NIBE Industrier — Interim / Quarterly Report 2015

Nov 13, 2015

– hållbara energilösningar i världsklass

• § OMSÄTTNINGEN uppgick till 9.511 Mkr (7.677 Mkr)
• § RESULTATET EFTER FINANSNETTO uppgick till 1.058 Mkr (824 Mkr)
• § RESULTATET EFTER SKATT uppgick till 813 Mkr (635 Mkr)
• § VINSTEN per aktie före och efter utspädning uppgick till 7,38 kr (5,76 kr)
• § FÖRVÄRV AV
• verksamheten i nordamerikanska Marathon Heater Inc.
• återstående 30% av aktierna i finska Akvaterm Oy

Delårsrapport 3 · 2015

VD Gerteric Lindquist har ordet

Fortsatt god tillväxt och stark resultatutveckling

Under årets första nio månader uppgick koncernens omsättningstillväxt till 23,9% (10,3%), varav den organiska tillväxten utgjorde 11,2% (7,0%). Den svaga svenska valutan är fortfarande huvudanledningen till den organiska expansionen men denna effekt minskar successivt, både beroende på att den egentliga volymtillväxten blir mera påtaglig och att vi nu befinner oss i det tidsintervall där kronförsvagningen inleddes i fjol.

Rent generellt har efterfrågan i Europa varit fortsatt avvaktande även om det finns flera ljuspunkter. Nordamerika och Asien uppvisar visserligen bättre relativa tillväxttal än Europa men någon riktig högkonjunktur är det knappast tal om. Desto angelägnare är det då att arbeta med områden vi själva kan styra över.

Våra tre affärsområden fortsätter att ta marknadsandelar och förmår samtidigt att behålla och till och med förbättra sina rörelsemarginaler. Detta är ett klart styrkebevis som bottnar i ett konsekvent beteende vad avser alltifrån produktutveckling och tillverkning till kvalitetsarbete och marknadsbearbetning.

Inom NIBE Energy Systems fortsätter vi med oförminskad kraft och entusiasm att marknadsföra vårt hållbarhetskoncept, baserat på ett av marknadens absolut bredaste och mest prestandastarka värmepumpssortiment. De låga olje- och gaspriserna leder kortsiktigt till fortsatta investeringar i mindre hållbara lösningar men vi möter detta med att bli ännu bättre på marknadskommunikation, information och referensmarknadsföring.

Vår nordiska hemmamarknad som utgörs av relativt små ekonomier utgör ett gott föredöme när det gäller ett konsekvent och framgångsrikt hållbarhetsarbete samt stora insatser för att reducera koldioxidutsläppen. De stora ekonomierna i världen har fortfarande en lång väg att gå om de menar allvar med sina miljöutfästelser. Vi står redo att hjälpa till.

NIBE Elements utveckling är ytterligare ett bevis på vad som kan åstadkommas med långsiktighet, passion, målmedvetenhet och uppriktighet. Jakten på det allra lägsta priset kan sällan kombineras med den bästa kvaliteten, den nödvändiga tekniknivån eller den rätta ansvarskänslan hos underleverantören. Vår strategi är den omvända, vi vill förse våra kunder med prisvärda produkter av högsta kvalitet och tekniknivå samt ta det stora leverantörsansvar som krävs för en långvarigt god affärsrelation. Över tiden har den strategin visat sig svårslagen.

Inom NIBE Stoves arbetar vi energiskt vidare med att utveckla, tillverka och marknadsföra trendriktiga och stilsäkra braskaminer med bästa möjliga miljöprestanda samt högsta möjliga verkningsgrad och kvalitet. Vår stadiga tillväxt tar vi som ett bevis på att konsumenterna uppskattar denna strategi.

Hittills i år har verksamheten i det amerikanska elementföretaget Marathon Heater Inc. samt de återstående 30% av aktierna i finländska Akvaterm förvärvats. Dessutom har två mindre kompletteringsförvärv genomförts i Schweiz och Polen. Våra fortsatta förvärvsmöjligheter är goda och som vanligt pågår ett flertal förvärvsdiskussioner.

Investeringsnivån i de befintliga verksamheterna uppgick under årets första nio månader till 257 Mkr att jämföras med fjolårets 179 Mkr och avskrivningstakten hittills i år på 360 Mkr.

Rörelseresultatet förbättrades under årets första nio månader med 28,0% jämfört med motsvarande period i fjol och rörelsemarginalen förbättrades från 11,5% till 11,9%. Utöver förvärvens avsevärt positiva effekt på rörelseresultatet har även den svaga svenska kronan haft positiv effekt men i minskad omfattning under slutet av perioden.

Resultatet efter finansnetto förbättrades under perioden med 28,4% jämfört med motsvarande period i fjol. Vinstmarginalen förbättrades därmed från 10,7% till 11,1% .

Utsikter för 2015

Vår företagsfilosofi och vårt starka produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss rätt i tiden.

• Vi har god beredskap för att genomföra ytterligare förvärv.
• Vårt interna och ständigt pågående effektivitetsarbete kombinerat med vår noggranna kostnadskontroll borgar för fortsatt goda marginaler.
• Det är svårare att förutse hur externa faktorer som konjunkturutvecklingen, valutaoron och de för tillfället låga oljepriserna kommer att påverka koncernen men vi är ändå försiktigt positiva till året som helhet.

Markaryd den 13 november 2015 Gerteric Lindquist

Verkställande Direktör

Kalender

13 november 2015

Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska);

Presentation av Delårsrapport 3, 2015 och möjlighet till att ställa frågor.

Registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till presentationsbilderna under konferensen.

För att lyssna på presentationen via telefon, ring +46 8 566 426 90

17 februari 2016

Bokslutskommuniké 2015

april 2016 Årsredovisning 2015

12 maj 2016

Delårsrapport 1, jan – mars 2016 Årsstämma 2016

Omsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 9.511 Mkr (7.677 Mkr), vilket motsvarar en tillväxt på 23,9% varav 11,2% var organisk. Den organiska tillväxten är till övervägande del påverkad av den svenska kronans försvagning, eftersom flertalet av koncernens utländska verksamheter räknats om till högre medelkurser än under motsvarande period i fjol. Den reala organiska tillväxten var relativt svag under inledningen av året men har därefter återhämtat sig under perioden. Av den totala omsättningsökningen på 1.834 Mkr var 976 Mkr förvärvad.

Resultat

Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 1.058 Mkr, vilket innebär en resultattillväxt på 28,4% jämfört med samma period 2014. Resultatet efter finansnetto uppgick då till 824 Mkr. Resultattillväxten är påverkad av förvärven men är på samma sätt som omsättningstillväxten, också påverkad av den svenska kronans försvagning. Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 7 Mkr mot 27 Mkr i fjol. Fjolårets resultat var positivt påverkat av engångsposter på 14 Mkr.

Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 17,3% (16,3%).

Förvärv

I början av april förvärvades verksamheten i nordamerikanska Marathon Heater Inc. som producerar avancerade specialelement till högteknologisk industri. Bolaget omsätter cirka 78 Mkr och har cirka 130 anställda. Verksamheten ingår i affärsområdet NIBE Element från och med april 2015. Förvärvsbalansen är fortfarande preliminär.

I början av juli förvärvades resterande 30% av aktierna i finska ackumulatortillverkaren Akvaterm Oy. Bolaget ingår i affärsområdet NIBE Energy Systems.

Investeringar

Koncernen har under perioden investerat 377 Mkr (2.576 Mkr). Av investeringarna avser 120 Mkr (2.397 Mkr) förvärv av verksamheter. Resterande 257 Mkr (179 Mkr) avser i huvudsak investeringar i maskiner och inventarier i befintliga verksamheter. Det investeringsbelopp som avser förvärv omfattar såväl initiala köpeskillingar som bedömda framtida tilläggsköpeskillingar.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 1.175 Mkr (878 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 739 Mkr (579 Mkr).

Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 8.080 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 7.852 Mkr. I slutet av maj emitterades obligationer om totalt 1.500 Mkr med en löptid på fem år, varav hälften till rörlig ränta och hälften till fast ränta. Genom en ränteswap med samma löptid har dock den fasta räntan omvandlats till en rörlig ränta. I praktiken löper därmed hela obligationslånet till en rörlig ränta. Obligationerna, som är en del av ett MTN-program med en låneram på totalt tre miljarder kronor, är noterade på NASDAQ Stockholm. För mer detaljerad information, se www.nibe.com.

Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid september månads utgång till 2.072 Mkr mot 2.581 Mkr vid årets ingång. Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 37,2%, att jämföras med 36,2% vid årets ingång och 35,8% vid motsvarande tid i fjol.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt förvärvsfinansiering. Omsättningen uppgick under perioden till 7 Mkr (7 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 773 Mkr (879 Mkr). Disponibla likvida medel var vid periodens utgång 534 Mkr mot 1.110 Mkr vid årets ingång.

NIBE Koncern Nyckeltal		2015 Kv 1-3	2014 Kv 1-3	senaste 12 mån	2014 helår
Nettoomsättning	Mkr	9.511	7.677	12.867	11.033
Tillväxt	%	23,9	10,3	21,9	12,2
varav förvärvad	%	12,7	3,3	12,4	5,7
Rörelseresultat	Mkr	1.133	885	1.633	1.385
Rörelsemarginal	%	11,9	11,5	12,7	12,6
Resultat efter finansnetto	Mkr	1.058	824	1.526	1.292
Vinstmarginal	%	11,1	10,7	11,9	11,7
Soliditet	%	37,2	35,8	37,2	36,2
Avkastning på eget kapital	%	17,3	16,3	17,8	16,6
				Omsättning per geografisk region

Omsättning per geografisk region

Nettoomsättning

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 5.751 Mkr att jämföras med 4.451 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 1.300 Mkr hänför sig 877 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 9,5%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 823 Mkr att jämföras med 638 Mkr föregående år, vilket innebär en oförändrad rörelsemarginal på 14,3%. Rörelsemarginalen under den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 15,0%.

Marknaden

Den nordamerikanska marknaden för värmepumpar uppvisar en stabil utveckling men utan någon nämnvärd tillväxt. Med lyckade produktintroduktioner och en intensiv marknadsbearbetning har vi kunnat förstärka våra marknadsandelar, framför allt på marknaden för enfamiljsbostäder, där vi är marknadsledare. På fastighetsmarknaden, där vi fortfarande är en mindre aktör, ser vi en intressant tillväxtpotential.

Den europeiska värmepumpsmarknaden är fortsatt avvaktande men med lokala variationer. Trots att el fortfarande är oproportionerligt högt beskattat i Tyskland jämfört med gas, har tillbakagången på den tyska marknaden under första halvåret dämpats under tredje kvartalet. Regeringsbeslutet i april, om att införa ett utökat ekonomiskt stöd för värmepumpsinstallationer via stödprogrammet MAP (Marktanreizprogramm), signalerar trots allt en ökad ambition att använda förnybar energi och har positivt påverkat antalet bidragsansökningar. Tidsförskjutningen till installation innebär emellertid att detta inte nämnvärt kommer att påverka årets utfall.

Med låga gas- och oljepriser och instabilitet i den internationella ekonomin ställs investeringar i nya hållbara energilösningar mot mindre miljövänliga produktlösningar baserade på fossila bränslen. Detta kan tyckas motsägelsefullt i en värld där minskad klimatpåverkan ständigt diskuteras och det hämmar tyvärr också tillväxttakten på den internationella värmepumpsmarknaden.

De nordiska marknaderna Norge och Danmark är stabila och vi fortsätter att stärka vår marknadsposition, i synnerhet på den norska värmepumpsmarknaden där vi nu har en marknadsledande ställning. Även i Finland ökar våra marknadsandelar men totalmarknaden påverkas däremot negativt av den svaga konjunkturen och den allmänna politiska osäkerheten, vilket dämpar slutkonsumenternas investeringsvilja.

I de östra delarna av Europa utvecklas våra verksamheter positivt och trots ett osäkert politiskt och ekonomiskt läge uppvisar de en fortsatt tillväxt undantaget i Polen, där man upplever en viss inbromsning.

Vår svenska hemmamarknad uppvisar fortsatt tillväxt, främst tack vare en ökad nybyggnation av småhus men även en ökad utbytesmarknad. Den svenska regeringens aviserade sänkning av det så kallade ROT-avdraget från och med årsskiftet 2015/2016 bedöms också ha en viss positiv effekt på efterfrågan under innevarande år. Ackumulerat har marknaden ökat för alla produktsegment undantaget värmepumpar för större fastigheter och vår totala marknadsandel för värmepumpar har fortsatt att öka.

För traditionella varmvattenberedare uppvisar såväl Norden som den övriga europeiska marknaden en stabil utveckling medan marknaden för konventionella villapannor är fortsatt svag. Med skärpta lagkrav på energibesparing vid produktion av tappvarmvatten, expanderar marknaden för tappvattenvärmepumpar, vilket vi ser som en god tillväxtmöjlighet.

Verksamheten

Successivt skärpta byggnormer och lagkrav på energibesparingar i såväl Sverige som utomlands, nödvändiggör en aktiv och framtidsorienterad produktutveckling. Vår prioritering av produktutveckling för energieffektiva inomhuskomfortlösningar för enfamiljshus och större fastigheter har mot bakgrund av detta varit strategiskt helt riktig och vi fortsätter därför på samma spår med oförminskad kraft.

Trenden mot distansstyrning, ökad trygghet för slutkonsumenten och ytterligare krav på energibesparingar är tydlig och vår internetbaserade värmepumpstjänst, NIBE UpLink, har nu ett rekordhögt antal uppkopplingar. Intresset ökar också för den senaste funktionen Smart Price Adaption, som utnyttjar ett timprisbaserat elabonnemang och därigenom möjliggör ytterligare energibesparing genom en kundanpassad och optimerad styrning av värmepumpen.

NIBE Energy Systems utsågs under hösten för andra gången till "Årets leverantör" av Sveriges största hustillverkare med motiveringen "stort engagemang, ett nära samarbete i den dagliga verksamheten samt avancerad produktutveckling med fokus på framtiden". Ingen leverantör har tidigare erhållit utmärkelsen två gånger.

Under tredje kvartalet introducerade schweiziska Schulthess en helt ny generation tvättmaskiner och torktumlare. Detta är resultatet av en investering i produktutveckling med den tydliga målbilden att förbli ledande inom premiumsegmentet.

Vårt produktsegment inom kyla har utvecklats starkt och ett antal nya samarbetsavtal har slutits. En utökad serviceverksamhet på framför allt den nordamerikanska marknaden bidrar också positivt.

Vår produktionskapacitet och leveransförmåga möter fullt ut marknadens förväntningar och vi noterar med stor tillfredsställelse att det högt prioriterade interna kvalitetsarbetet fortsätter att resultera i ytterligare ökad kundnöjdhet, vilket är mycket viktigt i den krävande internationella konkurrenssituationen.

Affärsområdenas utveckling

NIBE Energy Systems

Nyckeltal		2015 Kv 1-3	2014 Kv 1-3	senaste 12 mån	2014 helår
Nettoomsättning	Mkr	5.751	4.451	7.807	6.507
Tillväxt	%	29,2	9,1	27,8	13,4
varav förvärvad	%	19,7	3,6	19,6	8,2
Rörelseresultat	Mkr	823	638	1.169	984
Rörelsemarginal	%	14,3	14,3	15,0	15,1
Tillgångar	Mkr	13.422	11.711	13.422	12.512
Skulder	Mkr	1.468	1.312	1.468	1.361
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	158	141	226	208
Avskrivningar	Mkr	232	179	302	249

I industriprocesser är det ganska vanligt med belastningsvariationer samt att den termiska belastningen inte heller är så konstant. Följaktligen är dagens industrikylare oftast större än vad som faktiskt är nödvändigt för en stor del av deras användning. Hittills har detta inneburit relativt höga utsläpp och energikostnader. KKT chillers har utvecklat ett styrsystem för att automatiskt anpassa kylkapaciteten till programmets aktuella belastningsprofil. Detta innebär att systemet genererar bara så mycket kapacitet som behövs. KKT chillers "innovative vBoxX 12" anpassar automatiskt sin kylkapacitet till det faktiska behovet vid varje tidpunkt, vilket gör dem mycket exakta och ekonomiska.

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 2.826 Mkr att jämföras med 2.361 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 465 Mkr hänför sig 99 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 15,5%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 263 Mkr att jämföras med 213 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 9,3% jämfört med 9,0% föregående år. Rörelsemarginalen under den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 9,0%.

Marknaden

Efterfrågan på den internationella elementmarknaden har totalt sett haft en fortsatt positiv utveckling.

Den europeiska marknaden har haft en tillväxt vad gäller såväl konsumentprodukter som produkter för bilindustrin och kommersiell utrustning. Däremot har marknaden för produkter till olje- och gasindustrin haft en kraftigt vikande efterfrågan, beroende på lägre investeringsnivåer till följd av låga olje- och gaspriser. Marknaden för spårbunden trafik har haft god tillväxt både inom infrastruktur och fordon.

Våra satsningar inom styrning och mätning har resulterat i en god utveckling inom detta område, speciellt för så kallad inverterstyrning av elektriska motorer. Vi har också kompletterat vårt sortiment inom resistorer med innovativa lösningar för den växande energisektorn.

Den nordamerikanska marknaden har också haft en positiv utveckling inom samtliga produktsegment undantaget olja och gas. Efterfrågan är stabil inom såväl vitvaru- och komfortsegmentet som för produkter till bilindustrin och kommersiella applikationer. Inom bilindustrin innebär de ökade kraven på miljöriktiga fordon samt ett ökat intresse för elbilar också nya affärsmöjligheter för oss.

Även den asiatiska marknaden har haft god tillväxt. Vi inriktar successivt våra asiatiska produktionsenheter mer mot hemmamarknaden i Asien, då vi ser en tydlig trend mot återflyttning av produktion till Europa och Nordamerika beroende på det ökade kostnadsläget i framför allt Kina.

Verksamheten

Vi fortsätter vårt arbete med att förändra våra resultatenheters inriktning och verksamhet för att säkerställa att de blir konkurrenskraftiga inom sina respektive marknadssegment och för att vi ska nå vårt målsatta rörelsemarginalmål på 10%.

Åtgärderna innebär bland annat ytterligare satsningar på robotisering och automation. Vi genomför också ett produktionstekniskt åtgärdspaket för att säkerställa den långsiktigt nödvändiga produkti-

NIBE Element

Nyckeltal		2015 Kv 1-3	2014 Kv 1-3	senaste 12 mån	2014 helår
Nettoomsättning	Mkr	2.826	2.361	3.659	3.193
Tillväxt	%	19,7	13,0	18,3	13,2
varav förvärvad	%	4,2	2,2	3,5	2,0
Rörelseresultat	Mkr	263	213	331	280
Rörelsemarginal	%	9,3	9,0	9,0	8,8
Tillgångar	Mkr	3.444	3.008	3.444	3.122
Skulder	Mkr	756	601	756	632
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	78	56	109	87
Avskrivningar	Mkr	86	75	109	98

vitetsförbättringen. Parallellt utnyttjar vi våra möjligheter till produktion i lågkostnadsländer inom vissa produktsegment. De kraftigt neddragna investeringarna inom olje- och gasindustrin försvårar samtidigt marginalförbättringsarbetet.

Vi har under året framgångsrikt genomfört en omstrukturering av rörelementverksamheten i Sverige som innebär att produktionen koncentrerats till en gemensam produktionsenhet.

I Polen pågår utbyggnad av produktionsanläggningen för produktområdet elektronik och styrning, vilken beräknas vara klar och kunna tas i bruk under första kvartalet 2016.

Utöver de två förvärven av nordamerikanska Marathon Heater Inc. samt en mindre industriverksamhet i Schweiz, vilka båda genomfördes under första halvåret, förvärvades en mindre polsk verksamhet inriktad mot industrielement i september. Förvärvet innebär att vi stärker vår ställning på den växande polska industrimarknaden med produkter för spårbunden infrastruktur och kommersiell avfrostning.

Råvaru- och valutautvecklingen är fortsatt volatil och påverkar prisbildning och konkurrenskraft i betydande omfattning. Vår globalisering och våra produktionsenheter i olika valutaområden ger oss en klar fördel i denna situation.

Våra satsningar inom styrning och mätning har resulterat i en god utveckling för miljöriktiga produkter inom bland annat fordonsindustrin.

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 1.071 Mkr att jämföras med 972 Mkr under motsvarande period föregående år. Då inga förvärv påverkar jämförelsen innebär det en organisk tillväxt med 99 Mkr eller 10,2%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 89 Mkr att jämföras med 82 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 8,3% jämfört med 8,4% föregående år. Rörelsemarginalen under den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 11,8%. I rörelseresultat föregående år ingick engångsposter som hade en positiv resultatpåverkan under tredje kvartalet med 14 Mkr. Utan engångsposterna hade rörelsemarginalen föregående år uppgått till 6,9%.

Marknaden

Generellt sett ligger efterfrågan på brasvärmeprodukter i Europa fortfarande på en förhållandevis låg nivå men några marknader uppvisar en förbättrad efterfrågesituation. Återhållsamheten bland konsumenterna beror huvudsakligen på att den europeiska konjunkturåterhämtningen går långsamt i flera länder och att energipriserna dessutom ligger på låga nivåer. Med denna omvärldsbild kan vi med glädje konstatera att vi haft en ökad försäljning på samtliga bearbetade huvudmarknader jämfört med i fjol.

Sverige är en av de marknader där efterfrågan på brasvärmeprodukter har ökat, främst tack vare en ökad nyproduktion av småhus och låga räntenivåer. Den av regeringen beslutade sänkningen av det så kallade ROT-avdraget från och med årsskiftet 2015/2016 bedöms också få en viss positiv effekt på efterfrågan innevarande år. I övriga Norden har den norska marknaden också utvecklats positivt hittills i år men det ska jämföras med ett förhållandevis svagt utfall förra året. Den danska marknaden, som är en relativt liten brasvärmemarknad, ligger på fjolårets nivå medan marknaden i Finland går tillbaka.

I Storbritannien är den totala efterfrågan på brasvärmeprodukter fortsatt god men det har skett en tydlig svängning i marknaden mot ökad efterfrågan för gaseldade produkter medan efterfrågan minskat något för traditionella vedeldade produkter. Med ett brett sortiment av gaseldade produkter under vårt varumärke Gazco har vi framgångsrikt kunnat parera svängningen. Detta, tillsammans med att vi kan erbjuda ett brett sortiment av moderna vedeldade produkter under våra övriga starka varumärken, gör att vi är väl positionerade på den brittiska marknaden.

Efterfrågan i Tyskland och Frankrike har minskat inom i princip samtliga produktområden. I Tyskland har de låga gas- och oljepriserna en dämpande effekt på försäljningen medan nedgången i Frankrike bedöms vara mer relaterad till den allmänt svagare ekonomiska utvecklingen.

NIBE Stoves

Nyckeltal		2015 Kv 1-3	2014 Kv 1-3	senaste 12 mån	2014 helår
Nettoomsättning	Mkr	1.071	972	1.582	1.483
Tillväxt	%	10,2	11,5	5,8	6,3
varav förvärvad	%	0,0	4,6	0,0	2,9
Rörelseresultat	Mkr	89	82	187	180
Rörelsemarginal	%	8,3	8,4	11,8	12,1
Tillgångar	Mkr	1.878	1.775	1.878	1.768
Skulder	Mkr	276	277	276	249
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	24	5	37	18
Avskrivningar	Mkr	42	42	55	55

Verksamheten

Under första halvåret lanserades ett stort antal produkter under flera av affärsområdets varumärken. Det har dels varit produkter inom våra kärnområden för att befästa vår starka marknadsposition dels produkter för att bredda vårt sortiment. Lanseringarna har varit kraftfulla och alla nya produkter har också kunnat levereras till våra kunders utställningar före den viktiga högsäsongen, som huvudsakligen infaller under det avslutande fjärde kvartalet. Produktlanseringarna tillsammans med ett stort antal marknadsaktiviteter har bidragit till vår organiska tillväxt.

Myndighetskraven ökar ständigt vad gäller vedeldning och bland annat har EU nu fastställt de nya Ecodesignkrav som skall träda i kraft senast 2022. Med all sannolikhet kommer också kraven att skärpas ytterligare i framtiden, vilket förmodligen kommer att innebära att många braskaminproducenter kommer att få svårt att klara kraven. Tack vare vår stabila finansiella situation och strategiskt riktiga beslut om att prioritera produktutveckling ligger vi långt fram och uppfyller redan idag kända krav. Vi kan samtidigt konstatera att den största miljömässiga vinsten skulle kunna åstadkommas om gamla produkter ersattes av dagens överlägset mer miljöriktiga produkter.

Undantaget fjolårets engångspost, som under kvartal tre påverkade rörelseresultatet positivt med 14 Mkr, har rörelsemarginalen klart förbättrats jämfört med i fjol. Detta har åstadkommits genom ökad försäljning, gynnsam valutasituation samt fortsatt stort kostnadsfokus.

Med vårt breda sortiment av gaseldade produkter under varuärket Gazco har vi kunnat möta den nuvarande trenden på den brittska marknaden.

Resultaträkning i sammandrag

				Koncernen				Moderbolaget
(Mkr)	Kvartal 3 2015	Kvartal 3 2014	jan-sept 2015	jan-sept 2014	senaste 12 mån	helår 2014	jan-sept 2015	jan-sept 2014
Nettoomsättning	3.396	2.839	9.511	7.677	12.867	11.033	7	7
Kostnad för sålda varor	– 2.151	– 1.802	– 6.117	– 4.992	– 8.231	– 7.106	0	0
Bruttoresultat	1.245	1.037	3.394	2.685	4.636	3.927	7	7
Försäljningskostnader	– 573	– 490	– 1.731	– 1.401	– 2.307	– 1.977	0	0
Administrationskostnader	– 198	– 180	– 621	– 505	– 823	– 707	– 53	– 56
Övriga rörelseintäkter	30	49	91	106	127	142	0	0
Rörelseresultat	504	416	1.133	885	1.633	1.385	– 46	– 49
Finansiellt netto	– 18	– 24	– 75	– 61	– 107	– 93	819	928
Resultat efter finansiellt netto	486	392	1.058	824	1.526	1.292	773	879
Skatt	– 112	– 88	– 245	– 189	– 366	– 310	0	0
Nettoresultat	374	304	813	635	1.160	982	773	879
Nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktie ägare	374	304	813	635	1.160	982	773	879
Planenliga avskrivningar ingår med	121	101	360	296	466	402	0	0
Nettovinst per aktie före och efter utspädning, kronor	3,39	2,76	7,38	5,76	10,52	8,90

Rapport över totalresultat

Nettoresultat	374	304	813	635	1.160	982	773	879
Övrigt totalresultat
Poster som ej kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Aktuariella vinster och förluster i pensionsplaner	0	0	0	0	– 122	– 122	0	0
Skatt	0	0	0	0	26	26	0	0
	0	0	0	0	– 96	– 96	0	0
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Kassaflödessäkringar	– 6	4	– 3	5	– 21	– 13	– 2	0
Säkring av nettoinvestering	27	– 94	– 416	– 237	– 643	– 464	– 410	– 236
Valutakursdifferenser	– 115	112	455	400	782	727	0	0
Skatt	– 4	20	93	51	150	108	91	52
	– 98	42	129	219	268	358	– 321	– 184
Summa övrigt totalresultat	– 98	42	129	219	172	262	– 321	– 184
Summa totalresultat	276	346	942	854	1.332	1.244	452	695
Totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	276	346	942	854	1.332	1.244	452	695

Balansräkning i sammandrag

	Koncernen				Moderbolaget
(Mkr)	2015-09-30	2014-09-30	2014-12-31	2015-09-30	2014-09-30	2014-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	10.355	8.987	9.731	0	0	0
Materiella anläggningstillgångar	2.141	1.958	2.078	0	0	0
Finansiella anläggningstillgångar	483	309	367	9.656	9.251	9.477
Summa anläggningstillgångar	12.979	11.254	12.176	9.656	9.251	9.477
Varulager	2.283	2.163	2.109	0	0	0
Kortfristiga fordringar	2.172	2.122	1.844	129	66	203
Kortfristiga placeringar	292	79	154	0	0	0
Kassa och bank	1.621	1.605	1.827	534	769	811
Summa omsättningstillgångar	6.368	5.969	5.934	663	835	1.014
Summa tillgångar	19.347	17.223	18.110	10.319	10.086	10.491
Eget kapital	7.204	6.170	6.560	3.839	3.797	3.685
Obeskattade reserver	0	0	0	1	1	1
Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	1.645	1.714	1.849	167	497	457
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	7.847	7.155	7.558	5.794	5.557	5.996
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	2.418	1.914	1.849	343	24	132
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	233	270	294	175	210	220
Summa eget kapital och skulder	19.347	17.223	18.110	10.319	10.086	10.491

Nyckeltal

	jan-sept	jan-sept	helår 2014
%	23,9	10,3	12,2
%	11,9	11,5	12,6
%	11,1	10,7	11,7
Mkr	377	2.576	3.098
Mkr	2.072	2.284	2.581
Mkr	3.950	4.055	4.084
%	30,7	38,4	37,0
Mkr %	2.329 18,1	2.451 23,2	2.257 20,5
%	112,2	120,3	119,7
%	37,2	35,8	36,2
%	11,6	11,4	12,1
%	17,3	16,3	16,6
ggr	2,9	3,4	3,3
ggr	10,7	9,1	7,6
		2015	2014

Kassaflödesanalys i sammandrag

(Mkr)	jan-sept 2015	jan-sept 2014	helår 2014
Kassaflöde från löpande verksamhet	1.175	878	1.327
Förändring av rörelsekapital	– 436	– 299	– 74
Investeringsverksamhet	– 397	– 2.510	– 2.956
Finansieringsverksamhet	– 601	1.899	1.836
Kursdifferens i likvida medel	53	46	103
Förändring av likvida medel	– 206	14	236

Förändring i eget kapital i sammandrag

(Mkr)	jan-sept 2015	jan-sept 2014	helår 2014
Ingående eget kapital	6.560	5.575	5.575
Utdelning till aktieägare	– 298	– 259	– 259
Periodens totalresultat	942	854	1.244
Utgående eget kapital	7.204	6.170	6.560

Data per aktie

		jan-sept 2015	jan-sept 2014	helår 2014
Nettovinst per aktie
(totalt 110.253.638 aktier)	kr	7,38	5,76	8,90
Eget kapital per aktie	kr	65,34	55,96	59,50
Balansdagens börskurs	kr	244,90	182,20	200,90

Finansiella instrument värderade till verkligt värde

(Mkr)	30 sept 2015	30 sept 2014	31 dec 2014
Kortfristiga fordringar
Valutaterminer	1	11	0
Råvaruterminer	0	1	0
Summa	1	12	0
Finansiella anläggningstillgångar
Räntederivat	1	0	0
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande
Valutaterminer	15	10	15
Råvaruterminer	7	1	2
Summa	22	11	17

Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata vid värdering hänvisas till not 2 i årsredovisningen för 2014. För övriga finansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 7 i årsredovisningen för 2014.

Kvartalsdata

Resultaträkning koncern		2015				2014			2013
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	2.950	3.165	3.396	2.361	2.477	2.839	3.356	2.545	2.876
Rörelsekostnader	– 2.687	– 2.799	– 2.892	– 2.165	– 2.204	– 2.423	– 2.856	– 2.188	– 2.453
Rörelseresultat	263	366	504	196	273	416	500	357	423
Finansiellt netto	– 35	– 22	– 18	– 16	– 21	– 24	– 32	– 19	– 20
Resultat efter finansiellt netto	228	344	486	180	252	392	468	338	403
Skatt	– 58	– 75	– 112	– 42	– 59	– 88	– 121	– 75	– 93
Nettoresultat	170	269	374	138	193	304	347	263	310
Nettoomsättning affärsområden
NIBE Energy Systems	1.722	1.948	2.081	1.313	1.445	1.693	2.056	1.499	1.658
NIBE Element	917	966	943	759	803	799	832	705	733
NIBE Stoves	351	299	421	320	264	388	511	369	523
Koncernelimineringar	– 40	– 48	– 49	– 31	– 35	– 41	– 43	– 28	– 38
Totalt koncernen	2.950	3.165	3.396	2.361	2.477	2.839	3.356	2.545	2.876
Rörelseresultat affärsområden
NIBE Energy Systems	172	286	365	127	212	299	346	264	273
NIBE Element	80	88	95	63	72	78	67	60	56
NIBE Stoves	20	10	59	15	3	64	98	39	103
Koncernelimineringar	– 9	– 18	– 15	– 9	– 14	– 25	– 11	– 6	– 9
Totalt koncernen	263	366	504	196	273	416	500	357	423

Antal omsatta aktier per börsdag i tusental Aktiekurs i kronor Antal omsatta aktier per börsdag i tusental Aktiekurs i kronor

NIBE aktien

NIBEs B-aktie är noterad vid NASDAQ OMX i Stockholm, Large Cap listan samt sekundärnoterad på SIX Swiss Exchange i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 30 september 2015 var 244,90 kr. Under kvartal 1-3 2015 gick NIBEs aktiekurs upp med 21,9% från 200,90 kronor till 244,90 kronor. OMX Stockholm All-share (OMXS) gick under samma period upp med 0,3%. Vid utgången av september 2015 uppgick NIBEs börsvärde till 27.001 Mkr, baserat på senaste betalkurs. Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 27.542.633, vilket motsvarar en omsättningshastighet på 33,3% under de första tre kvartalen

Redovisningsprinciper

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för tredje kvartalet 2015 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som beskrivs på sidorna 66-68 i årsredovisningen för 2014. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning som i fjol och samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 66 i årsredovisningen för 2014.

Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 40-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2014 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 13 november 2015

Hans Linnarson Styrelsens ordförande

Georg Brunstam Styrelseledamot

Anders Pålsson Styrelseledamot

Helene Richmond Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Styrelseledamot

Gerteric Lindquist

Verkställande direktör

Granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Nibe Industrier AB per den 30 september 2015 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Markaryd den 13 november 2015 KPMG AB

Alf Svensson

Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2014.

NIBE är ett internationellt företag som bedriver verksamhet inom tre olika affärsområden; NIBE Energy Systems, NIBE Element och NIBE Stoves. Visionen är att skapa hållbara energilösningar i världsklass. Affärsidén är att erbjuda marknaden högkvalitativa och innovativa energitekniska produkter och lösningar. Basen för detta är NIBE-koncernens breda kunnande inom produktutveckling, tillverkning och marknadsföring.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 13 november 2015 kl 08.00.

Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se

NIBE Industrier AB (publ) Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433 - 73 000 www.nibe.com · Org-nr: 55 63 74 - 8309