Obrascón Huarte Lain, S.A.

$\sim 10^{11}$

the control of the control of the

$\sim 100$ km s $^{-1}$

and the company of the com-

$\sim$

$\mathcal{L}{\rm{max}}$ , $\mathcal{L}{\rm{max}}$

$\sim 10^{11}$

$\sim 10^{-1}$

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the control of the state of the the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

Deloitte.

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel.: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Obrascón Huarte Lain, S.A.:

Hemos auditado las cuentas anuales de OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2003 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2003. Con fecha 4 de abril de 2003 emitimos nuestro informe de auditoría sobre las cuentas anuales de OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. del ejercicio 2002, en el que expresamos una opinión favorable.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas anuales consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría en esta misma fecha con opinión favorable. El efecto de la consolidación, realizada en base a los registros contables de las sociedades que componen el Grupo Obrascón Huarte Lain, en comparación con las cuentas anuales adjuntas, supone un incremento de las reservas y del resultado del ejercicio por importe de 53.996 y de 25.502 miles de euros, respectivamente, así como un incremento de los activos de 1.360.970 miles de euros.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2003 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información cortable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTEA TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en $\blacksquare$ R.O.A.C. Nº S0692

Deloitte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. inscripción 41, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid

A member firm of Deloitte Touche Tohmatsu and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of th ,他们的人都不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会不会

a series de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de laEntre de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la con

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.

E INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2003

-- - - . . . .

_______________________________________

_______

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2003 y 2002

ACTIVO	31/12/03	31/12/02

INMOVILIZADO
Gastos de establecimiento
Gastos de ampliación de capital y salida a Bolsa	0	16
		16
Inmovilizaciones inmateriales
Bienes en régimen de arrendamiento financiero	10.576	9.368
Aplicaciones informáticas	6.241	4.746
Otro inmovilizado inmaterialAmortizaciones	1.726(6.613)	1.577(4.577)
	11.930	11.114

Inmovilizaciones materiales
Terrenos y construcciones	19.06442.913	19.30544.139
Maquinaria e instalaciones técnicasOtras instalaciones, utillaje y mobiliario	21.055	20.828
Inversiones en concesiones	9.495	11.323
Anticipos e inmovilizaciones en curso	1.730	2.577
Otro inmovilizado	8.188	8.843
Amortizaciones	(55.744)	(52.345)
	46.701	54.670
Inmovilizaciones financieras
Participaciones en empresas del grupo	646,305	452.914
Participaciones en empresas asociadas	21.298	10.195
Cartera de valores a largo plazo	10	11
Otros créditos	16.728	17.921
Depósitos y fianzas constituídos a largo plazoProvisiones	1.156(50.778)	836(42.927)
	634.719	438.950

TOTAL INMOVILIZADO	693.350	504.750
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	3.370	3.345
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias
Productos inmobiliarios para la venta	12.426	15.604
Materiales incorporables, fungibles y repuestos de maquinaria	17.242	16.288
Trabajos talleres auxiliares, instalaciones de obra, gastos iniciales	51.643	49.287
Anticipos a proveedores y subcontratistas	13.480	17.850
Provisiones	(259)	(1.058)
	94.532	97.971
Deudores
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	684.494	668.814
Empresas del grupo, deudores	319.949	277.753
Empresas asociadas, deudoresDeudores varios	64.320196.267	47.882201.180
Personal	186	218
Administraciones públicas	112.588	67.422
Provisiones	(181.061)	(181.085)
	1.196.743	1.082.184
Inversiones financieras temporales
Cartera de valores a corto plazo	103.654	98.736
Otros créditos	5.184	40.685
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	3.041	2.830
	111.879	142.251
Tesorería	28.129	37.379
Ajustes por periodificación	7.398	8.169

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	1.438.681	1.367.954
TOTAL GENERAL ACTIVO	2.135.401	1.876.049

Nota: Las notas 1 a 30 de la Memoria forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2003.

the contract of the contract of the contract of the

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2003 y 2002

PASIVO	31/12/03	31/12/02
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito	53.726	53.726
Prima de emisión	254.365	254.365
Reserva de revalorización	1.234	1.234
Reservas
Reserva legal	10.763	10.763
Diferencias por ajuste de capital a euros	91	91
Otras reservas	70.391	71.786
Pérdidas y ganancias del ejercicio (Beneficio)	23.045	9.135
TOTAL FONDOS PROPIOS	413.615	401.100
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	116	2.752
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	53.544	51.197
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Deudas con entidades de crédito
Préstamos hipotecarios	7.516	9.332
Otros préstamos	176.609	150.292
Préstamos recibidos para concesiones	5.351	7.614
	189.476	167.238
Otros acreedores
Compañías de leasing	4.502	4.825
Otras deudas a largo plazo	205.074	200.669
Desembolsos pendientes sobre acciones	15.604	30.399
	225.180	235.893
TOTAL ACREEDORES A LARGO PLAZO	414.656	403.131
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Deudas con entidades de crédito
Préstamos recibidos	47.297	14.078
Préstamos recibidos para concesiones	298	617
Deudas por intereses devengados y no vencidos	1.570	726
Deudas por intereses devengados y no vencidos para concesione
	49.169	15.428
Deudas con empresas del grupo	143.841	117.260
Deudas con empresas asociadas	18.521	15.668

Acreedores comerciales	133.049	105.189
Anticipos recibidos de clientes	329.430	276.863
Deudas por compras o prestaciones de serviciosDeudas representadas por efectos a pagar	382.267	319.186
	844.746	701.238
Otras deudas no comerciales
Administraciones públicas	111.732	73.750
Remuneraciones pendientes de pago	1.748	1.751
Otras deudas no comerciales	33.300	41.310
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	64	62
	146.844	116.873
Provisiones para operaciones de tráfico	49.909	51.149
Ajustes por periodificación	440	253
TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO	1.253.470	1.017.869
	2.135.401	1.876.049
TOTAL GENERAL PASIVO

______________________________________		_______________________________________
. .THE REAL	--------------.		.
---	---------_______________________________________---	----	_______________________________________

$\sim 10^{-11}$

Nota: Las notas 1 a 30 de la Memoria forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2003.

$\overline{2}$

$\sim 10^7$

$\bullet$ .

En Miles de euros

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

DEBE	31/12/03	31/12/02
GASTOS
Aprovisionamientos:
Consumo de productos inmobiliarios para la venta	2.965	3.460
Consumo de materiales, fungibles y repuestos de maquinaria	217.355	188.627
Otros gastos externos	642.100	557.285
Gastos de personal:
Sueldos, salarios y asimilados	121.040	114.404
Cargas sociales	29.844	27.539
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	11.863	9.100
Variación de otras provisiones	22.512	50.327
Otros gastos de explotación:
Servicios exteriores	158.717	144.466
Tributos	15.547	13.454
Otros gastos de gestión corriente	441	2.232
BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	92.240	20.304
	1.314.624	1.131.198

Gastos financieros:
De operaciones de arrendamiento financieroy compras aplazadas de inmovilizado	218	213
De financiación de operaciones comentes	39.925	33.348
Variación de provisiones de inversiones financieras	442	376
Diferencias negativas de cambio	12.591	8.307
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS		15.380
	53.176	57.624
BENEFICIO ACTIVIDADES ORDINARIAS	57.274	35.684
Variación de las provisiones de inmovilizado
inmaterial, material y cartera de control	11.098	15.657
Pérdidas en enajenación del inmovilizado
inmaterial, material y cartera de control	2.161	2.962
Pérdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias		83
Gastos extraordinarios	23.011	10,304
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	243
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
	36.513	29.006

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	24.046	9.553
Impuesto sobre Sociedades	1.001	418
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	23.045	9.135

$\sim 10^{-11}$

En Miles de euros

$\sim$

$\sim 100$ km s $^{-1}$

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

HABER	31/12/03	31/12/02
INGRESOS
Importe neto de la cifra de negocios:
VentasVentas en UTES (según % de participación)	828.117447.471	736.567337.364
	1.275.588	1.073.931

Aumento de existencias de talleres auxiliares, instalaciones ygastos iniciales de obra	3.421	2.530

Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	4.187	10.241
Otros ingresos de explotación:
Ingresos accesorios y otros de gestión corrienteSubvencionesExceso de provisiones de riesgos y gastos	30.169629630	43.504992O
PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN	1.314.624	1.131.198
Ingresos financieros:
ingresos de participaciones en capitalIngresos por intereses a nuestro favor de otras empresasDiferencias positivas de cambio	O13.6254.585	33.35815.0029.264
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	34.96653.176	57.624
PÉRDIDAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Ingresos extraordinarios:
Beneficios en enajenación de inmovilizado material, inmaterial y cartera de contrBeneficios por operaciones con acciones propiasIngresos extraordinarios	7782.397110	1.690O1.185
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	33.22836.513	26.13129.006
PÉRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS
RESULTADO DEL EJERCICIO (PÉRDIDAS)

Nota: Las notas 1 a 30 de la Memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2003.

$\blacktriangleleft$

$\sim 10^{-1}$

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD 1.

a de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construEn 1930, en la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la construcción de la

Obrascón Huarte Lain, S.A., antes Sociedad General de Obras y Construcciones Obrascón, S.A. se constituyó el 15 de mayo de 1911.

El domicilio social se encuentra en Madrid, calle Gobelas 35-37 y su objeto social abarca la construcción de todo tipo de obras civiles y de edificación, tanto para las Administraciones Públicas como para clientes privados, servicios públicos y privados, explotación de concesiones administrativas y complejos hoteleros, así como la promoción inmobiliaria y venta de inmuebles.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES 2.

Imagen fiel

Las cuentas anuales de Obrascón Huarte Lain, S.A. se presentan de acuerdo con las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas constructoras y se han preparado a partir de los registros de contabilidad de la Sociedad que incorporan las Uniones Temporales de Empresas en las que participa, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los recursos obtenidos y aplicados en sus operaciones.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2003, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Estas cuentas anuales se refieren exclusivamente a Obrascón Huarte Lain, S.A., Sociedad Dominante del grupo de empresas denominado Grupo Obrascón Huarte Lain. En consecuencia los aumentos o disminuciones patrimoniales que resultarían de aplicar criterios de consolidación sólo se recogen en las cuentas anuales consolidadas auditadas del Grupo Obrascón Huarte Lain, que se presentan separadamente. Las cuentas consolidadas al 31 de diciembre de 2003 reflejan activos totales de 3.496.371 miles de euros y fondos propios positivos de 493.113 miles de euros, que incluyen un beneficio del ejercicio 2003 atribuido al Grupo de 48.547 miles de euros.

Principios contables

El balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias se han confeccionado siguiendo los principios contables de prudencia, empresa en funcionamiento, registro, precio de adquisición, devengo, correlación de ingresos y gastos, no compensación, uniformidad e importancia relativa que determinan las normas mercantiles vigentes, aclarando en la presente Memoria todos los apartados que, por su naturaleza o importancia relativa, merecen una explicación complementaria.

Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil se presentan con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales de 2002 aprobadas por los accionistas en Junta General de fecha 27 de mayo de 2003.

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO Y DIVIDENDO 3.

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio formulada por los Administradores de Obrascón Huarte Lain, S.A, que será sometida a la aprobación de la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Miles de euros
Beneficio del ejercicio 2003 a distribuir	23.045
Distribución:
A dividendo	12.133
A reservas voluntarias	10.912
	23.045

Los Administradores de Obrascón Huarte Lain, S.A. propondrán a la Junta General de Accionistas la distribución de un dividendo bruto total de 12.133 miles de euros, equivalente a 0,1355 euros por acción, con cargo a beneficio del ejercicio.

La distribución del resultado propuesta por los Administradores no incluye dotación alguna a la Reserva Legal, por haber sido cubierta totalmente en ejercicios anteriores (véase nota 18).

NORMAS DE VALORACIÓN 4.

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad y en su adaptación sectorial a las empresas constructoras, han sido las siguientes:

Gastos de establecimiento a)

Están formados por gastos de establecimiento y por gastos de ampliación de capital y salida a Bolsa, y corresponden, fundamentalmente, a gastos incurridos en concepto de honorarios de servicios profesionales, estudios, escrituración y registro. Se contabilizan por los costes efectivamente incurridos y se amortizan linealmente en un período máximo de cinco años. Se presentan en el balance de situación netos de su amortización.

b) Inmovilizado inmaterial

Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

Los bienes en régimen de arrendamiento financiero se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, actualizados en su caso según el Real Decreto Ley 7/1996, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. La diferencia entre la deuda total y el valor al contado del bien, constituida por los gastos financieros de dichas operaciones, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios, imputándose a resultados de acuerdo con un criterio financiero.

,我们也不能不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能

Los bienes en régimen de arrendamiento financiero se amortizan siguiendo el método lineal, distribuyendo su coste entre los años de vida útil, similares a los aplicados para el inmovilizado material. Al ejercitar la opción de compra, el valor de estos bienes y su correspondiente amortización acumulada se traspasan al epígrafe "Inmovilizaciones materiales".

Aplicaciones informáticas

En este capítulo se registran, principalmente, los gastos derivados de la instalación y adquisición de aplicaciones informáticas, cuya amortización se efectúa linealmente en un período máximo de cinco años.

Otro inmovilizado inmaterial

En este capítulo se registran, fundamentalmente, gastos de investigación y desarrollo y gastos de propiedad industrial, cuya amortización se efectúa linealmente en un período máximo de cinco años.

Inmovilizado material $\mathbf{c}$

El inmovilizado material está valorado a su coste de adquisición, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (véase nota $7$ ).

Los costes de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de dichos bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada de los mismos.

Los años de vida útil estimados para cada grupo de inmovilizado son los siguientes:

$25 - 50$$6 - 16$10$3 - 5$

Las plusvalías o incrementos netos de valor resultantes de las operaciones de actualización se amortizan en los períodos impositivos que restan por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

Inversión en concesiones

Corresponden a las siguientes concesiones en explotación:

Nombre	Provincia	Período pendientede concesión
Aparcamiento Plaza de los Derechos Humanos	Almería	$66$ años
Aparcamiento Arona	Tenerife	48 años
Aparcamiento Virgen de Luján	Sevilla	48 años
E.D.A.R. Butarque	Madrid	26 años

La inversión en concesiones se amortiza en función del período de concesión.

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios se contabilizan, tanto si se trata de valores de renta fija como variable y si son a corto como a largo plazo, de acuerdo con los siguientes criterios:

1. Títulos con cotización oficial: al valor menor entre el coste de adquisición y el de mercado. Como valor de mercado se considera el que resulte inferior entre la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio y la cotización al cierre del último día del año en que operó en el mercado de valores.
1. Títulos sin cotización oficial: al coste de adquisición o constitución, minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación, derivadas del exceso de dicho coste sobre el valor teórico-contable de la participación al cierre del ejercicio considerando el hecho de si las posibles disminuciones patrimoniales son o no de carácter permanente y la existencia o no de plusvalías tácitas en el momento de adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior.

A efectos de preparación de las cuentas anuales de la Sociedad, no han sido consolidadas

las participaciones en sociedades del grupo.

Adicionalmente, el grupo de sociedades formado por Obrascón Huarte Lain, S.A. y sus sociedades dependientes, presenta de forma separada las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003.

El efecto de dicha consolidación sobre los estados financieros del ejercicio 2003 se resume a continuación:

	------------Miles de euros
'Incremento del activo total	360.970 د

Incremento de los fondos propios	79.498
Incremento de beneficio neto del ejercicio	25.502

Gastos a distribuir en varios ejercicios e)

Los gastos financieros diferidos procedentes de contratos de arrendamiento financiero y de formalización de deudas se transfieren a resultados siguiendo un criterio financiero durante el plazo de vencimiento de las correspondientes deudas.

Créditos no comerciales $\mathbf{f}$

Los créditos no comerciales, ya sean frente a empresas del grupo y asociadas o frente a terceros, se valoran por el importe entregado, acumulándose los intereses devengados pero no vencidos a la fecha del balance, y se clasifican entre corto y largo plazo, considerando como deudas a corto plazo aquellas con vencimiento hasta doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a los doce meses. En caso de ser necesario, se practican las correcciones valorativas oportunas provisionando aquellos créditos que presentan posibles insolvencias.

Existencias $g)$

Los criterios aplicados para la valoración de las existencias son los siguientes:

1. Los acopios de materias primas y auxiliares, los materiales para consumo y reposición, así como los terrenos y solares para promociones inmobiliarias, se valoran al importe menor entre el coste de adquisición y el valor neto de realización o reposición.
1. Los productos y trabajos en curso se valoran al coste de producción, que incluye el coste de los materiales incorporados, la mano de obra y los gastos directos de producción, así como los intereses devengados durante el período de construcción.
1. Los bienes recibidos por cobro de créditos se registran por el importe de la deuda compensada, más todos aquellos gastos necesarios que ocasione cada operación. En el supuesto de que el valor de realización sea menor, se efectúa la correspondiente provisión por depreciación hasta igualar el valor neto contable con dicho importe.

Las promociones inmobiliarias para la venta y en curso incluyen, básicamente, los 4) costes incurridos en el solar, la urbanización, el proyecto, las licencias, la construcción

-9

y los gastos financieros incurridos durante el período de construcción, menos las provisiones que fuesen necesarias para igualar a su valor de mercado.

1. Los solares para la venta incluyen los costes incurridos en la compra menos las provisiones que fuesen necesarias para igualar su valor al de mercado.
Los gastos iniciales de obras adjudicadas, incluyendo los de estudios y proyectos, se 6) registran por los costes realmente incurridos y se van registrando como gasto durante el período de realización del proyecto adjudicado, en función del grado de avance del mismo.

h) Clientes, efectos comerciales a cobrar y certificaciones de obra

Siguiendo la práctica comercial generalizada, de las ventas efectuadas por la Sociedad, una parte sustancial se instrumenta en certificaciones de obra aceptadas por los clientes y en efectos comerciales. El saldo del capítulo "Deudores" del balance de situación incluye los efectos y certificaciones de obra pendientes de vencimiento al 31 de diciembre, incluso aunque hayan sido descontados, en cuyo caso figura su contrapartida en el capítulo "Acreedores a corto plazo-Deudas con entidades de crédito".

Las certificaciones de obra y efectos comerciales cedidos sin recurso a entidades financieras, bajo la forma de factoring, se presentan minorando el saldo de dichos capítulos.

La Sociedad sigue el criterio de dotar aquellas provisiones para insolvencias que permiten cubrir los saldos de cierta antigüedad o en los que concurren circunstancias que justifican su calificación como de dudoso cobro.

Inversiones financieras temporales i)

En este epígrafe se incluyen las participaciones netas de desembolsos pendientes, créditos

participativos y provisiones por aquellas sociedades participadas cuyo destino es su realización a corto plazo.

El resto de inversiones financieras temporales se registran por su valor nominal o por el importe realmente pagado, según sea su naturaleza.

Provisiones para riesgos y gastos $\mathbf{j}$

Provisión para riesgos: corresponde al importe estimado de las deudas o compromisos, cuyo pago no es determinable en cuanto a su importe exacto o es incierto en cuanto a la fecha en que se producirá, al depender de determinadas condiciones, cuyo cumplimiento es externo a la Sociedad.

Provisión para responsabilidades: corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades, probables o ciertas, y a obligaciones pendientes, de cuantía indeterminada. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago.

k) Deudas a corto y a largo plazo

Las deudas se contabilizan por su valor nominal, distinguiendo el corto y largo plazo en Aunción de que su vencimiento sea hasta o superior a 12 meses, respectivamente, desde la fecha del balance.

Las deudas se incrementan por los intereses devengados pendientes de vencimiento y se clasifican con el mismo criterio que la deuda principal. Los intereses se registran como gasto en el ejercicio en que se devengan.

La clasificación entre largo y corto plazo de los préstamos hipotecarios subrogables se hace basándose en las perspectivas del plazo en que se producirá la subrogación, de acuerdo con el criterio indicado por la adaptación del Plan General de Contabilidad al Sector Inmobiliario.

Provisiones para operaciones de tráfico $\bf{D}$

Incluyen principalmente:

Provisión para terminación de obra: tiene por objeto hacer frente a los gastos que originan las obras desde que se termina su ejecución hasta que se produce la liquidación definitiva. Los costes estimados por este concepto se periodifican a lo largo del plazo de ejecución, en función de los volúmenes de producción.

Provisión para tasas de dirección y otras tasas: corresponde al importe devengado por tasas de dirección e inspección de obras, laboratorio, replanteo y otras tasas pendientes de pago a la fecha de cierre del balance de situación. Los importes de dichas tasas vienen fijados en los pliegos de condiciones de las obras y en la legislación vigente. Los costes estimados por este concepto se periodifican a lo largo del plazo de ejecución, en función de los volúmenes de producción.

Provisión para personal temporal de obra: recoge el pasivo devengado por el personal temporal de obra, de acuerdo con el tipo medio de compensación y su antigüedad media a la fecha del balance de situación.

m) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, con exclusión de las retenciones y los pagos a cuenta.

Al 31 de diciembre de 2003, la Sociedad es cabecera del Grupo Obrascón Huarte Lain en régimen de tributación consolidada.

n) Ingresos y gastos

De acuerdo con lo establecido en las normas de adaptación del Pian General de Contabilidad al Sector de la Construcción, el resultado que se registra en las obras es el obtenido a través de la aplicación del criterio del grado de avance.

Según este criterio, en obras con beneficio final esperado, el resultado dado a lo largo de su ejecución se obtiene por aplicación, a dicho beneficio esperado, del porcentaje que resulta de comparar los costes reales incurridos hasta ese momento con los costes totales previstos en la ejecución completa.

Como es práctica habitual en el sector, las estimaciones utilizadas en el cálculo del grado de Avance incorporan el efecto que en el resultado de las obras puede tener el margen neto de

$\mathbf{1}$

ciertos reformados, modificados y liquidaciones que se encuentran en fase de tramitación, y que la Sociedad en ese momento estima como razonablemente realizables.

La cuenta "Obra ejecutada pendiente de certificar" representa la diferencia entre el importe de la obra ejecutada contabilizada, incluyendo el ajuste al margen registrado por la aplicación del grado de avance, y el de la obra ejecutada certificada hasta la fecha del balance.

Si el importe de la producción a origen de una obra fuese menor que el importe de las certificaciones emitidas, la diferencia se recoge en el epígrafe "Anticipos recibidos de clientes", en el pasivo del balance de situación.

Los costes estimados para retirada de obra y los gastos que se puedan producir desde la terminación de la obra hasta la liquidación definitiva de la misma, se periodifican a lo largo del plazo de ejecución, en función de los volúmenes de producción, y se registran en el pasivo del balance de situación dentro del epígrafe de "Provisiones para operaciones de tráfico".

En la actividad inmobiliaria, las ventas se reconocen por el importe de los contratos firmados de inmuebles terminados o cuya construcción se encuentra sustancialmente terminada durante el ejercicio al haber superado el 80% de su ejecución.

Para el resto de actividades los ingresos de cada ejercicio se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Adicionalmente, y siguiendo el principio de prudencia valorativa, únicamente se contabilizan los beneficios realizados hasta la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los pasivos para riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan

pronto como son conocidos.

Uniones Temporales de Empresas ñ)

Como es habitual en el sector de la construcción, la ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas.

Las principales Uniones Temporales de Empresas participadas por la Sociedad al 31 de diciembre de 2003 se detallan en el anexo I de la presente memoria.

Para registrar el resultado de las obras ejecutadas en Unión Temporal de Empresas se sigue el mismo criterio que el aplicado en las obras realizadas de forma directa por la Sociedad, explicado en el apartado anterior.

Los suplidos y otros servicios prestados a las Uniones Temporales de Empresas se registran en el momento en que se realizan. Dichos importes se contabilizan en el epígrafe "Ingresos" accesorios y otros de gestión corriente" en el haber de la cuenta de pérdidas y ganancias.

De acuerdo con las Normas de Adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas constructoras, las cuentas anuales recogen el efecto de la integración proporcional de las Uniones Temporales de Empresas en las que participa la Sociedad al cierre del ejercicio, prédiante la incorporación de la cuota-parte correspondiente a su participación en las

mismas en los distintos epígrafes, tanto de la cuenta de pérdidas y ganancias como del balance de situación. En las notas siguientes se muestran, cuando son significativos, dichos saldos.

Indemnizaciones por despido $\mathbf{0}$

De acuerdo con los distintos convenios regionales vigentes, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

En el epígrafe "Provisiones para operaciones de tráfico" del pasivo del balance de situación, se incluye una provisión por el pasivo devengado por este concepto para el personal temporal de obra, de acuerdo con el tipo medio de compensación y la antigüedad media a la fecha del balance de situación. La provisión constituida por este concepto al 31 de diciembre de 2003 asciende a 1.287 miles de euros.

Los Administradores de la Sociedad estiman que por los posibles despidos de personal fijo que, en circunstancias normales pudieran tener lugar en el futuro y por las cantidades a pagar por los mismos, el pasivo devengado en concepto de indemnizaciones no es significativo, por lo que no se ha constituido provisión por este concepto en las cuentas anuales del ejercicio 2003.

Transacciones en moneda distinta del euro $\bf{p}$

Las transacciones en moneda distinta del euro se registran contablemente por su contravalor en euros, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por diferencias de cambio surgidas en la cancelación de saldos en moneda distinta del euro, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

Los saldos deudores y acreedores en moneda distinta del euro al 31 de diciembre se valoran en euros a tipos de cambio vigentes en dicha fecha, reconociendo como gasto las pérdidas netas de cambio no realizadas y difiriendo hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados.

q) Actividades con incidencia en el medio ambiente

Se considera actividad medioambiental cualquier operación cuyo propósito principal sea prevenir, reducir o reparar el daño sobre el medio ambiente.

La actividad principal de la Sociedad es la construcción. Gran parte de los contratos de construcción incluyen un estudio de impacto medioambiental así como la realización de trabajos para preservar, mantener y restaurar el medio ambiente.

La Sociedad no considera como activos y gastos medioambientales aquellos relacionados con las prestaciones de servicios anteriormente mencionadas puesto que son realizadas para terceros. Sin embargo, las reclamaciones y obligaciones de carácter medioambiental se incluyen con independencia de si se trata de operaciones propias u operaciones desarrolladas para terceros.

Las inversiones derivadas de actividades medioambientales son valoradas a su coste de adquisición y activadas como mayor coste del inmovilizado en el ejercicio en el que se incurren. 13

Los gastos derivados de la protección y mejora del medio ambiente se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren, con independencia del momento en el que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Las provisiones relativas a responsabilidades probables o ciertas, litigios en curso e indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada de naturaleza medioambiental, no cubiertas por las pólizas de seguros suscritas, se constituyen en el momento del nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO 5.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas que componen este epígrafe ha sido el siguiente:

		Miles de euros
Concepto	Saldoinicial	Amortizaciones	Saldofinal
[Gastos de ampliación de capital y salida a Bolsa]	16	(16)
Total gastos de establecimiento	16	(16)

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 6.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

			Miles de euros
Concepto	Saldoinicial	Adiciones odotaciones	Retiros obajas	Traspasos	Saldofinal
Coste:
Bienes en régimen de arrendamiento
financiero:
Maquinaria	8.902	2.013	₩.	(883)	10.032
Otro inmovilizado	466	104	(13)	(13)	544
Aplicaciones informáticas	4.746	603	(66)	958	6.241
Otro inmovilizado inmaterial	1.577	1.971	(834)	(988)	1.726
Total coste	15.691	4.691	(913)	(926)	18.543
Amortización acumulada:
Bienes en régimen de arrendamiento
financiero:
Maquinaria	1.900	1.225	نياء.	(458)	2.667
Otro inmovilizado	78	84	(13)	(5)	144
Aplicaciones informáticas	1.665	1.108	(46)		2.727
Otro inmovilizado inmaterial	934	975	(834)	$\bullet$	1.075
Total amortización acumulada	4.577	3.392	(893)	(463)	6.613
Total inmovilizaciones inmateriales	11.114	1.299	(20)	(463)	11.930

the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the

the control of the control of the control of

$\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$

the contract of the contract of the con-

$\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$

the control of the control of the

Contractor

Las adiciones de 1.971 miles de euros en otro inmovilizado inmaterial corresponden a gastos incurridos en seis proyectos de investigación y desarrollo durante el ejercicio 2003. Estos proyectos forman parte del Programa de Fomento de la Investigación Técnica.

Al 31 de diciembre de 2003 en el coste y en la amortización acumulada se incluyen 97 y 62 mil euros, respectivamente, correspondientes a Uniones Temporales de Empresas.

El inmovilizado inmaterial totalmente amortizado al 31 de diciembre de 2003 ascendía a 848 mil euros.

El importe de las opciones de compra de los contratos de arrendamiento financiero ejercitadas en el año 2003 se recoge en la columna de traspasos, así como los proyectos de I+D finalizados con éxito en el ejercicio 2003 y que se han traspasado a inmovilizado material para su explotación o a aplicaciones informáticas dentro del inmovilizado inmaterial.

A continuación se resumen las cifras totales correspondientes a las operaciones de arrendamiento financiero, siendo la duración media de los contratos de 58 meses.

and the state of the state

Concepto	Miles de euros
Valor registrado en inmovilizado:Coste en origen, sin incluir opción de compra	10.378
Valor opción de compra	198
Total valor bienes adquiridos en régimen de arrendamientofinanciero	10.576
Cuotas (incluye intereses):
Satisfechas en años anteriores	2.814
Satisfechas en 2003	2.030
Pendientes	6.792

the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of

Total cuotas

El 31 de diciembre de 1996, la Sociedad actualizó los bienes adquiridos en régimen de arrendamiento financiero al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, por un importe de 213 mil euros, con pago de un gravamen único del 3%. La actualización se practicó aplicando los coeficientes máximos autorizados por el Real Decreto-Ley.

INMOVILIZACIONES MATERIALES 7.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

$\blacksquare$

			Miles de euros
	Saldo	Adiciones o	Retiros		Saldo
Concepto	inicial	dotaciones	o bajas	Traspasos	final

Coste:
Terrenos y construcciones	19.305	63	(304)		19.064
Maquinaria	44.139	4.766	(6.745)	753	42.913
Otras instalaciones, utillaje y
mobiliario	20.828	1.563	(1.466)	130	21.055
Inversiones en concesiones	11.323	2.207	(4.035)		9.495
Anticipos e inmovilizaciones
en curso	2.577	602	(1.449)		1.730
Otro inmovilizado material	8.843	1.750	(2.448)	43	8.188
Total coste	107.015	10.951	(16.447)	926	102.445

Amortización acumulada:
Construcciones	3.785	185	۰		3.970
Maquinaria e instalaciones
técnicas	28.818	5.280	(2.891)	458	31.665
Otras instalaciones, utiliaje y
lmobiliario	14.137	1.698	(925)		14,910
Inversiones en concesiones	105	41			146
Otro inmovilizado material	5.500	1.251	(1.703)		5.053
Total amortización
acumulada	52,345	8.455	(5.519)	463	55,744

Total inmovilizaciones
Imateriales	54.670	2.496	(10.928)	463	46.701

and the state

Contract Contract

Al 31 de diciembre de 2003, en el coste y en la amortización acumulada se incluyen 19.832 y 5.239 miles de euros, respectivamente, correspondientes a Uniones Temporales de Empresas.

El inmovilizado material totalmente amortizado al 31 de diciembre de 2003 ascendía a 26.434 miles de euros.

La columna de traspasos recoge traspasos desde el inmovilizado inmaterial por las opciones de compra de los contratos de arrendamiento financiero ejercidas durante el ejercicio y los traspasos de proyectos de I+D finalizados con éxito en el ejercicio 2003 que se han incorporado al inmovilizado material para su explotación.

Al 31 de diciembre de 2003 determinados terrenos y construcciones, con un valor neto en libros de 16.223 miles de euros, se encuentran hipotecados en garantía de préstamos (véase nota 20).

El 31 de diciembre de 1996 la Sociedad actualizó su inmovilizado material al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, por un importe de 1.953 miles de euros, con pago de un gravamen único del 3%. La actualización se practicó aplicando los coeficientes máximos autorizados por el Real Decreto-Ley.

El incremento neto del valor resultante de las operaciones de actualización se amortizará en los períodos impositivos que resten por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

Es política de la Sociedad contratar todas las pólizas de seguro necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material.

8. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El movimiento habido durante el ejercicio en las diferentes cuentas del inmovilizado financiero ha sido el siguiente:

			Miles de euros
Concepto	Saldoinicial	Adicioneso dotaciones	Retiroso bajas	Traspasos	Saldofinal

Coste:
Participaciones en empresas del grupo	452.914	253.535	(60.144)	$\Delta \Delta \phi$	646.305
Participaciones en empresas asociadas	10.195	11.144	(41)	an i	21.298
Cartera de valores a largo plazo			$(\mathrm{l})$	$\bullet$	10
Otros créditos	17.921	1.861	(426)	(2.628)	16.728
Depósitos y fianzas constituidos a
largo plazo	836	580	(260)	$\blacksquare$	1.156
Total coste	481.877	267.120	(60.872)	(2.628)	685.497
Provisiones:
Por depreciación de participaciones	41.633	11.642	(3.665)	ж.	49.610
Por depreciación de otras inversiones	1.294		(126)		1.168
Total provisiones	42.927	11.642	(3.791)		50.778
Total inmovilizaciones financieras	438.950	255.478	(57.081)	(2.628)	634.719

Al 31 de diciembre de 2003 se incluyen en este epígrafe del balance de situación 659 mil euros correspondientes a Uniones Temporales de Empresas.

Las principales adiciones del ejercicio en participaciones han sido las siguientes:

Ampliación de capital realizada en OHL Concesiones, S.L., por importe de 147.700 miles $\bullet$ . de euros, mediante compensación de créditos.
Constitución de la sociedad Aeropistas, S.L., participando con 8.469 miles de euros como $\bullet$ . aportación inicial, mediante la aportación de la participación en Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A. por un importe de 33.878 miles de euros y los desembolsos pendientes por un importe de 25.409 miles de euros, y con 16.000 miles de euros en una ampliación de capital posterior.
Constitución de la sociedad participada al 100%, Lagunas de Mayakoba, S.A. de C.V., con

4 mil euros como aportación inicial, y con 13.402 miles de euros en una ampliación de capital posterior.

Ampliación de capital realizada en Elsan-Pacsa, S.A., por importe de 13.000 miles de euros, $\blacksquare$ mediante aportación dineraria por 5.600 miles de euros y compensación de créditos por 7.400 miles de euros.
Adquisición por importe de 12.510 miles de euros, del 100% de Rentia Invest, a.s. $\blacksquare$
Adquisición por importe de 7.954 miles de euros del 21,72% de ZPSV Uhersky Ostroh, a.s. $\qquad \qquad \blacksquare$
Adquisición por constitución del 40% de la sociedad Terminales Marítimas del Sureste, $\blacksquare$ S.A., por un importe de 6.000 miles de euros.
Adquisición por constitución del 20% de la sociedad Urbs Index Mediterráneo, S.A. por un $\blacksquare$

importe de 7.780 miles de euros.

Dentro de la columna retiros se incluyen, principalmente, la baja de la sociedad Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A., por importe de 33.878 miles de euros por la aportación de sus acciones a la constitución de la sociedad Aeropistas, S.L. y la baja de la sociedad Grupo Sobrino, S.A., por importe de 5.991 miles de euros por disolución y liquidación de dicha sociedad.

Entre las dotaciones por depreciación de participaciones destacan 4.808 miles de euros correspondientes a la participación en la sociedad concesionaria Desaladora de la Costa del Sol, S.A., por la pérdida de valor experimentada como consecuencia de los acuerdos alcanzados para la desinversión extraordinaria que dicha concesionaria ha realizado.

Adicionalmente a las provisiones por depreciación constituidas en éste epígrafe, la Sociedad mantiene provisiones adicionales por importe de 3.967 miles de euros recogidas en el epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos" asociadas a participaciones con fondos propios negativos.

El valor teórico de las participaciones de las Sociedades del grupo y asociadas figuran en los Anexos III y IV, y los fondos propios de las Sociedades del grupo figuran en el Anexo II que han sido obtenidos de las cuentas anuales de las respectivas sociedades, auditadas las principales, al 31 de diciembre de 2003, los cuales forman parte integrante de esta nota.

Las actividades y domicilios de las Sociedades del grupo figuran en el Anexo V.

EXISTENCIAS 9.

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:

		Miles de euros
Concepto	Saldo	Provisiones	Saldo
	bruto	depreciación	neto
Productos inmobiliarios para la venta	12.426	(242)	12.184
Materiales incorporables, fungibles y repuestos de maquinaria	17.242	(17)	17.225
Trabajos talleres auxiliares, instalaciones de obra y gastos iniciale j	51.643	$\mathbf{r}$	51.643

13.480		13.480
94.791	(259)	94.532

Los movimientos habidos en el ejercicio 2003 en "Productos inmobiliarios para la venta" han sido los siguientes:

		Miles de euros
Concepto	Saldoinicial	Adicioneso dotaciones	Retiroso bajas	Saldofinal

Bienes recibidos en dación de pago:
Edificios de viviendas	931		(157)	774
Edificios no residenciales	333		(197)	136
Otros edificios	149		(19)	130
Plazas de amarre	733		(51	682
Provisión	(32)			(32)
Totales	2.114		(424)	1.690
Obra en curso:
Otros edificios	3.605	971		4.576
Totales	3.605	971		4.576
Obra terminada:
Edificios de viviendas	48			48
Edificios no residenciales	159		(35)	24
Otros edificios	8.515	$\bullet$	(3.695)	4.820
Provisión	(534)	(22)	346	(210)
Totales	8.188	(22)	(3.384)	4.782
Solares	1.131	5		1.136
Totales	1.131	5		1.136
Total general	15.038	954	(3.808)	12.184

Al 31 de diciembre de 2003, productos inmobiliarios para la venta, con un valor neto en libros de 628 mil euros, se encuentran hipotecados en garantía de préstamos cuyo importe dispuesto asciende a 75 mil euros (véase nota 20).

El movimiento de la provisión por depreciación de existencias durante el ejercicio 2003, ha sido el siguiente:

	Miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 2002DotacionesAplicaciones	1.05822(821)
Saldo al 31 de diciembre de 2003	259

CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS Y ANTICIPOS 10. RECIBIDOS DE CLIENTES

El detalle de estos epígrafes al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros
Clientes por ventas y prestaciones de servicios:
Por obras o servicios pendientes de certificar o facturar	405.114
Por certificaciones	235.728
Por efectos comerciales	5.372
Por retenciones de clientes	38.280
Subtotal	684.494
Anticipos de clientes:	(133.049)
Total neto	551.445

$\sim 10^{-11}$

the contract of the contract of the contract of the contract of

the control of the control of the con-

the control of the control of the control of

the contract of the contract of the contract of the

. .	______________________________________	_______________________________________

El desglose del saldo de clientes por ventas y prestaciones de servicios, por tipo de cliente, es el siguiente:

	Miles de euros
Nacionales:	653.488
Sector Público:	424.003
Administración Central	252.298
Administración Autonómica	119.248
Administración Local	52.457
Sector Privado:	229.485
Exterior	31.006
Total	684.494

Del saldo total neto de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y anticipos recibidos de clientes, 218.159 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas.

La antigüedad media de los saldos totales de certificaciones, efectos y retenciones asciende a 79 días, aproximadamente.

Durante el ejercicio 2003, se negociaron en bancos 5.940 miles de euros de certificaciones de obra y 15.976 miles de euros de pagarés y efectos comerciales, correspondientes a este epígrafe del balance de situación.

Del total negociado, al 31 de diciembre de 2003 quedaban pendientes de vencer 5.730 miles de euros de certificaciones y 1.819 miles de euros de pagarés y efectos comerciales, importes que fueron incluidos en los conceptos "Por certificaciones" y "Por efectos comerciales", respectivamente (véase nota 20).

Al 31 de diciembre de 2003, el saldo de clientes está minorado en 239.947 miles de euros por las cesiones a entidades financieras de créditos frente a nuestros clientes, sin posibilidad de recurso en el caso de impago por éstos, razón por la cual se minora el citado saldo. Estas operaciones devengan intereses en las condiciones normales del mercado, hasta la fecha en que la entidad financiera cobra de nuestros clientes, o bien hasta la fecha tope estipulada en el

contrato de cesión de créditos.

11. EMPRESAS DEL GRUPO, DEUDORES

$\sim 100$

El detalle por sociedades del saldo de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de euros

OHL Concesiones, S.L.	58.824
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A.	55.443
Agrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.	31.879
Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V.	28.933
Huaribe, S.A. de C.V.	20.277
Pabellón Cuauhtemoc, S.A. de C.V.	16.801
OHL Concesiones Chile, S.A.	15.061
Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.	15.017
Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.	10.346
Plaza Misterios, S.A. de C.V.	8.985
Sociedad Concesionaria Autopista Los Andes, S.A.	8.050
S.A. Trabajos y Obras	6.279
Gastronómica Santa Fe, S.A. de C.V.	5.034
Empresa Constructora Huarte Andina, S.A.	4.779
Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.	4.670
Urbanizadora Hispano Belga, S.A.	4.660
Elsan-Pacsa, S.A.	3.886
Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.	3.032
Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A.	2.757
Plus Arrendamientos Inmobiliarios, S.A. de C.V.	2.321
Huartemex, S.A. de C.V.	1.759
Hur, S.A.	1.314
Rentia Invest, a.s.	1.253
Sociedad Consultora Proyecto Plus, S.A. de C.V.	1.151
Aparcamientos Justicia, S.L.	1.056
Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.V.	963
San Francisco Plus, S.A. de C.V.	738
Nautic Palamós, S.A.	615
Alcobendas 2000, S.A.	544
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	522
Electrificaciones y Montajes Guinovart, S.A.	430
Técnicas y Gestión Medioambiental, S.A.	372
Tecnologías Servicios Logísticos y Aplicaciones, S.A.	325
Inferiores a 300 mil euros	.873

Total empresas del grupo, deudores	319.949

the control of the control of

El tipo medio de interés devengado por las aportaciones financieras incluidas en este epígrafe ha

$\sim$

EMPRESAS ASOCIADAS, DEUDORES $12.$

En este epígrafe se recogen los saldos deudores de empresas asociadas, así como los saldos deudores resultantes al 31 de diciembre de 2003 de las Uniones Temporales de Empresas, tras la integración proporcional de sus balances y las eliminaciones correspondientes, cuyo detalle es el siguiente:

Contractor

	Miles de euros
	2.839
UTE Aparc. C/ Virgen de LujánUTE Tuneles y V. Guayaquil	2.226
UTE Hospital Alajuela C. Rica	1.655
	951
UTE Aparc. Subterráneo V. Sanz	774
UTE Presa de Casares de Arbas	753
UTE Soterramiento M-111 a Barajas
UTE Aparcamiento Arona	647
UTE Telec. Cable Tv Cataluña	478
UTE Rehab. Vías Férreas S. Fco.-Chimbarongo	333
UTE Satélite - Barajas	286
UTE Desdoblamiento Tunel de Vielha	224
UTE Conil	199
JUTE Pista de Vuelo 5L-33R	162
UTE Carretera Huancayo-Perú	146
UTE Autovia Irurtzun-Laobea	122
UTE Ctra. Cn-430 Badajoz	120
UTE Enlace A-2 con Zona Franca	114
IUTE La Pau	108
UTE 127 V. Mina del Morro	104
UTE 120 Viv. Elgoibar	98
UTE Edar Castellcir	83
UTE Fangos Edar Besós	79
UTE Proyecto Conmex	75
IUTE Guadarrama 2	72
UTE Radiales N-III a N-V	72
UTE Obrisa San Juan	63
UTE Adesa-Javalambre	63
IUTE La Yutera	62
UTES Inferiores a 60 mil euros	1.112
Accesos de Madrid Concesionaria Española, S.A.	30.997
Autovía del Noroeste Concesionaria de la Comunidad Autónoma de la Región de Murcia, S.A.	12.052
Desaladora de la Costa del Sol, S.A.	1.858
Participes de Bioreciclaje, S.A.	1.577
Autopista Central Gallega, Concesionaria Española, S.A.	1.346
Nautic Tarragona, S.A.	902
Port Torredembarra, S.A.	675
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A.	518
Lain Lasan, S.A.	127
Urbs Iudex et Causidicus, S.A.	72
Gestión Partícipes de Biorreciclaje, S.A.	59
E.M.V. Alcalá de Henares, S.A.	51
Portal de Diseño, Cálculo y Formación para la Construcción Structuralia, S.A.	46
Aiser Pacsa, S.A.	20
Total empresas asociadas, deudores	64.320

Estos saldos responden a la operativa habitual de la Sociedad y no devengan intereses.

Los datos de porcentaje de participación y cifras de negocios relativas a las principales Uniones Temporales de Empresas en las que la Sociedad participa se detallan en el Anexo I.

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the con-

DEUDORES VARIOS 13.

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

		Miles de euros
Concepto	Saldobruto	Provisiones	Saldoneto
Deudores grupo Hasa	146.062	(146.062)
Deudores diversos empresas grupo	14.676	(9.634)	5.042
Deudores varios	35.529	(4.851)	30.678

Total deudores varios	196.267	(160.547	35.720

Del saldo neto total, 187 mil euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas.

ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 14.

El detalle de los saldos a cobrar a las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros
Hacienda Pública	112.585
Por crédito fiscal	21,736
Por impuestos anticipados y deducciones	50.135
Por I.V.A./ I.G.I.C	25.574
Por devoluciones del Impuesto General sobre el Tráfico de Empresas	9.299
Por retenciones y pagos a cuenta del impuesto sobre sociedades	4.774
Por otros impuestos	1.067
Seguridad Social
Total administraciones públicas	112.588

La Sociedad mantiene reclamaciones ante la Administración solicitando la devolución del Impuesto General sobre el Tráfico de Empresas en ejecución de obras para el equipamiento comunitario junto con los intereses correspondientes al período transcurrido desde la fecha del ingreso o retención del impuesto y la resolución del consiguiente recurso.

PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS 15.

	Miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 2002	181.085
Dotación del ejercicio	550
Recuperaciones de saldos provisionados	(246)
Aplicaciones	(328)
Saldo al 31 de diciembre de 2003	181.061

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES 16.

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

		Miles de euros
Concepto	Directa	Procedentede UnionesTemporalesde Empresas	Total

Cartera de valores a corto plazo (neto) :
Participaciones	1.811	$\blacksquare$	1.811
Otras inversiones	58.004	43.839	101.843
Otros créditos a terceros	4.113	1.071	5.184
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	2.730	311	3.041
Total inversiones financieras temporales	66.658	45.221	111.879

Las partidas que componen la cartera de valores a corto plazo corresponden fundamentalmente a excedentes de tesorería que se invierten transitoriamente en deuda pública, están valorados a precio de adquisición o valor de mercado, si éste fuera menor, incrementados por los intereses devengados según tipos de mercado.

TESORERÍA 17.

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

and the state of the state of

		Miles de euros
Concepto	Directa	Procedente deUniones Temporalesde Empresas	Total
Cajas y bancos	8.186	19.943	28.129
Total tesorería	8.186	19.943	28.129

FONDOS PROPIOS 18.

the control of the control of the

$\sim 10^{11}$ m $^{-1}$

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas de este epígrafe ha sido el siguiente:

					Miles de euros
Concepto	Capitalsocial	Prima deemisión	Reserva derevalo-rización	Reservalegal	Diferenciaspor ajustecapitala euros	Otrasreservas	Distribucióndedividendos	Resultadoejercicio	Total
Saldo al 31 dediciembre de 2002	53.726	254.365	1.234	10.763	91	71.786		9.135	401.100
Distribución del beneficiodel ejercicio 2002Distribución de dividendos			$\bullet$			(1.395)	10.530(10.530)	(9.135)$\sim$	$(10.530)$ $($ *)
Beneficio del ejercicio 2003Saldo al 31 dediciembre de 2003	53.726	254.365	at a1.234	10.763	91	70.391	$\sim$	23.04523.045	23.045413.615

(*) Dividendo repartido en el ejercicio 2003

Capital social a)

Al 31 de diciembre de 2003 el capital social estaba representado por 89.543.898 acciones al portador, de 0,60 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2003, la sociedad Espacio Activos Financieros, S.L. tenía una participación directa del 29,96%, siendo la única sociedad que tenía una participación igual o superior al 10% en el capital social de Obrascón Huarte Lain, S.A.

Con fecha 8 de marzo de 2004 Inmobiliaria Espacio, S.A. comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores una participación indirecta en la Sociedad del 45%.

Las acciones representativas del capital social de Obrascón Huarte Lain, S.A. están admitidas en las Bolsas de Madrid y Barcelona y cotizan en el mercado continuo.

Reserva legal $b)$

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse como mínimo una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para esta finalidad, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas, y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

En la distribución del resultado del ejercicio 2003 propuesta por los Administradores no se contempla dotación alguna a la reserva legal, por haberse cubierto el mínimo legal en su totalidad en ejercicios anteriores.

Prima de emisión de acciones C)

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la Prima de emisión para ampliar el capital, y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva de Revalorización d)

Este saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro, así como a ampliar el capital social.

A partir del 1 de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, la reserva de revalorización podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada.

Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Adicionalmente, en el caso de que la revalorización provenga de elementos patrimoniales en régimen de arrendamiento financiero, la citada disposición no podrá tener lugar antes del momento en que se ejercite la opción de compra.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 19.

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros
Provisión especial Participaciones	28.836
Provisión Desaladora de la Costa del Sol, S.A.	13.984
Provisión actas de inspección Huarte	5.409
Otras provisiones	5.315
Total provisiones para riesgos y gastos	53.544

La Sociedad, siguiendo un criterio de prudencia, mantiene provisiones por importe de 28.836 miles de euros con sociedades participadas. Si bien las proyecciones económicas financieras de dichas participadas garantizan la recuperación de las plusvalías tácitas en el momento de adquisición, dichas provisiones se constituyen para mitigar el posible impacto negativo que, en

su caso, pudiera producirse en relación con dichas proyecciones como consecuencia fundamentalmente de, en unos casos, el desenlace final de negociaciones en curso asociadas a la renegociación de tarifas, y en otros casos, con el posible retraso que pudiera producirse en la consecución de los objetivos de negocio esperados.

En el ejercicio 2003 se ha dotado una provisión de 13.984 miles de euros para cubrir la totalidad del riesgo existente por la sociedad concesionaria Desaladora de la Costa del Sol, S.A.

DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 20.

Los pasivos financieros por operaciones formalizadas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2003 eran los siguientes:

				Deudas con vencimiento en:
Dispuesto por tipo de linea	2004	2005	2006	2007	2008	Resto	Total

Negociación de certificaciones y efectos	7.549						7.549
Préstamos y pólizas de crédito	38.248	50.366	101.753	25.347	323	3.165	219.202
Créditos hipotecarios subrogables
sobre inmuebles a la venta	6	6	b			43
Otros créditos hipotecarios	1.792	1.844	1.900	1.957	2.016	736	10.245
Total	47.595	52.216	103.659	27.311	2.346	3.944	237.071
Intereses devengados y no vencidos	1.574	$\blacksquare$			$\overline{\phantom{a}}$		1.574
Total deudas con entidades de crédito	49.169	52.216	103.659	27.311	2.346	3.944	238.645

Del total de las deudas con entidades de crédito, 15.788 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas, 7.549 miles de euros por negociación de certificaciones y efectos, 7.025 miles de euros por pólizas de crédito, 1.067 miles de euros por otros créditos hipotecarios

y 147 mil euros por intereses devengados y no vencidos.

Del importe de las Pólizas de crédito dispuesto por la Sociedad, con vencimiento en 2004, 92 mil euros corresponden a líneas firmadas con cláusula de renovación.

En relación con determinados pasivos financieros la Sociedad mantiene el compromiso del cumplimiento de una serie de ratios financieros calculados sobre las magnitudes del Grupo Consolidado que al 31 de diciembre de 2003 se cumplen en su totalidad.

En enero de 2003 se ha contratado un SWAP de tipo de interés sobre un importe total de 300.000 miles de euros, con vencimiento en enero de 2008. Dicho derivado financiero constituye una operación de cobertura del tipo de interés asociado al endeudamiento corriente de la sociedad.

Los activos afectos a las garantías hipotecarias son los siguientes:

Miles de euros

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

				Deuda hipotecaria
			Corto plazo
Bien afecto	Valor netoen libros	Principal	Intereses	Largoplazo	Total	Entidad
Inmovilizado material
Azuqueca de Henares	14.765	1.731	44	7.447	9.222	BSCH
Aparcamiento Arona	1.458	61	$\blacksquare$	1.006	1.067$(*)$	B.Popular
Existencias
Viviendas Covija (Jaén)	628	6	$\blacksquare$	69	75	Caja Sur
Total	16.851	1.798	44	8.522	10.364

(*) Incluidos en los epígrafes "Préstamos recibidos para concesiones" de acreedores a corto y largo plazo.

Líneas de descuento y negociación de certificaciones $\bullet$

$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

$\sim 10^{-10}$

	Miles de euros

Limite concedido	24.051
Utilizado	7.549
Disponible	16.502

El tipo medio de interés devengado durante 2003 para las líneas utilizadas ha sido del 2,69%.

Líneas de crédito y préstamos con vencimiento en: $\bullet$

	Miles de euros
	2004	2005	2006	2007	2008	Resto
Limite concedidoUtilizado	343.00238.248	50.36650.366	107.751101.753	25.34725.347	323323	3.1653.165
Disponible	304.754		5.998

El tipo medio de interés devengado durante 2003 para las líneas utilizadas ha sido del 3,16%.

DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS 21.

A 31 de diciembre de 2003, los saldos de estos epígrafes tenían el siguiente detalle:

		Miles de euros
	Grupo	Asociadas
Elsan-Pacsa, S.A.	21.517
Aljarafe Stars Hoteles, S.A.	20.246
Inmolain, S.L.	20.003
Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A.	19.602
S.A. Trabajos y Obras
	10.978
Empresa Constructora Huarte Andina, S.A.	10.949
José Malvar Construcciones, S.A.	8.171
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	7.558
Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V.	5.432
OHL Finance S.a.r.l	5.380
Agrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.	3.804
Huaribe, S.A. de C.V.	3.581
Nautic Palamós, S.A.	1.517
Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.	970
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A.	948
Morkaitz, S.A.	670
Sacova Centros Residenciales, S.L.	436
Inmobiliaria Mayaluum, S.A. de C.V.	289
Ingeniería de los Recursos Naturales, S.A.	270
OHL Concesiones, S.L.	228
Tecnología, Servicios Logísticos y Aplicaciones, S.A.	225
Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.	224
Aeropistas, S.L.	185
OHL, México SC, S.A. de C.V.	185
Trabajos de Carpintería Especializados, S.L.	180
Galega Xeral Servicios e Obras, S.A.	147
Urbanizadora Hispano Belga, S.A.	86
Marina Urola, S.A.
	33
Huartemex, S.A. de C.V.	16
Inferiores a 10 mil euros	11
UTE Tunel Guadarrama Sur		3.336
UTE Radiales N-III; N-V	$\bullet$	1.910
UTE Planta Desaladora TM Carboneras	$\mathbf{u}$	626
UTE Ampliación Taller Mantenimiento Ave Toledo	$\bullet$	579
UTE Puente La Salle	$\blacksquare$	554
UTE Velódromo Tafalla	$\bullet$	396
UTE Edificio Audiencia Provincial	$\blacksquare$	292
UTE Casares de Arbas	$\blacksquare$	226
UTE Carretera de Panamá	$\blacksquare$	225
UTE Muelle Minerales Musel	$\bullet$	209
UTE Autopista Santiago C.-Sto. Domingo	$\bullet$	205
UTE Reforma Hospital Sta. Cristina	$\overline{\phantom{a}}$
UTE Edif. Feria Muestras	$\blacksquare$
UTE Autovia Navarra Latasa	$\bullet$
UTE Cárcel Cruz del Eje-Argentina	$\bullet$
UTE Hospital San Pablo	$\bullet$
UTE Variante de Siétamo	$\blacksquare$
UTE Telecom. Cable TV Cataluña	$\blacksquare$
UTES inferiores a 60 mil euros	$\blacksquare$	633
Accesos de Madrid, Concesionaria Española, S.A.	$\blacksquare$	7.723
Invercoll, S.A.	$\blacksquare$	357
Autopista Central Gallega, Concesionaria Española, S.A.	$\blacksquare$	312
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A.		240

Portal de Diseño, Cálculo y Formación para la Construcción Structuralia, S.A.
Inferiores a 10 mil euros

and the state of the state of

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ .

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

El tipo medio de interés devengado por las aportaciones financieras de empresas del grupo ha sidó del 3,39%. El resto de saldos no devengan intereses.

$301$

OTROS ACREEDORES A LARGO PLAZO Y OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES 22.

El detalle de estos epígrafes al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

		Miles de euros
	Otros acreedores	Otras deudas
Concepto	a largo plazo	no comerciales

Administraciones públicas:
Seguridad Social		4.837
Hacienda Pública, cuotas corrientes devengadas y otros		106.895
Subtotal		111.732

Remuneraciones pendientes de pago		1.748

Otras deudas no comerciales:
Acreedores convenio judicial		1.989
Leasing (principal e intereses)	4.502	2.290
Desembolsos pendientes sobre acciones	15.604
Préstamos de empresas del grupo	194.464
Resto	10.608	29.013
Subtotal	225.178	33.300

Fianzas y depósitos recibidos		64
Total otros acreedores a largo plazo y otras deudas no comerciales	225.180	146.844

Dentro de Otros acreedores a largo plazo "Préstamos de empresas del grupo" se incluyen el principal a 31 de diciembre de 2003 de una emisión de bonos a largo plazo, a través de una sociedad participada al 100%, que se realizó en el mes de agosto de 2001 en Estados Unidos, por importe de 165 millones de dólares, en dos tramos con vencimientos medios de cinco y siete años respectivamente. Simultáneamente a la emisión de bonos se realizó un SWAP por el monto total de la operación para eliminar los riesgos de tipo de cambio y para fijar el tipo de interés.

En relación con la emisión de bonos a largo plazo la Sociedad mantiene el compromiso del cumplimiento de una serie de ratios financieros calculados sobre las magnitudes del Grupo Consolidado que al 31 de diciembre de 2003 se cumplen en su totalidad.

SITUACIÓN FISCAL 23.

La sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal desde el año 1999.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades registrado en el ejercicio 2003 asciende a 1.001 miles de euros, de los cuales 362 mil euros corresponden a impuestos satisfechos por las sucursales en el extranjero y 639 mil euros al Impuesto sobre Sociedades español, devengado como resultado de aplicar el 35% al resultado contable ajustado.

La conciliación del resultado contable de la Sociedad con la base imponible del Impuesto sobre

		Miles de euros
	Aumentos	Disminuciones	Importe
Resultado contable del ejercicio			23.045
Impuesto sobre Sociedades	639		639
Diferencias permanentes	9.845	31.704	(21.859)
Resultado contable ajustado			1.825
Diferenciás temporales	54.412	96.822	(42.410)
Base imponible			(40.585)

and the state of the state of

Las diferencias permanentes corresponden fundamentalmente a beneficios obtenidos en el extranjero y a la aplicación de provisiones consideradas como diferencias permanentes en ejercicios anteriores.

Las diferencias temporales surgen como consecuencia de las diferencias que existen entre las normativas contable y fiscal respecto al momento de imputación temporal de los resultados de las Uniones Temporales de Empresas, a la dotación o aplicación de algunas provisiones y al régimen del arrendamiento financiero.

El total de bases imponibles generadas en el ejercicio 2003 asciende a 40.585 miles de euros, que han sido minoradas en un importe de 8.766 miles de euros al haber sido aprovechadas por otras empresas del grupo fiscal consolidado, quedando pendientes de aplicación 31.819 miles de euros.

El detalle de las bases imponibles negativas fiscales pendientes de compensar en las liquidaciones futuras ante la Administración Tributaria a 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

		(Miles de euros)
Año	Pendientes deaplicación	Plazo máximode compensación
1996	131.780	2011
1997	28.032	2012
1998	5.735	2013
2003	31.819	2018
	197.366

En el ejercicio 2003 finalizaron las actuaciones de comprobación e investigación por el Impuesto sobre Sociedades, iniciadas el 31 de mayo de 2002, sobre los ejercicios 1997 (Obrascón) y 1998 (Obrascón Huarte y Lain) y cuyo resultado más significativo ha sido la recuperación de 11.671 miles de euros de bases imponibles negativas. De este importe 7.806 miles de euros corresponden a recuperación de ajustes de la pasada inspección de Huarte de los ejercicios 1994 a 1997.

Estas bases imponibles se han incluido dentro de las pendientes de aplicación en dichos años.

Por otro lado del total de bases negativas fiscales pendientes de compensar, la Inspección de Hacienda levantó actas en el ejercicio 2001, cuestionando un importe de 151.846 miles de euros procedentes de Huarte, S.A. Estas actas están recurridas sin que haya recaído resolución hasta la fecha. De dicho importe la Sociedad ya ha recuperado 48.446 miles de euros y se esperan recuperar en los próximos ejercicios 1.371 miles de euros adicionales, al tratarse de ajustes temporales. Por lo tanto, la cifra de bases imponibles negativas disponibles podría ser minorada como máximo en 102.029 miles de euros, en el caso más desfavorable.

Del total de bases imponibles negativas compensables en futuras liquidaciones aún no se han utilizado para determinar el gasto por Impuesto sobre Sociedades hasta el cierre del ejercicio 2003, 135.262 miles de euros. En consecuencia, hasta el 31 de diciembre de 2003, la Sociedad no ha tenido en cuenta para determinar el gasto por Impuesto sobre Sociedades y, por tanto, el resultado de cada ejercicio, ninguna base de las cuestionadas en las actas fiscales del ejercicio 2001.

La Sociedad dispone de las siguientes deducciones pendientes de aplicación:

		Miles de euros)
Modalidad	Importe	Caducan a partir de:
Dividendos	4.004	2004
Internacional	2.859	2004
Reinversión	4.672	2011
$I+D+i$	3.163	2015
Resto	4.051	2009

En el ejercicio 2003 la Sociedad ha generado una deducción por reinversión de 537 mil euros, resultado de aplicar el tipo del 20% sobre una renta de 2.685 miles de euros. Los ejercicios y los elementos en los que se ha materializado la reinversión se describen a continuación:

			(INITICS AC CAI OS)
	1997-2001	2002	2003
Inmovilizado InmaterialInmovilizado MaterialInmovilizado Financiero	14.78817.788	2.00046.977	3.837

$(A)$ ilas da auroc $)$

La Sociedad y sus Uniones Temporales de Empresas tienen abiertos a inspección todos los impuestos que le son de aplicación, cuyo plazo de declaración haya concluido en los cuatro últimos años.

De las eventuales inspecciones por parte de las autoridades fiscales, los Administradores de la Sóciedad estiman que no surgirán pasivos significativos.

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS $24.$ CONTINGENTES

Entre los pasivos de carácter contingente se incluye el correspondiente a la responsabilidad normal de las empresas constructoras por la ejecución y terminación de sus contratos de obra, tanto los suscritos por la propia Sociedad como los formalizados por las Uniones Temporales de Empresas en las que participa. Así mismo, existe la responsabilidad subsidiaria de las obligaciones de sus subcontratistas con los Organismos de la Seguridad Social respecto a su personal en obra. Se estima que no se producirá quebranto alguno para la Sociedad por estos conceptos.

Al 31 de diciembre de 2003, la Sociedad tenía prestados avales por un importe global de 683.903 miles de euros, de los cuales 567.600 miles de euros habían sido prestados, como es práctica habitual del sector, en relación con contratos de ejecución de obras, y el resto como consecuencia de avales provisionales en licitación de obras.

Adicionalmente la Sociedad tenía prestada garantía personal y solidaria a diversas entidades, principalmente bancarias, como garantía por pólizas de crédito concedidas a las distintas sociedades del grupo y cuyo importe al 31 de diciembre de 2003 ascendía a 128.667 miles de euros.

En relación con la emisión de bonos USA realizada por OHL Finance S.à.r.l. por 165 millones de dólares, la Sociedad es garante solidario junto con otras de sus sociedades participadas del pago del principal e intereses de dichos bonos.

Los Administradores de la Sociedad no esperan que, como consecuencia de la prestación de estas garantías, se produzcan pasivos adicionales que afecten a las cuentas anuales del ejercicio 2003.

PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRÁFICO 25.

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros

Terminación de obras	19.518
Tasas de dirección y otras tasas	8.755
Otras provisiones	21.636
Total provisiones para operaciones de tráfico	49.909

Del saldo total, 12.925 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas, de los que 7.033 miles de euros son para terminación de obras, 2.069 miles de euros para tasas de dirección y otras tasas y 3.823 miles de euros para otras provisiones.

RESULTADOS, VENTAS Y CARTERA DE PEDIDOS 26.

Ventas

$\sim$

Las ventas de Obrascón Huarte Lain, S.A. en el ejercicio 2003 han ascendido a 1.275.588 miles de euros siendo su distribución por tipo de actividad, clientes y zonas geográficas, la siguiente:

Tipo de actividad	Miles de euros
Construcción Nacional:
Obra Civil Nacional	669.284

Carreteras	325.533
Hidráulicas	93.840
Otras obras civiles	249.911
Edificación Nacional	487,253
Edificación residencial	129.918
Otros edificios	357.335
Total Construcción Nacional	1.156.537
Construcción Internacional:
Carreteras	52.026
Hidráulicas	6.510
Otras obras civiles	19.866
Edificación	25.915
Total Construcción Internacional	104.317
[Concesiones:
Total Concesiones	447
Servicios:
Servicios de Infraestructuras y Urbanos	9.297
Agua y Medio Ambiente	2.637
Gestión Inmobiliaria	2.612
Nuevas Tecnologías	(259)

[Total Servicios]----------------------------------------	.4.40.----
Total ventas	75.588
.--------

Tipo de cliente	Miles de euros
Nacional:
Clientes Públicos:	731.185
Administración Central	212.209
Administración Autonómica	136.100
Administración Local	50.134
Otros Organismos	332.742
Clientes Privados	440.086
Total nacional	1.171.271
Exterior:
Clientes Públicos	60,706
Clientes Privados	43.611

Total exterior		104.317
Total yentas		1.275.588

	35

Zona geográfica	Miles de euros
Nacional:
Andalucía	129.967
Aragón	26.680
Asturias	23.381
Baleares	18.420
Canarias	85.149
Cantabria	36.396
Castilla La Mancha	14.313
Castilla y León	61.140
Cataluña	156.821
Extremadura	29.294
Galicia	47.273
La Rioja	193
Madrid	383.037
Murcia	1.491
Navarra	28.167
País Vasco	29.517
Valencia	100.032
Total nacional	1.171.271
Exterior:
Argentina	4.370
Chile	24.854
Costa Rica	13.218
Ecuador	7.951
Honduras	11.014
México	42.398
Otras	512
Total exterior	104.317
Total ventas	1.275.588

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

$\sim 100$

the contract of the contract of the contract of the contract of

Del total de ventas, 447.471 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas.

Cartera de pedidos

$\sim 10^{-11}$

the contract of the contract of the con-

,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不第125章我们的人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一

Al 31 de diciembre de 2003 la cartera de pedidos de la Sociedad ascendía a 2.281.795 miles de euros.

Su distribución por tipo de actividad y zonas geográficas es la siguiente:

Tipo de actividad	Miles de euros
Construcción Nacional:
Obra Civil Nacional
	1.108.249
Carreteras	459.760
Hidráulicas	115.569
Aeroportuarias	59.610
Ferroviarias	426.390
Maritimas	22.640
Otras Obras Civiles	24.280
Edificación Nacional	667.043
Edificación Residencial	143.668
Otros edificios	523.375
Total Construcción Nacional	1.775.292
Construcción Internacional:
Obra Civil Internacional	496.139
Carreteras	212.896
Hidráulicas	14.022
Ferroviarias	250.912
Otras Obras Civiles	18.309
Edificación Internacional	9.263
Otros edificios	9.263
Total Construcción Internacional	505.402
Servicios:
Servicios de Infraestructuras y Urbanos	1.011
Agua y Medio Ambiente	90
Total Servicios	1.101
Total cartera	2.281.795

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ and the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution

$\langle \sigma \rangle$

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$ and the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the

$\sim 10^{-11}$

Zona geográfica	Miles de euros
Nacional:
Andalucía	165.835
Aragón	68.483
Asturias	11.203
Baleares	25.636
Canarias	116.200
Cantabria	3.481
Castilla La Mancha	41.170
Castilla y León	57,083
Cataluña	372.161
Extremadura	117.763
Galicia	61.880
Madrid	559.413
Murcia	495
Navarra	2.035
País Vasco	12.731
Valencia	160.824
Total nacional	1,776,393
Exterior:
Chile	40.011
Costa Rica	4.748
Honduras	2.629
México	230.781
Panamá	425
Turquía	226.808
Total exterior	505.402
Total cartera	2.281.795

and the company

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ . The $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ . The set of $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

$\sim 10^{-10}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}) \mathcal{L}(\mathcal{L}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}) \mathcal{L}(\mathcal{L})$

and the contract of

$\sim 1000$ km s $^{-1}$

and the contract of the

and the contract

Del total de la cartera, 1.414.633 miles de euros corresponden a Obra Directa y 867.162 miles

de euros a Uniones Temporales de Empresas.

Asimismo, 1.565.673 miles de euros corresponden a Obra Pública y 716.122 miles de euros a Obra Privada.

Aprovisionamientos

El detalle del epígrafe "Aprovisionamientos" de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros

Consumos de productos inmobiliarios para la venta	2.965
Consumos de materiales, fungibles y repuestos de maquinaria	217.355
Otros gastos externos	642.100
Total aprovisionamientos	862.420

En la cifra de aprovisionamientos se incluyen 300.629 miles de euros procedentes de Uniones Temporales de Empresas. 38

Resultados extraordinarios

El detalle de las partidas más significativas que componen el saldo de resultados extraordinarios de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2003 es el siguiente:

	Beneficio (Pérdida)
Concepto	Miles de euros
Por variación provisión inmovilizado financiero	(11.098)
Por enajenación de inmovilizado	(1.383)
Beneficios por operaciones con acciones propias	2.397
Provisión Desaladora de la Costa del Sol, S.A. (véase nota 19)	(13.984)
Litigios y sentencias	(3.911)
Otros	(5.249)
Total resultados extraordinarios	(33.228)

En el mes de febrero de 2003 se dio por finalizado el Plan de acciones para Directivos suscrito en diciembre de 1999 mediante la adquisición de la totalidad de sus acciones (2.142.500) a los directivos que permanecían en el Plan, en los términos previstos en éste.

Dichas acciones han sido enajenadas en el ejercicio 2003 generando un resultado extraordinario de 2.397 miles de euros.

Transacciones con empresas del grupo y asociadas

El detalle de las transacciones con empresas del grupo durante el ejercicio 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros
Ventas por obra ejecutada	126.654
Ingresos accesorios	19.258
Ingresos financieros	6.445
Aprovisionamientos	18.841
Servicios exteriores	4.436
Gastos financieros	15.832

El detalle de las transacciones con empresas asociadas durante el ejercicio 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros
Ventas por obra ejecutada	98.400
Ingresos accesorios	180
Ingresos financieros	333
Servicios exteriores	592

Transacciones con empresas vinculadas

Durante el ejercicio 2003 se han producido con empresas vinculadas pertenecientes al Grupo Villar Mir las siguientes operaciones:

Concepto	Miles de euros
Ventas por obra ejecutada	39.369
Ingresos accesorios	695
Aprovisionamientos	4.314
Servicios exteriores	2.192

Al 31 de diciembre de 2003 los saldos pendientes con empresas vinculadas son los siguientes:

Miles de euros

29.053
221

2.246
3.846

Transacciones en moneda distinta del euro

Las transacciones en moneda distinta del euro realizadas en el ejercicio 2003, por tipo de moneda y para los principales epígrafes de ingresos y gastos de explotación, han sido las siguientes:

			Miles de euros
Moneda	Importe neto dela cifra denegocios	Otros ingresos	de explotación Aprovisionamientos	Otros gastos deexplotación
Balboa Panameño				20
Colón Costaricense	$\blacksquare$	$\blacksquare$	9.965	695
Corona Checa				135
Dólar USA	21.303	$\blacksquare$	3.218	7.962
Lempira Hondureña	11.014		9.031	722
Libra Esterlina				1.438
Lira Turca		822		334
Peso Argentino	4.370	196	1.905	708
Peso Chileno	24.004	39	11.130
Peso Mejicano	32.423	551	15.127	5.617
Peso Uruguayo
Real Brasileño			1.008	244
Sol Peruano			$\blacksquare$
Sucre Ecuatoriano	$\bullet$	6.389	$\blacksquare$
Titi Dólar Trinitario			419	1.617
Total	93.114	7.997	51.815	19.502

Contractor

$\sim 10^{-10}$

the contract of the contract of the contract

the contract of the contract of the contract of

the control of the control of the control of

Saldos en moneda distinta del euro

Los saldos acreedores en moneda distinta del euro al 31 de diciembre de 2003, por tipo de moneda y para los principales epígrafes del pasivo del balance, han sido los siguientes:

the contract of the contract of the contract of the control of the control of the control of the control of the control of $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$ 41 $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contr the contract of the contract of the contract of the contract of

			Miles de euros
Moneda	Deudas conentidades decrédito	Otrosacreedores alargo plazo	Acreedorescomerciales	Otras deudas nocomerciales
Balboa Panameño		$\bullet$	54
Colón Costaricense		$\blacksquare$	2.685
Corona Checa		$\overline{\phantom{a}}$
Dólar USA	279	194.464	1.421	5.455
Lempira Hondureña		$\blacksquare$	2.211	18
Libra Esterlina	$\bullet$	$\blacksquare$	31
Lira Turca	$\bullet$	$\blacksquare$	33	26
Peso Uruguayo		11
Peso Argentino	2	$\blacksquare$	1.912	933
Peso Chileno	31	266	14.928	419
Peso Mejicano	alar	$\overline{\phantom{a}}$	14.691	2.991
Real Brasileño		30	877	82
Sol Peruano		$\mathbf{a}_i$	43
Sucre Ecuatoriano		$\blacksquare$
Titi Dólar Trinitario		$\blacksquare$	1.073
Total	312	194.771	39.959	10.031

,我们也不能不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能会不能

Los saldos deudores en moneda distinta del euro al 31 de diciembre de 2003, por tipo de moneda y para los epígrafes de cartera de valores y créditos concedidos, han sido los siguientes:

			Miles de euros
Moneda	Cartera devalores a cortoplazo	Cartera deplazo	valores a largo Créditos concedidos concedidos a largoa corto plazo	Créditosplazo
Dólar USAPeso Chileno	1.673	÷	6501.008
Total	1.673		1.658

$27.$ PERSONAS EMPLEADAS

El número medio de personas empleadas, en el curso del ejercicio 2003, distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

	Número mediode empleados

[Categoría profesional:
Directores y titulados superiores	438
Titulados medios	449
Técnicos no titulados	537
Administrativos	409
Resto de personal	772
Total	2.605
Personal fijo	1.501
Personal eventual	1.104

the control of the control of the con-

--------------------------------------$\overline{\phantom{a}}$------
,ANT A-------------	.
_______________________________________	_____

Adicionalmente, el número medio de empleados eventuales correspondientes a Uniones Temporales de Empresas asciende a 367 personas.

OTRA INFORMACIÓN 28.

the control of the control of the control of

and the company of the

Retribuciones al Consejo de Administración

La Sociedad ha registrado como retribuciones brutas percibidas por los miembros que pertenecen o han pertenecido al Consejo de Administración durante el ejercicio 2003, en concepto de dietas de asistencia, un importe de 219.000 euros, a razón de 1.500 euros por sesión del Consejo o de alguna de sus Comisiones. Asimismo en el ejercicio 2003 se procedió a pagar la retribución variable correspondiente al ejercicio 2002 cuyo importe ascendió a 274.000 euros, cuya distribución se efectuó entre los Consejeros externos en función de coeficientes que dependen del cargo y de la pertenencia o no a alguna de las Comisiones del Consejo.

Las percepciones salariales recibidas por todos los conceptos por los dos ejecutivos que pertenecen al Consejo de Administración durante el ejercicio 2003 ascendieron a 1.459 miles de euros.

Por otro lado la retribución variable correspondiente al ejercicio 2003 devengada por los miembros del Consejo de Administración ascendió a 281.000 euros y su distribución y pago será acordada en su momento por el Consejo de Administración.

En cumplimiento de lo establecido en el artículo 127 ter. 4 de la Ley de Sociedades Anónimas, modificada por la Ley 26/2003, de 17 de julio, se señalan a continuación las Sociedades, ajenas al Grupo OBRASCON HUARTE LAIN, con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de OBRASCON HUARTE LAIN, S.A. en cuyo capital ostentaban participación y/o desempeñaban cargo o función como empleado o de cualquier otra forma los miembros del consejo de administración de la Sociedad a 31 de diciembre de 2003:

Titular	Compañía	Cargo/Función	Participación
D. Juan-Miguel Villar Mir	Inmobiliaria Espacio, S.A.	Presidente y ConsejeroDelegado	$\bullet$
	Ferroatlántica, S.L., Unip.	Presidente y ConsejeroDelegado
D. Tomás García Madrid	Inmobiliaria Espacio, S.A.	Apoderado General
	Espacio Alcora, S.A., Unip.	Apoderado General
	Promociones y PropiedadesInmobiliarias Espacio, S.L. Unip.	Apoderado General

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ . The contribution of $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$

$\sim 0.01$ and $\sim 0.01$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2}d\mu,d\mu,d\mu,d\mu,d\mu,d\mu,d\mu,d\mu$

	Espacio Castellana, S.A., Apoderado GeneralTorreUnip.
	Ferroatlántica, S.L., Unip.	Consejero
	Pacadar, S.A., Unip.	Consejero
D. Javier López Madrid	Ferroatlántica, S.L., Unip.	Vicepresidente yConsejero Delegado
D. Juan Villar-Mir De Fuentes	Inmobiliaria Espacio, S.A.	Vicepresidente y*Consejero Delegado
	Espacio Alcora, S.A., Unip.	Representante personafísica del Presidente yConsejero Delegado(Inmobiliaria Espacio,S.A.) y ConsejeroDelegado a títulopersonal
	Pacadar, S.A., Unip. y su filial Vicepresidente yPreindustrializados Prensados de Consejero DelegadoLevante, S.A., Unip.
	Promociones y PropiedadesInmobiliarias Espacio, S.L., Unip.	Presidente y ConsejeroDelegado
	Torre Espacio Castellana, S.A.,Unip.	Representante personafísica del Administradorúnico (InmobiliariaEspacio, S.A.)

* Poseen participaciones que no son de control. Junto con otros miembros de la familia Villar-Mir son propietarios de la totalidad de las acciones representativas del capital de Inmobiliaria Espacio, S.A.

Los miembros del Consejo de Administración están asegurados mediante una póliza de seguro de Responsabilidad Civil de Consejeros suscrita por la Sociedad, no existiendo ninguna otra obligación contraida en relación con los miembros del Consejo de Administración.

Retribuciones al auditor

$\mathcal{O}(10^{-10} \log n)$ . The second state

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas prestados por el auditor de la Sociedad durante el ejercicio 2003 han ascendido a 221 mil euros.

Por otra parte, los honorarios relativos a otros servicios profesionales prestados por el auditor o por otras sociedades vinculadas al mismo han ascendido en el ejercicio 2003 a 190 mil euros. 44

Medio ambiente

En el ejercicio 2003, la Sociedad ha incurrido en gastos derivados de actividades medioambientales por importe de 33 mil euros. Al 31 de diciembre de 2003 tenía activos medioambientales registrados en balance por importe de 67 mil euros.

and the contract of the contract of the contract of the contract of

29. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

No se ha producido ningún hecho destacable con posterioridad al cierre del ejercicio.

the contract of the contract of the

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

30. CUADRO DE FINANCIACIÓN

Miles de euros

$\sim$

	AÑO 2003	AÑO 2002		AÑO 2003	AÑO 2002
APLICACIONES	EJERCICIO	EJERCICIO	ORIGENES	EJERCICIO	EJERCICIO
Adquisiciones de inmovilizado:Inmovilizaciones inmaterialesInmovilizaciones materialesInmovilizaciones financieras	282.7624.69110.951267.120	135,9705.48717.588112.895	Recursos procedentes delas operaciones	63.818	42.427
Dividendos	10.530	11.641	Deudas a largo plazo	74.687	184,968
Cancelación o traspaso a cortoplazo de deuda a largo plazo	63.162	17.711	Enajenación de inmovilizadoInmovilizaciones inmateriales	66,557Ħ	84.686407
Traspaso de existencias			Inmovilizaciones materialesInmovilizaciones financieras	9.53957,007	7.88176.398
a inmovilizado		1.332
Provisiones para riesgos y gastos	12.963	$1.476$ }	Cancelación anticipada otraspase a corto plazo deinmovilizaciones financieras		2.965
distribuir enGastos avarios <br>ejer.	1.318	2.606		3,315
Ingresos a distribuir en variosejercicios	2.516	908
TOTAL APLICACIONES	373.251	171.644	TOTAL ORIGENES	208.377	315.046
EXCESO DE ORÍGENESSOBRE APLICACIONES		143.402	EXCESO DEAPLICACIONESSOBRE ORIGENES	164.874
(Variación del capital circulante)			(Variación del capitalcirculante)

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}})$

$\bullet$ .

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{A})$ .

$\sim 10^{-10}$

Miles de euros

$\sim$

		AÑO 2003		AÑO 2002.
VARIACIÓN DE CAPITAL CIRCULANTE	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias		3.439	10.998
Deudores	114.559		55.968
Acreedores		235.601	52.565
Inversiones financieras temporales		30.372	35.646
Tesorería		9.250		14.949
Ajustes por periodificación		771	3.174
TOTAL	14.559	279.433	158.351	14.949

VARIACIÓN DEL CAPITAL
CIRCULANTE	164.874	L7 407

Detalle de recursos procedentes de las operaciones

$\sim 10^6$

$\sim$

Miles de euros

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

	AÑO 2003		AÑO 2002
Beneficio ejercicio 2003Dotación para amortiz. de inmovilizadoResultado en la enajenación de inmoviliz.Ingresos a distribuir en varios ejerciciosGtos. a distribuir en varios ejerciciosDotación para provisiones de inmovilizadoExcesos de provisiones de inmovilizadoDotación para provisión de riesgos y gastos	23.04511.8631.383(120)1.29311.423(379)15.940	Beneficio ejercicio 2002Dotación para amortiz. de inmovilizadoResultado en la enajenación de inmoviliz.Ingresos a distribuir en varios ejerciciosGtos. a distribuir en varios ejerciciosDotación para provisiones de inmovilizadoExcesos de provisiones de inmovilizadoDotación para provisión de riesgos y gastos	9.1359.0591.272(211)1.84717.486(2.054)5.893
Exceso provisión de riesgos y gastos	(630)
Total	63.818	Total	42.427

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}$

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

ANEXOI OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.

$\sim 10^{-1}$

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

			Cifra de negocios	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003	Temporal
	JU.T.E. TARAZONA	30	208	6.003
	JU.T.E. UTEVAL	80	290	70.866
	U.T.E. OBRISA	50	95	7.142
	U.T.E. CABEZON DE LA SAL	70	7.367	92.859
	U.T.E. ARANDA DE DUERO	33	347	9.976
	U.T.E. AUTOVIA DE LA PLATA	63,50		79.499
$ A.I.E.$ M-45		67		83.393
	U.T.E. OLLONIEGO	60	2.681	17.945
	JU.T.E. CABEZO BEAZA	75	66	8.795
	JU.T.E. PALACIO DE DEPORTES DE SANTANDER	50	3.083	23.187
	IU.T.E. ESTELLA	50		11.243
	U.T.E. RIO GUADALQUIVIR	50	4.738	22.165
	JU.T.E. RIO BARXEL	100	1.683	16.063
	U.T.E. AUNOR	50		103.415
	IU.T.E. PUERTO DE BEJAR	52,20	6.389	57.144
	U.T.E. EDAR ALMADEN	60	1.527	6.065
	U.T.E. MUSEO MARITIMO	50	64	6.996
	IU.T.E. SOTERRAMIENTO	60	8.683	93.276
	[U.T.E. TUBONOR	70	4.966	12.181
	IU.T.E. INSULAR	45	8.983	44.738
	CONS. OHL-SEMAICA TUNELES DE GUAYAQUIL	75	10.601	83.640
	JU.T.E. RADIALES	16,50	436.824	610.027
	U.T.E. MUSEL	50	9.441	22.007
IU.T.E. ARPA		40		28.209
	IU.T.E. LEON	80	14.115	53.641
U.T.E. DECA		25	2.870	85.790
	IU.T.E. RIO HUERVA	60	3.036	5.868
	U.T.E. SECADO TERMICO BUTARQUE	30	7.833	383.100
	JU.T.E. OBRASCON HUARTE TEXIMCO.CRUZ DEL EJE	75		10.411
	IU.T.E. TUNEL DE GUADARRAMA 2	44	73.939	240.462
	JU.T.E. TELEX	75	60	7.220
	JU.T.E. VENTA DEL ALTO	50	6.422	33.792
	JU.T.E. AOG. TURQUIA	45		437.178
[ U . T . E .]	HENARES	100 l	131	575
	JU.T.E. BOLUETA	50	1.385	8.546
	JU.T.E. HOSPITAL SANT PAU	33,33	44,507	73.748
	JU.T.E. TRIATGE II	10	1.676	4.077
	JU.T.E. PRESA DE CASARES$\lim_{n \to \infty}$ $\lim_{n \to \infty}$ $\lim_{n \to \infty}$ $\lim_{n \to \infty}$ $\lim_{n \to \infty}$	85	4.335	11.713
		$\rightarrow$		$112 \overline{A}$

ANEXO I OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. (Datos expresados en miles de euros) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

$\sim 10^{-11}$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ . Then

the contract of the contract of the contract of

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of

			Cifra de negocios $\vert$	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003	Temporal
	IU.T.E. PECEVALL	75	9.479	30.778
	ICONS. OHL GUINOVART VIAS FERREAS	60	2.571	19.023
IU.T.E. LENA		85	1.715	9.106
	IU.T.E. LAGUNA	16,50	1.016	2.991
	U.T.E. EDIFICIO SATELITE	40	182.647	360.962
	CONS. HOSPITAL ALAJUELA	70	18.882	34.106
	JU.T.E. LEIOA	50	5.032	8.683
	JU.T.E. LAS LLAMAS	50	3.490	9.671
	U.T.E. FIGAR	80	2.316	7.553
	IU.T.E. HOSPITAL JUAN CANALEJO	50	7.252	32.625
	U.T.E. RIO TAJUÑA		9.118	14.575
		60		12.255
	IU.T.E. VELODROMO DE TAFALLA	70	6.185
	IU.T.E. MESON DA AGUA	50	491	832
	IU.T.E. CONTRAFIC	50	600	804
	U.T.E. ARPA DOS	40	274	3.353
	IU.T.E. ANILLO VERDE	60	3.486	7.058
	IU.T.E. ZOREDA	50	132	1.994
	IU.T.E. METRO LINEA 9	17	55.313	427.113
	JU.T.E. TUNEL DE GUADARRAMA SUR	15,37	115.482	482.872
	IU.T.E. TUNEL DE VIELHA	50	16.220	110.443
	U.T.E. ISLAS ECOLOGICAS	50	2.936	2.936
IU.T.E. LOIU		60	3.376	5.169
U.T.E.	EDIFICIO O	50	2.780	5.330
	IU.T.E. ALDEANUEVA. BEJAR	52,20	3.454	13.388
U.T.E. EACO		20	10.850	32.000
	JU.T.E. JARDIN DEL TURIA	50	11.190	16.298
	JU.T.E. TINEO	50	1.427	3.715
	$ U.T.E.$ PISTA 15L-33R	33,33	138.756	222.684
	JU.T.E. EDAR JUCAR	50	1.670	5.445
	U.T.E. EQUIP.PALACIO DE DEPORTES DE SANTANDER	50	1.250	2.301
	IU.T.E. DESDOBLAMIENTOS VIARIOS BARAJAS	50	4.446	5.713
	IU.T.E. ETXEBARRI	50	4.417	8.563
	U.T.E. TEATROS DEL CANAL	50	5.420	44.310
	JU.T.E. HOSPITAL DEL ESPIRITU SANTO	50	807	937
	JU.T.E. VARIANTE DE ORDES	80	17.425	44.912
	JU.T.E. HYDEA-7	50	2.818	3.558
	IU.T.E. URRUZUNO	50	3.077	8.220
	IU.T.E. MORRAZO	50	2.512	8.162
	IU.T.E. TAUNIA	60	1.457	1.899
JU.T.E. PINO		75	1.229	5.916
$[U.T_{\mathcal{A}}]$	EDAR CREVILLENTE	50		8.532
$\mathbf{U}$ .E.	ESTACIONES METRO LINEA 9	17	1.157	162.926
	[U\T.E____________________________________	40	65	563.583
	$U \times E$ PILAR DE LA HORADADA	50		10.836

ANEXO I OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. (Datos expresados en miles de euros) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

$\sim 10^{11}$ km $^{-1}$

Contractor

			Cifra de negocios Total obra contratada
Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje departicipación	de la UniónTemporal en 2003	por la UniónTemporal

U.T.E. CIUDAD DE LA JUSTICIA	22	329	263.036
U.T.E. GESTION PALACIO DE DEPORTES DE SANTANDER	50	37	297
U.T.E. HOSPITAL DEL ESPIRITU SANTO 2	50		26.469
U.T.E. TUNEL AEROPUERTO (METRO LINEA-9)	17		168.959
U.T.E. EDIFICIO TERMINAL DIQUES DE BARCELONA	37,50		110.329
U.T.E. OHL-MALVAR PROYECTO CONMEX	95	10.500	10.500
JU.T.E. VILLASECA	70	797	3.259
U.T.E. HYDEA 5	50		32.773
U.T.E CIUDAD REAL	50	15.400	82.284
U.T.E. HOSPITAL PINO II	45		136.832
JU.T.E. GUADALHORCE	76	1.485	48.176
IU.T.E. LOS CRISTIANOS	50	321	321
U.T.E. ELSAMEX (CRTA. BADAJOZ)	50	166	4.778
JU.T.E. PATA SUR	50		54.320
U.T.E. TRAMFANG (FANGOS EDAR BESOS)	9	948	46.804
U.T.E. RIERA ALELLA	50	192	7.160
U.T.E. CBC (VERTEDEROS DE CADIZ)	25,33		24.748
JU.T.E. HOSPITAL SANTA CRISTINA	50	5.598	42.250
JU.T.E. PRESA DE ITOIZ	22,50	9.677	161.796
U.T.E. DETELCA (DESALADORA LAS PALMAS)	24	2.327	57.808
JU.T.E. OROTAVA	33	55	26.700
U.T.E. EDAR VENDRELL	50	276	7.650
JU.T.E. VILASECA	50	92	1.634
JU.T.E. PLANETARIO	66,67	699	31.743
U.T.E. TERA	50	29	45.852

$\bullet$ 7.435.689 1.478.843 TOTAL $\mathcal{O}(\mathcal{E}^{\mathcal{E}})$ .

ANEXO IIOBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.FONDOS PROPIOS DE EMPRESAS DEL GRUPO (Datos expresados en miles de euros)

SOCIEDAD	Capital	Reservas	Resultadosejercicio 2003	Dividendoa cuenta	Total Fondospropios	Créditoparticipativ0	FondosPropios +Créd. Particip.
Aeropistas, S.L.	30.587		(309)	$\blacksquare$	30,278		30.278
Agrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.	30.050	14.358	(93)	$\blacksquare$	44,315		44.315
Alcobendas 2000, S.A.	60	(484)		$\blacksquare$	(424)	л.	(424)
Aljarafe Stars Hoteles, S.A.	16.069	9.084	(1.145)	$\blacksquare$	24.008		24.008
Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.	6.624	917	587	- 45	8.128		8.128
Aparcamiento Plaza República Dominicana, S.A.	601	(263)	$\ddot{\phantom{1}}$	$\overline{\phantom{0}}$	338	$\blacksquare$	338
Aparcamientos Justicia, S.L.	601	(224)	(3)	$\overline{\phantom{a}}$	374	$\blacksquare$	374
Asfaitos y Construcciones Elsan, S.A.	21.535	684	1.763	$\mathbf{r}$	23.982	$\ddot{\phantom{1}}$	23,982
Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.	10.760	33.898	2.829	$\blacksquare$	47,487	$\blacksquare$	47.487
Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V.	19.317			$\blacksquare$	19.317	$\bullet$	19.317
Construçciones Adolfo Sobrino, S.A.	3.821	4.077	(3.378)	$\overline{\phantom{a}}$	4.520	$\mathbf{r}$	4.520
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	2.140	3.651	110	$\overline{\phantom{0}}$	5,901	$\blacksquare$	5,901
Constructora e Inmobiliaria Huarte, Ltda.	697	103	(2)	$\mathbf{r}$	798	$\bullet$	798
Desalant, S.A.	24.732	(113)	96	$\mathbf{r}$	24.715	$\blacksquare$	24.715
Desalinizadora Arica, Ltda.	637	592	389		1,618		1.618
Elsan-Pacsa, S.A.	6.010	9.038	1,378	$\blacksquare$	16,426	$\bullet$	16.426
Empresa Constructora Huarte Andina, S.A.	3.118	17.613	577		21,308		21.308
Empresa Constructora Huarte San José, Ltda.		269	(5)	$\blacksquare$	265	$\sim$	265
Galega Xeral Servicios e Obras, S.A.	301	(26)		$\bullet$	275	$\blacksquare$	275
Gastronómica Santa Fe, S.A. de C.V.	28	(1.204)	(1.137)	$\blacksquare$	(2.313)		(2.313)
Homaser, S.A.	60	(263)	36	$\blacksquare$	(167)	٠	(167)
Huaribe Servicios, S.A. de C.V.	4	-₩	(13)	$\cdot$	(9)	$\blacksquare$	(9)
Huaribe, S.A. de C.V.	25.968	(144)	3.379.	$\blacksquare$	29.203	$\blacksquare$	29.203
Huarte Ecuador, S.A.	6	-55		$\blacksquare$	62	$\blacksquare$	62
Huartemex, S.A. de C.V.	4	837	(745)	$\ddot{\phantom{1}}$	96	$\blacksquare$	96
Hur, S.A.		(373)	(9)	$\blacksquare$	(379)		(379)
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A.	15.119	4.050	898	$\bullet$	20.067	$\blacksquare$	20,067
Inmobiliaria Mayakuum, S.A. de C.V.	2.342	(264)	385	$\blacksquare$	2.463	$\blacksquare$	2.463
Inmolain, S.L.	22.898	922	(43)	$\bullet$	23.777	$\blacksquare$	23.777
Islas de Mayakoba, S.A. de C.V.	796	$\blacksquare$	$\overline{\phantom{a}}$	$\ddot{\phantom{1}}$	796	$\blacksquare$	796
José Malvar Construcciones, S.A.	228	1.771	(136)	$\overline{\phantom{0}}$	1.863		1.863
Lagunas de Mayakoba, S.A. de C.V.	12.639	$\blacksquare$		$\blacksquare$	12.639	$\blacksquare$	12.639
Marina Urola, S.A.	902	(253)	(140)	$\blacksquare$	509		509
Morkaitz, S.A.	451	90	(628)		(87)	$\blacksquare$	(87)
OHL Argentina, S.A.	42			$\blacksquare$	43	$\mathbf{r}$	43
OHL Central Europe, a.s.	31	(1)	(63)	$\blacksquare$	(33)	$\blacksquare$	(33)
OHL Concesiones, S.L.	74.342	151.388	439	$\blacksquare$	226.169	$\mathbf{a}$	226.169
OHL Finance, S.a.r.l.	13 1	196	65	$\blacksquare$	274	$\blacksquare$	274
OHL, México S.C., S.A. de C.V.		(54)	(15)	$\blacksquare$	(65)	$\overline{\phantom{a}}$	(65)
Pabellón Cuauhtemoc, S.A. de C.V.		(2.908)	(2.113)		(5.014)		(5.014)
Plaza El Rosario, S.A. de C.V.		(731)	(276)	$\blacksquare$	(1.000)		(1.000)
Plaza Misterios, S.A. de C.V.		(818)	(1.491)	$\bullet$	(2.302)		(2,302)
Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.V.		(797)	(394)		(1.134)	$\mathbf{r}$	(1.184)
Rentia invest, a.s.	1.116	6.219	1.518	$\ddot{\phantom{1}}$	8.853	$\mathbf{r}$	8.853
S.A. Trabajos y Obras	1.854	4,943	2.216	$\blacksquare$	9.013	$\mathbf{r}$	9.013
Sacova Centros Residenciales, S.L.	6.420	$\mathbf{r}$	$\blacksquare$	$\blacksquare$	6,420		6.420
San Francisco Plus, S.A. de C.V.		$\overline{\phantom{a}}$		$\bullet$			8
Sociedad Consultora Proyecto Plus, S.A. de C.V.	532	(843)	247	$\blacksquare$	(64)	. .	(64)
Tecnologías, Servicios Logisticos y Aplicaciones, S.A.	6.000	(533)	(324)	$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$	5.143		5.143
Terminales Maritimas del Sureste, S.A.	15.000		$\bullet$	$\ddot{\phantom{1}}$	15,000		15.000
Tractament Metropolità de Fangs, S.L.	8,540	963	(2.793)		6,710		6,710
Urbanizadora Hispano Belga, S.A.	1.211	(2.426)	47	$\bullet$	(1.168)	3.606	2.438
ZPSV Uherský Ostroh, a.s.	18,486	9.887	726	$\blacksquare$	29.099		29.099
ZS Brno, a.s.	15.080	9.939	2.022	$\blacksquare$	27,041		27.041
Totales	407.815	272.823	4.454		685.092	3.606	688.698

and the state of the state

$\sim$

ANEXO IIIOBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.PARTICIPACIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO (Datos expresados en miles de euros)

ValorCoste aCoste aProvisiónAdicionesRatiros (*)TotalSOCIEDADindirectaDirectaTraspasesTeórico31-12-03$31 - 12 - 42$24.22224.46924.46936,0080,00Reropistas, S.L.$\bullet$$\overline{\phantom{a}}$(13.539)44,31560.44960.449100,00Rgrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.100,00$\mathbf{r}$$\mathbf{r}$(484)(424)60100,0060100,00Ncobendas 2000, S.A.23,99112.02912.02999,9399,93$\Delta \mathbf{r}$Njarafe Stars Hoteles, S.A.$\mathbf{r}$3.4777.1566.27388374,9132,1342,78Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.(188)138526526100,00100,00Iparcarniento Plaza República Dominicana, S.A.÷(248)62137427601100,00100,00Apercamientos Justicia, S.L.23.98219.34419.344100,00100,00Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.(33.878)50,0033.87880,00lutopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A.$\sim$32.60962.48662.48646,6768,67Lutopista Ezeiza Cañuelas, S.A.45,00(1)Ivalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.a.45,00100,0099,9960,004Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V.(6.754)15.0224,52015.022100,00100,00Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.5.9914.7844.784100,00100,00Construcciones Enrique de Luis, S.A.(2.409)2.409100,00100,00Eonstrucciones Gorbes, S.A.$\Delta \mathbf{r}$(60)60100,00100,00Construcciones Montseny, S.A.(146)792931938100,000,7799,23Donatructora e inmobiliaria Huarte, Ltda.$\mathbf{r}$247251251100,0099,001,00$\mathbf{r}$Desalant, S.A.16100,0099,001,00ьDesalinizadora Arica, Ltda.16.42614.20213.0001.202100,00100,00Eisan-Pacsa, S.A.п.21.0953.2463.246100,0099,001,00Empresa Constructora Huarte Andina, S.A.17252$\blacksquare$199,0095,005,00Emprese Constructors Huarte San José, Ltda.л.(60)6058,8950,00Fudepor, S.L.$\mathbf{r}$(12)138149149109,0050,0050,00Salega Xeral Servicios e Obras, S.A.$\mathbf{r}$(1.179)(1.157)232350,0050,00Bastronómica Santa Fe, S.A. de C.V.A(5.992)5.992100,00100,00Brupo Sobrino, S.A.$\sim$$\mathbf{r}$(167)(167)100,00100,00Tompser, S.A.(9)198,88100,00Juaribe Servicios, S.A. de C.V.$\sim$29.20330,26830.268100,00100,00Juanice, S.A. de C.V.$\mathbf{r}$5333.33.100,0013,7886,22luarte Ecuador, S.A.$\mathbf{r}$96100,00100,00lluariemex, S.A. de C.V.$\blacksquare$(509)(156)130100,00130$1,0049,00kr. S.A.(357)20.06730.05030,050100,00100,00hima, Servicios Europeos de Medio Antiente, S.A.(191)3.3332.4633.333100.000,0199,99Tymobiliana Mayakxan, S.A. de C.V..$\rightarrow$$\ddot{\phantom{1}}$. .(10.991)23,77734.76934.769100,00100,00hmolain, S.L.$\ddot{\phantom{1}}$$\blacksquare$$\mathbf{r}$$\sim$39840740750.0050,00Trias de Mayakoba, S.A. de C.V.$\mathbf{r}$$\mathbf{r}$(6.513)1.86336.5542.81433,740199,89100,00Rosé Malver Construcciones, S.A.$\blacksquare$13.40612.63913.406100,00100,00Lagunas de Mayakoba, S.A. de C.V.۰.$\sim$$\sim$(154)19935335378,3439,1739,17darina Urola, S.A.$\blacksquare$100,0099,9990,001$\blacksquare$Morkaitz, S.A.$\overline{\phantom{a}}$$\blacksquare$$\overline{\phantom{a}}$(23)436666100,00100,00DHI, Argentina, S.A.$\blacksquare$(33)3636100,00100,00$\blacksquare$DHL Central Europe, a.s.$\bullet$$\mathbf{r}$226.169221.45673.756147.700100,00100,00EDHL Concesiones, S.L.$\mathbf{w}$ .$\sim$274$\mathbf{13}$$\boldsymbol{\mathsf{1}}$100,00100,00. на пEXHL Finance, S.A.r.I.$\mathbf{r}$(71)(65)100,00100,00DHL, México S.C., S.A. de C.V.$\blacksquare$₩.,(2.507)50.0050,00$\mathbf{r}$Pabellón Cuauhlamoc, S.A. de C.V.$\blacksquare$100.00(2)100,00Pachira, S.L.$\mathbf{a}$ .(500)54,8050,00Plaza El Rosario, S.A. de C.V.(1.157)(1.151)58,0050,00Plaza Misterios, S.A. de C.V.(397)(592)50.0050,00Proyecto Seville Plus, S.A. de C.V.12.510LESS12.510100,00100,00Rentia Invest, a.s.ж.9.9136.7946.794108,00100,00B.A. Trabajos y Obras$\blacksquare$$\mathbf{r}$5.4525.4525.45284,9214,92Sacova Centros Residenciales, S.L.59,0050,00Ban Francisco Plus, S.A. de C.V.$\langle$ I)66,6633,3333,33Sant Listzer y Can Masdeu Promocions, S.L.(17.737)17,737106,00100,00Bociedad Concesionaria Autopista los Andes, S.A.$\mathbf{r}$(685)(32)65265250,0050,00Bociedad Consultora Proyecto Plus, S.A. de C.V.$\blacksquare$(857)6.0005.1434.000100,00100,00Tecnologias, Servicios Logisticos y Aplicaciones, S.A.6,0006.8006.00058.0010,0040,00Ferminales Maritimas del Sureste, S.A.-----(132)43361361550,407,2043,20Tractament Metropolità de Fangs, S.L.$\mathbf{z}$$\mathbf{r}$(4.498)3.330(1.163)3.330100,00100,00Irbanizadora Hispano Belga, S.A.$\bullet$$\blacksquare$$\bullet$$\blacksquare$(2)51.830,0351,00$\mathbf{r}$Valorización Energética Lorca, S.L.$\ddot{\phantom{0}}$$\bullet$(2)51,830,0351,00Valorización Energética Pulpi, S.L.$\mathbf{r}$$\blacksquare$$\blacksquare$7.9546.3207.95456,9735,2521,72ZPSV Uherský Ostroh, a.s.$\blacksquare$$\mathbf{r}$$\mathbf{r}$			Participación
											Revaloriz.

											$\blacksquare$
											$\sim$
											$\blacksquare$
											$\mathbf{r}$

											$\blacksquare$

											19,587
											A 1

											ж.












											$\ddot{\phantom{1}}$



											$\mathbf{r}$
											$\bullet$ .

											ж.
											$\bullet$ .
											$\bullet$ .

											$\sim$
											$\mathbf{r}$
											66
											. н. н.
											$\mathbf{r}$
											$\mathbf{r}$
											$\sim$

											$\bullet$
											$\sim$
											$\sim$
											$\sim$
											$\mathbf{r}$
											$\sim$
											$\mathbf{r}$
											$\sim$
											ALC
											$\left\langle \mathbf{r} \right\rangle$
											$\pm$

											$\sim$
											3.329
											$\mathbf{r}$$\mathbf{r}$
											$\mathbf{r}$
	ZS Brno, a.s.	1,19	54,97	54,16	$\blacksquare$	297	$\bullet$	$\mathbf{r}$	297	322	$\blacksquare$
(49.462)553.539646.305(60.144)452.914253,535											22.982

$\sim$

$\sim 10^7$

") Corresponde a ventas a terceros y/o aportaciones a otras Sociedades del Grupo.Adcionalmente existe una provisión especial Participaciones, que Obrascón Huarte Lain, S.A. dotó a 31 de diciembre de 2001 por 28.836 miles

$\mathbb{Z}_{2}^{2}$

euros)

		Participación
SOCIEDAD	Directs	inectaĒ	Total	Costs31-12-02	Adiciones	€Retiros	Traspasos	12-03Coste	TeóricoValor	Provisión
Murcia, S.A.icesionaria C.A.	45,00		45,00	6.507				6.507	7,419	¥
	10,00		10,00	161				$\overline{6}$	S	(150)
sta del Sol, S.A.	40,00		40,00	2.028	278			4,808	(8.702)	(4.808)
lares, S.A.	34,00		SA,00	$rac{40}{4}$				$rac{40}{3}$	88	¢
	30,00		30,00	$\mathbf{e}$				₾	$\tilde{\mathbf{z}}$	J.
र्बØde Blorecidaje,M.	٠	33,33	33,33	$\mathbf{r}$			٠	۸	۸	$\pmb{\cdot}$
	21,85		21,85	Ŧ			٠	578	359	(219)
	22,49		22,49				٠	٠	k	۰
	25,00		25,00	ន្ត			٠	ន្ត	280	$\widehat{\mathbf{g}}$
U)daje,	٠	33,33	33,33	$\overline{2}$			٠	Þ	J.	Ţ
$\tilde{z}$	10,00		10,00	g			٠	ຊ	ສ	۰
તું	24,08		24,08	$\overline{69}$			$\blacksquare$	59	739	C)
diterráneo, S.A	13,26		13,26	œ				호	œ
icus , S.A	20,00		20,00	٠	780			7.780	7.780
				10.195				21.298	8.882	(6.289)

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.

PARTICIPACIONES EN EMPRESAS ASOCIADAS (Datos expresados en miles de

(*) Corresponde a ventas a terceros y/o aportaciones a otras Sociedades del Grupo.

Totales

$\blacksquare$

$\sim$

$\sim 10^{-11}$

E.M.V. Alcalá de Hena Desaladora de la Cos Gestión de Partícipes Consorcio Ruta 1, S.A Autovia dei N.O. Con Enerbut Madrid, S.A. Iona 2000, S.L. Invercoll, S.A.

Puente Logistico MeditUrbs ludex et Causidio Port Segur Calafell, S./Port Torredembarra, S. Nautic Tarragona, S.A.Participes de Biorecida

Concesión autopista neropuerto Barajas, Madrid

explotación autovia acceso a Buenos Aires Conceation y explotación del circuito exterior mexiquense

Concesión y explotación puerto deportivo Zumaya (Guipuzcoa)Explotación Concesiones Explotación terminal maritima Explotación Concentores Explotación concesiones Construcción y

sistema de tratamiento de aguas residuales

Exploración Centros Comerciales Explotación Centros Geritáricos Servicios Medioanthientales vientales Servicios Medioambientales Exploración hotelera y ocio Explotación botelera y ocio Explotación apercamientos Servicios Servicios Hospitalarios Explotación hotelera taB Nuevus Tecnologias Exploración del Servicios Madio Construcción y Construcción y Sin actividad Inmobiliaria Inmobiliaria Otres

Construcción y explotación de planta desaladora.Servicios Infraestructura y Urbanos Servicios desarrollo proyectos immobiliarios Sarvicios desarrollo proyectos inmobiliarios Exploración Centros Comerciales y de OcioExploración Centros Comerciales y de Ocio Servicios desamollo proyectos inmobiliarios Explotación apareamiento

Explotación Centros Comerciales y de Ocio Explotación Centros Comerciales y de Ocio Explotación Centros Comerciales y de Ocio Explotación Centros Comerciales y de Ocio

Denicile Secial

46-64 (Barcelona) C/Mas Casarovas,

P* Portuetxe, 83 - 1° Dpin. 8-9 (San Sebashim - Guipúzooa)

C/Madre Rafols nº2, l° oficins 5° edificio Aids (Zaragoza)

C/Eduardo Pondal, 37 Bajo (Pontevedra) 122 (Postsvedra) C/Selvador Monano,

C/ Gran Via 81, 4° dpto 6 (Bilbao)C/ Arturo Soria, 336 (Madrid)

C/ Monjitas, 392 Piso 20 (Santiago de Chile - Chile)C/ Monjitas, 392 Piso 20 (Santiago de Chile - Chile)C/ Nuthez de Vela e Ignacio Santa Martia - Edificio Metrópoli (Quito - Ecuador)C/ Mariano Escobedo 550 4º piso Colo

C/ Rio Negro, 1354 (Montevideo - Uruguay)C/ Karlovo Namesh op 2097, 120 00 (Praga - República Checa)

C/Mariano Escobedo 550 4º piso Colonia Anzures (México D.F.)

C/Herspicka, 5, 639 00 (Brno - República Checa)

, 687 24 (Uhersky Ostroh - República Checa) C/Trebizakeho 207

C/ Buresova 938/17, 660 02 (Brno - República Checa)

C/ Gobales 45-47 (Madrid)

C/ Esmeralda 3153* pieo (Buesos Aires-Argentina)

Avenida Recursos Hidrailicos nº14 (Colonia Gaadalupe Victoria Ecatepec - México) C/ Monjitas, 392 Piso 20 (Santiago de Chile - Chile)

Barrio Santiago Auzoa, sin Edificio Capitania (Zumaia - Guipuzcoa)

1437 - 4° H (Buenos Aires - Argentina) Avenida de Mayo,

C/Gobelas, 35-37 (Madrid)

Avenida Loring 6-8 Entremelo K (Alicante)

C/ Arturo Soria, 336 (Madrid)

Caretera S.J. Aznakfunche a Tomares Km. 1 (Sevilla)Rodovia Alexandra Balbo, SP 328 Km. (Riberao Preto-SP Brasil)

C/Ferrol nº1 4º plants (La Coruña)

C/Gobelas, 35-37 (Madrid)C/Gobelas, 47 (Madrid)

Oficina Valparaiso 050 (Ameriagesa-Chile)

C/ Ribera sur s/n Valle de Lluta (Arica-Chile)

C/ Arturo Sonia, 336 (Madrid)

C/Galiles 307 le piso

C/ Arturo Soria, 336 (Madrid)C/ Mariano Escobedo 550 4° piso Colonia Anzares (Máxico D.F.)C/ Mariano Escobedo 550 4° piso Colonia Anzares (Máxico D.F.)

C/ Mariano Escobedo 550 4° piso Colonia Anzures (México D.F.) C/Gobelas, 35-37 (Madrid)

C/Gobelas, 35 - 37 (Madrid)

Playa del Carmen K.m. 298, solidaridad, Quintana Roo (México)Playa del Carmen K.m. 298, solidaridad, Quintana Roo (México) 12 nie Léon Thyes L - 2636 Luxenburg

Carretera Cancia -

Carretera Cancian-

C/ Antonio M Anza nº 20 (México D.F.)

C/ Galileo 307 1° piso Colonia Polanco Reforma (México)C/ Galileo 307 1° piso Colonia Polanco Reforma (México)

C/Galileo 307 le piso Colonia Polanco Reforma (México) C/ Gobeles 35-37 (Madrid)

C/ Galileo 307 1º piso Colonia Polanco Reforma (México)C/ Galileo 307 1º piso Colonia Polanco Reforma (México)C/ Gobelas, 35 -37 (Madrid)

Rambla Prin, s/n (Barcekona) C/ Cobelas, 35 - 37

(Madrid)

Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción

Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción

Government

Agrupación Guimovart Obras y Servicios Hispania, S.A.

ciones Adolfo Sobrino, S.A.

ciones Enrique de Luis, S.A.

Galega Xeral Servicios e Obras, S.A.

fosé Malvar Construcciones, S.A.

S.A. Trabajos y Obras

Constructora Huarte Andina, S.A.Constructora Huarte San José, Ltda.

Renta Invest, a.s.2PSV Uberský Ostrob, a.s. OHL Argentina, S.A.OHL Concessones, S.L. Huartemex, S.A. de C.V. Alcobendes 2000, S.A. Hearte Ecuador, S.A. Marina Urola, S.A. 18.5L 25 Bmo, a.s. Canada Servicies Continue Empresa Acropista Empresa Hua,

Concesionaria Mexiquenae, S.A. de C.V. Constructora e Inmobiliaria Huarte, Ltda. Ferminales Muritimas del Surente, S.A. OHL Central Europe, a.s.OHL México S.C., S.A. de C.V. Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A Engineering with

S.A. de C.V. DHL Finance, S.Ar.I. Elsen-Pacsa, S.A. tomaser, S.A. amolain, S.L. Kaaka. Suaribe,

in Francisco Plus, S.A. de C.V. sias de Mayakoba, S.A. de C.V. fuaribe Servicios, S.A. de C.V. Plaza el Rosario, S.A. de C.V.Plaza Misterios S.A. de C.V. Desalant, S.A.Desalinizadora Arica, Loda

Aljande Stars Hoteles, S.A.Ambient, Serviços Ansbienteis de Riberao Preto, S.A.Aparcamientos Jurícia, S.L.Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A. tima Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A. narobiliaria Mayaluura, S.A. de C.V. emonómica Santa Fé, S.A. de C.V. agunas de Mayakoba, S.A. de C.V. abellón Cuauhiemoc, S.A. de C.V. Sevilla Plus, S.A. de C.V. Fecnologias, Servicios Logisticos y acova Centros Residenciales, S.L.

ociedad Consultors Proyecto Plus, S.A. de C.V.

Aplicaciones, S.A.

Insciament Motropolità de Fangs, S.L.

dora Hispano Belga, S.A.

Jirbaniz

Mortaitz, S.A.

Construct Construc

THERE

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

La formulación de las presentes Cuentas Anuales Individuales ha sido aprobada por el Consejo de Administración, en su reunión del 31 de marzo de 2004, con vistas a su verificación por los Auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dichas Cuentas Anuales están extendidas en 54 hojas (incluidos balances de situación, cuentas de pérdidas y ganancias y Anexos de la Memoria), todas ellas firmadas por el Secretario del Consejo de Administración, firmando en esta última hoja nº 55 todos los Consejeros.

Daniel García-Pita Peprán (Secretario Consejo de Administración, no Consejero)

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ are the set of the set of the set of $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$ $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

DEL EJERCICIO 2003

the contract of the contract of the

$\sim 100$ km s $^{-1}$

$\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

INFORME DE GESTIÓN

DEL EJERCICIO 2003

EVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA

La economía española tuvo un crecimiento estimado del +2,4%, cuatro décimas más que un año antes y una décima por encima de las previsiones del Gobierno, con lo que se consolida un periodo de diez años de crecimiento económico. Este crecimiento pone de manifiesto el contraste entre la economía española y la del conjunto de la zona euro, cuya tasa de crecimiento en el pasado ejercicio se estima esté en torno a $+0,4%$ , dos puntos porcentuales por debajo del crecimiento estimado de la economía española.

La evolución de los precios en 2003 ha permitido reducir la inflación hasta el 2,6%, 1,4 puntos por debajo del IPC en 2002 (4,0%).

Nuevamente los pilares sobre los que se ha basado el crecimiento de la economía española han sido el consumo, tanto en su variable privada como pública y la inversión en construcción. También hay que destacar el comienzo de la recuperación de la inversión en bienes de equipo, con un crecimiento estimado entre el $+2,0%$ y el $+2,5%$ , que contrasta con el acusado descenso del año anterior.

El sector de construcción ha sido nuevamente una de las actividades más dinámicas, constituyendo una de las piezas clave en la recuperación de la economía española. Para el año 2003 se prevé una tasa de variación del sector del +4%. Por subsectores, la ingeniería civil sigue siendo desde el año 2001 el subsector más activo de la construcción, con un crecimiento previsto para el 2003 de $+5,4%$ según las últimas estimaciones facilitadas por Euroconstruct.

EVOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD

La evolución de la sociedad Obrascón Huarte Lain, S.A. en el ejercicio 2003 ha sido la siguiente:

La cifra de negocios durante el ejercicio 2003 alcanzó los 1.275.588 miles de euros, correspondiendo el 65% a obra directa, y el 35% restante a obra en Unión Temporal de

			Miles de euros
Tipo de actividad	2003	%	2002	$%$	% Var.03/02
Construcción nacional	1.156.537	90,7	956.273	89,1	20,9
Construcción internacional Concesiones	104.317447	8,2	84.0701.893	7,80,21	24,1(76, 4)
Servicios	14.287		31.695	2,9	(54, 9)
Total ventas	1.275.588	100,0	1.073.931	100,0	18,8

the control of the control of the con-

the contract of the contract of the contract of the

the contract of the contract of the

La actividad de construcción representa el 98,9% del total, correspondiendo el 1,1% restante a las actividades de diversificación (concesiones y servicios).

La cifra de negocios para el Sector Público supuso el 62,1% correspondiendo el otro 37,9% restante al Sector Privado.

La cartera de pedidos a corto plazo al 31 de diciembre de 2003 fue de 2.281.795 miles de euros, superior a la de 2002 en un 5,8% y representando una cobertura de 21,5 meses de actividad.

Su distribución por tipo de actividad es la siguiente:

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the

	Miles de euros
Tipo de actividad	Importe	%
[Construcción nacional]	1.775.292	77,8
Construcción internacional	505.402	22,1
Servicios	1.101	0,1
Total cartera	2.281.795	100,0

El 62% de la cartera corresponde a obra directa y el restante 38% a obra en Unión Temporal de Empresas.

Del total de la cartera de construcción, 2.280.694 miles de euros, un 70,3% corresponde a obra civil y el 29,7% restante a obra de edificación.

El Beneficio después de impuestos ha sido de 23.045 miles de euros, lo que representa un $\bullet$ . incremento del 152,3% sobre el registrado el ejercicio anterior.
Los Fondos Propios totalizan al cierre del ejercicio, 413.615 miles de euros.

El Capital Social asciende a 53.726 miles de euros, representado por 89.543.898 acciones al portador de valor nominal 0,60 euros cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

$\mathbf{2}$

El número medio de empleados durante el año 2003 fue de 2.605 personas, siendo un 57,6% personal fijo y el 42,4% restante personal eventual.

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

ACCIONES PROPIAS

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

Al cierre del ejercicio ni Obrascón Huarte Lain, S.A. ni sus filiales tenían en cartera acciones de la Sociedad Dominante.

Dichas acciones han sido enajenadas en el ejercicio 2003 generando un resultado extraordinario de 2.397 miles de euros.

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Durante el ejercicio 2003 la Sociedad ha realizado inversiones en proyectos de investigación y desarrollo por 1.971 miles de euros y ha incurrido en gastos por 975 mil euros. Asimismo en el balance al 31 de diciembre de 2003 tenía activados 1.582 miles de euros correspondientes a cuatro proyectos de investigación y desarrollo, en el epígrafe "Otro inmovilizado inmaterial".

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

No se ha producido ningún hecho destacable con posterioridad al cierre del ejercicio.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE

La Economía General y el Sector

Las previsiones económicas para el año 2004 prevén un crecimiento de la economía española próximo al +3%, debido principalmente a la mejora de la demanda interna, así como al incremento de las inversiones públicas.

La inversión pública crecerá alrededor de un +10,5% sobre el ejercicio anterior, alrededor de 27.400 millones de euros, lo que supone continuar el crecimiento de forma sostenible.

Las previsiones de inversión pública destinada a nuevas infraestructuras para los próximos años estarán en torno al 2% del PIB, porcentaje sensiblemente superior al del conjunto de la Unión Europea, siendo el sector privado el que asuma aproximadamente el 20% de la financiación

total del plan de infraestructuras.

Las proyecciones para los próximos ejercicios confirman la fortaleza del sector de la obertrucción, amparada en la ejecución del Plan de Infraestructuras, aunque con una cierta

moderación sobre los fuertes ritmos de crecimiento de los últimos años, debido a una posible ralentización de la actividad en el mercado de edificación residencial.

a sa bandar da san an san an an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm aT-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an t-ainm an

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO Y DIVIDENDO

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio formulada por los Administradores de Obrascón Huarte Lain, S.A, que será sometida a la aprobación de la Junta General de

Accionistas, es la siguiente:

	Miles de euros
Beneficio del ejercicio 2003 a distribuir	23.045
Distribución:
A dividendo	12.133
A reservas voluntarias	10.912
	23.045

La distribución del resultado propuesta por los Administradores no incluye dotación alguna a la Reserva Legal, por haber sido cubierta totalmente en ejercicios anteriores.

$\sim$ 0.000 $\sim$ the control of the control of the conthe contract of the contract of the

$\sim 10^{-10}$

Contractor

FORMULACIÓN DEL INFORME DE GESTIÓN

La formulación del presente Informe de Gestión Individual ha sido aprobada por el Consejo de Administración, en su reunión del 31 de marzo de 2004, con vistas a su verificación por los Auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dicho Informe de Gestión está extendido en 4 hojas, todas ellas firmadas por el Secretario del Consejo de Administración, firmando en esta ultima hoja nº 5 todos los Consejeros.

D. Luis Solera Gutiérrez
                                         D. Jaime Vega de Seoane y
   Saarema Inversiones, S.A.
                                         Azpilicueta
  representada por:
   D. Joaquín García-Quirós
   Rodríguez
a C
D. Daniel García-Pita Pemán
 (Secretario
                     Consejo
                                 de
               del
 Administración, no Consejero)

the control of the control of the

$\sim 10^{-1}$

$\sim 10^{-11}$

$\sim 10^{-10}$

Obrascón Huarte Lain,

S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión Consolidados, junto con el Informe de Auditoría Independiente

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ . The contribution of the contribution of $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ . The set of $\mathcal{L}_{\text{max}}$

$\sim 10^{-1}$

$\sim$ the contract of the contract of the contract of the contract of

Deloitte.

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel.: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Obrascón Huarte Lain, S.A. y Sociedades Dependientes:

1. Hemos auditado las cuentas anuales del GRUPO OBRASCÓN HUARTE LAIN, formado por OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. y sociedades dependientes, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2003 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003. Con fecha 4 de abril de 2003 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del GRUPO OBRASCÓN HUARTE LAIN del ejercicio 2002, en el que expresamos una opinión favorable.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del GRUPO OBRASCÓN HUARTE LAIN al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2003 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no heluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en e/R.O.A.C. Nº S0692

A member firm of Deloitte Touche Tohmatsu

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不第159章我们的人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一个人,他们的人都是不是一

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES

E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADOS DEL EJERCICIO 2003

En miles de euros

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

. Tanzi dini

ne –

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

252540ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOSINMOVILIZADOGastos de establecimiento6.96811.048Gastos de establecimiento4701.883Gastos de ampliación de capital y salida a Bolsa7.43812.931Inmovilizaciones inmateriales29.116Bienes en régimen de arrendamiento financiero9.628Aplicaciones informáticas56.451Otro inmovilizado inmaterial(30.001)Amortizaciones65.194Inmovilizaciones materiales28.92887.035Terrenos y construcciones78.958117.534Maguinaria1.139.608Inmovilizaciones de sociedades concesionarias49.35747.690Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario9.82218.506Anticipos e inmovilizaciones en curso15.447Otro inmovilizado material(225.695)Amortizaciones1.200.125Inmovilizaciones financieras49.7026.135Participaciones en empresas del grupo9.7866.361Participaciones puestas en equivalencia34.645Participaciones en empresas asociadas3061.739Cartera de valores a largo plazo21.829Otros créditos8.945Depósitos y fianzas constituídos a largo plazo(3.307)(8.481)Provisiones71.173748.0221.349.423TOTAL INMOVILIZADO51.56146.317FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN140.121GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOSACTIVO CIRCULANTEExistencias86.16669.886Productos inmobiliarios para la venta33.714Materiales incorporables, fungibles y repuestos de maquinaria99.596Trabajos talleres auxiliares, instalaciones de obra y gastos iniciales15.421Anticipos a proveedores y subcontratistas(2.536)Provisiones211.712216.081Deudores1.088.758Clientes por ventas y prestaciones de servicios3.418Empresas del grupo, deudores75.922Empresas asociadas, deudores256.787Deudores varios450495Personal179.393Administraciones públicas	ACTIVO	31/12/03	31/12/02






			30.822
			6.217
			40.079
			(20.208) 56.910



			526.142

			15.678
			(132.689)
			576.196


			27.218

			19.879
			3.894
			107.478


			60.585



			28.317
			79.999
			20.367
			(3.137)

			1.046.170
			43.807
			76.918
			273.548
			102.195
(193.921)Provisiones			(191.542)
1.410.852			1.351.646
Inversiones financieras temporales
191.291Cartera de valores a corto plazo			116.583
23.458Otros créditos4.847			16.8154.106
Depósitos y fianzas constituídos a corto plazo219.596			137.504

TesoreríaAjustes por periodificación	94.50518.936	65.00814.646
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	1.969.970	1.780.416
TOTAL ACTIVO	3.496.371	2.640.836
-Nota: Las notas 1 a 26 de la Memoria forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2003.

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\sim$

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

PASIVO	31/12/03	31/12/02
FONDOS PROPIOS

Capital suscrito	53.726	53.726
Prima de emisión	254.365	254.365
Reserva de revalorización	1.234	1.234
Reserva legal	10.763	10.763
Diferencias por ajuste de capital a euros	91	-91
Reserva para acciones propias		$\bullet$
Otras reservas	70.391	71.786
Reservas en sociedades consolidadas	130.161	87.881
Resultados ejercicios anteriores
Diferencias de conversión	(76.165)	(67.224)
Resultado atribuido a la Sociedad Dominante	48.547	42.137
TOTAL FONDOS PROPIOS	493.113	454.759
	102.104	30.917
SOCIOS EXTERNOS		2.927
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	5.233
DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN	9.014	10.363
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	70.481	64.261
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Deudas con entidades de crédito		168.089
Prestamos hipotecarios y otros préstamos	188.164329.774	203.184
Préstamos de sociedades concesionarias	517.938	371.273
Otros acreedores a largo plazo	194.464	194.464
Emisión de bonos	225.196
Emisión de bonos de sociedades concesionariasCompañías de leasing	10.952	15.047
Otras deudas	79.433	44.073
Desembolsos pendientes sobre acciones	6.311	32.022
	516.356	285.606
TOTAL ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.034.294	656.879
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Deudas con entidades de crédito
Préstamos recibidos	70.244	27.341
Préstamos de sociedades concesionarias	30.0321.774	46.869937
Deudas por intereses devengados y no vencidos	1.894	1.854
Deudas por intereses devengados y no vencidos de sociedades concesionarias	103.944	77.001
	1.826	4.362
Deudas con empresas del grupo	39.393	32.548
Deudas con empresas asociadas
Acreedores comerciales	179.813	142.016
Anticipos recibidos de clientes	558,086	409.757
Deudas por compras o prestaciones de servicios	523.185	480.689
Deudas representadas por efectos a pagar	1.261.084	1.032.462

Otras deudas no comerciales	5.313	5.313
Emisión de bonos	7.360
Emisión de bonos de sociedades concesionarias	183.468	129.079
Administraciones públicasRemuneraciones pendientes de pago	5.967	4.890
	Q2.732	80.671 L

Nota: Las notas 1 a 26 de la Memoria forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2003.

$\sim 10^{-11}$

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

DEBE	31/12/03	31/12/02
GASTOS
Reducción de existencias de talleres
auxiliares, instalaciones y gastos iniciales de obra	4.462
Aprovisionamientos
Consumo de productos inmobiliarios para la venta	9.599	10.009
Consumo de materiales, fungibles y repuestos de maquinaria	367.309	329.215
Otros gastos externos	998.656	821.829
Gastos de personal
Sueldos, salarios y asimilados	218.078	202.288
Cargas sociales	57.819	52.163
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	59.646	38.852
Variación de otras provisiones	23.102	72.789
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores	247.341	239.327
Tributos	24.757	20.816
Otros gastos de gestión corriente	12.181	10.721
BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	142.982	73.453
	2.165.932	1.871.462
Gastos financieros
De operaciones de arrendamiento financiero
y compras aplazadas de inmovilizado	640	877
De financiación de operaciones corrientes	56.273482	44.787
Variación de provisiones de inversiones financierasDiferencias negativas de cambio	22.871	63612.271

RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	80.266	58.571
Amortización del fondo de comercio de consolidación	3.315	3.422
Participación en pérdidas sociedades puestas en equivalencia
BENEFICIO ACTIVIDADES ORDINARIAS	88.613	40.889
Gastos extraordinarios
Variación de las provisiones de inmovilizado
inmaterial, material y cartera de control	7.100
Pérdidas en enajenación de inmovilizado
inmaterial, material y cartera de control	3.008	3.759
Gastos extraordinarios	30.205	13.260
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	1.702	1.915
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS		7.801
	42.015	27.596
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS	60.741	48.690
Impuesto sobre sociedades	9.701	4.231
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	51.040	44.459
	2.493	2.322
Resultado atribuído a socios externos (beneficio)
RESULTADO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	48.547	42.137

$31$

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

INGRESOS

Importe neto de la cifra de negocios
Ventas	1.470.498	1.270.930
Ventas en UTES (según % de participación)	641.3072.111.805	501.0361.771.966
Aumento de existencias de talleres auxiliares,
instalaciones de obra y gastos iniciales	$\blacksquare$	27.758
Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado	14.411	13.080

Otros ingresos de explotaciónIngresos accesorios y otros de gestión corrienteSubvenciones	39.086630	57.6111.047

PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN	2.165.932	1.871.462

Ingresos por participaciones en capitalIngresos por intereses a nuestro favor de otras empresas	1814.050	4.89814.297
Diferencias positivas de cambio	13.514	10.326
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	52.68480.266	29.05058.571

Participación en beneficios sociedades puestas en equivalencia	485
Reversión de diferencias negativas de consolidación	1.145
PÉRDIDAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Ingresos extraordinarios
Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera control	4.241	23.978
Beneficios en enajenación de acciones de la Sociedad Dominante	2.397	3.005
Ingresos extraordinariosIngresos y beneficios de otros ejercicios	7.196309	613

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	27.872
	42.015	27.596
PÉRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PÉRDIDA)

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003

Las cuentas anuales consolidadas de Obrascón Huarte Lain, S.A. y Sociedades Dependientes se presentan de acuerdo con el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre de 1991, por el que se aprueban las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas, y en consonancia con lo dispuesto en el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre de 1990, en el que se aprueba el Plan General de Contabilidad, así como en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 27 de enero de 1993, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad que aplican a las diferentes actividades que desarrolla el Grupo (construcción, autopistas y agua).

DENOMINACIÓN Y DOMICILIO SOCIAL $1.$

Obrascón Huarte Lain, S.A., antes Sociedad General de Obras y Construcciones Obrascón, S.A., Sociedad Dominante, se constituyó el 15 de mayo de 1911 y su domicilio social se encuentra en Madrid, calle Gobelas 35-37.

SECTORES DE ACTIVIDAD 2.

Los sectores en los que las sociedades que integran el Grupo Obrascón Huarte Lain desarrollan su actividad son, principalmente, los siguientes:

Construcción

Construcción de todo tipo de obras civiles y de edificación, tanto para las $\bullet$ Administraciones Públicas como para clientes privados, y tanto en territorio nacional como en el extranjero.

Concesiones

Explotación de concesiones administrativas de infraestructuras, principalmente de $\bullet$ transporte, aparcamientos y puertos.

Servicios

· Prestación de servicios de gestión, explotación, conservación y mantenimiento de infraestructuras (carreteras, ferrocarriles y edificios) y equipamientos urbanos.
Proyectos relacionados con el ciclo integral del agua, asesoramiento técnico y científico, explotación y mantenimiento de depuradoras de aguas residuales, e ingeniería de instalaciones relacionadas con el suministro y depuración de agua.
Tratamiento de residuos sólidos urbanos, incluyendo recogida, tratamiento de residuos $\bullet$ industriales y tóxicos, biomasa y vertederos.
Servicios relacionados con la recuperación del medio natural. $\bullet$
Explotación de concesiones de agua y medio ambiente. ۰
Explotación de complejos hoteleros y grandes superficies comerciales. ۰
Servicios asistenciales. $\bullet$

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN 3.

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, las sociedades que forman el perímetro de consolidación se han clasificado en los siguientes grupos:

a) Sociedades dependientes, aquéllas en las que se ejerce un dominio efectivo, directa o indirectamente, y cuya consolidación se realiza por integración global.
b) Sociedades asociadas, aquéllas en las que, sin dominio efectivo, alguna sociedad del Grupo tiene una participación al menos del 20%, o del 3% si la participada cotiza en Bolsa, y que se consolidan por puesta en equivalencia o integración proporcional en caso de gestión conjunta.

Las sociedades que forman el perímetro de consolidación al 31 de diciembre de 2003 son las siguientes:

the contract of the contract of the contract of the

Sociedades dependientes (que consolidan por integración global)

SOCIEDADES DOMICILIADAS EN ESPAÑA:

Construcción:

Agrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.
Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.
Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.
Construcciones Enrique de Luis, S.A.
Electrificaciones y Montajes Guinovart, S.A.
Ferrocivil, S.A.
José Malvar Construcciones, S.A.

SOCIEDADES DOMICILIADAS EN EL EXTRANJERO:

Construcción:

$-$ A.Z. Servis, s.r.o. $(1)$
Empresa Constructora Huarte Andina, S.A.
Empresa Constructora Huarte San José, Ltda.
Huartemex, S.A. de C.V.
OHL Central Europe, a.s. (1)
OHL, México SC, S.A. de C.V.
Rentia Invest, a.s. (1) $-ZPSV$ Caña, a.s. $(1)$ - ZPSV Uhersky Ostroh, a.s. (1) - ZS Bratislava, a.s. (1) $-$ ZS Brno, a.s. $(1)$
Morkaitz, S.A.
Obras y Servicios Hispania Galicia, S.A.
S.A. Trabajos y Obras
Trabajos de Carpintería Especializados, S.L. (1)
Talleres Mecánicos Mollabao, S.L.(1)

Concesiones:

Aeropistas, $S.L.(1)$
Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, $S.A.(1)$
Euroglosa 45 Concesionaria de la Comunidad de Madrid, S.A.
Marina Urola, S.A.
Nautic Palamós, S.A.
OHL Concesiones, S.L.
Pachira, $S.L.(1)$

Servicios:

Alcora Gestión Hotelera, S.A.(1)

Concesiones:

Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.
Autovias, S.A.
Centrovías Sistemas Rodoviários, S.A.
Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. (1)
Estacionamientos Providencia, S.A.
Inecsa Dos Mil, S.A. $(1)$
Infraestructura Dos Mil, S.A. (1)
Latina Infraestructuras, S.A.
OHL Brasil, Ltda.
OHL Brasil Participações en Infraestructura, Ltda.
OHL Concesiones Chile, S.A.
Seconmex Administración, S.A. de C.V. (1)
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A. (1) - Sociedad Concesionaria Autopista Los Andes, S.A. (1) - Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores, S.A. (1)
Aljarafe Stars Hoteles, S.A.
Aparcamientos Justicia, S.L.(1)
Desarrollo de Tecnologías de Depuración, S.A.
Elsan-Pacsa, S.A.
Ingeniería de los Recursos Naturales, S.A.
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A.
Inmolain, S.L.
Consultores Premier A.I.E. (1)
Sacova Centros Residenciales, S.L.(1)
Técnicas y Gestión Medioambiental, S.A.
Tecnología, Servicios Logísticos y Aplicaciones, S.A.
Tractament Metropolitá de Fangs, S.L.
Urbanizadora Hispano Belga, S.A.

Servicios:

Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.
Desalinizadora Arica, Ltda. (2)
Desalant, S.A. $(1)$
Huaribe, S.A. de C.V.
Huaribe Servicios, S.A. de C.V. (1)
Inima USA Corporation (1)
Inmobiliaria Mayaluum, S.A. de C.V.
Lagunas de Mayakoba, S.A. de C.V. (1)
OHL Finance, S.à.r.l.
Operadora Mayakoba, S.A. de C.V. (1)
Operadora Hotelera del Corredor Mayakoba, S.A. de C.V.(1)
Sociedades que se incorporan al perimetro de consolidación en el ejercicio 2003.
Sociedades consolidadas por integración global en 2003 y que se consolidaban por integración proporcional en $(2)$ 2002.

	Sociedades asociadas (que consolidan por integración proporcional)
--	--------------------------------------------------------------------	--

, , , , , , , , , , , , , , , , , , ,
SOCIEDADES DOMICILIADAS EN ESPAÑA.

Construcción:

Inoxosha Gas, A.I.E. $(1)$

Concesiones:

Autovía del Noroeste de la Comunidad Autónoma de la Región de Murcia, S.A. - Terminales Marítimas del Sureste, S.A. (1)

SOCIEDADES DOMICILIADAS EN EL EXTRANJERO:

Concesiones:

Constructora e Inmobiliaria Xalitic, S.A. de C.V. (1)
Inmobiliaria Fumisa, S.A. de C.V. (1)
Prestadora de Servicios Fumisa, S.A. de C.V. (1)
Operadora y Comercializadora Aeroportuaria, S.A. de $C.V.(1)$ .

Servicios:

Asfaltos del Tajo, A.I.E.
Asfaltos Elsan-Pacsa Torrescámara, A.I.E. (1)

Servicios:

Gastronómica Santa Fé, S.A. de C.V. (1)
International Business Club de México, S.A. de C.V. (1)
Pabellón Cuauhtemoc, S.A. de C.V.
Plaza Misterios, S.A. de $C.V.$ (1)
Plaza el Rosario, S.A. de C.V.
Plus Arrendamientos Inmobiliarios, S.A. de C.V. (1)
Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.V. (1) - Sociedad Consultora Proyecto Plus, S.A. de C.V. (1)
San Francisco Plus, S.A. de C.V. (1)

Sociedades asociadas (que consolidan por puesta en equivalencia)

SOCIEDADES DOMICILIADAS EN ESPAÑA:

Concesiones:

Muelles y Espacios Portuarios, S.A.
Nautic Tarragona, S.A.
Port Torredembarra, S.A.

Servicios:

Cádiz San Fernando, A.I.E. (1)
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, $S.A.(2)$
E.M.V. Alcalá de Henares, S.A.
Portal de Diseño, Cálculo y Formación para la Construcción Structuralia, S.A. (1)

SOCIEDADES DOMICILIADAS EN EL EXTRANJERO:

Construcción:

KPM Consult, a.s. $(1)$
Sanre, s.r.o. $(1)$
$-$ Tomi Remont, a.s. $(1)$
Slovenské Tunely, a.s. (1)

Servicios:

Islas de Mayakoba, S.A. de C.V. $(1)$

(1) Sociedades que se incorporan al perímetro de consolidación en el ejercicio 2003.

(2) Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia en 2003 y que se consolidaban por integración global en 2002.

Las actividades, los domicilios, el detalle de los fondos propios y el coste neto de la inversión de fas sociedades que forman el perímetro de consolidación figuran en los anexos I y II.

Durante el ejercicio 2003 se han producido las siguientes bajas en el perímetro de consolidación:

Por venta, consolidada en 2002 por integración global:

Agua y Medio Ambiente, S.A.

Por fusión, consolidada en 2002 por integración global:

Construcciones Gorbea, S.A. (fusionada con Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.) $\bullet$

Por liquidación, consolidada en 2002 por integración global

Grupo Sobrino, S.A. $\bullet$

Por venta, consolidada en 2002 por puesta en equivalencia:

Ingeniería de Suelos y Explotación de Recursos, S.A. $\bullet$

Por liquidación, consolidada en 2002 por puesta en equivalencia:

Clifton, S.A. $\bullet$

Por inactiva, consolidada en 2002 por puesta en equivalencia:

Desaladora de la Costa del Sol, S.A. $\bullet$

Durante el ejercicio 2003 se han producido las siguientes incorporaciones al perímetro de consolidación:

Por integración global:

Aeropistas, S.L. $\bullet$
AZ Servis, s.r.o. $\bullet$
Alcora Gestión Hotelera, S.A. $\bullet$
Aparcamientos Justicia, S.L. $\bullet$
Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A. $\bullet$
Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. $\bullet$
Consultores Premier, A.I.E. ۰

Desalant, S.A.

Huaribe Servicios, S.A. de C.V.

Inecsa Dos Mil, S.A. $\bullet$
Infraestructura Dos Mil, S.A. $\bullet$
Inima USA Corporation $\bullet$
Lagunas de Mayakoba, S.A. de C.V. $\bullet$
OHL Central Europe, a.s. $\bullet$
Operadora Mayakoba, S.A. de C.V. ۰
Operadora Hotelera del Corredor Mayakoba, S.A. de C.V. $\bullet$
Pachira, S.L. $\bullet$
Rentia Invest, a.s. $\bullet$
Sacova Centros Residenciales, S.L. $\bullet$
Seconmex Administración, S.A. de C.V. $\bullet$
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A. $\bullet$
Sociedad Concesionaria Autopista Los Andes, S.A. $\bullet$
Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores, S.A. $\bullet$ .
Talleres Mecánicos Mollabao, S.L. $\bullet$
Trabajos de Carpintería Especializados, S.L. $\bullet$
ZPSV Caña, a.s. $\bullet$
ZPSV Uhersky Ostroh, a.s. $\bullet$
ZS Bratislava, a.s. $\bullet$
ZS Brno, a.s. $\bullet$

Por integración proporcional:

Asfaltos Elsan Pacsa Torrescámara, A.I.E. $\bullet$
Constructora e Inmobiliaria Xalitic, S.A. de C.V. $\bullet$

Gastronómica Santa Fé, S.A. de C.V. $\bullet$

Inmobiliaria Fumisa, S.A. de C.V. $\bullet$

Inoxosha Gas, A.I.E.

International Business Club de México, S.A. de C.V. $\bullet$
Operadora y Comercializadora Aeroportuaria, S.A. de C.V.
Plaza Misterios, S.A. de C.V.
Plus Arrendamientos Inmobiliarios, S.A. de C.V.
Prestadora de Servicios Fumisa, S.A. de C.V. $\bullet$
Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.V.
Sociedad Consultora Proyecto Plus, S.A. de C.V. $\bullet$
San Francisco Plus, S.A. de C.V. $\bullet$
Teminales Marítimas del Sureste, S.A. $\bullet$

Por puesta en equivalencia:

Cádiz San Fernando, A.I.E.
Islas de Mayakoba, S.A. de C.V. $\bullet$
KPM Consult, a.s. $\bullet$
Portal de Diseño, Cálculo y Formación para la Construcción Structuralia, S.A. $\bullet$
Sanre, s.r.o. $\bullet$
Slovenske Tunely, a.s.
Tomi Remont, a.s.

Las principales sociedades, incluidas en el perímetro de consolidación en 2002, que han variado su situación dentro del perímetro de consolidación en 2003, han sido las siguientes:

Desalinizadora Arica, Ltda., consolidaba en 2002 por integración proporcional, al ser el $\bullet$ porcentaje de participación directa más indirecta de la Sociedad Dominante del 50%. En el ejercicio 2003 se adquirió un porcentaje adicional del 50% hasta alcanzar el 100% y se ha consolidado por integración global.
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A., consolidaba en 2002 por integración $\bullet$ global, al ser el porcentaje de participación directa más indirecta de la Sociedad Dominante del 57,24%. En el ejercicio 2003 la participación ha pasado a un 45% y se ha consolidado

$\mathbf{1}$

por puesta en equivalencia.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 4.

Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Obrascón Huarte Lain se presentan de acuerdo con las disposiciones legales vigentes en materia contable, y se han preparado a partir de los registros de contabilidad de Obrascón Huarte Lain, S.A. y sus filiales, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados del ejercicio y de los recursos obtenidos y aplicados en sus operaciones.

Las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2003 y las cuentas anuales individuales de las sociedades que integran el perímetro de consolidación, que han sido formuladas por los Administradores de las respectivas sociedades, se someterán a la aprobación de las Juntas Generales de Accionistas correspondientes, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Principios contables

El balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados se han confeccionado siguiendo los principios contables de prudencia, empresa en funcionamiento, registro, precio de adquisición, devengo, correlación de ingresos y gastos, no compensación, uniformidad e importancia relativa, que determinan las normas mercantiles vigentes, aclarando en la presente Memoria todos los apartados que, por su naturaleza o importancia relativa, merecen una explicación complementaria.

Principios de consolidación

El proceso de consolidación se ha realizado con los siguientes criterios:

Cuando la participación directa e indirecta de Obrascón Huarte Lain, S.A. en otras ۰ sociedades excede del 50% o, siendo menor o igual al 50% Obrascón Huarte Lain, S.A. ejerce un dominio efectivo, se consolidan por el método de integración global.
Cuando la participación directa e indirecta de Obrascón Huarte Lain, S.A. en otras $\bullet$ empresas se encuentra entre el 20% y el 50%, y sin dominio efectivo, se consolidan por puesta en equivalencia o por integración proporcional.
Cuando la participación directa e indirecta en sociedades cotizadas en bolsa excede del 3% y no supera el 50%, y sin dominio efectivo, se consolidan por puesta en equivalencia.

El ejercicio económico y fiscal de todas las sociedades consolidadas coincide con el año natural, excepto en el caso de José Malvar Construcciones, S.A. en la que se han tenido en cuenta dos ejercicios, el comprendido entre el 1 de enero de 2003 y el 30 de junio de 2003 y el que va de 1 de julio de 2003 a 31 de diciembre de 2003.

Con objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas anuales consolidadas, se han aplicado a las sociedades filiales consolidadas los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad Dominante y otras normas aplicables en España entre las que destaca la adaptación sectorial a las empresas concesionarias.

Las diferencias entre el coste de adquisición de las participaciones en sociedades consolidadas y su valor teórico contable, en la fecha de entrada en el perímetro de consolidación, se refleja en el balance de situación consolidado bajo los epígrafes "Fondo de comercio de consolidación", si son positivas, y "Diferencia negativa de consolidación" si son negativas.

Las diferencias positivas se minoran por imputación a determinados elementos patrimoniales y hasta el límite de la diferencia entre el valor contable del elemento patrimonial de que se trate y su valor de mercado en la fecha de la primera consolidación. Las diferencias negativas también pueden minorarse de igual modo, o llevarse a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando corresponden a una minusvalía realizada.

Como regla general, las cuentas de las sociedades extranjeras consolidadas se convierten a euros al tipo de cambio de cierre del ejercicio para los activos y pasivos, al tipo de cambio promedio del ejercicio para las partidas de ingresos y gastos y a los tipos de cambio históricos para los fondos propios. En aquellas sociedades extranjeras sometidas a altas tasas de inflación o reexpresadas localmente por efecto de la inflación, los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio de cierre, en lugar de al tipo de cambio promedio.

Las diferencias surgidas de la aplicación de estos criterios se registran en el epígrafe de Fondos Propios "Diferencias de conversión" del pasivo del balance de situación. Al 31 de diciembre de 2003 las diferencias de conversión ascendían a (76.165) miles de euros.

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO Y DIVIDENDO 5.

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2003 de la Sociedad Dominante, formulada por los Administradores, y que será sometida a la aprobación de la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

.---------. .___________	.
------ 1111 1------	.
	IFOS
	-------
--_____-----------------___--—	----------

Beneficio del ejercicio 2003 a distribuir	23.045
Distribución:
A dividendo	12.133
A reservas voluntarias	10.912
	23.045

La distribución del resultado propuesta por los Administradores no incluye dotación alguna a la Reserva Legal, por haber sido cubierta totalmente en ejercicios anteriores (véase nota 16).

NORMAS DE VALORACIÓN 6.

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas han sido las siguientes:

Gastos de establecimiento a)

Inmovilizado inmaterial b)

Bienes en régimen de arrendamiento financiero

Los bienes en régimen de arrendamiento financiero se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, actualizados en su caso según el Real Decreto Ley 7/1996, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. La diferencia entre la deuda total y el valor al contado del bien, constituida por los gastos financieros de dichas operaciones, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios, imputándose a resultados de acuerdo con un criterio financiero.

Los bienes en régimen de arrendamiento financiero se amortizan siguiendo el método lineal, distribuyendo su coste entre los años de vida útil similares a los aplicados por el inmovilizado material. Al ejercitar la opción de compra, el valor de estos bienes y su correspondiente amortización acumulada se traspasan al epígrafe "Inmovilizaciones materiales".

Aplicaciones informáticas

Otro inmovilizado inmaterial

En este capítulo se registran, fundamentalmente, los derechos de explotación de concesiones, gastos de investigación y desarrollo y gastos de propiedad industrial, cuya amortización se efectúa linealmente en un período máximo de cinco años, excepto los derechos de explotación de concesiones cuya amortización se realiza linealmente en el período de concesión.

Inmovilizado material C)

El inmovilizado material está valorado a su coste de adquisición, actualizado en su caso de acuerdo con diversas disposiciones legales, entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley $7/1996$ (véase nota 16).

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de dichos bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

El inmovilizado material se amortiza siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de Les activos entre los años de vida útil de los mismos.

Los años de vida útil estimados para cada grupo de inmovilizado son los siguientes:

	Años de vida útil estimada
ConstruccionesMaquinariaOtras instalaciones, utillaje y mobiliarioOtro inmovilizado	$25 - 50$$6 - 16$10$3 - 5$

Las plusvalías o incrementos netos de valor resultantes de las operaciones de actualización

se amortizan en los períodos impositivos que restan para completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

Debido a la importancia de las sociedades concesionarias se han detallado, en los epígrafes de Inmovilizado material y de Deudas con entidades de crédito, a largo y corto plazo, los saldos que incorporan al Grupo.

Inversiones en concesiones

Las concesiones en explotación existentes en el Grupo al 31 de diciembre de 2003 son las siguientes:

the contract of the contract of the contract of and the control of the control the contract of the contract of the contract of the

				Inversióntotal prevista	Períodopendiente
Sociedad que participa en la concesión	Descripción de la concesión	Localidad	$%$	Millones curos	$(m \space abos)$
CONCESIONES
Explotación de Autopistas
Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A.	Autopista de peaje en Barajas	Madrid (España)	80,00	343	24
Euroglosa 45, Concesionaria de la Comunidad de Madrid,	Autovía M-45. Tramo N-V a N-IV	Madrid (España)	67,00	113	24
S.A.Autovia del Noroeste Concesionaria de la Comunidad Carretera C-415. Tramo Caravaca- Murcia (España)Autónoma de la Región de Murcia, S.A.	Alcantarilla		45,00	119	23
Accesos de Madrid Concesionaria Española, S.A. (1)	R-III $y$ R-V $y$ tramo M-50	Madrid (España)	6,75	1.354	46
Autopista Central Gallega Concesionaria Española, S.A. (1)	peajeSantiago-AltoAutopistaSanto Domingo	Santiago de Compostela(España)	5,99	367	71
Autovias, S.A.	Autopista en Sao Paulo	Sao Paulo (Brasil)	100,00	221	15
Centrovías Sistemas Rodoviários, S.A.	Autopista en Sao Paulo	Sao Paulo (Brasil)	100,00	242	15
Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.	Autopista Ezeiza Cañuelas	Buenos Aires (Argentina)	68,67	49
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A.	Autopista Santiago - San Antonio	Chile	60,04	135	15
Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores, S.A.	Autopista Santiago - Los Andes	Chile	58,36	115	22
Sociedad Concesionaria Autopista Los Andes, S.A.	Autopista Ruta 60	Chile	100,00	225	30
	Circuito Exterior Mexiquense	Estado de México	100,00	301	29
Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V.
Explotación Puertos Deportivos y Comerciales			96,67	9	16
Nautic Palamós, S.A.	Puerto deportivo	Palamós (España)	78,34		24
Marina Urola, S.A.	Puerto deportivo	Zumaia (España)		13	21
Nautic Tarragona, S.A. (1)	Puerto deportivo	Tarragona (España)	25,00		20
Port Torredembarra, S.A. (1)	Puerto deportivo	Torredembarra (España)	24,08	O	21
Muelles y Espacios Portuarios, S.A. (1)Terminales Maritimas del Sureste, S.A.	Muelle de inflamables en puerto Barcelona (España)BarcelonaExplotación Terminal	Alicante (España)	20,0050,00	2756	29
Explotación Estacionamientos
Autopark, S.A. (1)	Estacionamiento subterráneo	Rio de Janeiro (Brasil)	32,80		33
Estacionamientos Providencia, S.A.	Estacionamiento subterráneo	Santiago de Chile (Chile)	100,00	32 1	33
Obrascón Huarte Lain, S.A.	Estacionamiento Virgen de Luján	Sevilla (España)	100,00	O	48
Obrascón Huarte Lain, S.A.	Aparcamiento Arona	Los Cristianos-Sta. Cruz	100,00		48
Obrascón Huarte Lain, S.A.Explotación Aeropuertos	Aparcamiento Pza. Dchos. Hmnos	de Tenerife (España)Almería (España)	100,00		66
Inmobiliaria Fumisa, S.A. de C.V. (1)	Estacionamientos, localescomerciales y fingersaeroportuarios	México D.F. (México)	50,00	129	10
AGUA			100,00		10
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A. (2)	Distribución agua en baja	Vélez (Málaga)	21,80	20	20
Cádiz – San Fernando, A.I.E	Planta potabilizadora	San Fernando (Cádiz)	100,00		21
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A. (2)Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A. (2)	Planta potabilizadoraDistribución agua en baja	Trapiche (Málaga)VegaChurriana de la(Granada)	100,00	APR
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A. (2)	Planta desaladora	Carboneras (Almería)	25,00		24
Ambient, Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.	Planta potabilizadora	Riberao Preto (Brasil)	74,91	35	16
Desalinizadora Arica, Ltda.	Planta desaladora	Arica (Chile)	100,00	4
Desalant, S.A.	Planta desaladora	Antofagasta (Chile)	100,00	52	18
Aquaria Water LLC (1)	Pianta desaladora	Massachussets (USA)	80,00	50	20
Tractament Metropolitá de Fangs, S.L.	Planta secado térmico lodos	Besos AdriádeSant(Barcelona)	50,40	50	13
Obrascón Huarte Lain, S.A.	Planta secado térmico lodos	Butarque (Madrid)	30,00	18	26
Promoaqua Desalación de Los Cabos, S.A. de C.V.(1)	Planta desaladora	Los Cabos-México	90.00	$\overline{14}$	20
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A.	Pianta desaladora	Ashdod - Israel	25,00	59	23
RESIDUOSBiorreciclaje de Cádiz, S.A (1)	Residuos sólidos urbanos	Medina Sidonia (Cádiz)	16,33	37	19
SERVICIOS ASISTENCIALESSacova Centros Residenciales, S.L	' Residencias 3ª edad	Comunidad Valenciana	84,92	78	15

$\mathbf{r}$

the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the contract of the

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$ and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contra

$\sim 10^{-10}$ km $^{-1}$

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

(1) Sociedades incluidas en el epigrafe de inmovilizaciones financieras(2) Exploración de inversiones

$\mathcal{A}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{A}(\mathcal{A})$ .

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios se contabilizan, tanto si se trata de valores de renta fija como variable y si son a corto como a largo plazo, de acuerdo con los siguientes criterios:

1. Títulos con cotización oficial: al valor menor entre el coste de adquisición y el de mercado. Como valor de mercado se considera el que resulte inferior entre la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio y la cotización al cierre del último día del año en que operó en el mercado de valores.
1. Títulos sin cotización oficial: en general al coste de adquisición o de constitución, minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación derivadas del exceso de dicho coste sobre el valor teórico-contable de la participación al cierre del ejercicio considerando el hecho de si las posibles disminuciones patrimoniales son o no de carácter permanente y la existencia o no de plusvalías tácitas en el momento de adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior.
e) Fondo de comercio de consolidación

El fondo de comercio de consolidación se calcula como la diferencia positiva entre la inversión en cada una de las sociedades consolidadas y sus respectivos valores teóricocontables resultantes de los balances de situación disponibles más cercanos a la fecha de entrada en el perímetro de consolidación.

En aquellos casos en que dicha diferencia positiva corresponda a plusvalías latentes en elementos patrimoniales de la sociedad participada, se ha procedido a asignarla como mayor valor de dichos bienes.

El fondo de comercio que se presenta en el balance de situación consolidado corresponde al importe restante, no asignable a elementos patrimoniales, y se amortiza linealmente en el período estimado durante el que dicho fondo contribuirá a la obtención de beneficios en el Grupo, hasta un máximo de 20 años. En este sentido, los resultados previstos para las sociedades de las cuales existe fondo de comercio, en el período de amortización, son superiores a los importes registrados como fondo de comercio.

Gastos a distribuir en varios ejercicios $\mathbf{D}$

Procedentes de la financiación empleada en concesiones de autopistas y otras vías de peaje

Los gastos financieros devengados hasta el momento en que cada tramo de infraestructura se encuentra en condiciones de explotación se activan, dado que existe evidencia razonable de que se van a recuperar en las tarifas de ejercicios futuros. Una vez iniciada la explotación se imputan a resultados del siguiente modo:

Los gastos financieros se imputan a resultados en cada ejercicio por la proporción que representan los ingresos por peaje previstos del ejercicio respecto al total previsto en la concesión, aplicada al total de gastos financieros previstos, conforme a los planes

económico-financieros de las concesiones.

La diferencia positiva entre el gasto financiero devengado y el que debe imputarse a resultados conforme al punto anterior, se activa en el epígrafe "Gastos a distribuir en

varios ejercicios". Cuando la diferencia es negativa se imputa a resultados según el criterio indicado.

Procedentes de contratos de arrendamiento financiero y de formalización de deudas

Créditos no comerciales g)

Los créditos no comerciales frente a terceros se valoran por el importe entregado, acumulándose los intereses devengados pero no vencidos a la fecha del balance, y se clasifican entre corto y largo plazo, considerando como deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento hasta doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a los doce meses. En caso de ser necesario, se practican las correcciones valorativas oportunas provisionando aquellos créditos que presentan posibles insolvencias.

Existencias h)

Los criterios aplicados para la valoración de las existencias son los siguientes:

1. Los acopios de materias primas y auxiliares, los materiales para consumo y reposición, y los terrenos y solares para promociones inmobiliarias, se valoran al importe menor entre el coste de adquisición y el valor neto de realización o reposición.
1. Los productos y trabajos en curso se valoran al coste de producción, que incluye el coste de los materiales incorporados, la mano de obra y los gastos directos de producción, así como los intereses devengados durante el período de construcción.
1. Los bienes recibidos por cobro de créditos se registran por el importe de la deuda

compensada, más todos aquellos gastos necesarios que ocasione cada operación. En el supuesto de que el valor de realización sea menor, se efectúa la correspondiente provisión por depreciación hasta igualar el valor neto contable con dicho importe.

1. Las promociones inmobiliarias para la venta y en curso incluyen, básicamente, los costes incurridos en el solar, la urbanización, el proyecto, las licencias, la construcción y los gastos financieros incurridos durante el período de construcción, menos las provisiones que fuesen necesarias para igualar su valor al de mercado.
Los solares para la venta incluyen los costes incurridos en la compra menos las 5) provisiones que fuesen necesarias para igualar su valor al de mercado.
1. Los gastos iniciales de obras adjudicadas, incluyendo los de estudios y proyectos, se registran por los costes realmente incurridos y se van registrando como gasto durante el período de realización del proyecto adjudicado, en función del grado de avance del mismo.
Clientes, efectos comerciales a cobrar y certificaciones de obra i)

Siguiendo la práctica comercial generalizada, de las ventas efectuadas por el Grupo, una parte sustancial se instrumenta en certificaciones de obra aceptadas por los clientes y en efectos comerciales. El saldo del capítulo "Deudores" del balance de situación incluye los efectos y certificaciones de obra pendientes de vencimiento al 31 de diciembre, incluso

aunque hayan sido descontados, en cuyo caso figura su contrapartida en el capítulo "Acreedores a corto plazo-Deudas con entidades de crédito".

Las certificaciones de obra y efectos comerciales cedidos sin recurso a entidades financieras, bajo la fórmula de factoring, se presentan minorando el saldo de dichos capítulos.

El Grupo sigue el criterio de dotar aquellas provisiones para insolvencias que permiten cubrir los saldos de cierta antigüedad o en los que concurren circunstancias que justifican su calificación como de dudoso cobro.

Inversiones financieras temporales j)

En este epígrafe se incluyen las participaciones netas de desembolsos pendientes, créditos participativos y provisiones por aquellas sociedades participadas cuyo destino es su realización a corto plazo.

El resto de inversiones financieras temporales se registran por su valor nominal o por el importe realmente pagado, según sea su naturaleza.

k) Provisiones para riesgos y gastos

Fondo de reversión: se constituye un fondo de reversión para aquellos activos que están afectos a concesiones administrativas y que revierten al finalizar los periodos de concesión. El fondo se calcula sobre la base de complementar la amortización del activo en cuestión, de forma que al finalizar el período de concesión el valor neto contable sea cero. Las sociedades estiman que los planes de mantenimiento periódico, cuyo coste se imputa a gastos en el ejercicio en que se incurren, son suficientes para asegurar la entrega de los activos afectos a reversión en buen estado de uso al finalizar el plazo de vigencia de las concesiones, y que, por tanto, no se originarán gastos importantes como consecuencia de la reversión.

Deudas a corto y a largo plazo $\bf{D}$

Las deudas se contabilizan por su valor nominal, distinguiendo el corto y largo plazo en función de que su vencimiento sea hasta o superior a 12 meses, respectivamente, desde la fecha del balance.

Las deudas se incrementan por los intereses devengados pendientes de vencimiento y se clasifican con el mismo criterio que la deuda principal. Los intereses se registran como

gasto en el ejercicio en que se devengan.

La clasificación entre largo y corto plazo de los préstamos hipotecarios subrogables se hace basándose en las perspectivas del plazo en que se producirá la subrogación, de acuerdo con

el criterio indicado por la adaptación del Plan General de Contabilidad al Sector Inmobiliario.

m) Provisiones para operaciones de tráfico

Incluyen principalmente:

n) Impuesto sobre sociedades

Al 31 de diciembre de 2003 determinadas sociedades nacionales del Grupo se encuentran en régimen de tributación consolidada.

El gasto por impuesto sobre sociedades que se refleja en la cuenta de pérdidas y ganancias corresponde a la suma del gasto resultante de las sociedades del Grupo consolidado fiscal que consolidan contablementey de los importes resultantes de los cálculos individuales del gasto por impuesto sobre sociedades de cada sociedad del Grupo que no pertenece al Grupo consolidado fiscal.

Ingresos y gastos ñ)

De acuerdo con lo establecido en las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad al Sector de la Construcción, el resultado que se registra en las obras es el obtenido a través de la aplicación del criterio del grado de avance.

Como es práctica habitual en el sector, las estimaciones utilizadas en el cálculo del grado de avance incorporan el efecto que en el resultado de las obras puede tener el margen neto de ciertos reformados, modificados, complementarios y liquidaciones que se encuentran en fase de tramitación, y que el Grupo en ese momento estima como razonablemente realizables.

Si el importe de la producción a origen de una obra es menor que el importe de las certificaciones emitidas, la diferencia se recoge en el epígrafe "Anticipos recibidos de clientes", en el pasivo del balance de situación.

En la actividad inmobiliaria las ventas se reconocen por el importe de los contratos firmados, tanto de inmuebles terminados como de aquellos cuya construcción se encuentra sustancialmente terminada al cierre del ejercicio, al haber superado el 80% de su ejecución.

o) Uniones Temporales de Empresas

Como es habitual en el sector de la construcción, la ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas.

Las principales Uniones Temporales de Empresas participadas por el Grupo al 31 de diciembre de 2003 se detallan en el Anexo III.

Para registrar el resultado de las obras ejecutadas en Unión Temporal de Empresas se sigue el mismo criterio que el aplicado en las obras realizadas de forma directa, explicado en el apartado anterior.

Los suplidos y otros servicios prestados a las Uniones Temporales de Empresas se registran en el momento en que se realizan. Dichos importes se contabilizan en el epígrafe "Ingresos accesorios y otros de gestión corriente" en el haber de la cuenta de pérdidas y ganancias.

De acuerdo con las Normas de Adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas

constructoras, las cuentas anuales consolidadas recogen el efecto de la integración proporcional de las Uniones Temporales de Empresas en las que participa el Grupo al cierre del ejercicio, mediante la incorporación de la cuota-parte correspondiente a su participación en las mismas en los distintos epígrafes, tanto de la cuenta de pérdidas y ganancias como

del balance de situación. En las notas siguientes se muestran, cuando son significativos, dichos saldos.

Indemnizaciones por despido p)

De acuerdo con los distintos convenios regionales vigentes, las sociedades están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.

fecha del balance de situación.

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que por los posibles despidos de personal fijo, que en circunstancias normales pudieran tener lugar en el futuro y por las cantidades a pagar por los mismos, el pasivo devengado en concepto de indemnizaciones no es significativo, por lo que no se ha constituido provisión por este concepto en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003.

Transacciones en moneda distinta del euro $\mathbf{q}$

Los saldos deudores y acreedores en moneda distinta del euro al 31 de diciembre se valoran en euros a los tipos de cambio vigentes en dicha fecha, reconociendo como gasto las pérdidas netas de cambio no realizadas y difiriendo hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados.

Actividades con incidencia en el medio ambiente $\mathbf{r}$

Se considera actividad medioambiental cualquier operación cuyo propósito principal sea prevenir, reducir o reparar el daño sobre el medio ambiente.

No obstante, dentro de las actividades desarrolladas por el Grupo Obrascón Huarte Lain está la limpieza viaria, la recogida de residuos sólidos urbanos y su tratamiento, el saneamiento y control de calidad del agua, limpieza de ríos y eliminación de puntos de vertido incontrolado, reforestaciones y otras actividades que suponen la prestación de servicios medioambientales a terceros. Igualmente, gran parte de los contratos de construcción incluyen estudios de impacto medioambiental así como la realización de trabajos para preservar, mantener y restaurar el medio ambiente.

El Grupo no considera como activos y gastos medioambientales aquéllos relacionados con las prestaciones de servicios anteriormente mencionadas puesto que son realizadas para terceros. Sin embargo, las reclamaciones y obligaciones de carácter medioambiental se incluyen con independencia de si se trata de operaciones propias u operaciones desarrolladas para terceros.

Las inversiones derivadas de actividades medioambientales son valoradas a su coste de adquisición y activadas como mayor coste del inmovilizado en el ejercicio en el que se mcarren.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO 7.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas que componen este epígrafe ha sido el siguiente:

				Miles de euros
Concepto	Saldoinicial	Variacionesdel perímetrodeconsolidación	Adiciones	Reclasifi-cacionestraspasos	Amortizaciones	Saldofinal
Gastos de establecimientoGastos de ampliación de capital ysalida a Boisa	6.968470	157(2)	4.7751.573	$\bullet$	(852)(158)	11.0481.883
Total gastos de establecimiento	7.438	155	6.348		(1.010)	12.931

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 8.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

				Miles de euros
Concepto	inicialSaldo	Variaciones delconsolidaciónperimetro de	o dotacionesAdiciones	Reclasificacionestraspasos$\geq$	Retiros	5Diferenciascambio	inmovilizadoØTraspasosmaterial	Saidofinal

lamiento financiero:narianstalaciones, utillaje yarioquiridos en régimen			وسب3.07	$\overline{\mathbf{a}}$	$\frac{1}{18}$	$\ddot{\phantom{a}}$	(3.778)	27.99
	29.60	(991)
	394			≘$\overline{c}$		$-5$	$\widehat{\Xi}$	E21$\frac{44}{5}$
movilizado	824		884$\overline{\mathbf{z}}$	958				9.628
es informáticasvilizado inmaterial	6.21740.079	1.92715.266	$\overline{3}$$\mathbf{\tilde{c}}$	(958)	$\begin{bmatrix} 13 \ 0.58 \ -0.50 \end{bmatrix}$	740	$\widehat{2}$	56.45
ω	77.118	16.202	6.887		(1.926)	746	(3.832)	95,195

acumulada:ción aquirido
os en régimen
lamiento financiero:naria	4.857	(216)	2.689		(29)		387)	$\overline{\sigma}$$\bullet$
ciones, utillajenstalao								88
iario	58		$36$9191911412			$\rightarrow$	$\mathfrak{S}$ ତ	Ē
lizadoImovil	2.736$\overline{5}$	1.864			$\frac{(13)}{(35)}$			6595
inmaterialies informáticasvilizado inmateri	12.457	3.271	$\frac{3.201}{ }$		(929)	$\overline{186}$		o18.16
acumuladaciónrtiza	20.208	4.919	7.429		(1.324)	167	398)$\equiv$	30.001
B╼iamateriaovilizaciones	56,910	283$\blacksquare$	(542)		(602)	579	(2.434)	65.19

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

Contractor

Contract

Contractor

the contract of the contract of the

سيمسح

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

$\sim 10^{-10}$

$\sim 10^{-11}$

$\mathcal{L}{\rm{max}}$ , $\mathcal{L}{\rm{max}}$

epígrafe "Otro inmovilizado inmaterial" incluye, principalmente, los cánones El correspondientes a las sociedades concesionarias del Grupo.

Al 31 de diciembre de 2003 en el coste y en la amortización acumulada se incluyen 1.137 y 100 miles de euros, respectivamente, correspondientes a Uniones Temporales de Empresas.

El importe de las opciones de compra de los contratos de arrendamiento financiero ejercitadas en el año 2003 se recoge en la columna de traspasos a inmovilizado material.

La duración media de los contratos de arrendamiento financiero es de 60 meses. A continuación se resumen las cifras totales correspondientes a las operaciones de arrendamiento financiero:

Concepto	Miles de euros
Valor registrado en inmovilizado:Coste en origen, sin incluir opción de compra	28.501
Valor opción de compra	615
Total valor bienes adquiridos en régimen de arrendamientofinanciero	29.116
Cuotas (incluye intereses):
Satisfechas en años anteriores	9.265
Satisfechas en 2003	5.966
Pendientes	17.271
Total cuotas	32.502

INMOVILIZACIONES MATERIALES 9.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

				ಕೆMiles	euros
Concepto	inicialSaido	Variaciones delconsolidaciónperimetro de	o dotacionesAdiciones	⋗Reclasificacionestraspasos	Retiros	gDiferenciacambio	inmovilizadoTraspaso deinmaterial	Saidofinal
nos y construccionesMaquinariaDoste:Terrei	28.92878.958	28.42857.977	8.9662.491	9.078	(1.381)(11.673)	$\mathbf{e}$$\mathbf{e}$	3.778	87.035117.534
ပ္ပိInmovilizaciones de sociedadconcesionarias	526.142	302.132	320.790$\mathbf{m}$	$\widehat{\mathbf{c}}$	(10.546)	1.092		.139.608
instalaciones, utillaje yliarioOtrasmobil	49.357	6.632	3.060	(7.672)	(3.658)	$\widehat{\mathbf{f}}$	ونسني	47.690
Anticipos e inmovilizaciones erOtro inmovilizado materialCUITSO	9.82215.678	3962.881	11.9893.232	(1.391)$\overline{14}$	(3.406)(3.791)	(1.389)(97)	$\ddot{a}$	18.50615.447
costeTotal	708.885	398.446	350.528		(34.455)	416)드	3.832	425.820
rtización acumulada:ruccionesiinariaMaquConstAmo	4.74853.958	10.84822.452	1.7869.460	35 23	(567)(5.837)	$\begin{pmatrix} 78 \ -10 \end{pmatrix}$	1.387	16.77281.433
Inmovilizaciones de sociedadesconcesionarias	35.493	18.806	30.351		(188)	5		84.559
utillaje yinmovilizado materialinstalaciones,liarioOtrasmobil$rac{1}{2}$	27.89410.596	$\overline{\mathbf{u}}$4.047	2.2973.629	$\mathfrak{B}$$\widetilde{\Omega}$	(2.653)(2.672)	ව63)سب	$\bullet$S	10.03932.892
amortizaciónacumuladaTota	132.689	56.165	47.523		(11.917)	(163)	1.398	225.695
inmovilizacionesrialesmateTotal	576.196	342.281	303.005		(22.538)	(1.253)	2.434	1.200.125

and the first state

. . . . .

$\sim 10^{-11}$

Al 31 de diciembre de 2003 en el coste y en la amortización acumulada se incluyen 22.592 y 5.861 miles de euros, respectivamente, correspondientes a Uniones Temporales de Empresas.

Asimismo, se incluye un saldo neto de 1.055.048 miles de euros correspondiente a inmovilizaciones de sociedades concesionarias, que se amortizan en función de su vida útil estimada, la cual no excede del período de concesión.

El inmovilizado material totalmente amortizado al 31 de diciembre de 2003 ascendía a 44.345 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2003 determinados terrenos y construcciones, con un valor en libros de 39.793 miles de euros, se encuentran hipotecados en garantía de préstamos cuyo importe dispuesto ascendía a 23.270 miles de euros (véase nota 19).

Es política del Grupo contratar las pólizas de seguro necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material.

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS 10.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diversas cuentas del inmovilizado financiero ha sido el siguiente:

			Miles de euros
Concepto	Saldoinicial	Variacionesdelperimetro deconsolidación	Adicioneso dotaciones	Retiros	Traspasos	Saldofinal
Coste:
Participaciones en empresas del grupo	49.702	(41.910)		(1.660)		6.135
Participaciones puestas en equivalencia (	9.786	(4.473)	1.644	(596)		6.361
Participaciones en empresas asociadas	27.218	(7.854)	15.787	(506)		34.645
Cartera de valores a largo plazo	306	14	151	(49)	1.317	1.739
Otros créditos	19.879	2.457	5.328	(1.890)	(3.945)	21.829
Depósitos y fianzas constituidos a largo!
plazo	3.894	656	5.081	(686)		8.945
Total coste	10.785	(51.110)	27.991	(5.387)	(2.625)	79.654
Provisiones	3.307	126	5.474	(426)		8.481
Total inmovilizaciones financieras	107.478	(51.236)	22.517	(4.961)	(2.625)	71.173

Las participaciones en empresas del grupo recogen el valor de adquisición de las participaciones en aquellas sociedades en las que la Sociedad Dominante posee, directa o indirectamente, el dominio efectivo y que no se consolidan, bien por tratarse de empresas inactivas o bien por su escasa significación.

Las participaciones en empresas asociadas recogen el valor de adquisición de las participaciones

en aquellas sociedades en las que la Sociedad Dominante posee, directa o indirectamente, entre un 20% y un 50% (o entre un 3% y un 50% en el caso de sociedades participadas que cotizan en Bolsa), y sin tener dominio efectivo, y que no se consolidan ni por integración proporcional ni

por puesta en equivalencia, bien por tratarse de empresas inactivas o bien por su escasa significación.

11. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN

$\sim$ 10 $\pm$

Contract Contract

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en este capítulo ha sido el siguiente:

			Miles de euros
	Saldo	Variaciones delperímetro deconsolidación		Saldo
Sociedades que originan el fondo	inicial	y otros	Amortizaciones	final
José Malvar Construcciones, S.A.Inima, Servicios Europeos de Medio	29.827		(1.649)	28.178
Ambiente, S.A.	10.254	л.	(586)	9.668
Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.	4.088		(340)	3.748
Agrupación Guinovart Obras y Servicios
Hispania, S.A.	2.840		(245)	2.595
Desaladora de la Costa del Sol, S.A.	1.665	(1.665)
Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.	1.409		(418)	991
Inmobiliaria Mayaluum, S.A. de C.V.	398		(24)	374
Avalora, Soluciones Informáticas de
Gestión, S.A.	310	(56)	(16)	238
Clifton, S.A.	208	(208)
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	158		(8)	150
Huartemex, S.A. de C.V.	150		(9)	141
[Electrificaciones y Montajes Guinovart, S.A.]	19		(10)	109
Ingeniería de los Recursos Naturales, S.A.	78		(6)	72
Morkaitz, S.A.	48		(3)	45
Ferrocivil, S.A.			$\left(1\right)$
Total fondo de comercio	51.561	(1.929)	(3.315)	46.317

El saldo final del fondo de comercio y su amortización acumulada corresponde a:

		Miles de euros
	Saldo	Amortización	Saldo
Sociedades que originan el fondo	bruto	acumulada	neto

José Malvar Construcciones, S.A.	32.988	(4.810)	28.178
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A.	11.715	(2.047)	9.668
Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.	6.797	(3.049)	3.748
Agrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.	4.892	(2.297)	2.595
Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.	4.176	(3.185)	991
Inmobiliaria Mayaluum, S.A. de C.V.	483	(109)	374
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A.	258	(20)	238
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	164	(14)	150
Huartemex, S.A. de C.V.	177	(36)	141
Electrificaciones y Montajes Guinovart, S.A.	193	(84)	109
Ingeniería de los Recursos Naturales, S.A.	114	(42)	72
Morkaitz, S.A.	66	(21)	45
Ferrocivil, S.A.	12	$\left( 4\right)$	8
Total fondo de comercio	62.035	(15.718)	46.317

EXISTENCIAS $12.$

$\sim 10^{-11}$

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

		Miles de euros
	Saldo	Provisiones	Saldo
Concepto	bruto	depreciación	neto
Productos inmobiliarios para la venta	69.886	(1.986)	67.900
Materiales incorporables, fungibles y repuestos de maquinaria	33.714	(550)	33.164
Trabajos talleres auxiliares, instalaciones de obra y gastos iniciales	99.596	$\blacksquare$	99.596
Anticipos a proveedores y subcontratistas	15.421	$\bullet$	15.421
Total existencias	218.617	(2.536)	216.081

Del saldo neto, 43.859 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas.

Los movimientos habidos en el ejercicio 2003 en "Productos inmobiliarios para la venta" han sido los siguientes:

				Miles de euros
	Saido	Variaciones		Adiciones		Saldo
Concepto	inicial	del perimetro	Traspasos	o dotaciones	Retiros	final
Bienes recibidos en dación de pago:
Edificios de viviendas	1.979	$\bullet$	(44)	$\mathbf{a}$	(731)	1.204
Edificios no residenciales	333	$\bullet$		$\blacksquare$	(197)	136
Otros edificios	149	$\bullet$	44	at a	(26)	167
Solares	712	÷.			(659)	53
Plazas de amarre	733	$\blacksquare$			(51)	682
Provisión	(32)	$\blacksquare$				(32)
Totales	3.874			$\bullet$	(1.664)	2.210
Obra en curso:
Edificios de viviendas	90	$\overline{\mathbf{w}}$			(90)
Otros edificios	3.605	$\bullet$		971		4.576
Provisión		T
Totales	3.695	$\blacksquare$		971	(90)	4.576
Obra terminada:
Edificios de viviendas	7.890	$\blacksquare$			(155)	7.737
Edificios no residenciales	5.190	$\sim$		24	(4.741)	473
Otros edificios	13.577	1.058			(8.084)	6.551
Provisión	(573)	(59)		(56)	361	(327)
Totales	26.084	999	$\overline{\phantom{a}}$	(30)	(12.619)	14.434
Solares:
Solares	51.908				(3.606)	48.307
Provisión	(1.790)			. .	163	(1.627)
Totales	50.118	$\blacksquare$			(3.443)	46.680
Total general	83.771	999		946	(17.816)	67.900

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\sim 10^{-10}$ km s $^{-1}$

the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the contract of

Al 31 de diciembre de 2003, productos inmobiliarios para la venta, con un valor en libros de

629 mil euros, se encuentran hipotecados en garantía de préstamos cuyo importe dispuesto asciende a 74 mil euros (véase nota 19).

CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS Y ANTICIPOS RECIBIDOS DE 13. CLIENTES

El detalle de estos epígrafes al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ .

Concepto	Miles de euros
(Clientes por ventas y prestaciones de servicios:
Por obras o servicios pendientes de certificar o facturar	545.697
Por certificaciones	470.196
Por efectos comerciales	17.350
Por retenciones de clientes	55.515
Subtotal	1.088.758

'Anticipos de clientes:	.81 ′79
Total neto	908.945

the control of the control of the

El desglose del saldo de clientes por ventas y prestaciones de servicios, por tipo de cliente, es el siguiente:

the contract of the contract of the contract of the

	Miles de euros
Nacionales	984.717
Sector público:	588.471
Administración central	306.263
Administración autonómica	146.855
Administración local	100.738
Otros organismos	34.615
Sector privado:	396.246
Exterior	104.041
Total	1.088.758

Del saldo total neto de clientes por ventas y prestaciones de servicios y anticipos recibidos de clientes, 303.431 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas.

La antigüedad media de los saldos de certificaciones, efectos y retenciones asciende a 93 días, aproximadamente.

Al 31 de diciembre de 2003 el saldo de clientes está minorado en 334.228 miles de euros por las cesiones a entidades financieras de créditos frente a clientes, sin posibilidad de recurso en el caso de impago por éstos, razón por la cual se minora el citado saldo. Estas operaciones devengan intereses en las condiciones normales del mercado hasta la fecha tope estipulada en el contrato de cesión de créditos.

DEUDORES VARIOS 14.

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contrac

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

		Miles de euros
Concepto	Saldobruto	Provisiones	Saldoneto
Deudores grupo HasaDeudores diversos empresas del grupoDeudores varios	146.06214.67696.049	(146.062)(9.634)(7.115)	5.04288.934
Total deudores varios	256.787	(162.811)	93.976

Del saldo total neto, 877 mil euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas.

ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 15.

$\sim 10^{11}$ m

El detalle de los saldos a cobrar a las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

$\sim 100$ km s $^{-1}$

Contractor

Concepto	Miles de euros
Hacienda Pública	179.377
Por I.V.A./ I.G.I.C	76.624
Por impuestos anticipados y deducciones	51.019
Por crédito fiscal	33.950
Por devoluciones del Impuesto General sobre el Tráfico de Empresas	9.299
Por retenciones y pagos a cuenta del impuesto sobre sociedades	6.399
Por otros impuestos	2.086
Seguridad Social	16
Total administraciones públicas	179.393

La Sociedad Dominante mantiene reclamaciones ante la Administración solicitando la devolución del Impuesto General sobre el Tráfico de Empresas en ejecución de obras para el equipamiento comunitario junto con los intereses correspondientes al período transcurrido desde la fecha del ingreso o retención del impuesto y la resolución del consiguiente recurso.

FONDOS PROPIOS 16.

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las diferentes cuentas de este epígrafe ha sido el siguiente:

	€
Total	454.759(10.530)(8.941)(8.77848.547493.113
atribuido a laDominanteResultadoSociedad	42.137(42.137)48.54748.547
Diferencias deconversión	(67.224)(76.165)(8.941)۰
consolidadasReservas ensociedades	927833.002- 1130,16187.881
reservasOtrasMiles de euros	(1.395)$\blacksquare$71.786$\blacksquare$165'0L
Diferencias porajuste de capitala euros	۰٠٠$\ddot{\bullet}$$\overline{\sigma}$
legalReserva	10.763₽10.763
revalorizaciónReservaမိ	$\frac{1}{2}$
Prima deemisión	254.3651٠254.365
pital socialø	٠53.72653.726
	el ejercicio 2002e conversiónte consolidaciónde 2003:2002$\mathbf{\tilde{c}}$

$\mathcal{O}(\mathcal{O}(\log n))$ .

$\sim 10^{-1}$

(*) Dividendo repartido en el ejercicio 2003.

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

Capital social a)

Al 31 de diciembre de 2003 el capital social de la Sociedad Dominante estaba representado por 89.543.898 acciones al portador, de 0,60 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2003, la sociedad Espacio Activos Financieros, S.L. tenía una participación directa del 29,96% en el capital de la Sociedad Dominante, siendo la única sociedad, a esa fecha, con una participación igual o superior al 10%.

Con fecha 8 de marzo de 2004 Inmobiliaria Espacio, S.A. comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores una participación indirecta en la Sociedad Dominante del 45 %.

Las acciones representativas del capital social de Obrascón Huarte Lain, S.A. están admitidas en las Bolsas de Madrid y Barcelona y cotizan en el mercado continuo.

Reserva legal b)

Prima de emisión C)

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital, y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva de revalorización d)

Adicionalmente, en el caso de que la revalorización provenga de elementos patrimoniales en régimen de arrendamiento financiero, la citada disposición no podrán tener lugar antes del momento en que se ejercite la opción de compra.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reservas en sociedades consolidadas $\epsilon$

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ . The contract of $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ is the contract of $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

Al 31 de diciembre de 2003 el detalle por sociedades de la aportación a las "Reservas en sociedades consolidadas" es el siguiente:

Sociedades	Miles de euros

Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.	28.312
Autovías, S.A.	18.329
Empresa Constructora Huarte Andina, S.A.	17.273
Infraestructura Dos Mil, S.A.	12.190
Aljarafe Stars Hoteles, S.A.	10.573
OHL Brasil Participações en Infraestructura, Ltda.	6.314
Centrovías Sistemas Rodoviários, S.A.	5.828
Agrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.	5.493
Latina Infraestructuras, S.A.	5.407
Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.	4.284

the contract of the contract of the contract of the contract of

$\sim 10^{-11}$

$14$

$\overline{\mathbf{7}}$

$\overline{2}$

$(1)$

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$

OHL Concesiones, S.L.	4.274
Urbanizadora Hispano Belga, S.A.	3.094
Nautic Palamós, S.A.	1.482
Huartemex, S.A. de C.V.	1.475
E.M.V. Alcalá de Henares, S.A.	1.178
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	1.165
Euroglosa 45 Concesionaria de la Comunidad de Madrid, S.A.	1.080
Elsan-Pacsa, S.A.	846
Técnicas y Gestión Medioambiental, S.A.	638
Electrificaciones y Montajes Guinovart, S.A.	633
Tractament Metropolitá de Fangs, S.L.	487
Autovía del Noroeste de la Comunidad Autónoma de la Región de Murcia, S.A.	374
Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.	362
Desalinizadora Arica Ltda.	307
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A.	306
Empresa Constructora Huarte San José, S.A.	287
Inmobiliaria Mayaluum, S.A. de C.V.	217
OHL Finance, S.a.r.l.	207
Ingeniería de los Recursos Naturales, S.A.	77
Morkaitz, S.A.
Gastronómica Santa Fé, S.A. de C.V.	4 A48

Clastronomica Santa FC, S.A. de C.V. ZPSV Uhersky Ostroh, a.s. Alcora Gestión Hotelera, S.A. Consultores Premier, A.I.E. Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.V. Inmobiliaria Fumisa, S.A. de C.V. Muelles y Espacios Portuarios, S.A. Cádiz San Fernando, A.I.E. Desarrollo de Tecnologías de Depuración, S.A. Asfaltos del Tajo, A.I.E. Nautic Tarragona, S.A. Ferrocivil, S.A. Pachira, S.L. Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A. Port Torredembarra, S.A. Trabajos de Carpintería Especializados, S.L. Construcciones Adolfo Sobrino, S.A. Inmolain, S.L. Obras y Servicios Hispania Galicia, S.A. Operadora Hotelera del Corredor Mayakoba, S.A. de C.V. Operadora Mayakoba, S.A. de C.V.

(1)Portal de Diseño, Cálculo y Formación para la Construcción Structuralia, S.A.
                                                                                                (1)Tecnología, Servicios Logísticos y Aplicaciones, S.A.
                                                                                                (1)ZS Brno, a.s.
                                                                                               (1)José Malvar Construcciones, S.A.
                                                                                               (3)'OHL México, S.A. de C.V.
                                                                                                (3)OHL Central Europe, a.s.
                                                                                               (6)Plaza Misterios, S.A. de C.V.
                                                                                              (13)

Sociedades	Miles de euros
Desalant, S.A.	(20)
Sociedad Consultora Proyecto Plus, S.A. de C.V.	(23)
Sociedad Concesionaria Autopista Los Andes, S.A.	(39)
OHL Concesiones Chile, S.A.	(44)
Inecsa Dos Mil, S.A.	(49)
S.A. Trabajos y Obras	(49)
Aparcamientos Justicia, S.L.	(75)
Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores, S.A.	(92)
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A.	(133)
OHL Brasil, Ltda.	(198)
Plaza el Rosario, S.A. de C.V.	(250)
Huaribe, S.A. de C.V.	(297)
Estacionamientos Providencia, S.A.	(368)
Pabellón Cuauhtemoc, S.A. de C.V.	(1.008)
Total reservas en sociedades consolidadas	130.161

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$ ,我们也不会有什么。""我们,我们也不会有什么?""我们,我们也不会有什么?""我们,我们也不会有什么?""我们,我们也不会有什么?""我们,我们也不会有什么?第2012章我们的人,我们的人,我们的人,我们的人,我们的人,我们的人,我们的人,我们的人,

$\sim 10^{-11}$

$\sim 10^{-10}$

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

Barriot

SOCIOS EXTERNOS 17.

El saldo de este capítulo del balance de situación consolidado recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas por integración global. Asimismo, el saldo que se muestra en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas en el capítulo "Resultado atribuido a socios externos" representa la participación de dichos accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio.

El movimiento habido en el ejercicio 2003 en el epígrafe "Socios externos" ha sido el siguiente:

			Miles de euros
Sociedades	Saldoinicial	Variaciones delperímetrode consolidación	Otrosmovimientos	Subtotal	Resultadoatribuido aSOCIOSexternos	Saldofinal

Infraestructura Dos Mil, S.A.		31.164	164	31.328	(781)	30.547
Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.	15.249		(4.157)	11.092	857	11.949
ZPSV Uhersky Ostroh, a.s.		10.516		10.516	312	10.828
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A.		7.512	1.255	8.767	822	9.589
Euroglosa 45 Concesionaria de la Comunidad de Madrid, S.A.	6.175		655	6.830	527	7.357
IZS Brno, a.s.	$\bullet$	5.873	$\overline{\mathbf{w}}$	5.873	887	6.760
[Sociedad Concesionaria Autopista los Libertadores, S.A.		4.966	936	5.902	821	6.723
Aeropistas, S.L.		6.117		6.117	29	6.146
Tractament Metropolitá de Fangs, S.L.	4.713		$\blacksquare$	4.713	(1.385)	3.328
Operadora Mayakoba, S.A. de C.V.		2.505		2.505		2.505
Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.	1.524		303	1.827	213	2.040
[ZPSV Caña, a.s.		1.340		1.340	(39)	1.301
ZS Bratislava , a.s.		1.050		1.050	231	1.281
Sacova Centros Residenciales, S.L.		968		968		968
[Inecsa Dos Mil, S.A.		439	42	481	(4)	477
Nautic Palamós, S.A.	155		(13)	142	19	161
Marina Urola, S.A.	140			141	(30)	111
AZ Servis, s.r.o.		108		108	(11)	97
Consultores Premier, A.I.E.		37		37	25	62
[Aljarafe Stars Hoteles, S.A.]	30		(12)	18		18
Agua y Medio Ambiente, S.A.	648	(648)
Autovias, S.A.	2.417	(2.417)
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A.	56	(56)
Desarrollo de Tecnología de Depuración, S.A.	43	(43)
Latina de Infraestructuras, S.A.	(233)	233
Operadora Hotelera del Corredor Mayakoba, S.A. de C.V.			(144)	(144)		(144)
Total socios externos	30.917	69.664	(970)	99.611	2.493	102.104

the control of the control of the

$\sim 10^{11}$ m $^{-1}$

El desglose entre capital, reservas y resultado atribuido a socios externos, es el siguiente:

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

and the state of

			Miles de euros
Sociedades	Capital	Reservas	Subtotal	Resultadoatribuido asocios externos	Saldofinal
Infraestructura Dos Mil, S.A.	32.163	(835)	31.328	(781)	30.547
Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.	9.898	1.194	11.092	857	11.949
ZPSV Uhersky Ostroh, a.s.	7.955	2.561	10.516	312	10.828
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A.		8.767	8.767	822	9,589
Euroglosa 45 Concesionaria de la Comunidad de Madrid, S.A.	6.291	539	6.830	527	7.357
$ ZS $ Brno, a.s.	1.512	4.361	5.873	887	6.760
Sociedad Concesionaria Autopista los Libertadores, S.A.	15	5.887	5.902	821	6.723
Aeropistas, S.L.	6.117		6.117	29	6.146
Tractament Metropolitá de Fangs, S.L.	4.236	477	4.713	(1.385)	3.328
Operadora Mayakoba, S.A. de C.V.	2.505		2.505		2.505
Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.	2.951	(1.124)	1.827	213	2.040
[ZPSV Caña, a.s.	1.227	113	1.340	(39)	1.301
ZS Bratislava, a.s.	534	516	1.050	231	1.281
Sacova Centros Residenciales, S.L.	968		968		968
Inecsa Dos Mil, S.A.	838	(357)	481	$\left( 4\right)$	477
Nautic Palamós, S.A.	19	123	142	19	161
Marina Urola, S.A.	195	(54)	141	(30)	111
AZ Servis, s.r.o.	104		108	(11)	97
Consultores Premier, A.I.E.		34	37	25	62
Aljarafe Stars Hoteles, S.A.	$\mathbf{1}$		18	$\bullet$	18
Operadora Hotelera del Corredor Mayakoba, S.A. de C.V.		(144)	(144)		(144)
Total socios externos	77.542	22.069	99.611	2.493	102.104

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 18.

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Concepto	Miles de euros
Provisión especial Participaciones	28.836
Provisión Desaladora de la Costa del Sol, S.A.	16.412
Fondo de Reversión	9.379
Provisión actas de inspección Huarte	5.409
Otras provisiones	10.445

the contract of the contract of the con-

$\sim$

La Sociedad Dominante, siguiendo un criterio de prudencia, mantiene provisiones por importe de 28.836 miles de euros en relación con sociedades participadas. Si bien las proyecciones económico financieras de dichas participadas garantizan la recuperación de las plusvalías tácitas en el momento de adquisición, dichas provisiones se constituyeron para mitigar el posible impacto negativo que, en su caso, pudiera producirse en relación con dichas proyecciones como consecuencia fundamentalmente de, en unos casos, el desenlace final de negociaciones en curso asociadas a la renegociación de tarifas y, en otros casos, con el posible retraso que pudiera producirse en la consecución de los objetivos de negocio esperados.

En el ejercicio 2003 se ha dotado una provisión de 16.412 miles de euros para cubrir la totalidad del posible riesgo existente por la sociedad concesionaria Desaladora de la Costa del Sol, S.A.

DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 19.

Los pasivos financieros del Grupo por operaciones formalizadas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2003 son los siguientes:

(Miles de euros)

				Deudas con vencimiento en:
Dispuesto por tipo de línea	2004	2005	2006	2007	2008	Resto	Total
Negociación de certificaciones y efectos	9.524	÷					9.524
Préstamos y pólizas de crédito	76.805	160.650	121.047	44.087	19.389	163.368	585.346
Créditos hipotecarios no subrogables	12.150	342	342	177	l l		13.025
Créditos hipotecarios subrogablessobre inmuebles a la venta	1.797	1.850	1.906	1.964	2.023	779	10.319
Total	100.276	162.842	123.295	46.228	21.423	164.150	618.214
Intereses devengados y no vencidos	3.668	$\blacksquare$		$\mathbf{r}$		$\blacksquare$	3.668
Total deudas con entidades de crédito	103.944	162.842	123.295	46.228	21.423	164.150	621.882

Del total de deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2003, 361.700 miles de euros corresponden a sociedades concesionarias.

Del total de las deudas con entidades de crédito, 17.621 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas, 8.685 miles de euros por negociación de certificaciones y efectos y 8.936 miles de euros por pólizas de crédito y créditos hipotecarios.

En relación con determinados pasivos financieros la Sociedad Dominante mantiene el compromiso del cumplimiento de una serie de ratios financieros calculados sobre las

magnitudes del Grupo Consolidado, que al 31 de diciembre de 2003 se cumplen en su totalidad.

En enero de 2003 la Sociedad Dominante ha contratado un SWAP sobre un importe total de 3,000 miles de euros, con vencimiento en enero de 2008. Dicho derivado financiero

constituye una operación de cobertura del tipo de interés asociado al endeudamiento corriente de la Sociedad Dominante.

Líneas de descuento y negociación de certificaciones $\bullet$

---------------------------------------.--------------------_______________________________________.	_________________----
	---
	ГOS

____________________________	_______________________________________---

Límite concedido	49.796
Utilizado	9.524
Disponible	40.272

El tipo medio de interés devengado durante 2003 para las líneas utilizadas ha sido del $2,71%$ .

Préstamos y pólizas de crédito $\bullet$

	Miles de euros

Límite concedido	1.205.305
Utilizado	585.346
Disponible	619.959

El tipo medio de interés devengado durante 2003 para las líneas utilizadas ha sido del $5,02%$ .

Hipotecarios $\bullet$

the contract of the contract of the con-

and the control of the con-

Al 31 de diciembre de 2003 determinados activos se encontraban afectos a garantías hipotecarias, según el siguiente detalle (véanse notas 9 y 12).

	Miles de euros
	Valor netodel activo	Importe totalhipoteca
Inmovilizado material	39.793	23.270
Existencias	629	74
Total	40.422	23.344

$41$

Estos créditos devengan tipos de interés de mercado.

OTROS ACREEDORES A LARGO PLAZO Y OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES 20.

El detalle de estos epígrafes al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

			.	---------
------________________	---	$\sim$ $\sim$ $\sim$--------
. ..			* ***
			euros
			Miles de


			___________ _	-------
		. .
			$\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$

Concepto	Otros acreedoresa largo plazo	Otras deudasno comerciales

Administraciones públicas:		9.050
Seguridad SocialHacienda Pública, cuotas corrientes devengadas y otros	13.597	174.418
Subtotal	13.597	183.468

Remuneraciones pendientes de pago		5.967
Otras deudas:
Emisión de Bonos	194.464	5.313
Emisión de Bonos de sociedades concesionarias	225.196	7.360
Acreedores convenio judicial		1.991
Leasing (principal e intereses)	10.952	6.319
Desembolsos pendientes sobre acciones	6.311
Otras	64.930	84.422
Subtotal	501.853	105.405
Fianzas y depósitos recibidos	906	2.649

Total otros acreedores a largo plazo y otras deudas no comerciales	516.356	297.489
--------------------------------------------------------------------	---------	---------

Dentro de Otras deudas "Emisión de Bonos" se incluyen el principal y los intereses devengados y no pagados a 31 de diciembre de 2003 de una emisión de bonos a largo plazo que se realizó en el mes de agosto de 2001 en Estados Unidos, por importe de 165 millones de dólares, en dos tramos con vencimientos medios de cinco y siete años respectivamente. Simultáneamente a la emisión de bonos se realizó un SWAP por el monto total de la operación para eliminar los riesgos de tipo de cambio y para fijar el tipo de interés.

En relación con la emisión de bonos en Estados Unidos, la Sociedad Dominante mantiene el compromiso del cumplimiento de una serie de ratios financieros calculados sobre las magnitudes del Grupo Consolidado que al 31 de diciembre de 2003 se cumplen en su totalidad.

El epígrafe "Emisión de Bonos de sociedades concesionarias" corresponde a:

Sociedad concesionaria	Importe	Año últimovencimiento
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A.Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores, S.A.Inmobiliaria Fumisa, S.A. de C.V.	128.40983.97120.176	201820252006
Total	225.196

Dentro de Otras deudas no comerciales "Otras" se incluye una deuda de 38.350 millones de pesos chilenos para la que se ha realizado un SWAP, con vencimiento en junio 2004, para eliminar los riesgos de tipo de cambio.

SITUACIÓN FISCAL $21.$

El Grupo Obrascón Huarte Lain tributa en régimen de consolidación fiscal en todas aquellas sociedades que la Ley lo permite, tributando el resto de las sociedades que no pueden acogerse al citado régimen de forma individual. El epígrafe "Impuesto sobre Sociedades" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada refleja la suma de los importes que resultan de la declaración fiscal consolidada y las de aquéllas que lo hacen individualmente.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades registrado en el ejercicio 2003 asciende a 9.701 miles de euros, de los que 433 mil euros corresponden al gasto registrado por empresas que forman parte del Grupo Fiscal, mientras que los restantes 9.268 miles de euros corresponden al gasto registrado por empresas nacionales y extranjeras que no consolidan fiscalmente.

La conciliación del resultado contable consolidado del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles deeuros
Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	60.741
Diferencias permanentes	(36.663)
Diferencias temporales	(65.039)
Bases imponibles negativas utilizadas	(1.204)

Base imponible	(42.165)

Las diferencias permanentes corresponden fundamentalmente a beneficios obtenidos en el extranjero y a la aplicación de provisiones consideradas como diferencias permanentes en ejercicios anteriores.

Las diferencias temporales se producen fundamentalmente por:

El resultado de las UTE's, cuya imputación fiscal se difiere un ejercicio.
La dotación y aplicación de provisiones ajustadas en ejercicios anteriores y por el régimen de arrendamiento financiero.

En el grupo consolidado fiscal se han podido compensar las bases imponibles positivas con las bases negativas de otras empresas que forman parte del citado grupo y que han sido generadas en el propio ejercicio 2003.

Las bases imponibles negativas pendientes de compensar en las liquidaciones futuras ante la Administración Tributaria, de las sociedades que forman el Grupo, ascienden a 370.299 miles de euros, de las que 197.366 miles de euros son de la Sociedad Dominante, 93.715 miles de euros son de otras empresas del grupo consolidado fiscal y 79.218 miles de euros corresponden al resto de sociedades del Grupo nacionales e internacionales.

Del total de bases imponibles negativas pendientes de compensar, la Inspección de Hacienda levantó actas, a la sociedad matriz y cabecera del Grupo fiscal, en el ejercicio 2001, cuestionando un importe de 151.846 miles de euros procedentes de Huarte, S.A. Estas actas se encuentran recurridas sin que haya recaído resolución hasta la fecha. De dicho importe, la Sociedad Dominante ya ha recuperado 48.446 miles de euros y se espera recuperar en los próximos ejercicios 1.371 miles de euros adicionales, al tratarse de ajustes temporales. Por lo tanto, la cifra de bases imponibles negativas disponibles podrían ser minoradas, como máximo, en 102.029 miles de euros en el caso más desfavorable.

Del total de bases imponibles negativas compensables en futuras liquidaciones aún no se han utilizado para determinar el gasto por Impuesto sobre Sociedades de la Sociedad Dominante hasta el cierre del ejercicio 2003, 135.262 miles de euros. En consecuencia, hasta el 31 de diciembre de 2003 la Sociedad Dominante no ha tenido en cuenta para determinar el gasto por Impuesto sobre Sociedades y, por tanto, el resultado de cada ejercicio, base alguna a que se refieren las actas fiscales del ejercicio 2001.

Las sociedades que forman el Grupo contable disponen de deducciones por doble imposición pendientes de aplicación por un importe de 7.671 miles de euros y de deducciones por inversión (reinversión, I+D+i y resto) de 14.186 miles de euros.

En general las sociedades que forman el Grupo y sus UTE's tienen abiertos a inspección todos los impuestos que le son de aplicación, cuyo plazo de declaración haya concluido en los cuatro últimos años.

De las eventuales inspecciones por parte de las autoridades fiscales, los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que no surgirán pasivos significativos.

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS $22.$ CONTINGENTES

Entre los pasivos de carácter contingente se incluye el correspondiente a la responsabilidad normal de las empresas constructoras por la ejecución y terminación de sus contratos de obra, tanto los suscritos por las propias sociedades del Grupo como los formalizados por las Uniones Temporales de Empresas en las que participan. Asimismo, existe la responsabilidad subsidiaria de las obligaciones de sus subcontratistas con los Organismos de la Seguridad Social respecto a su personal en obra. Se estima que no se producirá quebranto alguno para el Grupo por estos conceptos.

Al 31 de diciembre de 2003, las sociedades del Grupo tenían prestados avales a terceros por importe de 1.174.423 miles de euros, de los cuales 950.174 miles de euros corresponden, como es práctica habitual del sector, a avales presentados ante Organismos Públicos y clientes privados para garantizar el buen fin de la ejecución de obras, y el resto como consecuencia de avales provisionales en licitación de obras.

Sociedades del Grupo tenían prestada garantía personal y solidaria a diversas entidades, principalmente bancarias, como garantía por pólizas de crédito concedidas a otras sociedades del grupo y cuyo importe al 31 de diciembre de 2003 ascendía a 10.449 miles de euros.

En relación con la emisión de bonos USA realizada por OHL Finance S.à.r.l. por 165 millones de dólares (véase nota 20), la Sociedad Dominante es garante solidario junto con otras de sus sociedades participadas, del pago del principal e intereses de dichos bonos.

Los Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que, como consecuencia de la prestación de estas garantías, se produzcan pasivos adicionales que afecten a las cuentas anuales

del ejercicio 2003.

RESULTADOS, VENTAS Y CARTERA DE PEDIDOS $23.$

Resultado atribuido a la Sociedad Dominante

El detalle de la aportación al resultado del ejercicio 2003 de cada una de las sociedades y subgrupos incluidos en el perímetro de consolidación es el siguiente:

Sociedades	Miles de euros
Obrascón Huarte Lain, S.A.	30.754
Aeropistas, S.L.	117
Agrupación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.	(951)
Alcora Gestión Hotelera, S.A.	(20)
Ambient Serviços Ambientais de Riberao Preto, S.A.	493
Aparcamientos Justicia, S.L.	(3)
Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A.	1.345
Autopista Ezeiza Cañuelas, S.A.	1.041
Autovía del Noroeste de la Comunidad Autónoma de la Región de Murcia, S.A.	538
Autovias, S.A.	4.849
Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A.	(306)
AZ Servis, s.r.o.
Cádiz San Fernando, A.I.E.	184
Centrovías Sistemas Rodoviários, S.A.	6.188
Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.	(3.138)
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	102
Constructora e Inmobiliaria Xalitic, S.A. de C.V.	(48)
Consultores Premier, A.I.E.	31
Desalant, S.A.	50
Desalinizadora Arica, Ltda.	372
Desarrollo de Tecnologías de Depuración, S.A.	24
Electrificaciones y Montajes Guinovart, S.A.	292
Elsan-Pacsa, S.A.	1.378
Empresa Constructora Huarte Andina, S.A.	550
Empresa Constructora Huarte San José, S.A.	(5)
Estacionamientos Providencia, S.A.	(122)
Euroglosa 45 Concesionaria de la Comunidad de Madrid, S.A.	1.054
Ferrocivil, S.A.	(1)
Gastronómica Santa Fé, S.A. de C.V.	(816)
Huaribe Servicios, S.A. de C.V.	(15)
Huaribe, S.A. de C.V.	1.555
Huartemex, S.A. de C.V.	(837)
Inecsa Dos Mil, S.A.	(6)
Infraestructura Dos Mil, S.A.	(1.171)
Ingeniería de los Recursos Naturales, S.A.	44(513)
Inima, Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A.	541
Inmobiliaria Fumisa, S.A.de C.V.	199
Inmobiliaria Mayaluum, S.A. de C.V.Inmolain, S.L.	(43)
International Business Club de México, S.A. de C.V.
José Malvar Construcciones, S.A.	(1.777)
KPM Consult, a.s.	20
Latina de Infraestructuras, S.A.	1.017
Marina Urola, S.A.	(110)
Morkaitz, S.A.	(631)
Muelles y Espacios Portuarios, S.A.	157
Nautic Palamós, S.A.	537
Nautic Tarragona, S.A.	71
Obras y Servicios Hispania Galicia, S.A.	139
OHL Brasil Participações en Infraestructuras, Ltda.	3.590
OHL Brasil, Ltda.	103
OHL Central Europe, a.s.	(63)
OHL Concesiones Chile, S.A.	(116)
OHL Concesiones, S.L.	75
OHL Finance, S.a.r.l.
OHL, México, S.C., S.A. de C.V.	73)
Operadora y Comercializadora Acroportuaria, S.A. de C.V.

Pabellón Cuauhtemoc, S.A. de C.V.
Plaza el Rosario, S.A. de C.V.
Plaza Misterios, S.A. de C.V.
Plus Arrendamientos Inmobiliarios, S.A. de C.V.
Port Torredembarra, S.A.

$\sim 100$ km s $^{-1}$

Sociedades	Miles de euros
Prestadora de Servicios Fumisa, S.A. de C.V.
Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.V.	(286)
Rentia Invest, a.s.	(69)
S.A. Trabajos y Obras	2.271
San Francisco Plus, S.A. de C.V.
Sanre, s.r.o.	(17)
Seconmex Administración, S.A. de C.V.
Slovenské Tunely, a.s.	14
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A.	.234
Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores, S.A.	1.151
Sociedad Consultora Proyecto Plus, S.A. de C.V.	(304)
Talleres Mecánicos Mollabao, S.L.	(9)
Técnicas y Gestión Medioambiental, S.A.	647
Tecnología, Servicios Logísticos y Aplicaciones, S.A.	(324)
Tomi Remont, a.s.	178
Tractament Metropolitá de Fangs, S.L.	(1.408)
Urbanizadora Hispano Belga, S.A.	47
ZPSV Caña, a.s.	(17)
ZPSV Uhersky Ostroh, a.s.	414
ZS Bratislava, a.s.	178
ZS Brno, a.s.	1.136
Total resultado atribuido a la Sociedad Dominante	48.547

$\sim 10^{-11}$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ . The set of $\mathcal{L}_{\text{max}}$

Ventas

Las ventas del Grupo Obrascón Huarte Lain del ejercicio 2003 ascienden a 2.111.805 miles de euros, siendo su distribución por tipo actividad, clientes y zonas geográficas, la siguiente:

Tipo de actividad	Miles de euros
Construcción:	1.745.240
Obra civil	1.103.606
Carreteras	427.052
Hidráulicas	117.031
Ferroviarias	342.325
Maritimas	64.818
Otras obras civiles	152.380
Edificación	641.634
Edificación residencial	171.681
Otros edificios	469.953
Concesiones	127.129
Servicios	239.436
Total ventas	2.111.805

Tipo de cliente	Miles de euros
Nacional:
Clientes públicos:	991.874
Administración central	290.314
Administración autonómica	201.681
Administración local	122.717
Otros organismos	377.162
Clientes privados:	700.005
[Total nacional	1.691.879
Exterior:
Clientes públicos	216.935
Clientes privados	202.991
Total exterior	419.926
Total ventas	2.111.805

Zona geográfica	Miles de euros
Nacional:
Andalucía	189.144
Aragón	65.508
Asturias	40.118
Baleares	18.988
Canarias	94.154
Cantabria	40.484
Castilla La Mancha	27.690
Castilla León	69.669
Cataluña	336.606
Extremadura	30.173
Galicia	70.976
Madrid	496.446
Murcia	7.207
Navarra	28.760
País Vasco	48.074
Rioja	1.380
Valencia	126.502
Total nacional	1.691.879

Exterior:
Argentina	13.849
Brasil	70.192
Bulgaria	2.208
Chile	51.687
Costa Rica	13.218
Croacia	1.9087.951
Ecuador	1.513
Estados Unidos
Honduras	11.0142.229
HungríaMarruecos	4.388
México	75.621
	158.393
República ChecaRepública Eslovaca	4.084
Otros	1.671

Total exterior	419.926
Total ventas	2.111.805

,我们也不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能不能

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Del total de ventas del ejercicio 2003, 641.307 miles de euros corresponden a Uniones Temporales de Empresas.

Cartera de pedidos

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

Al 31 de diciembre de 2003 la cartera total de pedidos del Grupo Obrascón Huarte Lain ascendía a 13.964.972 miles de euros.

Su distribución por tipo de actividad y zonas geográficas es la siguiente:

		Miles de euros
Tipo de actividad	Corto plazo	Largo plazo	Total
Construcción:	3.158.833	$\blacksquare$	3.158.833
Obra Civil	2.395.877	$\blacksquare$	2.395.877
Carreteras	914.825	$\blacksquare$	914.825
Hidráulicas	179.386	$\blacksquare$	179.386
Ferroviarias	926.800	$\blacksquare$	926.800
Marítimas	182.777	$\blacksquare$	182.777
Otras obras civiles	192.089		192.089
Edificación	762.956	$\blacksquare$	762.956
Edificación residencial	171.073	$\mathbf{r}$	171.073
Otros edificios	591.883	$\bullet$	591.883
Concesiones	$\blacksquare$	8.516.788	8.516.788
Servicios	150.017	2.139.334	2.289.351
Total cartera	3.308.850	10.656.122	13.964.972

$\mathbf{A}$

$\sim 10^{11}$

		Miles de euros
Zona geográfica	Corto plazo	Largo plazo	Total

Nacional:
Andalucía	263.895	320.385	584.280
Aragón	94.989	٠	94.989
Asturias	21.472	$\blacksquare$	21.472
Baleares	25.636	1.709	27.345
Canarias	142.832	21.191	164.023
Cantabria	5.324	-	5.324
Castilla-La Mancha	50.899	2.835	53.734
Castilla-León	60.428		60.428
Cataluña	580.715	253.727	834.442
Extremadura	119.805		119.805
Galicia	93.362	334.122	427.484
Madrid	621.766	1.802.276	2.424.042
Murcia	1.960	117.461	119.421
Navarra	3.736	a.	3.736
País Vasco	43.131	24.721	67.852
Rioja	630	$\blacksquare$	630
Valencia	249.095	948.859	1.197.954
Total nacional	2.379.675	3.827.286	6.206.961

Exterior:
Argelia	25	$\bullet$	25
Argentina		346.876	346.876
Brasil		1.714.790	1.714.790
Bulgaria	517		517
Chile	206.822	1.789.172	1.995.994
Costa Rica	4.748		4.748
Croacia	13.200	$\blacksquare$	13.200
Estados Unidos	13.687	190.253	203.940
Honduras	2.629		2.629
México	245.281	2.787.745	3.033.026
Panamá	425	$\bullet$	425
Portugal	800	$\bullet$	800
República Checa	160.667	$\bullet$	160.667
Turquía	280.374	$\mathbf{m}_\mathrm{c}$	280.374
Total exterior	929,175	6.828.836	7.758.011
Total cartera	3.308.850	10.656.122	13.964.972in de la component de la provincia de la provincia de la component de la provincia de la provincia de la provi

the contract of the contract of the contract of the

the contract of the contract of the contract of

Del total de la cartera a corto plazo, 2.009.649 miles de euros corresponden a Obra Directa y 1.299.201 miles de euros a Uniones Temporales de Empresas.

Del total de cartera a corto plazo, 2.200.340 miles de euros corresponden a Obra Pública y 1.108.510 miles de euros a Obra Privada.

La cartera total correspondiente a exterior asciende a 7.758.011 miles de euros, 929.175 miles de euros a corto plazo y 6.828.836 miles de euros a largo plazo, y supone un 55,6% del total de la cartera de pedidos.

Resultados extraordinarios

El detalle de las partidas más significativas que componen el saldo de resultados extraordinarios de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2003 es el siguiente:

	Miles de euros
Concepto	Beneficio (pérdida)
Por variación provisiones de inmovilizado	(7.100)
Por enajenación de inmovilizado	1.233
Beneficio en enajenación de acciones de la Sociedad Dominante	2.397
Provisión Desaladora de la Costa del Sol, S.A.	(16.412)
Litigios y sentencias	(3.325)

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the

Otros resultados extraordinarios netos	(4.665)
Total resultados extraordinarios (pérdida)	(27.872)

En el mes de febrero de 2003 se dio por finalizado el Plan de Acciones para Directivos suscrito en diciembre de 1999, mediante la adquisición de la totalidad de las acciones (2.142.500) a los Directivos que permanecían en el Plan, en los términos previstos en éste.

Dichas acciones han sido enajenadas en el ejercicio 2003 generando un resultado extraordinario de 2.397 miles de euros.

Transacciones con empresas vinculadas

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

Durante el ejercicio 2003 se han producido con empresas vinculadas pertenecientes al Grupo Villar Mir las siguientes operaciones:

Miles de euros
39.369
695
5.151
2.904

Al 31 de diciembre de 2003 los saldos pendientes con empresas vinculadas son los siguientes:

Miles de euros

29.053
221

2.246
4.804

$\sim 10^{-1}$

$\sim 10^{-11}$

Transacciones en moneda distinta del euro

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the con-

the control of the control of the

$\overline{\mathcal{P}}$

Las transacciones en moneda distinta del euro realizadas en el ejercicio 2003 por las sociedades del Grupo, por tipo de moneda y para los principales epígrafes de ingresos y gastos de explotación, han sido las siguientes:

			Miles de euros
Moneda	Importe neto dela cifra denegocios	Otros ingresos	de explotación Aprovisionamientos	Otros gastos deexplotación
Balboa PanameñoColón CostaricenseCorona ChecaCorona CroataCorona EslovacaDirham MarroquíDólar USALempira HondureñaLev BúlgaroLibra EsterlinaLira TurcaPeso ArgentinoPeso ChilenoPeso MexicanoPeso UruguayoReal BrasileñoSol PeruanoSucre Ecuatoriano	$\bullet$158.3931.9084.0844.38834.92511.0142.20813.84950.83754.54970.192	$\blacksquare$9.316600368$\blacksquare$8221954335.135476.389	9.965149.6573.1843.3283.8939.031$\blacksquare$$\blacksquare$3.03115.88416.55125.212$\blacksquare$	206952.2356948.1517221.8562462.2821.1379.4405.493
Titi dólar TrinitarioTotal	406.347	23.305	419240.168	1.61734.608

Saldos en moneda distinta del euro

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ . The contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract

Los saldos acreedores en moneda distinta del euro al 31 de diciembre de 2003, por tipo de moneda y para los principales epígrafes del pasivo del balance consolidado, han sido los siguientes:

			Miles de euros
Moneda	Deudas conentidades decrédito	Otrosacreedores alargo plazo	Acreedorescomerciales	Otras deudas nocomerciales
Balboa PanameñoColón CostaricenseCorona ChecaCorona CroataCorona EslovacaDirham MarroquíDólar USAFranco SuizoLempira HondureñaLibra EsterlinaLira TurcaPeso ArgentinoPeso ChilenoPeso MexicanoPeso UruguayoReal BrasileñoSol PeruanoSucre EcuatorianoTiti dólar Trinitario	$\bullet$$\blacksquare$12.970$\blacksquare$$\blacksquare$4.348$\rightarrow$$\bullet$$\bullet$29.89731$\mathbf{m}_\mathrm{c}$69.388	$\blacksquare$5.74510194.885$\blacksquare$3.343213.39520.17638.894$\bullet$	542.68573.388101.2803751.421O2.211623.1672.3559.5807.291$\blacksquare$3.37443	3.66796216.26418261.38910.5439.1507.84877
			1.073

Total-----	16.634	176.459	108.375	39.118
	--------	----	--------

Los saldos deudores en moneda distinta del euro al 31 de diciembre de 2003, por tipo de moneda y para los epígrafes de Cartera de valores y créditos concedidos, han sido los siguientes:

	Miles de euros
Moneda	Cartera devalores a cortoplazo	Cartera deplazo	valores a largo Créditos concedidos concedidos a largoa corto plazo	Créditosplazo

Real Brasileño	5.616	alar	635
Corona Checa			$\blacksquare$	1.585
Dólar USA	1.673	$\bullet$	48
Liras Turcas	2.149
Peso Argentino			$\blacksquare$	551
Peso Chileno	49.926		1.318
Peso Mexicano	1.414		м.
Total	60.785		2.001	2.139

PERSONAS EMPLEADAS 24.

$\sim 10^{-1}$

El número medio de personas empleadas en el curso del ejercicio 2003, distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

$\sim 10^{-11}$

	Número medio
	de empleados
Categoría profesional:
Directivos y titulados superiores	866
Titulados medios	726
Técnicos no titulados	1.163
Administrativos	1.012
Resto de personal	3.918
Total	7.685
Personal fijo	4.607
Personal eventual	3.078
Total	7.685

Adicionalmente, en el ejercicio 2003, el número medio de empleados eventuales correspondientes a Uniones Temporales de Empresas asciende a 830 personas.

OTRA INFORMACIÓN 25.

Retribuciones al Consejo de Administración

La Sociedad Dominante ha registrado como retribuciones brutas percibidas por los miembros que pertenecen o han pertenecido al Consejo de Administración durante el ejercicio 2003, en concepto de dietas de asistencia, un importe de 219.000 euros, a razón de 1.500 euros por sesión del Consejo o de alguna de sus Comisiones. Asimismo en el ejercicio 2003 se procedió a pagar la retribución variable correspondiente al ejercicio 2002 cuyo importe ascendió a 274.000 euros, cuya distribución se efectuó entre los Consejeros externos en función de coeficientes que dependen del cargo y de la pertenencia o no a alguna de las Comisiones del Consejo.

Las percepciones salariales recibidas por todos los conceptos por los dos ejecutivos que pertenecen al Consejo de Administración durante el ejercicio 2003 ascendieron a 1.459 miles de euros.

En cumplimiento de lo establecido en el artículo 127 ter. 4 de la Ley de Sociedades Anónimas, modificada por la Ley 26/2003, de 17 de julio, se señalan a continuación las Sociedades, ajenas al Grupo OBRASCÓN HUARTE LAIN, con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de OBRASCON HUARTE LAIN, S.A., en cuyo capital ostentaban participación y/o desempeñaban cargo o función como empleado o de cualquier otra forma los miembros del consejo de administración de la Sociedad a 31 de diciembre de 2003.

Titular	Compañía	Cargo/Función	Participación

D. Juan-Miguel Villar Mir	Inmobiliaria Espacio, S.A.	Presidentey ConsejeroDelegado	$\bullet$
	Ferroatlántica, S.L., Unip.	Presidentey ConsejeroDelegado
D. Tomás García Madrid	Inmobiliaria Espacio, S.A.	Apoderado General
	Espacio Alcora, S.A., Unip.	Apoderado General
	PromocionesPropiedadesVInmobiliarias Espacio, S.L. Unip.	Apoderado General

	Pacadar, S.A., Unip	Consejero
D. Javier López Madrid	Ferroatlántica, S.L., Unip.	Vicepresidente yConsejero Delegado
D. Juan Villar-Mir De Fuentes	Inmobiliaria Espacio, S.A.	Vicepresidente yConsejero Delegado	₩.
	Espacio Alcora, S.A., Unip.	Representantepersona física delPresidente yConsejero Delegado(Inmobiliaria)

Contractor

and the control

Espacio, S.A.) y Consejero Delegado a título personal

Pacadar, S.A., Unip. y su filial Vicepresidente y Preindustrializados Prensados de Consejero Delegado Levante, S.A., Unip.

Promociones Propiedades Presidente y y Inmobiliarias Espacio, S.L., Unip. Consejero Delegado

Torre Espacio Castellana, S.A., Representante Unip. persona física del Administrador único (Inmobiliaria Espacio, S.A.

Los miembros del Consejo de Administración están asegurados mediante una póliza de seguro de Responsabilidad Civil de Consejeros suscrita por la Sociedad Dominante, no existiendo ninguna otra obligación contraida en relación con los miembros del Consejo de Administración.

Retribuciones al auditor

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas prestados a las sociedades que componen el Grupo por los distintos auditores, así como por otras entidades vinculadas a los mismos durante el ejercicio 2003 han ascendido a 895 mil euros. Por otra parte, los honorarios relativos a otros servicios profesionales prestados a las sociedades del Grupo por los distintos auditores y por otras entidades vinculadas a los mismos han ascendido durante el ejercicio 2003 a 294 mil euros.

Medio ambiente

En el ejercicio 2003, el Grupo ha incurrido en gastos derivados de actividades medioambientales por importe de 3.277 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2003 tenía

activos medioambientales registrados en balance por importe de 2.619 miles de euros.

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE 26.

No se ha producido nigún hecho destacable con posterioridad al cierre del ejercicio.

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\right)\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\right)\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left$

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$

ANEXOI OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Identificación de las Sociedades comprendidas en el Grupo Consolidado

Sociedad	Domicilia Social	Actividad principal
Construcción nacional
Agregación Guinovart Obras y Servicios Hispania, S.A.	C/Mas Casanovas, 46-64 (Barcelona)	Construcción
Construcciones Adolfo Sobrino, S.A.	$P^*$ Portuotxe, 83 - 1° Doto. 8-9 (San Sobantián - Guipúzcoa)	Construcción
Construcciones Enrique de Luis, S.A.	C/ Madre Rafols nº2, 1º oficina 5º edificio Aida (Zaragoza).	Construcción
Electrificaciones y Montajes Guinovart, S.A.	C/Mas Casanovas, 46-64 (Barcelona)	Construcción
Forrecivil, S.A.	C/Mas Casanovas, 46-64 (Barcelona)	Construcción
Inoxosha Gas, A.I.E.	C/1 Nave 5 Poligono Industrial Massanasa (Valencia)	lastalación y canalización de gas
José Malvar Construcciones, S.A.	C/ Eduardo Pondal, 37 Bajo (Pontevedra)	Construcción
Morkaitz, S.A.	C/ Gran Via 81, 4" dpto 6 (Bilbao)	Construcción
Obras y Servicios Hispania Galicia, S.A.	C/Garcia Lorca, 10 Bajo- Vigo (Pontevodra)	Construcción
S.A. Trabajos y Obras	C/ Arturo Soria, 336 (Madrid)	Construcción
Talleres Mecánicos Mollabao, S.L.	C/ Eduardo Pondal, 37 Bajo (Pontevedra)	Construcción
Trabajos de Carpinteria Especializados, S.L.	C/Salvador moreno, 124 (Pontevedra)	Construcción
Construcción internacional
AZ Servis s.r.o.	C/ Kulkova 946/30, 614 00 (Brno-Mesto - República Checa)	Construcción
Empresa Constructora Huarie Andina, S.A.	C/Monister, 392 Pino 20 (Santiago de Chile - Chile)	Construcción
Empresa Constructora Huarte San José, Ltda.	C/ Monjitas, 392 Piso 20 (Santiago do Chile - Chile)	Construcción
Heartemox, S.A. de C.V.	C/ Mariano Escobedo 550 4 * piso Colonia Anzures (Móxico D.F.)	Construcción
KPM Consult, a.s.	C/Kounikova 688/26, 602 00 (Brno-Mento - República Checa)	Construcción
OHL Central Europe, a.s.	C/ Karlovo Namesti cp 2097,120.00 (Praga - República Checa)	Compreceion
OHL, México SC, S.A. do C.V.	C/ Mariano Escobedo 550 4 * pino Colonia Anzares (México D.F.)	Construcción
Rontia Invest, a.s.	C/Horspicka, 5, 639 00 (Brno - República Checa)	Construcción

Saare, s.r.o. Slovenské Tunely, a.s. Tomi Romont, a.s. ZPSV Caña, a.s. ZPSV Uhersky Ostroh, a.s. ZS Bratislava, a.s. ZS Brno, a.s.

Concemones

Acropistas, S.L. Autopesta Eje Aoropuerto Concesionaria Española, S.A. Autopista Ezciza Calucias, S.A. Autovia del Noroeste de la Comunidad Autónoma de la Región de Murcia, S.A. C/ Plateria, 6 (Murcia) Autovias, S.A. Controvias Sistemas Rodoviários, S.A. Compenionaria Mexiquente, S.A. de C.V. Constructora e Inmobiliaria Xalitic, S.A. de C.V. Estacionamientos Providencia, S.A. Eurogiosa 45 Concesionaria de la Comunidad de Madrid, S.A. Incosa Dos Mil, S.A. Infraestructura Dos Mil, S.A. Inmobiliaria Femisa, S.A. de C.V. International Business Club de México, S.A. de C.V. Latina lafracstructuras, S.A. Marina Urola, S.A. Muelles y Espacios Portuarios, S.A. Nuntic Palamon, S.A. Nautic Tarragona, S.A. OHL Brasil Participações en Infraestructuras, Ltda. OHL Brasil, Lada OHL Concesiones Chile, S.A. OHL Concesiones, S.L. Operadora y Comercializadora Aeroportuaria, S.A. do C.V. Pachina, S.L. Port Torregembarra, S.A. Prestadora de Sorvicios Fumisa, S.A. de C.V. Seconnex Administración, S.A. de C.V. Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A. Sociedad Concesionaria Autopista Los Andes, S.A. Sociodad Concesionaria Autopista Los Libertadores, S.A. Torminales Maritimas del Sureste, S.A.

C/Hilaykova 392/1, 702 04 (Ostrova-Privoz - República Choca) C/ Furmanska 8, 841 03 (Bratislava - Ropública Eslovaca) C/ Premyslovka c.p. 2514/4, (Prostojov - República Choca) C/Osloboditclov 127 (Caña - República Eslovaca) C/Trebizakelio 207, 687 24 (Uhersky Ontroli - República Checa) C/Furmanská 8, 841 03 (Brotislava - República Eslovaca) C/ Bureaova 938/17, 660 02 (Brao - República Checa)

C/Gobeles 45-47 (Madrid) C/ Gobolas 45-44 (Madrid) C/ Esmeralda 315 3" piso (Bucaca Aires-Argentina) Concesión y explotación autovia Avenida Presidente Castelo Branco, 998 (Sao Paulo - Brasil). Rua 13 de Maio, 2034- Centro Sao Carlos (Sao Paulo-Brasil) Avenida Rocursos Hidrańlicos nº14 (Colonia Guadalupo Victoria Ecategec - México) Concesión y explotación del circuito exterior mexiquense Avenida Cap Carlos León s/n (Poñon de los bailos-Venestiano Carranza D.F.) C/ Monjitas, 392 Piso 20 (Santiago de Chile - Chile) C/ Gobolas 47-49 (Madrid) Explotación concesiones C/ Monjitas, 392 Piso 6, oficina 601 (Santiago de Chile - Chile) Explotación concesiones C/ Monjitan, 392 Piao 6, ofician 601 (Santiago de Chile - Chile) Avonida Cap Carlos Loón s/a (Peñon de los baños-Venustiano Carranza D.F.) Avenida Cap Carlos León s/n (Peñon de los baños-Venustiano Curranza D.F.) Rua Pedroso Alvarenga, 990 5* piso SP/SP (Itaim Bibi Sao Paulo - Brasil) Explotación Concesiones Barrio Santiago Anzon, s/n Edificio Capitania (Zumaia - Guipuzcoa) C/ Mallorca, 260 (Barcelons) C/ Salvador Albert i Pey, s/n- Palamós (Cirona) Molf de Coste, s/n Puerto Deportivo LD-8 (Tarragona) Rua Pedroso Alvarenga, 990 (Itaim-Bibi Sao Paulo - Brasil) Rue Pedrono Alvarenga, 990 (Itaim-Bibi Sao Paulo - Brasil) Explotación concesiones C/Monjitas, 392 Piso 20 (Santiago de Chile - Chile) Explotación concesiones C/Gobelas, 35-37 (Madrid) Avonida Can Carlos Loón s/a (Police de los baños-Venustiano Carranza D.F.) Exploración concesiones C/ Gobelas 35-37 (Madrid) Plaza Peig, I (Torredembarra - Tarragona) Avonida Cap Carlos Loón s/n (Peñon de los baños-Veinistiano Carranza D.F.) C/ Mariano Escobedo 550 3e piso Colonia Anzures (México D.F.) Explotación concesiones C/ Monjitas, 392 Piso 6, oficina 601 (Santiago de Chile - Chile) C/ Monjitas, 392 Piso 17 (Santiago de Chile - Chile) C/ Monjitas, 392 Piso 6 (Suntingo de Chile - Chile) Exploración terminal constituta Avenida Loring 6-8 Entremelo K (Alicante)

L ANDRE BOCACH Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción Construcción

Concesión autopinta acropuorto Barajas, Madrid Concesión autopista aeropuerto Barajan, Madrid Construcción y explotación autovia acecso a Buenos Aires Construcción y explotación autovia en Sao Paulo (Brasil) Construcción y explotación autovía en Sao Paulo (Brasil) Conception y explotación terminal aeropuerto Ciudad de Mexico Concesión y explotación estacionamicatos Concesión y explotación autovia M-45 Concesión y explotación terminal apropaerto Ciudad de Mexico Concesión y explotación terminal aeropuerto Ciudad de Mexico Concesión y explotación puerto deportivo Zumaya (Guipuzcos) Construcción y explotación sunelle de inflamables del puerto de Barcelona Concesión y explotación puerto deportivo Palamos (Gorona) Concesión y explotación puerto deportivo Construcción y explotación autovis en São Paulo (Brasil) Construcción y explotación autovía on Sao Paulo (Brasil) Concesión y explotación terminal aeropaerto Ciudad de Mexico Concesión y explotación puerto deportivo Concesión y explotación terminal aerogento Ciudad de Mexico Concosión y Explotación antopiata Santiago - San Antonio Construcción y explotación ruta 60 cm Chile Concesión y Explotación autopists Santingo-Los Andes

Servicion

Alcora Gestión Hotelera, S.A. Aljarafe Stars Hoteles, S.A. Ambient, Serviços Ambientais de Riberao Proto, S.A. Apareamientos Institūta, S.L. Azfaltos del Tajo, A.I.E. Asfaltos Elsan Pacsa Torrescamara, A.I.E. Asfaltos y Construcciones Elsan, S.A. Avalora, Soluciones Informáticas de Gestión, S.A. Cádiz San Fernando, A.I.E. Consultores Premier, A.I.E. Dozalant, S.A. Desaliaizadora Arica, Ltda. Desarrollo de Tecnologias de Deparación, S.A. E.M.V. Alcala do Honares, S.A. Elsan-Pacsa, S.A. Gastronómica Santa Fé, S.A. dc C.V. Huaribe Servicios, S.A. de C.V. Huaribe, S.A. de C.V. Ingenieria de los Recursos Naturales, S.A. Inima Servicios Europeos de Medio Ambiente, S.A. Inima USA Corporation Inmobiliaria Mayaluum, S.A. de C.V. Inmolain, S.L. Islas de Mayakoba, S.A. de C.V. Lagunas de Mayakoba, S.A. de C.V. OHL Finance, S.A.r.I. Operadora Hotelora del Corredor Mayakoba, S.A. de C.V. Operadora Mayakoba, S.A. de C.V. Pabolión Cuauhtomoc, S.A. de C.V. Plaza el Rosario, S.A. de C.V. Plaza Misterios, S.A. de C.V. Plus Arrendamientos Inmobiliarios S.A. de C.V. Portal de Miseño, Cálculo y Formación para la Construcción Structuralia, S.A. Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.V. Sacova/Centros Residenciales, S.L. San Francisco Pluer&A. de C.V. Sociedad Consultors/Provecto Plus, S.A. de C.V. Tocnically Gestion Mediambiental, S.A. Tecnologia Sepricios Logisticos y Aplicaciones, S.A. Tractament Metropolità de Fangs, S.L. Urbanizadora Hispano Belga, S.A.

Carresera S.J. Azaalfarache a Tomares Km. 1 (Sevilla) Carretorn S.J. Aznalifarache a Tomares Km. 1 (Sevilla) Rodovia Alexandra Balbo, SP 328 Km. (Ribergo Preto-SP Branil) C/ Ferrol a"I 4" planta (La Coruña) Finca los Albañales, s/a (Senzia - Toledo) C/ Santa Amalia, 2 (Valoncia) C/Gobelm, 47 (Madrid) Avenida Brusclas, 6, 1° (Alcohendas-Madrid). Carretera Nacional IV, Km. 683 San Fernando (Cádiz). C/ Padilla, 17 (Madrid) Oficina Valparano 050 (Antofagasta-Chile) C/ Ribera sur s/n Vallo de Lluta (Arica-Chile) C/ Hazas Arribes, 1 (Sevilla) C/ Ramón y Cajal, 10 (Alcala de Henarcs - Madrid) C/ Arturo Soria, 336 (Madrid) C/Galileo 307 I* piso C/Mariano Escobedo 550 4º puto Colonia Anzares (México D.F.) C/ Mariano Escobedo 550 4e pino Colonia Anzares (México D.F.) C/ Gobelini 35-37 (Madrid) C/ Gobelm, 35-37 (Madrid) 1209 Orange Street-Wilmington (New Castle) Delaware (USA) C/ Mariano Escobodo 550 4º pero Colonia Anzares (México D.F.) C/ Gobolas, 35 - 37 (Madrid) Carretora Cancún - Playa del Carmen. Km 298, solidaridad, Quintana Roo (México) Explotación hotelera y ocio Carretera Cancun - Playa del Carmon Kan 298, solidaridad, Quintana Roo (México) Explotación hotelera y ocio 12 rue Loon Thyos L - 2636 Luxemburg Carretera Cancún - Piava del Carmen Km 294, solidaridad, Quintana Roo (México) Explotación botelera y ocio Carvetora Cancún - Playa del Carmen K.m. 298, solidaridad, Quintana Roo (México) Explotación hotolera y ocio C/ Autonio M Anza nº 20 (México D.F.) C/ Galileo 307 le piso Colonia Polanco Reforma (México) C/ Galileo 307 1º piso Colonia Polanco Reforma (México) C/ Galileo 307 le piso Colonia Polanco Reforma (México) C/Gobelas 35-37 (Madrid) C/ Galileo 307 le piso Colonia Polanco Reforma (México) C/Gobelas 35-37 (Madrid) C/ Galileo 307 1º piso Colonia Polanco Refonna (México) C/ Galileo 307 1º piso Colonia Polanco Reforma (México) C/ Gobelas 35-37 (Madrid) C/Gobelas, 35-37 (Madrid) Rambla Prin, s/n (Barcelona) $C/Gobelas, 35 - 37 (Madrid)$

Explotación hotelera Explotación hotelera Explotación del sistema de tratamiento de aguas residuales Construcción y Explotación aparcamiento Fabricación productos asfálticos Fabricación productos asfálticos Construcción y Sorvición Nuovas Tecnologias Construcción y Explotación planta depuradora Servicios Medioambicatales Servicios Mediosmbicntales Construcción y explotación de planta desaladora Scrvicios Medioambientales Inmobiliaria Servicios Infractaructura y Urbanos Explotación Centros Comerciales Servicios desarrollo proyectos inmobiliarios Servicios desarrollo proyectos inmobiliarios Servicios Medioambientales Servicios Modioambientales Servicios Mediosmbientales Servicios desarrollo proyectos inmobiliarios Inmobilierų.

Otras Explotación Centros Comerciales y de Ocio Explotación Centros Comerciales y de Ocio Explotación Contros Comerciales y de Ocio Explotación Contros Comercialos y de Ocio Nuevas Tecnologias Explotación Centros Comercialos y de Ocio Explotación Centros Geriátricos Explotación Contros Comerciales y de Ocio Explotación Centros Comerciales y de Ocio-Servicios Medioambientales Nuevas Tocnologias Servicios Medioambientales Inmobiliaria

$\sim 10^{-11}$

Selito	Valer TeáricoMaior TeáricoMaior Carlos	e a de contrar de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de le de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la de la

	22 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 1












.

$\sim 100$ km s $^{-1}$

José Malvar Construcciones, S.A.

the contract of the contract of the contract

ANEXO IIOBRASCON HUARTE LAIN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (Datos expresados en miles de euros)

Detalle de Fondos Propios de Sociedades comprendidas en el Grupo Consolidado a 31 de diciembre de 2003

	Directa	Indirecta	$\begin{array}{c}\n\hline\n\text{Total} \ \hline\n\end{array}$	CapitalCapital
م55ción

U)Hispaniağ	80,00100,00	$\begin{array}{cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc$


u,rao Preto,	99,9342,78

	100,00100,00
Q,Española,운
	68,67




	0,000100,00
	100.S

	ន្ទ
	$\overline{\mathbf{S}}$
$\overline{\mathbf{g}}$

	100,00
	89,00
	95,00

Madridnunidad de

	)ଜୁଏ
	100,00
	100,00



	100,00

	89.99

	100,00100,00		8 8 8 8 8 5 8 5 6 8 6 8 6 8 6 8 8 8 8 8	、 58 8 8 8 5 5 5 8 5 5 5 5 7 5 9 6 5 5 5 1 8 9 6 7 5 9 6 7 5 8 7 5 8 7 5 8 7 6 7 6 7 6 7 6 7 6 7 6 7 7 6 7 7 6- 8 8 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9

Participación

2003

Créditoticipativo	፡ጂ _ ጅር …participas	Valor Teárico	Coste neto dela inversión
$\left{ \begin{array}{l} \left( \begin{array}{cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc$	33.5532	$\frac{1}{12.639}$	13.406
			6.052
		6.452399
		$rac{6}{100}$	98 (3) 2015 00: 30: 30: 30: 30: 30: 30: 30: 30: 30:


		19455.77858.846







	$\begin{array}{r} 35.778 \ 35.738 \ 36.136 \ 22.518 \ 23.618 \ 14.9 \end{array}$	$\begin{array}{r} 3316 \ 2246 \ 12616 \ 11.63 \ 12.33 \ \end{array}$



		$133743$

		$69,9015$$0.015$$0.015$$0.015$$0.008$











	232363322533352333 - 33434355	$1338$$1438$$16573$$16573$$15175$	$\begin{array}{r} 0.43388888888888888888888888888888888888$
3.666	6.538회	1.217.276	1.235.970

RTE LAIN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES(Datos expresados en miles de euros)+ + + + + + + + + + + + + + + + + + + OBRASCON HUARTE

omprendidas en el Grupo Con:

100,0039,17e.osS.A. de C.VS.A.Latina Infraestructuras,Mayacoba.Marina Urola, S.A.$\frac{1}{2}$Laguiles deMorkaitz,				Resultadosejercicio 2003	Dividenda cuenta	propins
	100,00					ē
	100,00
	78.3		$288285282$$-2882852$	28838388888

Nautic Palamós, S.A
Obras y Servicios Hispania Galicia, S.A	180,0056,67100,00
OHL Brasil Participações en Infraestruct
Brasil, Lida						$3.53 + 3.54$
100,00Central Europe, a.s.
$\ddot{\mathbf{s}}$OHL Concesiones Chile,						$37300000000000000000000000000000000000$
100,00OHL Concesiones, S.L.
100,00Finance, S.a.r.l.OHL
100,00$\geq$México SC, S.A. de C.÷
ăOperadora Hotelera del Corredor May
Operadora Mayacoba, S.A. de C.V.					$\mathcal{L}(\mathbf{r})$ . The set of the set of the set of $\mathcal{L}(\mathbf{r})$
Pachina, S.L.
$\mathbf{g}$8Rentia Invest, a.s.			6.219
88S.A. Trabajos y Obras				1.5182.216
84,92Sacova Centros Residenciales, S.L.
Administración, S.A. de C.V.Seconnex
ØSociedad Concesionaria Autopista del Sol				$\begin{array}{c} 2 \ 2.021 \end{array}$
Y)Sociedad Concesionaria Autopista Los A
5弖$\overline{a}$Autopista LSociedad Concesionaria
Talleres Mecánicos Mollabao, S.L.
$. 8888888$$. 888888$Técnicas y Gestión Mediambiental, S.A.				$2.021$$(9)$$(324)$
100,00Ø,AplicacionTecnología, Servicios Logisticos y
$-2001$$\vec{a}$Trabajos de Carpinteria Especializados,
7,20نمTractament Metropolità de Fangs,
100,00Urbanizadora Hispano Belga, S.A.
ង្ហZPSV Caña,
21,72ZPSV Uherský Ostroh, a.s.
2S Bratislava , a.s.
$-3,3,5,5,6,6,6,6,6,6,6,6,6,6,6,6,6,6,6,6,$$\ddot{ }$Bmo, a.s.			$(40)$$(41)$$(40)$$(40)$$(53)$$(53)$$(36)$$(40)$$(53)$$(53)$$(53)$$(53)$$(53)$	$(5.903$$6.988$$(5.903)$
EQL		18日08日18日18日19日19日19日19日19日11月1日11日11日11日11日11日11日11日11日11日11日11日1	435.737	31.79
mte dotóēăque la률古particalen la consecución de objetivos de negocioexiste una provisión espAdicionalmente	diciem¥$\overline{\bullet}$	de 2001, por 28	curos pa¥.836 miles	cubrir riesgos de

$\sim 0.1$

Detaile de Fondos Propios de Sociedades co

Coste acto dela inversiónde la inversión			$\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{1}{3} \frac{$		4323
Valor Teórico		First Ester		* 2 3 2	5.673
$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{3}{2}$					$\begin{array}{cccc}\n 1357 & 858 & 752 & 85 & 85 & 85 \ 755 & 858 & 752 & 85 & 85 & 85 \ 145 & 145 & 85 & 85 & 85 \ 155 & 85 & 85 & 85 & 85 \ 165 & 85 & 85 & 85 & 85 \ 185 & 85 & 85 & 85 & 85 \ 195 & 85 & 85 & 85 & 85 \ 195 & 85 & 85 & 85 & 85 \ 195 & 85 & 85 & 85 & 85 \ 195 & 85 &$
Créditorticipativo	$\label{eq:3.1} \begin{array}{llllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllll$		The contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

OBRASCON HUARTE LAIN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (Datos expresados en miles de euros)

Detalle de Fondos Propios de Sociedades comprendidas en el Grupo Consolidado a 31 de diciembre de 2003

	Capital	Reservas	Resultadosejercicio 2003

		$\mathbf{5}$





































$\begin{array}{cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc$38. 85.$\begin{array}{cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc$$\begin{array}{cccccccccccccc} 8 & 8 & 8 & 1 & 1 & 1 & 8 & 8 & 8 & 1 & 1 & 8 & 8 & 8 & 1 & 1 & 8 & 8 & 8 & 1 & 1 & 8 & 8 & 8 & 1 & 1 & 8 & 8 & 8 & 1 & 8 & 8 & 8 & 1 & 8 & 8 & 8 & 9 & 1 & 8 & 8 & 8 & 9 & 1 & 8 & 8 & 8 & 9 & 1 & 8 & 8 & 8 & 9 & 1 & 8 & 8 & 9 & 1 & 8 & 8 & 9 & 1 & 8 & 1 & 8 & 8 & 9 & 1 & 8 & 1 &$	$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $$\begin{array}{c c} & \mathbf{1} & \mathbf{1} \ & \mathbf{1} & \mathbf{1} \ & & \mathbf{1} & \mathbf{1} \ & & & \mathbf{1} \end{array}$ParticipaciónIndirecta 1	Selas15.00076.620200$3,300$$1,300$$1,300$$2,865$.≌$2225$$\ddot{3}$$\mathbf{z}$ $\mathbf{z}$$\frac{53}{000}$$14.578$ $17.526$ $1.160$ $1.160$	3,299(19.957)$E \times \overline{3}$ , $3 \times 8$ $2$ $2$SERE$\frac{3}{2}$$(2.908)$$(15)$$(819)$(843)$\frac{1}{2}$831(13.197)(1204.137)	5,2352.595$\begin{array}{ccc} 2 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 & 3 &$$(1,196)$$(1,137)$$(1,137)$$= 88.999$$= 28.999$$= 28.999$$= 28.999$ୁ ଛି ⊾ୁ	Dividendoa cuenta	$3.558888300$$3.58888300$$4.0678$$= 2385$보유$\frac{3}{2}$$(1.378$(1.313)26.902$rac{15}{2}$Tetai Fondesprepiesand the condes of the state of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of the condex of th

$\sim 0.001$

$\sim 10^{11}$ km $^{-1}$

Integraci$\overline{a}$SOCIEDAIsfaltos Elsan Pacsa Torrescámara ,consolidades porA.I.E	Autovia del Noroeste de la Comunidad /K.Operadora y Comercializadora Aeroport्दď,International Business Club de México,Plus Arrendamientos Inmobiliarios, S.S$\geq$$\mathbf{C}^{\mathbf{V}}$ø.	Avalora, Soluciones Informáticas de GeS.ASociedades consolidadas por PuestaینSociedad Consultora Proyecto Plus,$\mathbb{R}^2$S.A	Portal de Discño, Cálculo y Formación yU)$\mathbf{s}$
del Tajo,SociedadesAsfaltos	Constructora e Inmobiliaria Xalitic,Gastronómica Santa Fé, S.A. de C.Innobiliaria Funisa, S.A. de C.V.Prestadora de Servicios Fumisa,Pabellón Cuauhtemoc, S.A. dePlaza el Rosario, S.A. de C.V.Plaza Misterios, S.A. de C.V.Inoxosha Gas, A.I.E.Murcia, S.A.	Terminales Maritimas del Sureste,San Francisco Plus, S.A. de C.V.Proyecto Sevilla Plus, S.A. de C.Islas de Mayakoba, S.A. de C.Cádiz San Fernando, A.I.E.E.M.V. Alcalá de Henares,KPM Consult, a.s.	Muelles y Espacios Portuarios,Nautic Tarragona, S.A.Port Torredembarra,Slovenské Tunely,$\ddot{a}$Structuralia, S.A.Tomi Remont,Sante, s.r.o.

ANEXO III OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.

$\sim 10^7$

$\sim 10^{-11}$

$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

$\mathcal{A}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{A}(\mathcal{A})$

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

			Cifra de negocios	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003)	Temporal
	IU.T.E. TARAZONA	30	208	6.003
	U.T.E. UTEVAL	80	290	70.866
	U.T.E. OBRISA	50	95	7.142
	U.T.E. CABEZON DE LA SAL	70	7.367	92.859
	U.T.E. ARANDA DE DUERO	33	347	9.976
	U.T.E. AUTOVIA DE LA PLATA	63,50		79.499
$A.I.E.$ $M-45$		67		83.393
	U.T.E. OLLONIEGO	60	2.681	17.945
	U.T.E. CABEZO BEAZA	75	66	8.795
	U.T.E. PALACIO DE DEPORTES. SANTANDER	50	3.083	23.187
	U.T.E. ESTELLA	50		11.243
	U.T.E. RIO GUADALQUIVIR	50	4.738	22.165
	U.T.E. RIO BARXEL	100	1.683	16.063
		50		103.415
	U.T.E. AUNORJU.T.E. PUERTO DE BEJAR	52,20	6.389	57.144
	IU.T.E. EDAR ALMADEN	60	1.527	6.065
		50	64	6.996
	IU.T.E. MUSEO MARITIMO	60	8.683	93.276
	U.T.E. SOTERRAMIENTO	70	4.966	12.181
	IU.T.E. TUBONOR	45	8.983	44.738
	JU.T.E. INSULAR	75	10.601	83.640
	CONS. OHL-SEMAICA TINELES DE GUAYAQUI.ECUADOR	16,50	436.824	610.027
	IU.T.E. RADIALES	50	9.441	22.007
	U.T.E. MUSEL	40		28.209
	IU.T.E. ARPA	80	14.115	53.641
	JU.T.E. LEON		2.870	85.790
	IU.T.E. DECA	25	3.036	5.868
	JU.T.E. RIO HUERVA	60	7.833	383.100
	U.T.E. SECADO TERMICO BUTARQUE	30		10.411
	U.T.E. OBRASCON HUARTE TEXIMCO.CRUZ DEL EJE(ARGENTINA)	75
	IU.T.E. TUNEL DE GUADARRAMA 2	44	73.939	240.462
	U.T.E. TELEX	75	60	7.220
	JU.T.E. VENTA DEL ALTO	50	6.422	33.792
	JU.T.E. AOG. TURQUIA	45		437.178
	U.T.E. HENARES	100	131	575
	IU.T.E. BOLUETA	50	1.385	8.546
	JU.T.E. HOSPITAL SANT PAU	33,33	44.507	73.748
	IU.T.E. TRIATGE II	10	1.676	4.077
	IU.T.E. PRESA DE CASARES	85	4.335	11.713
	JU.T.E. SANTALIESTRA	28		113.435
	U.T.E. MIRAFLORES	50	6.074	10.777
	JU.T.E. RONDA LITORAL	50	11.310	42.051
	IU.T.E. DOZON	12,88	77.946	230.668
	U.T.E. PSA	50	2.019	5.195

ANEXO IIIOBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.

$\sim$

$\sim 100$ km s $^{-1}$

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

			Cifra de negocios	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003	Temporal
		75	9.479	30.778
	U.T.E. PECEVALL	60	2.571	19.023
	CONS. OHL GUINOVART VIAS FERREAS. CHILE	85	1.715	9.106
U.T.E. LENA		16,50	1.016	2.991
	U.T.E. LAGUNA	40	182.647	360.962
	U.T.E. EDIFICIO SATELITE	70	18.882	34.106
	CONS. HOSPITAL ALAJUELA. COSTA RICA	50	5.032	8.683
	IU.T.E. LEIOA		3.490	9.671
	U.T.E. LAS LLAMAS	5080	2.316	7.553
	JU.T.E. FIGAR	50	7.252	32.625
	U.T.E. HOSPITAL JUAN CANALEJO	60	9.118	14.575
	U.T.E. RIO TAJUÑA	70	6.185	12.255
	U.T.E. VELODROMO DE TAFALLA	50	491	832
	IU.T.E. MESON DA AGUA		600	804
	IU.T.E. CONTRAFIC	50		3.353
	JU.T.E. ARPA DOS	40	274	7.058
	JU.T.E. ANILLO VERDE	60	3.486	1.994
	JU.T.E. ZOREDA	50	132	427.113
	IU.T.E. METRO LINEA 9	17	55.313
	IU.T.E. TUNEL DE GUADARRLAMA SUR	15,37	115.482	482.872
	JU.T.E. TUNEL DE VIELHA	50	16.220	110.443
	JU.T.E. ISLAS ECOLOGICAS	50	2.936	2.936
JU.T.E. LOIU		60	3.376	5.169
	JU.T.E. EDIFICIO O	50	2.780	5.330
	IU.T.E. ALDEANUEVA. BEJAR	52,20	3.454	13.388
JU.T.E. EACO		20	10.850	32.000
	JU.T.E. JARDIN DEL TURIA	50	11.190	16.298
	IU.T.E. TINEO	50	1.427	3.715
	$ U.T.E.$ PISTA 15L-33R	33,33	138.756	222.684
	IU.T.E. EDAR JUCAR	50	1.670	5.445
	U.T.E. EQUIP.PALACIO DE DEPORTES.SANTANDER	50	1.250	2.301
	U.T.E. DESDOBLAMIENTOS VIARIOS BARAJAS	50	4.446	5.713
	IU.T.E. ETXEBARRI	50	4.417	8.563
	U.T.E. TEATROS DEL CANAL	50	5.420	44.310
	[U.T.E. HOSPITAL DEL ESPIRITU SANTO	50	807	937
	JU.T.E. VARIANTE DE ORDES	80	17.425	44.912
	IU.T.E. HYDEA-7	50	2.818	3.558
U.T.E.	URRUZUNO	50	3.077	8.220
	IU.T.E. MORRAZO	50	2.512	8.162
	IU.T.E. TAUNIA	60	1.457	1.899
IU.T.E. PINO		75	1.229	5.916
	JU.T.E. EDAR CREVILLENTE	50		8.532
	IU.T.E. ESTACIONES METRO LINEA 9	17	1.157	162.926
U.T.E.	AMPLIACION PUERTO DE ALICANTE	40	65	563.583
	JU.T.E. PILAR DE LA HORADADA	50		10.836

ANEXO III OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. (Datos expresados en miles de euros) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}),\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}))$

$\sim 10^{-11}$

			Cifra de negocios	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003	Temporal
			329	263.036
	U.T.E. CIUDAD DE LA JUSTICIA	22		297
	U.T.E. GESTION PALACIO DE DEPORTES. SANTANDER	50	37	26.469
	U.T.E. HOSPITAL DEL ESPIRITU SANTO 2	50
	U.T.E. TUNEL AEROPUERTO (METRO LINEA-9)	17		168.959
	U.T.E. EDIFICIO TERMINAL DIQUES (BARCELONA)	37,50		110.329
	U.T.E. OHL-MALVAR PROYECTO COMEX	95	10.500	10.500
	U.T.E. VILLASECA	70	797	3.259
	U.T.E. HYDEA 5	50		32.773
	U.T.E CIUDAD REAL	50	15.400	82.284
	U.T.E. HOSPITAL PINO II	45		136.832
	U.T.E. GUADALHORCE	76	1.485	48.176
	U.T.E. LOS CRISTIANOS	50	321	321
	[U.T.E. ELSAMEX (CRTA. BADAJOZ)	50	166	4.778
	U.T.E. PATA SUR	50		54.320
	U.T.E. TRAMFANG (FANGOS EDAR BESOS)	9	948	46.804
	U.T.E. RIERA ALELLA	50	192	7.160
	U.T.E. CBC (VERTEDEROS DE CADIZ)	25,33		24.748
	U.T.E. HOSPITAL SANTA CRISTINA	50	5.598	42.250
	U.T.E. PRESA DE ITOIZ	22,50	9.677	161.796
	U.T.E. DETELCA (DESALADORA LAS PALMAS)	24	2.327	57.808
	U.T.E. OROTAVA	33	55	26.700
	U.T.E. EDAR VENDRELL	50	276	7.650
	U.T.E. VILASECA	50	92	1.634
	U.T.E. PLANETARIO	66,67	699	31.743
U.T.E. TERA		50	29	45.852

	TOTAL		1.478.843	7.435.689

the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of

$\label{eq:2.1} \frac{d\mathbf{r}}{dt} = \frac{d\mathbf{r}}{dt} \left[ \frac{d\mathbf{r}}{dt} - \frac{d\mathbf{r}}{dt} \right] \left[ \frac{d\mathbf{r}}{dt} - \frac{d\mathbf{r}}{dt} \right] \left[ \frac{d\mathbf{r}}{dt} - \frac{d\mathbf{r}}{dt} \right] , .$

the contract of the contract of the contract of the

ANEXO III ASFALTOS Y CONSTRUCCIONES ELSAN, S.A.

$\sim 10^{-11}$

the contract of the contract of the contract of the contract of

the contract of the contract of the contract of

$\sim 10^{-11}$

$\sim 10^{-1}$

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

		Cifra de negocios	Total obra contratada
Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
	participación	Temporal en 2003	Temporal

IU.T.E. PASO INFERIOR	50		1.239
IU.T.E. SONDIKA	50	499	3.756
U.T.E. LAS CONTIENDAS	20		9.210
[U.T.E. ELSAN-OBRAS H.VIARIAS M.CUERVO	70		8.385
JU.T.E. ELSAN-BENITO C. LERIDA	50	314	5.421
JU.T.E. EDAR ELSAN-CIDA ILLESCAS	60	227	6.240
JU.T.E ARANDA DE DUERO OHL ELSAN CIDA	34	347	9.976
IU.T.E. ELSAN-ELSAMEX	50	336	4.073
JU.T.E. EDAR TARAZONA	40	198	3.092
JU.T.E. XATIVA	70		11.271
U.T.E. RONDA VALLADOLID	50	1.620	17.730
IU.T.E. PUENTE LA SALLE	30		5.040
JU.T.E. ELSAN-TORRESCAMARA C. VALENCIA	50	1.414	8.290
IU.T.E. VALUENGO	65		1.835
U.T.E. SOTERRAMIENTO M-111 (ELSAN – OHL)	40	8.683	93.276
IU.T.E. HIGUERA LA REAL	65		2.687
IU.T.E. PUIGCERDA	50	458	5.879
JU.T.E. CASTELLON	60	3.197	4.779
JU.T.E. TARAZONA	30	208	6.003
IU.T.E. ELSAN-ALDESA ASPE	50
JU.T.E. ELSAN-TORRESCAMARA C. VALENCIA N-2	50	452	10.345
IU.T.E. ADRA-PARADOR	50		94.340
IU.T.E. BETERA SIERRA II	60	1.416	3.109
TOTAL		19.379	315.984

the control of the control of

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

ANEXO III

$\sim 10^7$

S.A. TRABAJOS Y OBRAS

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

			Cifra de negocios	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003 [	Temporal
	JU.T.E. EDAR LA RODA	60	195	3.131
U.T.E. APA		10	65	563.583
	U.T.E. VILADECAVALS	62		919
	U.T.E. DELTA UNO	30	3.789	10.214
	U.T.E. DIQUE SUR	28	36.346	194,045
	U.T.E. SATO PUENTES II	50	128	5.036
	U.T.E NAUTICO	50	397	1.928
	JU.T.E. DIQUE NORTE	50	10.710	17.831
	U.T.E. MUELLE EXTERIOR	50	1.127	86.102
	JU.T.E. ANDEVALO	60	1.634	3.551
U.T.E. JAEN		50	1.598	8.782
JU.T.E. PONS		50	5	3.190
	U.T.E. VERIÑA	70	15	10.467
	JU.T.E. MUSELL	50	9.441	22.007
	U.T.E. LLANES	20	166	2.317
	JU.T.E. PUERTO NORTE	65	3.076	5.704
	JU.T.E. RIA AVILES	25	2.947	9.669
	U.T.E. GRAN TARAJAL	50	1.630	1.630
U.T.E. ARPA		40		28.209
	U.T.E. ARPA II	40	274	3.353
	U.T.E. OROTAVA	34	55	26.700
	JU.T.E. PUERTO LA ESTACA	43	7.718	27.988
	JU.T.E. PUERTO LA RESTINGA	43		4.579
$\mathbf{U}.\mathbf{T}.\mathbf{E}$	ESPIGON	50	70	772
	U.T.E. SAN VICENTE	50	86	1.259
	JU.T.E. EDAR MENTRIDA	55	345	5.083
	JU.T.E. GETXO-KAIA	50		12.323
	U.T.E. BARCENAS	40	890	10.218
	TOTAL		82.707	1.070.590

$\mathbf{A}$ and $\mathbf{A}$ and $\mathbf{A}$

$\mathbf{E} = \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf{E} \mathbf$

$\sim 100$ km s $^{-1}$

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ . The set of $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

ANEXO III

AGRUPACIÓN GUINOVART OBRAS Y SERVICIOS HISPANIA, S.A.

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

			Cifra de negocios $\vert$	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003	Temporal
	JU.T.E. AUDIENCIA	75	(147)	4.025
	$ U.T.E.$ BIERZO	50		9.646
	U.T.E. EDAR SPOT	65	26	1.557
	U.T.E. MONFORTE	33,34		20.324
	JU.T.E. PALAUTORDERA	50		2.196
	IU.T.E. PATA SUR	15		55.773
	JU.T.E. SANT PAU HOSPITAL	33,33	44.507	73.747
	JU.T.E. TRAMFANG	54	948	48.880
	JU.T.E. TRIATGE MOLINS	40		2.343
	IU.T.E. EDIFICI FORUM	33,33	48.321	87.192
	JU.T.E. HOSPITAL ESPIRITU SANTO	50	807	938
	IU.T.E. CUENCAS MINERAS	50	15.305	19.200
	JU.T.E. VARIANTE ORDES	20	17.424	47.420
	U.T.E. PALAU	50	6.451	35.152
	$ U.T.E. PALAU-2 $	50		1.828
	$ U.T.E. LUGO-2 $	33,33		12.061
	U.T.E. AVE 350 II	30	3.000	11.857
	U.T.E. TUNEL GUADARRAMA 2	5		3.080
	U.T.E. AVE 350	30	2	51.200
	JU.T.E. AVEGA II	50	27	10.096
	JU.T.E. DAVEGAT	38	5.767	20.003
	U.T.E. EIX LLOBREGAT	33	46.014	71.567
	IU.T.E. DESVIOS MORA	18		10.406
	JU.T.E. LA PARILLA	50		1.286
U.T.E. PAU		50		8.776
	JU.T.E. LICEO	50		56.734
	JU.T.E. MONTCADA I	50		10.936
	U.T.E. MONTCADA II	50		3.170
	IU.T.E. PUENTE APB	40	255	24.070
	U.T.E. SEYMA	50		14.558
	U.T.E. ST. SALVADOR	50		192
	U.T.E. TALLER TRIANGLE	50		5.758
	U.T.E. VARIANTE SANT BOI	50		28.820
	U.T.E. VARIANTE SANT AND	50	89	30.498
	JU.T.E. VIAGUI II	50	(36)	3.222
	U.T.E. SECTOR BALAFIA	50	160	7.010
	U.T.E. TRIATGE MOLINS II	40	1.676	5.535
	JU.T.E. ALBA II	33,34		3.002
	U.T.E. CANABAL	50	170	5.008
	U.T.E. TUNEL GUADARRAMA SUR	1,69	115.482	525.385
	U.T.E. ALARKO (TURQUÍA)	10		437.180
	U.T.E. RONDA NORD GRANOLLERS	50	10.849	21.034
	U.T.E. RONDA NORD GRANOLLERS II	50	541	12.286

$\sim 10^{-1}$

$\mathbf{H}$ .

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}))$

ANEXO III

$\sim$

$\sim 100$

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

AGRUPACIÓN GUINOVART OBRAS Y SERVICIOS HISPANIA, S.A.

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje departicipación	Cifra de negocios de la UniónTemporal en 2003	Total obra contratadapor la UniónTemporal
U.T.E. AMPLIACIÓN OF C-17U.T.E. TUNEL DE BRACONS	5025	193.600	600134.374
TOTAL		321.257	1.939.925

the contract of the contract of the

the control of the control of the

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

and the company of the com-

$\sim$ 10 $\sim$

ANEXO III CONSTRUCCIONES ADOLFO SOBRINO, S.A.

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

$\sim 10^{-1}$

$\sim$ $\sim$

$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$

the control of the control of the con-

(Datos expresados en miles de euros)UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

			Cifra de negocios	Total obra contratada
	Denominación de la Unión Temporal	Porcentaje de	de la Unión	por la Unión
		participación	Temporal en 2003	Temporal
	U.T.E. EL TIEMBLO	50		17.535
	JU.T.E. CONSERVACION BURGOS	50	475	8.200
	U.T.E. VILECHA	20		348
	U.T.E. TRIOLLO	25		3.608
	U.T.E. ELSOFER	30		32.140
	U.T.E. MOLACILLOS	40	1.406	4.322
	U.T.E. TRAFICO	60		498
	JU.T.E. ESTADA-BARASONA	100	247	11.547
	IU.T.E. MONEGROS	50		21.985
	U.T.E. RIOJA-ALMERIA	40	79	14.738
	U.T.E. PASAJE	50		8.961
	U.T.E. ULLIBARRI-GAMBOA	50		1.780
IU.T.E. PUIO		50		6.862
	IU.T.E. ORERETA	33		26.355
	U.T.E. AMARA 22	33		10.377
	IU.T.E. CONSORCIO	30		11.698
	U.T.E. SAN IGNACIO	50		5.071
	JU.T.E. AIXERROTA	30	$\blacksquare$	1.090
	U.T.E. IURRETA	50	$\sim$	5.926
	U.T.E. PORTUGALETE	40		1.522
	U.T.E. SANTURTZI	25	(186)	2.450
	U.T.E. TEINSO	20		3.095
	U.T.E. CONSERVACION BIZKAIA	25	1.644	7.016
	U.T.E. METROPOLITANO BOLUETA	50	(2)	6.788
	U.T.E. PARLAMENTO	50	88	16.994
	U.T.E. MUSEO MARITIMO	50		6.992
	U.T.E. RED TOLOSA	50	106	4.197
	U.T.E. CENTRO CULTURAL LEIOA	50	4.989	8.683
	U.T.E. EDIFICIO O LAKUA	50	3.504	5.330
	U.T.E. METRO BILBAO LINEA 2 ETXEBARRI	50	5.156	9.394
	U.T.E. CONSERVACIÓN BURGOS II	50	310	286
	TOTAL		17.820	265,788

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

La formulación de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas ha sido aprobada por el Consejo de Administración, en su reunión del 31 de marzo de 2004, con vistas a su verificación por los Auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dichas cuentas anuales están extendidas en 70 hojas (incluidos balances de situación, cuentas de pérdidas y ganancias y Anexos de la Memoria), todas ellas firmadas por el Secretario del Consejo de Administración, firmando en esta última hoja nº 71 todos los Consejeros. - 1

D. José Luis García-Villalba D. Marjand Alsa Gómez D. Juan-Miguel Villar Mir González D. Juan Villar-Mir de Fuentes D. Javier López Madrid D. Juan-Miguel Foulquié Usán

D. Tomás García Madrid

$\mathbf{C}$

D. Luis Blasco Bosqued

D. Juan Mato Rodríguez

Saarema Inversiones, S.A. representada por: D. Joaquín García-Quirós Rodríguez

D. Jaime Vega de Seoane y Azpilicueta

D. Luis Solera Gutiérrez

Daniel García-Pita Pemán de Secretario Consejo del Administración, no Consejero)

the contract of the contract of the contract of the contract of the

the contract of the contract of the contract of the

the contract of the contract of the contract of the contract of

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))=\mathcal{L}(\mathcal{L}($ $\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

the control of the control of the control

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTIÓN

DEL EJERCICIO 2003

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTIÓN

DEL EJERCICIO 2003

EVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA

La economía española tuvo un crecimiento estimado del +2,4%, cuatro décimas más que un año antes y una décima por encima de las previsiones del Gobierno, con lo que se consolida un periodo de diez años de crecimiento económico. Este crecimiento pone de manifiesto el contraste entre la economía española y la del conjunto de la zona euro, cuya tasa de crecimiento en el pasado ejercicio se estima esté en torno a +0,4%, dos puntos porcentuales por debajo del crecimiento estimado de la economía española.

La evolución de los precios en 2003 ha permitido reducir la inflación hasta el 2,6%, 1,4 puntos por debajo del IPC en 2002 (4,0%).

Nuevamente los pilares sobre los que se ha basado el crecimiento de la economía española han sido el consumo, tanto en su variable privada como pública y la inversión en construcción. También hay que destacar el comienzo de la recuperación de la inversión en bienes de equipo, con un crecimiento estimado entre el +2,0% y el +2,5%, que contrasta con el acusado descenso del año anterior.

El sector de construcción ha sido nuevamente una de las actividades más dinámicas, constituyendo una de las piezas clave en la recuperación de la economía española. En el año 2003 se estima una tasa de variación del sector del +4%. Por subsectores, la ingeniería civil sigue siendo desde el año 2001 el subsector más activo de la construcción, con un crecimiento previsto para el 2003 de +5,4% según las últimas estimaciones facilitadas por Euroconstruct.

EVOLUCIÓN DEL GRUPO OBRASCÓN HUARTE LAIN

La cifra de negocios del grupo durante el ejercicio 2003 alcanzó los 2.111.805 miles de euros, correspondiendo el 69,6% a obra directa, y el 30,4% restante a obra en Unión Temporal de Empresas.

Su desglose por tipo de actividad ha sido el siguiente:

			Miles de euros
	2003	$%$	2002	%	$%$Variación03/02
Construcción nacional	1.459.369	69,1	1.315.435	74.3	10,9
Construccion internacional	285.871	13,5	145.588	8,2	96,4
TOTAL CONSTRUCCIÓN	1.745.240	82,6	1.461.023	82,5	19,5
TOTAL CONCESIONES	127.129	6,0	79.177	4,5	60,6
TOTAL SERVICIOS	239.436	11,4	231.766	13,0	3,3
Total ventas	2.111.805	100,0	1.771.966	100,0	19,2

El 20% del total de ventas corresponden a la actividad internacional y de ésta, 285.871 miles de euros, más de un 68% corresponden a construcción.

La cifra de negocios para el Sector Público supuso el 57,2%, correspondiendo el 42,8% restante al Sector Privado.

La cartera de pedidos total del Grupo ha pasado de 8.687.714 miles de euros al cierre del ejercicio 2002 a 13.964.972 miles de euros al cierre de 2003, lo cual supone un incremento del +60,7%. Del total de la cartera, un 55,6% corresponde a contratos en el exterior

La distribución por tipo de actividad de la cartera a corto plazo es la siguiente:

	Miles de euros
	Importe	$%$
Construcción	3.158.833	95,5
Construcción nacional	2.267.954	68,5
Construcción internacional	890.879	27,0
Servicios	150.017	4,5
Total cartera a corto plazo	3.308.850	100,0

De esta cartera a corto plazo el 28,1% corresponde a contratos en el exterior y el 71,9% restante al mercado doméstico.

La cartera a largo plazo se sitúa en 10.656.122 miles de euros, frente a los 5.958.672 miles de euros a 31 de diciembre de 2002, lo que supone un incremento del $+78,8%$ .

De esta cartera al 31 de diciembre de 2003, un 64,1% corresponde a contratos en el exterior. La cartera de concesiones de promoción de infraestructuras supone el 79,9% del total,

correspondiendo el 20,1% restante a concesiones de medio ambiente y servicios (agua y residuos el 10,6%, y servicios asistenciales y ocio el 9,5%).

El Resultado bruto de explotación (EBITDA) del ejercicio 2003 ha alcanzado los 228,7 millones de euros, lo que supone un 10,8% sobre la cifra de negocio, mejorando un 21,8% respecto al del ejercicio anterior.

El Resultado neto de explotación (EBIT) se sitúa en 143,0 millones de euros, que supone un 6,8% sobre la cifra de negocio del ejercicio 2003.

El Resultado atribuido a la Sociedad Dominante alcanza los 48,5 millones de euros, lo que supone un 2,3% sobre la cifra de negocio del ejercicio 2003.

Los Fondos Propios ascienden a 493,1 millones de euros, lo que supone al 14,1% del total activo, y un 17% si se incluyeran los socios externos.

El número medio de empleados durante el año 2003 fue de 7.685 personas, siendo un 59,9% personal fijo y un 40,1% personal eventual.

ACCIONES PROPIAS

$\mathcal{F}(\mathcal{A})$

Al cierre del ejercicio ni Obrascón Huarte Lain, S.A. ni sus filiales tenían en cartera acciones de la Sociedad Dominante.

En el mes de febrero de 2003 se dio por finalizado el Plan de Acciones para Directivos suscrito en diciembre de 1999 mediante la adquisición de la totalidad de sus acciones (2.142.500) a los directivos que permanecían en el Plan, en los términos previstos en éste.

Dichas acciones han sido enajenadas en el ejercicio 2003 generando un resultado extraordinario positivo de 2.397 miles de euros.

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Durante el ejercicio 2003 el Grupo ha realizado inversiones en proyectos de investigación y desarrollo por 2.006 miles de euros y ha incurrido en gastos por 975 mil euros. Asimismo en el balance al 31 de diciembre de 2003 tenía activados 1.719 miles de euros correspondientes a cinco proyectos de investigación y desarrollo, en el epígrafe "Otro inmovilizado inmaterial".

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

No se ha producido ningún hecho destacable con posterioridad al cierre del ejercicio.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE

La Economía General y el Sector

La inversión pública crecerá alrededor de un +10,5% sobre el ejercicio anterior, alrededor de 27.400 millones de euros, lo que supone continuar el crecimiento de forma sostenible.

Las proyecciones para los próximos ejercicios confirman la fortaleza del sector de la construcción, amparada en la ejecución del Plan de Infraestructuras, aunque con una cierta moderación sobre los fuertes ritmos de crecimiento de los últimos años, debido a una posible ralentización de la actividad en el mercado de edificación residencial.

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO Y DIVIDENDO

	Miles de euros
Beneficio del ejercicio 2003 a distribuir	23.045
Distribución:
A dividendo	12.133
A reservas voluntarias	10.912
	23.045

La distribución del resultado propuesta por los Administradores no incluye dotación alguna a la Reserva Legal, por haber sido cubierta totalmente en ejercicios anteriores.

FORMULACIÓN DEL INFORME DE GESTIÓN

La formulación del presente Informe de Gestión Consolidado ha sido aprobada por el Consejo de Administración, en su reunión del 31 de marzo de 2004, con vistas a su verificación por los Auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. Dicho Informe de Gestión está extendido en 4 hojas, todas ellas firmadas por el Secretario del Consejo de Administración,

Saarema Inversiones, S.A. D. Jaime Vega de Seoane y D. Luis Sollera Gutiérrez representada por: Azpilicueta D. Joaquín García-Quirós Rodríguez

-D. Daniel Garcia-Pita Pemán (Secretarie del Consejo de Administración, no Consejero)

Contractor

AI assistant

Obrascon Huarte Lain S.A. — Audit Report / Information 2003

1870_10-k_2004-04-23_5ce6cee0-3ac6-4506-a851-a78bebab0c5b.pdf

Obrascón Huarte Lain, S.A.

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Obrascón Huarte Lain, S.A.:

DELOITTEA TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en $\blacksquare$ R.O.A.C. Nº S0692

OBRASCÓN HUARTE LAIN, S.A.

E INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2003

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2003 y 2002

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2003 y 2002

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD 1.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES 2.

Imagen fiel

Principios contables

Comparación de la información

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO Y DIVIDENDO 3.

NORMAS DE VALORACIÓN 4.

Gastos de establecimiento a)

b) Inmovilizado inmaterial

Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

Aplicaciones informáticas

Otro inmovilizado inmaterial

Inmovilizado material $\mathbf{c}$

Inversión en concesiones

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Gastos a distribuir en varios ejercicios e)

Créditos no comerciales $\mathbf{f}$

Existencias $g)$

h) Clientes, efectos comerciales a cobrar y certificaciones de obra

Inversiones financieras temporales i)

Provisiones para riesgos y gastos $\mathbf{j}$

k) Deudas a corto y a largo plazo

Provisiones para operaciones de tráfico $\bf{D}$

m) Impuesto sobre Sociedades

n) Ingresos y gastos

Uniones Temporales de Empresas ñ)

Indemnizaciones por despido $\mathbf{0}$

Transacciones en moneda distinta del euro $\bf{p}$

q) Actividades con incidencia en el medio ambiente

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO 5.

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 6.

INMOVILIZACIONES MATERIALES 7.

8. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

EXISTENCIAS 9.

CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS Y ANTICIPOS 10. RECIBIDOS DE CLIENTES

contrato de cesión de créditos.

11. EMPRESAS DEL GRUPO, DEUDORES

EMPRESAS ASOCIADAS, DEUDORES $12.$

DEUDORES VARIOS 13.

ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 14.

PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS 15.

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES 16.

TESORERÍA 17.

FONDOS PROPIOS 18.

Capital social a)

Reserva legal $b)$

Prima de emisión de acciones C)

Reserva de Revalorización d)

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 19.

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 20.

Miles de euros

DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS 21.

OTROS ACREEDORES A LARGO PLAZO Y OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES 22.

SITUACIÓN FISCAL 23.

De las eventuales inspecciones por parte de las autoridades fiscales, los Administradores de la Sóciedad estiman que no surgirán pasivos significativos.

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS $24.$ CONTINGENTES

PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRÁFICO 25.

RESULTADOS, VENTAS Y CARTERA DE PEDIDOS 26.

Ventas

Cartera de pedidos

Aprovisionamientos

Resultados extraordinarios

Transacciones con empresas del grupo y asociadas

Transacciones con empresas vinculadas

Transacciones en moneda distinta del euro

Obrascon Huarte Lain S.A. Audit Report / Information 2003