Novavis Group S.A. — Annual Report 2015

Mar 21, 2016

KERDOS!

KERDOS GROUP S.A.

RAPORT ZA ROK 2015

Spis treści

LIST PREZESA ZARZĄDU

• A. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU
• B. WYBRANE DANE FINANSOWE
• C. JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
• D. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI
• E. OPINIA I RAPORT BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

LIST PREZESA ZARZ-DU

Drodzy Akcjonariusze,

W imieniu Kerdos Group S.A. przedstawiam Pastwu Jednostkowy Raport Roczny stanowicy podsumowanie działalnoci Emitenta w 2015 roku. W ocenie Zarzdu miniony rok był pod wieloma wzgldami przełomowy dla Spółki i Grupy Kapitałowej.

W dniu 18 listopada 2015 roku na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy podjte zostały uchwały, na mocy których odwołano z pełnienia funkcji czterech dotychczasowych członków Rady Nadzorczej, a w skład organu nadzoru weszli Rafał Białka, Beata Korona, Anna Antonik, Filip Dopierała. Dodatkowo w tym dniu Rada Nadzorcza odwołała Pana Kamila Gerarda Kliniewskiego ze stanowiska Prezesa Zarzdu Kerdos Group S.A. oraz Pani- Jagn Sylwi Staneck ze stanowiska Członka Zarzdu Kerdos Group S.A. W tym samym dniu na podstawie Uchwały Rady Nadzorczej zostałem powołany na stanowisko Prezesa Zarzdu Kerdos Group S.A. Zdarzenia te rozpoczły proces faktycznego przejmowania kontroli nad poszczególnymi spółkami nalecymi do Grupy Kapitałowej Emitenta. Wizało si to jednoczenie z okresem wytonej pracy mojej, Członków Rady Nadzorczej oraz Pracowników i Doradców, za co chciałbym im w tym miejscu serdecznie podzikowa. Udało si miedzy innymi doprowadzi do umorzenia postpowania w sprawie wnioskowanej przez poprzedni Zarzd Emitenta upadłoci likwidacyjnej Spółki, oraz złoy wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego wobec Emitenta. Aktualnie prowadzone s prace zwizane z przejciem kontroli nad zagraniczn gałzi inwestycji Spółki. Po zmianie składu Zarzdu spółki DC Service GmbH w dniu 2 marca 2016 roku Zarzd jest na etapie przejmowania dokumentacji zagranicznych spółek powizanych. Powysze ma umoliwi uzyskiwanie przez Spółk korzyci z tytułu posiadania lub ewentualnie sprzeday tych praw majtkowych. Jest to jeden z kolejnych istotnych czynników o decydujcym wpływie na moliwo kontynuowania i rozwoju działalnoci w przyszłoci. Zapewniam, e jako Prezes Zarzdu i jednoczenie Akcjonariusz dokładam stara, aby ostatecznie Emitent jak i spółki nalece do Grupy Kapitałowej odzyskali zdolno do efektywnego działania oraz generowały warto dodan dla wszystkich interesariuszy: Pracowników, Kontrahentów jak i Akcjonariuszy.

Na zakoczenie chciałbym podzikowa wszystkim Akcjonariuszom i Kontrahentom za okazane nam zaufanie i wyrozumiało, współpracownikom za zaangaowanie i cik prac oraz yczy pozytywnego rozwoju sytuacji w Spółce.

Prezes Zarzdu Romuald Kalyciok

Warszawa, 21 marca 2016r.

A. OWIADCZENIE ZARZ-DU

Na podstawie rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych, Zarzd Spółki owiadcza, e wedle swojej najlepszej wiedzy, niniejsze sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporzdzone zostały zgodnie z obowizujcymi Spółk zasadami rachunkowoci oraz e odzwierciedlajw sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuacj majtkowa i finansowa Spółki oraz jej wynik finansowy.

Zarzd owiadcza take, e sprawozdanie z działalnoci emitenta zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osigni oraz sytuacji emitenta, w tym opis podstawowych zagroe i ryzyka.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało przygotowane przy zastosowaniu zasad rachunkowoci, zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Uni Europejska oraz w zakresie wymaganym przez rozporzdzenie Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych (t. j. Dz. U. z 2014 r., poz. 133). Sprawozdanie to obejmuje okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku i okres porównywalny od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 roku.

Zarzd owiadcza, e podmiot uprawniony do badania sprawozda finansowych, dokonujcy badania sprawozdania finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz e podmiot ten i biegli rewidenci, dokonujcy tego badania, spełniali warunki do wyraenia bezstronnej i niezalenej opinii o badanym rocznym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z obowizujcymi przepisami i normami zawodowymi.

Zgodnie z przyjtymi przez Zarzd zasadami ładu korporacyjnego, biegły rewident został wybrany przez Rad Nadzorcz- Kerdos Group S.A. uchwał z dnia 22 stycznia 2016 roku w sprawie wyboru biegłego rewidenta. Rada Nadzorcza dokonała powyszego wyboru, majc na uwadze zagwarantowanie pełnej niezalenoci i obiektywizmu samego wyboru, jak i realizacji zada przez biegłego rewidenta.

B. WYBRANE DANE FINANSOWE

dane w tys. zł

Wyszczególnienie	01.01.2015 - 31.12.2015	01.01.2014 - 31.12.2014
	PLN	EUR	PLN	EUR
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
Przychody netto ze sprzeday produktów, towarów i materiałów	13 510	3 228	584	139
Koszt własny sprzeday	11 053	2 641	396	95
Zysk (strata) na działalnoci operacyjnej	-9 137	-2 183	181	43
Zysk (strata) brutto	-53 564	-12 800	-675	-161
Zysk (strata) netto	-53 789	-12 853	3 466	827
Liczba udziałów/akcji w sztukach	58 609 786	-	53 281 624	-
Zysk (strata) netto na akcj zwykł (zł/euro)	0,96	0,23	0,07	0,02

BILANS
Aktywa trwałe	75 206	17 648	70 610	16 566
Aktywa obrotowe	791	186	39 229	9 204
Kapitał własny	37 026	8 688	83 759	19 651
Zobowi zania długoterminowe	27 419	6 434	20 183	4 735
Zobowi zania krótkoterminowe	11 552	2711	5897	1384
Warto ksigowa na akcj (zł/euro)	1	0	2	0

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENINYCH
Przepływy pienine netto z działalnoci operacyjnej	7 238	1 730	1 694	404
Przepływy pienine netto z działalnoci inwestycyjnej	-25 648	-6 129	-32 860	-7 844
Przepływy pienine netto z działalnoci finansowej	18 401	4 397	24 627	5 879

Kurs EUR/PLN	2015	2014
- dla danych bilansowych	4,2615	4,2623
- dla danych rachunku zysków i strat	4,1848	4,1893

Do przeliczenia danych bilansowych uyto kursu redniego NBP na dzie bilansowy.

Do przeliczenia pozycji rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieninych uyto kursu bdcego redni arytmetycznkursów NBP obowizujcych na ostatni dzie poszczególnych miesicy danego okresu.

C. JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2015 R. DO 31 GRUDNIA 2015 R.

INFORMACJE OGÓLNE

I. Dane jednostki:

Kapitałowa Kerdos Group S.A.
Spółka Akcyjna
Warszawa
Polska
- holdingowo / inwestycyjna
S d Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru S dowego
01130286

II. Czas trwania Jednostki:

Spółka została utworzona na czas nieoznaczony.

III. Okresy prezentowane

Jednostkowe sprawozdanie finansowe zawiera dane za okres od 01 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku. Dane porównawcze prezentowane s według stanu na dzie 31 grudnia 2014 roku dla sprawozdania z sytuacji finansowej, za okres od 01 stycznia 2014 roku do 31 grudnia 2014 roku dla sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z przepływów pieninych oraz sprawozdania ze zmian w kapitale własnym.

IV. Skład organów Jednostki według stanu na dzie 31.12.2015 r.:

Zarzd:

Romuald Kalyciok - Prezes Zarz-

du

Zmiany w składzie Zarzdu Spółki:

Na dzie 1 stycznia 2015 roku Zarzd był dwuosobowy w składzie:

Prezes Zarzdu: Kamil Kliniewski Członek Zarzdu: Łucja Latos

W dniu 31 marca 2015 roku obyło si posiedzenie Rady Nadzorczej Emitenta na którym odwołana została z pełnienia funkcji Członka Zarzdu – Pani Łucja Latos. Rada Nadzorcza powziła take uchwał o powołaniu z dniem 31 marca 2015 roku do Zarzdu Spółki Pani- Jagn Staneck powierzajc jej funkcj Członka Zarzdu.

W dniu 17 listopada 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Członka Zarzdu Pani Jagny Staneckiej o rezygnacji z dniem 17 listopada 2015 roku z członkostwa w Zarzdzie Kerdos Group S.A. W dniu 18 listopada 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Prezesa Zarzdu Pana Kamila Kliniewskiego o rezygnacji z członkostwa w Zarzdzie Kerdos Group S.A.

Rada Nadzorcza Spółki, w dniu 18 listopada 2015 roku podjła uchwały, na mocy których odwołała Pana Kamila Gerarda Kliniewskiego ze stanowiska Prezesa Zarzdu oraz z Zarzdu Kerdos Group S.A. oraz odwołała Pani- Jagn Sylwi Staneck ze stanowiska Członka Zarzdu oraz z Zarzdu Kerdos Group

S.A. W tym samym dniu Rada Nadzorcza Emitenta powołała Pana Romualda Aloisa Kalycioka na stanowisko Prezesa Zarzdu Kerdos Group S.A. oraz powołała Pana Mariusza Kuciskiego na stanowisko Członka Zarzdu Kerdos Group S.A.

W dniu 26 listopada 2015 roku wpłynła do Spółki rezygnacja Pana Mariusza Kuciskiego z pełnienia funkcji Członka Zarzdu Spółki.

Rada Nadzorcza:

Rafał Białka	-	Przewodnicz cy
Beata Korona	-	Wiceprzewodnicz cy
Anna Antonik	-	Członek
Filip Dopierała	-	Członek
Zbigniew Sienkiewicz	-	Członek

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki:

Na dzie 31 grudnia 2014 roku skład Rady Nadzorczej był nastpujcy: Przewodniczcy Rady Nadzorczej – Paweł Miller Wiceprzewodniczcy Rady Nadzorczej – Tadeusz Pietka Członkowie Rady Nadzorczej – Marcin Iwaszkiewicz, Monika Jaczewska, Zbigniew Sienkiewicz.

W dniu 24 wrzenia 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Przewodniczcego Rady Nadzorczej Pana Pawła Millera oraz Wiceprzewodniczcego Rady Nadzorczej Pana Tadeusza Pietki o rezygnacji z dniem 24 wrzenia 2015 roku z członkostwa w Radzie Nadzorczej Kerdos Group S.A.

W dniu 17 listopada 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Członka Rady Nadzorczej Pani Moniki Jaczewskiej o rezygnacji z dniem 17 listopada 2015 roku z członkostwa w Radzie Nadzorczej Kerdos Group S.A..

W dniu 18 listopada 2015 roku Walne Zgromadzenie Spółki podjło uchwały ws. odwołania z Rady Nadzorczej Emitenta: Pana Zbigniewa Sienkiewicza, Pana Tadeusza Pietka, Pana Pawła Millera, Pana Marcina Iwaszkiewicza Pani Moniki Jaczewskiej oraz powołało do Rady Nadzorczej: Pani- Ann Antonik, Pani-Beat Korona, Pana Rafała Białk, Pana Filipa Dopierała i Pana Zbigniewa Sienkiewicza.

V. Biegli rewidenci:

Book-Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o.

VI. Notowania na rynku regulowanym:

1. Informacje ogólne:

Giełda: Giełda Papierów Wartociowych w Warszawie S.A. ul. Ksica 4 00-498 Warszawa Symbol na GPW: KRS Sektor na GPW: Farmacja

2. System depozytowo – rozliczeniowy:

Krajowy Depozyt Papierów Wartociowych S.A. (KDPW) ul. Ksica 4 00-498 Warszawa

VII. Znaczcy Akcjonariusze:

Według stanu na dzie 31.12.2015 r. akcjonariuszami posiadajcymi ponad 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy byli:

Akcjonariusze	Liczba akcji i głosów na dzie 4.12.2015	Udział w kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu na dzie 4.12.2015
Romuald Kalyciok ł cznie: w tym	5 273 905	9,00%
bezporednio:	800 000	1,37%
porednio poprzez Polska Ekologia Sp. z o.o.	4 473 905	7,63%
Pozostali	53 335 881	91,00%
Razem	58 609 786	100,00%

VIII. Spółki zalene:

• Dayli Polska Sp. z o.o.
• Emarket Sp. z o.o.
• DC SERVICE GmbH
• Mega Trade Dystrybucja Sp. z o.o.

IX. Spółki stowarzyszone:

Meng Drogerie+ S.a.r.l.

X. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarzd w dniu 21 marca 2016 roku 2015 roku.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE KERDOS GROUP S.A.

Rachunek zysków i strat

	NOTA	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Przychody ze sprzeday		13 510	584
Przychody ze sprzeday produktów		14
Przychody ze sprzeday usług		2 675	584
Przychody ze sprzeday towarów i materiałów		10 821
Koszty sprzedanych produktów, towarów i		11 053	396
materiałów Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług		342	396
Warto sprzedanych towarów i materiałów		10 711
Zysk (strata) brutto na sprzeday		2 457	188
Rónica z tytułu przekazania aktywów niegotówkowych włacicielom
Pozostałe przychody operacyjne		21
Koszty sprzeday		42
Koszty ogólnego zarz du		2 832	7
Nakłady na prace badawcze i rozwojowe
Pozostałe koszty operacyjne		569
Zysk (strata) na działalno ci operacyjnej		-965	181
Przychody finansowe		1 352
Koszty finansowe		53 951	856
Udział w zyskach netto jednostek wycenianych metod praw własnoci
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		-53 564	-675
Podatek dochodowy z działalnoci kontynuowanej		225
Zysk (strata) netto z działalno ci kontynuowanej		-53 789	-675
Zysk (strata) z działalno ci zaniechanej			4 141
Podatek dochodowy z działalnoci zaniechanej			585
Zysk (strata) netto z działalno ci zaniechanej		0	3 466
Zysk (strata) netto na jedn akcj (w zł)
Podstawowy za okres obrotowy		-0,96	0,07
Rozwodniony za okres obrotowy		-0,96	0,07
Zysk (strata) netto na jedn akcj z działalnoci kontynuowanej (w zł)
Podstawowy za okres obrotowy		-0,96	-0,01
Rozwodniony za okres obrotowy		-0,96	-0,01
Zysk (strata) netto na jedn akcj z działalnoci zaniechanej (w zł)		0,00	0,08

Warszawa, dnia 21 marca 2016 r.

Podpisy Członków Zarzdu:

Sprawozdanie z całkowitych dochodów

	NOTA	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Zysk (strata) netto		-53 789	3 466
Pozycje do przekwalifikowania do rachunku zysków i strat w kolejnych okresach		0	0
Rónice kursowe z przeliczenia jednostek działaj cych za granic
Rónice kursowe z przeliczenia jednostek wycenianych metod praw własnoci
Strata netto z zabezpieczenia udziału w aktywach netto w jednostkach działaj cych za granic
Zmiana netto wartoci godziwej aktywów finansowych dostpnych do sprzeday
Zmiana netto wartoci godziwej aktywów finansowych dostpnych do sprzeday przeklasyfikowana do
zysku lub straty bie cego okresu Efektywna cz zmian warto ci godziwej instrumentów zabezpieczaj cych przepływy rodków
pieni Zmiana nych netto warto ci godziwej instrumentów zabezpieczaj cych przepływy pienine
przeklasyfikowana do zysku lub straty bie cego Podatek dochodowy zwi zany z elementami pozostałych całkowitych dochodów
Pozycje, które nie b d przekwalifikowane do rachunku zysków i strat w kolejnych okresach		0	0
Przeszacowanie rzeczowego maj tku trwałego
Zyski (straty) aktuarialne z programów okrelonych wiadcze
Podatek dochodowy zwi zany z elementami pozostałych całkowitych dochodów
Suma dochodów całkowitych		-53 789	3 466

Warszawa, dnia 21 marca 2016 r.

Podpisy Członków Zarzdu:

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

AKTYWA	NOTA	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa trwałe		75 206	70 610
Rzeczowe aktywa trwałe		676	1 096
Wartoci niematerialne		311	341
Nieruchomoci inwestycyjne
Inwestycje w jednostkach podporz dkowanych		74 219	68 480
Aktywa finansowe dostpne do sprzeday
Pozostałe aktywa finansowe
Aktywa z tytułu podatku odroczonego		0	693
Pozostałe aktywa trwałe
Aktywa obrotowe		791	39 229
Zapasy
Nalenoci handlowe		715	8 859
Nalenoci z tytułu bie cego podatku
dochodowego Pozostałe nalenoci		70	6 400
Aktywa finansowe dostpne do sprzeday
Aktywa finansowe wycenione w wartoci godziwej przez wynik finansowy
Pozostałe aktywa finansowe
Rozliczenia midzyokresowe		5	2 595
rodki pienine i ich ekwiwalenty		1	10
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do			21 365
sprzeday AKTYWA RAZEM		75 997	109 839

Warszawa, dnia 21 marca 2016 r.

Podpisy Członków Zarzdu:

PASYWA	NOTA	31.12.2015	31.12.2014
Kapitał własny		37 026	83 759
Kapitał zakładowy		58 610	53 282
Kapitał zapasowy ze sprzeday akcji powyej ceny		23 977	22 432
nominalnej Akcje własne
Pozostałe kapitały		8 228	4 579
Niepodzielony wynik finansowy
Wynik finansowy bie cego okresu		-53 789	3 466
Zobowizanie długoterminowe		27 419	20 183
Kredyty i poyczki
Pozostałe zobowi zania finansowe		27 285	19 887
Inne zobowi zania długoterminowe
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku		134	292
dochodowego Rozliczenia midzyokresowe przychodów
Rezerwa na wiadczenia emerytalne i podobne
Pozostałe rezerwy		0	4
Zobowizania krótkoterminowe		11 552	5 897
Kredyty i poyczki		1 496
Pozostałe zobowi zania finansowe		8 372	2 244
Zobowi zania handlowe		1 247	358
Zobowi zania z tytułu bie cego podatku
dochodowego Pozostałe zobowi zania		407	2 870
Rozliczenia midzyokresowe przychodów
Rezerwa na wiadczenia emerytalne i podobne
Pozostałe rezerwy		30	425
Zobowi zania bezporednio zwi zane z aktywami klasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzeday
PASYWA RAZEM		75 997	109 839

Warszawa, dnia 21 marca 2016 r.

Podpisy Członków Zarzdu:

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał zakładowy	Kapitały zapasowy ze sprzeday akcji powyej ceny nominalnej	Akcje własne	Pozostałe kapitały	Niepodzielony wynik finansowy	Wynik finansowy biecego okresu	Kapitał własny ogółem
Dwanacie miesi cy zakoczonych 31.12.2015 r.
Kapitał własny na dzie 1 stycznia 2015 r.	53 282	22 432	0	4 579	3 466		83 759
Zmiany zasad (polityki) rachunkowoci							0
Korekty z tyt. błdów poprzednich okresów							0
Kapitał własny po korektach	53 282	22 432	0	4 579	3 466	0	83 759
Emisja akcji	5 328	1 545					6 873
Koszt emisji akcji							0
Płatnoci w formie akcji własnych							0
Podział zysku netto				3 649	-3 466		183
Wypłata dywidendy							0
Suma dochodów całkowitych						-53 789	-53 789
Kapitał własny na dzie 31 grudnia 2015 r.	58 610	23 977	0	8 228	0	-53 789	37 026

Dwanacie miesi cy zakoczonych 31.12.2014 r.
Kapitał własny na dzie 1 stycznia 2014 r.	43 282	2 969		1 973	2 425		50 649
Zmiany zasad (polityki) rachunkowoci							0
Korekty z tyt. błdów podstawowych							0
Kapitał własny po korektach	43 282	2 969	0	1 973	2 425	0	50 649
Emisja akcji	10 000	20 000					30 000
Koszt emisji akcji		-537					-537
Płatnoci w formie akcji własnych							0
Podział zysku netto				2 425	-2 425		0
Wypłata dywidendy							0
Suma dochodów całkowitych				181		3 466	3 647
Kapitał własny na dzie 31 grudnia 2014 r.	53 282	22 432	0	4 579	0	3 466	83 759

Warszawa, dnia 21 marca 2016 r.

Podpisy Członków Zarzdu:

Podpis osoby sporzdzajcej sprawozdanie:

Sprawozdanie z przepływów pieni nych

	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
DZIAŁALNO OPERACYJNA
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-53 564	-675
Korekty razem	60 802	2 369
Amortyzacja	407	398
Zyski (straty) z tytułu rónic kursowych	237	5
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	2 693
Zysk (strata) z działalnoci inwestycyjnej		1
Zmiana stanu rezerw	-557	370
Zmiana stanu zapasów		-1 657
Zmiana stanu nalenoci	14 474	1 640
Zmiana stanu zobowi za, z wyj tkiem poyczek i kredytów	-1 574	1 697
Zmiana stanu pozostałych aktywów	3 283
Inne korekty z działalnoci operacyjnej	41 839	-85
Gotówka z działalnoci operacyjnej	7 238	1 694
Podatek dochodowy (zapłacony) / zwrócony
A. Przepływy pieni ne netto z działalnoci operacyjnej	7 238	1 694
DZIAŁALNO INWESTYCYJNA
Wpływy	21 901	14 393
Zbycie wartoci niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych		1
Zbycie inwestycji w nieruchomoci
Zbycie aktywów finansowych w jednostkach zalenych	21 901
Inne wpływy inwestycyjne		310
Spłata udzielonych poyczek długoterminowych		14 082
Wydatki	47 549	47 253
Nabycie wartoci niematerialnych oraz rzeczowych akywów trwałych	11	11 085
Nabycie inwestycji w nieruchomoci
Wydatki na aktywa finansowe w jednostkach zalenych i stowarzyszonych	47 538	14 686
Inne wydatki inwestycyjne		21 482
B. Przepływy pieni ne netto z działalnoci inwestycyjnej	-25 648	-32 860
DZIAŁALNO FINANSOWA
Wpływy	42 425	38 434
Wpływ netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów	6 873	-478
kapitałowych oraz dopłat do kapitału
Kredyty i poyczki	21 520	21 961
Emisja dłunych papierów wartociowych	14 032	15 042
Inne wpływy finansowe		1 909
Wydatki	24 024	13 807
Spłaty kredytów i poyczek	21 009	8 000
Wykup dłunych papierów wartociowych		2 419
Z tytułu innych zobowi za finansowych		1 487
Płatnoci zobowi za z tytułu umów leasingu finansowego	427	480
Odsetki	2 588	1 421
Inne wydatki finansowe
B. Przepływy pieni ne netto z działalnoci finansowej	18 401	24 627
C. Przepływy pieni ne netto razem (A+B+C)	-9	-6 539
D. Bilansowa zmiana stanu rodków pieni nych, w tym:
Zmiana stanu rodków pieninych z tytułu rónic kursowych
E. rodki pieni ne na pocztek okresu	10	6 970
F. rodki pieni ne na koniec okresu (F+D)	1	431

Warszawa, dnia 21 marca 2016 r. Podpisy Członków Zarzdu:

INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

I. Zgodno z Mi dzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej oraz interpretacjami wydanymi przez Rad Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci zatwierdzonymi przez Uni Europejsk-, na mocy Rozporzdzenia w sprawie MSSF (Komisja Europejska 1606/2002), zwanymi dalej "MSSF UE".

MSSF UE obejmuj standardy i interpretacje zaakceptowane przez Rad Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci (RMSR) oraz Komisj ds. Interpretacji Midzynarodowej Sprawozdawczoci Finansowej (KIMSF), zatwierdzone do stosowania w UE.

Sporzdzajc sprawozdanie finansowe za rok 2015 jednostka stosuje takie same zasady rachunkowoci jak przy sporzdzaniu rocznego sprawozdania finansowego za rok 2014, z wyjtkiem zmian do standardów i nowych standardów i interpretacji zatwierdzonych przez Uni Europejsk-, które obowizuj dla okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2015 roku:

• a) Poprawki do MSSF (2011-2013) zmiany w ramach procedury wprowadzania corocznych poprawek do MSSF
• MSSF 1 Zastosowanie Midzynarodowych Standardów Sprawozdawczoci Finansowej po raz pierwszy wyjanienie dotyczce stosowania rónych wersji standardów. Gdy nowa wersja standardu nie jest jeszcze obowizkowa, ale moliwe jest jej wczeniejsze zastosowanie, podmiot przyjmujcy MSSF moe przyj- star lub nowwersj, o ile sam standard zostanie zastosowany do wszystkich prezentowanych okresów.
• MSSF 3 Połczenia przedsiwzi – zmiana polega na wyjanieniu, e MSSF 3 nie ma zastosowania do ujcia utworzenia wspólnych porozumie wg MSSF 11. Wyjaniono take, ze to wyłczenie z zakresu stosowania standardu dotyczy wyłcznie sprawozda finansowych samego wspólnego porozumienia.
• MSSF 13 Wycena w wartoci godziwej wyjanienie, e "wyłczenie portfelowe" zawarte w MSSF 13, które pozwala jednostkom okrela warto godziw grupy aktywów i zobowiza finansowych w kwocie netto, dotyczy wszystkich umów (w tym niefinansowych) wchodzcych w zakres MSR 39 lub MSSF 9
• MSR 40 Nieruchomoci inwestycyjne- wyjanienie, e MSR 40 i MSSF 3 nie wykluczaj si wzajemnie. Wytyczne zawarte w MSR 40 pomagaj jednostkom sporzdzajcym sprawozdanie finansowe odróni nieruchomo inwestycyjn od nieruchomoci zajmowanych przez właciciela. Jednostki sporzdzajce sprawozdanie finansowe powinny take korzysta z wytycznych podanych w MSSF 3 w celu ustalenia , czy nabycie nieruchomoci inwestycyjnej stanowi połczenie przedsiwzi.
• b) Poprawki do MSSF (2010-2012) zmiany w ramach procedury wprowadzania corocznych poprawek do MSSF
• MSSF 2 Płatnoci oparte na akcjach wyjanienie definicji "warunku nabycia uprawnie" oraz osobno definiuje "warunek zwizany z wynikami" i "warunek zwizany ze wiadczeniem usługi"
• MSSF 3 Połczenia przedsiwzi – w zmianie wyjaniono, e zobowizanie do dokonania zapłaty warunkowej, które spełnia definicj instrumentu finansowego, klasyfikowane jest jako zobowizanie finansowe lub kapitał własny na podstawie definicji zawartych w MSR 32 Instrumenty finansowe – prezentacja. Wyjaniono take, e kada zapłata warunkowa, która kwalifikowana jest jako kapitał własny, zarówno finansowa, jak i niefinansowa, jest wyceniana w wartoci godziwej na kady dzie sprawozdawczy, a zmiany wartoci godziwej ujmowane s w wyniku finansowym. W zwizku z ta zmiana zmienione zostały take MSSF 9, MSR 37 i MSR 39.
• MSSF 8 Segmenty operacyjne został wprowadzony wymóg, e osd dokonany przez kierownictwo przy agregowaniu segmentów operacyjnych musi zosta ujawniony. W takim ujawnieniu naley zaprezentowa opis segmentów, które zostały połczone, wskaniki ekonomiczne na podstawie których ustalono, e połczone segmenty maj podobne cechy ekonomiczne. Poza tym wprowadzony został wymóg, w przypadku wykazywania aktywów segmentu, zaprezentowania uzgodnienia sumy aktywów segmentu z aktywami jednostki w bilansie.
• MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe i MSR 38 Wartoci niematerialne zmiana w obu standardach wyjania sposób ujmowania wartoci bilansowej brutto i umorzenia, gdy jednostka stosuje model wartoci

przeszacowanej. W przypadku przeszacowania podział midzy wartoci bilansow brutto a umorzeniem ujmowany jest w jeden z poniej podatnych sposobów:

• o warto bilansowa brutto jest przeszacowywana w sposób spójny z przeszacowaniem wartoci bilansowej, a umorzenie jest korygowane tak, aby było równe rónicy midzy wartoci bilansowbrutto a wartoci bilansow uwzgledniajcumorzenie i odpisy z tytułu utraty wartoci, albo
• o umorzenie jest odliczane od wartoci bilansowej brutto składników aktywów.
• MSR 24 Ujawnianie informacji na temat podmiotów powizanych – wprowadzono wymóg ujawnienia informacji na temat podmiotu, który wiadczy na rzecz jednostki sprawozdawczej lub jej podmiotu dominujcego usługi kluczowego personelu kierowniczego ("podmiotu zarzdzajcego"). Jednostka sprawozdawcza nie jest zobowizana do ujawniania wynagrodze wypłaconych przez podmiot zarzdzajcy pracownikom lub dyrektorom tego podmiotu, ale jest zobowizana do ujawniania kwot wypłacanych przez jednostk sprawozdawcz podmiotowi zarzdzajcemu za wywiadczone usługi.
• c) Zmiany do MSR 19 "Programy okrelonych wiadcze: składki pracownicze",

Składki wpłacone przez pracowników lub strony trzecie, powizane wyłcznie z prac wiadczon przez pracowników w tym samym okresie, w którym zostały wpłacone, traktowa jako zmniejszenie kosztów zatrudnienia i rozlicza przez ten sam okres.

Pozostałe składki pracownicze byłyby przypisywane do okresu zatrudnienia w ten sam sposób, w jaki rozlicza si wiadczenia brutto objte programem.

W 2015 roku Spółka przyjła wszystkie nowe i zatwierdzone standardy i interpretacje wydane przez Rad Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci i Komitet ds. Interpretacji Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci i zatwierdzone do stosowania w UE, majce zastosowanie do prowadzonej przez ni działalnoci i obowizujce w okresach sprawozdawczych od 1 stycznia 2015r.

Spółka nie skorzystała z moliwoci wczeniejszego zastosowania standardów i zmian do standardów zatwierdzonych przez Uni Europejsk-, które obowizuj dla okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016 roku:

a) Poprawka do MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe i MSR 41 Rolnictwo : Roliny produkcyjne – obowizujca w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016

Zmiana wnosi, aby roliny produkcyjne, obecnie w zakresie standardu MSR 41 Rolnictwo, ujmowane były w oparciu o zapisy MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe, tj. przy zastosowaniu modelu ceny nabycia (kosztu wytworzenia) bd modelu opartego na wartoci przeszacowanej. Zgodnie z MSR 41 wszelkie aktywa biologiczne wykorzystywane w działalnoci rolniczej wycenia si w wartoci godziwej pomniejszonej o szacunkowe koszty zwizane ze sprzeda-.

b) Poprawka do MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe i MSR 38 Wartoci niematerialne: Wyjanienia dotyczce akceptowalnych metod amortyzacji (rzeczowych aktywów trwałych i wartoci niematerialnych) – obowizujca w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016

W odniesieniu do amortyzacji rodków trwałych przypomniano, e metoda amortyzacja powinna odzwierciedla tryb konsumowania przez jednostk gospodarcz korzyci ekonomicznych ze składnika aktywów. W zmianie do MSR 16 dodano jednak, i metoda oparta na przychodach (odpisy amortyzacyjne dokonywane proporcjonalnie do przychodów generowanych przez jednostk z tytułu działalnoci, w której wykorzystywane s okrelone składniki aktywów trwałych) nie jest właciwa. RMSR wskazała, e wpływ na wysoko przychodów ma szereg innych czynników, w tym takich jak np. inflacja, która nie ma absolutnie nic wspólnego ze sposobem konsumowania korzyci ekonomicznych ze składników rzeczowych aktywów trwałych.

W odniesieniu do składników aktywów niematerialnych (czyli w ramach poprawki do MSR 38) uznano jednak, e w pewnych okolicznociach mona uzna, i zastosowanie metody amortyzacji opartej na przychodach bdzie właciwe. Sytuacja taka wystpi, jeeli jednostka wykae, e istnieje cisły zwizek midzy przychodami a konsumpcj korzyci ekonomicznych ze składnika aktywów niematerialnych oraz dany składnik aktywów niematerialnych jest wyraony jako prawo do uzyskania okrelonej kwoty przychodów (kiedy jednostka osignie okrelon kwot przychodów dany składnik aktywów niematerialnych wyganie) – przykład moe stanowi prawo do wydobywania złota ze złoa, a osignity zostanie okrelony przychód.

c) Poprawka do MSSF 11 Wspólne ustalenia umowne: Ujmowanie udziałów we wspólnych działaniach – obowizujca w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016

Poprawka wprowadza dodatkowe wytyczne dla transakcji nabycia (przejcia) udziałów we wspólnym działaniu, które stanowi przedsiwzicie zgodnie z definicj-MSSF 3.

MSSF 11 wskazuje zatem obecnie, e w takiej sytuacji jednostka powinna, w zakresie wynikajcym ze swojego udziału we wspólnym działaniu, zastosowa zasady wynikajce z MSSF 3 Połczenia przedsiwzi (jak równie inne MSSF niestojce w sprzecznoci z wytycznymi MSSF 11) oraz ujawni informacje, które s wymagane w odniesieniu do połcze. W czci B standardu przedstawiono bardziej szczegółowe wskazówki dotyczce sposobu ujcia m.in. wartoci firmy, testów na utrat wartoci

d) Zmiany do MSR 1 Prezentacja sprawozda finansowych : Inicjatywa w zakresie ujawniania informacji obowizujce w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016 roku,

Zmiany maj na celu zachcenie jednostek do zastosowania profesjonalnego osdu w celu okrelenia, jakie informacje podlegaj ujawnieniu w sprawozdaniu finansowym jednostki oraz gdzie i w jakiej kolejnoci zaprezentowa ujawnienia w sprawozdaniu finansowym.

e) Zmiany do MSR 27 Jednostkowe sprawozdania finansowe : Metoda praw własnoci w jednostkowym sprawozdaniu finansowym - obowizujce w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016 roku.

Zmiany dotycz zastosowania metody praw własnoci w jednostkowych sprawozdaniach finansowych. Maj na celu przywrócenie tej metody jako dodatkowej opcji rozliczania inwestycji w jednostkach zalenych, wspólnych przedsiwziciach i jednostkach stowarzyszonych.

• f) Poprawki do MSSF (2012-2014) zmiany w ramach procedury wprowadzania corocznych poprawek do MSSF obowizujce w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016 roku.
• MSSF 5 Aktywa trwałe przeznaczone do sprzeday oraz działalno zaniechana zmiany w metodach zbycia, Wprowadzenie specjalnych wytycznych dotyczcych przypadku reklasyfikacji składnika aktywów (lub grupy aktywów przeznaczonych do zbycia) z przeznaczonych do sprzeday na przeznaczone do dystrybucji (lub odwrotnie), lub w przypadku zaniechania ich klasyfikacji jako przeznaczonych do dystrybucji. Tego typu reklasyfikacja nie bdzie stanowiła zmiany planu sprzeday lub dystrybucji, wobec czego dotychczasowe wymogi dotyczcej klasyfikacji, prezentacji i wyceny nie ulegn zmianie. Aktywa, które przestały spełnia kryterium przeznaczonych do dystrybucji (i nie spełniaj kryteriów przeznaczonych do sprzeday) naley traktowa tak samo, jak aktywa, które przestały kwalifikowa si jako przeznaczone do sprzeday. Proponuje si, by poprawki miały zastosowanie prospektywne.

• MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnienia – obsługa kontraktów; zastosowanie zmian do MSSF 7 przy kompensacie danych ujawnianych w skróconych ródrocznych sprawozdaniach finansowych, Dodanie wytycznych precyzujcych, czy dany kontrakt usługowy stanowi kontynuacj zaangaowania w przekazywany składnik aktywów dla celów ujawnienia informacji wymaganych w odniesieniu do przekazywanych składników aktywów. Paragraf 42C(c) MSSF 7 stanowi, e przekazanie umów zgodnie z kontraktem usługowym nie oznacza samo w sobie cigłoci zaangaowania zwizanej z obowizkiem ujawniania informacji o ich przekazaniu. W praktyce jednak wikszo kontraktów usługowych zawiera dodatkowe klauzule, skutkujce utrzymaniem cigłoci zaangaowania w dany składnik aktywów, np. jeeli kwota i/lub termin wypłaty opłat za usługi zaley od kwoty i/lub terminu otrzymania wpływów pieninych. Proponowane poprawki przyczyniłyby si do wyjanienia tej kwestii. Proponowane poprawki do MSSF 7 eliminuj wtpliwoci dotyczce uwzgldniania wymogów ujawniania

kompensaty aktywów i zobowiza finansowych w skróconych ródrocznych sprawozdaniach finansowych. Proponuje si sprecyzowanie, e ujawnienia dotyczce kompensaty nie s wymagane w stosunku do wszystkich okresów ródrocznych.

• MSR 19 wiadczenia pracownicze – stopa dyskonta: emisje na rynkach regionalnych, Proponuje si wprowadzenie poprawek do MSR 19 w celu wyjanienia, e wysoko oceniane obligacje przedsibiorstw wykorzystywane do szacowania stopy dyskonta wiadcze po okresie zatrudnienia powinny by emitowane w tej samej walucie, co te zobowizania. Proponowane poprawki umoliwi ocen wielkoci rynku takich obligacji na poziomie waluty. Propozycje obowizywałyby retrospektywnie.

• MSR 34 ródroczna sprawozdawczo finansowa – ujawnianie informacji "w innym miejscu ródrocznego raportu finansowego". Proponuje si wyjanienie, czy informacje wymagane w MSR 34 przedstawione s w ramach ródrocznego raportu finansowego, ale poza ródrocznym sprawozdaniem finansowym. Zgodnie z propozycj-, informacje takie musiałyby by włczone do sprawozdania ródrocznego przez odniesienie do innej czci raportu ródrocznego dostpnego dla uytkowników na tych samych warunkach i w tym samym czasie, co ródroczne sprawozdanie finansowe.

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki winno by czytane łcznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zatwierdzonym do publikacji przez Zarzd i opublikowanym tego samego dnia co jednostkowe sprawozdanie finansowe, celem uzyskania pełnej informacji o sytuacji majtkowej i finansowej grupy na dzie 31 grudnia 2015 roku oraz wyniku finansowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej zatwierdzonymi przez Uni Europejsk-.

Standardy i interpretacje przyjte przez RMSR, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez UE do stosowania:

a) MSSF 9 Instrumenty finansowe – obowizujcy w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2018 roku

Nowy standard zastpuje wytyczne zawarte w MSR 39 Instrumenty Finansowe: ujmowanie i wycena, na temat klasyfikacji oraz wyceny aktywów finansowych. Standard eliminuje istniejce w MSR 39 kategorie utrzymywane do terminu wymagalnoci, dostpne do sprzeday oraz poyczki i nalenoci. W momencie pocztkowego ujcia aktywa finansowe bdklasyfikowane do jednej z dwóch kategorii:

• aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu; lub
• aktywa finansowe wyceniane w wartoci godziwej.

Składnik aktywów finansowych jest wyceniany według zamortyzowanego kosztu jeeli spełnione s nastpujce dwa warunki: aktywa utrzymywane s w ramach modelu biznesowego, którego celem jest utrzymywanie aktywów w celu uzyskiwania przepływów wynikajcych z kontraktu; oraz, jego warunki umowne powoduj powstanie w okrelonych momentach przepływów pieninych stanowicych wyłcznie spłat kapitału oraz odsetek od niespłaconej czci kapitału.

Zyski i straty z wyceny aktywów finansowych wycenianych w wartoci godziwej ujmowane s w wyniku finansowym biecego okresu, z wyjtkiem sytuacji, gdy inwestycja w instrument kapitałowy nie jest przeznaczona do obrotu. MSSF 9 daje moliwo decyzji o wycenie takich instrumentów finansowych, w momencie ich pocztkowego ujcia, w wartoci godziwej przez inne całkowite dochody. Decyzja taka jest nieodwracalna. Wyboru takiego mona dokona dla kadego instrumentu osobno. Wartoci ujte w innych całkowitych dochodach nie mogw póniejszych okresach zosta przekwalifikowane do rachunku zysków i strat.

b) MSSF 14 Odroczone salda z regulowanej działalnoci – obowizujcy w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016 roku

Standard ten został opublikowany w ramach wikszego projektu Działalno o regulowanych cenach, powiconego porównywalnoci sprawozda finansowych jednostek działajcych w obszarach, w których ceny podlegaj regulacji przez okrelone organy regulacyjne bd nadzorcze (w zalenoci od jurysdykcji do takich obszarów nale czsto dystrybucja energii elektrycznej i ciepła, sprzeda energii i gazu, usługi telekomunikacyjne itp.).

MSSF 14 nie odnosi si w szerszym zakresie do zasad rachunkowoci dla działalnoci o regulowanych cenach, a jedynie okrela zasady wykazywania pozycji stanowicych przychody bd koszty kwalifikujce do ujcia ich w wyniku obowizujcych przepisów w zakresie regulacji cen, a które w wietle innych MSSF nie spełniajwarunków ujcia jako składniki aktywów lub zobowizania.

Zastosowanie MSSF 14 jest dozwolone wtedy, gdy jednostka prowadzi działalno objt regulacjami cen i w sprawozdaniach finansowych sporzdzanych zgodnie z wczeniej stosowanymi zasadami rachunkowoci ujmowała kwoty kwalifikujce si do uznania za "salda pozycji odroczonych".

Zgodnie z opublikowanym MSSF 14 takie pozycje powinny natomiast podlega prezentacji w odrbnej pozycji sprawozdania z pozycji finansowej (bilansu) odpowiednio w aktywach oraz w pasywach. Pozycje te nie podlegajpodziałowi na obrotowe i trwałe i nie s okrelane mianem aktywów czy zobowiza. Dlatego "pozycje odroczone" wykazywane w ramach aktywów s okrelane jako "salda debetowe pozycji odroczonych", natomiast te, które swykazywane w ramach pasywów – jako "salda kredytowe pozycji odroczonych".

W sprawozdaniu z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów jednostki powinny wykazywa zmiany netto w "pozycjach odroczonych" odpowiednio w sekcji pozostałych dochodów całkowitych oraz w sekcji zysków lub strat (lub w jednostkowym sprawozdaniu z zysków lub strat).

c) MSSF 15 Przychody z umów z kontrahentami - – obowizujcy w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2018 roku

MSSF 15 okrela, w jaki sposób i kiedy naley rozpoznawa przychody, jak równie wymaga od podmiotów stosujcych MSSF istotnych ujawnie. Standard wprowadza jednolity modelu piciu kroków, oparty na zasadach, który ma by stosowany dla wszystkich umów z klientami przy rozpoznawaniu przychodu.

d) MSSF 16 Leasing – obowizujcy w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2019 roku

MSSF 16 zastpuje obowizujce dotychczas rozwizania w zakresie leasingu obejmujce MSR 17, KIMSF 4, SKI 15 i SKI 27. MSSF wprowadza jeden model ujmowania leasingu u leasingobiorcy wymagajcy ujcia aktywa i zobowizania, chyba e okres leasingu wynosi 12 miesicy i mniej lub składnik aktywów ma nisk warto. Podejcie od strony leasingodawcy pozostaje zasadniczo niezmienione w stosunku do rozwiza z MSR 17 nadal wymagana jest klasyfikacja leasingu jako operacyjnego lub finansowego.

e) Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe, MSSF 12 Ujawnienia na temat udziałów w innych jednostkach i MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsiwziciach : Jednostki inwestycyjne – zastosowanie wyjtku od konsolidacji - obowizujce w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2016 roku,

Zmiany dotycz jednostek inwestycyjnych: zastosowanie zwolnienia z konsolidacji. Wprowadzaj take wyjanienia w odniesieniu do rozliczania jednostek inwestycyjnych.

f) Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe i MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsiwziciach: Transakcje sprzeday lub wniesienia aktywów pomidzy inwestorem a jego jednostk stowarzyszon lub wspólnym przedsiwziciem – odroczenie stosowania na czas nieokrelony

Zmiany dotycz sprzeday lub wniesienia aktywów pomidzy inwestorem a jego jednostk stowarzyszon lub wspólnym przedsiwziciem oraz wyjaniaj-, e ujcie zysku lub straty w transakcjach z udziałem jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsiwzicia zaley od tego, czy sprzedane lub wniesione aktywa stanowiprzedsiwzicie.

g) Zmiany do MSR 12 Podatek dochodowy: Rozpoznanie aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na niezrealizowane straty- obowizujce w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2017 roku,

Celem proponowanych zmian jest doprecyzowanie, e niezrealizowane straty na instrumentach dłunych wycenianych w wartoci godziwej, a dla celów podatkowych według ceny nabycia, mog powodowa powstanie ujemnych rónic przejciowych.

Proponowane poprawki bd równie stanowi, e warto bilansowa danego składnika aktywów nie ogranicza szacunków wartoci przyszłych dochodów do opodatkowania. Ponadto, w przypadku porównania ujemnych rónic przejciowych do przyszłych dochodów do opodatkowania, przyszłe dochody do opodatkowania nie bdobejmowa odlicze podatkowych wynikajcych z odwrócenia tych ujemnych rónic przejciowych.

h) Zmiany do MSR 17 Rachunek przepływów pieninych: Inicjatywa dotyczca ujawniania informacjiobowizujce w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynajcych si w dniu lub po 1 stycznia 2017 roku,

Zmiana ma na celu podniesienie jakoci informacji dotyczcych działalnoci finansowej i płynnoci jednostki sprawozdawczej przekazywanych uytkownikom sprawozda finansowych. Wprowadza si wymóg:

(i) uzgadniania sald otwarcia i zamknicia w sprawozdaniu z sytuacji finansowej dla wszystkich pozycji, generujcych przepływy pienine, które kwalifikuj si jako działalno finansowa, z wyjtkiem pozycji kapitału własnego;

(ii) ujawniania informacji dotyczcych kwestii ułatwiajcych analiz płynnoci jednostki, takich jak ograniczenia stosowane przy podejmowaniu decyzji dotyczcych wykorzystania rodków pieninych i ich ekwiwalentów.

Według szacunków Spółki, wymienione wyej standardy, interpretacje i zmiany do standardów nie bd miały istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki.

II. Załoenie kontynuacji działalnoci gospodarczej i porównywalno sprawozda finansowych

Sprawozdanie finansowe zostało sporzdzone przy załoeniu kontynuowania działalnoci gospodarczej przez Spółk w okresie 12 miesicy po ostatnim dniu bilansowym, czyli 31.12.2015 roku. W okresie najbliszych 12 miesicy decydujcy wpływ na moliwo kontynuowania działalnoci Emitenta bdzie miało otwarcie jak i powodzenie postpowania sanacyjnego. Wniosek o otwarcie takiego postpowania został złoony przez Zarzd Emitenta w dniu 15 marca 2016 roku. Celem złoonego wniosku jest zabezpieczenie praw wierzycieli i zrestrukturyzowanie Spółki. Jednoczenie na czas trwania postpowania zawieszeniu ulegaj ewentualne postpowania egzekucyjne. W ramach wnioskowanego postpowania moliwe jest midzy innymi zrestrukturyzowanie zobowiza, niekorzystnych kontraktów, a take majtku i zatrudnienia. W efekcie postpowania ma powsta przedsibiorstwo o znaczco poprawionej kondycji finansowej, zdolne do działania w wydajny sposób. W tym kontekcie zasadniczym pierwszy warunkiem powstania takiego przedsibiorstwa jest otwarcie postpowania. Biorc jednak pod uwag zapisy art. 8 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne, Sd odmawia otwarcia postpowania restrukturyzacyjnego, jeeli skutkiem tego postpowania byłoby pokrzywdzenie wierzycieli. Nie ma wtpliwoci, e w obecnej sytuacji nie jest moliwe uzyskanie przez wierzycieli wyszej sumy, anieli po planowanej restrukturyzacji. Dodatkowo naley wskaza, e do złoonego w sdzie wniosku dołczono owiadczenie Administratora Zabezpiecze obligacji reprezentujcego ponad 90% wierzytelnoci. W owiadczeniu tym Administrator wskazał, e wobec zagroenia dłunika niewypłacalnoci popiera wszczcie wobec spółki postpowania sanacyjnego w trybie przepisów Ustawy Prawo Restrukturyzacyjne - jako procedury pozwalajcej na optymalne zabezpieczenie interesu wszystkich obligatariuszy (a szerzej wszystkich wierzycieli) - bez poszkodowania którychkolwiek przez uprzywilejowane zaspokojenie egzekucyjne wybranych i wobec powyszego w trybie art. 151 Prawa Restrukturyzacyjnego wyraził zgod na objcie układem wszystkich w/w wierzytelnoci. Niezalenie od powyszego sd moe odmówi otwarcia postpowania układowego lub sanacyjnego równie, jeeli nie została uprawdopodobniona zdolno dłunika do biecego zaspokajania kosztów postpowania i zobowiza powstałych po jego otwarciu. Równie dla tego przypadku nie ma zagroenia dla nie otwarcia postpowania: Emitent w złoonym wniosku wskazał, i zgodnie z obowizujc umow-, powinien uzyskiwa od swojej spółki zalenej Dayli Polska Sp. z o. o. w restrukturyzacji stały przychód z tytułu uytkowania przez ni znaków towarowych. Dodatkowo Emitent dysponuje moliwoci pozyskania rodków od spółki Polska Ekologia Sp. z o. o., z któr została zawarta umowa poyczki ramowej, a w ramach której Emitent moe skorzysta jeszcze z ok. 1mln.PLN (według stanu na dzie bilansowy) wolnego limitu. W opinii Emitenta nie wystpujzatem podstawy prawne, który mogłyby uniemoliwi otwarcie postpowania.

Kolejnym wanym czynnikiem majcym wpływ na kontynuacj działalnoci jest równie powodzenie postpowania sanacyjnego. W tym aspekcie wan rol odgrywaj nastpujce czynniki: przebieg postpowania sanacyjnego Dayli Sp. z o. o. w restrukturyzacji – najwaniejszego aktywa Emitenta, jak i moliwo uzyskania przychodu z tytułu zaangaowania kapitałowego w zagraniczne gałzi działalnoci. Jak wskazano wyej planowanym najistotniejszym stałym składnikiem przychodów Emitenta ma by opłata z tytułu uytkowania grupy znaków towarowych Dayli – zatem od płynnoci finansowej tej spółki zaley moliwo uzyskiwania stałego przychodu przez Emitenta. Dodatkowo aktualnie w toku jest przejmowanie faktycznej kontroli nad zagraniczn gałzi inwestycji Emitenta. Po zmianie składu Zarzdu spółki DC Service GmbH w dniu 2 marca 2016 roku, Zarzd jest na etapie przejmowania dokumentacji zagranicznych spółek powizanych. Powysze ma umoliwi uzyskiwanie przez Emitenta korzyci z tytułu posiadania lub ewentualnie sprzeday tych praw majtkowych. Jest to jeden z kolejnych istotnych czynników o decydujcym wpływie na moliwo kontynuowania i rozwoju działalnoci w przyszłoci.

III. Opis przyj tych zasad (polityki) rachunkowoci, w tym metod wyceny aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów

Zasady (polityka) rachunkowoci przedstawione poniej stosowane były w odniesieniu do wszystkich okresów zaprezentowanych w sprawozdaniu finansowym Spółki.

Niektóre dane porównawcze zostały przeklasyfikowane w celu uzyskania zgodnoci z prezentacj biecego okresu.

Rzeczowe aktywa trwałe

Uj cie oraz wycena

Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje si w ksigach w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartoci.

Cena nabycia obejmuje koszty bezporednio zwizane z nabyciem składnika majtku. Koszty wytworzenia aktywów we własnym zakresie obejmuj koszty materiałów, wynagrodze bezporednich oraz inne koszty bezporednio zwizane z

doprowadzeniem składnika aktywów do stanu zdatnego do uywania. Koszt wytworzenia składnika rodków trwałych oraz rodków trwałych w budowie obejmuje ogół kosztów poniesionych w okresie jego budowy, montau, przystosowania i ulepszenia poniesionych do dnia przyjcia takiego składnika majtkowego do uywania (lub do koca

okresu sprawozdawczego, jeli składnik nie został jeszcze oddany do uywania). Koszt wytworzenia obejmuje równie w przypadkach, gdy jest to wymagane, wstpny szacunek kosztów demontau i usunicia składników rzeczowych aktywów trwałych oraz koszty renowacji miejsca, w którym bdzie si on znajdował. Cena nabycia moe by równie korygowana o przeniesione z kapitałów zyski lub straty z transakcji zabezpieczajcych przepływy pienine dotyczce zakupów rzeczowych aktywów trwałych w walucie obcej. Zakupione oprogramowanie, które jest niezbdne do prawidłowego funkcjonowania zwizanego z nim urzdzenia jest aktywowane jako cz tego urzdzenia.

W przypadku, gdy okrelony składnik rzeczowych aktywów trwałych składa si z odrbnych i istotnych czci składowych o rónym okresie uytkowania, czci te straktowane jako odrbne składniki aktywów.

Zysk lub strat ze zbycia składnika rzeczowych aktywów okrela si na podstawie porównania przychodów ze zbycia z wartoci bilansow zbytych aktywów i ujmuje si je w kwocie netto w zysku lub stracie biecego okresu w pozycji pozostałe przychody lub pozostałe koszty. W momencie, gdy sprzeda dotyczy aktywów podlegajcych wczeniej aktualizacji wyceny, odpowiedni kwot w kapitale z kapitału aktualizacji wyceny przenosi si do pozycji "zyski zatrzymane".

Nakłady ponoszone w terminie pó niejszym

Aktywowaniu podlegaj poniesione w póniejszym okresie koszty wymienianych czci składnika rzeczowych aktywów trwałych, które mona wiarygodnie oszacowa i jest prawdopodobne, e Spółka osignie korzyci ekonomiczne zwizane z wymienianymi składnikami rzeczowych aktywów trwałych. Warto bilansowa usunitych czci składnika rzeczowych aktywów trwałych jest wyłczana z ksig. Nakłady ponoszone w zwizku z biecym utrzymaniem składników rzeczowych aktywów trwałych s ujmowane w zysku lub stracie biecego okresu w momencie poniesienia.

Amortyzacja

Wysoko odpisów amortyzacyjnych ustala si w oparciu o cen nabycia danego składnika aktywów, pomniejszon o jego warto rezydualn-. Spółka ocenia równie okres uytkowania istotnych elementów poszczególnych składników aktywów, i, jeli okres uytkowania elementu jest inny ni okres uytkowania pozostałej czci składnika aktywów, element ten amortyzowany jest osobno.

Koszt amortyzacji ujmuje si w zysku lub stracie biecego okresu z zastosowaniem metody liniowej w odniesieniu do oszacowanego przez Spółk okresu uytkowania kadego elementu składnika rzeczowych aktywów trwałych. Składniki aktywów uytkowanych na podstawie umowy leasingu lub innej umowy o podobnych charakterze amortyzuje si przez krótszy z dwóch okresów: okres trwania umowy leasingu lub okres uytkowania, chyba e Spółka posiada wystarczajcpewno, e uzyska tytuł własnoci przed upływem okresu leasingu. Grunty nie samortyzowane.

W sprawozdaniu finansowym za okres sprawozdawczy i okresy porównawcze, Spółka zakłada ponisze okresy uytkowania

dla poszczególnych kategorii rzeczowych aktywów trwałych:

• Budynki 40 lat
• Urzdzenia techniczne i maszyny 5 – 12 lat
• rodki transportu 5 10 lat
• Meble i wyposaenie 3 5 lat

Poprawno stosowanych okresów uytkowania, metod amortyzacji oraz wartoci rezydualnych rzeczowych aktywów trwałych jest weryfikowana na koniec kadego okresu sprawozdawczego i, w uzasadnionych przypadkach, korygowana. Szacunki dotyczce okrelonych pozycji rzeczowych aktywów trwałych zostały zweryfikowane w 2015 r..

Wartoci niematerialne

Warto firmy

Warto firmy, która powstaje w zwizku z przejciem jednostek zalenych jest ujmowana jako składnik wartoci niematerialnych.

Wycena po pocztkowym uj ciu

Po pocztkowym ujciu warto firmy jest wykazywana według ceny nabycia pomniejszonej o skumulowane odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci. W przypadku inwestycji wycenianych metod praw własnoci, warto firmy jest ujta w wartoci bilansowej inwestycji, a odpisu aktualizujcego z tytułu utraty wartoci tej inwestycji nie alokuje si do adnego składnika aktywów, w tym równie do wartoci firmy, która stanowi cz wartoci tej inwestycji.

Pozostałe wartoci niematerialne

Pozostałe wartoci niematerialne nabyte przez Spółk o okrelonym okresie uytecznoci ekonomicznej wykazywane sw oparciu o ich cen nabycia, pomniejszono odpisy amortyzacyjne oraz odpisy aktualizacyjne z tytułu utraty wartoci.

Nakłady poniesione w terminie pó niejszym

Póniejsze wydatki na składniki istniejcych wartoci niematerialnych podlegaj aktywowaniu tylko wtedy, gdy zwikszaj przyszłe korzyci ekonomiczne zwizane z danym składnikiem. Pozostałe nakłady, w tym nakłady na wytworzone we własnym zakresie: znaki towarowe, warto firmy i marka s ujmowane w zysku lub stracie biecego okresu w momencie poniesienia.

Amortyzacja

Odpisy amortyzacyjne oblicza si w oparciu o cen nabycia danego składnika aktywów, pomniejszon o jego warto rezydualn-.

Koszt amortyzacji ujmuje si w zysku lub stracie biecego okresu z zastosowaniem metody liniowej w odniesieniu do oszacowanego przez Spółk okresu uytkowania danego składnika wartoci niematerialnych, innego ni warto firmy, od momentu stwierdzenia jego przydatnoci do uytkowania.

W sprawozdaniu finansowym za okres biecy i okresy porównawcze, Spółka zakłada ponisze okresy uytkowania dla poszczególnych kategorii wartoci niematerialnych:

• Oprogramowanie komputerowe 10 – 20 lat

Poprawno stosowanych okresów uytkowania, metod amortyzacji oraz wartoci rezydualnych wartoci niematerialnych jest weryfikowana na kady dzie bilansowy i w uzasadnionych przypadkach korygowana.

Szacunkowy okres uytecznoci ekonomicznej wartoci niematerialnych w przypadku umowy o usługi koncesjonowane jest okresem obowizywania koncesji, w którym Spółka ma moliwo obciy strony trzecie za korzystanie z infrastruktury.

Amortyzacja wartoci niematerialnych zawarta jest w kosztach ogólnego zarzdu.

Składniki rzeczowych aktywów trwałych uytkowane na podstawie umów leasingu

Umowy leasingowe, w ramach których Spółka ponosi praktycznie cało ryzyka oraz czerpie praktycznie wszystkie korzyci wynikajce z posiadania składników rzeczowych aktywów trwałych klasyfikowane s jako umowy leasingu finansowego.

Aktywa nabyte w drodze leasingu finansowego s wykazywane pocztkowo w wartoci godziwej lub wartoci biecej minimalnych opłat leasingowych, w zalenoci od tego, która z tych kwot jest nisza, a nastpnie pomniejszane o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartoci.

Umowy leasingowe niebdce umowami leasingu finansowego s traktowane jak leasing operacyjny i nie s ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Spółki.

Zapasy

Składniki zapasów wycenia si w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia nie wyszych od moliwej do uzyskania ceny sprzeday netto. Warto stanu zapasów ustala si z zastosowaniem metody pierwsze weszło, pierwsze wyszło. Cena nabycia obejmuje cen zakupu powikszon o koszty bezporednio zwizane z zakupem i przystosowaniem składnika aktywów do stanu zdatnego do uywania lub wprowadzenia do obrotu. W przypadku wyrobów gotowych i produkcji w toku, koszty zawieraj odpowiedni cz porednich kosztów produkcji, wyliczonprzy załoeniu normalnego

wykorzystaniu zdolnoci produkcyjnych. Cena nabycia zapasów moe by równie korygowana o przeniesione z kapitałów zyski lub straty z transakcji zabezpieczajcych przepływy pienine dotyczce zagranicznych zakupów zapasów w walucie obcej.

Moliwa do uzyskania cena sprzeday netto jest rónic pomidzy szacowan cen sprzeday dokonywanej w toku działalnoci gospodarczej, a szacowanymi kosztami ukoczenia i kosztami niezbdnymi do doprowadzenia sprzeday do skutku.

Cen nabycia drewna przeniesionego z aktywów biologicznych do zapasów stanowi warto godziwa pomniejszona o koszty zwizane ze sprzedaoszacowane na dzie wyrbu drzew.

Odpisy z tytułu utraty wartoci aktywów

Aktywa finansowe nie b dce instrumentami pochodnymi

Na koniec kadego okresu sprawozdawczego Spółka ocenia, czy istniej obiektywne przesłanki wiadczce o utracie wartoci składników aktywów finansowych innych ni wyceniane w wartoci godziwej przez wynik finansowy. Uznaje si, e składnik aktywów finansowych utracił warto, gdy po jego pocztkowym ujciu pojawiły si obiektywne przesłanki wystpienia zdarzenia mogcego mie negatywny, wiarygodnie oszacowany wpływ na warto przyszłych przepływów pieninych zwizanych z danym składnikiem aktywów.

Do obiektywnych przesłanek utraty wartoci aktywów finansowych (w tym instrumentów kapitałowych) zalicza si niespłacenie albo zaleganie w spłacie długu przez dłunika, restrukturyzacj długu dłunika, na któr- Spółka wyraziła zgod ze wzgldów ekonomicznych lub prawnych wynikajcych z trudnoci finansowych dłunika, a której w innym wypadku Spółka by nie udzieliła, okolicznoci wiadczce o wysokim poziomie prawdopodobiestwa bankructwa dłunika lub emitenta, niepomylne zmiany w saldzie płatnoci od dłuników i emitentów w ramach Spółki, warunki ekonomiczne sprzyjajce naruszeniu warunków umowy, zanik aktywnego rynku na dany składnik aktywów finansowych. Ponadto, w przypadku inwestycji w instrumenty kapitałowe, za obiektywn przesłank utraty wartoci aktywów finansowych uwaa si znaczcy lub przedłuajcy si spadek wartoci godziwej takiej inwestycji poniej ceny jej nabycia.

Poyczki udzielone i nalenoci oraz inwestycje utrzymywane do terminu wymagalnoci

Spółka ocenia przesłanki wiadczce o utracie wartoci poyczek udzielonych, nalenoci lub inwestycji utrzymywanych do terminu wymagalnoci zarówno na poziomie pojedynczego składnika aktywów jak i w odniesieniu do grup aktywów.

W przypadku indywidualnie istotnych nalenoci i inwestycji utrzymywanych do terminu wymagalnoci przeprowadza si test na utrat wartoci pojedynczego składnika aktywów. Wszystkie indywidualnie istotne poyczki udzielone, nalenoci i inwestycje utrzymywane do terminu wymagalnoci, dla których nie stwierdzono przesłanek utraty wartoci w oparciu o indywidualn ocen, s nastpnie poddawane grupowej ocenie w celu stwierdzenia, czy nie wystpiła inaczej niezidentyfikowana utrata wartoci. Poyczki udzielone, nalenoci i inwestycje utrzymywane do terminu wymagalnoci o indywidualnie nieistotnej wartoci s oceniane zbiorczo pod ktem utraty wartoci w podziale na Spółki o zblionej

charakterystyce ryzyka. Dokonujc oceny utraty wartoci dla grup aktywów Spółka wykorzystuje historyczne trendy do szacowania prawdopodobiestwa wystpienia zaległoci oraz momentu zapłaty oraz wartoci poniesionych strat, skorygowane o szacunki Zarzdu oceniajce, czy biece warunki ekonomiczne i kredytowe wskazuj-, aby rzeczywisty poziom strat miał znaczco róni si od poziomu strat wynikajcego z oceny historycznych trendów.

Utrata wartoci w odniesieniu do aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu szacowana jest jako rónica midzy ich wartoci ksigow-, a wartoci biec oszacowanych przyszłych przepływów pieninych zdyskontowanych przy uyciu pierwotnej efektywnej stopy procentowej. Wszelkie straty ujmowane s w zysku lub stracie biecego okresu i stanowi odpis aktualizujcy warto poyczek udzielonych i nalenoci oraz inwestycji utrzymywanych do terminu wymagalnoci, przy czym Spółka kontynuuje naliczanie odsetek od zaktualizowanych aktywów. Jeeli póniejsze okolicznoci (np. dokonanie płatnoci przez dłunika) wiadcz o ustaniu przesłanek powodujcych powstanie utraty wartoci, wówczas odwrócenie odpisu aktualizujcego ujmowane jest w zysku lub stracie biecego okresu.

Aktywa finansowe dost pne do sprzeday

Utrat wartoci aktywów finansowych dostpnych do sprzeday ujmuje si poprzez przeniesienie do zysku lub straty biecego okresu skumulowanej straty ujtej w kapitale z aktualizacji wyceny do wartoci godziwej. Warto skumulowanej straty, o której mowa, oblicza si jako rónic pomidzy cen nabycia, pomniejszon o otrzymane spłaty rat kapitałowych oraz zmiany wartoci bilansowej wynikajce z zastosowania metody efektywnej stopy procentowej, a wartoci godziw-. Dodatkowo rónica ta jest pomniejszona o straty z tytułu utraty wartoci ujte uprzednio w zysku lub stracie biecego okresu. Zmiany odpisu z tytułu utraty wartoci zwizane z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej sujmowane jako przychody z tytułu odsetek.

Jeeli w kolejnych okresach warto godziwa odpisanych dłunych papierów wartociowych zakwalifikowanych jako dostpne do sprzeday wzronie, a jej wzrost moe by obiektywnie przypisany do zdarzenia po ujciu utraty wartoci, to uprzednio ujt strat z tytułu utraty wartoci odwraca si, odnoszc skutki tego odwrócenia do zysku lub straty biecego okresu. W przypadku instrumentów kapitałowych dostpnych do sprzeday odwrócenie odpisu z tytułu utraty wartoci ujmuje si w innych całkowitych dochodach.

Aktywa niefinansowe

Warto bilansowa aktywów niefinansowych, innych ni aktywa biologiczne, nieruchomoci inwestycyjne, zapasy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego poddawana jest ocenie na koniec kadego okresu sprawozdawczego w celu stwierdzenia, czy wystpuj przesłanki wskazujce na utrat ich wartoci. W przypadku wystpienia takich przesłanek Spółka dokonuje szacunku wartoci odzyskiwalnej poszczególnych aktywów. Warto odzyskiwalna wartoci firmy, wartoci niematerialnych o nieokrelonym okresie uytkowania oraz wartoci niematerialnych, które nie s jeszcze zdatne do uytkowania jest szacowana kadego roku w tym samym terminie. Strat z tytułu utraty wartoci ujmuje si jeli warto ksigowa składnika aktywów lub zwizanego z nim orodka wypracowujcego rodki pienine (OWSP) przekracza jego szacowan warto odzyskiwaln-.

Warto odzyskiwalna aktywów lub OWSP definiowana jest jako wiksza z ich wartoci netto moliwej do uzyskania ze sprzeday oraz ich wartoci uytkowej. Przy szacowaniu wartoci uytkowej przyszłe przepływy pienine dyskontowane s przy uyciu stopy procentowej przed opodatkowaniem, która odzwierciedla aktualn rynkow ocen wartoci pienidza w czasie oraz czynniki ryzyka charakterystyczne dla danego składnika aktywów lub OWSP. Dla celów przeprowadzania testów na utrat wartoci, aktywa grupuje si do najmniejszych moliwych do okrelenia zespołów aktywów generujcych wpływy pienine w znacznym stopniu niezalenie od innych aktywów lub OWSP. Spółka dokonuje oceny utraty wartoci firmy grupujc orodki wypracowujce rodki pienine tak, aby szczebel organizacji, nie wyszy ni wyodrbniony segment operacyjny, na którym przeprowadza si t ocen odzwierciedlał najniszy szczebel organizacji, na którym Spółka monitoruje warto firmy dla potrzeb wewntrznych. Dla celów testów na utrat wartoci, warto firmy nabyt w procesie połczenia jednostek gospodarczych alokuje si do tych orodków wypracowujcych rodki pienine, dla których spodziewane jest uzyskanie efektów synergii z połczenia.

Aktywa wspólne (korporacyjne) Spółki nie generuj osobnych wpływów pieninych i s uytkowane przez wicej ni jeden OWSP. Aktywa wspólne s przypisane do OWSP na bazie jednolitych i zasadnych przesłanek i podlegaj testom na utrat wartoci jako element testowanych OWSP do których sprzypisane.

Odpisy z tytułu utraty wartoci s ujmowane w zysku lub stracie biecego okresu. Utrata wartoci orodka wypracowujcego rodki pienine jest w pierwszej kolejnoci ujmowana jako zmniejszenie wartoci firmy przypisanej do tego orodka (Spółki orodków), a nastpnie jako zmniejszenie wartoci ksigowej pozostałych aktywów tego orodka (Spółki orodków) na zasadzie proporcjonalnej.

Odpis aktualizujcy warto firmy z tytułu utraty wartoci nie jest odwracany. W odniesieniu do innych aktywów, odpisy z tytułu utraty wartoci ujte w poprzednich okresach, s poddawane na koniec kadego okresu sprawozdawczego ocenie, czy zaszły przesłanki wskazujce na zmniejszenie utraty wartoci lub jej całkowite odwrócenie. Odpis aktualizujcy z tytułu utraty wartoci jest odwracany, jeeli zmieniły si szacunki zastosowane do okrelenia wartoci odzyskiwalnej.

Odpis z tytułu utraty wartoci odwracany jest tylko do wysokoci wartoci pocztkowej składnika aktywów pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne, jaka byłaby wykazana w sytuacji, gdyby odpis z tytułu utraty wartoci nie został ujty.

Aktywa trwałe przeznaczone do sprzeday lub wydania

Aktywa trwałe (lub aktywa i zobowizania stanowice Spółk przeznaczon do zbycia), co do których Spółka oczekuje, e wypracuj one korzyci w wyniku sprzeday lub wydania, a nie poprzez ich dalsze wykorzystanie, s klasyfikowane jako przeznaczone do sprzeday lub wydania. Bezporednio przed przeklasyfikowaniem do Spółki przeznaczonych do sprzeday lub wydania, aktywa te (lub składniki Spółki przeznaczonej do zbycia) sponownie wyceniane zgodnie

z zasadami rachunkowoci Spółki. Nastpnie aktywa lub Spółki przeznaczone do zbycia s ujmowane według niszej z dwóch wartoci: wartoci bilansowej lub wartoci godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzeday.

Ewentualny odpis z tytułu utraty wartoci składników Spółki przeznaczonej do zbycia jest w pierwszej kolejnoci ujmowany jako zmniejszenie wartoci firmy, a nastpnie jako zmniejszenie wartoci bilansowej pozostałych składników na zasadzie proporcjonalnej z zastrzeeniem, e utrata wartoci nie wpływa na warto zapasów, aktywów finansowych, aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego, aktywów z tytułu wiadcze pracowniczych, nieruchomoci inwestycyjnych

lub aktywów biologicznych, które s nadal wyceniane stosownie do zasad rachunkowoci Spółki. Utrata wartoci ujta przy pocztkowej klasyfikacji jako przeznaczone do sprzeday lub wydania jest ujmowana w zysku i stracie biecego okresu.

Dotyczy to równie zysków i strat wynikajcych z póniejszej zmiany wartoci. Zyski z tytułu wyceny do wartoci godziwej sujmowane tylko do wysokoci uprzednio zarachowanych strat z tytułu utraty wartoci.

Wartoci niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych zaklasyfikowanych do aktywów dostpnych do sprzeday lub wydania nie amortyzuje si. Dodatkowo, po zaklasyfikowaniu inwestycji wycenianych metod praw własnoci do aktywów dostpnych do sprzeday lub wydania, ustaje ich ujmowanie t metod-.

Pozostałe długoterminowe wiadczenia pracownicze

Zobowizania netto Spółki z tytułu długoterminowych wiadcze pracowniczych innych ni programy emerytalne stanowi warto przyszłych wiadcze, do których pracownicy nabyli prawo w zamian za prac w okresie biecym i okresach ubiegłych. Warto tych wiadcze jest dyskontowana w celu ustalenia ich wartoci biecej, a nastpnie pomniejsza si j o warto godziw aktywów programu. Stop dyskontow ustala si na podstawie wystpujcych na koniec okresu sprawozdawczego stóp zwrotu z wysoko ocenianych obligacji przedsibiorstw, które maj termin wykupu zbliony do terminu realizacji zobowiza Spółki oraz s wyraone w takiej samej walucie, w jakiej zostan wypłacone wiadczenia.

Wycena wiadcze jest dokonywana przy uyciu metody prognozowanych uprawnie jednostkowych. Zyski i straty aktuarialne sujmowane w zysku lub stracie okresu, w którym powstały.

Instrumenty finansowe

Instrumenty finansowe inne ni instrumenty pochodne

Poyczki, nalenoci i depozyty ujmowane s w dacie powstania. Wszystkie pozostałe aktywa finansowe (w tym aktywa wyceniane w wartoci godziwej przez wynik finansowy) s ujmowane w dniu dokonania transakcji, który jest dniem, gdy Spółka staje si stron wzajemnego zobowizania dotyczcego danego instrumentu finansowego.

Spółka zaprzestaje ujmowa składnik aktywów finansowych w momencie wyganicia praw wynikajcych z umowy do otrzymywania przepływów pieninych z tego składnika aktywów lub od momentu, kiedy prawa do otrzymywania przepływów pieninych z aktywa finansowego s przekazywane w transakcji przenoszcej zasadniczo wszystkie znaczce ryzyka i korzyci wynikajce z ich własnoci. Kady udział w przekazywanym składniku aktywów finansowych, który jest utworzony lub pozostaje w posiadaniu Spółki jest traktowany jako składnik aktywów lub zobowizanie.

Aktywa i zobowizania finansowe kompensuje si ze sob i wykazuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w kwocie netto, wyłcznie, jeli Spółka posiada wany prawnie tytuł do kompensaty okrelonych aktywów i zobowiza finansowych lub zamierza rozliczy dan transakcj w wartoci netto poddanych kompensacie składników aktywów i zobowiza finansowych lub zamierza jednoczenie podlegajce kompensacie aktywa finansowe zrealizowa, a zobowizania finansowe rozliczy.

Spółka klasyfikuje instrumenty finansowe, inne ni pochodne aktywa finansowe do nastpujcych kategorii: aktywa finansowe wyceniane w wartoci godziwej przez wynik finansowy, aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalnoci, poyczki i nalenoci oraz aktywa finansowe dostpne do sprzeday.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalnoci

Jeli Spółka ma zamiar i moliwo utrzymywania dłunych papierów wartociowych do terminu wymagalnoci, Spółka zalicza je do aktywów finansowych utrzymywanych do terminu wymagalnoci. Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalnoci s pocztkowo ujmowane w wartoci godziwej powikszonej o bezporednio dajce si przyporzdkowa koszty transakcyjne. Wycena aktywów finansowych utrzymywanych do terminu wymagalnoci w terminie póniejszym odbywa si według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, po pomniejszeniu o ewentualne odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci. Zbycie lub przeklasyfikowanie wikszej ni nieznaczcej kwoty aktywów finansowych utrzymywanych do terminu wymagalnoci, w terminie innym ni blisko upływu terminu wymagalnoci, powoduje, i Spółka przekwalifikowuje wszystkie inwestycje utrzymywane do terminu wymagalnoci do inwestycji dostpnych do sprzeday oraz powoduje, i do koca roku obrotowego oraz przez dwa kolejne lata obrotowe Spółka nie moe ujmowa nabywanych inwestycji jako aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalnoci.

Do aktywów finansowych utrzymywanych do terminu wymagalnoci zalicza si obligacje.

Poyczki i nalenoci

Poyczki i nalenoci s aktywami finansowymi o ustalonych lub moliwych do ustalenia płatnociach, które nie snotowane na aktywnym rynku. Takie aktywa s pocztkowo ujmowane według wartoci godziwej powikszonej o bezporednio dajce si przyporzdkowa koszty transakcyjne. Wycena poyczek i nalenoci w terminie póniejszym odbywa si według zamortyzowanego kosztu, z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, po pomniejszeniu o ewentualne odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci.

Do poyczek i nalenoci zalicza si rodki pienine i ich ekwiwalenty oraz nalenoci z tytułu dostaw i usług, w tym nalenoci powstałe w wyniku wiadczenia usług koncesjonowanych.

rodki pieni ne i ich ekwiwalenty

rodki pienine i ich ekwiwalenty obejmuj rodki pienine w kasie oraz depozyty bankowe na danie o pocztkowym okresie zapadalnoci do trzech miesicy.

Aktywa finansowe dost pne do sprzeday

Aktywa finansowe dostpne do sprzeday obejmuj inne ni pochodne aktywa finansowe wyznaczone jako dostpne do sprzeday lub niesklasyfikowane do adnej z powyszych kategorii.

Po pocztkowym ujciu aktywa finansowe dostpne do sprzeday s wyceniane w wartoci godziwej, a skutki zmiany wartoci godziwej, inne ni odpisy z tytułu utraty wartoci oraz rónice kursowe dotyczce instrumentów dłunych dostpnych do sprzeday, s ujmowane w innych całkowitych dochodach i prezentowane w kapitale własnym jako kapitał z wyceny do wartoci godziwej. Na dzie wyłczenia inwestycji z ksig rachunkowych, skumulowan warto zysków lub strat ujtych w kapitale własnym przenosi si do zysku lub straty biecego okresu.

Do aktywów finansowych dostpnych do sprzeday zalicza si kapitałowe i dłune papiery wartociowe.

Instrumenty kapitałowe stanowice inwestycje w jednostkach zalenych, jednostkach współkontrolowanych i jednostkach stowarzyszonych niezaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzeday ujmuje si w cenie nabycia z uwzgldnieniem odpisów aktualizujcych z tytułu trwałej utraty wartoci.

Zobowizania finansowe nie bdce instrumentami pochodnymi

Wyemitowane instrumenty dłune oraz zobowizania podporzdkowane s ujmowane przez Spółk na dzie ich powstania. Wszystkie pozostałe zobowizania finansowe, w tym zobowizania wyceniane w wartoci godziwej przez wynik finansowy, s ujmowane na dzie zawarcia transakcji, który jest dniem, w którym Spółka staje si stron umowy zobowizujcej do wydania instrumentu finansowego.

Spółka wyłcza z ksig zobowizanie finansowe, kiedy zobowizanie zostanie spłacone, umorzone lub ulegnie przedawnieniu.

Aktywa i zobowizania finansowe kompensuje si ze sob i wykazuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w kwocie netto, wyłcznie jeli Spółka posiada wany prawnie tytuł do kompensaty okrelonych aktywów i zobowiza finansowych lub zamierza rozliczy dan transakcj w wartoci netto poddanych kompensacie składników aktywów i zobowiza finansowych lub zamierza jednoczenie podlegajce kompensacie aktywa finansowe zrealizowa, a zobowizania finansowe rozliczy.

Spółka klasyfikuje zobowizania finansowe nie bdce instrumentami pochodnymi do kategorii innych zobowiza finansowych. Tego typu zobowizania finansowe pocztkowo ujmowane s w wartoci godziwej powikszonej o dajce si bezporednio przyporzdkowa koszty transakcyjne. Po pocztkowym ujciu zobowizania te wyceniane s według zamortyzowanego kosztu przy uyciu metody efektywnej stopy procentowej.

Do innych zobowiza finansowych zalicza si kredyty, poyczki i inne instrumenty dłune, kredyty w rachunku biecym, zobowizania handlowe oraz pozostałe zobowizania.

Kredyty w rachunku biecym, które musz zosta spłacone na danie banku i stanowi element zarzdzania gotówk-Spółki s zaliczane do rodków pieninych i ich ekwiwalentów dla celów sporzdzenia rachunku przepływów pieninych.

Kapitał własny

Akcje zwykłe

Akcje zwykłe ujmuje si w kapitale własnym. Koszty bezporednio zwizane z emisj akcji zwykłych, skorygowane o wpływ podatków, pomniejszajwarto kapitału.

Zakup akcji własnych

W przypadku zakupu akcji własnych, kwota zapłaty z tego tytułu wraz z kosztami bezporednimi przeprowadzenia transakcji, skorygowana o wpływ podatków, wykazywana jest jako pomniejszenie kapitału własnego. Zakupione akcje własne wykazywane s jako odrbna pozycja kapitału własnego. W momencie sprzeday lub powtórnej emisji, otrzymane kwoty ujmuje si jako zwikszenie kapitału własnego, a powstał nadwyk lub niedobór z tytułu tej transakcji ujmuje si jako kapitał z emisji akcji powyej ich wartoci nominalnej.

Krótkoterminowe wiadczenia pracownicze

Zobowizania z tytułu krótkoterminowych wiadcze pracowniczych s wycenianie bez uwzgldnienia dyskonta i sodnoszone w koszty w okresie wykonania wiadczenia.

Spółka ujmuje zobowizanie w ciar kosztów w wysokoci przewidzianych płatnoci dla pracowników z tytułu krótkoterminowych premii pieninych lub planów podziału zysku, jeli na Spółce ciy prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowizek takich wypłat z tytułu wiadczonej pracy przez pracowników w przeszłoci, a zobowizanie to moe zosta wiarygodnie oszacowane.

Rezerwy

Rezerwy ujmuje si, gdy na Spółce ciy wynikajcy z przeszłych zdarze obecny prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowizek, którego warto mona wiarygodnie oszacowa i prawdopodobne jest, e wypełnienie tego obowizku wiza si bdzie z wypływem korzyci ekonomicznych. Rezerwy s ustalane poprzez dyskontowanie oczekiwanych przyszłych przepływów pieninych z zastosowaniem stopy przed opodatkowaniem, która odzwierciedla biec-, rynkow warto pienidza w czasie oraz ryzyko zwizane z danym zobowizaniem. Odwracanie dyskonta ujmowane jest jako koszt finansowy.

Przychody

Sprzeda wyrobów gotowych/towarów

Przychody ze sprzeday wyrobów gotowych/towarów w toku zwykłej działalnoci wyceniane s w wartoci godziwej otrzymanej lub nalenej zapłaty, pomniejszonej o warto zwrotów, opustów i rabatów. Przychody s ujmowane wtedy, gdy istnieje przekonujcy dowód, zazwyczaj w postaci wykonanej umowy sprzeday, wiadczcy o przeniesieniu zasadniczo całego ryzyka i korzyci na klienta, istnieje wysokie prawdopodobiestwo otrzymania zapłaty, poniesione koszty oraz prawdopodobiestwo zwrotu mona wiarygodnie oszacowa, nie wystpuje trwałe zaangaowanie w zarzdzanie wyrobami gotowymi/towarami, a kwot przychodu mona wiarygodnie wyceni. Jeeli istnieje prawdopodobiestwo przyznania rabatów, których kwot mona wiarygodnie wyceni, wówczas rabat ujmowany jest jako pomniejszenie przychodów ze sprzeday z chwilich ujcia.

wiadczenie usług

Przychody ze wiadczenia usług s ujmowane w zysku lub stracie biecego okresu w proporcji do stopnia wykonania wiadczenia na dzie sprawozdawczy. Stopie wykonania wiadczenia jest oceniany poprzez obmiar wykonanych prac. Spółka jest zaangaowana w zarzdzanie zasobami lenymi, wiadczy równie zwizane z tym usługi. W sytuacji gdy wiadczenie usług na podstawie jednego kontraktu ma miejsce w rónych okresach sprawozdawczych, nalena zapłata jest alokowana pomidzy usługi na podstawie odpowiednio okrelonej wartoci godziwej.

Przychody z tytułu prowizji

W przypadku, gdy Spółka wystpuje w transakcji jako porednik, a nie jako strona umowy, przychód jest ujmowany w kwocie netto osignitej prowizji.

Przychody z tytułu najmu

Przychody z tytułu najmu nieruchomoci inwestycyjnych ujmowane s w zysku lub stracie biecego okresu metodliniow przez okres trwania umowy. Korzyci przekazane w zamian za podpisanie umowy najmu stanowi integralncz całkowitych przychodów z tytułu najmu i s ujmowane w zysku lub stracie biecego okresu przez okres trwania umowy.

Opłaty leasingowe

Opłaty z tytułu leasingu operacyjnego ujmowane s liniowo przez okres leasingu w zysku lub stracie biecego okresu.

Korzyci otrzymane w zamian za podpisanie umowy leasingu stanowi integraln cz całkowitych kosztów leasingu i s ujmowane w zysku lub stracie biecego okresu przez okres trwania umowy leasingu.

Minimalne opłaty leasingowe ponoszone w zwizku z leasingiem finansowym s rozdzielane na cz stanowic koszty finansowe oraz cz zmniejszajc zobowizania. Cz stanowica koszt finansowy jest przypisywana do poszczególnych okresów w czasie trwania umowy leasingu w taki sposób, aby uzyska stał okresow stop procentow w stosunku do stanu zobowizania.

Warunkowe opłaty leasingowe s ujmowane poprzez korekt wartoci minimalnych opłat leasingowych w czasie pozostałego okresu leasingu, gdy korekta zostaje potwierdzona.

Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe obejmuj przychody odsetkowe zwizane z zainwestowanymi przez Spółk rodkami (w tym od aktywów finansowych dostpnych do sprzeday), nalene dywidendy, zyski ze zbycia aktywów finansowych dostpnych do sprzeday, zyski ze zmiany wartoci godziwej instrumentów finansowych wycenianych przez wynik finansowy, zyski z wyceny do wartoci godziwej nabytych wczeniej udziałów w jednostce przejmowanej, zyski zwizane z instrumentami zabezpieczajcymi, które ujmowane s w zysku lub stracie biecego okresu. Przychody odsetkowe ujmuje si w zysku lub stracie biecego okresu zgodnie z zasadmemoriału, z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.

Dywidend ujmuje si w zysku lub stracie biecego okresu na dzie, kiedy Spółka nabywa prawo do jej otrzymania, a w przypadku papierów wartociowych notowanych na giełdzie - zazwyczaj w pierwszym dniu notowania tych instrumentów bez prawa do dywidendy.

Koszty finansowe obejmuj koszty odsetkowe zwizane z finansowaniem zewntrznym, odwracanie dyskonta od ujtych rezerw i płatnoci warunkowych, straty na sprzeday aktywów finansowych dostpnych do sprzeday, dywidendy z uprzywilejowanych udziałów zaklasyfikowanych do zobowiza, straty ze zmiany wartoci godziwej instrumentów

finansowych wycenianych w wartoci godziwej przez wynik finansowy, odpisy z tytułu utraty wartoci aktywów finansowych (innych ni nalenoci handlowe) oraz straty na instrumentach zabezpieczajcych, które ujmowane s w zysku lub stracie biecego okresu.

Koszty finansowania zewntrznego nie dajce si bezporednio przypisa do nabycia, wytworzenia, budowy lub produkcji okrelonych aktywów s ujmowane w zysku lub stracie biecego okresu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.

Zyski i straty z tytułu rónic kursowych wykazuje si w kwocie netto jako przychody finansowe lub koszty finansowe, zalenie od ich łcznej pozycji netto.

Podatek dochodowy

Podatek dochodowy obejmuje cz biec i cz odroczon-. Biecy i odroczony podatek dochodowy ujmowany jest w zysku lub stracie biecego okresu, z wyjtkiem sytuacji, kiedy dotyczy połczenia jednostek oraz pozycji ujtych bezporednio w kapitale własnym lub jako inne całkowite dochody.

Podatek biecy jest to oczekiwana kwota zobowiza lub nalenoci z tytułu podatku od dochodu do opodatkowania za dany rok, ustalona z zastosowaniem stawek podatkowych obowizujcych prawnie lub faktycznie na dzie sprawozdawczy oraz korekty zobowizania podatkowego dotyczcego lat poprzednich. Zobowizanie z tytułu podatku biecego obejmuje równie wszelkie zobowizania podatkowe bdce efektem wypłaty dywidendy.

Podatek odroczony ujmuje si w zwizku z rónicami przejciowymi pomidzy wartoci bilansow aktywów i zobowiza i ich wartoci ustalan dla celów podatkowych. Odroczony podatek dochodowy nie jest ujmowany w przypadku:

• rónic przejciowych wynikajcych z pocztkowego ujcia aktywów lub zobowiza pochodzcych z transakcji, która nie jest połczeniem jednostek gospodarczych i nie wpływa ani na zysk lub strat biecego okresu ani na dochód do opodatkowania;
• rónic przejciowych wynikajcych z inwestycji w jednostkach zalenych i współkontrolowanych w zakresie, w którym nie jest prawdopodobne, e zostan one zbyte w dajcej si przewidzie przyszłoci;
• rónic przejciowych powstałych w zwizku z pocztkowym ujciem wartoci firmy.

Podatek odroczony jest wyceniany z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywa bd stosowane wtedy, gdy przejciowe rónice odwróc si, przy tym za podstaw przyjmowane s przepisy podatkowe obowizujce prawnie lub faktycznie do dnia sprawozdawczego.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz zobowizania z tytułu odroczonego podatku dochodowego skompensowane, jeeli Spółka posiada moliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzania kompensaty biecych zobowiza i aktywów podatkowych i pod warunkiem, e aktywa i zobowizania z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotycz podatku dochodowego nałoonego przez t sam władz podatkow na tego samego podatnika lub na rónych podatników, którzy zamierzaj rozliczy zobowizania i nalenoci z tytułu podatku dochodowego w kwocie netto lub jednoczenie zrealizowa nalenoci i rozliczy zobowizanie.

Składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego, słucy przeniesieniu nierozliczonej straty podatkowej i niewykorzystanej ulgi podatkowej oraz ujemnymi rónicami przejciowymi, ujmuje si w zakresie, w którym jest prawdopodobne, e bdzie dostpny przyszły dochód do opodatkowania, który pozwoli na ich odpisanie.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego podlegaj ocenie na kady dzie sprawozdawczy i obnia si je w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne zrealizowanie zwizanych z nimi korzyci w podatku dochodowym.

Działalno zaniechana

Działalno zaniechana jest czci działalnoci Spółki, która stanowi odrbn wan dziedzin działalnoci lub geograficzny obszar działalnoci, któr zbyto lub przeznaczono do sprzeday lub wydania, albo jest to jednostka zalena nabyta wyłcznie w celu odsprzeday. Klasyfikacji do działalnoci zaniechanej dokonuje si na skutek zbycia lub wtedy, gdy działalno spełnia kryteria zaklasyfikowania jako przeznaczonej do sprzeday. W przypadku, gdy działalno jest zaklasyfikowana jako zaniechana, dane porównawcze do sprawozdania z całkowitych dochodów s przekształcane tak, jakby działalno została zaniechana na pocztku okresu porównawczego.

Zysk na jedn akcj

Spółka prezentuje podstawowy i rozwodniony zysk na jedn akcj dla akcji zwykłych. Podstawowy zysk na jedn akcj jest wyliczany przez podzielenie zysku lub straty przypadajcej posiadaczom akcji zwykłych przez redni waon liczb akcji zwykłych w roku, skorygowan o posiadane przez Spółk akcje własne. Rozwodniony zysk na jedn akcj jest wyliczany przez podzielenie skorygowanego zysku lub straty przypadajcej dla posiadaczy akcji zwykłych przez redniwaon liczb akcji zwykłych skorygowan o posiadane akcje własne oraz o efekty rozwadniajce potencjalnych akcji, które obejmujobligacje zamienne na akcje, a take opcje na akcje przyznane pracownikom.

Raportowanie segmentów działalnoci

Segment operacyjny jest czci- Spółki zaangaowan w działalno gospodarcz-, w zwizku z któr moe uzyskiwa przychody oraz ponosi koszty, w tym przychody i koszty zwizane z transakcjami z innymi czciami Spółki. Wyniki operacyjne kadego segmentu operacyjnego s regularnie przegldane przez główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych w Spółce, który decyduje o alokacji zasobów do segmentu i ocenia jego wyniki działalnoci, przy czym dostpne soddzielne informacje finansowe o kadym segmencie.

Wyniki operacyjne kadego segmentu, które s raportowane do organu odpowiedzialnego za podejmowanie decyzji operacyjnych w Spółce, obejmuj zarówno pozycje, które mog zosta bezporednio przypisane do danego segmentu, jak i te mogce by przypisane porednio, na podstawie uzasadnionych przesłanek. Pozycje nieprzyporzdkowane dotycz głównie aktywów wspólnych (korporacyjnych) (głównie dotyczce zarzdu jednostki), kosztów zwizanych z siedzib-

jednostki, aktywów i zobowiza z tytułu podatku dochodowego.

Wydatki inwestycyjne segmentu to całkowite koszty poniesione w cigu roku na zakup rzeczowych rodków trwałych oraz wartoci niematerialnych i prawnych, z wyłczeniem wartoci firmy.

Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

a) Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Pozycje zawarte w sprawozdaniu finansowym wycenia si w walucie podstawowego rodowiska gospodarczego, w którym Spółka prowadzi działalno ("waluta funkcjonalna"). Sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotych polskich (PLN), który jest walut funkcjonaln i walutprezentacji Spółki.

b) Transakcje i salda

Transakcje wyraone w walutach obcych przelicza si na walut funkcjonaln według kursu obowizujcego w dniu transakcji. Zyski i straty kursowe z rozliczenia tych transakcji oraz wyceny bilansowej aktywów i zobowiza pieninych wyraonych w walutach obcych ujmuje si w rachunku zysków i strat, o ile nie odracza si ich w kapitale własnym, gdy kwalifikuj si do uznania za zabezpieczenie przepływów pieninych i zabezpieczenie udziałów w aktywach netto.

IV. Istotne wartoci oparte na profesjonalnym osdzie i szacunkach

a) Profesjonalny osd

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowoci wobec zagadnie podanych poniej, najwiksze znaczenie, oprócz szacunków ksigowych, miał profesjonalny osd kierownictwa.

Klasyfikacja umów leasingowych

Spółka dokonuje klasyfikacji leasingu jako operacyjnego lub finansowego w oparciu o ocen, w jakim zakresie ryzyko i poytki z tytułu posiadania przedmiotu leasingu przypadaj w udziale leasingodawcy, a w jakim leasingobiorcy. Ocena ta opiera si na treci ekonomicznej kadej transakcji.

b) Niepewno szacunków

Poniej omówiono podstawowe załoenia dotyczce przyszłoci i inne kluczowe ródła niepewnoci wystpujce na dzie bilansowy, z którymi zwizane jest istotne ryzyko znaczcej korekty wartoci bilansowych aktywów i zobowiza w nastpnym roku finansowym.

Utrata wartoci aktywów

Spółka przeprowadziła testy na utrat wartoci inwestycji w jednostki zalene.

Odzyskiwana warto inwestycji w udziały Dayli Sp. z o.o. została ustalona na podstawie wartoci uytkowej skalkulowanej na bazie prognozy przepływów rodków pieninych opartej na ostatecznym i złoonym do sdu programie sanacyjnym sporzdzonym przez Spółk. Do prognoz przepływów rodków pieninych zastosowano stop dyskontow przed efektem podatkowym na poziomie 8,39%, a przepływy wykraczajce poza szecioletni okres sszacowane z zastosowaniem 2,5% stopy wzrostu, tj. na takim samym poziomie, co długoterminowa cel inflacyjny Rady Polityki Pieninej.[Komentarz: odpowiednio zmodyfikowa.

W zakresie inwestycji w Spółk DC Service z uwagi na fakt, i Spółka nie generuje dodatnich wyników oraz przepływów pieninych, nie zidentyfikowano przesłanek wiadczcych o moliwoci zmiany tego trendu w najbliszej dajcej si przewidzie przyszłoci, podjto decyzj o dokonaniu odpisu 100% wartoci inwestycji w tspółk.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

KERDOS GROUP S.A. JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 01.01. - 31.12.2015 R. (wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)

Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.

V. Zmiany zasad (polityki) rachunkowości

W 2015 roku nie miały miejsca zmiany w zakresie zasad polityki rachunkowości.

DODATKOWE NOTY I OBJANIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Nota 1. PRZYCHODY ZE SPRZEDAY

Zgodnie z MSR 18 przychody ze sprzeday produktów, towarów, materiałów i usług, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług, rabaty i upusty s rozpoznawane w momencie, gdy znaczce ryzyko i korzyci wynikajce z ich własnoci zostały przeniesione na kupujcego.

Przychody ze sprzeday i przychody ogółem Spółki prezentuj si nast pujco:

	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Działalno kontynuowana
Sprzeda towarów i materiałów	10 821
Sprzeda produktów	14
Sprzeda usług	2 675	584
SUMA przychodów ze sprzeday	13 510	584
Pozostałe przychody operacyjne	420
Przychody finansowe	953
SUMA przychodów ogółem z działalnoci kontynuowanej	14 883	584
Przychody z działalnoci zaniechanej
SUMA przychodów ogółem	14 883	584

Przychody z działalnoci zaniechanej w 2015 roku nie wystpiły.

Nota 2. INFORMACJE DOTYCZCE SEGMENTÓW DZIAŁALNOCI

"Zostały zamieszczone w nocie 2 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 12 miesicy zakoczony 31 grudnia 2015 roku.

Nota 3. KOSZTY DZIAŁALNOCI OPERACYJNEJ

KOSZTY WEDŁUG RODZAJU	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Amortyzacja	407	398
Zuycie materiałów i energii	7
Usługi obce	1 299
Podatki i opłaty	40
Wynagrodzenia	1 045	5
Ubezpieczenia społeczne i inne wiadczenia	108
Pozostałe koszty rodzajowe	361
Rezerwy gwarancyjne
Suma kosztów wg rodzaju	3 267	403
Zmiana stanu produktów
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki (wielko ujemna)
Koszty sprzeday (wielko ujemna)	-42
Koszty ogólnego zarz du (wielko ujemna)	-2 832	-7
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów i usług	393	396

Nota 4. POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE

POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Rozwi zanie odpisów aktualizuj cych warto składników aktywów**
Pozostałe	21
RAZEM	21	0

		POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE		01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Utworzenie składników aktywów	odpisów	aktualizuj cych	warto	549
Pozostałe				20
Razem				569	0

UTWORZENIE ODPISÓW AKTUALIZUJ CYCH WARTO	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Aktywo na podatek odroczony	494
Warto firmy**
Wartoci niematerialne**
Rzeczowe aktywa trwałe**	55
Razem	569	0

Nota 5. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE

PRZYCHODY FINANSOWE	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Przychody z tytułu odsetek	80
Zysk ze zbycia akcji, udziałów i innych papierów wartociowych	536
Nadwyka dodatnich rónic kursowych	150
Rozwi zanie odpisów aktualizuj cych warto nalenoci	399
Pozostałe	187
Razem	1 352	0

KOSZTY FINANSOWE	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Koszty z tytułu odsetek	2 587	856
Nadwyka ujemnych rónic kursowych	100
Aktualizacja warto inwestycji	41 799
Aktualizacja wartoci nalenoci o poyczek	8 571
Koszty obsługi obligacji	279
Pozostałe	615
Razem	53 951	856

Nota 6. PODATEK DOCHODOWY I ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY

Główne składniki obcienia podatkowego za lata zakoczone 31 grudnia 2015 i 2014 roku przedstawiajsi nastpujco:

PODATEK DOCHODOWY WYKAZANY W RZIS	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Biecy podatek dochodowy	0	0
Dotycz cy roku obrotowego	0	0
Korekty dotycz ce lat ubiegłych	0	0
Odroczony podatek dochodowy	225	-585
Zwi zany z powstaniem i odwróceniem si rónic przejciowych	225	-585
Zwi zany z obnieniem stawek podatku dochodowego	0
Obcienie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat	225	-585

Wykazany w rachunku zysków i strat podatek odroczony stanowi rónic midzy stanem rezerw i aktywów z tytułu podatku odroczonego na koniec i pocztek okresów sprawozdawczych.

PODATEK DOCHODOWY WYKAZANY W KAPITALE WŁASNYM	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Biecy podatek dochodowy	-	-
Efekt podatkowy kosztów podniesienia kapitału akcyjnego	-	-
Odroczony podatek dochodowy	-	-
Podatek od zysku/straty netto z tytułu aktualizacji wyceny zabezpiecze przepływów pieninych	-	-
Podatek od niezrealizowanego zysku/(straty) z tytułu aktywów finansowych dostpnych do sprzeday	-	-
Podatek od rozliczonych w ci gu roku instrumentów zabezpieczaj cych przepływy pienine	-	-
Podatek dochodowy netto od dostpnych do sprzeday akt. finanse. sprzedanych w ci gu roku obrotowego	-	-
Korzy podatkowa/(obcienie podatkowe) wykazane w pozostałych dochodach całkowitych	-	-

BIE CY PODATEK DOCHODOWY	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Zysk przed opodatkowaniem	(53 564)	2 881
Przychody lat ubiegłych zwikszaj ce podstaw do opodatkowania	-	(848)
Przychody wył czone z opodatkowania	599	210
Koszty lat ubiegłych zmniejszaj ce podstaw opodatkowania	(540)	(7 890)
Koszty niebd ce kosztami uzyskania przychodów	52 803	6 212
Dochód do opodatkowania	(1 900)	565
Odliczenia od dochodu - darowizna, strata	-	(565)
Podstawa opodatkowania	-	-
Podatek dochodowy przy zastosowaniu stawki 19%	-	-
Efektywna stawka podatku (udział obci enia podatkowego dochodowego wykazanego w rachunku zysków i strat w zysku przed opodatkowaniem)	-	-

Cz bieca podatku dochodowego ustalona została według stawki równej 19% dla podstawy opodatkowania podatkiem dochodowym.

Podatek dotyczcy zagranicznych jurysdykcji podatkowych nie wystpuje.

UJEMNE RÓNICE PRZEJCIOWE BD CE PODSTAW DO TWORZENIA AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	31.12.2014	zwi kszenia	zmniejszenia	31.12.2015
Rezerwa na nagrody jubileuszowe i odprawy emerytalne	384	-	384	-
Rezerwa na pozostałe wiadczenia pracownicze	-	-	-	-
Rezerwa na niewykorzystane urlopy	-	-	-	-
Rezerwy na rekultywacj	-	-	-	-
Rezerwy na ochron rodowiska	-	-	-	-
Pozostałe rezerwy	247	-	247	-
Ujemne rónice kursowe	42	-	42	-
Straty moliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania	1 237	1 900	-	3 137
Wynagrodzenia i ubezpieczenia społeczne płatne w nastpnych okresach	63	59	63	59
Odpisy aktualizuj ce udziały w innych jednostkach	721	41 799	-	42 520
Odpisy aktualizuj ce zapasy	-	-	-	-
Odpisy aktualizuj ce nalenoci	847	9 130	-	9 977
Korekta kosztów CIT	-	754	-	754
Naliczone odsetki	105	-	105	-
Suma ujemnych rónic przejciowych	3 646	53 642	841	56 447
stawka podatkowa	19%	19%	19%	19%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku	693	10 192	160	10 725

W zwizku z niewielkim prawdopodobiestwem rozliczenia rónic przejciowych w przyszłoci aktywów na podatek w przedstawionej wysokoci nie utworzono, a wczeniej ujte w ksigach aktywa z tytułu podatku odroczonego objto odpisem aktualizujcym.

DODATNIE RÓNICE PRZEJCIOWE BD CE PODSTAW DO TWORZENIA REZERWY Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	31.12.2014	zwi kszenia	zmniejszenia	31.12.2015
Przyspieszona amortyzacja podatkowa	-	-	-	-
Przeszacowanie nieruchomoci inwestycyjnych do wartoci godziwej	-	-	-	-
Przeszacowanie aktywów finansowych dostpnych do sprzeday do wartoci godziwej	-	-	-	-
Przeszacowanie kontraktów walutowych (zabezpieczenia przepływów pieninych) do wartoci godziwej	-	-	-	-
Dodatnie rónice kursowe	484	-	484	-
Aktywa w leasingu finansowym	84	1298	403	979
Korekty do wartoci godziwej z tytułu przejcia jednostek	968	-	968	-
Suma dodatnich rónic przejciowych	1 536	1 298	1 855	979
stawka podatkowa	19%	19%	19%	19%
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego na koniec okresu:	292	247	352	186

Nota 7. DZIAŁALNO ZANIECHANA

Wyniki finansowe zwizane z działalnoci zaniechan przedstawiaj si w sposób nast pujcy:

	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Przychody	-	68 206
Koszty	-	64 565
Zysk / strata brutto	-	3 641
Przychody/koszty finansowe netto	-	-85
Zysk / strata przed opodatkowaniem	-	3 556
Wynik z przeszacowania wartoci bilansowej do wartoci godziwej minus koszty zbycia	-
Wynik przed opodatkowaniem na działalnoci zaniechanej	-	3 556
Podatek dochodowy:	-	-585
- wynikaj cy z zysku /(straty) przed opodatkowaniem	-	-585
- wynikaj cy z przeszacowania do wartoci godziwej minus koszty zbycia	-
Wynik netto przypisany działalnoci zaniechanej	-	4 141

Aktywa i zobowizania zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzeday

Główne klasy aktywów i zobowiza wycenione według wartoci niszej sporód: wartoci bilansowej i wartoci godziwej pomniejszonej o koszty zbycia na dzie 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawiaj si nastpujco:

	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa
Wartoci niematerialne
Rzeczowe aktywa trwałe
Nalenoci z tytułu dostaw i usług
Aktywa finansowe przeznaczone do sprzeday	-	21 365
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzeday	-	21 365
Zobowizania
Zobowi zania z tytułu dostaw i usług
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Kredyty i poyczki
Zobowizania bezporednio zwizane z aktywami trwałymi zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzeday

Nota 8. ZYSK PRZYPADAJCY NA JEDN AKCJ

Zysk podstawowy przypadajcy na jedn akcj oblicza si poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadajcego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez redni waon liczb wyemitowanych akcji zwykłych wystpujcych w cigu okresu.

Zysk rozwodniony przypadajcy na jedn akcj oblicza si poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadajcego na zwykłych akcjonariuszy (po potrceniu odsetek od umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe) przez redni waon liczb wyemitowanych akcji zwykłych wystpujcych w cigu okresu (skorygowan o wpływ opcji rozwadniajcych oraz rozwadniajcych umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe).

Działalno kontynuowana i zaniechana

Wyliczenie zysku na jedn akcj zostało oparte na nast pujcych informacjach:

	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Zysk netto z działalnoci kontynuowanej	-53 789	-675
Strata na działalnoci zaniechanej		4 141
Zysk wykazany dla potrzeb wyliczenia wartoci podstawowego zysku przypadajcego na jedn akcj	-53 789	3 466
Efekt rozwodnienia:	0	0
- odsetki od umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe
- odsetki od obligacji zamiennych na akcje
Zysk wykazany dla potrzeb wyliczenia wartoci rozwodnionego zysku przypadajcego na jedn akcj	-53 789	3 466

Liczba wyemitowanych akcji

	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
rednia waona liczba akcji wykazana dla potrzeb wyliczenia wartoci podstawowego zysku na jedn akcj w szt.	55 946	49 115
Efekt rozwodnienia liczby akcji zwykłych	0	0
- opcje na akcje
- obligacje zamienne na akcje
rednia waona liczba akcji zwykłych wykazana dla potrzeb wyliczenia wartoci rozwodnionego zysku na jedn akcj w szt.	55 946	49 115

Nota 9. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

Struktura własnociowa

STRUKTURA WŁASNOCIOWA - warto netto	31.12.2015	31.12.2014
Własne		0
Uywane na podstawie umowy najmu, dzierawy lub innej umowy, w tym umowy leasingu	677	1 096
Razem	677	1 096

Rzeczowe aktywa trwałe, do których tytuł prawny podlega ograniczeniom oraz stanowice zabezpieczenie zobowiza:

Tytuł zobowizania / ograniczenia w dysponowaniu	31.12.2015	31.12.2014
- stanowi ce zabezpieczenie kredytów i poyczek własnych
- stanowi ce zabezpieczenie kredytów i poyczek obcych
- stanowi ce zabezpieczenie innych zobowi za
- uytkowane na podstawie umowy leasingu finansowego	677	1 096
Warto bilansowa rzeczowych aktywów trwałych podlegajcych ograniczeniu w dysponowaniu lub stanowicych zabezpieczenie	677	1 096

Zmiany rodków trwałych (wg grup rodzajowych) – za okres 1.01.2015 - 31.12.2015 r.

Wyszczególnienie	Grunty	Budynki i budowle	Maszyny i urzdzenia	rodki transportu	Pozostałe rodki trwałe	rodki trwałe w budowie	Razem
Warto bilansowa brutto na dzie 01.01.2015 roku	0	0	1 519	0	0	0	1 519
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	3	0	0	0	3
- nabycia rodków trwałych				3			3
- przeszacowania							0
- otrzymanie aportu							0
- inne							0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	55	0	0	0	55
- likwidacji							0
- inne, odpis aktualizuj cy			55				55
Warto bilansowa brutto na dzie 31.12.2015 roku	0	0	1 467	0	0	0	1 467
Umorzenie na dzie 01.01.2015	0	0	423	0	0	0	423
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	368	0	0	0	368
- amortyzacji			368				368
- przeszacowania							0
- inne							0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0
- likwidacji							0
- inne							0
Umorzenie na dzie 31.12.2015	0	0	791	0	0	0	791
Odpisy aktualizujce na 01.01.2015	0	0	0	0	0	0	0
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0
- utraty wartoci							0
- inne							0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0
- odwrócenie odpisów aktualizuj cych							0
- likwidacji lub sprzeday							0
- inne							0
Odpisy aktualizujce na 31.12.2015	0	0	0	0	0	0	0
Warto bilansowa netto na dzie 31.12.2015 roku	0	0	676	0	0	0	676

Zmiany rodków trwałych (wg grup rodzajowych) – za okres 1.01.2014-31.12.2014 r.

Wyszczególnienie	Grunty	Budynki i budowle	Maszyny i urzdzenia	rodki transportu	Pozostałe rodki trwałe	rodki trwałe w budowie	Razem
Warto bilansowa brutto na dzie 01.01.2014 roku	643	7 873	32 645	201	160		41 522
Zwi kszenia, z tytułu:	0	4	774	0	7 103	0	7 881
- nabycia rodków trwałych		4	774		7 103		7 881
- inne							0
Zmniejszenia, z tytułu:	643	7 877	31 900	201	7 263	0	47 884
- zbycia							0
- likwidacji			1		9		10
- wniesienia aportu							0
- inne	643	7 877	31 899	192	7 263		47 874
Warto bilansowa brutto na dzie 31.12.2014 roku	0	0	1 519	0	0	0	1 519
Umorzenie na dzie 01.01.2014		1 115	14 074	193	152		15 534
Zwi kszenia, z tytułu:	0	218	1 059	7	368	0	1 652
- amortyzacji		218	1 059	7	368		1 652
- inne							0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	1 333	14 710	200	520	0	16 763
- likwidacji							0
- sprzeday							0
- przeszacowania							0
- inne		1 333	14 710	200	520		16 763
Umorzenie na dzie 31.12.2014	0	0	423	0	0	0	423
Odpisy aktualizujce na 01.01.2014							0
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0
- utraty wartoci							0
- inne							0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0
- odwrócenie odpisów aktualizuj cych							0
- likwidacji lub sprzeday							0
- inne							0
Odpisy aktualizujce na 31.12.2014	0	0	0	0	0	0	0
Warto bilansowa netto na dzie 31.12.2014 roku	0	0	1 096	0	0	0	1 096

Nota 10. WARTOCI NIEMATERIALNE

Zmiany wartoci niematerialnych (wg grup rodzajowych) – za okres 01.01.2015-31.12.2015 r.

Wyszczególnienie	Koszty prac rozwojowych1	Znaki towarowe2	Patenty i licencje2	Oprogramowanie Warto komputerowe2 firmy		Inne2	Wartoci niematerialne w budowie	Ogółem
Warto bilansowa brutto na dzie 01.01.2015
roku	0	0	0	386	0	0	0	386
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	0	9	0	0	0	9
- nabycia					8			9
- inne								0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0	0
- zbycia								0
- inne								0
Warto bilansowa brutto na dzie 31.12.2015
roku	0	0	0	395	0	0	0	395
Umorzenie na dzie 01.01.2015	0	0	0	45	0	0	0	45
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	0	39	0	0	0	39
- amortyzacji				39				39
- inne								0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0	0
- likwidacji								0
- sprzeday								0
- przeszacowania								0
- inne								0
Umorzenie na dzie 31.12.2015	0	0	0	84	0	0	0	84
Odpisy aktualizujce na 01.01.2015	0	0	0	0	0	0	0	0
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0	0
- utraty wartoci								0
- inne								0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0	0
- odwrócenie odpisów aktualizuj cych								0
- likwidacji lub sprzeday								0
- inne								0
Odpisy aktualizujce na 31.12.2015	0	0	0	0	0	0	0	0
Warto bilansowa netto na dzie 31.12.2015
roku	0	0	0	311	0	0	0	311

Zmiany wartoci niematerialnych (wg grup rodzajowych) – za okres 01.01.2014 - 31.12.2014 r.

Wyszczególnienie	Koszty prac rozwojowych1	Znaki towarowe2	Patenty i licencje2	Oprogramowanie komputerowe2	Warto firmy	Inne2	Wartoci niematerialne w budowie	Ogółem
Warto bilansowa brutto na dzie 01.01.2014
roku		179		774				953
Zwi kszenia, z tytułu:	0	3 057	0	75	0	0	0	3 132
- nabycia		3 057		75				3 132
- przeszacowania								0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	3 236	0	463	0	0	0	3 699
- zbycia								0
- likwidacji								0
- inne		3 236		463				3 699
Warto bilansowa brutto na dzie 31.12.2014
roku	0	0	0	386	0	0	0	386
Umorzenie na dzie 01.01.2014 roku		106		394				500
Zwi kszenia, z tytułu:	0	56	0	55	0	0	0	111
- amortyzacji		56		55				111
- przeszacowania								0
- inne								0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	162	0	404	0	0	0	566
- likwidacji								0
- sprzeday								0
- przeszacowania								0
- inne		162		404				566
Umorzenie na dzie 31.12. 2014 roku	0	0	0	45	0	0	0	45
Odpisy aktualizujce na 01.01. 2014 roku								0
Zwi kszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0	0
- utraty wartoci								0
- inne								0
Zmniejszenia, z tytułu:	0	0	0	0	0	0	0	0
- odwrócenie odpisów aktualizuj cych								0
- likwidacji lub sprzeday								0
- inne								0
Odpisy aktualizujce na 31.12. 2014 roku	0	0	0	0	0	0	0	0
Warto bilansowa netto na dzie 31.12.2014
roku	0	0	0	341	0	0	0	341

\$'&(!% ?%!?\$%!&?% 5-\$*%\$?(607?%% + 5!?"-\$!#\$%\$?2%\$%! 5!

Struktura własnoci

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Własne
Uywane na podstawie umowy najmu, dzierawy lub innej umowy, w tym umowy leasingu	310	341
Razem	310	341

Nota 11. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH PODPORZDKOWANYCH

Inwestycje w jednostkach podporzdkowanych wycenianych wg ceny nabycia

Udziały w jednostkach podporzdkowanych	31.12.2015	31.12.2014
jednostek zalenych	74 219	68 480
jednostek współzalenych
jednostek stowarzyszonych

Zmiana stanu inwestycji w jednostkach zalenych

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Stan na pocztek okresu	68 479	34 532
Zwi kszenia w okresie sprawozdawczym, z tytułu:	47 538	60 187
- poł czenia jednostek gospodarczych
- zakupu jednostki	995
- reklasyfikacja
- inne zwikszenia	46 543	60 187
Zmniejszenia w okresie sprawozdawczym, z tytułu:	41 798	26 240
- sprzeda jednostki zalenej		26 240
- reklasyfikacja
- inne zmniejszenia	41 798
Stan na koniec okresu	74 219	68 479

Inwestycje w jednostkach zalenych na dzie 31.12.2015 r.

Nazwa spółki, forma prawna, miejscowo, w której mieci si siedziba zarzdu	Warto udziałów wg ceny nabycia	Korekty aktualizujce warto	Warto bilansowa udziałów	Procent posiadanych udziałów	Procent posiadanych głosów	Metoda konsolidacji
MEGA TRADE DYSTRYBUCJA Sp. z o.o.	995		995	100%	100%	Pełna
DAYLI POLSKA Sp. z o.o.	73 224		73 224	100%	100%	Pełna
DC Service (POOPEYS Deutschland) GmbH	41 798	41 798	0	100%	100%	Pełna

Inwestycje w jednostkach zalenych na dzie 31.12.2014 r.

Nazwa spółki, forma prawna, miejscowo, w której mieci si siedziba zarzdu	Warto udziałów wg ceny nabycia	Korekty aktualizujce warto	Warto bilansowa udziałów	Procent posiadanych udziałów	Procent posiadanych głosów	Metoda konsolidacji
DAYLI POLSKA Sp. z o.o.	49 519		49 519	90%	90%	Pełna
DC Service (POOPEYS Deutschland) GmbH	18 961		18 961	100%	100%	Pełna

\$'&(!% ?%!?\$%!&?% 5-\$*%\$?(607?%% + 5!?"-\$!#\$%\$?2%\$%! 5!

Nota 12. NALENOCI HANDLOWE

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Nalenoci handlowe	715	8 859
- od jednostek powi zanych	450	1 423
- od pozostałych jednostek	265	7 436
Odpisy aktualizuj ce (warto dodatnia)	9 053	881
Nalenoci handlowe brutto	9 768	9 740

Zmiana stanu odpisów aktualizujcych warto nalenoci handlowych:

	31.12.2015	31.12.2014
Jednostki powizane
Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci handlowych na pocztek okresu	0	0
Zwi kszenia, w tym:	1 330	0
- dokonanie odpisów na nalenoci przeterminowane i sporne	1 330
- dowi zanie odpisów w zwi zku z umorzeniem układu
Zmniejszenia w tym:	0	0
- wykorzystanie odpisów aktualizuj cych
- rozwi zanie odpisów aktualizuj cych w zwi zku ze spłat nalenoci
- zakoczenie postpowa
Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci handlowych na koniec okresu	1 330	0
Jednostki pozostałe
Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci handlowych na pocztek okresu	881	927
Zwi kszenia, w tym:	7 241	0
- dokonanie odpisów na nalenoci przeterminowane i sporne	7 241
- dowi zanie odpisów w zwi zku z umorzeniem układu
Zmniejszenia w tym:	399	46
- wykorzystanie odpisów aktualizuj cych
- rozwi zanie odpisów aktualizuj cych w zwi zku ze spłat nalenoci		46
- zakoczenie postpowa	399
Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci handlowych od jednostek pozostałych na koniec okresu	7 723	881
Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci handlowych na koniec okresu	9 053	881

Nota 13. POZOSTAŁE NALENOCI

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Pozostałe nalenoci, w tym:	70	6 400
- z tytułu podatków, z wyj tkiem podatku dochodowego od osób prawnych	44	3 415
- z tytułu ceł
- z tytułu ubezpiecze
- zaliczki na dostawy
- z tytułu zbycia aktywów trwałych
- inne	27	2 985
odpisy aktualizuj ce	985
Pozostałe nalenoci brutto	1 055	6 400

Nota 14. ROZLICZENIA MI DZYOKRESOWE

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
- ubezpieczenia maj tkowe	5	5
- koszty emisji obligacji	0	3
- koszty zwi zane z nabyciem udziałów Dayli 45%		2 514
- czynsze		21
- pozostałe rozliczenia midzyokresowe	1	52
Czynne rozliczenia mi dzyokresowe kosztów:	6	2 595

Nota 15. RODKI PIENI NE I ICH EKWIWALENTY

	31.12.2015	31.12.2014
rodki pieni ne kasie i na rachunkach bankowych:	1	10
rodki pienine kasie	0	2
rodki pienine na rachunkach bankowych:	1	8
Inne rodki pieni ne:	0	0
rodki pienine w drodze
Lokaty overnight
Lokaty krótkoterminowe o terminie realizacji do 3 m cy
Naliczone odsetki od lokat krótkoterminowych o okresie realizacji do 3 m-cy
Inne aktywa pieni ne:	0	0
………
………
rodki pieni ne w banku i w kasie przypisane działalnoci zaniechanej
Razem	1	10

Nota 16. KAPITAŁ ZAKŁADOWY

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Liczba akcji	58 609 786	53 281 624
Warto nominalna akcji	0,001	0,001
Kapitał zakładowy	58 610	53 282

Kapitał zakładowy - struktura

Seria/emisja rodzaj akcji	Rodzaj uprzywilejo wania akcji	Rodzaj ograniczenia praw do akcji	Liczba akcji	Warto jednostkowa	Warto serii / emisji wg wartoci nominalnej	Data rejestracji
A1 zwykłe na okaziciela	brak	brak	117 975	0,001	118	07.10.2003
A1 zwykłe na okaziciela	brak	brak	1 697 135	0,001	1 697	07.10.2003
A1 zwykłe na okaziciela	brak	brak	20 185	0,001	20	10.03.2004
A1 zwykłe na okaziciela	brak	brak	20 185	0,001	20	10.03.2004
A1 zwykłe na okaziciela	brak	brak	20 185	0,001	20	07.10.2003
A1 zwykłe na okaziciela	brak	brak	131 230	0,001	131	07.10.2003
A1 zwykłe na okaziciela	brak	brak	131 230	0,001	131	07.10.2003
B zwykłe na okaziciela	brak	brak	1 400 000	0,001	1 400	01.06.2004
C zwykłe na okaziciela	brak	brak	7 076 250	0,001	7 076	09.08.2006
D zwykłe na okaziciela	brak	brak	10 614 375	0,001	10 614	20.11.2007
E zwykłe na okaziciela	brak	brak	2 122 874	0,001	2 123	14.08.2008
G zwykłe na okaziciela	brak	brak	16 000 000	0,001	16 000	26.11.2012
H zwykłe na okaziciela	brak	brak	3 930 000	0,001	3 930	23.07.2013
I zwykłe na okaziciela	brak	brak	10 000 000	0,001	10 000	23.07.2014
J zwykłe na okaziciela	brak	brak	5 328 162	0,001	5 328	12.08.2015

Kapitał zakładowy – struktura cd.

Akcjonariusz	Liczba akcji	% kapitału akcyjnego	Liczba głosów	% głosów
Romuald Kalyciok ł cznie:	5 273 905	9%	5 273 905	9%
w tym
bezporednio:	800 000	1%	800 000	1%
porednio poprzez Polska Ekologia Sp. z o.o.	4 473 905	8%	4 473 905	8%
Pozostali	53 335 881	91%	53 335 881	91%
Razem	58 609 786	100%	58 609 786	100%

Zmiana stanu kapitału zakładowego

Wyszczególnienie	2015	2014
Kapitał na pocztek okresu	53 282	43 282
Zwiekszenia, z tytułu:	5 328	10 000
Emisja serii I na okaziciela		10 000
Emisja serii J na okaziciela	5 328
Zmniejszenia, z tytułu	0	0
hiperinflacja
Kapitał na koniec okresu	58 610	53 282

Wszystkie wyemitowane akcje posiadaj warto nominaln wynoszc-1 PLN i zostały w pełni opłacone.

Nota 17. KAPITAŁ ZAPASOWY ZE SPRZEDAY AKCJI POWYEJ CENY NOMINALNEJ

Kapitał zapasowy został utworzony z nadwyki wartoci emisyjnej nad nominalnw kwocie 23 977 tys. zł.

Nota 18. POZOSTAŁE KAPITAŁY

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Kapitał zapasowy - nadwyka ceny emisyjnej nad	23 977	22 432
wartoci nominaln Kapitał zapasowy	5 628	1 979
Kapitał z aktualizacji wyceny
Pozostały kapitał rezerwowy	2 600	2 600
RAZEM	32 206	27 011

Zmiana stanu pozostałych kapitałów

Wyszczególnienie	Kapitał zapasowy	Kapitał z aktualizacji wyceny	Kapitał rezerwowy	Razem
01.01.2015	26 624	0	387	27 011
Zwi kszenia w okresie	1 545	0	3 649	5 194
Wycena aktywów finansowych dostpnych do sprzeday				0
Podatek odroczony z tyt. powyszej korekty				0
Wynik z tytułu zabezpiecze przepływów pieninych				0
Podatek odroczony z tyt. powyszej korekty				0
Podział/ pokrycie zysku/straty netto			3 649	3 649
Element kapitałowy programu motywacyjnego dla pracowników	1 545			1 545
Zmniejszenia w okresie	0	0	0	0
31.12.2015	28 169	0	4 036	32 205
01.01.2014	4 555		106	4 661
Zwi kszenia w okresie	22 069	0	281	22 350
Wycena aktywów finansowych dostpnych do sprzeday	181			181
Podatek odroczony z tyt. powyszej korekty				0
Wynik z tytułu zabezpiecze przepływów pieninych				0
Podatek odroczony z tyt. powyszej korekty				0
Podział/ pokrycie zysku/straty netto	2 425		281	2 706
Element kapitałowy programu motywacyjnego dla pracowników	19 463			19 463
Zmniejszenia w okresie	0	0	0	0
31.12.2014	26 624	0	387	27 011

Nota 19. KREDYTY I POYCZKI

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Kredyty rachunku bie cym
Kredyty bankowe
Poyczki	1 496	-
- od Zarz du i Rady Nadzorczej
Mega Trade Dystrybucja Sp. z o.o.	1 053	-
Polska Ekologia	443	-
Suma kredytów i poyczek, w tym:	1 496	0
- długoterminowe
- krótkoterminowe	1 496	-

Struktura zapadalnoci kredytów i poyczek

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Kredyty i poyczki krótkoterminowe	1 496	-
Kredyty i poyczki długoterminowe	0	0
- płatne powyej 1 roku do 3 lat
- płatne powyej 3 lat do 5 lat
- płatne powyej 5 lat
Kredyty i poyczki razem	1 496	0

Kredyty i poyczki – stan na 31.12.2015

Nazwa banku /poyczkodawcy i rodzaj kredytu/poyczki	Kwota kredytu/poycz ki wg umowy [tys. PLN]	Kwota pozostała do spłaty [tys. PLN]	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Zabezpieczenia
Mega Trade	70	74	7%	31-XII-2015	Brak
Dystrybucja Sp. z Mega Trade	958	979	7%	31-XII-2016	Brak
Dystrybucja Sp. z Polska Ekologia	443	443	10%	14 VIII 2016	Zastaw na znakach i udziałach Dayli
RAZEM		1 496

*według stanu na dzie 31.12.2015

Struktura walutowa kredytów i poyczek

		31.12.2015	31.12.2014
Wyszczególnienie	warto w walucie	warto w PLN	warto w walucie	warto w PLN
PLN		1 496
EUR
USD
GBP
CHF
Kredyty i poyczki razem	x	1 496	x	0

Nota 20. POZOSTAŁE ZOBOWIZANIA FINANSOWE

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
zobowi zania leasingowe	923	1 352
obligacje	34 734	20 781
Inne
Razem zobowizania finansowe	35 657	22 133
- długoterminowe	27 172	21 666
- krótkoterminowe	8 485	465

Zobowizania leasingowe

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Zobowi zania leasingowe krótkoterminowe	518	465
Zobowi zania leasingowe długoterminowe, w tym:	405	885
- od roku do piciu lat	405	885
- powyej piciu lat
Zobowizania leasingowe razem	923	1 350

Obligacje

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Seria F	2 990	2 947
Seria G	3 027	2 985
Seria H	1 950	1 916
Seria I	12 989	12 933
Seria J	9 837	0
Seria K	3 941	0
Razem obligacje	34 734	20 781
- długoterminowe	26 767	20 781
- krótkoterminowe	7 967

Typ transakcji	Data zawarcia	Data wykupu	Kwota nominalna	Kupon odsetkowy	Warto bilansowa
Wg stanu na dzie 31.12.2015					34 734
Seria F	2014-03-06	2016-03-31	3 000	Kwartalnie	2 990
Seria G	2014-04-08	2016-04-30	3 000	Kwartalnie	3 027
Seria H	2014-05-13	2016-05-31	1 950	Kwartalnie	1 950
Seria I	2014-12-15	2017-12-15	13 224	Kwartalnie	12 989
Seria J	2015-03-09	2018-03-09	9 980	Kwartalnie	9 837
Seria K	2015-06-15	2018-06-14	4 052	Kwartalnie	3 941
Wg stanu na dzie 31.12.2014					20 781
Seria F	2014-03-06	2016-03-31	3 000	Kwartalnie	2 947
Seria G	2014-04-08	2016-04-30	3 000	Kwartalnie	2 985
Seria H	2014-05-13	2016-05-31	1 950	Kwartalnie	1 916
Seria I	2014-12-15	2017-12-15	13 224	Kwartalnie	12 933

Nota 21. ZOBOWIZANIA HANDLOWE

Zobowizania handlowe

	31.12.2015	31.12.2014
Zobowizania handlowe	1 247	2 906
Wobec jednostek powi zanych
Wobec jednostek pozostałych	1 247	2 906

Nota 22. POZOSTAŁE ZOBOWIZANIA

Pozostałe zobowizania krótkoterminowe

	31.12.2015	31.12.2014
Zobowi zania z tytułu pozostałych podatków, ceł,
ubezpiecze społecznych i innych, z wyj tkiem
podatku dochodowego od osób prawnych	338	235
Podatek VAT	291	0
Podatek zryczałtowany u ródła
Podatek dochodowy od osób fizycznych	19	42
Składki na ubezpieczenie społeczne (ZUS)	29	135
Opłaty celne		59
Akcyza
Pozostałe
Pozostałe zobowi zania	68	85
Zobowi zania wobec pracowników z tytułu
wynagrodze	60	75
Zobowi zania wobec podmiotów
powi zanych
Zobowi zania wobec wspólnego
przedsiwzicia
Inne zobowi zania	8	10
Rozliczenia midzyokresowe bierne
Razem inne zobowizania	407	321

Nota 23. ZOBOWIZANIA WARUNKOWE

Zobowizania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i por cze

Wyszczególnienie	Gwarancja / por czenie dla	31.12.2015	31.12.2014
- hipoteka (zabezpieczenie um. kredytu ING dla Dayli z dnia 24.10.2014r.)		-	17 000
- porczenie wekslowe -weksel in blanco - zabezpieczenie (um. leasingu Dayli z 6.12.2013r.)	SG Equipment Leasing Polska	2 503	3 180
- porczenie wekslowe -weksel in blanco - zabezpieczenie (um. leasingu Dayli z 10.12.2014r.)	SG Equipment Leasing Polska	1 907	2 321
- porczenie umów handlowych	Dayli Sp. z o.o.	600	600
- 1 szt. weksel in blanco – zabezpieczenie umów leasingu	ING Lease (Polska) Sp. z o.o.	1 488	1 488
- umowa przejcia długu	(zabezp.um.kredytu ALIOR Mr House z 17.07.2014)	-	4 000
- umowa przejcia długu	(zabezp.um.kredytu ALIOR/ Emarket z 16.07.2014)	1 000	1 000
- umowa porczenia	(zabezp.um.kredytu ING dla Dayli z 24.10.2014)	17 000	17 000
- program motywacyjny	kadry menederskiej :	-	619
- porczenie umów handlowych	Umowy o wiadczenie usług przewozowych zawartej pomidzy Dayli Polska Sp. z o.o. a ILS Sp. z o.o.	300	-
- porczenie umów handlowych	Dayli Polska Sp. z o.o. (kupuj cy), Unilever Polska Sp. z .o.o. (sprzedaj cy).	3 000	-
Razem		27 798	47 208

Nota 24. NALENOCI I ZOBOWIZANIA DŁUGO I KRÓTKOTERMINOWE Z TYTUŁU LEASINGU FINANSOWEGO

Zobowizania z tytułu umów leasingu finansowego i umów dzierawy z opcj zakupu

		31.12.2015	31.12.2014
Wyszczególnienie	Warto Opłaty bieca minimalne opłat		Opłaty minimalne	Warto bieca opłat
W okresie 1 roku	518	518	525	465
W okresie od 1 do 5 lat	405	405	967	885
Powyej 5 lat
Minimalne opłaty leasingowe ogółem	923	923	1 492	1 350

ZOBOWI ZANIA Z TYTUŁU LEASINGU FINANSOWEGO
	Umowa nr 1
Data rozpoczcia umowy	25.09.2013
Data zakoczenia umowy	15.09.2017
Przedmiot umowy	Oprogramowanie komputerowe
Warto przedmiotu leasingu (w złotych)	386 050,00
Liczba rat leasingowych	48
Warto opłat leasingowych (w złotych)	8 891,93
Umowa nr 2
Data rozpoczcia umowy	25.09.2013
Data zakoczenia umowy	15.09.2017
Przedmiot umowy	Sprzt komputerowy
Warto przedmiotu leasingu (w złotych)	1 510 028,20
Liczba rat leasingowych	48
Warto opłat leasingowych (w złotych)	34 780,64

Postanowienia ww. umów nie przewiduj przedłuenia okresu trwania leasingu lub podwyszenia ceny. Moliwo zakupu przedmiotu leasingu nastpuje po upływie okresu leasingu oraz postanowie dotyczcych podwyszenia ceny, W umowach nie ma dalszych ogranicze np. dotyczcych dodatkowego zadłuenia.

Nota 25. POZOSTAŁE REZERWY

Wyszczególnienie	31.12.2015	31.12.2014
Rezerwa na program motywacyjny	-	381
Rezerwa na niewykorzystane urlopy	-	12
Rezerwa na badanie bilansu	14	16
Rezerwa na odprawy emerytalne	-	4
Pozostałe rezerwy	16	16
Razem, w tym:	30	429
- długoterminowe	-	429
- krótkoterminowe	30	-

Zmiana stanu rezerw

Wyszczególnienie	Rezerwa na wiadczenia pracownicze	Rezerwa restrukturyzac yjna	Inne rezerwy	Ogółem
Stan na 01.01.2015	397	0	32	429
Utworzone w ci gu roku obrotowego			14	14
Wykorzystane			16	16
Rozwi zane	397			397
Korekta z tytułu rónic kursowych				0
Korekta stopy dyskontowej				0
Stan na 31.12.2015, w tym:	0	0	30	30
- długoterminowe				0
- krótkoterminowe			30	30
Stan na 01.01.2014	52		258	310
Utworzone w ci gu roku obrotowego	519		686	1 205
Wykorzystane	40		765	805
Rozwi zane	134		147	281
Korekta z tytułu rónic kursowych				0
Korekta stopy dyskontowej				0
Stan na 31.12.2014, w tym:	397	0	32	429
- długoterminowe	393			393
- krótkoterminowe	4		32	36

Nota 26. INFORMACJE O PODMIOTACH POWIZANYCH

Nastpujca tabela przedstawia łczne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powizanymi za biecy i poprzedni rok obrotowy – informacje prezentuj wartoci brutto rozrachunków bez uwzgldnienia odpisów aktualizujcych:

TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWI ZANYMI	Za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015			Na dzie 31.12.2015
Strony transakcji	Sprzeda	Zakupy	Nalenoci	Zobowizania
Jednostka dominuj ca	72	2 973	1 096	179
Spółki grupy kapitałowej	28 477	25 576	6 124	6 282
Razem	28 549	28 549	7 220	6 461

TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWI ZANYMI	Za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014			Na dzie 31.12.2014
Strony transakcji	Sprzeda Zakupy		Nalenoci	Zobowizania
Jednostka dominuj ca	-	-	-	-
Spółki grupy kapitałowej	31 715	21 998	4 345
Razem	31 715	21 998	4 345	-

Transakcje pomidzy jednostkami powizanymi realizowane sna warunkach rynkowych.

Nota 27. Wynagrodzenie wyszej kadry

	Funkcja	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
Wynagrodzenia Członków Zarzdu
Kamil Kliniewski	Prezes Zarz du	368 762,24	588 828,31
Łucja Latos	Członek Zarz du	0,00	173 010,74
Jagna Stanecka	Członek Zarz du	14 000,00	0,00
Romuald Kalyciok	Prezes Zarz du		0,00
Mariusz Kuciski	Członek Zarz du	0,00	0,00
RAZEM		389 928,91	761 839,05
Wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej
Rafał Białka	Przewodnicz cy	7 883,33	0,00
Beata Korona	Wiceprzewodnicz cy	6 593,33	0,00
Anna Antonik	Członek	5 733,33	0,00
Filip Dopierała	Członek	5 733,33	0,00
Paweł Miller	Przewodnicz cy	21 993,15	55 702,52
Tadeusz Pietka	Wiceprzewodnicz cy	17 739,73	43 793,42
Marcin Iwaszkiewicz	Członek	15 506,85	36 593,42
Monika Jaczewska	Członek	15 495,89	36 593,42
Zbigniew Sienkiewicz	Członek	44 000,00	36 661,95
RAZEM		140 678,94	209 344,73

Ponadto ze spółk- Polska Ekologia Sp. z o. o. powizan z członkiem zarzdu Romualdem Kalyciok została zawarta w dniu 01.12.2015r. umowa poyczki do kwoty maksymalnej 1.900tys. złotych.

Nota 28. UMOWY LEASINGU OPERACYJNEGO

Spółka nie posiada umowy leasingu operacyjnego

Nota 29. SPRAWY SDOWE

• • Pozew przeciwko Kerdos Group S.A. kwoty bdcej równowartoci obrotu spółki za okres od dnia 1 maja 2012 roku do dnia wniesienia powództwa, nie mniejszej ni 400.000 zł
• • Pozew przeciwko Kerdos Group S.A. o zapłat kwoty 159.318,84 zł wraz z odsetkami ustawowymi od dnia 15 kwietnia 2009 roku do dnia zapłaty.
• • Pozew Kerdos Group S.A. o uznanie czynnoci prawnej za bezskuteczn-.
• -Pozew Kerdos Group S.A. o zapłat kwoty 321.682zł

Nota 30. ZDARZENIA PO DACIE BILANSU

W dniu 4 stycznia 2016 spółka zalena Emitenta – Dayli Polska Sp. z o.o. ("Dayli") złoyła w Sdzie Rejonowym dla Krakowa - ródmiecia w Krakowie wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego w stosunku do Dayli na podstawie art. 7 ust. 1 w zw. z art. 6 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. nr 978 ze zm.) wraz z wnioskiem o zabezpieczenie majtku dłunika na etapie postpowania o otwarcie postpowania sanacyjnego poprzez ustanowienie tymczasowego nadzorcy sdowego. Jednoczenie Dayli wniosła o powołanie do pełnienia funkcji tymczasowego nadzorcy sdowego w postpowaniu o otwarcie postpowania sanacyjnego oraz o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. z siedzib w Warszawie.

W dniu 22 stycznia 2016 roku Rada Nadzorcza działajc na podstawie art. 382 § 1 Kodeksu spółek handlowych, § 25 i § 26 Statutu Spółki oraz § 5 i § 10 ust. 11 i ust. 13 Regulaminu Rady Nadzorczej zaopiniowała pozytywnie złoenie owiadczenia o wypowiedzeniu umowy z dnia 12 czerwca 2015 roku zawartej z podmiotem uprawnionym do badania sprawozda finansowych tj. ECA Seredyski i Wspólnicy Sp. z o.o. sp. k z siedzibw Krakowie z uwagi na utrat zaufania do ww. podmiotu.

Jednoczenie Rada Nadzorcza działajc na podstawie art. 66 ust. 4 ustawy o rachunkowoci oraz § 25 ust. 1 pkt 1 Statutu Spółki uchyliła podjte w dniu 9 czerwca 2015 roku uchwały w czci dotyczcej wyboru podmiotu do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki i Grupy Kapitałowej za 2015 rok oraz podjła uchwał o wyborze Przedsibiorstwa usługowego "Book-Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. jako podmiotu uprawnionego do przeprowadzenia badania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2015 rok. Przedsibiorstwo usługowe "Book-Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. z siedzib w Bielsku-Białej, ul. Paderewskiego 4/1b, 43-300 Bielsko-Biała, wpisana jest do rejestru przedsibiorców prowadzonego przez Sd Rejonowy Bielsku-Białej, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sdowego, pod numerem KRS 0000082130 oraz do rejestru podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 512.

Wybór biegłego rewidenta dokonany został zgodnie z obowizujcymi przepisami i normami zawodowymi w drodze postpowania ofertowego. Umowa zostanie zawarta przez Zarzd Spółki na czas niezbdny do wykonania powierzonych czynnoci. Spółka nie korzystała w przeszłoci z usług wybranego podmiotu.

W dniu 29 stycznia 2016 r. Zarzd Emitenta działajc na podstawie art. 746 Kodeksu Cywilnego wystosował do ECA Seredyski i Wspólnicy Sp. z o.o. sp. k z siedzib w Krakowie ("Wykonawca") wypowiedzenie w trybie natychmiastowym zawartej w dniu 12 czerwca 2015 r. umowy o badania i ocen sprawozdania finansowego ("Umowa"). Decyzja Zarzdu Spółki o wypowiedzeniu Umowy została pozytywnie zaopiniowana przez Rad Nadzorcz- Spółki, o czym Spółka informowała w ww. raporcie biecym nr 3/2016. Powodem wypowiedzenia jest utrata zaufania do Wykonawcy wynikajca z koniecznoci podjcia działa, o których mowa w raporcie biecym nr 152/2015 oraz raporcie okresowym za III kwartał 2015 r. (s. 17 i 26). Emitent przekazał przy tym Wykonawcy wyniki przeprowadzonej analizy sytuacji ksig rachunkowych oraz jednostkowych i skonsolidowanych sprawozda finansowych podlegajcych przegldowi przez Wykonawc. Rozwizanie Umowy nastpi z dniem otrzymania owiadczenia woli przez Wykonawc.

W dniu 1 lutego 2016 r. Sd Rejonowy dla Krakowa - ródmiecia w Krakowie wydał postanowienie o otwarciu postpowania sanacyjnego w stosunku do spółki zalenej Emitenta - Dayli Polska Sp. z o.o. na podstawie art. 7 ust. 1 w zw. z art. 6 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. nr

-#!?-!/"?? \$"!-? -!(%? \$? -!? ? "%\$? ? -\$"!-? 1 5' 5!? - # %\$? ? 1\$#\$%\$? + #%!! 5!? "-\$!#\$%\$?2%\$%! 5!? ?!?"!#\$% ?&???'!()?!?* ?% ?"!#\$%!?%\$( +,

978 ze zm.). Zgodnie z treci postanowienia, Sd postanowił otworzy postpowanie sanacyjne dłunika Dayli, odebra Dayli zarzd własny, wyznaczy zarzdc w postaci spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. ("Zarzdca"), wyznaczy sdziego komisarza w osobie sdziego Sdu Rejonowego dla Krakowa ródmiecia w Krakowie – Janusza Płocha ("Sdzia-Komisarz") oraz wskaza, e podstawjurysdykcji sdów polskich jest art. 342 ust. 1 Ustawy. Cele niniejszego postpowania szerzej opisane zostały w punkcie 2.2 niniejszego sprawozdania.

W dniu 2 lutego 2016 r. Spółka otrzymała postanowienie z dnia 27 stycznia 2016 r. o wszczciu z urzdu przez Komisj Nadzoru Finansowego (KNF) postpowania administracyjnego w przedmiocie nałoenia na Spółk kary administracyjnej na podstawie art. 96 ust. 1 pkt 1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Ustawa o ofercie), w zwizku z podejrzeniem naruszenia art. 56 Ustawy o ofercie w zwizku z niewykonaniem lub nienaleytym wykonaniem obowizków informacyjnych zwizanych z przekazaniem KNF, spółce prowadzcej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomoci raportu rocznego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2013, raportu rocznego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2014 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze 2015 r.

W dniu 20 lutego 2016 roku powził informacj o tym, e została podjta uchwała nr 157/2016 Zarzdu Giełdy Papierów Wartociowych w Warszawie S.A. ("GPW") z dnia 19 lutego 2016 roku, zgodnie z któr-Zarzd GPW na podstawie § 9 ust. 2e Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu postanowił zawiesi obrót:

1)obligacjami serii F, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00135",

2) obligacjami serii G, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00143",

3) obligacjami serii H, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00150",

4) obligacjami serii I, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00168",

5) obligacjami serii J, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00176"

na rynku Catalyst w okresie od dnia 22 lutego 2016 r. do dnia zawarcia i wejcia w ycie umowy o pełnienie funkcji animatora rynku dla tych instrumentów finansowych. W okresie zawieszenia obrotu, zlecenia maklerskie na obligacje Spółki mogby przyjmowane, anulowane i modyfikowane.

W dniu 25 lutego 2016 r. Spółka zawarła umow zastawu rejestrowego ustanawianego na rzecz spółki Polska Ekologia sp. z o.o. na: i) stanowicych własno Spółki 27.329 (dwadziecia siedem tysicy trzysta dwadziecia dziewi) udziałów, kady o równej wartoci nominalnej wynoszcej 50 zł w Dayli Polska sp. z o.o. w restrukturyzacji, ii) prawach z rejestracji nastpujcych znaków towarowych DAYLI (słowny), DAYLI (słowno-graficzny), DAYLI my shop, DAYLI my shop, Dayli Drogeria +, Dayli mój sklep, DAYLI DROGERIE +, DAYLI MÓJ SKLEP, DAYLI HOT DOG STATION. Umowa zastawu stanowi zabezpieczenie roszcze z tytułu ramowej umowy poyczki zawartej przez Emitenta (jako poyczkobiorc) ze spółk- Polska Ekologia Sp. z o.o. (poyczkodawc-). Najwysza suma zabezpieczenia okrelona umow zastawu wynosi 3,8 mln PLN.

W dniu 2 marca 2016 Zgromadzenie Wspólników spółki DC Service GmbH z siedzib w Berlinie wpisanej do Rejestru Przedsibiorców prowadzonego przez Sd Rejonowy w Charlottenburg pod numerem HRB 168248 podjło uchwały, na mocy których dokonano nastpujcych zmian w Zarzdzie: odwołano Pana Kamila Gerarda Kliniewskiego ze stanowiska Prezesa Zarzdu oraz powołano Pana Romualda Aloisa Kalycioka na stanowisko Prezesa Zarzdu DC Service GmbH.

W dniu 15 marca 2016 Emitent złoył w Sdzie Rejonowym dla M. St. Warszawy Wydział X Gospodarczy dla spraw upadłociowych i restrukturyzacyjnych wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego. Jednoczenie Emitent wniósł o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika kancelari "PMR Restrukturyzacje" S.A. z siedzib w Warszawie, ustanowienie kuratora dla reprezentowania praw obligatariuszy w osobie administratora zastawu oraz zezwolenie na wykonywanie Prezesowi Zarzdu dłunika (Panu Romualdowi Kalyciokowi) zarzdu nad całoci przedsibiorstwa w toku postpowania sanacyjnego w zakresie nieprzekraczajcym zwykłego zarzdu.

Nota 31. INFORMACJE O TRANSAKCJACH Z PODMIOTEM DOKONUJCYM BADANIA SPRAWOZDANIA

Wynagrodzenie wypłacone lub nalene za rok obrotowy	01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
- za badanie rocznego sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego	14 000	16 358
- za inne usługi powiadczaj ce, w tym przegl d sprawozdania finansowego i skonsolidowanego	13 000	23 545
- za usługi doradztwa podatkowego	-	-
- za pozostałe usługi	-	-
RAZEM	27 000	39 903

Nota 32. RODZAJ I CHARAKTER RYZYKA DOTYCZCEGO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Spółka w kadym obszarze swojej działalnoci jest naraona na ryzyko. Zrozumienie zagroe majcych swoje ródło w ekspozycji Emitenta na ryzyko oraz zasad zarzdzania nim pozwala na lepsz realizacj zada. Zarzdzanie ryzykiem finansowym zawiera procesy identyfikacji, pomiaru i okrelania sposobu postpowania z nim.

1. Głównymi rodzajami ryzyka finansowego, na które naraona jest Spółka s-:

-Ryzyka Rynkowe,

-Ryzyko zmian cen surowców (Ryzyko Cenowe),

-Ryzyko zmian kursów walutowych (Ryzyko Walutowe),

-Ryzyko zmian stóp procentowych (Ryzyko Stóp Procentowych),

-Ryzyko Płynnoci,

-Ryzyko kredytowe

Odpowiednia polityka, struktura organizacyjna i procedury wspieraj proces, u podstaw którego ledziałania zwizane z zarzdzaniem ryzykiem.

1.1. Ryzyko rynkowe

Ze wzgldu na ograniczon skal działalnoci przedsibiorstwu Emitenta aktualnie nie zagraa ryzyko rynkowe.

1.2. Ryzyko zmiany cen surowców (ryzyko cenowe)

Ze wzgldu na aktualnie ograniczon skal działalnoci, ryzyko zmiany cen surowców nie istnieje lub jest małe.

1.3. Ryzyko zmiany kursów walutowych (ryzyko walutowe)

Ze wzgldu na nieznaczne obroty w walutach obcych równie ryzyko zmiany kursów walutowych pozostaje ograniczone i nie stwarza zagroenia dla kondycji finansowej Spółki.

1.4. Ryzyko zmian stóp procentowych (ryzyko stóp procentowych)

Spółka posiada zobowizania oprocentowane z tytułu leasingu oprocentowanego zmienn stopprocentow-. Wobec powyszego naraona jest na ryzyko stopy procentowej z tytułu zmiany wyceny zacignitych zobowiza, szczególnie istotne w przypadku duej zmiennoci rynkowych stóp procentowych (np. w warunkach znacznej niepewnoci czy kryzysu na rynkach finansowych). Wzrost poziomu stóp procentowych moe zwikszy koszt finansowania, a tym samym obniy rentowno Spółki. Spółka posiada równie zobowizania z tytułu emisji dłunych papierów wartociowych jednak na dzie bilansowy nie posiadała instrumentów zabezpieczajcych przed ryzykiem stopy procentowej.

1.5. Ryzyko płynnoci

Zarzdzanie płynnoci finansow i ryzykiem płynnoci ma na celu zapewnienie zdolnoci do terminowego regulowania planowanych i nieplanowanych wydatków zwizanych z prowadzon przez Spółk działalnoci-. Zastosowanie rozwiza wspierajcych zarzdzanie płynnoci-, takich jak np. planowanie / prognozowanie przepływów pieninych czy te narzdzi wspierajcych optymalizacj poziomu płynnoci finansowej, moe znaczco zmniejszy ryzyko płynnoci. Aktywne zarzdzanie płynnoci to w czasach kryzysu istotny element polityki finansowej przedsibiorstwa, poniewa ma ono na celu utrzymanie odpowiedniej iloci rodków pieninych i linii kredytowych, gdy opónienia w wywizywaniu si ze

-#!?-!/"?? \$"!-? -!(%? \$? -!? ? "%\$? ? -\$"!-? 1 5' 5!? - # %\$? ? 1\$#\$%\$? + #%!! 5!? "-\$!#\$%\$?2%\$%! 5!

!?"!#\$% ?&???'!()?!?* ?% ?"!#\$%!?%\$( +,

zobowiza wywołuj nieufno kontrahentów i kredytujcych instytucji finansowych. Biorc pod uwag aspekt zarzdzania płynnoci finansow-, niezwykle wany jest dobór odpowiednich ródeł finansowania. Wybór wariantu strategii finansowania Spółka uzalenia od przewidywa co do zmiennoci zapotrzebowania na rodki finansowe oraz relacji midzy krótko-I długoterminowymi kosztami ródeł finansowania. Spółka korzysta z rónorodnych form finansowania.

1.6. Ryzyko kredytowe

Pod pojciem ryzyka kredytowego rozumie si prawdopodobiestwo nie wypełnienia przez kontrahenta warunków jednego lub wielu kontraktów z powodu niemonoci wywizania si ze zobowiza finansowych. W dobie kryzysu gospodarczego kontrahenci coraz czciej korzystaj z kredytu handlowego, nazywanego równie kredytem kupieckim. Niewtpliw zalet tego kredytu jest jego dostpno. Z kolei Spółka traktuje kredyt kupiecki jako form wsparcia sprzeday –dziki wydłuonemu terminowi płatnoci jest w stanie sprzeda swoje dobra i usługi wikszej grupie odbiorców. Z kredytem handlowym nierozerwalnie jest zwizane pojcie ryzyka kredytowego, zwłaszcza w sytuacji, kiedy to Spółka jest kredytodawc-. Ryzyko kredytowe wpływa bezporednio na płynno finansow- Spółki, dlatego z punktu widzenia zarzdzania płynnoci istotne jest aktywne monitorowanie wierzytelnoci. Spółka Udzielajc kredytu handlowego naraa swoje nalenoci na ryzyko nieterminowej spłaty lub co gorsze całkowitej niewypłacalnoci dłuników, co w konsekwencji moe doprowadzi do utraty płynnoci finansowej.

1.7.Wpływ instrumentów pochodnych na bilans Spółki

Spółka nie posiada zabezpiecze w formie instrumentów pochodnych.

D. SPRAWOZDANIE ZARZDU Z DZIAŁALNO-CI SPÓŁKI

E. OPINIA I RAPORT BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Sprawozdanie z działalnoci Emitenta za rok 2015

Warszawa, marzec 2016 r.

1. HISTORIA FIRMY 5 2. INFORMACJA O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH LUB USŁUGACH 5
2.1. Brana 5
2.2. Informacje o stanie maj tkowym i sytuacji finansowej Emitenta 8
2.3. Przewidywany rozwój jednostki. 9
2.4. Akcjonariusze posiadaj cy bezporednio lub porednio przez podmioty zalene co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzie przekazania raportu wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikaj cych i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własnoci znacz cych pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu 10
2.5. Zmiany w składzie osób zarz dzaj cych i nadzoruj cych 10
2.6. Informacje okrelone w przepisach o rachunkowoci 11
2.7. Omówienie podstawowych wielkoci ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym sprawozdaniu finansowym, w szczególnoci opis czynników i zdarze, w tym o nie typowym charakterze, maj cych wpływ na działalno emitenta i osi gnite przez niego zyski lub poniesione straty w roku obrotowym, a take omówienie perspektyw rozwoju działalnoci emitenta przynajmniej w najbliszym roku obrotowym 12
2.8. Postpowania tocz ce si przed s dem, organem właciwym dla postpowania arbitraowego lub organem administracji publicznej, z uwzgldnieniem informacji w zakresie postpowa dotycz cych zobowi za albo wierzytelnoci emitenta lub jednostki od niego zalenej, których warto stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta 14 3. INFORMACJE O ZDARZENIACH W ROKU OBROTOWYM 14
3.1. Informacja o zawartych umowach znacz cych dla działalnoci emitenta, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomidzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji 14
3.2. Informacja o powi zaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz okrelenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartociowe, instrumenty finansowe, wartoci niematerialne i prawne oraz nieruchomoci), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grup jednostek powi zanych oraz metod ich finansowania 19
Kerdos Group S.A. jest jednostk dominuj c wobec spółek wchodz cych w skład Grupy Kapitałowej. Poniszy diagram przedstawia struktur Grupy Kapitałowej "Kerdos Group" S.A. oraz zalenoci pomidzy spółkami wchodz cymi w jej skład na dzie 31 grudnia 2015 roku 22
3.3. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostk od niego zalen z podmiotami powi zanymi na innych warunkach ni rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami okrelaj cymi charakter tych transakcji 22
3.4. Informacje o zaci gnitych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotycz cych kredytów i poyczek 22
Kerdos Group S.A. Strona 2

Sprawozdanie z działalnoci Emitenta "Kerdos Group" S.A. za rok 2015
3.5. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym poyczkach, ze szczególnym uwzgldnieniem
poyczek udzielonych jednostkom powi zanym emitenta 22
3.6. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym porczeniach i gwarancjach, ze
szczególnym uwzgldnieniem porcze i gwarancji udzielonych jednostkom powi zanym emitenta 23
3.7. Informacja o emisji papierów wartociowych w okresie objtym raportem 23
3.7.1. Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji akcji 23
3.7.2. Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji dłunych papierów warto ciowych 24
3.8. Realizacja wczeniej publikowanych prognoz wyników na dany rok 24
3.9. Zarz dzanie zasobami finansowymi i ocena płynnoci 24
3.10. Moliwoci realizacji zamierze inwestycyjnych 25
3.11. Ocena czynników i nietypowych zdarze maj cych wpływ na wynik z działalnoci za rok obrotowy 25
4. INFORMACJE O INNYCH ZDARZENIACH W ROKU OBROTOWYM 25
4.1. Charakterystyka zewntrznych i wewntrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsibiorstwa
emitenta 25
4.1.1. Czynniki zewntrzne 25
4.1.2. Czynniki wewntrzne 25
4.2. Zmiany w podstawowych zasadach zarz dzania przedsibiorstwem emitenta i jego grup kapitałow 26
4.3. Umowy zawarte midzy emitentem a osobami zarz dzaj cymi, przewiduj ce rekompensat w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez wanej przyczyny lub gdy ich
odwołanie lub zwolnienie nastpuje z powodu poł czenia emitenta przez przejcie 26
4.4. Wynagrodzenia dla osób zarz dzaj cych i nadzoruj cych 26
4.5. W przypadku spółek kapitałowych - okrelenie ł cznej liczby i wartoci nominalnej wszystkich akcji
(udziałów) emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powi zanych emitenta, bd cych w posiadaniu
osób zarz dzaj cych i nadzoruj cych emitenta (dla kadej osoby oddzielnie) 26
4.6. Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym równie zawartych po dniu bilansowym), w wyniku
których mog w przyszłoci nast pi zmiany proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy 27
4.7. Informacje systemie kontroli programów akcji pracowniczych 27
4.8. Umowy z podmiotami uprawnionymi do badania sprawozda finansowych 27
4.9. Znacz ce zdarzenia, które miały miejsce po dniu bilansowym 27
5. STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO 29

5.1 Wskazanie: zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent, oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostpny, lub zbioru zasad ładu korporacyjnego, na którego stosowanie emitent mógł si zdecydowa dobrowolnie, oraz miejsce, gdzie tekst zbioru jest publicznie dostpny, lub wszelkich odpowiednich informacji dotyczcych stosowanych przez emitenta praktyk w zakresie ładu korporacyjnego, wykraczajcych poza wymogi przewidziane prawem krajowym wraz z przedstawieniem informacji o stosowanych przez niego praktykach w zakresie ładu korporacyjnego. Wskazanie w zakresie,

Sprawozdanie z działalnoci Emitenta "Kerdos Group" S.A. za rok 2015
w jakim emitent odst pił od postanowie zbioru zasad ładu korporacyjnego, o którym mowa w lit. a tiret
pierwsze i drugie, wskazanie tych postanowie oraz wyjanienie przyczyn tego odst pienia, 29
5.2 opis głównych cech stosowanych w przedsibiorstwie emitenta systemów kontroli wewntrznej i
zarz dzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporz dzania sprawozda finansowych i skonsolidowanych sprawozda finansowych, 33
5.3 wskazanie akcjonariuszy posiadaj cych bezporednio lub porednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym,
liczby głosów z nich wynikaj cych i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu, 33
5.4 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartociowych, które daj specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnie, 34
5.5 Wskazanie wszelkich ogranicze odnonie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy okrelonej czci lub liczby głosów, ograniczenia czasowe
dotycz ce wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy spółki, prawa
kapitałowe zwi zane z papierami wartociowymi s oddzielone od posiadania papierów wartociowych, 34
5.6 Wskazanie wszelkich ogranicze dotycz cych przenoszenia prawa własnoci papierów wartociowych
emitenta, 34
5.7 Opis zasad dotycz cych powoływania i odwoływania osób zarz dzaj cych oraz ich uprawnie, w
szczególnoci prawo do podjcia decyzji o emisji lub wykupie akcji, 34
5.8 Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki emitenta, 34
5.9 Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i
sposobu ich wykonywania, w szczególnoci zasady wynikaj ce z regulaminu walnego zgromadzenia, jeeli
taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikaj wprost z przepisów prawa,
34

5.10 Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w cigu ostatniego roku obrotowego, oraz opis działania organów zarzdzajcych, nadzorujcych lub administrujcych emitenta oraz ich komitetów; ..................... 34

1. HISTORIA FIRMY

Na mocy aktu notarialnego z dnia 09 lipca 1991 roku (Rep. A Nr 5721/91, sporzdzonego przez notariusza Pawła Błaszczaka, prowadzcego Indywidualn Kancelari- Notarialn w Warszawie) i zgodnie z treci Zezwolenia Prezesa Agencji ds. Inwestycji Zagranicznych, zawizana została spółka Euro-Cristal Sp. z o.o. Spółka podjła działalno w dniu 02 wrzenia 1991 roku. Zgodnie z uchwał NWZA z dnia 01 grudnia 1995 roku Euro-Cristal Sp. z o.o. uległa przekształceniu w Euro-Cristal S.A. Na podstawie aktu notarialnego Rep. A Nr 11842/2002, sporzdzonego dnia 04 grudnia 2002 roku przez asesora notarialnego Wojciecha Szczypkowskiego, zastpc- Doroty Kałowskiej – notariusz w Warszawie, NWZA Spółki zmieniło nazw- Spółki na "Hygienika Euro Cristal" S.A. Na podstawie Uchwały Nr 2/II/2003 NWZA z dnia 10 wrzenia 2003 roku (akt notarialny Rep. A Nr 10242/2003, sporzdzony dnia 10 wrzenia 2003 roku przez Dorot- Kałowsk - notariusza w Warszawie), Spółka zmieniła nazwna "Hygienika" S.A. Na podstawie Uchwały Nr 24 ZWZA z dnia 10 czerwca 2008 roku (akt notarialny Rep. A Nr 8924/2008, sporzdzony dnia 10 czerwca 2008 roku przez Wojciecha Szczepkowskiego – notariusza w Warszawie), Spółka zmieniła adres siedziby z Marek, na Lubliniec woj. lskie.

Na mocy Uchwały nr 6/2014 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Hygienika S.A. z dnia 30 lipca 2014 roku dokonano zmiany firmy Spółki oraz siedziby. Od dnia rejestracji w dniu 7 listopada 2014 roku przez Sd Rejonowy w Czstochowie, XVII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sdowego firma spółki to "Kerdos Group" Spółka Akcyjna ("Kerdos") , natomiast siedzib spółki jest miasto stołeczne Warszawa.

W dniu 30 lipca 2014 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Hygienika S.A. wyraziło ponadto zgod na zbycie przez spółk-Hygienika S.A. z siedzib w Lublicu (dalej Spółka) na rzecz Hygienika Dystrybucja S.A. (dawnej Mr. House Europe S.A.) z siedzib w Lublicu, Spółce przysługuje 100% akcji w kapitale zakładowym, przedsibiorstwa Spółki, którego przedmiotem działalnoci jest produkcja oraz sprzeda artykułów higienicznych. Przedsibiorstwo zostało wniesione jako wkład niepieniny do Spółki Zalenej w celu pokrycia akcji w podwyszonym kapitale zakładowym Spółki Zalenej obejmowanych przez Spółk-. Umowa przeniesienia przedsibiorstwa w rozumieniu art. 55¹ KC podpisana została 29 grudnia 2014 roku, rejestracja podwyszenia kapitału w Spółce zalenej nastpiła w dniu 22 stycznia 2015 roku. W tym te dniu dokonano rejestracji zmiany nazwy spółki zalenej z Mr. House Europe S.A. na Hygienika Dystrybucja S.A.

W dniu 27 lutego 2015 r. Kerdos zawarł z MEZZO CAPITAL Sp. z o. o z siedzib w Warszawie (KRS 0000031463) (dalej Mezzo) umow- (dalej Umowa) sprzeday akcji spółki zalenej Hygienika Dystrybucja S.A. z siedzib w Lublicu (KRS 0000348690) (dalej Spółka) w wykonaniu umowy przedwstpnej z dnia 2 grudnia 2014 r. opisanej w raporcie biecym 113/2014 nastpnie skorygowanym raportem nr 113/2014 kor (dalej Umowa przedwstpna). Przedmiotem Umowy była sprzeda 33 344 (trzydzieci trzy tysice trzysta czterdzieci cztery) akcji imiennych zwykłych Spółki stanowicych 100 % akcji w kapitale zakładowym Spółki Tytuł prawny do Akcji przeszedł na Mezzo z chwil zapłaty Ceny Zakupu dniu 18 marca 2015 roku. Po zrealizowaniu przedmiotowej transakcji Kerdos nie posiada akcji w kapitale zakładowym Spółki. Spółka przestała by spółk zalen od Kerdos. Opisana wyej zmiana wpłynła na zmian przedmiotu działalnoci Emitenta z produkcyjnej na rzecz działalnoci holdingowo / inwestycyjnej od roku 2015.

2. INFORMACJA O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH LUB USŁUGACH

2.1. Brana

Emitent jest spółk holdingow, które inwestycje kapitałowe skupiaj si na krajowym jak i zagranicznym rynku drogeryjnym. W Polsce rynek kosmetyczno-chemiczny wart jest ok. 20,52 miliardów złotych, z czego 72% wartoci rynku stanowi sprzeda artykułów kosmetycznych – 14,79 mld zł, a 28% sprzeda artykułów chemicznych – 5,72 mld zł. Jest to rynek podlegajcy cigłym przemianom. Konkurencja na rynku zaostrza si-, a do walki o klienta włczyły si dyskonty. Ronie równie znaczenie Internetu. Klienci s coraz bardziej wiadomi swoich potrzeb i oczekuj dobrych jakociowo produktów w przystpnych cenach. Porównujc dane z roku 2015 z rokiem poprzednim mona zauway wzrost wartoci rynku wynoszcy 6,5%. Przy czym najwiksz dynamik wzrostu rok do roku charakteryzuj si kosmetyki do pielgnacji ciała – 9,6% , rodki czystoci – 8,7% oraz produkty do prania – 7,0%.

Kerdos Group S.A. Strona 5
-----------------------------	--

Analizujc procentowy udział najwikszych grup produktowych w wartoci sprzeday z roku 2015 mona zauway, e ponad połowa tego rynku koncentruje si w trzech głównych grupach. S to kosmetyki do pielgnacji ciała (29,6% udziału w rynku), produkty higieniczne (17,0%) oraz rodki czystoci (12,4%). Procentowy udział w sprzeday oraz dynamika wzrostu zgodnie wskazuj, e kosmetyki do pielgnacji ciała oraz rodki czystoci s najszybciej rozwijajcymi si grupami produktów na rynku kosmetyczno-chemicznym w Polsce.

Głównymi kanałami dystrybucji produktów kosmetyczno-chemicznych w Polsce s : dyskonty, drogerie, super i hipermarkety. Porównujc ich procentowy udział w sprzeday z lat 2014-2015, zarówno pod wzgldem wartoci jak i iloci sprzedanych produktów, mona zauway, e drogerie i supermarkety wypieraj z rynku dyskonty oraz hipermarkety.

Przy czym dyskonty straciły najwicej udziałów jeeli chodzi ilociow sprzeda produktów – tu zmiana wynosi -9,5%, a hipermarkety - głównie na wartociowej sprzeday produktów zmiana w tym zakresie wynosi -6,2%.

Przedstawione zmiany s wywołane kilkoma czynnikami. W drogeriach klienci maj wikszy wybór asortymentu, mog liczy na fachow pomoc przy wyborze produktów oraz na promocyjne ceny, na które dyskonty z powodu skali swojej działalnoci nie mog sobie pozwoli w takim stopniu, w jakim robi to wiksza od nich konkurencja. Due znaczenie jeeli chodzi o drogerie oraz supermarkety maj te produkty marki własnej, które ze wzgldu na atrakcyjn cen i zadowalajc jako przycigaj wielu klientów.

Konkurencja na rynku drogeryjnym w Polsce jest bardzo silna. Bezdyskusyjnym liderem rynku jest sie marketów drogeryjnych Rossmann z 1103 placówkami połonymi na terenie całej Polski. Sie ta posiada ju około 28,4% całego rynku. Od kilku lat mona te zauway bardzo silne trendy konsolidacyjne. Sieci takie jak Laboo czy Drogerie Polskie powstały włanie przez połczenie tradycyjnych drogerii dziki czemu umocniły swoj pozycj na rynku. Duym graczem na rynku jest równie sie drogerii Natura z blisko ponad 270 placówkami oraz naleca do Jeronimo Martins sie Hebe, która posiada obecnie ok. 100 sklepów.

Korzystajc z metody najmniejszych kwadratów oraz danych finansowych przedstawiajcych wielko sprzeday oraz ilo sprzedanych produktów w drogeriach z lat 2013-2015 ( Nielsen 2015 ) mona przewidzie dalszy wzrost rynku drogeryjnego w Polsce. Warto sprzeday według prognozy bdzie rosła o ok. 13% rok do roku, przy czym błd statystyczny wynosi +/- 0,23 miliarda złotych.

2.2. Informacje o stanie majtkowym i sytuacji finansowej Emitenta

:2%,
		(luksemburskim) rynku drogeryjnym. Biorc pod uwag		działajce na zagranicznym rynku drogeryjnym, dopiero zostanie ustalenia. Niewykluczone jest przy tym podj	fakt, e Emitent jest w trakcie przejmowania kontroli nad swoim zagranicznym obszarem inwestycyjnym, moliwo uzyskiwania przychodów z tytułu zaangaowania kapitałowego w spółki cie decyzji o zbyciu tych aktywów. W 2015 roku Emitent nie uzyskiwał stałych przychodów tytułu posiadania udziałów w DC Service GmbH –
	niemieckiej spółce zalenej. 2.2. Informacje o stanie maj	tkowym i sytuacji finansowej Emitenta Podstawowe dane sprawozdania finansowego Emitenta kształtuj si	nast	pujco (dane w tys. złotych):
		RACHUNEK WYNIKÓW		01.01 -31.12.2015	01.01 -31.12.2014
	Przychody ze sprzeday			13 510	584
		Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów		11 053	396
	Zysk (strata) brutto na sprzeday			2 457	188
	Zysk (strata) na działalno	ci operacyjnej		-965	181
	Zysk (strata) przed opodatkowaniem			-53 564	-675
		Podatek dochodowy z działalnoci kontynuowanej		225
	Zysk (strata) netto z działalno	ci kontynuowanej		-53 789	-675
	Zysk (strata) z działalno	ci zaniechanej			- 4 141
	Podatek dochodowy z działalnoci zaniechanej Zysk (strata) netto z działalno				- 585

AKTYWA	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa trwałe	75 206	70 610
Aktywa obrotowe	791	39 229
AKTYWA RAZEM	75 997	109 839
PASYWA	31.12.2015	31.12.2014
Kapitał własny	37 026	83 759
Wynik finansowy biecego okresu	-53 789	3 466
Zobowi zanie długoterminowe	27 419	20 183
Zobowi zania krótkoterminowe	11 552	5 897
PASYWA RAZEM	75 997	109 839

W biecych danych finansowych Emitenta szczególn uwag zwraca wysoka strata netto oraz utrata ponad 50% kapitału własnego. Powysze jest wynikiem midzy innymi:

• ograniczenia działalnoci (zaniechania działalnoci produkcyjnej na przełomie 2014 i 2015 roku)

• istotnego ograniczenia działalnoci handlowej poczwszy od IV kwartału 2015 roku

• właciwej wyceny (metod praw własnoci, a nie metod według ceny nabycia) udziałów spółki zalenej w jednostce stowarzyszonej – co skutkowało koniecznoci dokonania odpisu na udziały jednostki zalenej DC Service GmbH

• weryfikacj cigalnoci nalenoci – co skutkowało koniecznoci dokonania odpisu aktualizujcego w odniesieniu praktycznie do całoci nalenoci.

W konsekwencji znacznemu pogorszeniu uległy równie wskaniki zadłuenia. Wskanik ogólnego zadłuenia zwikszył si na dzie bilansowy do 51,3% wobec 23,7% na dzie 31.12.2014r. Wskanik ten aktualnie znajduje si w górnej granicy zalecanego poziomu zadłuenia. Wskanik zadłuenia kapitału własnego wzrósł natomiast do 1,05 wobec 0,31 na koniec porównywalnego okresu. Oznacza to, e łczne zadłuenie Emitenta przekroczyło poziom jego kapitału własnego. Wanym czynnikiem przy tym jest prawie 50% wzrost wartoci zadłuenia.

Dodatkowo naley wskaza, na istotne pogorszenie płynnoci przedsibiorstwa. Na 31 grudnia 2015 roku wskanik płynnoci biecej I stopnia kształtuje si na poziomie 0,07 wobec 6,65 na dzie 31 grudnia 2014r. W tym miejscu naley zwróci uwag na wzrost aktywów obrotowych na koniec roku 2014 w zwizku z planowanym zbyciem udziałów w Hygienika Dystrybucja S.A.(Mr House S.A.). Natomiast na dzie 31.12.2015 zobowizania krótkoterminowe powikszyła o kwot ok. 8mln.PLN warto obligacji serii F, G, H przypadajcych do wykupu w terminie marzec-maj 2016 roku. Przyczyny zaistnienia tej sytuacji zostały omówione w punkcie 3.9 niniejszego sprawozdania.

Ze wzgldu na istotne zmiany w zakresie działalnoci, jakie nastpiły na przełomie 2014 i 2015 roku, w opinii Emitenta nie jest zasadne porównywanie wskaników rentownoci i rotacji. Biorc pod uwag przewidywan sytuacj finansow naley wskaza, na złoony w dniu 15 marca 2016 roku wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego Emitenta. Przewidywane rozpoczcie postpowania wobec przedsibiorstwa Emitenta, bdzie si wizało z opracowaniem ostatecznego Planu Restrukturyzacyjnego. Od treci tego planu, a take jego realizacji bdzie zaleała przyszła sytuacja przedsibiorstwa. Z pewnoci od roku 2017 Spółka powinna by w stanie nie tylko regulowa biece zobowizania, ale równie regulowa zobowizania układowe. Naley tutaj równie wskaza, i Emitent po odwołaniu prognoz w IV kwartale 2015 roku, nie publikował dalszych prognoz na kolejne lata.

2.3. Przewidywany rozwój jednostki.

W dniu 15 marca 2016 Emitent złoył w Sdzie Rejonowym dla M. St. Warszawy Wydział X Gospodarczy dla spraw upadłociowych i restrukturyzacyjnych wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego. Jednoczenie Emitent wniósł o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika kancelari- "PMR Restrukturyzacje" S.A. z siedzib w Warszawie, ustanowienie kuratora dla reprezentowania praw obligatariuszy w osobie administratora zastawu oraz zezwolenie na

wykonywanie Prezesowi Zarzdu dłunika (Panu Romualdowi Kalyciokowi) zarzdu nad całoci przedsibiorstwa w toku postpowania sanacyjnego w zakresie nieprzekraczajcym zwykłego zarzdu.

W wietle powyszych okolicznoci oraz zdarze opisanych midzy innymi w punkcie 2.6 niniejszego sprawozdania w okresie najbliszych 12 miesicy decydujcy wpływ na moliwo kontynuowania działalnoci bdzie miało otwarcie jak i powodzenie postpowania sanacyjnego Emitenta. Celem złoonego wniosku jest zabezpieczenie praw wierzycieli i zrestrukturyzowanie Spółki. W ramach wnioskowanego postpowania moliwe jest midzy innymi zrestrukturyzowanie zobowiza, niekorzystnych kontraktów, a take majtku i zatrudnienia. W efekcie postpowania ma powsta przedsibiorstwo o znaczco poprawionej kondycji finansowej, zdolne do działania w wydajny sposób. W tym aspekcie istotn rol bdzie odgrywał przebieg postpowania sanacyjnego Dayli Sp. z o. o. w restrukturyzacji – najwaniejszego aktywa Emitenta. Planowanym najistotniejszym stałym składnikiem przychodów Emitenta ma by bowiem opłata z tytułu uytkowania grupy znaków towarowych Dayli. Dodatkowo aktualnie w toku jest przejmowanie faktycznej kontroli nad zagraniczn gałzi inwestycji Emitenta. Po zmianie składu Zarzdu spółki DC Service GmbH w dniu 2 marca 2016 roku, Zarzd jest na etapie przejmowania dokumentacji zagranicznych spółek powizanych. Powysze ma umoliwi uzyskiwanie przez Emitenta korzyci z tytułu posiadania lub ewentualnie sprzeday tych praw majtkowych. Jest to jeden z kolejnych istotnych czynników o decydujcym wpływie na moliwo kontynuowania i rozwoju działalnoci w przyszłoci.

2.4. Akcjonariusze posiadajcy bezporednio lub porednio przez podmioty zalene co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzie przekazania raportu wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikajcych i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własnoci znaczcych pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu

W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego (III kwartał 2015) do dnia publikacji niniejszego raportu nie doszło do zmian w znaczcym akcjonariacie.

Akcjonariusze	Liczba akcji i głosów na dzie 31.12.2015 oraz 21.03.2016	Udział w kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu na dzie 31.12.2015 oraz 21.03.2016
Romuald Kalyciok łcznie:	5 273 905	9,00%
w tym
bezporednio:	800 000	1,37%
porednio poprzez Polska Ekologia Sp. z o.o.	4 473 905	7,63%
Pozostali	53 335 881	91,00%
Razem	58 609 786	100,00%

2.5. Zmiany w składzie osób zarzdzajcych i nadzorujcych

Skład Zarzdu od 27 listopada 2015: Romuald Kalyciok Prezes Zarzdu

W okresie od 1 stycznia 2015 roku do 31 marca 2015 roku skład Zarzdu Spółki był nastpujcy:

Kamil Kliniewski Prezes Zarzdu Łucja Latos Członek Zarzdu

W dniu 31 marca 2015 roku obyło si posiedzenie Rady Nadzorczej Emitenta na którym odwołana została z pełnienia funkcji w Zarzdzie teje spółki Członek Zarzdu – Pani Łucja Latos. Jednoczenie Rada Nadzorcza powziła take uchwał o powołaniu z dniem 31 marca 2015 roku do Zarzdu Spółki Pani Jagn- Staneck powierzajc jej funkcj-Członka Zarzdu

W dniu 17 listopada 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Członka Zarzdu Pani Jagny Staneckiej o rezygnacji z dniem 17 listopada 2015 roku z członkostwa w Zarzdzie Kerdos Group S.A.

W dniu 18 listopada 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Prezesa Zarzdu Pana Kamila Kliniewskiego o rezygnacji z członkostwa w Zarzdzie Kerdos Group S.A.

Rada Nadzorcza Spółki, w dniu 18 listopada 2015 roku podjła uchwały, na mocy których odwołała Pana Kamila Gerarda Kliniewskiego ze stanowiska Prezesa Zarzdu oraz z Zarzdu Kerdos Group S.A. oraz odwołała Pani Jagn- Sylwi- Staneck ze stanowiska Członka Zarzdu oraz z Zarzdu Kerdos Group S.A. W tym samym dniu Rada Nadzorcza Emitenta powołała Pana Romualda Aloisa Kalycioka na stanowisko Prezesa Zarzdu Kerdos Group S.A. oraz powołała Pana Mariusza Kuciskiego na stanowisko Członka Zarzdu Kerdos Group S.A.

W dniu 26 listopada 2015 roku wpłynła do Spółki rezygnacja Pana Mariusza Kuciskiego z pełnienia funkcji Członka Zarzdu Spółki.

Rada Nadzorcza (od 18 listopada 2015 roku):

Rafał Białka	Przewodniczcy
Beata Korona	Wiceprzewodniczcy
Anna Antonik	Członek
Filip Dopierała	Członek
Zbigniew Sienkiewicz	Członek

Na dzie 1 stycznia 2015 roku skład Rady Nadzorczej Spółki był nastpujcy:

Paweł Miller	Przewodniczcy
Tadeusz Pietka	Wiceprzewodniczcy
Marcin Iwaszkiewicz	Członek
Monika Jaczewska	Członek
Zbigniew Sienkiewicz	Członek

W dniu 24 wrzenia 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Przewodniczcego Rady Nadzorczej Pana Pawła Millera oraz Wiceprzewodniczcego Rady Nadzorczej Pana Tadeusza Pietki o rezygnacji z dniem 24 wrzenia 2015 roku z członkostwa w Radzie Nadzorczej Kerdos Group S.A.

W dniu 17 listopada 2015 roku do Spółki wpłynło zawiadomienie od Członka Rady Nadzorczej Pani Moniki Jaczewskiej o rezygnacji z dniem 17 listopada 2015 roku z członkostwa w Radzie Nadzorczej Kerdos Group S.A..

W dniu 18 listopada 2015 roku Walne Zgromadzenie Spółki podjło uchwały ws. odwołania z Rady Nadzorczej Emitenta: Pana Zbigniewa Sienkiewicza, Pana Tadeusza Pietka, Pana Pawła Millera, Pana Marcina Iwaszkiewicza Pani Moniki Jaczewskiej oraz powołało do Rady Nadzorczej: Pani Ann- Antonik, Pani Beat- Korona, Pana Rafała Białk-, Pana Filipa Dopierała i Pana Zbigniewa Sienkiewicza.

2.6. Informacje okrelone w przepisach o rachunkowoci

Informacje o stanie majtkowym i sytuacji finansowej, w tym ocen uzyskiwanych efektów oraz wskazanie czynników ryzyka i opis zagroe wskazane s w niniejszym raporcie w punktach 3 i 4. Spółka nie posiada oddziałów (zakładów) samobilansujcych. Spółka nie posiada akcji własnych. Spółka ze wzgldu na profil swojej działalnoci (działalno holdingowa) nie prowadzi aktywnoci w zakresie bada i rozwoju. Spółka nie prowadzi rachunkowoci zabezpiecze. Opis przyjtych przez jednostkcelach i metodach zarzdzania ryzykiem finansowym zawarty jest w punkcie 3.9 niniejszego sprawozdania.

Spółka posiada instrumenty finansowe – udzielone poyczki, oraz finansuje działalno poprzez instrumenty finansowe – obligacje. Jako, e poyczki udzielane s jednostkom zalenym, Spółka uznaje ryzyko kredytowe za istnie ograniczone. Spółka ni

stosuje zabezpiecze w tym zakresie. Spółka nie stosuje równie zabezpiecze w zakresie ryzyka zmiany cen (nie dotyczy), istotnych zakłóce przepływów rodków pieninych oraz utraty płynnoci finansowej.

2.7. Omówienie podstawowych wielkoci ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym sprawozdaniu finansowym, w szczególnoci opis czynników i zdarze, w tym o nie typowym charakterze, majcych wpływ na działalno emitenta i osignite przez niego zyski lub poniesione straty w roku obrotowym, a take omówienie perspektyw rozwoju działalnoci emitenta przynajmniej w najbliszym roku obrotowym

Informacje wskazane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym oraz w punkcie 4.1 niniejszego sprawozdania.

W dniu 30 lipca 2014 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Hygienika S.A. wyraziło zgod na zbycie przez spółk- Hygienika S.A. z siedzib w Lublicu (dalej Spółka) na rzecz Hygienika Dystrybucja S.A. (dawnej Mr. House Europe S.A.) z siedzib w Lublicu, Spółce przysługuje 100% akcji w kapitale zakładowym, przedsibiorstwa Spółki, którego przedmiotem działalnoci jest produkcja oraz sprzeda artykułów higienicznych, w skład, którego wchodzi w szczególnoci nieruchomo gruntowa o powierzchni 2,6379 ha dla której Sd Rejonowy w Lublicu, V Wydział Ksig Wieczystych, prowadzi ksig wieczyst nr CZ1L/00051064/9, zabudowana budynkami w których prowadzony jest zakład produkcyjny. W skład przedsibiorstwa nie weszły, w szczególnoci, udziały i akcje w spółkach zalenych oraz pozostałe aktywa niezbdne do prowadzenia działalnoci o charakterze holdingowo / inwestycyjnym ("Przedsibiorstwo"). Przedsibiorstwo zostało wniesione jako wkład niepieniny do Spółki Zalenej w celu pokrycia akcji w podwyszonym kapitale zakładowym Spółki Zalenej obejmowanych przez Spółk-. W skład Przedsibiorstwa weszły rzeczowe aktywa trwałe, zapasy towarów, wszelkie zwizane z jego działalnoci wierzytelnoci i zobowizania oraz infrastruktura wraz z pracownikami. Przejcie pracowników nastpiło w trybie art. 23[1] Kodeksu pracy. Umowa przeniesienia przedsibiorstwa w rozumieniu art. 55¹ KC podpisana została 29 grudnia 2014 roku, rejestracja podwyszenia kapitału w Spółce zalenej nastpiła w dniu 22 stycznia 2015 roku. W tym te dniu dokonano rejestracji zmiany nazwy spółki zalenej z Mr. House Europe S.A. na Hygienika Dystrybucja S.A.

W dniu 27 lutego 2015 r. Kerdos zawarł z MEZZO CAPITAL Sp. z o. o z siedzib w Warszawie (KRS 0000031463) (dalej Mezzo) umow- (dalej Umowa) sprzeday akcji spółki zalenej Hygienika Dystrybucja S.A. z siedzib w Lublicu (KRS 0000348690) (dalej Spółka) w wykonaniu umowy przedwstpnej z dnia 2 grudnia 2014 r. opisanej w raporcie biecym 113/2014 nastpnie skorygowanym raportem nr 113/2014 kor (dalej Umowa przedwstpna). Przedmiotem Umowy była sprzeda 33 344 (trzydzieci trzy tysice trzysta czterdzieci cztery) akcji imiennych zwykłych Spółki stanowicych 100 % akcji w kapitale zakładowym Spółki Tytuł prawny do Akcji przeszedł na Mezzo z chwil zapłaty Ceny Zakupu dniu 18 marca 2015 roku. Po zrealizowaniu przedmiotowej transakcji Kerdos nie posiada akcji w kapitale zakładowym Spółki. Spółka przestała by spółk zalen od Kerdos. Opisana wyej zmiana wpłynła na zmian przedmiotu działalnoci Emitenta z produkcyjnej na rzecz działalnoci holdingowo / inwestycyjnej od roku 2015.

W dniu 12 listopada 2015 r. stwierdził zaistnienie stanu niewypłacalnoci Spółki w rozumieniu przepisów ustawy prawo upadłociowe i naprawcze, a co za tym idzie, koniecznoci złoenia przez Spółk wniosku o ogłoszenie upadłoci obejmujcej likwidacj majtku Spółki, Decyzja ówczesnego Zarzdu Spółki zwizana była w jego ocenie przede wszystkim ze skierowaniem do Spółki przez ING Bank lski S.A. (dalej Bank) wezwania do uregulowania zaległych płatnoci Dayli Polska Sp. z o.o. (dalej Dayli) wynikajcych z umowy wieloproduktowej nr 884/2014/00000538/00 (dalej Umowa) (której stron jako kredytobiorca jest Dayli), za które to zobowizania Emitent odpowiada jako porczyciel. Przedmiotowe wezwanie zostało skierowane do Spółki dnia 30 padziernika i zaopatrzone było w 5-dniowy termin płatnoci. Dodatkowo, w dniu 10 listopada 2015 r. minł termin wymagalnoci zapłaty faktury VAT wystawionej dla Kerdos przez ING Lease (Polska) Sp. z o.o. z tytułu leasingu sprztu IT oraz oprogramowania. Z uwagi na fakt, i Emitent nie posiadał rodków ani na zaspokojenie Banku ani ING Lease (Polska) Sp. z o.o., w ocenie ówczesnego Zarzdu Spółki zaistniał stan niewypłacalnoci Emitenta a co za tym idzie konieczno złoenia wniosku o ogłoszenie upadłoci likwidacyjnej Spółki. W dniu 13 listopada 2015 roku ówczesny Zarzd Spółki złoył wniosek o upadło likwidacyjn.

W zwizku ze złoonym wnioskiem 26 listopada 2015 r Spółka otrzymała postanowienie Sdu dla m. st. Warszawy w Warszawie Wydział X Gospodarczy ds. upadłociowych i naprawczych z dnia 24 listopada 2015 r. o zabezpieczeniu majtku Emitenta poprzez ustanowienie tymczasowego nadzorcy sdowego w osobie Pana Józefa Lucjana Syski.

W dniu 27 listopada 2015 roku miało miejsce spotkanie negocjacyjne przedstawicieli Dayli Polska Sp. z o.o. z przedstawicielami ING Banku lskiego S.A. w przedmiocie restrukturyzacji zobowiza wynikajcych z kredytu odnawialnego udzielonego Dayli Polska Sp. z o.o., którego porczycielem jest Spółka. Kredyt odnawialny został udzielony na podstawie Umowy Wieloproduktowej nr 884/2014/00000538/00 z dnia 24 padziernika 2014 roku. Zobowizanie kredytowe Dayli Polska Sp. z o.o. wobec ING Banku lskiego S.A. było bezporedni podstaw złoenia przez poprzedni Zarzd wniosku o ogłoszenie upadłoci Spółki. Spotkanie doprowadziło do zawarcia porozumienia, w którym uzgodniono terminy spłaty zadłuenia Dayli Polska Sp. z o.o. do dnia 31 grudnia 2015 r.. Dayli Polska Sp. z o.o., nie posiada wymagalnych zobowiza wzgldem ING Bank lski S.A. tytułem zawartej Umowy Wieloproduktowej. W dniu 27 listopada 2015 roku nowy Zarzd Spółki złoył wniosek w zakresie cofnicia uprzednio złoonego wniosku o upadło. Szczegółowe uzasadnienie decyzji nowego Zarzdu Spółki zostało przekazane w raporcie biecym nr 150/2015 i wynikało z podjtych przez nowy Zarzd Spółki działa majcych na celu weryfikacj stanu Spółki w tym w szczególnoci zaistnienia stanu niewypłacalnoci Spółki bdcego podstaw złoonego wniosku o ogłoszenie upadłoci. Cofnicie przedmiotowego wniosku o ogłoszenie upadłoci było w ocenie obecnego Zarzdu Spółki zasadne i konieczne, oraz stanowiło pierwszy krok do wyjanienia statusu obligacji Spółki w zakresie ich wymagalnoci, oraz zapobieenia utraty istotnych aktywów Spółki w postaci udziałów Dayli Polska sp. z o.o. W wyniku kolejnych porozumie z ING Bank lski S.A. podjto decyzjo restrukturyzacji Dayli Polska Sp. z o. o.

W dniu 29 grudnia 2015 roku Zarzdu Emitenta otrzymał odpis postanowienia Sdu Rejonowego dla m. st. Warszawy w Warszawie, X Wydział Gospodarczy dla spraw upadłociowych i naprawczych ("Sd") z dnia 21 grudnia 2015 roku o umorzeniu postpowania w sprawie z wniosku Emitenta o ogłoszenie upadłoci Spółki obejmujcej likwidacj majtku. W uzasadnieniu powyszego postanowienia Sd uznał, i cofnicie przez Emitenta w dniu 27 listopada 2015 roku wniosku o upadło było dopuszczalne w rozumieniu art. 203 § 4 Kodeksu postpowania cywilnego w zw. z art. 35 Prawa upadłociowego i naprawczego, wobec czego postpowanie wywołane przedmiotowym wnioskiem naleało umorzy. Postanowienie stanie si prawomocne, jeeli nie zostanie wniesione od niego zaalenie w terminie 7 dni od daty dorczenia odpisu postanowienia.

W dniu 4 stycznia 2016 spółka zalena Emitenta – Dayli Polska Sp. z o.o. ("Dayli") złoyła w Sdzie Rejonowym dla Krakowa ródmiecia w Krakowie wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego w stosunku do Dayli na podstawie art. 7 ust. 1 w zw. z art. 6 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. nr 978 ze zm.) wraz z wnioskiem o zabezpieczenie majtku dłunika na etapie postpowania o otwarcie postpowania sanacyjnego poprzez ustanowienie tymczasowego nadzorcy sdowego. Jednoczenie Dayli wniosła o powołanie do pełnienia funkcji tymczasowego nadzorcy sdowego w postpowaniu o otwarcie postpowania sanacyjnego oraz o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. z siedzib w Warszawie.

W dniu 1 lutego 2016 r. Sd Rejonowy dla Krakowa - ródmiecia w Krakowie wydał postanowienie o otwarciu postpowania sanacyjnego w stosunku do spółki zalenej Emitenta - Dayli Polska Sp. z o.o. na podstawie art. 7 ust. 1 w zw. z art. 6 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. nr 978 ze zm.). Zgodnie z treci postanowienia, Sd postanowił otworzy postpowanie sanacyjne dłunika Dayli, odebra Dayli zarzd własny, wyznaczy zarzdc w postaci spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. ("Zarzdca"), wyznaczy sdziego komisarza w osobie sdziego Sdu Rejonowego dla Krakowa ródmiecia w Krakowie – Janusza Płocha ("Sdzia-Komisarz") oraz wskaza, e podstaw jurysdykcji sdów polskich jest art. 342 ust. 1 Ustawy.

Celem otwartego postpowania sanacyjnego jest uniknicie ogłoszenia upadłoci Daily przez przeprowadzenie działa sanacyjnych, przy zabezpieczeniu słusznych praw wierzycieli i umoliwienie Daily restrukturyzacji w drodze zawarcia układu z wierzycielami. Działaniami sanacyjnymi, o których mowa, s czynnoci prawne i faktyczne, które zmierzaj do poprawy sytuacji ekonomicznej dłunika i maj na celu przywrócenie dłunikowi zdolnoci do wykonywania zobowiza, przy jednoczesnej ochronie przed egzekucj. Jakiekolwiek postpowania egzekucyjne skierowane do majtku dłunika wchodzcego w skład masy sanacyjnej wszczte przed dniem otwarcia postpowania sanacyjnego ulegaj zawieszeniu z mocy prawa z dniem otwarcia postpowania.

Zadaniem Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. jest zarzdzanie mas sanacyjn Daily, sporzdzenie spisu inwentarza wraz z oszacowaniem oraz sporzdzenie i realizacja planu restrukturyzacyjnego. Obecnie Zarzdca jest w trakcie obejmowania w zarzd majtku Daily oraz przejmowania dokumentacji. Bezporednim celem jest przywrócenie funkcjonowania Daily. W terminie 30 dni od dnia otwarcia postpowania sanacyjnego Zarzdca jest zobowizany do sporzdzenia i złoenia Sdziemu-Komisarzowi spisu wierzytelnoci. Zarzdca jest obowizany równie do składania Sdziemu-Komisarzowi sprawozdania ze swoich czynnoci za kady miesic kalendarzowy pełnienia funkcji, które obejmuje co najmniej wskazanie i omówienie etapu przygotowywania lub realizacji planu restrukturyzacyjnego oraz wskazanie, czy Zarzdca reguluje zobowizania powstałe po otwarciu postpowania sanacyjnego (Sdzia-Komisarz moe wyznaczy inne terminy składania sprawozda z czynnoci oraz okreli dodatkowe wymogi co do treci tych sprawozda).

Sdzia-Komisarz ma obowizek zwoła zgromadzenie wierzycieli w celu głosowania nad układem niezwłocznie po zrealizowaniu całoci lub czci planu restrukturyzacyjnego przewidzianej do wykonania w toku postpowania sanacyjnego, nie póniej jednak ni przed upływem 12 miesicy od dnia otwarcia postpowania sanacyjnego.

Jeeli Daily utraci zdolno do biecego zaspokajania kosztów postpowania sanacyjnego i zobowiza powstałych po jego otwarciu oraz zobowiza, które nie mog zosta objte układem, Sd umorzy postpowanie sanacyjne. Sd umarza postpowanie sanacyjne równie, gdy brak jest realnych moliwoci przywrócenia dłunikowi zdolnoci do wykonywania zobowiza.

W dniu 2 marca 2016 Zgromadzenie Wspólników spółki DC Service GmbH z siedzib w Berlinie wpisanej do Rejestru Przedsibiorców prowadzonego przez Sd Rejonowy w Charlottenburg pod numerem HRB 168248 podjło uchwały, na mocy których dokonano nastpujcych zmian w Zarzdzie: odwołano Pana Kamila Gerarda Kliniewskiego ze stanowiska Prezesa Zarzdu oraz powołano Pana Romualda Aloisa Kalycioka na stanowisko Prezesa Zarzdu DC Service GmbH.

W dniu 15 marca 2016 Emitent złoył w Sdzie Rejonowym dla M. St. Warszawy Wydział X Gospodarczy dla spraw upadłociowych i restrukturyzacyjnych wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego. Jednoczenie Emitent wniósł o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika kancelari- "PMR Restrukturyzacje" S.A. z siedzib w Warszawie, ustanowienie kuratora dla reprezentowania praw obligatariuszy w osobie administratora zastawu oraz zezwolenie na wykonywanie Prezesowi Zarzdu dłunika (Panu Romualdowi Kalyciokowi) zarzdu nad całoci przedsibiorstwa w toku postpowania sanacyjnego w zakresie nieprzekraczajcym zwykłego zarzdu. Zwizane z tym perspektywy rozwoju działalnoci Emitenta zostały opisane w punkcie 2.2 niniejszego sprawozdania.

2.8. Postpowania toczce si przed sdem, organem właciwym dla postpowania arbitraowego lub organem administracji publicznej, z uwzgldnieniem informacji w zakresie postpowa dotyczcych zobowiza albo wierzytelnoci emitenta lub jednostki od niego zalenej, których warto stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta

Na dzie sporzdzenia niniejszego sprawozdania Emitent nie posiada wiadomoci, o takich postpowaniach o wartoci przekraczajcej 10% kapitałów własnych Emitenta

3. INFORMACJE O ZDARZENIACH W ROKU OBROTOWYM

3.1. Informacja o zawartych umowach znaczcych dla działalnoci emitenta, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomidzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji

Do znaczcych umów wpływajcych na działalno Spółki w 2015 roku naley zaliczy:

W dniu 6 stycznia 2015 roku Spółka zawarła z BB Royal Holding S.A. z siedzib w Luksemburgu (dalej BBRH) oraz MEZZO CAPITAL Sp. z o.o. z siedzib w Warszawie (KRS 0000031463) (dalej Mezzo) umowinwestycyjn wraz z porozumieniem

wspólników (dalej Porozumienie). Na mocy Porozumienia jego strony uzgodniły, e Kerdos i BBRH w terminie nie póniejszym ni 31 marca 2015 roku odbd Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Dayli Polska Sp. z o. o. z siedzib w Krakowie (KRS 435340) (dalej Dayli), (dalej Zgromadzenie), na którym: 1. podejm uchwał o podwyszeniu kapitału zakładowego Dayli o kwotw wysokoci 7.200.000 (siedem milionów dwiecie tysicy) zł z kwoty 15.956.300 (pitnacie milionów dziewiset pidziesit sze tysicy trzysta) zł do kwoty 23.156.300 (dwadziecia trzy miliony sto pidziesit sze tysicy trzysta) zł (dalej Podwyszenie) poprzez utworzenie 144.000 (sto czterdzieci cztery tysice) nowych udziałów, o wartoci nominalnej 50 (pidziesit) zł kady udział (dalej Nowe Udziały); 2. podejm uchwał o zmianie umowy spółki Dayli, m.in. w zakresie uprawnie Rady Nadzorczej i Zgromadzenia Wspólników Dayli, sposobu podejmowania uchwał przez Zgromadzenie Wspólników Dayli oraz liczebnoci i sposobu powołania Rady Nadzorczej i Zarzdu Dayli; 3. podejm uchwał o uchwaleniu tekstu jednolitego umowy spółki Dayli uwzgldniajcego zmiany umowy spółki Dayli, o których mowa w punkcie 2. powyej oraz zmiany umowy spółki Dayli wynikajce z Podwyszenia. W ramach Porozumienia jego strony ustaliły, e w wyniku Podwyszenia: 1. dotychczasowy wspólnik Dayli - BB Royal Holding SA z siedzib w Luxemburgu (dalej BBRH) obejmie 14.400 (czternacie tysicy czterysta) Nowych Udziałów (dalej Nowe Udziały BBRH) i pokryje je wkładem pieninym w kwocie 2.995.200 (dwa miliony dziewiset dziewidziesit pi tysicy dwiecie) zł, tj. 208 (dwiecie osiem) zł za jeden Nowy Udział; 2. Kerdos obejmie 13.600 (trzynacie tysicy szeset) Nowych Udziałów i pokryje je wkładem pieninym w kwocie 2.828.800 (dwa miliony osiemset dwadziecia osiem tysicy osiemset) zł, tj. 208 (dwiecie osiem) zł za jeden Nowy Udział; 3. Mezzo obejmie 116.000 (sto szesnacie tysicy) Nowych Udziałów i pokryje je wkładem pieninym w kwocie 24.128.000 (dwadziecia cztery miliony sto dwadziecia osiem tysicy) zł, tj. 208 (dwiecie osiem) zł za jeden Nowy Udział. W ramach Porozumienia strony potwierdziły, e w wyniku dokonanego Podwyszenia i jego rejestracji przez właciwy sd rejestrowy kapitał zakładowy Dayli wynosi bdzie 23.156.300 (dwadziecia trzy miliony sto pidziesit sze tysicy trzysta) zł i dzielił si bdzie na 463.126 (czterysta szedziesit trzy tysice sto dwadziecia sze) udziałów o wartoci nominalnej 50 (pidziesit) zł kady udział, przy czym: 1. Kerdos bdzie posiada 300.813 (trzysta tysicy osiemset trzynacie) udziałów w kapitale zakładowym Spółki (tj. 64,95 (szedziesit cztery 95/100) %), 2. BBRH bdzie posiada 46.313 (czterdzieci sze tysicy trzysta trzynacie) udziałów w kapitale zakładowym Spółki (tj. 10 (dziesi-) %), 3. Mezzo bdzie posiada 116.000 (sto szesnacie tysicy) udziałów w kapitale zakładowym Spółki (tj. 25,05 (dwadziecia pi- 5/100) %). Nadto na mocy Porozumienia ustalono, i od dnia 1 kwietnia 2016 roku do dnia 1 kwietnia 2017 Kerdos bdzie mie prawo nabycia od BBRH wszystkich, tj. 46.313 (czterdzieci sze tysicy trzysta trzynacie) udziałów w kapitale zakładowym Dayli, (tj. 16.656 (szesnacie tysicy szeset pidziesit sze) udziałów dotychczas posiadanych oraz 15.257 (pitnacie tysicy dwiecie pidziesit siedem) udziałów objtych na skutek podwyszenia kapitału Dayli z dnia 20 grudnia 2014 r, o którym Spółka informowała raportem biecym 133/2014) oraz Nowych Udziałów BBRH objtych zgodnie z postanowieniami Porozumienia w liczbie 14.400 (czternacie tysicy czterysta) (łcznie dalej zwane Udziałami BBRH). Nabycie Udziałów BBRH nastpi na mocy osobnej umowy (dalej Umowa Nabycia) zawartej w cigu 14 dni od otrzymania przez BBRH pisemnego wezwania z podpisami notarialnie powiadczonymi. Uzgodniono, i łczna cena nalena za Udziały BBRH bdzie wynosi 1 850 000 (jeden milion osiemset pidziesit tysicy) euro. Na mocy Porozumienia postanowiono, e postanowienia Porozumienia (w zakresie opisanego powyej prawa nabycia Udziałów BBRH przez Kerdos) zastpuj postanowienia § 2 aneksu do porozumienia (z dnia 30 lipca 2014 roku), który to aneks zawarty został przez BBRH i Kerdos dnia 20 grudnia 2014 r. i stanowi bd podstaw ustalenia zasad na jakich Kerdos bdzie uprawniony do nabycia Udziałów BBRH. (Spółka informowała o zawarciu przedmiotowego aneksu raportem biecym nr 132/2014). Pozostałe warunki Porozumienia nie odbiegaj od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Umowa nie zawiera innych postanowie dotyczcych kar umownych ani zastrzee dotyczcych warunków lub terminów poza wskazanymi powyej. Kryterium uznania Porozumienia za istotny stanowi łczna warto zobowiza Spółki z niego wynikajcych, która przekracza 10% wartoci kapitałów własnych Spółki

W dniu 27 stycznia 2015r., Emitent zawarł z ING Bank lski S.A. w Katowicach (zwany dalej "Bankiem") trzy umowy porczenia na podstawie, których zobowizał si wykona wszelkie zobowizania pienine spółki zalenej Hygienika Dystrybucja (poprzednio wystpujca pod firm Mr. House Europe S.A.) z siedzib w Lublicu wobec ING Bank lski S.A. wynikajce z przejtych przez t spółk trzech nastpujcych umów kredytowych: • Umowy Kredytu nr 884/2013/00000276/00 z dnia 18.09.2013r. zmienionej aneksem nr 1 na podstawie, której ING Bank lski S.A. udzielił, w okresie od dnia 18 wrzenia 2013r. do dnia 31 padziernika 2016r., kredytu odnawialnego w wysokoci 9.500.000,00 zł., • Umowy Kredytu nr 884/2013/00000277/00 z dnia 18.09.2013r. zmienionej aneksem nr 1 na podstawie której ING Bank lski S.A. udzielił, w okresie od dnia 18 wrzenia 2013r. do dnia 31 padziernika 2016r., kredytu odnawialnego w wysokoci 3.000.000,00 zł. • Umowy Wieloproduktowej nr 884/2013/00000279/00 z dnia 18.09.2013r. zmienionej kolejnymi aneksami od nr 1 do nr 3, na podstawie, której ING Bank lski

S.A. udzielił , w okresie od dnia 18 wrzenia 2013r. do dnia 23 wrzenia 2016r., kredytu odnawialnego, w wysokoci 8.250.000,00 zł. oraz kredytów obrotowych w rachunku bankowym w złotych, gwarancji bankowych oraz otwarcia akredytywy. Przejcie w/w zobowiza kredytowych nastpiło na mocy zawartych w dniu 27 stycznia 2015r. pomidzy ING Bank lski S.A., Hygienika Dystrybucja i Emitentem odrbnych trzech umów o przejciu długu i przelewie wierzytelnoci w wyniku których spółka zalena Hygienika Dystrybucja przejła zobowizania pienine Emitenta wobec Banku wynikajce z w/w umów kredytowych i nabyła wierzytelnoci zwizane z tymi kredytami. Przejcie zobowiza i wierzytelnoci kredytowych jest nastpstwem zawartej z Emitentem w dniu 29 grudnia 2014 roku umowy przeniesienia na spółk zalen przedsibiorstwa w rozumieniu art. 551 Kodeksu Cywilnego tytułem wkładu niepieninego w celu pokrycia wartoci akcji w podwyszanym kapitale. O zawarciu umowy przeniesienia przedsibiorstwa Emitent informowała Raportem nr 136/2014. Udzielone porczenie obejmowa bdzie sum kwot nalenoci głównych wynikajcych z w/w kredytów do wysokoci łcznej 20.750.000 (dwadziecia milionów siedemset pidziesit tysicy) zł, a take odsetki umowne i inne nalenoci za okres do dnia całkowitej spłaty zobowiza z tych kredytów tj. do dnia 31 padziernika 2016r. Na mocy postanowie zawartych umów porczenia, Emitent zobowizał si ponadto do złoenia na rzecz ING Bank lski S.A. owiadczenia o poddaniu si egzekucji w trybie art. 97 ust 1 i 2 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 roku Prawo Bankowe. Obok Emitenta porczenia powyszych zobowiza kredytowych dokonały dodatkowo take spółki zalene Emitenta tj. Emarket Spółka z ograniczon odpowiedzialnoci z siedzib w Krakowie przy ul. Balickiej 117, oraz Dayli Polska z ograniczon odpowiedzialnoci z siedzib w Krakowie przy ul. Balickiej 117. Nie okrelono wynagrodzenia za udzielone porczenia. Spółki zalena Hygienika Dystrybucja z siedzib w Lublicu jest spółk w 100% zalen od Emitenta.

W dniu 27 lutego 2015 r. Kerdos zawarł z MEZZO CAPITAL Sp. z o. o z siedzib w Warszawie (KRS 0000031463) (dalej Mezzo) umow- (dalej Umowa) sprzeday akcji spółki zalenej Hygienika Dystrybucja S.A. z siedzib w Lublicu (KRS 0000348690) (dalej Spółka) w wykonaniu umowy przedwstpnej z dnia 2 grudnia 2014 r. opisanej w raporcie biecym 113/2014 nastpnie skorygowanym raportem nr 113/2014 kor (dalej Umowa przedwstpna). Stron Umowy jako sprzedajcy jest Kerdos (jedyny akcjonariusz Spółki), za jako kupujcy Mezzo. Przedmiotem Umowy jest sprzeda 33 344 (trzydzieci trzy tysice trzysta czterdzieci cztery) akcji imiennych zwykłych Spółki stanowicych 100 % akcji w kapitale zakładowym Spółki, tj. 1 000 (tysic) akcji serii A, 9 730 (dziewi tysicy siedemset trzydzieci) akcji serii B oraz 22 614 (dwadziecia dwa tysice szeset czternacie) akcji serii C o wartoci nominalnej 500 (piset) złotych kada akcja i łcznej wartoci nominalnej w wysokoci 16 672 000 (szesnacie milionów szeset siedemdziesit dwa tysice) złotych (dalej Akcje). Strony w Umowie potwierdziły spełnienie si warunków wskazanych w Umowie przedwstpnej, od których uzaleniano zawarcie Umowy (opisanych szczegółowo w raporcie biecym 113/2014 nastpnie skorygowanym raportem nr 113/2014 kor). Zgodnie z Umow przedwstpn, cena za Akcje (dalej Cena Zakupu) miała by skalkulowana jako suma kwoty 35 000 000 (trzydzieci pi- milionów) złotych oraz kwoty rodków pieninych na rachunkach bankowych Spółki na dzie zawarcia umowy przyrzeczonej (Umowy) pomniejszonej o łczn warto zobowiza finansowych Spółki wobec instytucji finansowych na dzie zawarcia umowy przyrzeczonej (Umowy) (w tym przejtych przez Spółk zobowiza wobec instytucji finansowych w rozumieniu Umowy przedwstpnej). W ramach Umowy jej strony postanowiły podwyszy Cen- Zakupu i odmiennie oznaczyły termin jej zapłaty w stosunku do postanowie Umowy przedwstpnej. Cena Zakupu, za któr sprzedane zostały Akcje została skalkulowana w nastpujcy sposób: C (21 900 542,25 PLN) = 43 400 000 PLN + P (tj. 345 886,41 PLN) - ZP (tj. 21 845 344,16 PLN) gdzie: C oznacza Cen- Zakupu, P - oznacza łczn warto rodków pieninych na rachunkach bankowych Spółki na dzie zawarcia niniejszej Umowy i która zgodnie z okazanymi przy zawarciu Umowy zawiadczeniami banków wynosi 345 886,41 (trzysta czterdzieci pi tysicy osiemset osiemdziesit sze 41/100) złotych; ZP - oznacza łczn warto zobowiza finansowych Spółki wobec instytucji finansowych na dzie zawarcia Umowy (w tym przejtych przez Spółk zobowiza wobec instytucji finansowych w rozumieniu Umowy przedwstpnej), która zgodnie z zawiadczeniami właciwych instytucji finansowych wyniosła 21 845 344,16 (dwadziecia jeden milionów osiemset czterdzieci pi tysicy trzysta czterdzieci cztery 16/100) złotych. W zwizku z powyszym skalkulowana według powyej wskazanego wzoru Cena Zakupu wyniosła 21 900 542,25 (dwadziecia jeden milionów dziewiset tysicy piset czterdzieci dwa 25/100) złotych. Tytuł prawny do Akcji przejdzie na Mezzo z chwil zapłaty Ceny Zakupu. Strony Umowy postanowiły, i Cena Zakupu płatna bdzie przelewem bankowym na rachunek bankowy Kerdos najpóniej w dniu 31 marca 2015 r. Strony Umowy nadto postanowiły, i w razie opónienia Mezzo w zapłacie Ceny Zakupu lub jej czci, które przekracza 3 dni, Kerdos uprawniony bdzie do odstpienia od Umowy, które to prawo odstpienia bdzie mogło zosta wykonane przez Kerdos w terminie 14 dni od dnia zaistnienia zdarzenia uzasadniajcego odstpienie (tj. wystpienia 3-dniowego opónienia Mezzo w zapłacie Ceny Zakupu lub jej czci). Pozostałe warunki Umowy nie odbiegaj od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Umowa nie zawiera postanowie dotyczcych kar umownych ani zastrzee dotyczcych warunków lub terminów poza wskazanymi powyej. Umowa została uznana za umowznaczc,

poniewa stosownie do treci § 2 ust. 1 pkt 44 lit. a) Rozporzdzenia warto Ceny Zakupu przekracza 10% wartoci kapitałów własnych Kerdos. Dodatkowo umowa miała istotne znaczenie dla Emitenta, gdy sprzeda zakładu w Lublicu wie siodejciem od działalnoci produkcyjnej i koncentracja na handlu.

W dniu 25 lutego 2015 roku Spółka zawarła z BB Royal Holding S.A. z siedzib w Luksemburgu (dalej BBRH) oraz MEZZO CAPITAL Sp. z o.o. z siedzib w Warszawie (dalej Mezzo) porozumienie (dalej Porozumienie) o rozwizaniu umowy inwestycyjnej wraz z porozumieniem wspólników spółki Dayli Polska Spółka z ograniczon odpowiedzialnoci (dalej Umowa) zawartej dnia 7 stycznia 2015 r. Przedmiot Umowy został okrelony w raporcie biecym nr 3/2015. Na mocy Porozumienia postanowiono rozwiza Umow w szczególnoci z powodu przedłuajcych si procesów zwizanych z zapewnieniem jej sfinansowania. Umow rozwizano z chwil zawarcia Porozumienia. Jednake Spółka i BBRH na mocy Porozumienia ustaliły, i postanowienia § 2 "Aneksu Nr 1 do Porozumienia (z dnia 30 lipca 2014 roku)" zawartego przez BBRH i Spółk dnia 20 grudnia 2014 r. bd podstaw na jakiej Spółka bdzie uprawniona do nabycia udziałów jakie BBRH posiada (tj. 31 913 udziałów) w kapitale zakładowym Dayli. Wskazany Aneks został opisany w raporcie biecym nr 132/2014. Spółka wskazuje, i skutkiem zawarcia Porozumienia jest zwolnienie Spółki z wynikajcego z Umowy obowizku objcia udziałów w podwyszonym kapitale Dayli, do czego Spółka zobowizana była zgodnie z Umow w kwocie 2.828.800 zł. Nadto z uwagi na zawarcie Porozumienia nie dojdzie do przewidzianego postanowieniami Umowy podwyszenia kapitału zakładowego opisanego w rb 3/2015.

W dniu 25 lutego 2015 roku Spółka zawarła z BB Royal Holding S.A. z siedzib w Luxemburgu (dalej BBRH) umow sprzeday udziałów (dalej Umowa). Na mocy Umowy Spółka nabyła od BBRH 31 913 (trzydzieci jeden tysicy dziewiset trzynacie) udziałów w kapitale zakładowym spółki zalenej od Spółki tj. Dayli Polska Spółka z ograniczon odpowiedzialnoci z siedzib w Krakowie (KRS 0000435340) (dalej Dayli) o łcznej wartoci nominalnej 1 595 650,00 (jeden milion piset dziewidziesit pi- tysicy szeset pidziesit) złotych, stanowicych 10 (dziesi-) % kapitału zakładowego Dayli (dalej Udziały). Cena za Udziały wyniosła 1 050 000 (jeden milion pidziesit tysicy) EURO i płatna bdzie w cigu 45 (czterdziestu piciu) dni od dnia zawarcia Umowy (dalej Cena). Tytuł prawny do Udziałów przejdzie na Spółk w dacie zapłaty Ceny. Na mocy Umowy postanowiono równie, e w razie zwłoki Spółki w zapłacie Ceny, która przekracza 14 (czternacie) dni, BBRH uprawniony bdzie do odstpienia od Umowy. Pozostałe warunki Umowy nie odbiegaj od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Umowa nie zawiera postanowie dotyczcych kar umownych ani zastrzee dotyczcych warunków lub terminów. Po zrealizowaniu przedmiotowej transakcji Spółka jest jedynym wspólnikiem Dayli uprawnionym do 100 (sto) % udziałów w kapitale zakładowym Dayli. Umowa została uznana za umow o znaczcej wartoci, gdy w okresie ostatnich 12 (dwunastu) miesicy Spółka oraz BBRH zawarły umowy, których łczna warto wynosi 34.703.013 (trzydzieci cztery miliony siedemset trzy tysice trzynacie) złotych i przekracza 10 (dziesi-) % wartoci kapitałów własnych Spółki, przy czym umowa o najwikszej wartoci została opisana w raporcie biecym nr 48/2014.

W dniu 17 marca 2015 roku podpisał umow poyczki ze spółk Dayli Polska Sp. z o.o. z siedzib w Krakowie, na mocy której Emitent udzielił poyczki tej Spółce w kwocie 4.500.000,00 (słownie: cztery miliony piset tysicy złotych). Dayli Polska Sp. z o.o. zobowizana jest do zwrotu otrzymanej poyczki do dnia 31.05.2015 roku. Oprocentowanie poyczki wynosi 7% w skali roku. Nalene odsetki zostan naliczone na dzie zwrotu poyczonej kwoty. Poyczkobiorca ma prawo do spłaty poyczki przed umówionym terminem w całoci, jak i w czci. Wczeniejsze spłaty poyczki bd zaliczane pierwszej kolejnoci na cz- kapitałow poyczki. Pozostałe warunki umowy nie odbiegały od warunków powszechnie stosowanych w tego typu umowach. Kwota Poyczki została przeznaczona na cele zwizane z działalnoci gospodarcz Dayli Polska Sp. z o.o.. Umowa została uznana za umow o znaczcej wartoci, gdy "Kerdos Group" S.A. w ostatnich 12 miesicach udzielił ju dwukrotnie tej Spółce poyczki a ich łczna warto przekracza 10 % wartoci kapitałów własnych Emitenta.

W dniu 18 marca 2015 r. MEZZO CAPITAL Sp. z o. o z siedzib w Warszawie (KRS 0000031463) (dalej Mezzo) dokonał zapłaty ceny w kwocie 21 900 542,25 (dwadziecia jeden milionów dziewiset tysicy piset czterdzieci dwa 25/100) złotych za 33 344 (trzydzieci trzy tysice trzysta czterdzieci cztery) akcje (dalej Akcje) spółki zalenej od Kerdos, tj. Hygienika Dystrybucja S.A. z siedzib w Lublicu (KRS 0000348690) (dalej Spółka), wobec czego zgodnie z postanowieniami umowy sprzeday akcji Spółki z dnia 27 lutego 2015 r. (opisanej szczegółowo w raporcie nr 15/2015) zawartej pomidzy Kerdos a Mezzo, spełnił siwarunek przejcia tytułu prawnego do Akcji na Mezzo. Po zrealizowaniu przedmiotowej transakcji Kerdos nie posiada akcji w kapitale zakładowym Spółki. Spółka przestała by spółk zalen od Kerdos.

W dniu 23 marca 2015 r. Spółka dokonała zapłaty ceny w kwocie 1 050 000 (jeden milion pidziesit tysicy) EURO za 31 913 (trzydzieci jeden tysicy dziewiset trzynacie) udziałów (dalej Udziały) w kapitale zakładowym spółki zalenej od Spółki tj. Dayli Polska Spółka z ograniczon odpowiedzialnoci z siedzib w Krakowie (KRS 0000435340) (dalej Dayli), wobec czego zgodnie z postanowieniami umowy sprzeday udziałów z dnia 25 lutego 2015 r. (opisanej szczegółowo w raporcie nr 14/2015) zawartej midzy Spółk a BB Royal Holding S.A. z siedzib w Luksemburgu, spełnił si warunek przejcia tytułu prawnego do Udziałów na Spółk-. Po zrealizowaniu przedmiotowej transakcji Spółka jest jedynym wspólnikiem Dayli uprawnionym do 100 (sto) % udziałów w kapitale zakładowym Dayli.

W dniu 23 marca 2015 roku podpisał umow poyczki ze spółk Dayli Polska Sp. z o.o. z siedzib w Krakowie, na mocy której Emitent udzielił poyczki tej Spółce w kwocie 4.320.000 (słownie: cztery miliony trzysta dwadziecia tysicy złotych). Dayli Polska Sp. z o.o. zobowizana jest do zwrotu otrzymanej poyczki do dnia 31.05.2015 roku. Oprocentowanie poyczki wynosi 7% w skali roku. Nalene odsetki zostan naliczone na dzie zwrotu poyczonej kwoty. Poyczkobiorca ma prawo do spłaty poyczki przed umówionym terminem w całoci, jak i w czci. Wczeniejsze spłaty poyczki bd zaliczane pierwszej kolejnoci na cz- kapitałow poyczki. Pozostałe warunki umowy nie odbiegaj od warunków powszechnie stosowanych w tego typu umowach. Kwota Poyczki zostanie przeznaczona na cele zwizane z działalnoci gospodarcz Dayli Polska Sp. z o.o. Umowa została uznana za umow o znaczcej wartoci, gdy "Kerdos Group" S.A. w ostatnich 12 miesicach udzielił spółce zalenej Dayli poyczek na łczn kwot- 17.400.000 (słownie: siedemnacie milionów czterysta tysicy złotych), co przekracza 10 % wartoci kapitałów własnych Emitenta.

W dniu 21 kwietnia 2015 roku Emitent zawarł ze spółk zalen od Spółki, tj. Dayli Polska Spółka z ograniczon odpowiedzialnoci z siedzib w Krakowie (KRS 0000435340) (dalej Dayli) umow potrcenia wierzytelnoci pieninych (dalej Umowa). Na mocy Umowy jej strony na podstawie art. 14 § 4 Kodeksu spółek handlowych potrciły wzajemne wierzytelnoci: 1. Wierzytelno Dayli (dalej Wierzytelno Dayli) z tytułu zapłaty przez Spółk na rzecz Dayli wkładu pieninego w wysokoci 13 200 000 zł (trzynacie milionów dwiecie tysicy złotych) na pokrycie 264 000 (dwiecie szedziesit cztery tysice) nowych, równych udziałów o wartoci nominalnej 50 zł (pidziesit złotych) kady, w kapitale zakładowym Dayli objtych przez Spółk-, powstałych na skutek podwyszenia kapitału zakładowego Dayli dokonanego uchwał Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników Dayli z dnia 7 kwietnia 2015 r. (o którym to podwyszeniu Spółka informowała raportem biecym nr 35/2015) z

1. Wierzytelnoci Kerdos (dalej Wierzytelno Kerdos) w kwocie 9 559 037,81 zł (dziewi milionów piset pidziesit dziewi tysicy trzydzieci siedem złotych 81/100) wynikajc z umów poyczek zawartych pomidzy Dayli a Kerdos (i) w dniu 13 marca 2015 roku, na mocy której Kerdos poyczył Dayli 1 180 000 zł (jeden milion sto osiemdziesit tysicy złotych), (ii) w dniu 17 marca 2015 roku na mocy której Kerdos poyczył Dayli 4 500 000 zł (cztery miliony piset tysicy złotych) oraz (iii) w dniu 23 marca 2015 roku na mocy której Kerdos poyczył Dayli 3 820 000 zł (trzy miliony osiemset dwadziecia tysicy złotych); na Wierzytelno Kerdos składaj si kwoty poyczek ze wskazanych wyej umów, powikszone o nalene odsetki skalkulowane na dzie 20 kwietnia 2015 roku.

W wyniku dokonanego potrcenia umownego Wierzytelno Dayli wygasła, za Wierzytelno Kerdos została umorzona do kwoty 440 962,19 zł (czterysta czterdzieci tysicy dziewiset szedziesit dwa złote 19/100) któr to kwot- Kerdos zobowizany jest zapłaci na rzecz Dayli w terminie 7 (siedem) dni od dnia zawarcia Umowy, na rachunek bankowy Dayli. Pozostałe warunki Umowy nie odbiegały od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Umowa nie zawierała postanowie dotyczcych kar umownych ani zastrzee dotyczcych warunków lub terminów. Umowa została uznana za umow o znaczcej wartoci, gdy warto jej przedmiotu (tj. potrcanych wierzytelnoci przekracza 10% wartoci kapitałów własnych Spółki.

W rozpatrywanym okresie poza opisanymi wczeniej nie wystpiły czynniki i zdarzenia o nietypowym charakterze, majce istotny wpływ na wyniki osignite przez Spółk-.

3.2. Informacja o powizaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz okrelenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartociowe, instrumenty finansowe, wartoci niematerialne i prawne oraz nieruchomoci), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grup jednostek powizanych oraz metod ich finansowania

Na dzie 31 grudnia 2015 roku Spółka jest jednostk dominujc wobec nastpujcych podmiotów:

• Dayli Polska Sp. z o.o. w restrukturyzacji 100% udziałów w kapitale zakładowym posiada Emitent,
• eMarket Sp. z o. o. 100% udziałów w kapitale zakładowym posiada spółka zalena Dayli Polska Sp. z o.o. w restrukturyzacji,
• Mega Trade Dystrybucja Sp. z o. o. 100% w kapitale zakładowym posiada spółka zalena Hygienika Dystrybucja S.A.,
• "Kerdos Group" S.A. S.K.A. (dawniej Hygienika S.A. S.K.A.) Emitent posiada prawa i obowizki Jedynego Komplementariusza.
• DC Service GmbH dawniej Poopeys Deutschland GmbH 100% udziałów w kapitale zakładowym posiada Emitent.

Zestawienie znacz cych inwestycji w jednostkach zalenych i stowarzyszonych
	Kraj		Udział w kapitale podstawowym (%)		Udział w prawach głosu (%)
Nazwa jednostki	rejestracji lub siedziby	Na dzie 31.12.2015	Na dzie 31.12.2014	Na dzie 31.12.2015	Na dzie 31.12.2014
Mega Trade Dystrybucja Sp. z o.o.	POLSKA	100%	100%	100%	100%
eMarket (Nuflo) Sp. z o.o.	POLSKA	100%	100%	100%	100%
Dayli Polska Sp. z o.o. w restrukturyzacji	POLSKA	100%	90%	100%	90%
DC Service GmbH	NIEMCY	100%	100%	100%	100%

Dnia 20 grudnia 2014 roku Spółka zawarła ze spółk zalen od Spółki, tj. Hygienika Dystrybucja S.A. ( MR. House Europe S.A.) umow sprzeday udziałów (dalej Umowa). Na mocy Umowy Spółka zbyła na rzecz Hygienika Dystrybucja S.A. 20 100 udziałów (dalej Udziały) w kapitale zakładowym Mega Trade Dystrybucja Spółka z o.o., za cen w kwocie 1 009 000 PLN. Udziały stanowiły 100% kapitału zakładowego Mega Trade.

W dniu 16 stycznia 2015 roku Sd Rejonowy dla Krakowa ródmiecie dokonał rejestracji podwyszenia kapitału zakładowego oraz zmian umowy spółki zalenej Dayli Polska Sp. z o.o. Kapitał zakładowy podwyszony został z kwoty 8.327.800 PLN do kwoty 15.956.300 PLN; tj. o kwot- 7.628.500 PLN poprzez utworzenie 152.570 nowych, równych i niepodzielonych udziałów o wartoci nominalnej 50 PLN kady.

W dniu 23 stycznia 2015 roku Sd Rejonowy w Czstochowie dokonał rejestracji zmiany nazwy firmy spółki zalenej od Emitenta z dotychczasowej Mr House Europe S.A. na Hygienika Dystrybucja S.A. a take podwyszenia kapitału zakładowego. Kapitał zakładowy podwyszony został o kwot-11.307.000 PLN tj. do kwoty 16.672.000 PLN.

W dniu 26 stycznia 2015 roku Zarzd powził informacj o rejestracji przez Sd Rejonowy w Czstochowie zmiany siedziby spółki zalenej Emarket Sp. z o.o. z miasta Lubliniec na miasto Kraków.

25 lutego 2015 roku Zarzd Kerdos zawarł z BB Royal Holding S.A. umow sprzeday udziałów. Na mocy umowy spółka nabyła od BBRH 31.913 udziałów w kapitale zakładowym spółki zalenej od Spółki tj. Dayli Polska o łcznej wartoci nominalnej 1.595.650 PLN. Cena za udziały wyniosła 1.050.000 EUR i została zapłacona w dniu 23 marca 2015 roku. Po zrealizowaniu przedmiotowej transakcji Spółka jest jedynym wspólnikiem Dayli uprawnionym do 100% udziałów w kapitale zakładowym Dayli.

W dniu 17 lutego 2015 roku Sd Rejonowy Braunschweig dokonał rejestracji podwyszenia kapitału zakładowego DC ServiceGmbH o kwot-600.000 EUR do kwoty 700.000 EUR.

Zarzd Kerdos zawarł w dniu 27 lutego 2015 roku z Mezzo Capital Sp. z o.o. umow sprzeday akcji spółki zalenej Hygienika Dystrybucja S.A. w wykonaniu umowy przedwstpnej z dnia 2 grudnia 2014 roku. Przedmiotem umowy jest sprzeda 33.344 akcji

imiennych zwykłych Spółki stanowicych 100% akcji w kapitale zakładowym Spółki. Cena zakupu wyniosła 21.900.542,25 PLN. Tytuł prawny do Akcji przeszedł na Mezzo z chwil zapłaty ceny zakupu.

W dniu 18 marca 2015 roku Mezzo Capital Sp. z o.o. dokonał zapłaty ceny w kwocie 21.900.542,25 PLN za 33.344 akcje spółki zalenej od Kerdos, tj. Hygienika Dystrybucja S.A.; a wic po zrealizowaniu przedmiotowej transakcji Kerdos nie posiada akcji w kapitale zakładowym Spółki. Spółka Hygienika Dystrybucja Sp. z o.o. przestała by spółk zalen od Kerdos.

Dnia 2 kwietnia 2015 roku odbyło si- Zgromadzenie Wspólników spółki zalenej DC Service GmbH, na którym podwyszono kapitał zakładowy spółki zalenej o kwot- 5,5 mln euro. Wszystkie udziały w podwyszonym kapitale zakładowym Spółki zalenej objł Kerdos i pokrył je wkładem pieninym.

Dnia 28 kwietnia 2015 roku spółka zalena od Spółki, tj. spółka prawa niemieckiego DC Service GmbH zawarła ze spółk Mezzo Capital Sp. z o.o. umow kupna-sprzeday udziałów spółki Meng Drogerie + S.a.r.l. z siedzib w Luksemburgu. Na mocy umowy Mezzo sprzedała 298 udziałów w kapitale Meng za łczn cen- 5.319 tys.EUR. Po zakupie udziałów DC Service posiada 49,79% kapitału zakładowego Meng.

Dnia 30 kwietnia 2015 roku Sd Rejonowy dla Krakowa- ródmiecia w Krakowie zarejestrował podwyszenie kapitału w spółce zalenej Dayli Polska Sp. z o.o. o kwot- 13.200 tys. PLN Spółka jako jedyny wspólnik objła wszystkie nowoutworzone udziały.

W dniu 27 maja 2015 roku Zarzd powził informacj o rejestracji przez Sd Rejonowy w Braunschweig podwyszenia kapitału zakładowego spółki zalenej DC Service GmbH o kwot- 5,5 mln euro do kwoty 9,2 mln euro, poprzez utworzenie nowych udziałów o łcznej wartoci nominalnej 5,5 mln euro. Nowe udziały stanowi 59,78% kapitału zakładowego DC i uprawniaj do 59,78% głosów na Zgromadzeniu Wspólników DC. Wszystkie nowe udziały w podwyszonym kapitale zakładowym DC objł Kerdos.

Dnia 17 czerwca 2015 roku odbyło si- Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki zalenej Dayli Polska, na którym m.in. podjto uchwał o podwyszeniu kapitału zakładowego Dayli o kwot- 4 mln zł, z kwoty 29.156.300 zł do kwoty 33.156.300 zł poprzez utworzenie 80.000 nowych, równych i niepodzielnych udziałów o wartoci nominalnej 50 zł kady. Wszystkie nowoutworzone udziały objte zostały przez Spółk i pokryte w całoci wkładem pieninym.

Dnia 3 lipca 2015 roku Sd Rejonowy dla m.st Warszawy w Warszawie dokonał rejestracji podwyszenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii J oraz zmian- Statutu Spółki, w wyniku czego kapitał zakładowy Spółki wynosi 58.609.786 złotych i dzieli sina 58.609.786 akcji zwykłych o wartoci nominalnej 1,00 zł kada.

Dnia 1 lipca 2015 roku Sd Rejonowy dla Krakowa- ródmiecia w Krakowie dokonał rejestracji podwyszenia kapitału zakładowego spółki zalenej Dayli Polska Sp. z o.o. Kapitał zakładowy został podwyszony o kwot- 4.000 tys. PLN, z kwoty 29.156 tys. PLN do kwoty 33.156 tys. PLN. Nowoutworzone udziały objł jedyny udziałowiec Dayli – spółka Kerdos Group S.A.

Dnia 10 sierpnia 2015 roku spółka zalena od Spółki, tj. spółka prawa niemieckiego DC Service GmbH zawarła ze spółk BB Royal Holding S.A. z siedzib w Luksemburgu umow kupna-sprzeday akcji spółki Meng Drogerie + S.a.r.l. z siedzib w Luksemburgu. Na mocy umowy DC Service nabyła 20.562 akcje, stanowice 37,49% w kapitale zakładowym Meng za łczn cen- 4.873 tys. EUR. Prawo do akcji przeszło z chwil zawarcia umowy. Po zakupie akcji DC Service posiada 87,28% kapitału zakładowego Meng.

Dnia 10 sierpnia 2015 roku spółka zalena od Spółki, tj. spółka prawa niemieckiego DC Service GmbH zawarła z Dawidem Sukaczem umow kupna-sprzeday akcji spółki Meng Drogerie + S.a.r.l. z siedzib w Luksemburgu. Na mocy umowy DC Service nabyła 6.977 akcji, stanowice 12,72% w kapitale zakładowym Meng za łczn cen- 1.653 tys. EUR. Prawo do akcji przeszło z chwil zawarcia umowy. Po zakupie akcji DC Service posiada 100% kapitału zakładowego Meng.

W dniu 13 sierpnia 2015 r. odbyło si- Walne Zgromadzenie Spółki Meng Drogerie+ S.A., na którym postanowiono m.in.: i) przyj rezygnacj-Kamila Kliniewskiego - Prezesa Zarzdu Emitenta z pełnionej dotd funkcji w organach Meng, ii) powoła 3-osobowy

Zarzd Meng: Pan Kamil Kliniewski (Prezes Zarzdu Emitenta) został powołany na funkcj- Prezesa Zarzdu Meng, członkami Zarzdu Meng zostały: Pani Jagna Stanecka (Członek Zarzdu Emitenta) oraz Pani Anna Wierzbicka (Prezes Zarzdu Dayli Polska sp. z o.o. – spółki zalenej Emitenta), iii) powoła w skład 3-osobowej rady nadzorczej Meng: Pana Cornelio Memola, Pani Małgorzat- Ceran oraz Pani Monik-Jaczewsk.

W dniu 10 wrzenia 2015 r. w Warszawie odbyło si- Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Dayli Polska Sp. z o.o., na którym m.in. podjto uchwał o podwyszeniu kapitału zakładowego Dayli o kwot- 2.130.000 zł, z kwoty 33.156.300 zł do kwoty 35.286.300 zł, poprzez utworzenie 42.600 nowych, równych i niepodzielnych udziałów o wartoci nominalnej 50 zł kady. Wszystkie nowoutworzone udziały objte zostały przez Spółk i pokryte w całoci wkładem pieninym w łcznej kwocie 2.130.000 zł. W zwizku z podwyszeniem kapitału zakładowego Dayli, po jego rejestracji przez właciwy sd rejestrowy w dniu 13 padziernika 2015 roku, Emitent posiada 100 % udziałów w kapitale zakładowym Dayli tj. 705.726 równych i niepodzielnych udziałów o wartoci nominalnej 50 zł kady o łcznej wartoci nominalnej 35.286.300 zł.

W dniu 22 wrzenia 2015 r. odbyły si- Walne Zgromadzenie Spółki Meng Drogerie+ S.A., , gdzie postanowiono o podwyszeniu kapitału zakładowego Meng o kwot- 180.000 EURO, z kwoty 5.485.100 EURO do kwoty 5.665.100 EURO, poprzez emisj- 1.800 akcji o wartoci nominalnej 100 EURO kada.

Dnia 7 padziernika 2015 r. spółka DC Service GmbH (dalej DC) zawarła z BB Royal Holding S.A. z siedzib w Luksemburgu (dalej BBRH) umow sprzeday akcji spółki Meng Drogerie+ S.A., spółki prawa luksemburskiego z siedzib w Luksemburgu (dalej Meng) (Emitent porednio posiada akcje Meng) (dalej Umowa). Na mocy Umowy DC sprzedał na rzecz BBRH 1800 akcji Meng za cen w kwocie 180 000 Euro (tj. po wyraeniu w złotych polskich w oparciu o redni kurs Euro do złotego ogłoszony przez Narodowy Bank Polski w dniu 7 padziernika 2015 r. wynoszcej 760 896 złotych). Tytuł do przedmiotowych akcji przeszedł na BBRH z chwil podpisania Umowy. Przedmiotowe akcje w kapitale zakładowym Meng zostały objte przez DC na mocy uchwały o podwyszeniu kapitału Meng, o której Emitent informował na mocy raportu biecego nr 113/2015

Dnia 7 padziernika 2015 r. spółka DC Service GmbH (dalej DC) zawarła z BB Royal Holding S.A. z siedzib w Luksemburgu (dalej BBRH) porozumienie o rozwizaniu umowy kupna-sprzeday akcji spółki Meng Drogerie + S.A. z siedzib w Luxemburgu (dalej zwanej Meng) zawartej dnia 10 sierpnia 2015 r. (dalej Umowa). Na mocy Umowy DC nabył 20 562 akcji w kapitale zakładowym Meng o łcznej wartoci nominalnej 2 056 200 Euro (tj. po wyraeniu w złotych polskich w oparciu o redni kurs Euro do złotego ogłoszony przez Narodowy Bank Polski w dniu 10 sierpnia 2015 r. wynoszcej 8 622 263,46 zł) (dalej Akcje), za łczn cen- 4 873 194 Euro (tj. po wyraeniu w złotych polskich w oparciu o redni kurs Euro do złotego ogłoszony przez Narodowy Bank Polski w dniu 10 sierpnia 2015 r. - 20 434 764,40 zł) (dalej Cena). Tytuł prawny do Akcji przeszedł na DC z chwil podpisania Umowy. Przedmiot Umowy został szczegółowo opisany w raporcie biecym nr 100/2015.

Akcje stanowi obecnie 38,47 % w kapitale zakładowym Meng. Kapitał zakładowy Meng wynosi 5 665 100 Euro i dzieli si na 56 651 akcji o wartoci nominalnej 100 Euro kada.

W zwizku z faktem, i DC nie zapłacił do dnia zawarcia Porozumienia Ceny, DC oraz BBRH moc Porozumienia postanowili o rozwizaniu Umowy z chwil zawarcia Porozumienia oraz zadecydowali, i w zwizku z rozwizaniem Umowy tytuł prawny do Akcji powróci moc Porozumienia do BBRH. Strony Porozumienia wskazały, i przyczyn rozwizania Umowy s trudnoci zwizane z jej rozliczeniem.

Skutki finansowe dla DC zwizane z rozwizaniem Umowy sprowadzaj sido faktu, i DC nie jest zobowizany do zapłaty Ceny.

Po rozwizaniu Umowy DC posiada 27 312 akcji w kapitale zakładowym Meng, co stanowi około 49,21 % w kapitale zakładowym Meng i tyle samo głosów na walnym zgromadzeniu Meng.

W dniu 7 padziernika 2015 r. DC zawarła z Panem Dawidem Sukaczem porozumienie o rozwizaniu umowy kupna-sprzeday akcji spółki Meng zawartej dnia 10 sierpnia 2015 r.

	Kerdos Group S.A. Strona 21
--	------------------------------	--

Sprawozdanie z działalnoci Emitenta "Kerdos Group" S.A. za rok 2015 Kerdos Group S.A. jest jednostk dominujc wobec spółek wchodzcych w skład Grupy Kapitałowej. Poniszy diagram przedstawia struktur Grupy Kapitałowej "Kerdos Group" S.A. oraz zalenoci pomidzy spółkami wchodzcymi w jej skład na dzie 31 grudnia 2015 roku

3.3. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostk od niego zalenz podmiotami powizanymi na innych warunkach ni rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami okrelajcymi charakter tych transakcji

Emitent nie zawierał takich transakcji

3.4. Informacje o zacignitych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczcych kredytów i poyczek

W roku obrotowym Emitent nie wypowiedział umów kredytów ani poyczek. Na dzie bilansowy Emitent nie posiada zobowiza z tytułu kredytów. W dniu 1 grudnia 2015 roku Emitent zacignł ramow umow poyczki ze spółk Polska Ekologia Sp. z o. o. do najwyszej kwoty zadłuenia 1,9 mln PLN. Poyczka została udzielona w celu restrukturyzacji zadłuenia Emitenta. Emitent zobowizał si do zwrotu kapitału Całkowitej Poyczki (wraz z umownymi doliczeniami do dłunej sumy) w szeciu ratach miesicznych, płatnych do 14 dnia kolejnych miesicy kalendarzowych poczwszy od 14 marca 2016 r., gdzie pi pierwszych rat bdzie stanowi 1/6 (jedn szóst) kapitału Całkowitej Poyczki pozostałego do spłaty na dzie płatnoci tej raty, natomiast szósta rata bdzie odpowiadała pozostałemu kapitałowi do spłaty na dzie płatnoci tej raty. Zabezpieczenie poyczki stanowi umowa zastawu do najwyszej sumy zabezpieczenia 3,8 mln PLN na: i) stanowicych własno Spółki 27.329 (dwadziecia siedem tysicy trzysta dwadziecia dziewi-) udziałów, kady o równej wartoci nominalnej wynoszcej 50 zł w Dayli Polska sp. z o.o. w restrukturyzacji, ii) prawach z rejestracji nastpujcych znaków towarowych DAYLI (słowny), DAYLI (słowno-graficzny), DAYLI my shop, DAYLI my shop, Dayli Drogeria +, Dayli mój sklep, DAYLI DROGERIE +, DAYLI MÓJ SKLEP, DAYLI HOT DOG STATION.

3.5. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym poyczkach, ze szczególnym uwzgldnieniem poyczek udzielonych jednostkom powizanym emitenta

Poyczki udzielone podmiotom powi zanym
Kwota Data Termin Krótkoterminowe Oprocentowanie Naliczone odsetki za okres poyczki udzielenia spłaty						Zabezpieczenie
Kerdos Group S.A. Strona 22

Sprawozdanie z działalnoci Emitenta "Kerdos Group" S.A. za rok 2015 Za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 Za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014 Dayli Polska Sp. z o.o.* 1 800TPLN 7,00% 13.03.2015* 31.05.2015* Dayli Polska Sp. z o.o.* 4 500TPLN 7,00% 17.03.2015* 31.05.2015* 59 - brak Dayli Polska Sp. z o.o.* 4 320TPLN 7,00% 23.03.2015* 31.05.2015* DC Service GmbH 200TEUR 7,00% 13.04.2015 30.08.2015 2 brak DC Service GmbH 180TPLN 8,00% 23.06.2015 30.09.2015 brak Razem 2 -

@&
AA?!?- !&

3.6. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym porczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzgldnieniem porcze i gwarancji udzielonych jednostkom powizanym emitenta

Emitent nie udzielał w roku obrotowym gwarancji. Udzielone porczenia przedstawiono w poniszych tabelach. Oprócz zobowiza warunkowych wskazanych poniej Emitent wystawił równie weksel własny in blanco jako zabezpieczenie umowy z ING Lease Sp. z o. o. (warto umowy 1 488tys.PLN)

	!"#\$%" &"#\$%'! (%& )\$')!%!*+ !&"#\$%",)'-.%&\$! ,'&"&/0+&1%!	2 3
--	-----------------------------------------------------------------	-----

%.+.	-"&	#\$'-"1	)-!/'-"1	&/45 '-"1 //	&%)("!6&7"& )\$/#&-!)#7&'-"1 &)!7899::;9<	+\$=( &(+! !&
	8+)B(%:),4*' %!8CCC :CC	< <	*''"			!
	8+)B(%:),4*' %!8CCC :CC	C C C C	*''"			!

!> ? 2?+)+!\$&*&'-"+1\$/6+! !&))*','

	-*(10D-,38C-C	<< < <	!			=E &'&:!
------	---------------	------------------------------	---------------	------	--	-------------

!>'-"1+ !&#)1/'2)%&
(,+D-,3;*F83(8C-C	< < < <	&! G G G			%E )

!>'-"1+ !&'-="?& )%"1?-

Dayli Sp. z o.o.	600
Umowy o wiadczenie usług przewozowych zawartej pomi dzy Dayli Polska Sp. z o.o. a ILS Sp. z o.o.	300
Dayli Polska Sp. z o.o. (kupujcy), Unilever Polska Sp. z .o.o. (sprzedajcy).	3 000

3.7. Informacja o emisji papierów wartociowych w okresie objtym raportem

3.7.1. Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji akcji

W uchwale nr 5/2015 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki z dnia 5 czerwca 2015 roku zdecydowało o podwyszeniu kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii J, realizowanej w ramach subskrypcji prywatnej, z pozbawieniem dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru w całoci. W dniu 19 czerwca 2015 r. zakoczone zostało wnoszenie wpłat na wszystkie 5 328 162 akcji serii J i nastpiło ostateczne objcie akcji serii J przez podmioty, które podpisały

stosowne umowy objcia akcji serii J. Akcje serii J zostały objte po cenie 1,29 zł za jedn akcj-. Warto przeprowadzonej subskrypcji wyniosła 6 873 328,98 złotych. Pozyskane rodki przeznaczone zostały na spłatposiadanych poyczek.

3.7.2. Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji dłunych papierów wartociowych

Zobowizania z tytułu emisji dłunych papierów wartociowych
Wyszczególnienie	Efektywna stopa procentowa	Data przydziału	Data wykupu	Warto nominalna objtych Obligacji (TPLN)	Kupony odsetkowe	Saldo zobowi za 31.12.2015	Saldo zobowi za 31.12.2014
Obligacje serii F	8,00%	06.03.2014	31.03.2016	3 000	Kwartalne	2 990	2 947
Obligacje serii G	8,00%	08.04.2014	30.04.2016	3 000	Kwartalne	3 027	2 985
Obligacje serii H	8,00%	13.05.2014	31.05.2016	1 950	Kwartalne	1 950	1 916
Obligacje serii I	8,00%	15.12.2014	15.12.2017	13 224	Kwartalne	12 989	12 933
Obligacje serii J	8,00%	09.03.2015	09.03.2018	9 980	Kwartalne	9 838	-
Obligacje serii K	8,00%	15.06.2015	07.06.2018	4 052	Kwartalne	3 941	-
		RAZEM				34 734	20 781

W 2014 oraz 2015 roku Spółka przeprowadzała emisjoraz dokonała spłaty dłunych papierów wartociowych.

rodki z emisji Obligacji przeznaczone zostały na rozwój biznesu dystrybucyjnego, spłat raty kredytu oraz dalszy rozwój sieci sprzeday detalicznej i hurtowej produktów FMCG rozwijanej w ramach Grupy Kapitałowej.

Niezgodne z warunkami emisji przeznaczenie rodków z emisji obligacji serii I: W grudniu 2014 roku ówczesny Zarzd Spółki podjł uchwał o emisji obligacji serii I. Celem niniejszej emisji, zgodnie z warunkami było "refinansowanie istniejcego zadłuenia w postaci obligacji (o wartoci ok. 8 mln PLN) oraz kredytu obrotowego (o wartoci ok. 2 mln PLN), a take finansowanie dalszego rozwoju sieci sprzeday detalicznej i hurtowej produktów FMCG rozwijanej w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta". Ze rodków emisji Spółka pozyskała ponad 7 mln. PLN w gotówce. Kwota ta w całoci została przeznaczona na podwyszenie kapitału zakładowego spółki zalenej DC Service GmbH tj. niezgodnie z celem emisji, przez co Spółka została naraona na szkod-: zwikszenie kwoty zadłuenia jak i utrat zaufania obligatariuszy i dotychczasowych wierzycieli. Spółka nie tylko została obciona kosztem kolejnych odsetek, od kwoty zwikszonego zadłuenia z tytułu obligacji, ale równie nie uzyskała w zamian za podwyszenie kapitału w DC Service GmbH, adnego wiadczenia ekwiwalentnego. Zarzd Emitenta podejmuj kroki celem uzyskania przez Emitenta rekompensaty poniesionych szkód.

3.8. Realizacja wczeniej publikowanych prognoz wyników na dany rok

W dniu 2 czerwca 2015 r. Zarzd Kredos Group S.A. opublikował raportem biecym nr 76/2015 prognoz wyników finansowych (przychody ze sprzeday, zysk ze sprzeday, EBIT i EBITDA) na rok 2015 Grupy Kapitałowej Kerdos Group. W dniu 23 padziernika 2015 roku Zarzd Spółki odwołał t prognoz-, wskazujc jako przyczyn odwołania fakt, i prognoza opracowana została przy załoeniu uzyskania dodatkowego finansowania na rozwój sieci sprzeday w Polsce i w Luksemburgu (co zostało w niej zapisane), a finansowania do dnia odwołania prognozy Spółka nie uzyskała. W raporcie biecym nr 128/2015 o odwołaniu prognozy wskazano ponadto, i przyczyn odwołania prognozy była aktualna sytuacja w Spółce. Spółka nie dokonała aktualizacji ani korekty prognozy.

3.9. Zarzdzanie zasobami finansowymi i ocena płynnoci

Na 31 grudnia 2015 roku wskanik płynnoci biecej I stopnia kształtuje si na poziomie 0,07 wobec 6,65 na dzie 31 grudnia 2014r. W tym miejscu naley zwróci uwag na wzrost aktywów obrotowych na koniec roku 2014 w zwizku z planowanym zbyciem udziałów w Hygienika Dystrybucja S.A.(Mr House S.A.). Natomiast na dzie 31.12.2015 zobowizania krótkoterminowe powikszyła o kwot ok. 8mln.PLN warto obligacji serii F, G, H przypadajcych do wykupu w terminie marzec-maj 2016 roku. Naley przy tym wskaza, i warunki emisji obligacji serii I przewidywały "refinansowanie istniejcego zadłuenia w postaci obligacji (o wartoci ok. 8 mln PLN) oraz kredytu obrotowego (o wartoci ok. 2 mln PLN), a take finansowanie dalszego rozwoju sieci sprzeday detalicznej i hurtowej produktów FMCG rozwijanej w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta". Jednake pomimo pozyskania w grudniu 2014 roku ponad 7mln.PLN w gotówce, ówczesny Zarzd Emitenta nie przeznaczył tych rodków nawet w czci na wczeniejszy wykup obligacji serii F, G, H. Równie w terminie póniejszym Zarzd ten nie zrekompensował z aden

sposób niniejszej szkody wyrzdzonej spółce. W sytuacji tej jedyn moliwoci zachowania i utrzymania płynnoci w przyszłoci jest wszczcie i przeprowadzenie postpowania sanacyjnego Emitenta. W ramach tego postpowania niezbdne jest zrestrukturyzowanie zarówno struktury majtku jak i finansowania Spółki z pomoc doradcy restrukturyzacyjnego. Jednoczenie podkreli naley, i Spółka dysponuje odpowiednim finansowaniem umoliwiajcym przeprowadzenie postpowania.

3.10. Moliwoci realizacji zamierze inwestycyjnych

Ze wzgldu na trwajc restrukturyzacjdziałalnoci Spółka nie planuje nakładów inwestycyjnych w najbliszym okresie.

3.11. Ocena czynników i nietypowych zdarze majcych wpływ na wynik z działalnoci za rok obrotowy

Czynniki i zdarzenia te opisane zostały w punkcie 2.6 niniejszego sprawozdania

4. INFORMACJE O INNYCH ZDARZENIACH W ROKU OBROTOWYM

4.1. Charakterystyka zewntrznych i wewntrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsibiorstwa emitenta

4.1.1. Czynniki zewntrzne

Sytuacja makroekonomiczna

Takie czynniki jak tempo wzrostu PKB, poziom inflacji, poziom kursów walut obcych wzgldem złotego, poziom bezrobocia wpływaj bezporednio na stopie zamonoci i siły nabywczej społeczestwa i w efekcie wielko popytu zgłaszanego na dobra konsumpcyjne, w tym produkty oferowane przez podmioty nalece do Grupy Kapitałowej Emitenta. Naley jednoczenie zaznaczy, e z uwagi na charakter produktów oferowanych przez te jednostki – dobra konsumpcyjne pierwszej potrzeby – pogorszenie koniunktury gospodarczej nie powinno mie istotnego wpływu na ograniczenie konsumpcji tej kategorii produktów, moe mie natomiast niekorzystny wpływ na spowolnienie tempa wzrostu rynku ekskluzywnych kosmetyków.

Powodzenie postpowania sanacyjnego Dayli Polska Sp. z o. o. w restrukturyzacji

W dniu 1 lutego 2016 r. otwarte zostało postpowanie sanacyjnego w stosunku do spółki zalenej Emitenta - Dayli Polska Sp. z o.o. w restrukturyzacji ("Dayli). Od tego dnia Dayli został odebrany zarzd własny oraz wyznaczony został zarzdca w postaci spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. ("Zarzdca"). Celem działa Zarzdcy jest uniknicie ogłoszenia upadłoci Daily przez przeprowadzenie działa sanacyjnych, przy zabezpieczeniu słusznych praw wierzycieli i umoliwienie Daily restrukturyzacji midzy innymi w drodze zawarcia układu z wierzycielami. Zarzdca, w imieniu którego działaj licencjonowani doradcy restrukturyzacyjni, dy poprawy sytuacji ekonomicznej Dayli i przywrócenie tej spółce zdolnoci do wykonywania zobowiza. Przy tym zdolno Dayli do wykonywania swoich zobowiza ma istotne znaczenia dla Emitenta, gdy najistotniejszym stałym ródłem przychodów Emitenta jest opłata za uytkowanie przez t spółk zalen grupy znaków towarowych bdcych własnoci Emitenta.

4.1.2. Czynniki wewntrzne

Otwarcie i powodzenie postpowania sanacyjnego w stosunku do Emitenta

W dniu 15 marca 2016 Emitent złoył w Sdzie Rejonowym dla M. St. Warszawy Wydział X Gospodarczy dla spraw upadłociowych i restrukturyzacyjnych wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego. Otwarcie niniejszego postpowania jest warunkiem niezbdnym ochrony Emitenta przez biecymi działaniami egzekucyjnymi wierzycieli oraz ustalenia wraz z nimi układu podlegajcego zatwierdzeniu. Dodatkowo w ramach postpowania zamierzona jest realizacja postanowie planu restrukturyzacyjnego, przygotowanego przez licencjonowanego doradcrestrukturyzacyjnego, z udziałem Emitenta. Plan

restrukturyzacyjny ma na celu uzdrowienie sytuacji finansowej Emitenta w cigu najbliszych 12 miesicy. Otwarcie i pozytywne zakoczenie postpowania sanacyjnego, jest zatem podstawowym czynnikiem decydujcym o moliwoci kontynuowania działalnoci i rozwoju Emitenta. W tym miejscu naley wskaza, i Spółka spełnia warunki niezbdne do objcia jej postpowaniem sanacyjnym oraz nawizała współprac z wykwalifikowanym doradc restrukturyzacyjnym, co istotnie wpływa na ograniczenie ryzyka.

4.2. Zmiany w podstawowych zasadach zarzdzania przedsibiorstwem emitenta i jego grup kapitałow-

W okresie sprawozdawczym nie doszło do zmian podstawowych zasad zarzdzania przedsibiorstwa Emitenta i jego grup kapitałow.

W dniu 1 lutego 2016 r. Sd Rejonowy dla Krakowa - ródmiecia w Krakowie wydał postanowienie o otwarciu postpowania sanacyjnego w stosunku do spółki zalenej Emitenta - Dayli Polska Sp. z o.o. na podstawie art. 7 ust. 1 w zw. z art. 6 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. nr 978 ze zm.). Zgodnie z treci postanowienia, Sd postanowił otworzy postpowanie sanacyjne dłunika Dayli, odebra Dayli zarzd własny oraz wyznaczy zarzdc w postaci spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. ("Zarzdca"). W nawizaniu do powyszego wszystkie pełnomocnictwa dotychczasowego Zarzdu tej spółki zalenej wygasły. Dopóki bdzie trwało postpowanie sanacyjne, dotychczasowy zarzd nie ma wpływu na funkcjonowanie spółki, bowiem te uprawnienia przysługuj Zarzdcy. Celem działa Zarzdcy jest uniknicie ogłoszenia upadłoci Daily przez przeprowadzenie działa sanacyjnych, przy zabezpieczeniu słusznych praw wierzycieli i umoliwienie Daily restrukturyzacji midzy innymi w drodze zawarcia układu z wierzycielami. Działaniami sanacyjnymi, o których mowa, s czynnoci prawne i faktyczne, które zmierzaj do poprawy sytuacji ekonomicznej dłunika i maj na celu przywrócenie dłunikowi zdolnoci do wykonywania zobowiza, przy jednoczesnej ochronie przed egzekucj. Podstaw działa Zarzdcy jest przy tym Prawo restrukturyzacyjne.

W dniu 15 marca 2016 roku wniosek o wszczcie analogicznego postpowania został złoony przez Zarzd Emitenta. Emitent wniósł o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika kancelari- "PMR Restrukturyzacje" S.A. z siedzib w Warszawie, ustanowienie kuratora dla reprezentowania praw obligatariuszy w osobie administratora zastawu oraz zezwolenie na wykonywanie Prezesowi Zarzdu dłunika (Panu Romualdowi Kalyciokowi) zarzdu nad całoci przedsibiorstwa w toku postpowania sanacyjnego w zakresie nieprzekraczajcym zwykłego zarzdu. Głównym i podstawowym celem wnioskowanego postpowania, jest, podobnie jak w przypadku Dayli, restrukturyzacja przedsibiorstwa Emitenta we wszystkich obszarach jego działalnoci i zachowanie zdolnoci do kontynuowania działalnoci w długim terminie.

4.3. Umowy zawarte midzy emitentem a osobami zarzdzajcymi, przewidujce rekompensat w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez wanej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie nastpuje z powodu połczenia emitenta przez przejcie

Umowa aktualnego Zarzdu Jednostki Dominujcej przewiduje rekompensat- – odpraw w wysokoci odpowiadajcej 2 miesicznemu wynagrodzeniu. Ponadto naley zwróci uwag na 6-miesiczny okres wypowiedzenia.

4.4. Wynagrodzenia dla osób zarzdzajcych i nadzorujcych

Wynagrodzenia brutto członków zarzdu Emitenta oraz osób zarzdzajcych wyszego szczebla w 2015 roku (w PLN) zostały przedstawione w sprawozdaniu jednostkowym.

4.5. W przypadku spółek kapitałowych - okrelenie łcznej liczby i wartoci nominalnej wszystkich akcji (udziałów) emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powizanych emitenta, bdcych w posiadaniu osób zarzdzajcych i nadzorujcych emitenta (dla kadej osoby oddzielnie)

Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnie do nich (opcji) przez osoby zarzdzajce i nadzorujce Emitenta, zgodnie z posiadanymi przez Emitenta informacjami.

Zarzd "Kerdos Group" S. A.:

1/ Romuald Kalyciok – Prezes Zarzdu – bezporednio 800 000 akcji Spółki, wraz ze Spółk Polska Ekologia Sp. z o.o., która jest bezporednio kontrolowana przez Pana Romualda Kalyciok posiada 5 273 905 akcji Spółki.

	Kerdos Group S.A. Strona 26
--	------------------------------

Członkowie Rady Nadzorczej Spółki "Kerdos Group" S.A.:

• 1/ Rafał Białka Przewodniczcy Rady Nadzorczej nie posiada akcji emitenta / brak uprawnie do obj-
• 2/ Beata Korona Wiceprzewodniczcy Rady Nadzorczej nie posiada akcji emitenta / brak uprawnie do obj-
• 4/ Zbigniew Sienkiewicz Członek Rady Nadzorczej nie posiada akcji emitenta / brak uprawnie do obj-
• 5/ Filip Dopierała Członek Rady Nadzorczej nie posiada akcji emitenta / brak uprawnie do obj-

cia akcji (opcji). cia akcji (opcji). 3/ Anna Antonik Członek Rady Nadzorczej nie posiada akcji emitenta / brak uprawnie do objcia akcji (opcji). cia akcji (opcji). cia akcji (opcji).

4.6. Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym równie zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mog w przyszłoci nastpi zmiany proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy

Emitent nie posiada informacji o zawartych umowach mogcych mie wpływ na proporcje posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

4.7. Informacje systemie kontroli programów akcji pracowniczych

Pracownicy Spółki objci byli programem akcji pracowniczych do koca 2015 roku. W dniu 7 listopada 2013 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjło uchwały w sprawie emisji 1.000.000 warrantów subskrypcyjnych serii A oraz przyjcia Programu motywacyjnego dla kadry menederskiej Spółki oraz spółek zalenych. Kady warrant subskrypcyjny uprawnia do objcia 1 akcji Spółki serii F. Program podzielony jest na dwie roczne transze:

Za rok 2013 do objcia przeznaczone zostało 500.000 warrantów.

Za rok 2014 do objcia przeznaczone zostało 500.000 warrantów.

Osoby uprawnione miały prawo zrealizowa warranty i obj Akcje serii F w okresie od 1/10/2015r. do 31/12/2015r. W okresie tym nie zrealizowano warrantów i nie objto Akcji na podstawie ww. uchwały, a program wygasł.

Rok	Podmiot	Zakres	Koszt usługi netto (PLN)	Data zawarcia umowy
	ECA Seredyski i Wspólnicy Sp. z o.o. Sp. k.	przegld ródrocznego sprawozdania finansowego	9 000
	2014 31-523 Kraków, ul. Moniuszki 50,	badanie rocznego sprawozdania finansowego	14 000	28.05.2014
2015	ECA Seredyski i Wspólnicy Sp. z o.o. Sp. k. 31-523 Kraków, ul. Moniuszki 50,	przegld ródrocznego sprawozdania finansowego	8 000	12.06.2015
2015	Przedsi biorstwo Usługowe "Book-Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. 43-300 Bielsko-Biała; ul. Paderewskiego 4/1b	badanie rocznego sprawozdania finansowego	8 000	03.02.2016

4.8. Umowy z podmiotami uprawnionymi do badania sprawozda finansowych

4.9. Znaczce zdarzenia, które miały miejsce po dniu bilansowym

W dniu 4 stycznia 2016 spółka zalena Emitenta – Dayli Polska Sp. z o.o. ("Dayli") złoyła w Sdzie Rejonowym dla Krakowa ródmiecia w Krakowie wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego w stosunku do Dayli na podstawie art. 7 ust. 1 w zw. z art. 6 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. nr 978 ze zm.) wraz z wnioskiem o zabezpieczenie majtku dłunika na etapie postpowania o otwarcie postpowania sanacyjnego poprzez ustanowienie tymczasowego nadzorcy sdowego. Jednoczenie Dayli wniosła o powołanie do pełnienia funkcji tymczasowego nadzorcy sdowego w postpowaniu o otwarcie postpowania sanacyjnego oraz o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. z siedzib w Warszawie.

W dniu 22 stycznia 2016 roku Rada Nadzorcza działajc na podstawie art. 382 § 1 Kodeksu spółek handlowych, § 25 i § 26 Statutu Spółki oraz § 5 i § 10 ust. 11 i ust. 13 Regulaminu Rady Nadzorczej zaopiniowała pozytywnie złoenie owiadczenia o wypowiedzeniu umowy z dnia 12 czerwca 2015 roku zawartej z podmiotem uprawnionym do badania sprawozda finansowych tj. ECA Seredyski i Wspólnicy Sp. z o.o. sp. k z siedzib w Krakowie z uwagi na utratzaufania do ww. podmiotu.

Jednoczenie Rada Nadzorcza działajc na podstawie art. 66 ust. 4 ustawy o rachunkowoci oraz § 25 ust. 1 pkt 1 Statutu Spółki uchyliła podjte w dniu 9 czerwca 2015 roku uchwały w czci dotyczcej wyboru podmiotu do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki i Grupy Kapitałowej za 2015 rok oraz podjła uchwał o wyborze Przedsibiorstwa usługowego "Book-Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. jako podmiotu uprawnionego do przeprowadzenia badania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2015 rok. Przedsibiorstwo usługowe "Book-Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. z siedzib w Bielsku-Białej, ul. Paderewskiego 4/1b, 43-300 Bielsko-Biała, wpisana jest do rejestru przedsibiorców prowadzonego przez Sd Rejonowy Bielsku-Białej, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sdowego, pod numerem KRS 0000082130 oraz do rejestru podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 512. Wybór biegłego rewidenta dokonany został zgodnie z obowizujcymi przepisami i normami zawodowymi w drodze postpowania ofertowego. Umowa zostanie zawarta przez Zarzd Spółki na czas niezbdny do wykonania powierzonych czynnoci. Spółka nie korzystała w przeszłoci z usług wybranego podmiotu.

W dniu 29 stycznia 2016 r. Zarzd Emitenta działajc na podstawie art. 746 Kodeksu Cywilnego wystosował do ECA Seredyski i Wspólnicy Sp. z o.o. sp. k z siedzib w Krakowie ("Wykonawca") wypowiedzenie w trybie natychmiastowym zawartej w dniu 12 czerwca 2015 r. umowy o badania i ocen sprawozdania finansowego ("Umowa"). Decyzja Zarzdu Spółki o wypowiedzeniu Umowy została pozytywnie zaopiniowana przez Rad- Nadzorcz Spółki, o czym Spółka informowała w ww. raporcie biecym nr 3/2016. Powodem wypowiedzenia jest utrata zaufania do Wykonawcy wynikajca z koniecznoci podjcia działa, o których mowa w raporcie biecym nr 152/2015 oraz raporcie okresowym za III kwartał 2015 r. (s. 17 i 26). Emitent przekazał przy tym Wykonawcy wyniki przeprowadzonej analizy sytuacji ksig rachunkowych oraz jednostkowych i skonsolidowanych sprawozda finansowych podlegajcych przegldowi przez Wykonawc-. Rozwizanie Umowy nastpi z dniem otrzymania owiadczenia woli przez Wykonawc-.

W dniu 1 lutego 2016 r. Sd Rejonowy dla Krakowa - ródmiecia w Krakowie wydał postanowienie o otwarciu postpowania sanacyjnego w stosunku do spółki zalenej Emitenta - Dayli Polska Sp. z o.o. na podstawie art. 7 ust. 1 w zw. z art. 6 ust. 1 ustawy z dnia 15 maja 2015 r. Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. nr 978 ze zm.). Zgodnie z treci postanowienia, Sd postanowił otworzy postpowanie sanacyjne dłunika Dayli, odebra Dayli zarzd własny, wyznaczy zarzdc w postaci spółki Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja S.A. ("Zarzdca"), wyznaczy sdziego komisarza w osobie sdziego Sdu Rejonowego dla Krakowa ródmiecia w Krakowie – Janusza Płocha ("Sdzia-Komisarz") oraz wskaza, e podstaw jurysdykcji sdów polskich jest art. 342 ust. 1 Ustawy. Cele niniejszego postpowania szerzej opisane zostały w punkcie 2.2 niniejszego sprawozdania.

W dniu 2 lutego 2016 r. Spółka otrzymała postanowienie z dnia 27 stycznia 2016 r. o wszczciu z urzdu przez Komisj- Nadzoru Finansowego (KNF) postpowania administracyjnego w przedmiocie nałoenia na Spółk kary administracyjnej na podstawie art. 96 ust. 1 pkt 1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Ustawa o ofercie), w zwizku z podejrzeniem naruszenia art. 56 Ustawy o ofercie w zwizku z niewykonaniem lub nienaleytym wykonaniem obowizków informacyjnych zwizanych z przekazaniem KNF, spółce prowadzcej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomoci raportu rocznego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2013, raportu rocznego i skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2014 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze 2015 r.

W dniu 20 lutego 2016 roku powził informacj o tym, e została podjta uchwała nr 157/2016 Zarzdu Giełdy Papierów Wartociowych w Warszawie S.A. ("GPW") z dnia 19 lutego 2016 roku, zgodnie z któr Zarzd GPW na podstawie § 9 ust. 2e Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu postanowił zawiesi obrót:

1)obligacjami serii F, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00135",

• 2) obligacjami serii G, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00143",
• 3) obligacjami serii H, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00150",
• 4) obligacjami serii I, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00168",

5) obligacjami serii J, oznaczonymi kodem "PLHGNKA00176"

na rynku Catalyst w okresie od dnia 22 lutego 2016 r. do dnia zawarcia i wejcia w ycie umowy o pełnienie funkcji animatora rynku dla tych instrumentów finansowych. W okresie zawieszenia obrotu, zlecenia maklerskie na obligacje Spółki mog by przyjmowane, anulowane i modyfikowane.

W dniu 25 lutego 2016 r. Spółka zawarła umow zastawu rejestrowego ustanawianego na rzecz spółki Polska Ekologia sp. z o.o. na: i) stanowicych własno Spółki 27.329 (dwadziecia siedem tysicy trzysta dwadziecia dziewi-) udziałów, kady o równej wartoci nominalnej wynoszcej 50 zł w Dayli Polska sp. z o.o. w restrukturyzacji, ii) prawach z rejestracji nastpujcych znaków towarowych DAYLI (słowny), DAYLI (słowno-graficzny), DAYLI my shop, DAYLI my shop, Dayli Drogeria +, Dayli mój sklep, DAYLI DROGERIE +, DAYLI MÓJ SKLEP, DAYLI HOT DOG STATION. Umowa zastawu stanowi zabezpieczenie roszcze z tytułu ramowej umowy poyczki zawartej przez Emitenta (jako poyczkobiorc-) ze spółk Polska Ekologia Sp. z o.o. (poyczkodawc). Najwysza suma zabezpieczenia okrelona umow zastawu wynosi 3,8 mln PLN.

W dniu 2 marca 2016 Zgromadzenie Wspólników spółki DC Service GmbH z siedzib w Berlinie wpisanej do Rejestru Przedsibiorców prowadzonego przez Sd Rejonowy w Charlottenburg pod numerem HRB 168248 podjło uchwały, na mocy których dokonano nastpujcych zmian w Zarzdzie: odwołano Pana Kamila Gerarda Kliniewskiego ze stanowiska Prezesa Zarzdu oraz powołano Pana Romualda Aloisa Kalycioka na stanowisko Prezesa Zarzdu DC Service GmbH.

W dniu 15 marca 2016 Emitent złoył w Sdzie Rejonowym dla M. St. Warszawy Wydział X Gospodarczy dla spraw upadłociowych i restrukturyzacyjnych wniosek o otwarcie postpowania sanacyjnego. Jednoczenie Emitent wniósł o powołanie do pełnienia funkcji zarzdcy w postpowaniu sanacyjnym dłunika kancelari- "PMR Restrukturyzacje" S.A. z siedzib w Warszawie, ustanowienie kuratora dla reprezentowania praw obligatariuszy w osobie administratora zastawu oraz zezwolenie na wykonywanie Prezesowi Zarzdu dłunika (Panu Romualdowi Kalyciokowi) zarzdu nad całoci przedsibiorstwa w toku postpowania sanacyjnego w zakresie nieprzekraczajcym zwykłego zarzdu.

5. STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO

5.1 Wskazanie: zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent, oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostpny, lub zbioru zasad ładu korporacyjnego, na którego stosowanie emitent mógł si zdecydowa dobrowolnie, oraz miejsce, gdzie tekst zbioru jest publicznie dostpny, lub wszelkich odpowiednich informacji dotyczcych stosowanych przez emitenta praktyk w zakresie ładu korporacyjnego, wykraczajcych poza wymogi przewidziane prawem krajowym wraz z przedstawieniem informacji o stosowanych przez niego praktykach w zakresie ładu korporacyjnego. Wskazanie w zakresie, w jakim emitent odstpił od postanowie zbioru zasad ładu korporacyjnego, o którym mowa w lit. a tiret pierwsze i drugie, wskazanie tych postanowie oraz wyjanienie przyczyn tego odstpienia,

W zwizku z Uchwał Rady Giełdy Nr 19/1307/2012 z dnia 21 listopada 2012 roku w sprawie uchwalenia zmian "Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW" (dalej Dobre Praktyki), zarzd Spółki na podstawie § 29 ust. 3 Regulaminu Giełdy (w brzmieniu przyjtym Uchwał Nr 1/1110/2006 Rady Giełdy z dnia 4 stycznia 2006 roku, z pón. zm.) owiadcza, e Spółka stosuje Dobre Praktyki w niej wskazanym zakresie:

Dobra Praktyka	TAK/ NIE	Komentarz
Spółka powinna prowadzi przejrzyst i efektywn polityk informacyjn, zarówno z wykorzystaniem tradycyjnych metod, jak i z uyciem nowoczesnych technologii oraz najnowszych narz dzi komunikacji zapewniajcych szybko, bezpieczestwo oraz efektywny dost p do informacji. Korzystajc w jak najszerszym stopniu z tych metod, Spółka powinna w szczególnoci:- prowadzi swoj stron internetow, o zakresie i sposobie prezentacji wzorowanym na modelowym serwisie relacji inwestorskich, dost pnym pod adresem: http://naszmodel.gpw.pl/;- zapewni odpowiedni komunikacj z inwestorami i analitykami, wykorzystujc w tym celu równie nowoczesne metody komunikacji internetowej;	TAK	BRAK
Spółka powinna dołoy stara, aby odwołanie walnego zgromadzenia lub zmiana jego terminu nie uniemoliwiały lub nie ograniczały akcjonariuszowi wykonywania prawa do	TAK	BRAK

uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
Spółka powinna dy do tego aby w sytuacji, gdy papiery wartociowe wyemitowane przez spółk s przedmiotem obrotu w rónych krajach (lub na rónych rynkach) i w ramach rónych systemów prawnych, realizacja zdarze korporacyjnych, zwizanych z nabyciem praw po stronie akcjonariusza, nast powała w tych samych terminach we wszystkich krajach, w których s one notowane.	NIE DOTYCZY	Papiery wartociowe Kerdos Group S.A. s przedmiotem publicznego obrotu wyłcznie na Giełdzie Papierów Wartociowych w Warszawie S.A.
Spółka powinna posiada polityk wynagrodze oraz zasady jej ustalania. Polityka wynagrodze powinna w szczególnoci okrela form , struktur i poziom wynagrodze członków organów nadzorujcych i zarzdzajcych. Przy okrelaniu polityki wynagrodze członków organów nadzorujcych i zarzdzajcych spółki powinno mie zastosowanie zalecenie Komisji Europejskiej z 14 grudnia 2004 r. w sprawie wspierania odpowiedniego systemu wynagrodze dyrektorów spółek notowanych na giełdzie (2004/913/WE), uzupełnione o zalecenie KE z 30 kwietnia 2009 r. (2009/385/WE).	NIE	Wynagrodzenia członków organów zarzdzajcych i nadzorujcych Spółki s okrelane odpowiednio do zakresu zada, odpowiedzialnoci zwizanej z pełnion funkcj, wielkoci Spółki oraz jej wyników ekonomicznych. Spółka nie zamierza wprowadza polityki wynagrodze z zastosowaniem zalece Komisji Europejskiej, chcc zachowa w tym zakresie wi ksz swobod decyzyjn.
Członek rady nadzorczej posiada naleyt wiedz i dowiadczenie oraz by w stanie powi ci niezb dn ilo czasu na wykonywanie swoich obowizków. Członek rady nadzorczej powinien podejmowa odpowiednie działania aby rada nadzorcza otrzymywała informacje o istotnych sprawach dotyczcych spółki	TAK	BRAK
Kady członek rady nadzorczej powinien kierowa si w swoim post powaniu interesem spółki oraz niezalenoci opinii i sdów, a w szczególnoci:- nie przyjmowa nieuzasadnionych korzyci, które mogłyby rzutowa negatywnie na ocen niezalenoci jego opinii i sdów,- wyranie zgłasza swój sprzeciw i zdanie odr bne w przypadku uznania, e decyzja rady nadzorczej stoi w sprzecznoci z interesem spółki.	TAK	BRAK
aden akcjonariusz nie powinien by uprzywilejowany w stosunku do pozostałych akcjonariuszy w zakresie transakcji i umów zawieranych przez spółk z akcjonariuszami lub podmiotami z nimi powizanymi.	TAK	BRAK
GPW rekomenduje spółkom publicznym i ich akcjonariuszom, by zapewniały one zrównowaony udział kobiet i m czyzn w wykonywaniu funkcji zarzdu i nadzoru w przedsi biorstwach, wzmacniajc w ten sposób kreatywno i innowacyjno w prowadzonej przez spółki działalnoci gospodarczej.	NIE	Obecnie w Spółce niniejsza rekomendacja nie jest realizowana, co wynika z faktu, i funkcje członków organu zarzdzajcego i nadzorczego powierzone zostały konkretnym osobom niezalenie od ich płci według merytorycznego przygotowania oraz dowiadczenia tych osób. Niemniej skład organów Emitenta w duej mierze uzaleniony jest od akcjonariuszy Spółki, zatem nie mona wykluczy, i rekomendacja ta b dzie respektowana w przyszłoci.
Jeeli spółka wspiera rone formy ekspresji artystycznej i kulturalnej, działalno sportow albo działalno w zakresie edukacji lub nauki i postrzega swoj aktywno w tym zakresie jako element swojej misji biznesowej i strategii rozwoju, majcy wpływ na innowacyjno przedsi biorstwa i jego konkurencyjno, dobr praktyk jest publikowanie, w sposób przyj ty przez spółk , zasad prowadzenia przez ni działalnoci w tym zakresie.	TAK	Przedmiotowe wsparcie nie jest w sposób stały wpisane w misj biznesow oraz strategi rozwoju Spółki. Spółka nie przyj ła te zasad prowadzenia działalnoci w tym zakresie.
Przejawem dbałoci spółki giełdowej o naleyt jako ładu informacyjnego jest zajmowanie przez ni, w formie komunikatu zamieszczanego na swojej stronie internetowej, stanowiska – chyba e spółka uzna inne działanie za bardziej właciwe – w sytuacji, gdy dotyczce spółki:- publicznie przekazane informacje s od pocztku nieprawdziwe, cz ciowo nieprawdziwe, albo stały si takimi póniej,- publicznie wygłoszone opinie s od pocztku, albo w wyniku póniejszych okolicznoci, nieoparte na istotnych przesłankach o obiektywnym charakterze. Zasada ta odnosi si do opinii lub informacji wypowiedzianych publicznie przez przedstawicieli spółki w szerokim sensie lub przez inn osob , której wypowiedzi mog mie skutek opiniotwórczy, i niezalenie od tego, czy te informacje lub opinie zawieraj sugestie korzystne dla spółki, czy te sugestie niekorzystne.	TAK	BRAK
Spółka powinna zapewni akcjonariuszom moliwo udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu rodków komunikacji elektronicznej, polegajcego na: 1) transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym, 2) dwustronnej komunikacji w czasie rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze mog wypowiada si w toku obrad walnego zgromadzenia przebywajc w miejscu innym ni miejsce obrad, 3) wykonywaniu osobicie lub przez pełnomocnika prawa głosu w toku walnego zgromadzenia.	NIE	Spółka nie przewiduje uczestnictwa akcjonariuszy Spółki w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu rodków komunikacji elektronicznej jak równie nie przewiduje wykonywania prawa głosu przez akcjonariuszy Spółki na walnym zgromadzeniu drog korespondencyjn lub przy wykorzystaniu rodków komunikacji elektronicznej. Powysze wynika w szczególnoci z koniecznoci poniesienia znaczcych kosztów oraz przeprowadzenia wielu czynnoci techniczno – organizacyjnych zwizanych z przygotowaniem obrad takiego walnego zgromadzenia.
Spółka prowadzi korporacyjn stron internetow i zamieszcza na niej, oprócz informacji wymaganych przez przepisy prawa: 1) podstawowe dokumenty korporacyjne, w szczególnoci statut	TAK	BRAK

i regulaminy organów spółki, 2) yciorysy zawodowe członków organów spółki,
2a) corocznie, w czwartym kwartale – informacj o udziale kobiet i m czyzn odpowiednio w zarzdzie i w radzie nadzorczej spółki w okresie ostatnich dwóch lat,	NIE	Spółka nie stosuje i nie zamierza stosowa zasady dotyczcej zapewnienia zrównowaonego udziału kobiet i m czyzn na stanowiskach zarzdczych i nadzorczych, tak wi c nie jest celowe zamieszczenia na korporacyjnej stronie internetowej informacji odnonie udziału kobiet i m czyzn odpowiednio w Zarzdzie i w Radzie Nadzorczej Spółki w okresie ostatnich dwóch lat.
3) raporty biece i okresowe, 4) (uchylony) 5) w przypadku, gdy wyboru członków organu spółki dokonuje walne zgromadzenie – udost pnione spółce uzasadnienia kandydatur zgłaszanych do zarzdu i rady nadzorczej wraz z yciorysami zawodowymi, w terminie umoliwiajcym zapoznanie si z nimi oraz podj cie uchwały z naleytym rozeznaniem, 6) roczne sprawozdania z działalnoci rady nadzorczej, z uwzgl dnieniem pracy jej komitetów, wraz z przekazan przez rad nadzorcz ocen systemu kontroli wewn trznej i systemu zarzdzania ryzykiem istotnym dla spółki,	TAK	W Spółce nie powołano komitetu wynagrodze, a funkcj komitetu audytu pełni cały skład Rady Nadzorczej.
7) pytania akcjonariuszy dotyczce spraw obj tych porzdkiem obrad, zadawane przed i w trakcie walnego zgromadzenia, wraz z odpowiedziami na zadawane pytania,	NIE	Powysza zasada nie jest i nie b dzie stosowana. W Spółce nie jest prowadzony szczegółowy zapis (pisemny, czy elektroniczny) przebiegu obrad Walnych Zgromadze – ródłem takich informacji moe by protokół notarialny z obrad WZ, ale nie zawiera on wszystkich wypowiedzi, pyta i odpowiedzi, które maj miejsce w toku obrad Walnego Zgromadzenia. O umieszczeniu poszczególnych kwestii w protokołach Walnego Zgromadzenia decyduje Przewodniczcy WZ, kierujc si przepisami prawa, wag danej sprawy oraz uzasadnionymi daniami akcjonariuszy. Uczestnicy Walnego Zgromadzenia, zgodnie z przepisami Kodeksu Spółek Handlowych oraz Regulaminu WZ, maj prawo składa owiadczenia na pimie, które s załczane do protokołów.
8) informacj na temat powodów odwołania zgromadzenia, zmiany terminu lub porzdku obrad wraz z uzasadnieniem, 9) informacj o przerwie w obradach walnego zgromadzenia i powodach zarzdzenia przerwy, 10) informacje na temat zdarze korporacyjnych, takich jak wypłata dywidendy, oraz innych zdarze skutkujcych nabyciem lub ograniczeniem praw po stronie akcjonariusza, z uwzgl dnieniem terminów oraz zasad przeprowadzania tych operacji. Informacje te powinny by zamieszczane w terminie umoliwiajcym podj cie przez inwestorów decyzji inwestycyjnych.	TAK	BRAK
11) powzi te przez zarzd, na podstawie owiadczenia członka rady nadzorczej, informacje o powizaniach członka rady nadzorczej z akcjonariuszem dysponujcym akcjami reprezentujcymi nie mniej ni 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu spółki,	TAK	BRAK
12) w przypadku wprowadzenia w spółce programu motywacyjnego opartego na akcjach lub podobnych instrumentach – informacj na temat prognozowanych kosztów jakie poniesie spółka w zwizku z jego wprowadzeniem,	NIE	W Spółce aktualnie funkcjonuje program motywacyjny, o którego prognozowanych kosztach Spółka nie informowała.
13) owiadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego, zamieszczone w ostatnim opublikowanym raporcie rocznym, a take raport, o którym mowa w § 29 ust. 5 Regulaminu Giełdy – o ile został opublikowany, 14) informacj o treci obowizujcej w spółce reguły dotyczcej zmieniania podmiotu uprawnionego do badania sprawozda finansowych lub informacj o braku takiej reguły.	TAK	BRAK
Spółka zapewnia funkcjonowanie swojej strony internetowej równie w j zyku angielskim, przynajmniej w zakresie wskazanym w cz ci II. pkt 1.	NIE	Zasada nie jest i nie b dzie przez Hygienika S.A. w pełni stosowana. Spółka prowadzi stron internetowa i zamieszcza na niej w j zyku angielskim (a take niemieckim) jedynie wybrane dokumenty i materiały korporacyjne emitenta. Jednoczenie pełne wypełnianie powyszej zasady zwizane byłoby z ponoszeniem przez Spółk wysokich kosztów z tytułu zewn trznych tłumacze, przy czym w opinii Spółki, niestosowanie w pełni przedmiotowej zasady nie wie si z ograniczeniem dost pu do informacji dla obecnych akcjonariuszy Hygienika S.A.
Zarzd, przed zawarciem przez spółk istotnej umowy z podmiotem powizanym, zwraca si do rady nadzorczej o aprobat tej transakcji/umowy. Powyszemu obowizkowi nie podlegaj transakcje typowe, zawierane na warunkach	TAK	Zgodnie ze Statutem Spółki, do kompetencji Rady Nadzorczej naley wyraanie zgody na dokonanie sprzeday aktywów trwałych Spółki (rodków trwałych, wartoci niematerialnych i prawnych, udziałów lub akcji w innych

rynkowych w ramach prowadzonej działalnoci operacyjnej przez spółk z podmiotem zalenym, w którym spółka posiada wi kszociowy udział kapitałowy. Na potrzeby niniejszego zbioru zasad przyjmuje si definicj podmiotu powizanego w rozumieniu rozporzdzenia Ministra Finansów wydanego na podstawie art. 60 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. Nr 184, poz. 1539 z pón. zm.).		podmiotach), których warto przekracza 10% (dziesi procent) kapitałów własnych Spółki, według bilansu za ostatni rok obrotowy, oraz wyraanie zgody na rozporzdzenie prawem lub zacigni cie zobowizania o wartoci przekraczajcej 1 000 000 (jeden milion) złotych, niezalenie od tego, czy dotyczy to jednej czy kilku powizanych ze sob czynnoci. Przyj te kryterium wartoci transakcji powoduje obj cie przedmiotow regulacj wszystkich istotnych umów zawieranych z podmiotami powizanymi.
O zaistniałym konflikcie interesów lub moliwoci jego powstania członek zarzdu powinien poinformowa zarzd oraz powstrzyma si od zabierania głosu w dyskusji oraz od głosowania nad uchwał w sprawie, w której zaistniał konflikt interesów.	TAK	BRAK
Członkowie zarzdu powinni uczestniczy w obradach walnego zgromadzenia w składzie umoliwiajcym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia.	TAK	BRAK
Spółka ustala miejsce i termin walnego zgromadzenia tak, aby umoliwi udział w obradach jak najwi kszej liczbie akcjonariuszy.	TAK	BRAK
W przypadku otrzymania przez zarzd spółki informacji o zwołaniu walnego zgromadzenia na podstawie art. 399 §§ 2 – 4 Kodeksu spółek handlowych, zarzd spółki niezwłocznie dokonuje czynnoci, do których jest zobowizany w zwizku z organizacj i przeprowadzeniem walnego zgromadzenia. Zasada ma zastosowanie równie w przypadku zwołania walnego zgromadzenia na podstawie upowanienia wydanego przez sd rejestrowy zgodnie z art. 400 § 3 Kodeksu spółek handlowych.	TAK	BRAK
Poza czynnociami wymienionymi w przepisach prawa rada nadzorcza powinna: 1) raz w roku sporzdza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu zwi zł ocen sytuacji spółki, z uwzgl dnieniem oceny systemu kontroli wewn trznej i systemu zarzdzania ryzykiem istotnym dla spółki, 2) (uchylony) 3) rozpatrywa i opiniowa sprawy majce by przedmiotem uchwał walnego zgromadzenia.	TAK / NIE	Dokonywana przez Rad Nadzorcz ocena sytuacji Spółki nie uwzgl dnia oceny systemu kontroli wewn trznej i systemu zarzdzania ryzykiem istotnym dla spółki.
Członek rady nadzorczej powinien przekaza zarzdowi spółki informacj na temat swoich powiza z akcjonariuszem dysponujcym akcjami reprezentujcymi nie mniej ni 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Powyszy obowizek dotyczy powiza natury ekonomicznej, rodzinnej lub innej, mogcych mie wpływ na stanowisko członka rady nadzorczej w sprawie rozstrzyganej przez rad	TAK	BRAK
Członkowie rady nadzorczej powinni uczestniczy w obradach walnego zgromadzenia w składzie umoliwiajcym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia.	TAK	BRAK
O zaistniałym konflikcie interesów lub moliwoci jego powstania członek rady nadzorczej powinien poinformowa rad nadzorcz i powstrzyma si od zabierania głosu w dyskusji oraz od głosowania nad uchwał w sprawie, w której zaistniał konflikt interesów.	TAK	BRAK
Członek rady nadzorczej nie powinien rezygnowa z pełnienia funkcji w sytuacji, gdy mogłoby to negatywnie wpłyn na moliwo działania rady nadzorczej, w tym podejmowania przez ni uchwał.	TAK	BRAK
Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej powinno spełnia kryteria niezalenoci od spółki i podmiotów pozostajcych w istotnym powizaniu ze spółk. W zakresie kryteriów niezalenoci członków rady nadzorczej powinien by stosowany Załcznik II do Zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczcego roli dyrektorów nie wykonawczych lub b dcych członkami rady nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady (nadzorczej). Niezalenie od postanowie pkt b) wyej wymienionego Załcznika osoba b dca pracownikiem spółki, podmiotu zalenego lub podmiotu stowarzyszonego nie moe by uznana za spełniajc kryteria niezalenoci, o których mowa w tym Załczniku. Ponadto za powizanie z akcjonariuszem wykluczajce przymiot niezalenoci członka rady nadzorczej w rozumieniu niniejszej zasady rozumie si rzeczywiste i istotne powizanie z akcjonariuszem majcym prawo do wykonywania 5 % i wi cej ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu.	TAK	BRAK
W zakresie zada i funkcjonowania komitetów działajcych w radzie nadzorczej powinien by stosowany Załcznik I do Zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczcego roli dyrektorów nie wykonawczych (…).	TAK	W Spółce nie powołano komitetu wynagrodze, a funkcj komitetu audytu pełni cały skład Rady Nadzorczej.
	TAK	Zgodnie ze Statutem Spółki, do kompetencji Rady Nadzorczej naley wyraanie zgody na dokonanie sprzeday aktywów trwałych Spółki (rodków trwałych, wartoci niematerialnych i

Zawarcie przez spółk umowy/transakcji z podmiotem powizanym, spełniajcej warunki o której mowa w cz ci II pkt 3, wymaga aprobaty rady nadzorczej.		prawnych, udziałów lub akcji w innych podmiotach), których warto przekracza 10% (dziesi procent) kapitałów własnych Spółki, według bilansu za ostatni rok obrotowy, oraz wyraanie zgody na rozporzdzenie prawem lub zacigni cie zobowizania o wartoci przekraczajcej 1 000 000 (jeden milion) złotych, niezalenie od tego, czy dotyczy to jednej czy kilku powizanych ze sob czynnoci. Przyj te kryterium wartoci transakcji powoduje obj cie przedmiotow regulacj wszystkich istotnych umów zawieranych z podmiotami powizanymi.
Przedstawicielom mediów powinno si umoliwia obecno na walnych zgromadzeniach.	TAK	BRAK
Regulamin walnego zgromadzenia nie moe utrudnia uczestnictwa akcjonariuszy w walnym zgromadzeniu i wykonywania ich praw. Zmiany w regulaminie powinny obowizywa najwczeniej od nast pnego walnego zgromadzenia.	TAK	BRAK
Uchwała walnego zgromadzenia w sprawie emisji akcji z prawem poboru powinna precyzowa cen emisyjn albo mechanizm jej ustalenia lub zobowiza organ do tego upowaniony do ustalenia jej przed dniem prawa poboru, w terminie umoliwiajcym podj cie decyzji inwestycyjnej.	TAK	BRAK
Uchwały walnego zgromadzenia powinny zapewnia zachowanie niezb dnego odst pu czasowego pomi dzy decyzjami powodujcymi okrelone zdarzenia korporacyjne a datami, w których ustalane s prawa akcjonariuszy wynikajce z tych zdarze korporacyjnych.	TAK	BRAK
Dzie ustalenia praw do dywidendy oraz dzie wypłaty dywidendy powinny by tak ustalone, aby czas przypadajcy pomi dzy nimi był moliwie najkrótszy, a w kadym przypadku nie dłuszy ni 15 dni roboczych. Ustalenie dłuszego okresu pomi dzy tymi terminami wymaga szczegółowego uzasadnienia.	TAK	BRAK
Uchwała walnego zgromadzenia w sprawie wypłaty dywidendy warunkowej moe zawiera tylko takie warunki, których ewentualne ziszczenie nastpi przed dniem ustalenia prawa do dywidendy.	TAK	BRAK
Uchwała walnego zgromadzenia o podziale wartoci nominalnej akcji nie powinna ustala nowej wartoci nominalnej akcji na poziomie, który mógłby skutkowa bardzo nisk jednostkow wartoci rynkow tych akcji, co w konsekwencji mogłoby stanowi zagroenie dla prawidłowoci i wiarygodnoci wyceny spółki notowanej na giełdzie.	TAK	BRAK
Spółka powinna zapewni akcjonariuszom moliwo udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu rodków komunikacji elektronicznej, polegajcego na: 1) transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym, 2) dwustronnej komunikacji w czasie rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze mog wypowiada si w toku obrad walnego zgromadzenia przebywajc w miejscu innym ni miejsce obrad,3) wykonywaniu osobicie lub przez pełnomocnika prawa głosu w toku walnego zgromadzenia.	NIE	Spółka nie prowadzi transmisji obrad walnego zgromadzenia, jak równie nie rejestruje jego przebiegu. Z uwagi na konieczno poniesieniu znaczcych kosztów niezb dnych do prowadzenia transmisji oraz rejestrowania przebiegu walnego zgromadzenia Spółka nie planuje w najbliszej przyszłoci stosowania si do ww. rekomendacji. Niemniej, w opinii Spółki dotychczasowy sposób informowania akcjonariuszy o przebiegu walnego zgromadzenia, tj. podawanie do publicznej wiadomoci treci podj tych uchwał oraz informacji o sprzeciwach zgłoszonych do protokołu oraz jak równie o odstpieniu od rozpatrywania któregokolwiek z punktów planowanego porzdku obrad, jest w opinii Spółki wystarczajcy. Zarzd Spółki uznaje, e takie zasady zapewniaj zarówno transparentno obrad Walnych Zgromadze, jak i zabezpieczaj Spółk przed ewentualnymi roszczeniami akcjonariuszy, którzy mog nie yczy sobie upublicznienia swojego wizerunku i wypowiedzi.

5.2 opis głównych cech stosowanych w przedsibiorstwie emitenta systemów kontroli wewntrznej i zarzdzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporzdzania sprawozda finansowych i skonsolidowanych sprawozda finansowych,

Emitent ze wzgldu na istotnie ograniczon od I kwartału 2015 roku skal działalnoci, nie stosuje spisanego systemu kontroli wewntrznej. Ryzyko dotyczce procesu sporzdzania sprawozda finansowych jest istotnie ograniczone, dziki korzystaniu z usług profesjonalnych podmiotów zewntrznych.

5.3 wskazanie akcjonariuszy posiadajcych bezporednio lub porednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym,

liczby głosów z nich wynikajcych i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu,

Akcjonariusze	Liczba akcji i głosów na dzie 31.12.2015 oraz 21.03.2016	Udział w kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu na dzie 31.12.2015 oraz 21.03.2016
Romuald Kalyciok łcznie:	5 273 905	9,00%
w tym
bezporednio:	800 000	1,37%
porednio poprzez Polska Ekologia Sp. z o.o.	4 473 905	7,63%
Pozostali	53 335 881	91,00%
Razem	58 609 786	100,00%

5.4 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartociowych, które daj specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnie,

W przypadku Emitenta brak takich papierów i posiadaczy

5.5 Wskazanie wszelkich ogranicze odnonie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy okrelonej czci lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczce wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy spółki, prawa kapitałowe zwizane z papierami wartociowymi s oddzielone od posiadania papierów wartociowych,

W przypadku Emitenta brak takich papierów i posiadaczy

5.6 Wskazanie wszelkich ogranicze dotyczcych przenoszenia prawa własnoci papierów wartociowych emitenta,

W przypadku Emitenta brak takich papierów i posiadaczy

5.7 Opis zasad dotyczcych powoływania i odwoływania osób zarzdzajcych oraz ich uprawnie, w szczególnoci prawo do podjcia decyzji o emisji lub wykupie akcji,

Członkowie Zarzdu s powoływani przez Rad-Nadzorcz

5.8 Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki emitenta,

Statut podlega zmianie Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy na zasadach okrelonych w Kodeksie Spółek Handlowych

5.9 Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w szczególnoci zasady wynikajce z regulaminu walnego zgromadzenia, jeeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikaj wprost z przepisów prawa,

Informacje takie wynikaj wprost z przepisów prawa

5.10 Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w cigu ostatniego roku obrotowego, oraz opis działania organów zarzdzajcych, nadzorujcych lub administrujcych emitenta oraz ich komitetów;

Powysze zostało opisane w punkcie 2.7 niniejszego sprawozdania

Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Zarzd Spółki: Prezes Zarzdu Romuald Kalyciok

Warszawa, 21 marca 2016 roku

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

OPINIA I RAPORT Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

KERDOS GROUP

Spółka Akcyjna

02 - 695 Warszawa ul. Orzycka 6

$\hat{r}$

za rok obrotowy od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r.

ul. Paderewskiego 4/1b 43-300 Biolsko- Biała
Rachunek bankowy ING Bank Śląski
70 1050 1256 1000 0001 0265 1535

NIP. REGON KRS Kapitai podstawowy: 547-02-81-826 002402783 0000082130 50.000,00 zł

tel./ fax (033) 811 55 87 $(033) 811 55 89$ www.book-keeper.pl info@book-keeper.pl

OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

• Dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej KERDOS GROUP I. S.A. w Warszawie ul. Orzycka 6
• Przeprowadziliśmy badanie załączonego jednostkowego sprawozdania finansowego $II.$ KERDOS GROUP SA w Warszawie, ul. Orzycka 6 na które składa się:
• 1) jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone na dzień 31 grudnia 2015r. zamykające się sumą aktywów i pasywów w wysokości 75.997 tys. zł;
• 2) jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 1 stycznia 2015 do 31 grudnia 2015r. wykazujące stratę netto w kwocie -53.789 tyś. zł;
• 3) jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 1 stycznia 2015r. do 31 grudnia 2015r. wykazujące zmniejszenie kapitału własnego w kwocie 46.733 tyś. zł;
• 4) jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia 2015r. do 31 grudnia 2015r. wykazujące zmniejszenie stanu środków pieniężnych o 9 tyś. zł;
• 5) dodatkowe informacje o przyjętych zasadach rachunkowości i oraz inne informacje objaśniające.

Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności odpowiedzialny jest kierownik jednostki.

Kierownik jednostki oraz członkowie rady nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności spełniały wymagania przewidziane w ustawie z dnia 29 września 1994r. o rachunkowości (j.t. Dz. U. z 2009r. Nr 152, poz.1223, z późn. zm.)

Naszym zadaniem było jego zbadanie i wyrażenie opinii o zgodności tego sprawozdania finansowego z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości oraz czy rzetelnie i jasno przedstawia ono, we wszystkich istotnych aspektach, sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy jednostki oraz o prawidłowości ksiąg rachunkowych stanowiących podstawę jego sporządzenia.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid 512

• III. Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień:
• 1) rozdziału 7 ustawy z dnia 29 września 1994r. o rachunkowości (tekst jednolity Dz.U. z 2009r. Nr 152, poz. 1223z późn. zmianami),
• 2) krajowych standardów rewizji finansowej, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce:

Badanie to zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, pozwalającą na wyrażenie opinii o tym sprawozdaniu.

W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez jednostkę zasad (polityki) rachunkowości i znaczących szacunków. sprawdzenie w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy – dowodów i zapisów księgowych, z których wynikają liczby i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym, jak i całościową ocenę sprawozdania finansowego.

Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia opinii.

• IV. Naszym zdaniem zbadane sprawozdanie finansowe, obejmujące dane liczbowe i objaśnienia słowne:
• a) przedstawia rzetelnie i jasno informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej KERDOS GROUP SA na dzień 31.12.2015r., jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r.;
• b) zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych standardach - stosownie do wymogów ustawy o rachunkowości oraz wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych oraz na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych;
• jest zgodne z wpływającymi na treść sprawozdania finansowego przepisami prawa $\mathbf{c}$ ) i postanowieniami statutu spółki;
• V. Nie zgłaszając zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności zbadanego sprawozdania finansowego zwracamy uwagę, że najistotniejszą cześć aktywów spółki stanowią udziały w jednostce zależnej, w której na moment wydania niniejszej opinii prowadzone jest postępowanie sanacyjne. Wykazana w sprawozdaniu z sytuacji finansowej wartość udziałów spółki zależnej została poddana przez KERDOS GROUP SA testowi na utratę wartości. Wyniki testu nie wskazały na utrate wartości udziałów. Podstawa przeprowadzonego testu były projekcje przepływów pieniężnych określone na podstawie złożonego do sądu przez spółkę zależną planu

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

restrukturyzacji. Oznacza to, że wykazana w sprawozdaniu wartość udziałów oparta jest na założeniu powodzenia procesu sanacyjnego w jednostce zależnej. Ewentualne nie wykonanie prognoz wynikających z planu może wpłynąć na obniżenie wartości posiadanych przez KERDOS GROUP SA udziałów.

Ponadto zwracamy uwagę na punkt drugi informacji dodatkowej do sprawozdań finansowych, który wskazuje na istnienie poważnych zagrożeń kontynuacji działalności spółki.

KERDOS GROUP SA złożyła 15.03.2016r. do sądu wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego. Kontynuacja działalności spółki jest zatem uwarunkowana wydaniem postanowienia sądu o otwarciu postępowania sanacyjnego a następnie jego realizacji. Spółka wskazuje elementy umożliwiające realizację procesu restrukturyzacji w postaci oświadczenia administratora zastawu obligacji (tj. podstawowych wierzycieli) o poparciu postępowania sanacyjnego a następnie przystąpienia do układu a także uzyskiwanych przychodów z wynajmu znaku towarowego oraz środków trwałych, które pokrywają bieżące koszty spółki i dają możliwość bieżącego regulowania zobowiązań w trakcie prowadzenia postępowania. Spółka zwraca również uwagę iż posiada źródło finansowania w postaci nie wykorzystanej linii pożyczkowej udzielonej jej przez głównego akcjonariusza. Mając powyższe na względzie można dokonać oceny iż jest szansa na powodzenie procesu restrukturyzacji spółki. Biorąc jednak pod uwagę fakt, że na dzień niniejszej opinii postępowanie sanacyjne nie jest jeszcze otwarte należy stwierdzić, że zachodzi niepewność mogąca budzić poważne wątpliwości co do zdolności spółki do kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.

Zwracamy także uwagę na fakt, iż ze względu na poniesioną stratę i stosunek jej wartości do kwoty pozostałych kapitałów własnych istnieje konieczność podjęcia przez walne zgromadzenie akcjonariuszy decyzji co do dalszego istnienia spółki.

VI. Sprawozdanie z działalności jednostki jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust.2 ustawy o rachunkowości, a zawarte w nim informacje, pochodzące ze zbadanego sprawozdania finansowego są z nim zgodne. Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności uwzględniają również przepisy rozporządzenia ministra finansów z dnia 19 lutego 2009r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.

W świetle posiadanej wiedzy o jednostce, oświadczam że w ramach sprawozdania z działalności nie stwierdziliśmy istotnych zniekształceń.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

Spółka w oświadczeniu o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego zawarła stosowne informacje wymagane zgodnie z zakresem określonym w przepisach wykonawczych wydanych na podstawie art. 60 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

Bielsko - Biała, 21 marca 2016r.

PU BOOK - KEEPER Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o.

Bielsko - Biała, ul. Paderewskiego 4/1b

Spółka wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod flumerem 512.

Kluczowy Biegły Rewident

mgr Micha Waliczek Biegły Rewident Vr ewid. 11049 Prezes Zarządu

KERDOS GROUP Spółka Akcyjna. - Opinia niezależnego biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego za rok 2015.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

RAPORT UZUPEŁNIAJĄCY OPINIĘ Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

KERDOS GROUP

Spółka Akcyjna

02 - 695 Warszawa ul. Orzycka 6

za rok obrotowy od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r.

ul. Paderewskiego 4/1b 43-300 Bielsko- Biała Rachunek bankowy ING Bank Śląski
70 1050 1256 1000 0001 0265 1635

$NIP$ REGON KRS Kapital podstawowy: 547-02-81-826 002402783 0000082130 50.000.00 zł

lel./ fax (033) 811 55 87 $(033) 811 55 89$ www.book-keeper.pl info@book-keeper.pl

	SPIS TREŚCI
I.	INFORMACJE OGÓLNE
1. 2.	Dane identyfikacyjne jednostki badanej Ogólne informacje dotyczące przeprowadzonego badania
П.	OCENA FUNKCJONOWANIA SYTEMU EWIDENCJI I POWIĄZANEGO Z NIM SYSTEMU KONTROLI WEWNĘTRZNEJ	$\overline{\mathcal{A}}$
1. 2.	Stwierdzenia biegłego rewidenta Inwentaryzacja	$\overline{\mathcal{A}}$ 5
	III. OCENA SYTUACJI EKONOMICZNO – FINANSOWEJ	5
	IV. CHARAKTERYSTYKA WYBRANYCH POZYCJI SPRAWOZDANIA	9
	Sprawozdanie z całkowitych dochodów
	1. Przychody ze sprzedaży 2. Koszty działalności operacyjnej 3. Koszty finansowe	9 9 9
	Sprawozdanie z sytuacji finansowej
	5. Inwestycje w jednostkach podporządkowanych 6. Kapitał własny 7. Zobowiązania długo i krótkoterminowe	10 10 10
	Informacja dodatkowa	11
	Sprawozdanie z przepływów pieniężnych	11
	Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym	11
	Sprawozdanie z działalności	11

547-02-81-826
002402783 0000082130 50.000,00 zł

$\frac{1}{2}$

tol./ fax (033) 811 55 87 $(033)$ 811 55 89 www.book-keeper.pl
info@book-keeper.pl

• I. INFORMACJE OGÓLNE
• 1. Dane identyfikacyjne jednostki badanej
• $(a)$ Nazwa jednostki badanej:

KERDOS GROUP Spółka Akcyjna

$(b)$ Adres i siedziba:

ul. Orzycka 6 02-695 Warszawa

• $(c)$ Jednostka działa na podstawie statutu z dnia 1 grudnia 1995 r. sporządzonego w formie Aktu Notarialnego Rep. A Nr 8548/95. Spółka została wpisana do Rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd rejonowy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS: 0000128922. Rejestracji dokonano dnia 02.09.2002r.
• $(d)$ Kapitał zakładowy Spółki na dzień 31.12.2015 r. wynosił 58.609.786,00 zł i dzielił się na 58.609.786 szt. akcji o wartości nominalnej 1,00 zł każda.

Na dzień 31.12.2015 r. struktura własności udziałów przedstawia się następująco:

Nazwa udziałowca	Liczba akcji	Wartość nominalna	Wartość akcji	Udział w kapitale
Romuald Kalyciok	800.000	1,00 zł.	800.000,00 zł	1.36%
Polska Ekologia Sp. z o.o.	4.473.905	$1,00$ zł.	4.473.905,00 zł	7,63%
Pozostali	53.335.881	$1,00$ $z$ ł	53.335.881,00 zł	91,01%
Razem:	58.609.786	$1,00$ zł.	58.609.786,00 zł	100,00%

Kapitał ten jest zgodny z wielkością określoną w statucie i rejestrze sądowym.

W badanym roku obrotowym kapitał zakładowy zwiększył się o kwotę 5.328.162,00 zł w wyniku przeprowadzonej emisji 5.328.162 szt. akcji serii J. Emisja akcji została dokonana na podstawie uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Nr 5/2015 z dnia 5 czerwca 2015r.

547-02-81-826 002402783 0000082130 50.000.00 zi

tel./ fax (033) 811 55 87 $(033) 811 55 89$ www.book-keeper.pl info@book-keeper.pl

$(e)$ Podstawowy i zarejestrowany przedmiot działalności :

Podstawowym przedmiotem działalności spółki była działalność holdingowo inwestycyjna oraz dzierżawa praw do znaków towarowych oraz leasingowanych środków trwałych.

$(f)$ Rejestracja podatkowa i statystyczna Urząd Skarbowy w Sosnowcu nadał jednostce NIP: 5220100924.

Główny Urząd Statystyczny nadał jednostce badanej numer identyfikacyjny REGON: 011302860.

$(g)$ W badanym roku obrotowym Zarząd Spółki ulegał zmianom. Do dnia 31.03.2015r. zarząd spółki funkcjonował w składzie dwu osobowym:

p. Kamil Kliniewski - Prezes Zarządu p. Łucja Latos – Członek Zarzadu

następnie od dnia 31.03.2015r. do dnia 18.11.2015r. zarząd spółki funkcjonował w składzie:

p. Kamil Kliniewski - Prezes Zarządu p. Jagna Stanecka - Członek Zarządu

od dnia 18.11.2015 do dnia 26.11.2015 r. zarząd spółki funkcjonował w składzie:

p. Romuald Kalyciok - Prezes Zarządu p. Mariusz Kuciński – Członek Zarządu

od dnia 26.11.2015r. do dnia badania zarząd spółki funkcjonuje w składzie jednoosobowym, a funkcję Prezesa Zarządu pełni p. Romuald Kalyciok.

Na dzień 31.12.2015r. Rada Nadzorcza spółki funkcjonowała w następującym $(h)$ składzie:

Pan Rafał Białka	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Pani Beata Korona	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Pani Anna Antonik	Sekretarz Rady Nadzorczej
Pan Filip Dopierała	Członek Rady Nadzorczej
Pan Zbigniew Sienkiewicz	Członek Rady Nadzorczej

$(i)$ W toku badania biegłemu rewidentowi nie przedstawiono informacji na temat przeciętnego zatrudnienia w roku 2015. Informacji w tym zakresie nie zawiera również informacja dodatkowa.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

$(i)$ Jednostki powiązane:

Spółki zależne:

DAYLI Polska Sp. z o.o. Emarket Sp. z o.o. DC Service GmbH Mega Trade Dystrybucja Sp. z o.o.

Spółki stowarzyszone:

Meng Drogerie+ S.a.r.l.

$2.$ Ogólne informacje dotyczące przeprowadzonego badania

$(a)$ Sprawozdanie finansowe za badany okres tj. od 1.01.2015r. do 31.12.2015r., składa sie z:

	Sprawozdania z sytuacji finansowej na 31.12.2015r. którego suma aktywów i pasywów wynosi	75.997 tyś. zł
$\overline{\phantom{a}}$	Sprawozdania z całkowitych dochodów sporządzonego za okres od 01.01.2015r. do 31.12.2015r. zamykającego się sumą dochodów całkowitych w wysokości	$-53.789$ tyś. zł
	Sprawozdania z przepływów pieniężnych, których stan wynosi: na początek roku obrotowego na koniec roku obrotowego * zmiana netto	$10$ tyś. zł $1$ tyś. $z$ ł $-9$ tyś. zł
	- Sprawozdania ze zmian w kapitale własnym

Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego

Podstawa badania $(c)$

Badanie sprawozdania przeprowadzone zostało na podstawie umowy Nr 25/2015 z dnia 3.02.2016r. zawartej pomiędzy KERDOS GROUP S.A. a Przedsiębiorstwem Usługowym "Book - Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. w Bielsku- Białej - jako podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych - nr ew. 512.

P.U. "Book - Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. w Bielsku - Białej została wybrana do badania sprawozdania finansowego za rok 2015 uchwała Nr 3 Rady Nadzorczej KERDOS GROUP S.A. z dnia 22 stycznia 2016r.

Badanie w siedzibie jednostki przeprowadził biegły rewident p. Michał Waliczek wpisany do rejestru biegłych rewidentów prowadzonego przez Krajową Rade Biegłych Rewidentów pod numerem 11049 w okresie od 18.02.2016r. do 18.03.2016r.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

Zarówno podmiot uprawniony jak i przeprowadzający w jego imieniu badanie biegły rewident stwierdzają, że pozostają bezstronni i niezależni od badanej spółki w rozumieniu art. 56 ust.3 i 4 ustawy o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz nadzorze publicznym

$(d)$ Sprawozdanie finansowe za rok poprzedni

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2014 zostało zbadane przez ECA Seredyński i Wspólnicy Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. i otrzymało opinie bez zastrzeżeń.

Sprawozdanie to zostało zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Uchwałą Nr 7/2015 z dnia 8 maja 2015r.

Uchwałą Nr 9/2015 z dnia 8 maja 2015r.. Walne Zgromadzenie dokonało podziału zysku netto za rok 2015 w kwocie 3.465.719,10 zł w sposób następujący:

$-0,20$ zł – na pokrycie straty z lat ubiegłych

$-3.465.718,90$ zł – na kapitał zapasowy

Sprawozdanie finansowe za rok 2014 zostało złożone w Sądzie Rejonowym w Bielsku-Białej w dniu 18.05.2015 r

II. OCENA FUNKCJONOWANIA SYSTEMU EWIDENCJI I POWIĄZANEGO Z NIM SYSTEMU KONTROLI WEWNETRZNEJ

$1.$ Stwierdzenia biegłego rewidenta

• W trakcie badania nie nastąpiły żadne ograniczenia jego zakresu, a Spółka udostepniła $(a)$ żądane przez biegłego rewidenta dane i informacje, za wyjątkiem nieuzyskanego do dnia badania sprawozdania finansowego za rok 2015 spółki zależnej DC Service GmbH, przedłożyła oświadczenie o kompletności ujęcia danych w księgach rachunkowych i wykazaniu wszelkich zobowiązań warunkowych oraz poinformowała o istotnych zdarzeniach, które nastąpiły po dacie bilansu do dnia złożenia oświadczenia.
• $(b)$ jednostka stosuje dokumentację opisującą przyjęte przez nią zasady (politykę) rachunkowości. Dokumentacja zasad rachunkowości została zatwierdzona przez Zarząd i wprowadzona do stosowania z dniem 1.01.2007r. Polityka rachunkowości spółki uwzględnia charakter prowadzonej działalności i jest stosowana w sposób ciagly.
• $(c)$ sprawozdanie finansowe do którego odnosi się niniejszy raport zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych. Sposób ewidencji zdarzeń

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid, 512

gospodarczych w księgach rachunkowych pozwala na identyfikację daty dokonania operacji gospodarczej, dokumentu źródłowego, a także kwoty i oznaczenia kont księgowych na których dana operacja została ujęta. Zapisy w księgach rachunkowych dokonano kompletnie, prawidłowo i są one powiązane z odpowiadającymi im dokumentami źródłowymi.

• $(d)$ księgi rachunkowe przechowywane są właściwie – archiwizacja na nośniku zapewniającym trwałość zapisu. System komputerowy posiada zasady ochrony danych. Wejście do systemu jest zabezpieczone hasłami.
• $(e)$ zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu sprawozdania finansowego na 31.12.2015r. są zgodne z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości. Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowei.

Kontrola wewnętrzna

W związku z faktem, że w badanym okresie spółka w zasadzie nie prowadziła działalności handlowej, usługowej czy produkcyjnej oraz w związku ze znaczną częstotliwością zmian w składzie zarządu a także w związku z zaistniałą trudną sytuacją podmiotu uznano za bezcelowe badanie systemu kontroli wewnetrznej.

Inwentaryzacja

W jednostce nie przeprowadzono inwentaryzacji do bilansu zamkniecia tj. nie dokonano wysyłki potwierdzeń sald należności, nie dokonano potwierdzenia wydzierżawionych spółce zależnej środków trwałych użytkowanych na podstawie umowy leasingu, nie przeprowadzono inwentaryzacji środków pieniężnych w kasie, nie uzyskano potwierdzeń sald środków na rachunkach bankowych. Brak inwentaryzacji w powyższym zakresie nie wpływa jednak istotnie na obraz sytuacji majątkowej i finansowej jednostki.

Terminy oraz częstotliwość inwentaryzacji nie została zachowana.

III. OCENA SYTUACJI EKONOMICZNO – FINANSOWEJ

W wyniku ustaleń dokonanych w trakcie badania stwierdzono, że jednostka w roku 2015 $1.$ poniosła stratę netto w wysokości 53.769 tyś. zł. W roku poprzednim spółka wypracowała zysk netto na poziomie 3.466 tyś zł.

Podstawą przeprowadzonej niżej analizy majątkowej i finansowej Spółki sa dane wynikające ze sprawozdań finansowych za lata 2013, 2014 i 2015.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

Wyszczególnienie	2013	2014	2015	Struktura			Dvnamika
Przychody ze sprzedaży	66 390,90	68 289,30	13 510,00	100,00%	$100,00\%$	$100,00\%$	102,86%	19,78%
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materialów	57 463,70	56 317,40	11 053,00	86,55%	82,47%	81,81%	98,01%	19,63%
Zysk (strata) brutto ze sprzedazy	8 927.20	11.971.90	2457,00	13.45%	$17,53\%$	18.19%	134.11° o	$20,52\%$
Koszty sprzedaży	4 381,40	4 4 8 6, 5 0	42,00	6,60%	6,57%	0,31%	102,40%	0,94%
Koszty ogólnego zarzadu	2 279,40	3 600,90	2832,00	3,43%	5,27%	20,96%	157,98%	78,65%
Zysk(strata) ze sprzedaży	2 266,40	3 884.50	$-417,00$	3,41%	$5.699$ 0	$-3.09%$	$171.40\%$	$-10,730_0$
Pozostałe przychody operacyjne	2766,20	500,50	21,00	$4,17\%$	0,73%	0,16%	18,09%	4,20%
Pozostałe koszty operacyjne	543,50	563,80	569,00	0,82%	0,83%	4,21%	103,74%	100,92%
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	4 489.10	3821.20	$-965.00$	$6.76\%$	5.60%	$-7.14°0$	85,12%	$-25,25\%$
Przychody finansowe	330,90	1 069,30	1 352,00	0,50%	1,57%	10,01%	323,15%	126,44%
Koszty finansowe	2 2 0 5, 50	2 009,40	53 951,00	3,32%	2,94%	399,34%	91,11%	2684,93%
Zysk (strata) brutto	2614,50	2881,10	$-53564.00$	3.94%	4.220 o	$396.48\%$	110.20%	$-1859.15%$
Podatek dochodowy	0,00	$-584,60$	225,00	$0,00\%$	$-0,86%$	1,67%	-!	$-38,49%$
Zvsk (strata) netto	2614.50	3 465,70	-53.789.00	3,94%	5,08%	398,14%	132.56°	$-1552.04\%$

W roku 2015 przychody ze sprzedaży w porównaniu z rokiem 2014 zmniejszyły się o 80,22%, co jest wynikiem zaniechania prowadzenia przez spółkę działalności, która prowadzono w latach poprzednich. Koszty działalności podstawowej zmniejszyły się o 80,37%. W wyniku tych zmian zysk brutto ze sprzedaży w porównaniu do roku 2014 zmniejszył się o 79,43%. Poziom zysku brutto ze sprzedaży nie pokrył jednak w roku 2015 kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu co spowodowało wystapienie straty ze sprzedaży na poziomie 417 tyś. zł. W wyniku dokonanych odpisów aktualizujących wartość należności watpliwych oraz udziałów w jednostce zależnej znacząco wzrosły koszty finansowe, co było bezpośrednią przyczyną poniesienia przez spółkę straty netto za rok 2015 w kwocie 53.789 tyś. zł.

$\overline{2}$ . Dane do analizy dynamiki i struktury aktywów przedstawiają się następująco:

¥. AKTYWA	2013	3:35643 2014	2015		Struktura		X. Dynamika
Aktywa trwałe	60 973.00	70 609,70	75 206.00	70.12 o	$64.28\%$	98,96%	115.80%	106.51%
Wartości niematerialne i prawne	453,00	341,00	311,00	0,52%	0,31%	0.41%	75,28%	91,20%
Rzeczowe aktywa trwałe	25 987,80	1095,80	676,00	29,89%	1,00%	0,89%	$4,22\%$	61,69%
Inwestycje dlugoterminowe	34 532,20	68 480,00	74 219,00	39,71%	62,35%	97,66%	198,31%	108,38%
Długoterminowe rozliczenia międzvokresowe	0,00	692,90	0.00	$0.00\%$	$0,63\%$	$0.00\%$	$\overline{\phantom{a}}$	$0,00\%$
Aktywa obrotowe	25 982,70	39 229 50	791,00	29.88%	35,72%	1.04%	150.98%	2,02°
Zapasy	5 283,50	0,00	0,00	$6.08\%$	$0.00\%$	$0.00\%$	$0,00\%$	$\frac{1}{2}$
Należności krótkoterminowe	20 136,90	15 259,90	785,00	$23,16\%$	13.89%	1.03%	75,78%	5,14%
Inwestycje krótkoterminowe	430,70	21 374,50	1,00	0,50%	$19,46\%$	$0.00\%$	4962,74%	$0,00\%$
Krótkoterminowe rozliczenia miedzvokresowe	131,60	2 595,10	5,00	$0,15\%$	$2,36\%$	$0.01\%$	1971,96%	0.19%
AKTYWA RAZEM	86 955,70	109 839.20	75 997,00	100.00%	100.00%	$100.00\degree$	126.32%	69.19%

KERDOS GROUP SA - Raport uzupełniający opinię z badania sprawozdania finansowego za rok 2015.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid, 512

Aktywa ogółem badanej spółki w porównaniu do roku 2014 zmniejszyły się o 30,81%, w tym aktywa trwałe wzrosły o 6,51% a aktywa obrotowe zmniejszyły się o 97,98%. Na koniec 2015 roku 98,96% aktywów spółki stanowią aktywa trwałe a 1,04% to aktywa obrotowe. W zakresie aktywów trwałych najistotniejszą pozycję stanowią inwestycje długoterminowe, których udział w sumie bilansowej wynosi 97,66%. Dynamika poszczególnych pozycji aktywów w roku 2015 wskazuje na znaczne zmiany w nich zachodzące, co widoczne jest w zmniejszeniu należności krótkoterminowych o 94,86%, i inwestycji krótkoterminowych o 100,00%. Zwiększenie inwestycji długoterminowych o 8,38%. dotyczy podwyższenia kapitału w jednej z jednostek zależnych a także dokonania odpisu aktualizującego wartość udziałów innej jednostki zależnej.

• PASYWA 2013 2014 2015 Struktura Dynamika 50 649,30 Kapitał własny 83758.60 $-37026.00$ 58.25% $76.26%$ 48,72% 165,37% 44.21% Kapital podstawowy 43 281,60 53 281,60 58 610,00 49,77% 48,51% 77,12% 123,10% 110,00% Pozostałe kapitały 4 753,20 27 011,30 32 205,00 5,47% 24,59% 42,38% 568,28% 119,23% Zyska (strata) netto 2614,50 3 465,70 $-53789,00$ 3,01% $3,16%$ $-70,78%$ 132.56% $-1552,04%$ Zobowiązania i rezerwy na 36 306.40 26 080,60 zobowiazania 38 971.00 41,75% $23,74%$ 51,28% 71,83% $149.43⁰$ Rezerwy na zobowiazania 674,40 720,80 134,00 0,78% $0.66%$ $0,18%$ 106,88% 18.59% Zobowiązania dlugoterminowe 9 503,20 19887,20 27 285,00 10,93% 18,11% 35,90% 209,27% 137,20% Zobowiązania 23 226,40 krótkoterminowe 5 472.60 11 552,00 26,71% 4,98% 15,20% 23,56% 211,09% Rozliczenia międzyokresowe 2 902,40 $0,00$ $0,00$ 3,34% $0,00\%$ $0,00\%$ $0.00\%$ PASYWA 86 955,70 109 839,20 75 997.00 RAZEM 100,00% 100.00% $100.00%$ 126.32% 69.19%
• Dane do analizy dynamiki i struktury pasywów przedstawiają się następująco: $3.$

Na podstawie analizy struktury pasywów należy stwierdzić, że spółka finansowana jest w większości kapitałem obcym. Udział kapitału własnego w finansowaniu majątku spółki na koniec 2015r. wynosi 48,72% i zmniejszył się w porównaniu do roku 2014 o 27,54 pkt. %. Zadłużenie spółki na koniec badanego roku wynosi 51,10% i zwiększyło się w porównaniu do roku 2014 gdzie kształtowało się na poziomie 23,09%. Kapitał własny spółki zmniejszył się w roku 2015 w stosunku do roku 2014 o 55,79% a poziom zobowiązań i rezerw wzrósł o 49,43%. Zmniejszenie kapitału własnego jest głównie wynikiem poniesionej straty w 2015r.. W zakresie zobowiazań spółki należy zauważyć, że znacząco o 111,09% zwiekszyły się zobowiązania krótkoterminowe i również istotnie wzrosły zobowiązania długoterminowe o 37,20%.

$4.$ Wskaźniki rentowności kształtowały się na następującym poziomie:

Rentownosc brutto sprzedaży	2013	2014	2015
Zysk (strata) na sprzedaży Przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów	3.41	5,69	$-7,14$
Rentownosć netto sprzedaży
Zysk (strata) netto Przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów	3,94	5,08	$-398.14$
Rentowność kapitału własnego

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

Zysk (strata) netto Kapitał własny	5,70	5,16	$-145,27$
Rentowność majatku
Zysk (strata) netto Aktywa ogółem	3,38	3,52	$-70,78$

W związku z poniesioną w 2015stratą netto wszystkie wskaźniki rentowności przyjmują wartości ujemne. Na uwagę zasługuje znaczący poziom poniesionej straty, który przewyższa poziom kapitału własnego o 45,27% oraz stanowi 70,78% sumy aktywów spółki

1. Wskaźniki zadłużenia kształtowały się na następującym poziomie:

博文 OGÓLNY POZIOM ZADŁUŻENIA	2013	2014	2015
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	41,75	23,74	51,28
Suma pasywów
SERVICE WSKAŻNIK TRWAŁOŚCI STRUKTURY FINANSOWANIA	$\sim$ 10
(Kapitał własny + Rezerwy + Zobowiązania długoterminowe)	69,19	94.36	84,62
Aktywa ogółem

Na podstawie analizowanych wskaźników należy stwierdzić, że w roku 2015 nastapiło pogorszenie wskaźników zadłużenia spółki. W porównaniu do roku 2014 poziom zadłużenia jednostki uległ zwiekszeniu, co przedstawiono w zakresie analizy struktury pasywów. W porównaniu do roku 2014 znacząco zwiększył się ogólny poziom zadłużenia i kształtuje się na poziomie 51,28% oraz zmniejszył sió, wskaźnik trwałości struktury finansowania, który wynosi 84,62 podczas gdy w roku 2014 kształtował się na poziomie 94,36.

1. Wskaźniki płynności kształtują się w układzie porównawczym w następującej wysokości:

WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI (I STOPNIA)	2013	2014	$\mathcal{L} \in \mathcal{L}^1_{\mathcal{M}}$ 2015
Aktywa bieżące Zobowiązania bieżące	1,13	7,17	0,07
WSKAŻNIK PŁYNNOŚCI SZYBKI (II STOPNIA)	A.
Aktywa bieżące i Zapasy Zobowiązania bieżące	0,90	7,17	0.07
PLYNNOŚĆ BARDZO SZYBKA (III STOPNIA)			3. 多
Inwestycje krótkoterminowe Zobowiazania bieżace	0.02	3,91	0,00
KAPITAŁ PRACUJACY		$\mathcal{L}^{\text{max}}$
Aktywa bieżace - Zobowiazania bieżace	13.149	2.756	$-10.761$

W roku 2015 w porównaniu do roku 2014 nastąpiło znaczące zmniejszenie wskaźników płynności. Wskaźnik płynności bieżącej na 31.12.2015r. ukształtował się na poziomie $0,07$ – poziom tego wskaźnika uznawany za bezpieczny to przedział 1,2 – 2,0. Wartość wskaźnika płynności gotówkowej wyniosła 0 – przy poziomie akceptowalnym powyżej 1,0. Kapitał pracujący wg stanu na koniec roku 2015 jest ujemny i kształtuje się na poziomie -10.761 tyś zł.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

Zagrożenie kontynuacji działalności

W zakresie podstawowych wielkości odnoszących się do rentowności, zadłużenia i płynności, jak wskazuje przeprowadzona analiza występują zjawiska wskazujące na poważne zagrożenie kontynuacji działalności jednostki w okresie 12 miesięcy od dnia bilansowego. Spółka poniosła znaczącą stratę i utraciła płynność finansowa.

Spółka złożyła 15.03.2016r. do sądu wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego. Kontynuacja działalności spółki jest zatem uwarunkowana wydaniem postanowienia sądu o otwarciu postępowania a następnie jego realizacji. W złożonym wniosku Spółka wskazuje elementy umożliwiające realizację procesu restrukturyzacji w postaci oświadczenia administratora zastawu obligacji (tj. podstawowych wierzycieli) o poparciu postępowania sanacyjnego a następnie przystąpienia do układu oraz uzyskiwanych przychodów z wynajmu znaku towarowego i środków trwałych, które pokrywają bieżące koszty spółki i dają możliwość bieżącego regulowania zobowiazań w trakcie prowadzenia postępowania. Spółka zwraca również uwagę iż posiada źródło finansowania w postaci nie wykorzystanej linii pożyczkowej udzielonej jej przez głównego akcionariusza.

Mając powyższe na względzie można dokonać oceny iż jest szansa na powodzenie procesu restrukturyzacji spółki. Biorąc jednak pod uwagę fakt, że na dzień niniejszej opinii postępowanie sanacyjne nie jest jeszcze otwarte należy stwierdzić, że zachodzi niepewność mogaca budzić poważne wątpliwości co do zdolności spółki do kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.

Zwracamy także uwagę na fakt, iż ze względu na poniesiona stratę i stosunek jej wartości do kwoty pozostałych kapitałów własnych istnieje konieczność podjecia przez walne zgromadzenie akcjonariuszy decyzji co do dalszego istnienia spółki.

V. CHARAKTERYSTYKA WYBRANYCH POZYCJI SPRAWOZDANIA

Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2015r.

$1.$ Przychody ze sprzedaży

Źródłem przychodów spółki w roku 2015 była dokonywana sprzedaż towarów handlowych oraz dzierżawy znaku towarowego i środków trwałych do spółki zależnej.

$2.$ Koszty działalności operacyjnej:

Głównym składnikiem kosztów działalności spółki w roku 2015 była wartość sprzedanych towarów oraz koszty ogólnego zarządu w ramach których najistotniejsze dotyczyły usług obcych 1.299 tyś. zł oraz wynagrodzeń 1.045 tyś. zł.

$3.$ Koszty finansowe:

W zakresie kosztów finansowych najistotniejszą pozycją wpływającą na wynik finansowy w roku 2015 są odpisy aktualizujące wartość należności wątpliwych w kwocie 8.571 tyś. zł oraz odpisy aktualizujące wartość udziałów w jednostce zależnej w kwocie 41.799 tyś. zł. Ponadto istotne były również koszty dotyczące odsetek od obligacji w wysokości 2.587 tyś. zł.

Sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2015r.

$\overline{4}$ . Inwestycje w jednostkach podporządkowanych

Inwestycje obejmują udziały w spółkach zależnych w kwocie 116.017 tyś zł. Spółka objeła w 100% odpisem aktualizującym wartość udziałów jednej ze spółek w związku z faktem, iż nie generuje ona dodatnich wyników finansowych ani przepływów pieniężnych a na dzień sporządzania sprawozdania nie zidentyfikowano przesłanek wskazujących na możliwość zmiany tego trendu. W przypadku drugiej spółki zależnej jednostka dokonała testu na utratę wartości udziałów w związku z zachodzącymi przesłankami świadczącymi o możliwości utraty wartości przez ten składnik aktywów. Wyniki testu nie wskazały na utratę wartości udziałów. Podstawą przeprowadzonego testu były projekcje przepływów pieniężnych określone na podstawie złożonego do sądu przez spółkę zależną planu restrukturyzacji. Oznacza to, że wykazana w sprawozdaniu wartość udziałów oparta jest na założeniu powodzenia procesu sanacyjnego w jednostce zależnej. Ewentualne nie wykonanie prognoz przepływów pienieżnych wynikających z planu może wpłynać na obniżenie wartości posiadanych przez KERDOS GROUP SA udziałów

5. Kapital własny

Kapitał zakładowy spółki w badanym roku zwiększył się o 5.328 tyś. zł w wyniku emisji akcji serii J. Akcje zostały objęte wg ceny emisyjnej wyższej od wartości nominalnej akcji. Nadwyżka wartości ceny emisyjnej ponad wartość nominalną wpłyneła na zwiększenie kapitału zapasowego spółki.

6. Zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe

Najistotniejszą część zobowiązań spółki stanowią zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji. Wartość zadłużenia spółki z tego tytułu wynosi 34.734 tyś zł. Pozostała cześć zobowiązań stanowią zobowiązania z tytułu leasingu oraz inne zobowiązania handlowe. Najwcześniejsza data wykupu obligacji wyemitowanych przez spółkę przypada na 31.03.2016r. Podjete przez Zarząd działania zmierzające do otwarcia postępowania sanacyjnego oraz związane z tym oświadczenie administratora zastawu obligacji popierające wniosek stwarzają szansę na restrukturyzację długu spółki i utrzymanie możliwości bieżącego regulowania pozostałych zobowiązań pomimo zbliżającej się daty wykupu.

Informacja dodatkowa

Informacja dodatkowa o przyjętych zasadach (polityce) rachunkowości oraz inne informacje objaśniające stanowiące integralną część składową sprawozdania finansowego nie zawieraja:

• informacji na temat zatrudnienia wymaganych przepisami ustawy o rachunkowości;

W pozostałym zakresie zostały opracowane zgodnie z postanowieniami Międzynarodowych Standardów Rachunkowości Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych standardach stosownie do wymogów ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych.

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych zostało sporządzone prawidłowo zgodnie z postanowieniami MSSF. Stwierdzono jego powiązanie ze sprawozdaniem z sytuacji finansowej oraz księgami rachunkowymi.

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym zostało sporządzone prawidłowo zgodnie z postanowieniami MSSF. Stwierdzono jego powiązanie ze sprawozdaniem z sytuacji finansowej oraz księgami rachunkowymi.

Sprawozdanie z działalności

Sprawozdanie z działalności jednostki jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust.2 ustawy o rachunkowości, a zawarte w nim informacje, pochodzące ze zbadanego sprawozdania finansowego są z nim zgodne. Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności uwzględniają również przepisy rozporządzenia ministra finansów z dnia 19 lutego 2009r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.

W świetle posiadanej wiedzy o jednostce, oświadczam że w ramach sprawozdania z działalności nie stwierdziliśmy istotnych zniekształceń.

Spółka w oświadczeniu o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego zawarła stosowne informacje wymagane zgodnie z zakresem określonym w przepisach wykonawczych wydanych na podstawie art. 60 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej warunkach $\mathbf{i}$ wprowadzania instrumentów finansowych $d\alpha$ zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr ewid. 512

Raport sporządzono w czterech jednobrzmiących egzemplarzach. Zawiera on 12 kolejno ponumerowanych i oparafowanych stron.

Bielsko - Biała, 21 marca 2016r.

PU BOOK - KEEPER Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. Bielsko - Biała, ul. Paderewskiego 4/1b

Spółka wpisana na liste podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 512.

Kluczowy Biegły Rewident mgr Micha Waliczek Biegły Rewident Nr ew. 11049 Prezes Zarządu