Nolato B

Quarterly Report • Oct 25, 2016

Nolato AB (publ) delårsrapport nio månader 2016

Fortsatta investeringar och god finansiell ställning

Tredje kvartalet 2016 i sammandrag

• ‒ Omsättningen uppgick till 1 036 MSEK (1 084)
• ‒ Rörelseresultatet (EBITA) var 104 MSEK (142)
• ‒ EBITA-marginal om 10,0 procent (13,1)
• ‒ Resultat efter skatt uppgick till 79 MSEK (105)
• ‒ Resultat per aktie var 3,00 SEK (3,99)
• ‒ Kassaflödet efter investeringar uppgick till 19 MSEK (120), exkl. förvärv
• ‒ Efter periodens slut förvärvades schweiziska Treff AG

Nio månader 2016 i sammandrag

• ‒ Omsättningen uppgick till 3 095 MSEK (3 437)
• ‒ Rörelseresultatet (EBITA) var 327 MSEK (432)
• ‒ Resultat per aktie uppgick till 9,16 SEK (12,28)
• ‒ Kassaflödet efter investeringar uppgick till 110 MSEK (172), exkl. förvärv

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK om inte annat anges	2016	2015	2016	2015	12 mån	2015
Nettoomsättning	1 036	1 084	3 095	3 437	4 384	4 726
Rörelseresultat (EBITDA) 1)	149	185	456	557	636	737
Rörelseresultat (EBITA) 2)	104	142	327	432	465	570
EBITA-marginal, %	10,0	13,1	10,6	12,6	10,6	12,1
Rörelseresultat (EBIT) 3)	101	139	317	421	452	556
Resultat efter finansiella poster	101	137	313	420	448	555
Resultat efter skatt	79	105	241	323	338	420
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK *	3,00	3,99	9,16	12,28	12,85	15,97
Justerat resultat per aktie, SEK 4) *	3,12	4,07	9,47	12,58	13,24	16,35
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttr.	19	120	110	172	226	288
Nettoinvesteringar, kassaflödespåv., exkl. förvärv och avyttr.	51	33	166	207	203	244
Kassagenerering, % 5)	—	—	—	—	50	52
Avkastning på sysselsatt kapital, %	22,4	32,0	22,4	32,0	22,4	29,6
Avkastning på eget kapital, %	19,7	29,6	19,7	29,6	19,7	25,3
Soliditet, %	58	53	58	53	58	54
Finansiell nettoskuld (-) / nettotillgång (+)	– 51	16	– 51	16	– 51	122

Koncernen i sammandrag

*Bolaget har inte några program med finansiella instrument som medför utspädning av antal aktier.

1) EBITDA - Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar.

2) EBITA - Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

3) EBIT - Resultat före skatt och finansiella intäkter och kostnader.

5) Kassagenerering - Kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar dividerat med rörelseresultat (EBIT). Kassaflödet och rörelseresultatet har justerats för eventuella engångsposter.

⁴⁾ Justerat resultat per aktie - Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Tredje kvartalet 2016

• Omsättningen uppgick till 1 036 MSEK (1 084)
• Rörelseresultatet (EBITA) var 104 MSEK (142)
• Efter periodens slut förvärv av schweiziska Treff AG
• Fortsatt god finansiell ställning med en nettoskuld om 51 MSEK (+16), proforma efter förvärv nettoskuld om 469 MSEK och soliditet om 47 procent

Försäljning

Koncernens omsättning uppgick till 1 036 MSEK (1 084). Justerat för valuta minskade omsättningen med 3 procent, vilket i sin helhet var hänförligt till Nolato Telecom.

Nolato Medicals omsättning ökade till 395 MSEK (368), justerat för valuta ökade omsättningen med 11 procent. Omsättningen har ökat framförallt inom sektorn Medical Devices till följd av god volymtillväxt och upprampning av nya produkter.

Nolato Telecoms omsättning uppgick till 343 MSEK (434), justerat för valuta minskade omsättningen med 21 procent. Föregående år var volymerna starka till följd av hög efterfrågan av kundernas telefonmodeller på

konsumentmarknaden. Sekventiellt ökade omsättningen under kvartalet. Nolato Industrials omsättning uppgick till 301 MSEK (282), justerat för valuta ökade omsättningen med 6 procent. Volymerna inom fordons- och hygiensegmenten har utvecklats positivt.

Koncernens rörelseresultat (EBITA) uppgick till 104 MSEK (142).

Rörelseresultatet (EBITA) för Nolato Medical uppgick till 52 MSEK (51), minskade för Nolato Telecom till 29 MSEK (63) och var oförändrat för Nolato Industrial, 30 MSEK (30).

EBITA-marginalen för Nolato Medical minskade till 13,2 procent, vilket ska jämföras med mycket starka 13,9 procent motsvarande kvartal föregående år. EBITA-marginalen för Nolato Telecom minskade och uppgick till 8,5 procent (14,5). Föregående år var marginalen exceptionellt stark genom höga volymer och fördelaktig produktmix. EBITA-marginalen för Nolato Industrial uppgick till 10,0 procent (10,6). Högre kostnader i samband med uppstarter av nya projekt har påverkat marginalen negativt.

Sammantaget uppgick koncernens EBITA-marginal till 10,0 procent (13,1).

Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

Omsättning	Omsättning	Rörelseresultat	Rörelseresultat	EBITA-marginal	EBITA-marginal
Q3/2016	Q3/2015	EBITA Q3/2016	EBITA Q3/2015	Q3/2016	Q3/2015
395	368	52	51	13,2%	13,9%
343	434	29	63	8,5%	14,5%
301	282	30	30	10,0%	10,6%
– 3	—	– 7	– 2	—	—
1 036	1 084	104	142	10,0%	13,1%

Omsättning, rörelseresultat (EBITA) och EBITA-marginal per affärsområde

Rörelseresultat (EBITA): Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 101 MSEK (139).

Resultatet efter finansnetto uppgick till 101 MSEK (137). I finansnettot ingick resultateffekter av valutaförändringar med +1 MSEK (-1).

Resultatet efter skatt var 79 MSEK (105). Resultatet per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 3,00 SEK (3,99). Justerat resultat per aktie exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv var 3,12 SEK (4,07).

Nio månader 2016

Försäljning och resultat

Koncernens omsättning uppgick till 3 095 MSEK (3 437) under de första nio månaderna 2016. Justerat för valuta minskade omsättningen med 9 procent.

Nolato Medicals omsättning ökade med 10 procent till 1 182 MSEK (1 077), Nolato Telecoms omsättning minskade med 34 procent till 954 MSEK (1 436) och Nolato Industrials ökade med 4 procent till 966 MSEK (926).

Koncernens rörelseresultat (EBITA) uppgick till 327 MSEK (432) och EBITA-marginalen var 10,6 procent (12,6). Rörelseresultatet (EBIT) var 317 MSEK (421).

Resultatet efter finansnetto var 313 MSEK (420).

Resultatet efter skatt uppgick till 241 MSEK (323). Resultatet per aktie, före och efter utspädning, var 9,16 SEK (12,28). Justerat resultat per aktie exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv uppgick till 9,47 SEK (12,58). Den effektiva skattesatsen var 23 procent (23).

Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 22,4 procent för den senaste tolvmånadersperioden (29,6 procent för kalenderåret 2015). Avkastningen på eget kapital var 19,7 procent för den senaste tolvmånadersperioden (25,3 procent för kalenderåret 2015). Kassagenereringen för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 50 procent (52 procent för kalenderåret 2015).

Nolato Medical

Omsättning och resultat 9 månader (MSEK)	2016	2015
Omsättning	1 182	1 077
Rörelseresultat (EBITA)	157	144
EBITA marginal (%)	13,3	13,4
Rörelseresultat (EBIT)	147	134

Nolato Medicals omsättning uppgick till 1 182 MSEK (1 077), justerat för valuta ökade omsättningen med hela 12 procent. Volymerna har ökat inom båda sektorerna Medical Devices och Pharma Packaging och flertalet kundsegment har haft en god tillväxt. En hög aktivitet på marknaden och god projektbeläggning har präglat perioden.

Rörelseresultatet EBITA ökade till 157 MSEK (144). EBITA-marginalen uppgick till 13,3 procent (13,4).

Under tredje kvartalet har polska Grizzly Medical förvärvats, som verkar inom montage, vidareförädling och kvalitetssäkring av medicintekniska komponenter och system. Bolaget har en årsomsättning om cirka 25 MSEK med god lönsamhet och köpeskillingen uppgick till 14 MSEK. Konsolidering har skett från och med första september.

Nolato Telecom

Omsättning och resultat 9 månader (MSEK)	2016	2015
Omsättning	954	1 436
Rörelseresultat (EBITA)	90	211
EBITA marginal (%)	9,4	14,7
Rörelseresultat (EBIT)	90	211

Nolato Telecoms omsättning uppgick till 954 MSEK (1 436), justerat för valuta minskade omsättningen med 32 procent. Föregående år var volymerna mycket starka till följd av mycket hög efterfrågan av kundernas telefonmodeller på konsumentmarknaden. Produktväxlingar har skett enligt plan under perioden. Verksamheten inom EMC-området, elektromagnetisk skärmning, har fortsatt att utvecklas positivt.

Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 90 MSEK (211). EBITA-marginalen var 9,4 procent (14,7). Föregående år var marginalen exceptionellt stark till följd av mycket höga volymer och fördelaktig produktmix.

Nolato Industrial

Omsättning och resultat 9 månader (MSEK)	2016	2015
Omsättning	966	926
Rörelseresultat (EBITA)	98	98
EBITA marginal (%)	10,1	10,6
Rörelseresultat (EBIT)	98	97

Nolato Industrials omsättning ökade till 966 MSEK (926), justerat för valuta ökade omsättningen med 4 procent. Volymerna inom framförallt fordonsoch hygiensegmentet har utvecklats positivt. Ökade marknadsandelar har haft en gynnsam effekt för produktionsvolymerna inom flertalet kundsegment, medan projektintäkterna var något lägre.

Rörelseresultatet (EBITA) var oförändrat 98 MSEK (98), med en EBITAmarginal om 10,1 procent (10,6). Uppstarter av nya produkter har delvis påverkat marginalen negativt jämfört med föregående år.

Kassaflöde Kassaflöde efter investeringar

Under tredje kvartalet minskade kassaflödet efter investeringar till 19 MSEK (120), exkl. förvärv. Kassaflödet har framförallt påverkats negativt genom rörelsekapitalbehov och högre investeringar jämfört med samma period föregående år. Förvärvet i Polen har belastat kassaflödet med 16 MSEK. Även ackumulerat under nio månader minskade kassaflödet efter investeringar och uppgick till 110 MSEK (172), exkl. förvärv. Kassaflödet minskade framförallt genom rörelsekapitalbehov, medan investeringarna var lägre än motsvarande period föregående år. Kassaflödespåverkande investeringar uppgick till 166 MSEK (207), exkl. förvärv. Inklusive förvärv uppgick kassaflödespåverkande investeringar till 182 MSEK (207). Ackumulerat inklusive förvärv uppgick kassaflödet efter investeringar till 94 MSEK (172).

Räntebärande tillgångar uppgick till 240 MSEK (362) och räntebärande skulder och avsättningar till 291 MSEK (346). Finansiell nettoskuld uppgick därmed till 51 MSEK (+16). Eget kapital uppgick till 1 741 MSEK (1 685). Soliditeten uppgick till 58 procent (53). Under årets andra kvartal har utdelning utbetalats med 263 MSEK (224).

Exklusive förvärv och avyttringar 0 20 40 60 80 100 120 140 2015 2015 2016 2016 2016 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 MSEK

Resultatanalys för koncernen

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2016	2015	2016	2015	12 mån	2015
Nettoomsättning	1 036	1 084	3 095	3 437	4 384	4 726
Bruttoresultat exklusive avskrivningar	210	227	649	738	897	986
I procent av nettoomsättningen	20,3	20,9	21,0	21,5	20,5	20,9
Kostnader	– 61	– 42	– 193	– 181	– 261	– 249
I procent av nettoomsättningen	5,9	3,9	6,2	5,3	6,0	5,3
Rörelseresultat (EBITDA)	149	185	456	557	636	737
I procent av nettoomsättningen	14,4	17,1	14,7	16,2	14,5	15,6
Avskrivningar	– 45	– 43	– 129	– 125	– 171	– 167
Rörelseresultat (EBITA)	104	142	327	432	465	570
I procent av nettoomsättningen	10,0	13,1	10,6	12,6	10,6	12,1
Avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv	– 3	– 3	– 10	– 11	– 13	– 14
Rörelseresultat (EBIT)	101	139	317	421	452	556
Finansiella poster	—	– 2	– 4	– 1	– 4	– 1
Resultat efter finansiella poster	101	137	313	420	448	555
Skatt	– 22	– 32	– 72	– 97	– 110	– 135
I procent av resultat efter finansiella poster	21,8	23,4	23,0	23,1	24,6	24,3
Resultat efter skatt	79	105	241	323	338	420

Finansiell ställning

MSEK	2016-09-30	2015-09-30	2015-12-31
Räntebärande skulder, kreditinstitut	– 160	– 218	– 154
Räntebärande pensionsskulder	– 131	– 128	– 127
Total låneskuld	– 291	– 346	– 281
Kassa och bank	240	362	403
Finansiell nettoskuld (-) / nettotillgång (+)	– 51	16	122
Rörelsekapital	308	210	196
I procent av försäljning (genomsnitt) (%)	5,9	3,5	3,2
Sysselsatt kapital	2 033	2 029	2 039
Avkastning sysselsatt kapital (genomsnitt) (%)	22,4	32,0	29,6
Eget kapital	1 741	1 685	1 759
Avkastning eget kapital (genomsnitt) (%)	19,7	29,6	25,3

Personal

Genomsnittligt antal årsanställda under perioden var 6 062 personer (7 590). Minskningen av antal årsanställda är framförallt hänförlig till Nolato Telecoms versamhet i Kina.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets affärsrisker och riskhantering samt hantering av finansiella risker beskrivs i årsredovisningen för 2015 på sidorna 14, 48 – 49 samt i not 4 på sidorna 59 – 60.

Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat under perioden som väsentligen påverkar eller förändrar dessa beskrivningar av koncernens och moderbolagets risker och hantering av dessa.

Händelser efter balansdagen

Nolato har den 3 oktober slutfört förvärvet av schweiziska Treff AG. Den slutgiltiga köpeskillingen för bolaget uppgår till 418 MSEK, vilken betalas under fjärde kvartalet. Treff bedöms under 2016 ha en omsättning om drygt 450 MSEK, med en EBITDA-marginal om cirka 11,5 procent. Därmed uppgår den så kallade EBITDA-multipeln till cirka 7,5 – 8,0 gånger.

Konsolidering av bolaget sker från och med den 3 oktober. Omkring två tredjedelar av Nolato Treffs verksamhet kommer att redovisas inom Nolato Industrial och en tredjedel inom Nolato Medical. Affären bedöms medföra en marginell positiv effekt på Nolatos vinst per aktie under innevarande år.

Förvärvet finansieras genom utnyttjande av befintliga kreditavtal. Nolato har även efter förvärvet en fortsatt stark finansiell ställning.

Inga andra väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Ägare och legal struktur

Nolato AB (publ) med organisationsnummer 556080-4592 är moderbolag i Nolatokoncernen.

B-aktierna är noterade på Nasdaq Stockholm, där Nolato är ett Mid Cap företag och ingår i sektorn Industrials.

Antalet aktieägare uppgick den 30 september till 11 942. De största ägarna utgörs av familjen Jorlén med 10 procent, familjen Boström med 9 procent, Didner & Gerge Fonder med 8 procent, Swedbank Robur Fonder med 6 procent, Herenco, DnB Carlson Fonder och SEB Investment Management med 3 procent vardera av kapitalet.

Moderbolaget

I moderbolaget, som inte är rörelsedrivande, uppgick omsättningen till 28 MSEK (24). Resultatet efter finansiella poster förbättrades till 67 MSEK (15), främst genom ökade utdelningar från dotterbolag. Eventualförpliktelser uppgick till 129 MSEK (124).

Redovisnings- och värderingsprinciper Kontakt:

Nolatos koncernredovisning har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU.

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Interim Financial Reporting och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Gällande offentliggörande av denna delårsrapport har lagen om värdepappersmarknaden tillämpats.

Koncernredovisningen har upprättats enligt samma principer som i senaste årsredovisningen, vilka beskrivs i årsredovisningen för 2015, sidorna 56 – 58.

De nya eller reviderade IFRS-standarder eller tolkningar av IFRS Interpretations Committee, som trätt i kraft sedan 1 januari 2016 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens resultat- eller balansräkningar.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens nionde kapitel.

Valberedning

I enlighet med beslut på Nolatos årsstämma den 28 april 2016, har de fem till röstetalet största aktieägarna vid september månads utgång 2016, utsett följande personer att ingå i Nolatos valberedning inför årsstämman 2017: Henrik Jorlén (ordförande), Gun Boström, Lovisa Hamrin (Herenco), Carl Gustafsson (Didner & Gerge Fonder) och Bo Lundgren (Swedbank Robur Fonder).

Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen, kan kontakta valberedningens ordförande Henrik Jorlén, e-post henrik.jorlen@gmail.com eller vanlig post Kommendörsgatan 4, 269 77 Torekov.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas den 26 april 2017.

Kalendarium

• Bokslutskommuniké 2016: 8 februari 2017
• Rapport för tre månader 2017: 26 april 2017
• Årsstämma 2017: 26 april 2017
• Rapport för sex månader 2017: 19 juli 2017
• Rapport för nio månader 2017: 25 oktober 2017

Torekov den 25 oktober 2016 Nolato AB (publ) Christer Wahlquist, vd och koncernchef

• Christer Wahlquist, vd och koncernchef, telefon 070-580 48 48.
• Per-Ola Holmström, vice vd och finansdirektör, telefon 070-576 33 40.

Analytikermöte 26 oktober:

Vid ett möte för investerare och media i Stockholm den 26 oktober kl 08.30 i Nordstjernanhuset, Stureplan 3, 2 tr. kommenterar Christer Wahlquist och Per-Ola Holmström delårsrapporten. För deltagande krävs förhandsanmälan senast kl 18.00 den 25 oktober per e-post till eija.lindberg@nolato.com eller per telefon 076-633 18 72.

Denna information är sådan information som Nolato AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 25 oktober 2016 kl 14:30 CET.

Rapporten har ej granskats av bolagets revisor.

KORT OM BOLAGET

Nolatos affär

Nolato utvecklar och tillverkar produkter i polymera material som plast, silikon och TPE till kunder inom medicinteknik, läkemedel, telekom, fordon och andra utvalda industriella sektorer.

Verksamheten omfattar allt från enskilda komponenter, som kunden själv monterar i sin egen produkt, till kompletta produkter, klara att levereras till kundens kund.

Nolato utvecklar och tillverkar även egna produkter, till exempel läkemedelsförpackningar.

Nolatos affärsmodell

Nolatos affärsmodell bygger på ett nära, långsiktigt och innovativt samarbete med kunderna. Genom att komma in tidigt i deras process och därmed kunna stötta dem i såväl utvecklings- som produktionsfasen bidrar Nolato till att kunderna får en så konkurrenskraftig produkt som möjligt.

Genom väl utvecklad och ledande teknologi, brett utvecklings- och designkunnande, kvalificerad projektledning samt högeffektiv produktion skapas mervärde såväl för kunderna som för Nolatos ägare.

Nolatos strategier

• Tidig medverkan i kundernas utvecklingsprocess
• Nära och långsiktigt samarbete/partnerskap med kunderna
• Innovativa, integrerade och högteknologiska lösningar
• Hög produktivitet / Lean manufacturing
• Förflyttning uppåt i värdekedjan / Höjt förädlingsvärde
• Global närvaro
• Ansvarsfullt företagande

SÄSONGSEFFEKTER

Nolato har inga väsentliga säsongsvariationer. Under tredje kvartalet kan dock omsättningen inom Nolato Industrial och i viss mån Nolato Medical påverkas negativt av att semesterperioden ingår i kvartalet såväl för Nolato som för bolagets kunder.

Koncernens resultaträkning (sammandrag)

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2016	2015	2016	2015	12 mån	2015
Nettoomsättning	1 036	1 084	3 095	3 437	4 384	4 726
Kostnad sålda varor	– 869	– 899	– 2 573	– 2 821	– 3 656	– 3 904
Bruttoresultat	167	185	522	616	728	822
Övriga rörelseintäkter	—	10	4	12	5	13
Försäljningskostnader	– 27	– 25	– 82	– 81	– 110	– 109
Administrationskostnader	– 39	– 32	– 127	– 126	– 171	– 170
Övriga rörelsekostnader	—	1	—	—	—	—
	– 66	– 46	– 205	– 195	– 276	– 266
Rörelseresultat	101	139	317	421	452	556
Finansiella poster	—	– 2	– 4	– 1	– 4	– 1
Resultat efter finansiella poster	101	137	313	420	448	555
Skatt	– 22	– 32	– 72	– 97	– 110	– 135
Resultat efter skatt	79	105	241	323	338	420
Hela resultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare
Av- och nedskrivningar ingår med	48	46	139	136	184	181
Resultat per aktie, före och efter utspädning (SEK)	3,00	3,99	9,16	12,28	12,85	15,97
Antal aktier vid utgången av perioden	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Genomsnittligt antal aktier	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408

Koncernens totalresultat

2016 79 — —	2015 105 —	2016 241 – 2	2015 323 —	12 mån 338	2015 420
				– 1	1
	—	—	—	—	—
—	—	– 2	—	– 1	1
9	1	7	17	– 17	– 7
	1	– 1	3	– 1	3
	—	—	– 1	—	– 1
9	2	6	19	– 18	– 5
9	2	4	19	– 19	– 4
	107	245	342	319	416
	— — 88

* Finansiella instrument är värderade till verkligt värde enligt värderingshierarki Nivå 2.

Avstämning av koncernens resultat före skatt

	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2016	2015	12 mån	2015
Rörelseresultat (EBIT)
Nolato Medical	147	134	191	178
Nolato Telecom	90	211	151	272
Nolato Industrial	98	97	132	131
Koncernjusteringar, moderbolag	– 18	– 21	– 22	– 25
Koncernens rörelseresultat (EBIT)	317	421	452	556
Finansnetto (ej fördelat per affärsområde)	– 4	– 1	– 4	– 1
Koncernens resultat före skatt	313	420	448	555

Koncernens balansräkning (sammandrag)

MSEK	2016-09-30	2015-09-30	2015-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	534	549	543
Materiella anläggningstillgångar	993	945	952
Andra långfristiga värdepappersinnehav	2	2	2
Övriga långfristiga fordringar	1	1	1
Uppskjuten skattefordran	44	48	44
Summa anläggningstillgångar	1 574	1 545	1 542
Omsättningstillgångar	302	321	279
Varulager	717	755	874
Kundfordringar Övriga fordringar * 2)	192	179	135
Kassa och bank	240	362	403
Summa omsättningstillgångar	1 451	1 617	1 691
Summa tillgångar	3 025	3 162	3 233
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 741	1 685	1 759
Långfristiga skulder och avsättningar 1)	162	159	159
Uppskjuten skatteskuld 1)	59	55	69
Kortfristiga skulder och avsättningar * 1) 3)	1 063	1 263	1 246
Summa skulder och avsättningar	1 284	1 477	1 474
Summa eget kapital och skulder	3 025	3 162	3 233
1) Räntebärande/ej räntebärande skulder och avsättningar:
Räntebärande skulder och avsättningar	291	346	281
Ej räntebärande skulder och avsättningar	993	1 131	1 193
Summa skulder och avsättningar	1 284	1 477	1 474
* Finansiella instrument är värderade till verkligt värde enligt värderingshierarki Nivå 2.
2) I övriga fordringar ingår valutaterminer med 3) I kortfristiga skulder och avsättningar ingår valutaterminer med	12 9	1 26	7 1

Koncernens förändring av eget kapital (sammandrag)

	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Helår
MSEK	2016	2015	2015
Eget kapital vid periodens ingång	1 759	1 567	1 567
Periodens totalresultat	245	342	416
Utdelningar	– 263	– 224	– 224
Eget kapital vid periodens utgång hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 741	1 685	1 759

Under 2016 lämnades utdelning till moderbolagets aktieägare om 263 MSEK, vilket motsvarade en utdelning om 10,00 SEK per aktie. Koncernen har inte något incitamentsprogram som föranleder någon utspädningseffekt av antal aktier.

Koncernens kassaflödesanalys (sammandrag)

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2016	2015	2016	2015	12 mån	2015
Kassafl. från den löp. verks. före förändr. av rörelsekap.	122	150	367	423	496	552
Förändringar i rörelsekapital	– 52	3	– 91	– 44	– 67	– 20
Kassaflöde från den löpande verksamheten	70	153	276	379	429	532
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 67	– 33	– 182	– 207	– 219	– 244
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	3	120	94	172	210	288
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	– 15	– 72	– 257	– 74	– 321	– 138
Periodens kassaflöde	– 12	48	– 163	98	– 111	150
Likvida medel vid periodens början	250	317	403	256	—	256
Valutakursdifferens i likvida medel	2	– 3	—	8	—	– 3
Likvida medel vid periodens slut	240	362	240	362	—	403

Resultat per aktie

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2016	2015	2016	2015	12 mån	2015
Resultat efter skatt	79	105	241	323	338	420
Justerat resultat:
Avskrivningar på immateriella tillg. från företagsförvärv	3	3	10	11	13	14
Skatt på avskrivningar	—	– 1	– 2	– 3	– 3	– 4
Justerat resultat	82	107	249	331	348	430
Genomsnittligt antal aktier *	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Resultat per aktie, före och efter utspädning (SEK) *	3,00	3,99	9,16	12,28	12,85	15,97
Justerat resultat per aktie (SEK) *	3,12	4,07	9,47	12,58	13,24	16,35

* Bolaget har inte några pågående program med finansiella instrument som medför utspädning av antal aktier.

Femårsöversikt

	2015	2014	2013	2012	2011
Nettoomsättning (MSEK)	4 726	4 234	4 522	3 874	2 977
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	570	470	427	303	199
EBITA-marginal (%)	12,1	11,1	9,4	7,8	6,7
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	556	454	411	287	190
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	555	462	403	272	183
Resultat efter skatt (MSEK)	420	364	314	202	132
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttringar (MSEK)	288	127	362	317	112
Kassagenerering (%)	52	28	82	111	45
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	29,6	28,4	26,7	19,4	13,9
Avkastning på eget kapital (%)	25,3	25,0	24,9	17,7	11,6
Finansiell nettotillgång (+) / nettoskuld (-) (MSEK)	122	59	122	– 113	– 119
Soliditet (%)	54	54	52	44	52
Resultat per aktie (SEK)	15,97	13,84	11,94	7,68	5,02
Justerat resultat per aktie (SEK)	16,35	14,29	12,39	8,13	5,28
Utdelning per aktie (SEK)	10,00	8,50	8,00	6,00	5,00
Antal årsanställda	7 759	8 020	9 357	8 421	5 496

Kvartalsdata koncernen i sammandrag

		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nettoomsättning (MSEK)	2016	1 022	1 037	1 036	—	—
	2015	1 073	1 280	1 084	1 289	4 726
	2014	932	965	1 095	1 242	4 234
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)	2016	155	152	149	—	—
	2015	164	208	185	180	737
	2014	129	135	149	206	619
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	2016	113	110	104	—	—
	2015	123	167	142	138	570
	2014	94	100	112	164	470
EBITA-marginal (%)	2016	11,1	10,6	10,0	—	—
	2015	11,5	13,0	13,1	10,7	12,1
	2014	10,1	10,4	10,2	13,2	11,1
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	2016	110	106	101	—	—
	2015	119	163	139	135	556
	2014	90	96	108	160	454
Resultat efter finansnetto (MSEK)	2016	109	103	101	—	—
	2015	121	162	137	135	555
	2014	88	104	108	162	462
Resultat efter skatt (MSEK)	2016	83	79	79	—	—
	2015	93	125	105	97	420
	2014	67	81	83	133	364
Kassaflöde från den löpande verksamheten (MSEK)	2016	93	113	70	—	—
	2015	217	9	153	153	532
	2014	61	92	39	138	330
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie (SEK)	2016	3,54	4,30	2,66	—	—
	2015	8,25	0,34	5,82	5,82	20,22
	2014	2,32	3,50	1,48	5,25	12,54
Kassaflöde efter investeringar exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)	2016	30	61	19	—	—
	2015	104	– 52	120	116	288
	2014	17	33	– 13	90	127
Kassaflöde efter invest. exkl. förvärv o avyttr. per aktie (SEK)	2016	1,14	2,32	0,72	—	—
	2015	3,95	– 1,98	4,56	4,41	10,95
	2014	0,65	1,25	– 0,49	3,42	4,83
Resultat per aktie, före och efter utspädning (SEK)	2016	3,16	3,00	3,00	—	—
	2015	3,54	4,75	3,99	3,69	15,97
	2014	2,55	3,08	3,15	5,06	13,84
Justerat resultat per aktie (SEK)	2016	3,23	3,12	3,12	—	—
	2015	3,65	4,86	4,07	3,77	16,35
	2014	2,66	3,19	3,27	5,17	14,29
Eget kapital per aktie (SEK)	2016	70	63	66	—	—
	2015	65	60	64	67	67
	2014	53	49	53	60	60
Avkastning på totalt kapital (%)	2016	17,8	16,0	14,7	—	—
	2015	17,6	19,5	19,8	18,3	18,3
	2014	14,3	14,3	14,3	17,1	17,1
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	2016	27,2	24,8	22,4	—	—
	2015	28,5	31,6	32,0	29,6	29,6
	2014	24,7	24,1	24,6	28,4	28,4
Avkastning på operativt kapital (%)	2016	34,2	28,9	26,1	—	—
	2015	34,7	36,4	37,3	35,3	35,3
	2014	29,1	28,0	27,4	33,0	33,0
Avkastning på eget kapital (%)	2016	23,2	22,5	19,7	—	—
	2015	25,1	30,1	29,6	25,3	25,3
	2014	22,3	24,0	23,2	25,0	25,0
Slutkurs Nolato B aktie (Nasdaq Stockholm)	2016	227,5	221,5	263,0	—	—
	2015	208,5	189,5	210,0	257,5	257,5
	2014	163,0	152,0	163,5	178,0	178,0

Kvartalsdata affärsområden

Nettoomsättning (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Medical		2016	390	397	395	—	—
		2015	344	365	368	387	1 464
		2014	326	343	330	334	1 333
Nolato Telecom		2016	300	311	343	—	—
		2015	418	584	434	581	2 017
		2014	320	344	502	633	1 799
Nolato Industrial		2016	334	331	301	—	—
		2015	312	332	282	325	1 251
		2014	286	279	264	277	1 106
Koncernjusteringar, moderbolag		2016	– 2	– 2	– 3	—	—
		2015	– 1	– 1	—	– 4	– 6
		2014	—	– 1	– 1	– 2	– 4
Totalt koncernen		2016	1 022	1 037	1 036	—	—
		2015	1 073	1 280	1 084	1 289	4 726
		2014	932	965	1 095	1 242	4 234
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Medical		2016	52	53	52	—	—
	EBITA-marginal (%)		13,3	13,4	13,2	—	—
		2015	46	47	51	47	191
	EBITA-marginal (%)		13,4	12,9	13,9	12,1	13,0
		2014	45	46	42	43	176
	EBITA-marginal (%)		13,8	13,4	12,7	12,9	13,2
Nolato Telecom		2016	33	28	29	—	—
	EBITA-marginal (%)		11,0	9,0	8,5	—	—
		2015	47	101	63	61	272
	EBITA-marginal (%)		11,2	17,3	14,5	10,5	13,5
		2014	23	30	48	98	199
	EBITA-marginal (%)		7,2	8,7	9,6	15,5	11,1
Nolato Industrial		2016	34	34	30	—	—
	EBITA-marginal (%)		10,2	10,3	10,0	—	—
		2015	34	34	30	34	132
	EBITA-marginal (%)		10,9	10,2	10,6	10,5	10,6
		2014	31	30	28	29	118
	EBITA-marginal (%)		10,8	10,8	10,6	10,5	10,7
Koncernjusteringar, moderbolag		2016	– 6	– 5	– 7	—	—
		2015	– 4	– 15	– 2	– 4	– 25
		2014	– 5	– 6	– 6	– 6	– 23
Totalt koncernen		2016	113	110	104	—	—
	EBITA-marginal (%)		11,1	10,6	10,0	—	—
		2015	123	167	142	138	570
	EBITA-marginal (%)		11,5	13,0	13,1	10,7	12,1
		2014	94	100	112	164	470
	EBITA-marginal (%)		10,1	10,4	10,2	13,2	11,1
Avskrivningar (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Medical		2016	22	22	23	—	—
		2015	20	22	22	22	86
		2014	18	19	19	20	76
Nolato Telecom		2016	9	9	9	—	—
		2015	11	11	10	10	42
		2014	10	10	11	14	45
Nolato Industrial		2016	14	15	16	—	—
		2015	14	12	14	13	53
		2014	11	10	11	12	44
Totalt koncernen		2016	45	46	48	—	—
		2015 2014	45 39	45 39	46 41	45 46	181 165

Nyckeltal

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
	2016	2015	2016	2015	12 mån	2015
Nettoomsättning (MSEK)	1 036	1 084	3 095	3 437	4 384	4 726
Omsättningstillväxt (%)	– 4	– 1	– 10	15	– 6	12
Andel omsättning utanför Sverige (%)	67	75	72	78	73	77
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)	149	185	456	557	636	737
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	104	142	327	432	465	570
EBITA-marginal (%)	10,0	13,1	10,6	12,6	10,6	12,1
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	101	137	313	420	448	555
Vinstmarginal (%)	9,7	12,6	10,1	12,2	10,2	11,7
Resultat efter skatt (MSEK)	79	105	241	323	338	420
Avkastning på totalt kapital (%)	14,7	19,8	14,7	19,8	14,7	18,3
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	22,4	32,0	22,4	32,0	22,4	29,6
Avkastning på operativt kapital (%)	26,1	37,3	26,1	37,3	26,1	35,3
Avkastning på eget kapital (%)	19,7	29,6	19,7	29,6	19,7	25,3
Soliditet (%)	58	53	58	53	58	54
Skuldsättningsgrad (%)	17	21	17	21	17	16
Räntetäckningsgrad (ggr)	68	82	79	87	70	78
Nettoinv., kassaflödespåv. exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)	51	33	166	207	203	244
Kassafl. efter invest., exkl förvärv och avyttringar (MSEK)	19	120	110	172	226	288
Kassagenerering (%)	—	—	—	—	50	52
Finansiell nettoskuld (-) / nettotillgång (+) (MSEK)	– 51	16	– 51	16	– 51	122
Resultat per aktie, före och efter utspädning (SEK)	3,00	3,99	9,16	12,28	12,85	15,97
Justerat resultat per aktie (SEK)	3,12	4,07	9,47	12,58	13,24	16,35
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie (SEK)	2,66	5,82	10,49	14,41	16,31	20,22
Kassaflöde per aktie, exkl förvärv och avyttringar (SEK)	0,72	4,56	4,18	6,54	8,59	10,95
Eget kapital per aktie (SEK)	—	—	66	64	—	67
Antal årsanställda	—	—	6 062	7 590	—	7 759

Definitioner

Avkastning på totalt kapital Nettoskuld

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt totalt kapital enligt balansräkningen.

Avkastning på sysselsatt kapital Resultat per aktie

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar.

Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat (EBITDA)

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. Operativt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar samt minskat med räntebärande tillgångar.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

EBITA-marginal

Rörelseresultat (EBITA) i procent av nettoomsättning.

Justerat resultat per aktie

Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv, dividerat med genomsnittligt antal aktier. Eget kapital i procent av totalt kapital enligt balansräkningen.

Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie Vinstmarginal

Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Resultat efter finansiella intäkter och kostnader i procent av nettoomsättning.

Kassaflöde per aktie, exkl. förvärv och avyttringar

Kassagenerering Kassaflöde före finansieringsverksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Kassaflöde efter investeringar, exklusive förvärv och avyttringar dividerat med rörelseresultat (EBIT). Kassaflödet och rörelseresultatet har justerats för eventuella engångsposter.

Räntebärande skulder och avsättningar minskat med räntebärande tillgångar.

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, dividerat med finansiella kostnader.

Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar.

Rörelseresultat (EBITA)

Resultat före skatt, finansiella intäkter och kostnader samt avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före skatt och finansiella intäkter och kostnader.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder och avsättningar dividerat med eget kapital.

Soliditet

Förvärv av Treff AG

Beskrivning av förvärvet

Nolato har förvärvat schweiziska Treff AG. Bolaget ger en stärkt kundbas och geografisk expansion inom såväl Nolato Medical som Nolato Industrial.

Treff tillverkar bland annat förbrukningsmaterial för diagnostik inom sjuk- och egenvård (in-vitro-diagnostics, IVD) samt tekniskt avancerade precisionskomponenter till olika industrisegment. Bolaget bedöms under 2016 ha en omsättning om drygt 450 MSEK, med en EBITDA-marginal om cirka 11,5 procent.

Nolato har förvärvat 100 procent av aktierna i Treff AG och bestämmande inflytande har erhållits. Bolaget förvärvades den 3 oktober och konsolideras av Nolato från och med 3 oktober. Förvärvet har redovisats enligt förvärvsmetoden, varvid den totala köpeskillingen fördelats på förvärvade tillgångar och övertagna skulder utifrån dessas respektive verkliga värden. Verkligt värde har fastställts med tillämpning av allmänt vedertagna principer och metoder. Köpeskillingen utgörs av kontant betalning. Affären bedöms medföra en marginell positiv effekt på Nolatos vinst per aktie under innevarande år. Omkring två tredjedelar av Treffs verksamhet kommer framöver att redovisas inom Nolato Industrial och en tredjedel inom Nolato Medical. Förvärvsanalysen av bolaget är i sin helhet fortfarande preliminär och kan komma att ändras enligt IFRS regelverk.

Förvärvsvärde, goodwill och kassaflödeseffekter (preliminärt)

Förvärvsvärde
Köpeskilling	485
Avgår verkligt värde på förvärvade nettotillgångar (enligt spec nedan)	– 298
Goodwill	187

Goodwill som uppkommit i samband med transaktionen utgörs av synergier som väntas uppnås till följd av framförallt ökade försäljningsvolymer för Nolatokoncernen till kunder i Europa samt till kunder till det förvärvade bolaget från andra bolag inom Nolatokoncernen. Men även till viss del genom lägre kostnader genom bättre inköpsvillkor från externa leverantörer samt övrig medverkan på olika nivåer inom affärsområde Nolato Medical och Nolato Industrial.

Nettotillgångar	Balansräkning vid	Justering till	Verkligt
	förvärvstillfället	verkligt värde	värde
Immateriella anläggningstillgångar	—	59	59
Materiella anläggningstillgångar	131	63	194
Omsättningstillgångar	149	—	149
Likvida medel	103	—	103
Avsättningar	– 72	19	– 53
Långfristiga skulder till kreditinstitut	– 27	—	– 27
Uppskjuten skatteskuld	—	– 26	– 26
Kortfristiga skulder	– 101	—	– 101
Förvärvade nettotillgångar	183	115	298

Immateriella anläggningstillgångar i form av kundrelationer har bedömts uppgå till 59 MSEK och kommer redovisningsmässigt att skrivas av under 10 år.

Kassaflödeseffekter
Kontant erlagt förvärvsvärde	485
Avgår förvärvade likvida medel	– 103
Netto kassaflöde från förvärvet	382

Moderbolagets resultaträkning (sammandrag)

	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Rullande	Helår
MSEK	2016	2015	2016	2015	12 mån	2015
Nettoomsättning	10	8	28	24	35	31
Försäljningskostnader	– 3	– 3	– 9	– 9	– 11	– 11
Administrationskostnader	– 10	– 5	– 32	– 33	– 52	– 53
Övriga rörelseintäkter	1	—	2	—	2	—
Övriga rörelsekostnader	– 1	– 3	– 3	– 15	– 5	– 17
Rörelseresultat	– 3	– 3	– 14	– 33	– 31	– 50
Resultat från andelar i koncernföretag	5	—	68	18	196	146
Finansiella intäkter	5	6	15	32	4	21
Finansiella kostnader	2	– 1	– 2	– 2	– 16	– 16
Resultat efter finansiella poster	9	2	67	15	153	101
Bokslutsdispositioner	—	—	—	—	262	262
Skatt	—	1	1	2	– 54	– 53
Resultat efter skatt	9	3	68	17	361	310
Avskrivningar ingår med	—	—	—	—	—	—

Moderbolagets balansräkning (sammandrag)

MSEK	2016-09-30	2015-09-30	2015-12-31
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	1 163	1 151	1 151
Uppskjuten skattefordran	14	11	7
Summa anläggningstillgångar	1 178	1 163	1 159
Övriga fordringar	255	233	520
Kassa och bank	37	—	37
Summa omsättningstillgångar	292	233	557
Summa tillgångar	1 470	1 396	1 716
Eget kapital och skulder
Eget kapital	924	827	1 119
Obeskattade reserver	129	161	129
Övriga avsättningar	12	10	11
Långfristiga skulder	55	55	55
Kortfristiga skulder	350	343	402
Summa eget kapital och skulder	1 470	1 396	1 716

Transaktioner med närstående:

MSEK	Period	Försäljning	Inköp	Ränte-	Ränte-	Res. fr. andelar	Fordran på närst.	Skuld till närst.
Närstående		av tjänster	av tjänster	intäkter	kostnader	i koncernföretag	på balansdagen	på balansdagen
Dotterbolag	jan-sep 2016	28	– 3	15	—	68	635	227
Dotterbolag	jan-sep 2015	24	– 3	15	—	18	614	178

Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare i bolaget har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärstransaktioner mellan sig och bolaget som är eller var ovanliga till sin karaktär med avseende på villkoren. Inte heller har koncernen lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare i bolaget.

Nolato AB, 269 04 Torekov • Telefon 0431 442290 • Fax 0431 442291 Org.nr. 556080-4592 • E-mail info@nolato.com • Internet www.nolato.se