Norsk Hydro ASA — Earnings Release 2015

Feb 17, 2016

Norsk Hydro : Fjerde kvartal 2015: Prisnedgang på metall, lavere kostnader og rekordproduksjon i Brasil

Norsk Hydro : Fjerde kvartal 2015: Prisnedgang på metall, lavere kostnader og rekordproduksjon i Brasil

Hydros underliggende resultat før finansposter og skatt gikk ned til 1.566

millioner kroner i fjerde kvartal, sammenliknet med 2.215 millioner kroner i

tredje kvartal 2015. Nedgangen reflekterer hovedsakelig lavere priser på

aluminium og alumina, og en fortsatt nedgang i realiserte produktpremier, som

delvis er utliknet av positive valutaeffekter. For året som helhet økte

underliggende EBIT fra 5.692 millioner kroner i 2014 til 9.656 millioner kroner,

noe som skyldes positive valutaeffekter og en vellykket gjennomføring av

bransjeledende forbedringsprogrammer på tvers av Hydro.

* Underliggende EBIT: 1.566 millioner kroner for fjerde kvartal, og 9.656

millioner kroner for hele 2015

* Forslag til utbytte for 2015 på 1 krone per aksje

* Rekordhøy produksjon av bauksitt og alumina i kvartalet

* Lavere kostnader, inkludert rekordlave implisitte aluminakostnader

* Lavere realiserte alumina- og all-in aluminiumpriser, høyere priser på

nordisk kraft

* Byggebeslutning for teknologipiloten på Karmøy

* 800 millioner kroner i forbedringer oppnådd på tvers av verdikjeden i 2015

* 3-4% forventet vekst i global etterspørsel etter primæraluminium i 2016, det

globale markedet stort sett i balanse.

- Beslutningen om å bygge teknologipiloten på Karmøy er en viktig milepæl for

aluminium og for vår ambisjon om å være bransjeleder på teknologi og innovasjon.

Vi investerer i framtiden, og utfordrer dagens grenser for produktivitet og

energieffektivitet, sier konsernsjef Svein Richard Brandtzæg.

Underliggende EBIT for Bauksitt & Alumina gikk ned sammenliknet med tredje

kvartal, hovedsakelig på grunn av lavere LME- og indeks-tilknyttede

aluminapriser og høyere avskrivningskostnader, som delvis ble utliknet av høyere

salgsvolum og positive valutaeffekter som følge en svakere kurs på brasilianske

real. Produksjonen økte både ved Paragominas og Alunorte, og nådde et rekordhøyt

nivå i kvartalet.

- Jeg er svært fornøyd med den rekordhøye produksjonen av bauksitt og alumina i

Brasil. Dette har bidratt til nok en viktig milepæl for forretningsområdet

Bauksitt & Alumina med den vellykkede fullføringen av forbedringsprogrammet "Fra

B til A", sier Brandtzæg.

- Etter flere vellykkede forbedringsprogrammer i forretningsområdene våre, har

vi nylig økt vår ambisjon med ytterligere 2,9 milliarder kroner i forbedringer

innen utgangen av 2019. Dette arbeidet er avgjørende for at vi skal opprettholde

vår ledende posisjon i bransjen, sier Brandtzæg.

Underliggende EBIT for Primærmetall gikk ned i fjerde kvartal, grunnet lavere

realiserte priser og produktpremier. Dette ble delvis utliknet av en sterkere

US-dollar og en nedgang i råvarekostnadene, først og fremst som følge av lavere

aluminakostnader. Salgsvolumet var noe lavere grunnet sesongvariasjoner.

Underliggende EBIT for Metallmarked gikk ned i kvartalet, hovedsakelig som følge

av negative valutaeffekter.

Sammenliknet med tredje kvartal 2015, gikk underliggende EBIT for Valsede

Produkter ned, i hovedsak på grunn av et sesongmessig lavere salgsvolum.

I fjerde kvartal gikk underliggende EBIT for Energi opp, hovedsakelig som følge

av høyere priser i forhold til det lave nivået i kvartalet før og lavere

eiendomsskatt.

Underliggende EBIT for Sapa gikk ned sammenliknet med tredje kvartal,

hovedsakelig grunnet sesongmessig lavere etterspørsel.

Kontantstrøm fra driften var 4,3 milliarder kroner i fjerde kvartal, inkludert

en reduksjon i arbeidskapitalen på 1,7 milliarder kroner. Kontantstrøm benyttet

til investeringsaktiviteter utgjorde 2,1 milliarder kroner. Hydros netto

likviditetsbeholdning økte med 1,8 milliarder kroner i fjerde kvartal til 5,1

milliarder kroner i slutten av kvartalet. Ved utgangen av 2014 hadde Hydro en

netto gjeldsposisjon på 0,1 milliarder kroner, som indikerer en positiv

utvikling i Hydros netto likviditetsbeholdning på 5.2 milliarder i løpet av

året.

Ved utgangen av 2015 hadde Hydros bransjeledende forbedringsprogrammer bidratt

med om lag 4,5 milliarder kroner i årlige forbedringer sammenliknet med 2011,

hvorav om lag 800 millioner ble realisert i 2015. For året som helhet økte

underliggende EBIT betydelig, fra 5.692 millioner kroner til 9.656 millioner

kroner. I 2015 rapporterte Bauksitt & Alumina og Valsede Produkter sin beste

EBIT noen gang siden Hydro ble et rent aluminiumselskap i 2007, mens de

underliggende resultatene i Sapa doblet seg sammenliknet med året før. Negative

effekter av lavere realiserte LME-priser og produktpremier ble mer enn utliknet

av positive valutaeffekter av en sterkere US-dollar og løpende

forbedringsarbeid.

Hydros styre foreslår å utbetale et utbytte på 1 kroner per aksje for 2015.

Forslaget reflekterer selskapets langsiktige politikk om å gi sine aksjonærer en

stabil kontantavkastning, samtidig som de usikre markedsutsiktene er tatt i

betraktning. Forslaget til utbytte representerer et utdelingsforhold på 101

prosent for året, noe som gjenspeiler Hydros resultater i 2015 og en sterk

finansiell stilling.

Rapportert resultat før finansposter og skatt utgjorde 725 millioner kroner i

fjerde kvartal. I tillegg til de faktorene som er drøftet over, inkluderte

rapportert EBIT netto urealiserte gevinster på derivater og negative

metalleffekter tilsvarende et negativt beløp på 139 millioner kroner til sammen.

Rapportert resultat omfattet også en kostnad på 285 millioner kroner knyttet til

avviklingen av leiekontrakten for Vækerø Park, og netto tap på avhendelser på

365 millioner kroner, inkludert et tap på 434 millioner kroner knyttet til

salget av valseverket Slim og en gevinst på 69 millioner kroner til sammen

knyttet til salget av andre eiendeler. I tillegg inkluderte rapportert resultat

en netto kostnad på 53 millioner kroner i Sapa (Hydros andel etter skatt),

inkludert 88 millioner kroner knyttet til omstrukturering, 73 millioner knyttet

til urealiserte gevinster på derivater og 38 millioner kroner knyttet til netto

valutatap.

I forrige kvartal utgjorde rapportert resultat før finansposter og skatt 1.630

millioner kroner, inkludert netto urealiserte tap på derivater og negative

metalleffekter på til sammen 520 millioner kroner. Rapportert resultat

inkluderte også en kostnad på 65 millioner kroner i Sapa (Hydros andel etter

skatt), inkludert 48 millioner kroner knyttet til omstrukturering.

Resultat etter skatt utgjorde 541 millioner kroner i fjerde kvartal, inkludert

en netto valutagevinst på 48 millioner kroner, som hovedsakelig reflekterer

marginale valutasvingninger og -effekter i perioden, i tillegg til en betydelig

reduksjon i konsernintern gjeld i US-dollar. Kvartalet før var resultat etter

skatt et tap på 1.345 millioner kroner, inkludert et netto valutatap på 3.205

millioner kroner, hovedsakelig på grunn av urealiserte valutatap på gjeld i US-

dollar, spesielt i Brasil, og innebygde derivater i kraftkontrakter i euro.

For året 2015 som helhet utgjorde rapportert resultat før finansposter og skatt

8.258 millioner kroner, inkludert netto urealiserte gevinster på derivater og

negative metalleffekter tilsvarende et negativt beløp på 454 millioner kroner

til sammen. Rapportert resultat omfatter også en kostnad på 285 millioner kroner

knyttet til avvikling av leiekontrakten for Vækerø Park og andre positive

effekter tilsvarende 37 millioner kroner. I tillegg omfattet rapportert resultat

en netto kostnad på 331 millioner kroner for Sapa (Hydros andel etter skatt),

inkludert 256 millioner kroner knyttet til omstrukturering, 66 millioner knyttet

til urealiserte tap på derivater, et netto valutatap på 23 millioner kroner og

andre positive effekter på 14 millioner kroner.

Året før utgjorde rapportert resultat før finansposter og skatt 5.674 millioner

kroner, inkludert netto urealiserte gevinster på derivater og positive

metalleffekter på til sammen 729 millioner kroner. Rapportert resultat

inkluderte også nedskrivningskostnader på 207 millioner kroner, en nettokostnad

på 512 millioner kroner i Sapa, hovedsakelig knyttet til

omstruktureringsaktiviteter og nedskrivning av varige driftsmidler i Kina

(Hydros andel 250 millioner kroner), og andre poster som utgjorde en netto

kostnad på 28 millioner kroner.

I 2015 var resultat etter skatt 2.333 millioner kroner, inkludert et netto

valutatap på 4.397 millioner kroner. Valutatapet i 2015 besto hovedsakelig av

valutatap knyttet til gjeld i US-dollar i Brasil, og innebygde derivater i

kraftkontrakter i euro. Valutatapet omfattet også tap på gjeld i US-dollar i

Norge. Året før utgjorde resultat etter skatt 1.228 millioner kroner, inkludert

et netto valutatap på 3.161 millioner kroner. I 2014 var valutatapet

hovedsakelig knyttet til gjeld i US-dollar og konsernmellomværende i euro. I

2014 omfattet valutatapet også urealiserte tap på innebygde derivater i

kraftkontrakter oppgitt i euro.

Nøkkeltall % %

Fjerde Tredje endring Fjerde endring Året Året

Millioner kroner, kvartal kvartal forrige kvartal samme 2015 2014

unntatt tall per 2015 2015 kvartal 2014 kvartal

aksje i fjor

Driftsinntekter 20374 21594 (6) % 21656 (6) % 87694 77907

Rapportert resultat

før finansposter og 725 1630 (56) % 2295 (68) % 8258 5674

skatt (EBIT)

Poster ekskludert 841 586 44 % 591 42 % 1398 18

Underliggende EBIT 1566 2215 (29) % 2886 (46) % 9656 5692

Underliggende EBIT:

Bauksitt & Alumina 532 628 (15) % 528 1 % 2421 (55)

Primærmetall 407 762 (47) % 1989 (80) % 4628 3937

Metallmarkeder 152 291 (48) % 221 (31) % 379 634

Valsede Produkter 204 331 (38) % 96 >100 % 1142 698

Energi 353 191 85 % 360 (2) % 1105 1197

Øvrig og (83) 12 >(100) % (308) (73) % (19) (717)

elimineringer

Underliggende EBIT 1566 2215 (29) % 2886 (46) % 9656 5692

Underliggende 2969 3394 (13) % 4170 (29) % 14680 10299

EBITDA

Resultat 541 (1 345) >100 % (168) >100 % 2333 1228

Underliggende 1296 1377 (6) % 1979 (34) % 6709 3728

resultat

Resultat per aksje 0,23 (0,65) >100 % (0,18) >100 % 0,99 0,39

Underliggende 0,59 0,61 (3) % 0,83 (29) % 2,98 1,55

resultat per aksje

Finansielle data:

Investeringer 2556 1316 94 % 1449 76 % 5865 3625

Justert netto (8173) (9272) 12 % (13587) 40 % (8173) (13587)

rentebærende gjeld

Nøkkeltall fra

driften

Produksjon av

alumina  (1 000 1577 1498 5 % 1501 5 % 5962 5933

tonn)

Produksjon av

primæraluminium(1 521 520 - 499 4 % 2046 1958

000 tonn)

Realisert

aluminiumpris LME 1555 1685 (8) % 1997 (22) % 1737 1850

(USD/tonn)

Realisert

aluminiumpris LME 13125 13779 (5) % 13355 (2) % 13813 11624

(kroner/tonn)

Realisert NOK/USD 8,44 8,18 3 % 6,69 26 % 7,95 6,28

vekslingskurs

Totalt salg av

metallprodukter  (1 779 809 (4) % 769 1 % 3186 3274

000 tonn)

Salg av

valseverkprodukter 229 248 (8) % 213 7 % 948 946

til eksternt marked

(1 000 tonn)

Kraftproduksjon 2882 2839 2 % 2823 2 % 10894 10206

(GWh)

Investor contact

Contact Pål Kildemo

Cellular +47 97096711

E-mail Pal.Kildemo@hydro.com

Press contact

Contact Halvor Molland

Cellular +47 92979797

E-mail Halvor.Molland@hydro.com

Certain statements included within this announcement contain forward-looking

information. including. without limitation. those relating to (a) forecasts.

projections and estimates. (b) statements of management's plans. objectives and

strategies for Hydro. such as planned expansions. investments or other projects.

(c) targeted production volumes and costs. capacities or rates. startup costs.

cost reductions and profit objectives. (d) various expectations about future

developments in Hydro's markets. particularly prices. supply and demand and

competition. (e) results of operations. (f) margins. (g) growth rates. (h) risk

management. as well as (i) statements preceded by "expected". "scheduled".

"targeted". "planned". "proposed". "intended" or similar statements.

Although we believe that the expectations reflected in such forward-looking

statements are reasonable. these forward-looking statements are based on a

number of assumptions and forecasts that. by their nature. involve risk and

uncertainty. Various factors could cause our actual results to differ materially

from those projected in a forward-looking statement or affect the extent to

which a particular projection is realized. Factors that could cause these

differences include. but are not limited to: our continued ability to reposition

and restructure our upstream and downstream aluminium business; changes in

availability and cost of energy and raw materials; global supply and demand for

aluminium and aluminium products; world economic growth. including rates of

inflation and industrial production; changes in the relative value of currencies

and the value of commodity contracts; trends in Hydro's key markets and

competition; and legislative. regulatory and political factors.

No assurance can be given that such expectations will prove to have been

correct. Hydro disclaims any obligation to update or revise any forward-looking

statements. whether as a result of new information. future events or otherwise.

This information is subject to the disclosure requirements pursuant to section

5-12 of the Norwegian Securities Trading Act.

[HUG#1986595]