NPC — Investor Presentation 2026

Mar 12, 2026

南亞塑膠工業股份有限公司

2025年度

營運概況

2026年3月

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議程

• 公司概況
• 財務狀況
• 2026年第一季市場展望
• 擴建計劃
• 問與答

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公司概況

事業簡述

市值新台幣約7,280億元 (2026年2月)

新台幣 2,599*億元 (2025年，不含南亞科技公司)

主要產品營收佔比
- 塑膠加工 14%
- 化工產品 22%
- 電子材料 46%
- 聚酯產品 16%

全球99個生產廠
- 台灣 57個
- 中國大陸 34個
- 美國 8個

員工人數28,616人 (生產廠及員工人數包含合併財務報告公司)

*自結數，尚未經會計師查核

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公司概況

主要產品市場地位(全球排名)

• 塑膠加工
• 電子級玻纖絲
• 銅箔基板
• 玻纖布
• 乙二醇
• 環氧樹脂
• 丙二酚

註：相關產能資料截至2025年度

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公司概況

產業發展歷程

塑膠加工事業

1958

印刷電路板事業

1984

半導體事業

1995

聚酯事業

1968

電子材料事業

1985

化工事業

1996

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公司概況

產業結構

塑膠加工 14%

軟質膠布、硬質膠布、PU合成皮、塑膠管及接頭、塑鋼門窗、膠膜、工程塑膠、PP合成紙

大陸	24%
美國	15%
台灣	61%

化工產品 22%

乙二醇(EG)、丙二酚(BPA)、丁二醇(1,4BG)、可塑劑、酞酸酐(PA)、異辛醇(2EH)、異壬醇(INA)、馬來酐(MA)

大陸	15%
美國	27%
台灣	58%

資料來源：2025年營收佔比%

電子材料 46%

玻纖絲、玻纖布、環氧樹脂、銅箔、銅箔基板及印刷電路板

大陸	57%
台灣	43%

聚酯產品 16%

聚酯棉、聚酯粒、聚酯加工絲及聚酯薄膜等製品

大陸	5%
美國	56%
台灣	39%

自結數，尚未經會計師查核

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財務狀況

合併營業收入(IFRS)

(新台幣億元)

■ 2025年營收較2024年略增:
IC載板、CCL、銅箔、玻纖布等電子材料產品受惠於AI伺服器、高階網通設備，需求強勁，加上銅價攀升，營收顯著成長；聚酯及化工產品則因原料價格下跌、對等關稅衝擊，及部分產品供過於求低價競爭之影響，營業額減少，整體營收小幅增加。

■ 2025年第4季營收較2025年第3季略增:
化工產品陸續定檢，產銷量減少，但電子材料產品因AI需求強勁、銅價持續上漲，加上聚酯及塑膠加工產品也因電子週邊用途及年底趕工潮，整體營收略增。

*自結數，尚未經會計師查核

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財務狀況

營業利益(IFRS)

(新台幣億元)

■ 2025年營業利益較2024年增加：

主要是人工智慧蓬勃發展，業界對於伺服器、網通交換器等設備持續擴大投資，需求成長的速度明顯超越供給增速，中高階電子材料持續缺貨，推升產品售價與利差，IC載板、CCL、銅箔、玻纖布、環氧樹脂獲利顯著成長。

■ 2025年第4季營業利益較2025年第3季略增：

電子材料產品因AI算力、高速傳輸需求快速增加，業界大幅擴張資本支出，中高階材料營運暢旺，且聚酯產品發展3C週邊用途，塑膠加工產品把握年節前商機，整體獲利小幅增加。

*自結數，尚未經會計師查核

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財務狀況

稅前淨利(IFRS)

(新台幣億元)

2025年稅前淨利較2024年增加：

1. 營業利益較去年增加新台幣31.5*億元。
2. 權益法投資收益增加22.8*億元：

(1) 台塑石化增加9.2億元 (2) 南亞科技增加34.2億元 (3) 參寮汽電減少23.5*億元

1. 兌換損益不利23.7*億元。

2025年第4季稅前淨利較2025年第3季增加：

1. 營業利益較上一季增加新台幣1.9*億元。
2. 權益法投資收益增加18.1*億元：

(1) 台塑石化減少7.9億元 (2) 南亞科技增加27.9億元

1. 兌換損益有利1.9*億元。

*自結數，尚未經會計師查核

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財務狀況

每股盈餘(IFRS)

（新台幣元）

2025年每股盈餘較2024年增加：

雖然關稅壁壘衝擊了全球貿易環境，匯率波動也造成了匯兌損失，但AI浪潮持續推進，帶動高效運算、低延遲傳輸、雲端服務與資料中心、儲存設備與記憶體、供電設備元件等硬體需求急遽擴張，電子材料產品、電路板及轉投資南亞科獲利皆顯著提升，2025年EPS 0.57*元，比2024年增加35%。

2025年第4季每股盈餘較2025年第3季增加：

AI技術不斷進化，與雲端服務業深度融合，產值急速擴張，相關企業持續進行軟硬體投資，電子材料產品、載板及轉投資南亞科營運利益皆向上攀升，2025年第4季EPS 0.62*元，較上一季成長51%，達到最近14季以來的新高。

*自結數，尚未經會計師查核

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財務狀況

營業收入結構

2024年營業收入
新台幣2,596億元

2025年營業收入
新台幣2,599*億元

2025年營業收入
地區別

• 電子材料產品：AI與高階網通投資擴張，中高階產品需求急速成長，供不應求，加上銅價上漲，支撐成本，推升產品售價，營收占比成長。
• 化工及聚酯產品：原料價格下跌，成本支撐減弱，加上部分產品供過於求，價格競爭加劇，價差、量差皆不利，營收占比減少。
• 2025年銷售至中國大陸比例佔海外地區 52%，仍為最主要市場。

*自結數，尚未經會計師查核

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財務狀況

產業別營業利益結構

■ 產品別營業利益佔比

產品別	4Q24	1Q25	2Q25	3Q25	4Q25*
電子材料產品	-121.7%	1,346.0%	91.8%	108.5%	198.6%
化工產品	-235.6%	-4,123.0%	-63.5%	-103.8%	-167.3%
聚酯產品	-164.9%	-413.8%	7.9%	-35.0%	-25.4%
塑膠加工產品	235.6%	1,944.6%	56.3%	73.0%	65.5%

■ 產品別營業利益率變化

產品別	4Q24	1Q25	2Q25	3Q25	4Q25*
電子材料產品	-1.2%	1.7%	4.0%	3.8%	7.4%
化工產品	-3.4%	-9.5%	-5.6%	-7.3%	-17.8%
聚酯產品	-3.6%	-1.3%	1.0%	-3.9%	-3.1%
塑膠加工產品	6.5%	7.7%	7.9%	8.4%	8.9%

*自結數，尚未經會計師查核

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2026年第一季市場展望

• 電子材料產品
  受惠於AI伺服器、高效能運算與高速網通需求強勁，帶動各項中高階材料需求提升，加上電子級玻纖布等原料供應緊張及銅價維持高位，拉高產品售價，價量齊揚。

• 化工產品
  石化產業因全球需求疲弱，復甦緩慢，及產業供過於求，多數化工產品行情偏弱，其中乙二醇德州廠EG1停車、台灣廠擇優接單，影響整體產銷量。

• 聚酯產品
  第一季台灣及大陸地區因農曆年假，產銷量減少；美國地區聖誕假期結束後，下游客戶陸續開工，恢復交運。

• 塑膠產品
  農曆年前裝潢及工程進入傳統趕工期，硬管、建材製品訂單增加，但第一季適逢春節，下游停工，整體交運量相對減少。

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擴建計畫

| 地區 | 產品 | 單位 | 年產能 | | | 預計
投產日 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | 目前(註1) | 擴建 | 增加% | |
| 台灣 | 聚合線改造生產共聚酯粒 | 千噸 | 0 | 36 | 100 | 2026/4 |
| | 離型膜(第5套) | 千米平方 | 360,000 | 144,000 | 40 | 2026/6 |
| | 離型膜(第6套) | 千米平方 | 360,000 | 144,000 | 40 | 2026/6 |
| | 氟系塑膠PFA管材、管件 | 噸 | 0 | 管材240/
管件60 | 100 | 2028/1 |
| | 電子級液態CO₂ | 噸 | 0 | 36,000 | 100 | 2027/3 |
| | 太陽能光電系統(註2) | KW | (註2) | 56,266 | 100 | 2026/6 |
| 大陸 | 銅箔 | 噸 | 60,000 | 23,400 | 39 | 2027/1 |
| | 環氧樹脂 | 噸 | 258,000 | 7,200 | 3 | 2027/3 |
| 美國 | 軟質膠布 | 千噸 | 48 | 14 | 29 | 2026/3 |

註1：年產能係指該地區產品別總產能。
註2：截至2026年1月太陽能光電系統裝置容量為15,177KW，其餘將於2026年6月底前陸續完工。

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THE END