Norsk Hydro ASA — Earnings Release 2016

Feb 9, 2017

Norsk Hydro: Fjerde kvartal 2016: Høyere alumina- og aluminiumpriser styrker resultatet

Norsk Hydro: Fjerde kvartal 2016: Høyere alumina- og aluminiumpriser styrker resultatet

Hydros underliggende resultat før finansposter og skatt økte til 1 829 millioner

kroner i fjerde kvartal, sammenliknet med 1 477 millioner kroner i tredje

kvartal. Høyere realiserte alumina- og aluminiumpriser styrket resultatet i

kvartalet, men ble delvis utliknet av sesongmessig høyere kostnader og lavere

salg av aluminiumprodukter. Hydro forventer fortsatt god etterspørsel etter

aluminium og aluminiumprodukter, og har en prognose på 3-5% vekst i global

etterspørsel etter primæraluminium i 2017.

* Underliggende EBIT 1 829 millioner kroner

* Høyere realiserte "all-in" aluminium- og aluminapriser

* Rekordproduksjon for Alunorte og Paragominas

* Svakt resultat i Valsede Produkter grunnet lavere salg og marginer og økte

kostnader

* Forbedringer på til sammen 1,4 milliarder kroner under programmet Bedre i

2016, sammenliknet med målet om 1,1 milliarder

* Teknologipiloten på Karmøy og den nye produksjonslinjen for bilkomponenter

er på tid og budsjett

* Forslag til utbytte for 2016 på 1,25 kroner per aksje

* 3-5% forventet vekst i global etterspørsel etter primæraluminium i 2017, det

globale markedet stort sett i balanse

- Etterspørselen etter aluminium er fortsatt god, og prisene har økt, noe som

har bidratt til et solid kvartal for Hydro. Jeg er spesielt glad for å se at

flere og flere bilprodusenter velger aluminium av hensyn til vekt og miljø. Jeg

gleder meg til vår nye produksjonslinje for bilkomponenter i Tyskland kommer

ordentlig i gang i år for å dekke den økende etterspørselen i bilindustrien,

sier Hydros konsernsjef Svein Richard Brandtzæg.

- Vi har oppnådd bedre resultater enn forventet i forbedringsprogrammet Bedre,

med 1,4 milliarder kroner i forbedringer i 2016. Dette arbeidet vil fortsette

for fullt i 2017, noe som vil gjøre Hydros virksomhet mer robust gjennom hele

verdikjeden og sikre at selskapet er godt rustet for en bedre, større og

grønnere framtid, sier Brandtzæg.

Underliggende EBIT for forretningsområdet Bauksitt og Alumina økte betydelig

sammenliknet med tredje kvartal. Årsaken til dette er høyere realiserte priser

på alumina, som påvirkes av en høyere aluminaindeks og aluminiumprisene på

London Metal Exchange (LME). Både bauksittgruven Paragominas og

aluminaraffineriet Alunorte nådde en rekordhøy årsproduksjon i 2016 på

henholdsvis 11,1 og 6,3 millioner tonn. Det var også en betydelig positiv effekt

knyttet til et oppgjør vedrørende oppkjøpet av Paragominas i 2011, som ble

realisert i forbindelse med at de gjenværende aksjene i Paragominas ble kjøpt.

- Jeg er svært glad for å se de rekordlave sikkerhetstallene i Hydro i 2016.

Kombinert med rekordhøy årsproduksjon både i bauksittgruven Paragominas og ved

aluminaraffineriet Alunorte i Brasil, demonstrerer disse resultatene vår

langsiktige satsing på optimal drift, sier Brandtzæg.

Underliggende EBIT for forretningsområdet Primærmetall gikk noe ned i fjerde

kvartal. Lavere volumer og sesongmessig høyere faste kostnader ble for en stor

del utliknet av høyere realiserte aluminiumpriser.

- Byggingen av teknologipiloten på Karmøy, som skal verifisere verdens mest

energi- og klimaeffektive aluminiumproduksjon, er godt i gang. Vi forventer å

starte produksjonen ved det nye anlegget i fjerde kvartal 2017, sier Brandtzæg.

Underliggende EBIT for Metallmarked forbedret seg i fjerde kvartal, hovedsakelig

som følge av bedre resultater fra handelsvirksomheten, som delvis ble utliknet

av noe svakere resultater fra omsmelteverkene.

Underliggende EBIT for forretningsområdet Valsede Produkter var betydelig lavere

sammenliknet med tredje kvartal 2016, hovedsakelig på grunn av sesongmessig

lavere volumer, reduserte marginer, høyere vedlikeholdsaktiviteter og høyere

kostnader. I tillegg økte avskrivningene noe grunnet oppstarten av den nye

automotive-linjen i Grevenbroich i Tyskland i fjerde kvartal. Det at US-dollar

styrket seg i forhold til euro bidro positivt, og resultatet ved aluminiumverket

i Neuss bedret seg grunnet en økning i "all-in"-metallprisen.

Underliggende EBIT for forretningsområdet Energi økte sammenliknet med forrige

kvartal, hovedsakelig på grunn av høyere priser, lavere områdekostnader og økt

bidrag fra kommersielle aktiviteter, som delvis ble utliknet av lavere

produksjon. Produksjonskostnadene gikk ned grunnet sesongmessig lavere

eiendomsskatt, men dette ble delvis utliknet av høyere overføringskostnader og

høyere vedlikeholdsaktivitet. Områdekostnadene gikk ned senere i kvartalet i

samsvar med bedre overføringskapasitet og bedre hydrologiske forhold (mer nedbør

og høyere nivå i reservoarene) i Midt-Norge.

Underliggende EBIT for samarbeidsselskapet Sapa gikk ned sammenliknet med

forrige kvartal, hovedsakelig grunnet sesongmessig lavere etterspørsel i

markedet.

For året som helhet gikk underliggende EBIT ned til 6 245 millioner kroner,

sammenliknet med 9 656 millioner kroner i 2015, hovedsakelig på grunn av en

nedgang i realiserte aluminapriser og "all-in"-metallpriser, som delvis ble

oppveid av positive valutaeffekter, lavere råvarekostnader og løpende

forbedringsarbeid. I 2016 hadde Bauksitt og Alumina rekordhøy produksjon både

ved Paragominas og Alunorte, og Sapas resultater ble stadig bedre. Valsede

Produkter leverte derimot et svakere resultat, drevet av lavere marginer og

høyere kostnader.

Hydro har hatt god fremgang med forbedringsprogrammet "Bedre", som har mål om

2,9 milliarder kroner i årlige forbedringer innen 2019. I 2016 ble det levert

årlige forbedringer tilsvarende 1,4 milliarder kroner, noe som overgår målet på

1,1 milliarder kroner.

Hydros netto likviditetsbeholdning økte med 0,6 milliarder kroner i fjerde

kvartal til 6,0 milliarder kroner i slutten av kvartalet. Netto kontantstrøm

tilført fra driften utgjorde 4,2 milliarder kroner. Netto kontantstrøm benyttet

til investeringsaktiviteter, utenom kortsiktige investeringer, utgjorde 2,4

milliarder kroner.

Hydros styre foreslår et økt utbytte på 1.25 kroner per aksje for 2016.

Forslaget reflekterer selskapets langsiktige politikk om å gi sine aksjonærer en

pålitelig og konkurransedyktig kontantavkastning, samtidig som de ustabile

forholdene i aluminiumindustrien er tatt i betraktning. Forslaget til utbytte

representerer et utdelingsforhold på 40% prosent av rapportert resultat etter

skatt for året, noe som gjenspeiler Hydros resultater i 2016 og en sterk

finansiell stilling.

Hydros styre har revidert selskapets utbyttepolitikk for å reflektere ambisjonen

om å utbetale et stabilt eller økende utbytte. Hydros politikk er på lengre sikt

å betale et utbytte som i gjennomsnitt utgjør 40 prosent av selskapets

rapporterte resultat etter skatt over forretningssyklusen.

Rapportert resultat før finansposter og skatt utgjorde 1 964 millioner kroner i

fjerde kvartal. I tillegg til de faktorene som er drøftet over, inkluderte

rapportert EBIT netto urealiserte gevinster på derivater på 106 millioner kroner

og positive metalleffekter på 68 millioner kroner. Rapportert resultat omfattet

også en kostnad på 285 millioner kroner, som består av en delvis nedskrivning av

balanseførte kostnader grunnet en konstruksjonsgjennomgang av det deleide,

planlagte aluminaraffineriet CAP, og et vederlag på 254 millioner kroner knyttet

til fullføring av utestående kontraktsfestede avtaler med Vale, begge i Brasil.

I tillegg inkluderte rapportert resultat en kostnad på 32 millioner kroner

knyttet til en endring i rentesatsen som brukes til å beregne miljøforpliktelser

for anlegg ute av drift i Tyskland, og en netto gevinst på 23 millioner kroner i

Sapa (Hydros andel etter skatt) knyttet til urealiserte gevinster på derivater,

rasjonaliseringskostnader og netto valutagevinster.

I forrige kvartal utgjorde rapportert resultat før finansposter og skatt 1 376

millioner kroner, inkludert netto urealiserte gevinster på derivater på 100

millioner kroner og positive metalleffekter på 48 millioner kroner. Rapportert

EBIT omfattet også en kostnad på 124 millioner kroner knyttet til rivingen av

anlegget i Kurri Kurri, og nedskrivningskostnader på 140 millioner kroner

knyttet til beslutningen om å avhende fabrikken i Hannover. I tillegg inkluderte

rapportert resultat en nettogevinst på 15 millioner kroner i Sapa (Hydros andel

etter skatt), knyttet til urealiserte gevinster på derivater,

rasjonaliseringskostnader og netto valutagevinster.

For året 2016 som helhet utgjorde rapportert resultat før finansposter og skatt

7 011 millioner kroner, inkludert netto urealiserte gevinster på derivater og

positive metalleffekter på 553 millioner kroner til sammen. Rapportert resultat

omfattet også en kostnad på 192 millioner kroner knyttet til rivingen av

anlegget i Kurri Kurri, nedskrivningskostnader på 426 millioner kroner knyttet

til det planlagte deleide aluminaraffineriet CAP og fabrikken i Hannover, en

netto gevinst på 314 millioner kroner knyttet til salg av enkelte anleggsmidler

i Grenland, i tillegg til en negativ justering knyttet til salget av valseverket

Slim i fjerde kvartal 2015. Andre positive effekter på 223 millioner kroner

reflekterer vederlaget knyttet til fullføring av utestående kontraktsfestede

avtaler med Vale og kostnaden på 32 millioner kroner knyttet til revurdering av

miljøforpliktelser i Tyskland. I tillegg inkluderte rapportert resultat en

nettogevinst på 113 millioner kroner i Sapa (Hydros andel etter skatt), knyttet

til urealiserte gevinster på derivater, rasjonaliseringskostnader og netto

valutagevinster.

Året før utgjorde rapportert resultat før finansposter og skatt 8 258 millioner

kroner, inkludert netto urealiserte gevinster på derivater og negative

metalleffekter på til sammen 454 millioner kroner. Rapportert resultat omfattet

også en kostnad på 285 millioner kroner knyttet til avviklingen av

leiekontrakten for Vækerø Park, og netto tap på avhendelser på 365 millioner

kroner, inkludert et tap på 434 millioner kroner knyttet til salget av

valseverket Slim og en gevinst på til sammen 69 millioner kroner knyttet til

salg av andre eiendeler. I tillegg inkluderte rapportert resultat en netto

kostnad på 331 millioner kroner i Sapa (Hydros andel etter skatt), knyttet til

urealiserte tap på derivater, rasjonaliseringskostnader og netto valutatap, i

tillegg til et vederlag på 37 millioner kroner knyttet til forsikringsoppgjør i

Qatalum.

Resultat etter skatt utgjorde 1 008 millioner kroner i fjerde kvartal, inkludert

et netto valutatap på 26 millioner kroner, som hovedsakelig reflekterer en

styrking av euro i forhold til norske kroner, som har påvirket gjeld oppgitt i

euro i Norge og innebygde valutaderivater i kraftkontrakter.

I forrige kvartal var resultat etter skatt 1 119 millioner kroner, inkludert en

netto valutagevinst på 358 millioner kroner, som hovedsakelig reflekterer en

styrking av norske kroner i forhold til euro, noe som påvirket gjeld oppgitt i

euro i Norge og innebygde valutaderivater i kraftkontrakter.

I 2016 var resultat etter skatt 6 586 millioner kroner, inkludert en netto

valutagevinst på 2 266 millioner kroner. Valutagevinsten i 2016 besto

hovedsakelig av urealiserte valutagevinster knyttet til gjeld oppgitt i US-

dollar i Brasil, og innebygde derivater i kraftkontrakter oppgitt i euro.

Valutagevinsten inkluderte også gevinster på intern gjeld oppgitt i euro.

Året før utgjorde resultatet 2 333 millioner kroner, inkludert et netto

valutatap på 4 397 millioner kroner. Valutatapet i 2015 besto hovedsakelig av

valutatap knyttet til gjeld oppgitt i US-dollar i Brasil, og innebygde derivater

i kraftkontrakter oppgitt i euro. Valutatapet omfattet også tap på gjeld oppgitt

i US-dollar i Norge.

Nøkkeltall     %   %

Fjerde Tredje endring Fjerde endring

Millioner kroner, kvartal kvartal forrige kvartal samme

unntatt tall per 2016 2016 kvartal 2015 kvartal Året Året

aksje i fjor 2016 2015

-------------------------------------------------------------------------------

Driftsinntekter 21 250 20 174 5 % 20 374 4 % 81 953 87 694

-------------------------------------------------------------------------------

Rapportert resultat

før finansposter og

skatt (EBIT) 1 964 1 376 43 % 725 >100 % 7 011 8 258

Poster ekskludert (135) 101 >(100) % 841 >(100) % (586) 1 398

-------------------------------------------------------------------------------

Underliggende EBIT 1 829 1 477 24 % 1 566 17 % 6 425 9 656

-------------------------------------------------------------------------------

Underliggende EBIT:

Bauksitt & Alumina 711 153 >100 % 532 34 % 1 227 2 421

Primærmetall 601 637 (6) % 407 48 % 2 258 4 628

Metallmarkeder 152 117 30 % 152 - 510 379

Valsede Produkter 6 211 (97) % 204 (97) % 708 1 142

Energi 359 285 26 % 353 2 % 1 343 1 105

Øvrig og

elimineringer (1) 75 >(100) % (83) 99 % 380 (19)

-------------------------------------------------------------------------------

Underliggende EBIT 1 829 1 477 24 % 1 566 17 % 6 425 9 656

-------------------------------------------------------------------------------

Rapportert resultat

før finansposter,

skatt, og av- og

nedskrivninger

(EBITDA) 3 563 2 792 28 % 2 128 67 % 12 485 13 282

Underliggende

EBITDA 3 143 2 753 14 % 2 969 6 % 11 474 14 680

-------------------------------------------------------------------------------

Resultat 1 008 1 119 (10) % 541 86 % 6 586 2 333

-------------------------------------------------------------------------------

Underliggende

resultat 968 958 1 % 1 296 (25) % 3 875 6 709

-------------------------------------------------------------------------------

Resultat per aksje 0,52 0,53 (2) % 0,23 >100 % 3,13 0,99

Underliggende

resultat per aksje 0,47 0,46 2 %   0,59 (21) % 1,83 2,98

-------------------------------------------------------------------------------

Finansielle data:

-------------------------------------------------------------------------------

Investeringer 3 541 1 914 85 % 2 556 39 % 9 137 5 865

Justert netto

rentebærende gjeld (5 (8

ved periodens slutt (5 598) (8 072) 31 % (8 173) 32 % 598) 173)

Underliggende

avkastning på

gjennomsnittlig

sysselsatt kapital

(RoaCE)           5.1 % 9.2 %

-------------------------------------------------------------------------------

Nøkkeltall fra

driften

-------------------------------------------------------------------------------

Produksjon av

bauksitt (1 000

tonn) 3 063 2 777 10 % 2 959 4 % 11 132 10 060

Produksjon av

alumina (1 000

tonn) 1 635 1 635 - 1 577 4 % 6 341 5 962

Produksjon av

primæraluminium (1

000 tonn) 526 526 - 521 1 % 2 085 2 046

Realisert

aluminiumpris LME

(USD/tonn)   1 647   1 612 2 %   1 555 6 % 1 574   1737

Realisert

aluminiumpris LME

(kroner/tonn)   13 659   13 375 2 %   13 125 4 % 13 193 13 813

Realisert USD/NOK

vekslingskurs 8,29 8,30 - 8,44 (2) % 8,38 7,95

Salg av

valseverkprodukter

til eksternt marked

(1 000 tonn) 213 231 (7) % 229 (7) % 911 948

Sapa salgsvolumer

(1 000 tonn) 155 170 (9) % 156 - 682 682

Kraftproduksjon

(GWh) 2 551 2 946 (13) % 2 882 (11) % 11 332 10 894

-------------------------------------------------------------------------------

Investorkontakt

Kontakt Stian Hasle

Mobil +47 97736022

E-post Stian.Hasle@hydro.com

Pressekontakt

Kontakt Halvor Molland

Mobil +47 92979797

E-post Halvor.Molland@hydro.com

Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12