NUH ÇİMENTO SANAYİ A.Ş.

Audit Report / Information • Mar 9, 2012

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SürekliŞartlıBağımsız denetim raporu

Nuh Çimento Sanayi A.Ş. Hissedarlarına

Giriş

Nuh Çimento Sanayi A.Ş. ("Şirket")'nin ve Bağlı Ortaklıkları'nın (birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynak değişim tablosunu, konsolide nakit akım tablosunu ve önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.

Konsolide finansal tablolarla ilgili olarak işletme yönetiminin sorumluluğu

Grup yönetimi konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu (SPK)'nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim kuruluşunun sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, şartlı görüşün dayanağı bölümünde belirtilen hususlar haricinde, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Grup'un iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Grup yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Grup yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Şartlı görüşün dayanağı

31 Aralık 2011 tarihi itibariyle konsolide bilanço'da, Şirket'in Rusya'da kurulu ve özkaynaklardan pay alma yöntemiyle sırasıyla 5.903.919 TL ve sıfır TL değerden taşıdığı Torgoviy Port Ltd. (Torgoviy) ve Kovcheg Ltd (Kovcheg) şirketlerinde müşterek yönetime tabi ortaklıkları mevcuttur. Konsolide finansal tabloların 10 no'lu notunda belirtildiği gibi denetlenmemiş mali tablolarına göre Torgoviy Port Ltd. (Torgoviy) 2011 yılının ilk dokuz ayında zarar etmiştir ve Kovcheg Ltd.'nin 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle özkaynakları negatiftir. 2011 yılı içinde Şirket ile bu şirketlerdeki diğer ortak arasında, 8 Nisan 2011 tarihinde bu şirketlerdeki ortaklıklarını sonlandırmak ve net yatırımları bölüşmek niyetiyle bir protokol imzalanmıştır. 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle söz konusu protokolün öngördüğü varlık paylaşımı ve hisse devir işlemleri gerçekleşmemiştir. Şirket'in 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle Torgoviy, Kovcheg ve yine bu şirketlerle ilişkili kuruluş olan bir başka şirketten, verilen borçlardan ve mal satımından kaynaklanan toplam 23.506.835 TL tutarında bir yıldan uzun süreyle tahsil edilememiş vadesi geçmiş alacağı mevcuttur. 31 Aralık 2011 tarihli konsolide finansal tablolarda anılan şirketlere ilişkin olarak iştirak değeri ve alacak olarak taşınan 29.410.754 TL tutarındaki toplam varlıkla ilgili olarak bu varlıkların geri kazanılabilir değerine ilişkin yeterli bağımsız denetim kanıtı elde edilememiştir.

Şirket'in 2010 yılında kurulmuş olan ve konsolide finansal tablolarda özkaynaktan pay alma yöntemi ile konsolide edilen iştiraklerinden Tan Kömür Dış Ticaret Limited Şirketi'nin Abhazya'da faaliyet göstermekte olan bağlı ortaklığı Korçhal Kömür Limited (Korçhal)'in 31 Aralık 2011 tarihli ve bu tarihte sona eren yıla ait finansal tabloları konsolidasyon kapsamında bağımsız denetimden geçmemiş olup 2011 yılı konsolide gelir tablosunda "özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarındaki paylar" hesabında 11.309.827 TL, ve konsolide bilançoda "iştirakler" hesabında 11.222.835 TL ve "çevrim farkı" hesabında 86.992 TL Korchal'dan kaynaklanmaktadır.

Şartlı görüş

Görüşümüze göre, yukarıda şartlı görüşün dayanağı bölümünde belirtilen hususların olası etkileri haricinde, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Nuh Çimento Sanayi A.Ş. ve Bağlı Ortaklıkları'nın, 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Güney Bağımsız Denetim ve Serbest Mali Müşavirlik Anonim Şirketi

A member firm of Ernst&Young Global Limited

Ertan Ayhan

Sorumlu Ortak Başdenetçi

9 Mart 2012

İstanbul, Türkiye

1	ERTAN İSKENDER AYHAN	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	09.03.2012 18:06:33

Nakit Akım Tablosu

1	ERTAN İSKENDER AYHAN	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	09.03.2012 18:06:36
2	MURAT ÇETİNKAYA	MUHASEBE MÜDÜRÜ	NUH ÇİMENTO SANAYİİ A.Ş.	09.03.2012 18:53:31
3	MÜFİT ULUBAY	GRUP MUH. MÜDÜRÜ	NUH ÇİMENTO SANAYİİ A.Ş.	09.03.2012 19:02:27

Nakit Akım Tablosu

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		31.12.2011	31.12.2010
Raporlama Birimi		TL	TL
İşletme faaliyetlerinden sağlanan nakit girişleri
Vergi öncesi kar		86.119.795	63.154.474
Vergi öncesi kar ile faaliyetlerden doğan net akımlarının mutabakatı için yapılan düzeltmeler:
Amortisman ve itfa giderleri	19	51.696.461	51.464.996
Kıdem tazminatı, yıllık izin ve kıdeme teşvik primleri karşılıkları		2.389.644	6.124.331
Maddi ve maddi olmayan varlık satış zararı	20	1.155.667	39.288
Faiz giderleri	22	13.180.530	6.623.398
Faiz gelirleri (-)	21	-3.001.506	-7.599.783
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardaki değer düşüklüğü için ayrılan karşılık	20	1.302.393
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar karlarındaki payı (-)		-32.119.388	-18.516.111
Borç karşılıklarındaki artış (+) / azalış (-)		1.576.495	6.058.033
İşletme sermayesindeki değişikliklerden önceki faaliyet karı		122.300.091	107.348.626
Ticari işlemlerdeki ve diğer alacaklardaki artış (-) / azalış (+)		-33.904.460	25.213.668
Diğer alacaklardaki artış (-)		-3.122.456	-4.681.751
Stoklardaki artış (-) / azalış (+)		-123.097	-16.407.560
Diğer dönen ve duran varlıklardaki artış (-) / azalış (+)		-17.602.999	-25.605.610
Satış amaçlı tutulan duran varlıklardaki artışlar (-) / azalışlar (+)		-2.727.499	2.314.025
Ticari borçlarda artış (+) / azalış (-)		-6.233.182	3.344.695
Diğer borçlardaki artış (+) / azalış (-)		-1.825.301	170.482
Diğer yükümlülüklerdeki azalış (+)		19.026.857	3.773.691
Ödenen kıdem tazminatları ve kıdeme teşvik primleri (-)		-3.795.329	-1.762.819
Ödenen vergi (-)		-11.337.411	-14.850.685
Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit		60.655.214	78.856.762
Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımları
Kısa vadeli finansal yatırımlardaki artış (-) / azalış (+)		-2.000.425	-415.680
Bağlı ortaklık ve iştiraklerden tahsil edilen temettü		18.156.110	18.694.391
Yeni iştirak edinimi için ödenen nakitler		-3.270.402	-8.561.498
Finansal yatırım alımı / sermaye katılımı ödemeleri		-374.838	-3.510.119
Maddi ve maddi olmayan varlık satın alımları (-)	11	-36.580.297	-45.287.896
Maddi ve maddi olmayan varlıklar çıkışlarından sağlanan nakit	12	3.349.282	6.518.702
Kudret Enerji satın alımıyla ilgili olarak ödenen nakit, net	5	-45.026.506
Yatırım amaçlı gayrimenkul için yapılan harcamalar		-19.328.501	-12.107.659
Verilen yatırım avanslarındaki değişim		8.218.237
Alınan faizler	21	3.001.506	7.599.783
Yatırım faaliyetlerinde kullanılan net nakit		-73.855.834	-37.069.976
Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları
Finansal borçlardaki artış (+) / azalış (-) net	6	61.380.186	11.386.923
Ödenen faiz		-14.424.466	-7.682.365
Ödenen temettüler (-)	16	-45.064.080	-45.064.080
Finansman faaliyetlerinden sağlanan / (kullanılan) net nakit		1.891.640	-41.359.522
Nakit ve nakit benzeri değerlerdeki (azalış) / artış		-11.308.980	427.264
Dönem başı nakit ve nakit benzeri değerler	4	36.043.154	35.615.890
Dönem sonu nakit ve nakit benzeri değerler	4	24.734.174	36.043.154