NIBE Industrier — Interim / Quarterly Report 2011

Aug 17, 2012

– hållbara energilösningar i världsklass

• y OMSÄTTNINGEN uppgick till 3.080,9 Mkr (2.751,6 Mkr)
• y RESULTATET EFTER FINANSNETTO uppgick till 274,3 Mkr (207,6 Mkr)
• y RESULTATET EFTER SKATT uppgick till 203,9 Mkr (152,6 Mkr)

• y VINSTEN per aktie uppgick till 2,17 kr (1,65 kr)

• y FÖRVÄRV AV

• verksamheten i brittiska Thermtec Ltd
• elementdivisionen i schweiziska Electrolux Professional AG
• resterande 25% i ryska CJSC EVAN
• 98,7% i schweiziska Schulthess Group AG (juli 2011)
• elementdivisionen i amerikanska Emerson Electric Co (augusti 2011)

Delårsrapport 2011

1 januari – 30 juni

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Ekonomiska mål

• y Tillväxten skall genomsnittligt uppgå till 20% per år
• y Rörelseresultatet för respektive affärsområde skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 10% av omsättningen
• y Avkastningen på eget kapital skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 20% efter schablonskatt
• y Soliditeten i koncernen skall ej understiga 30%.

Kalender

16 augusti 2011

Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska); VD presenterar delårsrapporten per telefon och svarar på frågor. Tel nr 08-505 629 32

7 september 2011 Kapitalmarknadsdag i Markaryd

15 november 2011 Delårsrapport jan – sept 2011

16 februari 2012

Bokslutskommuniké 2011

april 2012 Årsredovisning 2011

10 maj 2012

Delårsrapport jan-mars 2012 Årsstämma 2012

VD har ordet

Starkt första halvår – stora strategiska förvärv

K oncernens omsättningstillväxt under första halvåret uppgick till 12,0% varav 6,8% var organisk. Under första halvåret i fjol uppgick tillväxten till 6,4% varav 3,7% var organisk. Efterfrågeökningen har varit positiv i norra

och centrala Europa, Amerika och Asien medan efterfrågan i södra Europa fortsatt varit svag.

Med hänsyn till vår kraftiga säsongsförskjutning av såväl omsättning som resultat till andra halvåret, har i likhet med tidigare år en lageruppbyggnad ägt rum under första halvåret för att härigenom säkerställa en god leveranssäkerhet under vår högsäsong.

Rörelseresultatet har förbättrats med 18,3% jämfört med första halvåret i fjol. Detta förklaras i huvudsak av en högre omsättning, förbättrad produktivitet samt god kostnadskontroll. Materialkostnaderna har däremot haft en stigande utveckling och valutautvecklingen vid omräkningen på koncernnivå har haft en negativ effekt på såväl omsättning som resultat. Dessutom är halvårsresultatet belastat med förvärvskostnader motsvarande cirka 20 Mkr. Under andra halvåret bedöms ytterligare cirka 40 Mkr i förvärvskostnader belasta resultatet.

Resultatet efter finansnetto har förbättrats med 32,1% jämfört med motsvarande period i fjol. Finansnettot är framför allt positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor men även av en lägre nettoupplåning.

Investeringarna i de befintliga verksamheterna uppgick till 121,3 Mkr att jämföras med 63,8 Mkr under första halvåret i fjol och de planenliga avskrivningarna till 105,7 Mkr. Investeringstakten för helåret bedöms ligga i nivå med den planenliga avskrivningstakten.

Under inledningen av året förvärvades verksamheterna i brittiska Thermtec Ltd samt elementdivisionen i schweiziska Electrolux AG. Dessa båda enheter omsätter cirka 95 Mkr och har integrerats i NIBE Element. Under andra kvartalet förvärvades också resterande 25% i ryska CJSC Evan.

I övrigt har första halvårets förvärvsarbete dominerats av köpet av det schweiziska börsnoterade värmeteknikföretaget Schulthess Group AG. Efter en omfattande analysfas, ett initialt förvärv av drygt 31% av aktierna samt ett publikt bud på hela bolaget i början av april så äger vi nu 98,7% av aktierna och bolaget kommer att konsolideras i koncernen från och med augusti. Då betalningen av Schulthess-aktierna till 40% skett genom en under juli riktad nyemission av 16.119.437 nya B-aktier till Schulthess aktieägare, uppgår det totala antalet NIBE-aktier numera till 110.039.437. Från och med den 10 augusti är NIBE-aktien också sekundär-noterad på SIX Swiss Exchange.

Schulthessgruppen är en av Europas ledande tillverkare av värmepumpar under varumärkena Alpha-InnoTec och Novelan. Gruppen tillverkar också högkvalitativa och energieffektiva produkter inom kyla, ventilation, solenergi och tvättmaskiner under varumärkena KKT Kraus, Genvex och Schulthess.

Schulthessgruppen omsätter cirka 2.100 Mkr (vid kursen 1 CHF=7 SEK), har drygt 1.000 anställda och kommer att ingå som en separat legal enhet i NIBE Energy Systems. Avsikten med förvärvet är att skapa en ledande europeisk leverantör inom hållbara energilösningar för att kunna växa vidare ännu snabbare i Europa och för att expandera i övriga världen.

Under första halvåret uppgick Schulthessgruppens omsättning till 139,6 MCHF, vilket är exakt samma nivå som under motsvarande period i fjol. Schweizerfrancens kraftiga förstärkning under innevarande år har påverkat omsättningen negativt vid omräkningen på Schulthessgruppens koncernnivå.

Schulthessgruppens resultat före skatt uppgick under första halvåret till 13,9 MCHF, vilket dock är belastat med 3,1 MCHF i förvärvskostnader. Under motsvarande period i fjol uppgick resultatet före skatt till 2,6 MCHF, vilket dock var belastat med 6,6 MCHF i omstruktureringskostnader.

I dag förvärvades också elementdivisionen Emerson Heating Products inom amerikanska Emerson Electric Co.

Emerson Heating Products, som grundades redan 1917 har sitt huvudkontor i Murfreesboro i Tennessee, USA och har förutom en stor verksamhet i USA också betydande verksamheter i Mexiko och Kina. Divisionen har en omsättning på 485 Mkr (vid kursen 1 USD=6,50 SEK) och en rörelsemarginal överstigande 10%. Produktprogrammet består av elektriska värmeelement och system som primärt används i klimatanläggningar och vitvaror. Förvärvet tillför NIBE Element ny teknologi framför allt inom klimatisering. Totalt har verksamheten drygt 1.100 anställda. Verksamheten kommer att integreras i NIBE Element och konsolidering beräknas ske från och med oktober 2011.

Utsikter för 2011

Tidigare lydelse

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss helt rätt i tiden.

Vår finansiella ställning är utomordentligt stark, vilket ger en god beredskap för ytterligare förvärv.

Vår egen styrka, en fortsatt förbättrad konjunktur samt höga energipriser gör att vi är positiva till utsikterna för 2011.

Ny lydelse

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss helt rätt i tiden.

Vår finansiella ställning är fortsatt stark.

Efter de senaste veckornas turbulens på finansmarknaderna är det vanskligt att med någon större säkerhet uttala sig om framtiden men vi är trots allt positiva till utsikterna för 2011.

Markaryd den 16 augusti 2011

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör 2 NIBE · DELÅRSRAPPORT NR 2 2011

Omsättning

Koncernens nettoomsättning under perioden januari – juni uppgick till 3.080,9 Mkr (2.751,6 Mkr), vilket motsvarar en tillväxt på 12,0%, varav 6,8% var organisk. Av den totala omsättningsökningen på 329,3 Mkr var 142,6 Mkr förvärvad.

Resultat

Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 274,3 Mkr, vilket innebär en resultattillväxt på 32,1% jämfört med samma period 2010. Resultatet efter finansnetto uppgick då till 207,6 Mkr. Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 19,9 Mkr. Periodens finansnetto är positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor.

Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 16,2% (14,4%).

Förvärv

Under inledningen av året förvärvades verksamheten i brittiska Thermtec Ltd för att integreras med NIBE Elements befintliga verksamhet i Storbritannien. Thermtecs omsättning uppgår till cirka 20 Mkr och rörelsemarginalen har i genomsnitt varit cirka 6%. Verksamheten konsolideras i affärsområdet NIBE Element från och med januari.

I januari slöts även avtal om att förvärva den schweiziska elementdivisionen i Electrolux Professional AG. Verksamheten, som omsätter cirka 75 Mkr och som genomsnittligt har haft en rörelsemarginal på cirka 10%, konsolideras i affärsområdet NIBE Element från och med mars.

I april slöts avtal om att förvärva 31,1% av aktierna i det börsnoterade schweiziska värmeteknikföretaget Schulthess Group AG. Ett offentligt bud lades även på de resterande aktierna, vilket styrelsen i Schulthess rekommenderade sina aktieägare att anta. Aktieägare med innehav motsvarande 67,6% av aktiekapitalet i Schulthess accepterade erbjudandet, vilket sammantaget innebär att 98,7% av aktierna kunnat förvärvas. Den 29 juli 2011 slutfördes transaktionen med ägarna till dessa aktier och Schulthess kommer därmed att konsolideras i affärsområdet NIBE Energy Systems från och med augusti. Den totala köpeskillingen för förvärvet uppgår till 637,5 MCHF varav 60% betalats kontant och 40% genom en riktad nyemission.

För mer information kring förvärvet hänvisas till vår hemsida www.nibe.com.

I april förvärvades även de resterande 25% av aktierna i ryska CJSC EVAN, vilket innebär att bolaget, som ingår i affärsområdet NIBE Energy Systems, konsolideras som helägt från och med april.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Idag slöts avtal med amerikanska Emerson Electric Co om att förvärva elementdivisionen Emerson Heating Products med en årsom-

Resultat efter finansiella poster

sättning på cirka 485 Mkr (vid kursen 1 USD=6,50 SEK) och drygt 1.100 anställda. Verksamheten, som har en rörelsemarginal på över 10%, beräknas konsolideras i affärsområdet NIBE Element från och med oktober 2011. Genom förvärvet kommer affärsområdet att tillföras ny teknologi inom klimatisering och betydande verksamhet i Nordamerika och Kina.

Investeringar

Koncernen har under perioden januari – juni investerat 228,6 Mkr (151,0 Mkr). Av investeringarna avser 107,3 Mkr (87,2 Mkr) företagsförvärv. Resterande 121,3 Mkr (63,8 Mkr) avser i huvudsak investeringar i maskiner och inventarier i befintliga verksamheter.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 230,3 Mkr (240,4 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 11,6 Mkr (41,6 Mkr).

Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 1.504,0 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 1.132,8 Mkr.

Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid juni månads utgång till 1.345,5 Mkr mot 1.664,1 Mkr vid årets ingång. Under perioden har koncernens checkräkningskrediter utökats med 42,5 Mkr.

Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 44,8%, att jämföras med 48,2% vid årets ingång och 41,3% vid motsvarande tid ifjol.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt förvärvsfinansiering. Omsättningen uppgick under perioden januari – juni till 2,0 Mkr (2,0 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 255,1 Mkr (176,5 Mkr). Disponibla likvida medel var vid periodens utgång 879,4 Mkr mot 1.057,6 Mkr vid årets ingång.

Nyckeltal – koncernen		2011 Kv 1-2	2010 Kv 1-2	senaste 12 mån	2010 helår
Norden Nettoomsättning 38%	Mkr	3.080,9	2.751,6	6.840,8	6.511,5
Europa exkl Norden Tillväxt	%	58% 12,0	6,4	15,6	13,2
Övriga marknader varav förvärvad	%	5,2	2,7	7,0	5,9
Rörelseresultat	Mkr	277,1	234,3	838,9	796,1
Rörelsemarginal	%	9,0	8,5	12,3	12,2
Resultat efter finansnetto	Mkr	274,3	207,6	811,8	745,1
Vinstmarginal	%	8,9	7,5	11,9	11,4
Soliditet	%	44,8	41,3	44,8	48,2
Avkastning på eget kapital	%	16,2	14,4	25,5	23,4

Omsättning per geografisk region

Omsättning per geografisk region Aktiekursutvecklingen

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 974,0 Mkr att jämföras med 853,1 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 120,9 Mkr hänför sig 79,2 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 4,9%.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 66,3 Mkr att jämföras med 58,0 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en oförändrad rörelsemarginal på 6,8% jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 7,1%.

Marknaden

Försäljningen har fortsatt att utvecklas positivt och varit klart högre än motsvarande period föregående år.

Efterfrågan inom NIBE Elements verksamhetsområden fortsätter att öka och under första halvåret har även den projektbaserade verksamheten, kopplad till investeringar inom olje- och gasindustrin, ökat. Dessa segment ligger historiskt sett sist både i ned- och uppgång under en konjunkturcykel.

Generellt sett har marknaderna i norra och centrala Europa den bästa utvecklingen med ökningar på bred front inom de flesta produktsegment, framför allt för produkter relaterade till transporter och förnyelsebar energi. Marknaderna i södra Europa samt England har däremot en fortsatt svagare utveckling. Asien fortsätter att utvecklas positivt medan Amerika har en svagare utveckling inom vissa segment.

Bedömningen är att lagren hos våra kunder generellt sett ligger på en normal nivå, vilket innebär att våra leveranser för närvarande överensstämmer väl med kundernas verkliga behov.

Vi fortsätter vår produktutveckling och marknadsintroduktion av produkter med ett ökat systeminnehåll. Vi fokuserar på segment som förväntas ha en långsiktigt god tillväxt oavsett konjunkturutveckling, exempelvis förnyelsebar energi, energibesparing och infrastruktur.

Inom produktområdet resistorer, som har en stor del av sina

NIBE Stoves

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 414,5 Mkr att jämföras med 393,1 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 21,4 Mkr hänför sig 16,9 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 1,1%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 21,0 Mkr att jämföras med 19,3 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 5,1% jämfört med 4,9% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 13,3%.

Marknaden

Efterfrågan på brasvärmeprodukter i Sverige ligger fortsatt på en förhållandevis hög nivå men ett högre ränteläge i kombination med ökad oro för den allmänna konjunkturutvecklingen har sannolikt en viss dämpande effekt på efterfrågan.

I Norge har efterfrågan på brasvärmeprodukter utvecklats positivt under första halvåret, tack vare en stark konjunktur med hög konsumtion, medan efterfrågan i Danmark fortsatt ligger på en förhållandevis låg nivå.

Marknadssituationen för brasvärmeprodukter i Tyskland har successivt förbättrats under året och en oro för höga energipriser hos konsumenterna förväntas gynna efterfrågan under andra halvåret.

Den franska marknaden för brasvärmeprodukter bedöms ligga i nivå med fjolåret.

Verksamheten

Under andra kvartalet har lanseringen av ett stort antal nya produkter fortsatt med hög intensitet. Marknadsreaktionerna har genomgående varit mycket positiva och produkterna med skandinavisk design, som upplevs prisvärda och miljöriktiga, ligger helt rätt i tiden.

kunder inom segmenten energibesparing och förnyelsebar energi, har ett antal intressanta produkter lanserats under första halvåret som förväntas ge ökad försäljning under andra halvåret.

Vi ökar också kontinuerligt andelen produkter som, förutom själva värmeelementet, innehåller funktioner för mätning och styrning.

Verksamheten

Produktionskapaciteten anpassas successivt för att möta den ökade efterfrågan.

Det pågår för närvarande också ett intensivt arbete med att integrera de förvärv som genomfördes under slutet av föregående år och början av 2011. Integrationen fortskrider enligt plan och beräknas vara slutförd under hösten 2011.

Under första halvåret har en omstrukturering och modernisering av produktionen i Mexiko genomförts som också medfört vissa omstruktureringskostnader. Bedömningen är att de vidtagna åtgärderna successivt skall ge positiv effekt under andra halvåret.

Råvarupriserna har stabiliserats något under andra kvartalet medan valutautvecklingen varit fortsatt instabil, vilket medför att konkurrenssituationen på vissa marknader fortfarande är svårhanterlig.

NIBE Element Nyckeltal		2011 Kv 1-2	2010 Kv 1-2	senaste 12 mån	2010 helår
Nettoomsättning	Mkr	974,0	853,1	1.880,6	1.759,7
Tillväxt	%	14,2	0,5	13,1	6,1
Rörelseresultat	Mkr	66,3	58,0	132,8	124,5
Rörelsemarginal	%	6,8	6,8	7,1	7,1
Tillgångar	Mkr	1.660,9	1.451,0	1.660,9	1.487,4
Skulder	Mkr	1.505,9	1.322,2	1.505,9	1.343,5
Investeringar i anl tillg	Mkr	33,9	24,7	57,7	48,5
Avskrivningar	Mkr	30,1	30,2	61,2	61,3

De nya modellserierna har på ett effektivt sätt implementerats i den moderna produktionsanläggningen i Markaryd och produktionstakten för de nya produkterna har direkt kommit upp på en hög nivå, vilket i sin tur inneburit att vi har kunnat leverera utställningsprodukter till våra återförsäljare runtom i Europa i god tid före den viktiga högsäsongen.

Produktionstakten i anläggningen i Markaryd har under första halvåret legat på en hög och jämn nivå. Tillsammans med en väl avvägd lageruppbyggnad både i Markaryd och hos de övriga enheterna inom affärsområdet skapar detta goda förutsättningar för korta leveranstider och hög leveranssäkerhet under andra halvåret, då den traditionella högsäsongen infaller.

Arbetet med att konsolidera våra svenska varumärken, innebärande att vi uteslutande satsar på varumärket Contura framöver, är genomfört. Vi har därmed skapat en tydlig plattform för att bygga upp ett starkt varumärke för brasvärmeprodukter i Europa och utifrån den arbetar vi nu med att utveckla vår marknadskommunikation ytterligare inom alla områden.

NIBE Stoves Nyckeltal		2011 Kv 1-2	2010 Kv 1-2	senaste 12 mån	2010 helår
Nettoomsättning	Mkr	414,5	393,1	1.165,5	1.144,2
Tillväxt	%	5,4	13,0	18,4	21,8
Rörelseresultat	Mkr	21,0	19,3	154,5	152,8
Rörelsemarginal	%	5,1	4,9	13,3	13,4
Tillgångar	Mkr	1.111,7	1.064,8	1.111,7	1.074,8
Skulder	Mkr	675,6	669,7	675,6	610,4
Investeringar i anl tillg	Mkr	20,3	13,2	33,3	26,2
Avskrivningar	Mkr	20,4	20,7	41,4	41,7

NIBE Energy Systems

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 1.754,1 Mkr att jämföras med 1.567,0 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 187,1 Mkr hänför sig 46,5 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 9,0%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 213,7 Mkr att jämföras med 170,2 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 12,2% jämfört med 10,9% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 15,0%.

Marknaden

Den totala svenska värmepumpsmarknaden har gått tillbaka något under första halvåret. Tillväxten fortsätter för produktområdet mark-/bergvärmepumpar, både inom villa- och fastighetssidan, medan marknaden för luft-/vattenvärmepumpar fortsätter att minska. Marknaden för frånluftsvärmepumpar minskar något beroende på att den till stor del är knuten till nybyggnationen av småhus, som haft en nedgång under det första halvåret. Anledningen till den lägre nybyggnationstakten bedöms, enligt småhusbranschen, framför allt vara det införda bolånetaket samt högre räntenivåer.

NIBE Energy Systems har totalt sett ytterligare stärkt sin marknadsandel inom produktområdet värmepumpar och har också en fortsatt stark marknadsposition inom övriga produktområden på hemmamarknaden, där vår närvaro inom fjärrvärmeprodukter historiskt dock utgör en mindre andel.

Den europeiska marknaden har ännu inte fullt ut återhämtat sig efter de sista årens svagare konjunktur och låga nybyggnationsnivåer. Vissa lokala marknader uppvisar dock en tillväxt inom våra produktområden och intresset för energieffektivitet och förnyelsebar energi är oförändrat stort. Den största procentuella tillväxten uppvisar verksamheten i Finland, där höga oljepriser och förstärkt intresse för användning av förnyelsebar energi bidrar till ökad efterfrågan. Affärsområdets resultatandel

Tillväxten på såväl den tyska som den engelska värmepumps-

NIBE Stoves

NIBE Element

NIBE Stoves

marknaden fortsätter. De engelska myndigheterna har definierat en långsiktig och ambitiös målsättning att kraftigt stärka landets position vad gäller energieffektivitet och förnyelsebar energi, vilket innebär att man också uppgraderar bidragen för användning av förnyelsebar energi.

Såväl hemmamarknaden som den övriga europeiska marknaden för varmvattenberedare uppvisar en stabil utveckling medan marknaden för pelletsprodukter och konventionella villapannor är fortsatt svag.

Verksamheten

I månadsskiftet juli/augusti fullföljde NIBE sitt uppköpserbjudande avseende samtliga utestående aktier i det schweiziska börsnoterade värmeteknikföretaget Schulthess Group AG då 98,7% av aktiekapitalet och rösterna förvärvades.

Genom förvärvet, som är NIBEs hittills största, stärker vi vår marknadsledande position i Europa inom värmepumpar och ökar vår marknadsnärvaro på den växande europeiska marknaden för produkter som använder förnyelsebara energikällor. Förvärvet skapar en avsevärt bredare och marknadsanpassad produktplattform inom värmepumpar, kylteknik, ventilation, solenergi samt energieffektiva tvättmaskiner och torktumlare. Schulthess Group AG som omsätter cirka 2.100 Mkr (vid kursen 1 CHF=7 SEK) och har 1.000 anställda konsolideras från och med augusti.

NIBE Energy Systems		2011	2010	senaste	2010
Nyckeltal		Kv 1-2	Kv 1-2	12 mån	helår
Nettoomsättning	Mkr	1.754,1	1.567,0	3.912,3	3.725,1
Tillväxt	%	11,9 NIBE VillavärmeNIBE ElementNIBE Brasvärme	6,4	15,8	13,4
Rörelseresultat	Mkr	213,7	170,2	588,2	544,7
Rörelsemarginal	%	12,2	10,9	15,0	14,6
Tillgångar	Mkr	2.826,3	2.721,1	2.826,3	2.642,0
Skulder	Mkr	1.708,0	1.771,6	1.708,0	1.486,6
Investeringar i anl tillg	Mkr	64,1	38,1	118,1	92,1 Affärsområdets resultatandel
Avskrivningar	Mkr	55,3	56,5	111,7	112,9

Affärsområdenas utveckling

Omsättning per affärsområde senaste nio kvartalen (Mkr)

Affärsområdets andel av omsättningen

NIBE Stoves

NIBE Element NIBE Energy Systems

2009 2010 2011

K2 K3 K4 K1 K2 K3 K4 K1 K2

Affärsområdets resultatandel

NIBE Stoves

NIBE Energy Systems

Koncernens utveckling

Resultaträkning				Koncernen			Moderbolaget
(Mkr)	Kvartal 2 2011	Kvartal 2 2010	jan – juni 2011	jan –juni 2010	senaste 12 mån	helår 2010	jan – juni 2011	jan – juni 2010
Nettoomsättning	1.618,6	1.448,4	3.080,9	2.751,6	6.840,8	6.511,5	2,0	2,0
Kostnad för sålda varor	– 1.082,8	– 979,9	– 2.092,1	– 1.865,2	– 4.500,9	– 4.274,0	0,0	0,0
Bruttoresultat	535,8	468,5	988,8	886,4	2.339,9	2.237,5	2,0	2,0
Försäljningskostnader	– 295,3	– 270,9	– 564,4	– 520,5	– 1.203,0	– 1.159,1	0,0	0,0
Administrationskostnader	– 118,8	– 106,5	– 208,6	– 194,5	– 423,7	– 409,6	– 11,6	– 15,3
Övriga intäkter	30,3	36,6	61,3	62,9	125,7	127,3	0,0	0,0
Rörelseresultat	152,0	127,7	277,1	234,3	838,9	796,1	– 9,6	– 13,3
Finansiellt netto	– 11,6	– 16,3	– 2,8	– 26,7	– 27,1	– 51,0	264,7	189,8
Resultat efter finansiellt netto	140,4	111,4	274,3	207,6	811,8	745,1	255,1	176,5
Skatt	– 36,6	– 29,0	– 70,4	– 55,0	– 207,4	– 192,0	0,0	0,0
Nettoresultat	103,8	82,4	203,9	152,6	604,4	553,1	255,1	176,5
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	103,8	85,3	203,5	155,3	596,7	548,5	255,1	176,5
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	– 2,9	0,4	– 2,7	7,7	4,6	0,0	0,0
Nettoresultat	103,8	82,4	203,9	152,6	604,4	553,1	255,1	176,5
Planenliga avskrivningar ingår med	53,1	55,3	105,7	107,5	214,1	215,9	0,0	0,0
Nettovinst per aktie*	1,11	0,91	2,17	1,65	6,35	5,84
*Det finns inga program som medför utspädning
Nettoresultat	103,8	82,4	203,9	152,6	604,4	553,1	255,1	176,5
Övrigt totalresultat
Marknadsvärdering av valutaterminskontrakt	– 3,0	– 10,2	– 5,8	– 2,1	– 4,1	– 0,4	0,0	0,0
Marknadsvärdering av råvaruterminskontrakt	– 0,7	– 0,8	– 1,4	– 0,8	– 0,2	0,4	0,0	0,0
Valutahedge	– 13,3	18,2	– 30,0	50,0	11,5	91,5	– 26,2	49,1
Valutaomräkning av lån till dotterföretag	3,4	– 1,8	1,1	– 2,1	– 1,4	– 4,6	0,0	0,0
Valutaomräkning av utländska dotterföretag	57,0	– 52,6	31,8	– 118,5	– 49,1	– 199,4	0,0	0,0
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	4,0	– 1,8	9,3	– 11,7	– 2,5	– 23,5	6,9	– 12,9
Summa övrigt totalresultat	47,4	– 49,0	5,0	– 85,2	– 45,8	– 136,0	– 19,3	36,2
Summa totalresultat	151,2	33,4	208,9	67,4	558,6	417,1	235,8	212,7
Summa totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	151,2	36,7	208,5	70,3	551,5	413,3	235,8	212,7
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	– 3,3	0,4	– 2,9	7,1	3,8	0,0	0,0
Summa totalresultat	151,2	33,4	208,9	67,4	558,6	417,1	235,8	212,7

Balansräkning i sammandrag		Koncernen		Moderbolaget
(Mkr)	30 juni 2011	30 juni 2010	31 dec 2010	30 juni 2011	30 juni 2010	31 dec 2010
Immateriella anläggningstillgångar	1.256,4	1.153,9	1.188,5	0,0	0,0	0,0
Materiella anläggningstillgångar	1.301,3	1.323,2	1.275,7	0,0	0,0	0,0
Finansiella anläggningstillgångar	74,3	45,4	59,0	1.913,4	1.756,3	1.829,4
Summa anläggningstillgångar	2.632,0	2.522,5	2.523,2	1.913,4	1.756,3	1.829,4
Varulager	1.419,5	1.278,5	1.118,1	0,0	0,0	0,0
Kortfristiga fordringar	1.173,1	1.061,6	1.097,8	24,8	1,8	5,6
Kassa och bank	342,3	334,6	409,5	31,6	23,7	138,7
Summa omsättningstillgångar	2.934,9	2.674,7	2.625,4	56,4	25,5	144,3
Summa tillgångar	5.566,9	5.197,2	5.148,6	1.969,8	1.781,8	1.973,7
Eget kapital	2.494,0	2.147,2	2.482,7	749,0	623,7	677,6
Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	386,8	323,7	397,0	100,5	0,8	98,6
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	1.314,6	1.530,6	952,2	1.035,7	1.075,1	1.101,9
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	1.182,1	1.034,2	1.136,1	9,3	5,7	17,4
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	189,4	161,5	180,6	75,3	76,5	78,2
Summa eget kapital och skulder	5.566,9	5.197,2	5.148,6	1.969,8	1.781,8	1.973,7

Kassaflödesanalys

	jan – juni	jan – juni	helår
(Mkr)	2011	2010	2010
Kassaflöde från löpande verksamhet	230,3	240,4	825,7
Förändring av rörelsekapital	– 218,7	– 198,8	– 38,7
Investeringsverksamhet	– 228,6	– 151,0	– 405,9
Finansieringsverksamhet	143,6	104,7	– 297,2
Kursdifferens i likvida medel	6,2	– 9,8	– 23,5
Förändring av likvida medel	– 67,2	– 14,5	60,4

Data per aktie		jan – juni 2011	jan – juni 2010	helår 2010
Nettovinst per aktie (totalt 93.920.000 aktier)	kr	2,17	1,65	5,84
Eget kapital per aktie	kr	26,55	22,69	26,34
Balansdagens börskurs	kr	109,50	69,50	102,75

Förändring i eget kapital

(Mkr)	jan – juni 2011	jan – juni 2010	helår 2010
Ingående eget kapital	2.482,7	2.190,0	2.190,0
Utdelning till aktieägare	– 164,4	– 122,1	– 122,1
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	– 0,7	– 2,3	– 2,3
Förvärv av andelar från innehavare utan bestämmande inflytande	– 32,5	14,2	0,0
Periodens totalresultat	208,9	67,4	417,1
Utgående eget kapital 1)	2.494,0	2.147,2	2.482,7

1) Andelen härav för innehav utan bestämmande inflytande utgör 0,0 Mkr vid periodens utgång mot 8,7 Mkr vid årets ingång. Minskning med 8,4 Mkr är hänförlig till förvärv av andelar från innehavare utan bestämmande inflytande.

Nyckeltal		jan – juni 2011	jan – juni 2010	helår 2010
Tillväxt	%	12,0	6,4	13,2
Rörelsemarginal	%	9,0	8,5	12,2
Vinstmarginal	%	8,9	7,5	11,4
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	228,6	151,0	405,9
Disponibla likvida medel	Mkr	1.345,5	1.151,7	1.664,1
Rörelsekapital, inkl kassa och bank	Mkr	1.563,4	1.478,9	1.308,7
Räntebärande skulder/ Eget kapital	%	60,3	78,8	45,6
Soliditet	%	44,8	41,3	48,2
Avkastning på sysselsatt kapital	%	16,0	12,8	22,2
Avkastning på eget kapital	%	16,2	14,4	23,4

Kvartalsdata

Resultaträkning koncernen

	2011		2010				2009
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 2	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	1.462,3	1.618,6	1.303,2	1.448,4	1.712,6	2.047,3	1.280,6	1.467,3	1.697,9
Rörelsekostnader	– 1.337,2	– 1.466,6	– 1.196,6	– 1.320,7	– 1.466,1	– 1.732,0	– 1.178,4	– 1.272,1	– 1.470,6
Rörelseresultat	125,1	152,0	106,6	127,7	246,5	315,3	102,2	195,2	227,3
Finansiellt netto	8,8	– 11,6	– 10,4	– 16,3	– 12,1	– 12,2	– 8,6	– 19,5	– 15,1
Resultat efter finansiellt netto	133,9	140,4	96,2	111,4	234,4	303,1	93,6	175,7	212,2
Skatt	– 33,8	– 36,6	– 26,0	– 29,0	– 62,3	– 74,7	– 25,8	– 47,0	– 53,8
Nettoresultat	100,1	103,8	70,2	82,4	172,1	228,4	67,8	128,7	158,4

Nettoomsättning affärsområdena

		2011			2010	2009
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 2	Kv 3	Kv 4
NIBE Element	483,3	490,7	427,7	425,4	412,7	493,9	401,8	381,1	429,0
NIBE Energy Systems	784,4	969,7	698,5	868,5	1.016,0	1.142,1	773,9	876,9	935,2
NIBE Stoves	222,1	192,4	208,9	184,2	307,9	443,2	150,1	230,2	361,4
Koncernelimineringar	– 27,5	– 34,2	– 31,9	– 29,7	– 24,0	– 31,9	– 45,2	– 20,9	– 27,7
Koncern	1.462,3	1.618,6	1.303,2	1.448,4	1.712,6	2.047,3	1.280,6	1.467,3	1.697,9

Rörelseresultat affärsområdena

		2011		2010				2009
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 2	Kv 3	Kv 4
NIBE Element	36,2	30,1	30,9	27,1	25,7	40,8	13,1	8,5	18,1
NIBE Energy Systems	77,1	136,6	63,2	107,0	177,7	196,8	93,0	150,1	150,1
NIBE Stoves	17,1	3,9	16,1	3,2	47,4	86,1	1,1	38,7	67,2
Koncernelimineringar	– 5,3	– 18,6	– 3,6	– 9,6	– 4,3	– 8,4	– 5,0	– 2,1	– 8,1
Koncern	125,1	152,0	106,6	127,7	246,5	315,3	102,2	195,2	227,3

NIBE · DELÅRSRAPPORT NR 2 2011 7

Redovisningsprinciper

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för andra kvartalet 2011 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som beskrivs på sidorna 64 - 66 i årsredovisningen för 2010. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

För transaktioner med närstående tillämpas samma principer som beskrivs på sidan 65 i årsredovisningen för 2010.

Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 20-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2010 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 16 augusti 2011

Arvid Gierow Styrelsens ordförande

Hans Linnarson Styrelseledamot

Georg Brunstam Styrelseledamot

Anders Pålsson Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Styrelseledamot

Gerteric Lindquist

Verkställande direktör

Delårsrapporten har ej varit föremål för särskild granskning av företagets revisorer. För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2010.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 16 augusti 2011 kl 07.00.

Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Leif Gustavsson, ekonomichef, leif.gustavsson@nibe.se

NIBE Industrier AB (publ) · Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433 - 73 000 · Fax 0433 - 73 192 www.nibe.com · Org-nr: 55 63 74 - 8309