Novavis Group S.A. — Interim / Quarterly Report 2018

Sep 26, 2018

JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Vistula Group S.A. za I półrocze 2018 roku przygotowane zgodnie z MSR 34.

Kraków, 25 września 2018 roku

1

	JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 4
	JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 6
	JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 8
	JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 9
	WYBRANE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO JEDNOSTKOWEGO SKRÓCONEGO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 11
1.	INFORMACJE OGÓLNE 11
2. 3.	ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 12 KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI 12
4.	ZASADY RACHUNKOWOŚCI 12
5.	SEZONOWOŚĆ I CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI 13
6.	KOREKTA BŁĘDU 13
7.	RODZAJE ORAZ KWOTY ZMIAN WARTOŚCI SZACUNKOWYCH 13
8.	INFORMACJE NA TEMAT EMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH 15
9.	WYPŁACONE DYWIDENDY 16
10.	SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI 16
11.	ISTOTNE ZDARZENIA W I PÓŁROCZU 2017 ROKU 17
11A.	INFORMACJE O ISTOTNYCH ZDARZENIACH PO ZAKOŃCZENIU OKRESU ŚRÓDROCZNEGO NIE ODZWIERCIEDLONE W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM 21
12.	DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA 22
13.	PRZYCHODY Z DZIAŁALNOŚCI KONTYNUOWANEJ 22
14.	KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ORAZ POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE 23
15.	NALEŻNOŚCI I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE (POZABILANSOWE) 23
15A.	LEASING OPERACYJNY 23
16.	WARTOŚĆ FIRMY 24
17.	INNE WARTOŚCI NIEMATERIALNE 25
18.	JEDNOSTKI ZALEŻNE (UDZIAŁY I AKCJE) 26
19.	JEDNOSTKI POZOSTAŁE (UDZIAŁY I AKCJE) 27
20.	POZOSTAŁE AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE 27
21.	ZAPASY 29
22.	NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI 30
23.	POŻYCZKI I KREDYTY BANKOWE 30
24.	ZOBOWIĄZANIA Z TYT. DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA 32
25.	REZERWY 33
26.	RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE 34
27.	TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI 34
28.	ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ 36

JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

ZA OKRES 6 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 30 CZERWCA 2018 ROKU

JEDNOSTKOWY SKRÓCONY ŚRÓDROCZNY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

	w tys. zł
	półrocze / 2018	półrocze / 2017	2 kwartał / 2018	2 kwartał / 2017
DZIAŁALNOŚC KONTYNUOWANA
Przychody ze sprzedaży	191 000	170 091	105 832	97 145
Koszt własny sprzedaży	92 836	81 498	48 811	45 372
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	98 164	88 593	57 021	51 773
Pozostałe przychody operacyjne	176	330	41	150
Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwa łych	6	-	-	-
Koszty sprzedaży	69 870	59 145	37 370	30 607
Koszty ogólnego zarządu	18 338	16 968	9 063	8 443
Pozostałe koszty operacyjne	944	676	447	293
Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	-	5	3	1
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	9 194	12 129	10 179	12 579
Przychody finansowe	578	55	574	41
Koszty finansowe	1 044	3 978	459	2 813
Zysk (strata) brutto	8 728	8 206	10 294	9 807
Podatek dochodowy	1 837	1 833	2 034	1 893
Zysk (strata) roku z działalności kontynuo wanej	6 891	6 373	8 260	7 914
DZIAŁALNOŚC ZANIECHANA
Zysk (strata) roku z działalności zaniechanej	-	-	-	-
Zysk (strata) roku obrotowego	6 891	6 373	8 260	7 914
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	180 089 992	178 078 942	180 975 184	178 972 986
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwy kłych	180 089 992	180 078 942	180 975 184	180 972 986
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą z działalności kontynuowanej i zaniechanej:
- podstawowy	0,04	0,04	0,05	0,04
- rozwodniony	0,04	0,04	0,05	0,04

	w tys. zł
	półrocze / 2018	półrocze / 2017	2 kwartał / 2018	2 kwartał / 2017
Wynik netto za okres sprawozdawczy	6 891	6 373	8 260	7 914
Inne składniki całkowitego dochodu	-	-	-	-
Skutki wyceny aktywów finansowych dostęp nych do sprzedaży	-	-	-	-
Pozostałe przychody operacyjne	-	-	-	-
Całkowity dochód za okres	6 891	6 373	8 260	7 914

JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

	w tys. zł
	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
Aktywa
Aktywa trwałe	409 782	411 902	416 007
Wartość firmy	60 697	60 697	60 697
Inne wartości niematerialne i prawne	34 969	34 903	33 957
Rzeczowe aktywa trwałe	19 883	21 620	24 687
Nieruchomości inwestycyjne	7 296	7 381	7 465
Aktywa przeznaczone do sprzedaży	-	-	-
Należności długoterminowe	172	174	144
Udzielone pożyczki długoterminowe	28	35	43
Udziały i akcje	283 693	283 633	283 438
Inne inwestycje długoterminowe	4	4	4
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 040	3 455	5 569
Pozostałe aktywa trwałe	-	-	3
Aktywa obrotowe	169 934	168 748	152 762
Zapasy	129 762	140 357	120 543
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	26 240	16 852	28 042
w tym z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	539	194	-
Krótkoterminowa część udzielonych pożyczek długoterminowych	15	15	15
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	12 588	10 491	3 218
Pozostałe aktywa obrotowe	1 329	1 033	944
Aktywa razem	579 716	580 650	568 769

NA DZIEŃ 30 CZERWCA 2018 ROKU

	w tys. zł
	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
Pasywa
Kapitał własny	495 962	484 894	473 975
Kapitał podstawowy	38 470	38 070	38 070
Kapitał zapasowy	433 635	413 306	413 306
Kapitał rezerwowy	16 966	16 787	16 226
Niepodzielony wynik z lat ubiegłych	-	-	-
Niepodzielony wynik finansowy	6 891	16 731	6 373
Kapitał własny razem	495 962	484 894	473 975
Zobowiązania długoterminowe	30 944	32 074	34 154
Zobowiązania z tytułu zakupu środków trwałych	-	-	3
Zobowiązania z tytułu leasingu	563	693	832
Kredyty i pożyczki długoterminowe	30 381	31 381	33 319
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	599	495	489
Rezerwy długoterminowe	279	279	234
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe razem	31 822	32 848	34 877
Zobowiązania krótkoterminowe	49 161	58 738	56 678
Zobowiązania z tytułu leasingu	269	306	337
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	44 961	51 574	41 959
w tym z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	-	-	421
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe	-	1 676	8 805
Krótkoterminowa część kredytów i pożyczek długoterminowych	3 931	5 182	5 577
Rezerwy krótkoterminowe	2 771	4 170	3 239
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe razem	51 932	62 908	59 917
Zobowiązania i rezerwy razem	83 754	95 756	94 794
Pasywa razem	579 716	580 650	568 769
Wartość księgowa	495 962	484 894	473 975
Liczba akcji	181 194 964	179 194 964	179 194 964
Wartość księgowa na jedną akcję	2,74	2,71	2,65
Rozwodniona liczba akcji	181 194 964	181 194 964	181 194 964
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję	2,74	2,68	2,62

JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

ZA OKRES 6 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 30 CZERWCA 2018 ROKU

			w tys. zł
	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Kapitał rezer wowy	Niepodzielny wy nik finansowy	Kapitał własny razem
Saldo na 01.01.2017	37 666	393 551	15 930	16 120	463 267
Zmiany w kapitale własnym w I półroczu 2017 roku
Sprzedaż środków trwałych
Podział zysku netto		16 120		- 16 120	-
Zysk (Strata) netto za rok obrotowy				6 373	6 373
Wycena programu opcyjnego			296		296
Emisja akcji	404	3 635			4 039
Wyemitowane opcje na akcje
Saldo na 30.06.2017	38 070	413 306	16 226	6 373	473 975
Saldo na 01.01.2017	37 666	393 551	15 930	16 120	463 267
Zmiany w kapitale własnym w 2017 roku
Sprzedaż środków trwałych					-
Podział zysku netto		16 120		- 16 120
Zysk (Strata) netto za rok obrotowy				16 731	16 731
Wycena programu opcyjnego			857		857
Emisja akcji	404	3 635			4 039
Wyemitowane opcje na akcje
Inne
Saldo na 31.12.2017	38 070	413 306	16 787	16 731	484 894
Saldo na 01.01.2018	38 070	413 306	16 787	16 731	484 894
Zmiany w kapitale własnym w I półroczu 2018 roku
Sprzedaż środków trwałych
Podział zysku netto		16 731		- 16 731	-
Zysk (Strata) netto za rok obrotowy				6 891	6 891
Wycena programu opcyjnego			179		179
Emisja akcji	400	3 598			3 998
Wyemitowane opcje na akcje
Saldo na 30.06.2018	38 470	433 635	16 966	6 891	495 962

JEDNOSTKOWE SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

ZA OKRES 6 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 30 CZERWCA 2018 ROKU

		w tys. zł
	półrocze / 2018	półrocze / 2017
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	8 728	8 206
Korekty:
Udział w zyskach (stratach) netto jednostek stowarzyszonych	-	-
Amortyzacja	4 026	3 681
Zysk (strata) na inwestycjach	- 6	5
Podatek dochodowy zapłacony	- 1 858	- 4 630
Koszty z tytułu odsetek	691	1 090
Zmiana stanu rezerw	- 1 399	- 2 171
Zmiana stanu zapasów	10 595	- 6 581
Zmiana stanu należności	- 9 386	- 9 993
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	- 5 925	- 3 620
Inne korekty (otrzymane odsetki, dywidendy)	97	184
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	5 563	- 13 829
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Otrzymane odsetki	9	464
Dywidendy otrzymane od jednostek zależnych
Dywidendy otrzymane od jednostek pozostałych	-	-
Wpływy ze sprzedaży inwestycji przeznaczonych do obrotu	-	-
Wpływy ze sprzedaży inwestycji dostępnych do sprzedaży	-	-
Wpływy ze sprzedaży jednostki zależnej	-	-
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych i prawnych	-	-
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	20	19
Wpływy ze sprzedaży nieruchomości inwestycyjnych	-	-
Wpływy z tytułu spłaty udzielonej pożyczki długoterminowej spółce zależnej	8	8
Nabycie inwestycji przeznaczonych do obrotu	-	-
Nabycie inwestycji dostępnych do sprzedaży	-	-
Nabycie jednostki zależnej	-	-
Nabycie wartości niematerialnych i prawnych	- 282	- 56

	w tys. zł
	półrocze / 2018	półrocze / 2017
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych	- 2 433	- 3 439
Nabycie nieruchomości inwestycyjnych	-	-
Nabycie aktywów finansowych w jednostkach zależnych	-	-
Nabycie aktywów finansowych w pozostałych jednostkach	-	-
Wydatki z tytułu udzielonej pożyczki spółkom zależnym	-	-
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	- 2 678	- 3 004
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału	3 998	4 039
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	-	8 805
Emisja dłużnych papierów wartościowych oraz papierów wartościowych z możliwością za miany na akcje		-
Inne wpływy – spłata udzielonej pożyczki	-	1 300
Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli		-
Spłaty kredytów i pożyczek	- 3 926	- 4 100
Wykup dłużnych papierów wartościowych		-
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	- 169	- 180
Odsetki zapłacone	- 691	- 1 090
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	- 788	8 774
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	2 097	- 8 059
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	10 491	11 277
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	-	1
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	12 588	3 218

Na wartość wykazaną w pozycji "Inne korekty" składa się:

	w tys. zł
	półrocze / 2018 półrocze / 2017
podwyższenie kapitału rezerwowego – wycena opcji `	179	296
- środki trwałe - odpis aktualizujący - likwidacje	- 9	- 5
- otrzymane odsetki	- 9	- 2
- wycena bilansowa akcji spółki W.KRUK S.A.	- 64	- 105
Razem	97	184

WYBRANE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA

DO JEDNOSTKOWEGO SKRÓCONEGO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. Nazwa, siedziba, przedmiot działalności

Vistula Group Spółka Akcyjna ("Spółka") z siedzibą w Krakowie, ul. Pilotów 10, kod: 31-462. Spółka została zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla Krakowa Śródmieścia, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego (KRS) pod numerem KRS 0000047082.

Przedmiotem przeważającej działalności Spółki wg Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD) jest sprzedaż detaliczna odzieży prowadzona w wyspecjalizowanych sklepach (PKD 47.71.Z).

Za datę powstania samodzielnego przedsiębiorstwa, którego następcą prawnym jest Spółka Vistula Group S.A. można uznać 10 października 1948 roku - data wydania zarządzenia Ministra Przemysłu i Handlu w sprawie utworzenia przedsiębiorstwa państwowego pod nazwą "Krakowskie Zakłady Przemysłu Odzieżowego". W dniu 30 kwietnia 1991 roku zostało zarejestrowane przez Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia w Krakowie, V Wydział Gospodarczy przekształcenie przedsiębiorstwa państwowego w Jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa. Spółka jest jedną z pierwszych firm, które zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Debiut giełdowy spółki miał miejsce 30 września 1993 roku.

Czas trwania emitenta jest nieoznaczony.

1.2. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki dominującej

Zarząd

Na dzień 30 czerwca 2018 roku skład Zarządu był następujący:

W okresie od 30 czerwca 2018 roku do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego skład Zarządu nie uległ zmianie.

Rada Nadzorcza

Na dzień 30 czerwca 2018 roku skład Rady Nadzorczej Vistula Group S.A. był następujący:

Rada Nadzorcza	Jerzy Mazgaj Przewodniczący Rady Nadzorczej	Andrzej Szumański Członek Rady Nadzorczej	Artur Małek Członek Rady Nadzorczej
	Grażyna Sudzińska-Amrozie wicz Członek Rady Nadzorczej	Katarzyna Basiak-Gała Członek Rady Nadzorczej	Maciej Matusiak Członek Rady Nadzorczej

W I półroczu 2018 roku w składzie Rady Nadzorczej zaszły następujące zmiany:

• w dniu 27 czerwca 2018 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie na podstawie podjętych uchwał dokonało wyboru Rady Nadzorczej na okres nowej wspólnej kadencji. Do składu Rady Nadzorczej na okres nowej wspólnej kadencji zostali powołani:
• 1. Andrzej Szumański,
• 1. Artur Małek,
• 1. Grażyna Sudzińska-Amroziewicz,
• 1. Jerzy Mazgaj,
• 1. Katarzyna Basiak-Gała,
• 1. Maciej Matusiak.

Na stanowisko Przewodniczącego Rady Nadzorczej nowej kadencji Rada Nadzorcza powołała Jerzego Mazgaja.

W okresie od 30 czerwca 2018 roku do dnia zatwierdzenia niniejszego raportu skład Rady Nadzorczej nie uległ zmianie.

2. ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Niniejsze jednostkowe skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji oraz podpisane przez Zarząd Spółki w dniu 25 września 2018 roku.

3. KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI

Jednostkowe skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez Spółkę przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia, na który sporządzono sprawozdanie finansowe, tj. 30 czerwca 2018 roku. W opinii zarządu na dzień podpisania sprawozdania finansowego nie istnieją przesłanki wskazujące na zagrożenie kontynuacji działalności Spółki w dającej się przewidzieć przyszłości.

4. ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Niniejsze jednostkowe skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe Vistula Group S.A. za okres I półrocza 2018 roku zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa oraz pozostałymi MSR/MSSF mającymi zastosowanie a w zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2018, poz. 395, z późniejszymi zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych i przedstawia sytuację finansową Vistula Group S.A. na dzień 30 czerwca 2018 roku oraz 31 grudnia 2017 roku i 30 czerwca 2017 roku, wyniki jej działalności za okres 6 i 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku i 30 czerwca 2017 roku oraz przepływy pieniężne za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku i 30 czerwca 2017 roku.

Jednostkowe skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, dlatego należy je czytać łącznie z jednostkowym sprawozdaniem finansowym Vistula Group S.A. za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku. Celem pełnego zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalności Vistula Group S.A., jako podmiotu dominującego w Grupie Kapitałowej, niniejsze jednostkowe skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe powinno być czytane wraz ze skonsolidowanym śródrocznym sprawozdaniem finansowym za okres zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku.

Niniejsze jednostkowe skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o koncepcję wartości godziwej za wyjątkiem pozycji:

• rzeczowych aktywów trwałych nieruchomości inwestycyjnych oraz wartości niematerialnych, wycenianych według cen nabycia lub kosztów poniesionych na ich wytworzenie z uwzględnieniem ewentualnych odpisów amortyzacyjnych oraz odpisów z tytułu utraty wartości,
• zapasów wycenianych według cen nabycia lub kosztów poniesionych na ich wytworzenie z uwzględnieniem ewentualnych odpisów z tytułu utraty wartości,
• zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek oraz leasingu finansowego wycenianych w zamortyzowanym koszcie.

Zasady rachunkowości zastosowane do sporządzenia jednostkowego skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzeniu rocznego sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku.

W okresie od 1 stycznia 2018 roku do 30 czerwca 2018 roku nie dokonano w Spółce zmiany przyjętych zasad rachunkowości i sposobów sporządzania sprawozdania finansowego. Przyjęte przez Spółkę zasady rachunkowości stosowane były w sposób ciągły w odniesieniu do wszystkich okresów prezentowanych w sprawozdaniu finansowym.

Zmiany do opublikowanych Standardów i Interpretacji zostały przedstawione w pkt. 2 Śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

5. SEZONOWOŚĆ I CYKLICZNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI

Handel detaliczny w sektorze fashion cechuje się znaczącą sezonowością sprzedaży. Dla rynku odzieżowego najkorzystniejszym okresem z punktu widzenia generowanego wyniku finansowego to okres II i IV kwartału,.

6. KOREKTA BŁĘDU

W oparciu o postanowienia MSR 8 "Zasady rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów" Spółka w sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2018 roku zmieniła sposób prezentacji ZFŚS oraz kosztów z tytułu dostaw, robót i usług na przełomie okresu w związku z czym w Spółce przekształcano retrospektywnie dane dotyczące wcześniejszych okresów. Powyższa korekta miała wpływ na sprawozdanie z sytuacji finansowej okresu porównywalnego tj. za I półrocze 2017 roku oraz za 2017 rok. W wyniku korekt uległa zmniejszeniu suma bilansowa o kwotę 1.455 tys. zł. Korekty miały wpływ na wartość należności, które zwiększono o kwotę 292 tys. złotych, środki pieniężne, które zmniejszono o kwotę 1.163 tys. zł., pozostałe aktywa, które zmniejszono o kwotę 584 tys. zł., zobowiązań, które zmniejszono o kwotę 644 tys. złotych, oraz na pozostałe rezerwy krótkoterminowe, które zmniejszono o kwotę 811 tys. złotych.

7. RODZAJE ORAZ KWOTY ZMIAN WARTOŚCI SZACUNKOWYCH

Sporządzenie sprawozdania zgodnie z MSSF wymaga od Zarządu Spółki dokonania szacunków, ocen oraz przyjęcia założeń, które mają wpływ na stosowane zasady rachunkowości oraz na prezentowane kwoty aktywów i pasywów oraz kosztów i przychodów. Szacunki i założenia są dokonywane na bazie dostępnych danych historycznych, a także w oparciu o inne czynniki uważane w danych warunkach za właściwe. Wyniki tych działań tworzą podstawę do dokonywania szacunków w odniesieniu do wartości bilansowych aktywów i pasywów, których nie

można jednoznacznie określić na podstawie innych źródeł. Zasadność powyższych szacunków i założeń jest weryfikowana na bieżąco.

Korekty dotyczące szacunków są ujmowane w okresie, w którym dokonano zmian w przyjętych szacunkach, pod warunkiem, że korekta dotyczy tylko tego okresu lub w okresie, w którym dokonano zmian i w okresach następnych (ujęcie prospektywne), jeśli korekta dotyczy zarówno okresu bieżącego jak i okresów następnych.

Wykaz ważniejszych szacunków i osądów dla poszczególnych pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej:

• Nota 16 Test na utratę wartości firmy
• Nota 17 Inne wartości niematerialne (okresy użytkowania)
• Nota 26 Środki trwałe (okresy użytkowania)
• Nota 21 Odpis na zapasy
• Nota 22 Odpis na należności
• Nota 24 Zobowiązania z tytułu programu lojalnościowego
• Nota 25 Rezerwy na zobowiązania

W okresie, za który sporządzono skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe jak również w okresach poprzednich nie nastąpiły znaczące zmiany w szacunkach, które miałyby istotny wpływ na bieżący okres śródroczny za wyjątkiem zmian wynikających z wejścia od 1 stycznia 2018 roku w życie standardów MSSF 9 oraz MSSF 15.

MSSF 9 "Instrumenty finansowe"

MSSF 9 zastępuje dotychczasowy standard MSR 39 "Instrumenty finansowe – ujmowanie i wycena". Główne zmiany wynikające z nowego standardu to między innymi:

• nowy podział na kategorie aktywów finansowych,
• nowe kryteria kwalifikacji aktywów do grupy aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu,
• nowy model ujmowania utraty wartości model oczekiwanych strat kredytowych,
• nowe zasady rozpoznawania zmian wyceny do wartości godziwej inwestycji w kapitałowe instrumenty finansowe,
• likwidacja konieczności wyodrębniania wbudowanych instrumentów pochodnych z aktywów finansowych.

Spółka stosuje MSSF 9 od dnia wejścia w życie standardu, bez przekształcania danych porównawczych.

W ocenie Spółki, wprowadzenie standardu nie ma istotnego wpływu na stosowane zasady (polityki) rachunkowości w odniesieniu do działalności Spółki lub jej wyników finansowych.

Spółka nie zidentyfikowała istotnego wpływu na sprawozdanie z sytuacji finansowej oraz kapitały, w związku z zastosowaniem MSSF 9 w obszarze klasyfikacji i wyceny. Wszystkie aktywa finansowe wyceniane dotychczas w wartości godziwej, są dalej wyceniane w wartości godziwej. Należności handlowe są utrzymywane dla uzyskania przepływów pieniężnych, Spółka nie sprzedaje należności handlowych w ramach faktoringu, są nadal wyceniane w zamortyzowanym koszcie przez wynik finansowy. W przypadku należności z tytułu dostaw i usług, w związku z charakterem należności, odpis z tytułu utraty wartości jest na poziomie nieistotnym ze względu na dominującą sprzedaż gotówkową.

W odniesieniu do utraty wartości Spółka nie zidentyfikowała wzrostu odpisów z tytułu utraty wartości, z negatywnym wpływem na kapitał własny. Zgodnie z MSSF 9 Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej 12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym bądź oczekiwanym stratom kredytowym w okresie życia instrumentu finansowego. W przypadku należności z tytułu dostaw i usług, Spółka stosuje uproszczone podejście i wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia aktywa.

Spółka przeprowadziła analizę ryzyka kredytowego dla aktywów finansowych (w tym należności z tytułu dostaw i usług, pozostałych należności, środków pieniężnych), która została oparta o przyjęty model szacowania ryzyka strat kredytowych. Do wyodrębnionych grup i wartości aktywów finansowych zostały przypisane wagi prawdopodobieństwa związane z poziomem ryzyka. Na podstawie przeprowadzonych analiz nie stwierdzono istotnych zmian w poziomach odpisów aktualizujących w porównaniu do dotychczas stosowanych metod szacowania tych odpisów. Na dzień bilansowy (30 czerwca 2018 roku) Spółka przeprowadziła aktualizację analizy ryzyka kredytowego w oparciu o MSSF 9. Nie stwierdzono przypadków istotnego wzrostu ryzyka kredytowego dla poszczególnych aktywów finansowych w porównaniu do stanu na 1 stycznia 2018 roku.

MSSF 15 "Przychody z umów z klientami"

MSSF 15 został zatwierdzony do stosowania w państwach członkowskich Unii Europejskiej i ma zastosowanie do sprawozdań finansowych sporządzonych za okresy obrotowe rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2018 roku lub później. Przepisy MSSF 15 mają zastosowanie do umów z klientami z wyjątkiem umów leasingowych objętych MSR 17 "Leasing", instrumentów finansowych i innych praw lub zobowiązań umownych objętych MSSF 9 "Instrumenty finansowe", MSSF 10 "Skonsolidowane sprawozdania finansowe", MSSF 11 "Wspólne ustalenia umowne", MSR 27 "Jednostkowe sprawozdania finansowe", MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach", umów ubezpieczeniowych objętych MSSF 4 "Umowy ubezpieczeniowe". MSSF 15 zakłada, że ujmowanie przychodu powinno odzwierciedlać przeniesienie przyrzeczonych towarów lub usług na klienta w kwocie, która odpowiada wynagrodzeniu, jakiego Spółka spodziewa się w zamian za dane towary i usługi. Zgodnie z MSSF 15 przeniesienie towarów i usług oparte jest na koncepcji przeniesienia kontroli na klienta, które może nastąpić w określonym momencie (dostawa towaru, wykonanie usługi) lub na przestrzeni czasu (przykładowo w czasie świadczenia usługi lub w trakcie powstawania zamówionego towaru).

MSSF 15 został zastosowany od 1 stycznia 2018 roku. Na podstawie przeprowadzonej analizy wpływu wdrożenia MSSF 15 (m.in. analiza kluczowych umów zawartych z klientami, w podziale na poszczególne segmenty działalności, pod kątem występowania w nich specyficznych obszarów ujęcia przychodów) nie zidentyfikowano umów w przypadku których wdrożenie MSSF 15 mogłoby mieć istotny wpływ na sprawozdanie finansowe.

8. INFORMACJE NA TEMAT EMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

W okresie 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2018 roku Spółka dokonała emisji akcji serii N w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego.

W dniu 11.04.2018 roku w raporcie bieżącym nr 16/2018 Spółka uwzględniając treść § 5 ust. 1 pkt. 9 oraz § 34 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państw niebędących państwem członkowskim, poinformowała, że w dniu 11 kwietnia 2018 r. otrzymała od Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie, jako podmiotu pełniącego funkcję agenta rozliczeniowego, zawiadomienie o rejestracji w dniu 11 kwietnia 2018 r. przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. 2.000.000 sztuk akcji serii N Spółki o wartości nominalnej 0,20 zł. Rejestracja wyżej wymienionych akcji serii N w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych (objęcie i zapisanie akcji na rachunkach papierów wartościowych osób uprawnionych do ich objęcia) nastąpiła na podstawie instrukcji rozrachunku, o których mowa w § 13 ust. 3 Szczegółowych Zasad Działania Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, zgodnie z Uchwałą nr 342/16 Zarządu Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 27 maja 2016 r., o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 28/2016.

Jednocześnie w dniu 11 kwietnia 2018 r. na podstawie § 38 ust. 1 i 3 Regulaminu Giełdy, zgodnie z Uchwałą nr 528/2016 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 27 maja 2016 r. o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 29/2016, nastąpiło wprowadzenie 2.000.000 sztuk akcji serii N Spółki o wartości nominalnej 0,20 zł każda do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW pod kodem "PLVSTLA00011". Datą pierwszego notowania 2.000.000 akcji serii N będzie 12 kwietnia 2018 r.

Powyższe akcje serii N zostały objęte przez uczestników programu motywacyjnego dla członków Zarządu Spółki, kluczowych menedżerów lub innych osób o istotnym znaczeniu dla Spółki (oraz spółek z jej grupy kapitałowej) ("Program Motywacyjny"), ustanowionego uchwałą nr 21/04/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 15 kwietnia 2015 roku, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 25/2015, którzy wykonali prawo z przysługujących im imiennych warrantów subskrypcyjnych serii E. Powyższe akcje zostały objęte i opłacone w dniu 11 kwietnia 2018 r. po cenie 2,00 zł za akcję, na łączną kwotę 4.000.000,00 zł.

Zgodnie z art. 451 § 2 oraz art. 452 § 1 kodeksu spółek handlowych, nabycie praw z Akcji serii N oraz podwyższenie kapitału zakładowego Spółki nastąpiło z chwilą zapisania Akcji serii N na rachunku papierów wartościowych Osób Uprawnionych, tj. w dniu 11 kwietnia 2018 roku.

W związku z powyższym kapitał zakładowy Spółki uległ podwyższeniu z kwoty kapitału 38.069.932,80 zł podzielonego na 179.194.964 akcji o wartości nominalnej 0,20 złotych (reprezentujących 179.194.964 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki) do kwoty kapitału 38.469.932,80 zł podzielonego na 181.194.964 akcji o wartości nominalnej 0,20 złotych (reprezentujących 181.194.964 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki).

Spółka poinformowała w odrębnym raporcie bieżącym o rejestracji wyżej opisanego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki wynikającego z emisji akcji serii N w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego, przy czym wpis w rejestrze ma charakter deklaratoryjny.

9. WYPŁACONE DYWIDENDY

W okresie objętym przeglądem nie nastąpiła wypłata dywidendy

10. SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI

Spółka Vistula Group S.A. specjalizuje się w projektowaniu oraz sprzedaży detalicznej markowej odzieży męskiej pozycjonowanej w średnim i wyższym segmencie rynku. Spółka wyróżnia jeden segment operacyjny działalności. Spółka Vistula Group koncentruje się przede wszystkim na projektowaniu, produkcji oraz sprzedaży detalicznej klasycznej odzieży męskiej takiej jak garnitury, marynarki, spodnie, koszule oraz akcesoria. Podstawową ofertę stanowi formalna i nieformalna kolekcja mody męskiej pod markami własnymi. Spółka Vistula Group posiada wykształcone kompetencje w zakresie kreacji oraz dystrybucji kolekcji formalnych oraz smart casual. Spółka Vistula Group poprzez swoje czołowe marki pozycjonowana jest w segmencie odzieży markowej średniej i wyższej klasy. Odzież ta wykonana z wysokiej jakości tkanin posiada wiele walorów użytkowych jest jednocześnie bardzo konkurencyjna pod względem cenowym wobec zachodnioeuropejskich producentów.

Czołowe marki własne linii biznesowej Vistula:

VISTULA	Na polskim rynku od 1967 roku, jest podstawową formalną linią mody męskiej. Marka Vistula posiada szeroką ofertę garniturów, marynarek, spodni i koszul oraz innych akcesoriów komplementarnych.
LANTIER	Marka wprowadzona na rynek w 1998 roku. Produkty nią sygnowane kojarzone są z odzieżą pochodzącą z rynku francuskiego. Wprowadzenie marki Lantier miało na celu poszerzenie oferty Spółki o produkty skierowane do najbardziej wymagających klientów, wykorzystujące najnowsze trendy mody światowej i najlepszej jakości ma teriały. Oprócz oferty garniturów klasycznych kolekcje marki Lantier, podobnie jaki kolekcje marki Vistula, obejmują także dzianiny, koszule, kurtki, płaszcze oraz sze roki zakres artykułów komplementarnych
VISTULA RED	Jest marką wprowadzoną w 2009 roku, którą sygnowane są produkty typu fashion & smart casual. Produkty marki Vistula Red charakteryzują się wysoką jakością oraz wzornictwem zgodnym ze światowymi trendami mody. Marka skierowana do klientów młodszych, poszukujących odważniejszych i bardziej casualowych stylizacji.
VESARI	Marka wprowadzona w 2002 roku. Vesari jest tradycyjną marką mody męskiej, której produkty inspirowane są włoskim stylem i elegancją. W ramach oferty tej marki sprze dawane są kolekcje garniturów oraz wyroby komplementarne. Marka Vesari kiero wana jest do odbiorców hurtowych, sprzedających w swoich sklepach odzież różnych producentów. Odzież tej marki przeznaczona jest dla klientów poszukujących wyro bów tańszych, przy jednoczesnym utrzymaniu parametrów jakościowych.

Czołowe marki własne linii biznesowej Wólczanka:

WÓLCZANKA	Jest marką wprowadzoną w 2009 roku, którą sygnowane są produkty typu fashion & smart casual. Produkty marki Vistula Red charakteryzują się wysoką jakością oraz wzornictwem zgodnym ze światowymi trendami mody. Marka skierowana do klien tów młodszych, poszukujących odważniejszych i bardziej casualowych stylizacji.
LAMBERT	Jest ekskluzywną, marką koszulową. Produktami sygnowanymi tą marką są ko szule wykonane z najwyższej jakości tkanin, których wzornictwo podąża za naj nowszymi trendami światowej mody.

W zakresie segmentów geograficznych całość działalności Spółki Vistula Group S.A. realizowana jest w Rzeczpospolitej Polskiej.

11. ISTOTNE ZDARZENIA W I PÓŁROCZU 2018 ROKU

01.2018 Zawiadomienie w sprawie znacznego pakietu akcji

W dniu 29.01.2018 r. w raporcie bieżącym nr 3/2018 Spółka poinformowała o otrzymaniu w dniu 29 stycznia 2018 roku od Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. działającego zgodnie z art. 69 w zw. z art. 87 ust. 1 pkt. 3 lit. b Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, zawiadomienia, że w wyniku nabycia akcji Spółki w transakcjach na GPW w Warszawie, rozliczonych w dniu 23 stycznia 2018 roku, zarządzane przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. fundusze: Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny (dalej: "OFE") oraz Nationale-Nederlanden Dobrowolny Fundusz Emerytalny (dalej: "DFE") zwiększyły stan posiadania akcji Spółki powyżej 10% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki. Przed nabyciem akcji OFE i DFE posiadały 17.859.480 akcji Spółki, co stanowiło 9,97 % kapitału zakładowego Spółki i były uprawnione do 17.859.480 głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki, co stanowiło 9,97 % ogólnej liczby głosów. Po rozliczeniu transakcji nabycia akcji w dniu 23 stycznia 2018 roku na rachunkach papierów wartościowych OFE i DFE znajdowało się 18.079.480 akcji Spółki, co stanowiło 10,09 % kapitału zakładowego Spółki. Akcje te uprawniały do 18.079.480 głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki, co stanowiło 10,09 % ogólnej liczby głosów.

03.2018 Podpisanie i podanie do publicznej wiadomości zmiany nr 1 do planu połączenia w ramach przygotowania procesu połączenia Vistula Group S.A. i Bytom S.A.

W dniu 01.03.2018 r. w raporcie bieżącym nr 9/2018 Spółka poinformowała w nawiązaniu do raportu bieżącego numer 46/2017 z dnia 15 września 2017 r. dotyczącego podpisania i podania do publicznej wiadomości planu połączenia w ramach przygotowania procesu połączenia Vistula Group S.A. z siedzibą w Krakowie (spółka przejmująca) oraz Bytom S.A. z siedzibą w Krakowie (spółka przejmowana) informuje, że w dniu 1 marca 2018 r. nastąpiło podpisanie zmiany nr 1 do planu połączenia. Zmiana nr 1 do planu połączenia wraz z załącznikami jest dostępna do publicznej wiadomości na stronie internetowej Spółki www.vistulagroup.pl w zakładce dla inwestorów oraz w lokalu Spółki w Krakowie przy ul. Pilotów nr 10 (w dni robocze w godzinach od 10:00 – 15:00). Zmiana nr 1 do planu połączenia nastąpiła w związku ze zmianą parytetu wymiany akcji. W ramach uzgodnionej zmiany do planu połączenia, akcje spółki przejmowanej mają być wymieniane na nowo emitowane akcje spółki przejmującej według stosunku: 1 : 0,72, tj. za jedną akcję Bytom S.A. zostanie przyznane 0,72 akcji Vistula Group S.A., a nie według parytetu wymiany 1 : 0,82 jak przyjęto w pierwotnym planie połączenia z dnia 15 września 2017 r. Zmiana parytetu nastąpiła w oparciu o wycenę wspólnie wybranego przez spółki doradcy – Deloitte Advisory Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie w związku z upływem czasu od podpisania planu połączenia z dnia 15 września 2017 r.

04.2018 Rejestracja akcji serii N Spółki w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych S.A., wprowadzenie akcji serii N do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW oraz zmiana struktury kapitału zakładowego Spółki

W dniu 11.04.2018 roku w raporcie bieżącym nr 16/2018 Spółka uwzględniając treść § 5 ust. 1 pkt. 9 oraz § 34 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państw niebędących państwem członkowskim (Dz.U. z 2014. poz. 133 t.j. z późn. zm.), poinformowała, że w dniu 11 kwietnia 2018 r. otrzymała od Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie, jako podmiotu pełniącego funkcję agenta rozliczeniowego, zawiadomienie o rejestracji w dniu 11 kwietnia 2018 r. przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. 2.000.000 sztuk akcji serii N Spółki o wartości nominalnej 0,20 zł. Rejestracja wyżej wymienionych akcji serii N w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych (objęcie i zapisanie akcji na rachunkach papierów wartościowych osób uprawnionych do ich objęcia) nastąpiła na podstawie instrukcji rozrachunku, o których mowa w § 13 ust. 3 Szczegółowych Zasad Działania Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, zgodnie z Uchwałą nr 342/16 Zarządu Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 27 maja 2016 r., o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 28/2016.

Jednocześnie Spółka poinformowała, że w dniu 11 kwietnia 2018 r. na podstawie § 38 ust. 1 i 3 Regulaminu Giełdy, zgodnie z Uchwałą nr 528/2016 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 27 maja 2016 r. o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 29/2016, nastąpiło wprowadzenie 2.000.000 sztuk akcji serii N Spółki o wartości nominalnej 0,20 zł każda do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW pod kodem "PLVSTLA00011". Datą pierwszego notowania 2.000.000 akcji serii N będzie 12 kwietnia 2018 r.

Powyższe akcje serii N zostały objęte przez uczestników programu motywacyjnego dla członków Zarządu Spółki, kluczowych menedżerów lub innych osób o istotnym znaczeniu dla Spółki (oraz spółek z jej grupy kapitałowej) ("Program Motywacyjny"), ustanowionego uchwałą nr 21/04/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 15 kwietnia 2015 roku, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 25/2015, którzy wykonali prawo z przysługujących im imiennych warrantów subskrypcyjnych serii E. Powyższe akcje zostały objęte i opłacone w dniu 11 kwietnia 2018 r. po cenie 2,00 zł za akcję, na łączną kwotę 4.000.000,00 zł.

Zgodnie z art. 451 § 2 oraz art. 452 § 1 kodeksu spółek handlowych, nabycie praw z Akcji serii N oraz podwyższenie kapitału zakładowego Spółki nastąpiło z chwilą zapisania Akcji serii N na rachunku papierów wartościowych Osób Uprawnionych, tj. w dniu 11 kwietnia 2018 roku.

W związku z powyższym kapitał zakładowy Spółki uległ podwyższeniu z kwoty kapitału 38.069.932,80 zł podzielonego na 179.194.964 akcji o wartości nominalnej 0,20 złotych (reprezentujących 179.194.964 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki) do kwoty kapitału 38.469.932,80 zł podzielonego na 181.194.964 akcji o wartości nominalnej 0,20 złotych (reprezentujących 181.194.964 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

Spółka poinformowała w odrębnym raporcie bieżącym o rejestracji wyżej opisanego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki wynikającego z emisji akcji serii N w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego.

Zawiadomienie w sprawie znacznego pakietu akcji

W dniu 17.04.2018 r. w raporcie bieżącym nr 18/2018 Spółka poinformowała o otrzymaniu w dniu 17 kwietnia 2018 r. od Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działającego w imieniu zarządzanego funduszu inwestycyjnego – QUERCUS Multistrategy FIZ (dalej: "Fundusz") zawiadomienia na podstawie art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (dalej: "Ustawa") o zmniejszeniu przez Fundusz samodzielnie udziału w ogólnej liczbie głosów w spółce Vistula Group S.A. i zejściu poniżej progu 5% ogólnej liczby głosów w Spółce.

Zmiana dotychczas posiadanego udziału nastąpiła w wyniku podwyższenia kapitału zakładowego, o którym Spółka poinformowała w raporcie bieżącym nr 16/2018 w dniu 11 kwietnia 2018 r.

Zgodnie z art. 69 ust. 4 pkt 2 Ustawy przed zmianą udziału Fundusz posiadał 8.980.343 akcje Spółki, co stanowiło 5,01% kapitału zakładowego Spółki. Posiadane akcje dawały 8.980.343 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 5,01% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

Zgodnie z art. 69 ust. 4 pkt 3 Ustawy na dzień 11 kwietnia 2018 r. Fundusz posiadał 8.980.343 akcje Spółki, co stanowiło 4,96% kapitału zakładowego Spółki. Posiadane akcje dawały 8.980.343 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 4,96% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

Nie występują podmioty zależne od Funduszu posiadające akcje Spółki, jak również nie występują osoby, o których mowa w art. 87 ust. 1 pkt 3 lit c.

Zgodnie z art. 69 ust. 4 pkt 7 Ustawy liczba głosów, obliczona w sposób określony w art. 69b ust. 2 Ustawy, do których nabycia byłby uprawniony lub zobowiązany Fundusz, jako posiadacz instrumentów finansowych, o których mowa w art. 69b ust. 1 pkt 1 Ustawy, oraz instrumentów finansowych, o których mowa w art. 69b ust. 1 pkt 2 Ustawy, które nie są wykonywane wyłącznie przez rozliczenie pieniężne wynosi 0.

Zgodnie z art. 69 ust. 4 pkt 8 Ustawy liczba głosów, obliczona w sposób określony w art. 69b ust. 3 Ustawy, do których w sposób pośredni lub bezpośredni odnoszą się instrumenty finansowe, o których mowa w art. 69b ust. 1 pkt 2 Ustawy wynosi 0.

Powyższe zawiadomienie dotyczyło stanu posiadania samodzielnie przez QUERCUS Multistrategy FIZ. Jednocześnie Spółka w nawiązaniu do treści raportu bieżącego nr 40/2017 z dnia 28 lipca 2017 r. informuje, że zgodnie z otrzymanym w dniu 28 lipca 2017 r. od Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działającego w imieniu zarządzanych funduszy inwestycyjnych – QUERCUS Parasolowy SFIO, QUERCUS Multistrategy FIZ oraz QUER-CUS Absolute Return FIZ (dalej: "Fundusze") zawiadomieniem na podstawie art. 69 Ustawy, Fundusze oraz samodzielnie QUERCUS Multistrategy FIZ przekroczyły próg 5% ogólnej liczby głosów w Spółce. W związku z powyższym Spółka uznała, iż na dzień sporządzenia raportu bieżącego nr 18/2018 Fundusze posiadają akcje Spółki w ilości przekraczającej próg 5% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz w ogólnej liczbie głosów w Spółce.

05.2018 Opinia biegłego w sprawie zbadania Zmiany nr 1 do planu połączenia spółek Vistula Group S.A. i Bytom S.A.

W dniu 7.05.2018 r. w raporcie bieżącym nr 21/2018 Spółka poinformowała w nawiązaniu do raportów bieżących numer 30/2017 z dnia 8 maja 2017 r., numer 34/2017 z dnia 5 czerwca 2017 r., numer 44/2017 z dnia 29 sierpnia 2017 r., numer 46/2017 z dnia 15 września 2017 r., numer 52/2017 z dnia 13 listopada 2017 r., numer 53/2017 z dnia 14 listopada 2017 r. oraz numer 9/2018 z dnia 1 marca 2018 r. dotyczących procesu przygotowania połączenia spółek Vistula Group S.A. z siedzibą w Krakowie (spółka przejmująca) oraz Bytom S.A. z siedzibą w Krakowie (spółka przejmowana) o otrzymaniu w dniu 7 maja 2018 r. pisemnej opinii biegłego

sporządzonej dla Sądu Rejonowego dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Go spodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, sygn. akt: KR XI Ns-Rej. KRS 7559/18/241, w sprawie zbadania Zmiany nr 1 do planu połączenia spółek Vistula Group S.A. i Bytom S.A. podpisanej w dniu 1 marca 2018 r., sporządzoną zgodnie z art. 503 § 1 Kodeksu Spółek handlowych. W ocenie biegłego: 1. określony w planie połączenia stosunek wymiany akcji, o którym mowa w art. 499 § 1 pkt 2, został ustalony należycie, 2. proponowany w planie połączenia stosunek wymiany akcji został określony na podstawie wartości rynkowej łączących się spółek, wyznaczonych przy użyciu trzech modeli wyceny: a) metodą dochodową (metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych), b) metodą rynkową w podejściu mnożników porównywalnych spółek publicznych, c) metodą rynkową w podejściu notowań akcji obydwu łączących się spółek. Stosunek wymiany akcji został wyznaczony na podstawie średniej arytmetycznej wartości wszystkich krańcowych przedziałów wyników wyceny uzyskanych przy zastosowaniu każdej z metod i podejść. Zastosowanie wskazanych metod ustalenia stosunku wymiany należy uznać za zasadne. 3. nie istnieją szczególne trudności związane z wyceną łączących się Spółek, a w konse kwencji z wyborem odpowiedniej metody ustalenia stosunku wymiany (parytetu). Plan połączenia zawiera wszelkie niezbędne elementy i załączniki, które są wymagane zgod nie z postanowieniami przepisów art. 499 ksh. Plan połączenia może zostać uznany za spo rządzony we wszystkich istotnych aspektach, poprawnie i rzetelnie. Opinia biegłego, o której mowa powyżej jest dostępna do publicznej wiadomości na stronie internetowej Spółki www.vistulagroup.pl w zakładce dla inwestorów oraz stanowi załącznik do raportu bieżącego nr 21/2018.

06.2018

Powołanie Rady Nadzorczej Vistula Group S.A. na okres nowej wspólnej kadencji W dniu 27.06.2018 r. w raporcie bieżącym nr 33/2018 Spółka poinformowała o treści uchwał podjętych przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 27 czerwca 2018 roku w spra wie powołania członków Rady Nadzorczej Spółki na kolejną kadencję. Do składu Rady Nad zorczej zostali powołani: Andrzej Szumański, Jerzy Mazgaj, Maciej Matusiak, Grażyna Su dzińska-Amroziewicz, Katarzyna Basiak-Gała, Artur Małek.

Wprowadzenie w Spółce nowego programu motywacyjnego na lata 2018-2020

W dniu 27.06.2018 r. w raporcie bieżącym nr 33/2018 Spółka poinformowała o podjęciu przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 27.06.2018 roku Uchwały nr 17/06/2018 w sprawie przyjęcia warunków programu motywacyjnego dla członków Zarządu Spółki, kluczowych menedżerów lub innych osób o istotnym znaczeniu dla Spółki (oraz spółek z jej grupy kapitałowej), emisji warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem prawa poboru, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji nowych akcji z wyłączeniem prawa poboru, zmiany statutu Spółki, upoważnienia Zarządu Spółki do zawarcia umowy o rejestrację akcji nowej emisji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych S.A. i upoważnienia Zarządu Spółki do podjęcia wszelkich stosownych działań w celu dopuszczenia akcji nowej emisji do obrotu na rynku regulowanym ("Uchwała"). Na podstawie Uchwały w Spółce wprowadzony został nowy program motywacyjny na lata 2018-2020. Walne Zgromadzenie wyraziło zgodę na emisję łącznie 7.050.000 warrantów subskrypcyjnych serii F w ramach trzech transz rozliczanych niezależnie za lata 2018, 2019 i 2020 na podstawie wskazanych w Uchwale kryteriów dotyczącej średniorocznej zmiany kursu akcji Spółki, oraz skonsolidowanego zysku netto i skonsolidowanego EBITDA, zamiennych na akcje na okaziciela serii P Vistula Group S.A. o wartości nominalnej 20 gr każda. Wszystkie akcje serii P zostaną objęte w zamian za wkłady pieniężne. Cena emisyjna akcji serii P będzie równa średniej kursów zamknięcia akcji Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA za ostatni miesiąc poprzedzający dzień podjęcia Uchwały pomniejszonej o 5% za jedną akcję serii P. Każdy warrant subskrypcyjny serii F uprawnia osobę wskazaną imiennie w treści warrantu do objęcia jednej akcji zwykłej na okaziciela serii P Vistula Group S.A. Uprawnienie do objęcia warrantów subskrypcyjnych serii F posiadają członkowie Zarządu Vistula Group S.A. oraz osoby, które na dzień oferowania warrantów subskrypcyjnych serii E będą należeć do kluczowej kadry menedżerskiej oraz osoby o istotnym znaczeniu dla Vistula Group S.A. i spółek z jej grupy kapitałowej, niezależnie od formy i podstawy prawnej wykonywania obowiązków na powyższych stanowiskach.

11A. INFORMACJE O ISTOTNYCH ZDARZENIACH PO ZAKOŃCZENIU OKRESU ŚRÓDROCZNEGO NIE ODZWIERCIEDLONE W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM

07.2018 Rejestracja w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego zmiany struktury kapitału zakładowego Spółki w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego

W dniu 4.07.2018 r. w raporcie bieżącym nr 36/2018 Spółka poinformowała w nawiązaniu do treści raportu bieżącego Spółki nr 16/2018 z dnia 11 kwietnia 2018 r., iż zgodnie z pozyskaną przez Spółkę informacją, w dniu 29 czerwca 2018 r. Sąd Rejonowy dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dokonał wpisu w rejestrze przedsiębiorców zmiany struktury kapitału zakładowego Spółki w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego wynikającego z emisji 2.000.000 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii N Spółki o wartości nominalnej 0,20 zł każda, wyemitowanych przez Spółkę w wykonaniu praw przysługującym posiadaczom imiennych warrantów subskrypcyjnych serii E.

W związku z powyższym Spółka informuje, iż kapitał zakładowy Spółki wynosi obecnie 38.469.932,80 zł i dzieli się na 181.194.964 akcje o wartości nominalnej 0,20 zł każda, reprezentujące 181.194.964 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

08.2018 Zgoda Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na połączenie Vistula Group S.A. z siedzibą w Krakowie z Bytom S.A. z siedzibą w Krakowie.

W dniu 17.08.2018 r. w raporcie bieżącym nr 40/2018 Spółka poinformowała o otrzymaniu w dniu 17 sierpnia 2018 roku decyzji Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów z dnia 16 sierpnia 2018 roku o wydaniu zgody na dokonanie koncentracji polegającej na połączeniu się Vistula Group S.A. z siedzibą w Krakowie i Bytom S.A. z siedzibą w Krakowie. Na mocy wskazanej decyzji Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wyraził zgodę na dokonanie koncentracji.

Pierwsze zawiadomienie akcjonariuszy o zamiarze połączenia Vistula Group SA z Bytom SA zgodnie z art. 504 par. 1 KSH.

W dniu 23.08.2018 r. w raporcie bieżącym nr 42/2018 Spółka zgodnie z art. 504 par. 1 KSH przekazała do publicznej wiadomości pierwsze zawiadomienie akcjonariuszy o zamiarze połączenia się z Bytom SA z siedzibą w Krakowie.

Informacja o zawarciu listów intencyjnych przez spółkę zależną od Vistula Group S.A. dotyczących planowanej akwizycji zagranicznej.

W dniu 27.08.2018 r. w raporcie bieżącym nr 43/2018 Spółka poinformowała, że w dniu 27 sierpnia 2018 r. spółka zależna od Spółki, tj. W.KRUK S.A. działająca na rynku jubilerskim w Polsce, podpisała dwa listy intencyjne dotyczące planowanych projektów akwizycyjnych na rynkach zagranicznych. Podpisanie listów intencyjnych stanowi jeden z elementów realizacji strategii rozwoju grupy kapitałowej Spółki, która przewiduje realizację projektów akwizycyjnych obejmujących rozpoznawalne marki o uznanej pozycji rynkowej, działające w segmencie odzieżowym oraz jubilerskim, dysponujące kanałami dystrybucji detalicznej, co w efekcie prowadziłoby do przyspieszenia rozwoju i stworzenia znacznie większej grupy kapitałowej. Podpisane dokumenty obejmują: i) list intencyjny z N.Lori s.r.o., Jermontox Holdings Ltd. oraz Jays Czech LLC dotyczący możliwości nabycia całości udziałów w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością prawa czeskiego Klenoty Aurum s.r.o. będącej jednym z liderów rynku czeskiego prowadzącym sieć salonów jubilerskich na rynku czeskim, w którym spółce zależnej przyznano wyłączność na czas prowadzenia analiz oraz ii) list intencyjny z Liam Ltd. i Myra Investment Ltd. dotyczący możliwości nabycia całości udziałów w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością prawa słowackiego Montre s.r.o. prowadzącej sieć salonów jubilerskich na rynku słowackim, w którym spółce zależnej przyznano wyłączność na czas prowadzenia analiz. Spółka zależna zamierza przeprowadzić analizy w/w podmiotów w celu przedstawienia ofert nabycia udziałów. Listy intencyjne nie stanowią zobowiązania żadnej ze stron do zawarcia transakcji. W przypadku pozytywnego przebiegu procesu akwizycyjnego Spółka szacuje, że może się on zakończyć w I kwartale 2019 r.

09.2018 Drugie zawiadomienie akcjonariuszy o zamiarze połączenia Vistula Group SA z Bytom SA zgodnie z art. 504 par. 1 KSH.

W dniu 07.09.2018 r. w raporcie bieżącym nr 47/2018 Spółka zgodnie z art. 504 par. 1 KSH przekazała do publicznej wiadomości drugie zawiadomienie akcjonariuszy o zamiarze połączenia się z Bytom SA z siedzibą w Krakowie.

12. DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA

W I półroczu 2018 roku w spółce nie występowała działalność zaniechana.

13. PRZYCHODY Z DZIAŁALNOŚCI KONTYNUOWANEJ

	w tys. zł
Analiza przychodów Spółki	półrocze / 2018	półrocze / 2017	2 kwartał / 2018	2 kwartał / 2017
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i ma teriałów	190 224	169 334	105 445	96 771
Przychody z tytułu najmu nieruchomości	749	658	373	327
Przychody z tytułu pozostałego najmu trwałego	27	99	14	47
Razem przychody ze sprzedaży	191 000	170 091	105 832	97 145
Wynik na sprzedaży majątku trwałego	6	-	-	-
Pozostałe przychody operacyjne	176	330	41	150
Przychody finansowe	578	55	574	41
Razem	191 760	170 476	106 447	97 336

Wzrost poziomu przychodów ze sprzedaży związany jest z rozwojem sieci sprzedaży oraz ze wzrostem sprzedaży z m2.

Z uwagi na charakter prowadzonego przez Spółkę głównego typu działalności (handel detaliczny) nie występuje koncentracja sprzedaży do klientów, których udział w ogólnej wartości przychodów ze sprzedaży przekraczałby 10%.

14. KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ORAZ POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE

		w tys. zł
	półrocze / 2018	półrocze / 2017	2 kwartał / 2018	2 kwartał / 2017
Amortyzacja	4 026	3 681	2 067	1 825
Zużycie surowców i materiałów	34 853	36 584	14 726	18 285
Wartość sprzedanych towarów	89 121	77 756	46 812	43 073
Zmiana stanu produktów i produkcji w toku	- 49 200	- 52 907	- 21 354	- 25 842
Odpisy aktualizujące wartość zapasów	-	-	-	-
Koszty wynagrodzeń	30 714	28 506	14 248	12 990
Pozostałe koszty rodzajowe	8 370	6 852	5 053	3 356
Koszty usług obcych	63 160	57 139	33 692	30 735
Pozostałe koszty operacyjne	944	681	450	294
Razem koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, dystrybucji oraz koszty ogólnego zarządu i pozostałe koszty operacyjne	181 988	158 292	95 694	84 716

15. NALEŻNOŚCI I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE (POZABILANSOWE)

		w tys. zł
POZYCJE POZABILANSOWE		półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
−	wystawione gwarancje bankowe na czynsze z tytułu wynajmu lokali sklepowych	14 798	14 047	13 540
−	otwarte akredytywy	11 319	10 998	5 932
Razem pozycje pozabilansowe		26 117	25 045	19 472

W Spółce nie występują należności warunkowe.

15A. LEASING OPERACYJNY

Spółka użytkuje aktywa na mocy umów tj. lokale w których prowadzi działalność handlową, które zostały zakwalifikowane jako leasing operacyjny.

Przewidywane minimalne opłaty z tytułu leasingu operacyjnego na dzień 30 czerwca 2018 oraz na 31 grudnia 2017 roku i 30 czerwca 2017 roku przedstawiają się następująco:

	w tys. zł
LEASING OPERACYJNY	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
− w okresie do 1 roku	30 305	30 132	28 706
− w okresie od 1 roku do 5 lat	69 123	74 692	64 402
− powyżej 5 lat	6 051	8 522	3 392

	Razem pozycje pozabilansowe	105 479	113 346	96 500
--	-----------------------------	---------	---------	--------

Umowy najmu lokali zakwalifikowane do leasingu operacyjnego w przeważającej większości zawierane są na okres 5 lat z możliwością przedłużenia na następny okres. W większości przypadków stawki czynszów ustalane są w EURO za 1m2 powierzchni. Stawki te podlegają rewaloryzacji na koniec każdego roku.

Wartość opłat leasingowych ujętych, jako koszt w trakcie okresu wyniosła 17.096 tys. zł ( w 2017 roku: 32.663 tys. zł.; w I półroczu 2017 roku: 14.910 tys. zł.).

16. WARTOŚĆ FIRMY

	w tys. zł
CENA NABYCIA LUB WARTOŚĆ GODZIWA
Saldo na 1 stycznia 2017	60 697
Korekta ujawnienia na moment nabycia
Wyksięgowanie na moment zbycia
Saldo na 30 czerwca 2017	60 697
Saldo na 1 stycznia 2017	60 697
Korekta ujawnienia na moment nabycia
Wyksięgowanie na moment zbycia
Saldo na 31 grudnia 2017	60 697
Saldo na 1 stycznia 2016=8	60 697
Korekta ujawnienia na moment nabycia
Saldo na 30 czerwca 2018, w tym:	60 697
Powstała z nabycia Wólczanka S.A.	60 697
Powstała z nabycia W. KRUK S.A.	-
SKUMULOWANA AMORTYZACJA I UTRATA WARTOŚCI
Saldo na 1 stycznia 2017	-
Straty z tytułu utraty wartości w roku bieżącym	-
Wyksięgowanie na moment zbycia	-
Saldo na 30 czerwca 2017	-
Saldo na 1 stycznia 2017	-
Straty z tytułu utraty wartości w roku bieżącym	-
Wyksięgowanie na moment zbycia	-
Saldo na 31 grudnia 2017	-
Saldo na 1 stycznia 2018	-
Straty z tytułu utraty wartości w roku bieżącym	-
Wyksięgowanie na moment zbycia	-
Saldo na 30 czerwca 2018	-
WARTOŚĆ BILANSOWA
Na 30 czerwca 2017	60 697
Na 31 grudnia 2017	60 697

	w tys. zł
Na 30 czerwca 2018	60 697

Na dzień 30 czerwca 2018 roku w oparciu o dokonaną oceną przesłanek wskazujących na możliwość utraty wartości w odniesieniu do wartości niematerialnych o nieokreślonym terminie użytkowania nie stwierdzono konieczności przeprowadzenia testu na utratę wartości niematerialnych o nieokreślonym terminie użytkowania, w tym wartości firmy. W okresie, za który sporządzono śródroczne sprawozdanie finansowe nie tworzono odpisów aktualizujących wartości niematerialne w tym wartości firmy.

Ostatni test na utratę wartości niematerialnych o nieokreślonym terminie użytkowania miał miejsce na dzień 31 grudnia 2017 roku. Test nie wykazał konieczności dokonania odpisów aktualizujących.

17. INNE WARTOŚCI NIEMATERIALNE

		w tys. zł
	Koszty prac rozwojowych	Znaki towarowe	Patenty i licencje	Razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Saldo na 1 stycznia 2017	-	33 700	15 710	49 410
Zwiększenia			56	56
Zmniejszenia
Saldo na 30 czerwca 2017	-	33 700	15 766	49 466
Saldo na 1 stycznia 2017	-	33 700	15 710	49 410
Zwiększenia			1 145	1 145
Zmniejszenia
Saldo na 31 grudnia 2017	-	33 700	16 855	50 555
Saldo na 1 stycznia 2018	-	33 700	16 855	50 555
Zwiększenia			281	281
Zmniejszenia
Saldo na 30 czerwca 2018	-	33 700	17 136	50 836
AMORTYZACJA
Saldo na 1 stycznia 2017	-	-	12 251	12 251
Amortyzacja za okres			111	111
Zmniejszenia
Saldo na 30 czerwca 2017	-	-	12 362	12 362
Saldo na 1 stycznia 2017	-	-	12 251	12 251
Amortyzacja za okres			254	254
Zmniejszenia
Saldo na 31 grudnia 2017	-	-	12 505	12 505
Saldo na 1 stycznia 2018	-	-	12 505	12 505
Amortyzacja za okres			215	215
Zmniejszenia
Saldo na 30 czerwca 2018	-	-	12 720	12 720

	Koszty prac rozwojowych	Znaki towarowe	Patenty i licencje	Razem
ODPISY z tytułu trwałej utraty wartości
Saldo na 1 stycznia 2017			3 147	3 147
Zwiększenia
Zmniejszenia
Saldo na 30 czerwca 2017	-	-	3 147	3 147
Saldo na 1 stycznia 2017	-	-	3 147	3 147
Zwiększenia
Zmniejszenia
Saldo na 31 grudnia 2017	-	-	3 147	3 147
Saldo na 1 stycznia 2018			3 147	3 147
Zwiększenia
Zmniejszenia
Saldo na 30 czerwca 2018	-	-	3 147	3 147
WARTOŚĆ BILANSOWA
Na 30 czerwca 2017	-	33 700	257	33 957
Na 31 grudnia 2017	-	33 700	1 203	34 903
Na 30 czerwca 2018	-	33 700	1 269	34 969

Patenty i licencje są amortyzowane przez okres ich szacunkowej użyteczności, który wynosi przeciętnie 5 lat, znaki towarowe nie podlegają amortyzacji ponieważ mają nieokreślony okres użytkowania.

Utworzone odpisy aktualizujące odniesione zostały w pozostałe koszty operacyjne, a odwrócone odpisy aktualizujące odniesione zostały w pozostałe przychody operacyjne.

Znaki towarowe Wólczanka na łączną kwotę 33.700 tys. zł. stanowią przedmiot zabezpieczenia kredytu bankowego wykazanego w nocie 23.

Na dzień 30 czerwca 2018 roku w oparciu o dokonaną oceną przesłanek wskazujących na możliwość utraty wartości w odniesieniu do wartości niematerialnych o nieokreślonym terminie użytkowania nie stwierdzono konieczności przeprowadzenia testu na utratę wartości niematerialnych o nieokreślonym terminie użytkowania, w tym znaki towarowe. W okresie, za który sporządzono śródroczne sprawozdanie finansowe nie tworzono odpisów aktualizujących wartości niematerialne w tym znaki towarowe.

Ostatni test na utratę wartości niematerialnych o nieokreślonym terminie użytkowania miał miejsce na dzień 31 grudnia 2017 roku. Test nie wykazał konieczności dokonania odpisów aktualizujących.

18. JEDNOSTKI ZALEŻNE (UDZIAŁY I AKCJE)

Wykaz jednostek zależnych, w których Spółka posiada udziały/akcje na dzień 30 czerwca 2018
Nazwa jednostki	Metoda na bycia	Sąd rejestrowy	% posiadanych udziałów/ ak cji	% posiadanych głosów	Wartość Udziałów /akcji wg ceny nabycia	Korekty aktualizujące wartość	Wartość bilansowa udziałów /ak cji
Vistula Market Sp. z o.o. wyłączenie Sąd Rejonowy dla Kra		kowa Śródmieścia	100	100	4	4	-

Wykaz jednostek zależnych, w których Spółka posiada udziały/akcje na dzień 30 czerwca 2018
Nazwa jednostki	Metoda na bycia	Sąd rejestrowy	% posiadanych udziałów/ ak cji	% posiadanych głosów	Wartość Udziałów /akcji wg ceny nabycia	Korekty aktualizujące wartość	Wartość bilansowa udziałów /ak cji
DCG SA	pełna	Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy	100	100	6 036		6 036
VG Property Sp. z o.o.	pełna	Sąd Rejonowy dla M. Krakowa	100	100	897		897
W.KRUK S.A.	pełna	Sąd Rejonowy dla M. Krakowa	100	100	276 728		276 728
Wólczanka Shirts Manu facturing Sp. z o.o.	pełna	Sąd Rejonowy dla M. Krakowa	100	100	5		5
Razem					283 670	4	283 666

Inwestycje w jednostkach zależnych dotyczą akcji i udziałów w podmiotach, w których Spółka posiada zdolność do kontrolowania ich polityki operacyjnej i finansowej, co zwykle towarzyszy posiadaniu większości ogólnej liczby głosów w organach stanowiących. Przy dokonywaniu oceny czy Spółka kontroluje daną jednostkę uwzględnia się istnienie i wpływ potencjalnych praw głosu, które w danej chwili można zrealizować lub zamienić.

Inwestycje w jednostkach zależnych niezaklasyfikowane, jako przeznaczone do sprzedaży ujmuje się w cenie nabycia zgodnie z MSR 27 "jednostkowe sprawozdanie finansowe" pomniejszonej o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości zgodnie z MSR 36 "Utrata wartości aktywów".

Utrata wartości aktywów jest dokonywana poprzez porównanie wartości bilansowej z wyższą z dwóch: wartością godziwą lub wartością użytkową.

Wartość udziałów uległa zmianie w stosunku do ubiegłego roku o wartość + 64 tys. zł. w związku z bilansową wyceną akcji spółki W.KRUK S.A.

Udziały w spółce zależnej DCG SA i W.KRUK S.A. oraz VG Property Sp. z o.o. zostały objęte zastawem rejestrowym jako zabezpieczenie umów kredytowych zawartych z bankiem PKO BP SA wykazanych w nocie 23.

19. JEDNOSTKI POZOSTAŁE (UDZIAŁY I AKCJE)

Wykaz jednostek pozostałych, w których Spółka posiada udziały/akcje na dzień 30 czerwca 2018
Nazwa jednostki	Metoda wyceny	Sąd rejestrowy	% posiadanych udziałów / akcji	% posiadanych głosów	Wartość udziałów / ak cji wg ceny nabycia	Korekty aktualizujące wartość	Wartość bilansowa udziałów / akcji
Chara Sp. z o.o.	Cena nabycia		19	19	17		17
inne	Cena nabycia				263	253	10
Razem					280	253	27

Wartość udziałów uległa zmianie w stosunku do ubiegłego roku o kwotę - 4 tys. zł. w związku ze sprzedażą udziałów Concordia Polska TUW.

20. POZOSTAŁE AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE

Wartości godziwe aktywów finansowych i zobowiązań finansowych określa się w następujący sposób:

• wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych o warunkach standardowych, znajdujących się w obrocie na aktywnych, płynnych rynkach określa się poprzez odniesienie do cen giełdowych;

• wartość godziwą pozostałych aktywów finansowych i zobowiązań finansowych (z wyjątkiem instrumentów pochodnych) określa się zgodnie z ogólnie przyjętymi modelami wyceny w oparciu o analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych, stosując ceny z dających się zaobserwować bieżących transakcji rynkowych i notowań dealerów dla podobnych instrumentów;

• wartość godziwą instrumentów pochodnych oblicza się przy użyciu cen giełdowych. W przypadku braku dostępu do tych cen stosuje się analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych przy użyciu odpowiedniej krzywej dochodowości na okres obowiązywania instrumentu dla instrumentów nieopcjonalnych oraz modele wyceny opcji dla instrumentów opcjonalnych.

W okresie od 1 stycznia 2018 roku do 30 czerwca 2018 roku nie nastąpiło przeniesienie między poziomami w hierarchii wartości godziwej wykorzystywanej przy wycenie wartości godziwej, jak również nie nastąpiła zmiana klasyfikacji aktywów finansowych na skutek zmiany celu lub sposobu wykorzystania tych aktywów.

Walutowe instrumenty pochodne

Spółka stosuje walutowe instrumenty pochodne w celu zabezpieczenia przyszłych przepływów pieniężnych przed ryzykiem kursowym. Spółka posiada jako transakcje zabezpieczające kontrakty forward na zakup waluty. Instrumenty pochodne denominowane są w walucie USD. Na 30.06.2018 roku saldo w wartości nominalnej wynosi 0 tys. USD i w przeliczeniu po kursie zawarcia transakcji 0 tys. PLN. Na dzień bilansowy Spółka wycenia posiadane transakcje do wartości godziwej, różnica z wyceny odnoszona jest w przychody / koszty finansowe.

Wycena instrumentów pochodnych zalicza się do hierarchii poziomu drugiego, czyli wycena jest oparta o rynkowe założenia.

	w tys. zł
	półrocze / 2018		Rok 2017		półrocze / 2017
Pozycje bilansowe	Aktywa finan sowe wyce niane wg za mortyzowa nego kosztu	Zobowiązania finansowe wy ceniane wg zamortyzowa nego kosztu	Aktywa finan sowe wyce niane wg za mortyzowa nego kosztu	Zobowiązania finansowe wy ceniane wg za mortyzowa nego kosztu	Aktywa finan sowe wyce niane wg za mortyzowa nego kosztu	Zobowiązania finansowe wy ceniane wg zamortyzowa nego kosztu
Udzielone pożyczki	43		50		58
Należności handlowe oraz pozostałe	26 412		17 026		28 186
Środki pieniężne oraz ich ekwiwalenty	12 588		10 491		3 218
Zobowiązania długoterminowe z tyt. kredytów, pożyczek oraz leasingowe		30 944		32 074		34 151
Zobowiązania krótkoterminowe z tyt. kredytów, pożyczek oraz leasingowe		4 200		7 164		14 719
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe		44 961		51 574		41 959
Razem	39 043	80 105	27 567	90 812	31 462	90 829

Instrumenty finansowe w podziale na klasy

Spółka przeprowadziła analizę w wyniku, której stwierdzono, iż wartość instrumentów finansowych wykazanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej nie odbiega znacząco od ich wartości godziwej z uwagi na fakt, że większość tych instrumentów jest oprocentowana w oparciu stopę zmienną.

Instrumenty finansowe - przychody i koszty oraz zyski i straty z tyt. utraty wartości

	w tys. zł
Pozycje bilansowe	półrocze / 2018
	Przychody z tyt. odsetek	Koszty z tyt. odsetek	Utworzone odpisy aktualizujące	Rozwiązane odpisy aktualizujące	Zyski /straty z tyt. różnic kursowych
Udzielone pożyczki	1	-	8	-	-
Należności handlowe oraz pozostałe	73	-	414	99	34
Środki pieniężne oraz ich ekwiwalenty	9	-	-	-	- 12
Zobowiązania z tyt. kredytów, pożyczek oraz leasin gowe	-	799	-	-	-
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	-	24	-	-	473
Razem	83	823	422	99	495

	w tys. zł
Pozycje bilansowe	półrocze / 2017
	Przychody z tyt. od setek	Koszty z tyt. odsetek	Utworzone odpisy aktualizujące	Rozwiązane odpisy aktualizujące	Zyski /straty z tyt. różnic kur sowych
Udzielone pożyczki	16	-	-	90	-
Należności handlowe oraz pozostałe	36	-	91	86	- 1
Środki pieniężne oraz ich ekwiwalenty	3	-	-	-	- 3
Zobowiązania tyt. kredytów, pożyczek oraz leasin gowe	-	944	-	-	-
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	-	190	-	-	-1 547
Razem	55	1 134	91	176	- 1 551

21. ZAPASY

	w tys. zł
	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
Materiały (według ceny nabycia)	23 019	25 643	21 648
Półprodukty i produkty w toku (według kosztu wytworzenia)	5 984	5 986	6 706
Produkty gotowe (według kosztu wytworzenia)	27 895	27 235	23 275
Towary (według ceny nabycia)	74 908	85 287	72 004
Zapasy ogółem, według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia (kosztu wytworzenia) oraz wartości netto możliwej do uzyskania	131 806	144 151	123 633
Odpisy aktualizujące wartość zapasów	- 2 044	- 3 794	- 3 090
Razem	129 762	140 357	120 543

Utworzone odpisy aktualizujące są odnoszone w pozostałe koszty operacyjne, a odwrócone odpisy aktualizujące odpowiednio w koszt własny sprzedaży lub pozostałe koszty operacyjne na zmniejszenie strat z tytułu likwidacji. Rozwiązanie odpisów aktualizujących na zapasy związane jest ze sprzedażą zapasów objętych odpisem lub likwidacją fizyczną.

Zapasy zostały objęte zastawem rejestrowym, jako zabezpieczenie umowy kredytowej wykazanej nocie 23.

Wartość zapasów ujętych, jako koszt w trakcie okresu wyniosła 59.992 tys. zł

22. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI

	w tys. zł
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
Należności z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych (brutto)	13 588	14 997	23 742
minus: odpis aktualizujący wartość należności z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych	- 8 184	- 7 975	- 17 500
Należności z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych (netto)	5 404	7 022	6 242
Należności z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek powiązanych (brutto)-(nota 42)	4 099	3 141	3 998
minus: odpis aktualizujący wartość należności od jednostek powiąza nych	- 1 983	- 1 983	-2 784
Należności z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek powiązanych (netto)	2 116	1 158	1 214
Należności z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń	920	606	697
w tym z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	539	194	-
Pozostałe należności od jednostek pozostałych (brutto)	58 808	48 968	61 087
minus: odpis aktualizujący wartość pozostałych należności od jednostek pozostałych	- 41 008	- 40 902	- 41 198
Pozostałe należności od jednostek pozostałych (netto)	17 800	8 066	19 889
Pozostałe należności od jednostek powiązanych (brutto)	4 300	4 300	4 300
minus: odpis aktualizujący wartość pozostałych należności od jednostek powiązanych	- 4 300	- 4 300	- 4 300
Pozostałe należności od jednostek powiązanych (netto)	-	-	-
Należności krótkoterminowe, razem (brutto)	81 715	72 012	93 824
minus: odpisy aktualizujące wartość należności razem	- 55 475	- 55 160	- 65 782
Należności krótkoterminowe, razem (netto)	26 240	16 852	28 042

Średni czas realizacji należności wynosi 7-75 dni. Przez pierwsze 30 dni od daty wystawienia faktury nie nalicza się odsetek. Po upływie terminu płatności naliczane są odsetki w wysokości 8%.

23. POŻYCZKI I KREDYTY BANKOWE

	w tys. zł
	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
Kredyty w rachunku bieżącym (overdraft'y)	-	1 676	8 805
Kredyty bankowe	34 312	36 563	38 896
Pożyczki	-	-	-
Kredyty z terminem wymagalności:
na żądanie lub w okresie do 1 roku	3 931	6 858	14 382
Minus: kwota przypadająca do rozliczenia w ciągu 12 miesięcy (wyka zana w zobowiązaniach krótkoterminowych)
Kredyty wymagane po 12 miesiącach	30 381	31 381	33 319
Pożyczki z terminem wymagalności:
w okresie do 1 roku	-	-	-
Pożyczki wymagane po 12 miesiącach	-	-	-

	w tys.
Struktura walutowa kredytów	Razem	zł	€	\$
30 czerwca 2018	34 312	34 312	-	-
Kredyty w rachunku bieżącym (overdraft'y)	-	-	-	-
Kredyty bankowe	34 312	34 312	-	-
31 grudnia 2017	38 239	38 239	-	-
Kredyty w rachunku bieżącym (overdraft'y)	1 676	1 676	-	-
Kredyty bankowe	36 563	36 563	-	-
30 czerwca 2017	47 701	47 701	-	-
Kredyty w rachunku bieżącym (overdraft'y)	8 805	8 805	-	-
Kredyty bankowe	38 896	38 896	-	-

Kredyty bankowe

Zarząd szacuje wartość godziwą kredytów zaciągniętych przez Spółkę następująco:

	w tys. zł
	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
Kredyty w rachunku bieżącym (overdraft'y)	-	1 676	8 805
Kredyty bankowe	34 312	36 563	38 896
Razem	34 312	38 239	47 701

Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek:

Nazwa (firma) jed nostki	Siedziba	Kwota kredytu / wg umowy		Kwota kredytu pozostała do spłaty w wartości nominalnej		Kwota kre dytu wyce niona wg zamortyzo wanego kosztu	Warunki oprocento wania	Opro cento wanie efek tywne	Termin spłaty	Zabezpieczenia
		zł	wa luta	zł	wa luta	zł
Bank PKO BP S.A.	Warszawa	57 000 000	PLN	-	PLN	-	Limit umożliwia jący korzystanie z kredytu w rachunku bieżącym oraz realiza cję zleceń w zakresie gwarancji i akredytyw	-	05 lipca 2020	. Weksel własny in blanco wraz z deklaracją 2. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji 3. Umowne prawo potrącenia wierzytelności 4. Zastaw rejestrowy na za pasach 118.000.000zł. 5. Zastaw rejestrowy na zna kach "Vistula", "Wólczanka" 6. Zastaw rejestrowy na ak cjach spółki W.Kruk SA i DCG SA
		47 600 000	PLN	34 600 000 PLN			34 312 709 Kredyt inwe stycyjny	3,97%	31 grudnia 2024 z o.o.	7. Zastaw rejestrowy na udziałach spółki Wólczanka Shirts Manufacturing Sp. z o.o. i spółki VG Property Sp. 8. Hipoteka łączna na nieru chomościach spółki 9. Umowa trójstronna doty cząca płatności transakcji kartami płatniczymi 10. Cesja praw z polisy ubez pieczeniowej

Spółka posiada następujące kredyty bankowe:

• wielocelowa linia kredytowa w kwocie 57.000 tys. zł uprawniająca do korzystania z kredytu w rachunku bieżącym do kwoty do kwoty 22.000 tys. PLN oraz realizacji zleceń w zakresie gwarancji bankowych do kwoty 18.000 tys. PLN i akredytyw do kwoty 17.000 tys. PLN. Umowa wielocelowa podpisana została 09.03.2015 r. Wygaśnięcie umowy nastąpi 05.07.2020 r. Umowa zabezpieczona jest wekslem własnym in blanco wraz z deklaracją, oświadczeniem o poddaniu się egzekucji, umownym prawem potrącenia wierzytelności, zastawem rejestrowym na zapasach, zastawem rejestrowym na znakach "Vistula", "Wólczanka", zastawem rejestrowym na akcjach spółki W.Kruk SA i DCG SA, zastawem rejestrowym na udziałach spółki Wólczanka Shirts Manufacturing Sp. z o.o. i spółki VG Property Sp. z o.o., hipoteką łączną na nieruchomościach spółki, umową trójstronną dotyczącą płatności transakcji kartami płatniczymi oraz cesją praw z polisy ubezpieczeniowej.
• kredyt inwestycyjny w kwocie 47.600 tys. PLN. Umowa podpisana została 09.03.2015 r. Wygaśnięcie umowy nastąpi 31.12.2024 r. Umowa zabezpieczona jest wekslem własnym in blanco wraz z deklaracją, oświadczeniem o poddaniu się egzekucji, umownym prawem potrącenia wierzytelności, zastawem rejestrowym na zapasach, zastawem rejestrowym na znakach "Vistula", "Wólczanka", zastawem rejestrowym na akcjach spółki W.Kruk SA i DCG SA, zastawem rejestrowym na udziałach spółki Wólczanka Shirts Manufacturing Sp. z o.o. i spółki VG Property Sp. z o.o., hipoteką łączną na nieruchomościach spółki, umową trójstronną dotyczącą płatności transakcji kartami płatniczymi oraz cesją praw z polisy ubezpieczeniowej.

Na dzień 30.06.2018 r. Spółka wywiązała się ze spłat wszystkich otrzymanych kredytów oraz z tytułu odsetek od kredytów.

Efektywna stopa oprocentowania to stosunek sumy zapłaconych w roku obrotowym odsetek do stanu zobowiązań z tytułu kredytów na koniec okresu obrotowego.

24. ZOBOWIĄZANIA Z TYT. DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania wynikają głównie z zakupów handlowych i kosztów związanych z działalnością bieżącą. Średni okres kredytowania przyjęty dla zakupów handlowych wynosi 45 dni.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe	w tys. zł
zobowiązania	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
Zobowiązania z tytułu dostaw, robót i usług wobec jednostek pozosta łych	32 429	36 204	30 501
Zobowiązania z tytułu dostaw, robót i usług wobec jednostek powiąza nych (nota 22)	226	67	180
Zobowiązania z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń	5 481	9 211	5 020
w tym z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	-	-	421
Zobowiązania z tytułu przychodów przyszłych okresów	950	311	619
Zobowiązania finansowe - kontrakty walutowe typu forward na zakup waluty	-	-	1 035
Inne	5 875	5 781	4 604
Zobowiązania krótkoterminowe, razem	44 961	51 574	41 959

	w tys. zł
Zobowiązania krótkoterminowe (struktura walutowa)	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
a) w walucie polskiej	29 247	36 556	28 167
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł)	15 714	15 018	13 792
b1. jednostka/waluta tys / EURO	3 023	2 997	3 239
tys. zł	13 185	12 474	13 688

	w tys. zł
Zobowiązania krótkoterminowe (struktura walutowa)	półrocze / 2018	2017	półrocze / 2017
b2. jednostka/waluta tys / USD	639	699	9
tys. zł	2 391	2 434	34
Pozostałe waluty w tys. zł.	138	110	70
Zobowiązania krótkoterminowe, razem	44 961	51 574	41 959

25. REZERWY

	Rezerwa na koszty pracownicze	Rezerwa na sprawy sporne	Rezerwa na produkcję w toku	Pozostałe	Razem
Stan na dzień 1 stycznia 2017	3 160	748	1 263		5 171
− utworzone rezerwy w ciągu roku obrotowego	552	1	33		586
− rozwiązanie /wykorzystanie rezerw	- 2 120	- 164	-		- 2 284
Stan na dzień 30 czerwca 2017	1 592	585	1 296	-	3 473
− wykazane w zobowiązaniach krótkoterminowych	1 358	585	1 296	-	3 239
− wykazane w zobowiązaniach długoterminowych	234	-	-	-	234
Stan na dzień 1 stycznia 2016	3 160	748	1 263		5 171
− utworzone rezerwy w ciągu roku obrotowego	2 556	232	35		2 823
− rozwiązanie /wykorzystanie rezerw	- 2 796	- 749			- 3 545
Stan na dzień 31 grudnia 2016	2 920	231	1 298		4 449
− wykazane w zobowiązaniach krótkoterminowych	2 641	231	1 298	-	4 170
− wykazane w zobowiązaniach długoterminowych	279	-	-	-	279
Stan na dzień 1 stycznia 2018	2 920	231	1 298	-	4 449
− utworzone rezerwy w ciągu roku obrotowego	-	4	-		4
− rozwiązanie /wykorzystanie rezerw	- 1 240	- 63	- 100		- 1 403
Stan na dzień 30 czerwca 2018	1 680	172	1 198	-	3 050
− wykazane w zobowiązaniach krótkoterminowych	1 401	172	1 198	-	2 771
− wykazane w zobowiązaniach długoterminowych	279	-	-	-	279

Utworzone rezerwy odniesione zostały odpowiednio w koszty zarządu, sprzedaży lub w pozostałe koszty operacyjne, a rozwiązane/wykorzystane rezerwy odniesione zostały odpowiednio na zmniejszenie kosztów zarządu i sprzedaży lub w pozostałe przychody operacyjne.

Na saldo rezerw na 30.06.2018 rok składają się:

279 tys. zł rezerwa długoterminowa na odprawy emerytalne	63 tys. zł rezerwa krótkoterminowa na odprawy emerytalne	1 338 tys. zł. rezerwa krótkoterminowa na niewykorzystane urlopy	3 050 tys. zł. RAZEM
----------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------	-------------------------

Rezerwy na odprawy emerytalne są kalkulowane przez niezależnego aktuariusza. Główne założenia aktuarialne, które zostały przyjęte do kalkulacji wyniosły: stopa dyskontowa 3,2%, długookresowa roczna stopa wzrostu wynagrodzeń 0,0%, prawdopodobieństwo odejść pracowników na podstawie historycznych danych rotacji zatrudnienia w Grupie Kapitałowej.

Analiza wrażliwości sporządzona przez aktuariusza nie wykazała znaczących odchyleń wartości rezerwy przy każdym z rozpatrywanych scenariuszy. Wartość rezerwy zostanie zaktualizowana na podstawie kalkulacji niezależnego aktuariusza według stanu na dzień 31 grudnia 2018 roku.

26. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

W okresie od 1 stycznia 2018 do 30 czerwca 2018 roku Spółka nabyła rzeczowe aktywa trwałe na kwotę 1.988 tys. zł. (w okresie od 1 stycznia 2017 do 31 grudnia 2017 roku na kwotę 7.732 tys. zł w okresie od 1 stycznia 2017 do 30 czerwca 2017 roku na kwotę 3.599 tys. zł.). Rzeczowe środki trwałe nabyte przez spółkę to głównie inwestycje w obcych środkach trwałych (lokale sklepowe) i ich wyposażenie.

27. TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI

W roku obrotowym Spółka dominująca zawarła następujące transakcje handlowe z podmiotami powiązanymi:

						w tys. zł
	Sprzedaż produktów, towa rów, materiałów i usług				Zakup produktów, towa rów, materiałów i usług			Kwoty należne od pod miotów powiązanych			Kwoty należne podmio tom powiązanym
	półrocze / 2018	rok 2017	półrocze / 2017	półrocze / 2018	rok 2017	półrocze / 2017	Saldo na 30.06. 2018	Saldo na 31.12. 2017	Saldo na 30.06. 2017	Saldo na 30.06. 2018	Saldo na 31.12. 2017	Saldo na 30.06. 2017
Vipo			-			-			654			-
Young			-			-			147			-
Vistula Market Sp. z o.o.	-		-	-		-	1 983	1 983	1 983	-		-
DCG SA	9	8	-	-		-	-		-	-		-
VG Property Sp. z o.o.	4	5	4	75	140	73	1	1	-	12	20	12
W.KRUK S.A.	3 574	7 396	3 617	6	88	32	1 413	721	1 067	-		2
Wólczanka Shirts Manufacturing Sp. z o.o.	374	739	370	2 587	4 113	2 763	702	436	148	214	47	166
Razem	3 961	8 148	3 991	2 668	4 341	2 868	4 099	3 141	3 999	226	67	180
Saldo odpisów aktualizujących								- 1983 - 1 983	- 2 784
Kwoty należne od podmiotów powiązanych netto							2 116	1 158	1 215

Koszty sprzedanych produktów, towarów i usług wyniosły 772 tys. zł. (2017 rok 1.363 tys. zł.; I półrocze 2017 roku 609 tys. zł.)

Przychody finansowe wyniosły 1 tys. zł. (rok 2017: 18 tys. zł.; I półrocze 2017: 16 tys. zł.), a koszty finansowe wyniosły 0 tys. zł. (rok 2017; 0 tys. zł.; I półrocze 2017: 0 tys. zł.)

Pozostałe przychody operacyjne wyniosły 1 tys. zł. (2017 rok 0 tys. zł.; I półrocze 2017 roku 0 tys. zł.), a pozostałe koszty operacyjne wyniosły 0 tys. zł. (2017 rok 0 tys. zł.; I półrocze 2017 roku 0 tys. zł).

Sprzedaż towarów podmiotom powiązanym dokonana była po cenach wynikających z cennika Spółki. Zakupy były dokonywane po zdyskontowanych cenach rynkowych, aby odzwierciedlić ilość towarów zakupionych i związki pomiędzy stronami.

Należności z tytułu udzielonych pożyczek od podmiotów powiązanych na 30.06.2018 roku wynoszą 270 tys. zł. (na 31.12.2017 roku 277 tys. zł.; na 30.06.2017 rok 402 tys. zł.), należności te zostały objęte odpisami aktualizującymi na 30.06.2018 roku w wysokości 227 tys. zł. (na 31.12.2017 roku: 227 tys. zł.; na 30.06.2017 roku: 344 tys. zł.)

Pozostałe należności od podmiotów powiązanych na 30.06.2018 roku wynoszą 4.300 tys. zł. (na 31.12.2017 roku 4.300 tys. zł.; na 30.06.2017 roku 4.300 tys. zł.), należności te zostały objęte odpisami aktualizującymi na 30.06.2018 roku w wysokości 4.300 tys. zł. (na 31.12.2017 roku: 4.300 tys. zł.; na 30.06.2017 roku: 4.300 tys. zł.)

Należności nie są zabezpieczone a ich spłata ma nastąpić gotówką Na dzień 30.06.2018 roku odpisy aktualizujące wartość należności od podmiotów powiązanych łącznie wyniosły 6.510 tys. zł. (na 31.12.2017 roku 6.510 tys. zł.; na 30.06.2017 roku 7.427 tys. zł). W I półroczu 2018 roku odpisów aktualizujących utworzono na kwotę 0 tys. zł, a rozwiązano na kwotę 0 tys. zł .

Transakcje z podmiotami powiązanymi zawierane były na warunkach odpowiadających warunkom rynkowym

W I półroczu 2018 roku Spółka nie udzieliła dodatkowych poręczeń spółkom zależnym.

Na 30.06.2018 roku saldo udzielonych w poprzednich okresach przez spółkę poręczeń spółkom zależnym W.KRUK S.A., DCG S.A. oraz VG Property Sp. z o.o. za zobowiązania W.KRUK S.A., DCG SA oraz VG Property Sp. z o.o. wobec Banku PKO BP S.A. wynikające umów kredytowych wynosi:

• a) Umowa kredytu terminowego (Kredyt B) do kwoty 71.400.000,00 PLN zawarta przez Spółkę w dniu 9.03.2015 roku, przeniesionej na W.KRUK S.A. po dokonaniu przejęcia zorganizowanej części przedsiębiorstwa Spółki przez W.KRUK S.A. w wyniku czego nastąpiła zmiana kredytobiorcy w Umowie o Kredyt B, tj. w miejsce Spółki w pełnię praw i obowiązków kredytobiorcy wstąpiła spółka W.KRUK S.A. w związku z czym doszło do przejęcia długu przez W.KRUK S.A.. Po przeniesieniu praw i obowiązków kredytobiorcy na W.KRUK S.A., Spółka jest odpowiedzialna za spłatę Kredytu B z tytułu poręczenia do maksymalnej kwoty nieprzekraczającej 107.100.000 PLN, z możliwością jego zwolnienia po 3 latach;
• b) Umowa limitu kredytowego wielocelowego do kwoty 11.500.000,00 PLN zawarta przez spółkę zależną DCG S.A. w dniu 25.06.2015 roku. Jednym z zabezpieczeń spłaty zobowiązań DCG S.A. wobec banku z tytułu niniejszej umowy jest poręczenie przez Spółkę do maksymalnej kwoty nieprzekraczającej 17.250.000 PLN, poręczenie ważne jest do 31 grudnia 2021 roku.
• c) Umowa kredytu inwestycyjnego do kwoty 4.021.500,00 PLN zawarta przez spółkę zależną VG Property Sp. z o.o. w dniu 30.06.2016 roku. Jednym z zabezpieczeń spłaty zobowiązań VG Property Sp. z o.o. wobec banku z tytułu niniejszej umowy jest poręczenie przez Spółkę do maksymalnej kwoty nieprzekraczającej 6.032.250 PLN, poręczenie ważne jest do dnia całkowitej spłaty kredytu.

28. ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ

W zakresie ryzyk i zagrożeń sytuacja nie uległa istotnej zmianie od informacji zawartej w ostatnich rocznych sprawozdaniach finansowych.

Grzegorz Pilch Mateusz Żmijewski Erwin Bakalarz

......................... ................................ ............................ Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu

Podpis osoby, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych

Alicja Weber

…................... Główny Księgowy

Kraków, dnia 25 września 2018 roku