Interim / Quarterly Report • Nov 6, 2025
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
2025. aasta III kvartali ja 9 kuu konsolideeritud poolaastaaruanne (auditeerimata)
Võrreldes aasta alguse optimistlike hinnangutega, on 2025. aasta majanduskasvu
prognoos muutunud üha tagasihoidlikumaks. Eesti majanduse kasv jätkub aeglases
tempos, viimaste prognooside kohaselt on aastase majanduskasvu hinnang 0,6%.
Ehitusturul on näha stabiliseerumist, kuid sektori taastumine on siiski väga
aeglane ja konarlik.
80% kogu kontserni müügitulust moodustab hoonete segment, segmentide vahelises
müügitulu jaotuses ei ole võrreldes eelmise aasta sama perioodiga toimunud
olulist muutust. Müügitulu vähenemist võrdlusena 2024. aasta sama perioodiga
mõjutas hoonete segmendi mahu vähenemine ligikaudu 21%. Rajatise segmendi
müügitulu jäi sisuliselt samasse suurusjärku. Kontsern on aruandeperioodil
sõlminud märkimisväärses mahus uusi lepinguid, mille mõju müügitulule avaldub
pikema perioodi vältel.
Kontserni brutokasumi määr oli 6,7% ning ärikasumlikkus 3,2%. Puhaskasumit
mõjutas aruandeperioodil eelkõige Ukraina grivna nõrgenemisest euro suhtes
saadud kursikahjum.
Aastases võrdluses ehk võrreldes 30.09.2024 suurenes kontserni teostamata tööde
portfell 41%. Suurenenud on nii hoonete kui ka rajatiste segmendi teostamata
tööde mahud. Märkimisväärse osa portfellist moodustavad 2026. ja 2027. aastal
teostatavad tööd.
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
VARA
Käibevara
Raha ja raha ekvivalendid 8 083 8 195
Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 44 289 29 449
Ettemaksed 3 261 3 543
Varud 25 500 28 091
Käibevara kokku 81 133 69 278
Põhivara
Pikaajalised finantsinvesteeringud 77 77
Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 11 202 10 681
Kinnisvarainvesteeringud 5 517 5 517
Materiaalne põhivara 12 553 13 247
Immateriaalne põhivara 14 922 14 951
Põhivara kokku 44 271 44 473
VARA KOKKU 125 404 113 751
KOHUSTUSED
Lühiajalised kohustused
Laenukohustused 11 758 12 626
Võlad hankijatele 51 308 36 819
Muud võlad 9 814 10 260
Ettemaksed 12 519 12 472
Eraldised 809 1 333
Lühiajalised kohustused kokku 86 208 73 510
Pikaajalised kohustused
Laenukohustused 3 395 5 720
Võlad hankijatele 2 955 5 091
Eraldised 3 259 2 826
Pikaajalised kohustused kokku 9 609 13 637
KOHUSTUSED KOKKU 95 817 87 147
OMAKAPITAL
Aktsiakapital 14 379 14 379
Omaaktsiad -660 -660
Ülekurss 635 635
Kohustuslik reservkapital 2 554 2 554
Realiseerumata kursivahed 4 429 4 034
Jaotamata kasum 6 484 4 746
Emaettevõtte aktsionäridele kuuluv omakapital 27 821 25 688
Mittekontrolliv osalus 1 766 916
OMAKAPITAL KOKKU 29 587 26 604
KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 125 404 113 751
Konsolideeritud koondkasumiaruanne
Müügitulu 147 666 55 028 178 722 63 777 223 925
Müüdud toodangu, teenuste
ja kaupade kulu -137 747 -50 559 -165 955 -58 204 -207 155
Brutokasum 9 919 4 469 12 767 5 573 16 770
Turunduskulud -279 -110 -301 -129 -422
Üldhalduskulud -4 758 -1 686 -5 011 -1 638 -7 878
Muud äritulud 70 2 145 68 286
Muud ärikulud -196 -36 -628 -170 -695
Ärikasum 4 756 2 639 6 972 3 704 8 061
Finantstulud 349 91 437 120 678
Finantskulud -2 517 -613 -2 625 -1 079 -3 011
Finantstulud ja -kulud
kokku -2 168 -522 -2 188 -959 -2 333
Maksustamiseelne kasum 2 588 2 117 4 784 2 745 5 728
Tulumaks 0 0 -237 0 -563
Puhaskasum 2 588 2 117 4 547 2 745 5 165
Muu koondkasum (kahjum):
Tulevikus ümber
klassifitseeritavad kirjed
puhaskasumisse või
-kahjumisse
Realiseerumata kursivahed 395 -78 502 337 248
Kokku muu koondkasum
(kahjum) 395 -78 502 337 248
KOKKU KOONDKASUM 2 983 2 039 5 049 3 082 5 413
Puhaskasum:
emaettevõtte
aktsionäridele kuuluv osa 1 738 1 872 3 373 2 353 3 827
mittekontrollivale
osalusele kuuluv osa 850 245 1 174 392 1 338
Kokku puhaskasum 2 588 2 117 4 547 2 745 5 165
Koondkasum
emaettevõtte
aktsionäridele kuuluv osa 2 133 1 794 3 875 2 690 4 075
mittekontrollivale
osalusele kuuluv osa 850 245 1 174 392 1 338
Kokku koondkasum 2 983 2 039 5 049 3 082 5 413
Aruandeperioodi puhaskasum
aktsia kohta emaettevõtte
aktsionäridele:
Tavapuhaskasum aktsia kohta
eurodes 0,06 0,06 0,11 0,07 0,12
Lahustatud puhaskasum
aktsia kohta eurodes 0,06 0,06 0,11 0,07 0,12
Konsolideeritud rahavoogude aruanne
Rahavood äritegevusest
Laekumised ostjatelt 167 978 199 510
Maksed hankijatele -143 000 -173 448
Makstud käibemaks -5 906 -7 048
Maksed töötajatele ja töötajate eest -16 021 -15 051
Makstud tulumaks -350 -237
Netorahavoog äritegevusest 2 701 3 726
Rahavood investeerimistegevusest
Materiaalse põhivara soetamine -247 -289
Materiaalse põhivara müük 409 193
Antud laenud -44 -35
Antud laenude laekumised 6 1
Saadud dividendid 0 6
Saadud intressid 91 159
Netorahavoog investeerimistegevusest 215 35
Rahavood finantseerimistegevusest
Saadud laenud 783 902
Saadud laenude tagasimaksed -1 074 -1 857
Rendimaksed -1 845 -1 689
Rendimaksetega seotud intressimaksed -195 -260
Makstud intressid -560 -559
Makstud dividendid 0 -661
Netorahavoog finantseerimistegevusest -2 891 -4 124
Rahavoog kokku 25 -363
Raha ja raha ekvivalendid perioodi algul 8 195 11 892
Valuutakursimuutused -137 -53
Raha jäägi muutus 25 -363
Raha ja raha ekvivalendid perioodi lõpul 8 083 11 476
Finantstulemuste kokkuvõte
Kontserni kasum
Nordeconi kontserni brutokasum 2025. aasta 9 kuuga oli 9 919 tuhat eurot (9 kuud
2024: 12 767 tuhat eurot). Võrreldes eelmise aasta sama perioodiga on kontserni
brutokasumlikkus veidi vähenenud, moodustades 9 kuuga 6,7% (9 kuud 2024: 7,1%)
ning III kvartalis 8,1% (III kvartal 2024: 8,7%). Mõlemad segmendid olid nii 9
kuuga kui ka III kvartalis kasumis. Hoonete segmendi kasumlikkus moodustas 9
kuuga 7,7% ning III kvartalis 8,4% (9 kuud 2024: 8,5% ja III kvartal
2024: 10,2%). Rajatiste segmendi kasumlikkus oli 9 kuuga 5,5% ja III kvartalis
8,9% (9 kuud 2024: 5,1% ja III kvartal 2024: 9,2%).
Kontserni üldhalduskulud moodustasid 2025. aasta 9 kuuga 4 758 tuhat eurot, mis
on ligikaudu 5% vähem kui aasta varem (9 kuud 2024: 5 011 tuhat eurot). 12 kuu
libisev üldhalduskulude osakaal müügitulust on võrreldes eelmise aasta sama
perioodiga suurenenud, moodustades 4,0% (9 kuud 2024: 3,1%). Üldhaldukulude
osakaal müügitulust on suurenenud kuna kulude vähenemine on toimunud aeglasemalt
kui müügitulu vähenemine.
Kontserni ärikasumiks kujunes 2025. aasta 9 kuuga 4 756 tuhat eurot (9 kuud
2024: 6 972 tuhat eurot). Kulumiga korrigeeritud rahavooline ärikasum (EBITDA)
moodustas 6 719 tuhat eurot (9 kuud 2024: 9 154 tuhat eurot).
Kontserni finantstulusid ja -kulusid mõjutavad valuutakursside muutused
kontserni välisturgudel, eelkõige Ukraina grivna kursi muutus. 2025. aasta 9
kuuga on UAH kurss euro suhtes nõrgenenud ligikaudu 9% ning kontserni Ukrainas
asuvatele tütarettevõtetele eurodes antud laenude ümberhindamisest kohalikku
valuutasse saadi vastavalt kursikahjumit kokku 591 tuhat eurot (9 kuud
2024: 534 tuhat eurot).
Kontserni puhaskasumiks kujunes 2 588 tuhat eurot (9 kuud 2024: 4 547 tuhat
eurot), millest kontserni emaettevõtte Nordecon AS aktsionäridele kuuluv kasumi
osa moodustas 1 738 tuhat eurot (9 kuud 2024: 3 373 tuhat eurot).
Kontserni rahavood
Olulisemad suhtarvud ja näitajad
Müügitulu, tuhat eurot 147 666 178 722 130 799 223 925
Müügitulu muutus -17,4% 36,6% -20,9% 20,1%
Puhaskasum (kahjum), tuhat eurot 2 588 4 547 -2 772 5 165
Puhaskasum (kahjum) emaettevõtte
aktsionäridele, tuhat eurot 1 738 3 376 -2 452 3 827
Kaalutud keskmine aktsiate arv, tk 31 528 585 31 528 585 31 528 585 31 528 585
Puhaskasum (kahjum) aktsia kohta
(EPS), eurot 0,06 0,11 -0,08 0,12
Üldhalduskulude määr müügitulust 3,2% 2,8% 3,3% 3,5%
Libisev üldhalduskulude määr
müügitulust 4,0% 3,1% 3,3% 3,5%
EBITDA, tuhat eurot 6 719 9 154 1 799 11 025
EBITDA määr müügitulust 4,6% 5,1% 1,4% 4,9%
Brutokasumi määr müügitulust 6,7% 7,1% 3,3% 7,5%
Ärikasumi määr müügitulust 3,2% 3,9% -0,4% 3,6%
Ärikasumi määr ilma varamüügi
kasumita 3,2% 3,8% -0,6% 3,5%
Puhaskasumi määr müügitulust 1,8% 2,5% -2,1% 2,3%
Investeeritud kapitali tootlus 7,2% 13,0% 1,9% 15,6%
Omakapitali tootlus 9,2% 18,4% -1,4% 21,0%
Omakapitali osakaal 23,6% 22,1% 17,0% 23,4%
Vara tootlus 2,2% 3,8% 0,3% 4,4%
Finantsvõimendus 15,8% 12,6% 16,8% 22,6%
Lühiajaliste kohustuste
kattekordaja 0,94 1,00 0,91 0,94
Ehituslepingute teostamata tööd,
tuhat eurot 276 332 195 628 175 539 209 489
Majandustegevus geograafiliste turgude lõikes
Kontserni välisturgude osakaal 2025. aasta 9 kuuga moodustas ligikaudu 2% kogu
müügitulust, mis koosneb kontserni Ukraina tegevusmahtudest. Olulise osa
aruandeperioodi käibest moodustavad Ukrainas hoone rekonstrueerimine
sisepõgenikele mõeldud korterelamuks Zhõtomõri oblastis, Ovrutshi linnas ning
Kiievi teletorni andministratiivhoone taastamine. Lisaks jätkub 2023. aastal
sõlmitud lepingute alusel alajaamade rekonstrueerimine koos turvarajatiste
rajamisega Poltava, Zhõtomõri, Volõõnia ja Ivano-Frankivski oblastites, kus tööde
teostamine on esialgselt planeeritust pikaajalisem ning sõltub riigi
energiasüsteemi tarbimisvajadusest. Müügitulu puudus Rootsis, aruandeperioodil
ei olnud töös ühtegi ehituslepingut
9k 2025 9k 2024 9k 2023 2024
Eesti 98% 98% 98% 98%
Ukraina 2% 2% 1% 2%
Soome - - 1% -
Segmentide müügitulu
Kontserni üheks eesmärgiks on hoida tegevussegmentide (hooned ja rajatised)
esindatus müügitulus tasakaalustatuna arvestades turul toimuvaid muutusi, kuna
see võimaldab hajutada riske ja tagada paremad võimalused ehitustegevuseks ka
raskemates turutingimustes, kus mõnda tegevussegmenti tabab tegevusmahtude
suurem langus ja mõni teine võib kasvada kiiremini.
Kontserni 2025. aasta 9 kuu müügitulu oli 147 666 tuhat eurot. Võrreldes eelmise
aasta sama perioodiga, mil vastav näitaja oli 178 722 tuhat eurot, vähenes
müügitulu ligikaudu 17%. 2025. aasta 9 kuuga oli müügitulu hoonete ja rajatiste
segmendis vastavalt 118 569 ja 29 082 tuhat eurot. Aasta tagasi olid vastavad
näitajad 149 615 ja 29 068 tuhat eurot. Hoonete segmendi müügitulu on võrreldes
eelmise aasta sama perioodiga vähenenud ligikaudu 21%, rajatise segmendi
müügitulu on jäänud sisuliselt samasse suurusjärku.
Hooned 80% 84% 73% 84%
Rajatised 20% 16% 27% 16%
Segmendisisene müügitulu
Hoonete ehituse segmendi müügitulu mõjutavad enim ühiskondlike - ja ärihoonete
mahud, kus viimase osakaal on viimaste aastate võrreldavate perioodide suurim.
Ärihoonete müügitulu on võrreldes eelmise aasta sama perioodiga kasvanud
ligikaudu 60% ning ligikaudu 46% on vähenenud ühiskondlike hoonete mahud.
Vähenenud on ka korterelamute segmendi maht, mis aruandeperioodil koosneb
omaarenduste müügitulust.
Ühiskondlike hoonete alamsegmendi aruandeperioodi suuremad objektid olid:
Tallinna lähistel Saku Gümnaasiumi uue õppe- ja spordihoone projekteerimine ja
ehitamine, Riigi Kaitseinvesteeringute Keskuse õppehoone projekteerimine ja
ehitamine Tartus Raadi linnakus, Tallinnasse rajatava Loodusmaja ning Eesti
Rahvusringhäälingu uue telemaja ehitamine.
Ärihoonete suuremateks töös olevateks objektideks olid: Tallinnas Ahtri 6
rajatav LEED Gold keskkonnasertifikaadile vastava Golden Gate büroohoone, Tartus
Väike-Turu 7 asuva ärihoone ehitamine ja LEED Gold keskkonnasertifikaadi
kvaliteedinõuetele vastava Uusküla spaahotelli ehitamine Alutaguse vallas Peipsi
järve põhjakaldal ning Võru linnas ja Viljandis asuvate Lidl kaupluste
ehitamine.
Omaarenduste müügitulu, mis kajastub korterelamute segmendis, on võrreldes
eelmise aasta sama perioodiga kasvanud, moodustades aruandeperioodil 9 079 tuhat
eurot (9 kuud 2024: 7 453 tuhat eurot). Aruandeperioodi müügitulu koosneb
peamiselt Pärnus asuva Seileri Kvartali I etapi (https://seileri.ee) ning
Tartus, Tammelinnas asuva Tammepärja kodu (https://tammelinn.ee) müügist.
Mõlemas arenduses jätkub järgmiste etappide ehituse ettevalmistus ja ehitus.
Arendades jätkuvalt oma kinnisvara, jälgib kontsern tähelepanelikult võimalikke
riske elamuarenduse turul.
Ühiskondlikud hooned 48% 70% 33% 70%
Ärihooned 41% 21% 23% 21%
Korterelamud 10% 7% 30% 6%
Tööstus- ja laohooned 1% 2% 14% 3%
Rajatiste segmendi käive koosneb jätkuvalt olulises osas teedeehituse- ja
hoolduse alamsegmendi mahust, mis võrreldes eelmise aasta võrreldava perioodiga
on vähenenud ligikaudu 17%. Olulise osa alamsegmendi käibest moodustavad Rail
Baltica Raplamaa põhitrassi raudteetaristu III etapi Hagudi-Alu lõigu ning
Pärnumaa I etapi Selja-Tootsi lõigu ehitamine. Märkimisväärne osa müügitulust
moodustas asfaltbetooni müük ning Järva maakonna teehooldelepingu täitmine.
Muude rajatisete alamsegmendi käive koosneb suures osas Tallinna Lennujaama E-
klassi lennukite seisuplatside ehitusmahtudest.
Teedeehitus ja -hooldus 83 % 94% 60% 90%
Muud rajatised 17 % 6% 31% 10%
Keskkonnaehitus 0 % 0% 9% 0%
Ehituslepingute teostamata tööde mahud
Kontserni ettevõtete poolt sõlmitud ehituslepingute teostamata tööde maht
seisuga 30.09.2025 oli 276 332 tuhat eurot. Võrreldes eelmise aasta sama
perioodiga on teostamata tööde maht suurenenud ligikaudu 41%. 9 kuuga sõlmiti
uusi lepingud kokku 191 857 tuhande euro väärtuses (9 kuud 2024: 131 801 tuhat
eurot), seal hulgas III kvartalis 19 621 tuhat eurot (III kvartal 2024: 67 771
tuhat eurot).
Teostamata tööde mahud, tuhat
eurot 276 332 195 628 175 539 209 489
Teostamata tööde portfellist moodustab hoonete ehituse segment 68% ning
rajatiste segment 32% (30.09.2024: hooned 82% ja rajatised 18%). Võrreldes
seisuga 30.09.2024 on hoonete segmendi teostamata tööde mahud suurenenud 18%.
Peamine kasv on tulnud ühiskondlike hoonete alamsegmendi suurenemisest,
suurenenud on ka ärihoonete alamsegment. Rohkem kui kaks korda on suurenenud
rajatiste segmendi maht ja seda eelkõige Rail Baltica sõlmitud lepingute toel.
Rajatiste sektorit oluliselt elavdanud Rail Baltica hankele on lisandunud
Transpordiameti poolt Euroopa ühtekuuluvusfondi rahastusega teedeehituse hanked,
mis paraku siiski ei kompenseeri täielikult teedeehituse alarahastust. Avaliku
sektori investeeringute mahud hoonete segmendis tervikuna on vähenenud, teatav
aktiivsus on kohalikes omavalitsustes ja riigikaitse sektoris. Teatavat
elavnemist on märgata erasektoris.
Suuremahulisemad 2025. aasta 9 kuuga sõlmitud lepingud olid:
* Viljandi spaahotelli ja ujula ehitamine, maksumusega ligikaudu 30 000 tuhat
eurot.
* Võru linna Punamütsikese lasteaia ehitamine, maksumusega ligikaudu 6 370
tuhat eurot.
* Rail Baltica Pärnumaa põhitrassi raudteetaristu I etapi Selja-Tootsi lõigu
ehitamine, maksumusega ligikaudu 62 300 tuhat eurot.
* Riigi Kaitseinvesteeringute Keskuse Tapal asuva kasarmu projekteerimine ja
ehitamine, maksumusega ligikaudu 5 300 tuhat eurot.
* Riigi Kaitseinvesteeringute Keskuse hoone projekteerimine ja ehitamine
Harjumaal, maksumusega ligikaudu 3 700 tuhat eurot.
* Tiskre kooli ehitamine Harku vallas, maksumusega ligikaudu 14 500 tuhat
eurot.
* Cristella tehnoloogilise lao projekteerimine ja ehitamine Võrus, maksumusega
ligikaudu 4 000 tuhat eurot.
* Riigi Kaitseinvesteeringute Keskuse hoonete projekteerimine ja ehitamine,
maksumusega ligikaudu 34 300 tuhat eurot.
* Võru riigimaja rekonstrueerimine, maksumusega ligikaudu 4 700 tuhat eurot.
* Kaubandushoone ehitamine Narvas, maksumusega ligikaudu 5 005 tuhat eurot.
Tuginedes teostamata tööde portfelli mahule ning selle jaotusele majandusaastate
lõikes ja üldisele majanduse ja ehitusturu väljavaatele, prognoosib kontserni
juhtkond 2025. aastal tegevusmahtude vähenemist võrreldes 2024. aastaga.
Kontserni juhtkond on äärmiselt tihedas konkurentsiolukorras vältinud
põhjendamata riskide võtmist, mis võiksid lepingute täitmisel suure tõenäosusega
realiseeruda ettevõttele negatiivselt. Fookuses on kontserni püsikulude
juhtimine, tootlikkuse suurendamine ning aktiivne töö ettevalmistuse ja
projekteerimise valdkonnas, et realiseerida oma erialaseid konkurentsieeliseid.
Töötajad
Töötajad ja tööjõukulud
Töötajate keskmine arv kontserni ettevõtetes (ema- ja tütarettevõtted):
ITP 272 283 382 283
Töölised 153 154 185 152
Keskmine kokku 425 437 567 435
Kontserni 2025. aasta 9 kuu tööjõukulud koos kõikide maksudega moodustasid
14 694 tuhat eurot, eelmise majandusaasta samal perioodil olid tööjõukulud kokku
16 178 tuhat eurot. Tööjõukulud on vähenenud ligikaudu 9%.
Nordecon AS-i nõukogu liikmete teenistustasud moodustasid 2025. aasta 9 kuuga
173 tuhat eurot, millele lisandus sotsiaalmaks 57 tuhat eurot (9 kuud 2024:
vastavalt 149 tuhat eurot ja 49 tuhat eurot).
Nordecon AS-i juhatuse liikmete teenistustasud moodustasid 2025. aasta 9 kuuga
424 tuhat eurot, millele lisandus sotsiaalmaks 140 tuhat eurot (9 kuud 2024:
vastavalt 391 tuhat eurot ja 129 tuhat eurot).
Töö tootlikkuse mõõtmine
Kontsern kasutab põhitegevuse efektiivsuse hindamisel järgmisi töötajate arvule
ja nendele makstud töötasudele tuginevaid tootlikkussuhtarve:
Töötajate nominaaltootlikkus (libisev), tuhat
eurot 452,7 557,4 488,4 514,03
Muutus võrreldava perioodi suhtes, % -18,8% 14,1% 2,7% 3,0%
Tööjõukulude nominaaltootlikkus (libisev),
eurot 8,5 11,0 10,4 9,3
Muutus võrreldava perioodi suhtes, % -22,4% 5,0% -12,8% -9,7%
Kontserni aruandeperioodi töötajate ning tööjõukulude nominaaltootlikkuse
vähenemine eelmise aasta sama perioodiga võrreldes on tingitud müügitulu
suuremast langusest võrreldes töötajate arvu ja tööjõukulude vähenemisega.
Andri Hõbemägi
Nordecon AS
Investorsuhete juht
Tel: +372 6272 022
Email: [email protected] (mailto:[email protected])
www.nordecon.com (http://www.nordecon.com)
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.