NIBE Industrier — Interim / Quarterly Report 2012

May 10, 2012

– hållbara energilösningar i världsklass

• § OMSÄTTNINGEN uppgick till 2.106,7 Mkr (1.462,3 Mkr)
• § RESULTATET EFTER FINANSNETTO uppgick till 146,4 Mkr (133,9 Mkr)
• § RESULTATET EFTER SKATT uppgick till 108,3 Mkr (100,1 Mkr)
• § VINSTEN per aktie uppgick till 0,98 kr (1,06 kr)

1 januari – 31 mars

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Kalender

10 maj 2012

Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska); VD presenterar delårsrapporten per telefon och svarar på frågor. Tel nr 08-505 598 12

10 maj 2012

17.00 Årsstämma

15 augusti 2012

Delårsrapport jan – juni 2012

15 november 2012 Delårsrapport jan – sept 2012

NIBE visar fortsatt styrka – utsikterna för helåret försiktigt positiva

Koncernens omsättningstillväxt under första kvartalet uppgick till 44,1% varav 2,3% var organisk. Under motsvarande period i fjol uppgick omsättningstillväxten till 12,2% varav 4,8% var organisk.

VD har ordet

Efterfrågebilden har varit ovanligt varierande under kvartalet. Efterfrågan i Sverige har, trots den stabila svenska ekonomin, varit betydligt svagare än under första kvartalet i fjol. Den huvudsakliga förklaringen ligger sannolikt i en stor försiktighet hos konsumenterna förorsakad av den fortsatta ekonomiska turbulensen i omvärlden samt osäkerheten kring hur den skall kunna lösas. Den ovanligt milda vintern har också varit hämmande för just våra produkter. Efterfrågan i södra Europa har varit fortsatt svag medan Tyskland, Nordamerika och östra Europa har uppvisat god tillväxt. Vi kan dessutom med tillfredsställelse konstatera att alla tre affärsområdena behållit och i de flesta fall fortsatt öka sina respektive marknadsandelar.

Vidare har de två stora företagsförvärven som genomfördes under fjolåret också utvecklats enligt plan.

Integrationen av värmeteknikföretaget Schulthess går stadigt framåt och synergiprojekten löper väl. Detta gör att vi känner god tillförsikt vad gäller möjligheterna att fram till och med 2013 kunna förverkliga de utlovade synergierna inom inköp, intern produktförsörjning och så kallad crossselling. NIBE Energy Systems marknadsposition på den europeiska värmepumpsmarknaden är genom förvärvet stark och produktutvecklingstakten har dessutom ytterligare skruvats upp. Tvättmaskins- och torktumlardelen inom Schulthess fortsätter att vara synnerligen lönsam men den starka schweiziska valutan försvårar dock marknadsbearbetningen utanför Schweiz.

Även integrationen av den förvärvade elementdivisionen Emerson Heating Products fortlöper planenligt. I Nordamerika sker ett omfattande förändringsarbete inom NIBE Elements mexikanska tillverkningsenheter, vilket syftar till att skapa en stor, rationell tillverkningsenhet för volymprodukter och tre mindre tillverkningsenheter avsedda för industriprodukter. I Kina kommer de två tillverkningsenheterna att slås samman till en enda stor rationell tillverkningsenhet för volymprodukter. Hela integrationsprocessen av elementdivisionen Emerson Heating Products kommer att vara genomförd under 2012.

Strax före kvartalsslutet förvärvades svenska Structurgruppen AB. Företaget, som omsätter cirka 10 Mkr och har en rörelsemarginal på cirka 8%, kommer att ingå i affärsområdet NIBE Element och konsolideras från och med kvartal två.

Med hänsyn tagen till vår fortsatt kraftiga säsongsförskjutning av såväl omsättning som resultat till andra halvåret, genomförs under första halvåret en sedvanlig lageruppbyggnad. Detta kombineras med säsongsarbetstid för att härigenom säkerställa leveranssäkerhet, produktivitet och kvalitet även under högsäsong.

Rörelseresultatet har förbättrats med 26,1% jämfört med första kvartalet i fjol. Den huvudsakliga förklaringen till detta är den högre omsättningen. Genom fortsatt positiv produktivitetsutveckling och god kontroll av de fasta produktionskostnaderna har bruttomarginalen kunnat förbättras trots att materialandelen fortsatt att stiga.

För att behålla långsiktigheten i vår marknadsbearbetning så har omkostnaderna för dessa tillåtits att öka något mer än omsättningstillväxten under kvartalet. Detta i kombination med den stärkta svenska valutan har resulterat i en något lägre rörelsemarginal.

Resultatet efter finansnetto har däremot förbättrats med endast 9,3%, vilket förklaras av att finansnettot under första kvartalet i fjol var positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor. Rensat från denna engångseffekt uppgick resultattillväxten till 24,5%.

Vid jämförelser av nyckeltalen för första kvartalet i år med motsvarande period i fjol bör man beakta att två, för oss stora, företagsförvärv genomfördes under andra halvåret.

Investeringarna uppgick under första kvartalet till 40,6 Mkr, vilka uteslutande omfattade investeringar i de befintliga verksamheterna, att jämföras med investeringar på totalt 117,0 Mkr under motsvarande tid föregående år, varav 41,9 Mkr investerades i de befintliga verksamheterna. Investeringstakten för helåret bedöms ligga i nivå med eller något under den planenliga avskrivningstakten.

Utsikter för 2012

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss rätt i tiden.

Marknadsmässigt är vi huvudsakligen exponerade mot länder med stark ekonomi.

Vår finansiella ställning är fortsatt stark, vilket ger en god beredskap för ytterligare förvärv.

Även om det är fortsatt turbulent på finansmarknaderna så gör vår egen styrka, höga oljepriser och en trots allt gryende optimism på flera håll i världen, att vi är försiktigt positiva till utsikterna för 2012.

Ekonomiska mål

• § Tillväxten skall genomsnittligt uppgå till 20% per år
• § Rörelseresultatet för respektive affärsområde skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 10% av omsättningen
• § Avkastningen på eget kapital skall, över en konjunktur cykel, uppgå till minst 20% efter schablonskatt
• § Soliditeten i koncernen skall ej understiga 30%.

Markaryd den 10 maj 2012

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Omsättning

Koncernens nettoomsättning under perioden januari – mars uppgick till 2.106,7 Mkr (1.462,3 Mkr) vilket motsvarar en tillväxt på 44,1%, varav 2,3% var organisk. Av den totala omsättningsökningen på 644,4 Mkr var följdaktligen 610,6 Mkr förvärvad.

Resultat

Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 146,4 Mkr, vilket innebär en resultattillväxt på 9,3% jämfört med samma period 2011, då resultatet efter finansnetto uppgick till 133,9 Mkr. Finansnettot under första kvartalet i fjol var emellertid positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor. Rensat för denna engångseffekt uppgick resultattillväxten till 24,5%.

Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 15,5% (22,9%).

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Under april har de återstående 1,3% av aktierna i Schulthess Group AG förvärvats genom tvångsinlösen till en köpeskilling av 58,6 Mkr. Som delbetalning för 40% av köpeskillingen genomfördes den 20 april en riktad nyemission av 214.201 B-aktier till kursen 102,00 kronor. Resterande 60% av köpeskillingen har betalats kontant. Förvärvsmodellen är därmed precis likadan som för de tidigare förvärvade 98,7% av aktierna i Schulthess. Det totala antalet NIBE-aktier uppgår efter nyemissionen till 110.253.638.

Investeringar

Koncernen har under perioden januari – mars investerat 40,6 Mkr (117,0 Mkr). Investeringarna har uteslutande genomförts i befintliga verksamheter, vilket inte var fallet föregående år då det i det totala investeringsbeloppet ingick företagsförvärv med 75,1 Mkr.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 185,4 Mkr (77,5 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 96,1 Mkr (-28,9 Mkr).

Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 4.774,0 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 4.850,3 Mkr.

Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid mars månads utgång till 1.587,5 Mkr mot 1.659,8 Mkr vid årets ingång.

Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 39,1%, att jämföras med 38,2% vid årets ingång och 48,5% vid motsvarande tid ifjol.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt förvärvsfinansiering. Omsättningen uppgick under perioden januari – mars till 2,5 Mkr (1,6 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på -15,5 Mkr (11,6 Mkr). Disponibla likvida medel var vid periodens utgång 345,7 Mkr mot 403,1 Mkr vid årets ingång. Omsättning per geografisk region

Nyckeltal – koncernen	Norden	2012 Kv 1	2011 Kv 1	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	2.106,7 Europa exkl Norden	1.462,3	8.784,2	8.139,8
Tillväxt Omsättning per geografisk region	% Övriga marknader	44,1	12,2	31,7	25,0
varav förvärvad	%	41,8	7,4	27,6	20,4
Rörelseresultat	Mkr	157,8	125,1	1.024,0	991,3
Rörelsemarginal Norden	%	7,5	8,6	11,7	12,2
Resultat efter finansnetto Europa exkl Norden	Mkr	146,4	133,9	953,7	941,2
Vinstmarginal Övriga marknader	%	6,9	9,2	10,9	11,6
Soliditet	%	39,1	48,5	39,1	38,2
Avkastning på eget kapital	%	15,5	22,9	19,7	19,9

Resultat efter finansiella poster senaste nio kvartalen (Mkr)

Omsättning per geografisk region

Aktiekursutvecklingen

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 1.303,4 Mkr att jämföras med 784,4 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 519,0 Mkr hänför sig 478,3 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 5,2%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 111,6 Mkr att jämföras med 77,1 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 8,6% jämfört med 9,8% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 14,6%.

Marknaden

Den europeiska marknaden för värmepumpar har i viss mån återhämtat sig efter några års försiktigare utveckling. Den tyska marknaden uppvisar en klar tillväxt under första kvartalet, vilket är glädjande med tanke på vår ökade exponering här genom fjolårets förvärv av det tyska värmepumpsföretaget Alpha-InnoTec (Schulthess). Utvecklingen i östra Europa är också positiv och våra verksamheter i dessa länder uppvisar samtliga expansion och bidrar till att successivt stärka vår marknadsposition i regionen.

Marknadsutvecklingen i de övriga länderna i Europa varierar där Frankrike har stabiliserats medan bland annat Holland och Storbritannien för tillfället upplever en försiktigare marknad. En allmänt avvaktande konjunktur, minskad nybyggnation och fortsatt ekonomisk osäkerhet bedöms vara huvudanledningarna.

Den svenska värmepumpsmarknaden har haft en kraftig tillbakagång under första kvartalet inom samtliga produktsegment. Fortsatt finansiell oro i Europa, ytterligare minskad nybyggnation samt skärpta regler vad gäller bolån bedöms vara bidragande faktorer till marknadsminskningen. Vi kan dock med tillfredsställelse konstatera att vi fortsatt lyckats stärka vår totala marknadsandel betydligt. Produktsegmentet uteluftsvärmepumpar uppvisar liksom tidigare den kraftigaste tillbakagången. Det största segmentet, mark-/bergvärmepumpar för enfamiljsbostäder, minskar också relativt kraftigt medan vår egen försäljningsvolym har ökat jämfört med motsvarande period föregående år. Marknaden för frånluftsvärmepumpar uppvisar ungefär samma tillbakagång som den för mark-/ bergvärmepumpar. Även om tillbakagången av antalet sålda värmepumpar var kraftig under första kvartalet, så bedöms inget annat uppvärmningsalternativ ha

Affärsområdenas utveckling

Affärsområdets andel av omsättningen

ökat. Värmepumpar som uppvärmningsalternativ behåller sin helt dominerande ställning i Sverige.

Såväl Norden som den övriga europeiska marknaden för traditionella varmvattenberedare uppvisar en stabil utveckling medan marknaden för pelletsprodukter och konventionella villapannor är fortsatt svag. Med skärpta energibesparingskrav i Europa ökar också intresset för värmepumpar avsedda för uppvärmning av enbart tappvarmvatten.

Verksamheten

Integrationen av verksamheterna i Schulthessgruppen fortlöper enligt plan och samarbetet utökas successivt med ambitionen att uppnå de målsatta synergieffekterna inom samtliga definierade områden. Schulthessgruppen följer målsatta nivåer både vad avser omsättnings- och resultatutveckling.

Första kvartalet har NIBE Energy Systems representerats vid ett antal mässor runtom i Europa. Under mars månad deltog vi också framgångsrikt på Nordens största branschmässa NORDBYGG i Stockholm under temat "En värld av möjligheter".

En helt ny generation värmepumpar, avsedda för större fastigheter, har marknadsintroducerats under första kvartalet. Denna bedöms både ytterligare stärka vår position på hemmamarknaden och skapa nya möjligheter på den övriga europeiska marknaden för större värmepumpar, vilken anses ha en god tillväxtpotential.

NIBE Energy Systems Nyckeltal		2012 Kv 1	2011 Kv 1	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	1.303,4	784,4	5.506,6	4.987,7
Tillväxt	%	66,2	12,3	44,5	33,9
Rörelseresultat	Mkr	111,6	77,1	805,3	770,8
Rörelsemarginal	%	8,6	9,8	14,6	15,5
Tillgångar	Mkr	8.299,6	2.637,3	8.299,6	8.187,3
Skulder	Mkr	7.137,7	1.443,6	7.137,7	7.098,0
Investeringar i anl tillg	Mkr	44,7	26,0	210,4	191,7
Avskrivningar	Mkr	61,8	27,6	202,0	167,8

13% Affärsområdets resultatandel

NIBE Element

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 603,8 Mkr att jämföras med 483,3 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 120,5 Mkr hänför sig 132,3 Mkr till förvärv, vilket innebär att omsättningen organiskt reducerats med 2,4%.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 37,0 Mkr att jämföras med 36,2 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 6,1% jämfört med 7,5% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 6,3%.

Marknaden

Efterfrågeutvecklingen på den internationella elementmarknaden har varit mycket varierande under inledningen av året. Efterfrågan i centrala Europa har varit stark medan södra och norra Europa har haft en svagare utveckling. För marknaderna utanför Europa har utvecklingen varit god, speciellt vad avser Nordamerika, som efter fjolårets stora förvärv är en av våra största marknader.

För de enheter som ingick i gruppen under första kvartalet i fjol har faktureringen minskat under inledningen av året, framför allt inom komfortsektorn. Detta berör speciellt länder som fortfarande har omfattande tillverkning av produkter för eluppvärmning som exempelvis Frankrike, Norge och Sverige. Huvudanledningen bedöms vara en minskad efterfrågan i slutet av fjolåret på grund av det ovanligt milda vädret under inledningen av vintern, vilket resulterade i stora färdigvarulager hos våra kunder vid årsskiftet. Vi räknar dock med att denna marknad successivt kommer att normaliseras under året.

Övriga segment har haft en tillväxt under det inledande kvartalet jämfört med föregående år. Produktområdet resistorer, som har en stor del av sina kunder inom segmenten energibesparing och förnyelsebar energi, har fortsatt haft en mycket positiv utveckling. Även den projektrelaterade verksamheten som är kopplad till olje- och gasindustrin har haft en god utveckling.

Sammantaget för affärsområdet har efterfrågan successivt stärkts under kvartalet.

Vi fortsätter vår produktutveckling och marknadsintroduktion av produkter med ett ökat systeminnehåll och fokuserar detta arbete till marknadssegment

NIBE Stoves

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 226,0 Mkr att jämföras med 222,1 Mkr under motsvarande period föregående år. Omsättningsökningen, som uppgick till 3,9 Mkr eller 1,8%, är i sin helhet organisk.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 15,1 Mkr att jämföras med 17,1 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 6,7% jämfört med 7,7% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 13,8%.

Marknaden

Brasvärmemarknaden i Europa har under årets inledning fortsatt påverkats av den ekonomiskt osäkra omvärldsituationen, dock med en relativt stor variation mellan länderna.

I Sverige har den svaga efterfrågan under slutet av föregående år fortsatt även under första kvartalet i år. Det råder för närvarande stor försiktighet bland konsumenterna vad gäller att investera i kapitalvaror, då de påverkas av den intensiva negativa rapporteringen kring den ekonomiska situationen i Europa. Dessutom har det ovanligt milda vädret under vintern och en historiskt sett mycket låg nyproduktion av småhus påverkat efterfrågan negativt.

Efterfrågan på brasvärmeprodukter i Norge ligger fortsatt på en hög nivå även om inledningen av året visar på en viss tillbakagång. En stabil norsk ekonomi med såväl hög konsumtion som byggnation gynnar efterfrågan.

Efterfrågan i Danmark på brasvärmeprodukter ligger på ungefär samma nivå som i fjol och återhämtningen i marknaden går långsamt eftersom nivån för både omsättning av bostäder och nybyggnation fortfarande är låg.

I Tyskland har efterfrågan på brasvärmeprodukter varit mycket god under första kvartalet trots den svaga ekonomiska utvecklingen runtom i Europa. Detta visar att tysk ekonomi är stark och att det finns utrymme för konsumtion av energibesparande produkter.

Den franska brasvärmemarknaden har ytterligare försvagats, vilket huvudsak-

som förväntas ha en god tillväxt oberoende av konjunkturläge. Sådana segment är exempelvis förnyelsebar energi, energibesparing och infrastruktur.

Vi ökar också successivt andelen produkter som, förutom själva värmeelementet, innehåller funktioner för mätning och styrning.

Verksamheten

Produktionskapaciteten i våra produktionsanläggningar har i största möjligaste mån anpassats för att möta variationen i efterfrågan inom olika marknadssegment, vilken varit exceptionell under första kvartalet. Detta har också påverkat rörelsemarginalen.

Det pågår för närvarande ett omfattande arbete med att integrera de förvärv som genomfördes under 2011. Bland annat genomförs en specialisering av de nordamerikanska enheterna samt en sammanslagning av de kinesiska produktionsenheterna. Arbetet fortskrider enligt plan och beräknas vara genomfört vid halvårsskiftet 2012 och få genomslag på resultatet under andra halvåret.

Under mars månad genomfördes ett mindre förvärv av svenska Structurgruppen AB, en etablerad leverantör av komponenter och system för elektrisk elvärme på den nordiska marknaden. Bolaget, som har en årsomsättning på 10 Mkr och en rörelsemarginal på cirka 8%, konsolideras i NIBE Element från och med april.

NIBE Element Nyckeltal		2012 Kv 1	2011 Kv 1	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	603,8	483,3	2.244,7	2.124,1
Tillväxt	%	24,9	13,0	23,7	20,7
Rörelseresultat	Mkr	37,0	36,2	142,1	141,3
Rörelsemarginal	%	6,1	7,5	6,3	6,7
Tillgångar	Mkr	2.331,5	1.602,4	2.331,5	2.354,1
Skulder	Mkr	2.142,6	1.437,2	2.142,6	2.192,0
Investeringar i anl tillg	Mkr	14,9	15,3	76,3	76,7
Avskrivningar	Mkr	20,1	14,9	70,5	65,3

ligen bedöms bero på konsumenternas oro för den framtida konjunkturutvecklingen tillsammans med minskade subventioner för inköp av brasvärmeprodukter.

Vår egen försäljning har under inledningen av året ökat på samtliga huvudmarknader utanför Sverige och därmed kompenserat den kraftiga nedgången på den svenska marknaden. Detta är ett resultat av vår långsiktiga satsning på ökad utlandsförsäljning genom utbyggnad av våra återförsäljarnät och utveckling av nya produkter i kombination med genomförda förvärv.

Verksamheten

Under inledningen av året har vi lanserat ytterligare ett antal nya produkter på våra prioriterade marknader, framför allt inom produktkategorin fristående kaminer. De nya produkterna, som har fått ett mycket positivt mottagande på samtliga marknader, kommer att vara klara för leverans i god tid före vår viktiga höstsäsong.

Konsolideringen av våra svenska varumärken som genomfördes för ett år sedan, innebärande att alla svenska produkter samlades under varumärket Contura, har visat sig vara framgångsrik och effektiv för den internationella expansionen.

NIBE Stoves Nyckeltal		2012 Kv 1	2011 Kv 1	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	226,0	222,1	1.157,0	1.153,0
Tillväxt	%	1,8	6,3	0,0	0,8
Rörelseresultat	Mkr	15,1	17,1	159,4	161,4
Rörelsemarginal	%	6,7	7,7	13,8	14,0
Tillgångar	Mkr	1.061,7	1.061,3	1.061,7	1.074,3
Skulder	Mkr	529,0	596,4	529,0	553,4
Investeringar i anl tillg	Mkr	7,8	9,1	37,5	38,8
Avskrivningar	Mkr	10,6	10,1	41,9	41,4

Koncernens utveckling

Resultaträkning		Koncernen		Moderbolaget
	jan – mars	jan – mars	senaste	helår	jan – mars	jan – mars
(Mkr)	2012	2011	12 mån	2011	2012	2011
Nettoomsättning	2.106,7	1.462,3	8.784,2	8.139,8	2,5	1,6
Kostnad för sålda varor	– 1.429,4	– 1.009,3	– 5.761,8	– 5.341,7	0,0	0,0
Bruttoresultat	677,3	453,0	3.022,4	2.798,1	2,5	1,6
Försäljningskostnader	– 417,3	– 269,1	– 1.577,5	– 1.429,3	0,0	0,0
Administrationskostnader	– 134,1	– 89,8	– 571,4	– 527,1	– 7,1	– 5,1
Övriga intäkter	31,9	31,0	150,5	149,6	0,0	0,0
Rörelseresultat	157,8	125,1	1.024,0	991,3	– 4,6	– 3,5
Finansiellt netto	– 11,4	8,8	– 70,3	– 50,1	– 10,9	15,1
Resultat efter finansiellt netto	146,4	133,9	953,7	941,2	– 15,5	11,6
Skatt	– 38,1	– 33,8	– 254,0	– 249,7	0,0	– 1,8
Nettoresultat	108,3	100,1	699,7	691,5	– 15,5	9,8
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	108,3	99,7	699,7	691,1	– 15,5	9,8
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,4	0,0	0,4	0,0	0,0
Nettoresultat	108,3	100,1	699,7	691,5	– 15,5	9,8
Planenliga avskrivningar ingår med	92,5	52,6	314,4	274,5	0,0	0,0
Nettovinst per aktie, kronor*	0,98	1,06	6,69	6,87
*Det finns inga program som medför utspädning
Nettoresultat	108,3	100,1	699,7	691,5	– 15,5	9,8
Övrigt totalresultat
Marknadsvärdering av valutaterminskontrakt	7,8	– 2,8	3,2	– 7,4	0,0	0,0
Marknadsvärdering av råvaruterminskontrakt	0,1	– 0,7	– 0,2	– 1,0	0,0	0,0
Valutahedge	12,1	– 16,7	226,5	197,7	11,5	– 15,2
Valutaomräkning av lån till dotterföretag	– 3,1	– 2,3	8,9	9,7	0,0	0,0
Valutaomräkning av utländska dotterföretag	– 7,1	– 25,2	– 361,9	– 380,0	0,0	0,0
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	– 5,0	5,3	– 59,9	– 49,6	– 3,0	4,0
Summa övrigt totalresultat	4,8	– 42,4	– 183,4	– 230,6	8,5	– 11,2
Summa totalresultat	113,1	57,7	516,3	460,9	– 7,0	– 1,4
Summa totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	113,1	57,3	516,4	460,6	– 7,0	– 1,4
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,4	– 0,1	0,3	0,0	0,0
Summa totalresultat	113,1	57,7	516,3	460,9	– 7,0	– 1,4

Balansräkning i sammandrag		Koncernen			Moderbolaget
	31 mars	31 mars	31 dec	31 mars	31 mars	31 dec
(Mkr)	2012	2011	2011	2012	2011	2011
Immateriella anläggningstillgångar	5.611,2	1.222,0	5.642,4	0,0	0,0	0,0
Materiella anläggningstillgångar	1.884,4	1.269,4	1.897,6	0,0	0,0	0,0
Finansiella anläggningstillgångar	133,8	60,9	135,5	7.021,8	1.882,8	6.991,8
Summa anläggningstillgångar	7.629,4	2.552,3	7.675,5	7.021,8	1.882,8	6.991,8
Varulager	1.794,7	1.240,8	1.679,6	0,0	0,0	0,0
Kortfristiga fordringar	1.419,7	1.080,4	1.377,7	5,3	6,6	14,5
Kassa och bank	919,6	365,3	1.007,1	145,7	41,1	203,1
Summa omsättningstillgångar	4.134,0	2.686,5	4.064,4	151,0	47,7	217,6
Summa tillgångar	11.763,4	5.238,8	11.739,9	7.172,8	1.930,5	7.209,4
Eget kapital	4.600,3	2.540,4	4.487,2	2.650,4	676,2	2.657,4
Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	873,9	380,2	937,1	156,2	96,9	152,3
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	4.254,5	1.085,5	4.320,5	3.918,1	1.064,4	3.946,4
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	1.515,3	1.061,0	1.465,3	68,3	18,3	72,5
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	519,4	171,7	529,8	379,8	74,7	380,8
Summa eget kapital och skulder	11.763,4	5.238,8	11.739,9	7.172,8	1.930,5	7.209,4

Kassaflödesanalys

	jan – mars	jan – mars	helår
(Mkr)	2012	2011	2011
Kassaflöde från löpande verksamhet	185,4	77,5	882,2
Förändring av rörelsekapital	– 89,3	– 106,4	237,9
Investeringsverksamhet	– 40,6		– 117,0 – 3.815,2*
Finansieringsverksamhet	– 140,5	102,6	3.300,9*
Kursdifferens i likvida medel	– 2,5	– 0,9	– 8,2
Förändring av likvida medel	– 87,5	– 44,2	597,6

* Investeringarna föregående helår finansierades delvis genom en apportemission vilket redovisades netto i kassaflödesanalysen.

Förändring i eget kapital	jan – mars	jan – mars	helår
(Mkr)	2012	2011	2011
Ingående eget kapital	4.487,2	2.482,7	2.482,7
Riktad nyemission	0,0	0,0	1.744,9
Transaktionskostnad vid nyemission	0,0	0,0	– 3,8
Utdelning till aktieägare	0,0	0,0	– 164,4
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	– 0,6
Förvärv av andelar från innehavare utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	– 32,5
Periodens totalresultat	113,1	57,7	460,9
Utgående eget kapital	4.600,3	2.540,4	4.487,2

Data per aktie		jan – mars 2012	jan – mars 2011	helår 2011
Nettovinst per aktie
(totalt 110.039.437 aktier)	kr	0,98	1,06	6,87
Eget kapital per aktie	kr	41,81	26,95	40,78
Balansdagens börskurs	kr	105,75	108,25	101,75

Nyckeltal		jan – mars 2012	jan – mars 2011	helår 2011
Tillväxt	%	44,1	12,2	25,0
Rörelsemarginal	%	7,5	8,6	12,2
Vinstmarginal	%	6,9	9,2	11,6
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	40,6	117,0	5.560,2
Disponibla likvida medel	Mkr	1.587,5	1.489,8	1.659,8
Rörelsekapital, inkl kassa och bank	Mkr	2.099,3	1.453,8	2.069,2
Rörelsekapital/ nettoomsättning	%	23,9	21,8	25,4
Räntebärande skulder/ Eget kapital	%	103,8	49,5	108,1
Soliditet	%	39,1	48,5	38,2
Avkastning på sysselsatt kapital	%	11,3	22,9	16,0
Avkastning på eget kapital	%	15,5	22,9	19,9
Nettoskuld/EBITDA	ggr	2,9	0,9	3,0
Räntetäckningsgrad	ggr	8,2	12,2	10,7

Kvartalsdata

Resultaträkning koncernen

	2012		2011				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	2.106,7	1.462,3	1.618,6	2.281,6	2.777,3	1.303,2	1.448,4	1.712,6	2.047,3
Rörelsekostnader	– 1.948,9	– 1.337,2	– 1.466,6	– 1.967,0	– 2.377,7	– 1.196,6	– 1.320,7	– 1.466,1	– 1.732,0
Rörelseresultat	157,8	125,1	152,0	314,6	399,6	106,6	127,7	246,5	315,3
Finansiellt netto	– 11,4	8,8	– 11,6	– 31,2	– 16,1	– 10,4	– 16,3	– 12,1	– 12,2
Resultat efter finansiellt netto	146,4	133,9	140,4	283,4	383,5	96,2	111,4	234,4	303,1
Skatt	– 38,1	– 33,8	– 36,6	– 66,2	– 113,1	– 26,0	– 29,0	– 62,3	– 74,7
Nettoresultat	108,3	100,1	103,8	217,2	270,4	70,2	82,4	172,1	228,4

Nettoomsättning affärsområdena

	2012		2011				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4
NIBE Energy Systems	1.303,4	784,4	969,7	1.498,5	1.735,1	698,5	868,5	1.016,0	1.142,1
NIBE Element	603,8	483,3	490,7	500,0	650,1	427,7	425,4	412,7	493,9
NIBE Stoves	226,0	222,1	192,4	313,9	424,6	208,9	184,2	307,9	443,2
Koncernelimineringar	– 26,5	– 27,5	– 34,2	– 30,8	– 32,5	– 31,9	– 29,7	– 24,0	– 31,9
Koncern	2.106,7	1.462,3	1.618,6	2.281,6	2.777,3	1.303,2	1.448,4	1.712,6	2.047,3

Rörelseresultat affärsområdena

	2012			2011		2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4
NIBE Energy Systems	111,6	77,1	136,6	275,9	281,2	63,2	107,0	177,7	196,8
NIBE Element	37,0	36,2	30,1	33,7	41,3	30,9	27,1	25,7	40,8
NIBE Stoves	15,1	17,1	3,9	49,7	90,7	16,1	3,2	47,4	86,1
Koncernelimineringar	– 5,9	– 5,3	– 18,6	– 44,7	– 13,6	– 3,6	– 9,6	– 4,3	– 8,4
Koncern	157,8	125,1	152,0	314,6	399,6	106,6	127,7	246,5	315,3

NIBE · DELÅRSRAPPORT NR 1 2012 7

Redovisningsprinciper

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för första kvartalet 2012 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som beskrivs på sidorna 66 - 68 i årsredovisningen för 2011. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

För transaktioner med närstående tillämpas samma principer som beskrivs på sidan 67 i årsredovisningen för 2011.

Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 40-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2011 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 10 maj 2012

Arvid Gierow Styrelsens ordförande

Hans Linnarson Styrelseledamot

Georg Brunstam Styrelseledamot

Anders Pålsson Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Styrelseledamot

Gerteric Lindquist Verkställande direktör

Delårsrapporten har ej varit föremål för särskild granskning av företagets revisorer. För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2011.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 10 maj 2012 kl 07.00.

Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se

NIBE Industrier AB (publ) · Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433 - 73 000 · Fax 0433 - 73 192 www.nibe.com · Org-nr: 55 63 74 - 8309