Earnings Release • Feb 14, 2025
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Norsk Hydro: Rekordresultat i Bauxite & Alumina, samarbeid for grønn omstilling
Hydros justerte EBITDA var 7.701 millioner kroner i fjerde kvartal 2024, en
økning fra 3.737 millioner kroner i samme kvartal året før. Resultatet økte på
grunn av høyere alumina- og all-in aluminiumpriser og positive valutaeffekter.
Dette ble delvis utliknet av høyere råvarekostnader, lavere volumer i Extrusions
og lavere resirkuleringsmarginer, høyere faste kostnader og andre kostnader,
inkludert et skatteoppgjør i Aluminium Metal og en avsetning til framtidige
samfunnsprosjekter i Bauxite & Alumina. Hydro genererte 1,7 milliarder kroner i
fri kontantstrøm i løpet av fjerde kvartal, og justert RoaCE for 2024 ble 8,5
prosent.
* Rekordhøye resultater i Bauxite & Alumina, drevet av prisøkning på alumina
* Målet om utslippskutt på 10 prosent innen 2025 oppnådd et år tidligere enn
planlagt
* Omstrukturering i Hydro Extrusions på grunn av fortsatt svak etterspørsel,
med kostnadsbesparelser og effektivitetsforbedringer
* Samarbeid med Rio Tinto og Siemens Mobility for å framskynde det grønne
skiftet
* Forslag til kontantutbytte på 50 prosent av justert resultat etter skatt
(2,25 kroner per aksje)
- Hydros resultater for fjerde kvartal reflekterer vår utrettelige innsats for å
styrke selskapet og gjennomføre strategien vi har lagt. Til tross for
utfordrende markedsforhold nedstrøms leverer Hydro solide resultater, og
fortsetter å jobbe videre med selskapets ambisjoner for fortsatt vekst og planer
for avkarbonisering. Vi er på vei inn i et år med økende geopolitisk
uforutsigbarhet, men ved å fortsette forbedringsarbeidet vil Hydro kunne jobbe
videre med vår strategi mot 2030 og redusere utslippene våre, samtidig som vi
gir en attraktiv avkastning til aksjonærene, sier Hydros konsernsjef Eivind
Kallevik.
Styret foreslår en utdeling på 4,5 milliarder kroner til aksjonærene i form av
et kontantutbytte på 2,25 kroner per aksje. Dette representerer 50 prosent av
justert resultat etter skatt for 2024. Forslaget til utdeling prioriterer
aksjonærutbetaling ved å utnytte fleksibilitet i justert netto gjeld over
forretningssyklusen. I tiden framover vil målet i Hydros kapitalstruktur om å
opprettholde en justert netto gjeld over forretningssyklusen på rundt 25
milliarder kroner, inkludert utdeling til aksjonærene, forbli uendret. Den
endelige utdelingen til aksjonærene for 2024 er gjenstand for godkjenning på
generalforsamlingen 9. mai 2025.
Den positive inntektsutviklingen oppstrøms førte til rekordresultat for fjerde
kvartal i Bauxite & Alumina, med en justert EBITDA på 5 milliarder kroner. Som
følge av bekymringer knyttet til bauksittleveranser fra Guinea, nådde Platts
aluminaindeks (PAX) et rekordhøyt nivå med 805 USD per tonn tidlig i desember,
før den ble korrigert ned til 672 USD per tonn innen utgangen av kvartalet.
10. februar innførte president Trump 25 prosent toll under den såkalte «232-
seksjonen» på alt importert stål og aluminium, samtidig som eksisterende unntak
oppheves med virkning fra 12. mars. Siden USA er en stor netto-importør av
aluminium, vil tollsatsene sannsynligvis føre til økte premier med dertil
hørende økte kostnader i verdikjeden. Mye er allerede priset inn av markedet som
følge av signaler fra administrasjonen siden den tiltrådte, og Midwest-premiene
har nådd sitt høyeste nivå siden april 2023. Den direkte påvirkningen på Hydros
virksomhet er begrenset, ettersom Extrusions-virksomheten hovedsakelig baserer
seg på innenlandske råmaterialer med begrenset eksponering mot grensekryssende
handel. Erfaringsmessig har høyere LME-priser og premier blitt overført til
kundene, og trolig vil det samme gjelde økte kostnader som følge av nye
tollsatser. Hydros resirkuleringsvirksomhet i USA har noe grensekryssende
skraphandel i begrenset omfang, men kan potensielt dra nytte av økte premier.
Hydro vil fortsette å overvåke og evaluere tiltak for å håndtere eksponering
knyttet til grensekryssende handelsstrømmer til og fra USA.
Selv om det globale forbruket av primæraluminium gikk opp med 2,7 prosent,
sammenliknet med samme kvartal året før, drevet av en økning på 3,2 prosent i
verden utenom Kina, er markedet nedstrøms for aluminium preget av svak
etterspørsel og stramme resirkuleringsmarginer i Europa og Nord-Amerika. Lavt
salg av elbiler, særlig i Tyskland, påvirker etterspørselen i bilsegmentet
negativt, mens utviklingen i bygg- og industrisegmentet er mer moderat, med
mulig støtte fra et lavere rentenivå i 2025. Begrenset aktivitet i markedet
fører fortsatt til begrenset tilgang på skrap, noe som legger press på
resirkuleringsmarginer og reduserer omsmelteproduksjonen i Hydro Extrusions og
Metal Markets. For å tilpasse seg de fortsatt svake markedsforholdene, har Hydro
Extrusions tatt aktivt grep for å styrke effektiviteten i driften, og investert
350 millioner kroner i omstrukturering i løpet av 2024. Dette omfatter en samlet
bemanningsreduksjon på mer enn 900 heltidsstillinger gjennom å stenge flere
resirkulerings- og ekstruderingsanlegg i Europa og USA, i tillegg til
kostnadsbesparende tiltak og effektivitetsforbedringer.
- Skal man skape endring av betydning, krever det samarbeid på tvers av
industrielle verdikjeder. Samarbeidsavtalen med Siemens Mobility om å utvikle en
sirkulær løsning for neste generasjons tog i Europa er utrolig spennende.
Resirkulering i et lukket kretsløp gir betydelig reduksjon i miljøpåvirkning og
utslipp forbundet med produksjon av store industriprodukter, som tog. Sammen med
Siemens Mobility vil vi sette en ny standard for mer bærekraftig infrastruktur
for transport, sier Kallevik.
Hydros samarbeid med Siemens Mobility og et nasjonalt jernbaneselskap gir
mulighet for en løsning med resirkulering av tog i et lukket kretsløp, der
brukt, resirkulert aluminium fra gamle tog benyttes i nye togsett. 40.000
utrangerte tog i løpet av de neste 15 årene i Europa er ventet å generere
400.000 tonn aluminiumskrap, og vil med dette tiltaket redusere Siemens' utslipp
i scope 3 og bidra til en sirkulær økonomi. Det vil gjennomføres en pilotfase
med 10-13 togsett for å vurdere kvaliteten på materialet for gjenbruk, og bidra
til større bærekraft i togproduksjon.
I fjerde kvartal nådde Hydro målet om et utslippskutt på 10 prosent innen 2025,
ett år tidligere enn planlagt, ved å bytte fra fyringsolje til naturgass og
installere to nye elektriske kjeler ved aluminaraffineriet Alunorte i Brasil.
Store framskritt er også gjort innen avkarbonisering av støperivirksomheten, med
installering av biogassanlegg, som nå er satt i drift og bygging av pilot for
plasmateknologi i Sunndal, samt byggestart for hydrogenpiloten i Høyanger. For
elektrolyseprosessen utvikles HalZero og teknologi for karbonfangst videre mot
industriell skala innen 2030, og det pågår testing av karbonfangst i Sunndal.
Når det gjelder karbonfangst, har Hydro og Rio Tinto gått sammen om å investere
45 millioner USD i utvikling av teknologi for karbonfangst i
elektrolyseprosessen for aluminium. Samarbeidet dekker alt fra labtesting til
pilotprosjekter i stor skala, med vekt på å utvikle kommersielle løsninger for
karbonfangst. Arbeidet utføres ved Hydros norske verk og Rio Tintos europeiske
anlegg. Begge selskaper vil også fortsette uavhengig arbeid for avkarbonisering.
Tilgang til fornybar kraft er avgjørende for vekst innen lavkarbonaluminium. Som
følge av lavere produksjon enn ventet, har flere svenske vindparker fått
økonomiske utfordringer, og Hydro er på grunn av det krav på en kompensasjon på
opptil 248 millioner euro gjennom et oppgjør med Markbygden Ett AB på grunn
manglende leveranser av kraft siden begynnelsen av 2023. Siden november har
Hydro også vært rammet av ytterligere forstyrrelser i kraftforsyningen fra Cloud
Snurran AB på 60 GWh, noe som har påvirket fjerde kvartal. Et aktivt arbeid for
å skaffe andre leveranser vil kompensere for de forventede forstyrrelsene på
kort og lengre sikt, og Hydro Energy har sikret tre nye langsiktige kraftavtaler
(PPAer) i fjerde kvartal, med levering av til sammen 0,7 TWh årlig fra 2025, og
0,9 TWh årlig fra 2026. I Brasil har produksjonsbegrensninger og presset
lønnsomhet i sol- og vindkraftprosjekter ført til rundt 400 millioner kroner i
nedskrivninger på brasilianske energianlegg, som eies gjennom Hydro Rein,
Bauxite & Alumina og Aluminium Metal. Til tross for disse utfordringene, blir
det fortsatt levert kraft til Albras, Alunorte og Paragominas i trå med
langsiktige kraftavtaler for å sikre et framtidig lavkarbontilbud basert på
fornybar energi.
Hydro er opptatt av å støtte opp om lokalsamfunn og å være en god nabo der Hydro
har virksomhet. Det er en viktig del av selskapets «license to operate». Hydro
Sustainability Fund, som ble opprettet i Pará i Brasil i 2019, har investert
rundt 80 millioner kroner for å bidra til bærekraftig utvikling, og har hjulpet
mer enn 100.000 mennesker gjennom sju programmer for samfunnsutvikling og
kvinnelig entreprenørskap. I desember 2024 ble det også undertegnet to avtaler
om støtte til lokalsamfunnene langs rørledningen fra bauksittgruven Paragominas
til aluminaraffineriet Alunorte. Prosjektene skal finansiere utvikling av
infrastruktur, lokal vareproduksjon og kompetanseutvikling. Det ble satt av
rundt 300 millioner kroner i fjerde kvartal 2024 til framtidige prosjekter.
Den 16. januar foretok Hydro en vellykket plassering av et senior usikret grønt
obligasjonslån på 500 millioner euro innenfor rammene av selskapets Euro Medium
Term Note (EMTN)-program. Lånet har en løpetid på 7 år, og en fast årlig rente
på 3,625 (3,649 prosent reoffer yield). Midlene vil gå til finansiering av
aktuelle prosjekter i henhold til Hydros rammeverk for grønn og bærekraftig
finansiering, og bidra til å gjennomføre strategien om å framskynde det grønne
aluminiumskiftet.
Resultater og markedsutvikling i forretningsområdene
Justert EBITDA for Bauxite & Alumina økte til 4.969 millioner kroner i fjerde
kvartal 2024, sammenliknet med 481 millioner kroner i samme periode året før.
Dette skyldtes hovedsakelig høyere salgspriser på alumina, som delvis ble
utliknet av kostnader knyttet til samfunnsprosjekter og negative
sikringseffekter. Prisen på Platts aluminaindeks (PAX) var 564 USD per tonn i
begynnelsen av kvartalet, og økte til rekordhøye 805 USD per tonn i begynnelsen
av desember. Økningen var drevet av usikkerhet knyttet til bauksittforsyningen
etter stans i leveransene fra en gruve i Guinea, i det som allerede var et svært
stramt globalt aluminamarked. Prisen på PAX ble deretter korrigert ned, og
avsluttet kvartalet på 672 USD per tonn.
Justert EBITDA for Energy økte til 1.151 millioner kroner i fjerde kvartal
2024, sammenliknet med 805 millioner kroner i samme periode året før. Dette
skyldtes hovedsakelig en bokført forsikringserstatning for strømbrudd ved et
kraftanlegg, bokføring av forventet kompensasjon for avvikling av kraftavtalen
med Markbygden og bedre kommersielle resultater, som delvis ble utliknet av
lavere gevinst på forskjeller mellom prisområder. Netto spotsalg økte til tross
for lavere produksjon, grunnet lavere netto salgsvolum på kontrakt. De
gjennomsnittlige nordiske kraftprisene gikk ned sammenliknet med samme kvartal
året før, men økte sammenliknet med forrige kvartal. Prisnedgangen i forhold til
året før skyldes i hovedsak hydrologiske forhold, mens økningen sammenliknet med
forrige kvartal hovedsakelig skyldes høyere sesongmessig etterspørsel.
Justert EBITDA for Aluminium Metal var på om lag tilsvarende nivå i fjerde
kvartal 2024, som i samme periode året før, med 1.949 millioner kroner i fjerde
kvartal 2024 og 1.937 millioner kroner i fjerde kvartal 2023. Høyer all-in
metallpriser og reduserte CO2-relaterte kostnader ble utliknet av økte
aluminakostnader og et skatteoppgjør i Brasil på 600 millioner kroner. Det
globale forbruket av primæraluminium gikk opp med 2,7 prosent, sammenlignet med
tredje kvartal 2023, drevet av en økning på 3,2 prosent i verden utenom Kina.
Tremånedersprisen på aluminium varierte innenfor et smalt prisintervall gjennom
hele fjerde kvartal 2024, med 2.648 USD per tonn i begynnelsen av kvartalet og
2.552 USD per tonn ved utgangen av kvartalet.
Justert EBITDA for Metal Markets økte til 319 millioner kroner i fjerde kvartal
2024, sammenlignet med et underskudd på 38 millioner kroner i samme periode året
før. Dette skyldtes i hovedsak positive resultater fra innkjøps- og
handelsvirksomheten, og positive valuta- og lagervurderingseffekter, som delvis
ble utliknet av svakere resultater fra resirkuleringsanleggene.
Justert EBITDA for Extrusions gikk ned til 371 millioner kroner i fjerde kvartal
2024, sammenliknet med 923 millioner kroner i samme periode året før. Dette
skyldtes lavere salgsvolumer, lavere marginer i resirkuleringsvirksomheten og
restruktureringskostnader. Det er beregnet at den europeiske etterspørselen
etter ekstruderte produkter har gått ned med 8 prosent i fjerde kvartal 2024,
sammenliknet med samme kvartal året før, men økt med 5 prosent sammenliknet med
tredje kvartal, delvis på grunn av sesongeffekter. Etterspørselen i bilsegmentet
har fortsatt vært påvirket av lavt salg og lav produksjon av elbiler over hele
Europa, spesielt i Tyskland. Etterspørselen i bygg og anlegg- og
industrisegmentet har stabilisert seg på et moderat nivå, og det er ventet en
viss bedring i andre halvår av 2025 som følge av lavere renter og høyere
forbruk. I Nord-Amerika er det beregnet at etterspørselen etter ekstruderte
produkter har gått ned med 1 prosent i fjerde kvartal 2024, sammenliknet med
samme kvartal året før, og 5 prosent sammenliknet med tredje kvartal.
Etterspørselen etter ekstruderte produkter har vært spesielt svak i markedet for
kommersiell transport, ettersom produksjonen av lastebiler fortsatt har vært
lav. I tillegg var produksjonen av biler lavere enn året før i fjerde kvartal.
Etterspørselen er fortsatt moderat i bygg- og industrisegmentet, men den
underliggende etterspørselen er ventet å forbedre seg gradvis inn i 2025, som
følge av lavere renter.
Andre nøkkeltall
For året 2024 som helhet var justert EBITDA 26.318 millioner kroner,
sammenlignet med 22.258 millioner kroner i 2023. Høyere aluminapriser, lavere
råvarekostnader og positive valutaeffekter ble delvis utliknet av lavere volumer
i Extrusions og i resirkuleringsvirksomheten, høyere faste kostnader og lavere
bidrag fra kraftsalg.
Sammenliknet med tredje kvartal 2024, gikk Hydros justerte EBITDA opp fra 7.367
millioner kroner til 7.701 millioner kroner i fjerde kvartal 2024. Høyere
realiserte aluminapriser og høyere volumer oppstrøms ble delvis utlignet av
høyere råvarekostnader og høyere faste kostnader.
Resultat etter skatt utgjorde 1.782 millioner kroner i fjerde kvartal 2024.
Resultatet etter skatt inkluderer en urealisert gevinst på derivater på 944
millioner kroner, hovedsakelig knyttet til LME-relaterte kontrakter, og en netto
valutagevinst på 170 millioner kroner. Resultatet omfatter også kompensasjon for
avvikling av en kraftkontrakt, hvorav 642 millioner kroner er knyttet til
framtidige perioder, nedskrivning av investeringer regnskapsført etter
egenkapitalmetoden på 499 millioner kroner, tilbakebetaling av toll og
reversering av en avsetning knyttet til den avhendete Rolling-virksomheten med
225 millioner kroner, og 189 millioner kroner i rasjonaliserings- og
nedstengningskostnader. Videre er det også justert for valutatap på 2.147
millioner kroner, hovedsakelig urealisert, som primært reflekterer tap fra
svakere BRL versus USD som negativt påvirker USD-lån i brasilianske enheter, og
en svakere NOK versus EUR som påvirker EUR-innebygde energikontrakter og andre
forpliktelser denominert i EUR. Den skattemessige effekten av disse justeringene
reflekterer en standardisert skattesats for skattepliktige gevinster og
fradragsberettigede tap.
Hydros netto gjeld økte fra 14,7 milliarder kroner til 16,0 milliarder kroner i
løpet av fjerde kvartal 2024. Økningen i netto gjeld skyldtes i hovedsak at
tilført EBTIDA ble mer enn utliknet av investeringer, oppbygging av
driftskapital, tilbakekjøp av aksjer og omregningseffekter.
Justert netto gjeld gikk ned fra 25,0 milliarder kroner til 24,1 milliarder
kroner, ved at den økte netto gjelden på 1,3 milliarder kroner ble mer enn
utlignet av reduserte justeringer på 2,1 milliarder kroner, drevet av lavere
netto pensjonsforpliktelser, sikkerhetsstillelser og finansielle forpliktelser.
Den 7. januar 2025 fullførte Hydro markedsdelen av tilbakekjøpsprogrammet for
2024-2025, som ble offentliggjort 10. september 2024. Programmet omfatter totalt
30.526.862 aksjer, hvorav 20.067.969 aksjer ble kjøpt i markedet til en vektet
snittkurs på 65,52 kroner. De resterende 10.458.893 aksjene vil bli kjøpt fra
staten, slik at statens eierandel på 34,26 prosent forblir uendret. De
30.526.862 aksjene vil bli kansellert etter godkjenning på Hydros ordinære
generalforsamling i mai.
Rapportert resultat før finansposter og skatt (EBIT), og resultat etter skatt,
omfatter poster som er beskrevet i kvartalsrapporten. Justeringer i EBITDA, EBIT
og resultat etter skatt er definert og beskrevet i avsnittet om alternative
resultatmål (APM) i den engelske kvartalsrapporten.
Investorkontakt:
Martine Rambøl Hagen
+47 91708918
Mediekontakt:
Halvor Molland
+47 92979797
Denne informasjonen er meldepliktig i henhold til EU Market Abuse Regulation.
Informasjonen er offentliggjort av Hydro Investor Relations og kontaktpersonene
som fremgår ovenfor.
Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.