NowVertical Group Inc. — Capital/Financing Update 2023

Apr 20, 2023

BILLETS REMBOURSABLES PAR ANTICIPATION DONT LE CAPITAL EST À RISQUE, liés à un indice de banque canadiennes, BBP, série 50 ($ CA), échéant le 10 mai 2028, DE LA BANQUE DE MONTRÉAL liés à l'indice Solactive Canada Bank 40 AR

Un prospectus préalable de base définitif contenant de l'information importante au sujet des titres décrits dans le présent document a été déposé auprès de l'autorité en valeurs mobilières dans chacune des provinces et dans chacun des territoires du Canada. Un exemplaire du prospectus préalable de base définitif, de toutes ses modifications et de tout supplément de prospectus préalable applicable qui a été déposé doit être transmis avec le présent document. Le présent document ne révèle pas de façon complète tous les faits importants relatifs aux titres offerts. Il est recommandé aux investisseurs de lire le prospectus préalable de base définitif, toutes ses modifications et tout supplément de prospectus préalable applicable pour obtenir l'information relative à ces faits, particulièrement les facteurs de risque liés aux titres offerts, avant de prendre une décision d'investissement.

Points saillants

• ❖ Caractéristique de remboursement par anticipation : Si le niveau de clôture de l'indice Solactive Canada Bank 40 AR (l'« indice de référence ») est égal ou supérieur au niveau de remboursement par anticipation à une date d'évaluation, les billets seront automatiquement appelés au remboursement et les investisseurs recevront un paiement correspondant à leur placement en capital initial, ainsi qu'un rendement variable.
• ❖ Protection éventuelle en cas de baisse à l'échéance : contre une baisse pouvant atteindre 30 % de l'indice de référence
• ❖ Durée du placement : 5 ans
• ❖ Liquidité : Négociable sur un marché secondaire quotidien, sous réserve de la disponibilité et d'autres restrictions, tel qu'il est décrit dansle prospectus

Caractéristiques des billets remboursables par anticipation

Pendantla durée

• À toute date d'évaluation, si le niveau de clôture est égal ou supérieur au niveau de remboursement par anticipation, la Banque appellera les billets au remboursement par anticipation, et les investisseurs recevront au moins 15,75 par année, ainsi que le capital.

Si les billets ne sont pas appelés au remboursement, à l'échéance

• Si le niveau final est égal ou supérieur au niveau de remboursement par anticipation, les investisseurs recevront au moins 15,75 par année, ainsi que le capital.
• Si le niveau final est inférieur au niveau de remboursement par anticipation mais supérieur au niveau barrière, les investisseurs recevront le capital.
• Si le niveau final baisse sous le niveau barrière (70 % du niveau initial), les investisseurs subiront une perte correspondant au rendement de l'indice.

Date d'émission
Datesd'évaluation duremboursement	Si le niveau de clôture ≥Rendementniveau de remb. parCapital+variableanticipation
Si aucunremboursement paranticipation
	Si le niveau final ≥ niveauA+CapitalRendement variablede remb. par anticipationOU
Dated'évaluationfinale	Si le niveau final < niveau deBCapitalremb. par anticipation mais ≥niveau barrièreOU
	CPerte deSi le niveau final <Capitalcapitalniveau barrière

Le capital n'est pas protégé aux termes des billets. Un porteur pourrait perdre une partie ou une portion importante de son placement dansles billets.

Offerts exclusivement aux clients de BMO Banque privée

Pourplusde	Disponible jusqu'au :	5 mai 2023
renseignements,	Date d'émission :	10 mai 2023
veuillezcommuniqueravecvotreconseillerenplacements	Date d'échéance :	10 mai 2028
	Devise :	Dollar canadien

BILLETS REMBOURSABLES PAR ANTICIPATION DONT LE CAPITAL EST À RISQUE,

liés à un indice de banques canadiennes,

BBP série 50 ($ CA), DE LA BANQUE DE MONTRÉAL

Résumé des principales modalités

Émetteur	Banque de Montréal (la « Banque »)
Note attribuée à l'émetteur	Moody's : « Aa2 »; S&P : « A+ »; DBRS : « AA » (billets de dépôt à long terme > 1 an)
Prix de souscription	100,00 $ par billet (le « capital »)
Indice de référence	L'indice Solactive Canada Bank 40 AR (l'« indice de référence ») est un indice à rendement ajusté. Il vise à suivre le rendement total brut de l'indice SolactiveCanada Bank TR (l'« indice sous-jacent »), calculé en dollars canadiens, déduction faite du facteur de rendement ajusté. Le 31 mars 2023, le niveau declôture était de 758,25. Le facteur de rendement ajusté divisé par le niveau de clôture était donc égal à 5,28 % le 31 mars 2023. Pendant la durée desbillets, la somme du facteur de rendement ajusté sera d'environ 200 points d'indice, soit 26,41 % du niveau de clôture le 31 mars 2023. L'indice sousjacent est un indice de rendement total brut reflétant les variations des cours des titres qui le composent et le réinvestissement dans l'indice des dividendeset distributions versés à l'égard de ces titres. Aux fins du calcul du niveau de l'indice sous-jacent, il est supposé que les dividendes et autres distributionsversés à l'égard des titres qui composent l'indice sous-jacent sont réinvestis dans l'ensemble des titres qui composent l'indice sous-jacent. Le rendementde l'indice de référence variera à la hausse ou à la baisse par rapport au rendement de l'indice sous-jacent pendant la durée des billets, selon que l'incidencedes dividendes et autres distributions réinvestis dans l'indice sous-jacent est supérieure ou inférieure à l'incidence du facteur de rendement ajusté sur leniveau de clôture sur la durée des billets. La composition de l'indice sous-jacent est ajustée trimestriellement, normalement en mars, juin, septembre etdécembre, et peut également faire l'objet d'ajustements extraordinaires en conformité avec les règles du promoteur de l'indice. Le 31 mars 2023, lerendement en dividendes de l'indice sous-jacent était de 4,53 %, soit un rendement en dividendes global d'environ 22,67 % pour la durée des billets (dansl'hypothèse où le rendement en dividendes demeure constant et les dividendes ne sont pas réinvestis). Un placement dans les billets ne constitue pas unplacement direct ou indirect dans les titres qui composent l'indice sous-jacent. Les porteurs n'ont pas droit aux dividendes ni aux distributions versés surces titres.
Niveau de remboursementpar anticipation	100 % du niveau initial
Dates d'évaluation et de	Période	Date d'évaluation		Date du remboursement/date d'échéance
paiement	re année1e année2	3 mai 20245 mai 2025		10 mai 202412 mai 2025
	e année3	4 mai 2026		11 mai 2026
	e année4	3 mai 2027		10 mai 2027
	e année53 mai 202810 mai 2028
Niveau barrière	70 % du niveau initial, ce qui donne lieu à une protection du capital contre une baisse du niveau de clôture de l'indice de référence à la date d'évaluationfinale d'au plus 30 % par rapport au niveau initial.
Paiement à l'échéance	Sous réserve de la survenance d'un événement extraordinaire, le porteur recevra un paiement soit à la date du remboursement soit à la date d'échéanceen fonction du niveau de clôture à la date d'évaluation applicable. Le paiement à l'échéance sera établi de la façon suivante :(i)Si le niveau de clôture est égal ou supérieur au niveau de remboursement par anticipation à une date d'évaluation, la Banque appellera les billetsau remboursement par anticipation, et le porteur recevra un paiement à l'échéance correspondant au capital, majoré du rendement variablepayable à la date du remboursement applicable ou à la date d'échéance, calculé au moyen de la formule suivante :capital + rendement variable(ii)Si la Banque n'appelle pas les billets au remboursement par anticipation et si le niveau final est égal ou supérieur au niveau barrière, aucunrendement variable ne sera payable sur les billets, et le porteur recevra un paiement à l'échéance correspondant au capital à la date d'échéance.(iii)Si la Banque n'appelle pas les billets au remboursement par anticipation et si le niveau final est inférieur au niveau barrière, un événement barrièrese produit, et aucun rendement variable ne sera payable sur les billets, et le porteur recevra un paiement à l'échéance qui est inférieur au capitalà la date d'échéance. Dans ce cas, un montant correspondant au rendement de l'indice réalisé (qui sera un montant négatif reflétant la baisse duniveau de clôture) sera déduit du capital, sous réserve du montant du paiement minimal, calculé au moyen de la formule suivante :capital + (capital × rendement de l'indice)Les billets ne sont pas remboursables au gré du porteur. Se reporter à la rubrique « Description des billets – Paiement à l'échéance » du prospectus.
Rendement variable	Sous réserve de la survenance d'un événement extraordinaire, si le niveau de clôture de l'indice de référence est égal ou supérieur au niveau deremboursement par anticipation à une date d'évaluation, le porteur aura le droit de recevoir un rendement variable calculé au moyen de la formulesuivante : capital × (rendement fixé + rendement excédentaire)
	Date d'évaluation	Rendement fixé	Rendement annualisé	Rendement excédentaire
	Date d'évaluation du remboursement (1)Date d'évaluation du remboursement (2)Date d'évaluation du remboursement (3)Date d'évaluation du remboursement (4)Date d'évaluation finale (5)Si le rendement de l'indice est inférieur ou égal au rendement fixé et si le niveau de clôture est égal ou supérieur au niveau de remboursement par	15,75 %31,50 %47,25 %63,00 %78,75 %	15,70 %14,61 %13,74 %12,98 %12,30 %	(rendement de l'indice > rendement fixé)(Rendement de l'indice - 15,75 %) × 5,00 %(Rendement de l'indice - 31,50 %) × 5,00 %(Rendement de l'indice - 47,25 %) × 5,00 %(Rendement de l'indice - 63,00 %) × 5,00 %(Rendement de l'indice - 78,75 %) × 5,00 %
Marché secondaire/Frais	anticipation à la date d'évaluation pertinente, le rendement excédentaire sera alors de zéro et le rendement variable correspondra au montant du capitalmultiplié par le rendement fixé applicable. Se reporter aux rubriques « Description des billets – Rendement variable » et « Risques additionnels relatifsaux billets » du prospectus.BMO Marchés des capitaux fera de son mieux dans une conjoncture de marché normale afin d'organiser un marché secondaire quotidien pour la vente
de négociation anticipée	des billets par les porteurs par l'intermédiaire du réseau Fundserv. Aucuns frais de négociation anticipée ne s'appliqueront si les billets sont vendus avantl'échéance.
Agent chargé des calculs	BMO Marchés des capitaux. Se reporter à la rubrique « Agent chargé des calculs » du prospectus.
Fundserv	JHN11438

Brochure du client

À TITRE D'EXEMPLE

Niveau initial = 800,00 Niveau de remboursement par anticipation = 800,00 (100 % du niveau initial) Niveau barrière = 560,00 (70 % du niveau initial)

Exemple 1 : Perte de capital à l'échéance

— Indice de référence • Niveau de clôture à la date d'évaluation

Exemple 2 :Protection éventuelle à l'échéance

— Indice de référence • Niveau de clôture à la date d'évaluation

Exemple 3 : Rendement positif à l'échéance

— Indice de référence • Niveau de clôture à la date d'évaluation

Date d'évaluation	Niveau de clôture
1	472,00
2	232,00
3	240,00
4	264,00
5	304,00

Dansle présentscénario hypothétique, le niveau final est inférieur au niveau barrière; par conséquent, le porteurrecevra un paiement à l'échéance qui correspond au capital, déduction faite d'un montant correspondant au rendement de l'indice (qui sera un montant négatif reflétant la baisse du niveau de clôture), sousréserve du montant du paiement minimal. Niveau de clôture = 304,00 (soit un rendement de l'indice de -62,00 %)

Rendement de l'indice = (niveau final – niveau initial) / niveau initial = (304,00 - 800,00) / 800,00 = -62,00 % Paiement à l'échéance = capital + (capital × rendement de l'indice) = 100,00 $ + (100,00 $ × -62,00 %) = 38,00 $ par billet Dansl'hypothèse d'un placement en capital de 10 000,00 $ (soit 100 billets) à la date d'émission, le porteur recevra un paiement à l'échéance de 3 800,00 $ à la date d'échéance (soit une perte de 62,00 % sur le placement en capital de 10 000,00 $ ou une perte annualisée de 17,58 %).

Date d'évaluation	Niveau de clôture
1	472,00
2	232,00
3	240,00
4	560,00
5	680,00

Dansle présentscénario hypothétique, le niveau final est inférieur au niveau de remboursement par anticipation mais supérieur au niveau barrière; par conséquent, aucun rendement variable n'est payable sur les billets, et le porteurrecevra un paiement à l'échéance correspondant au capital.

Niveau de clôture = 680,00 (soit un rendement de l'indice de -15,00 %)

Paiement à l'échéance = capital = 100,00 $ par billet

Dansl'hypothèse d'un placement en capital de 10 000,00 $ (soit 100 billets) à la date d'émission, le porteur recevra un paiement à l'échéance de 10 000,00 $ à la date d'échéance (soit un rendement annualisé de 0,00 %).

Date d'évaluation	Niveau de clôture
1	728,00
2	600,00
3	688,00
4	664,00
5	1 056,00

Dans le présent scénario hypothétique, le niveau final est supérieur au niveau de remboursement par anticipation, ce qui entraîneun appel au remboursement par anticipation des billets parla Banque, leporteurrecevra alorsun paiement à l'échéance correspondant au capital, majoré du rendement variable à la date du remboursement.

Rendement fixé à la date d'évaluation finale = 78,75 % Rendement de l'indice = (niveau final – niveau initial) / niveau initial = (1 056,00 - 800,00) / 800,00 = 32,00 %

Puisque le rendement de l'indice de 32,00 % estinférieur au rendement fixé à la date d'évaluation finale, aucun rendement excédentaire n'est reflété dans le rendement variable payable à la date d'échéance.

Rendement variable = capital × (rendementfixé + rendement excédentaire)

= 100,00 $ × (78,75 % + 0,00 %) = 78,75 $

Paiement à l'échéance = capital + rendement variable = 100,00 $ + 78,75 $ = 178,75 $ par billet. Dansl'hypothèse d'un placement en capital de 10 000,00 $ (soit 100 billets), le porteur recevra un paiement à l'échéance

de 17 875,00 $ à la date d'échéance (soit un rendement annualisé de 12,30 %).

Exemple 4 : Billets remboursés par anticipation avant l'échéance

— Indice de référence • Niveau de clôture à la date d'évaluation

Date d'évaluation	Niveau de clôture
1	352,00
2	1 120,00
3 → 5	Remboursement par anticipation

Dansle présentscénario hypothétique, le niveau final estsupérieur au niveau de remboursement par anticipation à la 2 edate d'évaluation du remboursement, ce qui entraîne un appel au remboursement par anticipation des billets parla Banque ce jourlà. Le porteur recevra un paiement à l'échéance correspondant au capital, majoré du rendement variable à la date du remboursement.

Rendement fixé à la deuxième date d'évaluation du remboursement = 31,50 %

Rendement de l'indice = (niveau final – niveau initial) / niveau initial = (1 120,00 - 800,00) / 800,00 = 40,00 %

Puisque le rendement de l'indice de 40,00 % est supérieur au rendement fixé à la deuxième date d'évaluation du remboursement, le porteur pourra profiter du rendement excédentaire reflété dans le rendement variable payable à la date de remboursement. Rendement excédentaire = (rendement de l'indice – rendement fixé) × taux de participation = (40,00 % - 31,50 %) × 5,00 % = 0,425 %

Rendement variable = capital × (rendementfixé + rendement excédentaire) = 100,00 $ × (31,50 % + 0,425 %) = 31,925 $ Paiement à l'échéance = capital + rendement variable = 100,00 $ + 31,925 $ = 131,925 $ par billet.

Dansl'hypothèse d'un placement en capital de 10 000,00 $ (soit 100 billets), le porteur recevra un paiement à l'échéance de 13 192,50 $ à la date du remboursement (soit un rendement annualisé de 14,79 %). Les billets seront annulés etle porteur n'aura pasle droit de recevoir de paiementssubséquents à l'égard des billets.

Les exemples ci-dessus illustrent comment le rendement variable et le paiement à l'échéance seraient calculés en fonction de certaines valeurs hypothétiques et hypothèses présentées ci-dessus. Ces exemples sont fournis aux fins d'illustration seulement et ne devraient pas être interprétés comme une estimation ou une prévision du rendement futur de l'indice de référence ou du rendement que le porteur pourrait réaliser sur les billets.

Brochure du client

liés à un indice de banques canadiennes,

BBP série 50 ($ CA), échéant le 10 mai 2028, DE LA BANQUE DE MONTRÉAL

MISE EN GARDE

Le présent document devrait être lu conjointement avec le prospectus préalable de base simplifié de la Banque daté du 25 août 2021 (le « prospectus préalable de base ») et le supplément de fixation du prix n o 2183 daté du 19 avril 2023 (le « supplément de fixation du prix »).

Les sommes versées aux porteurs dépendront du rendement de l'indice de référence. Les billets ne se veulent pas une solution de rechange à un placement dans des titres à revenu fixe ou des instruments du marché monétaire. La Banque de Montréal ne garantit pas que les porteurs réaliseront un rendement sur leur placement en capital dans les billets ou que leur placement en capital leur sera remboursé à l'échéance, sous réserve du montant du paiement minimal de 1,00 $ par billet. Les billets fournissent une protection éventuelle seulement, ce qui signifie qu'un porteur pourrait perdre une partie ou la quasi-totalité de son placement en capital dans les billets si le niveau final est inférieur au niveau barrière. Se reporter à la rubrique « Certains facteurs de risque » du prospectus préalable de base et à la rubrique « Facteurs de risque additionnels relatifs aux billets » du supplément de fixation du prix.

Les acheteurs éventuels devraient examiner attentivement les renseignements présentés dans le supplément de fixation du prix et dans le prospectus préalable de base (collectivement, le « prospectus ») et, plus particulièrement, ils devraient examiner les facteurs de risque figurant aux rubriques « Caractère adéquat du placement » et « Risques additionnels relatifs aux billets » du supplément de fixation du prix.

BMO Nesbitt BurnsInc., l'un des courtiers, est une filiale en propriété exclusive de la Banque. Par conséquent, la Banque est un « émetteur relié » à BMO Nesbitt Burns Inc. pour l'application du Règlement 33-105 sur les conflits d'intérêts chez les placeurs**. Se reporter à la rubrique « Mode de placement » du supplément de fixation du prix.**

Les billets n'ont pas été ni ne seront notés par une agence de notation. Une note ne constitue pas une recommandation d'acheter, de vendre ou de détenir des placements, et elle peut faire l'objet d'une révision ou d'un retrait à tout moment par l'agence de notation pertinente.

Les billets ne constitueront pas des dépôts qui sont assurés en vertu de la Loi sur la Société d'assurance-dépôts du Canada ou de tout autre régime d'assurance-dépôts destiné à assurer le paiement de la totalité ou d'une partie d'un dépôt en cas d'insolvabilité de l'institution financière qui a accepté le dépôt. Se reporter à la rubrique « Description des billets – Rang et absence d'assurance-dépôts » du supplément de fixation du prix.

Le résumé ci-dessus n'est fourni qu'aux fins d'information et ne constitue ni une offre de vente ni la sollicitation d'une offre d'achat des billets. La législation de certains territoires pourrait interdire ou restreindre le placement et la vente des billets. Les billets peuvent être achetés uniquement où il est légalement possible de les vendre et vendus uniquement par des personnes qualifiées. À moins que le contexte n'indique le contraire, les termes qui ne sont pas définis aux présentes ont le sens qui leur est attribué dans le supplément de fixation du prix. Un exemplaire du supplément de fixation du prix et du prospectus préalable est accessible à l'adresse www.sedar.com.

« BMO (le médaillon contenant le M souligné) », « BMO » et « BMO Marchés des capitaux » sont des marques de commerce déposées de la Banque, utilisées sous licence. L'indice Solactive Canada Bank 40 AR est détenu, calculé, administré et publié par Solactive AG (« Solactive »), qui assume le rôle d'administrateur (le « promoteur de l'indice ») en vertu du Règlement (EU) 2016/1011. Le nom « Solactive » est une marque déposée de Solactive. Solactive est inscrite auprès de l'autorité fédérale allemande chargée de la surveillance financière (« BaFin ») et régie par elle. L'indice de référence est un produit de Solactive, des membres de son groupe et/ou de tiers concédants de licences et il a été accordé sous licence afin d'être utilisé par la Banque de Montréal et les membres de son groupe. Solactive et les membres de son groupe ne parrainent pas les billets, ne les endossent pas, ne les vendent pas ni n'en font la promotion, et aucun d'entre eux ne fait de déclaration quant à la pertinence d'investir dans ce(s) produit(s).

Brochure du client