Mycket stark tillväxt för Nolato Medical och återhämtning för Nolato Telecom

Andra kvartalet 2007 i sammandrag
Omsättningen uppgick till 636 MSEK (867)
Mycket stark omsättningstillväxt för Nolato Medical
EBITA uppgick till 48 MSEK (62)
Resultat efter skatt uppgick till 31 MSEK (51)
Resultat per aktie uppgick till 1,18 SEK (1,94)
Justerat resultat per aktie exklusive immateriella avskrivningar för företagsförvärv uppgick till 1,21 SEK (1,94)
Kassaflödet efter investeringar uppgick till 81 MSEK (54), exkl. avyttringar
Avyttring av verksamheten med tryckta kartongförpackningar per 21 maj
Första halvåret 2007 i sammandrag
Omsättningen uppgick till 1.196 MSEK (1.461)
EBITA exklusive engångsposter uppgick till 86 MSEK (113)
Engångskostnader för personalavveckling i samband med förvärv kostnadsförda med 7 MSEK
Resultat efter skatt uppgick till 51 MSEK (88)
Resultat per aktie uppgick till 1,94 SEK (3,35)
Justerat resultat per aktie exklusive immateriella avskrivningar för företagsförvärv samt engångsposter uppgick till 2,20 SEK (3,35)
Kassaflödet efter investeringar uppgick till 104 MSEK (102), exkl. förvärv och avyttringar
Förvärv av Cerbo Group per 5 mars och Nolato växer ytterligare inom Medical

MSEK om inte annat anges	Q2 2007	Q2 2006	Q1–Q2 2007	Q1–Q2 2006	Rull. 12 mån	Helår 2006
Nettoomsättning	636	867	1 196	1 461	2 437	2 702
varav avvecklad verksamhet	20	—	33	—	33	—
EBITDA exkl. engångsposter 1)	88	106	163	190	329	356
EBITA exkl. engångsposter 2)	48	62	86	113	182	209
varav avvecklad verksamhet	2	—	3	—	3	—
EBITA-marginal exkl. engångsposter, %	7,5	7,2	7,2	7,7	7,5	7,7
Resultat efter finansiella poster	41	59	68	106	31	69
Resultat efter skatt	31	51	51	88	11	48
varav avvecklad verksamhet	0	—	1	—	1	—
Resultat per aktie, SEK	1,18	1,94	1,94	3,35	0,42	1,82
Justerat resultat per aktie, SEK 3)	1,21	1,94	2,20	3,35	4,94	6,08
Genomsnittligt antal aktier, tusen st	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv o. avyttr.	81	54	104	102	144	142
Investeringar, kassaflödespåv., exkl. förvärv o. avyttr.	28	33	53	82	109	138
Avkastning på sysselsatt kapital, %	—	—	—	—	4,1	7,4
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. engångsp., %	—	—	—	—	15,3	19,4
Avkastning på eget kapital, %	—	—	—	—	1,3	5,9
Soliditet, %	—	—	40	42	—	46
Nettoskuld	—	—	437	40	—	162

■ Koncernen i sammandrag

1) EBITDA – Resultat före skatter, räntor, avskrivningar och engångsposter.

2) EBITA – Resultat före skatter, räntor, avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv samt engångsposter. 3) Justerat resultat per aktie – Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv samt engångsposter, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

■ Omsättning per kvartal

■ EBITA per kvartal

Resultat före skatter, räntor, avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv samt engångsposter.

■ Andra kvartalet 2007

Omsättningen uppgick till 636 msek (867)
Kraftig tillväxt med 176 procent för Nolato Medical, organiskt 22 procent
EBITA uppgick till 48 msek (62)
Försäljningen av verksamheten med tryckta kartongförpackningar genomförd
Koncernchef Georg Brunstam kommer att lämna bolaget

Försäljning

Koncernens omsättning under andra kvartalet uppgick till 636 Msek (867). Förvärvade enheter svarade för 99 Msek av denna omsättning. Kvarvarande verksamheter efter försäljning av kartongförpackningar stod för 616 Msek av omsättningen.

Volymutvecklingen inom Nolato Telecom har varit positiv jämfört med samma period föregående år och bättre än förväntat. Produkter sent i produktlivscykeln har levererats i större omfattning än förväntat under slutet av kvartalet och även i större volymer än under första kvartalet 2007. Dock minskade omsättningen kraftigt till följd av förändring i produktmixen och uppgick till 223 Msek (580). Under samma period föregående år levererades produkter med hög andel monterade komponenter och mycket höga värden per levererad enhet. Prispressen var fortsatt stark och intensifierad jämfört med samma period föregående år.

Nolato Medical ökade omsättningen till 160 Msek (58). Det motsvarar en ökning med 141 procent för kvarvarande verksamheter jämfört med samma period föregående år, varav organiskt 22 procent. Volymerna har varit mycket goda under kvartalet och förvärven har utvecklats positivt och i enlighet med förväntningarna.

Nolato Industrial ökade omsättningen till 257 Msek (235). Det motsvarar en ökning med 9 procent jämfört med samma period föregående år, varav organiskt 5 procent. Volymerna har varit goda under kvartalet.

Avyttringar

Nolato avyttrade per den 21 maj de båda dotterbolagen AB Cerbo Göteborg och Medigrafik A/S. Bolagen är inriktade på utveckling och produktion av tryckta kartongförpackningar till läkemedelsindustrin och ingick i det förvärv av Cerbo Group som Nolato gjorde i början av mars i år. Bolagen har cirka 100 anställda och beräknades omsätta 145 Msek under 2007. Köpeskillingen var kontant och uppgick till 134 Msek (skuldfria bolag). Försäljningen av bolagen medförde ingen resultateffekt för koncernen. Omsättning och resultat för koncernen och resultatenheten Medical exklusive dessa båda bolag, redovisas som "Kvarvarande verksamheter".

Resultat

Koncernens EBITA uppgick till 48Msek (62).

Nolato Telecoms EBITA uppgick till 14 Msek (45), Nolato Medicals till 20 Msek (7) och Nolato Industrials till 19 Msek (18).

Nolato Telecoms minskade resultat

■ Omsättning, EBITA och EBITA marginal per resultatenhet

MSEK	Omsättning Q2/2007	Omsättning Q2/2006	EBITA Q2/2007	EBITA Q2/2006	EBITA marginal Q2/2007	EBITA marginal Q2/2006
Nolato Telecom	223	580	14	45	6,3 %	7,8 %
Nolato Medical	160	58	20	7	12,5 %	12,1 %
Varav avvecklad verksamhet	20	—	2	—	10,0 %	—
Nolato Industrial	257	235	19	18	7,4 %	7,7 %
Koncernjust.,moderbolag	– 4	– 6	– 5	– 8	—	—
Totalt koncernen	636	867	48	62	7,5 %	7,2 %

EBITA: Resultat före skatter, räntor, avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv samt engångsposter.

beror framförallt på den lägre omsättningen. EBITA-marginalen för Nolato Telecom uppgick till 6,3 procent (7,8). Något lägre kapacitetsutnyttjande samt den intensifierade prispressen förklarar framförallt den lägre marginalen jämfört med samma period föregående år.

EBITA-marginalen för Nolato Medical uppgick till 12,5 procent (12,1). Effektiviseringar och rationaliseringar har sänkt kostnaderna och påverkat marginalen uppåt. Detta har dock motverkats av förändrad produktmix samt tillskott från de förvärvade enheterna, vilket har påverkat marginalen nedåt.

Nolato Industrials EBITA-marginal uppgick till 7,4 procent (7,7).

Sammantaget ökade koncernens EBI-TA-marginal till 7,5 procent (7,2).

Priserna på råvara för plasttillverkning ökade något under andra kvartalet 2007 jämfört med första kvartalet 2007 och var fortsatt på en historiskt mycket hög nivå. Tack vare vidtagna åtgärder har råvaruprishöjningarna endast haft marginell effekt på resultatet för andra kvartalet jämfört med samma period föregående år.

EBITA har påverkats av resultateffekter av valutaförändringar med 1 Msek (– 3) under andra kvartalet.

Rörelseresultatet uppgick till 46 Msek (62).

Resultatet efter finansnetto uppgick till 41 Msek (59). I finansnettot ingår resultateffekter av valutaförändringar med 1 Msek (–2) under andra kvartalet, varav merparten avser omräkningsdifferenser på lån i utländsk valuta i de utländska verksamheterna.

Resultatet efter skatt uppgick till 31 Msek (51). Resultatet per aktie uppgick till 1,18 SEK (1,94). Justerat resultat per aktie exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv uppgick till 1,21 SEK (1,94).

■ Första halvåret 2007

Försäljning och resultat

Koncernens omsättning uppgick till 1.196 Msek (1.461) under första halvåret. Koncernens EBITA uppgick till 86 Msek (113), exklusive engångskostnader. Engångskostnader i samband med förvärvet av Cerbo Group har belastat resultatet med 7 Msek (0) under första kvartalet 2007. Kostnaderna utgörs av uppsägningskostnader för management inom Cerbo Group, som en direkt följd av att dessa befattningar inte finns kvar. EBITA-marginalen exklusive engångskostnader uppgick till 7,2 procent jämfört med 7,7 procent för samma period föregående år.

Rörelseresultatet uppgick till 83 Msek (113), exklusive engångskostnader. Inklusive engångskostnader uppgick rörelseresultatet till 76 Msek (113).

Resultatet efter finansnetto uppgick till 68 Msek (106). I finansnettot ingår resultateffekter av valutaförändringar med 2 Msek (– 3) under första halvåret, varav merparten avser omräkningsdifferenser på lån i utländsk valuta i de utländska verksamheterna.

Resultatet efter skatt uppgick till 51 Msek (88). Resultatet per aktie uppgick till 1,94 SEK (3,35). Justerat resultat per aktie exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar från företagsförvärv samt engångsposter uppgick till 2,20 SEK (3,35).

Den effektiva skattesatsen exklusive engångseffekter uppgick till 25 procent (17). Ökningen beror till största delen på lägre resultat i den kinesiska verksamheten, där skattesatsen är väsentligt lägre än i övriga koncernen.

Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 4,1 procent för den senaste tolvmånadersperioden (7,4 procent för kalenderåret 2006). Exklusive engångsposter uppgick avkastningen på sysselsatt kapital till 15,3 procent (19,4 procent för kalenderåret 2006). Avkastningen på operativt kapital uppgick till 3,8 procent för den senaste tolvmånadersperioden (8,3 procent för kalen-

■ Omsättning Q1–Q2

1) EBITA – Resultat före skatter, räntor, avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv samt engångsposter.

2) Justerat resultat per aktie – Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv samt engångsposter, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

3) Exklusive förvärv och avyttringar.

deråret 2006). Exklusive engångsposter uppgick avkastningen på operativt kapital till 16,5 procent (22,3 procent för kalenderåret 2006).

Nolato Telecom

Omsättning och resultat (MSEK)
6 mån	2007	2006
Omsättning	408	891
EBITA	19	73
EBITA marginal (%)	4,7	8,2
Rörelseresultat	19	73

Omsättningen uppgick till 408 Msek (891), vilket motsvarar 34 procent (60) av koncernens totala omsättning.

Den kraftiga minskningen av omsättningen förklaras framförallt av bortfallet av BenQ samt svag volymutveckling för övriga kunder under första kvartalet. Under det andra kvartalet förklaras den lägre omsättningen av förändrad produktmix med mindre andel produkter med höga värden per levererad enhet, medan volymutvecklingen har varit positiv.

Nolato Telecom har under det första kvartalet 2007 erhållit flera större systemprojekt till mobiltelefonkunder med produktionsstart under andra halvåret samt början av 2008. Under det andra kvartalet har ytterligare projekt erhållits med produktionsstart under 2008.

EBITA uppgick till 19 Msek (73). EBITA-marginalen uppgick till 4,7 procent (8,2). Under det första kvartalet var kapacitetsutnyttjandet lågt och kvarvarande fasta kostnader som behövs för framtida projekt, ledde till lägre marginal än motsvarande period föregående år. Under det andra kvartalet var kapacitetsutnyttjandet fortfarande inte tillfredsställande, men förbättrat jämfört med första kvartalet. Tillsammans med den intensifierade prispressen förklarar det framförallt den lägre marginalen jämfört med samma period föregående år.

MSEK	Q2 2007	Q2 2006	Q1–Q2 2007	Q1–Q2 2006	Helår 2006
Nettoomsättning	636	867	1 196	1 461	2 702
Bruttoresultat exklusive avskrivningar och engångskostnader	134	140	253	270	521
I procent av nettoomsättningen	21,1	16,1	21,2	18,5	19,3
Kostnader 1)	– 46	– 34	– 90	– 80	– 165
I procent av nettoomsättningen	7,2	3,9	7,5	5,5	6,1
EBITDA exklusive engångskostnader	88	106	163	190	356
I procent av nettoomsättningen	13,8	12,2	13,6	13,0	13,2
Avskrivningar och nedskrivningar	– 40	– 44	– 77	– 77	– 147
EBITA exklusive engångskostnader	48	62	86	113	209
I procent av nettoomsättningen	7,5	7,2	7,2	7,7	7,7
Avskrivningar immateriella tillgångar från företagsförvärv	– 2	—	– 3	—	– 1
Engångskostnader 2)	—	—	– 7	—	– 130
EBIT	46	62	76	113	78
Finansiella poster	– 5	– 3	– 8	– 7	– 9
Resultat efter finansiella poster	41	59	68	106	69
Skatt exklusive engångsposter	– 10	– 8	– 19	– 18	– 40
I procent av resultat efter finansiella poster exkl. engångsposter	24,4	13,6	25,3	17,0	20,1
Engångsintäkt skatt 3)	—	—	2	—	19
Resultat efter skatt	31	51	51	88	48

■ Resultatanalys för koncernen

1) Exklusive engångskostnader.

2) 7 MSEK i Q1 2007 avser uppsägningskostnader för management inom Cerbo Group i samband med förvärvet.
125 MSEK under 2006 avser kostnader för BenQ:s befarade konkurs och
5 MSEK under 2006 avser kostnader för uppsägning av VD i dotterbolag.
3) 2 MSEK i Q1 2007 avser skatteeffekt av uppsägningskostnader i samband med förvärvet av Cerbo Group.
18 MSEK under 2006 avser skatteintäkt för BenQ:s befarade konkurs och 1 MSEK under 2006 avser övriga engångsposter.

Nolato Telecom har successivt flyttat produktion till länder där kunderna efterfrågar produktion. Det har inneburit att produktionen i Europa har minskat samtidigt som produktionen i Asien har ökat kraftigt. Nolato Telecom har bedrivit produktion i Tallinn, Estland. Denna produktion har under de sista kvartalen varit mycket begränsad och Nolato har fattat beslut att stänga denna produktion under andra halvåret 2007. Vissa delar av produktionen samt viss del av de anställda övertas av en kund till koncernen. Nolato bedömer att det inte kommer att medföra några engångskostnader eller realisationsförluster.

Nolato Medical

Omsättning och resultat (MSEK)
6 mån	2007	2006
Omsättning	286	113
Varav avvecklad verksamhet	33	—
EBITA	37	17
Varav avvecklad verksamhet	3	—
EBITA marg. exkl. engångsp. (%)	12,9	15,0
Rörelseresultat exkl. engångsp.	35	17
Rörelseresultat inkl. engångsp.	28	17

Nolato Medical ökade omsättningen till 286 Msek (113). Det motsvarar en ökning med 124 procent för kvarvarande verksamheter jämfört med samma period föregående år, varav organiskt 26 procent. Omsättningen för kvarvarande verksamheter motsvarar 22 procent (8) av koncernens totala omsättning.

Volymerna har varit mycket goda under första halvåret för flertalet av Nolato Medicals kunder. Volymerna av produktion av insulinprodukter har ökat jämfört med samma period föregående år. Europasatsningen, med produktion i Ungern, har varit fortsatt framgångsrik vilket också har bidragit till omsättningstillväxten.

EBITA exklusive engångskostnader uppgick till 37 Msek (17). EBITA-marginalen exklusive engångskostnader uppgick till 12,9 procent (15,0). Förändrad produktmix samt tillskott från de förvärvade enheterna har medfört en lägre marginalnivå jämfört med tidigare.

Nolato Industrial

Omsättning och resultat (MSEK)
6 mån	2007	2006
Omsättning	509	470
EBITA	42	38
EBITA marginal (%)	8,3	8,1
Rörelseresultat	41	38

Omsättningen ökade med 8 procent till 509 Msek (470). Jämfört med samma period föregående år, kommer 13 Msek av omsättningen från förvärv. Omsättningen motsvarar 42 procent (32) av koncernens totala omsättning. Den organiska tillväxten uppgick till 6 procent.

Volymerna har varit goda med bra omsättningsutveckling för de flesta av verksamheterna.

EBITA ökade och uppgick till 42 Msek (38). EBITA-marginalen ökade och uppgick till 8,3 procent (8,1). Marginalen var hög under första kvartalet framförallt beroende på högt kapacitetsutnyttjande, medan marginalen sjönk något under andra kvartalet till följd av förändrad produktmix.

Kassaflöde

Kassaflödet före investeringar uppgick till 157 Msek (170). Förändringen i rörelsekapital var positiv med 14 Msek (17). Försäkringsersättning avseende BenQ har erhållits med 51 Msek samtidigt som betalningar avseende BenQ har påverkat negativt med cirka 30 Msek. Exklusive dessa betalningar var kassaflödet före investeringar 136 Msek. Återstående framtida betalningar avseende BenQ bedöms uppgå till cirka 20 Msek.

Kassaflödet efter investeringsverksamheten uppgick till 104 Msek (102), exklusive förvärv och avyttringar. Inklusive förvärv och avyttringar uppgick kassaflödet efter investeringsverksamheten till 31 Msek (102). Kassaflödespåverkande nettoinvesteringar uppgick till 126 Msek (68), varav förvärv/avyttringar ingick med netto 73 Msek (0). Exklusive förvärv uppgick kassaflödespåverkande nettoinvesteringar till 53 Msek (68).

Finansiell ställning

Räntebärande tillgångar uppgick till 69 Msek (207) och räntebärande skulder och avsättningar till 513 Msek (254). Marknadsvärdering av derivat avseende räntebärande skulder uppgick till +7 Msek (+7). Nettoskulden uppgick därmed till 437 Msek (40). Eget kapital uppgick till 786 Msek (830). Soliditeten uppgick till 40 procent (42).

De båda förvärv som Nolato genomfört av Medical Rubber i fjärde kvartalet 2006 samt Cerbo Group i första kvartalet 2007 har påverkat Nolatos balansräkning, genom att tillgångar har förvärvats och finansierats med lån från kreditinstitut.

Personal

Koncernchef Georg Brunstam kommer att lämna bolaget senast 9 december 2007. Rekrytering av ny koncernchef

■ Finansiell ställning

MSEK	2007-06-30 2006-06-30		2006-12-31
Räntebärande skulder kreditinstitut	427	194	242
Räntebärande pensionsskulder	86	60	55
Marknadsvärdering av derivat	– 7	– 7	– 4
Total låneskuld	506	247	293
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	– 69	– 207	– 131
Finansiell nettoskuld	437	40	162
Rörelsekapital	179	224	176
I procent av försäljning (genomsnitt) (%)	8,3	7,8	7,3
Sysselsatt kapital	1 299	1 084	1 086
Avkastn. sysselsatt kap., exkl. eng.kostn. (genomsn.) (%)	15,3	23,6	19,4
Eget kapital	786	830	789
Avkastning eget kapital (genomsnitt) (%)	1,3	27,0	5,9

pågår. Uppsägningen har skett på egen begäran och tidigare, gemensamt med Nolatos styrelse fastslagna strategier, kommer att gälla oförändrat.

Styrelsen har beslutat att utse Per-Ola Holmström, chef ekonomi och finans, till vice verkställande direktör i Nolato AB.

Genomsnittligt antal årsanställda under perioden uppgick till 3.467 personer (4.082). Antalet anställda har minskat framförallt i Kina.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets affärsrisker och riskhantering samt hantering av finansiella risker beskrivs i årsredovisningen för 2006, på sidorna 33–34 samt i not 4 på sidorna 54–55. Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat under perioden som väsentligen påverkar eller förändrar dessa beskrivningar av koncernens risker och hantering av dessa.

Ägare och legal struktur

Nolato AB (publ) med organisationsnummer 556080-4592 är moderbolag i Nolato-koncernen.

Nolatos B-aktier är noterade på OMX Nordiska Börs i segmentet Stockholm Mid Cap, där aktien ingår i sektorn informationsteknik.

Nolato hade 6.881 aktieägare den 30 juni 2007. De största ägarna utgörs av familjen Jorlén med 11 procent, familjen Boström med 10 procent, familjen Paulsson med 8 procent av kapitalet. Därefter kommer sju institutionella placerare som tillsammans äger ytterligare 27 procent av kapitalet, varav Livförsäkringsaktiebolaget Skandia, Skandia/Carlson fonder och IF Skadeförsäkrings AB utgör de största. De tio största ägarna innehar 56 procent av kapitalet samt 77 procent av rösterna.

Moderbolaget

Omsättningen uppgick till 7 Msek (13). Minskningen av omsättningen är en följd av lägre utdebiterade kostnader till dotterbolag. Resultat före skatt uppgick till 101 Msek (–1). Det ökade resultatet beror på ökade utdelningar från dotterbolag. Under 2007 har förvärv gjorts av Cerbo Group AB.

Redovisnings- och värderingsprinciper

Nolatos koncernredovisning har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), som beskrivs i årsredovisningen för 2006, sidorna 51 – 54.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS34, Interim Financial Reporting, Redovisningsrådets rekommendation RR31 Delårsrapportering för koncerner samt årsredovisningslagen. De nya eller reviderade IFRSstandarder eller IFRIC-tolkningar som trätt i kraft sedan 1 januari 2007 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens resultat- eller balansräkningar.

Kommande informationstillfällen

Rapport för nio månader 2007: 24 oktober 2007
Bokslutskommuniké 2007: 31 januari 2008

För vidare information kontakta:

Georg Brunstam, VD och koncernchef, tel 0431-442294 eller 0708-551251 Per-Ola Holmström, vice vd och finansdirektör, tel 0431-442293 eller 0705-763340

Vid en telefonkonferens den 19 juli kl 14.00 kommenterar Georg Brunstam och Per-Ola Holmström delårsrapporten. Telefonnummer för deltagande i telefonkonferensen är 08-345490 och koden 171088.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Torekov 19 juli 2007

Carl-Gustaf Sondén Ordförande

Gun Boström Henrik Jorlén Erik Paulsson

Lars-Åke Rydh Roger Johanson Georg Brunstam Verkställande direktör

Magnus Bergqvist Eva Norrman Björn Jacobsson Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av denna delårsrapport för första halvåret 2007. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 "Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor" som är utgiven av FAR. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.

Torekov 19 juli 2007

Ernst & Young Ingvar Ganestam Auktoriserad revisor, huvudansvarig

■ Resultaträkningar

		Kvarvarande verksamheter	Avvecklade verksamheter		koncernen
MSEK	Q2 2007	Q2 2006	Q2 2007	Q2 2006	Q2 2007	Q2 2006
Nettoomsättning	616	867	20	—	636	867
Kostnad sålda varor	– 524	– 768	– 16	—	– 540	– 768
Bruttoresultat	92	99	4	—	96	99
Försäljningskostnader	– 15	– 14	– 1	—	– 16	– 14
Administrationskostnader	– 31	– 32	– 1	—	– 32	– 32
Övriga rörelseintäkter	—	10	—	—	—	10
Övriga rörelsekostnader	– 2	– 1	—	—	– 2	– 1
Rörelseresultat	44	62	2	—	46	62
Finansiella poster	– 4	– 3	– 1	—	– 5	– 3
Resultat efter finansiella poster	40	59	1	—	41	59
Skatt	– 9	– 8	– 1	—	– 10	– 8
Resultat efter skatt	31	51	0	—	31	51

Totala av-/nedskrivn. som belastat resultatet	41	44	1	—	42	44
Resultat per aktie efter full skatt (SEK)	—	—	—	—	1,18	1,94
Antal aktier vid utg. av perioden (tusen st)	—	—	—	—	26 307	26 307
Genomsnittligt antal aktier (tusen st)	—	—	—	—	26 307	26 307

	Kvarvarande verksamheter		Avvecklade verksamheter		Totalt koncernen
MSEK	Q1–Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Rullande	Helår
	2007	2006	2007	2006	2007	2006	12 mån	2006
Nettoomsättning	1 163	1 461	33	—	1 196	1 461	2 437	2 702
Kostnad sålda varor	– 990	– 1 263	– 27	—	– 1 017	– 1 263	– 2 183	– 2 429
Bruttoresultat	173	198	6	—	179	198	254	273
Försäljningskostnader	– 27	– 27	– 2	—	– 29	– 27	– 70	– 68
Administrationskostnader	– 70	– 66	– 1	—	– 71	– 66	– 139	– 134
Övriga rörelseintäkter	—	10	—	—	—	10	–	10
Övriga rörelsekostnader	– 3	– 2	—	—	– 3	– 2	– 4	– 3
Rörelseresultat	73	113	3	—	76	113	41	78
Finansiella poster	– 7	– 7	– 1	—	– 8	– 7	– 10	– 9
Resultat efter finansiella poster	66	106	2	—	68	106	31	69
Skatt	– 16	– 18	– 1	—	– 17	– 18	– 20	– 21
Resultat efter skatt	50	88	1	—	51	88	11	48
Totala av- o. nedskrivn. som belastat resultatet	78	77	2	—	80	77	169	166
Resultat per aktie efter full skatt (SEK)	—	—	—	—	1,94	3,35	0,42	1,82
Antal aktier vid utg. av perioden (tusen st)	—	—	—	—	26 307	26 307	26 307	26 307
Genomsnittligt antal aktier (tusen st)	—	—	—	—	26 307	26 307	26 307	26 307

■ Balansräkningar

MSEK	2007-06-30	2006-06-30	2006-12-31
Materiella anläggningstillgångar	800	691	683
Immateriella anläggningstillgångar	389	49	193
Finansiella anläggningstillgångar	4	4	13
Summa anläggningstillgångar	1 193	744	889
Varulager	210	240	187
Kundfordringar	435	689	426
Övriga omsättningstillgångar	55	91	91
Kassa, bank samt kortfristiga placeringar	69	207	131
Summa omsättningstillgångar	769	1 227	835
Summa tillgångar	1 962	1 971	1 724
Eget kapital	786	830	789
Räntebärande avsättningar	86	60	55
Ej räntebärande avsättningar	142	91	110
Räntebärande skulder	427	194	242
Ej räntebärande skulder	521	796	528
Summa eget kapital och skulder	1 962	1 971	1 724

■ Engångsposter

MSEK	Q2	Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Rullande	Helår
	2007	2006	2007	2006	12 mån	2006
BenQ:s befarade konkurs	—	—	—	—	– 125	– 125
Uppsägningslön VD i dotterbolag	—	—	—	—	– 5	– 5
Omstruktureringskostnader förvärv Cerbo	—	—	– 7	—	– 7	—
Skatteeffekt	—	—	2	—	21	19
Resultat efter skatt	—	—	– 5	—	– 116	– 111
Engångsposters påverkan på resultaträkningen
Kostnad för sålda varor	—	—	—	—	– 108	– 108
Försäljningskostnader	—	—	—	—	– 17	– 17
Administrationskostnader	—	—	– 7	—	– 12	– 5
Skatt	—	—	2	—	21	19
Resultat efter skatt	—	—	– 5	—	– 116	– 111

■ Resultat per aktie

MSEK	Q2	Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Rullande	Helår
	2007	2006	2007	2006	12 mån	2006
Resultat efter skatt	31	51	51	88	11	48
Justerat resultat:
Engångsposter	—	—	7	—	137	130
Skatt på engångsposter	—	—	– 2	—	– 21	– 19
Avskrivningar immateriella tillgångar från företagsförvärv	2	—	3	—	4	1
Skatt på avskrivningar	– 1	—	– 1	—	– 1	0
Justerat resultat	32	51	58	88	130	160
Genomsnittligt antal aktier, tusen st	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307
Resultat per aktie, SEK	1,18	1,94	1,94	3,35	0,42	1,82
Justerat resultat per aktie, SEK	1,21	1,94	2,20	3,35	4,94	6,08

■ Kvartalsdata

Koncernen i sammandrag

			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nettoomsättning (MSEK)		2007	560	636
		2006	594	867	638	603	2 702
EBITDA 1) exkl. engångsposter (MSEK)		2007 2006	75 84	88 106	86	80	356
EBITA 2) exkl. engångsposter (MSEK)		2007	38	48
		2006	51	62	51	45	209
EBITA marginal exkl. engångsposter (%)		2007	6,8	7,5
		2006	8,6	7,2	8,0	7,5	7,7
Rörelseresultat (MSEK)		2007	30	46
		2006	51	62	46	– 81	78
Rörelseresultat exkl. engångsposter (MSEK)		2007	37	46
		2006	51	62	51	44	208
Resultat efter finansnetto (MSEK)		2007	27	41
		2006	47	59	44	– 81	69
Resultat efter skatt (MSEK)		2007	20	31
		2006	37	51	35	– 75	48
Kassaflöde efter invester. exkl. förvärv o avyttr. (MSEK)		2007	23	81
		2006	48	54	– 21	61	142
Resultat per aktie (SEK)		2007	0,76	1,18
		2006	1,41	1,94	1,33	– 2,86	1,82
Justerat resultat per aktie 3) (SEK)		2007	0,99	1,21
		2006	1,41	1,94	1,48	1,25	6,08
Genomsnittligt antal aktier (tusen st)		2007	26 307	26 307
		2006	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307

Nettoomsättning per resultatenhet	(MSEK)
			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Telecom		2007	185	223
		2006	311	580	390	277	1 558
Nolato Medical		2007	113	140
		2006	55	58	48	83	244
Nolato Industrial		2007	252 235	257 235	204	250	924
Avvecklad verksamhet		2006 2007	13	20
		2006	—	—	—	—	—
Koncernjusteringar, moderbolag		2007	– 3	– 4
		2006	– 7	– 6	– 4	– 7	– 24
Totalt koncernen		2007	560	636
		2006	594	867	638	603	2 702

EBITA 2) per resultatenhet (MSEK)
			Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Nolato Telecom		2007	5	14
	EBITA-marginal		2,7%	6,3%
		2006	28	45	33	18	124
	EBITA-marginal		9,0%	7,8%	8,5%	6,5%	8,0%
Nolato Medical		2007	16	18
	EBITA-marginal		14,2%	12,9%
		2006	10	7	7	12	36
	EBITA-marginal		18,2%	12,1%	14,6%	14,5%	14,8%
Nolato Industrial		2007	23	19
	EBITA-marginal		9,1%	7,4%
		2006	20	18	18	18	74
	EBITA-marginal		8,5%	7,7%	8,8%	7,2%	8,0%
Avvecklad verksamhet		2007	1	2
		2006	—	—	—	—	—
Koncernjusteringar, moderbolag		2007	– 7	– 5
		2006	– 7	– 8	– 7	– 3	– 25
Totalt koncernen		2007	38	48
	EBITA-marginal	2006	6,8% 51	7,5% 62	51	45	209
	EBITA-marginal		8,6%	7,2%	8,0%	7,5%	7,7%

1) EBITDA – Resultat före skatter, räntor, avskrivningar och engångsposter.

■ Nyckeltal

	Q2	Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Rullande	Helår
Nettoomsättning (MSEK)	2007 636	2006 867	2007 1 196	2006 1 461	12 mån 2 437	2006 2 702
Omsättningstillväxt (%)	– 27	53	– 18	32	– 7	20
Andel omsättning utanför Sverige (%)	61	76	59	72	61	68
EBITDA exkl. engångsposter (MSEK)	88	106	163	190	329	356
EBITA exkl. engångsposter (MSEK)	48	62	86	113	182	209
EBITA-marginal exkl. engångsposter (%)	7,5	7,2	7,2	7,7	7,5	7,7
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	41	59	68	106	31	69
Vinstmarginal (%)	6,4	6,8	5,7	7,3	1,3	2,6
Resultat efter skatt (MSEK)	31	51	51	88	11	48
Avkastning på totalt kapital (%)	—	—	—	—	2,6	4,7
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	—	—	—	—	4,1	7,4
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. engångsposter (%)	—	—	—	—	15,3	19,4
Avkastning på operativt kapital (%)	—	—	—	—	3,8	8,3
Avkastning på operativt kapital, exkl. engångsposter (%)	—	—	—	—	16,5	22,3
Avkastning på eget kapital (%)	—	—	—	—	1,3	5,9
Soliditet (%)	—	—	40	42	—	46
Skuldsättningsgrad (%)	—	—	65	31	—	38
Räntetäckningsgrad (ggr)	6	26	6	23	3	8
Investeringar, kassaflödespåverkande exkl. förvärv o. avyttr. (MSEK)	28	33	53	82	109	138
Kassaflöde efter investeringar, exkl. förvärv och avyttringar (MSEK)	81	54	104	102	144	142
Nettoskuld (MSEK)	—	—	437	40	—	162
Resultat per aktie (SEK)	1,18	1,94	1,94	3,35	0,42	1,82
Justerat resultat per aktie (SEK)	1,21	1,94	2,20	3,35	4,94	6,08
Kassaflöde per aktie (SEK)	7,30	2,06	1,18	3,88	– 3,12	– 0,42
Eget kapital per aktie (SEK)	—	—	30	32	—	30
Antal aktier vid utgången av perioden (tusen st)	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307
Genomsnittligt antal aktier (tusen st)	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307	26 307
Antal årsanställda	—	—	3 467	4 082	—	4 144

Definitioner

EBITDA

Resultat före skatter, räntor, avskrivningar och engångsposter.

EBITA

Resultat före skatter, räntor, avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv samt engångsposter.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt totalt kapital enligt balansräkningen.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. Operativt kapital består av totalt kapital minskat med ej räntebärande skulder och avsättningar samt minskat med räntebärande tillgångar.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av totalt kapital enligt balansräkningen.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder och avsättningar dividerat med eget kapital.

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader, med tillägg för finansiella kostnader, dividerat med finansiella kostnader.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Justerat resultat per aktie

Resultat efter skatt exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv samt engångsposter, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

■ Kassaflöde

MSEK	Q2	Q2	Q1–Q2	Q1–Q2	Rullande	Helår
	2007	2006	2007	2006	12 mån	2006
Kassaflöde löpande verksamheten	73	77	143	153	215	225
Förändringar i rörelsekapital	36	– 4	14	17	52	55
Investeringsverksamheten *	83	– 19	– 126	– 68	– 349	– 291
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	192	54	31	102	– 82	– 11
Finansieringsverksamheten	– 222	– 70	– 98	– 58	– 51	– 11
Periodens kassaflöde	– 30	– 16	– 67	44	– 133	– 22
Likvida medel vid periodens början	100	223	131	163		163
Kursdifferens i likvida medel	– 1	—	5	—		– 10
Likvida medel vid periodens utgång	69	207	69	207		131

* I Q1–Q2 2007 och rullande 12 mån ingår förvärv av Cerbo Group med 187 MSEK, varav 3 MSEK betalades i Q2 2007

I Q2 och Q1–Q2 samt rullande 12 mån ingår försäljning av dotterbolag med 114 MSEK

I helår 2006 samt rullande 12 mån ingår förvärv av Medical Rubber med 153 MSEK

■ Förändring av eget kapital

MSEK	Q1– Q2 2007	Q1– Q2 2006	Helår 2006
Belopp vid periodens ingång	789	832	832
Utdelning	– 63	– 63	– 63
Omräkningsdifferens	8	– 31	– 31
Förändring av omvärderingsreserv säkringsredovisning	1	4	3
Periodens resultat	51	88	48
Belopp vid periodens utgång	786	830	789

■ Femårsöversikt

	2006	2005	2004	* 2003	* 2002
Nettoomsättning (MSEK)	2 702	2 256	2 401	2 671	2 011
EBITA exkl. engångsposter (MSEK)	209	221	201	161	55
EBITA-marginal exkl. engångsposter (%)	7,7	9,8	8,4	6,0	2,7
Rörelseresultat inkl. engångsposter (MSEK)	78	221	201	57	42
Rörelseresultat exkl. engångsposter (MSEK)	208	221	201	150	42
Resultat efter finansiella poster (MSEK)	69	208	185	6	36
Resultat efter skatt (MSEK)	48	181	136	– 35	60
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	7,4	21,0	18,9	3,6	4,5
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. engångsposter (%)	19,4	21,0	18,9	11,0	4,5
Avkastning på eget kapital (%)	5,9	24,2	22,1	9,7	3,5
Soliditet (%)	46	50	41	31	33
Resultat per aktie (SEK)	1,82	6,88	5,15	– 1,35	2,45
Justerat resultat per aktie (SEK)	6,08	6,31	5,15	2,62	1,23

* Ej omräknat enligt IFRS

■ Resultaträkningar, moderbolag

MSEK	Q1–Q2	Q1–Q2	Helår
	2007	2006	2006
Intäkter	7	13	53
Försäljningskostnader	– 2	– 6	– 18
Adminstrationskostnader	– 16	– 21	– 36
Rörelseresultat	– 11	– 14	– 1
Resultat från andelar i koncernföretag	121	24	76
Finansiella intäkter	4	4	10
Finansiella kostnader	– 13	– 15	– 16
Resultat efter finansiella poster	101	– 1	69
Skatt	6	7	3
Resultat efter skatt	107	6	72

■ Balansräkningar, moderbolag

MSEK	2007-06-30	2006-06-30	Helår 2006
Finansiella anläggningstillgångar	1 044	652	800
Omsättningstillgångar	189	47	143
Kassa och bank	33	88	42
Summa tillgångar	1 266	787	985
Eget kapital	740	622	696
Långfristiga skulder	457	151	149
Kortfristiga skulder	69	14	140
Summa eget kapital och skulder	1 266	787	985