Nolato B

Quarterly Report • May 8, 2019

Nolato AB (publ) delårsrapport tre månader 2019

Fortsatt stark utveckling för Medical Solutions

Första kvartalet 2019 i sammandrag

• ‒ Omsättningen uppgick till 1.656 MSEK (2.039)
• ‒ Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 175 MSEK (264 inkl. engångsposter om 20 MSEK)
• ‒ EBITA-marginal om 10,6 procent (12,0 procent exkl. engångsposter)
• ‒ Resultat efter skatt var 131 MSEK (206)
• ‒ Resultat per aktie före utspädning uppgick till 4,98 SEK (7,83)
• ‒ Kassaflödet efter investeringar uppgick till 25 MSEK (187)
• ‒ Fortsatt stark finansiell ställning

Koncernen i sammandrag

		Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK om inte annat anges	Not	2019	2018*	12 mån*	2018*
Nettoomsättning	1	1 656	2 039	7 719	8 102
1) Rörelseresultat (EBITDA)		259	322	1 126	1 189
2) Rörelseresultat (EBITA)		175	264	860	949
EBITA-marginal, %		10,6	12,9	11,1	11,7
3) Rörelseresultat (EBIT)	2	173	261	853	941
Resultat efter finansiella poster	2	166	256	831	921
Resultat efter skatt		131	206	647	722
Resultat per aktie, före utspädning, SEK	3	4,98	7,83	24,59	27,44
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK	3	4,97	7,80	24,51	27,37
4) Justerat resultat per aktie, före utspädning, SEK	3	5,06	7,91	24,82	27,67
4) Justerat resultat per aktie, efter utspädning, SEK	3	5,04	7,88	24,73	27,59
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttringar		25	187	431	593
Nettoinvesteringar, kassaflödespåverkande, exkl. förvärv och avyttringar		105	109	448	452
Kassagenerering, %5)		—	—	50	60
Avkastning på sysselsatt kapital, %		25,3	29,8	25,3	29,7
Avkastning på eget kapital, %		25,9	32,6	25,9	30,4
Soliditet, %		49	47	49	50
Finansiell nettotillgång, exkl. pensions- & leasingskulder		373	229	373	341

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK.

1) EBITDA - Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar.

2) EBITA - Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

3) EBIT - Resultat före skatt och finansiella intäkter och kostnader.

4) Justerat resultat per aktie - Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv dividerat med genomsnittligt antal aktier.

5) Kassagenerering - Kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar dividerat med rörelseresultat (EBIT). Kassaflödet och rörelseresultatet har justerats för eventuella engångsposter.

Första kvartalet 2019

• Omsättningen uppgick till 1.656 MSEK (2.039), justerat för valuta och koncernstruktur en minskning med 23 procent
• Fortsatt stark utveckling för Medical Solutions medan Integrated Solutions omsättning påverkades negativt av aviserade lagerjusteringar inom VHP. Nolato bedömer att andra kvartalet kommer att utvecklas bättre än tidigare aviserat för Integrated Solutions
• Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 175 MSEK (264 inkl. engångsposter om 20 MSEK)
• EBITA-marginal om 10,6 procent (12,0 exkl. engångsposter)

Försäljning

Koncernens omsättning uppgick till 1.656 MSEK (2.039). Justerat för valuta och koncernstruktur en minskning med 23 procent.

Medical Solutions omsättning ökade till 611 MSEK (532), justerat för valuta ökade omsättningen med starka 9 procent. Omsättningen har ökat inom både Medical Devices samt Pharma Packaging och flertalet produktområden har haft en god tillväxt.

Integrated Solutions omsättning minskade till 512 MSEK (939), justerat för valuta minskade omsättningen med 51 procent. Som aviserat påverkade lagerjusteringar fortsatt negativt under kvartalet för Vaporiser Heating Products (VHP). Nolato ser tecken på att lagersituationen har normaliserats och att andra kvartalet kommer att utvecklas bättre än tidigare aviserat. Därmed bedöms omsättningen överstiga nivån under fjärde kvartalet 2018. Tillväxten för EMC-området har varit god, medan volymerna till mobiltelefoner har varit svaga under kvartalet.

Industrial Solutions omsättning uppgick till 533 MSEK (568), justerat för valuta och koncernstruktur minskade omsättningen med 6 procent. Lagerjusteringar för en kund inom hygienområdet har tillfälligt påverkat negativt. Vidare har omställningar av produktionsutrustning hos en kund inom fordonsområdet medfört låga volymer i kvartalet. Dessa störningar har även påverkat inledningen av andra kvartalet.

Koncernens rörelseresultat (EBITA) uppgick till 175 MSEK (244 exkl. engångsposter).

Rörelseresultatet (EBITA) för Medical Solutions ökade till 78 MSEK (69), medan Integrated Solutions minskade till 57 MSEK (120) och Industrial Solutions minskade till 44 MSEK (57).

EBITA-marginalen för Medical Solutions uppgick till 12,8 procent (13,0). För Integrated Solutions minskade marginalen till 11,1 procent (12,8). Lägre volymer har påverkat marginalen. EBITA-marginalen för Industrial Solutions uppgick till 8,3 procent (10,0). Den lägre marginalen förklaras av fortsatt ej tillfredsställande effektivitet för en produktionsanläggning samt generellt lägre volymer. Genomförda effektiviseringsåtgärder ger successiv effekt. Sammantaget uppgick koncernens EBITA-marginal till 10,6 procent (12,0 exklusive engångsposter).

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 173 MSEK (241 exklusive engångsposter).

Resultatet efter finansnetto uppgick till 166 MSEK (256).

Föregående år påverkades resultatet positivt med 20 MSEK, genom en utdelning från en konkurs hos en kund 2006, inom övriga rörelseintäkter. Engångsposten redovisades på koncernnivå och påverkade inte affärsområdenas resultat.

Resultatet efter skatt var 131 MSEK (206). Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 4,98 SEK (7,83). Föregående år exklusive engångsposter uppgick resultat per aktie före utspädning till 7,03 SEK. Justerat resultat per aktie före utspädning men exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv uppgick till 5,06 SEK (7,91). Den effektiva skattesatsen uppgick till 21,1 procent (21,6 exklusive engångsposter).

Avkastningen på sysselsatt kapital var 25,3 procent för den senaste tolvmånadersperioden (29,7 procent för kalenderåret 2018). Avkastningen på eget kapital var 25,9 procent för den senaste tolvmånadersperioden (30,4 procent för kalenderåret 2018).

Resultat EBITA-marginal Justerat resultat per aktie rörelseresultatet (EBITA) Rörelseresultat (EBITA) 0 100 200 300 MSEK 4,00 6,00 8,00 10,00 SEK 0,0 4,0 8,0 12,0 16,0 % Solutions 24% Medical Solutions 44%

	Omsättning	Omsättning	Rörelseresultat	Rörelseresultat	EBITA-marginal	EBITA-marginal
MSEK	Q1/2019	Q1/2018	EBITA Q1/2019	EBITA Q1/2018	Q1/2019	Q1/2018
Medical Solutions	611	532	78	69	12,8%	13,0%
Integrated Solutions	512	939	57	120	11,1%	12,8%
Industrial Solutions	533	568	44	57	8,3%	10,0%
Koncernjust., moderbolag	—	—	– 4	18*	—	—
Totalt koncernen	1 656	2 039	175	264	10,6%	12,9%

Omsättning, rörelseresultat (EBITA) och EBITA-marginal per affärsområde

* Inklusive engångsposter om 20 MSEK i Q1-2018 som har haft positiv resultatpåverkan.

Rörelseresultat (EBITA): Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

Medical Solutions

Omsättning och resultat 3 månader (MSEK)	2019	2018
Omsättning	611	532
Rörelseresultat (EBITA)	78	69
EBITA marginal (%)	12,8	13,0
Rörelseresultat (EBIT)	77	67

Medical Solutions omsättning ökade till 611 MSEK (532), justerat för valuta ökade omsättningen med starka 9 procent. Omsättningen har ökat inom både Medical Devices samt Pharma Packaging och flertalet produktområden har haft en god tillväxt.

Rörelseresultatet EBITA ökade till 78 MSEK (69). EBITA-marginalen uppgick till 12,8 procent (13,0). Utbyggd produktionskapacitet är färdigställd enligt plan.

Integrated Solutions

Omsättning och resultat 3 månader (MSEK)	2019	2018
Omsättning	512	939
Rörelseresultat (EBITA)	57	120
EBITA marginal (%)	11,1	12,8
Rörelseresultat (EBIT)	57	120

Integrated Solutions omsättning minskade till 512 MSEK (939), justerat för valuta minskade omsättningen med 51 procent. Som aviserat påverkade lagerjusteringar fortsatt negativt under kvartalet för Vaporiser Heating Products (VHP). Nolato ser tecken på att lagersituationen har normaliserats och att andra kvartalet kommer att utvecklas bättre än tidigare aviserat. Därmed bedöms omsättningen överstiga nivån under fjärde kvartalet 2018. Tillväxten för EMC-området har varit god, medan volymerna till mobiltelefoner har varit svaga under kvartalet.

Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 57 MSEK (120). EBITA-marginalen minskade till 11,1 procent (12,8). Lägre volymer har påverkat marginalen.

Industrial Solutions

Omsättning och resultat 3 månader (MSEK)	2019	2018
Omsättning	533	568
Rörelseresultat (EBITA)	44	57
EBITA marginal (%)	8,3	10,0
Rörelseresultat (EBIT)	43	56

Industrial Solutions omsättning uppgick till 533 MSEK (568), justerat för valuta och koncernstruktur minskade omsättningen med 6 procent. Lagerjusteringar för en kund inom hygienområdet har tillfälligt påverkat negativt. Vidare har omställningar av produktionsutrustning hos en kund inom fordonsområdet medfört låga volymer i kvartalet. Dessa störningar har även påverkat inledningen av andra kvartalet.

Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 44 MSEK (57), med en EBITAmarginal om 8,3 procent (10,0). Den lägre marginalen förklaras av fortsatt ej tillfredsställande effektivitet för en produktionsanläggning samt generellt lägre volymer. Genomförda effektiviseringsåtgärder ger successiv effekt.

Kassaflödet efter investeringar under första kvartalet uppgick till 25 MSEK (187, exkl. engångsposter 158). Det lägre resultatet har påverkat negativt. Förändringen av rörelsekapital har varit negativ, vilket ofta är säsongsmönstret under första kvartalet. Föregående år medförde utnyttjande av s k supplier finance program hos koncernens kunder större effekt under första kvartalet, vilket då bidrog positivt till förändringen av rörelsekapital.

Kassaflödespåverkande nettoinvesteringar uppgick till 105 MSEK (109).

Räntebärande tillgångar ökade till 1.034 MSEK (817) och räntebärande finansiella skulder ökade till 661 MSEK (588). Den finansiella nettotillgången uppgick därmed till 373 MSEK (229). Det positiva kassaflödet den senaste tolvmånadersperioden har minskat nettoskulden även med beaktande av utbetald utdelning om 329 MSEK. Ytterligare finns räntebärande pensionsskulder med 185 MSEK (189) samt räntebärande leasingskulder med 353 MSEK (0). Eget kapital ökade till 2.783 MSEK (2.412). Soliditeten uppgick till 49 procent (47). Justerat för föreslagen utdelning om 368 MSEK, var soliditeten 45 procent (43).

Kassaflöde Kassaflöde efter investeringar

Exklusive förvärv och avyttringar

Resultatanalys för koncernen

		Q1	Q1	Helår
MSEK	Not	2019	2018	2018
Nettoomsättning	1	1 656	2 039	8 102
Bruttoresultat exklusive avskrivningar		353	397	1 493
I procent av nettoomsättningen		21,3	19,5	18,4
Kostnader		– 94	– 75	– 304
I procent av nettoomsättningen		5,7	3,7	3,8
Rörelseresultat (EBITDA)		259	322	1 189
I procent av nettoomsättningen		15,6	15,8	14,7
Avskrivningar		– 84	– 58	– 240
Rörelseresultat (EBITA)		175	264	949
I procent av nettoomsättningen		10,6	12,9	11,7
Avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv		– 2	– 3	– 8
Rörelseresultat (EBIT)	2	173	261	941
Finansiella poster	2	– 7	– 5	– 20
Resultat efter finansiella poster	2	166	256	921
Skatt		– 35	– 50	– 199
I procent av resultat efter finansiella poster		21,1	19,5	21,6
Resultat efter skatt		131	206	722

Finansiell ställning

2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
– 661	– 588	– 612
1 034	817	953
373	229	341
– 185	– 189	– 182
188	40	159
– 353	—	—
– 165	40	159
374	340	228
4,6	5,1	3,8
3 982	3 188	3 387
25,3	29,8	29,7
2 783	2 412	2 592
25,9	32,6	30,4

Personal Kontakt:

Genomsnittligt antal årsanställda under perioden var 4.945 personer (6.239). Minskningen av antal årsanställda är framförallt hänförlig till Integrated Solutions verksamhet i Kina.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets affärsrisker och riskhantering samt hantering av finansiella risker beskrivs i årsredovisningen för 2018 på sidorna 53 – 55 samt i not 30 på sidorna 79 – 82.

Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat under perioden som väsentligen påverkar eller förändrar dessa beskrivningar av koncernens och moderbolagets risker och hantering av dessa.

Säsongseffekter

Nolato har inga väsentliga säsongsvariationer. Under tredje kvartalet kan dock omsättningen inom Industrial Solutions och i viss mån Medical Solutions påverkas negativt av att semesterperioden ingår i kvartalet såväl för Nolato som för bolagets kunder.

Händelser efter balansdagens utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Ägare och legal struktur

Nolato AB (publ) med organisationsnummer 556080-4592 är moderbolag i Nolatokoncernen.

Nolatos B-aktier är noterade på Nasdaq Stockholm, där Nolato är ett Large Cap företag och ingår i sektorn Industrials.

Antalet aktieägare uppgick den 31 mars till 12.448. De största ägarna utgörs av familjen Jorlén med 10 procent, familjen Boström och familjen Hamrin med 9 procent vardera, Capital Group med 7 procent, Lannebo Fonder med 6 procent, Handelsbanken Fonder med 4 procent och Didner & Gerge Fonder med 3 procent av kapitalet.

Moderbolaget

I moderbolaget, som inte är rörelsedrivande, uppgick omsättningen till 19 MSEK (16). Resultatet efter finansiella poster uppgick till –18 MSEK (67), främst på grund av lägre resultat från andelar i koncernföretag.

Eventualförpliktelser uppgick till 125 MSEK (116).

• Christer Wahlquist, vd och koncernchef, telefon 070-580 48 48.
• Per-Ola Holmström, vice vd och finansdirektör, telefon 070-576 33 40.

Webbsänd telefonkonferens den 8 maj:

I anslutning till delårsrapporten håller Nolato en webbsänd telefonkonferens på engelska klockan 14.30. Nolato representeras av koncernchef Christer Wahlquist och finansdirektör Per-Ola Holmström, som presenterar delårsrapporten samt svarar på frågor. Information om telefonnummer och webbplats finns på https://financialhearings.com/ event/11896. Presentation kommer att finnas tillgänglig på www.nolato.se/ir efter delårsrapportens offentliggörande. Webbsändningen kommer att finnas tillgänglig på samma adress efter livesändningen.

Denna information är sådan information som Nolato AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 8 maj 2019 kl 13:30 CET.

Rapporten har ej granskats av bolagets revisor.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Nolatos koncernredovisning har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU.

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Interim Financial Reporting och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Gällande offentliggörande av denna delårsrapport har lagen om värdepappersmarknaden tillämpats.

Koncernredovisningen har upprättats enligt samma principer som i senaste årsredovisningen, vilka beskrivs i årsredovisningen för 2018.

Av de nya eller reviderade IFRS-standarder eller tolkningar av IFRS Interpretations Committee, som trätt i kraft sedan 1 januari 2019 har endast IFRS 16 Leasingavtal haft en väsentlig effekt på koncernens resultat- eller balansräkningar.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens nionde kapitel.

IFRS 16 Leasingavtal

Koncernen har vid övergången till IFRS 16 den 1 januari 2019 använt en modifierad retroaktiv metod, vilket innebär att räkenskapsåret 2018 inte räknas om. Leasingskulden är summan av nuvärdet av alla framtida leasingavgifter. Förenklingsregeln att nyttjanderättstillgången (före justeringar för eventuella förskottsbetalningar) ska motsvara leasingskulden, har tillämpats vid övergången. Alla komponenter, förutom fastighetsskatt i Sverige, har ansetts vara en leasingkomponent. Undantagen för att inte redovisa korttidsleasingavtal och tillgångar av lågt värde har också tillämpats.

Diskonteringsräntan har som bas förstklassiga bostadsobligationsräntor i Sverige, med hänsyn till leasingavtalens löptid, som sedan för utländska bolag justerats med skillnader mellan Sveriges och utländska länders 10 åriga statsobligationsräntor.

Leasingavtalens största tillgångsklass är fastigheter, såsom fabriker och kontor.

Effekter i koncernen från IFRS 16 Leasingavtal

Följande siffror och nyckeltal utgör Nolatos effekter av IFRS 16.

Effekter av IFRS 16 på koncernens balansräkning MSEK	Före övergången 2018-12-31	Justering pga övergången	Just. öppn.balans 2019-01-01
Materiella anläggningstillgångar	1 518	362	1 880
Summa anläggningstillgångar (ökning av balanspost)	1 518	362	1 880
Långfristiga skulder och avsättningar (räntebärande)	704	292	996
Kortfristiga skulder och avsättningar (räntebärande)	90	70	160
Summa räntebär. skulder och avsättn. (ökn. av balanspost)	794	362	1 156

Effekter av IFRS 16 på koncernens resultaträkning	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Kostnad sålda varor	20	—	20	—
EBITDA (ökning av resultatmått)	20	—	20	—
Avskrivningar i kostnad sålda varor	– 19	—	– 19	—
EBITA/EBIT (ökning av resultatmått)	1	—	1	—
Räntekostnader	– 3	—	– 3	—
Resultat efter finansiella poster (minskning av resultatmått)	– 2	—	– 2	—
Skatt	—	—	—	—
Resultat efter skatt (minskning av resultatmått)	– 2	—	– 2	—
Effekt på resultat per aktie, före utspädning (SEK)	– 0,08	—	– 0,08	—

Nolato AB delårsrapport 3 månader 2019, sid 8 av 20

Effekter av IFRS 16 på koncernens balansräkning

MSEK	2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
Materiella anläggningstillgångar	354	—	—
Uppskjuten skattefordran	—	—	—
Summa anläggningstillgångar	354	—	—
Övriga fordringar	– 1	—	—
Summa omsättningstillgångar	– 1	—	—
Summa tillgångar (ökning av balanspost)	353	—	—
Eget kapital	– 2	—	—
Långfristiga skulder och avsättningar (räntebärande)	282	—	—
Kortfristiga skulder och avsättningar (räntebärande)	71	—	—
Kortfristiga skulder och avsättningar (ej räntebärande)	2	—	—
Summa skulder och avsättningar	355	—	—
Summa eget kapital och skulder (ökning av balanspost)	353	—	—

Effekter av IFRS 16 på koncernens kassaflödesanalys	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Rörelseresultat	1	—	1	—
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar	19	—	19	—
Erlagd ränta	– 3	—	– 3	—
Kassafl. fr. den löp. verks. före förändr av rörelsekapital	17	—	17	—
Övriga förändringar i rörelsekapital	3	—	3	—
Kassaflöde från den löpande verksamheten	20	—	20	—
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	– 20	—	– 20	—
Periodens kassaflöde	—	—	—	—

Kalendarium

Rapport för sex månader 2019: 18 juli 2019

Rapport för nio månader 2019: 23 oktober 2019

Torekov den 8 maj 2019 Nolato AB (publ) Christer Wahlquist, Vd och koncernchef

Kort om bolaget

Nolatos affär

Nolato utvecklar och tillverkar produkter i polymera material som plast, silikon och TPE till ledande kunder inom medicinteknik, läkemedel, konsumentelektronik, telekom, fordon och andra utvalda industriella sektorer.

Verksamheten omfattar allt från enskilda komponenter, som kunden själv monterar i sin egen produkt, till kompletta produkter, klara att levereras till kundens kund.

Nolato utvecklar och tillverkar även egna produkter, till exempel läkemedelsförpackningar.

Nolatos affärsmodell

Nolatos affärsmodell bygger på ett nära, långsiktigt och innovativt samarbete med kunderna. Genom att komma in tidigt i deras process och därmed kunna stötta dem i såväl utvecklings- som produktionsfasen bidrar Nolato till att kunderna får en så konkurrenskraftig produkt som möjligt.

Genom väl utvecklad och ledande teknologi, brett utvecklings- och designkunnande, kvalificerad projektledning samt högeffektiv produktion skapas mervärde såväl för kunderna som för Nolatos ägare.

Nolatos strategier

• Tidig medverkan i kundernas utvecklingsprocess
• Nära och långsiktigt samarbete / partnerskap med kunderna
• Innovativa, integrerade och högteknologiska lösningar
• Hög produktivitet / Lean manufacturing
• Förflyttning uppåt i värdekedjan / Högt förädlingsvärde
• Global närvaro
• Ansvarsfullt företagande

Koncernens resultaträkning (sammandrag)

		Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	Not	2019	2018	12 mån	2018
Nettoomsättning	1	1 656	2 039	7 719	8 102
Kostnad sålda varor		– 1 387	– 1 698	– 6 534	– 6 845
Bruttoresultat		269	341	1 185	1 257
Övriga rörelseintäkter		—	20	17	37
Försäljningskostnader		– 31	– 31	– 119	– 119
Administrationskostnader		– 60	– 50	– 227	– 217
Övriga rörelsekostnader		– 5	– 19	– 3	– 17
		– 96	– 80	– 332	– 316
Rörelseresultat	2	173	261	853	941
Finansiella poster	2	– 7	– 5	– 22	– 20
Resultat efter finansiella poster	2	166	256	831	921
Skatt		– 35	– 50	– 184	– 199
Resultat efter skatt		131	206	647	722
Hela resultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare
Av- och nedskrivningar avseende anläggningstillgångar ingår med		86	61	273	248
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)*	3	4,98	7,83	24,59	27,44
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)*	3	4,97	7,80	24,51	27,37
Antal aktier vid utgången av perioden, före utspädning*		26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Antal aktier vid utgången av perioden, efter utspädning*		26 369 708	26 449 857	26 369 708	26 427 262
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning*		26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning*		26 374 955	26 396 255	26 400 549	26 384 021

* Koncernen har vid periodens slut tre teckningsoptionsprogram: Serie 1, Serie 2 och Serie 3. Serie 1 har inlösen från 2019-05-01 till 2019-12-15, Serie 2 från 2020-05- 01 till 2020-12-15 och Serie 3 från 2021-05-01 till 2021-12-15. Teckningskurs för Serie 1 är 296,30 kr/st, för Serie 2 är den 485,10 kr/st och för Serie 3 är den 502,00 kr/st. Programmen har beaktats vid beräkning av antal aktier efter utspädning. Vid full nyteckning ger programmen maximalt 630.200 nya B-aktier.

Koncernens totalresultat

	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Periodens resultat	131	206	647	722
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	—	—	3	3
Skatt hänförlig till poster som inte kan återföras till periodens resultat	—	—	– 1	– 1
	—	—	2	2
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	61	47	50	36
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar*	– 1	—	– 2	– 1
Skatt hänförligt till förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar*	—	—	—	—
	60	47	48	35
Övrigt totalresultat, netto	60	47	50	37
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	191	253	697	759

* Finansiella instrument är värderade till verkligt värde enligt värderingshierarki Nivå 2.

Koncernens balansräkning (sammandrag)

MSEK	2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	796	831	780
Materiella anläggningstillgångar	1 900	1 329	1 518
Långfristiga finansiella tillgångar	2	2	2
Övriga långfristiga fordringar	1	1	1
Uppskjuten skattefordran	77	55	111
Summa anläggningstillgångar	2 776	2 218	2 412
Omsättningstillgångar	600	590	566
Varulager	1 007	1 213	949
Kundfordringar Övriga fordringar* 2)	316	310	276
Kassa och bank	1 034	817	953
Summa omsättningstillgångar	2 957	2 930	2 744
Summa tillgångar	5 733	5 148	5 156
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 783	2 412	2 592
1) Långfristiga skulder och avsättningar	1 095	782	795
Uppskjuten skatteskuld1)	109	98	116
Kortfristiga skulder och avsättningar* 1) 3)	1 746	1 856	1 653
Summa skulder och avsättningar	2 950	2 736	2 564
Summa eget kapital och skulder	5 733	5 148	5 156
1) Räntebärande/ej räntebärande skulder och avsättningar:
Räntebärande skulder och avsättningar	1 199	777	794
Ej räntebärande skulder och avsättningar	1 751	1 959	1 770
Summa skulder och avsättningar	2 950	2 736	2 564
* Finansiella instrument är värderade till verkligt värde enligt värderingshierarki Nivå 2.
2) I övriga fordringar ingår valutaterminer med	1	3	5
3) I kortfristiga skulder och avsättningar ingår valutaterminer med	36	16	4

Koncernens förändring av eget kapital (sammandrag)

	Q1	Q1	Helår
MSEK	2019	2018	2018
Eget kapital vid periodens ingång	2 592	2 159	2 159
Periodens totalresultat	191	253	759
Utdelningar	—	—	– 329
Teckningsoptioner ingående i incitamentsprogram	—	—	3
Eget kapital vid periodens utgång hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 783	2 412	2 592

Under 2018 lämnades utdelning till moderbolagets aktieägare om 329 MSEK, vilket motsvarade en utdelning om 12,50 SEK per aktie. Koncernen har vid periodens slut tre teckningsoptionsprogram: Serie 1, Serie 2 och Serie 3. Serie 1 har inlösen från 2019-05-01 till 2019-12-15, Serie 2 från 2020-05-01 till 2020-12-15 och Serie 3 från 2021-05-01 till 2021-12-15. Teckningskurs för Serie 1 är 296,30 kr/st, för Serie 2 är den 485,10 kr/st och för Serie 3 är den 502,00 kr/st. Programmen har beaktats vid beräkning av antal aktier efter utspädning. Vid full nyteckning ger programmen maximalt 630.200 nya B-aktier.

Koncernens kassaflödesanalys (sammandrag)

	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	194	287	867	960
Förändringar i rörelsekapital	– 64	9	12	85
Kassaflöde från den löpande verksamheten	130	296	879	1 045
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 105	– 109	– 394	– 398
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	25	187	485	647
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	10	– 73	– 310	– 393
Periodens kassaflöde	35	114	175	254
Likvida medel vid periodens början	953	669	—	669
Valutakursdifferens i likvida medel	46	34	—	30
Likvida medel vid periodens slut	1 034	817	—	953

Not 1 Intäkter

	Q1 - 2019			Q1 - 2018			Helår - 2018
		Medical	Integr.	Indust.		Medical	Integr.	Indust.		Medical	Integr.	Indust.
MSEK	Summa	Sol.	Sol.	Sol.	Summa	Sol.	Sol.	Sol.	Summa	Sol.	Sol.	Sol.
Sverige	308	38	11	259	339	43	16	280	1 189	140	51	998
Övriga Europa	820	417	167	236	639	351	58	230	2 889	1 492	473	924
Nordamerika m.fl.	164	133	7	24	165	119	5	41	716	544	41	131
Asien	364	23	327	14	896	19	860	17	3 315	94	3 155	66
Eliminering internförsäljning	—				—				– 7
Tot. intäkter från avtal med kunder	1 656	611	512	533	2 039	532	939	568	8 102	2 270	3 720	2 119

Tabellen ovan avser i allt väsentligt produkter som överförts vid en tidpunkt.

Koncernen redovisar för årets första 3 månader en ökning av nedskrivna kundfordringar, med 0,2 MSEK. Nedskrivningarna redovisas bland kostnad sålda varor.

Not 2 Avstämning av koncernens resultat före skatt

	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Rörelseresultat (EBIT)
Medical Solutions	77	67	301	291
Integrated Solutions	57	120	410	473
Industrial Solutions	43	56	169	182
Koncernjusteringar, moderbolag*	– 4	18	– 27	– 5
Koncernens rörelseresultat (EBIT)*	173	261	853	941
Finansnetto (ej fördelat per affärsområde)	– 7	– 5	– 22	– 20
Koncernens resultat före skatt*	166	256	831	921

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK.

Not 3 Resultat per aktie (IFRS-mått)

	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Resultat efter skatt	131	206	647	722
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	4,98	7,83	24,59	27,44
Engångsposter	—	– 21	14	– 7
Resultat efter skatt exklusive engångsposter	131	185	661	715
Resultat per aktie exklusive engångsposter, före utspädning (SEK)	4,98	7,03	25,13	27,18
Utspädande aktier från incitamentsprogram Serie 1 med
lösenpris 296,30 kr/st, totalt 240.500 st teckningsoptioner	67 547	74 880	93 141	76 613
Utspädande aktier från incitamentsprogram Serie 2 med
lösenpris 485,10 kr/st, totalt 196.200 st teckningsoptioner	—	13 967	—	—
Utspädande aktier från incitamentsprogram Serie 3 med
lösenpris 502,00 kr/st, totalt 193.500 st teckningsoptioner	—	—	—	—
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	26 374 955	26 396 255	26 400 549	26 384 021
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	4,97	7,80	24,51	27,37
Resultat per aktie exklusive engångsposter, efter utspädning (SEK)	4,97	7,01	25,04	27,10
Antal aktier vid utgången av perioden, före utspädning	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Antal aktier vid utgången av perioden, efter utspädning	26 369 708	26 449 857	26 369 708	26 427 262

Koncernen har vid periodens slut tre teckningsoptionsprogram: Serie 1, Serie 2 och Serie 3. Serie 1 har inlösen från 2019-05-01 till 2019-12-15, Serie 2 från 2020-05- 01 till 2020-12-15 och Serie 3 från 2021-05-01 till 2021-12-15. Teckningskurs för Serie 1 är 296,30 kr/st, för Serie 2 är den 485,10 kr/st och för Serie 3 är den 502,00 kr/st. Programmen har beaktats vid beräkning av antal aktier efter utspädning. Vid full nyteckning ger programmen maximalt 630.200 nya B-aktier.

Justerat resultat per aktie (alternativt nyckeltal)

	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Resultat efter skatt	131	206	647	722
Justerat resultat:
Avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv	2	3	7	8
Skatt på avskrivningar	—	– 1	– 1	– 2
Justerat resultat	133	208	653	728
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	5,06	7,91	24,82	27,67
Engångsposter	—	– 21	14	– 7
Justerat resultat efter skatt exklusive engångsposter	133	187	667	721
Justerat resultat per aktie exklusive engångsposter, före utspädning (SEK)	5,06	7,11	25,35	27,41
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	26 374 955	26 396 255	26 400 549	26 384 021
Justerat resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	5,04	7,88	24,73	27,59
Justerat resultat per aktie exklusive engångsposter, efter utspädning (SEK)	5,04	7,08	25,26	27,33

Femårsöversikt

IFRS-mått	2018	2017	2016	2015	2014
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	941	749	443	556	454
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	27,44	21,74	12,77	15,97	13,84
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	27,37	21,74	12,77	15,97	13,84

Alternativa nyckeltal
Nettoomsättning (MSEK)	8 102	6 720	4 447	4 726	4 234
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	949	763	457	570	470
EBITA-marginal (%)	11,7	11,4	10,3	12,1	11,1
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	921	731	438	555	462
Resultat efter skatt (MSEK)	722	572	336	420	364
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttringar (MSEK)	593	496	245	288	127
Kassagenerering (%)	60	66	55	52	28
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	29,7	26,6	20,6	29,6	28,4
Avkastning på eget kapital (%)	30,4	29,4	19,0	25,3	25,0
Finansiell nettotillgång (+) / nettoskuld (–), exkl. pensions- & leasingsk. (MSEK)	341	31	– 206	249	187
Soliditet (%)	50	45	47	54	54
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	27,67	22,16	13,19	16,35	14,29
Justerat resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	27,59	22,15	13,19	16,35	14,29
Utdelning per aktie (2018 förslag) (SEK)	14,00	12,50	10,50	10,00	8,50
Antal årsanställda	6 449	7 249	6 418	7 759	8 020

Inklusive eventuella engångsposter.

Kvartalsdata koncernen i sammandrag

IFRS-mått	Not		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	2	2019	173	—	—	—	—
	2	2018	261	264	203	213	941
		2017	142	174	206	227	749
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	2019	4,98	—	—	—	—
	3	2018	7,83	7,75	5,85	6,01	27,44
		2017	4,11	4,98	5,82	6,84	21,74
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	3	2019	4,97	—	—	—	—
	3	2018	7,80	7,70	5,81	5,98	27,30
		2017	4,11	4,98	5,82	6,84	21,74
Alternativa nyckeltal
Nettoomsättning (MSEK)	1	2019	1 656	—	—	—	—
	1	2018	2 039	2 302	1 980	1 781	8 102
		2017	1 370	1 675	1 749	1 926	6 720
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)		2019	259	—	—	—	—
		2018	322	325	267	275	1 189
		2017	199	232	263	286	980
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)		2019	175	—	—	—	—
		2018	264	266	205	214	949
		2017	146	178	209	230	763
EBITA-marginal (%)		2019	10,6	—	—	—	—
		2018	12,9	11,6	10,4	12,0	11,7
		2017	10,7	10,6	11,9	11,9	11,4
Resultat efter finansnetto (MSEK)	2	2019	166	—	—	—	—
	2	2018	256	257	198	210	921
		2017	138	170	198	225	731
Resultat efter skatt (MSEK)		2019	131	—	—	—	—
		2018	206	204	154	158	722
		2017	108	131	153	180	572
Kassaflöde från den löpande verksamheten (MSEK)		2019	130	—	—	—	—
		2018 2017	296 67	472 103	39 381	238 222	1 045 773
Kassafl. fr. den löp. verks. per aktie före utspädning (SEK)		2019	4,94	—	—	—	—
		2018	11,25	17,94	1,48	9,05	39,72
		2017	2,55	3,92	14,48	8,44	29,38
Kassaflöde efter investeringar exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)		2019	25	—	—	—	—
		2018	187	352	– 68	122	593
		2017	3	28	308	157	496
Kassafl. eft. inv. exkl. förv. o avyttr. per aktie före utsp. (SEK)		2019	0,95	—	—	—	—
		2018	7,11	13,38	– 2,58	4,64	22,54
		2017	0,11	1,06	11,71	5,97	18,85
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	2019	5,06	—	—	—	—
	3	2018	7,91	7,83	5,93	6,01	27,67
		2017	4,22	5,09	5,93	6,92	22,16
Eget kapital per aktie, före utspädning (SEK)		2019	106	—	—	—	—
		2018	92	87	92	99	99
		2017	74	69	74	82	82
Avkastning på totalt kapital (%)		2019	16,1	—	—	—	—
		2018	18,8	19,6	19,1	18,4	18,4
		2017	14,0	14,8	16,1	17,1	17,1
Avkastning på sysselsatt kapital (%)		2019	25,3	—	—	—	—
		2018	29,8	32,0	31,2	29,7	29,7
		2017	20,8	22,3	24,7	26,6	26,6
Avkastning på operativt kapital (%)		2019	34,4	—	—	—	—
		2018	36,8	41,1	41,1	40,0	40,0
		2017	24,3	25,7	29,1	32,1	32,1
Avkastning på eget kapital (%)		2019	25,9	—	—	—	—
		2018	32,6	34,9	33,1	30,4	30,4
		2017	20,0	22,9	26,2	29,4	29,4
Slutkurs Nolato B aktie (Nasdaq Stockholm)		2019 2018	386,50 609,00	— 723,00	— 548,00	— 366,50	— 366,50
		2017	267,00	316,50	393,00	539,00	539,00

Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK.

Kvartalsdata affärsområden

Alternativa nyckeltal
Nettoomsättning (MSEK)	Not		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Medical Solutions	1	2019	611	—	—	—	—
	1	2018	532	562	596	580	2 270
		2017	487	498	459	511	1 955
Integrated Solutions	1	2019	512	—	—	—	—
	1	2018	939	1 186	892	703	3 720
		2017	399	692	819	900	2 810
Industrial Solutions	1	2019	533	—	—	—	—
	1	2018	568	554	492	505	2 119
		2017	488	489	473	518	1 968
Koncernjusteringar, moderbolag	1	2019	—	—	—	—	—
	1	2018	—	—	—	– 7	– 7
		2017	– 4	– 4	– 2	– 3	– 13
Totalt koncernen	1 1	2019 2018	1 656 2 039	— 2 302	— 1 980	— 1 781	— 8 102
		2017	1 370	1 675	1 749	1 926	6 720
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Medical Solutions		2019	78	—	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		12,8	—	—	—	—
		2018	69	73	76	77	295
	EBITA-marginal (%)		13,0	13,0	12,8	13,3	13,0
		2017	65	64	60	68	257
	EBITA-marginal (%)		13,3	12,9	13,1	13,3	13,1
Integrated Solutions		2019	57	—	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		11,1	—	—	—	—
		2018	120	140	114	99	473
	EBITA-marginal (%)		12,8	11,8	12,8	14,1	12,7
		2017	38	73	105	116	332
	EBITA-marginal (%)		9,5	10,5	12,8	12,9	11,8
Industrial Solutions		2019	44	—	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		8,3	—	—	—	—
		2018	57	55	35	39	186
	EBITA-marginal (%)		10,0	9,9	7,1	7,7	8,8
		2017	48	48	47	52	195
	EBITA-marginal (%)		9,8	9,8	9,9	10,0	9,9
Koncernjusteringar, moderbolag*		2019	– 4	—	—	—	—
		2018	18	– 2	– 20	– 1	– 5
		2017	– 5	– 7	– 3	– 6	– 21
Totalt koncernen		2019	175	—	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		10,6	—	—	—	—
		2018	264	266	205	214	949
	EBITA-marginal (%)		12,9	11,6	10,4	12,0	11,7
		2017	146	178	209	230	763
	EBITA-marginal (%)		10,7	10,6	11,9	11,9	11,4

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK.

Av- och nedskrivningar (MSEK)		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Medical Solutions	2019	39	—	—	—	—
	2018	28	28	28	28	112
	2017	27	27	27	27	108
Integrated Solutions	2019	17	—	—	—	—
	2018	8	8	8	7	31
	2017	9	8	8	8	33
Industrial Solutions	2019	30	—	—	—	—
	2018	25	25	28	26	104
	2017	21	22	23	24	90
Moderbolaget	2019	—	—	—	—	—
	2018	—	—	—	1	1
	2017	—	—	—	—	—
Totalt koncernen	2019	86	—	—	—	—
	2018	61	61	64	62	248
	2017	57	57	58	59	231

Nyckeltal

		Q1	Q1	Rullande	Helår
IFRS-mått	Not	2019	2018*	12 mån*	2018*
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	4,98	7,83	24,59	27,44
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	3	4,97	7,80	24,51	27,37
Alternativa nyckeltal
Nettoomsättning (MSEK)	1	1 656	2 039	7 719	8 102
Omsättningstillväxt (%)		– 19	49	4	21
Andel omsättning utanför Sverige (%)		81	83	85	86
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)		259	322	1 126	1 189
1) Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)		175	264	860	949
1) EBITA-marginal (%)		10,6	12,9	11,1	11,7
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	2	166	256	831	921
1) Vinstmarginal (%)		10,0	12,6	10,8	11,4
Resultat efter skatt (MSEK)		131	206	647	722
1) Avkastning på totalt kapital (%)		16,1	18,8	16,1	18,4
1) Avkastning på sysselsatt kapital (%)		25,3	29,8	25,3	29,7
1) Avkastning på operativt kapital (%)		34,4	36,8	34,4	40,0
1) Avkastning på eget kapital (%)		25,9	32,6	25,9	30,4
Soliditet (%)		49	47	49	50
Skuldsättningsgrad (%)		43	32	43	31
Räntetäckningsgrad (ggr)		21	48	33	40
Nettoinvesteringar, kassaflödespåverkande exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)		105	109	448	452
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttringar (MSEK)		25	187	431	593
1) Kassagenerering (%)		—	—	50	60
Finansiell nettotillgång, exkl. pensions- & leasingskulder (MSEK)		373	229	373	341
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	5,06	7,91	24,82	27,67
Justerat resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	3	5,04	7,88	24,73	27,59
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, före utspädning (SEK)		4,94	11,25	33,41	39,72
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, efter utspädning (SEK)		4,93	11,21	33,29	39,52
Kassaflöde efter investeringar exklusive förvärv och avyttringar, per aktie, före utspädning (SEK)		0,95	7,11	18,44	22,54
Kassaflöde efter investeringar exklusive förvärv och avyttringar, per aktie, efter utspädning (SEK)		0,95	7,08	18,37	22,43
Eget kapital per aktie, före utspädning (SEK)		106	92	106	99
Eget kapital per aktie, efter utspädning (SEK)		106	91	106	98
Antal årsanställda		4 945	6 239	—	6 449

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK.

1) Nyckeltal med uträkning specificerad på sidan 19.

Definitioner - IFRS-mått

Periodens resultat som hänför sig till moderbolagets ägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

Definitioner - Alternativa nyckeltal

Nolato presenterar vissa finansiella mått i denna rapport som inte definieras enligt IFRS. Nolato anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt totalt kapital enligt balansräkningen.

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. Operativt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar samt minskat med räntebärande tillgångar.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

EBITA-marginal

Rörelseresultat (EBITA) i procent av nettoomsättning.

Genomsnittligt antal aktier

Genomsnittligt antal aktier före utspädning utgörs av moderbolagets vägda genomsnittliga antal utestående aktier under perioden. Efter utspädning adderas ett vägt snitt av de aktier som eventuellt kommer att emitteras som ett resultat av pågående teckningsoptionsprogram, om de är "in-themoney", men endast till den del som genomsnittlig börskurs under perioden överstiger optionernas teckningskurs.

Finansiell nettotillgång (+) & nettoskuld (–)

Räntebärande skulder från kreditinstitut minskat med räntebärande tillgångar.

Justerat resultat per aktie

Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Avkastning på totalt kapital Kassaflöde efter inv.verks. exkl. förvärv och avyttringar, per aktie

Kassaflöde efter investeringsverksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Avkastning på sysselsatt kapital Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie

Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Kassagenerering

Kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar dividerat med rörelseresultat (EBIT). Kassaflödet och rörelseresultatet har justerats för eventuella engångsposter.

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, dividerat med finansiella kostnader.

Rörelseresultat (EBITDA)

Rörelseresultat (EBITA) Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar.

Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder och avsättningar dividerat med eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av totalt kapital enligt balansräkningen.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader i procent av nettoomsättning.

Framtidsinriktad information

En del redovisade poster rör framtida händelser och det faktiska utfallet kan komma att se väsentligt annorlunda ut. Förutom de faktorer som uttryckligen har kommenterats kan även andra faktorer väsentligt påverka det faktiska utfallet, exempelvis de ekonomiska förutsättningarna, valutakurser och räntenivåer, politiska risker, konkurrens och prissättning, produktutveckling, kommersialisering och tekniska svårigheter, problem med leveranser samt kreditförluster hos kunderna.

Resultat per aktie Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före skatt samt finansiella intäkter och kostnader.

Alternativa nyckeltal

		Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK om inte annat anges	Not	2019	2018	12 mån	2018
Rörelseresultat (EBITDA)		259	322	1 126	1 189
Engångsposter		—	– 20	17	– 3
Justerat rörelseresultat (EBITDA)		259	302	1 143	1 186
Rörelseresultat (EBIT)	2	173	261	853	941
Återföring av avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit
i samband med företagsförvärv		2	3	7	8
Rörelseresultat (EBITA)		175	264	860	949
Engångsposter		—	– 20	17	– 3
Justerat rörelseresultat (EBITA)		175	244	877	946
EBITA-marginal (%)		10,6	12,9	11,1	11,7
Justerad EBITA-marginal (%)		10,6	12,0	11,4	11,7
Resultat efter finansiella poster	2	166	256	831	921
Engångsposter		—	– 20	17	– 3
Justerat resultat efter finansiella poster		166	236	848	918
Vinstmarginal (%)		10,0	12,6	10,8	11,4
Justerad vinstmarginal (%)		10,0	11,6	11,0	11,3
Resultat efter skatt		131	206	647	722
Engångsposter		—	– 20	17	– 3
Skatt på engångsposter		—	– 1	– 3	– 4
Justerat resultat efter skatt		131	185	661	715
Kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar		—	—	431	593
Engångsposter (kassaflödespåverkande)		—	—	—	– 29
Justerat kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar		—	—	431	564
Rörelseresultat (EBIT)	2	—	—	853	941
Engångsposter		—	—	17	– 3
Justerat rörelseresultat (EBIT)		—	—	870	938
Kassagenerering (%)		—	—	50	60

Engångsposter består av en utdelning från en tidigare konkurs hos en kund år 2006 och realisationsförlust vid avyttrad verksamhet. Utdelningen har i Q1-2018 påverkat rörelseresultatet positivt med +20 MSEK (0) inom övriga rörelseintäkter och realisationsförlusten har i Q3-2018 påverkat rörelseresultatet negativt med –17 MSEK (0) inom övriga rörelsekostnader. Engångsposterna har redovisats på koncernnivå och har därmed inte påverkat affärsområdenas resultat.

	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
MSEK om inte annat anges	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017	2017	2017
Resultat efter finansiella poster, rullande 12 mån	831	921	936	936	849
Finansiella kostnader, rullande 12 mån	26	24	23	21	16
Justerat resultat efter finansiella kostn., rullande 12 mån	857	945	959	957	865
Totalt kapital, vid utgången av perioden	5 733	5 156	5 229	5 381	5 148	4 752	4 612	4 487	3 967
Genomsnittligt totalt kapital, senaste 5 kvartalen	5 329	5 133	5 024	4 876	4 593
Avkastning på totalt kapital (%)	16,1	18,4	19,1	19,6	18,8
Justerat resultat efter finansiella kostn., rullande 12 mån	857	945	959	957	865
Sysselsatt kapital, vid utgången av perioden	3 982	3 387	3 225	3 131	3 188	2 980	2 836	2 836	2 676
Genomsnittligt sysselsatt kapital, senaste 5 kvartalen	3 383	3 182	3 072	2 994	2 903
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	25,3	29,7	31,2	32,0	29,8
Rörelseresultat (EBIT), rullande 12 mån	853	941	955	958	868
Sysselsatt kapital, vid utgången av perioden	3 982	3 387	3 225	3 131	3 188	2 980	2 836	2 836	2 676
Kassa och bank, vid utgången av perioden	– 1 034	– 953	– 818	– 891	– 817	– 669	– 561	– 380	– 311
Operativt kapital, vid utgången av perioden	2 948	2 434	2 407	2 240	2 371	2 311	2 275	2 456	2 365
Genomsnittligt operativt kapital, senaste 5 kvartalen	2 480	2 353	2 321	2 331	2 356
Avkastning på operativt kapital (%)	34,4	40,0	41,1	41,1	36,8
Resultat efter skatt, rullande 12 mån	647	722	744	743	670
Eget kapital, vid utgången av perioden	2 783	2 592	2 422	2 301	2 412	2 159	1 950	1 815	1 955
Genomsnittligt eget kapital, senaste 5 kvartalen	2 502	2 377	2 249	2 127	2 058
Avkastning på eget kapital (%)	25,9	30,4	33,1	34,9	32,6

Moderbolagets resultaträkning (sammandrag)

	Q1	Q1	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Nettoomsättning	19	16	66	63
Försäljningskostnader	– 2	– 2	– 7	– 7
Administrationskostnader	– 12	– 12	– 49	– 49
Övriga rörelseintäkter	2	3	4	5
Övriga rörelsekostnader	– 14	– 9	– 52	– 47
Rörelseresultat	– 7	– 4	– 38	– 35
Resultat från andelar i koncernföretag	—	79	416	495
Finansiella intäkter	4	4	14	14
Finansiella kostnader	– 15	– 12	– 63	– 60
Resultat efter finansiella poster	– 18	67	329	414
Bokslutsdispositioner	—	—	252	252
Skatt	7	—	– 48	– 55
Resultat efter skatt	– 11	67	533	611
Avskrivningar ingår med	—	—	1	1

Moderbolagets balansräkning (sammandrag)

MSEK	2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1	4	1
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	1 709	1 623	1 675
Uppskjuten skattefordran	1	6	—
Summa anläggningstillgångar	1 712	1 634	1 677
Övriga fordringar	1 028	735	903
Kassa och bank	—	98	59
Summa omsättningstillgångar	1 028	833	962
Summa tillgångar	2 740	2 467	2 639
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 566	1 362	1 577
Obeskattade reserver	199	200	199
Uppskjuten skatteskuld	—	—	6
Övriga avsättningar	13	14	12
Långfristiga skulder	568	536	556
Kortfristiga skulder	394	355	289
Summa eget kapital och skulder	2 740	2 467	2 639
Transaktioner med närstående:

MSEK	Period	Försäljning	Inköp	Ränte-	Ränte-	Res. fr. andelar	Fordran på närst.	Skuld till närst.
Närstående		av tjänster	av tjänster	intäkter	kostnader	i koncernföretag	på balansdagen	på balansdagen
Dotterbolag	Q1 2019	19	– 2	4	—	—	1 453	358
Dotterbolag	Q1 2018	16	– 1	4	—	79	1 098	385

Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare i bolaget har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärstransaktioner mellan sig och bolaget som är eller var ovanliga till sin karaktär med avseende på villkoren. Inte heller har koncernen lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare i bolaget.