Nolato B

Quarterly Report • Jul 20, 2011

Nolato AB (publ) delårsrapport sex månader 2011

Positiv utveckling för Nolato Medical och Nolato Industrial

Andra kvartalet 2011 i sammandrag

• ‒ Omsättningen uppgick till 766 MSEK (878)
• ‒ Rörelseresultatet (EBITA) var 53 MSEK (69)
• ‒ Resultat efter skatt uppgick till 35 MSEK (52)
• ‒ Resultat per aktie var 1,33 SEK (1,98)
• ‒ Kassaflödet efter investeringar uppgick till -36 MSEK (71)
• Första halvåret 2011 i sammandrag
• ‒ Omsättningen uppgick till 1.525 MSEK (1.624)
• ‒ Rörelseresultat (EBITA) uppgick till 97 MSEK (132)
• ‒ Resultat per aktie var 2,39 SEK (3,69)
• ‒ Kassaflödet efter investeringar uppgick till 75 MSEK (71)

Koncernen i sammandrag

Q2	Q2	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Rullande	Helår
2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
766	878	1 525	1 624	3 276	3 375
88	105	167	205	369	407
53	69	97	132	227	262
6,9	7,9	6,4	8,1	6,9	7,8
50	65	88	122	209	243
35	52	63	97	153	187
1,33	1,98	2,39	3,69	5,81	7,11
1,41	2,01	2,51	3,80	6,08	7,37
– 36	71	75	71	234	230
31	45	55	69	126	140
—	—	16,4	18,4	16,4	18,4
—	—	14,0	17,5	14,0	16,5
—	—	50	49	—	50
—	—	111	43	—	34

*Bolaget har inte några program med finansiella instrument som medför utspädning av antal aktier.

1) EBITDA - Resultat före skatt, räntor och avskrivningar.

2) EBITA - Resultat före skatt, räntor och avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

3) Justerat resultat per aktie - Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Andra kvartalet 2011

• Omsättningen uppgick till 766 MSEK (878)
• Positiv utveckling för Nolato Medical och Nolato Industrial
• Fortsatt svaga volymer inom Nolato Telecom
• Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 53 MSEK (69)

Försäljning

Koncernens omsättning uppgick till 766 MSEK (878), vilket motsvarar en Rörelseresultat (EBITA) minskning med 13 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Den förvärvade enheten Contour Plastics inom Nolato Medical svarade för 40 MSEK. Valutaeffekter har haft negativ påverkan på omsättningen med cirka 6 procent.

Nolato Medicals omsättning ökade med 27 procent till 235 MSEK (185). Den organiska tillväxten var 10 procent exklusive valutaeffekter. Inklusive omräkningseffekter av valuta, ökade omsättningen med 5 procent. Volymerna har varit goda och väl i linje med marknadens tillväxt.

Nolato Telecoms omsättning minskade med 43 procent till 249 MSEK (434), varav vidareförsäljning av komponenter (pekskärmar) ingår med cirka 35 MSEK (50). Exklusive omräkningseffekter av valuta minskade omsättningen med 35 procent. Efterfrågan på produktportföljen är fortsatt svag samtidigt som ett antal uppstarter av nya projekt har senarelagts eller utgått, delvis på grund av komponentbrist.

Nolato Industrials omsättning ökade med 9 procent till 283 MSEK (259). Exklusive omräkningseffekter av valuta ökade omsättningen med 12 procent. Efterfrågan har varit god och ökat inom flertalet kundsegment, framförallt till fordonsindustrin.

Resultat

Koncernens rörelseresultat (EBITA) uppgick till 53 MSEK (69).

Rörelseresultatet (EBITA) för Nolato Medical uppgick till 29 MSEK (24), för Nolato Telecom till 4 MSEK (34) och för Nolato Industrial till 27 MSEK (23).

EBITA-marginalen för Nolato Medical uppgick till 12,3 procent (13,0). Jämfört med föregående år har marginalen påverkats av den förvärvade enheten. EBITA-marginalen för Nolato Telecom uppgick till 1,6 procent (7,8). Lågt kapacitetsutnyttjande och senareläggning av nya projekt har påverkat marginalen. EBITA-marginalen för Nolato Industrial uppgick till starka 9,5 procent (8,9). God efterfrågan inom merparten av kundsegmenten och högt kapacitetsutnyttjande har bidragit till den starka marginalen. Sammantaget uppgick koncernens EBITA-marginal till 6,9 procent (7,9).

Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

Omsättning, rörelseresultat (EBITA) och EBITA-marginal per affärsområde

Omsättning	Omsättning	Rörelseresultat	Rörelseresultat	EBITA-marginal	EBITA-marginal
Q2/2011	Q2/2010	EBITA Q2/2011	EBITA Q2/2010	Q2/2011	Q2/2010
235	185	29	24	12,3%	13,0%
249	434	4	34	1,6%	7,8%
283	259	27	23	9,5%	8,9%
– 1	—	– 7	– 12	—	—
766	878	53	69	6,9%	7,9%

Rörelseresultat (EBITA): Resultat före skatt, räntor och avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv.

Valutaeffekter (transaktions- och omräkningseffekter) har påverkat resultatet med +2 MSEK (-1).

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 51 MSEK (67).

Resultatet efter finansnetto uppgick till 50 MSEK (65). I finansnettot ingick resultateffekter av valutaförändringar med +1 MSEK (0) under andra kvartalet.

Resultatet efter skatt uppgick till 35 MSEK (52). Resultatet per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 1,33 SEK (1,98). Justerat resultat per aktie exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv uppgick till 1,41 SEK (2,01).

Första halvåret 2011

Försäljning och resultat

Koncernens omsättning uppgick till 1.525 MSEK (1.624) under första halvåret 2011, vilket motsvarar en minskning med 6 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Valutaeffekter hade negativ påverkan på omsättningen med 6 procent.

Nolato Medicals omsättning ökade med 26 procent till 467 MSEK (371), Nolato Telecoms omsättning minskade med 33 procent till 508 MSEK (754) och Nolato Industrials omsättning ökade med 10 procent till 551 MSEK (500).

Koncernens rörelseresultat (EBITA) uppgick till 97 MSEK (132), medan EBITA-marginalen var 6,4 procent (8,1). Rörelseresultatet (EBIT) var 93 MSEK (128).

Resultatet efter finansnetto uppgick till 88 MSEK (122). I finansnettot ingår resultateffekter av valutaförändringar med -1 MSEK (-1).

Resultatet efter skatt uppgick till 63 MSEK (97). Resultatet per aktie, före och efter utspädning, var 2,39 SEK (3,69). Justerat resultat per aktie exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv uppgick till 2,51 SEK (3,80). Den effektiva skattesatsen var 28 procent (20). Den ökade skattesatsen beror på förändrad intjäning mellan länder där koncernen är verksam, samt nya skatter för verksamheten i Kina.

Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 16,4 procent för den senaste tolvmånadersperioden (18,4 procent för kalenderåret 2010). Avkastningen på operativt kapital uppgick till 18,6 procent för den senaste tolvmånadersperioden (21,6 procent för kalenderåret 2010).

Nolato Medical

Omsättning och resultat 6 månader (MSEK)	2011	2010
Omsättning	467	371
Rörelseresultat (EBITA)	57	47
EBITA marginal (%)	12,2	12,7
Rörelseresultat (EBIT)	54	44

Nolato Medical ökade omsättningen till 467 MSEK (371), vilket motsvarar en tillväxt om 26 procent. Organiskt uppgick tillväxten till 10 procent exklusive omräkningseffekter av valuta. Flertalet av affärsområdets kundsegment har haft god volymutveckling och verksamheten har utvecklats väl i linje med marknadens tillväxt.

Rörelseresultatet EBITA ökade till 57 MSEK (47). EBITA-marginalen uppgick till 12,2 procent (12,7). Jämfört med föregående år har marginalen påverkats av den förvärvade enheten.

Ett år efter Nolato Medicals amerikanska förvärv kan konstateras att verksamheten har utvecklats positivt och enligt plan. Nolato Contour erbjuder numera även silikonproduktion till medicalkunder i Nordamerika.

Nolato Telecom

Omsättning och resultat 6 månader (MSEK)	2011	2010
Omsättning	508	754
Rörelseresultat (EBITA)	0	66
EBITA marginal (%)	0,0	8,8
Rörelseresultat (EBIT)	0	66

Nolato Telecoms omsättning minskade med 33 procent till 508 MSEK (754), varav vidareförsäljning av komponenter (pekskärmar) ingår med cirka 90 MSEK (60). Exklusive omräkningseffekter av valuta minskade omsättningen med 26 procent. Efter en stark inledning på året minskade efterfrågan på den befintliga produktportföljen markant. Under andra kvartalet har flera uppstarter av nya projekt senarelagts eller utgått, delvis på grund av brist på elektronikkomponenter till följd av naturkatastroferna i Japan.

Rörelseresultatet (EBITA) minskade till 0 MSEK (66). EBITA-marginalen var 0 procent (8,8). Låga volymer har föranlett en mycket svag lönsamhet.

Nolato Industrial

Omsättning och resultat 6 månader (MSEK)	2011	2010
Omsättning	551	500
Rörelseresultat (EBITA)	52	40
EBITA marginal (%)	9,4	8,0
Rörelseresultat (EBIT)	51	39

Nolato Industrials omsättning ökade med 10 procent till 551 MSEK (500). En god efterfrågan, framflyttade marknadspositioner och nya produkter har bidragit till en högre omsättning. Exklusive omräkningseffekter av valuta ökade omsättningen med 13 procent.

Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 52 MSEK (40), med en stark EBITAmarginal om 9,4 procent (8,0). Högt kapacitetsutnyttjande har påverkat marginalen positivt.

Som tidigare meddelats, har affärsområdet etablerat en mindre produktionsenhet i Rumänien. Produktionen har startats och löper enligt plan.

Affärsområdenas andel av

Kassaflödet före investeringar uppgick till 130 MSEK (140). Förändringen i rörelsekapital var positiv med 9 MSEK (-26). Kassaflödet efter investeringsverksamheten uppgick till 75 MSEK (71). Kassaflödespåverkande nettoinvesteringar uppgick till 55 MSEK (69). Under det andra kvartalet har rörelsekapitalbehovet ökat.

Finansiell ställning Exklusive förvärv och avyttringar

Räntebärande tillgångar uppgick till 139 MSEK (186) och räntebärande skulder och avsättningar till 250 MSEK (229). Nettoskulden uppgick därmed till 111 MSEK (43). Eget kapital uppgick till 1.063 MSEK (1.125). Soliditeten uppgick till 50 procent (49). Under andra kvartalet har utdelning utbetalats med 158 MSEK (79).

‐50 0 50 100 150 200 2010 2010 2010 2011 2011 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 MSEK

Exklusive förvärv och avyttringar

	Q2	Q2	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Rullande	Helår
MSEK	2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
Nettoomsättning	766	878	1 525	1 624	3 276	3 375
Bruttoresultat exklusive avskrivningar	137	165	264	320	571	627
I procent av nettoomsättningen	17,9	18,8	17,3	19,7	17,4	18,6
Kostnader	– 49	– 60	– 97	– 115	– 202	– 220
I procent av nettoomsättningen	6,4	6,8	6,4	7,1	6,2	6,5
Rörelseresultat (EBITDA)	88	105	167	205	369	407
I procent av nettoomsättningen	11,5	12,0	11,0	12,6	11,3	12,1
Avskrivningar	– 35	– 36	– 70	– 73	– 142	– 145
Rörelseresultat (EBITA)	53	69	97	132	227	262
I procent av nettoomsättningen	6,9	7,9	6,4	8,1	6,9	7,8
Avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv	– 2	– 2	– 4	– 4	– 9	– 9
Rörelseresultat (EBIT)	51	67	93	128	218	253
Finansiella poster	– 1	– 2	– 5	– 6	– 9	– 10
Resultat efter finansiella poster	50	65	88	122	209	243
Skatt	– 15	– 13	– 25	– 25	– 56	– 56
I procent av resultat efter finansiella poster	30,0	20,0	28,4	20,5	26,8	23,0
Resultat efter skatt	35	52	63	97	153	187

Finansiell ställning

MSEK	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
Räntebärande skulder, kreditinstitut	157	136	180
Räntebärande pensionsskulder	93	93	93
Total låneskuld	250	229	273
Kassa och bank	– 139	– 186	– 239
Nettoskuld	111	43	34
Rörelsekapital	128	176	145
I procent av försäljning (genomsnitt) (%)	4,6	4,4	4,1
Sysselsatt kapital	1 313	1 354	1 452
Avkastning sysselsatt kapital, (genomsnitt) (%)	16,4	18,4	18,4
Eget kapital	1 063	1 125	1 179
Avkastning eget kapital (genomsnitt) (%)	14,0	17,5	16,5

Resultatanalys för koncernen

Skattesituationen i Kina

Kina har för utländska företag från och med 2011 infört nya skatter och avgifter som beräknas öka Nolatos skattekostnad med cirka 5 – 10 MSEK på årsbasis. Nolato har under åren 2008 – 2010 åtnjutit en skattesats på 15 procent i Kina genom så kallad "High-Tech Status". Ansökningsprocessen om denna status för 2011 – 2013 pågår för närvarande och besked bedöms erhållas under tredje kvartalet. Skattesatsen för första halvåret har beräknats som om Nolato fortsatt erhåller "High-Tech Status" (15 procent skattesats i Kina), men med tillägg för de från och med 2011 nya, ej vinstbaserade skatterna.

Personal

Genomsnittligt antal årsanställda under perioden var 5.749 personer (7.855). Minskningen av antal anställda är hänförlig till Nolato Telecom i Kina, där neddragningen har skett på grund av de lägre volymerna.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets affärsrisker och riskhantering samt hantering av finansiella risker beskrivs i årsredovisningen för 2010 på sidorna 32 – 33 samt i not 4 på sidorna 49 – 50.

Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat under perioden som väsentligen påverkar eller förändrar dessa beskrivningar av koncernens och moderbolagets risker och hantering av dessa.

Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Ägare och legal struktur

Nolato AB (publ) med organisationsnummer 556080-4592 är moderbolag i Nolato-koncernen.

Nolatos B-aktier är noterade på NASDAQ OMX Nordic, sedan 1 januari 2011 i segmentet Stockholm Mid Cap, och ingår i sektorn informationsteknik.

Antalet aktieägare har ökat med 1 procent under 2011 och uppgick den 30 juni till 7.948. De största ägarna utgörs av familjen Paulsson med 12 procent, familjen Jorlén med 10 procent, familjen Boström med 9 procent, Lannebo Fonder med 9 procent, Svolder med 5 procent och Skandia Fonder med 4 procent av kapitalet. De tio största ägarna innehar 60 procent av kapitalet samt 80 procent av rösterna.

Moderbolaget

Omsättningen uppgick till 13 MSEK (12). Ökningen av omsättningen är en följd av högre utdebiterade kostnader till dotterbolag. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 119 MSEK (1). Det förbättrade resultatet beror framförallt på högre utdelningar från dotterbolag.

Redovisnings- och värderingsprinciper Kontakt:

Nolatos koncernredovisning har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU.

Koncernredovisningen har upprättats enligt oförändrade principer jämfört med årsredovisningen, vilka beskrivs i årsredovisningen för 2010, sidorna 45 – 48.

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Interim Financial Reporting. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridisk person.

De nya eller reviderade IFRS-standarder eller IFRIC-tolkningar som trätt i kraft sedan 1 januari 2011 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens resultat- eller balansräkningar.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Torekov 20 juli 2011

Fredrik Arp Styrelseordförande

Gun Boström Henrik Jorlén Erik Paulsson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Lars-Åke Rydh Anna Malm Bernsten Hans Porat

Magnus Bergqvist Eva Norrman Björn Jacobsson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Arbetstagarrepr. Arbetstagarrepr. Arbetstagarrepr.

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Verkställande direktör

• Hans Porat, vd och koncernchef, telefon 0431-442294.
• Per-Ola Holmström, vice vd och finansdirektör, telefon 0431-442293.

Telefonkonferens 20 juli: Med anledning av delårsrapporten bjuder Nolato in till en telefonkonferens den 20 juli klockan 15.30 , där koncernchef Hans Porat och finansdirektör Per-Ola Holmström kommenterar rapporten.

Telefonnummer för deltagande är 08 301790 och koden 389917.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Nolato ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 juli 2011 kl 15.00.

Rapporten har översiktligt granskats av bolagets revisor.

Granskningsrapport

Inledning

Jag har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Nolato AB (publ) per 30 juni 2011 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och rättvisande presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Mitt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på min översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Jag har utfört min översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för mig att skaffa mig en sådan säkerhet att jag blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på min översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger mig anledning att anse att den bifogade delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Torekov 20 juli 2011

Alf Svensson Auktoriserad revisor

Koncernens resultaträkning (sammandrag)

	Q2	Q2	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Rullande	Helår
MSEK	2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
Nettoomsättning	766	878	1 525	1 624	3 276	3 375
Kostnad sålda varor	– 660	– 748	– 1 325	– 1 375	– 2 839	– 2 889
Bruttoresultat	106	130	200	249	437	486
Övriga rörelseintäkter	3	1	5	1	9	5
Försäljningskostnader	– 19	– 19	– 36	– 37	– 75	– 76
Administrationskostnader	– 39	– 44	– 76	– 82	– 154	– 160
Övriga rörelsekostnader	0	– 1	0	– 3	1	– 2
	– 55	– 63	– 107	– 121	– 219	– 233
Rörelseresultat	51	67	93	128	218	253
Finansiella poster	– 1	– 2	– 5	– 6	– 9	– 10
Resultat efter finansiella poster	50	65	88	122	209	243
Skatt	– 15	– 13	– 25	– 25	– 56	– 56
Resultat efter skatt	35	52	63	97	153	187
Hela resultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare
Av- och nedskrivningar ingår med	37	38	74	77	151	154
Resultat per aktie, före och efter utspädning (SEK)	1,33	1,98	2,39	3,69	5,81	7,11
Antal aktier vid utgången av perioden	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408
Genomsnittligt antal aktier	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408	26 307 408

Koncernens totalresultat (sammandrag)

	Q2	Q2	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Rullande	Helår
MSEK	2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
Periodens resultat	35	52	63	97	153	187
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser	7	23	– 20	21	– 58	– 17
Kassaflödessäkringar	– 3	0	– 1	0	1	2
Skatt hänförligt till kassaflödessäkringar	0	0	0	0	0	0
Övrigt totalresultat, netto	4	23	– 21	21	– 57	– 15
Periodens totalres. hänför. till moderbol. aktieägare	39	75	42	118	96	172

Koncernens balansräkning (sammandrag)

MSEK	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	431	370	441
Materiella anläggningstillgångar	689	693	718
Andra långfristiga värdepappersinnehav	2	2	2
Övriga långfristiga fordringar	1	1	1
Uppskjuten skattefordran	31	34	30
Summa anläggningstillgångar	1 154	1 100	1 192
Omsättningstillgångar
Varulager	221	254	222
Kundfordringar	515	680	616
Övriga fordringar	86	74	81
Kassa och bank	139	186	239
Summa omsättningstillgångar	961	1 194	1 158
Summa tillgångar	2 115	2 294	2 350
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 063	1 125	1 179
Långfristiga skulder och avsättningar 1)	201	194	203
Kortfristiga skulder och avsättningar 1)	851	975	968
Summa skulder och avsättningar	1 052	1 169	1 171
Summa eget kapital och skulder	2 115	2 294	2 350
1) Räntebärande/ej räntebärande skulder och avsättningar:
Räntebärande skulder och avsättningar	250	229	273
Ej räntebärande skulder och avsättningar	802	940	898
Summa skulder och avsättningar	1 052	1 169	1 171

Koncernens förändring av eget kapital (sammandrag)

	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Helår
MSEK	2011	2010	2010
Eget kapital vid periodens ingång	1 179	1 086	1 086
Periodens totalresultat	42	118	172
Utdelningar	– 158	– 79	– 79
Eget kapital vid periodens utgång hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 063	1 125	1 179

Under 2011 lämnades utdelning till moderbolagets aktieägare om 158 MSEK, vilket motsvarade en ordinarie utdelning om 3,00 SEK och en extrautdelning om 3,00 SEK, totalt 6,00 SEK per aktie. Koncernen har inte något incitamentsprogram som föranleder någon utspädningseffekt.

Koncernens kassaflödesanalys (sammandrag)

	Q2	Q2	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Rullande	Helår
MSEK	2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
Kassafl. från den löp. verks. före förändr. av rörelsekap.	61	90	121	166	295	340
Förändringar i rörelsekapital	– 66	26	9	– 26	65	30
Kassaflöde från den löpande verksamheten	– 5	116	130	140	360	370
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 31	– 45	– 55	– 69	– 272	– 286
Kassaflöde före finaniseringsverksamheten	– 36	71	75	71	88	84
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	– 82	– 16	– 170	– 63	– 117	– 10
Periodens kassaflöde	– 118	55	– 95	8	– 29	74
Likvida medel vid periodens början	254	124	239	172	—	172
Valutakursdifferens i likvida medel	3	7	– 5	6	—	– 7
Likvida medel vid periodens slut	139	186	139	186	—	239

Resultat per aktie

					Helår
2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
35	52	63	97	153	187
2	2	4	4	9	9
0	– 1	– 1	– 1	– 2	– 2
37	53	66	100	160	194
					26 307 408
					7,11
1,41	2,01	2,51	3,80	6,08	7,37
	Q2 26 307 408 1,33	Q2 26 307 408 1,98	Q1 - Q2 26 307 408 2,39	Q1 - Q2 26 307 408 3,69	Rullande 26 307 408 5,81

* Bolaget har inte några pågående program med finansiella instrument som medför utspädning av antal aktier.

Femårsöversikt

	2010	2009	2008	2007	2006
Nettoomsättning (MSEK)	3 375	2 602	2 824	2 421	2 702
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	262	166	240	197	79
EBITA-marginal (%)	7,8	6,4	8,5	8,1	2,9
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	253	158	232	190	78
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	243	148	216	171	69
Resultat efter skatt (MSEK)	187	123	178	150	48
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	18,4	12,1	18,4	16,3	7,4
Avkastning på eget kapital (%)	16,5	11,5	18,4	18,0	5,9
Soliditet (%)	50	51	50	46	46
Resultat per aktie (SEK)	7,11	4,68	6,77	5,70	1,82
Justerat resultat per aktie (SEK)	7,37	4,90	6,99	5,32	6,08

Kvartalsdata koncernen i sammandrag

		Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nettoomsättning (MSEK)	2011	759	766	—	—	—
	2010	746	878	887	864	3 375
	2009	606	557	653	786	2 602
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)	2011	79	88	—	—	—
	2010	100	105	103	99	407
	2009	56	77	84	126	343
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	2011	44	53	—	—	—
	2010	63	69	67	63	262
	2009	16	39	48	63	166
EBITA-marginal (%)	2011	5,8	6,9	—	—	—
	2010	8,4	7,9	7,6	7,3	7,8
	2009	2,6	7,0	7,4	8,0	6,4
Rörelseresultat (EBIT) (MSEK)	2011	42	51	—	—	—
	2010	61	67	65	60	253
	2009	14	37	46	61	158
Resultat efter finansnetto (MSEK)	2011	38	50	—	—	—
	2010	57	65	60	61	243
	2009	6	42	42	58	148
Resultat efter skatt (MSEK)	2011	28	35	—	—	—
	2010	45	52	47	43	187
	2009	4	29	33	57	123
Kassaflöde efter invester. exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)	2011	111	– 36	—	—	—
	2010	0	71	4	155	230
	2009	56	35	– 31	79	139
Resultat per aktie, före och efter utspädning (SEK)	2011	1,06	1,33	—	—	—
	2010	1,71	1,98	1,78	1,64	7,11
	2009	0,15	1,10	1,26	2,17	4,68
Justerat resultat per aktie (SEK)	2011	1,10	1,41	—	—	—
	2010	1,79	2,01	1,83	1,74	7,37
	2009	0,23	1,14	1,29	2,24	4,90
Avkastning på totalt kapital (%)	2011	10,9	10,0	—	—	—
	2010	10,2	11,3	11,5	11,3	11,3
	2009	9,4	8,8	7,1	7,5	7,5
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	2011	17,6	16,4	—	—	—
	2010	16,1	18,4	18,6	18,4	18,4
	2009	14,7	13,7	11,3	12,1	12,1
Avkastning på operativt kapital (%)	2011	20,6	18,6	—	—	—
	2010	18,0	20,8	20,5	21,6	21,6
	2009	16,5	14,4	12,7	13,9	13,9
Avkastning på eget kapital (%)	2011	14,6	14,0	—	—	—
	2010	14,9	17,5	18,6	16,5	16,5
	2009	14,2	13,0	11,2	11,5	11,5

Kvartalsdata affärsområden

Nettoomsättning (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Medical		2011	232	235	—	—	—
		2010	186	185	202	235	808
		2009	178	177	159	178	692
Nolato Telecom		2011	259	249	—	—	—
		2010	320	434	444	377	1 575
		2009	226	183	309	372	1 090
Nolato Industrial		2011	268	283	—	—	—
		2010	241	259	241	253	994
		2009	206	197	185	236	824
Koncernjusteringar, moderbolag		2011	—	– 1	—	—	—
		2010	– 1	—	—	– 1	– 2
		2009	– 4	—	—	—	– 4
Totalt koncernen		2011	759	766	—	—	—
		2010	746	878	887	864	3 375
		2009	606	557	653	786	2 602
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Medical		2011	28	29	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		12,1	12,3	—	—	—
		2010	23	24	25	28	100
	EBITA-marginal (%)		12,4	13,0	12,4	11,9	12,4
		2009	24	23	20	22	89
	EBITA-marginal (%)		13,5	13,0	12,6	12,4	12,9
Nolato Telecom		2011	– 4	4	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		– 1,5	1,6	—	—	—
		2010	32	34	32	24	122
	EBITA-marginal (%)		10,0	7,8	7,2	6,4	7,7
		2009	0	32	24	30	86
	EBITA-marginal (%)		0,0	17,5	7,8	8,1	7,9
Nolato Industrial		2011	25	27	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		9,3	9,5	—	—	—
		2010	17	23	21	18	79
	EBITA-marginal (%)		7,1	8,9	8,7	7,1	7,9
		2009	– 1	– 7	9	18	19
	EBITA-marginal (%)		– 0,5	– 3,6	4,9	7,6	2,3
Koncernjusteringar, moderbolag		2011	– 5	– 7	—	—	—
		2010	– 9	– 12	– 11	– 7	– 39
		2009	– 7	– 9	– 5	– 7	– 28
Totalt koncernen		2011	44	53	—	—	—
	EBITA-marginal (%)		5,8	6,9	—	—	—
		2010	63	69	67	63	262
	EBITA-marginal (%)		8,4	7,9	7,6	7,3	7,8
		2009	16	39	48	63	166
	EBITA-marginal (%)		2,6	7,0	7,4	8,0	6,4
Avskrivningar (MSEK)			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Medical		2011	14	16	—	—	—
		2010	12	12	13	16	53
		2009	11	11	11	12	45
Nolato Telecom		2011	13	10	—	—	—
		2010	16	14	14	13	57
		2009	18	16	15	40	89
Nolato Industrial		2011	10	11	—	—	—
		2010	11	12	11	10	44
		2009	13	13	12	13	51
Totalt koncernen		2011	37	37	—	—	—
		2010	39	38	38	39	154
		2009	42	40	38	65	185

Nyckeltal

	Q2	Q2	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Rullande	Helår
	2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
Nettoomsättning (MSEK)	766	878	1 525	1 624	3 276	3 375
Omsättningstillväxt (%)	– 13	58	– 6	40	7	30
Andel omsättning utanför Sverige (%)	72	77	72	75	73	76
Rörelseresultat (EBITDA) (MSEK)	88	105	167	205	369	407
Rörelseresultat (EBITA) (MSEK)	53	69	97	132	227	262
EBITA-marginal (%)	6,9	7,9	6,4	8,1	6,9	7,8
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	50	65	88	122	209	243
Vinstmarginal (%)	6,5	7,4	5,8	7,5	6,4	7,2
Resultat efter skatt (MSEK)	35	52	63	97	153	187
Avkastning på totalt kapital (%)	—	—	10,0	11,3	10,0	11,3
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	—	—	16,4	18,4	16,4	18,4
Avkastning på operativt kapital (%)	—	—	18,6	20,8	18,6	21,6
Avkastning på eget kapital (%)	—	—	14,0	17,5	14,0	16,5
Soliditet (%)	—	—	50	49	—	50
Skuldsättningsgrad (%)	—	—	24	20	—	23
Räntetäckningsgrad (ggr)	16	22	18	24	19	25
Nettoinv., kassaflödespåv. exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)	31	45	55	69	126	140
Kassafl. efter invest., exkl förvärv och avyttringar (MSEK)	– 36	71	75	71	234	230
Nettoskuld (MSEK)	—	—	111	43	—	34
Resultat per aktie, före och efter utspädning (SEK)	1,33	1,98	2,39	3,69	5,81	7,11
Justerat resultat per aktie (SEK)	1,41	2,01	2,51	3,80	6,08	7,37
Kassaflöde per aktie (SEK)	– 1,37	2,70	2,85	2,70	8,89	8,74
Eget kapital per aktie (SEK)	—	—	40	43	—	45
Antal årsanställda	—	—	5 749	7 855	—	7 563

Definitioner

Avkastning på totalt kapital Nettoskuld

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt totalt kapital enligt balansräkningen.

Avkastning på sysselsatt kapital Resultat per aktie

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar.

Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat (EBITDA)

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. Operativt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar samt minskat med räntebärande tillgångar.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

EBITA-marginal

Rörelseresultat (EBITA) i procent av nettoomsättning.

Justerat resultat per aktie

Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Kassaflöde per aktie Vinstmarginal

Kassaflöde före finansieringsverksamheten i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Resultat efter finansiella intäkter och kostnader i procent av nettoomsättning.

Räntebärande skulder och avsättningar minskat med räntebärande tillgångar.

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, dividerat med finansiella kostnader.

Resultat före skatt, räntor och avskrivningar.

Rörelseresultat (EBITA)

Resultat före skatt, räntor och avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv.

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före skatt och finansiella intäkter och kostnader.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder och avsättningar dividerat med eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av totalt kapital enligt balansräkningen.

Moderbolagets resultaträkning (sammandrag)

	Q2	Q2	Q1 - Q2	Q1 - Q2	Rullande	Helår
MSEK	2011	2010	2011	2010	12 mån	2010
Nettoomsättning	6	7	13	12	24	23
Övriga rörelseintäkter	2	0	4	0	8	4
Försäljningskostnader	– 3	– 3	– 5	– 6	– 14	– 15
Administrationskostnader	– 11	– 16	– 21	– 27	– 37	– 43
Rörelseresultat	– 6	– 12	– 9	– 21	– 19	– 31
Resultat från andelar i koncernföretag	77	1	125	21	203	99
Finansiella intäkter	3	1	5	4	10	9
Finansiella kostnader	3	– 2	– 2	– 3	– 3	– 4
Resultat efter finansiella poster	77	– 12	119	1	191	73
Bokslutsdispositioner	—	—	—	—	– 32	– 32
Skatt	1	4	2	6	10	14
Resultat efter skatt	78	– 8	121	7	169	55
Avskrivningar ingår med	0	0	0	0	0	0

Moderbolagets balansräkning (sammandrag)

MSEK	2011-06-30	2010-06-30	2010-12-31
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	1	0	0
Finansiella anläggningstillgångar	956	946	877
Uppskjuten skattefordran	8	4	6
Summa anläggningstillgångar	965	950	883
Övriga fordringar	131	107	251
Kassa och bank	53	3	105
Summa omsättningstillgångar	184	110	356
Summa tillgångar	1 149	1 060	1 239
Eget kapital och skulder
Eget kapital	799	686	837
Obeskattade reserver	125	93	125
Övriga avsättningar	3	5	2
Långfristiga skulder	17	17	17
Kortfristiga skulder	205	259	258
Summa eget kapital och skulder	1 149	1 060	1 239
Ställda säkerheter	—	—	—
Ansvarsförbindelser	99	92	92
Transaktioner med närstående:

Närstående	Period	Försäljning	Inköp	Ränte-	Ränte-	Res. fr. andelar	Fordran på närst.	Skuld till närst.
		av tjänster	av tjänster	intäkter	kostnader	i koncernföretag	på balansdagen	på balansdagen
Dotterbolag	jan-jun 2011	13	– 5	4	– 1	125	573	120
Dotterbolag	jan-jun 2010	12	– 7	4	—	21	308	131

Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare i bolaget har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärstransaktioner mellan sig och bolaget som är eller var ovanliga till sin karaktär med avseende på vilkoren. Inte heller har koncernen lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare i bolaget.

Nolato AB, 269 04 Torekov • Telefon 0431 442290 • Fax 0431 442291 Org.nr. 556080-4592 • E-mail info@nolato.se • Internet www.nolato.se