Norcod — Interim / Quarterly Report 2020

Nov 12, 2020

KVARTALSRAPPORT Q3 2020

I løpet av tredje kvartal viser vår erfaring at torsken håndterer meget godt overgangen fra påvekst i kar

Norcod har siden selskapets stiftelse i august 2018 nådd mange milepæler. Som ledende produsent av oppdrettstorsk, og utøver selskapet kjernevirksomheten i tråd med sentrale bærekraftmål og minimal miljøpåvirkning. Våre verdier, Mennesker, Torsk, Natur, gjenspeiler det vi vektlegger i daglige gjøremål og danner vurderingsgrunnlag for beslutninger. På samme måte som visjonen formidler hva vi sikter mot og etterlever, skal verdiene gjenspeile fokuset i organisasjonen. Innen biologisk produksjon er bærekraft og dyrevelferd en driver for sunn økonomi. Norcod jobber strategisk for å sikre verdiskaping for selskapet og dets aksjonærer. Norcod har tilgang til sjette generasjons torskeyngel, avlet for optimal helse og utbytte. Fisken blir drettet opp i sitt naturlige kaldtvannshabitat langs kysten av Midt-Norge. Det globale markedet etterspør stabile leveranser av fersk torsk året rundt. For første gang kan oppdrettstorsk av høy kvalitet produseres i stor skala for å imøtekomme etterspørselen. Gjennom vårt samarbeid med Sirena Group, et av verdens største salgsselskap innen nordatlantisk sjømat, oppnås beste pris for torsken vår og kundene er sikret et høykvalitetsprodukt. - Cash i balansen pr. 30.09.20 - Fulltegnet emisjon MNOK 250 - Notert på Oslo Børs for handel på Merkur Market

på land til livet i merder i sjø. Høy overlevelse, rolig adferd, god appetitt og vel distribuert biomasse er gode indikatorer. Ved utgangen av september produserte vi på 1,7 millioner torsk, fordelt på to lokaliteter. Fisken presterer godt, og dedikerte medarbeidere ivaretar god fiskevelferd.

Selskapets internt utviklede og implementerte fôringsstrategi, kombinert med strategisk tilnærming til valg av fôr, anses for å være et konkurransefortrinn. Ved å gi torsken riktig ernæring, sikrer vi de beste forutsetninger for god tilvekst gjennom hele produksjonstiden i sjø. Generelt for torsken vår ligger den biologiske fôrfaktoren på 1. Det vil si at 1 kg fôr konverteres til 1 kg torsk. Første batch, pilotprosjekt satt ut i januar, har nå en snittvekt på 1,5 kg, hvor av de største individene er registrert med vekt på 2,5-3 kg.

Norcod har samarbeidspartnere I ulike deler av verdikjeden for oppdrett av torsk. Sammen skapes et solid fundament for videre kompetansebygging og vekst I næringen. Finn mer detaljert informasjon på: https://newsweb.oslobors.no/ søk: Norcod AS, ref. opptaksdokument.

KVARTALSRAPPORT

Høydepunkter

• God fiskeprestasjon

• Finansielt grunnlag på plass for første produksjonssyklus

FINANSIELL STATUS

INNTEKTER OG RESULTAT

Norcod har per 3. kvartal et driftsresultat på NOK - 1 128 803. Resultat etter skatt ble NOK - 5 401 758. Forbedringen i resultatet sammenlignet med fjoråret skyldes selskapets hovedsaklig etablering av lokaliteter, samt overgang fra torsk i påvekts til torsk i sjø. Netto finanskostnader per 3. kvartal ble NOK 5 796 527, en økning med NOK 3 708 560 fra slutten av fjoråret. Økningen skyldes hovedsaklig valutajustering på lån fra danske Artha Holding A/S i perioden.

På slutten av 2019 var selskapets totalkapital MNOK 42. Per 3. kvartal i år har totalkapitalen økt til MNOK 243,4. MNOK 30,8 gjelder investeringer i varige driftsmidler, MNOK 16 er investert i Havlandet Norcod AS og Arctic Cod AS. Varelager og biologiske eiendeler er balanseført til MNOK 77,5. Selskapets bankinnskudd økte med MNOK 83,5, fra MNOK 8,4 i slutten av 2019 til MNOK 92 per 30.09.2020.

Norcods rentebærende gjeld økte i 3. kvartal med MNOK 84,5, inkludert påløpte renter og periodisert formidlingsprovisjon og valutajustering. Av disse er blant annet MNOK 15 brukt til å investere i Havlandet Norcod AS og MNOK 30 er investert i varige driftsmidler.

Total egenkapital har økt som følge av flere kapitalforhøyelser og er MNOK 147 ved kvartalets slutt. Sammenlignet med MNOK 32,9 på slutten av 2019 er dette en økning på MNOK 114,1.

BALANSE

Norcods operasjonelle aktiviteter generer en negativ kontantstrøm på MNOK 70,5 hittil i 2020. Kontantstrømmen fra investerings- og finansieringsaktiviteter har en positiv effekt på kontantstrømmen med MNOK 154, som er en økning fra 2019 med MNOK 115,2.

Investering i varige driftsmidler og Havlandet Norcod AS har en negativ effekt på kontantstrømmen, mens kapitalforhøyelsene og opptak av lån i 2020 har hatt en postitiv effekt. Totalt har det vært en netto økning i kontanter og kontantekvivalenter med MNOK 83,5.

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

HENDELSER I OG ETTER UTLØPET AV KVARTALET

Norcod AS og Havlandet Havbruk AS har etablert et joint venture, Havlandet Norcod AS. Dette fellesforetaket sikrer Norcod tilstrekkelig yngeltilgang for kommende oppskalering og betraktes som et konkurransefortrinn.

Gjennom aksjekjøp fra en eksisterende eier, samt kapitalforhøyelse i Norcod og påfølgende rettet emisjon, kom Ronja Capital inn som aksjonær i selskapet i juli/august. Det ble også i tilhørende ekstraordinære generalforsamling 17. august vedtatt å utvide styret fra fem til seks medlemmer. Tore Tønseth i Ronja Capital kom inn som nytt styremedlem.

1. september kunne Norcod melde at MNOK 250-emisjonen var fulltegnet. Aksjeemisjonen ble møtt med stor interesse. Den friske kapitalen vil primært brukes til å støtte selskapets forventede produksjonsvekst. Dette inkluderer investeringer for å sikre tilgang på yngel, påvekstkapasitet, oppbygging av biomasse, operativ infrastruktur og generelle bedriftsformål.

Torsdag 15. oktober ble Norcod tatt opp til handel på Merkur Market. På noteringsdagen lå selskapets markedsverdi på ca. MNOK 850. Etter dagens handel stod Norcods markedsverdi til MNOK 1 277.

Norcod har oppnådd mye på kort tid, og motiveres av tydelige politiske signaler om at det skal legges til rette for og satses på nye arter innen norsk akvakultur. I fjerdekvartal settes nye grupper yngel i påvekst, og danner grunnlaget for to nye utsett i 2021 og slaktevolumer i 2022.

Et viktig ledd i vår bærekraftprofil er den pågående prosessen vi har vedr. Global G.A.P.-sertifisering. Vi er også i dialog for ASCsertifisering av produksjonen vår.

Covid-19 har vært et element i vår tilværelse siden mars inneværende år. Norcod følger myndighetenes retningslinjer og gjør løpende vurderinger rundt situasjonen. En viktig prioritering for oss er å skjerme de ansatte på lokalitetene våre for å unngå utfordringer knyttet til drift. Videre har vi tett dialog med våre leverandører for å holde fremdrift på kommende leveranser av utstyr. Statusen er god, og vi er i henhold til plan.

Det forventes leveranse av ny fôrflåte i desember. Kontrakt på hybrid arbeidskatamaran samt to hybrid fôrflåter er inngått, og ventes levert i Q2 2021. Fôrflåtene får installert fôringssystem for vannbåren fôring, som gir et langt lavere energiforbruk enn tradisjonell luftbåren teknologi. Valgene som gjøres innen utstyr og teknologi, er strategisk forankret i selskapets bærekraftmål og bidrar til blå verdiskaping.

UTSIKTER FREMOVER

STYRET OG CEO I NORCOD AS TRONDHEIM 11. NOVEMBER 2020

Christian Riber Styreleder

Marit Solberg Styremedlem

Anders Bjerno Styremedlem

Tore A. Tønseth Styremedlem

Jan Severin Sølbæk Styremedlem

Boe R. Spurré Styremedlem

Hilde R. Storhaug C.E.O

(NOK 1 000)	Note	30.09.2020	31.12.2019
Eiendeler
Anleggsmidler
Konsesjoner, patenter, lisenser o.l.	1	5 434	4 088
Varige driftsmidler		30 830	339
Investering i datterselskap		30	30
Investering i tilknyttet selskap	2	16 003	0
Andre langsiktige fordringer		ਰੇ85	38
Utsatt skattefordel		4 442	2 918
Sum anleggsmidler		57 724	7 413
Omløpsmidler
Varelager og biologiske eiendeler	3	77 487	15 208
	2	16 207	10 989
Fordringer
Bankinnskudd, kontanter o.l.		91 953	8 448
Sum omløpsmidler		185 647	34 645
TOTALE EIENDELER		243 371	42 058
Egenkapital og gjeld
Egenkapital
Aksjekapital		5 730	37
Overkurs		141 267	32 857
Sum egenkapital		146 997	32 894
Kortsiktig rentebærende gjeld	4	84 504	0
Leverandørgjeld		9 436	6 155
Annen kortsiktig gjeld		2 435	3 010
Sum kortsiktig gjeld		96 375	9 165
TOTAL EGENKAPITAL OG GJELD		243 371	42 058

RESULTATREGNSKAP BALANSE

		Hittil i år	Aret
(NOK 1 000)	Note	30.09.2020	31.12.2019
Salgsinntekter		ર દિવેલ	5 610
Varekostnad		-10 501	8 834
Lønnskostnad		9 122	3 161
Avskrivning på varige driftsmidler		1 257	11
Annen driftskostnad		7 947	4 804
Sum driftskostnader		7 825	16 810
Driftsresultat		-1 129	-11 200
Netto finansposter	বা	-5 797	-2 088
Resultat før skattekostnad		-6 925	-13 288
Skattekostnad		-1 524	-2 918
Resultat etter skatt		-5 402	-10 370

EGENKAPITALOPPSTILLING

(NOK 1 000)
			Annen innskutt		Sum
2019	Aksjekapital	Overkurs	egenkapital	egenkapital	egenkapital
Egenkapital 1.1.2019	30	0	0	0	30
Arets resultat	0	O	0	-10 370	-10 370
Salg av egne aksjer		42 603	O	624	43 233
Egenkapital 31.12.2019	37	42 603	0	-9 746	32 894

			Annen innskutt	Annen	Sum
2020	Aksjekapital	Overkurs	egenkapital	egenkapital	egenkapital
Egenkapital 1.1.2020	37	42 603	0	-9 746	32 894
Periodens resultat	0	0	O	-5 402	-5 402
Emisjoner 25.02.2020	20	99 485	O	O	ਰੇਰੇ
Fondsemisjoner 22.06.2020	5 673	-5 673	O	O	O
lkke registrert kapitalforhøyelse*	O	O	20 000	O	20 000
Egenkapital 30.09.2020	5 730	136 415	20 000	-15 148	146 997

*Ikke registrert kapitalforhøyelse er vedtatt 17. august, men ikke registrert per 30.09. Kapitalforhøyelsen er registrert 2. oktober.

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

		Hittil i år	Aret
	(NOK 1 000)	200000	2019
	Resultat før skattekostnad	-6975	-13 288
+	Avskrivninger	1751
+1-	Endring i varelager	-62 279	-15 203
+1-	Endring i kundefordringer	-5 218	-719
+]-	Endring i leverandørgjeld	3 231	6155
	+/- Endring i andre tidsavgrensningsposter	-515	-879
	= Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	-70 460	-30 279
	Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
	Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler og konsesjoner	-31 748	-4 438
	Utbetaling ved kjøp av aksjer og andeler	-16003	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
-	Utbetalinger på andre fordringer	-948	0
l	Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler	-1 346	- 11
+	Salg av egne aksjer	0	674
	= Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-50 044	-3 887
	Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
	+ Innbetaling ved opptak av ny langsiktig gjeld	87 /08	0
	Utbetaling av netto renter og gebyrer	-3 204	0
	+ Innbetalinger av egenkapital	119 505	47610
	= Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	204 009	42610
	Netto økning (+)/ reduksjon (-) i kontanter og kontantekvivalenter	83 504	8 448
	Kontanter og kontantekvivalenter inngående balanse	848	0
	Kontanter og kontantekvivalenter utgående balanse	91 953	8 448

NOTER TIL REGNSKAP

Kvartalsregnskapet er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og God regnskapsskikk (GRS.) Regnskapet er utarbeidet med grunnlag av de historiske kostnadsgrunnlagene og samme regnskapsprinsipper, presentasjon, metoder og beregninger som er anvendt i utarbeidelsen av årsregnskapet per 31.12.2019.

Det henvises til årsrapporten for 2019 for nærmere beskrivelse av selskapets regnskapsprinsipper. Norcod AS har etablert datterselskapet Norcod Drift AS. Selskapet har per dags dato ikke drift og Norcod AS er av den grunn unnlatt å utarbeide konsernregnskap.

Kvartalsregnskapet er ikke revidert. Kvartalsregnskapet ble godkjent av styret 11. November 2020.

av torskeyngel. Selskapet er i ferd med å prosjektere et nytt anlegg (RAS) for produksjon av torskeyngel på land. Dette vil gi Norcod tilgang til yngel som understøtter selskapets fremtidsutsikter med vekst.

Øvrige aksjer er investering i Arctic Cod AS.

NOTE 5 - Endring i langsiktig og kortsiktig gjeld

		Forfalt/
dring i kortsiktig lån fra aksjonærer (i NOK 1 000)	31.12.2019 Emittert	innløst		Kostnadsført	30.09.2020
dinær lånekapital Codinvest ApS*	0	15 000	0	0	15 000
løpte renter	0	0	0	337	337
talt	O	15 000	0	337	15 337
		Forfalt/
ndring i kortsiktig lån fra aksjonær (i NOK 1 000)	31.12.2019 Emittert	inn løst	Kostnadsført		30.09.2020
rdinær lånekapital Artha Holding A/S	0	66 949	O	O	66 949
ormidlingsprovisjon	O	-3 204	0	534	-2 670
alutajustering	0	0	O	3 920	3 920
åløpte renter	O	0	0	ਰੇਵਲ	968
otalt	O	63 744	0	5 423	69 167

NOTE 1 - Konsesjoner, patenter, lisenser ol.

Selskapet balansefører påløpte kostnader knyttet til tilvirkningsarbeid i forbindelse med lokalitetundesøkelser.

NOTE 2 - Hendelser etter balansedagen

Selskapet gjennomførte en emisjon på MNOK 250. Emisjonen er registrert i oktober.

NOTE 3 - Investering i tilknyttede selskap

Selskapet har inngått en investeringsavtale på totalt NOK 60 mill med Havlandet Havbruk AS, org.nr 821 489 969 om å overta 50 % i Havlandet Norcod AS, org.nr 925 237 809, hvorav NOK 15 millioner er innbetalt. Selskapet eier de biologiske rettigheter som Havlandet Havbruk AS har i dag til produksjon

NOTE 4 - Biomasse

sifikasjon av endringer i bokført verdi på biologiske eiendeler (i NOK 1 000)	2020
gående beholdning biologiske eiendeler	15 208
ings om følge av produksjon i perioden	62 279
uksjon som følge av slakting i perioden
ående beholdning biologiske eiendeler	77 487