Nolato B

Quarterly Report • Oct 23, 2019

Nolato AB (publ) delårsrapport nio månader 2019

Positiv resultatutveckling för samtliga affärsområden

Tredje kvartalet 2019 i sammandrag

• ‒ Omsättningen uppgick till 1.980 MSEK (1.980)
• ‒ Rörelseresultatet (EBITA) ökade till 238 MSEK (222 exkl. negativ engångspost om –17 MSEK)
• ‒ EBITA-marginal om 12,0 procent (11,2 exkl. engångsposter)
• ‒ Resultat efter skatt ökade till 186 MSEK (154)
• ‒ Resultat per aktie före utspädning ökade till 7,02 SEK (6,50 exkl. engångsposter)
• ‒ Kassaflödet efter investeringar uppgick till –4 MSEK (–68 exkl. avyttring)

Nio månader 2019 i sammandrag

• ‒ Omsättningen uppgick till 5.623 MSEK (6.321)
• ‒ Rörelseresultatet (EBITA) var 646 MSEK (735)
• ‒ Resultat per aktie före utspädning uppgick till 18,82 SEK (21,44)
• ‒ Kassaflödet efter investeringar uppgick till 199 MSEK (471 exkl. avyttring)

Koncernen i sammandrag
-------------------------	--	--	--

		Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK om inte annat anges	Not	2019	2018*	2019	2018*	12 mån	2018*
Nettoomsättning	1	1 980	1 980	5 623	6 321	7 404	8 102
1) Rörelseresultat (EBITDA)		326	267	906	914	1 181	1 189
2) Rörelseresultat (EBITA)		238	205	646	735	860	949
EBITA-marginal, %		12,0	10,4	11,5	11,6	11,6	11,7
3) Rörelseresultat (EBIT)	2	236	203	641	728	854	941
Resultat efter finansiella poster	2	232	198	621	711	831	921
Resultat efter skatt		186	154	497	564	655	722
Resultat per aktie, före utspädning, SEK	3	7,02	5,85	18,82	21,44	24,83	27,44
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK	3	7,01	5,81	18,79	21,33	24,82	27,37
4) Justerat resultat per aktie, före utspädning, SEK	3	7,09	5,93	18,98	21,67	24,98	27,67
4) Justerat resultat per aktie, efter utspädning, SEK	3	7,09	5,89	18,94	21,56	24,97	27,59
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttr.		– 4	– 68	199	471	321	593
Nettoinvest., kassaflödespåv., exkl. förvärv och avyttr.		87	107	279	336	395	452
Kassagenerering, %5)		—	—	—	—	38	60
Avkastning på sysselsatt kapital, %		23,4	31,2	23,4	31,2	23,4	29,7
Avkastning på eget kapital, %		24,7	33,1	24,7	33,1	24,7	30,4
Soliditet, %		47	46	47	46	47	50
Finansiell nettotillgång exkl. pensions- & leasingskulder		186	208	186	208	186	341

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK för helåret 2018.

1) EBITDA - Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar.

2) EBITA - Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

3) EBIT - Resultat före skatt och finansiella intäkter och kostnader.

4) Justerat resultat per aktie - Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

5) Kassagenerering - Kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar dividerat med rörelseresultat (EBIT). Kassaflödet och rörelseresultatet har justerats för eventuella engångsposter.

Tredje kvartalet 2019

• Omsättningen uppgick till 1.980 MSEK (1.980), justerat för valuta minskade omsättningen med 5 procent
• Rörelseresultatet (EBITA) ökade till 238 MSEK (222 exkl. engångsposter)
• Positiv resultatutveckling för samtliga affärsområden
• Stark EBITA-marginal om 12,0 procent (11,2 exkl. engångsposter)

Försäljning

Koncernens omsättning uppgick till 1.980 MSEK (1.980). Justerat för valuta, en minskning med 5 procent.

Medical Solutions omsättning ökade till 612 MSEK (596), justerat för valuta var omsättningen oförändrad. Andra halvåret föregående år innehöll mycket hög omsättning från utvecklingsarbete samt extra fakturering av produktionsutrustning, vilket även bedöms påverka tillväxten under fjärde kvartalet.

Integrated Solutions omsättning uppgick till 862 MSEK (892). Efter lagerjusteringar inom Vaporiser Heating Products (VHP) under slutet av föregående år och första kvartalet innevarande år, har lagersituationen normaliserats och omsättningen ökat sekventiellt. Nya produktvarianter inom Heating Devices har börjat levereras under tredje kvartalet. Tillväxten inom EMC-området har påverkats av en avvaktande asiatisk marknad i slutet av kvartalet, medan volymerna till mobiltelefoner har utvecklats positivt. Justerat för valuta minskade omsättningen med 12 procent.

Industrial Solutions omsättning uppgick till 512 MSEK (492), justerat för valuta ökade omsättningen med 3 procent. Volymerna har varit stabila inom flertalet produktområden.

Resultat

Koncernens rörelseresultat (EBITA) ökade till 238 MSEK (222 exklusive engångsposter).

Rörelseresultatet (EBITA) för Medical Solutions ökade till 80 MSEK (76), för Integrated Solutions till 116 MSEK (114) och för Industrial Solutions till 44 MSEK (35).

EBITA-marginalen för Medical Solutions uppgick till 13,1 procent (12,8). Föregående år påverkades marginalen negativt av högre fakturering av produktionsutrustning med lägre marginal. EBITA-marginalen för Integrated Solutions var mycket starka 13,5 procent (12,8). Goda volymer av äldre produkter inom Vaporiser Heating Products (VHP) med hög produktionseffektivitet, gott kapacitetsutnyttjande inom mobiltelefoner samt valutaeffekter har påverkat marginalen positivt. EBITA-marginalen för Industrial Solutions uppgick till 8,6 procent (7,1). Genomförda effektiviseringsåtgärder ger successivt en förbättrad marginal.

Sammantaget uppgick koncernens EBITA-marginal till starka 12,0 procent (11,2 exklusive engångsposter).

Före utspädning

Omsättning, rörelseresultat (EBITA) och EBITA-marginal per affärsområde

	Omsättning	Omsättning	Rörelseresultat	Rörelseresultat	EBITA-marginal	EBITA-marginal
MSEK	Q3/2019	Q3/2018	EBITA Q3/2019	EBITA Q3/2018	Q3/2019	Q3/2018
Medical Solutions	612	596	80	76	13,1%	12,8%
Integrated Solutions	862	892	116	114	13,5%	12,8%
Industrial Solutions	512	492	44	35	8,6%	7,1%
Koncernjust., moderbolag*	– 6	—	– 2	– 20	—	—
Totalt koncernen	1 980	1 980	238	205	12,0%	10,4%

* Inklusive engångspost om –17 MSEK i Q3-2018, som haft negativ påverkan på rörelseresultatet.

Rörelseresultat (EBITA): Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 236 MSEK (220 exklusive engångsposter). Resultatet efter finansnetto var 232 MSEK (198).

Resultatet efter skatt uppgick till 186 MSEK (154). Resultatet per aktie före utspädning ökade till 7,02 SEK (6,50 exklusive engångsposter). Justerat resultat per aktie före utspädning men exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv uppgick till 7,09 SEK (5,93).

Nio månader 2019

Försäljning och resultat

Koncernens omsättning uppgick till 5.623 MSEK (6.321) under de första nio månaderna 2019. Justerat för valuta och koncernstruktur en minskning med 15 procent.

Medical Solutions omsättning ökade med 10 procent till 1.857 MSEK (1.690), Integrated Solutions minskade med 27 procent till 2.195 MSEK (3.017) och Industrial Solutions minskade med 2 procent till 1.586 MSEK (1.614).

Koncernens rörelseresultat (EBITA) uppgick till 646 MSEK (732 exklusive engångsposter). Sammantaget uppgick koncernens EBITA-marginal till starka 11,5 procent (11,6).

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 641 MSEK (725 exklusive engångsposter).

Resultatet efter finansnetto var 621 MSEK (711). Föregående år påverkades resultatet positivt med 20 MSEK, genom en utdelning från en konkurs hos en kund 2006, inom övriga rörelseintäkter. Föregående år avyttrades också ett dotterbolag. Köpeskillingen uppgick till 58 MSEK och medförde en koncernmässig realisationsförlust om 17 MSEK, vilken redovisades som en övrig rörelsekostnad. Engångsposterna redovisades på koncernnivå och påverkade inte affärsområdenas resultat.

Resultatet efter skatt uppgick till 497 MSEK (564). Resultatet per aktie före utspädning var 18,82 SEK (21,17, exklusive engångsposter). Justerat resultat per aktie före utspädning men exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv uppgick till 18,98 SEK (21,67). Den effektiva skattesatsen var 20,0 procent (20,7).

Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 23,4 procent för den senaste tolvmånadersperioden (29,7 procent för kalenderåret 2018). Avkastningen på eget kapital var 24,7 procent för den senaste tolvmånadersperioden (30,4 procent för kalenderåret 2018).

Medical Solutions

1 690
218
12,9
214
1 857 240 12,9 238

Medical Solutions omsättning ökade till 1.857 MSEK (1.690), justerat för valuta ökade omsättningen med starka 6 procent. Omsättningen har ökat inom både Medical Devices samt Pharma Packaging och flertalet produktområden har haft en god tillväxt. Tillväxten under fjärde kvartalet bedöms påverkas av ett starkt kvartal föregående år, som innehöll mycket hög omsättning från utvecklingsarbete och fakturering av produktionsutrustning.

Rörelseresultatet EBITA ökade till 240 MSEK (218). EBITA-marginalen uppgick till 12,9 procent (12,9).

Integrated Solutions

Omsättning och resultat 9 månader (MSEK)	2019	2018
Omsättning	2 195	3 017
Rörelseresultat (EBITA)	280	374
EBITA marginal (%)	12,8	12,4
Rörelseresultat (EBIT)	280	374

Integrated Solutions omsättning minskade till 2.195 MSEK (3.017), justerat för valuta minskade omsättningen med 33 procent. Efter lagerjusteringar inom Vaporiser Heating Products (VHP) under slutet av föregående år och första kvartalet innevarande år, har lagersituationen normaliserats. Första kvartalet inleddes därmed med låga volymer men ökade sekventiellt i andra och tredje kvartalet. Nya produktvarianter inom Heating Devices har börjat levereras under tredje kvartalet. Volymerna inom EMC-området har varit stabila under perioden medan mobiltelefonerna har varit svaga, men uppvisat en positiv utveckling under tredje kvartalet.

Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 280 MSEK (374). EBITAmarginalen uppgick till starka 12,8 procent (12,4).

Nolato tecknade under kvartalet avtal om förvärv av amerikanska Ja-Bar Silicone, som omsätter omkring 150 MSEK på årsbasis med god lönsamhet inom EMC. Genom förvärvet erhåller Nolato kompletterande tillverkningsteknologier, breddad kundbas och en förstärkt närvaro på den amerikanska kontinenten. Affären bedöms slutföras under november, då även konsolidering sker. Köpeskillingen uppgår till cirka 95 MSEK (skuldfritt bolag) och förvärvet kommer att finansieras genom utnyttjande av befintliga kreditavtal.

Medical Solutions rörelseresultat Medical Solutions omsättning 0 100 200 300 400 500 600 700 2018 2018 2019 2019 2019 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 MSEK

2018 2018 2019 2019 2019 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

Industrial Solutions

Omsättning och resultat 9 månader (MSEK)	2019	2018
Omsättning	1 586	1 614
Rörelseresultat (EBITA)	134	147
EBITA marginal (%)	8,4	9,1
Rörelseresultat (EBIT)	131	144

Industrial Solutions omsättning uppgick till 1.586 MSEK (1.614), justerat för valuta och koncernstruktur minskade omsättningen med 3 procent. Lagerjusteringar inom hygienområdet under första halvåret har påverkat negativt. Volymerna har varit stabila inom flertalet av övriga produktområden.

Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 134 MSEK (147), med en EBITAmarginal om 8,4 procent (9,1). Den lägre marginalen förklaras av fortsatt ej tillfredsställande effektivitet för en produktionsanläggning samt lägre volymer. Genomförda och pågående effektiviseringsåtgärder ger successiv effekt.

Industrial Solutions rörelseresultat (EBITA) & EBITA-marginal

Kassaflödet efter investeringar under tredje kvartalet uppgick till −4 MSEK (−68 MSEK exklusive avyttring). Det förbättrade resultatet samt lägre investeringar har påverkat positivt. Liksom föregående år, driver ökad omsättning i slutet av kvartalet rörelsekapitalbehov.

Kassaflödespåverkande nettoinvesteringar uppgick till 87 MSEK (107). Ackumulerat efter nio månader minskade kassaflödet efter investeringar till 199 MSEK (471 exklusive engångsposter) genom lägre resultat samt framförallt negativ förändring av rörelsekapital. Ackumulerat uppgick kassaflödespåverkande investeringar till 279 MSEK (336 exklusive avyttring).

Kassagenereringen för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 38 procent (60 procent för kalenderåret 2018).

Räntebärande tillgångar uppgick till 851 MSEK (818) och räntebärande finansiella skulder uppgick till 665 MSEK (610). Den finansiella nettotillgången uppgick därmed till 186 MSEK (208). Ytterligare finns räntebärande pensionsskulder med 208 MSEK (192) samt räntebärande leasingskulder med 317 MSEK (0). Eget kapital ökade till 2.833 MSEK (2.422). Under andra kvartalet har utdelning utbetalats till aktieägarna med 368 MSEK (329). Soliditeten ökade till 47 procent (46).

Finansiell ställning

MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
Räntebärande skulder, kreditinstitut	– 665	– 610	– 612
Kassa och bank	851	818	953
Finansiell nettotillgång (+) / nettoskuld (–)	186	208	341
Räntebärande pensionsskulder	– 208	– 192	– 182
Finansiell nettoskuld (–) / nettotillgång (+) inkl. pensionsskulder	– 22	16	159
Leasingskulder	– 317	—	—
Finansiell nettoskuld (–) / nettotillgång (+) inkl. pensions- & leasingskulder	– 339	16	159
Rörelsekapital	558	279	228
I procent av försäljning (genomsnitt) (%)	5,7	4,1	3,8
Sysselsatt kapital	4 022	3 225	3 387
Avkastning sysselsatt kapital (genomsnitt) (%)	23,4	31,2	29,7
Eget kapital	2 833	2 422	2 592
Avkastning eget kapital (genomsnitt) (%)	24,7	33,1	30,4

Exklusive förvärv och avyttringar

Resultatanalys för koncernen

		Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	Not	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Nettoomsättning	1	1 980	1 980	5 623	6 321	7 404	8 102
Bruttoresultat exklusive avskrivningar		403	354	1 158	1 146	1 505	1 493
I procent av nettoomsättningen		20,4	17,9	20,6	18,1	20,3	18,4
Kostnader		– 77	– 87	– 252	– 232	– 324	– 304
I procent av nettoomsättningen		3,9	4,4	4,5	3,7	4,4	3,8
Rörelseresultat (EBITDA)		326	267	906	914	1 181	1 189
I procent av nettoomsättningen		16,5	13,5	16,1	14,5	16,0	14,7
Avskrivningar		– 88	– 62	– 260	– 179	– 321	– 240
Rörelseresultat (EBITA)		238	205	646	735	860	949
I procent av nettoomsättningen		12,0	10,4	11,5	11,6	11,6	11,7
Avskrivn. på immateriella tillgångar från företagsförvärv		– 2	– 2	– 5	– 7	– 6	– 8
Rörelseresultat (EBIT)	2	236	203	641	728	854	941
Finansiella poster	2	– 4	– 5	– 20	– 17	– 23	– 20
Resultat efter finansiella poster	2	232	198	621	711	831	921
Skatt		– 46	– 44	– 124	– 147	– 176	– 199
I procent av resultat efter finansiella poster		19,8	22,2	20,0	20,7	21,2	21,6
Resultat efter skatt		186	154	497	564	655	722

Personal Kontakt:

Genomsnittligt antal årsanställda under perioden var 5.716 personer (6.376). Minskningen av antal årsanställda är framförallt hänförlig till Integrated Solutions versamhet i Kina.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets affärsrisker och riskhantering samt hantering av finansiella risker beskrivs i årsredovisningen för 2018 på sidorna 53 – 55 samt i not 30 på sidorna 79 – 82.

Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat under perioden som väsentligen påverkar eller förändrar dessa beskrivningar av koncernens och moderbolagets risker och hantering av dessa.

Säsongseffekter

Nolato har inga väsentliga säsongsvariationer. Under tredje kvartalet kan dock omsättningen inom Industrial Solutions och i viss mån Medical Solutions påverkas negativt av att semesterperioden ingår i kvartalet såväl för Nolato som för bolagets kunder.

Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Ägare och legal struktur

Nolato AB (publ) med organisationsnummer 556080-4592 är moderbolag i Nolatokoncernen.

Nolatos B-aktier är noterade på Nasdaq Stockholm, där Nolato är ett Large Cap företag och ingår i sektorn Industrials.

Antalet aktieägare uppgick den 30 september till 12.023. De största ägarna utgörs av familjen Jorlén med 10 procent, familjen Boström och familjen Hamrin med 9 procent vardera, Capital Group med 7 procent, Lannebo Fonder med 6 procent, Didner & Gerge Fonder med 4 procent, Handelsbanken Fonder med 3 procent, av kapitalet.

• Christer Wahlquist, vd och koncernchef, telefon 070-580 48 48.
• Per-Ola Holmström, vice vd och finansdirektör, telefon 070-576 33 40.

Webbsänd telefonkonferens den 23 oktober:

I anslutning till delårsrapporten håller Nolato en webbsänd telefonkonferens på engelska klockan 15.00. Nolato representeras av koncernchef Christer Wahlquist och finansdirektör Per-Ola Holmström, som presenterar delårsrapporten samt svarar på frågor. Information om telefonnummer och webbplats finns på https://financialhearings.com/ event/11898. Presentation kommer att finnas tillgänglig på www.nolato.se/ir efter delårsrapportens offentliggörande. Webbsändningen kommer att finnas tillgänglig på samma adress efter livesändningen.

I moderbolaget, som inte är rörelsedrivande, uppgick omsättningen till 49 MSEK (49). Resultatet efter finansiella poster uppgick till 115 MSEK (101). Eventualförpliktelser uppgick till 102 MSEK (134).

Redovisnings- och värderingsprinciper

Nolatos koncernredovisning har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU.

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Interim Financial Reporting och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Gällande offentliggörande av denna delårsrapport har lagen om värdepappersmarknaden tillämpats.

Koncernredovisningen har upprättats enligt samma principer som i senaste årsredovisningen, vilka beskrivs i årsredovisningen för 2018.

Av de nya eller reviderade IFRS-standarder eller tolkningar av IFRS Interpretations Committee, som trätt i kraft sedan 1 januari 2019 har endast IFRS 16 Leasingavtal haft en väsentlig effekt på koncernens resultat- eller balansräkningar.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens nionde kapitel.

IFRS 16 Leasingavtal

Koncernen har vid övergången till IFRS 16 den 1 januari 2019 använt en modifierad retroaktiv metod, vilket innebär att räkenskapsåret 2018 inte räknas om. Leasingskulden är summan av nuvärdet av alla framtida leasingavgifter. Förenklingsregeln att nyttjanderättstillgången (före justeringar för eventuella förskottsbetalningar) ska motsvara leasingskulden, har tillämpats vid övergången. Alla komponenter, förutom fastighetsskatt i Sverige, har ansetts vara en leasingkomponent. Undantagen för att inte redovisa korttidsleasingavtal och tillgångar av lågt värde har också tillämpats.

Diskonteringsräntan har som bas förstklassiga bostadsobligationsräntor i Sverige, med hänsyn till leasingavtalens löptid, som sedan för utländska bolag justerats med skillnader mellan Sveriges och utländska länders 10 åriga statsobligationsräntor.

Leasingavtalens största tillgångsklass är fastigheter, såsom fabriker och kontor.

Moderbolaget Analytikermöte 24 oktober:

Vid ett möte för investerare och media i Stockholm den 24 oktober kl 08.30 i Nordstjernanhuset, Stureplan 3, 2 tr. kommenterar Christer Wahlquist och Per-Ola Holmström delårsrapporten. För deltagande krävs förhandsanmälan senast kl 18.00 den 23 oktober per epost till eija.lindberg@nolato.com eller per telefon 076-633 18 72.

Denna information utgjorde före offentliggörandet insiderinformation och är sådan information som Nolato AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 23 oktober 2019 kl 14:00 CET.

Rapporten har ej granskats av bolagets revisor.

Effekter i koncernen från IFRS 16 Leasingavtal

Följande siffror och nyckeltal utgör Nolatos effekter av IFRS 16.

Före övergången	Justering pga	Just. öppn.balans
2018-12-31	övergången	2019-01-01
1 518	362	1 880
1 518	362	1 880
704	292	996
90	70	160
794	362	1 156

Effekter av IFRS 16 på koncernens resultaträkning	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Kostnad sålda varor	19	—	59	—	59	—
EBITDA (ökning av resultatmått)	19	—	59	—	59	—
Avskrivningar i kostnad sålda varor	– 18	—	– 56	—	– 56	—
EBITA/EBIT (ökning av resultatmått)	1	—	3	—	3	—
Räntekostnader	– 2	—	– 8	—	– 8	—
Resultat efter finansiella poster (minskning av resultatmått)	– 1	—	– 5	—	– 5	—
Skatt	—	—	1	—	1	—
Resultat efter skatt (minskning av resultatmått)	– 1	—	– 4	—	– 4	—
Effekt på resultat per aktie, före utspädning (SEK)	– 0,04	—	– 0,15	—	– 0,15	—

Effekter av IFRS 16 på koncernens balansräkning

MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
Materiella anläggningstillgångar	315	—	—
Uppskjuten skattefordran	1	—	—
Summa anläggningstillgångar	316	—	—
Övriga fordringar	– 1	—	—
Summa omsättningstillgångar	– 1	—	—
Summa tillgångar (ökning av balanspost)	315	—	—
Eget kapital	– 4	—	—
Långfristiga skulder och avsättningar (räntebärande)	248	—	—
Kortfristiga skulder och avsättningar (räntebärande)	69	—	—
Kortfristiga skulder och avsättningar (ej räntebärande)	2	—	—
Summa skulder och avsättningar	319	—	—
Summa eget kapital och skulder (ökning av balanspost)	315	—	—

Effekter av IFRS 16 på koncernens kassaflödesanalys	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Rörelseresultat	1	—	3	—	3	—
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar	18	—	56	—	56	—
Erlagd ränta	– 2	—	– 8	—	– 8	—
Kassafl. fr. den löp. verks. före förändr av rörelsekapital	17	—	51	—	51	—
Övriga förändringar i rörelsekapital	1	—	3	—	3	—
Kassaflöde från den löpande verksamheten	18	—	54	—	54	—
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	– 18	—	– 54	—	– 54	—
Periodens kassaflöde	—	—	—	—	—	—

Valberedning

I enlighet med beslut på Nolatos årsstämma den 8 maj 2019, har de fem till röstetalet största aktieägarna vid september månads utgång 2019, utsett följande personer att ingå i Nolatos valberedning inför årsstämman 2020: Henrik Jorlén, ordförande (familjen Jorlén), Gun Boström (familjen Boström), Lovisa Hamrin (familjen Hamrin) och Johan Ståhl (Lannebo Fonder).

Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen, kan kontakta valberedningens ordförande Henrik Jorlén, e-post henrik.jorlen@gmail.com eller vanlig post Kommendörsgatan 4, 269 77 Torekov.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas den 4 maj 2020.

Kalendarium

• Bokslutskommuniké 2019: 10 februari 2020
• Rapport för tre månader 2020: 4 maj 2020
• Årsstämma 2020: 4 maj 2020
• Rapport för sex månader 2020: 17 juli 2020
• Rapport för nio månader 2020: 23 oktober 2020
• Bokslutskommuniké 2020: 10 februari 2021

Torekov den 23 oktober 2019 Nolato AB (publ) Christer Wahlquist, vd och koncernchef

Kort om bolaget

Nolatos affär

Nolato är en global, avancerad högteknologisk samarbetspartner och tillverkare av polymera produkter och system till ledande kunder inom väl definierade marknadsområden såsom medicinteknik, läkemedel, konsumentelektronik, telekom, fordon och andra utvalda industriella sektorer.

Genom lång erfarenhet, gediget material och processkunnande, tidig medverkan i kundernas projekt, kvalificerad projektstyrning och god kunskap om varje enskild kunds förutsättningar, är Nolato en effektiv och innovativ partner.

Nolatos affärsmodell

Vår affärsmodell bygger på tre decentraliserade affärsområden som med egen beslutskraft och gemensamma ambitioner arbetar för att uppfylla vår vision och våra finansiella mål.

Genom utbyte av erfarenheter mellan våra olika affärsområden, väl utvecklad och ledande teknologi, brett utvecklings- och designkunnande, kvalificerad projektledning samt högeffektiv produktion bygger vi nära, långsiktiga och innovativa samarbeten med våra kunder och partners samt skapar ett mervärde för såväl dem som våra ägare.

Vår gemensamma värdegrund – affärsmässiga, välorganiserade och ansvarstagande – ska genomsyra allt vi gör.

Nolatos strategier

• Tidig medverkan i kundernas utvecklingsprocess
• Nära och långsiktigt samarbete / partnerskap med kunderna
• Innovativa, integrerade och högteknologiska lösningar
• Hög produktivitet / Lean manufacturing
• Förflyttning uppåt i värdekedjan / Högt förädlingsvärde
• Global närvaro
• Ansvarsfullt företagande

Koncernens resultaträkning (sammandrag)

		Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	Not	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Nettoomsättning	1	1 980	1 980	5 623	6 321	7 404	8 102
Kostnad sålda varor		– 1 665	– 1 687	– 4 722	– 5 351	– 6 216	– 6 845
Bruttoresultat		315	293	901	970	1 188	1 257
Övriga rörelseintäkter		7	5	8	27	18	37
Försäljningskostnader		– 31	– 29	– 94	– 90	– 123	– 119
Administrationskostnader		– 55	– 53	– 174	– 162	– 229	– 217
Övriga rörelsekostnader		—	– 13	—	– 17	—	– 17
		– 79	– 90	– 260	– 242	– 334	– 316
Rörelseresultat	2	236	203	641	728	854	941
Finansiella poster	2	– 4	– 5	– 20	– 17	– 23	– 20
Resultat efter finansiella poster	2	232	198	621	711	831	921
Skatt		– 46	– 44	– 124	– 147	– 176	– 199
Resultat efter skatt		186	154	497	564	655	722
Hela resultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare
Av- och nedskrivningar avs. anläggningstillg. ingår med		90	64	265	186	327	248
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)*	3	7,02	5,85	18,82	21,44	24,83	27,44
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)*	3	7,01	5,81	18,79	21,33	24,82	27,37
Antal aktier vid utgången av perioden, före utspädning*		26 539 548	26 307 408	26 539 548	26 307 408	26 539 548	26 307 408
Antal aktier vid utgången av perioden, efter utspädning*		26 542 660	26 485 487	26 542 660	26 485 487	26 542 660	26 427 262
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning*		26 498 103	26 307 408	26 402 756	26 307 408	26 383 686	26 307 408
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning*		26 534 668	26 500 451	26 456 251	26 439 691	26 391 809	26 384 021

* Koncernen har vid periodens slut tre teckningsoptionsprogram: Serie 1, Serie 2 och Serie 3. Serie 1 har inlösen från 2019-05-01 till 2019-12-15, Serie 2 från 2020-05- 01 till 2020-12-15 och Serie 3 från 2021-05-01 till 2021-12-15. Teckningskurs för Serie 1 är 296,30 kr/st, för Serie 2 är den 485,10 kr/st och för Serie 3 är den 502,00 kr/st. Ackumulerat efter nio månader har 232.140 B-aktier tecknats av Serie 1 och det återstår 8.360 B-aktier för inlösen. Vid full nyteckning av återstående teckningsoptioner ger programmen maximalt ytterligare 398.060 nya B-aktier. Programmen har beaktats vid beräkning av antal aktier efter utspädning.

Koncernens totalresultat

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Periodens resultat	186	154	497	564	655	722
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan överföras till periodens res.
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	– 11	—	– 21	—	– 18	3
Skatt hänf. till poster som inte kan återf. till per. res.	3	—	5	—	4	– 1
	– 8	—	– 16	—	– 14	2
Poster som har omf. eller kan omf. till periodens res.
Periodens omräkningsdiff. vid omräkn. av utländska verks.	28	– 34	61	30	67	36
Periodens förändr. i verkligt värde på kassaflödessäkringar*	– 2	1	– 2	– 3	—	– 1
Skatt hänf. till förändr. i verkl. värde på kassaflödessäkringar*	—	—	—	1	– 1	—
	26	– 33	59	28	66	35
Övrigt totalresultat, netto	18	– 33	43	28	52	37
Periodens totalres. hänförligt till moderbolagets aktieägare	204	121	540	592	707	759

* Finansiella instrument är värderade till verkligt värde enligt värderingshierarki Nivå 2.

Koncernens balansräkning (sammandrag)

MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	818	780	780
Materiella anläggningstillgångar	1 902	1 471	1 518
Andra långfristiga värdepappersinnehav	2	2	2
Övriga långfristiga fordringar	1	1	1
Uppskjuten skattefordran	77	51	111
Summa anläggningstillgångar	2 800	2 305	2 412
Omsättningstillgångar
Varulager	700	742	566
Kundfordringar	1 351	1 012	949
Övriga fordringar* 2)	349	351	276
Kassa och bank	851	818	953
Summa omsättningstillgångar	3 251	2 923	2 744
Summa tillgångar	6 051	5 228	5 156
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 833	2 422	2 592
1) Långfristiga skulder och avsättningar	1 117	806	795
Uppskjuten skatteskuld1)	91	87	116
Kortfristiga skulder och avsättningar* 1) 3)	2 010	1 913	1 653
Summa skulder och avsättningar	3 218	2 806	2 564
Summa eget kapital och skulder	6 051	5 228	5 156
1) Räntebärande/ej räntebärande skulder och avsättningar:
Räntebärande skulder och avsättningar	1 190	802	794
Ej räntebärande skulder och avsättningar	2 028	2 004	1 770
Summa skulder och avsättningar	3 218	2 806	2 564
* Finansiella instrument är värderade till verkligt värde enligt värderingshierarki Nivå 2.
2) I övriga fordringar ingår valutaterminer med	1	—	5
3) I kortfristiga skulder och avsättningar ingår valutaterminer med	33	18	4

Koncernens förändring av eget kapital (sammandrag)

	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Helår
MSEK	2019	2018	2018
Eget kapital vid periodens ingång	2 592	2 159	2 159
Periodens totalresultat	540	592	759
Utdelningar	– 368	– 329	– 329
Teckningsoptioner ingående i incitamentsprogram	—	—	3
Lösen av teckningsoptioner ingående i incitamentsprogram	69	—	—
Eget kapital vid periodens utgång hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 833	2 422	2 592

Under 2019 lämnades utdelning till moderbolagets aktieägare om 368 MSEK, vilket motsvarade en utdelning om 14,00 SEK per aktie. Koncernen har vid periodens slut tre teckningsoptionsprogram: Serie 1, Serie 2 och Serie 3. Serie 1 har inlösen från 2019-05-01 till 2019-12-15, Serie 2 från 2020-05-01 till 2020-12-15 och Serie 3 från 2021-05-01 till 2021-12-15. Teckningskurs för Serie 1 är 296,30 kr/st, för Serie 2 är den 485,10 kr/st och för Serie 3 är den 502,00 kr/st. Ackumulerat efter nio månader har 232.140 B-aktier tecknats av Serie 1 och det återstår 8.360 B-aktier för inlösen. Vid full nyteckning av återstående teckningsoptioner ger programmen maximalt ytterligare 398.060 nya B-aktier. Programmen har beaktats vid beräkning av antal aktier efter utspädning.

Koncernens kassaflödesanalys (sammandrag)

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Kassaflöde från den löpande verks. före förändr. av rörelsekapital	282	220	677	722	915	960
Förändringar i rörelsekapital	– 199	– 181	– 199	85	– 199	85
Kassaflöde från den löpande verksamheten	83	39	478	807	716	1 045
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 87	– 53	– 279	– 282	– 395	– 398
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	– 4	– 14	199	525	321	647
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	11	– 27	– 351	– 395	– 349	– 393
Periodens kassaflöde	7	– 41	– 152	130	– 28	254
Likvida medel vid periodens början	828	891	953	669	—	669
Valutakursdifferens i likvida medel	16	– 32	50	19	—	30
Likvida medel vid periodens slut	851	818	851	818	—	953

Not 1 Intäkter

		Q1 - Q3 - 2019				Q1 - Q3 - 2018				Helår - 2018
		Medical	Integr.	Indust.		Medical	Integr.	Indust.		Medical	Integr.	Indust.
MSEK	Summa	Sol.	Sol.		Sol. Summa	Sol.	Sol.		Sol. Summa	Sol.	Sol.	Sol.
Sverige	858	116	31	711	894	106	40	748	1 189	140	51	998
Övriga Europa	2 374	1 222	422	730	2 100	1 104	279	717	2 889	1 492	473	924
Nordamerika m.fl.	566	449	20	97	531	411	25	95	716	544	41	131
Asien	1 840	70	1 722	48	2 796	69	2 673	54	3 315	94	3 155	66
Eliminering internförsäljning	– 15				—				– 7
Tot. intäkter från avtal med kunder	5 623	1 857	2 195	1 586	6 321	1 690	3 017	1 614	8 102	2 270	3 720	2 119

Tabellen ovan avser i allt väsentligt produkter som överförts vid en tidpunkt.

Koncernen redovisar för årets första 9 månader en avsättning för befarade kreditförluster i kundfordringar och avtalstillgångar, med 6 MSEK (10) bland kostnad sålda varor.

Not 2 Avstämning av koncernens resultat före skatt

	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	12 mån	2018
Rörelseresultat (EBIT)
Medical Solutions	238	214	315	291
Integrated Solutions	280	374	379	473
Industrial Solutions	131	144	169	182
Koncernjusteringar, moderbolag*	– 8	– 4	– 9	– 5
Koncernens rörelseresultat (EBIT)*	641	728	854	941
Finansnetto (ej fördelat per affärsområde)	– 20	– 17	– 23	– 20
Koncernens resultat före skatt*	621	711	831	921

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK för helåret 2018.

Not 3 Resultat per aktie (IFRS-mått)

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Resultat efter skatt	186	154	497	564	655	722
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning	26 498 103	26 307 408	26 402 756	26 307 408	26 383 686	26 307 408
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	7,02	5,85	18,82	21,44	24,83	27,44
Engångsposter	—	17	—	– 7	—	– 7
Resultat efter skatt exklusive engångsposter	186	171	497	557	655	715
Resultat per aktie exkl. engångsposter, före utspädning (SEK)	7,02	6,50	18,82	21,17	24,83	27,18
Utspädande aktier från incitamentsprogram Serie 1 med
lösenpris 296,30 kr/st, totalt 240.500 st teckningsoptioner	18 711	136 178	53 495	101 820	8 123	76 613
Utspädande aktier från incitamentsprogram Serie 2 med
lösenpris 485,10 kr/st, totalt 196.200 st teckningsoptioner	10 504	56 865	—	30 463	—	—
Utspädande aktier från incitamentsprogram Serie 3 med
lösenpris 502,00 kr/st, totalt 193.500 st teckningsoptioner	7 350	—	—	—	—	—
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	26 534 668	26 500 451	26 456 251	26 439 691	26 391 809	26 384 021
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	7,01	5,81	18,79	21,33	24,82	27,37
Resultat per aktie exkl. engångsposter, efter utspädning (SEK)	7,01	6,45	18,79	21,07	24,82	27,10
Antal aktier vid utgången av perioden, före utspädning	26 539 548	26 307 408	26 539 548	26 307 408	26 539 548	26 307 408
Antal aktier vid utgången av perioden, efter utspädning	26 542 660	26 485 487	26 542 660	26 485 487	26 542 660	26 427 262

Koncernen har vid periodens slut tre teckningsoptionsprogram: Serie 1, Serie 2 och Serie 3. Serie 1 har inlösen från 2019-05-01 till 2019-12-15, Serie 2 från 2020-05- 01 till 2020-12-15 och Serie 3 från 2021-05-01 till 2021-12-15. Teckningskurs för Serie 1 är 296,30 kr/st, för Serie 2 är den 485,10 kr/st och för Serie 3 är den 502,00 kr/st. Ackumulerat efter nio månader har 232.140 B-aktier tecknats av Serie 1 och det återstår 8.360 B-aktier för inlösen. Vid full nyteckning av återstående teckningsoptioner ger programmen maximalt ytterligare 398.060 nya B-aktier. Programmen har beaktats vid beräkning av antal aktier efter utspädning.

Justerat resultat per aktie (alternativt nyckeltal)

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Resultat efter skatt	186	154	497	564	655	722
Justerat resultat:
Avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv	2	2	5	7	6	8
Skatt på avskrivningar	—	—	– 1	– 1	– 2	– 2
Justerat resultat	188	156	501	570	659	728
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning	26 498 103	26 307 408	26 402 756	26 307 408	26 383 686	26 307 408
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	7,09	5,93	18,98	21,67	24,98	27,67
Engångsposter	—	17	—	– 7	—	– 7
Justerat resultat efter skatt exklusive engångsposter	188	173	501	563	659	721
Just. resultat per aktie exkl. engångsp., före utspädn. (SEK)	7,09	6,58	18,98	21,40	24,98	27,41
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	26 534 668	26 500 451	26 456 251	26 439 691	26 391 809	26 384 021
Justerat resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	7,09	5,89	18,94	21,56	24,97	27,59
Just. resultat per aktie exkl. engångsp., efter utspädn. (SEK)	7,09	6,53	18,94	21,29	24,97	27,33

Femårsöversikt

IFRS-mått	2018	2017	2016	2015	2014
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	941	749	443	556	454
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	27,44	21,74	12,77	15,97	13,84
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	27,37	21,74	12,77	15,97	13,84
Alternativa nyckeltal
Nettoomsättning (MSEK)	8 102	6 720	4 447	4 726	4 234
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	949	763	457	570	470
EBITA-marginal (%)	11,7	11,4	10,3	12,1	11,1
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	921	731	438	555	462
Resultat efter skatt (MSEK)	722	572	336	420	364
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttringar (MSEK)	593	496	245	288	127
Kassagenerering (%)	60	66	55	52	28
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	29,7	26,6	20,6	29,6	28,4
Avkastning på eget kapital (%)	30,4	29,4	19,0	25,3	25,0
Finansiell nettotillgång (+) / nettoskuld (–), exkl. pensions- & leasingsk. (MSEK)	341	31	– 206	249	187
Soliditet (%)	50	45	47	54	54
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	27,67	22,16	13,19	16,35	14,29
Justerat resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	27,59	22,15	13,19	16,35	14,29
Utdelning per aktie (SEK)	14,00	12,50	10,50	10,00	8,50
Antal årsanställda	6 449	7 249	6 418	7 759	8 020

Inklusive eventuella engångsposter.

Kvartalsdata koncernen i sammandrag

IFRS-mått	Not		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	2	2019	173	232	236	—	—
	2	2018	261	264	203	213	941
		2017	142	174	206	227	749
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	2019	4,98	6,82	7,02	—	—
	3	2018	7,83	7,75	5,85	6,01	27,44
		2017	4,11	4,98	5,82	6,84	21,74
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	3	2019	4,97	6,81	7,01	—	—
	3	2018	7,80	7,70	5,81	5,98	27,30
Alternativa nyckeltal		2017	4,11	4,98	5,82	6,84	21,74
Nettoomsättning (MSEK)	1	2019	1 656	1 987	1 980	—	—
	1	2018	2 039	2 302	1 980	1 781	8 102
		2017	1 370	1 675	1 749	1 926	6 720
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)		2019	259	321	326	—	—
		2018	322	325	267	275	1 189
		2017	199	232	263	286	980
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)		2019	175	233	238	—	—
		2018	264	266	205	214	949
		2017	146	178	209	230	763
EBITA-marginal (%)		2019	10,6	11,7	12,0	—	—
		2018	12,9	11,6	10,4	12,0	11,7
		2017	10,7	10,6	11,9	11,9	11,4
Resultat efter finansnetto (MSEK)	2	2019	166	223	232	—	—
	2	2018 2017	256 138	257 170	198 198	210 225	921 731
Resultat efter skatt (MSEK)		2019	131	180	186	—	—
		2018	206	204	154	158	722
		2017	108	131	153	180	572
Kassaflöde från den löpande verksamheten (MSEK)		2019	130	265	83	—	—
		2018	296	472	39	238	1 045
		2017	67	103	381	222	773
Kassafl. fr. den löp. verks. per aktie före utspädning (SEK)		2019	4,94	10,04	3,13	—	—
		2018	11,25	17,94	1,48	9,05	39,72
		2017	2,55	3,92	14,48	8,44	29,38
Kassaflöde efter investeringar exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)		2019	25	178	– 4	—	—
		2018	187	352	– 68	122	593
		2017	3	28	308	157	496
Kassafl. eft. inv. exkl. förv. o avyttr. per aktie före utsp. (SEK)		2019 2018	0,95 7,11	6,75 13,38	– 0,15 – 2,58	— 4,64	— 22,54
		2017	0,11	1,06	11,71	5,97	18,85
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	2019	5,06	6,82	7,09	—	—
	3	2018	7,91	7,83	5,93	6,01	27,67
		2017	4,22	5,09	5,93	6,92	22,16
Eget kapital per aktie, före utspädning (SEK)		2019	106	98	107	—	—
		2018	92	87	92	99	99
		2017	74	69	74	82	82
Avkastning på totalt kapital (%)		2019	16,1	15,2	15,5	—	—
		2018	18,8	19,6	19,1	18,4	18,4
		2017	14,0	14,8	16,1	17,1	17,1
Avkastning på sysselsatt kapital (%)		2019	25,3	23,6	23,4	—	—
		2018	29,8	32,0	31,2	29,7	29,7
		2017	20,8	22,3	24,7	26,6	26,6
Avkastning på operativt kapital (%)		2019	34,4	31,6	30,7	—	—
		2018 2017	36,8 24,3	41,1 25,7	41,1 29,1	40,0 32,1	40,0 32,1
Avkastning på eget kapital (%)		2019	25,9	24,5	24,7	—	—
		2018	32,6	34,9	33,1	30,4	30,4
		2017	20,0	22,9	26,2	29,4	29,4
Slutkurs Nolato B aktie (Nasdaq Stockholm)		2019	386,50	566,50	525,50	—	—
		2018	609,00	723,00	548,00	366,50	366,50
		2017	267,00	316,50	393,00	539,00	539,00

Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK för helåret 2018.

Kvartalsdata affärsområden

Alternativa nyckeltal

Nettoomsättning (MSEK)	Not		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Medical Solutions	1	2019	611	634	612	—	—
	1	2018	532	562	596	580	2 270
		2017	487	498	459	511	1 955
Integrated Solutions	1	2019	512	821	862	—	—
	1	2018	939	1 186	892	703	3 720
		2017	399	692	819	900	2 810
Industrial Solutions	1	2019	533	541	512	—	—
	1	2018	568	554	492	505	2 119
		2017	488	489	473	518	1 968
Koncernjusteringar, moderbolag	1	2019	—	– 9	– 6	—	—
	1	2018	—	—	—	– 7	– 7
		2017	– 4	– 4	– 2	– 3	– 13
Totalt koncernen	1	2019	1 656	1 987	1 980	—	—
	1	2018	2 039	2 302	1 980	1 781	8 102
		2017	1 370	1 675	1 749	1 926	6 720
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Medical Solutions		2019	78	82	80	—	—
	EBITA-marginal (%)		12,8	12,9	13,1	—	—
		2018	69	73	76	77	295
	EBITA-marginal (%)		13,0	13,0	12,8	13,3	13,0
		2017	65	64	60	68	257
	EBITA-marginal (%)		13,3	12,9	13,1	13,3	13,1
Integrated Solutions		2019	57	107	116	—	—
	EBITA-marginal (%)		11,1	13,0	13,5	—	—
		2018	120	140	114	99	473
	EBITA-marginal (%)		12,8	11,8	12,8	14,1	12,7
		2017	38	73	105	116	332
	EBITA-marginal (%)		9,5	10,5	12,8	12,9	11,8
Industrial Solutions		2019	44	46	44	—	—
	EBITA-marginal (%)		8,3	8,5	8,6	—	—
		2018	57	55	35	39	186
	EBITA-marginal (%)		10,0	9,9	7,1	7,7	8,8
		2017	48	48	47	52	195
	EBITA-marginal (%)		9,8	9,8	9,9	10,0	9,9
Koncernjusteringar, moderbolag*		2019	– 4	– 2	– 2	—	—
		2018	18	– 2	– 20	– 1	– 5
		2017	– 5	– 7	– 3	– 6	– 21
Totalt koncernen		2019	175	233	238	—	—
	EBITA-marginal (%)		10,6	11,7	12,0	—	—
		2018	264	266	205	214	949
	EBITA-marginal (%)		12,9	11,6	10,4	12,0	11,7
		2017	146	178	209	230	763
	EBITA-marginal (%)		10,7	10,6	11,9	11,9	11,4

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK för helåret 2018.

Av- och nedskrivningar (MSEK)		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Medical Solutions	2019	39	40	40	—	—
	2018	28	28	28	28	112
	2017	27	27	27	27	108
Integrated Solutions	2019	17	17	16	—	—
	2018	8	8	8	7	31
	2017	9	8	8	8	33
Industrial Solutions	2019	30	32	34	—	—
	2018	25	25	28	26	104
	2017	21	22	23	24	90
Moderbolaget	2019	—	—	—	—	—
	2018	—	—	—	1	1
	2017	—	—	—	—	—
Totalt koncernen	2019	86	89	90	—	—
	2018	61	61	64	62	248
	2017	57	57	58	59	231

Nyckeltal

		Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
IFRS-mått	Not	2019	2018*	2019	2018*	12 mån	2018*
Resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	7,02	5,85	18,82	21,44	24,83	27,44
Resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	3	7,01	5,81	18,79	21,33	24,82	27,37
Alternativa nyckeltal
Nettoomsättning (MSEK)	1	1 980	1 980	5 623	6 321	7 404	8 102
Omsättningstillväxt (%)		—	13	– 11	32	– 10	21
Andel omsättning utanför Sverige (%)		87	88	85	86	85	86
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)		326	267	906	914	1 181	1 189
1) Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)		238	205	646	735	860	949
1) EBITA-marginal (%)		12,0	10,4	11,5	11,6	11,6	11,7
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	2	232	198	621	711	831	921
1) Vinstmarginal (%)		11,7	10,0	11,0	11,2	11,2	11,4
Resultat efter skatt (MSEK)		186	154	497	564	655	722
1) Avkastning på totalt kapital (%)		15,5	19,1	15,5	19,1	15,5	18,4
1) Avkastning på sysselsatt kapital (%)		23,4	31,2	23,4	31,2	23,4	29,7
1) Avkastning på operativt kapital (%)		30,7	41,1	30,7	41,1	30,7	40,0
1) Avkastning på eget kapital (%)		24,7	33,1	24,7	33,1	24,7	30,4
Soliditet (%)		47	46	47	46	47	50
Skuldsättningsgrad (%)		42	33	42	33	42	31
Räntetäckningsgrad (ggr)		31	33	25	38	29	40
Nettoinv., kassaflödespåv. exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)		87	107	279	336	395	452
Kassafl. efter invest., exkl förvärv och avyttringar (MSEK)		– 4	– 68	199	471	321	593
1) Kassagenerering (%)		—	—	—	—	38	60
Finansiell nettotillg., exkl. pensions- & leasingsk. (MSEK)		186	208	186	208	186	341
Justerat resultat per aktie, före utspädning (SEK)	3	7,09	5,93	18,98	21,67	24,98	27,67
Justerat resultat per aktie, efter utspädning (SEK)	3	7,09	5,89	18,94	21,56	24,97	27,59
Kassafl. fr. den löp. verks. per aktie, före utspädning (SEK)		3,13	1,48	18,12	30,68	27,17	39,72
Kassafl. fr. den löp. verks. per aktie, efter utspädning (SEK)		3,13	1,47	18,08	30,51	27,13	39,52
Kassaflöde efter investeringar exklusive förvärv och avyttringar, per aktie, före utspädning (SEK)		– 0,15	– 2,58	7,55	17,90	12,18	22,54
Kassaflöde efter investeringar exklusive förvärv och avyttringar, per aktie, efter utspädning (SEK)		– 0,15	– 2,57	7,53	17,81	12,16	22,43
Eget kapital per aktie, före utspädning (SEK)		—	—	107	92	—	99
Eget kapital per aktie, efter utspädning (SEK)		—	—	107	91	—	98
Antal årsanställda		—	—	5 716	6 376	—	6 449

* Inklusive engångsposter om +20 MSEK i Q1-2018 och –17 MSEK i Q3-2018, som netto har påverkat rörelseresultatet med +3 MSEK för helåret 2018.

1) Nyckeltal med uträkning specificerad på sidan 21.

Definitioner - IFRS-mått

Periodens resultat som hänför sig till moderbolagets ägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

Definitioner - Alternativa nyckeltal

Nolato presenterar vissa finansiella mått i denna rapport som inte definieras enligt IFRS. Nolato anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

Avkastning på totalt kapital Kassaflöde efter inv.verks. exkl. förvärv och avyttringar, per aktie

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt totalt kapital enligt balansräkningen.

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella

kostnader, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. Operativt kapital eventuella engångsposter. består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar samt minskat med räntebärande tillgångar.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

EBITA-marginal

Rörelseresultat (EBITA) i procent av nettoomsättning.

Genomsnittligt antal aktier

Genomsnittligt antal aktier före utspädning utgörs av moderbolagets vägda genomsnittliga antal utestående aktier under perioden. Efter utspädning adderas ett vägt snitt av de aktier som eventuellt kommer att emitteras som ett resultat av pågående teckningsoptionsprogram, om de är "in-themoney", men endast till den del som genomsnittlig börskurs under perioden överstiger optionernas teckningskurs.

Finansiell nettotillgång (+) & nettoskuld (–)

Räntebärande skulder från kreditinstitut minskat med räntebärande tillgångar.

Justerat resultat per aktie

Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Framtidsinriktad information

Kassaflöde efter investeringsverksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Avkastning på sysselsatt kapital Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie

Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Kassagenerering

Kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar dividerat med rörelseresultat (EBIT). Kassaflödet och rörelseresultatet har justerats för

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, dividerat med finansiella kostnader.

Rörelseresultat (EBITDA)

Rörelseresultat (EBITA) Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar.

Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

Skuldsättningsgrad

Soliditet Räntebärande skulder och avsättningar dividerat med eget kapital.

Eget kapital i procent av totalt kapital enligt balansräkningen.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader i procent av nettoomsättning.

En del redovisade poster rör framtida händelser och det faktiska utfallet kan komma att se väsentligt annorlunda ut. Förutom de faktorer som uttryckligen har kommenterats kan även andra faktorer väsentligt påverka det faktiska utfallet, exempelvis de ekonomiska förutsättningarna, valutakurser och räntenivåer, politiska risker, konkurrens och prissättning, produktutveckling, kommersialisering och tekniska svårigheter, problem med leveranser samt kreditförluster hos kunderna.

Resultat per aktie Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före skatt samt finansiella intäkter och kostnader.

Alternativa nyckeltal

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK om inte annat anges Not	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Rörelseresultat (EBITDA)	326	267	906	914	1 181	1 189
Engångsposter	—	17	—	– 3	—	– 3
Justerat rörelseresultat (EBITDA)	326	284	906	911	1 181	1 186
Rörelseresultat (EBIT) 2	236	203	641	728	854	941
Återföring av avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv	2	2	5	7	6	8
Rörelseresultat (EBITA)	238	205	646	735	860	949
Engångsposter	—	17	—	– 3	—	– 3
Justerat rörelseresultat (EBITA)	238	222	646	732	860	946
EBITA-marginal (%)	12,0	10,4	11,5	11,6	11,6	11,7
Justerad EBITA-marginal (%)	12,0	11,2	11,5	11,6	11,6	11,7
Resultat efter finansiella poster 2	232	198	621	711	831	921
Engångsposter	—	17	—	– 3	—	– 3
Justerat resultat efter finansiella poster	232	215	621	708	831	918
Vinstmarginal (%)	11,7	10,0	11,0	11,2	11,2	11,4
Justerad vinstmarginal (%)	11,7	10,9	11,0	11,2	11,2	11,3
Resultat efter skatt	186	154	497	564	655	722
Engångsposter	—	17	—	– 3	—	– 3
Skatt på engångsposter	—	—	—	– 4	—	– 4
Justerat resultat efter skatt	186	171	497	557	655	715
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttringar	—	—	—	—	321	593
Engångsposter (kassaflödespåverkande)	—	—	—	—	—	– 29
Just. kassafl. efter investeringar, exkl. förvärv och avyttr.	—	—	—	—	321	564
Rörelseresultat (EBIT) 2	—	—	—	—	854	941
Engångsposter	—	—	—	—	—	– 3
Justerat rörelseresultat (EBIT)	—	—	—	—	854	938
Kassagenerering (%)	—	—	—	—	38	60

Engångsposter består av en utdelning från en tidigare konkurs hos en kund år 2006 och realisationsförlust vid avyttrad verksamhet. Utdelningen har i Q1-2018 påverkat rörelseresultatet positivt med +20 MSEK (0) inom övriga rörelseintäkter och realisationsförlusten har i Q3-2018 påverkat rörelseresultatet negativt med –17 MSEK (0) inom övriga rörelsekostnader. Engångsposterna har redovisats på koncernnivå och har därmed inte påverkat affärsområdenas resultat.

	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
MSEK om inte annat anges	2019	2019	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017
Resultat efter finansiella poster, rullande 12 mån	831	797	831	921	936
Finansiella kostnader, rullande 12 mån	30	29	26	24	23
Justerat resultat efter finansiella kostn., rullande 12 mån	861	826	857	945	959
Totalt kapital, vid utgången av perioden	6 051	5 593	5 733	5 156	5 229	5 381	5 148	4 752	4 612
Genomsnittligt totalt kapital, senaste 5 kvartalen	5 552	5 418	5 329	5 133	5 024
Avkastning på totalt kapital (%)	15,5	15,2	16,1	18,4	19,1
Justerat resultat efter finansiella kostn., rullande 12 mån	861	826	857	945	959
Sysselsatt kapital, vid utgången av perioden	4 022	3 771	3 982	3 387	3 225	3 131	3 188	2 980	2 836
Genomsnittligt sysselsatt kapital, senaste 5 kvartalen	3 677	3 499	3 383	3 182	3 072
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	23,4	23,6	25,3	29,7	31,2
Rörelseresultat (EBIT), rullande 12 mån	855	821	853	941	955
Sysselsatt kapital, vid utgången av perioden	4 022	3 771	3 982	3 387	3 225	3 131	3 188	2 980	2 836
Kassa och bank, vid utgången av perioden	– 851		– 828 – 1 034	– 953	– 818	– 891	– 817	– 669	– 561
Operativt kapital, vid utgången av perioden	3 171	2 943	2 948	2 434	2 407	2 240	2 371	2 311	2 275
Genomsnittligt operativt kapital, senaste 5 kvartalen	2 781	2 594	2 480	2 353	2 321
Avkastning på operativt kapital (%)	30,7	31,6	34,4	40,0	41,1
Resultat efter skatt, rullande 12 mån	655	623	647	722	744
Eget kapital, vid utgången av perioden	2 833	2 604	2 783	2 592	2 422	2 301	2 412	2 159	1 950
Genomsnittligt eget kapital, senaste 5 kvartalen	2 647	2 540	2 502	2 377	2 249
Avkastning på eget kapital (%)	24,7	24,5	25,9	30,4	33,1

Moderbolagets resultaträkning (sammandrag)

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Nettoomsättning	14	18	49	49	63	63
Försäljningskostnader	– 2	– 2	– 6	– 5	– 8	– 7
Administrationskostnader	– 11	– 11	– 36	– 36	– 49	– 49
Övriga rörelseintäkter	—	—	2	4	3	5
Övriga rörelsekostnader	– 11	– 13	– 36	– 35	– 48	– 47
Rörelseresultat	– 10	– 8	– 27	– 23	– 39	– 35
Resultat från andelar i koncernföretag	—	14	182	151	526	495
Finansiella intäkter	4	3	12	10	16	14
Finansiella kostnader	– 22	– 9	– 52	– 37	– 75	– 60
Resultat efter finansiella poster	– 28	—	115	101	428	414
Bokslutsdispositioner	—	—	—	—	252	252
Skatt	4	—	6	– 1	– 48	– 55
Resultat efter skatt	– 24	—	121	100	632	611
Av- och nedskrivningar ingår med	—	—	—	—	1	1

Moderbolagets balansräkning (sammandrag)

MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1	1	1
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	1 756	1 626	1 675
Uppskjuten skattefordran	18	14	—
Summa anläggningstillgångar	1 776	1 642	1 677
Övriga fordringar	507	360	903
Kassa och bank	100	40	59
Summa omsättningstillgångar	607	400	962
Summa tillgångar	2 383	2 042	2 639
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 398	1 066	1 577
Obeskattade reserver	199	200	199
Uppskjuten skatteskuld	—	—	6
Övriga avsättningar	14	15	12
Långfristiga skulder	599	554	556
Kortfristiga skulder	173	207	289
Summa eget kapital och skulder	2 383	2 042	2 639

Transaktioner med närstående:

MSEK	Period	Försäljning	Inköp	Ränte-	Ränte	Res. fr. andelar	Fordran på närst.	Skuld till närst.
Närstående		av tjänster	av tjänster	intäkter	kostnader	i koncernföretag	på balansdagen	på balansdagen
Dotterbolag	jan-sep 2019	49	– 6	12	—	182	948	170
Dotterbolag	jan-sep 2018	49	– 5	10	—	151	735	232

Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare i bolaget har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärstransaktioner mellan sig och bolaget som är eller var ovanliga till sin karaktär med avseende på villkoren. Inte heller har koncernen lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare i bolaget.