Nortel AS

Quarterly Report • May 11, 2021

Kvartalsrapport Q1 / 2021

Januar- Mars 2021

Innhold

s. 3	Adm dir –sammendrag
s. 4	Om Nortel
s. 5	Høydepunkter
s. 6	Nøkkeltall
s. 7	Utviklingen i selskapet
s. 8-9	Finansielle resultater, inkl cash og finansieringssituasjonen
s. 10	Resultatregnskap
s. 11	Balanse
s. 12	Kontantstrøm
s. 13-15	Noteverk
s. 16	Alternative utviklingstall

Christian Pritchard, CEO Nortel

En sterk start på 2021 og flere partnerskap for videre vekst

Stadig flere bedrifter ønsker et alternativ til teleduopolet Telenor/Telia og i årets tre første måneder fikk Nortel 1300 nye bedriftskunder med til sammen 4 600 sim, slik at antall sim ved inngangen til andre kvartal er 16 600. I første kvartal omsatte selskapet for 17,9 millioner kroner, mot 2,7 millioner kroner i samme periode i fjor og 14 millioner kroner i fjerde kvartal 2020. Justert EBITDA var på -6,6 millioner kroner, omlag likt med 4. kvartal 2020. 1,5 millioner av justert EBITDA tilhører kostnader tilknyttet nye partnerskap.

I midten av januar inngikk Nortel en samarbeidsavtale med Mobit, som er Norges største forhandlerkjede innen mobil og IT til bedriftskunder med 120 forhandlere og 650 ansatte over hele landet. Avtalen gir oss tilgang til et unikt og stort distribusjons- og salgsapparat med servicepunkter over hele Norge. Avtalen vil være en viktig faktor når vi skal levere på våre vekstambisjoner frem mot 2025. At Norges mest slagkraftige telekjede velger å samarbeide med Nortel, er et bevis på at vi har befestet vår posisjon som en tydelig utfordrer i markedet.

I januar ble også Nortel Sport lansert. Gjennom dette konseptet gir vi lokale bedrifter mulighet til å støtte en klubb eller et lag samtidig som de får en rimelig og innovativ telefoniavtale. I forbindelse med lanseringen signerte vi en treårig avtale med Norges Golfforbund, og dette er den første samarbeidsavtalen med et landsdekkende idrettsforbund.

Forbundet vil få øremerkede inntekter til satsningen på barn og ungdom mens vi forventer over 1 000 nye bedriftskunder i løpet av avtaleperioden. Nortel Sport er en vinn-vinn som knytter bedriftskunder til lokale idrettslag og bidrar med inntekter til grasrotidretten. For Nortel forventer vi at konseptet vil være en viktig døråpner for å komme i kontakt med potensielle kunder over hele landet.

Miljø og klima er noe som er høyt på dagsorden hos Nortel, våre kunder og deres til sammen tusenvis av ansatte. Globalt produseres 1,5 milliarder smarttelefoner årlig, og som en del av Nortels samfunnsansvar har vi gått sammen med Moorup og tilbyr Nortel Flipp, en løsning som gjør det mulig for bedrifter å realisere verdi på telefoner som er modne for oppgradering eller bare ligger i skuffen. Moorup sørger for at innsamlede telefoner får et nytt liv hos andre bedrifter eller forbrukere.

Nortel har i løpet av årets første måneder styrket salgsapparat ytterligere, særlig i Trondheim, og i kombinasjon med den fysiske tilstedeværelsen over hele landet gjennom Mobit og tilgang på potensielle kunder gjennom konseptet Nortel Sport. Vi er dermed godt rustet for fortsatt å ta markedsandeler og vi opprettholder den langsiktige målsettingen om en kvartalsvis inntektsvekst i størrelsesorden 25 til 30 prosent, som medfører at vi skal passere 100 millioner i omsetning 2021.

Om Nortel

Nortel er et annerledes teleselskap for små og mellomstore bedrifter og en klar utfordrer til duopolet i det norske telemarkedet. Nortels teknologiske plattform er fleksibel og med en forretningsmodell som lett kan skaleres. Det har gjort selskapet i stand til å drive innovasjon samtidig være en knallhard konkurrent på pris. Begge deler kommer kundene til gode. Blant annet var Nortel første mobilselskap som tilbød kundene fri databruk til en lav, fast månedlig pris med abonnementet Grenseløs.

Teamet som etablerte Nortel i 2019 hadde gründererfaring fra mobilbransjen. Samtidig hadde de en ambisjon om å kunne tilby små og mellomstore bedrifter i Norge billigere og bedre tjenester enn det de to

gigantene i telemarkedet. Selskapets administrerende direktør etablerte sitt forrige selskap, Mobitalk, på loftet hjemme i Ålesund. Da selskapet ble solgt til Phonero, hadde Mobitalk bygget en betydelig kundebase og konkurransedyktige løsninger innen både IP og mobil til shipping og offshore. Basert på gründererfaringene, og med solide investorer i ryggen, har Pritchard og hans erfarne lederteam på kort tid etablert Nortel som en reell utfordrer i markedet.

Selskapet har hovedkontor i Ålesund, og kontorer i Bergen, Trondheim, Stavanger, Kristiansand og Oslo. Selskapet er notert på vekstbørsen Euronext Growth.

Høydepunkter 1. Kvartal

Nøkkeltall

	Første kvartal
	Urevidert	Urevidert
tNOK	Q1 2021	Q1 2020
Inntekter	17 867	2 690
Trafikk -varekost	13 058	2 314
Justert EBITDA	-6 526	-6 862
Justert EBITDA -margin	-37 %	-255 %
Driftsresultat	-11 223	-7 226
Investeringer	9 012	2 820
Kontantstrøm	- 16 182	21 678
Aktive SIM	16 600	3 600
ARPU	385	433

Totalt antall abonnenter ved utgangen av 1. kvartal 2021 var 16 600, en økning på 13 000 fra 1. kvartal 2020, og en økning på 4 300 gjennom kvartalet, som tilsvarer 35 % vekst i kvartalet.

ARPU* i 1.kvartal 2021 var kr 385, tilsvarende for 1.kvartal 2020 var kr 433. Gjennom selskapets vekst, benytter kundene seg av enn større bredde i selskapets tjenestetilbud, og fordelingen mellom prisplaner med store og mindre pakker normaliseres. Videre er ARPU stabilt høy, hvor internasjonal roaming og andre tilleggstjenester som normalt benyttes utenfor landet, i liten grad har vært benyttet i Covid-19 situasjonen. Dette betyr at det forventes ARPU- vekst når situasjonen normaliseres.

* Average revenue per unit

Finansielle resultater

Inkl. tilgjengelig kapital og finansieringssituasjonen

Forholdene beskrevet under er relatert til konsernets utvikling i 1. kvartal 2021 (1. kvartal 2020).

Inntekter, utgifter og resultat

Inntekten for 1.kvartal 2021 beløper seg til NOK 17,9 mill. (2,7). Dette gir en vekst på 650 %, dog må det noteres at 1. kvartal 2020 var selskapets andre kvartal med drift. Målt mot 4. kvartal 2020 er veksten på + 32 %. Ved utgangen av 1. kvartal 2021 hadde selskapet 16 600 abonnenter, tilsvarende var det 12 000 aktive ved utgangen av 4.kvartal 2020, en vekst på + 38 %. Driftskostnadene i 1.kvartal 2021 er NOK 29,1 mill. (9,98). Veksten i antall kunder, samt den kontinuerlige styrkingen av egen organisasjon er bakgrunnen for økningen av disse kostnadene.

EBITDA i 1.kvartal 2021 er NOK - 8,3 mill. (- 6,9). Se Justert EBITDA på side 16 for nærmere analyse. Netto finans for 1.kvartal 2021 er NOK - 0,08 mill. (- 0,05).

Engangshendelser og ikke- operasjonelle forhold for 1.kvartal 2021 er identifisert til NOK 1,7 mill. (0,0). Dette er avsetninger for opptjent gevinst fra det løpende insentiv-programmet (syntetiske aksjer).

Investeringer:

Sum anleggsmidler ved utgangen av 1.kvartal 2021 er NOK 39,6 mill. (9,4). Denne veksten er i hovedsak immaterielle eiendeler, da antall kunder har økt betydelig, og selskapet balansefører kostnadene ved anskaffelse av nye abonnenter, og avskriver verdien over 3 år. Videre er også posten utsatt skattefordel økt, som en følge av negativt resultat for perioden som øker det fremførbare underskuddet.

Kontantstrøm

Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter viser en kontantstrøm på NOK -7,2 mill. (-5,4) i kvartalet. Negativ kontantstrøm skyldes i hovedsak negativt driftsresultat, delvis motvirket av økning i kortsiktig gjeld.

Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter viser en negativ kontantstrøm på NOK -9,0 mill. (-2,8). Dette skyldes i hovedsak aktiverte utgifter knyttet til anskaffelse av nye abonnenter.

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter viser en kontantstrøm på NOK 0,0 mill. (29,8). Endringen fra tilsvarende periode i fjor skyldes gjennomført emisjon.

Finansiell posisjon

Bokført verdi av eiendeler i konsernet er NOK 95,4 mill. (40,5) ved utgangen av kvartalet. Videre har konsernet egenkapital på NOK 73,5 mill. (32,2) ved utgangen av kvartalet, som utgjør en egenkapitalandel på 77 %.

Bankinnskudd er på NOK 45,7 mill. (25,5) ved utgangen av kvartalet. Utover dette har også selskapet ubenyttede trekkrettigheter på NOK 9,0 mill. (3,0). Langsiktig gjeld var på NOK 0,0 mill. (-1,5).

Personnel og organisasjon

Ved utgangen av kvartalet var antall arbeidstakere i konsernet til sammen 44 FTE (40), en vekst på 4 fra foregående kvartal. Inkludert eksterne ressurser som arbeider for Nortel med ansettelse utenfor konsernet, gir konsernet arbeid for om lag 80 personer.

Forts. Finansielle resultater inkl. tilgjengelig kapital og finansieringssituasjonen

Risiko og usikkerhet

Nortel har identifisert disse gruppene av risiko for den videre drift og utvikling, forretningsrisiko i bransjen, risiko relatert til driften av selskapene, samt likviditetsrisiko. for drift og vekst. De mest fremtredende områdene er beskrevet under.

Markedsrisiko

Selskapet har ikke langsiktig rentebærende gjeld, og omfanget av transaksjoner i utenlandsk valuta er av begrenset karakter. Selskapet har dermed ingen sikringsinstrumenter, og er ikke utsatt for vesentlig risiko knyttet til utvikling i rentenivå og valutakurs. Det er identifisert risiko for inntjening og marginbilde gjennom endret konkurranseklima, innføring av ny teknologi, samt endringer i regulative rammebetingelser i bransjen.

Det er identifisert risiko for at selskapet ikke evner å gjennomføre sin strategi for økning i antall abonnenter, og å bedret resultatet gjennom økt utnyttelse av plattformer og organisasjon. Videre er det identifisert risiko for at hendelser kan svekke selskapets renommé gjennom uautorisert spredning av personlig data som besittes av selskapet. Selskapet har innført systemer med høy grad av sikkert, samt ikke-papirbaserte rutiner og arkiver som tilfredsstiller gjeldene lovverk på området.

Likviditetsrisiko

Ved gjennomførte emisjoner i 2020 er det styrets vurdering at selskapet er tilført tilstrekkelig likviditet til å finansiere selskapets drift og vekst. Selskapet har ingen rentebærende gjeld pr 31.03.2021. Tilgjengelig likviditet pr. 31.03.2021 er NOK 54,8 mill, som består av kr NOK 45,8 mill innestående på bank, og ubenyttede trekkrettigheter på til sammen NOK 9,0 mill.

Kredittrisiko

Størstedelen av tjenestene Nortel leverer faktureres på forskudd, dette bidrar til å dempe selskapets kredittrisiko. Videre har selskapet kunder over hele landet, samt i de fleste bransjer, og antall kunder er relativt stort i forhold til inntekten. Videre har selskapet etablert rutiner for kredittsjekk av kunder før etablering av kundeforhold, og overvåkning av Konkursregisteret for å minimere tap. En ekstern aktør bistår selskapet med innfordring av utestående fordringer.

Hendelser etter balansedag.

Nortel har iverksatt utvikling og implementering av FWA (Fixed Wireless Access). Nortel skal ta en betydelig andel av dette markedet med nasjonal lansering i 2021. Aktivering av Mobit-kanalen pågår i høyt tempo inn mot sommeren. Opplæring, implementering og markedsaktiviteter er planlagt for hele 2021, og vil løpende forsterkes med ytterligere ressurser og aktiviteter.

Ansvarsfraskrivelse

Noen av utsagnene i Nortels kvartalsrapport gir retning for kommende perioder, og det faktiske utfallet kan bli ulikt hva som det her gis uttrykk for. I tillegg til de forhold som er tatt frem, kan det være andre forhold som får påvirkning på konsernets fremtidige utvikling.

Dette kan være forhold som endringer i konkurranseforhold, påvirkning fra den generelle økonomiske utviklingen, endringer i markeds forhold, endringer i nasjonale og internasjonale lover og reguleringer, finansielle reguleringer og politisk risiko.

9

Resultatregnskap

	Første kvartal
	Urevidert	Urevidert	Revidert
tNOK	Q1 2021	Q1 2020	2020
Trafikk & abonnements inntekter	17 612	2 690	32 841
Andre inntekter	254		1 192
Sum inntekter	17 867	2 690	34 033
Trafikk -varekost	13 058	2 314	25 407
Personell	7 842	4 347	23 335
Andre driftskostnader	5 237	2 891	13 518
EBITDA	-8 270	-6 862	-28 227
Av- og nedskrivninger	2 952	364	4 627
EBIT/Driftsresultat	-11 223	-7 226	-32 853
Netto finans	-76	-49	-299
Skattekostnad	-2 504	-1 259	-7 341
Resultat etter skatt	-8 795	-6 016	-25 811

Balanse

	Første kvartal
	Urevidert	Urevidert	Revidert
tNOK	Q1 2021	Q1 2020	2020
Eiendeler
Immaterielle eiendeler	39 045	9 032	30 498
Varige driftsmidler	515	362	498
Finansielle anleggsmidler	9	9	42
= Sum anleggsmidler	39 569	9 402	31 038
Varer	893	547	198
Kundefordringer	2 295	489	1 684
Andre kortsiktige fordringer	6 891	4 542	3 145
Bankinnskudd o.l.	45 749	25 477	61 931
= Sum omløpsmidler	55 828	31 055	66 958
= Sum eiendeler	95 397	40 458	97 997
Egenkapital og gjeld
Aksjekapital	144	56	144
Opptjent egenkapital	73 373	32 153	82 235
= Sum egenkapital	73 517	32 209	82 379
Langsiktig gjeld		1 500	0
Kortsiktig gjeld	21 879	6 748	15 618
= Sum gjeld	21 879	8 248	15 618
= Sum egenkapital og gjeld	95 397	40 458	97 997

Kontantstrøm

(tall i tNOK)	Q1 2021	Q1 2020	2020
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	-7 203	-5 407	-17 433
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-8 979	-2 750	-21 232
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	0	29 835	96 796
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter	-16 182	21 678	58 132
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse	61 934	3 799	3 799
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt	45 749	25 477	61 931

Noter til regnskapet

Note 1 Generell informasjon og prinsipper for regnskapsutarbeidelse

Nortel AS og datterselskaper Nortel Marked AS utgjør konsernet Nortel AS (Nortel). Nortel selger hovedsakelig telekomtjenester gjennom ulike abonnementstjenester, samt telekomprodukter via nettbutikk. Nortel tilbyr abonnement med fast pris, grenseløs bruk og Telenordekning, og selskapets hovedkontor er lokalisert i Ålesund. Nortel er notert på Euronext Growth med tickeren NTEL.

Det konsoliderte kvartalsregnskapet er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsipper som fremkommer av årsregnskapet til Nortel for 2020.

Skattekostnaden hensyntar både endring i både betalbar skatt og endring i utsatt skatt/skattefordel i perioden. Permanente forskjeller påløpt i perioden er hensyntatt i sin helhet, mens 1/4 av endringen i midlertidige forskjeller mellom skattemessige og regnskapsmessige verdier for året er tidfestet til kvartalet. Kvartalsregnskapet er ikke revidert.

Note 2 Immaterielle eiendeler og varige driftsmidler (tall i tNOK)
1. kvartal 2021	Programvare	Immaterielle eiendeler	Varige driftsmidler	Sum
Anskaffelseskost 01.01.2021	2 321	21 408	692	24 421
Tilgang	495	8 437	80	9 012
Avgang	0	0	0	0
Anskaffelseskost 31.3.2021	2 816	29 844	772	33 433
Akkumulerte avskrivninger 31.3.2021	1 071	6 492	257	7 820
Balanseført verdi 31.3.2021	1 746	23 353	515	25 613
Periodens avskrivninger	219	2 670	63	2 952

De immaterielle eiendelene består i hovedsak av aktiverte utgifter direkte relatert til anskaffelsen av nye kunder.

Note 3 Egenkapital (tall i tNOK)
1. kvartal	Aksjekapital	Overkurs	Sum
Egenkapital 31.12.2020	144	82 235	82 379
Andre endringer*	0	-67	-67
Periodens resultat	0	-8 795	-8 795
Egenkapital 31.3.2021	144	73 373	73 517

Note 4 Aksjekursbaserte incentivordninger

Styret, ledelsen og andre nøkkelressurser for konsernet er deltakere i en incentivordning i form av syntetiske aksjer. Formålet med ordningen er å sikre incentiver for verdiskaping i konsernet. De syntetiske aksjene gir deltakerne rett på kontantbasert bonusutbetaling under gitte kriterier, som en fremtidig notering på Euronext Oslo Børs eller Euronext Expand Oslo, eller ved salg av minimum 80 % av selskapets aksjer.

For ansatte er det krav om ansettelse over en nærmere bestemt periode for å opptjene bonus under denne incentivordningen. Kostnadsføring gjøres proporsjonalt med opptjeningstid. For leverandørene beregnes antall syntetiske aksjer basert på solgte sim.

I 1. kvartal 2021 er det kostnadsført tNOK 1 660 (inkl. arbeidsgiveravgift) knyttet til denne incentivordningen. Avsatt forpliktelse pr. 31.3.2021 er tNOK 4 720. Kostnaden/avsetningen er beregnet basert på aksjekurs per. 31.3.2021, fratrukket inngangsverdi på aksjene. Inngangsverdien er nærmere angitt i den enkeltes avtale. De syntetiske aksjene gir ingen stemmerett eller rett til avkasting utover utbetaling basert på verdi ved opptjening.

I tillegg til incentivordning ovenfor, har ledelsen en bonusavtale basert på oppnådd EBITDA og antall aktive sim-kort. Denne bonusen har en øvre grense på 25 % av avtalt årslønn. Det er ikke kostnadsført bonus til ledelsen i 1. kvartal.

Note 5 Driftsinntekter

Nortel opererer utelukkende i det norske bedriftsmarkedet, med hovedfokus på små og mellomstore foretak. Inntektene til Nortel består av inntekter fra salg av telekomtjenester og inntekter fra salg av telekomutstyr.

Salgsinntekter (tall i tNOK)	1. kvartal 2021	1. kvartal 2020	2020
Salg av telekomtjenester	17 612	2 690	33 465
Salg av telekomutstyr	254	0	568
Sum salgsinntekter	17 867	2 690	34 033

Note 6 Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Aksjekapitalen på NOK 144 165 består av 14 416 492 aksjer a NOK 0,01. Alle aksjene har like rettigheter.

Aksjonærer per 31.3.21	Total	Eierandel
Proff Invest AS*	3 013 000	20,9 %
Lapas AS	2 481 738	17,2 %
Stette Invest AS	2 243 675	15,6 %
Marum Executive Search AS	804 361	5,6 %
Saxo Bank A/S**	671 757	4,7 %
Viddals Gartneri AS	640 000	4,4 %
Byggtorget Holding	492 134	3,4 %
Investel AS	409 064	2,8 %
Arisona Holding AS***	322 707	2,2 %
Robust 1 AS	320 512	2,2 %
Techvest AS	278 764	1,9 %
GH Holding	277 669	1,9 %
Høgnabben AS	254 300	1,8 %
Castling AS	231 140	1,6 %
RH-Invest AS	192 307	1,3 %
Icecube Invest As****	187 061	1,3 %
TRH AS	177 300	1,2 %
Dag N. Nåheim*	165 841	1,2 %
Lindbank AS	160 256	1,1 %
Sum	13 323 586	92,4 %
Øvrige (eierandel < 1%)	1 092 906	7,6 %
Totalt antall aksjer	14 416 492	100,0 %

*Daglig leder Christian Pritchard eier 100 % av aksjene i Proff Invest AS

**Styremedlem Søren Sundahl disponerer denne posten

***Styreleder Arild Hustad eier 50 % av aksjene i Arisona Holding AS

****CMO Kristian Renaas eier 100 % av aksjene i Icecube Invest AS

*****CFO Dag Nåheim

Note 7 Resultat per aksje (tall i tNOK)
	Q1 2021	Q1 2020	2020
Resultat etter skatt	-8 795	-6 016	-25 811
Antall aksjer* (tall i tusen)	14 416	7 210	9 761
Resultat per aksje (nok)	-0,61	-0,83	-2,64

* I løpet av 2020 var det flere emisjoner, og det ble også gjennomført en aksjesplitt. I beregningen av resultat per aksje er det lagt til grunn vektet antall aksjer i de ulike periodene. Aksjesplitten er hensyntatt med virkning fra utstedelse av opprinnelige aksjer. God regnskapsskikk har ingen standard for beregning av resultat per aksjer, så Nortel har valgt tilnærmingen beskrevet ovenfor for sin beregning av resultat per aksje

Alternative utviklingstall

Nortel sitt kvartalsregnskap er utarbeidet i samsvar med de regnskapsprinsipper som er beskrevet i Årsregnskapet for 2020. I tillegg til den regnskapsmessige fremstillingen av selskapets finansielle stilling, er det selskapets intensjon å fremlegge en alternativ presentasjon, alternative utviklingstall (AU), med den hensikt å vise selskapets underliggende utvikling over tid.

AU er justerte tallstørrelser, basert på de tallstørrelser som er presentert og utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk, definert, kalkulert, brukt konsistent og på en transparent måte over flere år, hvor det er hensiktsmessig. AU tar opp og vurderer forhold som er utenfor normal drift, f.eks. engangshendelser og forhold som avsetninger for tekniske migrasjoner, restrukturering, nedskrivninger, strategiske prosesser, refinansieringer og aksjebaserte kompensasjons ordninger.

AU anvendt:

EBITDA (Earnings before Interest, taxes, depreciations and amortisations) justert, er ett finansielt parameter som Nortel går ut fra å være relevant for investorer og analytikere.

Justert EBITDA er driftsresultat fratrukket avskrivninger, amortiseringer, verdifall, utenlandsk valuta forskjeller, samt engangshendelser og ikke- operasjonelle forhold.

Justert EBITDA
	Første kvartal
	Urevidert	Urevidert
tNOK	Q1 2021	Q1 2020
Driftsresultat	-11 223	-7 226
Av- og nedskrivninger	2 952	364
EBITDA	-8 270	-6 862
Emisjon og børsintroduksjon	0	0
Aksjekurs relaterte kompensasjoner (*)	1 660	0
Justert EBITDA	-6 610	-6 862

(*) Se Note 4.

Nortel AS Parkgata 2, 6003 Ålesund

ir@nortel.no / 70 30 99 00