NIBE Industrier — Interim / Quarterly Report 2012

Aug 15, 2012

– hållbara energilösningar i världsklass

• § OMSÄTTNINGEN uppgick till 4.425,1 Mkr (3.080,9 Mkr)
• § RESULTATET EFTER FINANSNETTO uppgick till 385,7 Mkr (274,3 Mkr)
• § RESULTATET EFTER SKATT uppgick till 288,1 Mkr (203,9 Mkr)
• § VINSTEN per aktie uppgick till 2,62 kr (2,17 kr)
• § FÖRVÄRV AV
• resterande 1,3% i schweiziska Schulthess Group AG
• danska Eltwin-gruppen

Delårsrapport 2012

1 januari – 30 juni

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Ekonomiska mål

• § Tillväxten skall genomsnittligt uppgå till 20% per år
• § Rörelseresultatet för respektive affärsområde skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 10% av omsättningen
• § Avkastningen på eget kapital skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 20% efter schablonskatt
• § Soliditeten i koncernen skall ej understiga 30%.

Kalender

15 augusti 2012

Delårsrapport jan – juni 2012

Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska); VD presenterar delårsrapporten per telefon och svarar på frågor. Tel nr 08-505 629 32

15 november 2012

Delårsrapport jan – sept 2012

19 februari 2013 Bokslutskommuniké 2012

april 2013 Årsredovisning 2012

15 maj 2013

Delårsrapport jan – mars 2013 Årsstämma 2013

VD har ordet

Starkt första halvår – utsikterna för helåret fortsatt försiktigt positiva

Koncernens omsättningstillväxt under första halvåret uppgick till 43,6% varav 2,3% var organisk. Under motsvarande period i fjol uppgick omsättningstillväxten till 12,0% varav 6,8% var organisk.

Efterfrågebilden har varit varierande under första halvåret både vad avser marknader och produkter. Den huvudsakliga förklaringen är en stor försiktighet hos konsumenterna förorsakad av den ekonomiska oron i omvärlden samt osäkerheten kring hur den skall kunna lösas. Efterfrågan i södra Europa har varit svag medan Tyskland, Nordamerika och östra Europa däremot har uppvisat fortsatt tillväxt. Efterfrågan i Sverige har, trots den stabila svenska ekonomin, varit avsevärt svagare än under första halvåret i fjol. Den ovanligt milda vintern var under inledningen av året hämmande för just våra produkter. Alla tre affärsområdena har emellertid behållit och i de flesta fall fortsatt öka sina respektive marknadsandelar.

De två stora företagsförvärven som genomfördes under fjolåret har också utvecklats enligt plan.

Integrationen av värmeteknikföretaget Schulthess går stadigt framåt och synergiprojekten löper väl. Möjligheterna att fram till och med 2013 kunna förverkliga de utlovade synergierna inom inköp, intern produktförsörjning och så kallad cross-selling bedöms som goda. NIBE Energy Systems marknadsposition på den europeiska värmepumpsmarknaden har genom förvärvet av Alpha-InnoTec (Schulthess) ytterligare förstärkts. Produktlanseringstakten kommer dessutom öka som en konsekvens av ett effektivt samarbete mellan utvecklingsavdelningarna. Tvättmaskins- och torktumlardelen inom Schulthess fortsätter att ha god lönsamhet men den starka schweiziska valutan påverkar utlandsförsäljningen.

Integrationen av den förvärvade elementdivisionen Emerson Heating Products har gått planenligt. I Nordamerika har ett omfattande förändringsarbete inom NIBE Elements mexikanska tillverkningsenheter genomförts, vilket skapat en större och mer rationell tillverkningsenhet för volymprodukter och tre mindre tillverkningsenheter för industriprodukter. I Kina har de två tillverkningsenheterna slagits samman till en större och mer rationell tillverkningsenhet för volymprodukter. Effekterna av integrationsprocessen bedöms påverka affärsområdets rörelseresultat positivt under andra halvåret.

I juni slöts avtal om att förvärva danska Eltwin-gruppen. Företaget, som har en omsättning på cirka 85 Mkr och en rörelsemarginal på cirka 9%, kommer att konsolideras från första kvartalet 2013.

Med hänsyn tagen till vår kraftiga säsongsförskjutning av såväl omsättning som resultat till andra halvåret, har i likhet med tidigare år en sedvanlig lageruppbyggnad genomförts under första halvåret. Under andra halvåret kombineras denna med säsongsarbetstid, för att härigenom säkerställa leveranssäkerhet, produktivitet och kvalitet även under högsäsong.

Rörelseresultatet har förbättrats med 52,2% jämfört med första halvåret i fjol. Den huvudsakliga förklaringen är den högre omsättningen. Tack vare god produktivitetsutveckling och kontroll av de fasta produktionskostnaderna har bruttomarginalen kunnat förbättras trots att materialandelen varit högre under första halvåret i år än under motsvarande period i fjol.

För att säkerställa kontinuiteten i vår marknadsbearbetning har omkostnaderna för dessa tillåtits att öka något mer än den procentuella omsättningstillväxten under första halvåret. Detta i kombination med den stärkta svenska valutan har påverkat rörelsemarginalen negativt.

Resultatet efter finansnetto har förbättrats med 40,6%. Finansnettot under första halvåret i fjol var positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor. Rensat från denna engångseffekt uppgick resultattillväxten till 49,5%.

Vid jämförelser av nyckeltalen för första halvåret i år med motsvarande period i fjol bör man beakta effekterna av de två, för oss stora, företagsförvärv som genomfördes under andra halvåret i fjol.

Investeringarna uppgick under första halvåret till 88,7 Mkr, vilka uteslutande omfattade investeringar i de befintliga verksamheterna, att jämföras med investeringar på totalt 228,6 Mkr under motsvarande tid föregående år, varav 121,3 Mkr investerades i de befintliga verksamheterna. Investeringstakten för helåret bedöms ligga under den planenliga avskrivningstakten.

Utsikter för 2012

Tidigare lydelse

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss rätt i tiden.

Marknadsmässigt är vi huvudsakligen exponerade mot länder med stark ekonomi.

Vår finansiella ställning är fortsatt stark, vilket ger en god beredskap för ytterligare förvärv.

Även om det är fortsatt turbulent på finansmarknaderna så gör vår egen styrka, höga oljepriser och en trots allt gryende optimism på flera håll i världen, att vi är försiktigt positiva till utsikterna för 2012.

Ny lydelse

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss rätt i tiden.

Marknadsmässigt är vi huvudsakligen exponerade mot länder med stark ekonomi.

Vår finansiella ställning är fortsatt stark, vilket ger en god beredskap för ytterligare förvärv.

Om den stärkta svenska valutan skulle bestå året ut kommer såväl omsättning som resultat att påverkas negativt. Vår egen styrka, höga oljepriser och en viss optimism på flera håll i världen, gör att vi ändå är fortsatt försiktigt positiva till utsikterna för 2012.

Markaryd den 15 augusti 2012

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Omsättning

Koncernens nettoomsättning under perioden januari – juni uppgick till 4.425,1 Mkr (3.080,9 Mkr) vilket motsvarar en tillväxt på 43,6%, varav 2,3% var organisk. Av den totala omsättningsökningen på 1.344,2 Mkr var följdaktligen 1.271,6 Mkr förvärvad.

Resultat

Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 385,7 Mkr, vilket innebär en resultattillväxt på 40,6% jämfört med samma period 2011, då resultatet efter finansnetto uppgick till 274,3 Mkr. Finansnettot under motsvarande period i fjol var emellertid positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor. Rensat för denna engångseffekt uppgick resultattillväxten till 49,5%.

Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 17,2% (23,8%).

Förvärv

Under april har de återstående 1,3% av aktierna i Schulthess Group AG förvärvats genom tvångsinlösen till en köpeskilling av 58,6 Mkr. Som delbetalning för 40% av köpeskillingen genomfördes den 20 april en riktad nyemission av 214.201 B-aktier till kursen 102,00 kronor. Resterande 60% av köpeskillingen har betalats kontant. Förvärvsmodellen är därmed precis likadan som för de tidigare förvärvade 98,7% av aktierna i Schulthess. Det totala antalet NIBE-aktier uppgår efter nyemissionen till 110.253.638.

I juni slöts avtal om förvärv av danska Eltwin-gruppen med verksamhet inom mätning och styrning inom energiområdet. Eltwin-gruppen, som omsätter cirka 85 Mkr med en rörelsemarginal på cirka 9%, beräknas konsolideras i affärsområdet NIBE Element under inledningen av 2013.

Investeringar

Koncernen har under perioden januari – juni investerat 88,7 Mkr (228,6 Mkr). Investeringarna har uteslutande genomförts i befintliga verksamheter, vilket inte var fallet föregående år då det i det totala investeringsbeloppet ingick företagsförvärv med 107,3 Mkr.

Resultat efter finansiella poster senaste nio kvartalen (Mkr)

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 437,5 Mkr (230,3 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 94,0 Mkr (11,6 Mkr).

Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 4.965,6 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 4.850,3 Mkr.

Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid juni månads utgång till 1.360,7 Mkr mot 1.659,8 Mkr vid årets ingång.

Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 38,2%, precis som vid årets ingång. Vid motsvarande tid ifjol uppgick den till 44,8%.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt förvärvsfinansiering. Omsättningen uppgick under perioden januari – juni till 2,9 Mkr (2,0 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 354,2 Mkr (255,1 Mkr). Disponibla likvida medel var vid periodens utgång 122,9 Mkr mot 403,1 Mkr vid årets ingång. Omsättning per geografisk region

Nyckeltal – koncernen		2012 Kv 1-2	2011 Kv 1-2	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Norden Mkr	4.425,1	3.080,9	9.484,0	8.139,8
Tillväxt	%	Europa exkl Norden 43,6	12,0	38,6	25,0
Omsättning per geografisk region varav förvärvad	Övriga marknader %	41,3	5,2	35,9	20,4
Rörelseresultat	Mkr	421,7	277,1	1.135,9	991,3
Rörelsemarginal	%	9,5	9,0	12,0	12,2
Norden Resultat efter finansnetto	Mkr	385,7	274,3	1.052,6	941,2
Europa exkl Norden Vinstmarginal	%	8,7	8,9	11,1	11,6
Övriga marknader Soliditet	%	38,2	44,8	38,2	38,2
Avkastning på eget kapital	%	17,2	23,8	22,1	19,9

Aktiekursutvecklingen

NIBE Energy Systems

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 2.852,2 Mkr att jämföras med 1.754,1 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 1.098,1 Mkr hänför sig 1.008,7 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 5,1%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 338,2 Mkr att jämföras med 213,7 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 11,9% jämfört med 12,2% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 14,7%.

Marknaden

Den europeiska marknaden för värmepumpar uppvisar sammantaget en stabil utveckling men med lokala variationer.

Tillväxten på den tyska marknaden fortsätter och vår marknadsposition har förstärkts såväl organiskt som genom fjolårets förvärv av det tyska värmepumpsföretaget Alpha-InnoTec (Schulthess). Samtliga verksamheter i östra Europa uppvisar också fortsatt expansion. Utvecklingen i Schweiz, Frankrike och övriga Norden är stabil.

Marknadsutvecklingen såväl i Storbritannien som i Nederländerna är däremot fortsatt svag. En allmänt avvaktande konjunktur, minskad nybyggnation och fortsatt ekonomisk osäkerhet bedöms vara huvudanledningarna till den avvaktande efterfrågebilden.

Efter den kraftiga nedgången på den svenska värmepumpsmarknaden under första kvartalet har marknaden under andra kvartalet återhämtat sig något. Eftersom nybyggnationen av småhus fortsatt är mycket svag är det utbytesmarknaden som står för det helt avgörande antalet sålda värmepumpar. Den fortsatta finansiella oron i omvärlden och en minskad nybyggnation av småhus, framför allt som en följd av skärpta regler vad gäller bolån, bedöms vara bidragande faktorer till den svaga marknaden.

Vi kan dock konstatera att våra marknadsandelar inom samtliga produktsegment uppvisar höga nivåer under perioden och vår sammantagna marknadsandel ligger därmed på en tillfredsställande hög nivå. Produktsegmentet uteluftsvärmepumpar uppvisar liksom tidigare den kraftigaste tillbakagången på värmepumpsmarknaden. Det största segmentet, mark-/bergvärmepumpar för enfamiljsbostäder, går också tillbaka men inte lika kraftigt. Marknaden för

Affärsområdenas utveckling

Affärsområdets andel av omsättningen

frånluftsvärmepumpar uppvisar också en något mindre tillbakagång än den totala värmepumpsmarknaden medan marknaden för värmepumpar för större fastigheter i stort sett är jämförbar med fjolårets nivå.

Såväl Norden som den övriga europeiska marknaden för traditionella varmvattenberedare uppvisar en stabil utveckling medan marknaden för pelletsprodukter och konventionella villapannor är fortsatt svag. Med skärpta energibesparingskrav i Europa växer marknaden för värmepumpar avsedda för uppvärmning av enbart tappvarmvatten, vilket vi ser som en god tillväxtmöjlighet för affärsområdet.

Verksamheten

Integrationen av verksamheterna i Schulthess-gruppen fortlöper enligt plan och samarbetet fungerar väl mellan enheterna. Möjligheterna till att uppnå de målsatta synergieffekterna inom samtliga definierade områden bedöms därför som goda.

Schulthess-gruppen följer målsatta nivåer både vad avser omsättnings- och resultatutveckling.

Under första halvåret har ett stort antal marknadsaktiviteter genomförts på våra huvudmarknader i Europa och vi har med framgång bland annat lanserat vår nyutvecklade generation värmepumpar avsedda för större fastigheter. Den europeiska marknaden för större värmepumpar med kapacitet att klara både värme- och kylbehovet i större fastigheter bedöms ha en god tillväxtpotential.

NIBE Energy Systems Nyckeltal		2012 Kv 1-2	2011 Kv 1-2	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	2.852,2	1.754,1	6.085,7	4.987,7
Tillväxt	%	62,6	11,9	55,6	33,9
Rörelseresultat	Mkr	338,2	213,7	895,3	770,8
Rörelsemarginal	%	11,9	12,2	14,7	15,5
Tillgångar	Mkr	8.423,0	2.826,3	8.423,0	8.187,3
Skulder	Mkr	7.407,2	1.708,0	7.407,2	7.098,0
Investeringar i anl tillg	Mkr	75,7	64,1	203,3	191,7
Avskrivningar	Mkr	124,3	55,3	236,8	167,8

13% Affärsområdets resultatandel

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 1.228,2 Mkr att jämföras med 974,0 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 254,2 Mkr hänför sig 262,9 Mkr till förvärv, vilket innebär att omsättningen organiskt reducerats med 0,9%.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 83,6 Mkr att jämföras med 66,3 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en oförändrad rörelsemarginal på 6,8%. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 6,7%.

Marknaden

Efterfrågan på den internationella elementmarknaden har varit mycket skiftande under första halvåret beroende på varierande konjunkturutveckling i olika geografiska områden. Efterfrågan i centrala Europa har varit fortsatt god medan södra Europa haft en fortsatt svag utveckling. Den nordamerikanska marknaden, som efter fjolårets stora förvärv är vår största marknad, har haft en positiv efterfrågeutveckling inom flera av de produktområden där vi finns representerade.

För komfortsektorn, som hade en osedvanligt svag inledning av året, har marknaden successivt förbättrats under andra kvartalet. Detta berör speciellt länder som fortfarande har omfattande tillverkning av produkter för eluppvärmning som exempelvis Frankrike, Norge och Sverige.

Produktområdet resistorer, som har en stor del av sina kunder i marknadssegmenten energibesparing och förnyelsebar energi, har utvecklats mycket väl. Vi fortsätter att lansera flera nya produkter inom dessa segment, som vi bedömer kommer att ha stor potential även i framtiden.

Den projektrelaterade verksamheten, som primärt är kopplad till olje- och gasindustrin, har haft en fortsatt positiv utveckling. Speciellt glädjande är att vi lyckats etablera oss som leverantör i detta segment även på den asiatiska marknaden.

Vi fortsätter vår produktutveckling och marknadsintroduktion av produkter

NIBE Stoves

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 401,9 Mkr att jämföras med 414,5 Mkr under motsvarande period föregående år. Då inga förvärv påverkar jämförelsen innebär det en organisk reduktion av omsättningen med 12,6 Mkr eller 3,0%.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 15,5 Mkr att jämföras med 21,0 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 3,9% jämfört med 5,1% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 13,7%.

Marknaden

Den ekonomiskt osäkra omvärldssituationen har med något undantag påverkat efterfrågesituationen för brasvärmeprodukter på de flesta marknaderna i Europa.

Brasvärmemarknaden i Sverige har hittills i år minskat kraftigt jämfört med i fjol. De svenska konsumenterna har sedan slutet av förra året intagit en mera försiktig hållning vad gäller inköp av kapitalvaror och renovering av bostäder, trots att den svenska ekonomin i grunden visat sig vara stark. Dessutom ligger nyproduktionen av småhus på en historiskt sett rekordlåg nivå, vilket ytterligare förstärker nedgången.

I Norge är efterfrågan på brasvärmeprodukter relativt god även om en viss tillbakagång kan noteras jämfört med fjolåret. Efterfrågan på fristående braskaminer i plåt med modern design ökar medan brasvärmeprodukter med traditionell design går tillbaka.

Den danska marknaden för brasvärmeprodukter har försvagats. Nedgången under andra kvartalet har varit kraftig, vilket beror på den försvagade konjunkturen i Danmark.

I Tyskland har däremot efterfrågan på brasvärmeprodukter ökat under första halvåret, vilket speglar den allmänna konjunkturutvecklingen i landet.

Den franska brasvärmemarknaden fortsätter att försvagas, i synnerhet vad gäller produkter med traditionell design medan produkter med mer modern design och hög verkningsgrad ökar. Detta har bidragit till att vår egen försäljning haft en positiv utveckling.

med ett ökat systeminnehåll och ökar också successivt andelen produkter som, förutom själva värmeelementet, innehåller funktioner för mätning och styrning.

Verksamheten

Under första halvåret har ett omfattande arbete genomförts med att integrera de förvärv som genomfördes under 2011. Bland annat har de nordamerikanska enheterna specialiserats och de kinesiska verksamheterna fusionerats. Dessutom har verksamheten i schweiziska Backer ELC flyttats till nya, mer rationella, lokaler. De genomförda åtgärderna bedöms få positivt genomslag på resultatet under andra halvåret.

Med en fortsatt turbulent råvaru- och valutautveckling, som i betydande omfattning påverkar prisbildning och konkurrenskraft, har vi en fördel av att ha produktionsenheter i olika valutaområden.

Under juni slöts avtal om att förvärva danska Eltwin-gruppen som utvecklar, säljer och producerar industriell elektronik. Verksamheten med ett femtiotal anställda omsätter cirka 85 Mkr och har en rörelsemarginal på cirka 9%. Förvärvet ligger i linje med NIBE Elements ambition att komplettera produktutbudet med mätning och styrning inom energiområdet. Verksamheten kommer att konsolideras under inledningen av 2013.

NIBE Element Nyckeltal		2012 Kv 1-2	2011 Kv 1-2	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	1.228,2	974,0	2.378,4	2.124,1
Tillväxt	%	26,1	14,2	26,5	20,7
Rörelseresultat	Mkr	83,6	66,3	158,6	141,3
Rörelsemarginal	%	6,8	6,8	6,7	6,7
Tillgångar	Mkr	2.392,5	1.660,9	2.392,5	2.354,1
Skulder	Mkr	2.224,6	1.505,9	2.224,6	2.192,0
Investeringar i anl tillg	Mkr	23,7	33,9	66,5	76,7
Avskrivningar	Mkr	40,2	30,1	75,4	65,3

Trots att den mycket svaga efterfrågan i Sverige har haft stor negativ påverkan på affärsområdets totala omsättning, har detta till stor del kunnat kompenseras genom högre försäljning på utlandsmarknaderna. Detta är i sin tur resultatet av en långsiktig satsning på ökad utlandsförsäljning genom systematisk utbyggnad av våra återförsäljarnät, en offensiv produktutveckling och ett antal strategiska förvärv.

Verksamheten

Under första halvåret har produktlanseringar av ett stort antal nya produkter skett på alla våra prioriterade marknader, huvudsakligen inom produktområdet fristående braskaminer. Flertalet av produktnyheterna bygger på befintliga brännkammare med ny design och nya omramningar. Flera av modellerna ger också möjlighet till extra värmelagring.

För den svenska marknaden har en helt ny serie insatser för öppna spisar lanserats under varumärket Contura. Produkterna har mycket hög prestanda vad gäller såväl förbränningsteknik som verkningsgrad och är dessutom Sveriges första Svanen-märkta insatser för öppna spisar. Samtliga produktnyheter kommer att finnas för leverans till den viktiga höstsäsongen.

NIBE Stoves Nyckeltal		2012 Kv 1-2	2011 Kv 1-2	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	401,9	414,5	1.140,5	1.153,0
Tillväxt	%	– 3,0	5,4	– 2,1	0,8
Rörelseresultat	Mkr	15,5	21,0	155,8	161,4
Rörelsemarginal	%	3,9	5,1	13,7	14,0
Tillgångar	Mkr	1.075,8	1.111,7	1.075,8	1.074,3
Skulder	Mkr	626,8	675,6	626,8	553,4
Investeringar i anl tillg	Mkr	12,6	20,3	31,1	38,8
Avskrivningar	Mkr	21,2	20,4	42,2	41,4

Koncernens utveckling

Resultaträkning				Moderbolaget
(Mkr)	Kvartal 2 2012	Kvartal 2 2011	jan – juni 2012	jan – juni 2011	senaste 12 mån	helår 2011	jan – juni 2012	jan – juni 2011
Nettoomsättning	2.318,4	1.618,6	4.425,1	3.080,9	9.484,0	8.139,8	2,9	2,0
Kostnad för sålda varor	– 1.521,9	– 1.082,8	– 2.951,3	– 2.092,1	– 6.200,9	– 5.341,7	0,0	0,0
Bruttoresultat	796,5	535,8	1.473,8	988,8	3.283,1	2.798,1	2,9	2,0
Försäljningskostnader	– 436,3	– 295,3	– 853,6	– 564,4	– 1.718,5	– 1.429,3	0,0	0,0
Administrationskostnader	– 137,0	– 118,8	– 271,1	– 208,6	– 589,6	– 527,1	– 14,9	– 11,6
Övriga intäkter	40,7	30,3	72,6	61,3	160,9	149,6	0,0	0,0
Rörelseresultat	263,9	152,0	421,7	277,1	1.135,9	991,3	– 12,0	– 9,6
Finansiellt netto	– 24,6	– 11,6	– 36,0	– 2,8	– 83,3	– 50,1	366,2	264,7
Resultat efter finansiellt netto	239,3	140,4	385,7	274,3	1.052,6	941,2	354,2	255,1
Skatt	– 59,5	– 36,6	– 97,6	– 70,4	– 276,9	– 249,7	0,0	0,0
Nettoresultat	179,8	103,8	288,1	203,9	775,7	691,5	354,2	255,1
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	179,8	103,8	288,1	203,5	775,7	691,1	354,2	255,1
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,4	0,0	0,4	0,0	0,0
Nettoresultat	179,8	103,8	288,1	203,9	775,7	691,5	354,2	255,1
Planenliga avskrivningar ingår med	93,2	53,1	185,7	105,7	354,5	274,5	0,0	0,0
Nettovinst per aktie, kronor*	1,63	1,11	2,62	2,17	7,13	6,87
*Det finns inga program som medför utspädning
Nettoresultat	179,8	103,8	288,1	203,9	775,7	691,5	354,2	255,1
Övrigt totalresultat
Marknadsvärdering av valutaterminskontrakt	– 4,2	– 3,0	3,6	– 5,8	2,0	– 7,4	0,0	0,0
Marknadsvärdering av råvaruterminskontrakt	– 1,0	– 0,7	– 0,9	– 1,4	– 0,5	– 1,0	0,0	0,0
Valutahedge	7,7	– 13,3	19,8	– 30,0	247,5	197,7	19,7	– 26,2
Valutaomräkning av lån till dotterföretag	2,4	3,4	– 0,7	1,1	7,9	9,7	0,0	0,0
Valutaomräkning av utländska dotterföretag	– 47,5	57,0	– 54,7	31,8	– 466,5	– 380,0	0,0	0,0
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	– 0,7	4,0	– 5,6	9,3	– 64,5	– 49,6	– 5,2	6,9
Summa övrigt totalresultat	– 43,3	47,4	– 38,5	5,0	– 274,1	– 230,6	14,5	– 19,3
Summa totalresultat	136,5	151,2	249,6	208,9	501,6	460,9	368,7	235,8
Summa totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	136,5	151,2	249,6	208,5	501,7	460,6	368,7	235,8
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,4	– 0,1	0,3	0,0	0,0
Summa totalresultat	136,5	151,2	249,6	208,9	501,6	460,9	368,7	235,8

Balansräkning i sammandrag		Koncernen			Moderbolaget
	30 juni	30 juni	31 dec	30 juni	30 juni	31 dec
(Mkr)	2012	2011	2011	2012	2011	2011
Immateriella anläggningstillgångar	5.579,9	1.256,4	5.642,4	0,0	0,0	0,0
Materiella anläggningstillgångar	1.846,6	1.301,3	1.897,6	0,0	0,0	0,0
Finansiella anläggningstillgångar	138,1	74,3	135,5	7.050,5	1.913,4	6.991,8
Summa anläggningstillgångar	7.564,6	2.632,0	7.675,5	7.050,5	1.913,4	6.991,8
Varulager	1.859,1	1.419,5	1.679,6	0,0	0,0	0,0
Kortfristiga fordringar	1.633,7	1.173,1	1.377,7	9,2	24,8	14,5
Kassa och bank	820,1	342,3	1.007,1	53,0	31,6	203,1
Summa omsättningstillgångar	4.312,9	2.934,9	4.064,4	62,2	56,4	217,6
Summa tillgångar	11.877,5	5.566,9	11.739,9	7.112,7	1.969,8	7.209,4
Eget kapital	4.538,2	2.494,0	4.487,2	2.827,5	749,0	2.657,4
Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	851,1	386,8	937,1	153,4	100,5	152,3
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	4.451,8	1.314,6	4.320,5	3.744,5	1.035,7	3.946,4
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	1.522,6	1.182,1	1.465,3	8,8	9,3	72,5
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	513,8	189,4	529,8	378,5	75,3	380,8
Summa eget kapital och skulder	11.877,5	5.566,9	11.739,9	7.112,7	1.969,8	7.209,4

Kassaflödesanalys

	jan – juni	jan – juni	helår
(Mkr)	2012	2011	2011
Kassaflöde från löpande verksamhet	437,5	230,3	882,2
Förändring av rörelsekapital	– 343,5	– 218,7	237,9
Investeringsverksamhet	– 88,7		– 228,6 – 3.815,2*
Finansieringsverksamhet	– 160,1	143,6	3.300,9*
Kursdifferens i likvida medel	– 32,2	6,2	– 8,2
Förändring av likvida medel	– 187,0	– 67,2	597,6

Data per aktie1)		jan – juni 2012	jan – juni 2011	helår 2011
Nettovinst per aktie
(totalt 110.253.638 aktier)	kr	2,62	2,17	6,87
Eget kapital per aktie	kr	41,16	26,55	40,78
Balansdagens börskurs	kr	94,25	109,50	101,75

1) Riktad nyemission av 214.201 aktier har genomförts i april 2012. Nettovinsten per aktie har beräknats på ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier.

Nyckeltal jan – juni jan – juni helår

Tillväxt % 43,6 12,0 25,0 Rörelsemarginal % 9,5 9,0 12,2 Vinstmarginal % 8,7 8,9 11,6

anläggningstillgångar Mkr 88,7 228,6 5.560,2 Disponibla likvida medel Mkr 1.360,7 1.345,5 1.659,8

inkl kassa och bank Mkr 2.276,6 1.563,4 2.069,2

nettoomsättning % 24,0 22,9 25,4

Eget kapital % 109,4 60,3 108,1 Soliditet % 38,2 44,8 38,2

sysselsatt kapital % 12,4 23,0 16,0

eget kapital % 17,2 23,8 19,9 Nettoskuld/EBITDA ggr 2,8 1,1 3,0

2012 2011 2011

* Investeringarna föregående helår finansierades delvis genom en apportemission vilket redovisades netto i kassaflödesanalysen.

Förändring i eget kapital

(Mkr)	jan – juni 2012	jan – juni 2011	helår 2011
Ingående eget kapital	4.487,2	2.482,7	2.482,7
Riktad nyemission	21,9	0,0	1.744,9
Transaktionskostnad vid nyemission	0,0	0,0	– 3,8
Utdelning till aktieägare	– 220,5	– 164,4	– 164,4
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	0,0	– 0,7	– 0,6
Förvärv av andelar från innehavare utan bestämmande inflytande	0,0	– 32,5	– 32,5
Periodens totalresultat	249,6	208,9	460,9
Utgående eget kapital	4.538,2	2.494,0	4.487,2

Kvartalsdata

Resultaträkning koncernen					Räntetäckningsgrad	ggr	8,4		10,2 10,7
	2012			2011			2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 2	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	2.106,7	2.318,4	1.462,3	1.618,6	2.281,6	2.777,3	1.448,4	1.712,6	2.047,3
Rörelsekostnader	– 1.948,9	– 2.054,5	– 1.337,2	– 1.466,6	– 1.967,0	– 2.377,7	– 1.320,7	– 1.466,1	– 1.732,0
Rörelseresultat	157,8	263,9	125,1	152,0	314,6	399,6	127,7	246,5	315,3
Finansiellt netto	– 11,4	– 24,6	8,8	– 11,6	– 31,2	– 16,1	– 16,3	– 12,1	– 12,2
Resultat efter finansiellt netto	146,4	239,3	133,9	140,4	283,4	383,5	111,4	234,4	303,1
Skatt	– 38,1	– 59,5	– 33,8	– 36,6	– 66,2	– 113,1	– 29,0	– 62,3	– 74,7
Nettoresultat	108,3	179,8	100,1	103,8	217,2	270,4	82,4	172,1	228,4

Investeringar i

Rörelsekapital,

Rörelsekapital/

Avkastning på

Avkastning på

Räntebärande skulder/

Nettoomsättning affärsområdena

		2012		2011				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 2	Kv 3	Kv 4
NIBE Energy Systems	1.303,4	1.548,8	784,4	969,7	1.498,5	1.735,1	868,5	1.016,0	1.142,1
NIBE Element	603,8	624,4	483,3	490,7	500,0	650,1	425,4	412,7	493,9
NIBE Stoves	226,0	175,9	222,1	192,4	313,9	424,6	184,2	307,9	443,2
Koncernelimineringar	– 26,5	– 30,7	– 27,5	– 34,2	– 30,8	– 32,5	– 29,7	– 24,0	– 31,9
Koncern	2.106,7	2.318,4	1.462,3	1.618,6	2.281,6	2.777,3	1.448,4	1.712,6	2.047,3

Rörelseresultat affärsområdena

		2012		2011				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 2	Kv 3	Kv 4
NIBE Energy Systems	111,6	226,6	77,1	136,6	275,9	281,2	107,0	177,7	196,8
NIBE Element	37,0	46,6	36,2	30,1	33,7	41,3	27,1	25,7	40,8
NIBE Stoves	15,1	0,4	17,1	3,9	49,7	90,7	3,2	47,4	86,1
Koncernelimineringar	– 5,9	– 9,7	– 5,3	– 18,6	– 44,7	– 13,6	– 9,6	– 4,3	– 8,4
Koncern	157,8	263,9	125,1	152,0	314,6	399,6	127,7	246,5	315,3

NIBE · DELÅRSRAPPORT NR 2 2012 7

Redovisningsprinciper

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för andra kvartalet 2012 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som beskrivs på sidorna 66 - 68 i årsredovisningen för 2011. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

För transaktioner med närstående tillämpas samma principer som beskrivs på sidan 67 i årsredovisningen för 2011.

Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 40-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2011 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 15 augusti 2012

Arvid Gierow Styrelsens ordförande

Hans Linnarson Styrelseledamot

Georg Brunstam Styrelseledamot

Anders Pålsson Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Styrelseledamot

Gerteric Lindquist Verkställande direktör

Delårsrapporten har ej varit föremål för särskild granskning av företagets revisorer. För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2011.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 15 augusti 2012 kl 07.00.

Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se

NIBE Industrier AB (publ) · Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433 - 73 000 · Fax 0433 - 73 192 www.nibe.com · Org-nr: 55 63 74 - 8309