Norsk Hydro ASA — Earnings Release 2021

Oct 26, 2021

Norsk Hydro: Tredje kvartal 2021 - Rekordresultater, forbedringsmålet for 2021 nådd

Norsk Hydro: Tredje kvartal 2021 - Rekordresultater, forbedringsmålet for 2021 nådd

Norsk Hydro ASA rapporterte en justert EBITDA på 7.219 millioner kroner i tredje

kvartal, sammenliknet med 3.100 millioner kroner i samme kvartal i fjor. Høyere

all-in metall- og aluminapriser og bedre volumer oppstrøms bidro positivt til

justert EBITDA, delvis utliknet av høyere råvarekostnader.

* Gode markedsforhold og høyere volumer ga rekordresultat i Aluminium Metal

* Robust drift i Bauxite & Alumina

* Forbedringsmålet for 2021 nådd

* Lavere produksjonsvolumer i Energy utliknet av forskjeller mellom

prisområder

* Investeringer i resirkulering og Extrusions som støtter Hydros strategi fram

mot 2025

- Jeg er glad for å se at organisasjonen leverer rekordresultater for kvartalet

i et godt aluminiummarked, og at vi har klart å nå forbedringsmålet for året

allerede i tredje kvartal. Extrusions har levert bedre enn planlagt, i tillegg

til at robust drift i Brasil har gitt et viktig bidrag til

forbedringsprogrammet. Alunorte har produsert med full kapasitet for tredje

kvartal på rad, sier konsernsjef Hilde Merete Aasheim.

Hydros førsteprioritet er å ivareta helse og sikkerhet for våre medarbeidere og

de samfunnene vi opererer i. Selskapet iverksetter fortsatt retningslinjer i

samsvar med nasjonale regelverk når det gjelder håndtering av pandemien. I løpet

av kvartalet har Hydro kunnet oppheve covid-relaterte restriksjoner på

arbeidsplasser i flere land med høy vaksinasjonsdekning og lave smittetall.

Aluminiummarkedet var i underskudd i tredje kvartal. I Kina førte begrensninger

i energiforsyning og forbruksrestriksjoner til redusert tilbud. Utenfor Kina

fortsatte etterspørselen å stige i viktige markedssegmenter som bygg og anlegg,

mens flere forstyrrelser påvirket tilbudssiden. Som følge av dette har det

globale lagernivået gått ned i løpet av kvartalet, og det ventes et underskudd

på markedet for primæraluminium i 2021.

- Verdens ledere vil snart møtes på klimakonferansen COP26 for å øke innsatsen i

henhold til Paris-avtalen. Aluminium har en viktig rolle å spille i arbeidet for

å redusere globale karbonutslipp og realisere det grønne skiftet. Vi ser økt

etterspørsel etter aluminium som brukes i kundenes løsninger for reduserte

utslipp. Etterspørselen etter vår lavkarbonaluminium fortsetter å øke, samtidig

som vi også iverksetter mange omfattende tiltak for å redusere våre egne

utslipp. Prosjektet for bytte av drivstoff ved Alunorte vil gi et betydelig

bidrag mot målet vårt om en utslippsreduksjon på 30 prosent innen 2030, sier

Aasheim.

Disse markedsforholdene førte til en økning i kontantprisen og produktpremiene

på aluminium opp mot et rekordhøyt nivå på LME, noe som bidro til det rekordhøye

resultatet på 4.263 millioner kroner i justert EBIDTA i Aluminium Metal i tredje

kvartal.

Markedet for alumina ble også strammere i løpet av kvartalet.

Energibegrensninger i Kina og produksjonsforstyrrelser i atlanterhavsregionen

påvirket den globale forsyningen av alumina. Som følge av dette ble alumina i

atlanterhavsmarkedet handlet med en premium sammenlignet med alumina i

stillehavsregionen. Aluminaprisene på Platts prisindeks økte fra 285 US-dollar

per tonn i starten av kvartalet til over 480 US-dollar per tonn i midten av

oktober.

Generelt har prisene på råvarer som brukes til produksjon av alumina og

aluminium økt i løpet av kvartalet. Markedsprisene på lut, brenselolje, kull,

petroleumskoks og bek fortsatte å øke, en trend som begynte i løpet av andre

halvår i 2020. Energiprisene har også økt globalt i kvartalet. Dessuten har

begrensninger på energiforbruk ført til redusert tilbud av legeringsmetaller som

magnesium og silikon.

I løpet av tredje kvartal førte tørre hydrologiske forhold til lavere produksjon

av kraft i Energy. Som følge av dette ble Energy en netto spotkjøper av kraft.

De tørre forholdene bidro også til høye spotpriser i Sør-Norge, med en

toppnotering på over 1.200 kroner per MWh i september. Den negative effekten av

kjøp i spotmarkedet ble i stor grad utliknet av en gevinst som følge av

forskjeller mellom prisområder.

Hydro har satt en klar strategisk retning fram mot 2025. Selskapet tar sikte på

å styrke sin posisjon innenfor lavkarbonaluminium, og samtidig utforske

vekstmuligheter innenfor ny energi. Bærekraft er et av Hydros

konkurransefortrinn, og en viktig forutsetning for å kunne gjennomføre

selskapets strategi fram mot 2025.

Hydro nådde sitt forbedringsmål for 2021 på 5,1 milliarder kroner allerede i

løpet av tredje kvartal. Gode resultater i Extrusions er hovedårsaken til at

målet ble nådd tidligere enn planlagt. Vi er fortsatt i rute med det samlede

forbedringsprogrammet med mål om 7,4 milliarder kroner i forbedringer innen

2025, sammenliknet med utgangspunktet i 2018.

Robust drift i Brasil har vært et viktig element i forbedringsprogrammet. I

løpet av tredje kvartal har Alunorte produsert med full kapasitet for tredje

kvartal på rad, tilsvarende 6,3 millioner tonn alumina på årsbasis. Hydro har

også styrket sin posisjon i Brasil med tanke på bærekraft i tredje kvartal.

Et bytte fra tung fyringsolje til flytende naturgass ved Alunorte ventes å

redusere CO(2)-utslippene med seks hundre tusen tonn. Prosjektet er blant de

viktigste tiltakene når det gjelder å nå Hydros mål om å redusere CO(2)-

utslippene med 30 prosent innen 2030. I løpet av tredje kvartal inngikk Hydro en

avtale om kommersielle vilkår med New Fortress Energy om levering av naturgass

til Alunorte over en periode på 15 år.

I tillegg har Hydro mål om å gjenplante områder der gruvedriften er avsluttet

ved bauksittgruven Paragominas i et 1:1-forhold. Det betyr at vi gjenplanter en

hektar for hver hektar som åpnes, i løpet av to år etter at området gjøres

tilgjengelig for gjenplanting. I løpet av tredje kvartal bekreftet

forskningskonsortiet BRC (Brazil-Norway Biodiversity Research Consortium), som

Hydro er en del av, at gjenplantede områder i Paragominas har tiltrukket seg

lokale fuglearter, noe som er en god indikator på kvaliteten på gjenplantingen.

I løpet av kvartalet har Hydro også satt av ytterligere 100 millioner

brasilianske real (ca. 160 millioner kroner) til utvikling av flerbrukssenter i

lokalsamfunn i det nordlige Brasil.

Extrusions er et område for selektiv vekst i Hydro, og målet er å oppnå en

kommersiell forbedring på 1,2 milliarder kroner innen 2025, med bilindustrien

som viktig satsingsområde. I løpet av kvartalet kunngjorde Precision Tubing at

de vil investere i en ny automotiv-presse i Suzhou, for å levere

kollisjonssystemer og annet bilsikkerhetsutstyr til den økende e-

mobilitetssektoren i Kina. Pressen vil øke kapasiteten med rundt 12 tusen tonn.

Generelt er salget av elbiler økende over hele verden, og de har høyere innhold

av aluminium enn biler med forbrenningsmotor.

- Elektrifisering av transportsektoren er en drivkraft for etterspørsel etter

aluminium. Innen 2035 er det ventet at mer enn 50 prosent av alle bilene som

selges vil være elektriske, og batteridrevne elbiler har rundt 40 prosent mer

aluminium enn en typisk bil med forbrenningsmotor. Hydro er godt posisjonert for

å kunne møte denne etterspørselen i bilindustrien på lengre sikt, sier Aasheim.

Hydro har også en ambisjon om å fordoble resirkuleringen av brukt skrap ("PCS")

innen 2025. Nylig kunngjorde Extrusions at de vil oppgradere

resirkuleringsanlegget sitt i The Dalles i Oregon i USA. Denne oppgraderingen

gjør at The Dalles kan bearbeide ytterligere 10.000 tonn PCS hvert år, og øke

samlet produksjon av resirkulert aluminium med 27.000 tonn. Denne oppgraderingen

vil også redusere energiforbruket og føre til lavere CO(2) -utslipp og

metallkostnader ved anlegget. Investeringen ved The Dalles kommer i tillegg til

tidligere kunngjorte investeringer i resirkulering i 2021, som vil øke mengden

støperiprodukter med 185.000 tonn, basert på inntak av ytterligere 65.000 tonn

PCS.

På alle områder innenfor ny energi, har Hydro fortsatt utviklingen av lønnsomme

prosjekter og samarbeidskonstellasjoner i løpet av kvartalet. Innenfor batterier

har Hydrovolt, Hydros 50/50-samarbeidsselskap med Northvolt, kommet godt i gang

med byggingen av anlegget i Norge, og ventes å begynne resirkulering av

batterier innen utgangen av året. Hydrovolt har full ordrebok for hele 2022.

Sammenliknet med andre kvartal 2021, har Hydros justerte EBITDA økt fra 6.598

millioner kroner til 7.219 millioner kroner i tredje kvartal 2021. Høyere all-in

metall- og aluminapriser og valutakurser bidro positivt til justert EBITDA.

Denne forbedringen ble delvis utliknet av kostnader oppstrøms, lavere volumer og

marginer i Extrusions og lavere produksjon i Energy.

Justert EBITDA for første ni månedene av 2021 økte sammenliknet med samme

periode i fjor. Høyere all-in metall- og aluminapriser, bedre volumer oppstrøms,

bedre marginer og volumer i Hydro Extrusions og bedre resultater fra Hydro

Energy bidro positivt til justert EBITDA. Disse positive elementene ble delvis

utliknet av høyere råvarekostnader oppstrøms og negative valutaeffekter, i

tillegg til økte driftskostnader i Bauxite & Alumina som følge av at en kran for

lossing av bauksitt fra skip ble tatt ut av drift.

Resultat etter skatt for videreført virksomhet utgjorde 1.127 millioner kroner i

tredje kvartal. I tillegg til faktorene som er beskrevet over, omfattet resultat

etter skatt for videreført virksomhet et netto valutatap på 622 millioner kroner

og et urealisert tap på LME-relaterte kontrakter på 3.005 millioner kroner.

Hydros netto gjeldsposisjon ble redusert fra 3,6 milliarder kroner til 1,2

milliarder kroner i slutten av kvartalet. Netto kontantstrøm tilført fra

driften, utenom endringer i kortsiktige og langsiktige sikkerhetsstillelser, og

utenom kjøp av pengemarkedsfond, utgjorde 3,2 milliarder kroner. Netto

kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter, utenom kortsiktige

investeringer, utgjorde 0,5 milliarder kroner.

Justert netto gjeld holdt seg stort sett på et stabilt nivå, sammenliknet med

andre kvartal, og var 10,5 milliarder kroner ved utgangen av tredje kvartal.

Nedgangen i gjeld ble mer enn utliknet av økte krav om sikkerhetsstillelser, som

utgjorde 6,3 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet, hovedsakelig knyttet

til strategiske og operasjonelle sikringsposisjoner.

Hydro hadde 18,8 milliarder kroner i kontanter og kontantekvivalenter, 1,0

milliarder kroner i termininnskudd og 1,4 milliarder kroner i pengemarkedsfond,

inkludert i kortsiktige investeringer, ved utgangen av tredje kvartal.

Termininnskudd og pengemarkedsfond er normalt tilgjengelige på kort varsel. Den

rullerende kredittfasiliteten på 1,6 milliarder US-dollar sto helt ubrukt ved

utgangen av kvartalet.

I tillegg til faktorene gjengitt over, omfatter rapportert resultat før

finansposter og skatt (EBIT), samt resultat etter skatt, poster som er beskrevet

i kvartalsrapporten. Nettogjeld, justeringer i EBITDA, EBIT og resultat etter

skatt er definert og beskrevet i avsnittet om alternative resultatmål (APM) i

den engelske kvartalsrapporten.

Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12

Investor contact

Line Haugetraa

+47 41406376

Line.Haugetraa@hydro.com

Press contact

Halvor Molland

+47 92979797

Halvor.Molland@hydro.com