Norsk Hydro ASA — Earnings Release 2017

Jul 25, 2017

Norsk Hydro: Bedre resultat som følge av høyere aluminiumpriser

Norsk Hydro: Bedre resultat som følge av høyere aluminiumpriser

Hydros underliggende resultat før finansposter og skatt økte til 2.930 millioner

kroner i andre kvartal, sammenliknet med 2.284 millioner kroner i første

kvartal, hovedsakelig på grunn av høyere aluminiumpriser og en gunstig

valutakursutvikling. Lavere realiserte aluminapriser og økte råvarekostnader

hadde negativ innvirkning på resultatet.

* Underliggende EBIT 2.930 millioner kroner

* Høyere realiserte "all-in" aluminiumpriser, som ble delvis utliknet av

lavere realiserte aluminapriser og høyere råvarekostnader.

* Resultatet i Valsede Produkter påvirket av reduserte marginer knyttet til

produktmiks og driftsproblemer

* Rekordhøyt kvartalsresultat i Sapa

* Forbedringsprogrammet Bedre i rute mot målet om 500 millioner kroner i 2017

* Avtale om å overta Sapa, ventet gjennomført i løpet av andre halvår 2017

* Teknologipiloten på Karmøy er i rute på tidsplan og budsjett, forventet

oppstart i fjerde kvartal 2017

* 4-6% forventet vekst i global etterspørsel etter primæraluminium i 2017, det

globale markedet stort sett i balanse

- Høyere aluminiumpriser i kvartalet har styrket resultatene, og jeg er glad for

å se at Sapa leverer rekordresultater og fortsetter den sterke trenden, sier

konsernsjef Svein Richard Brandtzæg. - Hydro vil bekrefte sin posisjon som

verdens ledende integrerte aluminiumselskap med avtalen om å kjøpe Orklas andel

på 50 prosent i det verdensledende ekstruderingsselskapet Sapa. Transaksjonen

styrker vår strategiske retning om å bli bedre, større og grønnere, med en solid

portefølje, unik kompetanse og kunnskap gjennom hele verdikjeden, sier

Brandtzæg. Avtalen ventes gjennomført i andre halvdel av 2017, og er gjenstand

for godkjenning fra konkurransemyndigheter i enkelte regioner.

Underliggende EBIT for Bauksitt & Alumina gikk ned i forhold til første kvartal.

Lavere realiserte aluminapriser, drevet av en svakere aluminaindeks og et høyere

forbruk av råvarer, påvirket resultatet negativt, mens høyere salgsvolum bidro

positivt. Aluminaraffineriet Alunorte og bauksittgruven Paragominas hadde høyere

produksjon i andre kvartal etter planlagt vedlikehold i første kvartal.

Oppstarten av det nye pressfilteranlegget som skal fjerne og resirkulere lut fra

avgangsmassen har medført økte kostnader ved aluminaraffineriet.

Underliggende EBIT for Primærmetall økte i andre kvartal, grunnet høyere

realiserte all-in metallpriser, som delvis ble utliknet av høyere

råvarekostnader.

Underliggende EBIT for Metallmarked bedret seg vesentlig i andre kvartal,

hovedsakelig grunnet positive valuta- og lagervurderingseffekter, i tillegg til

bedre resultater fra handelsvirksomheten. Resultatene fra omsmelteverkene

forbedret seg også i andre kvartal, som følge av økte salgsvolumer og

dekningsbidrag.

- Det har vært et globalt underskudd på primæraluminium i kvartalet. Dette

skyldes et økende underskudd utenfor Kina. For året som helhet opprettholder vi

vår forventning om en vekst på 4-6% i etterspørselen etter aluminium i 2017, og

forventer et stort sett balansert globalt aluminiummarked, sier Brandtzæg.

Underliggende EBIT for Valsede Produkter gikk ned i kvartalet sammenliknet med

første kvartal 2017. Nedgangen skyldes hovedsakelig reduserte

gjennomsnittmarginer, som skyldes produktmiks og en avsetning for kompensasjon

til ansatte som hovedsakelig er knyttet til tidligere år. Driftsproblemene fra

første kvartal er delvis løst, noe som har redusert de negative

kostnadseffektene på resultatet for andre kvartal. Aluminiumverket i Neuss har

hatt fordel av metallprisutviklingen og lavere aluminakostnader.

Underliggende EBIT for Energi gikk ned sammenliknet med forrige kvartal,

hovedsakelig grunnet sesongmessig lavere produksjon og priser.

Underliggende EBIT for Sapa økte sammenliknet med forrige kvartal, og selskapet

leverte et rekordhøyt kvartalsresultat. Dette er i tråd med det generelle

sesongpreget i markedet, men er også knyttet til forbedringer i selskapet.

Hydro gjorde framskritt i forbedringsprogrammet "Bedre." Selv om resultatet er

litt bak plan venter vi å nå både målet om 500 millioner kroner for året og 2,9

milliarder kroner innen 2019.

Hydros netto likviditetsbeholdning økte med 0,1 milliarder kroner, og var 6,0

milliarder kroner i slutten av kvartalet. Kontantstrøm tilført fra driften

utgjorde 4,3 milliarder kroner, inkludert utbytte på 1,5 milliarder kroner fra

Sapa og oppbygging av driftskapital grunnet sesongeffekter og høyere priser.

Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter, utenom kortsiktige

investeringer, utgjorde 1,1 milliarder kroner. Det ble utbetalt 2,6 milliarder

kroner i utbytte til aksjonærer i Norsk Hydro ASA i andre kvartal.

Rapportert resultat før finansposter og skatt utgjorde 2.946 millioner kroner i

andre kvartal. I tillegg til de faktorene som er drøftet over, inkluderte

rapportert EBIT netto urealiserte tap på derivater på 66 millioner kroner, og

positive metalleffekter på 138 millioner kroner. Rapportert resultat omfattet

også et netto tap på 56 millioner kroner i Sapa (Hydros andel etter skatt),

knyttet til urealiserte tap på derivater og netto valutatap.

Resultat etter skatt utgjorde 1.562 millioner kroner i andre kvartal. Dette

omfatter et netto valutatap, i hovedsak urealisert, på 918 millioner kroner, som

reflekterer en svekkelse av brasilianske real i forhold til US-dollar, noe som

påvirker gjeld i US-dollar i Brasil, mens styrkingen av terminpriser i euro i

forhold til norske kroner har gitt et urealisert tap på innebygde derivater i

kraftkontrakter i euro.

Nøkkeltall %

% endring

Millioner kroner, Andre Første endring Andre samme Første Første

unntatt tall per kvartal kvartal forrige kvartal kvartal halvår halvår Året

aksje 2017 2017 kvartal 2016 i fjor 2017 2016 2016

-----------------------------------------------------------------------------------

Driftsinntekter 24,591 23,026 7 % 20,391 21 % 47,617 40,529 81,953

Rapportert

resultat før

finansposter og

skatt (EBIT) 2,946 2,410 22 % 1,978 49 % 5,356 3,672 7,011

Poster ekskludert (16) (126) 87 % (360) 96 % (141) (552) (586)

-----------------------------------------------------------------------------------

Underliggende EBIT 2,930 2,284 28 % 1,618 81 % 5,214 3,119 6,425

-----------------------------------------------------------------------------------

Underliggende

EBIT:

Bauksitt & Alumina 662 756 (12) % 174 >100% 1,418 363 1,227

Primærmetall 1,486 900 65 % 702 >100% 2,386 1,020 2,258

Metallmarkeder 244 24 >100% 75 >100% 268 241 510

Valsede Produkter 84 106 (21) % 242 (65) % 191 491 708

Energi 284 423 (33) % 301 (6) % 707 699 1,343

Øvrig og

elimineringer 170 74 >100% 125 37 % 245 306 380

-----------------------------------------------------------------------------------

Underliggende EBIT 2,930 2,284 28 % 1,618 81 % 5,214 3,119 6,425

-----------------------------------------------------------------------------------

Rapportert

resultat før

finansposter,

skatt, og av- og

nedskrivninger

(EBITDA) 4,335 3,762 15 % 3,222 35 % 8,097 6,131 12,485

Underliggende

EBITDA 4,319 3,637 19 % 2,862 51 % 7,956 5,578 11,474

-----------------------------------------------------------------------------------

Resultat 1,562 1,838 (15) % 2,077 (25) % 3,401 4,459 6,586

-----------------------------------------------------------------------------------

Underliggende

resultat 2,214 1,580 40 % 1,126 97 % 3,795 1,949 3,875

-----------------------------------------------------------------------------------

Resultat per aksje 0.73 0.86 (16) % 0.95 (24) % 1.59 2.08 3.13

----------------------------------------------------------------

Underliggende

resultat per aksje 1.04 0.75 38 %  0.52 >100%  1.79  0.91  1.83

-----------------------------------------------------------------------------------

Finansielle data:

-----------------------------------------------------------------------------------

Investeringer 1,420 1,372 4 % 1,711 (17) % 2,792 3,681 9,137

Justert netto

rentebærende gjeld

ved periodens

slutt (5,146) (5,358) 4 % (8,758) 41 % (5,146) (8,758) (5,598)

Nøkkeltall fra

driften

-----------------------------------------------------------------------------------

Produksjon av

bauksitt (1 000

tonn) 2,943 2,400 23 % 2,609 13 % 5,343 5,292 11,132

Produksjon av

alumina (1 000

tonn) 1,576 1,523 3 % 1,554 1 % 3,099 3,071 6,341

Produksjon av

primæraluminium (1

000 tonn) 523 516 1 % 518 1 % 1,039 1,032 2,085

Realisert

aluminiumpris LME

(USD/tonn)  1,902  1,757 8 %  1,546 23 %  1,828  1,522  1,574

Realisert

aluminiumpris LME

(kroner/tonn)  16,265  14,798 10 %  12,826 27 %  15,517  12,887  13,193

Realisert USD/NOK

vekslingskurs 8.55 8.42 2 % 8.30 3 % 8.49 8.47 8.38

Salg av

valseverkprodukter

til eksternt

marked (1 000

tonn) 239 241 (1) % 238 0 % 480 467 911

Sapa salgsvolumer

50% (1 000 tonn) 180 178 1 % 183 (2) % 357 358 682

Kraftproduksjon

(GWh) 2,369 2,869 (17) % 2,674 (11) % 5,238 5,835 11,332

-----------------------------------------------------------------------------------

Investorkontakt

Kontakt Stian Hasle

Mobil +47 97736022

E-post Stian.Hasle@hydro.com

Pressekontakt

Kontakt Halvor Molland

Mobil +47 92979797

E-post Halvor.Molland@hydro.com

Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12