Norva24 Group — Interim / Quarterly Report 2021

Feb 28, 2022

Bokslutskommuniké Januari-december 2021

Starkt kvartal med solid tillväxt – både organisk och förvärvad

Oktober-december 2021

• De totala rörelseintäkterna uppgick till 588,9 MNOK (445,7), en ökning med 32,1%. Den valutajusterade organiska tillväxten var 9,4% och tillväxten från förvärv var 26,6%.
• Intäkter från kundkontrakt uppgick till 583,6 MNOK (444,0), en ökning med 31,4%.
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 75,6 MNOK (46,9), en ökning med 61,2%.
• Jämförelsestörande poster under kvartalet uppgick till 0,8 MNOK (–10,5).
• Justerad EBITA uppgick till 82,0 MNOK (62,9).
• Periodens resultat var 50,7 MNOK (13,0).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 140,2 MNOK (135,0).
• Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,36 NOK (0,09).

Januari-december 2021

• De totala rörelseintäkterna uppgick till 2 025,5 MNOK (1 522,5), en ökning med 33,0%. Den valutajusterade organiska tillväxten var 3.3% och tillväxten från förvärv var 32,1%.
• Intäkter från kundkontrakt uppgick till 2 006,3 MNOK (1 512,4), en ökning med 32,7%.
• EBIT uppgick till 193,5 MNOK (179,2), en ökning med 8,0%.
• Perioden belastades av jämförelsestörande poster på 36,2 MNOK (15,7), främst relaterade till förberedelserna inför börsnoteringen.
• Justerad EBITA uppgick till 257,7 MNOK (211,9).
• Periodens resultat var 86,0 MNOK (112,0).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 337,4 MNOK (353,8).
• Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,81 NOK (1,87).

Väsentliga händelser under perioden januari-december 2021

• Under första kvartalet förvärvade Norva24 två bolag: Kjelsberg Transport AS (Norge) och GJ & Son AB (Sverige). Båda förvärven slutfördes i slutet av januari och konsoliderades från och med februari 2021.
• Under det andra kvartalet genomfördes fem förvärv. I april 2021 förvärvades Mayer och Krüger (Tyskland). Förvärven av GR Avloppsrensning AB (Sverige) och Malmberg Miljöhantering AB (Sverige) slutfördes i juni och konsolideras från juni 2021. Förvärven av Decker Group (Tyskland), bestående av 7 företag, samt Ulvsby Miljö AB (Sverige), inklusive två dotterbolag slutfördes och konsoliderades i slutet av juni.
• Under det andra kvartalet blev det svenska bolaget Norva24 Group AB (publ) moderbolag i Norva24-koncernen. Detta är en koncernintern omstrukturering som beskrivs i not 1 och not 2.
• Tim Norman utsågs till ny VD för Norva24 Danmark i augusti 2021.
• Den 9 december noterades aktierna i Norva24 Group på Nasdaq Stockholms huvudlista. Likviden om 896,5 MNOK kommer att underlätta Norva24s fortsatta tillväxt genom förvärv.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens slut

• Indexreglerade prisökningar i linje med relevanta inflationsindex implementerades i huvuddelen av de offentliga kontrakten i Norge och delvis i Sverige och Danmark från och med den 1 januari 2022 till följd av betydligt ökande bränsleoch energipriser.
• Valberedningen utsågs inför Årsstämman 2022 i Norva24 Group AB.
• Under februari 2022 expanderar Norva24 till det tyska Rhein/ Ruhr området genom signering av ett förärv av Zimmerbeutel.

FINANSIELL ÖVERSIKT
	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MNOK	2021	2020	2021	2020
Summa rörelseintäkter	588,9	445,7	2 025,2	1 522,5
Tillväxt – totala intäkter, %	32,1	25,9	33,0	18,3
Justerad EBITA	82,0	62,9	257,7	211,9
Justerad EBITA-marginal, %	13,9	14,1	12,7	13,9
Justerad EBITA-tillväxt, %	30,5	n.a.	21,6	n.a.
EBIT	75,6	46,9	193,5	179,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten	139,0	135,0	337,4	353,8
Kassagenerering, %	102,6	127,3	73,1	99,0
Nettoskuld (vid årets utgång)	763,6	1 245,6	763,6	1 245,6
Nettoskuld (vid årets utgång)/LTM-justerad EBITDA	1,7	3,5	1,7	3,5
Resultat per aktie (före och efter utspädning), NOK	0,36	0,09	0,81	1,87

Detta är information som Norva24-koncernen är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande, genom kontaktpersonens försorg, som anges på sidan 38. Delårsrapporten har ej granskats av bolagets revisorer.

Stark tillväxt både organiskt och genom nya förvärv

Vår börsnotering i december 2021 var en viktig milstolpe på vår resa mot att bygga ett europeiskt fyrtorn och bli marknadsledande inom underhåll av underjordisk infrastruktur. I och med noteringen anskaffade vi kapital om cirka 900 MNOK, vilket gör det möjligt för oss att öka takten i våra förvärvsaktiviteter. Denna bokslutskommuniké är den första rapporten efter noteringen och den bekräftar att vi är på rätt spår.

Under fjärde kvartalet 2021 uppvisade vår affärsverksamhet en fortsatt stark tillväxt med 9,4% valutajusterad organisk tillväxt och 27% förvärvad tillväxt. De totala rörelseintäkterna ökade med 32% jämfört med fjärde kvartalet förra året, tack vare nyligen genomförda förvärv i Tyskland och Sverige och en sund organisk tillväxt i Norge och Tyskland.

Justerad EBITA var 82 MNOK för det fjärde kvartalet, en ökning med 30% jämfört med föregående år, och den justerade EBITA-marginalen var 14% under det fjärde kvartalet 2021. För helåret ökade justerad EBITA med 22% till 258 MNOK.

"Vi är mycket nöjda med att ha blivit ett börsnoterat bolag. Det nya kapitalet möjliggör för oss att ta nästa steg i vår förvärvsstrategi för att bli marknadsledande inom den europeiska UIM-branschen."

Jag är mycket nöjd med utvecklingen i det som i framtiden förväntas bli vår största marknad – Tyskland. I Tyskland redovisar vi en valutajusterad organisk tillväxt om 27% och en tillväxt i totala rörelseintäkter på närmare 80% under fjärde kvartalet och 126% för helåret. Detta starka resultat drevs också av förvärvad tillväxt på 60% under fjärde kvartalet genom de senaste förvärven.

Vårt förvärv av Mayer Kanalmanagement i april 2021 har bidragit till en stärkt marknadsposition i Berlin. Decker Group förvärvades i juni och har med sitt läge i Hamburg säkrat vår ledande position i norra Tyskland. Utvecklingen i Tyskland är mycket tillfredsställande och ett bevis på vår förmåga att genomföra vår förvärvsstrategi i norra Europa. Justerad EBITA i Tyskland under fjärde kvartalet 2021 uppgick till 36 MNOK jämfört med 17 MNOK under fjärde kvartalet 2020.

Det var också positivt att se att de tecken på förbättringar som vi upplevde i den danska verksamheten under de första kvartalen omvandlades till en positiv valutajusterad organisk tillväxt och en förbättrad justerad EBITA under fjärde kvartalet. Valutajusterad tillväxt under fjärde kvartalet 2021 uppgick till 1% och den justerade EBITA-marginalen ökade till 5%, jämfört med negativ lönsamhet under fjärde kvartalet 2020. Den tydliga förbättringen är ett resultat av de initiativ som genomförts. Utvecklingen i Danmark under fjärde kvartalet bekräftar vår uppfattning att Danmark kan förbättra sig justerade EBITA från och med 2022.

Från och med den 1 januari 2022 har vi genomfört avtalsenliga prishöjningar i linje med relevanta inflationsindex. Som många andra bolag har Norva24 haft högre transportkostnader under 2021, främst på grund av ökade bränslekostnader och energipriser. Prishöjningarna förväntas kompensera för de flesta av dessa kostnadsökningar framöver, så vi upplever att vi har ett bra skydd mot en potentiellt högre inflation.

Sammanfattningsvis har vi förvärvat totalt elva företag under de senaste ett och ett halvt åren, vilket har tillfört intäkter på cirka 550 MNOK. Vi gjorde en paus i förvärven under andra halvåret 2021 på grund av börsnoteringsprocessen. När vi nu går in i 2022 är vår pipeline av förvärvskandidater stark och vi förväntar oss goda aktivitetsnivåer inom förvärv under 2022. Vår vision är tydlig: Vi vill bli marknadsledaren inom underhåll av underjordisk infrastruktur (UIM) i Europa. Vi fortsätter att stärka vår position genom både förvärv och organisk tillväxt för att fullt ut leva upp till vårt motto: "Vi hjälper alltid!"

Vi är verksamma i en konjunkturoberoende och samhällsviktig bransch där marknadstillväxten bland annat drivs av åldrande infrastruktur under mark, ökad reglering och klimatförändringar. Vi har en tydlig och beprövad konsekvent förvärvsstrategi, med 32 genomförda förvärv sedan Norva24 grundades. Vi är verksamma på den europeiska UIM-marknaden – en total adresserbar marknad på 140 miljarder norska kronor. Med en stor pipeline av potentiella förvärvskandidater, flera pågående dialoger och förbättrad förvärvskapacitet efter börsintroduktionen är vi på god väg att nå vårt finansiella mål om 4,5 miljarder norska kronor i totala intäkter 2025.

Våra tjänster är kritiska för att samhället ska fungera och behövs oavsett omständigheterna. Hela Norva24-teamet har bistått våra kunder dygnet runt, alla veckans dagar genom hela pandemin 2020 och 2021. Norva24s kärnvärderingar är tillit & passion, och under pandemiåren har våra medarbetare verkligen visat hur djupt förankrade dessa värderingar är i organisationen. Oavsett vilka omständigheter eller restriktioner våra team stötte på lyckades de hitta lösningar och hjälpa våra kunder. Jag vill tacka våra medarbetare för att de har utfört ett enastående jobb åt våra kunder.

Vårt underhåll av infrastruktur under mark är en avgörande faktor för en hållbar framtid. På grund av klimatförändringarna, med mer extrema väderförhållanden, ökar behovet och betydelsen av Norva24s tjänster. Vi arbetar kontinuerligt för att utveckla Norva24s hållbarhetsarbete och för att säkra positionen som ledande aktör inom vår bransch, baserat på FN:s globala mål för hållbar utveckling för rent vatten och sanitet och ren energi.

Henrik Damgaard VD

Finansiell översikt för koncernen

Totala rörelseintäkter (oktober-december)

De totala rörelseintäkterna uppgick till 588,9 MNOK (445,7), en ökning om 32,1% i huvudsak relaterat till förvärv. Den valutajusterade organiska tillväxten var positiv med 9,4%. Förvärven ökade de totala intäkterna med 26,6%. Den organiska tillväxten var mycket stark i Tyskland och god i Norge.

	Okt-Dec	Okt-Dec
%	2021	2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	32,1	25,9
Organisk tillväxt	5,5	0,0
Organisk tillväxt – valutajusterad	9,4	–3,2
Förvärvsdriven tillväxt	26,6	25,9

Totala rörelseintäkter (januari-december)

De totala rörelseintäkterna uppgick till 2 025,2 MNOK (1 522,5), en ökning med 33,0% i huvudsak relaterad till förvärv. Valutajusterad organisk tillväxt uppgick till 3,3%. De organiska tillväxten för 2021 påverkades negativt till följd av COVID-19, genom att t.ex. planerade underhållsuppdrag sköts upp och att tömning av fettavskiljare påverkades av lägre aktivitet inom HoReCa-sektorn. Norge och Tyskland levererade den största ökningen av de totala intäkterna, med en tillväxt på 8,5% respektive 126,6%.

%	Jan-Dec 2021	Jan-Dec 2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	33,0	18,3
Organisk tillväxt	0,9	1,7
Organisk tillväxt – valutajusterad	3,3	–2,3
Förvärvsdriven tillväxt	32,1	16,6

Totala rörelsekostnader (oktober-december)

De totala rörelsekostnaderna uppgick till 452,7 MNOK (350,2). Ökningen drevs av en högre kostnadsbas i samband med förvärven i Sverige och Tyskland, högre bränslekostnader på grund av ökade dieselpriser.

Totala rörelsekostnader (januari-december)

De totala rörelsekostnaderna ökade till 1 594,2 MNOK (1 180,8). Ökningen drevs av en högre kostnadsbas på grund av förvärven i Sverige och Tyskland, högre bränslekostnader på grund av ökade dieselpriser samt kostnader relaterade till börsnoteringen. Kostnaderna för börsnoteringen definieras som jämförelsestörande poster.

Justerad EBITA (oktober-december)

Justerad EBITA ökade med 30,5% till 82,0 MNOK (62,9), vilket resulterade i en justerad EBITA-marginal på 13,9% (14,1). Ökningen av EBITA är främst hänförligt till de senaste förvärven i Norge, Tyskland och Sverige. Minskningen av den justerade EBITAmarginalen beror främst på att vissa förvärv har en något lägre marginal än koncerngenomsnittet. Marginalen påverkas också av förvärven genom högre avskrivningar på fordon och utrustning och nyttjanderättstillgångar och materiella anläggningstillgångar. Utöver detta har ökade bränslepriser påverkat kostnaderna för koncernen.

Justerad EBITA (januari-december)

Justerad EBITA ökade med 21,6% till 257,7 MNOK (211,9), vilket resulterade i en justerad EBITA-marginal på 12,7% (13,9). Utvecklingen av EBITA är främst hänförligt till de senaste förvärven i Norge, Tyskland och Sverige. Minskningen av den justerade EBITA-marginalen beror främst på att vissa förvärv har en något lägre marginal än koncerngenomsnittet. Marginalen påverkas också av förvärven genom högre avskrivningar på fordon och utrustning och nyttjanderättstillgångar och materiella anläggningstillgångar. Utöver detta har ökade bränslepriser påverkat kostnaderna för koncernen.

Avskrivningar och nedskrivningar (oktober-december)

Avskrivningar av materiella och immateriella tillgångar uppgick till 53,3 MNOK (43,2) under kvartalet. Ökningen förklaras främst av de förvärvade bolagens fordon och utrustning och avskrivningar av immateriella tillgångar relaterade till de förvärvade bolagens varumärken och kundrelationer. Det har inte förekommit några nedskrivningar under perioden.

Avskrivningar och nedskrivningar (januari-december)

Avskrivningar av materiella och immateriella tillgångar uppgick till 209,6 MNOK (145,6) för perioden. Ökningen är hänförlig till de förvärvade bolagens materiella och immateriella tillgångar. Det har inte förekommit några nedskrivningar under perioden.

Rörelseresultat (oktober-december)

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 75,6 MNOK (46,9). Ökningen var främst hänförlig till förvärvade bolag. Kostnaderna påverkades av högre avskrivningar på fordon och utrustning på grund av förvärv av nyttjanderättstillgångar och materiella anläggningstillgångar genom de företag som förvärvats under de senaste 12 månaderna, samt högre bränslekostnader för fordonsflottan.

20 40 60 80 100 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q1 2020 Q4 2021 Q2 2021 Q3 2021 MNOK Justerad EBITA

Rörelseresultat (januari-december)

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 193,5 MNOK (179,2). Ökningen av EBIT är främst hänförlig till förvärvade bolag, men belastas även av kostnader relaterade till förberedelser för börsnotering. Dessutom påverkades kostnaderna av högre avskrivningar på fordon och utrustning på grund av förvärv av nyttjanderättstillgångar och materiella anläggningstillgångar genom de företag som förvärvats under de senaste 12 månaderna.

Finansiella poster (oktober-december)

Finansnettot uppgick till –48,0 MNOK (–15,6) och består främst av räntekostnader för lån och valutaeffekter. I finansnettot ingår en bortbokning av 20,9 MNOK i samband med refinansieringen av koncernens skulder.

Finansiella poster (januari-december)

De finansiella nettoposterna uppgick till –113,4 MNOK (–33,9) och består främst av räntekostnader för lån och valutaeffekter.

Resultat (oktober-december)

Resultat före skatt var 27,5 MNOK (31,3). Periodens resultat var 50,7 MNOK (13,0). Vinst per aktie, före och efter utspädning, var 0,36 NOK (0,09) per aktie.

Resultat (januari-december)

Resultat före skatt var 80,2 MNOK (145,3). Periodens resultat var 86,0 MNOK (112,0). Vinst per aktie, före och efter utspädning, var 0,81 NOK (1,87) per aktie.

Skattekostnad (januari-december)

Skattekostnaderna för perioden uppgick till 5,8 MNOK (–33,3). Skattekostnaden är positiv på grund av stora permanenta skillnader i förhållande till börsnotering och andra vinster.

Kassaflöde och investeringar (januari-december)

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 337,4 MNOK (353,8) och har påverkats negativt av kostnader relaterade till förberedelser för börsnoteringen och förvärv. Förändringen av rörelsekapital bidrog till ett förbättrat kassaflöde om 57,8 MNOK (–14,2). Utöver likvida medel har koncernen en ny kreditfacilitet uppgående till 1 100 MNOK, varav 856 MNOK var outnyttjade per den 31 december.

Kassaflödet från investeringsverksamheten var –272,3 MNOK (–345,2), varav förvärv av dotterbolag och verksamheter uppgick till –214,1 MNOK (–292,2).

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till, 19,1 MNOK (–0,7) och är hänförligt till nettoförändringen i upplåning och amortering av leasingskulder.

Kassagenereringen var 73,1% under tolvmånadersperioden januari 2020 till december 2021, jämfört med 99,0% för helåret 2020.

Finansiell ställning och likviditet (januari-december)

Norva24s nettoskuld uppgick till 763,6 MNOK (1 245,6), vilket motsvarar en nettoskuld/LTM-justerad EBITDA på 1,7 (3,5). Minskningen är hänförlig till de 896,5 MNOK som togs in vid börsnoteringen och användes för att återbetala skulder. Koncernens likvida medel uppgick till 260,4 MNOK (180,9).

Lång- och kortfristiga räntebärande skulder uppgick till 1 024,0 MNOK (1 426,5), varav 325,3 MNOK (870,2) var lån och 698,7 MNOK (556,4) var leasingskulder. I samband med börsnoteringen under fjärde kvartalet 2021 upptogs 896,5 MNOK i nytt eget kapital som används för att återbetala skulder under perioden. Lånen löper med sedvanliga villkor. Under perioden har koncernen amorterat 1 235,3 MNOK av befintliga lån.

Bytet av moderbolaget har ej påverkat koncernens finansiella ställning.

Vid periodens slut uppgick eget kapital till 1 619,6 MNOK (688,0). Soliditeten var 50,2% (27,0).

Förvärv

Sju förvärv genomfördes under 2021. På grund av börsnoteringsprocessen slutfördes inga förvärv under andra halvåret 2021. De förvärvade bolagen verkar i Norge, Tyskland och Sverige och stärker koncernens marknadsposition på dessa marknader. Förvärven genomfördes i linje med koncernens strategi om tillväxt genom rörelseförvärv. Förvärven förstärker koncernens position i specifika produktområden och marknader. Förvärven påverkar koncernens totala intäkter med 253,8 MNOK och resultat med 29,3 MNOK. Dessa förvärv skulle ha haft en påverkan på totala rörelseintäkter om 348 MNOK och ett resultat om 6,8 MNOK under 2021 på årsbasis.

Total köpeskilling för förvärven uppgick till 301,9 MNOK varav 31,0 MNOK är tilläggsköpeskillingar beroende av bolagens utveckling.

Medarbetare

Det totala antalet anställda var 1 450 per den 31 december 2021 (1 165).

COVID-19

COVID-19 har under 2020 och 2021 påverkat UIM-branschen i flera avseenden, men inte resulterat i någon negativ marknadstillväxt. UIM-marknaden har som bransch upplevt samma utmaningar och hinder med tillfälliga restriktioner, ökad sjukfrånvaro, social distansering som resten av ekonomin och samhället under denna extraordinära period. UIM-branschens uppgifter är samhällskritiska vilket innebär att det underliggande behovet av UIM-tjänster är oförändrat och har varken ökat eller minskat under pandemin, vilket visar UIM branschens motståndskraft. En exakt analys av påverkan på marknadstillväxten under perioden är svår att genomföra. UIM-branschen på Norva24s nuvarande marknader har dock varit motståndskraftig och uppvisat låg konjunkturkänslighet med en tillnärmelsevis oförändrad marknad i 2020 och 2021.

Omikron-varianten har i viss mån påverkat sjukfrånvaron i slutet av 2021 och början av 2022, främst till följd av karantänsbestämmelser. Då smittotalen förväntas gå ner och det har blivit lättnader i restriktionerna går det att räkna med att situation gradvis kommer att normaliseras.

Säsongsvariationer

Koncernen har en viss säsongsvariation och historiskt sett har andra och fjärde kvartalen varit de starkaste, drivet av variationer i efterfrågan på grund av kallare väder och semestertider. På kort sikt förväntas säsongsvariationer vara i linje med hur det historiskt rapporterats, men på längre sikt kan de förändras något när koncernen kommer att växa i övriga delar av Europa, där vintersäsongen har en mindre effekt.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Valutarisker, ränterisker, kreditrisker, likviditetsrisker och operationella risker är de mest väsentliga riskerna för koncernen. Dessa risker hanteras löpande i verksamheten.

Koncernledningen bevakar den finansiella risken i enlighet med beskrivningen av finansiell riskhantering i not 21 till Årsredovisningen för 2020. Översynen i samband med bokslutskommunikén för januari-december 2021 visade inga väsentliga ändringar eller negativa effekter jämfört med analysen per den 31 december 2020.

Vid ett förvärv redovisas köpeskillingar, tillgångar och skulder till uppskattat verkligt värde och belopp överstigande nettotillgångarnas värde ingår i goodwill. I de verksamheter som Norva24 bedriver är det normalt inte enkelt att observera verkliga värden på enskilda tillgångar och skulder på aktiva marknader. Uppskattning av verkligt värde kräver användning av värderingsmodeller för förvärvade tillgångar och skulder samt ägarintressen. Sådana värderingar är föremål för många antaganden och är därför osäkra.

Verkligt värde vid förvärvstidpunkten för varumärken och kundrelationer baseras på en modell för nyttjandevärde och en tilldelad procentsats av den erlagda ersättningen minus förvärvade nettotillgångar. Uppskattningar av livslängden för de förvärvade varumärkena baseras på företagsledningens marknadskunskap och marknadsplaner. Bokförd tilläggsköpeskilling baseras på sannolikheten att ett förvärvat bolag når sina finansiella mål.

Norge – god organisk och förvärvsdriven tillväxt

Koncernens norska verksamhets historia sträcker sig tillbaka till 1919 i Sandefjord, Norge, då Norva24s äldsta dotterbolag grundades. 2015 bildades Norva24 i sin nuvarande form genom en sammanslagning av fem mindre norska UIM-bolag. Norva24 har sedan dess vuxit och har idag en ledande marknadsposition på den norska marknaden.

Totala rörelseintäkter (oktober-december)

Totala rörelseintäkter uppgick till 220,5 MNOK under fjärde kvartalet jämfört med 199,6 MNOK under samma period 2020, vilket motsvarar en tillväxt av totala rörelseintäkter på 10,4%. Tillväxten drevs av ökad aktivitet i framför allt östra Norge, samt förvärvet av Kjelsberg Transport som slutfördes under första kvartalet 2021. Den organiska tillväxten var 5,7% under fjärde kvartalet. Förvärvsdriven tillväxt var 4,7%, drivet av förvärvet av Kjelsberg Transport.

%	Okt-dec 2021	Okt-dec 2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	10,4	3,7
Organisk tillväxt	5,7	1,2
Förvärvsdriven tillväxt	4,7	2,5

Totala rörelseintäkter (januari-december)

Totala intäkter uppgick till 801,5 MNOK under 2021 jämfört med 738,6 MNOK under samma period 2020, motsvarande en tillväxt av totala rörelseintäkter på 8,5 procent för perioden. Den organiska tillväxten var 3,4% under 2021. Förvärvsdriven tillväxt var 5,1%, som ett resultat av det senaste tillskottet Kjelsberg Transport.

%	Jan-dec 2021	Jan-dec 2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	8,5	–0,1
Organisk tillväxt	3,4	–2,0
Förvärvsdriven tillväxt	5,1	1,9

Justerad EBITA (oktober-december)

Justerad EBITA uppgick till 34,2 MNOK under fjärde kvartalet 2021, jämfört med 42,1 MNOK under samma period 2020. Justerad EBITAmarginal uppgick till 15,5% under fjärde kvartalet 2021. Minskningen av marginalen förklaras primärt av att ett antal underhållsuppdrag som har senarelagts av kunderna efter nedstängningen till följd av COVID-19 samt prisökningar på bland annat bränsle, energi och underhåll av fordon. Nya prisnivåer (indexreglerade i ett stort antal offentliga avtal) implementerades från och med den 1 januari 2022. Dessutom har senare delen av 2021 påverkats av vissa kostnader för frånvaro på grund av karantänsbestämmelser och störningar i produktionen till följd av omikron (COVID-19).

Justerad EBITA (januari-december)

Justerad EBITA uppgick till 126,2 MNOK för 2021, jämfört med 140,1 MNOK under samma period 2020. Den justerade EBITA-marginal var 15,3% under 2021. Minskningen av marginalen förklaras primärt av att ett antal underhållsuppdrag har senarelagts av kunderna efter nedstängningen till följd av COVID-19 samt en eftersläpning i priseffekten i offentliga kontrakt på grund av ökade bränslekostnader.

Väsentliga händelser under kvartalet

Under andra halvåret 2021 slutfördes flytten till Norva24s nya bas i Drøbak söder om Oslo. Att koncentrera alla enheter till Osloområdet i en gemensam och modern anläggning kommer att öka effektiviteten och förbättra användningen av fordonsparken. Norva24 har även etablerat en ny gemensam bas i Drammen som kommer att stärka effektiviteten och responstiden i Drammen-området. Som en följd av Norva24s strategiska fokus på att utveckla den nationella försäljningen under 2021 har bolaget sett en stor tillväxt i detta kundsegment.

	Okt-dec	Okt-dec	Föränd	Jan-dec	Jan-dec	Föränd
MNOK	2021	2020	ring, %	2021	2020	ring, %
Summa rörelseintäkter	220,5	199,6	10,4	801,5	738,6	8,5
EBITA	33,7	42,1	–20,1	122,4	139,2	–12,1
EBITA-marginal, %	15.3	21,1		15,3	18,9
Justerad EBITA	34,2	42,1	–18,9	126,2	140,1	–9,9
Justerad EBITA-marginal, %	15,5	21,1		15,7	19,0

Tyskland – mycket stark organisk tillväxt och flera strategiskt viktiga förvärv

Norva24 etablerade sig i Tyskland 2019 genom förvärvet av Ex-Rohr. Norva24 har sedan dess vuxit och etablerat en ledande marknadsposition i Tyskland. Koncernens äldsta dotterbolag i landet grundades i Gochsheim 1964.

Totala rörelseintäkter (oktober-december)

Totala rörelseintäkter uppgick till 197,7 MNOK under fjärde kvartalet jämfört med 109,6 MNOK under samma period 2020, vilket motsvarar en intäktstillväxt på 80,3%. Tillväxten är främst relaterad till förvärven av Kanal-Türpe Group under fjärde kvartalet 2020 och Mayer Kanalmanagement under andra kvartalet 2021. Tyskland visade en stark valutajusterad organisk tillväxt på 27,5%. Den organiska tillväxten under kvartalet kan primärt förklaras av en hög aktivitetsnivå, framför allt gällande reliningtjänster i norra Tyskland, men också av gynnsamma väderförhållanden jämfört med föregående år.

%	Okt-dec 2021	Okt-dec 2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	80,3	108,2
Organisk tillväxt	19,5	6,9
Organisk tillväxt – valutajusterad	27,5	0,3
Förvärvsdriven tillväxt	60,8	101,3

Totala rörelseintäkter (januari-december)

Totala intäkter uppgick till 646,3 MNOK under perioden 2021 jämfört med 285,2 MNOK under samma period 2020, vilket motsvarar en tillväxt på 126,6% för perioden. Tillväxten är främst relaterad till förvärven av Kanal-Türpe Group under fjärde kvartalet 2020 och Mayer Kanalmanagement under andra kvartalet 2021. Tillväxten fick stöd av både en stark organisk tillväxt på 18,9% (valutajusterad) i kombination med en tillväxt på 113,8% från förvärv.

	Jan-dec	Jan-dec
%	2021	2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	126,6	62,1
Organisk tillväxt	12,8	10,0
Organisk tillväxt – valutajusterad	18,9	–0,1
Förvärvsdriven tillväxt	113,8	52,1

Justerad EBITA (oktober-december)

Justerad EBITA uppgick till 36,0 MNOK under fjärde kvartalet 2021, jämfört med 16,6 MNOK under samma period 2020, en ökning med 117,1%. Justerad EBITA-marginal har ökat från 15,1% föregående år till 18,2% under kvartalet.

Justerad EBITA (januari-december)

Justerad EBITA uppgick till 119,1 MNOK för 2021, jämfört med 58,4 MNOK under samma period 2020. Justerad EBITA-marginal har minskat från 20,5% föregående år till 18,4% under 2021. Marginalminskningen berodde främst på att de senast förvärvade företagen hade en lägre marginal än genomsnittet för segmentet.

Väsentliga händelser under kvartalet

Integrationen av Mayer Kanalmanagement och Decker Group gick enligt plan. Under 2021 har Norva24 stärkt koncernens geografiska täckning i Tyskland avsevärt. En nationell försäljningsorganisation är på plats och utvecklar samt erbjuder servicekontrakt i de tyska filialerna.

	Okt-dec	Okt-dec	Föränd	Jan-dec	Jan-dec	Föränd
MNOK	2021	2020	ring, %	2021	2020	ring, %
Summa rörelseintäkter	197,7	109,6	80,3	646,3	285,2	126,6
EBITA	29,0	6,1	374,1	108,2	47,8	126,3
EBITA-marginal, %	14,7	5,6		16,7	16,8
Justerad EBITA	36,0	16,6	117,1	119,1	58,4	103,9
Justerad EBITA-marginal, %	18,2	15,1		18,4	20,5

Sverige – positiv tillväxt genom förvärv

Norva24 etablerade sig i Sverige 2017 genom ett förvärv i södra Sverige. Norva24 har sedan dess vuxit och etablerat en ledande marknadsposition i Sverige. Koncernens äldsta dotterbolag i landet grundades 1974 i Ulricehamn.

Totala rörelseintäkter (oktober-december)

Totala intäkter under kvartalet uppgick till 99,8 MNOK jämfört med 60,7 MNOK under samma period 2020, vilket motsvarar en ökning med 64,5%. Valutajusterad organisk tillväxt uppgick till 0,2%. Den låga tillväxten berodde främst på svag utveckling i en av enheterna. En sund tillväxt noterades i Stockholmsregionen, där Norva24 har etablerat en marknadsledande position under de senaste åren. GR Avloppsrensning AB, GJ & Son, Malmberg Miljöhantering AB och Ulvsby Miljö AB gav en förvärvsdriven tillväxt på 70,3% under det fjärde kvartalet.

%	Okt-dec 2021	Okt-dec 2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	64,5	144,7
Organisk tillväxt	–5,8	10,3
Organisk tillväxt – valutajusterad	0,2	0,1
Förvärvsdriven tillväxt	70,3	134,4

Totala rörelseintäkter (januari-december)

Totala löpande intäkter var 306,6 MNOK för 2021 jämfört med 192,2 MNOK under samma period 2020, vilket motsvarar en ökning med 59,5% för perioden. Tillväxten drevs av förvärv. Den valutajusterade organiska tillväxten var negativ, –4,0% för 2021. Den negativa tillväxten berodde främst på svag utveckling i en av enheterna.

%	Jan-dec 2021	Jan-dec 2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	59,5	136,4
Organisk tillväxt	–6,5	4,9
Organisk tillväxt – valutajusterad	–4,0	–4,4
Förvärvsdriven tillväxt	66,0	131,5

Justerad EBITA (oktober-december)

Justerad EBITA uppgick till 10,3 MNOK under fjärde kvartalet 2021, jämfört med 12,4 MNOK under samma period 2020. Justerad EBITA-marginal har minskat från 20,4% föregående år till 10,4% under fjärde kvartalet 2021. Minskningen av justerad EBITA berodde främst på ökade transportkostnader och personalkostnader med viss inverkan av COVID-19.

Justerad EBITA (januari-december)

Justerad EBITA uppgick till 39,6 MNOK för 2021, jämfört med 40,7 MNOK under samma period 2020. Utvecklingen var främst driven av förvärven och på ökade transportkostnader och personalkostnader med viss inverkan av COVID-19.

Väsentliga händelser under kvartalet

Integrationen av de senast förvärvade bolagen GR Avloppsrensning, Malmberg Miljöhantering och Ulvsby Miljö har fortgått enligt plan. Under tredje kvartalet 2021 har även verksamheten i Malmö etablerats en ny bas, vilket stärker närvaron i Sveriges tredje största stad. En ny enhet upprättades i december i östra delen av Stockholm som genererar stordriftsfördelar och högre densitet i viktiga marknader. I ett samarbete mellan Stockholmskontoren utökade Norva24 nyligen sin verksamhet i Stockholm till att omfatta de två UIM-tjänsterna TV-inspektion och vattenåtervinningslösningar. Dessa tjänster är en välintegrerad del av moderna UIM-tjänster som även erbjuds på många andra lokalavdelningar inom Norva24.

	Okt-dec	Okt-dec	Föränd	Jan-dec	Jan-dec	Föränd
MNOK	2021	2020	ring, %	2021	2020	ring, %
Summa rörelseintäkter	99,8	60,7	64,5	306,6	192,2	59,5
EBITA	10,1	12,4	–18,0	36,3	39,8	–8,6
EBITA-marginal, %	10,1	20,4		11,9	20,7
Justerad EBITA	10,3	12,4	–16,3	39,6	40,7	–2,6
Justerad EBITA-marginal, %	10,4	20,4		12,9	21,2

Danmark – positiv EBITA och tecken på förbättring

Koncernen etablerade sig i Danmark under 2017 genom förvärvet av en aktör med nationell marknadsnärvaro. Koncernens första dotterbolag i landet grundades på 1970-talet i Albertslund. Norva24 har en ledande marknadsposition på den danska marknaden.

Totala rörelseintäkter (oktober-december)

De totala rörelseintäkterna för fjärde kvartalet 2021 uppgick till 70,9 MNOK, jämfört med 75,8 MNOK under samma period 2020, motsvarande en tillväxt om –6,5% för perioden. Den organiska tillväxten blev positiv under kvartalet, främst tack vare verksamhetsförbättringar och nya kontrakt. Ett nytt kontrakt med Vejle kommun undertecknades under kvartalet. Den valutajusterade organiska tillväxten var positiv med 0,9% vilket är en gynnsam utveckling. Förbättringen beror bland annat på en översyn och avslutande av kontrakt med otillfredsställande lönsamhet som ingicks innan Norva24 förvärvade verksamheterna, något som organisationen nu har primärt fokus på.

	Okt-dec	Okt-dec
%	2021	2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	–6,5	–7,8
Organisk tillväxt	–6,5	–7,8
Organisk tillväxt – valutajusterad	0,9	–13,8
Förvärvsdriven tillväxt	0,0	0,0

Totala rörelseintäkter (januari-december)

De totala rörelseintäkterna för 2021 uppgick till 270,8 MNOK, jämfört med 306,4 MNOK för samma period 2020. Den valutajusterade organiska tillväxten var –6,8% för perioden, främst på grund av utmaningarna med kontrakt med otillfredsställande lönsamhet som ingicks innan Norva24 förvärvade verksamheterna, något som organisationen nu har primärt fokus på.

%	Jan-dec 2021	Jan-dec 2020
Tillväxt – totala rörelseintäkter	–11,6	4,8
Organisk tillväxt	–11,6	4,8
Organisk tillväxt – valutajusterad	–6,8	–3,8
Förvärvsdriven tillväxt	0,0	–0,0

Justerad EBITA (oktober-december)

Justerad EBITA uppgick till 3,7 MNOK under kvartalet, jämfört med –1,0 MNOK under fjärde kvartalet 2020. Denna utveckling berodde på bättre kapacitetsutnyttjande av personal, fordonspark och andra resurser.

Justerad EBITA (januari-december)

Justerad EBITA uppgick till –6,3 MNOK för 2021, jämfört med –1,5 MNOK under samma period 2020. Denna utveckling beror på faktorer som kontrakt med låg lönsamhet och utmaningar i kapacitetsutnyttjandet av personal, fordonspark och andra resurser.

Väsentliga händelser under kvartalet

Danmark befinner sig för närvarande i en övergångsfas där ett flertal åtgärder nu har genomförts eller kommer genomföras för att förbättra resultatet. Åtgärdsplanen fortgår enligt plan där bland annat kontrakt med otillfredsställande lönsamhet avslutas och det är stort fokus på drift och utnyttjandegraden av fordon och personal. Själland är den del av den danska verksamheten som har påverkat tillväxten och marginalerna mest negativt och en ny chef är nu tillsatt i denna region för att vända utvecklingen. Danmarks lönsamhet är lägre än genomsnittet för koncernen, men ett flertal avdelningar uppvisar lönsamhet i nivå med koncernens genomsnittliga lönsamhet. Norva24 har genomfört och kommer att genomföra en rad förändringar i den danska verksamheten och Norva24 förväntar att dessa förändringar kommer resultera i en positiv utveckling i lönsamheten i den danska verksamheten från 2022. Koncernen har erhållit ett belopp i en förlikning avseende ett förvärv av en verksamhet i Danmark som genomfördes före 2020. Beloppet är netto efter rättliga kostnader och redovisas som övrig vinst och som jämförelsestörande poster.

	Okt-dec	Okt-dec	Föränd	Jan-dec	Jan-dec	Föränd
MNOK	2021	2020	ring, %	2021	2020	ring, %
Summa rörelseintäkter	70,9	75,8	–6,5	270,8	306,4	–11,6
EBITA	43,9	–1,0	n.m.	32,3	–1,5	n.m.
EBITA-marginal, %	61,9	–1,4		11,9	–0,5
Justerad EBITA	3,7	–1,0	n.m.	–6,3	–1,5	n.m.
Justerad EBITA-marginal, %	5,3	–1,4		–2,3	–0,5

Finansiell rapportering

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MNOK Not	2021	2020	2021	2020
Intäkter från avtal med kunder	583,6	444,0	2 006,3	1 512,4
Övriga rörelseintäkter	5,3	1,7	19,0	10,1
Summa rörelseintäkter 3	588,9	445,7	2 025,2	1 522,5
Rörelsekostnader
Operativa servicekostnader	–66,8	–58,9	–220,4	–173,7
Personalkostnader	–251,4	–191,5	–879,3	–672,6
Driftskostnader, fordon	–88,2	–46,2	–288,1	–191,1
Övriga rörelsekostnader	–86,6	–53,5	–246,7	–143,3
Övriga vinst/förlust	40,3	–	40,3	–
Summa rörelsekostnader	–452,7	–350,2	–1 594,2	–1 180,8
Resultatet före räntor, skatter, avskrivningar och	136,2	95,6	431,0	341,8
goodwill-avskrivningar (EBITDA)
Avskrivningar 6, 7	–53,3	–43,2	–209,6	–145,6
Resultat före räntor, skatter och avskrivningar (EBITA)	82,8	52,4	221,5	196,2
Avskrivningar immateriella tillgångar 5	–7,2	–5,5	–28,0	–17,0
Resultatet före räntor och skatter (EBIT)	75,6	46,9	193,5	179,2
Finansiella poster
Finansiella intäkter	2,6	12,5	9,6	23,6
Finansiella kostnader	–50,6	–28,1	–123,0	–57,4
Finansnetto	–48,0	–15,6	–113,4	–33,9
Resultat före skatt	27,5	31,3	80,2	145,3
Skattekostnad	23,1	–18,3	5,8	–33,3
Resultat för perioden	50,7	13,0	86,0	112,0
Resultat hänförligt till
Moderbolagets ägare	50,7	13,0	86,0	112,0
Innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–
Summa	50,7	13,0	86,0	112,0
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning, NOK	0,36	0,09	0,81	1,87
Resultat per aktie efter utspädning, NOK	0,36	0,09	0,81	1,87
Genomsnittligt antal utestående stamaktier, före och efter utspädning	132 162 356	40 027 525	64 165 959	39 600 347

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG
	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MNOK	2021	2020	2021	2020
Periodens resultat	50,7	13,0	86,0	112,0
Övrigt totalresultat: Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	–5,6	–13,9	–34,6	10,6
Övrigt totalresultat för perioden	–5,6	–13,9	–34,6	10,6
Summa totalresultat för perioden	45,1	–0,9	51,4	122,6
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	45,1	–0,9	51,4	122,6
Innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–
Summa	45,1	–0,9	51,4	122,6

RAPPORT ÖVER KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MNOK Not	31 dec 2021	31 dec 2020
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Goodwill 5	1 222,6	1 070,8
Immateriella tillgångar 5	120,4	108,9
Nyttjanderättstillgångar 6	724,3	599,4
Materiella anläggningstillgångar 7	429,3	276,5
Investeringar i aktier	1,3	1,1
Andra långfristiga fordringar	3,5	4,6
Summa anläggningstillgångar	2 501,3	2 061,3
Omsättningstillgångar
Varulager	10,8	2,7
Kundfordringar	281,4	238,8
Övriga kortfristiga fordringar	171,2	60,8
Likvida medel	260,4	180,9
Summa omsättningstillgångar	723,8	483,3
Summa tillgångar	3 225,1	2 544,5
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital	0,5	10,4
Aktiekapital (ännu ej registrerat)	0,1	–
Övrigt tillskjutet kapital	1 432,9	575,9
Andra reserver	–24,1	10,5
Balanserad vinst	210,2	91,2
Summa eget kapital	1 619,6	688,0
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld	21,2	48,2
Långfristiga leasingskulder 6	543,1	425,6
Långfristiga lån 8	264,1	768,8
Övriga långfristiga skulder	12,2	46,7
Summa långfristiga skulder	840,7	1 289,2
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	144,2	86,5
Skatteskuld	25,3	31,3
Kortfristig del av leasingskulder 6	155,5	130,8
Kortfristig del av lån 8	61,2	101,3
Övriga kortfristiga skulder	378,6	217,3
Summa kortfristiga skulder	764,8	567,3
Summa skulder	1 605,5	1 856,5
Summa eget kapital och skulder	3 225,1	2 544,5

MNOK	Not	Aktie kapital	Aktiekapital (ännu ej registrerat)	Övrigt tillskjutet kapital	Andra reserver	Balan serad vinst	Summa eget kapital
Eget kapital per 1 januari 2021		10,4	0,0	575,9	10,5	91,2	688,0
Summa totalresultat för perioden
Periodens resultat		–	–	–	–	86,0	86,0
Övrigt totalresultat:
Omräkningsdifferenser		–	–	–	–34,6	–	–34,6
Summa totalresultat för perioden		–	–	–	–34,6	86,0	51,4
Transaktioner med ägare i deras egenskap av ägare:
Nytt aktiebyte för moderbolaget	1, 2	–10,4	0,5	9,9	–	–	0,0
Kapitalökning (netto efter transaktionskostnader)	10	0,5	–0,5	15,4	–	–	15,4
Börsintroduktion (efter avdrag för
transaktionskostnader)	10	0,0	0,1	817,9	–	–	818.0
Övertilldelningsoption (efter avdrag för
transaktionskostnader)		–	–	–	–	33,1	33,1
Långsiktigt incitamentsprogram	10	–	–	13,8	–	–	13,8
Eget kapital per 31 december 2021		0,5	0,1	1 432,9	–24,1	210,2	1 619,6
Eget kapital per 1 januari 2020		10,2	–	546,9	–0,1	–20,8	536,1
Summa totalresultat för perioden
Periodens resultat		–	–	–	–	112,0	112,0
Övrigt totalresultat:
Omräkningsdifferenser		–	–	–	10,6	–	10,6
Summa totalresultat för perioden		–	–	–	10,6	112,0	122,6
Transaktioner med ägare i deras egenskap av ägare:	10
Kapitalökning (netto efter transaktionskostnader)		0,2	–	29,1	–	–	29,2
Eget kapital per 31 december 2020		10,4	0,0	575,9	10,5	91,2	688,0

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

Koncernen har inga innehav utan bestämmande inflytande

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG

		Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MNOK	Not	2021	2020	2021	2020
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt		27,5	31,3	80,2	145,3
Justeringar för:
Av- och nedskrivningar	5, 6, 7	60,6	48,7	237,5	162,6
Skatteskuld		–	–	–31,3	–19,9
Nettoresultat vid försäljning av anläggningstillgångar		–2,0	0,7	–5,3	0,1
Poster inkluderade i finansieringsverksamheten	4	48,0	15,6	113,4	33,9
Förändring i nettorörelsekapital		82,7	7,3	57,8	–14,2
Förändring i övriga poster*		–76,6	31,5	–114,8	46,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten		140,2	135,0	337,4	353,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Betalning för förvärv av dotterbolag, netto efter förvärvade likvida medel	10	–	–124,2	–214,1	–292,2
Betalningar av anläggningstillgångar		–26,6	–45,2	–70,8	–61,6
Intäkter från försäljning av anläggningstillgångar		6,3	2,4	12,6	8,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–20,3	–167,0	–272,3	–345,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Likvid från emission av aktier		910,4	–	914,9	2,0
Låneintäkter		244,4	218,4	547,1	266,9
Amortering av lån		–1 109,0	–79,1	–1 235,3	–91,5
Utbetalningar som avser amorteringar av leasingskulder	6	–38,1	–31,1	–134,5	–114,6
Erhållen ränta		–14,2	–7,3	–50,3	–30,7
Övriga finansiella kostnader		–8,6	–17,8	–22,7	–32,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–15,1	83,1	19,1	–0,7
Förändring likvida medel		104,8	51,1	84,3	7,9
Likvida medel vid periodens början		157,6	130,7	180,9	171,8
Effekter av förändringar i kursdifferenser på likvida medel		–2,0	–0,9	–4,8	1,2
Likvida medel vid periodens slut		260,4	180,9	260,4	180,9

* Inkluderar förändringar i andra långfristiga fordringar och andra långfristiga skulder.

Noter

NOT 1 RAPPORTERANDE ENHET

Norva24 Group AB (publ) är ett aktiebolag listat på Nasdaq Stockholm. Aktien började handlas i och med börsintroduktionen den 9 december 2021. Norva 24 Group AB (publ) och dess dotterbolag är verksamma inom branschen för infrastruktur under mark och finns i Norge, Tyskland, Sverige och Danmark

Per den 30 juni 2021 slutförde koncernen omorganisationen, varvid Norva24 Group AB (publ) förvärvade samtliga aktier i Norva24 Holding AS (ett bolag med säte i Norge) genom ett aktiebyte där alla aktieägare i Norva24 Holding AS tillsköt alla sina aktier i Norva24 Holding AS i utbyte mot nyemitterade aktier i Norva24 Group AB (publ). Följaktligen etablerades Norva24 Group AB (publ) som koncernens nya moderbolag. Före den 30 juni 2021 var Norva24 Holding AS moderbolag i Norva24-koncernen. Räkenskaperna för transaktionen beskrivs i not 2.

NOT 2 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

Redovisningsprinciper

Norva24-kocernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) som de har antagits av EU. Koncernredovisningen i denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Delårsrapporten bör läsas tillsammans med den historiska finansiella informationen i prospektet. Redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är i enlighet med dem som har tillämpats i den historiska finansiella informationen. Information i enlighet med IAS 34 16A återfinns också i andra delar av delårsrapporten utöver de finansiella rapporterna med tillhörande noter.

Beloppen avrundas till närmaste MNOK med en decimal om inte annat anges. Som en följd av avrundningarna kanske inte siffrorna som redovisas i de finansiella rapporterna summeras exakt i vissa fall och procentsiffror kan skilja sig från de exakta procenttalen. Belopp inom parentes avser föregående period.

Betydande redovisningsbedömningar, uppskattningar och antaganden

Vid upprättandet av delårsrapporten har ledningen gjort bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciper och de redovisade beloppen för tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.

Uppskattningarna och bedömningarna utvärderas kontinuerligt och baseras på historiska erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar om framtida händelser som anses vara rimliga under givna omständigheter.

Ändringar i uppskattningar för redovisningsändamål redovisas i den period för vilken uppskattningen ändrades om ändringen bara påverkar denna period, eller i framtida perioder om ändringen påverkar både den aktuella perioden och framtida perioder.

Vid upprättandet av delårsrapporten för koncernen överensstämde ledningens väsentliga bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper, och viktiga källor till osäkerhet i uppskattningarna med dem som tillämpades för perioden som slutade den 31 december 2020.

Övriga

Poster som ingår i delårsrapporten för var och en av Norva24 koncernens enheter värderas med hjälp av valutan i den primära ekonomiska miljö där bolaget verkar (den funktionella valutan). Koncernredovisningen presenteras i norska kronor (NOK) som är Norva24-koncernens presentationsvaluta. Moderbolagets, Norva24 Group AB (publ), funktionella valuta är svenska kronor (SEK).

Beloppen avrundas till närmaste MNOK med en decimal om inte annat anges. Som ett resultat av avrundningsdifferenser kan det hända att belopp och procentsatser inte kommer att stämma överens med totalbeloppet.

Det har inte förekommit några andra transaktioner med närstående än de fortsatta avtal som beskrivs i årsredovisningen 2020 för Norva24 Holding AS.

Nytt moderbolag

Som beskrivs i not 1 ändrades moderbolaget i koncernen från Norva24 Holding AS till Norva24 Group AB (publ) den 30 juni 2021 genom ett aktiebyte, koncernens aktieägare förblev oförändrade. Aktiebytet klassificeras som en omorganisering under gemensamt bestämmande inflytande ("common control"), och denna transaktion omfattades inte av IFRS-standarderna.

I denna finansiella rapport avser samtliga historiska siffror till och med den 30 juni, då aktiebytet genomfördes, av Norva 24 Holding AS Group. Från och med detta datum inkluderas Norva24 Holding AS och dess dotterbolag i Norva24 Group (publ). Den finansiella informationen är en sammanslagning av den finansiella informationen för Norva24 Group AB (publ) och Norva24 Holding AS Group. Den finansiella informationen presenteras som om Norva24 Holding AS hade varit en del av koncernen under samtliga presenterade perioder, baserat på värdena och perioderna då de integrerades i Norva24-koncernen. Dotterbolagen ingår i koncernredovisningen från och med den dag då de förvärvades från en extern part.

Koncernen har således valt att redovisa den historiska koncernredovisningen för det tidigare moderbolaget i koncernen, Norva24 Holding AS, som en lämplig tillämpning enligt IAS 8. Tillgångar och skulder i den tidigare koncernen har därför inte omräknats.

NOT 3 INTÄKTER OCH SEGMENTINFORMATION

Rörelsesegment

Norva24-kocernen identifierar sina rörelsesegment och offentliggör segmentinformation i enlighet med IFRS 8 Rörelsesegment. Följaktligen identifierar koncernen segmenten i överensstämmelse med den redovisningsstruktur som används av ledningen.

Rörelsesegment är komponenter i en verksamhet som utvärderas regelbundet av den högste verkställande beslutsfattaren, i syfte att bedöma resultat och fördela resurser. Den finansiella informationen offentliggörs på samma grund som den som används av den högste verkställande beslutsfattaren.

Intäkter

Koncernens intäkter delas upp på grundval av de operativa segmenten som är geografiska områden. Koncernen har inte någon kund som står för mer än 10% av intäkterna.

FINANSIELLA RAPPORTER FÖR RÖRELSESEGMENT JANUARI-DECEMBER 2021

					Koncernen
MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	& övriga*	Summa
Summa rörelseintäkter	801,5	646,3	306,6	270,8	–	2 025,2
Justerad EBITDA	204,7	174,0	72,2	31,9	–20,9	461,8
Justerad, avskrivningar	–78,5	–54,9	–32,6	–38,2	–	–204,2
Justerad EBITA	126,2	119,1	39,6	–6,3	–20,9	257,7
Jämförelsestörande poster	–3,8	–10,9	–3,3	38,6	–56,8	–36,2
EBITA	122,4	108,2	36,3	32,3	–77,8	221,5

FINANSIELLA RAPPORTER FÖR RÖRELSESEGMENT JANUARI-DECEMBER 2020

					Koncernen
MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	& övriga*	Summa
Summa rörelseintäkter	738,6	285,2	192,2	306,4	–	1 522,5
Justerad EBITDA	204,7	78,6	58,3	41,8	–25,8	357,4
Justerad, avskrivningar	–64,6	–20,2	–17,6	–43,3	–	–145,6
Justerad EBITA	140,1	58,4	40,7	–1,5	–25,8	211,9
Jämförelsestörande poster	–0,9	–10,6	–0,9	–0,0	–3,4	–15,7
EBITA	139,2	47,8	39,8	–1,5	–29,2	196,2

AVSTÄMNING AV SEGMENTSINFORMATION OCH RESULTAT FÖRE SKATT (EBT)

	Jan-dec	Jan-dec
MNOK	2021	2020
EBITA	221,5	196,1
Avskrivningar av immateriella tillgångar	–28,0	–17,0
Finansnetto	–113,4	–33,9
Resultat före skatt	80,2	145,3

NOT 3 INTÄKTER OCH SEGMENTINFORMATION, forts.

AVSTÄMNING AV JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER JANUARI-DECEMBER 2021

					Koncernen
MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	& övriga	Summa
Förlikning	–	–	–	40,2	–	40,2
Förvärvskostnader	–1,3	–4,9	–2,8	–	–	–8,9
Implementering av IFRS	–	–	–	–	–8,2	–8,2
Kostnader för börsintroduktion	–	–5,2	–	–	–48,6	–53,8
Avskrivningar	–2,5	–0,9	–0,5	–1,6	–	–5,4
Jämförelsestörande poster	–3,8	–10,9	–3,3	38,6	–56,8	–36,2

Koncernen har erhållit en förlikning avseende förvärvet av en verksamhet i Danmark före 2020. Beloppet är netto efter juridiska kostnader och redovisas som övrig vinst/förlust.

AVSTÄMNING AV JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER JANUARI-DECEMBER 2020

					Koncernen
MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	& övriga	Summa
Förvärvskostnader	–0,9	–10,6	–0,9	–	–	–12,4
Implementering av IFRS	–	–	–	–	–3,4	–3,4
Jämförelsestörande poster	–0,9	–10,6	–0,9	–	–3,4	–15,7

NOT 4 FINANSIELLA POSTER

Specifikation av finansiella poster	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MNOK	2021	2020	2021	2020
Ränteintäkter	0,3	0,0	0,6	0,0
Valutakursvinster	–	–	–	10,2
Övriga finansiella intäkter	2,3	12,4	9,0	13,4
Finansiella intäkter	2,6	12,5	9,6	23,6
Räntekostnader leasing	5,7	9,8	28,9	25,7
Räntekostnader lån	35,1	7,3	71,2	30,7
Valutakursförluster	2,9	9,8	13,8	–
Övriga finansiella kostnader	6,9	1,1	9,1	1,0
Finansiella kostnader	50,6	28,1	123,0	57,4
Finansnetto	–48,0	–15,6	–113,4	–33,9

Koncernen har bortbokat 20,9 MNOK som en del av amorterade räntekostnader under fjärde kvartalet på grund av koncernens refinansiering. Effekten är skillnaden mellan det redovisade värdet av den befintliga skulden som värderas till upplupet anskaffningsvärde och det nominella värdet av den återbetalda skulden.

NOT 4 FINANSIELLA POSTER, forts.

Finansiella poster – byte av redovisningsprincip

År 2021 bytte koncernen redovisningsprincip och redovisar nu valutakursvinster och -förluster netto. Valutakursvinster och -förluster netto redovisas under finansiella intäkter (vinster) eller finansiella kostnader (förluster) beroende på koncernens nettoposition.

	Årsredovisning		Denna rapport
MNOK	2020	Förändring	2020
Ränteintäkter	0,0	0,0	0,0
Valutakursvinster	39,9	29,7	10,2
Övriga finansiella intäkter	13,4	0,0	13,4
Finansiella intäkter	53,3	29,7	23,6
Räntekostnader leasing	25,7	–	25,7
Räntekostnader lån	30,7	–	30,7
Valutakursförluster	26,8	26,8	–
Övriga finansiella kostnader	3,9	2,8	1,0
Finansiella kostnader	87,1	29,7	57,4
Finansnetto	–33,9	–	–33,9

NOT 5 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR OCH GOODWILL

PER 31 DECEMBER 2021
			Kund	Övriga immateriella
MNOK	Goodwill	Varumärke	relationer	tillgångar	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2021	1 070,8	38,4	66,2	4,3	1 179,7
Övertagna genom rörelseförvärv	190,5	14,4	28,9	1,2	235,0
Nyinvesteringar	–	–	–	0,6	0,6
Av- och nedskrivningar	–	–5,2	–20,9	–1,9	–28,0
Avyttringar	–	–	–	–	–
Omräkningsdifferenser	–38,7	–2,3	–3,6	0,1	–44,5
Redovisat värde per 31 december 2021	1 222,6	45,4	70,6	4,3	1 343,0
Nyttjandeperiod i år	Obestämbar	10	3-5	3-5
Avskrivningsplan	n.m	Linjär	Linjär	Linjär

PER 31 DECEMBER 2020

MNOK	Goodwill	Varumärke	Kund relationer	Övriga immateriella tillgångar	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2020	775,5	21,1	38,5	3,1	838,2
Övertagna genom rörelseförvärv	270,0	19,2	38,3	–	327,5
Nyinvesteringar	–	–	–	1,6	1,6
Av- och nedskrivningar	–	–3,1	–13,0	–0,9	–17,0
Avyttringar	–	–	–	–	–
Omräkningsdifferenser	25,3	1,3	2,3	0,5	29,4
Redovisat värde per 31 december 2020	1 070,8	38,4	66,2	4,3	1 179,7
Nyttjandeperiod i år	Obestämbar	10	3-5	3-5
Avskrivningsplan	n.m	Linjär	Linjär	Linjär

NOT 5 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR OCH GOODWILL, forts.

FÖRDELNING AV GOODWILL PÅ SEGMENTNIVÅ

	31 dec,	31 dec,
MNOK	2021	2020
Norge	456,0	421,8
Tyskland	487,6	428,1
Sverige	256,2	196,9
Danmark	22,8	24,1
Redovisat värde	1 222,6	1 070,8

NOT 6 LEASING

PER 31 DECEMBER 2021 Nyttjanderättstillgångar MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och maskiner	Firmabilar och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2021	181,5	410,1	7,9	599,4
Övertagna genom rörelseförvärv	42,2	41,0	3,3	86,4
Nyinvesteringar	65,1	125,1	2,4	192,6
Av- och nedskrivningar	–37,8	–69,2	–4,7	–111,7
Överföring till materiella anläggningstillgångar	–0,1	–28,7	–0,0	–28,8
Justeringar	6,0	–2,2	0,6	4,3
Omräkningsdifferenser	–5,5	–12,1	–0,4	–18,0
Redovisat värde per 31 december 2021	251,3	464,0	9,0	724,3
Nyttjandeperiod i år	3-30	7-10	3-7
Avskrivningsplan	Linjär	Linjär	Linjär
Leasingskulder	Byggnader och	Fordon och	Firmabilar
MNOK	fastigheter	maskiner	och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2021	186,5	361,9	8,0	556,4
Övertagna genom rörelseförvärv	42,2	41,0	3,3	86,4
Nyinvesteringar	65,1	125,1	2,4	192,6
Leasingavgifter	–48,5	–109,8	–5,0	–163,4
Ränta på leasingskulden	12,3	16,2	0,4	28,9
Justeringar	8,7	5,5	0,6	14,8
Omräkningsdifferenser	–5,4	–11,2	–0,4	–17,0
Redovisat värde per 31 december 2021	260,9	428,6	9,2	698,7
Kortfristiga leasingskulder	52,9	98,3	4,3	155,5
Långfristiga leasingskulder	207,9	330,3	4,9	543,1

NOT 6 LEASING, forts.

PER 31 DECEMBER 2020
Nyttjanderättstillgångar	Byggnader och	Fordon och	Firmabilar
MNOK	fastigheter	maskiner	och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2020	138,4	333,0	6,3	477,6
Övertagna genom rörelseförvärv	36,5	16,3	1,5	54,3
Nyinvesteringar	29,2	126,4	4,0	159,6
Av- och nedskrivningar	–28,4	–56,0	–3,9	–88,3
Överföring till materiella anläggningstillgångar	–	–19,5	–0,4	–19,9
Justeringar	2,7	–1,9	–	0,8
Omräkningsdifferenser	3,1	12,0	0,4	15,5
Redovisat värde per 31 december 2020	181,5	410,1	7,9	599,4
Nyttjandeperiod i år	3-30	7-10	3-7
Avskrivningsplan	Linjär	Linjär	Linjär
Leasingskulder	Byggnader och	Fordon och	Firmabilar
MNOK	fastigheter	maskiner	och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2020	141,3	294,9	5,8	442,0
Övertagna genom rörelseförvärv	36,5	16,3	1,5	54,3
Nyinvesteringar	29,2	126,4	4,0	159,5
Leasingavgifter	–35,9	–97,6	–3,9	–137,4
Ränta på leasingskulden	9,6	12,9	0,3	22,8
Justeringar	2,7	–1,9	–	0,8
Omräkningsdifferenser	3,2	11,0	0,3	14,5
Redovisat värde per 31 december 2020	186,5	361,9	8,0	556,4
Kortfristiga leasingskulder	37,2	89,9	3,6	130,8
Långfristiga leasingskulder	149,2	271,9	4,4	425,6

Koncernen har ett hyreskontrakt med kvarvarande hyresperiod överstigande 12 år

Tillämpade praktiska undantag

Koncernen har beslutat att inte redovisa leasingavtal där den underliggande tillgången har lågt värde och därmed redovisas inte leasingförpliktelser och nyttjanderättstillgångar för någon av dessa leasingavtal. Istället kostnadsförs leasingbetalningarna när de inträffar. Koncernen redovisar inte heller leasingförpliktelser och nyttjanderätter för kortfristiga leasingavtal.

NOT 7 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

PER 31 DECEMBER 2021

MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och inventarier	Möbler, inredning & övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2021	63,2	189,7	23,6	276,5
Övertagna genom rörelseförvärv	3,4	161,6	3,4	168,5
Nyinvesteringar	3,6	61,2	4,8	69,5
Överföring från nyttjanderättstillgångar (se not 6)	0,1	28,7	0,0	28,8
Av- och nedskrivningar	–4,8	–80,3	–7,2	–92,3
Ingående balans, korrigerad*	–	–5,4	–	–5,4
Avyttringar	–	–4,2	–0,1	–4,3
Omräkningsdifferenser	–1,5	–9,7	–0,7	–12,0
Redovisat värde per 31 december 2021	63,9	341,6	23,8	429,3

PER 31 DECEMBER 2020

MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och inventarier	Möbler, inredning & övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2020	58,8	129,7	14,7	203,2
Övertagna genom rörelseförvärv	7,4	68,9	6,7	83,1
Nyinvesteringar	1,5	16,6	6,0	24,1
Överföring från nyttjanderättstillgångar (se not 6)	–	19,5	0,4	20,0
Av- och nedskrivningar	–4,6	–48,1	–4,4	–57,2
Avyttringar	–1,9	–1,3	–0,1	–3,4
Omräkningsdifferenser	1,9	4,5	0,3	6,7
Redovisat värde per 31 december 2020	63,2	189,7	23,6	276,5

* Korrigeringen av den ingående balansen januari 2021 avser övergång från leasing till anläggningstillgångar av utköpta fordon. Korrigeringen redovisas som avskrivningar.

NOT 8 UPPLÅNING

Räntebärande lån som redovisas i rapporten över finansiell ställning
MNOK	2021-12-31	2020-12-31
Långfristiga lån	264,1	768,8
Kortfristig del av lån	61,2	101,3
Summa räntebärande lån	325,3	870,2
Specifikation av räntebärande lån per valuta MNOK	2021-12-31	2020-12-31
EUR	68,4	447,1
SEK	16,6	158,3
NOK	240,4	264,8
Summa räntebärande lån	325,3	870,2

Upplåning

Koncernen har återbetalat befintliga lånefaciliteter och ersatt dem med en ny revolverande facilitet som ger koncernen en total lånefacilitet på 1 100 MNOK. Koncernen kan utnyttja faciliteten vid behov i någon av koncernens valutor. Lånemarginalen är 1,25% till 2,00% beroende på skuldsättningsgraden. Faciliteten är ett treårigt avtal från och med börsintroduktionen den 12 december 2021 med två ettåriga alternativ till förlängning. Av den totala faciliteten på 1 100 MNOK har 244,4 utnyttjats (0). Dessutom har koncernen en kredit- och garantifacilitet på 50 MNOK, där 2,5 (46,3) utnyttjades.

För koncernens upplåning motsvarar det redovisade värdet ungefär det verkliga värdet.

Kovenanter

Banklånefaciliteterna är föremål för kovenanter värderade som tröskelvärden för vissa nyckeltal. Norva24-koncernen efterlever alla sina kovenanter.

NOT 9 RÖRELSEFÖRVÄRV

Förvärvade enheter 2021	Land	Datum	Ägarförhållanden
Kjelsberg Transport AS	Norge	1 februari	100%
GJ & Son AB	Sverige	1 februari	100%
Mayer och Krüger (består av två företag)	Tyskland	1 april	100%
GR Avloppsrensning i Stockholm AB	Sverige	1 juni	100%
Malmberg Miljöhantering AB	Sverige	1 juni	100%
Ulvsby Miljö AB (består av tre företag)	Sverige	30 juni	100%
Decker Group (består av sju företag)	Tyskland	30 juni	100%

NOT 9 RÖRELSEFÖRVÄRV, forts.

Förvärven kommer att stärka koncernens position i de befintliga segmenten och verksamheten i de förvärvade enheterna liknar den befintliga verksamheten. Koncernen anser att förvärven är enskilt oväsentliga och de redovisas därför tillsammans.

Köpeskilling MNOK	Jan-dec 2021
Erlagd köpeskilling Tilläggsköpeskilling/Villkorad köpeskilling	262,5 31,0
(uppskattat verkligt värde per förvärvsdatumet)
Emitterade aktier	8,4
Summa köpeskilling	301,9

Ingående balansräkning

Likvida medel	48,4
Övriga omsättningstillgångar	59,5
Övriga anläggningstillgångar	183,2
Varumärke	14,4
Kundrelationer	28,9
Summa tillgångar	334,4
Övriga kortfristiga skulder	78,5
Övriga långfristiga skulder	127,3
Uppskjuten skatt på övervärden	17,2
Summa skulder	223,0
Identifierbara nettotillgångar	111,4
Goodwill	190,5
Summa köpeskilling för aktierna	301,9

Intäkter och resultat från förvärvsdagen till
den 31 december för förvärvsåret	Jan-dec
MNOK	2021
Intäkter	253,8
Periodens resultat	29,3
Intäkter och resultat från 1 januari till 31 december
under förvärvsåret (proforma)	Jan-dec
MNOK	2021
Intäkter	348,0
Periodens resultat	36,1

Goodwill består av synergier från kostnadsbesparingar och ökad marknadsandel. De förvärvade verksamheterna omfattar också samlad personalstyrka. Dessa poster är inte identifierbara tillgångar och är upptagna i goodwill. All allokering av köpeskilling under 2021 är preliminär.

Köpeskillingarna är villkorade av att de förvärvade enheterna uppnår vissa framtida finansiella mål som exempelvis omsättning, EBITDA och EBITA. Koncernen redovisar tilläggsköpeskillingar till verkligt värde och periodiserar dem baserat på sannolikheten att uppnå dessa mål och den förväntade framtida utbetalningen. 2021 redovisade koncernen en kostnad på 6,0 MNOK relaterad till tilläggsköpeskilling, till följd av att ett dotterbolag presterade resultatmässigt över prognostiserade förväntningar. 2020 redovisade koncernen en vinst på 11,4 MNOK. Vinster redovisas som andra finansiella intäkter och förluster som andra finansiella kostnader.

Förvärvskostnaderna för året uppgår till 8,9 MNOK, vilka redovisas under Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

NOT 10 FÖRÄNDRINGAR I AKTIEKAPITAL

MNOK	Stamaktier	Preferens aktier	Aktiekapital	Övrigt tilskjutet kapital
Per 1 januari 2021	2 675 710	7 705 656	10,4	575,9
Kapitalökning	3 799	32 408	0,0	4,2
Nytt aktiebyte för moderbolaget – Norva24 Holding AS (gamla moderbolaget)	–2 679 509	–7 738 064	–10,4	9,9
Nytt aktiebyte för moderbolaget – Norva24 Group AB (nya moderbolaget)	2 679 509	7 738 064	10,5	–
Kapitalminskning	–	–	–10,0	–
Kapitalökning	10 915	32 743	–	11,1
Aktiesplit	37 665 936	108 791 298	–	–
Konvertering	116 562 105	–116 562 105	–	–
Långsiktigt incitamentsprogram	–	–	–	13,8
Nya aktier från börsnotering*	25 555 556	–	0,1	817,9
Per 31 december 2021	182 474 021	–	0,6	1 432,8

* Avvaktar registrering hos Bolagsverket

Per 31 december 2020	2 675 710	7 705 656	10,4	575,9
Kapitalökning	42 259	126 778	0,2	29,0
Per 1 januari 2020	2 633 451	7 578 878	10,2	546,9
MNOK	Stamaktier	aktier	Aktiekapital	kapital
		Preferens		tilskjutet

Långsiktigt incitamentsprogram

Koncernen har ett långsiktigt incitamentsprogram för valda delar av ledningen. Programmet är aktiebaserat och högst 6 207 880 nya aktier kan emitteras tre år efter börsnoteringen. Antalet aktier som kan emitteras beräknas enligt skillnaden mellan aktiekursen efter tre år och programmets lösenpris som är 44,3 SEK per aktie, och aktiekursen. De aktieoptioner som förvärvas av ledningen till verkligt värde och likviden ingår i övrigt tillskjutet kapital.

NOT 11 HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG

Det finns inga väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång att rapportera som skulle ha haft en väsentlig inverkan på delårsrapporten eller de bedömningar som gjorts.

Moderbolaget

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MSEK Not	2021	2020	2021	2020
Summa rörelseintäkter	–	–	–	–
Övriga rörelsekostnader	–31,2	–	–31,2	–
Resultatet före räntor och skatter (EBIT)	–31,2	–	–31,2	–
Finansnetto	0,9	–	0,9	–
Resultat före skatt	–30,3	–	–30,3	–
Skattekostnad	16,7	–	16,7	–
Periodens resultat	–13,6	–	–13,6	–
Övrigt totalresultat	–	–	–	–

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
	31 dec,	31 dec,
MSEK Not	2021	2020
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Investeringar i dotterbolag	2 881,7	–
Uppskjuten skattefordran	16,7	–
Långfristiga koncerninterna fordringar	879,9	–
Summa anläggningstillgångar	3 778,3	–
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	52,2	0,1
Kortfristiga koncerninterna fordringar	11,3	–
Likvida medel	0,1	–
Summa omsättningstillgångar	63,7	0,1
Summa tillgångar	3 842,0	0,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	0,6	0,1
Fritt eget kapital	3 751,9	–
Summa eget kapital	3 752,5	0,1
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	32,9	–
Övriga kortfristiga skulder	56,5	–
Summa kortfristiga skulder	89,5	–
Summa eget kapital och skulder	3 842,0	0,1

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, 27 februari 2022

Vidar Meum Styrelsens ordförande

Allan Engström Arild Bødal Einar Nornes

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Mats Lönnqvist Linus Lundmark Monica Reib

Terje Bøvelstad Ulrika Östlund Styrelseledamot Styrelseledamot

Henrik Damgaard VD

KVARTALSDATA FÖR DEN KONSOLIDERADE KONCERNEN
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
MNOK	2020	2020	2020	2020	2021	2021	2021	2021
Summa rörelseintäkter	344,8	363,5	368,5	445,7	408,9	486,5	541,0	588,9
EBITDA	64,8	89,0	92,5	95,6	75,3	101,8	117,8	136,2
EBITA	34,1	53,3	56,4	52,4	26,7	50,1	61,8	82,8
Rörelseresultat (EBIT)	30,2	49,7	52,4	46,9	20,3	43,0	54,6	75,6

NORVA24 | BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 2021 29

Nyckeltal

NYCKELTAL

AVSTÄMNINGAR AV ALTERNATIVA NYCKELTAL SOM INTE ÄR DEFINIERADE ENLIGT IFRS

Rad				Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
ID	MNOK	Källa	Beräkning	2021	2020	2021	2020
A	Summa rörelseintäkter	Resultat räkning		588,9	445,7	2 025,2	1 522,5
	Periodens resultat	Resultat räkning		50,7	13,0	86,0	112,0
	Resultat per aktie (före och efter utspädning), NOK	Resultat räkning		0,36	0,09	0,81	1,87
	Genomsnittligt antal utestående stamaktier			132 162 356	40 027 525	64 165 959	39 600 347
	Tillväxt för totala intäkter, %			31,8	25,9	32,9	18,3
	Organisk tillväxt i totala intäkter, %			5,2	0,0	0,7	1,7
	Förvärvad tillväxt i totala intäkter, %			26,6	25,9	32,1	16,6
B	Summa rörelsekostnader	Resultat räkning		452,7	350,2	1 594,2	1 180,8
C	EBITDA (resultat före räntor, skatt och av- och nedskrivningar)		C=A–B	136,2	95,6	431,0	341,8
	EBITDA-marginal, %		C/A	23,1	21,4	21,3	22,4
D	Av- och nedskrivningar av materiella anläggnings tillgångar (anläggningstillgångar och nyttjanderätts tillgångar i leasingavtal)	Not 5 + Not 7		53,3	43,2	209,6	145,6
E	EBITA		E=C–D	82,8	52,4	221,5	196,2
	EBITA-marginal, %		E/A	14,1	11,8	10,9	12,9
F	Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar	Resultat räkning		60,6	48,7	237,5	162,6
G	Rörelseresultat (EBIT)		G=C–F	75,6	46,9	193,5	179,2
	Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %		G/A	12,8	10,5	9,6	11,8
H	Jämförelsestörande poster, kostnader			–0,8	10,5	30,8	15,7
H2	Jämförelsestörande poster, avskrivningar			0,0	0,0	5,4	0,0
I	Justerad EBITDA		I=C+H	135,4	106,0	461,8	357,5
	Justerad EBITDA-marginal, %		I/A	23,0	23,8	22,8	23,5
J	Justerad EBITA		J=E+H+H2	82,0	62,9	257,7	211,9
	Justerad EBITA-marginal, %		J/A	13,9	14,1	12,7	13,9
K	Justerad EBIT		K=G+H+H2	74,8	57,4	229,7	194,9
	Justerad EBIT-marginal, %		K/A	12,7	12,9	11,3	12,8
L	Leasingavgifter	Not 6		46,0	37,5	163,4	137,4
M	Investeringar (inköp minus avyttringar)	Not 7		24,1	4,5	65,2	20,7
N	Utgifter för nyutveckling eller nya investeringar		N=L+M	70,1	42,0	228,6	158,1
O	Cash EBITA		O=C–N	66,1	53,6	202,5	183,7
P	Justerad cash EBITA		P=I–N	65,3	64,1	233,2	199,4
	Justerad cash EBITA-marginal, %		P/A	11,1	14,4	11,5	13,1
Q	Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	Kassaflödes analys		139,0	135,0	337,4	353,8
R	Kassagenerering, %		Q/I	102,6	127,3	73,1	99,0

Rad	Nyckeltal i balansräkningen			31 dec	31 dec
ID	MNOK	Källa	Beräkning	2021	2020
AA	Långfristiga och kortfristiga lån	Finansiell ställning		325,3	870,2
AB	Lång- och kortfristiga leasingskulder	Finansiell ställning		698,7	556,4
AC	Likvida medel	Finansiell ställning		260,4	180,9
AD	Nettoskuld		AD=AA+AB–AC	763,6	1 245,6
AE	Nettoskuld/LTM justerad EBITDA		AE=AD/I	1,7	3,5
BA	Varulager	Finansiell ställning		10,8	2,7
BB	Kundfordringar	Finansiell ställning		281,4	238,8
BC	Övriga kortfristiga fordringar	Finansiell ställning		171,2	60,8
BD	Leverantörsskulder	Finansiell ställning		144,2	86,5
BE	Övriga kortfristiga fordringar	Finansiell ställning		378,6	217,3
BF	Nettorörelsekapital		BF= BA+BB+BC-BD–BE	–59,3	–1,5
BG	Nettorörelsekapital/LTM summa rörelseresultat		BG=BF/A	–2,9	–0,1
CA	Summa tillgångar	Finansiell ställning		3 225,1	2 544,5
CB	Kortfristiga skulder	Finansiell ställning		764.8	567,3
CC	Sysselsatt kapital		CC=CA–CB	2 460,3	1 977,2
CD	Avkastning på sysselsatt kapital, %		CD=G(LTM)/CC	7,9	9,1

* LTM – senaste tolv månaderna

UTVALDA NYCKELTAL FÖR SEGMENTEN

	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MNOK	2021	2020	2021	2020
Rörelseintäkter per segment
Norge	220,5	199,6	801,5	738,6
Tyskland	197,7	109,6	646,3	285,2
Sverige	99,8	60,7	306,6	192,2
Danmark	70,9	75,8	270,8	306,4
Summa rörelseintäkter	588,9	445,8	2 025,2	1 522,5
EBITDA per segment
Norge	54,5	59,7	203,4	203,8
Tyskland	44,8	13,7	163,9	68,0
Sverige	20,6	17,1	69,4	57,4
Danmark	50,1	12,3	72,1	41,8
Koncernen & övrigt	–33,9	–7,3	–77,8	–29,2
Summa EBITDA	136,2	95,5	431,0	341,7
EBITA-marginal per segment, %
Norge	24,7	29,9	25,4	27,6
Tyskland	22,7	12,5	25,4	23,8
Sverige	20,7	28,1	22,6	29,8
Danmark	70,7	16,2	26,6	13,6
Norva24-koncernen	23,1	21,4	21,3	22,4
Justerad EBITDA per segment
Norge	55,0	59,7	204,7	204,7
Tyskland	51,9	24,2	174,0	78,6
Sverige	20,9	17,1	72,2	58,3
Danmark	9,9	12,3	31,9	41,8
Koncernen & övrigt	–2,3	–7,3	–20,9	–25,8
Summa justerad EBITDA	135,3	105,9	461,8	357,4
Justerad EBITDA-marginal per segment, (%)
Norge	25,0	29,9	25,5	27,7
Tyskland	26,2	22,1	26,9	27,5
Sverige	20,9	28,1	23,5	30,3
Danmark	14,0	16,2	11,8	13,6
Norva24-koncernen	23,0	23,8	22,8	23,5

	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
MNOK	2021	2020	2021	2020
EBITA per segment
Norge	33,7	42,1	122,4	139,2
Tyskland	29,0	6,1	108,2	47,8
Sverige	10,1	12,4	36,3	39,8
Danmark	43,9	–1,0	32,3	–1,5
Koncernen & övrigt	–33,9	–7,3	–77,8	–29,2
Summa EBITA	82,8	52,3	221,5	196,2
EBITA-marginal per segment, %
Norge	15,3	21,1	15,3	18,9
Tyskland	14,7	5,6	16,7	16,8
Sverige	10,1	20,4	11,9	20,7
Danmark	61,9	–1,4	11,9	–0,5
Norva24-koncernen	14,1	11,7	10,9	12,9
Justerad EBITA per segment
Norge	34,2	42,1	126,2	140,1
Tyskland	36,0	16,6	119,1	58,4
Sverige	10,3	12,4	39,6	40,7
Danmark	3,7	–1,0	–6,3	–1,5
Koncernen & övrigt	–2,3	–7,3	–20,9	–25,8
Summa justerad EBITA	82,0	62,9	257,7	211,9
Justerad EBITA-marginal per segment, (%)
Norge	15,5	21,1	15,7	19,0
Tyskland	18,2	15,1	18,4	20,5
Sverige	10,4	20,4	12,9	21,2
Danmark	5,3	–1,4	–2,3	–0,5
Norva24-koncernen	13,9	14,1	12,7	13,9

Definitioner

	NYCKELTALSDEFINITIONER OCH BESKRIVNINGAR
Mått	Definition	Motivering för användande
Tillväxt i totala rörelseintäkter	Förändring i totala rörelseintäkter i procent av totala rörelseintäkter under jämförelseperioden, dvs. före gående år eller kvartal.	Förändring av totala rörelseintäkter speglar bolagets realiserade rörelseintäktsökning över tid.
Organisk tillväxt i totala rörelseintäkter	Förändring av totala rörelseintäkter i jämförbara enheter efter justering för förvärvseffekter, som en procentandel av totala rörelseintäkter under jämförelseperioden.	Organiska totala rörelseintäkter exklusive effekterna av förändringar i bolagets struktur, vilket möjliggör en jämförelse av rörelseintäkter över tid.
Förvärvad tillväxt av totala rörelseintäkter	Förändring av totala rörelseintäkter som procentuell förändring från jämförelseperioden för totala drifts intäkter under jämförelseperioden, driven av förvärv. Förvärvade totala rörelseintäkter definieras som totala rörelseintäkter under perioden hänförliga till bolag som har förvärvats under den senaste 12-månaders perioden, och för dessa bolag enbart rörelseintäkterna fram till 12 månader efter förvärvsdatumet.	Förvärvad tillväxt – Tillväxt i totala rörelseintäkter avspeglar den förvärvade enhetens effekt på de totala rörelseintäkterna.
EBITDA	Resultat före räntor, skatt och av- och nedskrivningar.	EBITDA ger en bild av resultat genererat i den löpande verksamheten och är ett komplement till rörelseresultatet (EBIT).
EBITDA-marginal	EBITDA i procent av totala rörelseintäkter.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet och indikerar bolagets resultatkapacitet.
EBITA	Resultat före räntor, skatter och avskrivningar.	EBITA ger en översikt över resultat genererat i den löpande verksamheten och är ett komplement till rörelseresultatet.
EBITA-marginal	EBITA i relation till totala rörelseintäkter.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet och anger bolagets rörelseresultat.
EBIT-marginal	Resultat före räntor och skatter (EBIT) i relation till totala rörelseintäkter.	Rörelsemarginal möjliggör jämförelser av bolagets lönsamhet oavsett kapitalstruktur eller skattesituation.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster såsom förvärvskostnader, integrationskostnader och kostnader för en börsnotering.	Möjliggör jämförelse av resultatmått utan jämförelse störande poster.
Justerad EBITDA	EBITDA justerad för jämförelsestörande poster.	Möjliggör jämförelse av EBITDA med andra perioder utan jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA är ett mått som bolaget anser vara relevant för investerare som vill förstå inkomstgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar och jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDA-marginal	Justerad EBITDA i procent av totala rörelseintäkter.	Justerad EBITDA-marginal exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten över tid.
Justerad EBITA	EBITA justerad för jämförelsestörande poster.	Möjliggör jämförelse av EBITA med andra perioder utan jämförelsestörande poster. Justerad EBITA är ett mått som bolaget anser vara relevant för investerare som vill förstå inkomstgenereringen före investeringar i anlägg ningstillgångar och jämförelsestörande poster.
Justerad EBITA-marginal	Justerad EBITA i procent av totala rörelseintäkter.	Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten över tid.
Justerad EBIT	Resultat före räntor och skatter (EBIT) justerad för jämförelsestörande poster.	Justerad EBIT (rörelseresultat) exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket ger en övergripande bild av resultatet genererat från den löpande verksamheten.
Justerad EBIT-marginal	Justerat rörelseresultat i procent av totala rörelseintäkter.	Justerad EBIT (rörelsemarginal) exkluderar effekten från jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande verksamheten över tid.

Mått	Definition	Motivering för användande
Utgifter för nyutveckling eller nya investeringar	Leasingbetalningar för fordon inklusive ränta och av skrivningar på fordon, hyresbetalningar för fastigheter och investeringar (investeringar i ägda fordon och utrustning minus avyttringar)	Utgifter för nyutveckling eller nya investeringar används som ett alternativt mått för koncernens investeringar för att avspegla att leasingavtal aktiveras direkt medan kontanta betalningar görs över leasingperioden.
Cash EBITA	EBITDA minus kassaeffekten för investeringar	Cash EBITA ger en övergripande bild av den genererade vinsten från den operativa verksamheten och är ett komplement till rörelseresultatet. Måttet är jämförbart med EBITA, men istället EBITDA minus avskrivningar av fasta och leasade tillgångar, justeras det för kontant effekten till sådana tillgångar. Detta kommer att visa timingen av CAPEX och kassaeffekten av finansiell leasing på lönsamheten.
Justerad cash EBITA	EBITA inklusive förutbetalda intäkter justerad för jämförelsestörande poster.	Justerad cash EBITA exkluderar effekten från jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande verksamheten över tid.
Nettoskuld	Summa räntebärande skulder minus likvida medel. De totala räntebärande skulderna består av lång- och kortfristiga lån, lång- och kortfristiga leasingskulder enligt IFRS 16 samt lån från aktieägarna.	Nettoskuld används för att följa upp utvecklingen för räntebärande lån och övervaka refinansieringskravet. Måttet används även som täljare vid beräkningen av nettobelåningsgrad som används för att övervaka den finansiella skuldsättningen.
Nettoskuld/ LTM-justerad EBITDA	Nettoskuld i förhållande till 12 månaders justerad EBIT DA. EBITDA, proforma, omfattar all verksamhet inom koncernen under den senaste tolvmånadersperioden.	Bolaget använder nettoskuldsättningsgrad för att övervaka graden av finansiell skuldsättning.
Rörelsekapital	Varulager, kundfordringar och andra kortfristiga fordringar minus leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder.	Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är fördelat i verksamheten och är användbart för att visa hur effektivt nettorörelsekapitalet används.
Nettorörelsekapital/ rörelseintäkter	Nettorörelsekapital i relation till rörelseintäkter, rullande tolv månader, proforma.	Nettorörelsekapital gör det möjligt för bolaget att mäta sitt nettorörelsekapital över tid.
Investeringar	Investeringar definieras som medel som används av koncernen för att förvärva, uppgradera och underhålla ägda fysiska tillgångar såsom fastigheter, byggnader, fordon eller inventarier. Exklusive förvärv och avyttringar.	Investeringar används för att mäta de redovisade investerade medel som krävs för att förvärva, uppgradera och underhålla bolagets fysiska tillgångar.
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	Från kassaflödesanalysen	Operativa kassaflöde används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar. Måttet används även som täljare vid beräkningen av kassagenerering.
Kassagenerering	Nettokassaflöde från den löpande verksamheten i relation till justerad EBITDA.	Kassagenerering gör det möjligt för bolaget att följa upp hur effektivt bolaget hanterar investeringar i den löpande verksamheten och i rörelsekapital, liksom den löpande verksamhetens förmåga att generera kassaflöden.
Sysselsatt kapital	Summa tillgångar minus kortfristiga skulder.	Sysselsatt kapital är ett mått som bolaget använder för att beräkna avkastning på sysselsatt kapital och för att mäta hur effektivt bolaget är utan att beakta den goodwill som generas i samband med förvärv.
Avkastning på sysselsatt kapital	EBITA i relation till sysselsatt kapital.

Historik

Norva24s äldsta dotterbolag startade 1919 i Norge som ett familjeföretag som erbjöd UIM-tjänster med häst och vagn, men Norva24 i sin nuvarande form grundades 2015 genom en sammanslagning av fem lokala UIM-bolag i Norge, för att skapa en banbrytande affärsmodell och professionalisera UIM-branschen. I samband med etableringen av Norva24 investerade Valedo Partners i koncernen, genom Valedo Partners Fund II AB.

Aktuell ställning

Norva24 är en av de ledande europeiska aktörerna i UIM-branschen med stark marknadsnärvaro på alla sina nordeuropeiska marknader: Norge, Tyskland, Sverige och Danmark.

Under 2021 översteg Norva24 2,1 miljarder NOK i proformaintäkter, utökade nätverket till att omfatta 66 dotterbolag, ökade antalet anställda till 1 450 och Norva24 slutförde sitt 32:a förvärv.

Norva24 verkar i många områden inom underhåll av infrastruktur under mark och betjänar ett antal olika kundgrupper. UIM-tjänster är samhällskritiska.

Vision & värdegrund

Finansiella mål på medellång sikt

Intäktstillväxt

Målsättningen är att uppnå intäkter om cirka 4,5 miljarder NOK år 2025 och samtidigt uppnå en genomsnittlig organisk tillväxt per år som lägst i linje med marknadstillväxten.

Lönsamhet

Målsättningen är att uppnå en justerad EBITA-marginal på 14-15% på medellång sikt.

Kapitalstruktur

Norva24s kapitalstruktur ska skapa en hög grad av finansiell flexibilitet och möjliggöra förvärv. Målet om steady state nettoskuldkvot (inklusive IFRS16 leasingskulder) bör normalt inte överstiga 2,5 gånger justerad EBITDA förutom temporärt som ett resultat av förvärv. Temporärt definieras som maximalt fyra löpande kvartal.

Utdelningspolicy

Som en del av Norva24s vision och strategi avser bolaget att återinvestera kassaflöden i tillväxt- och expansionsmöjligheter, inklusive förvärv, och ingen årlig utdelning förväntas betalas ut till aktieägarna på medellång sikt.

Aktieägarinformation & finansiell kalender

ÄGARFÖRHÅLLANDEN 31 DECEMBER 2021

Aktieägare	Summa aktier	Ägarandel %
Valedo Partners Fund II AB	60 346 567	33,07
Swedbank Robur Fonder	18 055 555	9,89
Invest24 AS	12 519 326	6,86
DNB Fonder	5 465 848	3,00
Carnegie Fonder	4 050 000	2,22
Tredje AP-fonden	3 857 324	2,11
AQP Holding AS	3 446 536	1,89
Livförsäkringsbolaget Skandia	3 439 194	1,88
Voß, Andreas	3 409 851	1,87
JKT Birkeland Invest AS	3 140 574	1,72
Övriga	64 743 246	35,48
Summa	182 474 021	100,0

Kontaktuppgifter

Stein Yndestad, CFO Tel: +47 916 86 696 stein.yndestad@norva24.com

Sture Stölen, IR-ansvarig Tel: +46 723 68 65 07 sture.stolen@norva24.com

ir@norva24.com

Finansiell kalender

Årsredovisning 2021	25 april 2022
Delårsrapport januari-mars 2022	25 maj 2022
Årsstämma 2022	25 maj 2022
Delårsrapport januari-juni 2022	24 augusti 2022

Norva24 Grandeveien 13, 6783 Stryn, Norge ir@norva24.com www.norva24.com