükselmiştir.
• 31.03.2024 döneminde 42,6 milyon TL olan faaliyet giderleri, 31.03.2025 döneminde %1,9 azalışla 4 1 ,8 milyon TL'ye düşerken, faaliyet giderlerinin hasılata oranı ise %44'den %25'e düşmüştür.
• Şirket'in esas faaliyet kârı (esas faaliyetlerden diğer gelir ve giderler hariç) 31.03.2024 döneminde -29,7 milyon TL iken, 31.03.2025 döneminde +30,9 milyon TL esas faaliyet karı oluşmuştur.
• Şirket'in 31.03.2024 döneminde -15,0 milyon TL olan FAVÖK'ü 31.03.2025 döneminde +44,1 milyon TL'ye yükselmiştir.
• Şirket'in 31.03.2024 döneminde 49.6 milyon TL dönem zararı mevcut iken, 31.03.2025 döneminde ise 7,5 milyon TL dönem kârı elde etmiştir.
• 31.03.2025 dönemi mali verilerinde Enflasyon muhasebesi uygulanmasından ötürü 13.730.598 TL parasal kayıp oluşmasına rağmen, tüm gelir ve giderler mahsup edildiğinde şirketimiz ilgili dönemi 7,5 milyon TL net dönem kârı ile kapatmıştır.
• Enflasyonda beklenen düşüş ile birlikte, şirketimizin de kârlılığının artması beklenmektedir.

Saygılarımızla, Denetimden Sorumlu Komite