NTR Holding — Interim / Quarterly Report 2011

Aug 18, 2011

NTR Holding A/S Rådhuspladsen 16, 1. 1550 København V

Tel.: 8896 8666 Fax: 8896 8806 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk

NASDAQ OMX Copenhagen A/S Selskabsmeddelelse nr. 12 – 2011

Kontaktperson: Direktør Bjørn Petersen, tlf. 20 29 82 10 København V, den 18. august 2011

Delårsrapport for 1. halvår 2011

• Koncernens resultat for første halvår 2011 udviser et underskud på 0,5 mio. kr.
• Koncernens egenkapital udgør 98,8 mio. kr.
• Indre værdi pr. 30. juni 2011 kan opgøres til 54 kr. pr. aktie.
• Koncernen disponerer over 47,6 mio.kr. i likviditet til investeringer i nye aktiviteter
• Forventningerne fastholdes om et omsætningsniveau på 73 mio.kr. og et resultat før skat på 3 mio.kr. i året 2011 for Koncernen

Indholdsfortegnelse	Side
Ledelsespåtegning	2
Hoved- og nøgletal	3
Ledelsesberetning	4
Totalindkomstopgørelse	6
Aktiver	7
Passiver	8
Egenkapitalopgørelse	9
Pengestrømsopgørelse	10
Noter	11

NTR Holding A/S, CVR-NR 62 67 02 15

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2011 for NTR Holding A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller gennemgået af selskabets revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af EU og danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar – 30. juni 2011.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

København, den 18. august 2011

Direktion

Bjørn Petersen

Bestyrelse

Niels Heering Stig Rantsén Formand

Per W. Hallgren Ole Steffensen

Hoved og nøgletal (mio.kr.)

	01.04.-30.06		01.01.-30.06.		Hele året
	2011 _	2010 _	2011 _	2010 _	2010 _
Koncernens hoved- og nøgletal
Hovedtal
Nettoomsætning	19,4	2,6	40,7	2,6	40,1
Bruttoresultat	6,9	1,0	15,2	1,0	9,7
Resultat af primær drift (EBIT)	0,6	(4,3)	2,9	(5,0)	(3,5)
Resultat af finansielle poster	(1,2)	(0,5)	(2,5)	(0,3)	(2,2)
Periodens resultat af fortsættende aktiviteter	(1,5)	(4,9)	(0,5)	(5,4)	(3,0)
Periodens resultat af ophørte aktiviteter	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	(1,5)	(4,9)	(0,5)	(5,4)	(3,0)
Totalindkomst	(2,1)	(4,3)	(0,8)	(4,8)	(3,6)
Egenkapital	98,8	100,1	98,8	100,1	99,6
Balancesum	201,2	209,4	201,2	209,4	209,5
Investeringer i materielle aktiver	0,4	0,0	1,4	0,0	5,0
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte	65	78	65	78	73
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)	1.830	1.830	1.830	1.830	1.829
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet	1.830	1.830	1.830	1.830	1.829
Regnskabsrelaterede nøgletal
Egenkapitalforrentning (%)	(1,5)	(4,6)	(0,5)	(5,1)	(2,8)
Aktierelaterede nøgletal
Resultat pr. aktie (kr.)	(0,8)	(2,7)	(0,3)	(2,6)	(1,6)
Resultat pr. aktie, udvandet (kr.)	(0,8)	(2,7)	(0,3)	(2,6)	(1,6)
Indre værdi pr. aktie (kr.)	54	55	54	55	54
Indre værdi pr. aktie, udvandet (kr.)	54	55	54	55	54
Børskurs pr. aktie (kr.)	39	49	39	49	37
Totalindkomst pr. aktie (kr.)	(1,1)	(2,3)	(0,4)	(2,6)	(1,9)

Ledelsesberetning

Driftsudviklingen

NTR koncernen realiserede i første halvår 2011 et underskud på 0,5 mio. kr. og en totalindkomst på minus 0,8 mio.kr.

Egenkapitalen pr. 30. juni 2011 på 98,8 mio.kr. svarer til en indre værdi pr. aktie på 54 kr.

Moderselskabet råder over 29 mio. kr. i likvide midler, som umiddelbart kan anvendes til investering i nye aktiviteter. I alt råder koncernen over 48 mio.kr.

Daniamants omsætning har i første halvår været højere end budget og har dermed modsvaret indtjeningspres fra salgspriserne.

Markedet for Daniamants produkter er fortsat præget af en stor prismæssig konkurrence. Selskabet fortsætter derfor et betydeligt udviklingsarbejde med nye modeller og med optimering af alle produktionsprocesser i begge selskabets fremstillingsvirksomheder.

Der er i første halvår 2011 investeret 2,3 mio.kr. i immaterielle og materielle aktiver. I perioden 22. juni – 31. december 2010 blev der investeret 4,6 mio.kr.

Afviklingen af de tidligere entreprenøraktiviteter i R+S Baugesellschaft er forløbet som forventet, og omkostningerne herved er dækket af tidligere års hensættelser og påvirker ikke koncernens resultat. Forløbet bekræfter formodningen om, at afviklingen af selskabet kan gennemføres uden tilførsel af likviditet fra moderselskabet.

Afviklingen af aktiviteterne i Tyskland fremgår af tabellen.

30.06	30.06	Hele året
2011	2010	2010
2,3	5,3	1,1
25,1	24,1	26,5
5,3	5,0	5,4
1,4	2,6	1,4
8,1	8,1	8,1

Balanceposter og finansielle garantier - R+S Baugesellschaft

Der er i halvåret ikke sket tilbagelevering af garantier, og de sidste garantier forventes først afviklet i 2012 – 2013.

Ledelsesberetning (fortsat)

Forventninger og andre udsagn om fremtiden

Daniamant indgår i 2011 i koncernregnskabet med et helt regnskabsår, hvor selskabet i 2010 først indgik fra 22. juni 2010.

Baseret på gældende renteniveau og gældende kurs på specielt GBP fastholdes forventningerne om et omsætningsniveau på 73 mio.kr. og et resultat før skat på niveau 3 mio.kr. i året 2011 for NTR Holding A/S-koncernen.

Der er i vurderingen ikke medtaget effekten af investeringer i eventuelle nye aktiviteter.

Forventningerne til 2011 er uændret i forhold til forventningerne anført i årsregnskabsmeddelelse dateret 8. marts 2011 og i delårsrapport dateret 16. maj 2011..

Finanskalender for den resterende del af regnskabsåret 2011

Delårsrapport for 3. kvartal 2011 udsendes den 17. november 2011 Årsregnskabsmeddelelse for 2011 udsendes den 8. marts 2012 Ordinær generalforsamling afholdes den 19. april 2012

Meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen

I perioden 1. januar 2011 og frem til 18. august 2011 har selskabet sendt følgende meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen, der kan genfindes på selskabets hjemmeside NTR Holding A/S: Børsmeddelelser

• 13.01.2011 Storaktionærmeddelelse 08.03.2011 Årsregnskabsmeddelelse 21.03.2011 Indkaldelse til ordinær generalforsamling 08.04.2011 Generalforsamling dagsordenens pkt. 6
• 12.04.2011 Resumé af beslutninger på generalforsamlingen
• 27.04.2011 Daniamant indgår 3-årig leveranceaftale med Survitec Group
• 16.05.2011 Delårsrapport for første kvartal 2011
• 27.05.2011 Storaktionærmeddelelse
• 27.05.2011 Storaktionærmeddelelse
• 09.06.2011 Storaktionærmeddelelse
• 10.06.2011 Storaktionærmeddelelse

Totalindkomstopgørelse - koncern (mio.kr.)

				01.04.-30.06. 01.01.-30.06.			Hele året
Note		2011	2010	2011	2010	2010
	Fortsættende aktiviteter
	Nettoomsætning	19,4	2,6	40,7	2,6	40,1
	Omkostninger til råvarer og hjælpema
	terialer	(10,6)	0,0	(21,6)	0,0	(20,4)
	Andre eksterne omkostninger	(1,9)	(6,8)	(3,9)	(6,9)	(10,0)
	Bruttoresultat	6,9	(4,2)	15,2	(4,3)	9,7
	Personaleomkostninger	(5,2)	(0,1)	(9,9)	(0,7)	(11,5)
	Af- og nedskrivninger	(1,1)	0,0	(2,4)	0,0	(1,7)
	Resultat af primær drift (EBIT)	0,6	(4,3)	2,9	(5,0)	(3,5)
	Finansielle indtægter	0,0	0,3	0,1	0,5	0,6
	Finansielle omkostninger	(1,2)	(0,8)	(2,6)	(0,8)	(2,8)
	Resultat før skat af fortsættende ak
	tiviteter	(0,6)	(4,8)	0,4	(5,3)	(5,7)
	Skat af årets resultat af fortsættende ak tiviteter	(0,9)	(0,1)	(0,9)	(0,1)	2,7
	Årets resultat af fortsættende aktivi teter	(1,5)	(4,9)	(0,5)	(5,4)	(3,0)
	Ophørte aktiviteter
	Årets resultat af ophørte aktiviteter	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	Årets resultat	(1,5)	(4,9)	(0,5)	(5,4)	(3,0)
	Valutakursregulering vedrørende uden
	landske virksomheder	(0,4)	0,6	(0,7)	0,6	(0,4)
	Dagsværdiregulering mv. af finansielle
	instrumenter indgået til sikring af frem tidige pengestrømme	(0,2)	0,0	0,4	0,0	(0,2)
	Anden totalindkomst	(0,6)	0,6	(0,3)	0,6	(0,6)
	Totalindkomst	(2,1)	(4,3)	(0,8)	(4,8)	(3,6)
5	Resultat pr. aktie (EPS)
	Fortsættende og ophørte aktiviteter (kr.)	(0,8)	(2,7)	(0,3)	(2,6)	(1,6)
	Fortsættende og ophørte aktiviteter, ud			(0,3)
	vandet (kr.)	(0,8)	(2,7)		(2,6)	(1,6)
	Fortsættende aktiviteter (kr.)	(0,8)	(2,7)	(0,3)	(2,6)	(1,6)
	Fortsættende aktiviteter, udvandet (kr.)	(0,8)	(2,7)	(0,3)	(2,6)	(1,6)

Aktiver - koncern (mio.kr)

Noter		År til dato 30.06 2011	År til dato 30.06 2010	31.12 2010
	Goodwill	77,1	98,3	77,1
	Kunderelationer	13,0	0,0	13,7
	Færdiggjorte udviklingsprojekter	19,3	0,5	19,1
	Erhvervede patenter og licenser	0,1	0,1	0,1
	Igangværende udviklingsprojekter	0,7	5,4	0,5
	Immaterielle aktiver	110,2	104,3	110,5
	Produktionsanlæg og maskiner	4,0	2,3	3,5
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	0,4	1,0	1,0
	Materielle aktiver	4,4	3,3	4,5
	Udskudte skatteaktiver	0,0	0,0	0,0
	Langfristede aktiver	114,6	107,6	115,0
	Varebeholdninger	13,8	8,0	12,2
	Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	15,4	17,9	11,3
	Andre tilgodehavender	0,7	6,9	1,2
	Periodeafgrænsningsposter	1,4	0,0	1,0
	Tilgodehavender	17,5	24,8	13,5
	Andre værdipapirer og kapitalandele	7,7	7,6	7,7
	Likvide beholdninger	47,6	61,4	61,1
	Kortfristede aktiver	86,6	101,8	94,5
	Aktiver	201,2	209,4	209,5

Passiver – koncern (mio.kr.)

Note		År til dato 30.06 2011	År til dato 30.06 2010	Hele året 2010
5	Aktiekapital	38,8	38,8	38,8
	Overført resultat	60,0	61,3	60,8
	Egenkapital	98,8	100,1	99,6
	Bankgæld	35,8	42,9	42,9
	Hensatte forpligtelser	1,2	7,2	1,3
	Udskudte skatteforpligtelser	4,8	1,1	4,8
	Anden gæld	27,5	27,5	27,5
	Langfristede forpligtelser	69,3	78,7	76,5
	Bankgæld	18,7	7,2	15,8
	Hensatte forpligtelser	5,0	5,0	5,0
	Leverandørgæld	5,4	7,0	8,6
	Anden gæld	3,1	8,3	3,2
	Skyldig selskabsskat	0,9	3,1	0,8
	Kortfristede forpligtelser	33,1	30,6	33,4
	Forpligtelser	102,4	109,3	109,9
	Passiver	201,2	209,4	209,5

Egenkapitalopgørelse - koncern

1. januar - 30. juni (mio. kr.)	År til dato	År til dato
	30.06 2011	30.06 2010	Hele året 2010
Egenkapital primo	99,6	111,4	111,4
Periodens resultat	(0,5)	(4,8)	(3,0)
Øvrig totalindkomst	(0,3)	0,0	(0,6)
Totalindkomst i alt	(0,8)	(4,8)	(3,6)
Udloddet udbytte	0,0	(9,7)	(9,7)
Udbytte egne aktier	0,0	0,6	0,6
Køb af egne aktier	0,0	0,0	(1,7)
Salg af egne aktier	0,0	2,6	2,6
Øvrige transaktioner	0,0	(6,5)	(8,2)
Egenkapital ultimo	98,8	100,1	99,6
Hele egenkapitalen tilfalder aktionærerne i modervirksomheden
Aktiekapital	38,8	38,8	38,8
Overført resultat	60,0	61,3	60,8
Egenkapital ultimo	98,9	100,1	99,6

Pengestrømsopgørelse – koncern (mio.kr.)

Note		År til dato 30.06 2011	År til dato 30.06 2010	Hele året 2010
	Resultat af primær drift (EBIT) fra fortsætten
	de aktiviteter	2,9	(5,0)	(3,5)
	Resultat af primær drift (EBIT) fra ophørte
	aktiviteter	0,0	0,0	0,0
	Resultat af primær drift (EBIT)	2,9	(5,0)	(3,5)
	Af- og nedskrivninger	2,4	0,0	1,7
	Ændring i nettoarbejdskapital	(16,0)	0,6	(2,9)
	Pengestrømme vedrørende primær drift	(10,7)	(4,4)	(4,7)
	Modtagne finansielle indtægter	0,1	0,5	0,6
	Betalte finansielle omkostninger	(2,6)	(0,8)	(2,8)
	Betalt selskabsskat	(0,9)	0,0	(3,8)
	Pengestrømme vedrørende drift	(14,1)	(4,7)	(10,7)
	Køb mv. af immaterielle aktiver	(0,9)	0,0	(3,0)
	Køb mv. af materielle aktiver	(1,4)	0,0	(1,6)
	Køb af andre værdipapirer og kapitalandele	0,0	0,0	0,1
	Køb af virksomheder	0,0	(31,3)	(30,7)
	Salg af andre værdipapirer og kapitalandele	0,0	0,0	0,0
	Pengestrømme vedrørende investeringer	(2,3)	(31,3)	(35,2)
	Udbetalt udbytte til aktionærer i moderselskab	0,0	(9,1)	(9,1)
6	Køb af egne aktier	0,0	0,0	(1,7)
6	Salg af egne aktier	0,0	0,0	2,6
	Pengestrømme vedrørende finansiering	0,0	(9,1)	(8,2)
	Ændring i likvider	(16,4)	(45,1)	(54,1)
	Likvider primo.	52,4	106,5	106,5
	Valutakursregulering likvider	0,0	0,0	0,0
	Likvider ultimo	36,0	61,4	52,4

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis

Delårsregnskabet aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Der er ikke udarbejdet delårsregnskab for moderselskabet. Delårsregnskabet er ikke revideret eller gennemgået af selskabets revisor.

Delårsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.

Bortset fra nedenstående er den i delårsregnskabet anvendte regnskabspraksis uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernregnskabet for 2010, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Vi henviser til årsrapporten for 2010 for nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis, herunder definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitionerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning "Anbefalinger & nøgletal 2010".

Ændring af anvendt regnskabspraksis

NTR Holding-koncernen har med virkning fra 1. januar 2011 implementeret følgende nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag:

• IAS 24, Nærtstående parter (November 2009)
• Mindre ændringer af diverse standarder som følge af IASB´s årlige forbedringstiltag (Maj 2010)

Implementeringen af de nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling.

2. Usædvanlige forhold og ændringer i regnskabspraksis

Mange regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men alene skønnes. Sådanne skøn omfatter vurderinger på baggrund af de seneste oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn på grund af ændringer af de forhold, der lå til grund for skønnet, eller på grund af ny information, yderligere erfaring eller efterfølgende begivenheder.

Delårsrapporten for første halvår 2011 er ikke påvirket af usædvanlige forhold.

3. Segmentoplysninger

Daniamant blev erhvervet 22. juni 2010 og defineres som et segment. NTR Holding-koncernen har i 2010 og i første halvår 2011 ikke andre segmenter. Der er derfor ikke sammenligningstal for første halvår 2010.

Mio.kr.	01.01-30.06	22.06.-31.12
	2011	2010
Omsætning	40,7	40,1
EBITDA	6,9	3,9
Finansiering	(0,5)	(0,2)
Resultat før skat	3,9	3,9
Skat	0,9	0,9
Immaterielle aktiver	110,2	110,5
Materielle aktiver	4,4	4,5
Varebeholdninger	13,8	12,2
Tilgodehavender	14,3	11,9
Bankgæld	10,0	8,7
Leverandørgæld	5,4	6,3

Hele omsætningen vedrører salg til eksterne kunder.

Segmentresultat før skat	3,9
Ikke fordelt resultat før skat	(3,7)
Resultat før skat	0,2

4. Resultat pr. aktie

	År til dato 30.06. 2011	År til dato 30.06. 2010	Hele året 2010
Antal udstedte aktier (stk.) Gennemsnitlig antal egne aktier (stk.) Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktier	1.939.938 (110.244) 1.829.694	1.939.938 (109.466) 1.830.472	1.939.938 (111.244) 1.828.694
Resultat til moderselskabets aktionærer (mio.kr.)	(0,5)	(5,4)	(3,0)

5. Aktiekapital

Aktiekapitalen pr. 30. juni 2011 er uændret i forhold til tidligere regnskabsperioder og består af 162.798 stk. A-aktier og 1.777.140 stk. B-aktier.

6. Egne aktier

Bestyrelsen i NTR Holding A/S er i henhold til generalforsamlingsbeslutning bemyndiget til at erhverve egne aktier frem til generalforsamlingen i april 2012.

Der er i første halvår 2011 ikke købt eller solgt egne aktier.

Pr. 30. juni 2011 udgør selskabets beholdning af egne aktier nominelt 2,2 mio.kr. svarende til 5,7 % af aktiekapitalen.

7. Transaktioner med nærtstående parter

Der har i første halvår 2011 været følgende transaktioner i moderselskabet med nærtstående parter:

	År til dato	År til dato
Mio.kr.	30.06 2011	30.06 2010
Transaktioner med tilknyttede virksomheder Finansielle indtægter	1,6	0,0
Udlån	11,1	0,0
Transaktioner med direktion og bestyrelse Bestyrelseshonorar	0,4	0,4
Gage til direktion	0,3	0,3
Transaktioner med N.T. Rasmussens Fond
Modtaget udbytte	0,0	0,5
Transaktioner med Gorrissen Federspiel
Køb af tjenesteydelser	0,1	0,7

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

8. Begivenheder efter balancedagen

Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som væsentligt påvirker vurderingen af delårsrapporten.